☆经营分析☆ ◇港澳资讯002217 更新日期：2008-04-23◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜无机化学产品业(行业) ｜ 47792.0｜ 10865.9｜ 22.74｜ 90.18｜
｜化学肥料制造业(行业) ｜ 4292.2｜ 768.0｜ 17.89｜ 8.10｜
｜运输业(行业) ｜ 300.8｜ 102.3｜ 34.02｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硝酸(产品) ｜ 14632.1｜ 2740.0｜ 18.73｜ 27.61｜
｜硝酸铵(产品) ｜ 9829.3｜ 2669.2｜ 27.16｜ 18.55｜
｜硫化异丁烯(产品) ｜ 2664.5｜ 502.6｜ 18.86｜ 5.03｜
｜三聚氰胺(产品) ｜ 4683.3｜ 758.1｜ 16.19｜ 8.84｜
｜氯化铵(产品) ｜ 2060.5｜ 686.1｜ 33.30｜ 3.89｜
｜纯碱(产品) ｜ 1299.8｜ 674.7｜ 51.91｜ 2.45｜
｜硝酸钠(产品) ｜ 2652.6｜ 947.3｜ 35.71｜ 5.00｜
｜亚硝酸钠(产品) ｜ 2504.8｜ 1188.4｜ 47.44｜ 4.73｜
｜液氨(产品) ｜ 3606.5｜ 409.1｜ 11.34｜ 6.80｜
｜其他(产品) ｜ 8451.6｜ 1160.8｜ 13.73｜ 15.95｜
｜合计(产品) ｜ 52384.9｜ 11736.2｜ 22.40｜ 98.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(地区) ｜ 37537.4｜- ｜- ｜ 70.83｜
｜华东(地区) ｜ 7815.6｜- ｜- ｜ 14.75｜
｜西北(地区) ｜ 1871.3｜- ｜- ｜ 3.53｜
｜东北(地区) ｜ 1844.0｜- ｜- ｜ 3.48｜
｜境外(地区) ｜ 1031.5｜- ｜- ｜ 1.95｜
｜其他(地区) ｜ 2285.1｜- ｜- ｜ 4.31｜
｜合计(地区) ｜ 52384.9｜- ｜- ｜ 98.84｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硝酸(产品) ｜ 4980.3｜ 1252.3｜ 25.15｜ 20.54｜
｜硝酸铵(产品) ｜ 4679.1｜ 1291.8｜ 27.61｜ 19.29｜
｜硫化异丁烯(产品) ｜ 1391.1｜ 213.0｜ 15.31｜ 5.74｜
｜三聚氰胺(产品) ｜ 2198.5｜ 163.7｜ 7.45｜ 9.07｜
｜液氨(产品) ｜ 3122.6｜ 354.2｜ 11.34｜ 12.88｜
｜氯化铵(产品) ｜ 935.5｜ 251.2｜ 26.85｜ 3.86｜
｜纯碱(产品) ｜ 895.7｜ 465.1｜ 51.92｜ 3.69｜
｜硝酸钠(产品) ｜ 1008.6｜ 286.8｜ 28.44｜ 4.16｜
｜亚硝酸钠(产品) ｜ 1118.5｜ 468.5｜ 41.89｜ 4.61｜
｜其他产品(产品) ｜ 3635.0｜ 274.3｜ 7.55｜ 14.99｜
｜其他业务(产品) ｜ 287.3｜ 158.8｜ 55.28｜ 1.18｜
｜总计(产品) ｜ 24252.2｜ 5020.9｜ 20.95｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硝酸(产品) ｜ 9324.0｜ 2678.6｜ 28.73｜ 21.19｜
｜硝酸铵(产品) ｜ 9130.3｜ 2358.9｜ 25.84｜ 20.75｜
｜硫化异丁烯(产品) ｜ 2177.2｜ 444.1｜ 20.40｜ 4.95｜
｜三聚氰胺(产品) ｜ 3567.1｜ 581.4｜ 16.30｜ 8.11｜
｜液氨(产品) ｜ 6038.9｜ 584.6｜ 9.68｜ 13.72｜
｜氯化铵(产品) ｜ 1502.6｜ 207.4｜ 13.80｜ 3.41｜
｜纯碱(产品) ｜ 1381.1｜ 449.3｜ 32.53｜ 3.14｜
｜硝酸钠(产品) ｜ 2150.3｜ 1109.6｜ 51.60｜ 4.89｜
｜亚硝酸钠(产品) ｜ 1909.9｜ 1038.7｜ 54.38｜ 4.34｜
｜其他产品(产品) ｜ 5821.2｜ 524.8｜ 9.01｜ 13.23｜
｜其他业务(产品) ｜ 1002.7｜ 322.5｜ 32.17｜ 2.28｜
｜总计(产品) ｜ 44005.3｜ 10299.9｜ 23.41｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2005年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硝酸(产品) ｜ 12973.3｜ 5645.6｜ 43.52｜ 32.67｜
｜硝酸铵(产品) ｜ 8285.3｜ 2424.4｜ 29.26｜ 20.87｜
｜硫化异丁烯(产品) ｜ 2225.8｜ 511.8｜ 22.99｜ 5.61｜
｜三聚氰胺(产品) ｜ 1771.7｜ 201.8｜ 11.39｜ 4.46｜
｜液氨(产品) ｜ 3235.3｜ 184.5｜ 5.88｜ 8.15｜
｜氯化铵(产品) ｜ 2163.1｜ 742.4｜ 34.32｜ 5.45｜
｜纯碱(产品) ｜ 1595.6｜ 369.3｜ 23.15｜ 4.02｜
｜硝酸钠(产品) ｜ 1948.8｜ 773.1｜ 39.67｜ 4.91｜
｜亚硝酸钠(产品) ｜ 1280.0｜ 527.9｜ 41.25｜ 3.22｜
｜其他产品(产品) ｜ 3511.0｜ 59.3｜ 1.69｜ 8.84｜
｜其他业务(产品) ｜ 718.6｜ 342.1｜ 47.60｜ 1.81｜
｜总计(产品) ｜ 39708.5｜ 11882.0｜ 29.92｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
一、报告期内公司经营情况的回顾：
1、公司报告期内总体经营情况
公司在报告期内按照既定的发展战略，全面提高企业经济运行质量和经济效益，立足于主营业务，团结实干，开拓创新，继续保持了健康、快速的发展势头。
