☆公司报导☆ ◇港澳资讯600726 更新日期：2008-01-18◇ 灵通V4.0
【2008-01-18】
华电能源(600726)预计2007年净利润同比将下降约50%
华电能源预计2007年度净利润与2006年度相比将下降约50%。2006年公司实现净利润17030万元，基本每股收益0.14元，主要原因是2007年发电量没有达到预期目标以及财务费用增幅较大。
【2007-10-29】
华电能源(600726)所属电厂"上大压小"
华电能源(600726)日前发布了关于公司所属牡丹江第二发电厂一、二期工程发电机组“上大压小”的公告。公司表示，牡二电厂4×100MW在关停之列，按照国家的相关产业政策建设2×300MW供热机组，接替关停机组的热负荷。按照2006年的价格水平计算，该工程可研估算计划总资金25.86亿元，单位造价4310元/千瓦。该项目注册资本金为全部投资的20%，其余资金为申请银行贷款。另外，配套热网工程项目总投资为51018.54万元。
【2007-09-06】
华电能源(600726)联手大股东进军新能源
华电能源（600726）今日公告，公司于2007年9月5日与中国华电集团公司、华电国际电力股份有限公司、贵州乌江水电开发有限责任公司及中国华电工程（集团）有限公司签订了《中国华电集团新能源发展有限公司投资协议书》，拟成立中国华电集团新能源发展有限公司。协议签署完成后，公司将持有新能源公司注册资本12%的权益。
公司介绍，新能源公司初始注册资本为人民币2亿元。华电能源首次出资2,400万元，以自有资金出资，出资比例为12%，为其第三大股东。中国华电为其第一大股东，持股比例为51%。
新能源公司将主要从事新能源项目（含风能、生物质能、太阳能、地热能、潮汐能、小水电、垃圾发电等可再生能源项目）的开发、投资、建设，电力生产与销售，新能源应用技术开发和咨询等。
按照新能源公司组建方案及发展规划，自协议日期起3年内，根据合资公司发展需要，中国华电将把在浙江、湖北、内蒙、新疆等地区的水电、抽水蓄能、风电等项目注入新能源公司，注册资本可能进一步增加。届时，协议各方将按现时持股比例出资。按照协议的有关规定，公司将视出资额情况，另行履行相应的投资批准程序。
华电能源表示，公司主要从事电力生产、供热、电厂检修、电力技术咨询等业务。按照投资协议的规定，公司可以通过专业化的运作，快速拓展本公司新能源的开发区域和领域。借助专业新能源发电公司进行新能源项目开发和管理，也是国内主要发电公司的普遍做法和有效手段。根据国家新的能源产业政策，发电装机总容量超过500万千瓦的发电运营商，到2010年，所拥有的新能源应达到其发电装机容量的5%以上。成立新能源公司将可以使公司能够在满足国家有关新能源配额制要求的前提下发展电源项目，符合国家的能源政策和导向。
相关资料显示，中国华电持有华电能源已发行总股本的20.71%的股权，为其第一大股东。因此，此次交易已经构成关联交易。
【2007-04-09】
华电能源称参股国泰君安对业绩影响不大
华电能源今日发布澄清公告表示，公司对国泰君安的股权投资对业绩影响不大。
近日有部分证券咨询机构在一些网络媒体推荐华电能源股票时称，该上市公司持有国泰君安800万股股权，2006年国泰君安的净利润高达15.07亿元，该笔股权投资获得丰厚回报。
对此，华电能源声明，截至2006年12月31日，公司持有国泰君安股权数量为304万股，该部分股权的收益对公司经营业绩影响不大。国泰君安现拟实施增资扩股方案，按其拟定的向老股东每10股配2股的方案，公司可获配售60.8万股。
【2007-03-12】
华电能源(600726)今年增产有难度
华电能源（600726）2006年年报披露，由于黑龙江省电力供应仍然相对过剩，电煤价格继续保持在高位甚至小幅上涨，且东北电力市场政策并不明朗，电价结算方式存在不确定性，因此尽管公司新建机组陆续投产，公司要在2006年基础上实现增长还有一定难度。
年报显示，华电能源2006年实现主营业务收入36.9亿元，同比增长14.12%；净利润1.26亿元，同比增长4.24%。每股收益0.094元，净资产收益率3.02%。
截至去年底，华电能源按权益比例拥有的发电装机容量为2,690MW，占黑龙江省的20.99%。2006年度公司全资电厂共完成发电量142.92亿千瓦时，同比增长2.37%；上网电量完成131.91亿千瓦时，同比增长2.50%。机组利用小时完成5,455小时，同比增加126小时。公司所属哈三电厂创下日发电量3587万千瓦时、月发电量10.31亿千瓦时建厂以来历史最高记录。
这份成绩单来之不易。但现在电力市场面临的形势是，东北电网继2006年新投产422万千瓦后，2007年还有近960万千瓦新增容量；黑龙江省电力供应仍然相对过剩，2007年还将有240万千瓦新机组投产。而据黑龙江省电网公司预测，2007年全省用电增长仅1%左右，南送电量也不会有大的增长，这将直接导致发电设备利用小时数下降，各发电集团也将在送电量上展开更加激烈的竞争。
制约公司增产增收的另一大问题是，东北电力市场政策尚不明朗，东北地区电价结算方式也存在不确定性，这给公司争取电量计划及提高结算电价带来不利影响。同时煤电联动滞后，联动增收不足以弥补涨价增支。自2005年第一次煤电价格联动以来，2006年的第二次联动调增电价1.97分/千瓦时，但由于联动滞后仅可解决煤价及运费上涨的40%，发电企业仍需消化煤炭及运费价格上涨的60%，燃料成本增支巨大。此外，煤炭市场总体上呈现出供应偏紧、价格高位运行的态势，煤炭质量问题也比较突出，入厂热值不断下降、入厂与入炉煤热值差较大。
公司预计，随着新机组投产对煤炭需求量增加，2007年煤炭价格将会继续保持在高位或小幅上涨。因此，尽管公司新建机组陆续投产，但要在2006年基础上实现增长还有一定难度。
【2007-03-09】
华电能源(600726)公布０６年报:每股收益0.094元
交易所晚间公告快讯:(600726、900937)“华电能源、华电B股”2006年年度主要财务指标
单位：人民币元
2006年末 2005年末
总资产 9,686,521,127.08 9,275,110,879.29
股东权益(不含少数股东权益) 4,172,567,287.00 3,430,931,737.43
每股净资产 3.11 3.05
调整后的每股净资产 3.10 3.04
