☆经营分析☆ ◇港澳资讯601857 更新日期：2007-11-01◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜勘探与生产(产品) ｜20211700.0｜12027300.0｜ 59.51｜ 51.47｜
｜炼油与销售(产品) ｜31147100.0｜ 3320700.0｜ 10.66｜ 79.31｜
｜化工与销售(产品) ｜ 4874700.0｜ 892800.0｜ 18.31｜ 12.41｜
｜天然气与管道(产品) ｜ 2295300.0｜-1686600.0｜-73.48｜ 5.84｜
｜其他(产品) ｜ 27600.0｜ 22600.0｜ 81.88｜ 0.07｜
｜合计(产品) ｜58556400.0｜16932000.0｜ 28.92｜ 149.10｜
｜行业板块间抵销数(产品) ｜-20108600.｜ -40300.0｜ 0.20｜ -51.20｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国(地区) ｜38044400.0｜- ｜- ｜ 96.87｜
｜其他国家及地区(勘探与生 ｜ 1228200.0｜- ｜- ｜ 3.13｜
｜产板块)(地区) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜合计(地区) ｜39272600.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜勘探与生产(产品) ｜41035700.0｜27213600.0｜ 66.32｜ 59.56｜
｜炼油与销售(产品) ｜53498500.0｜ 2971000.0｜ 5.55｜ 77.65｜
｜化工与销售(产品) ｜ 7915300.0｜ 1457300.0｜ 18.41｜ 11.49｜
｜天然气与管道(产品) ｜ 3864200.0｜ 1064700.0｜ 27.55｜ 5.61｜
｜其他(产品) ｜ 101500.0｜ -1300.0｜ -1.28｜ 0.15｜
｜合计(产品) ｜106415200.｜32705300.0｜ 30.73｜ 154.45｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜行业板块间抵销数(产品) ｜-39844900.｜ -72000.0｜ 0.18｜ -57.83｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国(地区) ｜66526700.0｜- ｜- ｜ 96.56｜
｜其他国家及地区(勘探与生 ｜ 2371100.0｜- ｜- ｜ 3.44｜
｜产板块)(地区) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜合计(地区) ｜68897800.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2005年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜勘探与生产(产品) ｜32594700.0｜22822200.0｜ 70.02｜ 59.02｜
｜炼油与销售(产品) ｜42167800.0｜ 2946600.0｜ 6.99｜ 76.36｜
｜化工与销售(产品) ｜ 6784600.0｜ 1354100.0｜ 19.96｜ 12.29｜
｜天然气与管道(产品) ｜ 2550500.0｜ 448200.0｜ 17.57｜ 4.62｜
｜其他(产品) ｜ 57900.0｜ 50200.0｜ 86.70｜ 0.10｜
｜合计(产品) ｜84155500.0｜27621300.0｜ 32.82｜ 152.39｜
｜行业板块间抵销数(产品) ｜-31366500.｜ -69700.0｜ 0.22｜ -56.80｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国(地区) ｜53152000.0｜- ｜- ｜ 96.25｜
｜其他国家及地区(勘探与生 ｜ 2070900.0｜- ｜- ｜ 3.75｜
｜产板块)(地区) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜合计(地区) ｜55222900.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2004年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜勘探与生产(产品) ｜21297900.0｜13679400.0｜ 64.23｜ 54.80｜
｜炼油与销售(产品) ｜29056800.0｜ 5242000.0｜ 18.04｜ 74.77｜
｜化工与销售(产品) ｜ 5098200.0｜ 1616400.0｜ 31.71｜ 13.12｜
｜天然气与管道(产品) ｜ 1752600.0｜ 291700.0｜ 16.64｜ 4.51｜
｜其他(产品) ｜ 59600.0｜ 48900.0｜ 82.05｜ 0.15｜
｜合计(产品) ｜57265100.0｜20878400.0｜ 36.46｜ 147.35｜
