☆经营分析☆   ◇港澳资讯900915   更新日期：2008-04-28◇   灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业(行业)              ｜   52451.0｜    9527.6｜ 18.16｜       50.61｜
｜商业(行业)              ｜   91065.8｜    3851.5｜  4.23｜       87.87｜
｜施工企业(行业)          ｜     923.6｜     302.1｜ 32.71｜        0.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自行车(产品)            ｜   38543.7｜    2718.4｜  7.05｜       37.19｜
｜燃气助力车(产品)        ｜    5187.9｜    1542.9｜ 29.74｜        5.01｜
｜电动自行车(产品)        ｜   20429.2｜    1657.8｜  8.12｜       19.71｜
｜康体产业(产品)          ｜   11992.1｜    2587.1｜ 21.57｜       11.57｜
｜缆索制造业(产品)        ｜   26433.4｜    5542.3｜ 20.97｜       25.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内(地区)              ｜   81430.0｜-         ｜-     ｜       78.57｜
｜境外(地区)              ｜   22204.5｜-         ｜-     ｜       21.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业(行业)              ｜   13524.2｜    2948.9｜ 21.80｜       25.20｜
｜商业(行业)              ｜   27971.8｜    2192.0｜  7.84｜       52.13｜
｜施工(行业)              ｜   12533.5｜    2949.2｜ 23.53｜       23.36｜
｜小计(行业)              ｜   54029.4｜    8090.1｜ 14.97｜      100.69｜
｜内部抵消(行业)          ｜    2783.0｜       0.0｜  0.00｜        5.19｜
｜合计(行业)              ｜   51246.4｜    8090.1｜ 15.79｜       95.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自行车(产品)            ｜   21384.3｜    1166.4｜  5.45｜       39.85｜
｜燃气助力车(产品)        ｜    3253.8｜     843.7｜ 25.93｜        6.06｜
｜电动自行车(产品)        ｜   11315.0｜    1024.7｜  9.06｜       21.09｜
｜康体产业类(产品)        ｜    5542.9｜    2106.1｜ 38.00｜       10.33｜
｜施工(产品)              ｜   12533.5｜    2949.2｜ 23.53｜       23.36｜
｜小计(产品)              ｜   54029.4｜    8090.1｜ 14.97｜      100.69｜
｜内部抵消(产品)          ｜    2783.0｜       0.0｜  0.00｜        5.19｜
｜合计(产品)              ｜   51246.4｜    8090.1｜ 15.79｜       95.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内(地区)              ｜   44769.7｜-         ｜-     ｜       83.43｜
｜境外(地区)              ｜    9259.7｜-         ｜-     ｜       17.26｜
｜小计(地区)              ｜   54029.4｜-         ｜-     ｜      100.69｜
｜内部抵消(地区)          ｜    2783.0｜-         ｜-     ｜        5.19｜
｜合计(地区)              ｜   51246.4｜-         ｜-     ｜       95.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业(行业)              ｜   36949.2｜    6543.0｜ 17.71｜       33.98｜
｜商业(行业)              ｜   65738.6｜    5602.1｜  8.52｜       60.46｜
｜施工企业(行业)          ｜    1047.6｜     609.1｜ 58.14｜        0.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自行车(产品)            ｜   40760.5｜    3033.4｜  7.44｜       37.49｜