2006年 2005年
主营业务收入 3,689,052,988.72 3,232,478,508.60
净利润 126,153,207.23 121,022,187.39
每股收益 0.094 0.11
净资产收益率(%) 3.02 3.53
每股经营活动产生的现金流量净额 0.66 1.26
公司2006年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
2006年度利润分配预案：每10股派0.40元(含税)。
【2007-01-01】
华电能源牡二厂谋划新年生产培训思路
本网讯 为适应企业2007年安全生产工作的需要，培养一支有科学文化知识，有专业技术和经营管理水平的电力职工队伍，实现生产培训的规范化、制度化、科学化，华电能源(3.01,-0.01,-0.33%)牡丹江第二发电厂在元旦前出台了《牡丹江第二发电厂2007年生产培训计划》，谋划新年生产培训思路，培养"复合型"生产人才。
在2007年，牡二厂将依据《电业生产人员培训制度》、《生产培训管理标准》以常规培训为基础，以#2机组和#5机组大修工作为重点，以各项特殊培训为技术保障开展"三大培训"，即结合企业实际对生产人员进行生产知识和技能培训；同时按照电力安全生产有关法律、法规和《防止电力生产重大事故的二十五项重点要求》进行安全生产培训；按照企业管理标准进行生产标准化培训。
为保证生产培训工作的扎实进行，该厂建立了生产三级安全培训网络。各车间班组在日常安全培训中，要做到车间有年培训计划，班组有月培训计划。生产班组技术培训每周不少于2小时，要求培训授课人教案齐全，听课人笔记完整，培训内容要记入《技术培训记录簿》中。各班组要设立技术问答栏，每月一期，每人一题，并上墙，撤下后装订保存一年。计划要求各分厂要大力开展反事故演习活动，车间每季不少于一次，班组每月不少于一次，记入《反事故演习记录》中。各单位还要积极开展"一事一训"、"生产知识考问讲解"，考问后有主考人评价签字，记入《技术培训记录簿》中。计划还要求在机组大修前要进行检修项目、进度、施工方法、质量要求、工艺标准、安全技术措施培训，检修过程中进行设备特性、构造、检修工艺培训及针对检修中暴露出的问题提出改进措施。（黄海东）
【2006-09-21】
华电能源(600726)股改方案:每10股获送3.2股
华电能源股份有限公司实施本次股权分置改革方案：方案实施股权登记日登记在册的全体A股流通股股东每10股获送3.2股。流通股股东本次获得的对价不需要纳税。
A股股权登记日：2006年9月25日
对价股份上市日：2006年9月27日，当日公司A股股票、华电转债及华电转股复牌；股价不计算除权参考价、不设涨跌幅度限制、不纳入指数计算。
自2006年9月27日起，公司A股股票简称改为"G华电能"，股票代码保持不变。
【2006-09-11】
华电能源(600726)为控股子公司提供担保
华电能源（600726）公告称，公司控股的黑龙江龙电电气有限公司为制造业企业，企业注册资本较少，为解决其生产经营资金的不足，公司向招商银行股份有限公司哈尔滨文化宫支行出具了不可撤销担保书，为龙电电气因采购原材料而向该行申请的一年期货款800万元提供担保，承担连带保证责任，保证责任期间为自担保书生效之日至借款合同履行期限届满起另加两年。
华电能源称，截至公告公布之日，公司累计对外提供担保的总额为800万元，除此之外无其他对外担保事项。（文 琪）
【2006-08-30】
华电能源上半年实现净利5820万 同比增长3.78%
□本报记者 袁小可
华电能源今日发布2006年半年报显示，截至2006年6月30日，公司按权益比例拥有的发电装机容量为2690MW，约占黑龙江省的22.3%。上半年公司实现主营业务收入16.28亿元，同比增长7.96%，实现净利润5820万元，同比增长3.78%，每股收益0.049元。
华电能源表示，上半年公司共完成发电量60.02亿千瓦时，同比下降了6.01%，主要原因是哈三电厂4 号60万机组结合大修进行汽轮机通流改造停机80天、牡二电厂因牡温线改造送出受限达50天，影响整体增长幅度达6.3%左右。
但华电能源仍然看好下半年。公司认为，第二次煤电价格联动从2006年6月30日抄见电量起执行，公司上网电价平均上调1.97 分/千瓦时，高于第一煤电联动的1.17 分/千瓦时，将极大地缓解煤炭价格上涨的成本压力。同时哈三电厂4号60 万机组大修及通流改造完成后，经济技术指标将得到较大改善，同时有助于公司抢回上半年欠发的电量。
【2006-08-29】
华电能源(600726)06年中期业绩:每股收益0.049元
(600726、900937、100726)"华电能源、华电B股、华电转债"2006年中期主要财务指标
单位：人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 9,566,151,054.42 9,275,110,879.29
股东权益(不含少数股东权益) 3,636,780,056.40 3,430,931,737.43
每股净资产 3.06 3.05
调整后的每股净资产 3.06 3.04
报告期(1-6月) 上年同期
主营业务收入 1,627,950,537.45 1,507,952,691.14
净利润 58,196,576.39 56,078,699.45
扣除非经常性损益的净利润 58,052,363.03 54,828,130.84
每股收益 0.049 0.050
净资产收益率(%) 1.60 1.67
经营活动产生的现金流量净额 11,250,653.12 156,081,642.00
【2006-08-22】
华电能源(600726)股改方案顺利通过
华电能源股份有限公司今天发布公告，其股权分置改革方案在8月21日下午召开的相关股东大会上获得顺利通过，赞成率达88.72%。
昨天，华电能源相关股东大会在哈尔滨市召开，会议采用网络投票和现场投票相结合的方式。最终统计结果显示，参加现场投票和网络投票的流通股股东共2345人，代表股权166,576,609股，其中赞成票147,782,155股，占参加表决流通股东所持表决权的88.72%，远远超过通过所需的66.67％；反对票18,390,864股，占参加表决流通股东所持表决权的11.04%；弃权票403,590股，占参加表决流通股东所持表决权的0.24%。
