☆经营分析☆ ◇港澳资讯000065 更新日期：2008-02-29◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国际工程承包(行业) ｜ 80643.0｜ 5270.0｜ 6.53｜ 77.49｜
｜铝材产品销售(行业) ｜ 16503.0｜ -304.0｜ -1.84｜ 15.86｜
｜房地产项目销售(行业) ｜ 9774.0｜ 1683.0｜ 17.22｜ 9.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝材产品销售(产品) ｜ 16503.0｜ -304.0｜ -1.84｜ 15.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内地区(地区) ｜ 13191.0｜- ｜- ｜ 12.68｜
｜境外地区(地区) ｜ 67346.0｜- ｜- ｜ 64.71｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国际工程承包(行业) ｜ 48183.8｜ -432.5｜ -0.90｜ 87.43｜
｜产品销售(行业) ｜ 6920.0｜ -52.8｜ -0.76｜ 12.56｜
｜房地产销售(行业) ｜ 8.3｜ -144.1｜-1740.｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 28｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外(地区) ｜ 48146.0｜- ｜- ｜ 87.36｜
｜境内(地区) ｜ 6928.0｜- ｜- ｜ 12.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国际工程承包(行业) ｜ 134221.0｜ 9808.0｜ 7.31｜ 89.80｜
｜铝材产品销售(行业) ｜ 14038.0｜ -184.0｜ -1.32｜ 9.39｜
｜房地产销售(行业) ｜ 1128.0｜ 397.0｜ 35.22｜ 0.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝材产品销售(产品) ｜ 14038.0｜ -184.0｜ -1.32｜ 9.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内(地区) ｜ 15167.0｜- ｜- ｜ 10.15｜
｜境外(地区) ｜ 134221.0｜- ｜- ｜ 89.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其中：关联交易金额(行业)｜ 46702.5｜ 1881.0｜ 4.03｜ 42.66｜
｜土木工程建筑业(行业) ｜ 99381.8｜ 6766.0｜ 6.81｜ 90.78｜
｜有色金属压延加工业(行业)｜ 10091.9｜ -95.7｜ -0.95｜ 9.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属压延加工业(产品)｜ 10091.9｜ -95.7｜ -0.95｜ 9.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
一、报告期内公司经营情况的回顾
1、公司报告期内总体经营情况
2007年度营业收入104,639万元，较2006年度减少30.54%，其主要原因是本年伊朗机车采购项目已经基本结束，发货量与去年相比大幅减少，本年其他新项目尚在筹备阶段，伊朗项目尚未生效，无相关收入增加；主营业务利润6648万元，同比下降34.43%；净利润-4644万元，同比下降346%。
2007 年北方国际面对着复杂的国际、国内的经营形势，经受了巨大挑战，经营业绩出现了大幅下滑。主要由于已成交项目未能如期生效执行，当期经营规模、利润受到较大影响。人民币升值、加息、出口退税率下调以及原材料涨价严重影响了公司经营成果。
2、公司主营业务及其经营状况分析
(1)国际工程承包业务
公司在建项目进展顺利，国际工程营业收入占公司总营业收入的 62 %，其中，伊朗机车供货、老挝 XESET二级水电站等项目按计划完成任务，分别占到公司国际工程收入的41.73% 和34.80%。
国际工程主要指标同比增减变动情况（含国际工程三部）：单位：万元