2007年，公司技改项目10万吨/年浓硝酸工程于6月底竣工投产，该装置采用先进的双加压法，使公司的主要产品浓硝酸的产能和技术先进性得到大幅的提高；截至报告期末，公司拉长产业链条的新上项目年产11万吨硝基复合肥技术改造工程建设开展顺利；报告期内，公司进一步发挥大力发展循环经济的优势，将传统的"三废"变废为宝，被山东省政府列为山东省循环经济试点企业；报告期内公司产销平衡，企业盈利能力进一步提升，企业竞争力进一步增强。公司自2006年以来连续入选中国化工企业500强。
2、公司报告期内主营业务及经营情况
经上海上会会计师事务所有限公司审计，2007年公司实现营业收入52998.79万元，比上一年增长了20.44%；营业利润8475.19万元，比上一年增长了42.44%；净利润6747.57万元，比上一年增长了38.16%；报告期末归属于上市公司净资产为20231.82万元，每股净资产2.18元，每股净收益0.69元。
（一）报告期内公司营业收入、营业利润、净利润的同比变动情况： 单位：万元
项目 2007年 2006年 比2006年增减（%）
营业收入 52,998.79 44,005.26 20.44
营业利润 8,475.19 5,949.93 42.44
净利润 6747.57 4,883.85 38.16
（二）主营业务产品情况
A、主营业务分产品情况 单位：万元
分行业 营业利
或分产品 营业收入 营业成本 润率
（%）
硝酸 14,632.12 11,892.15 18.73%
硝酸铵 9,829.34 7,160.10 27.16%
硫化异丁烯 2,664.46 2,161.91 18.86%
三聚氰胺 4,683.30 3,925.17 16.19%
氯化铵 2,060.50 1,374.43 33.30%
纯碱 1,299.75 625.07 51.91%
硝酸钠 2,652.55 1,705.25 35.71%
亚硝酸钠 2,504.82 1,316.45 47.44%
液氨 3,606.46 3,197.32 11.34%
其他 8,451.60 7,290.83 13.73%
合计 52,384.91 40,648.68 22.40%
接上表:
分行业 营业收入 营业成本 营业利润率比
或分产 比上年增 比上年增 上年增减(%)
品 减(%) 减(%)
硝酸 56.93% 78.95% -10.00%
硝酸铵 7.66% 5.74% 1.32%
硫化异丁烯 22.38% 24.75% -1.54%
三聚氰胺 31.29% 31.47% -0.11%
氯化铵 37.13% 6.12% 19.49%
纯碱 -5.89% -32.92% 19.38%
硝酸钠 23.35% 63.85% -15.89%
亚硝酸钠 31.15% 51.10% -6.94%
液氨 -40.28% -41.38% 1.66%
其他 45.19% 37.66% 4.72%
合计 21.82% 23.08% -0.80%
B、主营业务分地区情况表 单位：万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
省内 37,537.41 11.97%
华东 7,815.56 58.90%
西北 1,871.29 64.09%
东北 1,844.04 86.49%
境外 1,031.49 441.81%
其他 2,285.12 2.05%
合计 52,384.91 21.82%
C、主要供应商、客户情况 单位：万元
前五名供应商采购金额合计 23,832.9 占采购总额比重 58.19%
前五名销售客户销售金额合计 10,868.8 占销售总额比重 20.51%
D、占主营业务收入或主营业务利润总额10%以上的主要产品
单位：万元
产品 主营业务收入 主营业务成本 毛利率%
硝酸 14,632.12 11,892.15 18.73
硝酸铵 9,829.34 7,160.10 27.16
亚硝酸钠 2,504.82 1,316.45 47.44
二、公司未来展望
1、所处行业发展趋势及公司面临的市场竞争格局等相关变化趋势以及对公司可能的影响程度：
公司所处行业为化工、化肥行业，行业已经进入成熟期。行业整体呈现良好发展势头，本公司将充分发挥资源综合利用优势、产品结构合理优势和管理优势，坚持以人为本，以市场为导向，以效益为中心，确保公司持续、快速、健康发展。
2、未来公司发展机遇的挑战、发展战策以及各项业务的发展规划：
（一）公司未来的发展机遇：
A、国家将继续发展化工、化肥工业，并对化工、化肥工业的发展继续给予支持
这一政策大环境有利于公司的发展。
B、公司所处行业具有广阔的发展前景和市场容量，良好的政策环境加之公司主营业务，经营业绩突出，将有利于拉升公司的销售势头，创造更多、更大的市场空间。
C、国民经济尤其是下游企业将继续保持增量发展，必定进一步促进节能环保行业发展，有利于公司循环经济发展模式的推过，更加有利于我公司募投项目3万吨三聚氰胺资源综合利用及节能技术改造工程项目的发展。
D、不断增强的研发能力、有利于以节能降耗为重点的技术改造和新工艺新产品的研发。
（二）公司面临的挑战：
A、能源、原材料价格的上涨，会对经营业绩形成一定影响；
B、市场竞争的日趋激烈，将对公司未来的经营业绩产生一定影响。
（三）公司发展战略：
本公司将根据国家化工、化肥行业"十一五"发展规划及2015年远景目标，充分发挥公司的体制优势和管理优势，坚持以人为本，以市场为导向，以效益为中心，依靠科技进步，调整产品结构，拉长公司产业链，壮大主业。加快公司扩张，逐步形成"主业突出、产品多元、结构优化、规模经营、成本领先"的经营战略格局，确保公司持续、快速、健康发展。
（四）公司发展规划：
公司将始终遵循"循环经济"的发展原则，降低能耗、提高产品品质，优化资源配置，最大限度实现低投入、高产出，大力开发技术创新项目；充分利用资本平台，壮大产业发展优势。
三、公司投资情况 单位：万元
项目 截至报告期末总投资额
10万吨/年浓硝酸项目 9671.48
11万吨/年硝基复合肥项目 2156.88
1、10万吨/年浓硝酸项目，公司通过自筹资金方式于2007年6月建成投产，该项目已投入资金9671.48万元。项目采用先进的双加压法，投产后使公司的主要产品浓硝酸的产能得到大幅的提高；
2、11万吨/年硝基复合肥项目，公司通过自筹资金方式计划投资2800万元，已投入资金2156.88万元。项目采用高塔造粒技术，完全投产后，将使公司的主要产品硝酸铵的产能得到大幅的提高。
