☆公司报导☆ ◇港澳资讯900911 更新日期：2008-04-03◇ 灵通V4.0
【2008-04-03】
浦东金桥(600639)延迟披露年报
浦东金桥今日公告，因董事会要求补充有关议题资料，公司2007年度报告披露日期由原来预定的2008年4月3日调整为4月12日。
【2008-03-18】
浦东金桥(600639)收到东方证券红利
浦东金桥今日公告称，公司于近日收到所持有的东方证券127656 682股的2007年度红利2553万元。
【2008-02-26】
浦东金桥(600639)拟转让12万平米土地
浦东金桥(600639)及其控股60.4%的子公司上海金桥出口加工区联合发展有限公司，拟转旗下的规划为现代产业服务园区二期内土地约12万平方米，该土地全部设施为总部多功能大楼、创新中心等，土地转让价格不低于1000元/平方米。
【2007-10-30】
通用汽车公司中国园区将落户浦东金桥(600639)
记者昨日从浦东新区获悉，通用汽车公司已经正式对外宣布，公司已于10月28日与上海市浦东新区政府签署协议，将在上海浦东建造通用汽车中国园区。根据规划，新的通用汽车中国园区将位于上海浦东新区金桥出口加工区的金桥股份公司Office Park内，其地理位置与通用汽车两家在沪合资企业上海通用汽车、泛亚汽车技术中心以及通用汽车零部件分销中心相邻，计划投资总额为2.5亿美元的通用汽车前瞻技术科研中心也将落户中国园区内。整个中国园区计划于2008年开始动工建设,预计一期工程将在2009年初落成并投入使用。
据了解，园区建成后，通用汽车将把亚太区总部、中国总部以及其它本地运营机构的办公地点整合至一处，使其与未来通用汽车在中国的业务发展以及与中国汽车市场的发展相适应，并进一步加强其与在华合作伙伴以及各运营部门之间的合作与联系。通用汽车公司董事长兼首席执行官瓦格纳表示，中国园区的建立将进一步兑现通用汽车立足中国、扎根上海的承诺。通用汽车将通过园区的建立,深化在华发展战略，加强与中方伙伴的合作，加大对合资企业发展的支持力度。
【2007-06-08】
浦东金桥(600639)增资东方证券获准
浦东金桥（600639）公告，公司参加东方证券股份有限公司增资扩股事项已获中国证监会批准，为此公司已于2007年6月7日办理了认购东方证券股份的缴款事项。2007年3月8日，公司董事会同意，拟出资人民币5425万元认购3989.27万股东方证券股份。
【2007-03-15】
浦东金桥金融概念提升想象空间
虽然并不想在当今这样热炒金融概念的时候抛头露面，但是日前浦东金桥低调刊登的一则公告，还是将公司置于公众关注的目光之中———公司决定参加东方证券增资扩股，拟出资人民币5425万元认购3989.27万股东方证券股份。
之所以会引人注目，就是因为该公司参股金融概念的举措并不止此一回。据了解，作为上海老牌的本地上市公司，浦东金桥管理层进行金融投资的思路由来已久———此前，公司曾经参与交通银行的设立，原始投资626.25万元，同时，还投资三家创新试点券商———国泰君安766万元，海通证券2040万元, 东方证券8190万元，可谓将当今大热的金融概念发挥的淋漓尽致。有市场分析人士表示，一方面，随着三家券商借壳上市或者IPO的相继启动，浦东金桥未来的股权增值潜力应该是可以预期的。另一方面，由于海通证券旗下本身就有海富期货、国泰君安亦正在考虑收购期货公司，这在股指期货呼之欲出的今天，就更扩大了市场对于浦东金桥的想象空间。
公司相关人士日前表示，公司参加东方证券增资扩股，是出于对其未来发展的良好预期。公司主营业务依旧是房地产开发和物业租赁。当然，作为一家颇具实力的综合类券商，东方证券如果能够给公司带来可观回报，应该也是众望所归。
资料显示，公司近年在租赁物业方面业绩不俗，为公司带来了充沛的现金流的同时，也为公司长期可持续发展奠定了坚实的基础。目前，在公司主营业务构成中，房地产租赁业务已经占到50%以上，并且增长速度快于房地产销售收入，预计到2015年左右，区内租赁物业全部建成并正常运营，公司的年租赁收入将增加至15亿元左右。
【2007-03-12】
浦东金桥参与东方证券增资扩股
浦东金桥（600639）公告，董事会通过议案，公司将参加东方证券的增资扩股。
公司表示，对东方证券增资配股方案进行了详细分析论证后，全体董事一致同意公司参加东方证券增资扩股。公司拟出资5425万元认购3989.27万股东方证券股份。公司现持有东方证券股份7978.54万股，持股比例为3.72%。根据东方证券股东大会审议通过的《关于增资扩股的议案》，本次增资按10配5的比例，每股1.36元的价格在老股东之间配售。
根据东方证券未经审计的2006年财务报表，截至2006年12月31日，该公司净资产约为27.5亿元，每股净资产约为1.28元。年度营业收入为18.63亿元，净利润为9.33亿元。
东方证券是一家颇具实力的综合类券商，注册资本金达21亿元，是首批创新试点证券公司之一。据市场消息，东方证券即将启动IPO，此次通过配股补充资本金有助于IPO顺利通过监管部门的审核。自营业务是东方证券的强项，去年自营收入达到了8.3亿元，占据营业收入的半壁江山。目前东方证券正在进行配股，将增加资本金11.7亿到20亿元，注册资本将达32亿到41亿元。