2007.12.31 2006.12.31 同比增减（%）
国际工程营业收入 81,070 13,4220 -39.60%
国际工程营业成本 75,373 124,413 -39.4%
国际工程营业利润率 5,270 9,807 -46.27%
本年伊朗机车采购项目已经基本结束，发货量与去年相比大幅减少，本年其他新项目尚在筹备阶段无相关收入增加。
公司主要在建项目进展情况：
1）伊朗机车供货项目
伊朗机车供货项目合同金额 15571 万美元，2007 年发运货物 2 批，实现收入 3368万美元。自生效以来，迄今已发运 18 批物资，累计发货金额 15050 万美元，占合同总金额96.7%。目前，我公司已收汇15050万美元，占发货额的100%。
2）老挝XESET二级水电站项目
老挝XESET二级水电站项目合同金额13550万美元，自开工以来各分项工程施工进度均符合总体进度计划年度各个形象进度目标均按照总体计划完成或提前完成，隧洞开挖工作作为该项目关键工作和难点工程已在 07 年年底全面贯通，项目执行情况较为顺利，2007 年实现项目合同收入 22342 万元；累计完成项目收入 55628 万元，占项目总额约50%。
3）埃塞TEKEZE水电站项目
埃塞TEKEZE水电站项目合同金额28524万比尔,2007年完成了7批货物发运工作并顺利将四台变压器安全运到现场，保证现场安装工作的顺利进行。2007 年实现收入10348万元，累计实现项目合同收入23457万元，占项目总额约80%。
3、国际工程市场开发
（1）与伊朗德黑兰合资公司签订了车辆供货合同，合同金额 4.245 亿欧元，进一步巩固和扩大了公司在伊朗轨道交通领域的市场地位和影响力。该合同是中国公司在伊朗签订的单笔合同金额最大的机电产品出口合同。《中国机电经贸》杂志评价该合同是至今我国铁路装备数量和金额最大的出口合同，对于我国铁路装备出口具有里程碑式的意义。
（2）签约俄罗斯浮法玻璃项目，合同暂定金额1.23亿美元。该项目是公司近年来在新市场开发的第一个工业项目。
（3）中标埃塞 BM-1 和 FGG-1 变电站项目，合同金额 2757 万美元，是公司近年来在埃塞签订的第一个出口买方信贷项目，通过商会协调和有关单位协作将产生良好经济效益。
二、行业展望
1、公司主营业务发展遇到的主要问题和风险
（1）公司各业务模块盈利能力亟需提高
截至目前，北方国际总资产 13.4 亿，净资产４.28 亿元。自 2001 年到 2006 年公司平均净资产收益率 5.92%。国际工程利润率一般在 3%-8%之间，公司的三项费用年均在 6000 万元左右，按照项目利润率 5%测算，国际工程业务必须实现年均 12 亿元的水平才能实现持平。项目利润率提高到6%，营业额达到10亿元即可实现平衡，所以，国际工程业务应重点提高盈利水平。铝业2005年、2006年已连续两年亏损，2007年尽管减亏，但仍未实现盈利，正常经营的有效净资产收益率预计2%-3%。公司的房地产业务目前尚未产生效益
（2）伊朗局势对公司重要项目及公司明年经营具有重大影响
虽然公司市场开发取得明显效果，但从目前公司各项目的市场分布来看， 2007年80%签约项目集中于伊朗市场，伊朗局势变化对项目生效启动将产生较大影响。由于10月份美国单方面宣布对伊实施制裁，使在伊朗地区的项目的生效和执行增加了难度，对公司2008年经营产生巨大影响。
（3）市场集中局面并未根本改变，市场多元化任务依然艰巨
2007 年公司加大市场开发力度，市场多元化有所突破，但目前伊朗和埃塞仍为公司主要市场，市场过度集中的局面并未根本改变。国际工程项目开发周期较长，竞争激烈，进入新的市场需要一定时间，公司仍需较长时间改变市场集中局面。
（4）利率、汇率和出口退税率影响公司盈利水平
人民币的持续升值、银行贷款利率的上调、出口退税率下调、原材料涨价造成项目成本大幅度上升，导致项目利润率下降。特别是老挝赛德2级水电站项目，该项目是延期收款项目，执行周期较长，且当时未充分考虑人民币升值和贷款担保费，上述因素对该项目的影响在当期已经显现。虽然对新开发项目明确规定要即期支付，同时考虑利率、汇率和出口退税率因素，上述因素将影响到公司项目开发的竞争力和盈利水平。
三、经营策略和应对措施
1、稳步推进重点项目
在伊朗地区签约的项目力争解决融资问题，促成合同生效、执行；老挝水电站项目：按计划进行作业施工，年内完成土建工程及大部分机电设备安装。埃塞水电站项目：按计划完成设备检验、发运，完成机组设备安装，实现第一台机组发电；加大索赔力度，减少土建拖期带来的损失；埃塞ACCK-1项目、FGG-1和BM-1项目、俄罗斯玻璃厂项目等2007年新签约的项目，促成合同正式生效，启动项目执行工作。
