☆经营分析☆ ◇港澳资讯000534 更新日期：2008-04-10◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产销｜ 18008.6｜ 583.9｜ 3.24｜ 37.00｜
｜售(行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发与销售(行业) ｜ 30651.8｜ 12545.4｜ 40.93｜ 62.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产销｜ 18008.6｜ 583.9｜ 3.24｜ 37.00｜
｜售（产品）(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发与销售(产品) ｜ 30651.8｜ 12545.4｜ 40.93｜ 62.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汕头(地区) ｜ 18008.6｜- ｜- ｜ 37.00｜
｜深圳(地区) ｜ 30651.8｜- ｜- ｜ 62.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜ 9665.9｜ 663.7｜ 6.87｜ 24.42｜
｜供应业(行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产(行业) ｜ 29915.3｜ 9342.5｜ 31.23｜ 75.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水(产品) ｜ 9665.9｜ 663.7｜ 6.87｜ 24.42｜
｜房地产(产品) ｜ 29915.3｜ 9342.5｜ 31.23｜ 75.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汕头(地区) ｜ 9665.9｜- ｜- ｜ 24.42｜
｜深圳(地区) ｜ 29915.3｜- ｜- ｜ 75.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜ 21168.9｜ 1106.2｜ 5.23｜ 99.99｜
｜供应业(行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜ 21168.9｜ 1106.2｜ 5.23｜ 99.99｜
｜供应业（产品）(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汕头地区(地区) ｜ 21168.9｜- ｜- ｜ 99.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜ 15805.7｜ 1100.2｜ 6.96｜ 100.00｜
｜供应业(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜ 15805.7｜ 1100.2｜ 6.96｜ 100.00｜
｜供应业(行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其中：关联交易金额(行业)｜- ｜- ｜- ｜ - ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
一、公司经营情况的回顾
（一）报告期内公司总体经营情况
2007年，是公司股权转让后的第一年，是公司在管理和发展上转折的第一年，也是公司开始进入电力和房地产双主业运营的第一年。在这一年里，公司把握房地产行业景气契机，积极进行管理创新和市场开拓，较好地克服了宏观调控和土地价格、建筑材料上涨、行业竞争加剧等诸多困难；把握电力行业的供需矛盾，克服燃料价格和运输费用持续攀升的经营困难，求实进取，努力控制生产成本，克服设备逐年老化、设备故障率高的困难，做好设备的检修维护和技术改造工作，使电厂的生产保持高负荷发电水平，供电供热正常运行，实现全年安全生产“零事故”目标，。报告期内，公司充分提高资金利用效率，利用2007年证券市场的特点，加大力度，积极稳健地参与新股认购，取得了较好收益。2007年公司共实现营业总收入48,675.9万元，（其中：电力营业总收入18,015.2万元，房地产营业总收入30,659.2万元），较上年增加129.92%；实现营业利润18,189.8万元，较上年增加7451.52 %；实现净利润14,418.2万元，较上年增加1367.61%。长期股权投资收益-1,425.6万元；证券投资收益2,177万元。