投资情况说明：
公司投资情况 单位：万元
项目 截至报告期末总投资额
10万吨/年浓硝酸项目 9671.48
11万吨/年硝基复合肥项目 2156.88
1、10万吨/年浓硝酸项目，公司通过自筹资金方式于2007年6月建成投产，该项目已投入资金9671.48万元。项目采用先进的双加压法，投产后使公司的主要产品浓硝酸的产能得到大幅的提高；
2、11万吨/年硝基复合肥项目，公司通过自筹资金方式计划投资2800万元，已投入资金2156.88万元。项目采用高塔造粒技术，完全投产后，将使公司的主要产品硝酸铵的产能得到大幅的提高。
经营情况评述：
一、发行人的业务构成情况
(一)发行人的主营业务及产品
公司的主营业务包括浓硝酸、稀硝酸、硝酸铵、硝盐(硝酸钠、亚硝酸钠)、硫化异丁烯、甲醇、三聚氰胺、液氨、纯碱、氯化铵、碳铵、硝酸异辛酯、氨水等化工、化肥产品的生产、销售及运输。公司自设立以来，主营业务未发生过重大变化。
公司生产的产品包括化工产品和化肥产品两类。化工产品包括:浓硝酸、稀硝酸、硝酸铵、硝盐(硝酸钠、亚硝酸钠)、三聚氰胺、液氨、甲醇、纯碱、硫化异丁烯、硝酸异辛酯；化肥产品包括:碳酸氢铵、氨水、氯化铵。
(二)主要产品及用途
1.硝酸:广泛用于化肥、国防、冶金、化纤、印染、制药等工业。在具体用途方面，无机化工行业用于制造各种硝酸盐；化肥工业用于制造硝酸磷肥等复合肥料；有机工业用于制造硝基化合物；染料工业用于中间体的合成；国防工业用于生产炸药；制药工业用于制造医药中间体；印染工业用于靛青拔色印花；橡胶工业用于制造橡胶促进剂M中间体；冶金工业用于贵金属分离。
2.硝酸铵:属于危险化学品中的氧化剂类，其销售、购买和使用被纳入民爆品进行管理。其主要用途是在炸药工业中用于制造高氯酸盐炸药、铵油炸药、铵锑炸药和浆状炸药。
3.液氨:是基本化工产品之一，工业生产的液氨均由氢和氮在高温、高压和催化剂作用下化合而成，又称之为合成氨。液氨用途广泛，主要用于制造各种氮肥以及硝酸、制冷剂等。在化学工业中常用于制造尿素、硫铵、硝铵、磷铵、纯碱、炸药、硝酸，也用于制取各种胺基、酰基等有机化工产品；在国防工业中，用于制造火箭、导弹的推进剂和氧化剂；在冶金、农药、轻工、医药、染料、食品加工等行业也广泛应用。
4.工业硝酸钠:在搪瓷工业用于作助熔剂、氧化剂；在玻璃工业用作消泡剂和脱色剂；在无机化工行业用于制造其它硝酸盐类；在食品工业用作肉类发色剂、防腐剂并能调味；在化肥工业用作酸性土壤速效肥料；在染料工业用作生产苦味酸和染料的原料；在冶金工业用作炼钢、铝合金的热处理剂；在机械工业用作金属清洗剂和配制黑色金属发蓝剂；在医药工业用作青霉素培养剂；在卷烟工业用作烟草的助燃剂；在分析化学中用作化学试剂；此外，还用于生产炸药。
5.工业亚硝酸钠:在染料工业用于染料中间体、染料的制造；在医药工业用于制造血管扩张剂、安乃近等；在化学工业用于制造香兰素、硝基化合物；还可用作织物染色的媒染剂，丝绸、亚麻的漂白剂，金属热处理剂，电镀缓蚀剂及化学分析试剂等。
6.农业氯化铵:是一种优良的氮肥，尤其适宜于碱性土壤环境中的麻类作物，对水稻、玉米、小麦、棉花、蔬菜的增产效果明显。
7.硫化异丁烯:可与其它硫磷氮剂复合，是硫磷型齿轮油的主剂；也可用于调制车辆齿轮油、极压工业齿轮油、极压润滑脂和金属加工油等产品。
8.甲醇:是基本有机原料之一，主要用于制造甲醛、醋酸、甲胺、对苯二甲酸二甲酯、甲基丙烯酸甲酯、甲基卤化物、碳酸二甲酯等多种产品。在农药、医药、染料、涂料和香料合成中，是一种廉价的有机原料和优良溶剂，可用于生产汽油辛烷值添加剂甲基叔丁基醚、甲醇汽油、甲醇燃料以及甲醇蛋白等产品。
9.三聚氰胺:主要用于制造三聚氰胺—甲醛树脂，或木材加工粘合剂。在涂料行业中用作交联剂；建筑行业中用作生产阻燃剂和水泥添加剂；还可应用于模具塑料、造纸、皮革、纺织、医药等行业。
(三)产品销售方式和渠道
公司直接面向市场独立自行销售。主要产品浓硝酸和硝酸铵，全部在国内进行销售，
50%以上的浓硝酸及主要硝酸铵产品均在山东省内进行销售。
(四)所需主要原材料
公司产品的主要原材料是自产合成氨，煤是公司生产合成氨所需的主要原材料，电是生产耗用的主要能源。
(五)行业竞争情况及发行人在行业中的竞争地位
目前我国化工化肥产品的市场化程度较高。现有的化工化肥企业较为分散，并且普遍规模不大，行业集中度不高，竞争较为充分。2006年，我国有浓硝酸生产企业40多家，其中年产能10万吨的生产厂家仅有7家，浓硝酸产量最大的省份是山东省。由于浓硝酸产品利润较为丰厚，各个生产企业都在积极扩大生产规模，同时也不断有新企业加入该行业，因此市场竞争较为激烈。但浓硝酸受运输半径短和储存成本高的影响，进出口量很少，因此，境外的浓硝酸装置以及进出口贸易对国内市场影响很小。
我国硝酸铵行业集中度较高，前五名硝酸铵生产企业占据行业37.22%的份额，前十名硝酸铵生产企业占据行业50%以上的市场份额。2002年后，随着国家将硝酸铵纳入民用爆炸物品管理体系，硝酸铵作为工业炸药生产的基础原料，在运输上需要较高的安全性要求，造成其销售半径较短，在生产和销售上具有较强的地域性特征。化工行业企业众多、行业分散度较高，而且地域性较强。公司的浓硝酸产品2004－2006年的市场占有率为4.80%、5.72%和2.86%，硝酸铵产品2004－2006年的市场占有率为1.10%、1.90%和2.50%。2006年公司浓硝酸产品市场占有率明显下降是公司为应对浓硝酸市场价格下降的情况，主动调整产品结构的结果。公司各产品在行业中的市场占有率虽然数值较小，但随着公司生产规模的不断壮大，市场占有率呈逐年增长的趋势。
二、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
(一)商标
公司使用的商标包括:“东风和相应图形”商标及“LIAHERD和相应图形”商标。该两种商标均已在中华人民共和国国家工商行政管理总局商标局注册并获得商标注册证，注册人均为公司。
(二)土地使用权
公司及子公司共使用土地12宗，使用面积466,926.10平方米，均已依法办理土地使用权证。
(三)专利与非专利技术
公司目前已申报受理的各类专利24项，其中包括8项实用新型专利和16项发明专利。
公司与北京清大三安科技有限公司签订协议，取得了”低压改良法(节能节资型气相淬冷法)日产100吨蜜胺生产技术”的一次使用权，用于3万吨/年三聚氰胺(又称蜜胺)资源综合利用及节能技术改造工程项目的建设及生产。