2、继续推进市场多元化
要充分认识到市场多元化对于分散市场的系统性风险、实现公司持续稳健发展的重大意义。围绕市场多元化目标，制订当期和长期开发计划和开发目标。确定重点开发市场，积极探索国际工程承包模式，勇于尝试与国内设计院、供应商、施工单位的合作模式，提高公司的系统集成能力和竞争力。提高合同签约质量，签约时要充分考虑汇率、利率、原材料涨价因素，力争在签约过程中消化、降低风险。
3、积极推进项目的精细化管理
继续健全项目管理制度体系，加强项目精细化、标准化、流程化管理，完善项目管理委员会的决策机制，完成ISO-9000体系文件的换版工作。建立健全项目的过程管理、预算管理、合约管理，质量管理、进度管理、安全管理和绩效管理等全方位管理体系。
4、加强房地产、铝业和深圳分公司基础管理和风险控制
北方万坤全力抓好“南沙境界”项目开发建设，提高成本竞争力和营销水平，努力提高项目盈利能力。扎实做好基础管理、理顺业务流程，培养能够融入公司企业文化的专业化房地产人才队伍。铝业公司继续加大市场开拓力度，严控应收账款风险，完成预算指标。深圳分公司要加强国内外项目的执行，严格控制项目风险。进一步优化人员结构，缩减人员总量。加强成本控制力度，提高项目效益，完成预算指标。
5、积极抓好各项经营管理工作
（1）人力资源管理：完善员工绩效评价指标体系，优化评价方法；培养管理型项目经理、专家型技术管理人员。加强分公司、子公司管理团队建设。理顺子公司人力资源管理工作。
（2）财务管理：充分利用 ERP 系统，提高财务信息质量和效率。加强新会计准则培训，继续完善各项财务管理制度及实施细则，规范财务基础工作。完成 08 年预算的编制工作，监控预算的执行。提高对财务风险的识别能力和预警能力，做好项目融资和风险控制。充分运用各种金融工具，积极开展财务创新，应对汇率、利率、出口退税率的变化、加强项目的过程风险控制。
（3）内部审计：充分发挥审计在改善公司治理，加强内部控制和风险管理的作用，加强对子公司和项目的内部审计力度。着力提高审计工作质量，落实整改措施，加大后续审计力度。
(4)努力改善公司治理结构和企业文化建设。
进一步加强上市公司治理结构的完善、加强企业文化建设，把公司内控制度的建设和企业文化建设落实到日常经营与管理活动中，进一步增强员工信心，提升员工凝聚力，激发员工工作激情。
三、报告期内的投资及资本运作情况：
1、报告期内公司不存在募集资金的使用情况；
2、报告期内非募集资金投资共计6775万元。
（1）2007 年度公司完成了对伊朗合资公司-德黑兰轨道车辆制造有限公司1,450.75万元的增资。
（2）2007 年度北方万坤置业有限公司完成了对番禺富门花园房地产公司 75%股权收购工作，支付了50%购股款即5,325万元。
投资情况说明：
报告期内的投资及资本运作情况：
1、报告期内公司不存在募集资金的使用情况；
2、报告期内非募集资金投资共计6775万元。
（1）2007 年度公司完成了对伊朗合资公司-德黑兰轨道车辆制造有限公司1,450.75万元的增资。
（2）2007 年度北方万坤置业有限公司完成了对番禺富门花园房地产公司 75%股权收购工作，支付了50%购股款即5,325万元。
经营情况评述：
【2007年半年报】
报告期内经营活动分析
1、公司主营业务
以国际工程承包为主的国际经济技术合作、房地产开发、铝业加工制造是本公司的主营业务。
2、各业务分部主营业务收入和主营业务成本
单位：（人民币）元
本期数
分部名称 营业总收入 营业总成本 营业利润率
国际工程承包 481,838,296.07 486,163,409.48 -0.90%
产品销售 69,200,145.27 69,728,299.61 -0.76%
房地产销售 82,800.00 1,523,748.94 -1740.28%
小 计 551,121,241.34 557,415,458.03
减：公司内各分
部抵消数
合 计 551,121,241.34 557,415,458.03 -1.14%
接上表： 上年同期数
分部名称 营业总收入 营业总成本 营业利润率
国际工程承包 590,773,642.03 586,903,853.32 0.66%
产品销售 72,817,980.14 83,187,743.01 -14.24%
房地产销售 1,775,170.87