｜行业板块间抵销数(产品) ｜-20470400.｜ -55800.0｜ 0.27｜ -52.67｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国(地区) ｜38763900.0｜- ｜- ｜ 99.74｜
｜其他国家及地区(勘探与生 ｜ 99400.0｜- ｜- ｜ 0.26｜
｜产板块)(地区) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜合计(地区) ｜38863300.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
一、发行人的业务情况
（一） 发行人的主营业务概况
本公司广泛从事与石油、天然气有关的各项业务，主要包括：原油和天然气的勘探、开发、生产和销售；原油和石油产品的炼制、运输、储存和销售；基本石油化工产品、衍生化工产品及其他化工产品的生产和销售；天然气、原油和成品油的输送及天然气的销售。
本公司是我国最大的原油和天然气生产商。本公司的油气资源在国内占显著优势地位，拥有大庆、辽河、新疆、长庆、塔里木、四川等多个大型油气区，其中大庆油区是我国最大的油区，也是世界最高产的油气产地之一。截至2006年12月31日，本公司的原油和天然气已探明储量分别为116.2亿桶和15,140.6亿立方米，分别占我国三大石油公司合计的70.8%和85.5%。2006年，本公司的原油和天然气产量分别为8.3亿桶和449.5亿立方米，分别占我国三大石油公司合计的66.4%和78.5%。2007年前6个月，本公司的原油产量和天然气可销售量分别为4.2亿桶和226.0亿立方米。
本公司是我国最大的石油产品生产和销售商之一。本公司已形成了多个大规模的炼厂，其中包括3个千万吨级炼厂，并具有覆盖全国的成品油终端销售网络。截至2006年12月31日，本公司一次蒸馏总能力为9.4亿桶，占全国的37.7%；2006年，本公司生产的汽油、柴油和煤油约为6,831.8万吨，占全国的38.6%，并销售7,490.4万吨以上产品，占全国的43%。2007年前6个月，本公司分别生产3,554.5万吨汽油、柴油和煤油，并销售4,093万吨以上产品。截至2007年6月30日，本公司拥有并经营、特许经营以及中国石油集团拥有或与第三方共同拥有的由本公司提供监督支持的加油站共18,630座。近年来，本公司的成品油零售市场份额不断上升。2004年、2005年和2006年，本公司成品油零售量的市场份额分别为29.0%、31.8%和34.7%。
本公司是我国主要的化工产品生产和销售商之一。本公司的化工厂绝大多数为炼化一体化企业，这有利于确保原材料供应，提高生产效率，加强生产的灵活性，从而增强成本竞争力。本公司生产的乙烯、合成树脂等化工产品在我国占据重要的市场份额。截至2006年12月31日，本公司的乙烯产能为263.0万吨，占全国的26.6%，2006年本公司的乙烯产量为206.8万吨，占全国的22.0%。2007年前6个月本公司生产乙烯130.5万吨。
本公司是我国最大的天然气运输和销售商。本公司拥有显著的资源优势，在我国天然气市场中占有主导地位，基本形成了覆盖广泛的天然气骨干管网，在我国西北、西南、华北、华中和长江三角洲地区形成了区域天然气供应网络，有利于抓住我国天然气市场迅速增长的市场机遇。截至2006年12月31日，本公司拥有并经营的天然气管道长度为20,590公里，占全国的77.8%。2006年，本公司天然气销售量达384.2亿立方米，较2005年增长29.0%，占全国的73.6%。2007年前6个月，本公司天然气销售量约223.0亿立方米，比去年同期增长20.5%。此外，本公司在原油和成品油管道运输方面也处于市场领导地位。截至2006年底，本公司拥有并经营的原油和成品油管道长度分别为9,620公里和2,413公里。
本公司海外战略已取得很大的进展，截至2006年12月31日，本公司在海外11个国家和地区经营油气勘探与生产业务，境外原油和天然气探明储量分别占本公司的5.5%和1.5%，2006年境外油气产量分别占本公司的6%和3%。
（二） 竞争优势
本公司拥有以下主要竞争优势：
1、是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产销售商，油气资源在国内占显著优势地位；
2、拥有领先的油气勘探与开发技术，进一步巩固了在行业内的领先优势；
3、在规模巨大并持续快速增长的市场中是我国最大的石油产品生产和销售商之一；
4、拥有国内最大规模和最广泛的油气输送管网，强化了市场影响力和渗透力；
5、优化高效的上下游一体化业务链有利于抵御行业波动风险，提高经营效率；
6、国际化的战略布局有利于获取可持续的油气资源，提高长远竞争力；
7、拥有雄厚的财务实力和稳健的财务结构；
8、拥有经验丰富的管理团队和良好的公司治理结构；
9、拥有享誉海内外的品牌、声誉和市场形象。
二、同业竞争
目前，中国石油集团拥有以下与本公司及其子公司目前主营业务相同或相似的业
1、境外与本公司及其子公司主营业务相同或相似的项目
根据中国石油集团与外国同行业公司之间已经签订的各项协议，中国石油集团拥有与原油和天然气勘探与生产，以及石化和相关石油产品的生产、储存和运输有关的境外项目。
鉴于ADS 上市国家的法律禁止该国公民直接或间接向特定国家的油气项目提供融资或投资，中国石油集团未将属于特定国家的境外油气项目注入本公司。
2、中国（香港）石油有限公司（"中油香港"）的现有项目