(四)特许经营权
根据国家质检总局《关于对危险化学品实施生产许可证管理有关事项的通知》的要求，公司及控股子公司有五种产品被纳入危险化学品管理范围，需取得生产许可证。公司已取得了工业硝酸、工业硝酸钠、工业亚硝酸钠和液体无水氨的产品生产许可证，控股子公司联合化肥取得了液体无水氨和工业甲醇的产品生产许可证。
主要财务指标 2007年6月30日 2006年度 2005年度 2004年度
流动比率 0.80 0.78 0.77 0.81
速动比率 0.67 0.61 0.62 0.59
应收账款周转率(次) 16.72 39.72 36.61 30.86
存货周转率(次) 4.93 9.22 9.05 8.09
无形资产(土地使用权除
外)占净资产的比例 0 0 0 0
资产负债率(母公司) 59.13% 60.95% 58.60% 71.46%
资产负债率 61.16% 64.45% 64.41% 74.48%
每股净资产
(全面摊薄，元) 1.92 1.60 12.55 5.96
息税折旧摊销前利润
(万元) 4,198.83 8,032.02 9,436.33 5,537.76
利息保障倍数 7.72 13.92 45.88 24.06
每股经营活动产生的现
金流量(全面摊薄，元) 0.09 0.57 9.81 6.40
每股净现金流量
(全面摊薄，元) -0.10 0.58 1.01 3.25
三、公司享受的税收优惠政策
公司根据国家资源综合利用项目和国产设备投资抵免企业所得税的政策，在公司生产经营过程中申请享受企业所得税税收优惠，2004年—2007年度6月30日享受所得税优惠如下：
1.根据财政部、国家税务总局财税字[94]001号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》及其他有关政策规定，2005年6月山东省沂源县地方税务局以源地税函[2005]84号文批复，给予公司资源综合利用项目免征2004年度1,840,500.00元的企业所得税照顾；2006年7月山东省沂源县地方税务局以源地税函[2006]59号文批复，给予公司资源综合利用项目免征2005年度3,070,918.23元的企业所得税照顾；2007年7月山东省沂源县地方税务局以源地税函[2007]56号文批复，给予公司资源综合利用项目免征2006年度3,172,403.86元的企业所得税照顾；2007年7月山东省沂源县地方税务局以源地税函[2007]58号文批复，给予子公司沂源联合化肥有限公司资源综合利用项目免征2006年度1,257,185.09元的企业所得税照顾。
2.根据财政部、国家税务总局财税字[1999]290号文《技术改造国产设备投资抵免企业所得税暂行办法》及其他有关政策规定，2005年12月山东省淄博市地方税务局以淄地税函[2005]100号文批复，经山东省沂源县地方税务局核准，给予子公司沂源联合化肥有限公司按规定享受国产设备投资抵免企业所得税2,125,800.40元的优惠照顾；2006年1月山东省淄博市地方税务局以淄地税函[2006]2号文批复，经山东省沂源县地方税务局核准，给予公司按规定享受国产设备投资抵免所得税5,260,576.00元的优惠照顾。
3.根据财政部、国家税务总局财税字[94]001号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》及其他有关政策规定，2007年7月山东省沂源县地方税务局以源地税函[2007]57号文批复，给予子公司沂源新联化运输有限公司免征2006年度121,066.62元企业所得税的照顾。
投资情况说明：
募集资金运用
经本公司2006年第一次临时股东大会审议通过，本次发行募股资金将全部投资于年产3万吨三聚氰胺资源综合利用及节能技术改造工程项目，已于2007年2月26日取得《山东省经济贸易委员会企业技术改造项目备案回执》(鲁经贸改备[2007]024号)，完成备案，并已取得山东省环境保护局对本项目环境影响报告书的批复。
该项目共需要资金总额32,107万元。若本次募集资金存在不足，公司将通过申请银行贷款等途径自筹资金来解决资金缺口问题；如本次发行实际募集资金超出以上预计投资总额，多余资金将用于补充流动资金。
一.具体投资计划
(一)建设周期
公司本次募集资金投资项目工程建设周期总计18个月，整个工程项目分为四个阶段:前期准备工作阶段、设计及采购阶段、施工建设阶段以及生产准备及试车验收阶段。
(二)投资概算
本项目总投资32,107万元，项目投资在建设期第一年(半年)投入30%，第二年投入70%，其中固定资产投资30,676万元，铺底流动资金429万元。
(三)项目选址
项目总用地为2.44公顷，位于新建11万吨/年硝基复合肥项目北侧。该土地使用权号为源国用(2006)第084号，使用权面积为4.8万平方米，用途为工业用地，本公司以出让方式取得，有效期至2056年6月。由于用地面积不够，还将占用合成氨界区内一小部分空地。该块土地位于泰薛公路和博沂公路的交汇处，地理位置优越，并可充分利用原有的基础设施。
(四)项目技术含量
公司于2006年10月8日与北京清大三安科技有限公司签订了《改良低压法(节能节资型气相淬冷法)日产100吨蜜胺生产技术转让合同》，公司获得生产节能节资型气相淬冷法的生产核心技术。该技术可靠、成熟、节能、降耗属于世界领先水平。改良低压法(节能节资型气相淬冷法)生产三聚氰胺工艺技术，以液体尿素为原料生产三聚氰胺，再通过三聚氰胺尾气制取甲铵液或解吸气返回尿素系统生产熔融尿素，既解决了尾气排放问题，又产出三聚氰胺生产所需原料，使尿素消耗大大降低。
(五)主要原材料、辅助料及燃料的供应情况
本项目主要原材料是液氨和二氧化碳，由公司原有合成氨装置提供；辅助料主要是催化剂硅胶，全部外购，国内供应充足；使用的燃料煤全部外购；动力主要是电力和蒸汽，新增的电力将全部由沂源县供电局供应，选用75t/h中温中压锅炉提供蒸汽，并与现有的硝酸装置联网，以达到资源综合利用。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜沂源新联化运输有限公司 ｜ 1202.00｜ 226.73｜ ｜
｜沂源联合化肥有限公司 ｜ 25789.00｜ 1597.66｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜无机化学产品业(行业) ｜ 47792.0｜ 10865.9｜ 22.74｜ 90.18｜
