☆经营分析☆ ◇港澳资讯601390 更新日期：2008-04-26◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基建建设(行业) ｜16176220.8｜ 1425191.4｜ 8.81｜ 89.62｜
｜勘察设计与咨询服务(行业)｜ 354997.2｜ 121774.4｜ 34.30｜ 1.97｜
｜工程设备和零部件制造(行 ｜ 395431.6｜ 77687.0｜ 19.65｜ 2.19｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发(行业) ｜ 288039.2｜ 95551.1｜ 33.17｜ 1.60｜
｜其他(行业) ｜ 703527.2｜ 117345.0｜ 16.68｜ 3.90｜
｜合计(行业) ｜17918216.0｜ 1837548.9｜ 10.26｜ 99.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国内地(地区) ｜17430596.2｜- ｜- ｜ 96.56｜
｜香港及澳门(地区) ｜ 7186.5｜- ｜- ｜ 0.04｜
｜海外(地区) ｜ 612899.3｜- ｜- ｜ 3.40｜
｜合计(地区) ｜18050682.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基建建设(行业) ｜ 6663802.2｜ 661222.9｜ 9.92｜ 88.05｜
｜其中：铁路(行业) ｜ 3083083.2｜ 326058.5｜ 10.58｜ 40.74｜
｜公路(行业) ｜ 1827391.9｜ 151362.7｜ 8.28｜ 24.15｜
｜市政(行业) ｜ 1753327.1｜ 183801.7｜ 10.48｜ 23.17｜
｜勘察设计与咨询服务(行业)｜ 157194.3｜ 61325.2｜ 39.01｜ 2.08｜
｜工程设备和零部件制造(行 ｜ 163770.5｜ 25750.0｜ 15.72｜ 2.16｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发(行业) ｜ 140057.1｜ 44684.7｜ 31.90｜ 1.85｜
｜其他(行业) ｜ 364150.9｜ 39047.6｜ 10.72｜ 4.81｜
｜合计(行业) ｜ 7488975.0｜ 832030.4｜ 11.11｜ 98.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基建建设(行业) ｜14199528.9｜ 1310629.5｜ 9.23｜ 89.02｜
｜其中：铁路(行业) ｜ 6150729.5｜ 628810.1｜ 10.22｜ 38.56｜
｜公路(行业) ｜ 4272807.2｜ 380171.0｜ 8.90｜ 26.79｜
｜市政(行业) ｜ 3775992.2｜ 301648.4｜ 7.99｜ 23.67｜
｜勘察设计与咨询服务(行业)｜ 427701.6｜ 161602.4｜ 37.78｜ 2.68｜
｜工程设备和零部件制造(行 ｜ 378520.2｜ 68842.3｜ 18.19｜ 2.37｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发(行业) ｜ 187876.5｜ 74786.8｜ 39.81｜ 1.18｜
｜其他(行业) ｜ 648692.7｜ 76567.8｜ 11.80｜ 4.07｜
｜合计(行业) ｜15842319.9｜ 1692428.8｜ 10.68｜ 99.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2005年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基建建设(行业) ｜10108079.1｜ 959776.1｜ 9.50｜ 87.29｜
｜其中：铁路(行业) ｜ 3823450.6｜ 460703.5｜ 12.05｜ 33.02｜
｜公路(行业) ｜ 3391145.0｜ 305686.5｜ 9.01｜ 29.29｜
｜市政(行业) ｜ 2893483.5｜ 193386.1｜ 6.68｜ 24.99｜
｜勘察设计与咨询服务(行业)｜ 360728.3｜ 139450.6｜ 38.66｜ 3.12｜
｜工程设备和零部件制造(行 ｜ 360907.3｜ 63017.0｜ 17.46｜ 3.12｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发(行业) ｜ 162158.7｜ 52824.8｜ 32.58｜ 1.40｜
｜其他(行业) ｜ 490391.9｜ 57523.8｜ 11.73｜ 4.23｜
｜合计(行业) ｜11482265.3｜ 1272592.3｜ 11.08｜ 99.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
一、 报告期内公司经营情况的回顾
（一） 报告期内公司总体经营情况概述
公司的业务很大程度上依赖于国家在铁路及其他公共交通基建方面的投资，包括铁路、公路、桥梁、隧道、城市轨道交通及其他项目的建设及改造工程。2007年度，我国经济保持快速稳定的增长，在铁路及其他交通基建项目方面不断增加投资，为公司带来巨大发展机遇。受惠于国家在交通基建方面的投资增加，公司的业务量不断扩大，同时，公司也积极开拓新业务，盈利能力不断上升。2007年度公司实现营业收入 1,805.07 亿元，较上年增长 13.2%；实现营业利润40.25亿元，较上年增长45.2%；实现归属母公司股东的净利润31.63 亿元，较上年增长92.2%。
（二） 公司主营业务及其经营状况
1、公司主营业务情况概述
公司的主营业务为基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发以及其他业务。2007 年度公司实现主营业务收入为 1,791.82 亿元，未完成合同量为2,164.62 亿元，同比增长36.2%；新签合同额为2,484.94 亿元，同比增长 25.8%。在公司的新签合同中，将近 200 亿元来自海外，超过 2,000亿元来自基建建设。
2、主营业务按行业或产品的经营业绩分析
2007年度公司主营业务按行业或产品的的经营业绩以及其与上年度的比较情况如下表所示：
主营业务收 主营业务成
主营业务 增长率（%） 增长率（%）
入（千元） 本（千元）
基建建设 161,762,208 13.9 147,510,294 14.4
勘察设计与咨询服务 3,549,972 -17.0 2,332,228 -12.4
工程设备和零部件制
3,954,316 4.5 3,177,446 2.6
造
房地产开发 2,880,392 53.3 1,924,881 70.2
其他 7,035,272 8.5 5,861,822 2.5
合计 179,182,160 13.1 160,806,671 13.6
续上表
主营业务毛 主营业务毛
主营业务 利增长率
利率（%） （%）
基建建设 8.8 8.7
勘察设计与咨询服务 34.3 -24.6
工程设备和零部件制
19.6 12.8
造
房地产开发 33.2 27.8
其他 16.7 53.3
合计 10.3 8.6
提供基建建设服务是公司主营业务收入的最大单项来源，基建建设业务的营业收入对公司营业收入总额的贡献一直保持着较高的比例。公司基建建设业务的营业收入主要来自铁路、公路和市政工程建设。2007 年度，公司基建建设的主营业务收入增长率和主营业务毛利增长率分别为 13.9%和 8.7%，保持了稳定的增长。
勘察设计与咨询服务业务的营业收入主要来源于为基建建设项目提供全方位的勘察设计与咨询服务、研发、可行性研究和监理服务，包括综合“一站式”解决方案以及铁路电气化、桥梁、隧道及机械设计方面的专项服务。2007 年度，勘察设计与咨询服务业务业绩出现了下降的情况，其原因主要是公司于2006 年12月29 日转让的铁道第三勘察设计院集团有限公司在转让日前的经营成果已在2006 年年度合并利润表中反映，而并未反映在2007 年度的财务报表中。
工程设备和零部件制造业务的营业收入主要来自道岔及其他铁路设备、桥梁钢结构、工程设备的设计、研发、制造与销售。2007 年度，工程设备和零部件制造业务的主营业务收入较上年增长4.5%，主要是来自桥梁钢结构和提速道岔。
房地产开发业务的营业收入主要来自在国内开发、销售和管理多类型以中高档及中高收入购买者为目标的住房和商用房。随着公司房地产业务规模不断扩大，收入也不断提高。2007年度房地产开发业务的主营业务收入增长率为53.3%，其增长的主要原因一方面是由于2007 年度全国房地产市场价格不断走高，使公司的房地产开发业务也从中受益，另一方面，公司前期开发的部分项目在本年度确认了收益，因此使本年收入增幅较大。
3、经营业务按地区的经营业绩分析
2007年度公司经营业务按地区的经营业绩以及其与上年度的比较情况如下表所示：
地区 营业收入（千元） 地区占比（%） 增长率（%）
中国内地 174,305,962 96.56 11.7
香港及澳门 71,865 0.04 190.2
海外 6,128,993 3.40 94.9
合计 180,506,820 100.00 13.4
二、 对公司未来发展的展望
（一） 所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
“十一五”期间，我国国民经济继续保持稳定增长。到2010 年，建筑业总产值（营业额）预计将超过 90,000 亿元，年均增长 7%，建筑业增加值将达到 15,000 亿元以上，年均增长 8%。其中与公司紧密相关的各细分行业呈现如下的发展特点：
铁路建设行业：铁道部公布的《2007 年铁道统计公报》显示，中国铁路2007年基本建设投资突破2,500 亿元，比历史上投资最多的2006 年多出约432亿元，继续保持快速增长。铁道部计划在“十一五”期间投资 1.25 万亿用于路网建设，平均每年将近2,500 亿元的投资，其中建筑安装投资约为 1,400 亿元。
