☆经营分析☆ ◇港澳资讯601318 更新日期：2008-03-20◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东(地区) ｜ 1008500.0｜- ｜- ｜ 6.10｜
｜上海(地区) ｜ 803500.0｜- ｜- ｜ 4.86｜
｜北京(地区) ｜ 698300.0｜- ｜- ｜ 4.23｜
｜江苏(地区) ｜ 583900.0｜- ｜- ｜ 3.53｜
｜辽宁(地区) ｜ 587400.0｜- ｜- ｜ 3.56｜
｜山東(地区) ｜ 535100.0｜- ｜- ｜ 3.24｜
｜浙江(地区) ｜ 463400.0｜- ｜- ｜ 2.81｜
｜福建(地区) ｜ 354100.0｜- ｜- ｜ 2.14｜
｜河北(地区) ｜ 268900.0｜- ｜- ｜ 1.63｜
｜四川(地区) ｜ 253400.0｜- ｜- ｜ 1.53｜
｜小计(地区) ｜ 5556500.0｜- ｜- ｜ 33.63｜
｜总保费收入(地区) ｜ 7927900.0｜- ｜- ｜ 47.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人寿险(产品) ｜ 6431000.0｜- ｜- ｜ 38.93｜
｜银行保险(产品) ｜ 726300.0｜- ｜- ｜ 4.40｜
｜团体保险(产品) ｜ 770600.0｜- ｜- ｜ 4.66｜
｜合计(产品) ｜ 7927900.0｜- ｜- ｜ 47.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人寿险(产品) ｜ 5530869.8｜- ｜- ｜ 51.25｜
｜团体保险(产品) ｜ 743657.6｜- ｜- ｜ 6.89｜
｜银行保险(产品) ｜ 624358.4｜- ｜- ｜ 5.79｜
｜合计(产品) ｜ 6898885.8｜- ｜- ｜ 63.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东(地区) ｜ 802459.8｜- ｜- ｜ 7.44｜
｜上海(地区) ｜ 768045.9｜- ｜- ｜ 7.12｜
｜北京(地区) ｜ 665420.0｜- ｜- ｜ 6.17｜
｜江苏(地区) ｜ 559319.6｜- ｜- ｜ 5.18｜
｜辽宁(地区) ｜ 503878.2｜- ｜- ｜ 4.67｜
｜山东(地区) ｜ 476390.6｜- ｜- ｜ 4.41｜
｜浙江(地区) ｜ 403501.0｜- ｜- ｜ 3.74｜
｜福建(地区) ｜ 308294.4｜- ｜- ｜ 2.86｜
｜四川(地区) ｜ 232051.1｜- ｜- ｜ 2.15｜
｜河北(地区) ｜ 225089.3｜- ｜- ｜ 2.09｜
｜小计(地区) ｜ 4944449.9｜- ｜- ｜ 45.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人寿险(产品) ｜ 4130700.0｜- ｜- ｜ 67.26｜
｜团体保险(产品) ｜ 549200.0｜- ｜- ｜ 8.94｜
｜银行保险(产品) ｜ 510200.0｜- ｜- ｜ 8.31｜
｜机动车辆保险(产品) ｜ 864700.0｜- ｜- ｜ 14.08｜
｜非机动车辆保险(产品) ｜ 360400.0｜- ｜- ｜ 5.87｜
｜短期健康与意外伤害险(产 ｜ 65800.0｜- ｜- ｜ 1.07｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内地(地区) ｜ 1282800.0｜- ｜- ｜ 20.89｜
｜香港(地区) ｜ 8100.0｜- ｜- ｜ 0.13｜
｜合计(地区) ｜ 1290900.0｜- ｜- ｜ 21.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2005年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人寿险(产品) ｜ 4623900.0｜- ｜- ｜ 68.62｜
｜团体保险(产品) ｜ 733200.0｜- ｜- ｜ 10.88｜
｜银行保险(产品) ｜ 527800.0｜- ｜- ｜ 7.83｜
｜机动车辆保险(产品) ｜ 793500.0｜- ｜- ｜ 11.78｜
｜非机动车辆保险(产品) ｜ 425900.0｜- ｜- ｜ 6.32｜
｜短期健康与意外伤害险(产 ｜ 56600.0｜- ｜- ｜ 0.84｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内地(地区) ｜ 1267600.0｜- ｜- ｜ 18.81｜
｜香港(地区) ｜ 8400.0｜- ｜- ｜ 0.12｜
｜合计(地区) ｜ 1276000.0｜- ｜- ｜ 18.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
分部經營業績
1. 壽險業務
本公司通過平安壽險、平安養老險及平安健康險三家子公司開展壽險業務。
經營業績
以下為本公司壽險業務的經營業績概要：
截至12月31日止年度
（人民幣百萬元） 2007年 2006年
保險業務收入 79,279 68,411
已賺保費 78,237 67,619
手續費及佣金淨收入 160 41
投資收益 48,631 19,351
公允價值變動損益 6,395 6,277
匯兌損失 (510) (413)
其他收入 1,269 373
營業收入合計 134,182 93,248
退保金 (13,333) (8,617)
賠付支出 (16,083) (9,504)
減：攤回賠付支出 530 544
保險責任準備金增加淨額 (76,304) (55,634)
保單紅利支出 (3,514) (1,487)
營業稅金及附加 (1,808) (589)
保險業務手續費及傭金支出 (9,004) (6,559)
業務及管理費 (7,109) (5,871)
減：攤回分保費用 175 277
其他支出 (296) (28)
營業支出合計 (126,746) (87,468)
營業利潤 7,436 5,780
營業外收支淨額(1) －
利潤總額 7,435 5,780
所得稅 396 (109)
淨利潤 7,831 5,671
二、公司未來發展展望
（一） 本公司發展目標
1. 本公司致力于發展成為以保險、銀行、投資為核心，國際領先的綜合金融服務集團
本公司將致力于向國際領先的綜合金融服務集團的目標邁進，力爭成為市場的主導者之一，在持
續提升保險業務優勢的基礎上，積極發展銀行業務和投資業務，構建以三大業務為支柱的核心業
務體系。
2. 2008年公司經營計劃
在過去的發展歷程中，本公司保持了高速的發展態勢。2008年公司將繼續落實本屆董事會既定發
展規劃，強化各項業務的增長要求，追求有價值、可持續、超越市場的增長。力爭實現持續健康
的利潤增長，繼續向股東提供穩定的回報。
－ 保持核心業務健康快速發展。壽險圍繞「二元化、挑戰新高」的核心戰略，實施有效益可持
續的增長；細化健康增員的發展模式，配合及時激勵政策，推動業務保持快速增長；啟動
新設立的二元化網點。產險加快銷售渠道建設，完善銷售隊伍管理平臺，提升銷售競爭力；
繼續推進產品創新發展，開拓新的利潤來源。
－ 加快銀行和投資業務發展。加速發展銀行的零售業務、財富管理、中小企業業務和信用卡
業務；加大對系統建設、網點建設和隊伍建設的投入；加快拓展小額消費信貸全國業務網
點鋪設，提升業務平臺及風險管控能力。加快第三方資產管理業務發展，完善業務管理平
臺。發展非資本市場投資，同時加快建設PE投資團隊及業務平臺；進一步完善全球投資平
臺，穩步推進海外投資。
－ 繼續推進綜合金融平臺搭建，科學合理分配資本金及資源投入，實現長期健康發展，積極
尋找投資機會，如並購等。
2008年，股票市場波動加劇、戰略投入帶來的成本壓力將是本公司面臨的主要挑戰。綜合考慮各