｜化学肥料制造业(行业) ｜ 4292.2｜ 768.0｜ 17.89｜ 8.10｜
｜运输业(行业) ｜ 300.8｜ 102.3｜ 34.02｜ 0.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硝酸(产品) ｜ 14632.1｜ 2740.0｜ 18.73｜ 27.61｜
｜硝酸铵(产品) ｜ 9829.3｜ 2669.2｜ 27.16｜ 18.55｜
｜硫化异丁烯(产品) ｜ 2664.5｜ 502.6｜ 18.86｜ 5.03｜
｜三聚氰胺(产品) ｜ 4683.3｜ 758.1｜ 16.19｜ 8.84｜
｜氯化铵(产品) ｜ 2060.5｜ 686.1｜ 33.30｜ 3.89｜
｜纯碱(产品) ｜ 1299.8｜ 674.7｜ 51.91｜ 2.45｜
｜硝酸钠(产品) ｜ 2652.6｜ 947.3｜ 35.71｜ 5.00｜
｜亚硝酸钠(产品) ｜ 2504.8｜ 1188.4｜ 47.44｜ 4.73｜
｜液氨(产品) ｜ 3606.5｜ 409.1｜ 11.34｜ 6.80｜
｜其他(产品) ｜ 8451.6｜ 1160.8｜ 13.73｜ 15.95｜
｜合计(产品) ｜ 52384.9｜ 11736.2｜ 22.40｜ 98.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内(地区) ｜ 37537.4｜- ｜- ｜ 70.83｜
｜华东(地区) ｜ 7815.6｜- ｜- ｜ 14.75｜
｜西北(地区) ｜ 1871.3｜- ｜- ｜ 3.53｜
｜东北(地区) ｜ 1844.0｜- ｜- ｜ 3.48｜
｜境外(地区) ｜ 1031.5｜- ｜- ｜ 1.95｜
｜其他(地区) ｜ 2285.1｜- ｜- ｜ 4.31｜
｜合计(地区) ｜ 52384.9｜- ｜- ｜ 98.84｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硝酸(产品) ｜ 4980.3｜ 1252.3｜ 25.15｜ 20.54｜
｜硝酸铵(产品) ｜ 4679.1｜ 1291.8｜ 27.61｜ 19.29｜
｜硫化异丁烯(产品) ｜ 1391.1｜ 213.0｜ 15.31｜ 5.74｜
｜三聚氰胺(产品) ｜ 2198.5｜ 163.7｜ 7.45｜ 9.07｜
｜液氨(产品) ｜ 3122.6｜ 354.2｜ 11.34｜ 12.88｜
｜氯化铵(产品) ｜ 935.5｜ 251.2｜ 26.85｜ 3.86｜
｜纯碱(产品) ｜ 895.7｜ 465.1｜ 51.92｜ 3.69｜
｜硝酸钠(产品) ｜ 1008.6｜ 286.8｜ 28.44｜ 4.16｜
｜亚硝酸钠(产品) ｜ 1118.5｜ 468.5｜ 41.89｜ 4.61｜
｜其他产品(产品) ｜ 3635.0｜ 274.3｜ 7.55｜ 14.99｜
｜其他业务(产品) ｜ 287.3｜ 158.8｜ 55.28｜ 1.18｜
｜总计(产品) ｜ 24252.2｜ 5020.9｜ 20.95｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硝酸(产品) ｜ 9324.0｜ 2678.6｜ 28.73｜ 21.19｜
｜硝酸铵(产品) ｜ 9130.3｜ 2358.9｜ 25.84｜ 20.75｜
｜硫化异丁烯(产品) ｜ 2177.2｜ 444.1｜ 20.40｜ 4.95｜
｜三聚氰胺(产品) ｜ 3567.1｜ 581.4｜ 16.30｜ 8.11｜
｜液氨(产品) ｜ 6038.9｜ 584.6｜ 9.68｜ 13.72｜
｜氯化铵(产品) ｜ 1502.6｜ 207.4｜ 13.80｜ 3.41｜
｜纯碱(产品) ｜ 1381.1｜ 449.3｜ 32.53｜ 3.14｜
｜硝酸钠(产品) ｜ 2150.3｜ 1109.6｜ 51.60｜ 4.89｜
｜亚硝酸钠(产品) ｜ 1909.9｜ 1038.7｜ 54.38｜ 4.34｜
｜其他产品(产品) ｜ 5821.2｜ 524.8｜ 9.01｜ 13.23｜
｜其他业务(产品) ｜ 1002.7｜ 322.5｜ 32.17｜ 2.28｜
｜总计(产品) ｜ 44005.3｜ 10299.9｜ 23.41｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2005年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜硝酸(产品) ｜ 12973.3｜ 5645.6｜ 43.52｜ 32.67｜
｜硝酸铵(产品) ｜ 8285.3｜ 2424.4｜ 29.26｜ 20.87｜
｜硫化异丁烯(产品) ｜ 2225.8｜ 511.8｜ 22.99｜ 5.61｜
｜三聚氰胺(产品) ｜ 1771.7｜ 201.8｜ 11.39｜ 4.46｜
｜液氨(产品) ｜ 3235.3｜ 184.5｜ 5.88｜ 8.15｜
｜氯化铵(产品) ｜ 2163.1｜ 742.4｜ 34.32｜ 5.45｜
｜纯碱(产品) ｜ 1595.6｜ 369.3｜ 23.15｜ 4.02｜
｜硝酸钠(产品) ｜ 1948.8｜ 773.1｜ 39.67｜ 4.91｜
｜亚硝酸钠(产品) ｜ 1280.0｜ 527.9｜ 41.25｜ 3.22｜
｜其他产品(产品) ｜ 3511.0｜ 59.3｜ 1.69｜ 8.84｜
｜其他业务(产品) ｜ 718.6｜ 342.1｜ 47.60｜ 1.81｜
｜总计(产品) ｜ 39708.5｜ 11882.0｜ 29.92｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
一、报告期内公司经营情况的回顾：
1、公司报告期内总体经营情况
公司在报告期内按照既定的发展战略，全面提高企业经济运行质量和经济效益，立足于主营业务，团结实干，开拓创新，继续保持了健康、快速的发展势头。