小 计 663,591,622.17 671,866,767.20
减：公司内各分
部抵消数
合 计 663,591,622.17 671,866,767.20 -1.25%
主营业务分地区情况
单位：（人民币）万元
地区 营业收入 各地区营业收入的（％）
境外 48,146 87.68%
境内 6,928 12.32%
（1）国际工程承包
国际工程承包主营业务收入 48,184 万元，同比减少 22.4%，主要收入来自伊朗机车车辆供货合同实现收入 25,664 万元，老挝 XSET2 电站项目实现收入12,184万元。
报告期，签约并生效俄罗斯VOSTEK玻璃工厂项目，该项目为EPC交钥匙合同，预计金额1.23亿美元，包括建设一条年产600吨浮法玻璃生产线和一条年产230吨玻璃器皿生产线，合同范围包括设计、土建施工、设备供货和安装调试。该项目的签约标志着公司积极开发新市场、新领域的市场多元化工作取得一定进展。
公司目前正在跟踪乌干达军营项目、巴基斯坦铁路信号改造等项目。
三、报告期内的投资情况
1、报告期内没有募集资金使用情况；
2、公司使用自有资金对德黑兰轨道车辆制造公司增资 182 万美元，目前德黑兰轨道车辆制造公司注册资金累计：1630万美元，公司持股29%。
投资情况说明：
报告期内的投资情况
1、报告期内没有募集资金使用情况；
2、公司使用自有资金对德黑兰轨道车辆制造公司增资 182 万美元，目前德黑兰轨道车辆制造公司注册资金累计：1630万美元，公司持股29%。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜北方华宸房地产开发有限责任｜ ｜ -206.77｜ 2634.42｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市北方西林实业有限公司｜ 16886.00｜ -1287.00｜ 18927.13｜
｜北方万坤置业有限公司 ｜ 9863.00｜ -815.00｜ 33632.64｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国际工程承包(行业) ｜ 80643.0｜ 5270.0｜ 6.53｜ 77.49｜
｜铝材产品销售(行业) ｜ 16503.0｜ -304.0｜ -1.84｜ 15.86｜
｜房地产项目销售(行业) ｜ 9774.0｜ 1683.0｜ 17.22｜ 9.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝材产品销售(产品) ｜ 16503.0｜ -304.0｜ -1.84｜ 15.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内地区(地区) ｜ 13191.0｜- ｜- ｜ 12.68｜
｜境外地区(地区) ｜ 67346.0｜- ｜- ｜ 64.71｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国际工程承包(行业) ｜ 48183.8｜ -432.5｜ -0.90｜ 87.43｜
｜产品销售(行业) ｜ 6920.0｜ -52.8｜ -0.76｜ 12.56｜
｜房地产销售(行业) ｜ 8.3｜ -144.1｜-1740.｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 28｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外(地区) ｜ 48146.0｜- ｜- ｜ 87.36｜
｜境内(地区) ｜ 6928.0｜- ｜- ｜ 12.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国际工程承包(行业) ｜ 134221.0｜ 9808.0｜ 7.31｜ 89.80｜
｜铝材产品销售(行业) ｜ 14038.0｜ -184.0｜ -1.32｜ 9.39｜
｜房地产销售(行业) ｜ 1128.0｜ 397.0｜ 35.22｜ 0.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝材产品销售(产品) ｜ 14038.0｜ -184.0｜ -1.32｜ 9.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内(地区) ｜ 15167.0｜- ｜- ｜ 10.15｜
