☆经营分析☆ ◇港澳资讯000562 更新日期：2008-04-25◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入(行业) ｜ 231727.6｜- ｜- ｜ 52.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券承销业务(产品) ｜ 4144.4｜- ｜- ｜ 0.93｜
｜证券经纪业务(产品) ｜ 224673.0｜- ｜- ｜ 50.66｜
｜代理销售基金(产品) ｜ 829.6｜- ｜- ｜ 0.19｜
｜保荐及投资顾问业务(产品)｜ 1453.6｜- ｜- ｜ 0.33｜
｜其他(产品) ｜ 627.0｜- ｜- ｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆地区(地区) ｜ 130516.6｜- ｜- ｜ 29.43｜
｜辽宁地区(地区) ｜ 12839.6｜- ｜- ｜ 2.90｜
｜北京地区(地区) ｜ 201798.1｜- ｜- ｜ 45.50｜
｜湖北地区(地区) ｜ 3093.6｜- ｜- ｜ 0.70｜
｜江苏地区(地区) ｜ 17661.2｜- ｜- ｜ 3.98｜
｜上海地区(地区) ｜ 21272.5｜- ｜- ｜ 4.80｜
｜浙江地区(地区) ｜ 22259.1｜- ｜- ｜ 5.02｜
｜广西地区(地区) ｜ 10395.6｜- ｜- ｜ 2.34｜
｜广东地区(地区) ｜ 7542.4｜- ｜- ｜ 1.70｜
｜海南地区(地区) ｜ 2842.4｜- ｜- ｜ 0.64｜
｜云南地区(地区) ｜ 1549.9｜- ｜- ｜ 0.35｜
｜湖南地区(地区) ｜ 1775.5｜- ｜- ｜ 0.40｜
｜福建地区(地区) ｜ 846.4｜- ｜- ｜ 0.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆地区(地区) ｜ 62200.9｜- ｜- ｜ 36.22｜
｜辽宁地区(地区) ｜ 6376.6｜- ｜- ｜ 3.71｜
｜北京地区(地区) ｜ 5767.5｜- ｜- ｜ 3.36｜
｜湖北地区(地区) ｜ 1529.4｜- ｜- ｜ 0.89｜
｜江苏地区(地区) ｜ 9221.8｜- ｜- ｜ 5.37｜
｜上海地区(地区) ｜ 10841.0｜- ｜- ｜ 6.31｜
｜浙江地区(地区) ｜ 11352.0｜- ｜- ｜ 6.61｜
｜广西地区(地区) ｜ 5278.1｜- ｜- ｜ 3.07｜
｜广东地区(地区) ｜ 3801.2｜- ｜- ｜ 2.21｜
｜海南地区(地区) ｜ 1481.3｜- ｜- ｜ 0.86｜
｜云南地区(地区) ｜ 724.8｜- ｜- ｜ 0.42｜
｜湖南地区(地区) ｜ 973.0｜- ｜- ｜ 0.57｜
｜福建地区(地区) ｜ 401.0｜- ｜- ｜ 0.23｜
｜其他收入(地区) ｜ 86357.8｜- ｜- ｜ 50.28｜
｜合计(地区) ｜ 206306.3｜- ｜- ｜ 120.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东片区(地区) ｜ 1010.6｜- ｜- ｜ 1.36｜
｜辽宁片区(地区) ｜ 2750.4｜- ｜- ｜ 3.70｜
｜北京片区(地区) ｜ 2711.9｜- ｜- ｜ 3.65｜
｜新疆片区(地区) ｜ 5322.8｜- ｜- ｜ 7.16｜
｜海南片区(地区) ｜ 650.9｜- ｜- ｜ 0.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券(产品) ｜ 52010.5｜ 48816.5｜ 93.85｜ 69.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券业(行业) ｜ 52010.5｜ 48816.5｜ 93.85｜ 69.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜湖北片区(地区) ｜ 613.2｜- ｜- ｜ 0.82｜
｜广西片区(地区) ｜ 2169.0｜- ｜- ｜ 2.92｜
｜浙江片区(地区) ｜ 1547.3｜- ｜- ｜ 2.08｜
｜上海片区(地区) ｜ 4010.3｜- ｜- ｜ 5.39｜
｜云南片区(地区) ｜ 361.8｜- ｜- ｜ 0.49｜
｜江苏片区(地区) ｜ 3192.7｜- ｜- ｜ 4.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广西片区(三家)(地区) ｜ 994.2｜- ｜- ｜ 8.51｜
｜浙江片区(四家)(地区) ｜ 2010.7｜- ｜- ｜ 17.20｜
｜北京片区(一家)(地区) ｜ 1253.6｜- ｜- ｜ 10.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券、期货业(行业) ｜ 9183.8｜ 9053.6｜ 77.56｜ 78.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜江苏片区(两家)(地区) ｜ 1447.9｜- ｜- ｜ 12.39｜
｜湖北片区(一家)(地区) ｜ 265.8｜- ｜- ｜ 2.27｜
｜云南片区(一家)(地区) ｜ 176.1｜- ｜- ｜ 1.51｜
｜广东片区(两家)(地区) ｜ 395.7｜- ｜- ｜ 3.38｜
｜上海片区(四家)(地区) ｜ 1729.2｜- ｜- ｜ 14.79｜