目前上市公司当中，参股东方证券的公司有五家，分别为*ST信息（000748）、上海建工（600170）、浦东金桥（600639）、上海九百（600838）、百联股份（600631）。近日，*ST信息、上海九百、上海建工先后发布了参与东方证券配股的公告。如果东方证券成功IPO，参股东方证券的上市公司有望获得可观回报。
除东方证券外，浦东金桥还投资海通证券2040万元，投资国泰君安766万元和交通银行626.25万元。
【2007-03-10】
浦东金桥参加东方证券增资扩股
浦东金桥今日公告称，公司对东方证券增资配股方案进行了详细地分析论证，董事会全体董事一致同意公司参加东方证券增资扩股。
浦东金桥现持有东方证券股份7978.54万股，持股比例为3.72%。根据东方证券股东大会审议通过的《关于增资扩股的议案》，本次增资按10配5的比例，每股1.36元的价格在老股东之间配售。公司拟出资人民币5425万元认购3989.27万股东方证券股份。东方证券本次增资扩股事项尚需中国证监会核准。
【2007-02-13】
浦东金桥(600639)拟再议增资东方证券事宜
2006年11月曾经初步表达不参加东方证券增资扩股的浦东金桥，将再次考虑是否放弃这次增持券商股权的机会。
今日，浦东金桥公告称，9日召开的董事会会议听取了《关于东方证券增资扩股事项的情况报告》。公司现持有东方证券7978.54万股，持股比例为3.72%。根据东方证券股东大会审议通过的《关于增资扩股的议案》，按10股配售5股的比例，公司享有3989.27万股的配股权，按每股1.36元的价格进行配售，需出资5425万元。考虑到公司主营业务定位于房地产开发经营，并采取租售并举、以租赁为主的经营策略，为集中财力做好房地产主营业务，经董事长同意，公司曾于2006年11月向东方证券初步表达了不参加其增资扩股的意见。目前，东方证券的增资扩股工作正在进行过程中。
但是，9日召开的董事会会议经过讨论后认为：公司2006年11月向东方证券表达的初步意见，尚未报告董事会并讨论。对本次东方证券增资扩股方案，公司应根据当前资本市场的发展态势，本着有利于公司经营发展、有利于公司整体利益、有利于股东利益最大化的原则，进一步充分分析论证，尽快提交董事会决策。
【2007-02-09】
浦东金桥资产处置疑云
一项价值不菲的资产竟然没有经过董事会，就被悄悄地放弃了，浦东金桥的管理层为什么要做出这种对该公司所有股东都不利的决定呢？
“之前我们丝毫不知道。”吕巍2月1日对记者说，他是上海交通大学安泰经济与管理学院的副院长，同时也是浦东金桥（600639）的独立董事。
几天前，他和另外的独立董事从记者这里获悉了这件对上市公司资产有巨大影响的事件之后，协同另外几个独立董事正式发文向董事会征询。
让独立董事们行动起来的事情就是浦东金桥悄无声息地放弃了东方证券的配股权。浦东金桥的母公司就是浦东四大开发集团之一金桥集团。
放弃配股权
有知情人士透露，放弃东方证券配股权一事未与该公司董事会任何董事研究，就由浦东金桥董事长俞标签字了。
浦东金桥持有东方证券8190万股，占3.73％的比例。而经过近两年的牛市，东方证券获利颇丰，2006年未经审计的净利润为9.34亿元，位列券商盈利榜第七位，计每股收益0.43元。东方证券拟以每股1.36元的价格向原股东进行再融资，这相当于2006年收益的3倍——在券商资产已经极大升值时，这是一个极有诱惑力的价格。
同样是东方证券股东的ST信息（000748）已于今年1月13日公告表示参与配股，但浦东金桥却迟迟没有任何动静。ST信息作为一家连续两年亏损的上市公司，其股价却从2006年5月份3元的价格，大涨2倍接近10元，在近日大盘跳水300点时，还能创出新高，原因很简单：每股ST信息含有0.6股东方证券，股价是在为持有的这部分金融资产进行估值。
“正在研究这事情，具体情况并不清楚。”浦东金桥的证券事务代表吴海燕2月1日在电话里，对记者如此解释一直没有公告这项资产处置信息的原因。
然而知情人士却对记者表示，在去年11月下旬，决定放弃配股的决定已经明确，浦东金桥原本可以极低的价格获得4095万股的配股。
刚刚获知此事的独立董事们，正在要求公司董事会给一个明确答复，并要求召开紧急会议。
“程序就是错误的。”吕巍甚至怀疑此事的真实性，他同时表示，放弃是否涉及到资产处置损失暂且不提，这么大金额的资产处置怎么能不通过董事会研究就决定？配股权转让也能带来收益，岂能一放了之。
根据浦东金桥的公司章程，董事长处置资产的金额上限为1000万元，但这次放弃的配股权的金额为5500多万元（4095万股×136元），远超上限；而对于这种对上市公司有重大影响的事项，中国证监会也要求通过股东大会审议。
另有消息人士告诉记者，公司的四位独立董事在得知消息后，已联合发函给国资局（浦东金桥为区属国有企业）和上海证监局，反映相关事项。
据知情人士透露，放弃东方证券配股权仅仅是该公司内部管理的一个缩影。
管理混乱
“从2004年开始，公司的业务部门也发生了巨大的变化。”知情人士告诉记者，浦东金桥所有的业务部门全部和集团公司的相关部门合并，而独立在上市公司中的部门仅有财务部和综合部。