华电能源董事长程念高在股东大会上表示，公司将以此次股改为契机，依托自身优势和多种资源，充分发挥资本市场功能，在电力领域快速拓展，努力实现公司持续、稳定、健康地发展。
【2006-08-03】
华电能源(600726)调高股改对价安排
华电能源（600726）日前公告，调整公司股改对价，A股流通股股东每10股获送2.8股调高为每10股获送3.2股。
公司控股股东中国华电集团公司增加了特别承诺。
一是将华电能源定位为中国华电在东北地区的电力发展主体和资本运作平台。
二是在公司股权分置改革完成后，以适当方式将中国华电拥有的辽宁铁岭发电有限责任公司51%的股权注入华电能源。
【2006-08-02】
华电能源(600726)对价提高为10送3.2股
华电能源、华电转债（600726 100726）今日公告，公司股改方案的部分内容进行了调整，对价水平从原来的每10股送2.8股提高到每10股送3.2股。
公司控股股东中国华电集团公司（中国华电）增加特别承诺，在公司股改完成后，以适当方式将中国华电拥有的辽宁铁岭发电有限责任公司51%的股权注入华电能源。
中国华电同时承诺将华电能源定位为中国华电在东北地区的电力发展主体和资本运作平台。
根据中国华电网站提供的资料表明，中国华电在黑龙江的骨干电厂主要在黑龙江和辽宁。
中国华电将辽宁铁岭发电有限责任公司51%的股权注入华电能源也就意味着中国华电将把在东北的主要业务整合到华电能源。
今年6月18日，为铁岭发电厂二期工程项目而组建的辽宁华电铁岭发电有限公司正式成立，将建设两台60万千瓦超临界机组。该公司是由中国华电和辽宁能源投资（集团）有限责任公司合作组建的股份制公司，中国华电拥有公司51％的股权，辽宁能源拥有公司的49％股权。
【2006-07-26】
华电能源股改网上投资者交流会精彩回放
煤电联动促发展 东北发电新龙头
———华电能源股权分置改革网上投资者交流会精彩回放
中国华电集团公司副总经理、华电能源
股份有限公司董事长 任书辉先生致辞
中国银河证券有限责任公司
投资银行部总经理 汪民生先生致辞
华电能源股份有限公司
总经理 孙光先生致答谢辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和所有关心华电能源的朋友们：
大家好！
首先，我谨代表华电能源股份有限公司的管理团队和全体员工，热忱欢迎大家参加华电能源股权分置改革网上投资者交流会，并对各位长期以来对华电能源的关心和支持表示衷心的感谢！对参与今天网上交流活动的所有嘉宾表示热烈的欢迎！
华电能源于1996年在上交所上市以来，公司治理规范，经营业绩稳定增长，实力不断增强，受到投资者的广泛认同。公司主要从事电力生产、供热、电厂检修、电力技术咨询等业务。目前已经成为黑龙江省重要的发电企业，同时还具备垃圾发电等新能源产业。
目前，华电能源面临难得的发展机遇，大股东华电集团是全国性的五大发电集团之一，其拥有的发电资产分布于东北、华北、华东、华中、西北、南方等地区。截止到2005年12月31日，华电能源总资产为92.75亿元，净资产达到34.31亿元，公司按权益比例拥有的发电装机容量为2,690MW，约占黑龙江省的22.3%。2005年度公司全资电厂共完成发电量139.62亿千瓦时，比上一年增长14.92%； 2005年公司实现主营业务收入32.32亿元，比上一年同期增长了7%。
近两年上游煤炭价格的大幅上涨给公司的经营带来了极大的压力，公司的业绩有所滑坡。公司通过对内加强管理，节能降耗、控制成本；对外积极争取税收、煤电联动等方面的政策支持，度过了经营最为困难的时期，并在发展项目上取得稳步的进展，在未来两年将有一批高参数、大容量机组陆续投产。国民经济的持续增长决定了在未来相当长一段时期内对电力的需求将保持稳定增长，随着国家振兴东北老工业基地有关政策的落实，煤炭价格趋于平稳，以及煤电联动政策的落实到位，公司的经营业绩将稳步增长。
股权分置是长期困扰我国证券市场的制度性问题。解决股权分置问题，有利于促使公司进一步优化治理结构、真正实现公司股东权利义务的完全对等，使股价能够真正体现公司的内在价值。华电能源本着注重公司可持续发展、努力保护广大流通股股东利益的原则，一直对这次股权分置改革工作给予了积极关注，并已研究制定出适合公司股权分置改革的初步方案。
华电能源的股权分置改革方案自公布后受到了广大投资者的积极关注，我们今天在此举行网络路演，旨在充分听取广大流通股股东对初步方案的意见和要求，与广大股东有个良好的沟通机会，这次路演充分显示了各方通过股权分置改革达成“多赢”目标的诚意。
作为华电能源的母公司、第一大股东———中国华电集团公司一直高度重视华电能源的发展，将华电能源定位为华电集团在东北地区重要的发电主体，并负责整合华电集团在东北区域的发电资产。公司的中长期发展目标是到2010年控制装机容量达到1000万千瓦，公司将迎来更加广阔的发展空间。
我们相信：有广大股东和社会各界朋友的关心、支持和帮助，通过广泛的沟通与交流，通过我们务实的工作，华电能源股权分置改革工作一定能够取得圆满成功，实现共赢。在大家的共同努力下，华电能源一定能够更快更好地发展，以优良的业绩回报股东，回报社会。
谢谢大家！
尊敬的各位投资者、各位朋友：大家下午好！
自华电能源股份有限公司公告进行股权分置改革以来，受到了众多投资者的关注。银河证券有限责任公司作为本次华电能源股权分置改革的保荐机构，很高兴能有机会和大家在这里进行交流。
银河证券在本次股权分置改革工作过程中，本着诚实守信、勤勉尽责的原则，协助华电能源制订股权分置改革方案；本着独立、客观和公正的态度，对相关事宜进行尽职调查，对相关文件进行核查，出具保荐意见，以供广大投资者及有关各方参考。
华电能源股权分置改革方案是在公司董事会、非流通股股东、保荐机构各方协商基础上形成的。方案的制订既参考了同行业其他公司的做法,也结合了华电能源的自身特点,方案听取和综合考虑了各方面的意见,目的是既要有利于华电能源的长期发展,又要兼顾流通股股东的现实利益。
在确定送股比例的过程中,我们综合考虑了公司的发展前景和业绩增长情况；在对价测算依据的选取上力争做到审慎、公平,希望能通过股权分置改革回馈投资者的长期支持,实现股东之间的双赢,促进公司的可持续发展。