｜海南片区(一家)(地区) ｜ 291.3｜- ｜- ｜ 2.49｜
｜辽宁片区(三家)(地区) ｜ 1221.8｜- ｜- ｜ 10.45｜
｜新疆片区(四家)(地区) ｜ 2303.9｜- ｜- ｜ 19.71｜
｜其他手续费收入(地区) ｜ 274.8｜- ｜- ｜ 2.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
报告期内经营情况的回顾
1994年2月，公司在深圳证券交易所上市，成为新疆第一家上市公司。2000年9月，经中国证券监督管理委员会批准，公司整体改组为证券公司，并获准开展综合类券商业务，取得主承销资格，成为中国第一家上市证券公司。2005年，公司通过规范类券商的评审。2007年，公司通过创新类券商的评审，并成为A类A级券商。
公司主要经营证券(含境内上市外资股)的代理买卖；代理证券的还本付息、分红派息；证券代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券（含境内上市外资股）的承销（含主承销）；客户资产管理；证券投资咨询（含财务顾问）；中国证监会批准的其他业务。公司注册资本为拾肆亿陆仟壹佰贰拾万肆仟壹佰陆拾元人民币。
1.公司总体经营情况
2007年，公司抓住市场机会，围绕年初制定的"抓住机遇、夯实基础、开拓创新"的经营方针，扎实工作，取得了可喜的成绩。
(1)盈利水平大幅提升。2007年公司实现营业收入44.35亿元，比上年增长497.57%，净利润20.38亿元，比上年增长538.87%，全年经营业绩再创历史新高。实现每股收益1.39元，全面摊薄净资产收益率33.98%。
(2)组织机构进一步得到优化。公司实施了组织机构与激励约束机制改革，通过机构改革，建立起了以市场为导向的、符合未来证券公司发展方向的公司组织架构和运营体系。
(3)创新业务获得发展。通过权证创设获取了可观的收益，实现了创新类业务零的突破；成立了直投业务筹备小组；收购北京华煜期货公司（现已更名为"宏源期货有限公司"），为下一步股指期货等金融衍生产品业务的开展铺平了道路。
(4)业务资质更加齐全。2007年3月，经中国证券业协会评审，公司获创新类证券公司业务资格，成为第20家创新类证券公司。8月，公司被中国证监会评定为A类券商。12月，经中国证券业协会核准，公司获得代办股份转让主办券商业务资格和报价转让业务资格（即三板业务资格）。公司取得了更为齐全的业务资格和更加良好的业务资质，为下一步大力开展创新业务、实现发展战略目标奠定了基础。
(5)公司得到社会各界的广泛认可。在中国证券报举办的中证百强上市公司评比中，公司被评为"上市公司股东回报百强"的第5名、"成长性百强"的第44名和"市值百强"的第47名；在《证券日报》、中国董事会研究中心联合举办的"金百强"中国上市公司董事会治理排名评比活动中，公司荣获了上市公司董事会治理"金百强"（第59名）的荣誉称号。
2.公司主营业务情况分析
证券经纪业务：公司全年累计完成A股、基金、权证交易量11,920.5亿元，同比增长399.2%，增长幅度高于同期市场总体增幅12个百分点。累计市场份额为万分之110.1，同比增长2.7个万分点。到12月底，公司客户资产总额1,129.8亿元，同比增长249.5%。全年累计实现经纪业务收入23.49亿元，同比增长374.48%；累计实现税前利润18.54亿元，同比增长558%，均创历史最好成绩。通过努力开展渠道营销和大力推动非现场交易，公司客户数量和资产规模明显上升，网上交易权重也由2006年的51%上升到62%，非现场交易比重由65%上升到70%。
投资银行业务：2007年，投资银行总部开始全面推行管理规范和管理办法，形成了涵盖人员、项目、财务、机构和业务管理的全面管理制度体系。引入国际投行通行的职级体系，推进薪酬体系改革，为全面提升公司投资银行综合实力打下了基础。全年公司完成高金食品IPO、中航精机定向增发和孚日股份公开增发工作，主承销金额达到17.3亿元，实现承销业务净收入3,006万元，同比增长6.59%。发行家数排名并列第28名，主承销金额排名第34名。此外，2个已过会项目在2008年初已顺利发行完毕，尚有在会审核项目4个。完成中国第一家民营企业债"07红豆债"发行工作，主承销金额5亿元，实现了公司债券主承销业务的历史性突破，累计取得债券承销业务净收入942万元，同比增长220%。对39家企业开展了财务顾问工作，实现净收入1,454万元。全年基本维持收支平衡，略有盈利。项目储备丰富，目前拥有各类储备项目53个，部分项目具备申报和实施的条件。
证券投资业务：公司强化市场研判，把握投资机会，及时调整策略，把握价值投资主线，取得了良好的业绩。二级市场投资收益率达到128.65%，跑赢大盘 31.99个百分点；与33只封闭式基金相比位居第8位，高于封闭式基金平均水平12.67个百分点；与281只开放式基金相比位居第71位，居开放式基金排名的前1/3，高于全部可比基金(剔除债券和货币型基金以及2007年新发基金)平均水平8.7个百分点。
此外，公司资产管理业务实现了零的突破，成功发行了公司第一只银行理财产品"富锦6号"，设计了公司第一只集合理财产品"宏源内需成长"并已报送监管机构候审，初步实现了业务突破。
(1)公司证券经纪业务经营情况
①代理买卖证券情况
品种 代理成交金额（亿元） 市场份额%
2007年 2006年 2007年 2006年
股票 A股 10,008.52 1,266.67 1.10% 0.71%
B股 51.84 5.88 0.45% 0.23%
基 金 155.92 17.65 0.90% 0.44%
权证 1,756.20 226.18 1.13% 0.57%
债 券 4.37 8.99 0.05% 0.12%