（二）公司存在的主要优势和经营中出现的问题与困难及解决方案
公司控股的深圳市万泽房地产开发有限公司从事房地产行业多年，熟悉房地产业务，拥有较多的资源，近年来业务逐步由深圳向北京、珠三角、长三角辐射。公司开发的楼盘在业界影响较大，2007年的主要在售项目深圳“云顶天海”项目至目前已基本完成了其中住宅的销售工作，销售总套数553套，总销售面积达31042.72平方米，销售金额306,518,012.15元；公司控股的热电一厂是热电联供企业，面对较为紧张的电力供需矛盾，有一定的竞争优势；公司自上市以来，资金链运转正常，本年度公司逐步发挥财务杠杆的作用，正常低比例举债经营，存在着较好的发展空间。
随着公司的发展和规模的扩张，公司在组织架构、制度建设、资源配置、运营控制等方面面临着更大的挑战。同时，宏观政策调控压力增大、原材料价格上涨等不利因素是公司面临的主要困难；而电力业务上又面临着机组容量小、物耗高、设备逐年老化，燃料运输价格逐年攀升等诸多问题，经营的压力越来越大。2007年3月份，国家加快关停小火电机组的步伐，颁布《国务院批转发展改革委、能源办关于关停小火电机组若干意见的通知》（国发[2007]2号）和 《关于加快关停小火电机组的若干意见》等文件，
要求在“十一五”期间大电网覆盖范围内逐步关停容量5万千瓦以下的常规火电机组，据省政府有关部门的资料显示，公司属下热电一厂已列入广东省政府2010年关停的计划。这将对公司电力生产经营产生较大的影响。该信息公司已在4月30日公告。
公司将以双主业的经营格局，强化内部经营管理和品牌建设，确保核心竞争力的提升，进一步充实专业人才，在确保电力安全生产和通过技术改造求得电厂生存权的同时，尽快完成房地产开发项目的建设，并积极采取多种方式增加优质土地储备，抓住良机，加快房地产开发项目拓展步伐，确保公司的可持续发展。
（三）公司主营业务及其经营情况
公司属下热电一厂装机容量6 万千瓦。报告期内发电量32542.8 万千瓦时,同比下降16.65%；售电量27795.9 万千瓦时,同比下降17.94%；供汽量21.68 万吨，同比下降3.59%；售汽量16.95 万吨，同比下降2.63%；全年实现电力营业总收入18,015.2万元，同比下降14.93%。公司属下深圳市万泽房地产公司2007 年度总销售面积达31042.72 平方米，营业总收入30,659.2 万元，营业成本18,106.4 万元，营业利润-176.98万元，净利润-386.7 万元。
1、报告期内，公司主营业务同比变动情况及说明：
单位：万元
营业收入 营业成本
占总
分行业 比上年 比上年 占总额
金额 额的 金额
增减 增减 的比重
比重电力、蒸汽、
热水的生产 18,008.57 -14.93% 37% 17,424.70 -13.15% 49.04%
与销售
房地产
30,651.80 100% 63% 18,106.38 100% 50.96%
接上表:
开发与销售
营业利润
分行业 比上年 占总额
金额 增减 的比重
比重电力、蒸汽、
热水的生产 0.58 -47.22% 4.45%
与销售
房地产 12,545.42 100% 95.55%
开发与销售
截止报告期末，净利润比去年同期增加134,357,986.17 元，主要是出售华能股权。
2、占主营业务收入或主营业务总额10％以上主要产品有关指标：
报告期公司主营业务收入中电力和热力销售、房地产销售占主导地位。全年实现营业总收入48,675.9万元，成本为35,531 万元，毛利率26.98%。
3、主营业务分地区情况
单位：万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减%
汕头 18,008.57 -15%
深圳 30,651.80 100%
二、对公司未来发展的展望
（一）电力行业的发展趋势
新的一年广东省电力紧张状况将有所缓和，且燃料价格和运输费用未见下调趋势，环保要求又越来越高，电厂生产经营面临较大压力。公司将克服困难，争取多发电多供热，降低成本，减少生产和非生产性开支，提高设备完好率，加强内部管理力度，提高经济效益，着力进行技术改造，以改造促生存。