方因素，預計2008年公司保費收入增長15％以上，利潤增長較上年將放緩，回復平穩增長趨勢。
（二） 本公司所處主要行業的發展趨勢及公司面臨的市場競爭格局
1. 中國保險市場有較大的增長潛力
本公司目前主要從事保險業務。瑞士再保險集團公布的統計數據顯示，2006年全球實現3.72萬億
美元保費收入，較前一年增長5.5％，壽險業的增長在其中起到了主要作用。就總保費而言，至2006
年底，中國保險市場總保費收入躍居世界第九位，同時，中國也是全球增長速度最快的保險市場
之一，保險行業是中國國民經濟中發展最快的行業之一。
2007年中國保險業實現保費收入7,035.76億元，同比增長24.7%；其中財產險保費收入1,997.74
億元，同比增長32.6%；壽險保費收入4,463.75億元，同比增長24.5%；健康險保費收入384.17
億元，同比增長2.4%；意外險保費收入190.11億元，同比增長17.4%。保險公司總資產2.90萬億
元，比2006年底增長47.2%。
2. 競爭分析
截至2007年末，中國境內目前共有保險公司110家，比2002年增加68家，保險資產管理公司9家，
保險專業中介機構2,331家。有15個國家和地區的43家外資保險公司在華設立134個營業機構。初
步形成了國有控股（集團）公司、股份制公司、外資公司等多種形式、多種所有制成份並存，公平
競爭、共同發展的市場格局。
下表為2007年人壽保險公司收入排名和市場份額：
公司保費收入市場份額
（億元） (%)
中國人壽保險股份有限公司1,966.11 39.7
中國平安人壽保險股份有限公司791.77 16.0
中國太平洋人壽保險股份有限公司506.87 10.2
泰康人壽保險股份有限公司342.37 6.9
新華人壽保險股份有限公司326.06 6.6
其他1,015.79 20.6
合計4,948.97 100.0
資料來源：中國保監會網站
下表為2007年財產保險公司收入排名和市場份額：
公司保費收入市場份額
（億元） (%)
中國人民財產保險股份有限公司885.92 42.5
中國太平洋財產保險股份有限公司234.33 11.2
中國平安財產保險股份有限公司214.50 10.3
其他751.73 36.0
合計2,086.48 100.0
資料來源：中國保監會網站
2007年，從保費收入情況來看，本公司在中國是第二大人壽保險公司，第三大財產保險公司。
本公司保費收入和市場份額如下表：
2007年 2006年
平安壽險
保費收入（億元） 791.77 684.11(1)
市場份額(%) 16.0 17.0
平安產險
保費收入（億元） 214.50 168.62
市場份額(%) 10.3 10.7
資料來源：中國保監會網站
(1) 根據新會計準則，從2007年起，壽險團險保費不再包含投資合同保費，2006年度的比較數字已重列以符合本期間的
呈列方式。
2007年平安產險實施了更為細緻和嚴格的風險篩選政策。另一方面，中國國內農業保險業務在2007
年高速增長，而平安產險並未大規模涉足該領域。兩方面因素導致市場份額略有下降。
3. 未來發展機遇和挑戰
2008年，在國內投資、出口和居民消費穩步提升的條件下，中國國民經濟仍將保持平穩快速增長。
黨的十七大提出“推進金融改革，發展金融市場，建設現代金融體系“的目標和要求，為我國金融
業體制改革和業務創新指明了方向。良好的政治經濟大環境為我國金融保險行業的發展創造了條
件，也給本公司實現既定的戰略目標帶來難得的發展機遇。但是機遇也意味 挑戰，本公司將及
時採取適當舉措，積極應對。
作為本公司核心的保險業務，在不斷增強綜合實力，提升核心競爭力的同時，未來也面臨 一些
挑戰。如與國內保險行業的主要競爭對手相比，本公司網點數目、營銷人員數量、客戶數量、保
費收入規模方面仍然存在一定的差距；另一方面，隨著中國保險市場逐步開放，國外大型保險公
司正加緊布局國內保險市場，本公司在行業人才穩定、業績持續健康增長、市場份額增長等各方
面將面臨一定的壓力。
2008年，本公司將繼續推進綜合金融戰略，強化高度整合的綜合金融服務平臺，以“一個客戶、
一個賬戶、多個產品、多項服務“為核心競爭策略，將集團戰略和發展規劃推向全新的、富有成效
的實施新階段。
在業務發展方面，本公司將進一步做大做強保險核心業務，加快銀行、年金、證券、信托業務的
發展，大力拓展新渠道、第三方資產管理、小額消費信貸等新業務平臺，積極培育新的利潤增長
點，努力實現保險、銀行和投資三大業務的均衡發展。
在運營平臺建設方面，本公司將實施多個運營中心的建設，不斷優化內部資源共享的平臺和機制，
更有力地支持集團交叉銷售，更進一步發揮綜合金融集團的協同效應。
在投資方面，本公司將不斷拓寬投資渠道，加大基礎設施建設項目投資的力度和深度。同時，進
一步加快全球投資平臺建設，穩步推進海外投資，分散投資風險，提升集團投資回報率。
在管理方面，本公司將不斷完善公司治理，優化內部管控流程，提升各業務線的專業化經營管理
水平，確保管理團隊能應對綜合金融經營所面臨的經營風險。
三、報告期內投資情況
（一） 募集資金使用情況
1. H股募集資金使用情況
本公司2004年首次公開發行H股所得款項已全部用作一般企業用途及改善業務運營，所得款項構
成本公司營運資金一部分，並按照相關行業監管機構有關適用法規進行使用。
本報告期內的重要股權投資事項如下：
增資平安養老險
經中國保監會於2007年3月9日批准，本公司向平安養老險增加2億元註冊資本。增資後，平安養
老險的註冊資本為人民幣5億元。
增資平安資產管理
經中國保監會於2007年8月2日批准，本公司向平安資產管理增加3億元註冊資本。增資後，平安
資產管理的註冊資本為人民幣5億元。
2. A股募集資金使用情況
本公司2007年2月首次公開發行A股，募集資金淨額達人民幣382.22億元。截止2007年12月31日，
本公司已將募集資金全部用於充實公司資本金。
（二） 非募集資金使用情況
本公司非募集資金主要來源於核心保險業務。本公司嚴格按照保監會的相關法規要求進行保險資金運用，
所有保險資金的投資均為日常經營活動中的正常運用。
投资情况说明：
報告期內投資情況
（一） 募集資金使用情況
1. H股募集資金使用情況
本公司2004年首次公開發行H股所得款項已全部用作一般企業用途及改善業務運營，所得款項構
成本公司營運資金一部分，並按照相關行業監管機構有關適用法規進行使用。
本報告期內的重要股權投資事項如下：
增資平安養老險
經中國保監會於2007年3月9日批准，本公司向平安養老險增加2億元註冊資本。增資後，平安養
老險的註冊資本為人民幣5億元。
增資平安資產管理
經中國保監會於2007年8月2日批准，本公司向平安資產管理增加3億元註冊資本。增資後，平安
資產管理的註冊資本為人民幣5億元。
2. A股募集資金使用情況
本公司2007年2月首次公開發行A股，募集資金淨額達人民幣382.22億元。截止2007年12月31日，
本公司已將募集資金全部用於充實公司資本金。
（二） 非募集資金使用情況
本公司非募集資金主要來源於核心保險業務。本公司嚴格按照保監會的相關法規要求進行保險資金運用，
所有保險資金的投資均為日常經營活動中的正常運用。
经营情况评述：
【2006年年报】
报告期经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况概述
2006年，中国经济表现上佳，取得了平稳快速增长，居民消费稳步增长，为中国金融保险业的改革与发展创造了良好的市场环境。在这一年中，本公司实现净利润59.86亿元，较2005年增长79.3%。总资产达到4,417.91亿元，股东权益增至366.68亿元。保险业务收入817.12亿元，较2005年增长21.3%。上述数字表明本公司在2006年保持了平稳快速的发展趋势。
报告期，本公司整体经营呈现以下特点：
1、保险业务总体盈利能力显著增强，发展速度加快
本公司核心保险业务的净利润创历史新高。寿险业务和产险业务保费收入分别为689.89亿元和169.66亿元。同时，受惠于股市走强和适当的投资策略，集团投资收益率较上年快速提升，含利息收入在内的投资收益达223.60亿元。集团整体内含价值达到655.73亿元。