｜燃气助力车(产品)        ｜   10448.7｜    2567.3｜ 24.57｜        9.61｜
｜电动自行车(产品)        ｜   32770.3｜    3386.6｜ 10.33｜       30.14｜
｜康体产业(产品)          ｜    9796.3｜    1967.3｜ 20.08｜        9.01｜
｜施工业(产品)            ｜    1047.6｜     609.1｜ 58.14｜        0.96｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内(地区)              ｜   79144.2｜-         ｜-     ｜       72.79｜
｜境外(地区)              ｜   24591.3｜-         ｜-     ｜       22.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称　　  　　　 　 ｜营业收入  ｜营业利润  ｜毛利率｜占主营业务  ｜
｜            　　　　  　｜(万元)    ｜(万元)    ｜ (%)  ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业(行业)              ｜   27816.4｜    5012.7｜ 18.02｜       34.97｜
｜商业(行业)              ｜   51454.1｜    4430.1｜  8.61｜       64.68｜
｜施工(行业)              ｜     280.6｜      84.9｜ 30.25｜        0.35｜
｜小计(行业)              ｜   79551.1｜    9527.7｜ 11.98｜      100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜车业类(产品)            ｜   72180.3｜    7867.2｜ 10.90｜       90.73｜
｜其中：自行车(产品)      ｜   33747.2｜    2283.8｜  6.77｜       42.42｜
｜电动自行车(产品)        ｜   29318.7｜    3117.8｜ 10.63｜       36.86｜
｜燃气助动车(产品)        ｜    9114.4｜    2465.5｜ 27.05｜       11.46｜
｜康体产业类(产品)        ｜    7090.2｜    1575.7｜ 22.22｜        8.91｜
｜施工(产品)              ｜     280.6｜      84.9｜ 30.25｜        0.35｜
｜小计(产品)              ｜   79551.1｜    9527.7｜ 11.98｜      100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘

【2.经营投资】

经营情况评述：
【2007年年报】
   (一)管理层讨论与分析  
   1、公司总体经营情况  
     报告期内，公司以康体、绿色为战略目标，以股东利益最大化为核心，稳定巩固制造产业，积极拓展私幕股权投资，通过直接投资、间接投资、委托投资、跟随投资等各种投资方式投资拟上市公司股权。  
    公司控股子公司上海中路实业有限公司投资参股的广州御银科技股份有限公司于2007年11月1日在深圳证券交易所上市交易。  
    报告期内，公司为了促进上海浦江缆索股份有限公司更快更好地发展，为其引入战略投资者，公司出售了部分股权，尚持有30%股权，仍为其第二大股东。  
   2、公司主营业务及其经营情况：  
    公司主营业务范围： 自行车及零部件、助力车、特种车辆和与自行车相关的配套产品，保龄设备、棋牌设备、聚氨酯材料、手动轮椅车、电动轮椅车；技术咨询、投资兴办企业、销售自产产品。  
    报告期内，公司实现营业收入103,634.46万元，同比减少4.69%，营业利润1,170.66万元，同比减少14.54%。净利润1,947.12万元，同比增加7.00%。  
    报告期内，公司制造产业积极进行业务结构调整，自行车等两轮车产业得到稳固，保龄球设备经历数年调整后出口出现缓升现象。  
    对公司未来发展的展望：  
    公司积极推动参股投资企业把握资本市场的发展时机，促进参股投资企业的资产、业务整合，根据企业、行业的特点和发展方向选择在适当的交易所上市，分享资本裂变时代的资产增值收益，为公司全体股东最大地创造资产收益。  
    公司积极做好中央工厂地块和控股子公司上海中路实业有限公司地块的远期战略筹划，适应未来周边产业发展的需要。  
    公司积极研究欧美发达国家为遵守《京都协定书》，减少温室气体的排放，开辟自行车专用道路，鼓励以自行车作为代步工具的政策效应。  
    为进一步贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》[国发（2004）3号]和国务院《关于提高上市公司质量的意见》[国发（2005）34号]的精神，积极研究管理团队的绩效考核机制及股权激励计划，探索公司市值管理的模式，公司全体股东、管理团队及员工和公司共同发展、利益逐步趋于一致的公司治理机制，最终达到股东价值最大化。  
    公司经初步测算，2008年计划实现营业收入10亿元,营业成本8.7亿元,管理费用0.9亿元.  