中油香港为中国石油集团间接拥有51.99%股权的附属公司，是一家在香港联交所上市的公司。该公司在多个国家参与原油勘探与生产业务。在本公司于香港联交所上市前，中油香港拥有下述三个项目：（1）新疆克拉玛依油田九1－九5 区块；（2）辽河油田冷家堡区块；（3）获得特许生产权的泰国Sukothai 油田。另外，本公司设立后，中油香港又陆续获得了若干境外项目。
3、中国石油集团全资拥有的五套化工生产装置
该五套化工装置规模小、产量低、盈利能力差。
4、中国石油集团全资拥有或与第三方共同拥有的加油站
本公司设立时，中国石油集团保留了其全资拥有或其与第三方共同拥有的约3,600座加油站及相关运输和储存设施。
根据2002 年9 月26 日本公司与中国石油集团签署的《石油公司资产重组协议》，本公司收购了中国石油集团拥有的2,994 个加油站、478 座油库。该收购完成后，进一步消除了在成品油零售方面中国石油集团与本公司及其子公司之间可能的同业竞争。
三、风险因素
1. 宏观经济风险：中国石油所从事的石油石化行业属于基础性产业，行业整体需求与宏观经济密切相关，宏观经济的波动将对石油石化行业的需求发生作用，进而对本公司的经营业绩产生影响。
2. 生产成本上升的风险：近年来，受原油价格大幅上涨的影响，油田服务业费用普遍上扬，本公司的勘探与开发业务的服务费支出相应增加；同时，国内材料、燃料及动力等生产资料价格都有不同程度的上涨，导致本公司的采购成本和油气生产成本上升。
3. 海外业务拓展及经营风险：本公司的海外业务和资产受到所在国法律法规的管辖，且由于国际政治、经济和其他条件的复杂性，包括进入壁垒、合同违约等，都可能加大海外业务的风险。
4. 控股股东股权集中的风险：截至招股意向书签署日，本公司的控股股东中国石油集团持有本公司88.21%的股份，本次A股发行后，中国石油集团仍将持有本公司不低于86%的股份。因此，中国石油集团对本公司拥有较大的影响力，中国石油集团的利益可能与部分或全部少数股东的利益不一致。
投资情况说明：
一、本次募集资金运用概述
本次A股募集资金将用于以下用途：
1、约68.4亿元用于长庆油田原油产能建设；
2、约59.3亿元用于大庆油田原油产能建设；
3、约15.0亿元用于冀东油田原油产能建设；
4、约175.0亿元用于独山子石化加工进口哈萨克斯坦含硫原油炼油及乙烯技术改造工程项目；
5、约60.0亿元用于大庆石化120万吨/年乙烯改扩建工程。
若实际募集资金数额（扣除发行费用后）多于以上项目资金需求总额，则多出部分将用于补充流动资金及其他一般商业用途；若募集资金数额（扣除发行费用后）不足以满足以上项目的投资需要，不足部分本公司将通过银行贷款或自有资金等方式解决。
本次募集资金运用有利于巩固本公司在国内油气勘探与生产方面的领先地位，强化本公司炼化一体化方面的竞争优势，从而提升本公司的长期可持续发展能力和抗风险能力。
二、本次募集资金投资项目具体情况
（一） 长庆油田原油产能建设项目
1、项目背景
长庆油田覆盖了陕西省、甘肃省、宁夏回族自治区和内蒙古自治区的部分地区。本公司自1970年开始在长庆油田开展勘探开发活动。截至2006年12月31日，本公司在长庆油田的原油探明储量为14.5亿桶，占本公司的12.5%，探明原油储量近年来保持了快速增长。2006年，本公司在长庆油田的原油产量约为7,870万桶，比2005年增加约883万桶，高踞全国榜首，是当前国内快速增长的重要地区。
2、项目的必要性
长庆油田所在的鄂尔多斯盆地油气资源丰富，油气生产已进入快速发展的阶段，是今后本公司油气增储上产最现实、最重要的地区之一，将是本公司油气生产又一个重要能源基地。长庆油田作为本公司国内原油储量第二大和产量第四大油田，在鄂尔多斯盆地油气勘探开发方面具有明显的资源和技术优势。本公司拟通过长庆新增原油探明储量开发，确保本公司西部原油产量持续增长，并保持本公司原油产量稳中有升。
3、项目概况
本公司拟用本次A股发行的募集资金投资于在长庆油田的三个原油产能建设项目，投资约68.4亿元建设原油年生产能力213万吨。这些项目从2007年开始建设，并分三年实施完成。
（1）姬塬地区长2、长4+5（I 类）和延9 油藏开发
姬塬地区地处陕西省定边县、吴旗县，甘肃省环县、华池县与宁夏盐池县内，已有探明、控制和预测三级原油地质储量18,118万吨。本公司拟投资约29.6亿元，计划动用其中长2、长4+5（I类）和延9油藏地质储量6,465万吨，新建原油年生产能力98.8万吨。
（2） 姬塬地区长4+5（II 类）油藏开发
姬塬地区地处陕西省定边县、吴旗县，甘肃省环县、华池县与宁夏盐池县内。本公司拟投资约11.1亿元，计划动用其中长4+5（II类）油藏原油储量2,851万吨，新建原油年生产能力37万吨。
（3） 吴旗油田吴420 区整体开发吴420区地处陕西省吴旗县内。本公司拟投资约27.7亿元，计划动用原油地质储量5,120万吨，新建原油年生产能力77万吨。
（二） 大庆油田原油产能建设项目
1、项目背景
大庆油田位于松辽盆地北部，面积约4,061平方公里。松辽盆地是我国陆上石油资源最为丰富的大型含油气盆地之一，盆地石油勘探始于1955年，1959年发现世界上最大的陆相油田——大庆油田。截至2006年12月31日，本公司在大庆油田的探明原油储量为42.0亿桶，占本公司总探明原油储量的36.2%。2006年生产原油约3.2亿桶，占本公司原油产量的38.8%。大庆目前是我国最大的石油生产基地，全国最大的油田。
2、项目建设的必要性