公路建设行业：国家高速公路网规划显示，根据静态投资预测，至 2020年工程预算估计为 2 万亿元，其中，2010 年之前每年大约投入 1,400 亿元，之后直至2020 年每年大约投入 1,000 亿元。
城市轨道交通建设行业：“十一五”期间，我国规划建设城市轨道交通总投资约 1,700 亿元，平均每年投资340 亿元。
房地产行业：根据中国施工企业管理协会编著的《2006 年中国建筑施工企业行业发展报告》预测，十一五期间，房地产投资总额将达到 132,798 亿元，其中，建筑安装工程达到92,959 亿元，平均每年投资达到 18,592 亿元。
建筑行业的经营模式由施工承包、施工总承包到设计施工总承包、BOT 项目运营承包方式转变；建筑行业的横向分割将被打破，建筑公司与设计单位的结构调整将是互动、甚至相互渗透的过程。未来建筑业趋向集中将是一个明显的趋势。
（二） 公司管理层关注的未来公司发展机遇和挑战
公司发展面临良好的机遇：第一，中国在今后的几年内，交通基础设施建设仍将保持增长的趋势。第二，全球经济一体化和加入WTO 将推动建筑业的技术进步、法律法规体系逐步完善、结构调整和项目管理模式变革，加速我国建筑业的市场化进程，促进建筑市场规范化，同时促进企业经营的国际化。第三，国家鼓励企业发展工程总承包和工程项目管理。建设部2003 年2 月 13 日颁布《建设部关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指导意见》（建市[2003]30号），鼓励发展工程总承包和工程项目管理企业。第四，政府支持建筑业开拓海外市场，扩大了建筑业结构调整的空间。
公司发展面临的主要挑战有：第一，国内建筑业市场进一步开放，各建筑企业在专业细分市场相互渗透的格局成为发展趋势，市场的竞争将会更加激烈。同时，拥有雄厚资金、专有技术、精细管理等优势的外资企业将加入到本来竞争已经很激烈的国内市场，将会国内企业带来很大的市场冲击。第二，综合性更强的 BT 、BOT、EPC、PMC、CM 等模式在建筑业市场的比重逐步上升，利润重心向前端的项目开发和后端的运营转移。第三，建筑业的节能、环保等要求越来越高。第四，建设部出台了《建筑业企业资质管理规定》、《关于印发〈建筑业企业资质管理规定实施意见〉的通知》（建市[2007]241 号）等文件，对建筑企业资质政策进行调整。第五，行业利润率持续较低。
（三） 公司的发展战略及业务发展规划
公司将进一步加强在中国及亚洲建筑行业的领导地位，从而成为信誉卓著的、具有国际竞争力的建设集团。
公司的整体发展战略为：加强在中国发展迅速的基建建设市场的领先地位并扩大市场份额；凭借先进的技术能力和设备继续从事大规模、高利润的复杂项目和经营高利润产品；凭借在基建建设行业的实力，继续拓展房地产开发业务、基建投资与运营业务以及矿产资源开发业务；继续有选择的发掘新的海外发展机会；削减经营成本，提高经营效率。
公司各项业务的发展规划：
1、 基建建设：进一步提高铁路市场的占有率，争取更多铁路建设项目，抓好以高速铁路、客运专线为重点的铁路新开项目经营；继续保持公路市场的领先地位；积极向二、三级城市轨道交通市场拓展；引进国际基建建设行业的先进经验、管理模式、运营模式，协助行业主管部门制定国内建筑行业标准，积极参与国际标准的制订，引领行业发展。
2、 勘察设计与咨询服务：继续加强铁路勘察设计市场的开发，在立足铁路勘察设计的基础上，以高速铁路及铁路客运专线为重点，占领高端市场，稳步发展；加强跨海跨江、特大型桥梁架设及过江隧道的研究，保持该领域的优势；充分利用已有的竞争优势，大力开发包括公路、市政、城市轨道交通、建筑、环保工程等在内的非铁路勘察设计市场。
3、 工程设备和零部件制造：巩固、发展现有产品，加快内部整合，培育具有竞争力的工业集团公司，打造“中铁制造”的品牌；提高自主创新能力，加强新产品的研发，培育具有广阔市场的新产品，带动工业制造板块快速发展。
4、 房地产开发业务：以房产开发为基础，打造“中铁置业”品牌；积极拓展价值链上游空间，打造房产开发业务的核心能力，向房地产开发的整个价值链进行拓展，实现稳定的现金流和高回报的盈利；立足住宅开发市场，积极拓展商业地产；继续在珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾地区以及其它省会城市开展房地产业务。
5、 其他业务：充分发挥品牌、技术、管理和资金优势，积极进军矿产资源投资开发领域，打造“中铁资源”品牌，有效开拓市场，实现矿产资源开发领域的快速拓展，并为长远、持续和健康发展奠定资源基础。同时，积极发展物资贸易、投资经营项目及其他多种业务。
（四） 新年度的经营计划
2008 年公司计划实现营业收入2,100 亿元，预计营业成本1,884亿元。2008年预计完成新签合同额2,750 亿元。
（五） 公司实现未来发展战略所需的资金需求及使用计划
公司业务不断发展，资金需求也快速增长，预计2008 年资本性开支 181.65亿元，主要用于设备采购、资源投资、项目投资、项目周转资金等方面。
公司通过首次公开发行已募集资金用于发展所需，其余所需资金除通过加强生产经营和财务管理，充分挖掘内部资金潜力外，将通过银行贷款、发行短期融资券和长期债券等多种方式融资。
（六） 可能对公司实现未来发展战略和经营目标产生不利影响的风险因素及其对策
1、 对公司未来发展战略和经营目标产生不利影响的风险主要包括：
（1） 市场风险：公司业务在很大程度上依赖国家在交通以及其他基建等方面的开支；业务受我国国家和地区经济增长水平以及相关行业增长的整体水平影响；日益剧烈的市场竞争可能会对公司业务造成不利影响；原材料价格上涨带来的不利影响；海外业务受国外经济及政治不明朗因素的影响等。
（2） 经营风险：基建建设业务定价能力有限；未能准确估计或控制成本以及工程范围；因委聘劳务分包商从事施工业务而面临的风险；在房地产开发业务中面临项目开发与销售风险、工程质量风险等。
（3） 管理风险：组织架构复杂所导致的风险；无法全面控制非全资子公司所有行动的风险等。
（4） 政策风险：由于外汇管理制度、税收优惠政策、房地产行业政策等变化带来的不利影响等。
（5） 财务风险：客户延迟付款可能影响本公司的营运资金和现金流量；未获得足够的融资可能会对本公司的拓展计划和发展前景产生影响；汇率、利率变动带来的不利影响等。
（6） 投资风险：由于垫付项目的有关款项、政策变动造成非政府投资机构对基建项目的投资减少、在较长期间内动用大量营运资金的风险。
（7） 其他由于不可抗力带来的不利影响。
2、 针对生产经营中存在的风险，公司采取的措施有：
（1） 进一步提高风险防范意识，加强风险控制体系和制度建设，不断增强规避和防范风险的管控能力；
（2） 加强对生产、经营、财务、投资等各个环节风险点的控制，有效降低各类风险发生的可能性；
（3） 针对重大投融资项目、重大房地产开发项目、重大海外项目等高风险领域，加强前期可行性研究，充分论证，审慎决策，规范运作，缜密实施；
（4） 公司严格控制对外担保，严格监管高风险投资业务，对子公司切实加强资金运用监督。
三、 报告期内投资情况
（一） 募集资金使用情况
公司于2007 年 11 月通过首次公开发行A 股募集资金净额共219.3 亿元，公开发行 H 股募集资金净额共213.7 亿港元。
报告期内募集资金已使用 136.58 亿元，具体情况如下：
1、 购置设备：20.2 亿元
2、 房地产开发项目：
（1）西客站南广场地下车库及商业项目：3.77 亿元
（2）石家庄市中景四季花城住宅小区项目：6.26 亿元
3、 偿还银行贷款及补充流动资金：106.35 亿元，由于公司首次公开发行融资规模大大超出预计投资金额，因此将较多资金用于偿还银行贷款。
由于报告期内募集资金到位时间尚短，尚余较大金额未使用募集资金，此部分资金存放于公司在银行开设的专用账户。
单位：百万元
本年度已使用募集资金总额 13,658
募集资金总额 21,930
已累计使用募集资金总额 13,658
是否属于 拟投入 实际投入
承诺项目
变更 金额 金额
购置设备 否 4,137 2,020
西客站南广场地下车库
否 377 377
及商业项目
石家庄市中景四季花城
否 626 626
住宅小区项目
补充流动资金和归还银
否 3,400 10,635
行借款
合计 13,658
续上表
是否符合 产生收益情
承诺项目 预计收益
计划进度 况
购置设备 是 不适用 不适用
目标投资收
西客站南广场地下车库 项目完成后
是 益率不低于
及商业项目 才可明确
15%
目标投资收
石家庄市中景四季花城 项目完成后
是 益率不低于
住宅小区项目 才可明确
15%
补充流动资金和归还银
是 不适用 不适用
行借款
合计
未达到计划进度和预计
无
收益说明变更原因及变更程序说
无
明尚未使用的募集资金用
募集资金未使用部分目前存放与公
司在银行开设的专用账户途及去向
（二） 非募集资金投资的重大项目情况单位：百万元
项目名称 项目金额 项目进度
广西岑兴高速公路 BOT 5,164 2004 年开始,已投入29.02
亿元。
北京地铁奥运支线 BT 项目 1,095 已完成投入10.4 亿元，约
占94.98%
南京地铁一号线南延伸段 1,424 已完成投入1 亿元
PPP 项目
中铁诺德国际居住区 2,000 已完成投资10 亿
合计 9,683 —
续上表
项目名称 项目收益情况
广西岑兴高速公路 BOT 项目处于投入期，尚
未产生收益。
北京地铁奥运支线 BT 项目 08 年业主回购。
南京地铁一号线南延伸段 项目处于投入初期，
PPP 项目 尚未产生收益。
中铁诺德国际居住区 进入预售阶段，本年
尚未产生收益。
合计 -
投资情况说明：
报告期内投资情况
（一） 募集资金使用情况
公司于2007 年 11 月通过首次公开发行A 股募集资金净额共219.3 亿元，公开发行 H 股募集资金净额共213.7 亿港元。
报告期内募集资金已使用 136.58 亿元，具体情况如下：
1、 购置设备：20.2 亿元
2、 房地产开发项目：
（1）西客站南广场地下车库及商业项目：3.77 亿元
（2）石家庄市中景四季花城住宅小区项目：6.26 亿元
3、 偿还银行贷款及补充流动资金：106.35 亿元，由于公司首次公开发行融资规模大大超出预计投资金额，因此将较多资金用于偿还银行贷款。
由于报告期内募集资金到位时间尚短，尚余较大金额未使用募集资金，此部分资金存放于公司在银行开设的专用账户。