对于上市公司，中国证监会从2002年开始，明确要求需要进行五分开：财务、机构、业务、人员和资产。然而业务部门都合并在一起了，一个业务部门既要负责上市公司也要负责集团公司的业务，在成本上很难完全分清。
“这就容易解释为什么公司仅100多个人，而管理费用却高到惊人。”知情人士分析。
据浦东金桥历年的财务报表数据，如果将其管理费用中的一次性大额坏账计提或冲回因素去除后，其管理费用在2001年至2003年一直维持在3000万元左右，然而却在2004年后急剧上升至6000万元以上———管理费用去除了坏账计提冲回因素后，基本为人员费用，5年间公司的职工人数一直为100人左右，这就意味着从2004年开始，公司的人均管理费用突然从30万左右上升至60万元以上，对这种硬性管理费用翻番上升，公司的财务报表一直未进行过详细解释。
“我是2004年才成为公司的独立董事的，对于以前的报表没有详细研究。”上海财经大学MBA学院冯正权教授电话中对记者说，他也是浦东金桥的现任独立董事之一。
对于这种严重的“五不分开”，独立董事似乎难辞其咎，但独立董事在维护小股东利益方面一直在努力。
2005年底，浦东金桥在上海浦东新区张杨路杨高路一处6万平方米的商铺资产被金桥集团无偿收回，原因是账做错了，这份已在上市公司多年的资产并不属于上市公司，独立董事们觉得这种涉及几亿元资产划拨的事项，应该符合流程进行处理，但集团还是将资产划走，为此，独立董事们提出异议，并向管理机构上报。
“你可以去查管理部门及公司董事会的记录，我们独立董事对所有类似事情都是非常关注的。”吕巍表示。
大股东强权
大股东侵占上市公司资产的事情，具有普遍性，而且问题不仅存在于中国资本市场。
美国著名的证券法专家、美国哥伦比亚大学法学院教授小约翰·科菲曾就上市公司丑闻以股权持有差异的角度做过研究和解释。
在股权集中的结构下，控股股东往往成为焦点，在欧洲式大股东集中持股的上市公司中，控股股东热衷于通过其控制权使自己获利，同时，由于没有股权激励等因素，控股股东对股价的变化缺乏关注，没有调控财务报表的热情，而只是侵占上市公司的利益；而美国分散式的股权结构下，管理层由于自身期权、股权的利益驱动，通过假账的方式做高上市公司利润具有普遍性。
中国上市公司特别是国有控股上市公司从股权结构角度，符合小约翰·科菲研究的集中持股的特点，从中国证券市场的监管史也不难发现，管理层对于大股东侵害小股东权益的监管越来越强硬。
“业务部门不分，难道会把集团的利益挪给上市公司？”知情人士说。金桥集团持有上市公司44％的股权。
这位机构投资者对该公司爱恨交加，为了投资该公司，他做过详细的调查，综合考察后，认为每股的重置值（按照目前的市场价格重新购置相同资产的花费）将达到每股20元，而目前的股价尚不及13元———这是一个无法再重新复制的好公司，但这么好的资产，每年财务报表中的净利润数值却让其心凉。
记者搜集了几份研究所针对浦东金桥的报告，其中海通证券与联合证券对公司账面资产的每股重估值均为10元左右。
业绩存疑
对该公司做过深入调查的那位投资者，也对多家物业租赁型公司做过研究，同类公司租赁资产的毛利率均在60％以上，如同为上海开发区之一的张江高科（600895）的物业租赁毛利率为67％，而浦东金桥的租赁毛利率却在50％以下。
浦东金桥有近六成的主营业务收入来自于开发区的厂房、写字楼、高档公寓、别墅及商铺的租赁，每年的租赁收入5亿元以上，10％的差异可能会造成5000万元的利润变化，对上市公司的业绩影响巨大。
“在上海，写字楼的年租赁净收益率7％以上，普通公寓租赁收益率5％，而金桥开发区这么好的资产，以今年中期的财务数据为例，如果去掉房地产开发2亿多元的毛利，公司租赁资产的收益率近乎为零。哪里来这么多成本吞噬利润？利润哪里去了？”他说。由于业务部门不分开，他认为问题并不出在并表后的股份公司报表，而是出在并表前的成本核算上，“仅从股份公司报表上，仅管理费用不好理解，总算还正常，但各业务部门的成本核算，却无法从报表中看到。”
浦东金桥2006年中期财务报表显示，公司房地产销售的毛利润为2.1亿元，租赁收入2.5亿元，上半年的净利润为1.86亿元。该机构投资者也表示，是因为调查中得知过多管理上的问题，让他产生了巨大的质疑。
有知情者告诉记者，独立董事曾多次在董事会提出利润率过低的问题。
浦东金桥与集团公司的股权结构，亦有奇异之处：国资委既直接持有上市公司的股权，又直接持有金桥集团的股权，金桥集团只是受托管理持有上市公司的股权，这意味着，上市公司的利润并不能计算到集团中去。
“这种奇怪的结构，对于集团公司来说不公平，上市公司的利润竟然不能并表到集团进行考核，这对集团管理者的积极性肯定是一个打击，同时就存在将股份公司的利润往集团公司转的可能，又不具备很强的外部监控力量，”知情人士分析道，“其实所有的问题都是一股独大的问题，看看该公司的独立董事屡提异议就知道了。”
记者联系浦东金桥股份公司，公司方面以遵守信息披露制度为由拒绝了采访，并未对记者提出的质疑做任何回应。（录入：陈利明）
作者: 记者马韬 来源:南方周末
【2007-01-08】