大庆油田可持续发展，对保障我国油气供给安全，保持本公司在油气业务的竞争优势有着了不可替代的作用。从1976年开始，大庆油田原油产量5000万吨以上连续稳产27年，创造了世界同类油田开发史上的奇迹；但油田整体也进入了可采储量采出程度高、油田综合含水高的“双高”开采阶段，后备资源接替不足。本公司依据油田开发的客观规律，从实现可持续发展出发，2003年开始对大庆原油产量进行战略性调整，加强了油气勘探开发工作的力度。本公司拟通过加快石油储量探明和开发、不断提高已开发油田采收率等方式，实现大庆油田原油产量阶段性稳产目标。
3、项目概况
本公司拟用本次A股发行的募集资金投资于在大庆油田的三个原油产能建设项目，投资约59.3亿元建设原油年生产能力147万吨。这些项目从2007年开始建设，并分三年实施完成。
（1） 徐家围子地区2005 年新增石油探明储量区开发
徐家围子地区地处黑龙江省安达市和大庆市肇州县境内，2005年新增石油探明地质储量3,006万吨。本公司拟投资约21.9亿元，新建原油年生产能力73万吨。
（2） 萨尔图油田北三区西部萨尔图油层化学驱开发
萨尔图油田位于黑龙江省大庆市境内。本公司拟投资约25.2亿元，对北三区西部萨尔图油层实施三次采油，提高采收率约10-18%，增加可采储量约350万吨，新增年生产能力50万吨。
（3）萨尔图油田南六区葡I 1-4 油层三元复合驱开发
萨尔图油田位于黑龙江省大庆市境内。本公司拟投资约12.2亿元，对南六区葡I 1-4油层实施三元复合驱，提高采收率约14-18%，增加可采储量约178万吨，新增年生产能力24万吨。
（三） 冀东油田原油产能建设项目
1、项目背景
冀东油田位于河北省唐山市，作业区域跨唐山、秦皇岛两市。本公司自1988年以来，陆续发现并投入开发了高尚堡、柳赞、老爷庙、唐海等4个油田。
2、项目建设的必要性
本公司的东部老油区虽经过多年勘探开发，难度不断加大，但资源潜力仍然很大。为保持本公司国内原油产量稳中有升，巩固油气业务国内主导地位，保证东部油田的稳定发展，本公司拟通过加快石油储量探明和开发、不断提高已开发油田采收率等方式开发冀东油田未动用储量。
3、项目概况
本公司拟用本次A股发行的募集资金投资于在冀东油田的老爷庙油田浅层油藏深度开发产能建设项目。老爷庙油田位于河北省唐山市所辖的唐海、滦南、丰南县境内，属陆上已开发油田，其浅层油藏有未动用原油储量1,140万吨。计划部署水平井70口，开发剩余储量，提高已开发储量采收率，计划投资约15.0亿元，新建原油年生产能力50万吨。项目从2007年开始建设，并分两年实施完成。
（四）独山子石化加工进口哈萨克斯坦含硫原油炼油及乙烯技术改造工程项目
1、项目背景
独山子石化位于新疆维吾尔自治区首府乌鲁木齐市以西250公里处，北与奎屯市相距14公里，西北与乌苏市相距20公里，独山子、奎屯、乌苏构成一个三角地带，形成新疆第二个经济发展中心，是新疆北部的要地和交通枢纽。独山子石化下辖炼油厂、乙烯厂、热电厂，2006年原油一次蒸馏能力600万吨/年，乙烯生产能力22万吨/年，是本公司最大的炼化一体化企业之一。
2、项目建设的必要性
为推进中哈两国的能源合作，满足国家能源需求，本公司在“十一五”期间，实施独山子石化公司加工进口哈萨克斯坦含硫原油炼油及乙烯技术改造工程项目，有助于降低本公司原料进口的风险，同时增加本公司的石油石化产品的供给能力，该项目是国家西部大开发战略的重大举措，符合国家产业政策和战略布局，对公司重大油气通道战略建设和保障国家能源需要具有重要意义。
3、项目概况
该项目投资规模为262.3亿元，新建1,000万吨/年炼油能力和100万吨/年乙烯，本公司拟将募集资金中约175.0亿元用于该项目。炼油部分主要包括新建1,000万吨/年常减压蒸馏、200万吨/年加氢裂化、300万吨/年直馏柴油加氢、120万吨/年延迟焦化、80万吨/年催焦化柴油加氢等装置。乙烯部分包括新建100万吨/年乙烯、60万吨/年全密度聚乙烯、30万吨/年高密度聚乙烯、55万吨/年聚丙烯等装置。该项目已于2005年获得国家发改委的批复（发改工业[2005]323号），预计在2009年建成投产。
（五）大庆石化120万吨/年乙烯改扩建工程
1、项目背景
大庆石化位于我国黑龙江省大庆市，以大庆油田原油、轻烃和油田气为主要原料，截至2006年底，原油年一次蒸馏能力和乙烯年生产能力分别为600万吨和60万吨，是本公司最大的炼化一体化企业之一。大庆石化1986年6月建成投产30万吨/年乙烯工程，1999年并线建设了18万吨/年乙烯生产线，经过2004年改造，目前总乙烯生产能力达到60万吨/年。本公司拟在此基础上投资，进一步提高大庆石化的乙烯产能。
2、项目建设的必要性
本公司拟将大庆石化的乙烯总生产能力由60万吨提高到120万吨。在我国经济快速发展，对石油石化产品需求强劲的情况下，该项目的实施将提高本公司以乙烯为龙头的石化产品生产能力，满足强劲的市场需求，并提高我国石化产品自给率水平。并且，配套装置规模的提高有利于大庆石化实现经济规模，降低生产成本，并提高大庆石化的竞争力。此外，本项目将采用先进技术，在技术上有助于未来大庆石化乙烯产品取得成本优势。
3、项目概况
该项目投资规模为92.4亿元，本公司拟将募集资金中约60.0亿元用于该项目。该项目将乙烯总生产能力由60万吨提高到120万吨，主要包括并线建设60万吨/年乙烯、25万吨/年全密度聚乙烯、30万吨/年全密度聚乙烯、30万吨/年聚丙烯、60万吨/年裂解汽油加氢和40万吨/年芳烃抽提六套主要生产装置。该项目已于2007年获得国家发改委的批复（发改工业[2007]1187号），计划从2007年开始建设，分三年建成投产。