作为华电能源本次股权分置改革的保荐机构，我们认为华电能源股权分置改革方案的实施将有助于改善公司治理结构，有利于形成有效的制约机制、成熟的股权文化和股东意识，更好地保护投资者特别是公众投资者的合法权益，也更有利于公司长期、稳定、健康地发展。
最后我谨代表银河证券有限责任公司感谢各位投资者的热情关注，感谢华电能源对我们的信任和支持，预祝华电能源股权分置改革取得圆满成功！
谢谢大家！
尊敬的各位投资者、各位来宾、各位网友：
大家好！
非常感谢广大投资者和朋友对我们公司的积极关注和提问，通过今天的网上交流和沟通，相信大家对华电能源的股权分置改革方案有了进一步的认识。两个小时的网上交流时间虽然短暂，但广大朋友和投资者对公司的热切关注、深切理解和热情支持却值得我们永远珍惜的。在这里我代表华电能源股份有限公司对今天参加股权分置改革投资者网上交流会的各位投资者、各位来宾致以衷心的感谢！感谢大家对本公司股权分置改革给予的关注和大力支持！
通过本次网上交流，我们进一步了解到了广大投资者对公司股改的要求和期望，听到了广大投资者对公司股权分置改革的真诚建议与意见，感受到了广大投资者对公司今后的发展所给予的厚望。由于时间的关系，我们无法一一回答投资者提出的每一个关心的问题，但大家的意见都非常宝贵，我们将认真对待。我们期待广大流通股股东能够在华电能源股权分置改革过程中与我们坦诚交流，互信互益，共同完成公司股权分置改革工作。
华电能源今天取得的成绩和未来的发展，离不开全体股东的大力支持，我们希望能以本次股权分置改革为契机，不断完善公司的治理结构，稳健经营，为股东带来丰厚回报，以实现全体股东价值最大化！希望得到大家的支持。
最后，再次感谢各位在网上与我们的交流，同时也感谢中证网给我们提供交流的平台，感谢保荐机构银河证券和鹿苑天闻投资者关系顾问的辛勤工作。
谢谢大家!再见！
股改篇
问:此次股权分置改革对公司治理结构和公司未来盈利能力有哪些影响？
任书辉答：您好！
股权分置改革后，两类股东的利益趋于一致，公司股票的价格将与所有股东的利益相关，有利于建立起包括控股股东在内的投资者利益与公司利益的有效连接，有利于公司法人治理结构进一步完善。此外，还将有利于公司实现市场化的制度创新和股权并购，公司将建立管理层激励机制，为建立符合市场标准的价值评价体系、优化资源配置、推进产业重组和引进战略投资者等资本市场运作奠定制度基础，为提升公司未来盈利能力提供了有利的环境条件。
谢谢！
问:请问保荐机构采用什么方法测算华电能源的股改对价？理论值是多少？
王海明答：采取成熟市场市盈率方法进行测算的,即采取了亚太地区电力行业平均市盈率约30倍进行测算,理论值是10送1.45股。为充分保护流通股股东的利益和维护市场稳定，决定将实际执行的对价安排提高到流通股股东每10股获送2.8股。
问:股权分置改革对公司业绩有什么影响？
孙光答：您好！
股权分置改革给公司带来的影响包括:
(1)公司非流通股股东与流通股股东的价值取向趋于一致，有利于形成良好的自我约束机制和有效的外部监督机制。
(2)有利于进一步完善公司治理结构，从而推动公司经营机制的改善。
(3)有利于形成良好的公司价值发现和评估机制。
另外，我们采取的是简单明了的由非流通股东向流通股股东直接送股的方法，公司的总股本没有变化，对上市公司的总股本、总资产、总负债、总收入、净利润均没有影响，股权分置以后，公司非流通股股东与流通股股东的价值取向趋于一致，将对公司的治理结构和相关约束机制产生影响，有利于公司的发展，利于提高公司业绩。
问:保荐机构在制定方案时有没有考虑市场上的对价水平？
汪民生答：公司在制定股权分置改革方案时，首先考虑的是保护投资者利益，当然我们也参考了市场平均对价水平。截止到2006年7月17日，共有1108家上市公司完成股改，平均支付对价水平为10送3.0股，非流通股东的平均送出率为18.27%。其中42家电力行业上市公司的平均支付对价水平为10送3.11股，非流通股东的平均送出率为16.09%。
目前，公司大股东华电集团的持股比例仅为32.29% ，如果按可转债全部转股测算大股东的送出率高达24.7%，远远高于行业平均水平，股改后的持股比较将下降到21.06%，由此可见大股东进行股改的诚意。
问:公司在股权分置改革结束后，还会像现在这样重视投资者关系么？公司的具体举措会有哪些？
梅君超答：您好！
股权分置改革为上市公司构建了国有股股东和其他投资者的共同利益基础，股改完成后，公司将更加重视投资者管理工作，更加重视对投资者的回报。随着股权分置的解决，使得非流通股和流通股的定价机制统一，非流通股股东和流通股股东的利益基础一致，股票价格成为两者共同的价值判断标准。这种股权制度的变革将从根本上改变上市公司对投资者的态度及在资本市场的行为方式，投资者关系战略同公司的发展战略、营销战略、品牌战略、人才战略一样，成为公司的核心战略。
投资者关系管理是通过每天的日常工作，点点滴滴积累逐步进行的。为此，公司已经成立了证券管理部，充实人员，专门负责投资者关系管理工作，除了及时准确地进行信息披露外，将通过多种方式与投资者互动交流。流通股股东可以通过书面方式和电子方式与公司管理层进行交流。公司对外公布了公司的通讯地址、董事会秘书及证券事务代表的电话、电子信箱等联系方式，及时解答投资者问题。
谢谢！
问:为什么公司没有回购？我是因为回购才买了华电能源的？
任书辉答：您好！
公司在去年8月份提出回购股份的议案是基于当时股市跌破了1000点,公司的股价严重低迷，已跌破公司每股净资产近10%。由于申报审批的时间较长,到2005年12月21日刊登回购股份公告后，由于股市持续上涨，公司股价大部分时间都在每股净资产（3.05元/股）和可转债的转股价（3.14元/股）之上，并接近公司回购价格的上限（3.5元/股），使得公司的可操作空间很小。为了履行公司的承诺，公司在今年5月份提出延长回购计划，并将延期申请材料上报证监会，但由于市场条件已经发生变化，公司股价已接近4元，故公司报证监会的延期申请未获核准，在回购期内未能回购，公司的股份回购工作到期结束。
谢谢！
问:公司目前的市盈率是多少？对于公司目前的股价，公司是否觉得被高估了？依据是什么？解决股权分置后华电能源是否具有投资价值？
王颖秋答：市盈率是一个公司成长性的象征之一。公司的的市盈率为34.6，相对于同行业的一般公司来说，目前华电能源的市盈率较高，这是投资者对我公司的厚爱的表现之一。我们也会努力工作，尽量做到名副其实。从整体角度来看，解决股权分置后华电能源比现在更具有投资价值。 谢谢!