浦东金桥(600639)约3558万限售股将于1月12日上市
上海金桥出口加工区开发股份有限公司本次有限售条件的流通股35578938股将于2007年1月12日起上市流通。
【2006-11-20】
浦东金桥(600639)发行4亿短融券
本报讯 浦东金桥（600639）拟发行2006年第二期短期融资券，该短期融资券将于2006年11月23日发行，面值总额共计人民币4亿元，起息日为2006年11月27日，发行对象为全国银行间债券市场机构投资者。
【2006-08-03】
G金桥(600639)分配方案:每10股派0.95元
上海金桥出口加工区开发股份有限公司实施2005年度利润分配方案为：以2005年末总股本84438.64万股为分配基数，每10股派0.95元人民币(含税)，B股折成美元派发，每股派0.011875美元。
股权登记日：A股：2006年8月11日
B股：2006年8月16日
最后交易日：2006年8月11日
除息日：2006年8月14日
现金红利发放日：A股：2006年8月18日
B股：2006年8月25日
【2006-04-07】
G金桥(600639)短期融资券发行完成
G金桥（600639）2006年第一期短期融资券发行工作完成。此次融资券发行金额共计4亿元，按面值平价发行，以100万元为一个认购单位，票面利率为3.21%，期限为270天，发行对象为银行间债券机构投资者，由上海浦东发展银行作为主承销商。
【2006-01-09】
浦东金桥(600639)股改相关事项获批准
浦东金桥(600639)公告称，公司于2006年1月5日收到商务部有关批件，同意公司股改涉及的股权变更事项。
【2006-01-09】
浦东金桥(600639)将加入G族
浦东金桥(600639)披露公司股权分置改革方案实施情况，并将加入G族。
浦东金桥股改方案实施的股权登记日是1月10日，对价股票上市流通日是1月12日，股票简称变更为"G金桥"。
【2005-12-22】
浦东金桥(600639)股改方案高票通过
也许是由于修改后的10送3.5股的股改方案比较符合流通股股东的心理预期,昨日召开的浦东金桥(600639)A股市场相关股东会议气氛却显得融洽而平静。
综合现场及网路投票结果,浦东金桥股改方案以A股市场相关股东99.71%的赞成比例获得通过,其中,A股流通股股东的赞成比例为96.28%。(记者 李锐)
【2005-12-22】
机构投资者看好浦东金桥(600639)
本报讯（记者 蒋晔）昨日，浦东金桥就股改事宜召开现场股东会议，与会的多家机构投资者表示，对公司的股改方案表示认同，并对公司发展前景充满信心。
根据浦东金桥公布的股改方案，A股流通股东每持有10股将获付3.5股；此外，国有股授权经营单位———金桥集团还做出3项特别承诺：所持股份自改革方案实施之日起36个月内不上市交易；提议股改后连续3年上市公司分红比例将不低于当年实现可分配利润的50%，并投赞成票；在禁售期间，金桥集团所持浦东金桥股份比例如果发生变动，且每增加或者减少百分之一的，将自该事实发生之日起两个工作日内做出公告。
与会的机构投资者普遍认为，浦东金桥的对价方案超过了市场的平均水平，因而予以认同，而大部分个人投资者也持相同的观点。综合最后的投票结果显示，在公司A股相关股东中，对股改方案投赞成票的比例为99.71％，其中，A股流通股东的赞成率达到了96.28％。
除了对股改方案认同外，有两家机构投资者还表示，看好浦东金桥的发展前景。一位来自东方证券的代表说，他们于今年初就开始关注浦东金桥，并对其进行了研究，目前的持股数已逾300万股。他表示，公司资产有很大的价值重估空间，其发展战略也与今后整个浦东地区的发展方向相吻合。
兴业基金的代表则认为，浦东金桥的战略调整是正确的，公司的业务已进入回报期，因而看好该公司今后的发展。据悉，目前该基金持有浦东金桥的股份数已逾200万股。
副董事长兼总经理沈荣表示，“今后公司会进一步完善区域配套、优化环境，精心打造最适合跨国公司投资的现代制造业基地和最适合外籍人士居住的国际社区，给予投资者更多的回报”，“希望股东们能继续支持浦东金桥，坚定持有浦东金桥的股票，与浦东金桥共同成长”。
<><蒋晔>
【2005-12-16】
浦东金桥(600639)股改方案获批准
浦东金桥(600639)称，公司于近日收到上海市国有资产监督管理委员会有关批复文件，公司的股权分置改革方案已获上海市国资委批准。
【2005-12-01】
浦东金桥(600639)上调对价水平
□记者 李良 上海报道
浦东金桥昨日发布公告，非流通股股东决定将对价水平由原来的10送3股提高到10送3.5股。业内人士认为，截至全面推开后第九批，上市公司平均送股比例为10股送3.13股，浦东金桥非流通股股东大幅提高对价，充分体现了诚意。
据了解，浦东金桥作为上海浦东开发开放的标杆企业，积极参加金桥出口加工区开发建设和招商引资。公司不断加大对工业、办公、生活用房以及商贸等物业的开发和经营力度，已拥有各类优质投资性物业逾100万平方米，成为国内为数不多的拥有较多投资性物业的房地产企业。持续增长的租金收入为公司长期健康发展奠定了良好基础，租售并举的经营策略将确保公司经营业绩稳步增长。