    公司2008年经营所需要的流动资金主要为向银行贷款,公司对外投资的资金主要来源为投资项目上市后退出,进行滚动投资,资本市场的波动将会对公司财务状况产生较大的影响。  
   (二)公司主营业务及其经营状况  
1、主营业务分行业、产品情况表        单位:元 币种:人民币  
                                                营业利润率     
分行业或分产品 营业收入        营业成本         （%）      
        行业            
 工    业      524,509,934.43  429,234,401.48   18.16  
 商    业      910,657,861.89  872,142,924.31   4.23  
 施工企业      9,235,883.78    6,215,065.90     32.71  
        产品            
  自行车       385,436,522.36  358,252,903.57   7.05  
 燃气助力车    51,879,421.18   36,450,263.57    29.74  
  电动自行车   204,291,979.21  187,713,552.98   8.12  
 康体产业      119,920,851.60   94,143,964.72   21.57  
 缆索制造业    264,334,264.04  208,911,641.16   20.97 
 接上表:
                  营业收入比上 营业成本比上  营业利润率比 
   分行业或分产品 年增减(%)    年增减(%)     上年增减(%)  
        行业       
 工    业         41.95       41.17  增加0.46个百分点  
 商    业         24.22       28.81  减少3.41个百分点  
 施工企业         -11.84      41.75  减少25.43个百分点 
        产品       
  自行车          -5.44       -5.04  减少0.39个百分点  
 燃气助力车       -50.35      -53.75  增加5.17个百分点  
  电动自行车      -37.66      -36.12  减少2.22个百分点  
 康体产业         10.59       13.76  减少2.19个百分点  
 缆索制造业       1,538.55    2,627.21  减少31.55个百分点
  2、主营业务分地区情况     单位:元 币种:人民币  
  地区     营业收入         营业收入比上年增减（％）  
 境内      814,299,953.89   2.89 
 境外      222,044,670.05   -9.71 
 (三)公司投资情况  
    报告期内公司投资额为7985.11万元，比上年增加3978.68万元，增加的比例为100.06%。  
被投资的公司情况  
                                                            占被投资公司 
         被投资的公司名称        主要经营活动                            备注  
                                                            权益的比例(%)  
 北京广视通达网络技术有限公司    视频网站（联播网）运营服务  5  直接投资  
                                 动物胚胎生物技术；肉牛繁 
 大连雪龙产业集团有限公司        育收购养殖；粮食饲料       5.35 直接投资  
                                 收购加工  
                                 金属材料、金属制品、新型 
 奥盛（马鞍山）钢线钢缆有限公司  合金材料、稀土应用产       3   直接投资  
                                 品的生产制造  
                                                                  跟随深圳市
                                                                  创新投资集 
 新疆大明矿业集团有限公司        铁矿采选；工业盐、铜      0.3571  
                                 矿及有色金属采选                 团有限公司  
                                                                  跟随深圳市
                                                                  创新投资集 
 深圳市奥贝尔科技有限公司        可降解塑料等资源再生产业 0.54  
                                                                  团有限公司  
                                                                  跟随深圳市
                                                                  创新投资集 
  中山市明阳电器有限公司         风电设备制造             0.696  
                                                                  团有限公司  
                                                                  跟随深圳市
                                                                  创新投资集 
 北京拓尔思信息技术有限公司      搜索网络运营服务         0.357  
                                                                  团有限公司  
                                                                  跟随深圳市
                                                                  创新资本投 
 广东中域电讯连锁有限公司        手机销售连锁零售服务     0.657  
                                                                  资有限公司  
1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
2、非募集资金项目情况  
    1)、上海永久自行车有限公司  
    公司出资1,200万元投资该项目  
    2)、上海顶势投资管理有限公司  
    公司出资816万元投资该项目  