单位：百万元
本年度已使用募集资金总额 13,658
募集资金总额 21,930
已累计使用募集资金总额 13,658
是否属于 拟投入 实际投入
承诺项目
变更 金额 金额
购置设备 否 4,137 2,020
西客站南广场地下车库
否 377 377
及商业项目
石家庄市中景四季花城
否 626 626
住宅小区项目
补充流动资金和归还银
否 3,400 10,635
行借款
合计 13,658
续上表
是否符合 产生收益情
承诺项目 预计收益
计划进度 况
购置设备 是 不适用 不适用
目标投资收
西客站南广场地下车库 项目完成后
是 益率不低于
及商业项目 才可明确
15%
目标投资收
石家庄市中景四季花城 项目完成后
是 益率不低于
住宅小区项目 才可明确
15%
补充流动资金和归还银
是 不适用 不适用
行借款
合计
未达到计划进度和预计
无
收益说明变更原因及变更程序说
无
明尚未使用的募集资金用
募集资金未使用部分目前存放与公
司在银行开设的专用账户途及去向
（二） 非募集资金投资的重大项目情况单位：百万元
项目名称 项目金额 项目进度
广西岑兴高速公路 BOT 5,164 2004 年开始,已投入29.02
亿元。
北京地铁奥运支线 BT 项目 1,095 已完成投入10.4 亿元，约
占94.98%
南京地铁一号线南延伸段 1,424 已完成投入1 亿元
PPP 项目
中铁诺德国际居住区 2,000 已完成投资10 亿
合计 9,683 —
续上表
项目名称 项目收益情况
广西岑兴高速公路 BOT 项目处于投入期，尚
未产生收益。
北京地铁奥运支线 BT 项目 08 年业主回购。
南京地铁一号线南延伸段 项目处于投入初期，
PPP 项目 尚未产生收益。
中铁诺德国际居住区 进入预售阶段，本年
尚未产生收益。
合计 -
经营情况评述：
一、本公司的主营业务
（一）主营业务概览
本公司是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团，在2007 年公布的“世界500 强”企业中排名342，在“世界品牌500 强”中排名417。按年度工程承包总收入计算，本公司是全球第三大建筑工程承包商。本公司提供全套建筑相关服务，包括基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造，可向客户提供综合的“一站式”解决方案，且在参与大型复杂项目时具有竞争优势。本公司在全国各省均有业务，在国际上也开拓了广阔的市场，迄今为止，本公司已在境外逾55 个国家和地区承建超过230 个海外项目。20 世纪80 年代以来，本公司在工程、建筑、研究及设计各领域荣获超过200 个国家级最高奖项。
1．基建建设
本公司是中国铁路建设市场最大的承包商。20 世纪50 年代以来，本公司参与过中国所有主要铁路的建设，新建、扩建及改建的铁路总里程超过50,000 公里，占目前中国铁路总营运里程的三分之二以上。本公司参与建设了超过22,600 公里的电气化铁路，约占截至2007 年6 月30 日中国电气化铁路总营运里程的95%。本公司在中国重载铁路、高速铁路及铁路提速建设市场也处于主导地位。
本公司也是中国的高速公路和公路建设、特大桥和长大隧道（铁路和公路）建设的龙头企业之一。20 世纪80 年代以来本公司参与建设的公路超过7,400 公里，其中包括超过3,400 公里的高速公路；截至2006 年底，本公司已建设4,230 公里的桥梁，并曾独立建设或参与建设所有跨长江和黄河的铁路公路两用桥和铁路桥；本公司还独立或参与建设超过3,900 公里的隧道（不包括地铁）。同时，本公司还是中国城市轨道交通市场上的领军企业之一，参加了国内所有主要城市的城市轨道交通建设。
2．勘察设计与咨询服务
本公司是中国基建勘察设计与咨询服务行业的领军企业之一，向客户就铁路、高速公路和公路、桥梁和隧道以及城市轨道交通的建设提供一整套勘察、设计、咨询、研发和监理服务。截至2006 年12 月31 日，本公司提供过勘察设计服务的电气化铁路的总营运里程，占全国电气化铁路总营运里程的50%以上；并为超过58%的跨长江桥梁提供过勘察设计与咨询服务；提供过勘察设计服务的城市轨道交通的总营运里程，占全国城市轨道交通总营运里程的31%以上。另外，本公司还协助铁道部制订了建设规范和质量要求方面的铁路行业标准。
3．工程设备和零部件制造
本公司工程设备和零部件制造业务的主要产品包括道岔、钢结构、轨行机械和工程设备。本公司在中国道岔市场处于主导地位，是全球产量最大的道岔制造商，是国内唯一获铁道部批准生产高锰钢辙叉的研发制造商，也是国内目前仅有的两家获准生产提速道岔的制造商之一。本公司还是中国桥梁钢结构行业的龙头企业，是国内大型铁路桥梁钢结构的唯一制造商。本公司设计和制造了中国首辆轨道车、轨道探伤车、轨道打磨车和电气化作业车，是铁道部准许在中国从事上述轨行机械的少数几家制造商之一。
4．房地产开发
本公司的房地产开发业务主要包括开发、销售和管理以中高收入购买者为目标客户的住房和商用房。迄今为止，本公司的开发项目主要位于北京、广州、成都、深圳、贵阳、石家庄、武汉和安庆等大中城市。本公司计划继续在珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾地区的城市以及其他省会城市从事房地产开发业务，并致力于旧城区改造、新城及新城区建设以及土地成片开发业务。
5．其他业务
本公司还发展和从事多项其他业务，包括铁路和公路投资及运营项目、矿产资源开发、物资贸易和其他配套业务。本公司获铁道部批准建设、运营和拥有铁路，并获地方政府授权建设、运营和转让收费公路。另外，本公司在中国拥有一座金矿，在刚果民主共和国拥有两座铜钴矿。目前，本公司的全部矿场仍处于勘探阶段，预期金矿将于2008 年投产，绿纱矿也将于2008 年投产，MKM 矿将于2009 年初投产。除矿产资源开发业务外，本公司还从事物资贸易、物业管理和物流服务等其他业务。
（二）行业竞争格局
1．基建建设行业
2004 年12 月以前，中国铁路建设行业的竞争极为有限，只有少数几家企业集团（包括中国铁道建筑总公司）拥有铁道部授予的相关铁路建设资格得以进入该行业。2004 年12 月，铁道部和建设部联合发出通知，放宽对中国铁路建设行业的管制，准许在其他基建行业（诸如公路、港口及市政工程建设）拥有专业资格的企业进入铁路建设市场。然而，由于获得铁路建设特级资质的门槛很高，只有少数企业具有特级铁路建设资质。相对于铁路建设行业，我国的其他建设行业的参与者则高度分散。目前仅有少数几家企业获得建设部授予的总承包特级资质，其中包括本公司的两家子公司。其余大部分竞争对手规模比本公司小得多，且本公司与它们并无任何联系。
2．勘察设计与咨询服务行业
我国铁路建设的勘察设计和咨询服务市场由包括本公司在内的两大国有企业集团控制，竞争非常有限。我国其他基础设施建设项目的勘察设计和咨询服务市场较为分散，竞争也较为激烈，本公司的竞争对手通常为大型国有企业，以及地方的省级或市级交通设计院。
3．工程设备和零部件制造行业
我国的铁路工程设备和零部件制造行业实行工业产品生产许可证制度，进入门槛很高。本公司是全球最大的道岔制造商之一，并且是国内轨行机械和铁路站场集装箱门吊制造的领先企业。本公司是国内唯一的高锰钢辙叉研发及制造商，也是国内目前唯一获准生产提速道岔的制造商。本公司在国内大型桥梁钢结构制造和销售市场占主导地位，2006 年市场份额约为80%。
4．房地产开发
目前，我国的房地产开发行业竞争非常激烈。截至2006 年底，我国有3 万多家房地产开发商，其中既包括国内主要的国有和民营房地产开发商，也包括来自香港和亚洲及全球其他地区的房地产开发商。
（三）本公司的竞争优势
1．本公司是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团，全球排名第三，同时也是世界最具竞争力的综合型建设集团之一
本公司是中国建设业务领域覆盖面最广的承包商之一，在建筑工程方面拥有一系列特级经营资质。本公司在建设行业的卓越地位以及市场声誉，将为我们继续在建设和工程服务领域赢得新的合同，并把品牌优势拓展至其他相关行业。
2．本公司能够积极把握中国基础设施建设行业快速成长的机遇，市场发展前景广阔
中国经济的强势增长和城市化进程的高速发展将继续推动市政建设投资及房地产业的增长。作为中国领先的多功能综合型建设集团，本公司将能把握中国经济持续增长带来的市场机遇，特别是铁路及公路建设市场高速增长以及中国高速发展的房地产开发市场所带来的商机。
3．本公司广泛的业务范围和规模效应使本公司可以提供综合的“一站式”解决方案，实现业务间的协同效应
本公司是中国最大的综合型建设集团，业务范围广泛，能够为客户就项目提供不同阶段的全系列综合服务，即可提供综合的“一站式”解决方案。同时，本公司综合的业务模式及规模效应使本公司可以有效实现不同业务分部间的协同效应。
4．本公司的研发实力、领先技术和先进设备使本公司可以赢得并执行大型、复杂和重要的项目
本公司拥有5 个研究院所、3 个博士后工作站和15 个技术中心，科研实力雄厚；本公司拥有中国建筑行业内最先进的技术和最高水平的专业化勘察设计、施工能力；本公司拥有大量具国际先进水平的各种大型设备。这些优势保证了本公司可以更加优质、高效地完成大型复杂的项目。
5．本公司拥有国内外的丰富经营经验，与国内外政府部门具有长期良好的合作关系
本公司多年的出色表现及优良信誉记录赢得了铁道部及其他中国建筑行业政府监管部门的信任及支持。此外，本公司在与外国政府和政府机构的合作方面也拥有丰富的经验。本公司在相关机构中建立的信誉和业务关系有利于未来业务发展，并有助本公司进一步开拓国际业务。
6．本公司拥有强大的管理团队、专业的技术人才和追求卓越的企业文化
本公司拥有一支具有丰富建筑行业知识、管理技能和营运经验的高级管理团队，并拥有一批具有丰富行业专业知识的技术人员。另外，长期积淀的企业文化使本公司具备强大的凝聚力、高效的项目执行能力以及运用创新的技术和工法完成复杂重要项目的能力。
二、主要风险因素
1．业务在很大程度上依赖国家在交通以及其他基建等方面的开支
本公司的业务很大程度上依赖于国家在铁路及其他公共交通基建（包括公路、桥梁、隧道及其他市政工程）方面的开支。国家在基建方面的公共预算如有重大削减，尤其是交通基建方面的削减，将会对本公司的业务构成重大不利影响。