国债回购 26.64 0.08%
合 计 11,976.85 1,552.01 1.10% 0.59%
②报告期内，公司网上交易额为7,403.92亿元，占公司交易额的62.11%。
③报告期内，公司没有代理保管证券情况。
④报告期内，公司没有代理兑付债券业务。
（二）公司未来发展的展望
1.证券行业发展趋势及公司面临的竞争形势
2007年，证券公司圆满结束了为期三年的综合治理，整个行业的经营状况、财务指标、经营理念和监管思路都发生了深刻的变化，实现全行业盈利，大多数证券公司盈利规模达到历史最好水平。证券公司监管步入常规监管阶段，整个行业迎来了新的发展空间。
(1)行业监管促使优势券商做强做大
由于管理层监管思路的转变，在以证券公司净资本为核心的常规监管阶段，优势券商将利用自身的资本优势，不断获得业务拓展和融资渠道的政策扶持。各类创新业务牌照将是证券公司未来发展的重要支撑。
(2)行业竞争愈演愈烈
资产管理系证券公司陆续成立开业；合资券商进驻资本市场；国内商业银行开始向证券业渗透，金融混业将渐成趋势。证券市场竞争不断加剧，行业竞争愈演愈烈，行业集中度不断提高。
(3)上市增强证券公司资本实力
2007年，随着多家证券公司买壳上市，目前证券行业已经有8家登陆A股市场，券商融资渠道得到扩充，资本实力不断加强，抗风险能力增强。
（三）公司投资情况
1.公司前次募集资金使用情况
公司于2003年9月22日至24日在深圳证券交易所增发9000万股A股，发行价格为每股人民币7.00元，实际募集资金60,952.31万元。
募集资金使用情况：
(1)为扩大公司资金营运规模，提高公司业务拓展与风险承受能力，预计使用5.59亿元左右。2003年已实际投入55,952.31万元补充公司流动资金，占该项计划使用募集资金投资额的100%。此项投资的收益已体现在公司整体收益之中。
(2)为加强完善公司信息系统建设，预计使用0.5亿元左右。截止2007年底全部投入信息系统建设。募集资金使用情况良好。
2.报告期内，公司没有非募集资金投资。
投资情况说明：
公司投资情况
1.公司前次募集资金使用情况
公司于2003年9月22日至24日在深圳证券交易所增发9000万股A股，发行价格为每股人民币7.00元，实际募集资金60,952.31万元。
募集资金使用情况：
(1)为扩大公司资金营运规模，提高公司业务拓展与风险承受能力，预计使用5.59亿元左右。2003年已实际投入55,952.31万元补充公司流动资金，占该项计划使用募集资金投资额的100%。此项投资的收益已体现在公司整体收益之中。
(2)为加强完善公司信息系统建设，预计使用0.5亿元左右。截止2007年底全部投入信息系统建设。募集资金使用情况良好。
2.报告期内，公司没有非募集资金投资。
经营情况评述：
【2007年半年报】
公司经营成果以及财务状况简要分析
2007年上半年末，公司资产总额2,083,982万元，较上年末783,736万元增加1,300,246万元，增长幅度为165.90%。资产变化比较大的项目为：货币资金余额增加358,651万元，增幅为100.86%，结算备付金增加648,976万元，增幅为210.70%，上述资产的变化主要系上半年证券市场行情较好，股指不断攀升，客户资金存款增加；交易性金融资产增加85,180万元，增幅为240.78%，主要系公司因经营需要，证券自营持仓量及其公允价值增加所致。流动资产占总资产95.91％，流动比率4.52，资产总体质量较好，流动性较强。2007年上半年末，公司负债总额1,612,598万元，较上年末的415,976万元增加1,196,622万元，增长幅度为287.67%。公司负债增加的主要原因是：代买卖证券款增加1,095,388万元，增幅为291.35%，主要是上半年证券市场行情升温，股民缴存保证金增加所致。
2007年上半年，公司实现营业收入136,301万元，与上年同期16,488万元相比，增加119,813万元，增长幅度为726.67%。收入增加的主要项目是：手续费及佣金收入同比增加107,257万元，与上年同期相比增长743.91%，原因是证券市场行情回暖，公司代理证券买卖交易量增加。2007年上半年发生营业总成本64,817万元，较上年同期的13,346万元增加51,471万元，增长幅度为385.67%。成本增加的主要因素为：一是管理费用同比增加35,728万元，增长374.90%；二是收入增加导致营业税金及附加同比增加8,436万元，增长1118.83%。自营股票市值上涨，实现公允价值变动损益35,670万元，比上年同期增加34,937万元；实现投资收益45,819万元，比上年同期增加43,479万元，主要是自营股票实现收益。公司实现利润总额152,569万元，比上年同期增长2408.12％；净利润102,662万元，比上年同期的4,928万元增加97,734万元，增长1,983.24%。净利润增加的主要原因是：由于市场行情持续较好导致经纪业务及自营业务收益较上年大幅增加。
公司经营情况
一、公司主营业务范围及经营状况
公司主要经营证券(含境内上市外资股)的代理买卖；代理证券的还本付息、分红派息，证券代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券（含境内上市外资股）的承销（含主承销）；证券投资咨询（含财务顾问）；受托投资管理；中国证监会批准的其他业务。
2007年公司以获批创新类证券公司为契机，围绕提升公司的核心竞争力，加大改革创新和市场拓展的力度，取得了较好的经营业绩和工作成绩，净利润同比增长22倍左右，创历史最好水平。公司股票市值接近500亿，净资本规模居行业前列。在中国证券报举办的中证百强上市公司评比中，公司被评为“上市公司股东回报百强”的第5名，“成长性百强”的第44名和“市值百强”的第47名。