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜勘探与生产(产品) ｜20211700.0｜12027300.0｜ 59.51｜ 51.47｜
｜炼油与销售(产品) ｜31147100.0｜ 3320700.0｜ 10.66｜ 79.31｜
｜化工与销售(产品) ｜ 4874700.0｜ 892800.0｜ 18.31｜ 12.41｜
｜天然气与管道(产品) ｜ 2295300.0｜-1686600.0｜-73.48｜ 5.84｜
｜其他(产品) ｜ 27600.0｜ 22600.0｜ 81.88｜ 0.07｜
｜合计(产品) ｜58556400.0｜16932000.0｜ 28.92｜ 149.10｜
｜行业板块间抵销数(产品) ｜-20108600.｜ -40300.0｜ 0.20｜ -51.20｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国(地区) ｜38044400.0｜- ｜- ｜ 96.87｜
｜其他国家及地区(勘探与生 ｜ 1228200.0｜- ｜- ｜ 3.13｜
｜产板块)(地区) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜合计(地区) ｜39272600.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜勘探与生产(产品) ｜41035700.0｜27213600.0｜ 66.32｜ 59.56｜
｜炼油与销售(产品) ｜53498500.0｜ 2971000.0｜ 5.55｜ 77.65｜
｜化工与销售(产品) ｜ 7915300.0｜ 1457300.0｜ 18.41｜ 11.49｜
｜天然气与管道(产品) ｜ 3864200.0｜ 1064700.0｜ 27.55｜ 5.61｜
｜其他(产品) ｜ 101500.0｜ -1300.0｜ -1.28｜ 0.15｜
｜合计(产品) ｜106415200.｜32705300.0｜ 30.73｜ 154.45｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
｜行业板块间抵销数(产品) ｜-39844900.｜ -72000.0｜ 0.18｜ -57.83｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国(地区) ｜66526700.0｜- ｜- ｜ 96.56｜
｜其他国家及地区(勘探与生 ｜ 2371100.0｜- ｜- ｜ 3.44｜
｜产板块)(地区) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜合计(地区) ｜68897800.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2005年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜勘探与生产(产品) ｜32594700.0｜22822200.0｜ 70.02｜ 59.02｜
｜炼油与销售(产品) ｜42167800.0｜ 2946600.0｜ 6.99｜ 76.36｜
｜化工与销售(产品) ｜ 6784600.0｜ 1354100.0｜ 19.96｜ 12.29｜
｜天然气与管道(产品) ｜ 2550500.0｜ 448200.0｜ 17.57｜ 4.62｜
｜其他(产品) ｜ 57900.0｜ 50200.0｜ 86.70｜ 0.10｜
｜合计(产品) ｜84155500.0｜27621300.0｜ 32.82｜ 152.39｜
｜行业板块间抵销数(产品) ｜-31366500.｜ -69700.0｜ 0.22｜ -56.80｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国(地区) ｜53152000.0｜- ｜- ｜ 96.25｜
｜其他国家及地区(勘探与生 ｜ 2070900.0｜- ｜- ｜ 3.75｜
｜产板块)(地区) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜合计(地区) ｜55222900.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2004年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜勘探与生产(产品) ｜21297900.0｜13679400.0｜ 64.23｜ 54.80｜
｜炼油与销售(产品) ｜29056800.0｜ 5242000.0｜ 18.04｜ 74.77｜
｜化工与销售(产品) ｜ 5098200.0｜ 1616400.0｜ 31.71｜ 13.12｜
｜天然气与管道(产品) ｜ 1752600.0｜ 291700.0｜ 16.64｜ 4.51｜
｜其他(产品) ｜ 59600.0｜ 48900.0｜ 82.05｜ 0.15｜
｜合计(产品) ｜57265100.0｜20878400.0｜ 36.46｜ 147.35｜
｜行业板块间抵销数(产品) ｜-20470400.｜ -55800.0｜ 0.27｜ -52.67｜