2．基建建设业务定价能力有限
本公司在铁路建设和其他基建建设业务上的定价能力有限。本公司基建项目的合同受到政府严格的价格监控，国家有关部门（包括铁道部和交通部）不定期公布交通基建项目的参考价格，作为厘定项目收费上限的标准。这些参考价格如果下调或者在原材料、劳动力或其他成本上升时未能上调到位，均会使本公司的利润水平下降，从而可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响。
3．危险业务的危害
本公司的业务性质决定了公司必须从事具有一定危险的业务，尽管公司在从事这些业务活动时已经严格遵守必要的安全规定和标准，但这些业务活动仍然会使本公司面临一些业务风险。这些危险事故可能造成人身伤亡、财产损毁及环境污染，任何一项事故均会使本公司有关业务中断甚至使本公司受到民事或刑事处罚。本公司也可能因施工或产品质量原因受客户或其他第三方索赔。
4．组织架构复杂所导致的风险
本次重组前，本公司所有资产及负债均由中铁工拥有，业务也由中铁工经营。本次重组时中铁工将与核心业务有关的资产、负债及权益投入本公司。重组完成后，本公司由遍布世界各地的600 多家直接及间接子公司，以及多家参股公司组成。许多子公司在营业区域和业务范围方面相似，而本公司未来仍将维持子公司的独立运营，这将导致相关子公司在部分领域，包括工程招标方面存在直接竞大不利影响，但上述竞争行为对本公司的经营业绩仍有一定影响。
5．房地产开发业务中面临的项目开发与销售风险
房地产开发是一项复杂的系统工程，具有开发周期长、投入资金大、涉及部门多的特点。项目开发与销售过程中，涉及多个主体，需要接受多个政府部门的审批和监管，项目开发的周期与成本多项因素影响。尽管本公司的管理和业务人员多为房地产行业的资深人士，拥有丰富的专业知识和实践经验，能够很好地把握房地产开发的系统工程，但如果一旦出现意外，仍然会直接或间接地对整个项目开发产生影响，严重的可能导致项目工期拖延、开发成本增加、销售渠道不畅等。
投资情况说明：
一、本次发行筹集募集资金规模及投向
经本公司2007 年第一次临时股东大会的批准，本公司本次拟公开发行不超过467,500 万股A 股，发行募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资于以下项目：
类别 序号 募集资金项目 募集资金使用量（万元）
设备 1 购置设备 413,682
新建生产线 2 新建钢箱梁桥及大型钢结构生产基地项目 35,300
新建生产线 3 高速大号码道岔国产化技术改造项目 6,725
新建生产线 小计 42,025
房地产开发 4 西客站南广场地下车库及商业项目 37,728
房地产开发 5 石家庄市中景四季花城居住小区项目 62,565
房地产开发 6 安庆市新城东苑项目 104,000
房地产开发 小计 204,293
铁路投资 7 太原至中卫（银川）铁路项目 200,000
资金 8 补充流动资金和归还银行借款 340,000
合计 1,200,000
上述有关项目均已获得有权部门的立项核准或项目备案，并已取得环境影响报告书的批复。
序号 项目名称 立项核准或项目备案文件 环评批复
1 新建钢箱梁桥及大型钢结构生产 扬发改备字[2006]0025号 扬环管[2006]26号
基地项目 长许可[2006]103号
2 高速大号码道岔国产化技术发 改办工业[2005]1675号 2004.11陕西省环保局审批意见
改造项目
3 西客站南广场地下车库及商业项目 京发改[2006]654号 京环审[2006]175号
4 石家庄市中景四季花城居住小区项目 冀发改投资核字[2006]29号 石环保[2006]101号
5 安庆市新城东苑项目 2007.3.16安徽省安庆市发改委批复 环建函2007（42号
6 太原至中卫（银川）铁路项目 发改交运[2006]59号计合资函[2007]56号 环审[2006]391号
二、实际募集资金超出募集资金投资项目需求或不足时的安排
如本公司本次发行实际募集资金超出以上预计投资金额，本公司将按照目前的资金状况和有关的管理制度，将超出预计募集的资金用于补充其他项目流动资金所需以及偿还银行贷款。上述安排将有助于本公司公司进一步改善财务状况并提高经济效益。
如实际募集资金不足以投资以上项目时，本公司将通过利用自有资金或实施债务融资等方式，补足项目投资缺口。
三、募集资金运用对财务状况和经营成果的影响
本次发行募集资金投入使用后，对本公司的经营和财务状况将产生较大影响。
（一）将进一步突出和提高公司核心业务的竞争能力
本公司本次募集资金投资项目，紧紧围绕公司现有的核心业务，新建钢箱梁桥及大型钢结构生产基地，进行高速大号码道岔国产化技术改造，开发房地产，开展铁路投资，开采铜钴矿。募集资金的运用将扩大公司生产能力，保障后续经营发展。同时将进一步突出和提高公司的核心业务竞争能力，为本公司在国内及国际市场建立更加稳定的竞争地位。
（二）将进一步提高公司的经营规模和盈利能力
本次募集投资项目投资计划实施完毕达产后，公司的生产规模、产品结构、市场开拓能力等都将得到较大幅度的提高，从而进一步提高公司的盈利能力，并为公司的后续发展打下坚实基础。
（三）对财务状况的影响
本次发行完成后，本公司的净资产和全面摊薄的每股净资产将大幅度增长。本次募集资金到位后，本公司资金实力将得到提高，资产负债结构配比将趋于合理，偿债能力有效提高。同时，净资产将大幅提高，而募集资金投资项目在短期内难以完全产生效益，将摊薄发行当年的净资产收益率。但是随着公司新建项目的开展，以及随之而来的利润增加，将使本公司整体盈利保持较高的水平。
四、本公司H 股募集资金运用情况
根据本公司第一届董事会第二次会议及2007 年第一次临时股东大会的批准，本公司拟公开发行不超过33.26 亿股H 股（未考虑H 股超额配售权），发行募集资金扣除发行费用后，将约66%用于设备购置，主要包括TBM、盾构机等设备；约17%投资于刚果（金）两个铜钴矿，其具体情况请参见招股意向书：“第六章四、（五）其他业务”；约10%补充流动资金；约7%用于偿还外币银行借款。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜中铁七局集团有限公司 ｜ ｜ 13642.20｜ 675070.9｜
｜中铁西南投资管理有限公司 ｜ ｜ 23.70｜ 211522.8｜
｜青海中铁矿业发展有限公司 ｜ ｜ -577.50｜ 15400.20｜
｜中铁程诚源财务服务有限责任｜ ｜ 188.80｜ 7662.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜衡平信托有限责任公司 ｜ ｜ 16981.30｜ 107653.2｜
｜中铁二局集团有限公司 ｜ ｜ 66719.80｜ 2623311｜
｜中铁二院工程集团有限责任公｜ ｜ 14501.80｜ 248420.4｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国海外工程有限责任公司 ｜ ｜ 8912.60｜ 262466.9｜
｜广西全兴高速公路发展有限公｜ ｜ -823.30｜ 157534.2｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁大桥局集团有限公司 ｜ ｜ 28953.20｜ 1209467｜
｜中铁工程苏尼特铁路有限责任｜ ｜ ｜ 39758.80｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁九局集团有限公司 ｜ ｜ 10017.90｜ 601110.9｜
｜中铁大桥勘测设计院有限公司｜ ｜ 1136.20｜ 9047.10｜
｜中铁置业集团有限公司 ｜ ｜ 4110.80｜ 394376.1｜
｜中铁山桥集团有限公司 ｜ ｜ 12184.60｜ 241584.5｜
｜中铁菏泽德商高速公路建设发｜ ｜ ｜ 184654.9｜
｜展有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁工程机械研究设计院有限｜ ｜ 781.70｜ 15136.30｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁电气化局集团有限公司 ｜ ｜ 22769.60｜ 1097947｜
｜中铁西南科学研究院有限公司｜ ｜ 474.40｜ 10278.70｜
｜宝鸡中铁宝桥实业发展有限公｜ ｜ -344.50｜ 15791.40｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁建工集团有限公司 ｜ ｜ 25298.10｜ 861159.8｜
｜中铁一局集团有限公司 ｜ ｜ 22624.90｜ 1480024｜
｜中铁六局集团有限公司 ｜ ｜ 17695.80｜ 835375.7｜
｜中铁五局（集团）有限公司 ｜ ｜ 19551.50｜ 1439304｜
｜华铁工程咨询有限责任公司 ｜ ｜ 310.90｜ 3940.50｜
｜中铁八局集团有限公司 ｜ ｜ 27617.90｜ 977044.9｜
｜中铁重工有限公司 ｜ ｜ -66.90｜ 26352.80｜
｜北京中铁工投资管理有限公司｜ ｜ ｜ 103119.0｜
｜中铁西北科学研究院有限公司｜ ｜ 980.80｜ 15847.50｜
｜中铁工程设计咨询集团有限公｜ ｜ 5075.40｜ 90926.60｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁十局集团有限公司 ｜ ｜ 11471.40｜ 789341.1｜
｜中铁四局集团有限公司 ｜ ｜ 31878.90｜ 1483525｜
｜中铁宝桥股份有限公司 ｜ ｜ 6011.40｜ 209283.8｜
｜中铁三局集团有限公司 ｜ ｜ 23510.70｜ 1293603｜
｜中铁隧道集团有限公司 ｜ ｜ 21563.70｜ 895318.9｜
｜广西岑兴高速公路发展有限公｜ ｜ -1126.00｜ 328196.7｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁宝工有限责任公司 ｜ ｜ 224.70｜ 29738.40｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基建建设(行业) ｜16176220.8｜ 1425191.4｜ 8.81｜ 89.62｜