【2008-04-03】
浦东金桥(600639)延迟披露年报
浦东金桥今日公告，因董事会要求补充有关议题资料，公司2007年度报告披露日期由原来预定的2008年4月3日调整为4月12日。
【2008-03-18】
浦东金桥(600639)收到东方证券红利
浦东金桥今日公告称，公司于近日收到所持有的东方证券127656 682股的2007年度红利2553万元。
【2008-02-26】
浦东金桥(600639)拟转让12万平米土地
浦东金桥(600639)及其控股60.4%的子公司上海金桥出口加工区联合发展有限公司，拟转旗下的规划为现代产业服务园区二期内土地约12万平方米，该土地全部设施为总部多功能大楼、创新中心等，土地转让价格不低于1000元/平方米。
【2007-10-30】
通用汽车公司中国园区将落户浦东金桥(600639)
记者昨日从浦东新区获悉，通用汽车公司已经正式对外宣布，公司已于10月28日与上海市浦东新区政府签署协议，将在上海浦东建造通用汽车中国园区。根据规划，新的通用汽车中国园区将位于上海浦东新区金桥出口加工区的金桥股份公司Office Park内，其地理位置与通用汽车两家在沪合资企业上海通用汽车、泛亚汽车技术中心以及通用汽车零部件分销中心相邻，计划投资总额为2.5亿美元的通用汽车前瞻技术科研中心也将落户中国园区内。整个中国园区计划于2008年开始动工建设,预计一期工程将在2009年初落成并投入使用。
据了解，园区建成后，通用汽车将把亚太区总部、中国总部以及其它本地运营机构的办公地点整合至一处，使其与未来通用汽车在中国的业务发展以及与中国汽车市场的发展相适应，并进一步加强其与在华合作伙伴以及各运营部门之间的合作与联系。通用汽车公司董事长兼首席执行官瓦格纳表示，中国园区的建立将进一步兑现通用汽车立足中国、扎根上海的承诺。通用汽车将通过园区的建立,深化在华发展战略，加强与中方伙伴的合作，加大对合资企业发展的支持力度。
【2007-06-08】
浦东金桥(600639)增资东方证券获准
浦东金桥（600639）公告，公司参加东方证券股份有限公司增资扩股事项已获中国证监会批准，为此公司已于2007年6月7日办理了认购东方证券股份的缴款事项。2007年3月8日，公司董事会同意，拟出资人民币5425万元认购3989.27万股东方证券股份。
【2007-03-15】
浦东金桥金融概念提升想象空间
虽然并不想在当今这样热炒金融概念的时候抛头露面，但是日前浦东金桥低调刊登的一则公告，还是将公司置于公众关注的目光之中———公司决定参加东方证券增资扩股，拟出资人民币5425万元认购3989.27万股东方证券股份。
之所以会引人注目，就是因为该公司参股金融概念的举措并不止此一回。据了解，作为上海老牌的本地上市公司，浦东金桥管理层进行金融投资的思路由来已久———此前，公司曾经参与交通银行的设立，原始投资626.25万元，同时，还投资三家创新试点券商———国泰君安766万元，海通证券2040万元, 东方证券8190万元，可谓将当今大热的金融概念发挥的淋漓尽致。有市场分析人士表示，一方面，随着三家券商借壳上市或者IPO的相继启动，浦东金桥未来的股权增值潜力应该是可以预期的。另一方面，由于海通证券旗下本身就有海富期货、国泰君安亦正在考虑收购期货公司，这在股指期货呼之欲出的今天，就更扩大了市场对于浦东金桥的想象空间。
公司相关人士日前表示，公司参加东方证券增资扩股，是出于对其未来发展的良好预期。公司主营业务依旧是房地产开发和物业租赁。当然，作为一家颇具实力的综合类券商，东方证券如果能够给公司带来可观回报，应该也是众望所归。
资料显示，公司近年在租赁物业方面业绩不俗，为公司带来了充沛的现金流的同时，也为公司长期可持续发展奠定了坚实的基础。目前，在公司主营业务构成中，房地产租赁业务已经占到50%以上，并且增长速度快于房地产销售收入，预计到2015年左右，区内租赁物业全部建成并正常运营，公司的年租赁收入将增加至15亿元左右。
【2007-03-12】
浦东金桥参与东方证券增资扩股
浦东金桥（600639）公告，董事会通过议案，公司将参加东方证券的增资扩股。
公司表示，对东方证券增资配股方案进行了详细分析论证后，全体董事一致同意公司参加东方证券增资扩股。公司拟出资5425万元认购3989.27万股东方证券股份。公司现持有东方证券股份7978.54万股，持股比例为3.72%。根据东方证券股东大会审议通过的《关于增资扩股的议案》，本次增资按10配5的比例，每股1.36元的价格在老股东之间配售。
根据东方证券未经审计的2006年财务报表，截至2006年12月31日，该公司净资产约为27.5亿元，每股净资产约为1.28元。年度营业收入为18.63亿元，净利润为9.33亿元。
东方证券是一家颇具实力的综合类券商，注册资本金达21亿元，是首批创新试点证券公司之一。据市场消息，东方证券即将启动IPO，此次通过配股补充资本金有助于IPO顺利通过监管部门的审核。自营业务是东方证券的强项，去年自营收入达到了8.3亿元，占据营业收入的半壁江山。目前东方证券正在进行配股，将增加资本金11.7亿到20亿元，注册资本将达32亿到41亿元。