｜ ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国(地区) ｜38763900.0｜- ｜- ｜ 99.74｜
｜其他国家及地区(勘探与生 ｜ 99400.0｜- ｜- ｜ 0.26｜
｜产板块)(地区) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜合计(地区) ｜38863300.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
一、发行人的业务情况
（一） 发行人的主营业务概况
本公司广泛从事与石油、天然气有关的各项业务，主要包括：原油和天然气的勘探、开发、生产和销售；原油和石油产品的炼制、运输、储存和销售；基本石油化工产品、衍生化工产品及其他化工产品的生产和销售；天然气、原油和成品油的输送及天然气的销售。
本公司是我国最大的原油和天然气生产商。本公司的油气资源在国内占显著优势地位，拥有大庆、辽河、新疆、长庆、塔里木、四川等多个大型油气区，其中大庆油区是我国最大的油区，也是世界最高产的油气产地之一。截至2006年12月31日，本公司的原油和天然气已探明储量分别为116.2亿桶和15,140.6亿立方米，分别占我国三大石油公司合计的70.8%和85.5%。2006年，本公司的原油和天然气产量分别为8.3亿桶和449.5亿立方米，分别占我国三大石油公司合计的66.4%和78.5%。2007年前6个月，本公司的原油产量和天然气可销售量分别为4.2亿桶和226.0亿立方米。
本公司是我国最大的石油产品生产和销售商之一。本公司已形成了多个大规模的炼厂，其中包括3个千万吨级炼厂，并具有覆盖全国的成品油终端销售网络。截至2006年12月31日，本公司一次蒸馏总能力为9.4亿桶，占全国的37.7%；2006年，本公司生产的汽油、柴油和煤油约为6,831.8万吨，占全国的38.6%，并销售7,490.4万吨以上产品，占全国的43%。2007年前6个月，本公司分别生产3,554.5万吨汽油、柴油和煤油，并销售4,093万吨以上产品。截至2007年6月30日，本公司拥有并经营、特许经营以及中国石油集团拥有或与第三方共同拥有的由本公司提供监督支持的加油站共18,630座。近年来，本公司的成品油零售市场份额不断上升。2004年、2005年和2006年，本公司成品油零售量的市场份额分别为29.0%、31.8%和34.7%。
本公司是我国主要的化工产品生产和销售商之一。本公司的化工厂绝大多数为炼化一体化企业，这有利于确保原材料供应，提高生产效率，加强生产的灵活性，从而增强成本竞争力。本公司生产的乙烯、合成树脂等化工产品在我国占据重要的市场份额。截至2006年12月31日，本公司的乙烯产能为263.0万吨，占全国的26.6%，2006年本公司的乙烯产量为206.8万吨，占全国的22.0%。2007年前6个月本公司生产乙烯130.5万吨。
本公司是我国最大的天然气运输和销售商。本公司拥有显著的资源优势，在我国天然气市场中占有主导地位，基本形成了覆盖广泛的天然气骨干管网，在我国西北、西南、华北、华中和长江三角洲地区形成了区域天然气供应网络，有利于抓住我国天然气市场迅速增长的市场机遇。截至2006年12月31日，本公司拥有并经营的天然气管道长度为20,590公里，占全国的77.8%。2006年，本公司天然气销售量达384.2亿立方米，较2005年增长29.0%，占全国的73.6%。2007年前6个月，本公司天然气销售量约223.0亿立方米，比去年同期增长20.5%。此外，本公司在原油和成品油管道运输方面也处于市场领导地位。截至2006年底，本公司拥有并经营的原油和成品油管道长度分别为9,620公里和2,413公里。
本公司海外战略已取得很大的进展，截至2006年12月31日，本公司在海外11个国家和地区经营油气勘探与生产业务，境外原油和天然气探明储量分别占本公司的5.5%和1.5%，2006年境外油气产量分别占本公司的6%和3%。
（二） 竞争优势
本公司拥有以下主要竞争优势：
1、是我国油气行业占主导地位的最大的油气生产销售商，油气资源在国内占显著优势地位；
2、拥有领先的油气勘探与开发技术，进一步巩固了在行业内的领先优势；
3、在规模巨大并持续快速增长的市场中是我国最大的石油产品生产和销售商之一；
4、拥有国内最大规模和最广泛的油气输送管网，强化了市场影响力和渗透力；
5、优化高效的上下游一体化业务链有利于抵御行业波动风险，提高经营效率；
6、国际化的战略布局有利于获取可持续的油气资源，提高长远竞争力；
7、拥有雄厚的财务实力和稳健的财务结构；
8、拥有经验丰富的管理团队和良好的公司治理结构；
9、拥有享誉海内外的品牌、声誉和市场形象。
二、同业竞争
目前，中国石油集团拥有以下与本公司及其子公司目前主营业务相同或相似的业
1、境外与本公司及其子公司主营业务相同或相似的项目
根据中国石油集团与外国同行业公司之间已经签订的各项协议，中国石油集团拥有与原油和天然气勘探与生产，以及石化和相关石油产品的生产、储存和运输有关的境外项目。
鉴于ADS 上市国家的法律禁止该国公民直接或间接向特定国家的油气项目提供融资或投资，中国石油集团未将属于特定国家的境外油气项目注入本公司。
2、中国（香港）石油有限公司（"中油香港"）的现有项目