1.公司证券自营业务坚持价值投资理念，延续业绩领先优势。在公司证券投资决策委员会的领导下，自营业务部门抓住了难得的机遇，不断贯彻价值投资理念，在加强投资目标调研和市场研判的基础上，采取了正确的操作策略，继2006年取得市场领先的投资业绩之后，投资收益率继续保持业内领先水平。
2.投资银行业务改革初见成效，项目储备快速增加。通过建立新的组织和决策体系，公司完善了对投资银行业务的统一质量监督和整体风险控制。上半年公司共有2个发行项目通过中国证监会审核，截止目前高金食品IPO项目已完成发行，参与债券承销3家，签署了多家定向增发和整体上市、债券发行以及财务顾问项目。
3.经纪业务实现突破性增长，管理模式向市场化转型。公司1-6月累计A股、基金、权证交易量为6158亿元，增幅为484%，超过市场平均增幅8个百分点。市场份额为1.12%。公司在紧抓市场机遇创收创利的同时，积极推进了经纪业务的市场化转型，不断优化客户结构和客户交易方式；完善营销体系建设，积极推进网上无边界营销试点；改革营业部的管理和考核模式。
上半年，公司继续强化业务支持，深化管理和内控，切实防范经营风险。公司积极推进客户资金第三方存管和集中交易系统建设，加强公司内控建设，进一步提高风险管理工作的权威性和覆盖面。
二、手续费收入分布地区情况
单位：元
手续费及佣
金净收入 2007年1-6月 2006年1-6月 增加百分比%
新疆地区 622,008,625.01 24,506,086.30 2,438.18
辽宁地区 63,765,638.10 12,089,311.63 427.45
北京地区 57,675,300.80 12,435,924.13 363.78
湖北地区 15,293,985.89 2,618,981.64 483.97
江苏地区 92,218,309.81 16,175,592.17 470.11
上海地区 108,410,049.59 17,159,328.32 531.78
浙江地区 113,519,762.54 20,009,914.99 467.32
广西地区 52,781,276.74 9,855,044.85 435.58
广东地区 38,012,122.46 3,898,342.75 875.08
海南地区 14,812,678.74 2,840,066.36 421.56
云南地区 7,247,974.91 1,739,045.83 316.78
湖南地区 9,730,016.67 -
福建地区 4,009,587.73 -
其他收入 863,577,784.26 45,325,759.18 1,805.27
合计 2,063,063,113.25 168,653,398.15 1,123.26
第三节 公司投资情况
一、公司募集资金情况
1. 2003年9月22日至24日，公司增发9000万股A股，实际募集资金净额为60952.31万元。公司募集资金严格按招股说明书用于扩大公司资金营运规模和加强完善公司信息系统建设项目。公司实际投入55952.31万元用于补充公司流动资金，占该项计划使用募集资金投资额的100%；投入2412.57万元用于公司信息系统建设。迄今为止，募集资金使用情况良好。
截止2007年6月30日，公司实际使用募集资金58364.88万元，尚未使用的募集资金2587.43万元已于2007年7月31日前，全部用于公司集中交易系统建设。
2.为了增强公司的资本实力和竞争能力，促进以市场化方式整合行业资源、夯实资本市场发展的基石，中国建银投资有限责任公司和新疆凯迪投资有限责任公司对公司注资。其中，中国建银投资有限责任公司注资24亿元，新疆凯迪投资有限责任公司注资2亿元，注资合计26亿元，用于充实公司资本、补充营运资金。扣除相关费用实际注资259,504.26万元。2006年已全部投入用于补充公司流动资金，资金使用情况良好。
二、报告期内，公司重大非募集资金投资项目。
报告期内，公司支付3.1亿元，用于购买北京市西城区太平桥大街13号恒奥中心B座办公用房的预付款。
投资情况说明：
公司投资情况
一、公司募集资金情况
1. 2003年9月22日至24日，公司增发9000万股A股，实际募集资金净额为60952.31万元。公司募集资金严格按招股说明书用于扩大公司资金营运规模和加强完善公司信息系统建设项目。公司实际投入55952.31万元用于补充公司流动资金，占该项计划使用募集资金投资额的100%；投入2412.57万元用于公司信息系统建设。迄今为止，募集资金使用情况良好。
截止2007年6月30日，公司实际使用募集资金58364.88万元，尚未使用的募集资金2587.43万元已于2007年7月31日前，全部用于公司集中交易系统建设。
2.为了增强公司的资本实力和竞争能力，促进以市场化方式整合行业资源、夯实资本市场发展的基石，中国建银投资有限责任公司和新疆凯迪投资有限责任公司对公司注资。其中，中国建银投资有限责任公司注资24亿元，新疆凯迪投资有限责任公司注资2亿元，注资合计26亿元，用于充实公司资本、补充营运资金。扣除相关费用实际注资259,504.26万元。2006年已全部投入用于补充公司流动资金，资金使用情况良好。
二、报告期内，公司重大非募集资金投资项目。
报告期内，公司支付3.1亿元，用于购买北京市西城区太平桥大街13号恒奥中心B座办公用房的预付款。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜新疆宏源建信药业有限公司 ｜ ｜ -708.77｜ 58396.87｜