经营篇
问：从各方面的信息来看公司都是具备十足的发展潜力，但我还是不大了解公司的情况，能简单介绍一下吗？
任书辉答：您好！ 公司主要从事电力生产、供热、电厂检修、电力技术咨询等业务，发电、供热和电表销售是公司主要产业。截止到2005年12月31日，公司拥有权益发电装机容量269万千瓦，占黑龙江省的22.3%，全资拥有装机容量160万千瓦的华电能源哈尔滨第三发电厂和装机容量102万千瓦的华电能源牡丹江第二发电厂；投资扩建公司拥有53.32%股权的现有装机容量为30万千瓦的哈尔滨热电有限责任公司五期工程2×30万千瓦热电联产机组，两台机组将于2006年下半年投产发电；投资新建公司拥有90.5%股权的齐齐哈尔热电有限责任公司2×30万千瓦热电联产机组，两台机组将于2007年投产发电。
问：请您介绍一下公司控股公司黑龙江龙电电气有限公司的基本情况。
孙光答：黑龙江龙电电气有限公司是公司的控股子公司，注册资金2,000万元人民币，公司持股比例为75%。是专业从事电能计量产品研究、开发、生产、销售的高新技术企业。公司的综合竞争实力在电子式电能表行业中位居前列。目前，公司拥有深圳和哈尔滨两个基地，员工近700人。经国家电工仪器仪表协会做出的关于国内电表行业统计数据显示：龙电电气公司电子式电能表的生产量和出口量稳居前茅，是国际电表行业的知名企业。公司在同行业中率先通过ISO9001：2000质量认证、欧洲CE认证及获得欧盟推荐产品证书。同时，公司还被国家经贸委列入首批全国城乡电网建设与改造推荐厂家。该公司总资产21,986万元，2005年度实现净利润335万元。
问:煤电价格联动对公司去年盈利水平有什么影响？今年公司如何解决煤炭价格大幅上涨的问题？
孙光答：公司2005年标煤单价达到354.43元/吨，较同期上涨94.35元/吨，造成燃料成本增支4.34亿元，而全年煤电价格联动仅增加收入8284万元，公司自行消化燃料成本达3.51亿元，远高于发改委规定的电力企业消化煤价上涨30%的比例。2005年的实际情况是公司自行消化了72%，仅联动了28%，基本上是“倒三七”的比例。去年的煤电联动从5月1日起执行,提高1.17分/千瓦时；今年的煤电联动6月30日开始执行,联动幅度为1.97元/千瓦时,有助于改善公司的经营业绩。
公司预计2006年黑龙江省煤炭市场价格在全国煤炭市场价格及黑龙江省煤炭市场供求关系的影响下，基本趋于稳定并有所回落。公司采取的控价主要措施是在掌握黑龙江省内燃煤供求形势的基础上，发挥区域整体优势，加强对电煤产供销各环节的协调，保持区域内电煤价格稳定，同时公司还采取了以下措施：一是加强市场调研，积极和有关专业部门进行沟通，共享煤炭信息，作好2006年煤炭市场预测。二是根据各发电厂的情况，作好2006年煤炭价格预算，作好全年的整体部署。三是加强同市、县两级政府、特别是两级经委的沟通，做好同煤矿的合同签定工作。
问：公司适用的所得税率和增值税率是否享受优惠？
梅君超答：作为外商投资企业，公司及所属电厂按15%税率缴纳企业所得税，享有税收优惠政策。增值税按主营业务收入的17%及13%之税率计算销项税，并按扣除当期允许抵扣的进项税额后的差额缴纳增值税。谢谢!
问:黑龙江目前拥有多家发电企业，那么请问你们的市场份额能占到多少？
梅君超答：公司目前装机容量269万千瓦，占黑龙江省发电市场的22.3%左右，是黑龙江省重要的发电主体。
问：公司自上市以来总的融资额是多少？近期有没有新的融资计划？
梅君超答：1996年4月，公司向境外投资者配售了10,000万股境内上市外资股(B股)。6月，发行1,003万股A股，扣除发行费用两次股票发行共计募集资金2.46亿元。1997年6月，公司向境外投资者增发8000万股B股，发行价格为0.838美元/股，扣除发行费用后折合约5.38亿元。2000年12月，华电能源实施增发股票4,500万股，实际募集资金6.72亿元；2003年6月，华电能源发行8亿元可转债，扣除费用后实际募集资金7.76亿元。近期没有新的融资计划。谢谢!
问:请问公司在安全生产保障上有何举措？
梅君超答：为保证公司的安全生产，本公司制定了相关制度和措施。包括安全生产责任制、发电厂各级员工安全生产职责、安全生产教育培训管理标准、安全生产异常情况调查统计管理标准、安全检查管理规定、热机工作票与操作票安全管理标准、电气工作票与操作票安全管理标准、二措计划及实施管理标准、防汛防台管理规定、动火工作安全管理标准、脚手架安全管理标准、交通安全管理标准、安全工器具管理标准、特种作业人员安全管理标准等。
问:电力建设中最关键的是成本，请问在未来的发展中，公司在成本管理方面有哪些优势？
王晓实答：您好！公司已经建立了标准成本系统和对所属公司的成本中心业绩评价体系。公司通过这些现代化成本管理系统和体系，有效地保证了成本开支的事先预算、事中控制和事后评估。谢谢!