（二）房地产行业的发展趋势
2007年是房地产价格上涨较快和房地产业宏观调控力度不断加大的一年，特别是2007年下半年以来，国务院各部委出台了一系列宏观调控措施，措施的出台和实施，对房地产行业带来了深远的影响。公司认为，国家宏观调控重点主要在于调整住房供应结构和引导合理需求，目的还是要控制房价的过快上涨，而不是导致房地产市场的萎缩，。从长期来看，在国家宏观经济持续向好、城市化进程加速发展、人民币汇率升值预期不变等有利因素的刺激下，房地产市场将朝着更为健康、稳定及可持续的方向发展，更有利于实力型、资金充裕型公司发挥优势，做强做大，房地产市场将呈现优胜劣汰、强者恒强格局，行业长期持续看好。
公司将以双主业的经营格局，强化内部经营管理和品牌建设，确保核心竞争力的提
（三）公司的发展战略
在电力业务方面，贯彻“安全、成本、环保”六字方针，以确保生产安全为重点，以降低成本为中心，抓好技术改造，争取多发电多供热，巩固业绩，力争有一定的盈利，同时妥善解决环保问题，拓宽电厂的生存发展空间；房地产方面，将以深圳为基础向北京、珠三角、长三角拓展市场，争取以合作、拍卖、协议等多种方式，取得大量土地储备，为公司未来的迅猛发展打下夯实的基础；在2008年6月底前争取完成至少10万平方米的土地储备目标，并签订土地出让合同，同时力求从多途径解决未来各项目的资金需求。从公司管理上必须不断提高专业决策能力，练好内功，提高市场应变能力，树立品牌意识。新年度公司将通过内强管理，外树形象，有效整合资金、人才、土地等资源要素，进一步实现公司的快速发展。
（四）公司未来发展所需资金及使用计划，资金来源说明
为实现公司未来的发展战略目标，公司将综合考虑资金投向、需求额度及融资成本等因素，积极开展多种渠道融资方式。2008年公司相应的资金安排主要是通过自有资金和利用银行的综合授信额度贷款解决。
三、报告期内的投资情况
（一）、报告期内无募集资金投资事项或以前期间募集资金的使用延续到报告期的情况；
（二）、其他投资情况：
1、公司属下子公司深圳市万泽房地产开发有限公司开发的房地产项目“云顶天海”取得了较大的效益，实现收益为12,545.4 万元。
2、2007 年度，公司充分发挥闲置的资金优势，在确保资金安全的前提下，为盘活自有资金，增加收益，在2.4 亿元的投资范围内参与新股认购，取得一定的效益，实现投资收益2,177 万元。
公司全年度共实现投资收益33,486.8 万元。
投资情况说明：
报告期内的投资情况
（一）、报告期内无募集资金投资事项或以前期间募集资金的使用延续到报告期的情况；
（二）、其他投资情况：
1、公司属下子公司深圳市万泽房地产开发有限公司开发的房地产项目“云顶天海”取得了较大的效益，实现收益为12,545.4 万元。
2、2007 年度，公司充分发挥闲置的资金优势，在确保资金安全的前提下，为盘活自有资金，增加收益，在2.4 亿元的投资范围内参与新股认购，取得一定的效益，实现投资收益2,177 万元。
公司全年度共实现投资收益33,486.8 万元。
经营情况评述：
【2007年半年报】
董事会报告
（一）公司总体经营状况回顾
本报告期，公司主营业务增加了房地产业务，形成以电力生产和房地产开发双主业并进的经营格局。报告期实现营业收入39,581.19万元，比去年同期上升287.35%；营业利润-4 ,275.91万元，比去年同期下降315.89%；净利润-7,918.37万元，比去年同期下降578.02%。
电厂方面，上半年确保安全生产，生产经营情况正常。发电量17444.4万千瓦时，同比下降9.10%；售电量14919.3万千瓦时，同比下降10.74%；供热量115575吨，同比上升15.94%；售汽量92350吨，同比上升21.90%；营业收入9665.90万元，同比下降5.41%；净利润78.06万元（剔除因政策行造成的资产减值），同比上升83.64%。另外，根据《国务院批转发展改革委、能源办关于关停小火电机组若干意见的通知》（国发[2007]2号）和《关于加快关停小火电机组的若干意见》关于“十一五”期间大电网覆盖范围内逐步关停容量5万千瓦以下的常规火电机组的要求，热电一厂已被列入广东省政府2010年关停计划，本报告期对热电一厂因政策性关停所造成的资产减值计提减值准备11,920.67万元。