目前上市公司当中，参股东方证券的公司有五家，分别为*ST信息（000748）、上海建工（600170）、浦东金桥（600639）、上海九百（600838）、百联股份（600631）。近日，*ST信息、上海九百、上海建工先后发布了参与东方证券配股的公告。如果东方证券成功IPO，参股东方证券的上市公司有望获得可观回报。
除东方证券外，浦东金桥还投资海通证券2040万元，投资国泰君安766万元和交通银行626.25万元。
【2007-03-10】
浦东金桥参加东方证券增资扩股
浦东金桥今日公告称，公司对东方证券增资配股方案进行了详细地分析论证，董事会全体董事一致同意公司参加东方证券增资扩股。
浦东金桥现持有东方证券股份7978.54万股，持股比例为3.72%。根据东方证券股东大会审议通过的《关于增资扩股的议案》，本次增资按10配5的比例，每股1.36元的价格在老股东之间配售。公司拟出资人民币5425万元认购3989.27万股东方证券股份。东方证券本次增资扩股事项尚需中国证监会核准。
【2007-02-13】
浦东金桥(600639)拟再议增资东方证券事宜
2006年11月曾经初步表达不参加东方证券增资扩股的浦东金桥，将再次考虑是否放弃这次增持券商股权的机会。
今日，浦东金桥公告称，9日召开的董事会会议听取了《关于东方证券增资扩股事项的情况报告》。公司现持有东方证券7978.54万股，持股比例为3.72%。根据东方证券股东大会审议通过的《关于增资扩股的议案》，按10股配售5股的比例，公司享有3989.27万股的配股权，按每股1.36元的价格进行配售，需出资5425万元。考虑到公司主营业务定位于房地产开发经营，并采取租售并举、以租赁为主的经营策略，为集中财力做好房地产主营业务，经董事长同意，公司曾于2006年11月向东方证券初步表达了不参加其增资扩股的意见。目前，东方证券的增资扩股工作正在进行过程中。
但是，9日召开的董事会会议经过讨论后认为：公司2006年11月向东方证券表达的初步意见，尚未报告董事会并讨论。对本次东方证券增资扩股方案，公司应根据当前资本市场的发展态势，本着有利于公司经营发展、有利于公司整体利益、有利于股东利益最大化的原则，进一步充分分析论证，尽快提交董事会决策。
【2007-02-09】
浦东金桥资产处置疑云
一项价值不菲的资产竟然没有经过董事会，就被悄悄地放弃了，浦东金桥的管理层为什么要做出这种对该公司所有股东都不利的决定呢？
“之前我们丝毫不知道。”吕巍2月1日对记者说，他是上海交通大学安泰经济与管理学院的副院长，同时也是浦东金桥（600639）的独立董事。
几天前，他和另外的独立董事从记者这里获悉了这件对上市公司资产有巨大影响的事件之后，协同另外几个独立董事正式发文向董事会征询。
让独立董事们行动起来的事情就是浦东金桥悄无声息地放弃了东方证券的配股权。浦东金桥的母公司就是浦东四大开发集团之一金桥集团。
放弃配股权
有知情人士透露，放弃东方证券配股权一事未与该公司董事会任何董事研究，就由浦东金桥董事长俞标签字了。
浦东金桥持有东方证券8190万股，占3.73％的比例。而经过近两年的牛市，东方证券获利颇丰，2006年未经审计的净利润为9.34亿元，位列券商盈利榜第七位，计每股收益0.43元。东方证券拟以每股1.36元的价格向原股东进行再融资，这相当于2006年收益的3倍——在券商资产已经极大升值时，这是一个极有诱惑力的价格。
同样是东方证券股东的ST信息（000748）已于今年1月13日公告表示参与配股，但浦东金桥却迟迟没有任何动静。ST信息作为一家连续两年亏损的上市公司，其股价却从2006年5月份3元的价格，大涨2倍接近10元，在近日大盘跳水300点时，还能创出新高，原因很简单：每股ST信息含有0.6股东方证券，股价是在为持有的这部分金融资产进行估值。
“正在研究这事情，具体情况并不清楚。”浦东金桥的证券事务代表吴海燕2月1日在电话里，对记者如此解释一直没有公告这项资产处置信息的原因。
然而知情人士却对记者表示，在去年11月下旬，决定放弃配股的决定已经明确，浦东金桥原本可以极低的价格获得4095万股的配股。
刚刚获知此事的独立董事们，正在要求公司董事会给一个明确答复，并要求召开紧急会议。
“程序就是错误的。”吕巍甚至怀疑此事的真实性，他同时表示，放弃是否涉及到资产处置损失暂且不提，这么大金额的资产处置怎么能不通过董事会研究就决定？配股权转让也能带来收益，岂能一放了之。
根据浦东金桥的公司章程，董事长处置资产的金额上限为1000万元，但这次放弃的配股权的金额为5500多万元（4095万股×136元），远超上限；而对于这种对上市公司有重大影响的事项，中国证监会也要求通过股东大会审议。
另有消息人士告诉记者，公司的四位独立董事在得知消息后，已联合发函给国资局（浦东金桥为区属国有企业）和上海证监局，反映相关事项。
据知情人士透露，放弃东方证券配股权仅仅是该公司内部管理的一个缩影。
管理混乱
“从2004年开始，公司的业务部门也发生了巨大的变化。”知情人士告诉记者，浦东金桥所有的业务部门全部和集团公司的相关部门合并，而独立在上市公司中的部门仅有财务部和综合部。