发展篇
问：我是贵公司的一名股东,非常关心公司的经营与发展。请问贵公司2006年度经营情况及未来发展前途如何?
梅君超答：近两年,由于煤炭涨价给公司的经营带来很大的压力,使2005年的经营业绩受到影响,但这是暂时的。
2005年公司燃煤成本增加4.34亿元,而全年煤电价格联动仅增加收入8284万元,公司自行消化燃料成本.2006年公司燃煤每吨上涨25元,全年增加燃料成本约1.5亿元。而煤电价格联动从下半年开始每千瓦时联动1.97分,约增加收入1.5亿元。也就是说,尽管今年煤电联动幅度较大,但由于滞后半年,导致电价调整的效应将在明年释放。
另外,环保收费、水资源收费都将对公司的经营业绩产生负面影响，尽管2006年公司经营环境有所改善，但由于电价调整滞后使经营业绩不会有较大幅度的增长。
目前煤炭价格已趋平稳，煤炭的量和质基本有所保障，预计2007年煤炭价格较2006年持平或略有下降而电价没有滞后，在经营环境与2006年不发生重大变化的情况下将有较大幅度的上升。
关于公司发展，目前有两个在建项目———哈尔滨热电有限责任公司和中国华电齐齐哈尔热电厂项目。在此基础上，公司将会根据公司发展战略积极寻求新的投资项目。
1、近期发展项目
2005年公司投资新建项目如下：
项目 规模 装机容量 股权比例 发电时间
（万千瓦）（万千瓦） （%）
哈热五期 2×30 60 53.32 2006下半年
齐热 2×30 60 90.5 2007年底
上述两个项目建成后公司新增可控装机容量将增加120万千瓦，公司将实现在黑龙江省前三大城市哈、齐、牡均拥有百万千瓦以上大规模电厂的战略目标，有利于提高公司在黑龙江省发电市场的市场份额和竞争实力。
在股改完成后，大股东华电集团将在适当时机将其拥有的辽宁铁岭发电有限责任公司51%的股权注入到公司。
铁岭公司前身为铁岭发电厂，是国家“八五”期间重点建设项目，规划装机容量240万千瓦，分两期建设。一期包括4台国产30万千瓦燃煤机组，于1993年至1996年相继投入商业运营。目前正在建设二期2台60万千瓦燃煤发电机组，技术居于国内领先地位，预计2007年8月第一台机组投产发电，2007年12月第二台机组投产发电。
2、至2010年的发展规划
①中期目标
公司在2003年3月28日召开的四届八次董事会上提出公司的中长期发展目标为：到2007年装机容量超过500万千瓦，权益发电容量翻二番。
此阶段公司将采用收购华电集团所属电厂的股权和参与华电集团控股电厂的扩建或“以大代小”并重的原则。如果公司收购铁岭电厂的计划得以实施，加上目前哈热和齐热正在建设的4台30万千瓦机组，即可实现这一目标。权益容量达到478万千瓦，控制容量达到629万千瓦。
②远期目标
到2010年，可控发电容量达到1,000万千瓦。
在中期目标完成以前，公司的发展主要还是靠收购现有电厂的发展模式。此后，随着公司装机规模扩大、电力市场走出低谷和经营压力减轻，公司的投资能力不断增强，公司今后的再扩张可以以参与新建项目为主。公司既可以对原有的老旧电厂和机组进行改扩建，也可以投资建设新电厂，完成由以盘活存量为主的资本运营型公司向做大增量的投资型公司转变，争取到2010年可控装机容量达到1,000万千瓦，成为证券市场上特大型电力上市公司。
这一时期的主要项目包括：哈三电厂扩建两台100万千瓦机组，已列入黑龙江省“十一五”规划，正在向发改委申报。哈热和齐热还有再各自扩建2台30万千瓦机组的规划。
问:股权分置改革后，公司的发展战略会有什么变化？这些战略变化对公司未来发展有什么影响？
任书辉答：您好！股权分置改革后，公司的总体战略不会有大的变化，但公司将利用股权分置改革带来的有利时机，有效利用各项金融创新工具提高资本运作效率，优化资产结构，努力增加对股东投资的回报。这些战略的实施，可以进一步扩大公司的市场影响力和业务扩张能力，实现公司的远景和目标。谢谢！
问:请问大股东一共参股和控股几个上市公司，华电能源在集团中的地位好像不太重要？
陈宗法答：您好!华电集团一共有三个控股的上市公司:华电国际、华电能源、黔源电力，还有一个间接控股的上市公司，国电南自。这个问题是一个很实质的涉及集团公司战略格局的问题。有一点可以肯定，在集团公司的发展中，要发挥好四个上市公司的作用：充分利用好两个市场，两种资源。华电能源是华电集团的重要核心企业，目前资产主要集中在黑龙江省。华电集团作为控股股东，支持华电能源首先重点在东北等地区发展。除继续开发、运营电力外，华电集团将支持华电能源适度拓展其他新能源项目的开发业务。
路演嘉宾合影（前排左起汪民生、任书辉、孙光后排左起李晓岱、陈宗法、梅君超、王晓实、王海明）
中国华电集团公司副总经理、华电能源股份有限公司董事长 任书辉先生
中国华电集团公司财务资产部副主任 陈宗法先生
中国华电集团公司财务资产部处长 王晓实先生
华电能源股份有限公司总经理 孙光先生
华电能源股份有限公司副总经理兼董事会秘书 梅君超先生
华电能源股份有限公司证券管理部经理 王颖秋先生
中国银河证券有限责任公司投资银行部总经理 汪民生先生
中国银河证券有限责任公司投资银行部业务总监 李晓岱先生
中国银河证券有限责任公司投资银行部高级经理 王海明先生
中国银河证券有限责任公司投资银行部业务经理 杨帆小姐
中国银河证券有限责任公司投资银行部业务经理 王欣然小姐
出席嘉宾
文字整理 潘建樑 摄影 史丽
主 办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)
中国股权分置改革在线
【2006-07-25】
华电能源(600726)煤电联动改善经营环境
日前，华电能源（600726）公布股改方案，A股流通股东每持有10股获送2.8股，B股股东不参与股改。