2007年，公司技改项目10万吨/年浓硝酸工程于6月底竣工投产，该装置采用先进的双加压法，使公司的主要产品浓硝酸的产能和技术先进性得到大幅的提高；截至报告期末，公司拉长产业链条的新上项目年产11万吨硝基复合肥技术改造工程建设开展顺利；报告期内，公司进一步发挥大力发展循环经济的优势，将传统的"三废"变废为宝，被山东省政府列为山东省循环经济试点企业；报告期内公司产销平衡，企业盈利能力进一步提升，企业竞争力进一步增强。公司自2006年以来连续入选中国化工企业500强。
2、公司报告期内主营业务及经营情况
经上海上会会计师事务所有限公司审计，2007年公司实现营业收入52998.79万元，比上一年增长了20.44%；营业利润8475.19万元，比上一年增长了42.44%；净利润6747.57万元，比上一年增长了38.16%；报告期末归属于上市公司净资产为20231.82万元，每股净资产2.18元，每股净收益0.69元。
（一）报告期内公司营业收入、营业利润、净利润的同比变动情况： 单位：万元
项目 2007年 2006年 比2006年增减（%）
营业收入 52,998.79 44,005.26 20.44
营业利润 8,475.19 5,949.93 42.44
净利润 6747.57 4,883.85 38.16
（二）主营业务产品情况
A、主营业务分产品情况 单位：万元
分行业 营业利
或分产品 营业收入 营业成本 润率
（%）
硝酸 14,632.12 11,892.15 18.73%
硝酸铵 9,829.34 7,160.10 27.16%
硫化异丁烯 2,664.46 2,161.91 18.86%
三聚氰胺 4,683.30 3,925.17 16.19%
氯化铵 2,060.50 1,374.43 33.30%
纯碱 1,299.75 625.07 51.91%
硝酸钠 2,652.55 1,705.25 35.71%
亚硝酸钠 2,504.82 1,316.45 47.44%
液氨 3,606.46 3,197.32 11.34%
其他 8,451.60 7,290.83 13.73%
合计 52,384.91 40,648.68 22.40%
接上表:
分行业 营业收入 营业成本 营业利润率比
或分产 比上年增 比上年增 上年增减(%)
品 减(%) 减(%)
硝酸 56.93% 78.95% -10.00%
硝酸铵 7.66% 5.74% 1.32%
硫化异丁烯 22.38% 24.75% -1.54%
三聚氰胺 31.29% 31.47% -0.11%
氯化铵 37.13% 6.12% 19.49%
纯碱 -5.89% -32.92% 19.38%
硝酸钠 23.35% 63.85% -15.89%
亚硝酸钠 31.15% 51.10% -6.94%
液氨 -40.28% -41.38% 1.66%
其他 45.19% 37.66% 4.72%
合计 21.82% 23.08% -0.80%
B、主营业务分地区情况表 单位：万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
省内 37,537.41 11.97%
华东 7,815.56 58.90%
西北 1,871.29 64.09%
东北 1,844.04 86.49%
境外 1,031.49 441.81%
其他 2,285.12 2.05%
合计 52,384.91 21.82%
C、主要供应商、客户情况 单位：万元
前五名供应商采购金额合计 23,832.9 占采购总额比重 58.19%
前五名销售客户销售金额合计 10,868.8 占销售总额比重 20.51%
D、占主营业务收入或主营业务利润总额10%以上的主要产品
单位：万元
产品 主营业务收入 主营业务成本 毛利率%
硝酸 14,632.12 11,892.15 18.73
硝酸铵 9,829.34 7,160.10 27.16
亚硝酸钠 2,504.82 1,316.45 47.44
二、公司未来展望
1、所处行业发展趋势及公司面临的市场竞争格局等相关变化趋势以及对公司可能的影响程度：
公司所处行业为化工、化肥行业，行业已经进入成熟期。行业整体呈现良好发展势头，本公司将充分发挥资源综合利用优势、产品结构合理优势和管理优势，坚持以人为本，以市场为导向，以效益为中心，确保公司持续、快速、健康发展。
2、未来公司发展机遇的挑战、发展战策以及各项业务的发展规划：
（一）公司未来的发展机遇：
A、国家将继续发展化工、化肥工业，并对化工、化肥工业的发展继续给予支持
这一政策大环境有利于公司的发展。
B、公司所处行业具有广阔的发展前景和市场容量，良好的政策环境加之公司主营业务，经营业绩突出，将有利于拉升公司的销售势头，创造更多、更大的市场空间。
C、国民经济尤其是下游企业将继续保持增量发展，必定进一步促进节能环保行业发展，有利于公司循环经济发展模式的推过，更加有利于我公司募投项目3万吨三聚氰胺资源综合利用及节能技术改造工程项目的发展。
D、不断增强的研发能力、有利于以节能降耗为重点的技术改造和新工艺新产品的研发。
（二）公司面临的挑战：
A、能源、原材料价格的上涨，会对经营业绩形成一定影响；
B、市场竞争的日趋激烈，将对公司未来的经营业绩产生一定影响。
（三）公司发展战略：
本公司将根据国家化工、化肥行业"十一五"发展规划及2015年远景目标，充分发挥公司的体制优势和管理优势，坚持以人为本，以市场为导向，以效益为中心，依靠科技进步，调整产品结构，拉长公司产业链，壮大主业。加快公司扩张，逐步形成"主业突出、产品多元、结构优化、规模经营、成本领先"的经营战略格局，确保公司持续、快速、健康发展。
（四）公司发展规划：
公司将始终遵循"循环经济"的发展原则，降低能耗、提高产品品质，优化资源配置，最大限度实现低投入、高产出，大力开发技术创新项目；充分利用资本平台，壮大产业发展优势。
三、公司投资情况 单位：万元
项目 截至报告期末总投资额
10万吨/年浓硝酸项目 9671.48
11万吨/年硝基复合肥项目 2156.88
1、10万吨/年浓硝酸项目，公司通过自筹资金方式于2007年6月建成投产，该项目已投入资金9671.48万元。项目采用先进的双加压法，投产后使公司的主要产品浓硝酸的产能得到大幅的提高；
2、11万吨/年硝基复合肥项目，公司通过自筹资金方式计划投资2800万元，已投入资金2156.88万元。项目采用高塔造粒技术，完全投产后，将使公司的主要产品硝酸铵的产能得到大幅的提高。
投资情况说明：
公司投资情况 单位：万元
项目 截至报告期末总投资额
10万吨/年浓硝酸项目 9671.48