｜勘察设计与咨询服务(行业)｜ 354997.2｜ 121774.4｜ 34.30｜ 1.97｜
｜工程设备和零部件制造(行 ｜ 395431.6｜ 77687.0｜ 19.65｜ 2.19｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发(行业) ｜ 288039.2｜ 95551.1｜ 33.17｜ 1.60｜
｜其他(行业) ｜ 703527.2｜ 117345.0｜ 16.68｜ 3.90｜
｜合计(行业) ｜17918216.0｜ 1837548.9｜ 10.26｜ 99.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国内地(地区) ｜17430596.2｜- ｜- ｜ 96.56｜
｜香港及澳门(地区) ｜ 7186.5｜- ｜- ｜ 0.04｜
｜海外(地区) ｜ 612899.3｜- ｜- ｜ 3.40｜
｜合计(地区) ｜18050682.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基建建设(行业) ｜ 6663802.2｜ 661222.9｜ 9.92｜ 88.05｜
｜其中：铁路(行业) ｜ 3083083.2｜ 326058.5｜ 10.58｜ 40.74｜
｜公路(行业) ｜ 1827391.9｜ 151362.7｜ 8.28｜ 24.15｜
｜市政(行业) ｜ 1753327.1｜ 183801.7｜ 10.48｜ 23.17｜
｜勘察设计与咨询服务(行业)｜ 157194.3｜ 61325.2｜ 39.01｜ 2.08｜
｜工程设备和零部件制造(行 ｜ 163770.5｜ 25750.0｜ 15.72｜ 2.16｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发(行业) ｜ 140057.1｜ 44684.7｜ 31.90｜ 1.85｜
｜其他(行业) ｜ 364150.9｜ 39047.6｜ 10.72｜ 4.81｜
｜合计(行业) ｜ 7488975.0｜ 832030.4｜ 11.11｜ 98.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基建建设(行业) ｜14199528.9｜ 1310629.5｜ 9.23｜ 89.02｜
｜其中：铁路(行业) ｜ 6150729.5｜ 628810.1｜ 10.22｜ 38.56｜
｜公路(行业) ｜ 4272807.2｜ 380171.0｜ 8.90｜ 26.79｜
｜市政(行业) ｜ 3775992.2｜ 301648.4｜ 7.99｜ 23.67｜
｜勘察设计与咨询服务(行业)｜ 427701.6｜ 161602.4｜ 37.78｜ 2.68｜
｜工程设备和零部件制造(行 ｜ 378520.2｜ 68842.3｜ 18.19｜ 2.37｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发(行业) ｜ 187876.5｜ 74786.8｜ 39.81｜ 1.18｜
｜其他(行业) ｜ 648692.7｜ 76567.8｜ 11.80｜ 4.07｜
｜合计(行业) ｜15842319.9｜ 1692428.8｜ 10.68｜ 99.31｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2005年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜基建建设(行业) ｜10108079.1｜ 959776.1｜ 9.50｜ 87.29｜
｜其中：铁路(行业) ｜ 3823450.6｜ 460703.5｜ 12.05｜ 33.02｜
｜公路(行业) ｜ 3391145.0｜ 305686.5｜ 9.01｜ 29.29｜
｜市政(行业) ｜ 2893483.5｜ 193386.1｜ 6.68｜ 24.99｜
｜勘察设计与咨询服务(行业)｜ 360728.3｜ 139450.6｜ 38.66｜ 3.12｜
｜工程设备和零部件制造(行 ｜ 360907.3｜ 63017.0｜ 17.46｜ 3.12｜
｜业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发(行业) ｜ 162158.7｜ 52824.8｜ 32.58｜ 1.40｜
｜其他(行业) ｜ 490391.9｜ 57523.8｜ 11.73｜ 4.23｜
｜合计(行业) ｜11482265.3｜ 1272592.3｜ 11.08｜ 99.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
一、 报告期内公司经营情况的回顾
（一） 报告期内公司总体经营情况概述
公司的业务很大程度上依赖于国家在铁路及其他公共交通基建方面的投资，包括铁路、公路、桥梁、隧道、城市轨道交通及其他项目的建设及改造工程。2007年度，我国经济保持快速稳定的增长，在铁路及其他交通基建项目方面不断增加投资，为公司带来巨大发展机遇。受惠于国家在交通基建方面的投资增加，公司的业务量不断扩大，同时，公司也积极开拓新业务，盈利能力不断上升。2007年度公司实现营业收入 1,805.07 亿元，较上年增长 13.2%；实现营业利润40.25亿元，较上年增长45.2%；实现归属母公司股东的净利润31.63 亿元，较上年增长92.2%。
（二） 公司主营业务及其经营状况
1、公司主营业务情况概述
公司的主营业务为基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发以及其他业务。2007 年度公司实现主营业务收入为 1,791.82 亿元，未完成合同量为2,164.62 亿元，同比增长36.2%；新签合同额为2,484.94 亿元，同比增长 25.8%。在公司的新签合同中，将近 200 亿元来自海外，超过 2,000亿元来自基建建设。
2、主营业务按行业或产品的经营业绩分析
2007年度公司主营业务按行业或产品的的经营业绩以及其与上年度的比较情况如下表所示：
主营业务收 主营业务成
主营业务 增长率（%） 增长率（%）
入（千元） 本（千元）
基建建设 161,762,208 13.9 147,510,294 14.4
勘察设计与咨询服务 3,549,972 -17.0 2,332,228 -12.4
工程设备和零部件制
3,954,316 4.5 3,177,446 2.6
造
房地产开发 2,880,392 53.3 1,924,881 70.2
其他 7,035,272 8.5 5,861,822 2.5
合计 179,182,160 13.1 160,806,671 13.6
续上表
主营业务毛 主营业务毛
主营业务 利增长率
利率（%） （%）
基建建设 8.8 8.7
勘察设计与咨询服务 34.3 -24.6
工程设备和零部件制
19.6 12.8
造
房地产开发 33.2 27.8
其他 16.7 53.3
合计 10.3 8.6
提供基建建设服务是公司主营业务收入的最大单项来源，基建建设业务的营业收入对公司营业收入总额的贡献一直保持着较高的比例。公司基建建设业务的营业收入主要来自铁路、公路和市政工程建设。2007 年度，公司基建建设的主营业务收入增长率和主营业务毛利增长率分别为 13.9%和 8.7%，保持了稳定的增长。
勘察设计与咨询服务业务的营业收入主要来源于为基建建设项目提供全方位的勘察设计与咨询服务、研发、可行性研究和监理服务，包括综合“一站式”解决方案以及铁路电气化、桥梁、隧道及机械设计方面的专项服务。2007 年度，勘察设计与咨询服务业务业绩出现了下降的情况，其原因主要是公司于2006 年12月29 日转让的铁道第三勘察设计院集团有限公司在转让日前的经营成果已在2006 年年度合并利润表中反映，而并未反映在2007 年度的财务报表中。
工程设备和零部件制造业务的营业收入主要来自道岔及其他铁路设备、桥梁钢结构、工程设备的设计、研发、制造与销售。2007 年度，工程设备和零部件制造业务的主营业务收入较上年增长4.5%，主要是来自桥梁钢结构和提速道岔。
房地产开发业务的营业收入主要来自在国内开发、销售和管理多类型以中高档及中高收入购买者为目标的住房和商用房。随着公司房地产业务规模不断扩大，收入也不断提高。2007年度房地产开发业务的主营业务收入增长率为53.3%，其增长的主要原因一方面是由于2007 年度全国房地产市场价格不断走高，使公司的房地产开发业务也从中受益，另一方面，公司前期开发的部分项目在本年度确认了收益，因此使本年收入增幅较大。
3、经营业务按地区的经营业绩分析
2007年度公司经营业务按地区的经营业绩以及其与上年度的比较情况如下表所示：
地区 营业收入（千元） 地区占比（%） 增长率（%）
中国内地 174,305,962 96.56 11.7
香港及澳门 71,865 0.04 190.2
海外 6,128,993 3.40 94.9
合计 180,506,820 100.00 13.4
二、 对公司未来发展的展望
（一） 所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
“十一五”期间，我国国民经济继续保持稳定增长。到2010 年，建筑业总产值（营业额）预计将超过 90,000 亿元，年均增长 7%，建筑业增加值将达到 15,000 亿元以上，年均增长 8%。其中与公司紧密相关的各细分行业呈现如下的发展特点：
铁路建设行业：铁道部公布的《2007 年铁道统计公报》显示，中国铁路2007年基本建设投资突破2,500 亿元，比历史上投资最多的2006 年多出约432亿元，继续保持快速增长。铁道部计划在“十一五”期间投资 1.25 万亿用于路网建设，平均每年将近2,500 亿元的投资，其中建筑安装投资约为 1,400 亿元。
公路建设行业：国家高速公路网规划显示，根据静态投资预测，至 2020年工程预算估计为 2 万亿元，其中，2010 年之前每年大约投入 1,400 亿元，之后直至2020 年每年大约投入 1,000 亿元。