房地产开发方面，深圳市万泽房地产开发有限公司开发的“云顶天海”项目已于2006年6月开盘，2006年9月30日竣工，该项目至报告期末已销售面积约85%，销售总额29,915.29万元，产生利润总额为6,638.51万元；北京市万泽碧轩房地产开发公司新开发的“又一村”项目，目前已完成拆迁和一些前期工作。报告期内子公司没有新竣工项目。
投资收益方面，报告期公司取得投资收益1,159.43万元，其中，长期投资收益709.33万元，短期投资收益450.10万元。
2、占主营业务收入10%以上的行业或产品情况
报告期内，公司主营业务收入来源于公司所属热电一厂的售电、售汽收入和深圳万泽房地产开发有限公司开发的楼盘项目“云顶天海”的销售收入。热电一厂的销售收入占24.42%，售出电量100%上地方电网，蒸汽用户基本是电厂周边的工业企业；深圳万泽房地产开发有限公司的销售收入占75.58%，开发的楼盘项目“云顶天海”已销售面积约85%，并于第一季度转结收益。
（1）主营业务分行业情况
单位：（人民币）万元
主营业务分行业情况
分行业或分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%）
电力、蒸汽、热水的生 9,665.90 9,002.20 6.87%
产和供应业
房地产 29,915.29 20,572.78 31.23%
主营业务分产品情况
电力、蒸汽、热水 9,665.90 9,002.20 6.87%
房地产 29,915.29 20,572.78 31.23%
接上表:
分行业或分产品 营业收入比上年 营业成本比上 毛利率比上年同
同期增减（%） 年同期增减（% 期增减（%）
）
电力、蒸汽、热水的生 -5.41% -7.33% 增加1.43个百分
产和供应业 点
房地产 100.00% 100.00%
主营业务分产品情况
电力、蒸汽、热水 -5.41% -7.33% 增加1.43个百分
点
房地产 100.00% 100.00%
（2）主营业务分地区情况
单位：（人民币）万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
汕头 9,665.90 -5.41%
深圳 29,915.29 100%
3、报告期内利润构成、主营业务或其结构、主营业务盈利能力发生重大变化说明
2006年年底，公司受让了万泽集团有限公司持有的深圳市万泽房地产开发有限公司51%股权，在本报告期，公司主营范围增加了房地产开发业务，形成了电力、房地产双主营的格局，故公司整体主营业务结构、主营业务盈利能力等与去年同期相比发生了较大变化。
4、来源于单个参股公司的投资收益对公司净利润影响达到10%的情况
本公司持有华能国际股份有限公司（股票简称：华能国际，股票代码：600011）股份25,333,333股，占华能国际的股本总额的 0.21%。报告期取得投资收益（华能国际2006年度的分红派息）709.33万元。
华能国际股份有限公司，经营范围：投资、建设、管理电厂；主营业务：从事全国范围内大型火力发电厂的开发、建设和运营；法定代表人：李小鹏；2006年度每股收益0.46元。
5、报告期不存在对利润产生重大影响的其他经营业务活动
6、经营中的问题与困难
（1）电力生产燃料成本居高不下，煤炭价格仍有上涨趋势；
（2）环保压力较大；
（3）公司未有一定的土地储备。
（三）报告期内的投资情况
1、报告期内，公司无募集资金或以前期间募集资金的使用延续到报告期。
2、报告期内，非募集资金投资项目情况：
（1）公司长期投资情况：2007年2月13日深圳市万泽房地产开发有限公司收购了深圳市安业房地产有限公司49%的股权，投资金额2550万元；
（2）短期投资方面，公司在董事会授权范围内，在证券市场进行新股认购，报告期取得投资收益450.10万元。
投资情况说明：
报告期内的投资情况
1、报告期内，公司无募集资金或以前期间募集资金的使用延续到报告期。
2、报告期内，非募集资金投资项目情况：
（1）公司长期投资情况：2007年2月13日深圳市万泽房地产开发有限公司收购了深圳市安业房地产有限公司49%的股权，投资金额2550万元；
（2）短期投资方面，公司在董事会授权范围内，在证券市场进行新股认购，报告期取得投资收益450.10万元。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜汕头电力发展股份有限公司热｜ 21168.90｜ ｜ ｜
｜电一厂 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产销｜ 18008.6｜ 583.9｜ 3.24｜ 37.00｜