2006年，寿险业务实现保费收入689.89亿元，同比增长17.2%，占中国寿险市场的17.0%；一年新业务价值为51.32亿元，同比增长13.1%；全年实现净利润47.74亿元，同比增长68.5%。
产险业务增速超越市场。产险业务继续保持快速增长，2006年保费收入达169.66亿元，其中，平安产险实现保费收入168.62亿元，占中国产险市场的10.7%；净利润为6.45亿元，较去年增长121.2%。
其它保险业务持续完善基础平台，取得进一步发展。养老险业务与团险业务整合改革的重组工作开始展开，全国35家机构开设申请顺利获得中国保监会批准。健康险业务逐步完善新型业务发展及运营规划，积极探索适合中国市场的健康险经营管理模式。
2、投资管理及银行业务平台持续强化，综合金融服务架构进一步完善
2006年，本公司投资平台建设进展顺利，中国平安资产管理（香港）有限公司（以下简称“平安资产管理（香港）”）成功设立，正陆续组建一支具有国际投资经验的团队及全球投资营运平台。
证券、信托等业务的主动转型举措初显成效，此两项业务在2006年度增长显著。2006年，信托业务规模和产品形态取得突破，平安证券业务实现净利润5.54亿元，创平安证券公司成立以来新高。
银行业务方面，平安银行于2006年6月获中国银监会批准，取得人民币对公业务经营资格。2006年末，本公司通过受让股权和注资，取得深圳市商业银行股份有限公司（以下简称“深商行”）89.36%的股权。此后，深商行将受让本公司控股子公司平安信托及汇丰集团所持平安银行所有股权，100%控股平安银行。目前两家银行合并为一个银行品牌的规划及重组工作正在推进过程中。银行业务将成为集团核心利润来源之一，其销售渠道的重要性和贡献会逐步提升。
3、基础营运平台得到进一步完善
本公司全国后援管理中心的建设进展顺利，并成为业务发展和风险管理的有效支持平台。本公司的全国后援管理中心是亚洲最大的金融后援中心之一，相信经过持续完善和发展，将对本公司的业务发展、风险内控及内部管理等起到直接促进作用，不断提升本公司的成本优势和市场竞争力。
4、管理水平和品牌价值保持领先
在经验丰富的专业管理团队的带领下，本公司在公司治理结构、风险管控机制、经营管理体制等方面日趋完善。2006年，本公司荣膺《欧洲货币》授予的“亚洲最佳管理公司”称号，名列亚洲公司第五位，居中国内地企业之首。
在本公司良好业绩和整体实力不断增强，以及市场对中国金融业发展前景积极预期的支持下，公司H股股价稳步提升。此外，在本年报发布前不久，本公司成功完成了A股发行上市的工作。
（二）主要业务及经营情况
2006年，本公司借助旗下主要子公司，即平安寿险、平安产险、平安信托、平安证券、平安银行、平安养老险、平安健康保险股份有限公司（以下简称“平安健康险”）及平安资产管理有限责任公司（以下简称“平安资产管理”）、平安资产管理（香港）等，通过多渠道分销网络以统一的品牌向客户提供多种金融产品和服务。
1、寿险业务及经营情况
平安寿险通过全国35个省级分公司，近2,000个各级各类分支机构及营销服务部门，向个人和团体客户提供人身保险产品。截至2006年12月31日，平安寿险注册资本38亿元，总资产3,135.85亿元。
（1）保费收入分渠道分析
本公司寿险业务按销售渠道可划分为个人寿险、银行保险和团体保险。
单位:人民币千元
2006年 2005年度
与上年度比 与上年度比
占总额 较增减率 占总额 较增减率
项目金额 比例 (%) (%) 金额 比例(%) (%)
个人寿险 55,308,698 80.2 19.6 46,239,057 78.6 14.9
团体保险 7,436,576 10.8 1.4 7,331,651 12.4 (15.5)
银行保险 6,243,584 9.0 18.3 5,278,189 9.0 (11.2)
合计 68,988,858 100.0 17.2 58,848,897 100.0 7.2
个人寿险
本公司个人寿险业务的保费收入如下：
单位：人民币千元
2006年 2005年
项目 收入 比例(%) 收入 比例(%)
首年保费 13,220,534 23.9 11,642,386 25.2
首年期缴及
趸缴保费 10,254,243 18.5 8,985,714 19.4
短期意外及
健康保险保费 2,966,291 5.4 2,656,672 5.8
续期保费 42,088,164 76.1 34,596,671 74.8
合计 55,308,698 100.0 46,239,057 100.0
本公司的个人寿险主要通过寿险营销员进行销售。截至2006年12月31日，本公司共有约20.54万名营销员。
本公司营销员的产能如下表所示：
项目 2006年 2005年
4,737 4,446
首年保费收入（元/人均每月）
/ 2.1 2.3
寿险新保单数（件人均每月）
本公司个人寿险客户的13个月和25个月继续率如下表所示：
项目 2006年 2005年
个人寿险客户13个月保单继续率（％） 89.0 85.9
个人寿险客户25个月保单继续率（％） 80.3 81.9
银行保险
本公司通过银行、邮局的柜台或理财中心销售的银行保险产品。
本公司银行保险业务的保费收入如下：
单位：人民币千元
2006年 2005年
收入 比例(%) 收入 比例(%)
项目
首年保费 5,995,910 96.0 5,051,794 95.7
首年期缴及
趸缴保费 5,993,854 96.0 5,049,593 95.7
短期意外及
健康保险保费 2,056 - 2,201 -
续期保费 247,674 4.0 226,395 4.3
合计 6,243,584 100.0 5,278,189 100.0
③团体寿险
本公司的团体保险产品主要通过团体销售代表销售。本公司在全国各分公司和分支机构拥有2,127名团体销售代表。此外，平安产险利用自身销售网络交叉销售平安寿险的团体保险产品。本公司还通过保险专业代理公司、保险经纪公司和兼业代理机构等保险中介机构来分销本公司的团体保险产品。
根据2006年12月15日中国保监会出具的《关于平安养老保险股份有限公司重组的批复》（保监发改[2006]1416号），同意将平安寿险的团险业务分步转移至平安养老险，平安寿险的团销队伍和销售网络一次性整体剥离至平安养老险。目前平安养老险正在着手设立分公司和中心支公司。
本公司团体寿险业务的保费收入如下：
单位：人民币千元
2006年 2005年
项目 收入 比例(%) 收入 比例(%)
首年保费 6,960,604 93.6 6,874,924 93.8
首年期缴及趸缴保费 4,708,860 63.3 4,850,691 66.2
短期意外及健康保险保费 2,251,744 30.3 2,024,233 27.6
续期保费 475,972 6.4 456,727 6.2
合计 7,436,576 100.0 7,331,651 100.0
④本公司人寿保险的销售网络情况如下表：
项目 2006年12月31日 2005年12月31日
个人寿险销售代理人数量 205,437 200,193
团体保险销售代表数量 2,127 1,644
银行保险销售网点 24,214 27,222
（2）保费收入分地区分析
2006年度，本公司寿险业务保费收入前十大地区分别为广东、上海、北京、江苏、辽宁、山东、浙江、福建、四川、河北。上述前十大地区2006年保费收入占寿险业务保费收入的比例为71.6%。保费收入的地区分布与该地区的经济发达程度、人口密度和保险意识密切相关。
单位:人民币千元
地区 2006年 2005年
金额 占比（%） 金额 占比（%）
广东 8,024,598 11.6 6,549,312 11.1
上海 7,680,459 11.1 6,754,013 11.5
北京 6,654,200 9.6 6,216,014 10.6
江苏 5,593,196 8.1 4,584,871 7.8
辽宁 5,038,782 7.3 4,309,374 7.3
山东 4,763,906 6.9 4,092,261 7.0