    经公司五届十一次董事会以及第二十次股东大会决议通过，本公司拟出资人民币4,080万元与关联自然人吴克忠先生共同以现金出资的方式合资设立上海优势投资有限公司，该公司注册资本为人民币8,000万元，本公司占51%的股权。 
    2008年2月，拟设立的上海优势投资有限公司更名为上海顶势投资管理有限公司，并领取由上海市工商行政管理局浦东新区分局颁发的注册号为310115001057875号的营业执照，本公司已出资人民币816万元，尚需履行剩余的出资人民币3,264万元的义务。

投资情况说明：
公司投资情况  
    报告期内公司投资额为7985.11万元，比上年增加3978.68万元，增加的比例为100.06%。  
被投资的公司情况  
                                                            占被投资公司 
         被投资的公司名称        主要经营活动                            备注  
                                                            权益的比例(%)  
 北京广视通达网络技术有限公司    视频网站（联播网）运营服务  5  直接投资  
                                 动物胚胎生物技术；肉牛繁 
 大连雪龙产业集团有限公司        育收购养殖；粮食饲料       5.35 直接投资  
                                 收购加工  
                                 金属材料、金属制品、新型 
 奥盛（马鞍山）钢线钢缆有限公司  合金材料、稀土应用产       3   直接投资  
                                 品的生产制造  
                                                                  跟随深圳市
                                                                  创新投资集 
 新疆大明矿业集团有限公司        铁矿采选；工业盐、铜      0.3571  
                                 矿及有色金属采选                 团有限公司  
                                                                  跟随深圳市
                                                                  创新投资集 
 深圳市奥贝尔科技有限公司        可降解塑料等资源再生产业 0.54  
                                                                  团有限公司  
                                                                  跟随深圳市
                                                                  创新投资集 
  中山市明阳电器有限公司         风电设备制造             0.696  
                                                                  团有限公司  
                                                                  跟随深圳市
                                                                  创新投资集 
 北京拓尔思信息技术有限公司      搜索网络运营服务         0.357  
                                                                  团有限公司  
                                                                  跟随深圳市
                                                                  创新资本投 
 广东中域电讯连锁有限公司        手机销售连锁零售服务     0.657  
                                                                  资有限公司  
1、募集资金使用情况  
    报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
2、非募集资金项目情况  
    1)、上海永久自行车有限公司  
    公司出资1,200万元投资该项目  
    2)、上海顶势投资管理有限公司  
    公司出资816万元投资该项目  
    经公司五届十一次董事会以及第二十次股东大会决议通过，本公司拟出资人民币4,080万元与关联自然人吴克忠先生共同以现金出资的方式合资设立上海优势投资有限公司，该公司注册资本为人民币8,000万元，本公司占51%的股权。 
    2008年2月，拟设立的上海优势投资有限公司更名为上海顶势投资管理有限公司，并领取由上海市工商行政管理局浦东新区分局颁发的注册号为310115001057875号的营业执照，本公司已出资人民币816万元，尚需履行剩余的出资人民币3,264万元的义务。


经营情况评述：
【2007年半年报】
    (一)报告期内整体经营情况的讨论与分析  
    1、公司总体经营情况：  
    报告期内，公司继续以康体、绿色产业为实业基础，以股东利益最大化为核心任务，以产品、产业经营作为支撑，积极拓展公司资本经营的模式。进一步贯彻落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的精神，在全流通的环境下，积极探索公司 A 股和B股股权分置改革的途径和方法，进一步平衡各类股东的利益，力争使股东价值更加趋于一致；公司积极研究管理团队的绩效考评机制和股权激励计划，寻求使管理团队、员工与公司股东的利益趋于一致的公司治理机制。  
    2、公司主营业务及其经营情况  
    公司主营业务范围：对上市公司、拟上市公司等企业进行参股投资。生产、经营自行车及零部件、助力车、摩托车、保龄设备、棋牌设备、健身器材、聚氨酯材料、手动轮椅车、电动轮椅车等康体设备及各类特种车辆和与自行车相关的其他配套产品，从事技术咨询等现代服务业。  
    报告期内，公司实现营业收入 53660.80 万元，同比增长 0.52%，营业利润 1962.64万元，同比增长 888.12%,利润总额 2010.55 万元，同比增长 110.05%，净利润 1726.53万元，同比增长 123.77%，归属于母公司所有者的净利润 1415.44 万元，同比增长 79.09%。  
    报告期内，公司积极进行科技创新，无线射频（Rfid）技术在电动自行车上的运用获得突破，该技术在自行车行业内的全面运用将有助于减少自行车的偷盗现象。  
    (二)公司主营业务及其经营状况  
    1、主营业务分行业、产品情况表       单位:元 币种:人民币  
  分行业                                     毛利率  
  或分产      营业收入        营业成本               
  品                                           (%)   