｜境外(地区) ｜ 134221.0｜- ｜- ｜ 89.80｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其中：关联交易金额(行业)｜ 46702.5｜ 1881.0｜ 4.03｜ 42.66｜
｜土木工程建筑业(行业) ｜ 99381.8｜ 6766.0｜ 6.81｜ 90.78｜
｜有色金属压延加工业(行业)｜ 10091.9｜ -95.7｜ -0.95｜ 9.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属压延加工业(产品)｜ 10091.9｜ -95.7｜ -0.95｜ 9.22｜
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【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
一、报告期内公司经营情况的回顾
1、公司报告期内总体经营情况
2007年度营业收入104,639万元，较2006年度减少30.54%，其主要原因是本年伊朗机车采购项目已经基本结束，发货量与去年相比大幅减少，本年其他新项目尚在筹备阶段，伊朗项目尚未生效，无相关收入增加；主营业务利润6648万元，同比下降34.43%；净利润-4644万元，同比下降346%。
2007 年北方国际面对着复杂的国际、国内的经营形势，经受了巨大挑战，经营业绩出现了大幅下滑。主要由于已成交项目未能如期生效执行，当期经营规模、利润受到较大影响。人民币升值、加息、出口退税率下调以及原材料涨价严重影响了公司经营成果。
2、公司主营业务及其经营状况分析
(1)国际工程承包业务
公司在建项目进展顺利，国际工程营业收入占公司总营业收入的 62 %，其中，伊朗机车供货、老挝 XESET二级水电站等项目按计划完成任务，分别占到公司国际工程收入的41.73% 和34.80%。
国际工程主要指标同比增减变动情况（含国际工程三部）：单位：万元
2007.12.31 2006.12.31 同比增减（%）
国际工程营业收入 81,070 13,4220 -39.60%
国际工程营业成本 75,373 124,413 -39.4%
国际工程营业利润率 5,270 9,807 -46.27%
本年伊朗机车采购项目已经基本结束，发货量与去年相比大幅减少，本年其他新项目尚在筹备阶段无相关收入增加。
公司主要在建项目进展情况：
1）伊朗机车供货项目
伊朗机车供货项目合同金额 15571 万美元，2007 年发运货物 2 批，实现收入 3368万美元。自生效以来，迄今已发运 18 批物资，累计发货金额 15050 万美元，占合同总金额96.7%。目前，我公司已收汇15050万美元，占发货额的100%。
2）老挝XESET二级水电站项目
老挝XESET二级水电站项目合同金额13550万美元，自开工以来各分项工程施工进度均符合总体进度计划年度各个形象进度目标均按照总体计划完成或提前完成，隧洞开挖工作作为该项目关键工作和难点工程已在 07 年年底全面贯通，项目执行情况较为顺利，2007 年实现项目合同收入 22342 万元；累计完成项目收入 55628 万元，占项目总额约50%。
3）埃塞TEKEZE水电站项目
埃塞TEKEZE水电站项目合同金额28524万比尔,2007年完成了7批货物发运工作并顺利将四台变压器安全运到现场，保证现场安装工作的顺利进行。2007 年实现收入10348万元，累计实现项目合同收入23457万元，占项目总额约80%。
3、国际工程市场开发
（1）与伊朗德黑兰合资公司签订了车辆供货合同，合同金额 4.245 亿欧元，进一步巩固和扩大了公司在伊朗轨道交通领域的市场地位和影响力。该合同是中国公司在伊朗签订的单笔合同金额最大的机电产品出口合同。《中国机电经贸》杂志评价该合同是至今我国铁路装备数量和金额最大的出口合同，对于我国铁路装备出口具有里程碑式的意义。
（2）签约俄罗斯浮法玻璃项目，合同暂定金额1.23亿美元。该项目是公司近年来在新市场开发的第一个工业项目。
（3）中标埃塞 BM-1 和 FGG-1 变电站项目，合同金额 2757 万美元，是公司近年来在埃塞签订的第一个出口买方信贷项目，通过商会协调和有关单位协作将产生良好经济效益。
二、行业展望
1、公司主营业务发展遇到的主要问题和风险
（1）公司各业务模块盈利能力亟需提高