｜宏源期货有限公司 ｜ ｜ 178.79｜ 17880.63｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入(行业) ｜ 231727.6｜- ｜- ｜ 52.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券承销业务(产品) ｜ 4144.4｜- ｜- ｜ 0.93｜
｜证券经纪业务(产品) ｜ 224673.0｜- ｜- ｜ 50.66｜
｜代理销售基金(产品) ｜ 829.6｜- ｜- ｜ 0.19｜
｜保荐及投资顾问业务(产品)｜ 1453.6｜- ｜- ｜ 0.33｜
｜其他(产品) ｜ 627.0｜- ｜- ｜ 0.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆地区(地区) ｜ 130516.6｜- ｜- ｜ 29.43｜
｜辽宁地区(地区) ｜ 12839.6｜- ｜- ｜ 2.90｜
｜北京地区(地区) ｜ 201798.1｜- ｜- ｜ 45.50｜
｜湖北地区(地区) ｜ 3093.6｜- ｜- ｜ 0.70｜
｜江苏地区(地区) ｜ 17661.2｜- ｜- ｜ 3.98｜
｜上海地区(地区) ｜ 21272.5｜- ｜- ｜ 4.80｜
｜浙江地区(地区) ｜ 22259.1｜- ｜- ｜ 5.02｜
｜广西地区(地区) ｜ 10395.6｜- ｜- ｜ 2.34｜
｜广东地区(地区) ｜ 7542.4｜- ｜- ｜ 1.70｜
｜海南地区(地区) ｜ 2842.4｜- ｜- ｜ 0.64｜
｜云南地区(地区) ｜ 1549.9｜- ｜- ｜ 0.35｜
｜湖南地区(地区) ｜ 1775.5｜- ｜- ｜ 0.40｜
｜福建地区(地区) ｜ 846.4｜- ｜- ｜ 0.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新疆地区(地区) ｜ 62200.9｜- ｜- ｜ 36.22｜
｜辽宁地区(地区) ｜ 6376.6｜- ｜- ｜ 3.71｜
｜北京地区(地区) ｜ 5767.5｜- ｜- ｜ 3.36｜
｜湖北地区(地区) ｜ 1529.4｜- ｜- ｜ 0.89｜
｜江苏地区(地区) ｜ 9221.8｜- ｜- ｜ 5.37｜
｜上海地区(地区) ｜ 10841.0｜- ｜- ｜ 6.31｜
｜浙江地区(地区) ｜ 11352.0｜- ｜- ｜ 6.61｜
｜广西地区(地区) ｜ 5278.1｜- ｜- ｜ 3.07｜
｜广东地区(地区) ｜ 3801.2｜- ｜- ｜ 2.21｜
｜海南地区(地区) ｜ 1481.3｜- ｜- ｜ 0.86｜
｜云南地区(地区) ｜ 724.8｜- ｜- ｜ 0.42｜
｜湖南地区(地区) ｜ 973.0｜- ｜- ｜ 0.57｜
｜福建地区(地区) ｜ 401.0｜- ｜- ｜ 0.23｜
｜其他收入(地区) ｜ 86357.8｜- ｜- ｜ 50.28｜
｜合计(地区) ｜ 206306.3｜- ｜- ｜ 120.12｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东片区(地区) ｜ 1010.6｜- ｜- ｜ 1.36｜
｜辽宁片区(地区) ｜ 2750.4｜- ｜- ｜ 3.70｜
｜北京片区(地区) ｜ 2711.9｜- ｜- ｜ 3.65｜
｜新疆片区(地区) ｜ 5322.8｜- ｜- ｜ 7.16｜
｜海南片区(地区) ｜ 650.9｜- ｜- ｜ 0.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券(产品) ｜ 52010.5｜ 48816.5｜ 93.85｜ 69.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券业(行业) ｜ 52010.5｜ 48816.5｜ 93.85｜ 69.95｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜湖北片区(地区) ｜ 613.2｜- ｜- ｜ 0.82｜
｜广西片区(地区) ｜ 2169.0｜- ｜- ｜ 2.92｜
｜浙江片区(地区) ｜ 1547.3｜- ｜- ｜ 2.08｜
｜上海片区(地区) ｜ 4010.3｜- ｜- ｜ 5.39｜
｜云南片区(地区) ｜ 361.8｜- ｜- ｜ 0.49｜
｜江苏片区(地区) ｜ 3192.7｜- ｜- ｜ 4.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广西片区(三家)(地区) ｜ 994.2｜- ｜- ｜ 8.51｜
｜浙江片区(四家)(地区) ｜ 2010.7｜- ｜- ｜ 17.20｜
｜北京片区(一家)(地区) ｜ 1253.6｜- ｜- ｜ 10.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券、期货业(行业) ｜ 9183.8｜ 9053.6｜ 77.56｜ 78.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜江苏片区(两家)(地区) ｜ 1447.9｜- ｜- ｜ 12.39｜
｜湖北片区(一家)(地区) ｜ 265.8｜- ｜- ｜ 2.27｜
｜云南片区(一家)(地区) ｜ 176.1｜- ｜- ｜ 1.51｜
｜广东片区(两家)(地区) ｜ 395.7｜- ｜- ｜ 3.38｜
｜上海片区(四家)(地区) ｜ 1729.2｜- ｜- ｜ 14.79｜
｜海南片区(一家)(地区) ｜ 291.3｜- ｜- ｜ 2.49｜