对于上市公司，中国证监会从2002年开始，明确要求需要进行五分开：财务、机构、业务、人员和资产。然而业务部门都合并在一起了，一个业务部门既要负责上市公司也要负责集团公司的业务，在成本上很难完全分清。
“这就容易解释为什么公司仅100多个人，而管理费用却高到惊人。”知情人士分析。
据浦东金桥历年的财务报表数据，如果将其管理费用中的一次性大额坏账计提或冲回因素去除后，其管理费用在2001年至2003年一直维持在3000万元左右，然而却在2004年后急剧上升至6000万元以上———管理费用去除了坏账计提冲回因素后，基本为人员费用，5年间公司的职工人数一直为100人左右，这就意味着从2004年开始，公司的人均管理费用突然从30万左右上升至60万元以上，对这种硬性管理费用翻番上升，公司的财务报表一直未进行过详细解释。
“我是2004年才成为公司的独立董事的，对于以前的报表没有详细研究。”上海财经大学MBA学院冯正权教授电话中对记者说，他也是浦东金桥的现任独立董事之一。
对于这种严重的“五不分开”，独立董事似乎难辞其咎，但独立董事在维护小股东利益方面一直在努力。
2005年底，浦东金桥在上海浦东新区张杨路杨高路一处6万平方米的商铺资产被金桥集团无偿收回，原因是账做错了，这份已在上市公司多年的资产并不属于上市公司，独立董事们觉得这种涉及几亿元资产划拨的事项，应该符合流程进行处理，但集团还是将资产划走，为此，独立董事们提出异议，并向管理机构上报。
“你可以去查管理部门及公司董事会的记录，我们独立董事对所有类似事情都是非常关注的。”吕巍表示。
大股东强权
大股东侵占上市公司资产的事情，具有普遍性，而且问题不仅存在于中国资本市场。
美国著名的证券法专家、美国哥伦比亚大学法学院教授小约翰·科菲曾就上市公司丑闻以股权持有差异的角度做过研究和解释。
在股权集中的结构下，控股股东往往成为焦点，在欧洲式大股东集中持股的上市公司中，控股股东热衷于通过其控制权使自己获利，同时，由于没有股权激励等因素，控股股东对股价的变化缺乏关注，没有调控财务报表的热情，而只是侵占上市公司的利益；而美国分散式的股权结构下，管理层由于自身期权、股权的利益驱动，通过假账的方式做高上市公司利润具有普遍性。
中国上市公司特别是国有控股上市公司从股权结构角度，符合小约翰·科菲研究的集中持股的特点，从中国证券市场的监管史也不难发现，管理层对于大股东侵害小股东权益的监管越来越强硬。
“业务部门不分，难道会把集团的利益挪给上市公司？”知情人士说。金桥集团持有上市公司44％的股权。
这位机构投资者对该公司爱恨交加，为了投资该公司，他做过详细的调查，综合考察后，认为每股的重置值（按照目前的市场价格重新购置相同资产的花费）将达到每股20元，而目前的股价尚不及13元———这是一个无法再重新复制的好公司，但这么好的资产，每年财务报表中的净利润数值却让其心凉。
记者搜集了几份研究所针对浦东金桥的报告，其中海通证券与联合证券对公司账面资产的每股重估值均为10元左右。
业绩存疑
对该公司做过深入调查的那位投资者，也对多家物业租赁型公司做过研究，同类公司租赁资产的毛利率均在60％以上，如同为上海开发区之一的张江高科（600895）的物业租赁毛利率为67％，而浦东金桥的租赁毛利率却在50％以下。
浦东金桥有近六成的主营业务收入来自于开发区的厂房、写字楼、高档公寓、别墅及商铺的租赁，每年的租赁收入5亿元以上，10％的差异可能会造成5000万元的利润变化，对上市公司的业绩影响巨大。
“在上海，写字楼的年租赁净收益率7％以上，普通公寓租赁收益率5％，而金桥开发区这么好的资产，以今年中期的财务数据为例，如果去掉房地产开发2亿多元的毛利，公司租赁资产的收益率近乎为零。哪里来这么多成本吞噬利润？利润哪里去了？”他说。由于业务部门不分开，他认为问题并不出在并表后的股份公司报表，而是出在并表前的成本核算上，“仅从股份公司报表上，仅管理费用不好理解，总算还正常，但各业务部门的成本核算，却无法从报表中看到。”
浦东金桥2006年中期财务报表显示，公司房地产销售的毛利润为2.1亿元，租赁收入2.5亿元，上半年的净利润为1.86亿元。该机构投资者也表示，是因为调查中得知过多管理上的问题，让他产生了巨大的质疑。
有知情者告诉记者，独立董事曾多次在董事会提出利润率过低的问题。
浦东金桥与集团公司的股权结构，亦有奇异之处：国资委既直接持有上市公司的股权，又直接持有金桥集团的股权，金桥集团只是受托管理持有上市公司的股权，这意味着，上市公司的利润并不能计算到集团中去。
“这种奇怪的结构，对于集团公司来说不公平，上市公司的利润竟然不能并表到集团进行考核，这对集团管理者的积极性肯定是一个打击，同时就存在将股份公司的利润往集团公司转的可能，又不具备很强的外部监控力量，”知情人士分析道，“其实所有的问题都是一股独大的问题，看看该公司的独立董事屡提异议就知道了。”
记者联系浦东金桥股份公司，公司方面以遵守信息披露制度为由拒绝了采访，并未对记者提出的质疑做任何回应。（录入：陈利明）
作者: 记者马韬 来源:南方周末
【2007-01-08】
浦东金桥(600639)约3558万限售股将于1月12日上市