浙江 4,035,010 5.8 3,355,201 5.7
福建 3,082,944 4.5 2,644,459 4.5
四川 2,320,511 3.4 1,965,955 3.3
河北 2,250,893 3.3 1,862,010 3.2
小计 49,444,499 71.6 42,333,470 72.0
总保费收入 68,988,858 100.0 58,848,897 100.0
（3）关于历史遗留高定价利率产品
与中国其它各大寿险公司一样，由于当时的市场利率较高，本公司在1995年到1999年期间对本公司的寿险产品提供了等于或超过5%的较高的定价利率。1999年6月，中国保监会规定寿险产品的定价利率最多为2.5%。因此，本公司自1999年6月起提供产品的定价利率不超过2.5%。于2006年12月31日，按中国公认会计准则计算的高定价利率寿险保单的寿险责任准备金，占本公司寿险责任准备金总额的37.3%，而于2005年12月31日则占40.0%。2006年本公司所有含保证收益率的寿险产品的平均负债成本约为4.5%，而2005年则为4.7%。随着提供较低保证收益率或不提供保证收益率的新保单持续增长，预期这些高定价利率保单在本公司总有效寿险保单中的准备金比例将不断下降。
2、财产保险业务及经营情况
本公司的财产保险产品主要由平安产险提供，此外，中国平安保险(香港)有限公司也在香港市场提供财产保险服务。
截至2006年12月31日，平安产险注册资本30亿元，总资产182.39亿元。
（1）保费收入
分险种分析
2006年本公司实现产险业务保费收入169.66亿元，较上年增长33.0%。
机动车辆及第三者责任险一直是本公司产险业务保费收入的主要来源，2006年该业务实现保费收入117.07亿元，较上年增长47.5%，所占比例提高至69.0%。
非机动车辆险保费收入在2006年为44.17亿元，占总保费收入的26.0%。非机动车辆险业务中占比最大的为企业财产保险保费收入。
意外与健康险保费收入在2006年达到了8.42亿元，较上一年增长49.0%。
单位:人民币千元
2006年 2005年
与上年度比 与上年度比
占总 较增减率 占总额比较
项目 金额 例(%) 额比(%)金额 例(%) 增减率(%)
机动车辆及第
三方责任险 11,707,120 69.0 47.5 7,934,777 62.2 20.2
非机动车辆险 4,416,540 26.0 3.7 4,260,047 33.4 13.8
意外与健康险 842,434 5.0 49.0 565,291 4.4 46.3
合计 16,966,094 100.0 33.0 12,760,115 100.0 18.9
分地区分析
2006年度，本公司产险业务保费收入前十大地区分别为广东、上海、北京、浙江、江苏、山东、辽宁、河北、福建、四川。上述前十大地区2006年保费收入占产险业务保费收入的比例为70.9%。保费收入的地区分布与该地区的经济发达程度和保险意识密切相关。
单位:人民币千元
2006年 2005年
地区 金额 占总额 金额 占总额
比例（%） 比例（%）
广东 3,248,182 19.2 2,388,413 18.7
上海 1,564,808 9.2 1,296,104 10.2
北京 1,261,169 7.4 1,000,442 7.8
浙江 1,188,529 7.0 848,547 6.6
江苏 1,154,277 6.8 763,866 6.0
山东 974,368 5.8 741,744 5.8
辽宁 767,901 4.5 599,471 4.7
河北 672,684 4.0 541,257 4.2
福建 616,194 3.6 454,411 3.6
四川 581,581 3.4 376,475 3.0
小计 12,029,693 70.9 9,010,730 70.6
总保费收入 16,966,094 100.0 12,760,115 100.0
（2）分销网络
平安产险的财产保险产品分销网络包括遍布中国各省、自治区和直辖市的39家分公司、1家正在筹建的分公司及遍布中国各地的1300多个三、四级机构。平安产险分销财产保险产品的途径主要是平安产险的内部销售代表和银行、汽车经销商等各种保险代理人和保险经纪。
项目 2006年 2005年
直销销售代表数量 8,424 7,708
保险代理人数量 10,868 6,176
二、公司未来发展展望
（一）本公司发展目标
1、本公司致力于发展成为以保险、银行、资产管理为核心，国际领先的综合金融服务集团
本公司将致力于向国际领先的综合金融服务集团的目标迈进，力争成为市场的主导者之一，在保险业务的基础上，发展银行业务和资产管理业务，构建以三大业务为支柱的核心业务体系。
2、持续地获得稳定的利润增长，向股东提供稳定回报
在过去的发展历程中，本公司保持了高速的发展态势，为股东创造价值。本公司未来将借助于中国经济快速发展、家庭财富不断增长之势，力争实现持续健康的利润增长，继续向股东提供稳定的回报。
六、公司投资情况
（一）募集资金使用情况
本公司2004年首次公开发行H股所得款项已全部用作一般企业用途及改善业务运营，所得款项构成本公司营运资金一部分，并按照相关行业监管机构有关适用法规进行使用。
本报告期内的重要股权投资事项如下：
1、收购深商行
2006年7月28日，本公司与深圳市投资控股有限公司及其他若干独立第三方订立股份收购协议，以约人民币10.08亿元之代价收购其持有的深商行1,008,186,384股股份。此外，作为深商行重组的一部分，根据股份收购协议，本公司亦于2006年7月28日与深商行订立股份认购协议，以人民币39.02亿元之代价进一步认购深商行39.02亿股新股份。上述股份收购及认购已于2006年11月30日经中国银监会批准。另外，深商行董事会于2006年12月15日批准本公司从深商行其他股东处受让6,611,320股深商行股份。上述股份收购、认购及转让于2006年12月15日正式完成后，深商行成为本公司拥有约89.36%股权之附属子公司。
2、增资平安产险
经中国保监会于2006年10月17日批准，本公司及平安产险其他股东向平安产险增加14亿元注册资本。增资后，平安产险的注册资本为人民币30亿元。
3、增资平安海外控股
2006年12月20日，本公司向平安海外控股增加港币5亿元作为资本金。增资后，平安海外控股的注册资本为港币5.55亿元。
（二）非募集资金使用情况
本公司非募集资金主要来源于核心保险业务。本公司严格按照保监会的相关法规要求进行保险资金运用，所有保险资金的投资均为日常经营活动中的正常运用。
投资情况说明：
公司投资情况
（一）募集资金使用情况
本公司2004年首次公开发行H股所得款项已全部用作一般企业用途及改善业务运营，所得款项构成本公司营运资金一部分，并按照相关行业监管机构有关适用法规进行使用。
本报告期内的重要股权投资事项如下：
1、收购深商行
2006年7月28日，本公司与深圳市投资控股有限公司及其他若干独立第三方订立股份收购协议，以约人民币10.08亿元之代价收购其持有的深商行1,008,186,384股股份。此外，作为深商行重组的一部分，根据股份收购协议，本公司亦于2006年7月28日与深商行订立股份认购协议，以人民币39.02亿元之代价进一步认购深商行39.02亿股新股份。上述股份收购及认购已于2006年11月30日经中国银监会批准。另外，深商行董事会于2006年12月15日批准本公司从深商行其他股东处受让6,611,320股深商行股份。上述股份收购、认购及转让于2006年12月15日正式完成后，深商行成为本公司拥有约89.36%股权之附属子公司。
2、增资平安产险
经中国保监会于2006年10月17日批准，本公司及平安产险其他股东向平安产险增加14亿元注册资本。增资后，平安产险的注册资本为人民币30亿元。
3、增资平安海外控股
2006年12月20日，本公司向平安海外控股增加港币5亿元作为资本金。增资后，平安海外控股的注册资本为港币5.55亿元。
（二）非募集资金使用情况
本公司非募集资金主要来源于核心保险业务。本公司严格按照保监会的相关法规要求进行保险资金运用，所有保险资金的投资均为日常经营活动中的正常运用。