｜辽宁片区(三家)(地区) ｜ 1221.8｜- ｜- ｜ 10.45｜
｜新疆片区(四家)(地区) ｜ 2303.9｜- ｜- ｜ 19.71｜
｜其他手续费收入(地区) ｜ 274.8｜- ｜- ｜ 2.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
报告期内经营情况的回顾
1994年2月，公司在深圳证券交易所上市，成为新疆第一家上市公司。2000年9月，经中国证券监督管理委员会批准，公司整体改组为证券公司，并获准开展综合类券商业务，取得主承销资格，成为中国第一家上市证券公司。2005年，公司通过规范类券商的评审。2007年，公司通过创新类券商的评审，并成为A类A级券商。
公司主要经营证券(含境内上市外资股)的代理买卖；代理证券的还本付息、分红派息；证券代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券（含境内上市外资股）的承销（含主承销）；客户资产管理；证券投资咨询（含财务顾问）；中国证监会批准的其他业务。公司注册资本为拾肆亿陆仟壹佰贰拾万肆仟壹佰陆拾元人民币。
1.公司总体经营情况
2007年，公司抓住市场机会，围绕年初制定的"抓住机遇、夯实基础、开拓创新"的经营方针，扎实工作，取得了可喜的成绩。
(1)盈利水平大幅提升。2007年公司实现营业收入44.35亿元，比上年增长497.57%，净利润20.38亿元，比上年增长538.87%，全年经营业绩再创历史新高。实现每股收益1.39元，全面摊薄净资产收益率33.98%。
(2)组织机构进一步得到优化。公司实施了组织机构与激励约束机制改革，通过机构改革，建立起了以市场为导向的、符合未来证券公司发展方向的公司组织架构和运营体系。
(3)创新业务获得发展。通过权证创设获取了可观的收益，实现了创新类业务零的突破；成立了直投业务筹备小组；收购北京华煜期货公司（现已更名为"宏源期货有限公司"），为下一步股指期货等金融衍生产品业务的开展铺平了道路。
(4)业务资质更加齐全。2007年3月，经中国证券业协会评审，公司获创新类证券公司业务资格，成为第20家创新类证券公司。8月，公司被中国证监会评定为A类券商。12月，经中国证券业协会核准，公司获得代办股份转让主办券商业务资格和报价转让业务资格（即三板业务资格）。公司取得了更为齐全的业务资格和更加良好的业务资质，为下一步大力开展创新业务、实现发展战略目标奠定了基础。
(5)公司得到社会各界的广泛认可。在中国证券报举办的中证百强上市公司评比中，公司被评为"上市公司股东回报百强"的第5名、"成长性百强"的第44名和"市值百强"的第47名；在《证券日报》、中国董事会研究中心联合举办的"金百强"中国上市公司董事会治理排名评比活动中，公司荣获了上市公司董事会治理"金百强"（第59名）的荣誉称号。
2.公司主营业务情况分析
证券经纪业务：公司全年累计完成A股、基金、权证交易量11,920.5亿元，同比增长399.2%，增长幅度高于同期市场总体增幅12个百分点。累计市场份额为万分之110.1，同比增长2.7个万分点。到12月底，公司客户资产总额1,129.8亿元，同比增长249.5%。全年累计实现经纪业务收入23.49亿元，同比增长374.48%；累计实现税前利润18.54亿元，同比增长558%，均创历史最好成绩。通过努力开展渠道营销和大力推动非现场交易，公司客户数量和资产规模明显上升，网上交易权重也由2006年的51%上升到62%，非现场交易比重由65%上升到70%。
投资银行业务：2007年，投资银行总部开始全面推行管理规范和管理办法，形成了涵盖人员、项目、财务、机构和业务管理的全面管理制度体系。引入国际投行通行的职级体系，推进薪酬体系改革，为全面提升公司投资银行综合实力打下了基础。全年公司完成高金食品IPO、中航精机定向增发和孚日股份公开增发工作，主承销金额达到17.3亿元，实现承销业务净收入3,006万元，同比增长6.59%。发行家数排名并列第28名，主承销金额排名第34名。此外，2个已过会项目在2008年初已顺利发行完毕，尚有在会审核项目4个。完成中国第一家民营企业债"07红豆债"发行工作，主承销金额5亿元，实现了公司债券主承销业务的历史性突破，累计取得债券承销业务净收入942万元，同比增长220%。对39家企业开展了财务顾问工作，实现净收入1,454万元。全年基本维持收支平衡，略有盈利。项目储备丰富，目前拥有各类储备项目53个，部分项目具备申报和实施的条件。
证券投资业务：公司强化市场研判，把握投资机会，及时调整策略，把握价值投资主线，取得了良好的业绩。二级市场投资收益率达到128.65%，跑赢大盘 31.99个百分点；与33只封闭式基金相比位居第8位，高于封闭式基金平均水平12.67个百分点；与281只开放式基金相比位居第71位，居开放式基金排名的前1/3，高于全部可比基金(剔除债券和货币型基金以及2007年新发基金)平均水平8.7个百分点。
此外，公司资产管理业务实现了零的突破，成功发行了公司第一只银行理财产品"富锦6号"，设计了公司第一只集合理财产品"宏源内需成长"并已报送监管机构候审，初步实现了业务突破。
(1)公司证券经纪业务经营情况
①代理买卖证券情况
品种 代理成交金额（亿元） 市场份额%
2007年 2006年 2007年 2006年
股票 A股 10,008.52 1,266.67 1.10% 0.71%
B股 51.84 5.88 0.45% 0.23%
基 金 155.92 17.65 0.90% 0.44%
权证 1,756.20 226.18 1.13% 0.57%
债 券 4.37 8.99 0.05% 0.12%
国债回购 26.64 0.08%