截至目前，北方国际总资产 13.4 亿，净资产４.28 亿元。自 2001 年到 2006 年公司平均净资产收益率 5.92%。国际工程利润率一般在 3%-8%之间，公司的三项费用年均在 6000 万元左右，按照项目利润率 5%测算，国际工程业务必须实现年均 12 亿元的水平才能实现持平。项目利润率提高到6%，营业额达到10亿元即可实现平衡，所以，国际工程业务应重点提高盈利水平。铝业2005年、2006年已连续两年亏损，2007年尽管减亏，但仍未实现盈利，正常经营的有效净资产收益率预计2%-3%。公司的房地产业务目前尚未产生效益
（2）伊朗局势对公司重要项目及公司明年经营具有重大影响
虽然公司市场开发取得明显效果，但从目前公司各项目的市场分布来看， 2007年80%签约项目集中于伊朗市场，伊朗局势变化对项目生效启动将产生较大影响。由于10月份美国单方面宣布对伊实施制裁，使在伊朗地区的项目的生效和执行增加了难度，对公司2008年经营产生巨大影响。
（3）市场集中局面并未根本改变，市场多元化任务依然艰巨
2007 年公司加大市场开发力度，市场多元化有所突破，但目前伊朗和埃塞仍为公司主要市场，市场过度集中的局面并未根本改变。国际工程项目开发周期较长，竞争激烈，进入新的市场需要一定时间，公司仍需较长时间改变市场集中局面。
（4）利率、汇率和出口退税率影响公司盈利水平
人民币的持续升值、银行贷款利率的上调、出口退税率下调、原材料涨价造成项目成本大幅度上升，导致项目利润率下降。特别是老挝赛德2级水电站项目，该项目是延期收款项目，执行周期较长，且当时未充分考虑人民币升值和贷款担保费，上述因素对该项目的影响在当期已经显现。虽然对新开发项目明确规定要即期支付，同时考虑利率、汇率和出口退税率因素，上述因素将影响到公司项目开发的竞争力和盈利水平。
三、经营策略和应对措施
1、稳步推进重点项目
在伊朗地区签约的项目力争解决融资问题，促成合同生效、执行；老挝水电站项目：按计划进行作业施工，年内完成土建工程及大部分机电设备安装。埃塞水电站项目：按计划完成设备检验、发运，完成机组设备安装，实现第一台机组发电；加大索赔力度，减少土建拖期带来的损失；埃塞ACCK-1项目、FGG-1和BM-1项目、俄罗斯玻璃厂项目等2007年新签约的项目，促成合同正式生效，启动项目执行工作。
2、继续推进市场多元化
要充分认识到市场多元化对于分散市场的系统性风险、实现公司持续稳健发展的重大意义。围绕市场多元化目标，制订当期和长期开发计划和开发目标。确定重点开发市场，积极探索国际工程承包模式，勇于尝试与国内设计院、供应商、施工单位的合作模式，提高公司的系统集成能力和竞争力。提高合同签约质量，签约时要充分考虑汇率、利率、原材料涨价因素，力争在签约过程中消化、降低风险。
3、积极推进项目的精细化管理
继续健全项目管理制度体系，加强项目精细化、标准化、流程化管理，完善项目管理委员会的决策机制，完成ISO-9000体系文件的换版工作。建立健全项目的过程管理、预算管理、合约管理，质量管理、进度管理、安全管理和绩效管理等全方位管理体系。
4、加强房地产、铝业和深圳分公司基础管理和风险控制
北方万坤全力抓好“南沙境界”项目开发建设，提高成本竞争力和营销水平，努力提高项目盈利能力。扎实做好基础管理、理顺业务流程，培养能够融入公司企业文化的专业化房地产人才队伍。铝业公司继续加大市场开拓力度，严控应收账款风险，完成预算指标。深圳分公司要加强国内外项目的执行，严格控制项目风险。进一步优化人员结构，缩减人员总量。加强成本控制力度，提高项目效益，完成预算指标。
5、积极抓好各项经营管理工作
（1）人力资源管理：完善员工绩效评价指标体系，优化评价方法；培养管理型项目经理、专家型技术管理人员。加强分公司、子公司管理团队建设。理顺子公司人力资源管理工作。
（2）财务管理：充分利用 ERP 系统，提高财务信息质量和效率。加强新会计准则培训，继续完善各项财务管理制度及实施细则，规范财务基础工作。完成 08 年预算的编制工作，监控预算的执行。提高对财务风险的识别能力和预警能力，做好项目融资和风险控制。充分运用各种金融工具，积极开展财务创新，应对汇率、利率、出口退税率的变化、加强项目的过程风险控制。
（3）内部审计：充分发挥审计在改善公司治理，加强内部控制和风险管理的作用，加强对子公司和项目的内部审计力度。着力提高审计工作质量，落实整改措施，加大后续审计力度。
(4)努力改善公司治理结构和企业文化建设。
进一步加强上市公司治理结构的完善、加强企业文化建设，把公司内控制度的建设和企业文化建设落实到日常经营与管理活动中，进一步增强员工信心，提升员工凝聚力，激发员工工作激情。