城市轨道交通建设行业：“十一五”期间，我国规划建设城市轨道交通总投资约 1,700 亿元，平均每年投资340 亿元。
房地产行业：根据中国施工企业管理协会编著的《2006 年中国建筑施工企业行业发展报告》预测，十一五期间，房地产投资总额将达到 132,798 亿元，其中，建筑安装工程达到92,959 亿元，平均每年投资达到 18,592 亿元。
建筑行业的经营模式由施工承包、施工总承包到设计施工总承包、BOT 项目运营承包方式转变；建筑行业的横向分割将被打破，建筑公司与设计单位的结构调整将是互动、甚至相互渗透的过程。未来建筑业趋向集中将是一个明显的趋势。
（二） 公司管理层关注的未来公司发展机遇和挑战
公司发展面临良好的机遇：第一，中国在今后的几年内，交通基础设施建设仍将保持增长的趋势。第二，全球经济一体化和加入WTO 将推动建筑业的技术进步、法律法规体系逐步完善、结构调整和项目管理模式变革，加速我国建筑业的市场化进程，促进建筑市场规范化，同时促进企业经营的国际化。第三，国家鼓励企业发展工程总承包和工程项目管理。建设部2003 年2 月 13 日颁布《建设部关于培育发展工程总承包和工程项目管理企业的指导意见》（建市[2003]30号），鼓励发展工程总承包和工程项目管理企业。第四，政府支持建筑业开拓海外市场，扩大了建筑业结构调整的空间。
公司发展面临的主要挑战有：第一，国内建筑业市场进一步开放，各建筑企业在专业细分市场相互渗透的格局成为发展趋势，市场的竞争将会更加激烈。同时，拥有雄厚资金、专有技术、精细管理等优势的外资企业将加入到本来竞争已经很激烈的国内市场，将会国内企业带来很大的市场冲击。第二，综合性更强的 BT 、BOT、EPC、PMC、CM 等模式在建筑业市场的比重逐步上升，利润重心向前端的项目开发和后端的运营转移。第三，建筑业的节能、环保等要求越来越高。第四，建设部出台了《建筑业企业资质管理规定》、《关于印发〈建筑业企业资质管理规定实施意见〉的通知》（建市[2007]241 号）等文件，对建筑企业资质政策进行调整。第五，行业利润率持续较低。
（三） 公司的发展战略及业务发展规划
公司将进一步加强在中国及亚洲建筑行业的领导地位，从而成为信誉卓著的、具有国际竞争力的建设集团。
公司的整体发展战略为：加强在中国发展迅速的基建建设市场的领先地位并扩大市场份额；凭借先进的技术能力和设备继续从事大规模、高利润的复杂项目和经营高利润产品；凭借在基建建设行业的实力，继续拓展房地产开发业务、基建投资与运营业务以及矿产资源开发业务；继续有选择的发掘新的海外发展机会；削减经营成本，提高经营效率。
公司各项业务的发展规划：
1、 基建建设：进一步提高铁路市场的占有率，争取更多铁路建设项目，抓好以高速铁路、客运专线为重点的铁路新开项目经营；继续保持公路市场的领先地位；积极向二、三级城市轨道交通市场拓展；引进国际基建建设行业的先进经验、管理模式、运营模式，协助行业主管部门制定国内建筑行业标准，积极参与国际标准的制订，引领行业发展。
2、 勘察设计与咨询服务：继续加强铁路勘察设计市场的开发，在立足铁路勘察设计的基础上，以高速铁路及铁路客运专线为重点，占领高端市场，稳步发展；加强跨海跨江、特大型桥梁架设及过江隧道的研究，保持该领域的优势；充分利用已有的竞争优势，大力开发包括公路、市政、城市轨道交通、建筑、环保工程等在内的非铁路勘察设计市场。
3、 工程设备和零部件制造：巩固、发展现有产品，加快内部整合，培育具有竞争力的工业集团公司，打造“中铁制造”的品牌；提高自主创新能力，加强新产品的研发，培育具有广阔市场的新产品，带动工业制造板块快速发展。
4、 房地产开发业务：以房产开发为基础，打造“中铁置业”品牌；积极拓展价值链上游空间，打造房产开发业务的核心能力，向房地产开发的整个价值链进行拓展，实现稳定的现金流和高回报的盈利；立足住宅开发市场，积极拓展商业地产；继续在珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾地区以及其它省会城市开展房地产业务。
5、 其他业务：充分发挥品牌、技术、管理和资金优势，积极进军矿产资源投资开发领域，打造“中铁资源”品牌，有效开拓市场，实现矿产资源开发领域的快速拓展，并为长远、持续和健康发展奠定资源基础。同时，积极发展物资贸易、投资经营项目及其他多种业务。
（四） 新年度的经营计划
2008 年公司计划实现营业收入2,100 亿元，预计营业成本1,884亿元。2008年预计完成新签合同额2,750 亿元。
（五） 公司实现未来发展战略所需的资金需求及使用计划
公司业务不断发展，资金需求也快速增长，预计2008 年资本性开支 181.65亿元，主要用于设备采购、资源投资、项目投资、项目周转资金等方面。
公司通过首次公开发行已募集资金用于发展所需，其余所需资金除通过加强生产经营和财务管理，充分挖掘内部资金潜力外，将通过银行贷款、发行短期融资券和长期债券等多种方式融资。
（六） 可能对公司实现未来发展战略和经营目标产生不利影响的风险因素及其对策
1、 对公司未来发展战略和经营目标产生不利影响的风险主要包括：
（1） 市场风险：公司业务在很大程度上依赖国家在交通以及其他基建等方面的开支；业务受我国国家和地区经济增长水平以及相关行业增长的整体水平影响；日益剧烈的市场竞争可能会对公司业务造成不利影响；原材料价格上涨带来的不利影响；海外业务受国外经济及政治不明朗因素的影响等。
（2） 经营风险：基建建设业务定价能力有限；未能准确估计或控制成本以及工程范围；因委聘劳务分包商从事施工业务而面临的风险；在房地产开发业务中面临项目开发与销售风险、工程质量风险等。
（3） 管理风险：组织架构复杂所导致的风险；无法全面控制非全资子公司所有行动的风险等。
（4） 政策风险：由于外汇管理制度、税收优惠政策、房地产行业政策等变化带来的不利影响等。
（5） 财务风险：客户延迟付款可能影响本公司的营运资金和现金流量；未获得足够的融资可能会对本公司的拓展计划和发展前景产生影响；汇率、利率变动带来的不利影响等。
（6） 投资风险：由于垫付项目的有关款项、政策变动造成非政府投资机构对基建项目的投资减少、在较长期间内动用大量营运资金的风险。
（7） 其他由于不可抗力带来的不利影响。
2、 针对生产经营中存在的风险，公司采取的措施有：
（1） 进一步提高风险防范意识，加强风险控制体系和制度建设，不断增强规避和防范风险的管控能力；
（2） 加强对生产、经营、财务、投资等各个环节风险点的控制，有效降低各类风险发生的可能性；
（3） 针对重大投融资项目、重大房地产开发项目、重大海外项目等高风险领域，加强前期可行性研究，充分论证，审慎决策，规范运作，缜密实施；
（4） 公司严格控制对外担保，严格监管高风险投资业务，对子公司切实加强资金运用监督。
三、 报告期内投资情况
（一） 募集资金使用情况
公司于2007 年 11 月通过首次公开发行A 股募集资金净额共219.3 亿元，公开发行 H 股募集资金净额共213.7 亿港元。
报告期内募集资金已使用 136.58 亿元，具体情况如下：
1、 购置设备：20.2 亿元
2、 房地产开发项目：
（1）西客站南广场地下车库及商业项目：3.77 亿元
（2）石家庄市中景四季花城住宅小区项目：6.26 亿元
3、 偿还银行贷款及补充流动资金：106.35 亿元，由于公司首次公开发行融资规模大大超出预计投资金额，因此将较多资金用于偿还银行贷款。
由于报告期内募集资金到位时间尚短，尚余较大金额未使用募集资金，此部分资金存放于公司在银行开设的专用账户。
单位：百万元
本年度已使用募集资金总额 13,658
募集资金总额 21,930
已累计使用募集资金总额 13,658
是否属于 拟投入 实际投入
承诺项目
变更 金额 金额
购置设备 否 4,137 2,020
西客站南广场地下车库
否 377 377
及商业项目
石家庄市中景四季花城
否 626 626
住宅小区项目
补充流动资金和归还银
否 3,400 10,635
行借款
合计 13,658
续上表
是否符合 产生收益情
承诺项目 预计收益
计划进度 况
购置设备 是 不适用 不适用
目标投资收
西客站南广场地下车库 项目完成后
是 益率不低于
及商业项目 才可明确
15%
目标投资收
石家庄市中景四季花城 项目完成后
是 益率不低于
住宅小区项目 才可明确
15%
补充流动资金和归还银
是 不适用 不适用
行借款
合计
未达到计划进度和预计
无
收益说明变更原因及变更程序说
无
明尚未使用的募集资金用
募集资金未使用部分目前存放与公
司在银行开设的专用账户途及去向
（二） 非募集资金投资的重大项目情况单位：百万元
项目名称 项目金额 项目进度
广西岑兴高速公路 BOT 5,164 2004 年开始,已投入29.02
亿元。
北京地铁奥运支线 BT 项目 1,095 已完成投入10.4 亿元，约
占94.98%
南京地铁一号线南延伸段 1,424 已完成投入1 亿元
PPP 项目
中铁诺德国际居住区 2,000 已完成投资10 亿
合计 9,683 —
续上表
项目名称 项目收益情况
广西岑兴高速公路 BOT 项目处于投入期，尚
未产生收益。
北京地铁奥运支线 BT 项目 08 年业主回购。
南京地铁一号线南延伸段 项目处于投入初期，
PPP 项目 尚未产生收益。
中铁诺德国际居住区 进入预售阶段，本年
尚未产生收益。
合计 -
投资情况说明：
报告期内投资情况
（一） 募集资金使用情况
公司于2007 年 11 月通过首次公开发行A 股募集资金净额共219.3 亿元，公开发行 H 股募集资金净额共213.7 亿港元。
报告期内募集资金已使用 136.58 亿元，具体情况如下：
1、 购置设备：20.2 亿元
2、 房地产开发项目：
（1）西客站南广场地下车库及商业项目：3.77 亿元
（2）石家庄市中景四季花城住宅小区项目：6.26 亿元
3、 偿还银行贷款及补充流动资金：106.35 亿元，由于公司首次公开发行融资规模大大超出预计投资金额，因此将较多资金用于偿还银行贷款。
由于报告期内募集资金到位时间尚短，尚余较大金额未使用募集资金，此部分资金存放于公司在银行开设的专用账户。
单位：百万元
本年度已使用募集资金总额 13,658
募集资金总额 21,930
已累计使用募集资金总额 13,658