合 计 11,976.85 1,552.01 1.10% 0.59%
②报告期内，公司网上交易额为7,403.92亿元，占公司交易额的62.11%。
③报告期内，公司没有代理保管证券情况。
④报告期内，公司没有代理兑付债券业务。
（二）公司未来发展的展望
1.证券行业发展趋势及公司面临的竞争形势
2007年，证券公司圆满结束了为期三年的综合治理，整个行业的经营状况、财务指标、经营理念和监管思路都发生了深刻的变化，实现全行业盈利，大多数证券公司盈利规模达到历史最好水平。证券公司监管步入常规监管阶段，整个行业迎来了新的发展空间。
(1)行业监管促使优势券商做强做大
由于管理层监管思路的转变，在以证券公司净资本为核心的常规监管阶段，优势券商将利用自身的资本优势，不断获得业务拓展和融资渠道的政策扶持。各类创新业务牌照将是证券公司未来发展的重要支撑。
(2)行业竞争愈演愈烈
资产管理系证券公司陆续成立开业；合资券商进驻资本市场；国内商业银行开始向证券业渗透，金融混业将渐成趋势。证券市场竞争不断加剧，行业竞争愈演愈烈，行业集中度不断提高。
(3)上市增强证券公司资本实力
2007年，随着多家证券公司买壳上市，目前证券行业已经有8家登陆A股市场，券商融资渠道得到扩充，资本实力不断加强，抗风险能力增强。
（三）公司投资情况
1.公司前次募集资金使用情况
公司于2003年9月22日至24日在深圳证券交易所增发9000万股A股，发行价格为每股人民币7.00元，实际募集资金60,952.31万元。
募集资金使用情况：
(1)为扩大公司资金营运规模，提高公司业务拓展与风险承受能力，预计使用5.59亿元左右。2003年已实际投入55,952.31万元补充公司流动资金，占该项计划使用募集资金投资额的100%。此项投资的收益已体现在公司整体收益之中。
(2)为加强完善公司信息系统建设，预计使用0.5亿元左右。截止2007年底全部投入信息系统建设。募集资金使用情况良好。
2.报告期内，公司没有非募集资金投资。
投资情况说明：
公司投资情况
1.公司前次募集资金使用情况
公司于2003年9月22日至24日在深圳证券交易所增发9000万股A股，发行价格为每股人民币7.00元，实际募集资金60,952.31万元。
募集资金使用情况：
(1)为扩大公司资金营运规模，提高公司业务拓展与风险承受能力，预计使用5.59亿元左右。2003年已实际投入55,952.31万元补充公司流动资金，占该项计划使用募集资金投资额的100%。此项投资的收益已体现在公司整体收益之中。
(2)为加强完善公司信息系统建设，预计使用0.5亿元左右。截止2007年底全部投入信息系统建设。募集资金使用情况良好。
2.报告期内，公司没有非募集资金投资。
经营情况评述：
【2007年半年报】
公司经营成果以及财务状况简要分析
2007年上半年末，公司资产总额2,083,982万元，较上年末783,736万元增加1,300,246万元，增长幅度为165.90%。资产变化比较大的项目为：货币资金余额增加358,651万元，增幅为100.86%，结算备付金增加648,976万元，增幅为210.70%，上述资产的变化主要系上半年证券市场行情较好，股指不断攀升，客户资金存款增加；交易性金融资产增加85,180万元，增幅为240.78%，主要系公司因经营需要，证券自营持仓量及其公允价值增加所致。流动资产占总资产95.91％，流动比率4.52，资产总体质量较好，流动性较强。2007年上半年末，公司负债总额1,612,598万元，较上年末的415,976万元增加1,196,622万元，增长幅度为287.67%。公司负债增加的主要原因是：代买卖证券款增加1,095,388万元，增幅为291.35%，主要是上半年证券市场行情升温，股民缴存保证金增加所致。
2007年上半年，公司实现营业收入136,301万元，与上年同期16,488万元相比，增加119,813万元，增长幅度为726.67%。收入增加的主要项目是：手续费及佣金收入同比增加107,257万元，与上年同期相比增长743.91%，原因是证券市场行情回暖，公司代理证券买卖交易量增加。2007年上半年发生营业总成本64,817万元，较上年同期的13,346万元增加51,471万元，增长幅度为385.67%。成本增加的主要因素为：一是管理费用同比增加35,728万元，增长374.90%；二是收入增加导致营业税金及附加同比增加8,436万元，增长1118.83%。自营股票市值上涨，实现公允价值变动损益35,670万元，比上年同期增加34,937万元；实现投资收益45,819万元，比上年同期增加43,479万元，主要是自营股票实现收益。公司实现利润总额152,569万元，比上年同期增长2408.12％；净利润102,662万元，比上年同期的4,928万元增加97,734万元，增长1,983.24%。净利润增加的主要原因是：由于市场行情持续较好导致经纪业务及自营业务收益较上年大幅增加。
公司经营情况
一、公司主营业务范围及经营状况
公司主要经营证券(含境内上市外资股)的代理买卖；代理证券的还本付息、分红派息，证券代保管、鉴证；代理登记开户；证券的自营买卖；证券（含境内上市外资股）的承销（含主承销）；证券投资咨询（含财务顾问）；受托投资管理；中国证监会批准的其他业务。
2007年公司以获批创新类证券公司为契机，围绕提升公司的核心竞争力，加大改革创新和市场拓展的力度，取得了较好的经营业绩和工作成绩，净利润同比增长22倍左右，创历史最好水平。公司股票市值接近500亿，净资本规模居行业前列。在中国证券报举办的中证百强上市公司评比中，公司被评为“上市公司股东回报百强”的第5名，“成长性百强”的第44名和“市值百强”的第47名。