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东(地区) ｜ 1008500.0｜- ｜- ｜ 6.10｜
｜上海(地区) ｜ 803500.0｜- ｜- ｜ 4.86｜
｜北京(地区) ｜ 698300.0｜- ｜- ｜ 4.23｜
｜江苏(地区) ｜ 583900.0｜- ｜- ｜ 3.53｜
｜辽宁(地区) ｜ 587400.0｜- ｜- ｜ 3.56｜
｜山東(地区) ｜ 535100.0｜- ｜- ｜ 3.24｜
｜浙江(地区) ｜ 463400.0｜- ｜- ｜ 2.81｜
｜福建(地区) ｜ 354100.0｜- ｜- ｜ 2.14｜
｜河北(地区) ｜ 268900.0｜- ｜- ｜ 1.63｜
｜四川(地区) ｜ 253400.0｜- ｜- ｜ 1.53｜
｜小计(地区) ｜ 5556500.0｜- ｜- ｜ 33.63｜
｜总保费收入(地区) ｜ 7927900.0｜- ｜- ｜ 47.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人寿险(产品) ｜ 6431000.0｜- ｜- ｜ 38.93｜
｜银行保险(产品) ｜ 726300.0｜- ｜- ｜ 4.40｜
｜团体保险(产品) ｜ 770600.0｜- ｜- ｜ 4.66｜
｜合计(产品) ｜ 7927900.0｜- ｜- ｜ 47.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人寿险(产品) ｜ 5530869.8｜- ｜- ｜ 51.25｜
｜团体保险(产品) ｜ 743657.6｜- ｜- ｜ 6.89｜
｜银行保险(产品) ｜ 624358.4｜- ｜- ｜ 5.79｜
｜合计(产品) ｜ 6898885.8｜- ｜- ｜ 63.93｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东(地区) ｜ 802459.8｜- ｜- ｜ 7.44｜
｜上海(地区) ｜ 768045.9｜- ｜- ｜ 7.12｜
｜北京(地区) ｜ 665420.0｜- ｜- ｜ 6.17｜
｜江苏(地区) ｜ 559319.6｜- ｜- ｜ 5.18｜
｜辽宁(地区) ｜ 503878.2｜- ｜- ｜ 4.67｜
｜山东(地区) ｜ 476390.6｜- ｜- ｜ 4.41｜
｜浙江(地区) ｜ 403501.0｜- ｜- ｜ 3.74｜
｜福建(地区) ｜ 308294.4｜- ｜- ｜ 2.86｜
｜四川(地区) ｜ 232051.1｜- ｜- ｜ 2.15｜
｜河北(地区) ｜ 225089.3｜- ｜- ｜ 2.09｜
｜小计(地区) ｜ 4944449.9｜- ｜- ｜ 45.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人寿险(产品) ｜ 4130700.0｜- ｜- ｜ 67.26｜
｜团体保险(产品) ｜ 549200.0｜- ｜- ｜ 8.94｜
｜银行保险(产品) ｜ 510200.0｜- ｜- ｜ 8.31｜
｜机动车辆保险(产品) ｜ 864700.0｜- ｜- ｜ 14.08｜
｜非机动车辆保险(产品) ｜ 360400.0｜- ｜- ｜ 5.87｜
｜短期健康与意外伤害险(产 ｜ 65800.0｜- ｜- ｜ 1.07｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内地(地区) ｜ 1282800.0｜- ｜- ｜ 20.89｜
｜香港(地区) ｜ 8100.0｜- ｜- ｜ 0.13｜
｜合计(地区) ｜ 1290900.0｜- ｜- ｜ 21.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2005年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜个人寿险(产品) ｜ 4623900.0｜- ｜- ｜ 68.62｜
｜团体保险(产品) ｜ 733200.0｜- ｜- ｜ 10.88｜
｜银行保险(产品) ｜ 527800.0｜- ｜- ｜ 7.83｜
｜机动车辆保险(产品) ｜ 793500.0｜- ｜- ｜ 11.78｜
｜非机动车辆保险(产品) ｜ 425900.0｜- ｜- ｜ 6.32｜
｜短期健康与意外伤害险(产 ｜ 56600.0｜- ｜- ｜ 0.84｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内地(地区) ｜ 1267600.0｜- ｜- ｜ 18.81｜
｜香港(地区) ｜ 8400.0｜- ｜- ｜ 0.12｜
｜合计(地区) ｜ 1276000.0｜- ｜- ｜ 18.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
分部經營業績
1. 壽險業務
本公司通過平安壽險、平安養老險及平安健康險三家子公司開展壽險業務。
經營業績
以下為本公司壽險業務的經營業績概要：
截至12月31日止年度
（人民幣百萬元） 2007年 2006年
保險業務收入 79,279 68,411
已賺保費 78,237 67,619
手續費及佣金淨收入 160 41
投資收益 48,631 19,351
公允價值變動損益 6,395 6,277
匯兌損失 (510) (413)
其他收入 1,269 373
營業收入合計 134,182 93,248
退保金 (13,333) (8,617)
賠付支出 (16,083) (9,504)
減：攤回賠付支出 530 544
保險責任準備金增加淨額 (76,304) (55,634)
保單紅利支出 (3,514) (1,487)
營業稅金及附加 (1,808) (589)
保險業務手續費及傭金支出 (9,004) (6,559)
業務及管理費 (7,109) (5,871)
減：攤回分保費用 175 277
其他支出 (296) (28)
營業支出合計 (126,746) (87,468)
營業利潤 7,436 5,780
營業外收支淨額(1) －
利潤總額 7,435 5,780
所得稅 396 (109)
淨利潤 7,831 5,671
二、公司未來發展展望
（一） 本公司發展目標
1. 本公司致力于發展成為以保險、銀行、投資為核心，國際領先的綜合金融服務集團
本公司將致力于向國際領先的綜合金融服務集團的目標邁進，力爭成為市場的主導者之一，在持
續提升保險業務優勢的基礎上，積極發展銀行業務和投資業務，構建以三大業務為支柱的核心業
務體系。
2. 2008年公司經營計劃
在過去的發展歷程中，本公司保持了高速的發展態勢。2008年公司將繼續落實本屆董事會既定發
展規劃，強化各項業務的增長要求，追求有價值、可持續、超越市場的增長。力爭實現持續健康
的利潤增長，繼續向股東提供穩定的回報。
－ 保持核心業務健康快速發展。壽險圍繞「二元化、挑戰新高」的核心戰略，實施有效益可持
續的增長；細化健康增員的發展模式，配合及時激勵政策，推動業務保持快速增長；啟動
新設立的二元化網點。產險加快銷售渠道建設，完善銷售隊伍管理平臺，提升銷售競爭力；
繼續推進產品創新發展，開拓新的利潤來源。
－ 加快銀行和投資業務發展。加速發展銀行的零售業務、財富管理、中小企業業務和信用卡
業務；加大對系統建設、網點建設和隊伍建設的投入；加快拓展小額消費信貸全國業務網
點鋪設，提升業務平臺及風險管控能力。加快第三方資產管理業務發展，完善業務管理平
臺。發展非資本市場投資，同時加快建設PE投資團隊及業務平臺；進一步完善全球投資平
臺，穩步推進海外投資。
－ 繼續推進綜合金融平臺搭建，科學合理分配資本金及資源投入，實現長期健康發展，積極
尋找投資機會，如並購等。
2008年，股票市場波動加劇、戰略投入帶來的成本壓力將是本公司面臨的主要挑戰。綜合考慮各