是否属于 拟投入 实际投入
承诺项目
变更 金额 金额
购置设备 否 4,137 2,020
西客站南广场地下车库
否 377 377
及商业项目
石家庄市中景四季花城
否 626 626
住宅小区项目
补充流动资金和归还银
否 3,400 10,635
行借款
合计 13,658
续上表
是否符合 产生收益情
承诺项目 预计收益
计划进度 况
购置设备 是 不适用 不适用
目标投资收
西客站南广场地下车库 项目完成后
是 益率不低于
及商业项目 才可明确
15%
目标投资收
石家庄市中景四季花城 项目完成后
是 益率不低于
住宅小区项目 才可明确
15%
补充流动资金和归还银
是 不适用 不适用
行借款
合计
未达到计划进度和预计
无
收益说明变更原因及变更程序说
无
明尚未使用的募集资金用
募集资金未使用部分目前存放与公
司在银行开设的专用账户途及去向
（二） 非募集资金投资的重大项目情况单位：百万元
项目名称 项目金额 项目进度
广西岑兴高速公路 BOT 5,164 2004 年开始,已投入29.02
亿元。
北京地铁奥运支线 BT 项目 1,095 已完成投入10.4 亿元，约
占94.98%
南京地铁一号线南延伸段 1,424 已完成投入1 亿元
PPP 项目
中铁诺德国际居住区 2,000 已完成投资10 亿
合计 9,683 —
续上表
项目名称 项目收益情况
广西岑兴高速公路 BOT 项目处于投入期，尚
未产生收益。
北京地铁奥运支线 BT 项目 08 年业主回购。
南京地铁一号线南延伸段 项目处于投入初期，
PPP 项目 尚未产生收益。
中铁诺德国际居住区 进入预售阶段，本年
尚未产生收益。
合计 -
经营情况评述：
一、本公司的主营业务
（一）主营业务概览
本公司是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团，在2007 年公布的“世界500 强”企业中排名342，在“世界品牌500 强”中排名417。按年度工程承包总收入计算，本公司是全球第三大建筑工程承包商。本公司提供全套建筑相关服务，包括基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造，可向客户提供综合的“一站式”解决方案，且在参与大型复杂项目时具有竞争优势。本公司在全国各省均有业务，在国际上也开拓了广阔的市场，迄今为止，本公司已在境外逾55 个国家和地区承建超过230 个海外项目。20 世纪80 年代以来，本公司在工程、建筑、研究及设计各领域荣获超过200 个国家级最高奖项。
1．基建建设
本公司是中国铁路建设市场最大的承包商。20 世纪50 年代以来，本公司参与过中国所有主要铁路的建设，新建、扩建及改建的铁路总里程超过50,000 公里，占目前中国铁路总营运里程的三分之二以上。本公司参与建设了超过22,600 公里的电气化铁路，约占截至2007 年6 月30 日中国电气化铁路总营运里程的95%。本公司在中国重载铁路、高速铁路及铁路提速建设市场也处于主导地位。
本公司也是中国的高速公路和公路建设、特大桥和长大隧道（铁路和公路）建设的龙头企业之一。20 世纪80 年代以来本公司参与建设的公路超过7,400 公里，其中包括超过3,400 公里的高速公路；截至2006 年底，本公司已建设4,230 公里的桥梁，并曾独立建设或参与建设所有跨长江和黄河的铁路公路两用桥和铁路桥；本公司还独立或参与建设超过3,900 公里的隧道（不包括地铁）。同时，本公司还是中国城市轨道交通市场上的领军企业之一，参加了国内所有主要城市的城市轨道交通建设。
2．勘察设计与咨询服务
本公司是中国基建勘察设计与咨询服务行业的领军企业之一，向客户就铁路、高速公路和公路、桥梁和隧道以及城市轨道交通的建设提供一整套勘察、设计、咨询、研发和监理服务。截至2006 年12 月31 日，本公司提供过勘察设计服务的电气化铁路的总营运里程，占全国电气化铁路总营运里程的50%以上；并为超过58%的跨长江桥梁提供过勘察设计与咨询服务；提供过勘察设计服务的城市轨道交通的总营运里程，占全国城市轨道交通总营运里程的31%以上。另外，本公司还协助铁道部制订了建设规范和质量要求方面的铁路行业标准。
3．工程设备和零部件制造
本公司工程设备和零部件制造业务的主要产品包括道岔、钢结构、轨行机械和工程设备。本公司在中国道岔市场处于主导地位，是全球产量最大的道岔制造商，是国内唯一获铁道部批准生产高锰钢辙叉的研发制造商，也是国内目前仅有的两家获准生产提速道岔的制造商之一。本公司还是中国桥梁钢结构行业的龙头企业，是国内大型铁路桥梁钢结构的唯一制造商。本公司设计和制造了中国首辆轨道车、轨道探伤车、轨道打磨车和电气化作业车，是铁道部准许在中国从事上述轨行机械的少数几家制造商之一。
4．房地产开发
本公司的房地产开发业务主要包括开发、销售和管理以中高收入购买者为目标客户的住房和商用房。迄今为止，本公司的开发项目主要位于北京、广州、成都、深圳、贵阳、石家庄、武汉和安庆等大中城市。本公司计划继续在珠江三角洲、长江三角洲和环渤海湾地区的城市以及其他省会城市从事房地产开发业务，并致力于旧城区改造、新城及新城区建设以及土地成片开发业务。
5．其他业务
本公司还发展和从事多项其他业务，包括铁路和公路投资及运营项目、矿产资源开发、物资贸易和其他配套业务。本公司获铁道部批准建设、运营和拥有铁路，并获地方政府授权建设、运营和转让收费公路。另外，本公司在中国拥有一座金矿，在刚果民主共和国拥有两座铜钴矿。目前，本公司的全部矿场仍处于勘探阶段，预期金矿将于2008 年投产，绿纱矿也将于2008 年投产，MKM 矿将于2009 年初投产。除矿产资源开发业务外，本公司还从事物资贸易、物业管理和物流服务等其他业务。
（二）行业竞争格局
1．基建建设行业
2004 年12 月以前，中国铁路建设行业的竞争极为有限，只有少数几家企业集团（包括中国铁道建筑总公司）拥有铁道部授予的相关铁路建设资格得以进入该行业。2004 年12 月，铁道部和建设部联合发出通知，放宽对中国铁路建设行业的管制，准许在其他基建行业（诸如公路、港口及市政工程建设）拥有专业资格的企业进入铁路建设市场。然而，由于获得铁路建设特级资质的门槛很高，只有少数企业具有特级铁路建设资质。相对于铁路建设行业，我国的其他建设行业的参与者则高度分散。目前仅有少数几家企业获得建设部授予的总承包特级资质，其中包括本公司的两家子公司。其余大部分竞争对手规模比本公司小得多，且本公司与它们并无任何联系。
2．勘察设计与咨询服务行业
我国铁路建设的勘察设计和咨询服务市场由包括本公司在内的两大国有企业集团控制，竞争非常有限。我国其他基础设施建设项目的勘察设计和咨询服务市场较为分散，竞争也较为激烈，本公司的竞争对手通常为大型国有企业，以及地方的省级或市级交通设计院。
3．工程设备和零部件制造行业
我国的铁路工程设备和零部件制造行业实行工业产品生产许可证制度，进入门槛很高。本公司是全球最大的道岔制造商之一，并且是国内轨行机械和铁路站场集装箱门吊制造的领先企业。本公司是国内唯一的高锰钢辙叉研发及制造商，也是国内目前唯一获准生产提速道岔的制造商。本公司在国内大型桥梁钢结构制造和销售市场占主导地位，2006 年市场份额约为80%。
4．房地产开发
目前，我国的房地产开发行业竞争非常激烈。截至2006 年底，我国有3 万多家房地产开发商，其中既包括国内主要的国有和民营房地产开发商，也包括来自香港和亚洲及全球其他地区的房地产开发商。
（三）本公司的竞争优势
1．本公司是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团，全球排名第三，同时也是世界最具竞争力的综合型建设集团之一
本公司是中国建设业务领域覆盖面最广的承包商之一，在建筑工程方面拥有一系列特级经营资质。本公司在建设行业的卓越地位以及市场声誉，将为我们继续在建设和工程服务领域赢得新的合同，并把品牌优势拓展至其他相关行业。
2．本公司能够积极把握中国基础设施建设行业快速成长的机遇，市场发展前景广阔
中国经济的强势增长和城市化进程的高速发展将继续推动市政建设投资及房地产业的增长。作为中国领先的多功能综合型建设集团，本公司将能把握中国经济持续增长带来的市场机遇，特别是铁路及公路建设市场高速增长以及中国高速发展的房地产开发市场所带来的商机。
3．本公司广泛的业务范围和规模效应使本公司可以提供综合的“一站式”解决方案，实现业务间的协同效应
本公司是中国最大的综合型建设集团，业务范围广泛，能够为客户就项目提供不同阶段的全系列综合服务，即可提供综合的“一站式”解决方案。同时，本公司综合的业务模式及规模效应使本公司可以有效实现不同业务分部间的协同效应。
4．本公司的研发实力、领先技术和先进设备使本公司可以赢得并执行大型、复杂和重要的项目
本公司拥有5 个研究院所、3 个博士后工作站和15 个技术中心，科研实力雄厚；本公司拥有中国建筑行业内最先进的技术和最高水平的专业化勘察设计、施工能力；本公司拥有大量具国际先进水平的各种大型设备。这些优势保证了本公司可以更加优质、高效地完成大型复杂的项目。
5．本公司拥有国内外的丰富经营经验，与国内外政府部门具有长期良好的合作关系
本公司多年的出色表现及优良信誉记录赢得了铁道部及其他中国建筑行业政府监管部门的信任及支持。此外，本公司在与外国政府和政府机构的合作方面也拥有丰富的经验。本公司在相关机构中建立的信誉和业务关系有利于未来业务发展，并有助本公司进一步开拓国际业务。
6．本公司拥有强大的管理团队、专业的技术人才和追求卓越的企业文化
本公司拥有一支具有丰富建筑行业知识、管理技能和营运经验的高级管理团队，并拥有一批具有丰富行业专业知识的技术人员。另外，长期积淀的企业文化使本公司具备强大的凝聚力、高效的项目执行能力以及运用创新的技术和工法完成复杂重要项目的能力。
二、主要风险因素
1．业务在很大程度上依赖国家在交通以及其他基建等方面的开支
本公司的业务很大程度上依赖于国家在铁路及其他公共交通基建（包括公路、桥梁、隧道及其他市政工程）方面的开支。国家在基建方面的公共预算如有重大削减，尤其是交通基建方面的削减，将会对本公司的业务构成重大不利影响。
2．基建建设业务定价能力有限