中油香港为中国石油集团间接拥有51.99%股权的附属公司，是一家在香港联交所上市的公司。该公司在多个国家参与原油勘探与生产业务。在本公司于香港联交所上市前，中油香港拥有下述三个项目：（1）新疆克拉玛依油田九1－九5 区块；（2）辽河油田冷家堡区块；（3）获得特许生产权的泰国Sukothai 油田。另外，本公司设立后，中油香港又陆续获得了若干境外项目。
3、中国石油集团全资拥有的五套化工生产装置
该五套化工装置规模小、产量低、盈利能力差。
4、中国石油集团全资拥有或与第三方共同拥有的加油站
本公司设立时，中国石油集团保留了其全资拥有或其与第三方共同拥有的约3,600座加油站及相关运输和储存设施。
根据2002 年9 月26 日本公司与中国石油集团签署的《石油公司资产重组协议》，本公司收购了中国石油集团拥有的2,994 个加油站、478 座油库。该收购完成后，进一步消除了在成品油零售方面中国石油集团与本公司及其子公司之间可能的同业竞争。
三、风险因素
1. 宏观经济风险：中国石油所从事的石油石化行业属于基础性产业，行业整体需求与宏观经济密切相关，宏观经济的波动将对石油石化行业的需求发生作用，进而对本公司的经营业绩产生影响。
2. 生产成本上升的风险：近年来，受原油价格大幅上涨的影响，油田服务业费用普遍上扬，本公司的勘探与开发业务的服务费支出相应增加；同时，国内材料、燃料及动力等生产资料价格都有不同程度的上涨，导致本公司的采购成本和油气生产成本上升。
3. 海外业务拓展及经营风险：本公司的海外业务和资产受到所在国法律法规的管辖，且由于国际政治、经济和其他条件的复杂性，包括进入壁垒、合同违约等，都可能加大海外业务的风险。
4. 控股股东股权集中的风险：截至招股意向书签署日，本公司的控股股东中国石油集团持有本公司88.21%的股份，本次A股发行后，中国石油集团仍将持有本公司不低于86%的股份。因此，中国石油集团对本公司拥有较大的影响力，中国石油集团的利益可能与部分或全部少数股东的利益不一致。
投资情况说明：
一、本次募集资金运用概述
本次A股募集资金将用于以下用途：
1、约68.4亿元用于长庆油田原油产能建设；
2、约59.3亿元用于大庆油田原油产能建设；
3、约15.0亿元用于冀东油田原油产能建设；
4、约175.0亿元用于独山子石化加工进口哈萨克斯坦含硫原油炼油及乙烯技术改造工程项目；
5、约60.0亿元用于大庆石化120万吨/年乙烯改扩建工程。
若实际募集资金数额（扣除发行费用后）多于以上项目资金需求总额，则多出部分将用于补充流动资金及其他一般商业用途；若募集资金数额（扣除发行费用后）不足以满足以上项目的投资需要，不足部分本公司将通过银行贷款或自有资金等方式解决。
本次募集资金运用有利于巩固本公司在国内油气勘探与生产方面的领先地位，强化本公司炼化一体化方面的竞争优势，从而提升本公司的长期可持续发展能力和抗风险能力。
二、本次募集资金投资项目具体情况
（一） 长庆油田原油产能建设项目
1、项目背景
长庆油田覆盖了陕西省、甘肃省、宁夏回族自治区和内蒙古自治区的部分地区。本公司自1970年开始在长庆油田开展勘探开发活动。截至2006年12月31日，本公司在长庆油田的原油探明储量为14.5亿桶，占本公司的12.5%，探明原油储量近年来保持了快速增长。2006年，本公司在长庆油田的原油产量约为7,870万桶，比2005年增加约883万桶，高踞全国榜首，是当前国内快速增长的重要地区。
2、项目的必要性
长庆油田所在的鄂尔多斯盆地油气资源丰富，油气生产已进入快速发展的阶段，是今后本公司油气增储上产最现实、最重要的地区之一，将是本公司油气生产又一个重要能源基地。长庆油田作为本公司国内原油储量第二大和产量第四大油田，在鄂尔多斯盆地油气勘探开发方面具有明显的资源和技术优势。本公司拟通过长庆新增原油探明储量开发，确保本公司西部原油产量持续增长，并保持本公司原油产量稳中有升。
3、项目概况
本公司拟用本次A股发行的募集资金投资于在长庆油田的三个原油产能建设项目，投资约68.4亿元建设原油年生产能力213万吨。这些项目从2007年开始建设，并分三年实施完成。
（1）姬塬地区长2、长4+5（I 类）和延9 油藏开发
姬塬地区地处陕西省定边县、吴旗县，甘肃省环县、华池县与宁夏盐池县内，已有探明、控制和预测三级原油地质储量18,118万吨。本公司拟投资约29.6亿元，计划动用其中长2、长4+5（I类）和延9油藏地质储量6,465万吨，新建原油年生产能力98.8万吨。
（2） 姬塬地区长4+5（II 类）油藏开发
姬塬地区地处陕西省定边县、吴旗县，甘肃省环县、华池县与宁夏盐池县内。本公司拟投资约11.1亿元，计划动用其中长4+5（II类）油藏原油储量2,851万吨，新建原油年生产能力37万吨。
（3） 吴旗油田吴420 区整体开发吴420区地处陕西省吴旗县内。本公司拟投资约27.7亿元，计划动用原油地质储量5,120万吨，新建原油年生产能力77万吨。
（二） 大庆油田原油产能建设项目
1、项目背景
大庆油田位于松辽盆地北部，面积约4,061平方公里。松辽盆地是我国陆上石油资源最为丰富的大型含油气盆地之一，盆地石油勘探始于1955年，1959年发现世界上最大的陆相油田——大庆油田。截至2006年12月31日，本公司在大庆油田的探明原油储量为42.0亿桶，占本公司总探明原油储量的36.2%。2006年生产原油约3.2亿桶，占本公司原油产量的38.8%。大庆目前是我国最大的石油生产基地，全国最大的油田。
2、项目建设的必要性