上海金桥出口加工区开发股份有限公司本次有限售条件的流通股35578938股将于2007年1月12日起上市流通。
【2006-11-20】
浦东金桥(600639)发行4亿短融券
本报讯 浦东金桥（600639）拟发行2006年第二期短期融资券，该短期融资券将于2006年11月23日发行，面值总额共计人民币4亿元，起息日为2006年11月27日，发行对象为全国银行间债券市场机构投资者。
【2006-08-03】
G金桥(600639)分配方案:每10股派0.95元
上海金桥出口加工区开发股份有限公司实施2005年度利润分配方案为：以2005年末总股本84438.64万股为分配基数，每10股派0.95元人民币(含税)，B股折成美元派发，每股派0.011875美元。
股权登记日：A股：2006年8月11日
B股：2006年8月16日
最后交易日：2006年8月11日
除息日：2006年8月14日
现金红利发放日：A股：2006年8月18日
B股：2006年8月25日
【2006-04-07】
G金桥(600639)短期融资券发行完成
G金桥（600639）2006年第一期短期融资券发行工作完成。此次融资券发行金额共计4亿元，按面值平价发行，以100万元为一个认购单位，票面利率为3.21%，期限为270天，发行对象为银行间债券机构投资者，由上海浦东发展银行作为主承销商。
【2006-01-09】
浦东金桥(600639)股改相关事项获批准
浦东金桥(600639)公告称，公司于2006年1月5日收到商务部有关批件，同意公司股改涉及的股权变更事项。
【2006-01-09】
浦东金桥(600639)将加入G族
浦东金桥(600639)披露公司股权分置改革方案实施情况，并将加入G族。
浦东金桥股改方案实施的股权登记日是1月10日，对价股票上市流通日是1月12日，股票简称变更为"G金桥"。
【2005-12-22】
浦东金桥(600639)股改方案高票通过
也许是由于修改后的10送3.5股的股改方案比较符合流通股股东的心理预期,昨日召开的浦东金桥(600639)A股市场相关股东会议气氛却显得融洽而平静。
综合现场及网路投票结果,浦东金桥股改方案以A股市场相关股东99.71%的赞成比例获得通过,其中,A股流通股股东的赞成比例为96.28%。(记者 李锐)
【2005-12-22】
机构投资者看好浦东金桥(600639)
本报讯（记者 蒋晔）昨日，浦东金桥就股改事宜召开现场股东会议，与会的多家机构投资者表示，对公司的股改方案表示认同，并对公司发展前景充满信心。
根据浦东金桥公布的股改方案，A股流通股东每持有10股将获付3.5股；此外，国有股授权经营单位———金桥集团还做出3项特别承诺：所持股份自改革方案实施之日起36个月内不上市交易；提议股改后连续3年上市公司分红比例将不低于当年实现可分配利润的50%，并投赞成票；在禁售期间，金桥集团所持浦东金桥股份比例如果发生变动，且每增加或者减少百分之一的，将自该事实发生之日起两个工作日内做出公告。
与会的机构投资者普遍认为，浦东金桥的对价方案超过了市场的平均水平，因而予以认同，而大部分个人投资者也持相同的观点。综合最后的投票结果显示，在公司A股相关股东中，对股改方案投赞成票的比例为99.71％，其中，A股流通股东的赞成率达到了96.28％。
除了对股改方案认同外，有两家机构投资者还表示，看好浦东金桥的发展前景。一位来自东方证券的代表说，他们于今年初就开始关注浦东金桥，并对其进行了研究，目前的持股数已逾300万股。他表示，公司资产有很大的价值重估空间，其发展战略也与今后整个浦东地区的发展方向相吻合。
兴业基金的代表则认为，浦东金桥的战略调整是正确的，公司的业务已进入回报期，因而看好该公司今后的发展。据悉，目前该基金持有浦东金桥的股份数已逾200万股。
副董事长兼总经理沈荣表示，“今后公司会进一步完善区域配套、优化环境，精心打造最适合跨国公司投资的现代制造业基地和最适合外籍人士居住的国际社区，给予投资者更多的回报”，“希望股东们能继续支持浦东金桥，坚定持有浦东金桥的股票，与浦东金桥共同成长”。
<><蒋晔>
【2005-12-16】
浦东金桥(600639)股改方案获批准
浦东金桥(600639)称，公司于近日收到上海市国有资产监督管理委员会有关批复文件，公司的股权分置改革方案已获上海市国资委批准。
【2005-12-01】
浦东金桥(600639)上调对价水平
□记者 李良 上海报道
浦东金桥昨日发布公告，非流通股股东决定将对价水平由原来的10送3股提高到10送3.5股。业内人士认为，截至全面推开后第九批，上市公司平均送股比例为10股送3.13股，浦东金桥非流通股股东大幅提高对价，充分体现了诚意。
据了解，浦东金桥作为上海浦东开发开放的标杆企业，积极参加金桥出口加工区开发建设和招商引资。公司不断加大对工业、办公、生活用房以及商贸等物业的开发和经营力度，已拥有各类优质投资性物业逾100万平方米，成为国内为数不多的拥有较多投资性物业的房地产企业。持续增长的租金收入为公司长期健康发展奠定了良好基础，租售并举的经营策略将确保公司经营业绩稳步增长。