方因素，預計2008年公司保費收入增長15％以上，利潤增長較上年將放緩，回復平穩增長趨勢。
（二） 本公司所處主要行業的發展趨勢及公司面臨的市場競爭格局
1. 中國保險市場有較大的增長潛力
本公司目前主要從事保險業務。瑞士再保險集團公布的統計數據顯示，2006年全球實現3.72萬億
美元保費收入，較前一年增長5.5％，壽險業的增長在其中起到了主要作用。就總保費而言，至2006
年底，中國保險市場總保費收入躍居世界第九位，同時，中國也是全球增長速度最快的保險市場
之一，保險行業是中國國民經濟中發展最快的行業之一。
2007年中國保險業實現保費收入7,035.76億元，同比增長24.7%；其中財產險保費收入1,997.74
億元，同比增長32.6%；壽險保費收入4,463.75億元，同比增長24.5%；健康險保費收入384.17
億元，同比增長2.4%；意外險保費收入190.11億元，同比增長17.4%。保險公司總資產2.90萬億
元，比2006年底增長47.2%。
2. 競爭分析
截至2007年末，中國境內目前共有保險公司110家，比2002年增加68家，保險資產管理公司9家，
保險專業中介機構2,331家。有15個國家和地區的43家外資保險公司在華設立134個營業機構。初
步形成了國有控股（集團）公司、股份制公司、外資公司等多種形式、多種所有制成份並存，公平
競爭、共同發展的市場格局。
下表為2007年人壽保險公司收入排名和市場份額：
公司保費收入市場份額
（億元） (%)
中國人壽保險股份有限公司1,966.11 39.7
中國平安人壽保險股份有限公司791.77 16.0
中國太平洋人壽保險股份有限公司506.87 10.2
泰康人壽保險股份有限公司342.37 6.9
新華人壽保險股份有限公司326.06 6.6
其他1,015.79 20.6
合計4,948.97 100.0
資料來源：中國保監會網站
下表為2007年財產保險公司收入排名和市場份額：
公司保費收入市場份額
（億元） (%)
中國人民財產保險股份有限公司885.92 42.5
中國太平洋財產保險股份有限公司234.33 11.2
中國平安財產保險股份有限公司214.50 10.3
其他751.73 36.0
合計2,086.48 100.0
資料來源：中國保監會網站
2007年，從保費收入情況來看，本公司在中國是第二大人壽保險公司，第三大財產保險公司。
本公司保費收入和市場份額如下表：
2007年 2006年
平安壽險
保費收入（億元） 791.77 684.11(1)
市場份額(%) 16.0 17.0
平安產險
保費收入（億元） 214.50 168.62
市場份額(%) 10.3 10.7
資料來源：中國保監會網站
(1) 根據新會計準則，從2007年起，壽險團險保費不再包含投資合同保費，2006年度的比較數字已重列以符合本期間的
呈列方式。
2007年平安產險實施了更為細緻和嚴格的風險篩選政策。另一方面，中國國內農業保險業務在2007
年高速增長，而平安產險並未大規模涉足該領域。兩方面因素導致市場份額略有下降。
3. 未來發展機遇和挑戰
2008年，在國內投資、出口和居民消費穩步提升的條件下，中國國民經濟仍將保持平穩快速增長。
黨的十七大提出“推進金融改革，發展金融市場，建設現代金融體系“的目標和要求，為我國金融
業體制改革和業務創新指明了方向。良好的政治經濟大環境為我國金融保險行業的發展創造了條
件，也給本公司實現既定的戰略目標帶來難得的發展機遇。但是機遇也意味 挑戰，本公司將及
時採取適當舉措，積極應對。
作為本公司核心的保險業務，在不斷增強綜合實力，提升核心競爭力的同時，未來也面臨 一些
挑戰。如與國內保險行業的主要競爭對手相比，本公司網點數目、營銷人員數量、客戶數量、保
費收入規模方面仍然存在一定的差距；另一方面，隨著中國保險市場逐步開放，國外大型保險公
司正加緊布局國內保險市場，本公司在行業人才穩定、業績持續健康增長、市場份額增長等各方
面將面臨一定的壓力。
2008年，本公司將繼續推進綜合金融戰略，強化高度整合的綜合金融服務平臺，以“一個客戶、
一個賬戶、多個產品、多項服務“為核心競爭策略，將集團戰略和發展規劃推向全新的、富有成效
的實施新階段。
在業務發展方面，本公司將進一步做大做強保險核心業務，加快銀行、年金、證券、信托業務的
發展，大力拓展新渠道、第三方資產管理、小額消費信貸等新業務平臺，積極培育新的利潤增長
點，努力實現保險、銀行和投資三大業務的均衡發展。
在運營平臺建設方面，本公司將實施多個運營中心的建設，不斷優化內部資源共享的平臺和機制，
更有力地支持集團交叉銷售，更進一步發揮綜合金融集團的協同效應。
在投資方面，本公司將不斷拓寬投資渠道，加大基礎設施建設項目投資的力度和深度。同時，進
一步加快全球投資平臺建設，穩步推進海外投資，分散投資風險，提升集團投資回報率。
在管理方面，本公司將不斷完善公司治理，優化內部管控流程，提升各業務線的專業化經營管理
水平，確保管理團隊能應對綜合金融經營所面臨的經營風險。
三、報告期內投資情況
（一） 募集資金使用情況
1. H股募集資金使用情況
本公司2004年首次公開發行H股所得款項已全部用作一般企業用途及改善業務運營，所得款項構
成本公司營運資金一部分，並按照相關行業監管機構有關適用法規進行使用。
本報告期內的重要股權投資事項如下：
增資平安養老險
經中國保監會於2007年3月9日批准，本公司向平安養老險增加2億元註冊資本。增資後，平安養
老險的註冊資本為人民幣5億元。
增資平安資產管理
經中國保監會於2007年8月2日批准，本公司向平安資產管理增加3億元註冊資本。增資後，平安
資產管理的註冊資本為人民幣5億元。
2. A股募集資金使用情況
本公司2007年2月首次公開發行A股，募集資金淨額達人民幣382.22億元。截止2007年12月31日，
本公司已將募集資金全部用於充實公司資本金。
（二） 非募集資金使用情況
本公司非募集資金主要來源於核心保險業務。本公司嚴格按照保監會的相關法規要求進行保險資金運用，
所有保險資金的投資均為日常經營活動中的正常運用。
投资情况说明：
報告期內投資情況
（一） 募集資金使用情況
1. H股募集資金使用情況
本公司2004年首次公開發行H股所得款項已全部用作一般企業用途及改善業務運營，所得款項構
成本公司營運資金一部分，並按照相關行業監管機構有關適用法規進行使用。
本報告期內的重要股權投資事項如下：
增資平安養老險
經中國保監會於2007年3月9日批准，本公司向平安養老險增加2億元註冊資本。增資後，平安養
老險的註冊資本為人民幣5億元。
增資平安資產管理
經中國保監會於2007年8月2日批准，本公司向平安資產管理增加3億元註冊資本。增資後，平安
資產管理的註冊資本為人民幣5億元。
2. A股募集資金使用情況
本公司2007年2月首次公開發行A股，募集資金淨額達人民幣382.22億元。截止2007年12月31日，
本公司已將募集資金全部用於充實公司資本金。
（二） 非募集資金使用情況
本公司非募集資金主要來源於核心保險業務。本公司嚴格按照保監會的相關法規要求進行保險資金運用，
所有保險資金的投資均為日常經營活動中的正常運用。
经营情况评述：
【2006年年报】
报告期经营情况的讨论与分析
（一）总体经营情况概述
2006年，中国经济表现上佳，取得了平稳快速增长，居民消费稳步增长，为中国金融保险业的改革与发展创造了良好的市场环境。在这一年中，本公司实现净利润59.86亿元，较2005年增长79.3%。总资产达到4,417.91亿元，股东权益增至366.68亿元。保险业务收入817.12亿元，较2005年增长21.3%。上述数字表明本公司在2006年保持了平稳快速的发展趋势。
报告期，本公司整体经营呈现以下特点：
1、保险业务总体盈利能力显著增强，发展速度加快
本公司核心保险业务的净利润创历史新高。寿险业务和产险业务保费收入分别为689.89亿元和169.66亿元。同时，受惠于股市走强和适当的投资策略，集团投资收益率较上年快速提升，含利息收入在内的投资收益达223.60亿元。集团整体内含价值达到655.73亿元。