大庆油田可持续发展，对保障我国油气供给安全，保持本公司在油气业务的竞争优势有着了不可替代的作用。从1976年开始，大庆油田原油产量5000万吨以上连续稳产27年，创造了世界同类油田开发史上的奇迹；但油田整体也进入了可采储量采出程度高、油田综合含水高的“双高”开采阶段，后备资源接替不足。本公司依据油田开发的客观规律，从实现可持续发展出发，2003年开始对大庆原油产量进行战略性调整，加强了油气勘探开发工作的力度。本公司拟通过加快石油储量探明和开发、不断提高已开发油田采收率等方式，实现大庆油田原油产量阶段性稳产目标。
3、项目概况
本公司拟用本次A股发行的募集资金投资于在大庆油田的三个原油产能建设项目，投资约59.3亿元建设原油年生产能力147万吨。这些项目从2007年开始建设，并分三年实施完成。
（1） 徐家围子地区2005 年新增石油探明储量区开发
徐家围子地区地处黑龙江省安达市和大庆市肇州县境内，2005年新增石油探明地质储量3,006万吨。本公司拟投资约21.9亿元，新建原油年生产能力73万吨。
（2） 萨尔图油田北三区西部萨尔图油层化学驱开发
萨尔图油田位于黑龙江省大庆市境内。本公司拟投资约25.2亿元，对北三区西部萨尔图油层实施三次采油，提高采收率约10-18%，增加可采储量约350万吨，新增年生产能力50万吨。
（3）萨尔图油田南六区葡I 1-4 油层三元复合驱开发
萨尔图油田位于黑龙江省大庆市境内。本公司拟投资约12.2亿元，对南六区葡I 1-4油层实施三元复合驱，提高采收率约14-18%，增加可采储量约178万吨，新增年生产能力24万吨。
（三） 冀东油田原油产能建设项目
1、项目背景
冀东油田位于河北省唐山市，作业区域跨唐山、秦皇岛两市。本公司自1988年以来，陆续发现并投入开发了高尚堡、柳赞、老爷庙、唐海等4个油田。
2、项目建设的必要性
本公司的东部老油区虽经过多年勘探开发，难度不断加大，但资源潜力仍然很大。为保持本公司国内原油产量稳中有升，巩固油气业务国内主导地位，保证东部油田的稳定发展，本公司拟通过加快石油储量探明和开发、不断提高已开发油田采收率等方式开发冀东油田未动用储量。
3、项目概况
本公司拟用本次A股发行的募集资金投资于在冀东油田的老爷庙油田浅层油藏深度开发产能建设项目。老爷庙油田位于河北省唐山市所辖的唐海、滦南、丰南县境内，属陆上已开发油田，其浅层油藏有未动用原油储量1,140万吨。计划部署水平井70口，开发剩余储量，提高已开发储量采收率，计划投资约15.0亿元，新建原油年生产能力50万吨。项目从2007年开始建设，并分两年实施完成。
（四）独山子石化加工进口哈萨克斯坦含硫原油炼油及乙烯技术改造工程项目
1、项目背景
独山子石化位于新疆维吾尔自治区首府乌鲁木齐市以西250公里处，北与奎屯市相距14公里，西北与乌苏市相距20公里，独山子、奎屯、乌苏构成一个三角地带，形成新疆第二个经济发展中心，是新疆北部的要地和交通枢纽。独山子石化下辖炼油厂、乙烯厂、热电厂，2006年原油一次蒸馏能力600万吨/年，乙烯生产能力22万吨/年，是本公司最大的炼化一体化企业之一。
2、项目建设的必要性
为推进中哈两国的能源合作，满足国家能源需求，本公司在“十一五”期间，实施独山子石化公司加工进口哈萨克斯坦含硫原油炼油及乙烯技术改造工程项目，有助于降低本公司原料进口的风险，同时增加本公司的石油石化产品的供给能力，该项目是国家西部大开发战略的重大举措，符合国家产业政策和战略布局，对公司重大油气通道战略建设和保障国家能源需要具有重要意义。
3、项目概况
该项目投资规模为262.3亿元，新建1,000万吨/年炼油能力和100万吨/年乙烯，本公司拟将募集资金中约175.0亿元用于该项目。炼油部分主要包括新建1,000万吨/年常减压蒸馏、200万吨/年加氢裂化、300万吨/年直馏柴油加氢、120万吨/年延迟焦化、80万吨/年催焦化柴油加氢等装置。乙烯部分包括新建100万吨/年乙烯、60万吨/年全密度聚乙烯、30万吨/年高密度聚乙烯、55万吨/年聚丙烯等装置。该项目已于2005年获得国家发改委的批复（发改工业[2005]323号），预计在2009年建成投产。
（五）大庆石化120万吨/年乙烯改扩建工程
1、项目背景
大庆石化位于我国黑龙江省大庆市，以大庆油田原油、轻烃和油田气为主要原料，截至2006年底，原油年一次蒸馏能力和乙烯年生产能力分别为600万吨和60万吨，是本公司最大的炼化一体化企业之一。大庆石化1986年6月建成投产30万吨/年乙烯工程，1999年并线建设了18万吨/年乙烯生产线，经过2004年改造，目前总乙烯生产能力达到60万吨/年。本公司拟在此基础上投资，进一步提高大庆石化的乙烯产能。
2、项目建设的必要性
本公司拟将大庆石化的乙烯总生产能力由60万吨提高到120万吨。在我国经济快速发展，对石油石化产品需求强劲的情况下，该项目的实施将提高本公司以乙烯为龙头的石化产品生产能力，满足强劲的市场需求，并提高我国石化产品自给率水平。并且，配套装置规模的提高有利于大庆石化实现经济规模，降低生产成本，并提高大庆石化的竞争力。此外，本项目将采用先进技术，在技术上有助于未来大庆石化乙烯产品取得成本优势。
3、项目概况
该项目投资规模为92.4亿元，本公司拟将募集资金中约60.0亿元用于该项目。该项目将乙烯总生产能力由60万吨提高到120万吨，主要包括并线建设60万吨/年乙烯、25万吨/年全密度聚乙烯、30万吨/年全密度聚乙烯、30万吨/年聚丙烯、60万吨/年裂解汽油加氢和40万吨/年芳烃抽提六套主要生产装置。该项目已于2007年获得国家发改委的批复（发改工业[2007]1187号），计划从2007年开始建设，分三年建成投产。