｜售(行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发与销售(行业) ｜ 30651.8｜ 12545.4｜ 40.93｜ 62.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产销｜ 18008.6｜ 583.9｜ 3.24｜ 37.00｜
｜售（产品）(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产开发与销售(产品) ｜ 30651.8｜ 12545.4｜ 40.93｜ 62.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汕头(地区) ｜ 18008.6｜- ｜- ｜ 37.00｜
｜深圳(地区) ｜ 30651.8｜- ｜- ｜ 62.97｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜ 9665.9｜ 663.7｜ 6.87｜ 24.42｜
｜供应业(行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜房地产(行业) ｜ 29915.3｜ 9342.5｜ 31.23｜ 75.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水(产品) ｜ 9665.9｜ 663.7｜ 6.87｜ 24.42｜
｜房地产(产品) ｜ 29915.3｜ 9342.5｜ 31.23｜ 75.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汕头(地区) ｜ 9665.9｜- ｜- ｜ 24.42｜
｜深圳(地区) ｜ 29915.3｜- ｜- ｜ 75.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜ 21168.9｜ 1106.2｜ 5.23｜ 99.99｜
｜供应业(行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜ 21168.9｜ 1106.2｜ 5.23｜ 99.99｜
｜供应业（产品）(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汕头地区(地区) ｜ 21168.9｜- ｜- ｜ 99.99｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜ 15805.7｜ 1100.2｜ 6.96｜ 100.00｜
｜供应业(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力、蒸汽、热水的生产和｜ 15805.7｜ 1100.2｜ 6.96｜ 100.00｜
｜供应业(行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其中：关联交易金额(行业)｜- ｜- ｜- ｜ - ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
一、公司经营情况的回顾
（一）报告期内公司总体经营情况
2007年，是公司股权转让后的第一年，是公司在管理和发展上转折的第一年，也是公司开始进入电力和房地产双主业运营的第一年。在这一年里，公司把握房地产行业景气契机，积极进行管理创新和市场开拓，较好地克服了宏观调控和土地价格、建筑材料上涨、行业竞争加剧等诸多困难；把握电力行业的供需矛盾，克服燃料价格和运输费用持续攀升的经营困难，求实进取，努力控制生产成本，克服设备逐年老化、设备故障率高的困难，做好设备的检修维护和技术改造工作，使电厂的生产保持高负荷发电水平，供电供热正常运行，实现全年安全生产“零事故”目标，。报告期内，公司充分提高资金利用效率，利用2007年证券市场的特点，加大力度，积极稳健地参与新股认购，取得了较好收益。2007年公司共实现营业总收入48,675.9万元，（其中：电力营业总收入18,015.2万元，房地产营业总收入30,659.2万元），较上年增加129.92%；实现营业利润18,189.8万元，较上年增加7451.52 %；实现净利润14,418.2万元，较上年增加1367.61%。长期股权投资收益-1,425.6万元；证券投资收益2,177万元。