2006年，寿险业务实现保费收入689.89亿元，同比增长17.2%，占中国寿险市场的17.0%；一年新业务价值为51.32亿元，同比增长13.1%；全年实现净利润47.74亿元，同比增长68.5%。
产险业务增速超越市场。产险业务继续保持快速增长，2006年保费收入达169.66亿元，其中，平安产险实现保费收入168.62亿元，占中国产险市场的10.7%；净利润为6.45亿元，较去年增长121.2%。
其它保险业务持续完善基础平台，取得进一步发展。养老险业务与团险业务整合改革的重组工作开始展开，全国35家机构开设申请顺利获得中国保监会批准。健康险业务逐步完善新型业务发展及运营规划，积极探索适合中国市场的健康险经营管理模式。
2、投资管理及银行业务平台持续强化，综合金融服务架构进一步完善
2006年，本公司投资平台建设进展顺利，中国平安资产管理（香港）有限公司（以下简称“平安资产管理（香港）”）成功设立，正陆续组建一支具有国际投资经验的团队及全球投资营运平台。
证券、信托等业务的主动转型举措初显成效，此两项业务在2006年度增长显著。2006年，信托业务规模和产品形态取得突破，平安证券业务实现净利润5.54亿元，创平安证券公司成立以来新高。
银行业务方面，平安银行于2006年6月获中国银监会批准，取得人民币对公业务经营资格。2006年末，本公司通过受让股权和注资，取得深圳市商业银行股份有限公司（以下简称“深商行”）89.36%的股权。此后，深商行将受让本公司控股子公司平安信托及汇丰集团所持平安银行所有股权，100%控股平安银行。目前两家银行合并为一个银行品牌的规划及重组工作正在推进过程中。银行业务将成为集团核心利润来源之一，其销售渠道的重要性和贡献会逐步提升。
3、基础营运平台得到进一步完善
本公司全国后援管理中心的建设进展顺利，并成为业务发展和风险管理的有效支持平台。本公司的全国后援管理中心是亚洲最大的金融后援中心之一，相信经过持续完善和发展，将对本公司的业务发展、风险内控及内部管理等起到直接促进作用，不断提升本公司的成本优势和市场竞争力。
4、管理水平和品牌价值保持领先
在经验丰富的专业管理团队的带领下，本公司在公司治理结构、风险管控机制、经营管理体制等方面日趋完善。2006年，本公司荣膺《欧洲货币》授予的“亚洲最佳管理公司”称号，名列亚洲公司第五位，居中国内地企业之首。
在本公司良好业绩和整体实力不断增强，以及市场对中国金融业发展前景积极预期的支持下，公司H股股价稳步提升。此外，在本年报发布前不久，本公司成功完成了A股发行上市的工作。
（二）主要业务及经营情况
2006年，本公司借助旗下主要子公司，即平安寿险、平安产险、平安信托、平安证券、平安银行、平安养老险、平安健康保险股份有限公司（以下简称“平安健康险”）及平安资产管理有限责任公司（以下简称“平安资产管理”）、平安资产管理（香港）等，通过多渠道分销网络以统一的品牌向客户提供多种金融产品和服务。
1、寿险业务及经营情况
平安寿险通过全国35个省级分公司，近2,000个各级各类分支机构及营销服务部门，向个人和团体客户提供人身保险产品。截至2006年12月31日，平安寿险注册资本38亿元，总资产3,135.85亿元。
（1）保费收入分渠道分析
本公司寿险业务按销售渠道可划分为个人寿险、银行保险和团体保险。
单位:人民币千元
2006年 2005年度
与上年度比 与上年度比
占总额 较增减率 占总额 较增减率
项目金额 比例 (%) (%) 金额 比例(%) (%)
个人寿险 55,308,698 80.2 19.6 46,239,057 78.6 14.9
团体保险 7,436,576 10.8 1.4 7,331,651 12.4 (15.5)
银行保险 6,243,584 9.0 18.3 5,278,189 9.0 (11.2)
合计 68,988,858 100.0 17.2 58,848,897 100.0 7.2
个人寿险
本公司个人寿险业务的保费收入如下：
单位：人民币千元
2006年 2005年
项目 收入 比例(%) 收入 比例(%)
首年保费 13,220,534 23.9 11,642,386 25.2
首年期缴及
趸缴保费 10,254,243 18.5 8,985,714 19.4
短期意外及
健康保险保费 2,966,291 5.4 2,656,672 5.8
续期保费 42,088,164 76.1 34,596,671 74.8
合计 55,308,698 100.0 46,239,057 100.0
本公司的个人寿险主要通过寿险营销员进行销售。截至2006年12月31日，本公司共有约20.54万名营销员。
本公司营销员的产能如下表所示：
项目 2006年 2005年
4,737 4,446
首年保费收入（元/人均每月）
/ 2.1 2.3
寿险新保单数（件人均每月）
本公司个人寿险客户的13个月和25个月继续率如下表所示：
项目 2006年 2005年
个人寿险客户13个月保单继续率（％） 89.0 85.9
个人寿险客户25个月保单继续率（％） 80.3 81.9
银行保险
本公司通过银行、邮局的柜台或理财中心销售的银行保险产品。
本公司银行保险业务的保费收入如下：
单位：人民币千元
2006年 2005年
收入 比例(%) 收入 比例(%)
项目
首年保费 5,995,910 96.0 5,051,794 95.7
首年期缴及
趸缴保费 5,993,854 96.0 5,049,593 95.7
短期意外及
健康保险保费 2,056 - 2,201 -
续期保费 247,674 4.0 226,395 4.3
合计 6,243,584 100.0 5,278,189 100.0
③团体寿险
本公司的团体保险产品主要通过团体销售代表销售。本公司在全国各分公司和分支机构拥有2,127名团体销售代表。此外，平安产险利用自身销售网络交叉销售平安寿险的团体保险产品。本公司还通过保险专业代理公司、保险经纪公司和兼业代理机构等保险中介机构来分销本公司的团体保险产品。
根据2006年12月15日中国保监会出具的《关于平安养老保险股份有限公司重组的批复》（保监发改[2006]1416号），同意将平安寿险的团险业务分步转移至平安养老险，平安寿险的团销队伍和销售网络一次性整体剥离至平安养老险。目前平安养老险正在着手设立分公司和中心支公司。
本公司团体寿险业务的保费收入如下：
单位：人民币千元
2006年 2005年
项目 收入 比例(%) 收入 比例(%)
首年保费 6,960,604 93.6 6,874,924 93.8
首年期缴及趸缴保费 4,708,860 63.3 4,850,691 66.2
短期意外及健康保险保费 2,251,744 30.3 2,024,233 27.6
续期保费 475,972 6.4 456,727 6.2
合计 7,436,576 100.0 7,331,651 100.0
④本公司人寿保险的销售网络情况如下表：
项目 2006年12月31日 2005年12月31日
个人寿险销售代理人数量 205,437 200,193
团体保险销售代表数量 2,127 1,644
银行保险销售网点 24,214 27,222
（2）保费收入分地区分析
2006年度，本公司寿险业务保费收入前十大地区分别为广东、上海、北京、江苏、辽宁、山东、浙江、福建、四川、河北。上述前十大地区2006年保费收入占寿险业务保费收入的比例为71.6%。保费收入的地区分布与该地区的经济发达程度、人口密度和保险意识密切相关。
单位:人民币千元
地区 2006年 2005年
金额 占比（%） 金额 占比（%）
广东 8,024,598 11.6 6,549,312 11.1
上海 7,680,459 11.1 6,754,013 11.5
北京 6,654,200 9.6 6,216,014 10.6
江苏 5,593,196 8.1 4,584,871 7.8
辽宁 5,038,782 7.3 4,309,374 7.3
山东 4,763,906 6.9 4,092,261 7.0
浙江 4,035,010 5.8 3,355,201 5.7