按照目前对价水平,公司A股流通股市盈率为26.85倍,与国电电力（600795）、G华能（600011）、华电国际（600027）等电力行业的上市公司相比，市盈率相对较高，应提高对价。但由于在可转换公司债券全部转换为公司股票的情况下，非流通股股东的股票送出率为24.70%，对价送出率亦属不低。综合来看，股改对价应再适当调整。
同时，借煤电联动，华电能源也存在改善经营环境的机会。为解决煤价上涨以及铁路运价调整对电价的影响，国家适当提高东北电网有关省（区）电网统调燃煤机组（含热电联产机组）上网电价。
黑龙江省上网电价提高1.97分/千瓦时。黑龙江省非竞价电量送辽宁的上网电价提高到0.2697元/千瓦时。东北电网送电至京津唐电网电量的电厂上网电价提高为0.248元/千瓦时。黑龙江省级电网统一调度范围内新投产未安装脱硫设备的燃煤机组（含热电联产机组）上网电价调整为0.3417元/千瓦时。对2006年底以前投运烟气脱硫设施，且尚未在上网电价中考虑脱硫成本的统调燃煤机组，经省级环保部门验收合格并经省级价格主管部门确认后，上网电价提高1.5分/千瓦时。
按2005年度公司全资电厂上网电量128.69亿千瓦时测算，公司下半年将增加销售收入1亿元左右。而公司2005年全年净利润不过1.2亿元，所以，此次煤电价格联动，在一定程度上缓解了公司由于煤炭价格大幅上涨带来的经营压力，对公司整体经营效果的改善具有积极的促进意义。但公司仍然面临煤炭价格上涨所带来的成本压力，公司还要在内部管理、降低成本，增加发电量创收等方面进一步加大工作力度。
黑龙江省的用电以工业为主，随着国家振兴东北老工业基地有关政策的落实，国有大中型企业将逐步摆脱困境，预计省内用电需求将稳步增长。
随着东北统一电力市场的建立，省间电量交换的壁垒将被打破。由于电网建设的加快以及东北和华北电网的联网，黑龙江省将向外输出更多电力。所有这一切将使电力市场相对过剩的矛盾大为缓解，从而，为公司增加发电量提供良好机遇。
此外，公司相关电力资产也值得关注。公司控股的黑龙江新世纪能源公司是专业从事新能源开发的高科技公司，建设了东北三省第一座生活垃圾焚烧发电厂。
公司投资哈热五期扩建工程的比例为53.32%，工程总投资268889万元，哈热公司五期扩建工程为2台300MW千瓦国产燃煤供热发电机组,以替代现有的4台25MW退役机组，计划2006年末第一台机组将投产发电，2007年，第二台机组投产发电。
公司投资齐齐哈尔热电厂的比例为81%，建设规模为2台30万千瓦国产供热机组，动态总投资为26.6亿元，预计2007年第一台机组投产发电,2008年第二台机组投产发电。
【2006-07-24】
华电能源(600726)拟10送2.8股
B股股东不参与股改
华电能源（600726）公布股改方案，A股流通股东每持有10股获送2.8股，B股股东不参与股改。
根据股改说明书，华电能源全体非流通股股东拟以其持有的部分股份作为本次股改的对价安排，股改方案实施后首个交易日，公司非流通股股东持有的非流通股份即获得上市流通权。方案实施股权登记日登记在册的A股流通股股东每10股获送2.8股。
为保护华电转债持有人的利益，公司将采取如下措施：华电转债持有人在相关股东会议股权登记日之前（含股权登记日当日）转股而持有的股份有权获得非流通股股东支付的对价，未转股的华电转债将不能获得公司非流通股股东支付的对价。
截至6月30日，华电能源尚有569,973,000元可转换债券尚未转股，因此，按照方案实施股权登记日登记在册的A股流通股股东每10股流通股可以获得非流通股股东支付的2.8股对价股份计算，公司非流通股股东向A股流通股股东支付股份总量，将取决于公司剩余可转换债券在方案实施股权登记日之前的转股情况；同时，本股改方案实施后，公司总股本和流通股份数量也将取决于剩余可转换债券在方案实施股权登记日之前的转股情况。
按截至年6月30日的股本计算，公司非流通股股东共需执行72,009,451股对价股份；假定在方案实施股权登记日之前，华电能源已发行的剩余可转换债券按照3.10元/股的转股价格全部转股，则公司非流通股股东共需执行123,490,884股对价股份。因此，在可转换债券转股前后，公司非流通股股东所需支付的对价股份区间为72,009,451股至123,490,884股。
公司的非流通股股东中，黑龙江省华能发电公司已按法定程序注销，注销后其所持有的华电能源5,108,160股股份由中国华能集团公司东北分公司管理，但未办理相关变更手续。华能集团将其持有的华电能源的股份无偿划转至华能综合产业公司，该国有股无偿划转行为已获得国资委同意，目前股权过户工作正在办理之中。华能综合产业公司已书面承诺同意参加本次股改并支付对价。若股权分置改革方案实施日前上述股份划转完成过户手续，则由华能综合产业公司行使并支付对价；若股权过户未能于股权分置改革方案实施日前完成，则由华能集团代为行使并支付对价。
黑龙江华源电力开发公司与黑龙江省电力开发公司签署了《股权置换资产协议》，由华源电力将其持有的华电能源2,956.59万股股权置换给龙电开发；龙电集团有限公司与龙电开发签署了《股权转让协议》，由龙电集团将其持有的华电能源797.44万股股权转让给龙电开发。由于华源电力和龙电集团持有股份过户至龙电开发的手续尚未完成，三方已于2006年3月签署《协议书》，同意若股权分置改革方案实施日前完成股权过户，则由龙电开发统一执行相应股份的对价安排；若股权过户未能于股权分置改革方案实施日前完成，三方将按照实施日各自持有股份数量执行对价安排，龙电开发同意按照华源电力和龙电集团执行对价安排后的持有华电能源剩余股权执行原股权转让协议。