（二）公司存在的主要优势和经营中出现的问题与困难及解决方案
公司控股的深圳市万泽房地产开发有限公司从事房地产行业多年，熟悉房地产业务，拥有较多的资源，近年来业务逐步由深圳向北京、珠三角、长三角辐射。公司开发的楼盘在业界影响较大，2007年的主要在售项目深圳“云顶天海”项目至目前已基本完成了其中住宅的销售工作，销售总套数553套，总销售面积达31042.72平方米，销售金额306,518,012.15元；公司控股的热电一厂是热电联供企业，面对较为紧张的电力供需矛盾，有一定的竞争优势；公司自上市以来，资金链运转正常，本年度公司逐步发挥财务杠杆的作用，正常低比例举债经营，存在着较好的发展空间。
随着公司的发展和规模的扩张，公司在组织架构、制度建设、资源配置、运营控制等方面面临着更大的挑战。同时，宏观政策调控压力增大、原材料价格上涨等不利因素是公司面临的主要困难；而电力业务上又面临着机组容量小、物耗高、设备逐年老化，燃料运输价格逐年攀升等诸多问题，经营的压力越来越大。2007年3月份，国家加快关停小火电机组的步伐，颁布《国务院批转发展改革委、能源办关于关停小火电机组若干意见的通知》（国发[2007]2号）和 《关于加快关停小火电机组的若干意见》等文件，
要求在“十一五”期间大电网覆盖范围内逐步关停容量5万千瓦以下的常规火电机组，据省政府有关部门的资料显示，公司属下热电一厂已列入广东省政府2010年关停的计划。这将对公司电力生产经营产生较大的影响。该信息公司已在4月30日公告。
公司将以双主业的经营格局，强化内部经营管理和品牌建设，确保核心竞争力的提升，进一步充实专业人才，在确保电力安全生产和通过技术改造求得电厂生存权的同时，尽快完成房地产开发项目的建设，并积极采取多种方式增加优质土地储备，抓住良机，加快房地产开发项目拓展步伐，确保公司的可持续发展。
（三）公司主营业务及其经营情况
公司属下热电一厂装机容量6 万千瓦。报告期内发电量32542.8 万千瓦时,同比下降16.65%；售电量27795.9 万千瓦时,同比下降17.94%；供汽量21.68 万吨，同比下降3.59%；售汽量16.95 万吨，同比下降2.63%；全年实现电力营业总收入18,015.2万元，同比下降14.93%。公司属下深圳市万泽房地产公司2007 年度总销售面积达31042.72 平方米，营业总收入30,659.2 万元，营业成本18,106.4 万元，营业利润-176.98万元，净利润-386.7 万元。
1、报告期内，公司主营业务同比变动情况及说明：
单位：万元
营业收入 营业成本
占总
分行业 比上年 比上年 占总额
金额 额的 金额
增减 增减 的比重
比重电力、蒸汽、
热水的生产 18,008.57 -14.93% 37% 17,424.70 -13.15% 49.04%
与销售
房地产
30,651.80 100% 63% 18,106.38 100% 50.96%
接上表:
开发与销售
营业利润
分行业 比上年 占总额
金额 增减 的比重
比重电力、蒸汽、
热水的生产 0.58 -47.22% 4.45%
与销售
房地产 12,545.42 100% 95.55%
开发与销售
截止报告期末，净利润比去年同期增加134,357,986.17 元，主要是出售华能股权。
2、占主营业务收入或主营业务总额10％以上主要产品有关指标：
报告期公司主营业务收入中电力和热力销售、房地产销售占主导地位。全年实现营业总收入48,675.9万元，成本为35,531 万元，毛利率26.98%。
3、主营业务分地区情况
单位：万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减%
汕头 18,008.57 -15%
深圳 30,651.80 100%
二、对公司未来发展的展望
（一）电力行业的发展趋势
新的一年广东省电力紧张状况将有所缓和，且燃料价格和运输费用未见下调趋势，环保要求又越来越高，电厂生产经营面临较大压力。公司将克服困难，争取多发电多供热，降低成本，减少生产和非生产性开支，提高设备完好率，加强内部管理力度，提高经济效益，着力进行技术改造，以改造促生存。
（二）房地产行业的发展趋势