11万吨/年硝基复合肥项目 2156.88
1、10万吨/年浓硝酸项目，公司通过自筹资金方式于2007年6月建成投产，该项目已投入资金9671.48万元。项目采用先进的双加压法，投产后使公司的主要产品浓硝酸的产能得到大幅的提高；
2、11万吨/年硝基复合肥项目，公司通过自筹资金方式计划投资2800万元，已投入资金2156.88万元。项目采用高塔造粒技术，完全投产后，将使公司的主要产品硝酸铵的产能得到大幅的提高。
经营情况评述：
一、发行人的业务构成情况
(一)发行人的主营业务及产品
公司的主营业务包括浓硝酸、稀硝酸、硝酸铵、硝盐(硝酸钠、亚硝酸钠)、硫化异丁烯、甲醇、三聚氰胺、液氨、纯碱、氯化铵、碳铵、硝酸异辛酯、氨水等化工、化肥产品的生产、销售及运输。公司自设立以来，主营业务未发生过重大变化。
公司生产的产品包括化工产品和化肥产品两类。化工产品包括:浓硝酸、稀硝酸、硝酸铵、硝盐(硝酸钠、亚硝酸钠)、三聚氰胺、液氨、甲醇、纯碱、硫化异丁烯、硝酸异辛酯；化肥产品包括:碳酸氢铵、氨水、氯化铵。
(二)主要产品及用途
1.硝酸:广泛用于化肥、国防、冶金、化纤、印染、制药等工业。在具体用途方面，无机化工行业用于制造各种硝酸盐；化肥工业用于制造硝酸磷肥等复合肥料；有机工业用于制造硝基化合物；染料工业用于中间体的合成；国防工业用于生产炸药；制药工业用于制造医药中间体；印染工业用于靛青拔色印花；橡胶工业用于制造橡胶促进剂M中间体；冶金工业用于贵金属分离。
2.硝酸铵:属于危险化学品中的氧化剂类，其销售、购买和使用被纳入民爆品进行管理。其主要用途是在炸药工业中用于制造高氯酸盐炸药、铵油炸药、铵锑炸药和浆状炸药。
3.液氨:是基本化工产品之一，工业生产的液氨均由氢和氮在高温、高压和催化剂作用下化合而成，又称之为合成氨。液氨用途广泛，主要用于制造各种氮肥以及硝酸、制冷剂等。在化学工业中常用于制造尿素、硫铵、硝铵、磷铵、纯碱、炸药、硝酸，也用于制取各种胺基、酰基等有机化工产品；在国防工业中，用于制造火箭、导弹的推进剂和氧化剂；在冶金、农药、轻工、医药、染料、食品加工等行业也广泛应用。
4.工业硝酸钠:在搪瓷工业用于作助熔剂、氧化剂；在玻璃工业用作消泡剂和脱色剂；在无机化工行业用于制造其它硝酸盐类；在食品工业用作肉类发色剂、防腐剂并能调味；在化肥工业用作酸性土壤速效肥料；在染料工业用作生产苦味酸和染料的原料；在冶金工业用作炼钢、铝合金的热处理剂；在机械工业用作金属清洗剂和配制黑色金属发蓝剂；在医药工业用作青霉素培养剂；在卷烟工业用作烟草的助燃剂；在分析化学中用作化学试剂；此外，还用于生产炸药。
5.工业亚硝酸钠:在染料工业用于染料中间体、染料的制造；在医药工业用于制造血管扩张剂、安乃近等；在化学工业用于制造香兰素、硝基化合物；还可用作织物染色的媒染剂，丝绸、亚麻的漂白剂，金属热处理剂，电镀缓蚀剂及化学分析试剂等。
6.农业氯化铵:是一种优良的氮肥，尤其适宜于碱性土壤环境中的麻类作物，对水稻、玉米、小麦、棉花、蔬菜的增产效果明显。
7.硫化异丁烯:可与其它硫磷氮剂复合，是硫磷型齿轮油的主剂；也可用于调制车辆齿轮油、极压工业齿轮油、极压润滑脂和金属加工油等产品。
8.甲醇:是基本有机原料之一，主要用于制造甲醛、醋酸、甲胺、对苯二甲酸二甲酯、甲基丙烯酸甲酯、甲基卤化物、碳酸二甲酯等多种产品。在农药、医药、染料、涂料和香料合成中，是一种廉价的有机原料和优良溶剂，可用于生产汽油辛烷值添加剂甲基叔丁基醚、甲醇汽油、甲醇燃料以及甲醇蛋白等产品。
9.三聚氰胺:主要用于制造三聚氰胺—甲醛树脂，或木材加工粘合剂。在涂料行业中用作交联剂；建筑行业中用作生产阻燃剂和水泥添加剂；还可应用于模具塑料、造纸、皮革、纺织、医药等行业。
(三)产品销售方式和渠道
公司直接面向市场独立自行销售。主要产品浓硝酸和硝酸铵，全部在国内进行销售，
50%以上的浓硝酸及主要硝酸铵产品均在山东省内进行销售。
(四)所需主要原材料
公司产品的主要原材料是自产合成氨，煤是公司生产合成氨所需的主要原材料，电是生产耗用的主要能源。
(五)行业竞争情况及发行人在行业中的竞争地位
目前我国化工化肥产品的市场化程度较高。现有的化工化肥企业较为分散，并且普遍规模不大，行业集中度不高，竞争较为充分。2006年，我国有浓硝酸生产企业40多家，其中年产能10万吨的生产厂家仅有7家，浓硝酸产量最大的省份是山东省。由于浓硝酸产品利润较为丰厚，各个生产企业都在积极扩大生产规模，同时也不断有新企业加入该行业，因此市场竞争较为激烈。但浓硝酸受运输半径短和储存成本高的影响，进出口量很少，因此，境外的浓硝酸装置以及进出口贸易对国内市场影响很小。
我国硝酸铵行业集中度较高，前五名硝酸铵生产企业占据行业37.22%的份额，前十名硝酸铵生产企业占据行业50%以上的市场份额。2002年后，随着国家将硝酸铵纳入民用爆炸物品管理体系，硝酸铵作为工业炸药生产的基础原料，在运输上需要较高的安全性要求，造成其销售半径较短，在生产和销售上具有较强的地域性特征。化工行业企业众多、行业分散度较高，而且地域性较强。公司的浓硝酸产品2004－2006年的市场占有率为4.80%、5.72%和2.86%，硝酸铵产品2004－2006年的市场占有率为1.10%、1.90%和2.50%。2006年公司浓硝酸产品市场占有率明显下降是公司为应对浓硝酸市场价格下降的情况，主动调整产品结构的结果。公司各产品在行业中的市场占有率虽然数值较小，但随着公司生产规模的不断壮大，市场占有率呈逐年增长的趋势。
二、发行人业务及生产经营有关的资产权属情况
(一)商标
公司使用的商标包括:“东风和相应图形”商标及“LIAHERD和相应图形”商标。该两种商标均已在中华人民共和国国家工商行政管理总局商标局注册并获得商标注册证，注册人均为公司。
(二)土地使用权
公司及子公司共使用土地12宗，使用面积466,926.10平方米，均已依法办理土地使用权证。
(三)专利与非专利技术
公司目前已申报受理的各类专利24项，其中包括8项实用新型专利和16项发明专利。
公司与北京清大三安科技有限公司签订协议，取得了”低压改良法(节能节资型气相淬冷法)日产100吨蜜胺生产技术”的一次使用权，用于3万吨/年三聚氰胺(又称蜜胺)资源综合利用及节能技术改造工程项目的建设及生产。
(四)特许经营权
根据国家质检总局《关于对危险化学品实施生产许可证管理有关事项的通知》的要求，公司及控股子公司有五种产品被纳入危险化学品管理范围，需取得生产许可证。公司已取得了工业硝酸、工业硝酸钠、工业亚硝酸钠和液体无水氨的产品生产许可证，控股子公司联合化肥取得了液体无水氨和工业甲醇的产品生产许可证。