  分行业     
 工业       135,241,531.86  105,752,521.97     21.80 
 商业      279,717,560.47  257,797,979.63       7.84 
 施工       125,334,690.47   95,842,407.53     23.53 
 小计       540,293,782.80  459,392,909.13     14.97 
 内部抵 
            27,829,925.03    27,829,925.03      0.00 
 消  
 合计       512,463,857.77  431,562,984.10     15.79 
  分产品     
  自行车    213,842,564.8    202,178,990.8      5.45 
 燃气助 
             32,537,760.64   24,100,624.78     25.93 
 力车  
 电动自 
            113,149,630.71  102,902,285.76      9.06 
 行车  
 康体产 
             55,429,136.17   34,368,600.29     38.00 
 业类  
 施工       125,334,690.47   95,842,407.53     23.53 
 小计       540,293,782.80  459,392,909.13     14.97 
 内部抵 
            27,829,925.03    27,829,925.03      0.00 
 消  
 合计       512,463,857.77  431,562,984.10     15.79 
续上表
  分行业   营业收入比上      营业成本比    毛利率比上年
  或分产    年同期增减      上年同期增 
  品          (%)            减(%)          同期增减(%)  
  分行业  
 工业           -30.54           -32.81  增加2.63个百分点  
 商业           -21.17           -21.47  增加0.36个百分点  
 施工         7,732.07         9,018.12  减少10.79个百分点  
 小计            -1.97            -5.61  增加3.28个百分点  
 内部抵 
                -30.26           -30.26  增加0个百分点  
 消  
 合计             0.24            -3.41  增加3.19个百分点  
  分产品  
  自行车        -24.06           -23.51  减少0.69个百分点  
 燃气助 
                -59.26           -57.15  减少3.63个百分点  
 力车  
 电动自 
                -21.34           -21.15  减少0.21个百分点  
 行车  
 康体产 
                 25.32            -0.65  增加3.53个百分点  
 业类  
 施工          7,732.07        9,018.12  减少10.79个百分点  
 小计            -1.97            -5.61  减少3.28个百分点  
 内部抵 
                -30.26           -30.26  增加0个百分点  
 消  
 合计             0.24            -3.41  增加3.19个百分点  
      2、主营业务分地区情况    单位:元 币种:人民币  
地区         营业收入         营业收入比上年增减(%)  
境内       447,696,778.21           4.63 
境外        92,597,004.59         -24.87 
小计       540,293,782.80          -1.97 
内部抵消    27,829,925.03         -30.26 
合计       512,463,857.77           0.24 
     3、主营业务及其结构与上年度发生重大变化的原因说明  
     报告期与去年同期相比,增加合并了上海浦江缆索股份有限公司  
     4、利润构成与上年度相比发生重大变化的原因分析  
    报告期与去年同期相比,增加合并了上海浦江缆索股份有限公司   
    (三)公司投资情况  
     1、募集资金使用情况  
      报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
     2、非募集资金项目情况  
     1)、购买芦潮港土地使用权  
     公司预计出资 2,550 万元投资该项目，已完成，  
     2)、购买三灶工业园区土地使用权  
     公司预计出资 2,395 万元投资该项目，  
     3)、增持上海浦江缆索股份有限公司 3.98%股权  
     公司预计出资 284.93 万元投资该项目，已完成.  

投资情况说明：
公司投资情况  
     1、募集资金使用情况  
      报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。  
     2、非募集资金项目情况  
     1)、购买芦潮港土地使用权  
     公司预计出资 2,550 万元投资该项目，已完成，  
     2)、购买三灶工业园区土地使用权  
     公司预计出资 2,395 万元投资该项目，  
     3)、增持上海浦江缆索股份有限公司 3.98%股权  
     公司预计出资 284.93 万元投资该项目，已完成.  

【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
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｜       关联企业名称       ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜上海浦江缆索股份有限公司  ｜       6802.70｜            ｜    18373.66｜
｜上海申丽永久自行车有限公司｜      24790.43｜            ｜      540.24｜
｜上海中路实业有限公司      ｜       9762.26｜            ｜    34185.95｜
｜上海永久进出口有限公司    ｜      16732.12｜            ｜     2496.57｜
｜上海永久自行车经销有限公司｜      10492.69｜            ｜     2337.70｜
｜上海中路永久自行车经销有限｜      26515.93｜            ｜     1242.97｜
｜公司                      ｜              ｜            ｜            ｜
｜上海永久电动车经销有限公司｜       2654.22｜            ｜      448.02｜
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