2007年是房地产价格上涨较快和房地产业宏观调控力度不断加大的一年，特别是2007年下半年以来，国务院各部委出台了一系列宏观调控措施，措施的出台和实施，对房地产行业带来了深远的影响。公司认为，国家宏观调控重点主要在于调整住房供应结构和引导合理需求，目的还是要控制房价的过快上涨，而不是导致房地产市场的萎缩，。从长期来看，在国家宏观经济持续向好、城市化进程加速发展、人民币汇率升值预期不变等有利因素的刺激下，房地产市场将朝着更为健康、稳定及可持续的方向发展，更有利于实力型、资金充裕型公司发挥优势，做强做大，房地产市场将呈现优胜劣汰、强者恒强格局，行业长期持续看好。
公司将以双主业的经营格局，强化内部经营管理和品牌建设，确保核心竞争力的提
（三）公司的发展战略
在电力业务方面，贯彻“安全、成本、环保”六字方针，以确保生产安全为重点，以降低成本为中心，抓好技术改造，争取多发电多供热，巩固业绩，力争有一定的盈利，同时妥善解决环保问题，拓宽电厂的生存发展空间；房地产方面，将以深圳为基础向北京、珠三角、长三角拓展市场，争取以合作、拍卖、协议等多种方式，取得大量土地储备，为公司未来的迅猛发展打下夯实的基础；在2008年6月底前争取完成至少10万平方米的土地储备目标，并签订土地出让合同，同时力求从多途径解决未来各项目的资金需求。从公司管理上必须不断提高专业决策能力，练好内功，提高市场应变能力，树立品牌意识。新年度公司将通过内强管理，外树形象，有效整合资金、人才、土地等资源要素，进一步实现公司的快速发展。
（四）公司未来发展所需资金及使用计划，资金来源说明
为实现公司未来的发展战略目标，公司将综合考虑资金投向、需求额度及融资成本等因素，积极开展多种渠道融资方式。2008年公司相应的资金安排主要是通过自有资金和利用银行的综合授信额度贷款解决。
三、报告期内的投资情况
（一）、报告期内无募集资金投资事项或以前期间募集资金的使用延续到报告期的情况；
（二）、其他投资情况：
1、公司属下子公司深圳市万泽房地产开发有限公司开发的房地产项目“云顶天海”取得了较大的效益，实现收益为12,545.4 万元。
2、2007 年度，公司充分发挥闲置的资金优势，在确保资金安全的前提下，为盘活自有资金，增加收益，在2.4 亿元的投资范围内参与新股认购，取得一定的效益，实现投资收益2,177 万元。
公司全年度共实现投资收益33,486.8 万元。
投资情况说明：
报告期内的投资情况
（一）、报告期内无募集资金投资事项或以前期间募集资金的使用延续到报告期的情况；
（二）、其他投资情况：
1、公司属下子公司深圳市万泽房地产开发有限公司开发的房地产项目“云顶天海”取得了较大的效益，实现收益为12,545.4 万元。
2、2007 年度，公司充分发挥闲置的资金优势，在确保资金安全的前提下，为盘活自有资金，增加收益，在2.4 亿元的投资范围内参与新股认购，取得一定的效益，实现投资收益2,177 万元。
公司全年度共实现投资收益33,486.8 万元。
经营情况评述：
【2007年半年报】
董事会报告
（一）公司总体经营状况回顾
本报告期，公司主营业务增加了房地产业务，形成以电力生产和房地产开发双主业并进的经营格局。报告期实现营业收入39,581.19万元，比去年同期上升287.35%；营业利润-4 ,275.91万元，比去年同期下降315.89%；净利润-7,918.37万元，比去年同期下降578.02%。
电厂方面，上半年确保安全生产，生产经营情况正常。发电量17444.4万千瓦时，同比下降9.10%；售电量14919.3万千瓦时，同比下降10.74%；供热量115575吨，同比上升15.94%；售汽量92350吨，同比上升21.90%；营业收入9665.90万元，同比下降5.41%；净利润78.06万元（剔除因政策行造成的资产减值），同比上升83.64%。另外，根据《国务院批转发展改革委、能源办关于关停小火电机组若干意见的通知》（国发[2007]2号）和《关于加快关停小火电机组的若干意见》关于“十一五”期间大电网覆盖范围内逐步关停容量5万千瓦以下的常规火电机组的要求，热电一厂已被列入广东省政府2010年关停计划，本报告期对热电一厂因政策性关停所造成的资产减值计提减值准备11,920.67万元。
房地产开发方面，深圳市万泽房地产开发有限公司开发的“云顶天海”项目已于2006年6月开盘，2006年9月30日竣工，该项目至报告期末已销售面积约85%，销售总额29,915.29万元，产生利润总额为6,638.51万元；北京市万泽碧轩房地产开发公司新开发的“又一村”项目，目前已完成拆迁和一些前期工作。报告期内子公司没有新竣工项目。