主要财务指标 2007年6月30日 2006年度 2005年度 2004年度
流动比率 0.80 0.78 0.77 0.81
速动比率 0.67 0.61 0.62 0.59
应收账款周转率(次) 16.72 39.72 36.61 30.86
存货周转率(次) 4.93 9.22 9.05 8.09
无形资产(土地使用权除
外)占净资产的比例 0 0 0 0
资产负债率(母公司) 59.13% 60.95% 58.60% 71.46%
资产负债率 61.16% 64.45% 64.41% 74.48%
每股净资产
(全面摊薄，元) 1.92 1.60 12.55 5.96
息税折旧摊销前利润
(万元) 4,198.83 8,032.02 9,436.33 5,537.76
利息保障倍数 7.72 13.92 45.88 24.06
每股经营活动产生的现
金流量(全面摊薄，元) 0.09 0.57 9.81 6.40
每股净现金流量
(全面摊薄，元) -0.10 0.58 1.01 3.25
三、公司享受的税收优惠政策
公司根据国家资源综合利用项目和国产设备投资抵免企业所得税的政策，在公司生产经营过程中申请享受企业所得税税收优惠，2004年—2007年度6月30日享受所得税优惠如下：
1.根据财政部、国家税务总局财税字[94]001号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》及其他有关政策规定，2005年6月山东省沂源县地方税务局以源地税函[2005]84号文批复，给予公司资源综合利用项目免征2004年度1,840,500.00元的企业所得税照顾；2006年7月山东省沂源县地方税务局以源地税函[2006]59号文批复，给予公司资源综合利用项目免征2005年度3,070,918.23元的企业所得税照顾；2007年7月山东省沂源县地方税务局以源地税函[2007]56号文批复，给予公司资源综合利用项目免征2006年度3,172,403.86元的企业所得税照顾；2007年7月山东省沂源县地方税务局以源地税函[2007]58号文批复，给予子公司沂源联合化肥有限公司资源综合利用项目免征2006年度1,257,185.09元的企业所得税照顾。
2.根据财政部、国家税务总局财税字[1999]290号文《技术改造国产设备投资抵免企业所得税暂行办法》及其他有关政策规定，2005年12月山东省淄博市地方税务局以淄地税函[2005]100号文批复，经山东省沂源县地方税务局核准，给予子公司沂源联合化肥有限公司按规定享受国产设备投资抵免企业所得税2,125,800.40元的优惠照顾；2006年1月山东省淄博市地方税务局以淄地税函[2006]2号文批复，经山东省沂源县地方税务局核准，给予公司按规定享受国产设备投资抵免所得税5,260,576.00元的优惠照顾。
3.根据财政部、国家税务总局财税字[94]001号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》及其他有关政策规定，2007年7月山东省沂源县地方税务局以源地税函[2007]57号文批复，给予子公司沂源新联化运输有限公司免征2006年度121,066.62元企业所得税的照顾。
投资情况说明：
募集资金运用
经本公司2006年第一次临时股东大会审议通过，本次发行募股资金将全部投资于年产3万吨三聚氰胺资源综合利用及节能技术改造工程项目，已于2007年2月26日取得《山东省经济贸易委员会企业技术改造项目备案回执》(鲁经贸改备[2007]024号)，完成备案，并已取得山东省环境保护局对本项目环境影响报告书的批复。
该项目共需要资金总额32,107万元。若本次募集资金存在不足，公司将通过申请银行贷款等途径自筹资金来解决资金缺口问题；如本次发行实际募集资金超出以上预计投资总额，多余资金将用于补充流动资金。
一.具体投资计划
(一)建设周期
公司本次募集资金投资项目工程建设周期总计18个月，整个工程项目分为四个阶段:前期准备工作阶段、设计及采购阶段、施工建设阶段以及生产准备及试车验收阶段。
(二)投资概算
本项目总投资32,107万元，项目投资在建设期第一年(半年)投入30%，第二年投入70%，其中固定资产投资30,676万元，铺底流动资金429万元。
(三)项目选址
项目总用地为2.44公顷，位于新建11万吨/年硝基复合肥项目北侧。该土地使用权号为源国用(2006)第084号，使用权面积为4.8万平方米，用途为工业用地，本公司以出让方式取得，有效期至2056年6月。由于用地面积不够，还将占用合成氨界区内一小部分空地。该块土地位于泰薛公路和博沂公路的交汇处，地理位置优越，并可充分利用原有的基础设施。
(四)项目技术含量
公司于2006年10月8日与北京清大三安科技有限公司签订了《改良低压法(节能节资型气相淬冷法)日产100吨蜜胺生产技术转让合同》，公司获得生产节能节资型气相淬冷法的生产核心技术。该技术可靠、成熟、节能、降耗属于世界领先水平。改良低压法(节能节资型气相淬冷法)生产三聚氰胺工艺技术，以液体尿素为原料生产三聚氰胺，再通过三聚氰胺尾气制取甲铵液或解吸气返回尿素系统生产熔融尿素，既解决了尾气排放问题，又产出三聚氰胺生产所需原料，使尿素消耗大大降低。
(五)主要原材料、辅助料及燃料的供应情况
本项目主要原材料是液氨和二氧化碳，由公司原有合成氨装置提供；辅助料主要是催化剂硅胶，全部外购，国内供应充足；使用的燃料煤全部外购；动力主要是电力和蒸汽，新增的电力将全部由沂源县供电局供应，选用75t/h中温中压锅炉提供蒸汽，并与现有的硝酸装置联网，以达到资源综合利用。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
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｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜沂源新联化运输有限公司 ｜ 1202.00｜ 226.73｜ ｜
｜沂源联合化肥有限公司 ｜ 25789.00｜ 1597.66｜ ｜
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