1.公司证券自营业务坚持价值投资理念，延续业绩领先优势。在公司证券投资决策委员会的领导下，自营业务部门抓住了难得的机遇，不断贯彻价值投资理念，在加强投资目标调研和市场研判的基础上，采取了正确的操作策略，继2006年取得市场领先的投资业绩之后，投资收益率继续保持业内领先水平。
2.投资银行业务改革初见成效，项目储备快速增加。通过建立新的组织和决策体系，公司完善了对投资银行业务的统一质量监督和整体风险控制。上半年公司共有2个发行项目通过中国证监会审核，截止目前高金食品IPO项目已完成发行，参与债券承销3家，签署了多家定向增发和整体上市、债券发行以及财务顾问项目。
3.经纪业务实现突破性增长，管理模式向市场化转型。公司1-6月累计A股、基金、权证交易量为6158亿元，增幅为484%，超过市场平均增幅8个百分点。市场份额为1.12%。公司在紧抓市场机遇创收创利的同时，积极推进了经纪业务的市场化转型，不断优化客户结构和客户交易方式；完善营销体系建设，积极推进网上无边界营销试点；改革营业部的管理和考核模式。
上半年，公司继续强化业务支持，深化管理和内控，切实防范经营风险。公司积极推进客户资金第三方存管和集中交易系统建设，加强公司内控建设，进一步提高风险管理工作的权威性和覆盖面。
二、手续费收入分布地区情况
单位：元
手续费及佣
金净收入 2007年1-6月 2006年1-6月 增加百分比%
新疆地区 622,008,625.01 24,506,086.30 2,438.18
辽宁地区 63,765,638.10 12,089,311.63 427.45
北京地区 57,675,300.80 12,435,924.13 363.78
湖北地区 15,293,985.89 2,618,981.64 483.97
江苏地区 92,218,309.81 16,175,592.17 470.11
上海地区 108,410,049.59 17,159,328.32 531.78
浙江地区 113,519,762.54 20,009,914.99 467.32
广西地区 52,781,276.74 9,855,044.85 435.58
广东地区 38,012,122.46 3,898,342.75 875.08
海南地区 14,812,678.74 2,840,066.36 421.56
云南地区 7,247,974.91 1,739,045.83 316.78
湖南地区 9,730,016.67 -
福建地区 4,009,587.73 -
其他收入 863,577,784.26 45,325,759.18 1,805.27
合计 2,063,063,113.25 168,653,398.15 1,123.26
第三节 公司投资情况
一、公司募集资金情况
1. 2003年9月22日至24日，公司增发9000万股A股，实际募集资金净额为60952.31万元。公司募集资金严格按招股说明书用于扩大公司资金营运规模和加强完善公司信息系统建设项目。公司实际投入55952.31万元用于补充公司流动资金，占该项计划使用募集资金投资额的100%；投入2412.57万元用于公司信息系统建设。迄今为止，募集资金使用情况良好。
截止2007年6月30日，公司实际使用募集资金58364.88万元，尚未使用的募集资金2587.43万元已于2007年7月31日前，全部用于公司集中交易系统建设。
2.为了增强公司的资本实力和竞争能力，促进以市场化方式整合行业资源、夯实资本市场发展的基石，中国建银投资有限责任公司和新疆凯迪投资有限责任公司对公司注资。其中，中国建银投资有限责任公司注资24亿元，新疆凯迪投资有限责任公司注资2亿元，注资合计26亿元，用于充实公司资本、补充营运资金。扣除相关费用实际注资259,504.26万元。2006年已全部投入用于补充公司流动资金，资金使用情况良好。
二、报告期内，公司重大非募集资金投资项目。
报告期内，公司支付3.1亿元，用于购买北京市西城区太平桥大街13号恒奥中心B座办公用房的预付款。
投资情况说明：
公司投资情况
一、公司募集资金情况
1. 2003年9月22日至24日，公司增发9000万股A股，实际募集资金净额为60952.31万元。公司募集资金严格按招股说明书用于扩大公司资金营运规模和加强完善公司信息系统建设项目。公司实际投入55952.31万元用于补充公司流动资金，占该项计划使用募集资金投资额的100%；投入2412.57万元用于公司信息系统建设。迄今为止，募集资金使用情况良好。
截止2007年6月30日，公司实际使用募集资金58364.88万元，尚未使用的募集资金2587.43万元已于2007年7月31日前，全部用于公司集中交易系统建设。
2.为了增强公司的资本实力和竞争能力，促进以市场化方式整合行业资源、夯实资本市场发展的基石，中国建银投资有限责任公司和新疆凯迪投资有限责任公司对公司注资。其中，中国建银投资有限责任公司注资24亿元，新疆凯迪投资有限责任公司注资2亿元，注资合计26亿元，用于充实公司资本、补充营运资金。扣除相关费用实际注资259,504.26万元。2006年已全部投入用于补充公司流动资金，资金使用情况良好。
二、报告期内，公司重大非募集资金投资项目。
报告期内，公司支付3.1亿元，用于购买北京市西城区太平桥大街13号恒奥中心B座办公用房的预付款。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜新疆宏源建信药业有限公司 ｜ ｜ -708.77｜ 58396.87｜
｜宏源期货有限公司 ｜ ｜ 178.79｜ 17880.63｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