三、报告期内的投资及资本运作情况：
1、报告期内公司不存在募集资金的使用情况；
2、报告期内非募集资金投资共计6775万元。
（1）2007 年度公司完成了对伊朗合资公司-德黑兰轨道车辆制造有限公司1,450.75万元的增资。
（2）2007 年度北方万坤置业有限公司完成了对番禺富门花园房地产公司 75%股权收购工作，支付了50%购股款即5,325万元。
投资情况说明：
报告期内的投资及资本运作情况：
1、报告期内公司不存在募集资金的使用情况；
2、报告期内非募集资金投资共计6775万元。
（1）2007 年度公司完成了对伊朗合资公司-德黑兰轨道车辆制造有限公司1,450.75万元的增资。
（2）2007 年度北方万坤置业有限公司完成了对番禺富门花园房地产公司 75%股权收购工作，支付了50%购股款即5,325万元。
经营情况评述：
【2007年半年报】
报告期内经营活动分析
1、公司主营业务
以国际工程承包为主的国际经济技术合作、房地产开发、铝业加工制造是本公司的主营业务。
2、各业务分部主营业务收入和主营业务成本
单位：（人民币）元
本期数
分部名称 营业总收入 营业总成本 营业利润率
国际工程承包 481,838,296.07 486,163,409.48 -0.90%
产品销售 69,200,145.27 69,728,299.61 -0.76%
房地产销售 82,800.00 1,523,748.94 -1740.28%
小 计 551,121,241.34 557,415,458.03
减：公司内各分
部抵消数
合 计 551,121,241.34 557,415,458.03 -1.14%
接上表： 上年同期数
分部名称 营业总收入 营业总成本 营业利润率
国际工程承包 590,773,642.03 586,903,853.32 0.66%
产品销售 72,817,980.14 83,187,743.01 -14.24%
房地产销售 1,775,170.87
小 计 663,591,622.17 671,866,767.20
减：公司内各分
部抵消数
合 计 663,591,622.17 671,866,767.20 -1.25%
主营业务分地区情况
单位：（人民币）万元
地区 营业收入 各地区营业收入的（％）
境外 48,146 87.68%
境内 6,928 12.32%
（1）国际工程承包
国际工程承包主营业务收入 48,184 万元，同比减少 22.4%，主要收入来自伊朗机车车辆供货合同实现收入 25,664 万元，老挝 XSET2 电站项目实现收入12,184万元。
报告期，签约并生效俄罗斯VOSTEK玻璃工厂项目，该项目为EPC交钥匙合同，预计金额1.23亿美元，包括建设一条年产600吨浮法玻璃生产线和一条年产230吨玻璃器皿生产线，合同范围包括设计、土建施工、设备供货和安装调试。该项目的签约标志着公司积极开发新市场、新领域的市场多元化工作取得一定进展。
公司目前正在跟踪乌干达军营项目、巴基斯坦铁路信号改造等项目。
三、报告期内的投资情况
1、报告期内没有募集资金使用情况；
2、公司使用自有资金对德黑兰轨道车辆制造公司增资 182 万美元，目前德黑兰轨道车辆制造公司注册资金累计：1630万美元，公司持股29%。
投资情况说明：
报告期内的投资情况
1、报告期内没有募集资金使用情况；
2、公司使用自有资金对德黑兰轨道车辆制造公司增资 182 万美元，目前德黑兰轨道车辆制造公司注册资金累计：1630万美元，公司持股29%。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
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｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜北方华宸房地产开发有限责任｜ ｜ -206.77｜ 2634.42｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市北方西林实业有限公司｜ 16886.00｜ -1287.00｜ 18927.13｜
｜北方万坤置业有限公司 ｜ 9863.00｜ -815.00｜ 33632.64｜
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