投资收益方面，报告期公司取得投资收益1,159.43万元，其中，长期投资收益709.33万元，短期投资收益450.10万元。
2、占主营业务收入10%以上的行业或产品情况
报告期内，公司主营业务收入来源于公司所属热电一厂的售电、售汽收入和深圳万泽房地产开发有限公司开发的楼盘项目“云顶天海”的销售收入。热电一厂的销售收入占24.42%，售出电量100%上地方电网，蒸汽用户基本是电厂周边的工业企业；深圳万泽房地产开发有限公司的销售收入占75.58%，开发的楼盘项目“云顶天海”已销售面积约85%，并于第一季度转结收益。
（1）主营业务分行业情况
单位：（人民币）万元
主营业务分行业情况
分行业或分产品 营业收入 营业成本 毛利率（%）
电力、蒸汽、热水的生 9,665.90 9,002.20 6.87%
产和供应业
房地产 29,915.29 20,572.78 31.23%
主营业务分产品情况
电力、蒸汽、热水 9,665.90 9,002.20 6.87%
房地产 29,915.29 20,572.78 31.23%
接上表:
分行业或分产品 营业收入比上年 营业成本比上 毛利率比上年同
同期增减（%） 年同期增减（% 期增减（%）
）
电力、蒸汽、热水的生 -5.41% -7.33% 增加1.43个百分
产和供应业 点
房地产 100.00% 100.00%
主营业务分产品情况
电力、蒸汽、热水 -5.41% -7.33% 增加1.43个百分
点
房地产 100.00% 100.00%
（2）主营业务分地区情况
单位：（人民币）万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
汕头 9,665.90 -5.41%
深圳 29,915.29 100%
3、报告期内利润构成、主营业务或其结构、主营业务盈利能力发生重大变化说明
2006年年底，公司受让了万泽集团有限公司持有的深圳市万泽房地产开发有限公司51%股权，在本报告期，公司主营范围增加了房地产开发业务，形成了电力、房地产双主营的格局，故公司整体主营业务结构、主营业务盈利能力等与去年同期相比发生了较大变化。
4、来源于单个参股公司的投资收益对公司净利润影响达到10%的情况
本公司持有华能国际股份有限公司（股票简称：华能国际，股票代码：600011）股份25,333,333股，占华能国际的股本总额的 0.21%。报告期取得投资收益（华能国际2006年度的分红派息）709.33万元。
华能国际股份有限公司，经营范围：投资、建设、管理电厂；主营业务：从事全国范围内大型火力发电厂的开发、建设和运营；法定代表人：李小鹏；2006年度每股收益0.46元。
5、报告期不存在对利润产生重大影响的其他经营业务活动
6、经营中的问题与困难
（1）电力生产燃料成本居高不下，煤炭价格仍有上涨趋势；
（2）环保压力较大；
（3）公司未有一定的土地储备。
（三）报告期内的投资情况
1、报告期内，公司无募集资金或以前期间募集资金的使用延续到报告期。
2、报告期内，非募集资金投资项目情况：
（1）公司长期投资情况：2007年2月13日深圳市万泽房地产开发有限公司收购了深圳市安业房地产有限公司49%的股权，投资金额2550万元；
（2）短期投资方面，公司在董事会授权范围内，在证券市场进行新股认购，报告期取得投资收益450.10万元。
投资情况说明：
报告期内的投资情况
1、报告期内，公司无募集资金或以前期间募集资金的使用延续到报告期。
2、报告期内，非募集资金投资项目情况：
（1）公司长期投资情况：2007年2月13日深圳市万泽房地产开发有限公司收购了深圳市安业房地产有限公司49%的股权，投资金额2550万元；
（2）短期投资方面，公司在董事会授权范围内，在证券市场进行新股认购，报告期取得投资收益450.10万元。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2006-12-31
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｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜汕头电力发展股份有限公司热｜ 21168.90｜ ｜ ｜
｜电一厂 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