福建 3,082,944 4.5 2,644,459 4.5
四川 2,320,511 3.4 1,965,955 3.3
河北 2,250,893 3.3 1,862,010 3.2
小计 49,444,499 71.6 42,333,470 72.0
总保费收入 68,988,858 100.0 58,848,897 100.0
（3）关于历史遗留高定价利率产品
与中国其它各大寿险公司一样，由于当时的市场利率较高，本公司在1995年到1999年期间对本公司的寿险产品提供了等于或超过5%的较高的定价利率。1999年6月，中国保监会规定寿险产品的定价利率最多为2.5%。因此，本公司自1999年6月起提供产品的定价利率不超过2.5%。于2006年12月31日，按中国公认会计准则计算的高定价利率寿险保单的寿险责任准备金，占本公司寿险责任准备金总额的37.3%，而于2005年12月31日则占40.0%。2006年本公司所有含保证收益率的寿险产品的平均负债成本约为4.5%，而2005年则为4.7%。随着提供较低保证收益率或不提供保证收益率的新保单持续增长，预期这些高定价利率保单在本公司总有效寿险保单中的准备金比例将不断下降。
2、财产保险业务及经营情况
本公司的财产保险产品主要由平安产险提供，此外，中国平安保险(香港)有限公司也在香港市场提供财产保险服务。
截至2006年12月31日，平安产险注册资本30亿元，总资产182.39亿元。
（1）保费收入
分险种分析
2006年本公司实现产险业务保费收入169.66亿元，较上年增长33.0%。
机动车辆及第三者责任险一直是本公司产险业务保费收入的主要来源，2006年该业务实现保费收入117.07亿元，较上年增长47.5%，所占比例提高至69.0%。
非机动车辆险保费收入在2006年为44.17亿元，占总保费收入的26.0%。非机动车辆险业务中占比最大的为企业财产保险保费收入。
意外与健康险保费收入在2006年达到了8.42亿元，较上一年增长49.0%。
单位:人民币千元
2006年 2005年
与上年度比 与上年度比
占总 较增减率 占总额比较
项目 金额 例(%) 额比(%)金额 例(%) 增减率(%)
机动车辆及第
三方责任险 11,707,120 69.0 47.5 7,934,777 62.2 20.2
非机动车辆险 4,416,540 26.0 3.7 4,260,047 33.4 13.8
意外与健康险 842,434 5.0 49.0 565,291 4.4 46.3
合计 16,966,094 100.0 33.0 12,760,115 100.0 18.9
分地区分析
2006年度，本公司产险业务保费收入前十大地区分别为广东、上海、北京、浙江、江苏、山东、辽宁、河北、福建、四川。上述前十大地区2006年保费收入占产险业务保费收入的比例为70.9%。保费收入的地区分布与该地区的经济发达程度和保险意识密切相关。
单位:人民币千元
2006年 2005年
地区 金额 占总额 金额 占总额
比例（%） 比例（%）
广东 3,248,182 19.2 2,388,413 18.7
上海 1,564,808 9.2 1,296,104 10.2
北京 1,261,169 7.4 1,000,442 7.8
浙江 1,188,529 7.0 848,547 6.6
江苏 1,154,277 6.8 763,866 6.0
山东 974,368 5.8 741,744 5.8
辽宁 767,901 4.5 599,471 4.7
河北 672,684 4.0 541,257 4.2
福建 616,194 3.6 454,411 3.6
四川 581,581 3.4 376,475 3.0
小计 12,029,693 70.9 9,010,730 70.6
总保费收入 16,966,094 100.0 12,760,115 100.0
（2）分销网络
平安产险的财产保险产品分销网络包括遍布中国各省、自治区和直辖市的39家分公司、1家正在筹建的分公司及遍布中国各地的1300多个三、四级机构。平安产险分销财产保险产品的途径主要是平安产险的内部销售代表和银行、汽车经销商等各种保险代理人和保险经纪。
项目 2006年 2005年
直销销售代表数量 8,424 7,708
保险代理人数量 10,868 6,176
二、公司未来发展展望
（一）本公司发展目标
1、本公司致力于发展成为以保险、银行、资产管理为核心，国际领先的综合金融服务集团
本公司将致力于向国际领先的综合金融服务集团的目标迈进，力争成为市场的主导者之一，在保险业务的基础上，发展银行业务和资产管理业务，构建以三大业务为支柱的核心业务体系。
2、持续地获得稳定的利润增长，向股东提供稳定回报
在过去的发展历程中，本公司保持了高速的发展态势，为股东创造价值。本公司未来将借助于中国经济快速发展、家庭财富不断增长之势，力争实现持续健康的利润增长，继续向股东提供稳定的回报。
六、公司投资情况
（一）募集资金使用情况
本公司2004年首次公开发行H股所得款项已全部用作一般企业用途及改善业务运营，所得款项构成本公司营运资金一部分，并按照相关行业监管机构有关适用法规进行使用。
本报告期内的重要股权投资事项如下：
1、收购深商行
2006年7月28日，本公司与深圳市投资控股有限公司及其他若干独立第三方订立股份收购协议，以约人民币10.08亿元之代价收购其持有的深商行1,008,186,384股股份。此外，作为深商行重组的一部分，根据股份收购协议，本公司亦于2006年7月28日与深商行订立股份认购协议，以人民币39.02亿元之代价进一步认购深商行39.02亿股新股份。上述股份收购及认购已于2006年11月30日经中国银监会批准。另外，深商行董事会于2006年12月15日批准本公司从深商行其他股东处受让6,611,320股深商行股份。上述股份收购、认购及转让于2006年12月15日正式完成后，深商行成为本公司拥有约89.36%股权之附属子公司。
2、增资平安产险
经中国保监会于2006年10月17日批准，本公司及平安产险其他股东向平安产险增加14亿元注册资本。增资后，平安产险的注册资本为人民币30亿元。
3、增资平安海外控股
2006年12月20日，本公司向平安海外控股增加港币5亿元作为资本金。增资后，平安海外控股的注册资本为港币5.55亿元。
（二）非募集资金使用情况
本公司非募集资金主要来源于核心保险业务。本公司严格按照保监会的相关法规要求进行保险资金运用，所有保险资金的投资均为日常经营活动中的正常运用。
投资情况说明：
公司投资情况
（一）募集资金使用情况
本公司2004年首次公开发行H股所得款项已全部用作一般企业用途及改善业务运营，所得款项构成本公司营运资金一部分，并按照相关行业监管机构有关适用法规进行使用。
本报告期内的重要股权投资事项如下：
1、收购深商行
2006年7月28日，本公司与深圳市投资控股有限公司及其他若干独立第三方订立股份收购协议，以约人民币10.08亿元之代价收购其持有的深商行1,008,186,384股股份。此外，作为深商行重组的一部分，根据股份收购协议，本公司亦于2006年7月28日与深商行订立股份认购协议，以人民币39.02亿元之代价进一步认购深商行39.02亿股新股份。上述股份收购及认购已于2006年11月30日经中国银监会批准。另外，深商行董事会于2006年12月15日批准本公司从深商行其他股东处受让6,611,320股深商行股份。上述股份收购、认购及转让于2006年12月15日正式完成后，深商行成为本公司拥有约89.36%股权之附属子公司。
2、增资平安产险
经中国保监会于2006年10月17日批准，本公司及平安产险其他股东向平安产险增加14亿元注册资本。增资后，平安产险的注册资本为人民币30亿元。
3、增资平安海外控股
2006年12月20日，本公司向平安海外控股增加港币5亿元作为资本金。增资后，平安海外控股的注册资本为港币5.55亿元。
（二）非募集资金使用情况
本公司非募集资金主要来源于核心保险业务。本公司严格按照保监会的相关法规要求进行保险资金运用，所有保险资金的投资均为日常经营活动中的正常运用。