本公司在铁路建设和其他基建建设业务上的定价能力有限。本公司基建项目的合同受到政府严格的价格监控，国家有关部门（包括铁道部和交通部）不定期公布交通基建项目的参考价格，作为厘定项目收费上限的标准。这些参考价格如果下调或者在原材料、劳动力或其他成本上升时未能上调到位，均会使本公司的利润水平下降，从而可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响。
3．危险业务的危害
本公司的业务性质决定了公司必须从事具有一定危险的业务，尽管公司在从事这些业务活动时已经严格遵守必要的安全规定和标准，但这些业务活动仍然会使本公司面临一些业务风险。这些危险事故可能造成人身伤亡、财产损毁及环境污染，任何一项事故均会使本公司有关业务中断甚至使本公司受到民事或刑事处罚。本公司也可能因施工或产品质量原因受客户或其他第三方索赔。
4．组织架构复杂所导致的风险
本次重组前，本公司所有资产及负债均由中铁工拥有，业务也由中铁工经营。本次重组时中铁工将与核心业务有关的资产、负债及权益投入本公司。重组完成后，本公司由遍布世界各地的600 多家直接及间接子公司，以及多家参股公司组成。许多子公司在营业区域和业务范围方面相似，而本公司未来仍将维持子公司的独立运营，这将导致相关子公司在部分领域，包括工程招标方面存在直接竞大不利影响，但上述竞争行为对本公司的经营业绩仍有一定影响。
5．房地产开发业务中面临的项目开发与销售风险
房地产开发是一项复杂的系统工程，具有开发周期长、投入资金大、涉及部门多的特点。项目开发与销售过程中，涉及多个主体，需要接受多个政府部门的审批和监管，项目开发的周期与成本多项因素影响。尽管本公司的管理和业务人员多为房地产行业的资深人士，拥有丰富的专业知识和实践经验，能够很好地把握房地产开发的系统工程，但如果一旦出现意外，仍然会直接或间接地对整个项目开发产生影响，严重的可能导致项目工期拖延、开发成本增加、销售渠道不畅等。
投资情况说明：
一、本次发行筹集募集资金规模及投向
经本公司2007 年第一次临时股东大会的批准，本公司本次拟公开发行不超过467,500 万股A 股，发行募集资金扣除发行费用后，将按轻重缓急顺序投资于以下项目：
类别 序号 募集资金项目 募集资金使用量（万元）
设备 1 购置设备 413,682
新建生产线 2 新建钢箱梁桥及大型钢结构生产基地项目 35,300
新建生产线 3 高速大号码道岔国产化技术改造项目 6,725
新建生产线 小计 42,025
房地产开发 4 西客站南广场地下车库及商业项目 37,728
房地产开发 5 石家庄市中景四季花城居住小区项目 62,565
房地产开发 6 安庆市新城东苑项目 104,000
房地产开发 小计 204,293
铁路投资 7 太原至中卫（银川）铁路项目 200,000
资金 8 补充流动资金和归还银行借款 340,000
合计 1,200,000
上述有关项目均已获得有权部门的立项核准或项目备案，并已取得环境影响报告书的批复。
序号 项目名称 立项核准或项目备案文件 环评批复
1 新建钢箱梁桥及大型钢结构生产 扬发改备字[2006]0025号 扬环管[2006]26号
基地项目 长许可[2006]103号
2 高速大号码道岔国产化技术发 改办工业[2005]1675号 2004.11陕西省环保局审批意见
改造项目
3 西客站南广场地下车库及商业项目 京发改[2006]654号 京环审[2006]175号
4 石家庄市中景四季花城居住小区项目 冀发改投资核字[2006]29号 石环保[2006]101号
5 安庆市新城东苑项目 2007.3.16安徽省安庆市发改委批复 环建函2007（42号
6 太原至中卫（银川）铁路项目 发改交运[2006]59号计合资函[2007]56号 环审[2006]391号
二、实际募集资金超出募集资金投资项目需求或不足时的安排
如本公司本次发行实际募集资金超出以上预计投资金额，本公司将按照目前的资金状况和有关的管理制度，将超出预计募集的资金用于补充其他项目流动资金所需以及偿还银行贷款。上述安排将有助于本公司公司进一步改善财务状况并提高经济效益。
如实际募集资金不足以投资以上项目时，本公司将通过利用自有资金或实施债务融资等方式，补足项目投资缺口。
三、募集资金运用对财务状况和经营成果的影响
本次发行募集资金投入使用后，对本公司的经营和财务状况将产生较大影响。
（一）将进一步突出和提高公司核心业务的竞争能力
本公司本次募集资金投资项目，紧紧围绕公司现有的核心业务，新建钢箱梁桥及大型钢结构生产基地，进行高速大号码道岔国产化技术改造，开发房地产，开展铁路投资，开采铜钴矿。募集资金的运用将扩大公司生产能力，保障后续经营发展。同时将进一步突出和提高公司的核心业务竞争能力，为本公司在国内及国际市场建立更加稳定的竞争地位。
（二）将进一步提高公司的经营规模和盈利能力
本次募集投资项目投资计划实施完毕达产后，公司的生产规模、产品结构、市场开拓能力等都将得到较大幅度的提高，从而进一步提高公司的盈利能力，并为公司的后续发展打下坚实基础。
（三）对财务状况的影响
本次发行完成后，本公司的净资产和全面摊薄的每股净资产将大幅度增长。本次募集资金到位后，本公司资金实力将得到提高，资产负债结构配比将趋于合理，偿债能力有效提高。同时，净资产将大幅提高，而募集资金投资项目在短期内难以完全产生效益，将摊薄发行当年的净资产收益率。但是随着公司新建项目的开展，以及随之而来的利润增加，将使本公司整体盈利保持较高的水平。
四、本公司H 股募集资金运用情况
根据本公司第一届董事会第二次会议及2007 年第一次临时股东大会的批准，本公司拟公开发行不超过33.26 亿股H 股（未考虑H 股超额配售权），发行募集资金扣除发行费用后，将约66%用于设备购置，主要包括TBM、盾构机等设备；约17%投资于刚果（金）两个铜钴矿，其具体情况请参见招股意向书：“第六章四、（五）其他业务”；约10%补充流动资金；约7%用于偿还外币银行借款。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
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｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜中铁七局集团有限公司 ｜ ｜ 13642.20｜ 675070.9｜
｜中铁西南投资管理有限公司 ｜ ｜ 23.70｜ 211522.8｜
｜青海中铁矿业发展有限公司 ｜ ｜ -577.50｜ 15400.20｜
｜中铁程诚源财务服务有限责任｜ ｜ 188.80｜ 7662.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜衡平信托有限责任公司 ｜ ｜ 16981.30｜ 107653.2｜
｜中铁二局集团有限公司 ｜ ｜ 66719.80｜ 2623311｜
｜中铁二院工程集团有限责任公｜ ｜ 14501.80｜ 248420.4｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中国海外工程有限责任公司 ｜ ｜ 8912.60｜ 262466.9｜
｜广西全兴高速公路发展有限公｜ ｜ -823.30｜ 157534.2｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁大桥局集团有限公司 ｜ ｜ 28953.20｜ 1209467｜
｜中铁工程苏尼特铁路有限责任｜ ｜ ｜ 39758.80｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁九局集团有限公司 ｜ ｜ 10017.90｜ 601110.9｜
｜中铁大桥勘测设计院有限公司｜ ｜ 1136.20｜ 9047.10｜
｜中铁置业集团有限公司 ｜ ｜ 4110.80｜ 394376.1｜
｜中铁山桥集团有限公司 ｜ ｜ 12184.60｜ 241584.5｜
｜中铁菏泽德商高速公路建设发｜ ｜ ｜ 184654.9｜
｜展有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁工程机械研究设计院有限｜ ｜ 781.70｜ 15136.30｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁电气化局集团有限公司 ｜ ｜ 22769.60｜ 1097947｜
｜中铁西南科学研究院有限公司｜ ｜ 474.40｜ 10278.70｜
｜宝鸡中铁宝桥实业发展有限公｜ ｜ -344.50｜ 15791.40｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁建工集团有限公司 ｜ ｜ 25298.10｜ 861159.8｜
｜中铁一局集团有限公司 ｜ ｜ 22624.90｜ 1480024｜
｜中铁六局集团有限公司 ｜ ｜ 17695.80｜ 835375.7｜
｜中铁五局（集团）有限公司 ｜ ｜ 19551.50｜ 1439304｜
｜华铁工程咨询有限责任公司 ｜ ｜ 310.90｜ 3940.50｜
｜中铁八局集团有限公司 ｜ ｜ 27617.90｜ 977044.9｜
｜中铁重工有限公司 ｜ ｜ -66.90｜ 26352.80｜
｜北京中铁工投资管理有限公司｜ ｜ ｜ 103119.0｜
｜中铁西北科学研究院有限公司｜ ｜ 980.80｜ 15847.50｜
｜中铁工程设计咨询集团有限公｜ ｜ 5075.40｜ 90926.60｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁十局集团有限公司 ｜ ｜ 11471.40｜ 789341.1｜
｜中铁四局集团有限公司 ｜ ｜ 31878.90｜ 1483525｜
｜中铁宝桥股份有限公司 ｜ ｜ 6011.40｜ 209283.8｜
｜中铁三局集团有限公司 ｜ ｜ 23510.70｜ 1293603｜
｜中铁隧道集团有限公司 ｜ ｜ 21563.70｜ 895318.9｜
｜广西岑兴高速公路发展有限公｜ ｜ -1126.00｜ 328196.7｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中铁宝工有限责任公司 ｜ ｜ 224.70｜ 29738.40｜
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