截至股权分置改革说明书签署日，龙电开发所持华电能源股份被冻结共计8,514,000股，占其持有华电能源股份总数的100%。龙电开发与龙电集团签署了《关于股权分置改革有关安排的协议书》，龙电开发应向华电能源的流通股股东支付的对价，由龙电集团以尚未过户至龙电开发名下的华电能源的股份向流通股股东代为支付。龙电开发同意根据双方签署的《股权转让协议》，龙电集团向其过户的华电能源的股份数额为7,974,400股减去龙电集团自身向华电能源流通股股东支付对价和龙电集团代替龙电开发支付对价后的股份余额。龙电集团同意华电能源股权分置改革完成后，龙电开发所持有的华电能源股份获得上市流通权。
公告称，本次股权分置改革是非流通股股东和A股流通股股东之间的利益平衡协商，消除股份转让制度性差异的过程，因此公司B股股东不参与本次股权分置改革。B股股票将于股改说明书公告日上午停牌一小时，公司股权分置改革期间，公司B股股票正常交易。
【2006-07-03】
华电能源(600726)将调整上网电价
华电能源（600726）公告称，将提高东北电网有关省（区）电网统调燃煤机组（含热电联产机组）上网电价。
【2006-06-23】
华电能源回购股份虚晃一枪
继G邯钢（600001）宣布股份回购期届满后，华电能源(600726、900937、100726)今天也公告，按照公司《回购社会公众股份（A股）报告书》的规定，截止2006年6月21日回购期已届满。在回购期内，公司未回购股份。而G邯钢在回购期内, 累计回购股份总数为7,498,816股。
2005年，证券市场低迷，多数公司股价严重下跌，而到7月中旬有348家上市公司A股股价跌破了净资产。此间，部分上市公司认为自身股价被明显低估，毅然举起了股份回购大旗，向市场传递反映公司真实投资价值的信息，用以维护市场形象。当年6月17日，G邯钢首先宣布实施流通股回购，以不超过5.8元/股的价格回购不高于6000万股。截止今年2月底回购期届满,公司共回购了7,498,816股流通股份。8天后，G华菱(000932)也公告拟在未来12个月内回购不超过1亿股。此后，G银基(000511)也于7月20日披露在回购报告书公告之日起12个月内拟回购不超过2000万股。
2005年8月4日，华电能源宣布加入回购公司股份的大军。公司认为，2005年由于受到电煤价格大幅度上涨造成的行业困难和证券市场低迷的双重压力，公司股价持续下跌。进入2005年下半年华电能源股价更是跌破每股净资产。公司认为股票的市场表现与华电能源的长期内在价值不相符，公司的投资价值被低估。为此，华电能源提出在回购报告书公告之日起6个月内以不超过3.5元/股的价格，回购不超过1亿股社会公众股（A股）。
当时，华电能源有关负责人表示，公司股价连续下跌后，已远远偏离了其真实价值，损害了广大股东的利益，也不利于保护债权人的利益，这是此次股份回购的主要动机。此外，就是为股权分置改革做准备。如果全部按照回购价格上限3.5元回购10000万股，模拟计算的2004年每股收益提高约0.02元，净资产收益率提高约0.7个百分点。
该股份回购方案，经证监会审核无异议后，公司于12月21日刊登回购报告书，正式进入股份回购实施阶段。
华电能源今日公告称，鉴于2006年年初公司已启动股权分置改革工作，而股份回购会造成流通A股的数量处于动态变化之中，给股改方案的测算和设计增加不确定性。为简化股改方案设计，公司拟将股份回购工作安排在股改之后进行，同时将回购有效期延长三个月至2006年9月21日，经董事会和股东大会批准后将申报材料报送监管部门。而截至公告日，由于市场条件已经发生变化，华电能源延长回购期限的申请未获核准，公司宣布本次回购已到期结束。
昨日华电能源股价报收于3.64元，公司目前尚未进入股改名单。
【2006-06-23】
华电能源(600726)回购"虚晃一枪"
今日，华电能源发布公告称，根据公司《回购社会公众股份(A股)报告书》的规定，截至6月21日，公司回购期已届满。在回购期内，公司未回购股份。由于市场条件已经发生变化，公司延长回购期限的申请未获核准，本次回购已到期结束。
华电能源是去年12月21日起开始实行回购计划的，公司拟以不超过3.5元每股的价格（比2005年半年报每股净资产值2.99元/股基础上溢价17.06%），回购不超过1亿流通股份，在不考虑转债转股的情况下，这些股份占到公司流通A股的51.40%。公司还称，如果回购计划兑现，将使公司2004年每股收益提高约0.02元，净资产收益率提高约0.7个百分点。
华电能源提出回购计划，无非是为了稳定股价、提高投资价值，据记者观察，从回购计划公布后到今年5月9日，公司股价一直在3.5元以下运行，但公司一直未出手回购，此后，股价开始上扬，超过了回购价格，致使公司无法实行计划。今日的公告，无疑给那些期待通过回购提高股份含金量的投资者吃了一个空心汤团。
【2008-01-18】
华电能源(600726)预计2007年净利润同比将下降约50%
华电能源预计2007年度净利润与2006年度相比将下降约50%。2006年公司实现净利润17030万元，基本每股收益0.14元，主要原因是2007年发电量没有达到预期目标以及财务费用增幅较大。
【2007-10-29】
华电能源(600726)所属电厂"上大压小"
华电能源(600726)日前发布了关于公司所属牡丹江第二发电厂一、二期工程发电机组“上大压小”的公告。公司表示，牡二电厂4×100MW在关停之列，按照国家的相关产业政策建设2×300MW供热机组，接替关停机组的热负荷。按照2006年的价格水平计算，该工程可研估算计划总资金25.86亿元，单位造价4310元/千瓦。该项目注册资本金为全部投资的20%，其余资金为申请银行贷款。另外，配套热网工程项目总投资为51018.54万元。
【2007-09-06】
华电能源(600726)联手大股东进军新能源
华电能源（600726）今日公告，公司于2007年9月5日与中国华电集团公司、华电国际电力股份有限公司、贵州乌江水电开发有限责任公司及中国华电工程（集团）有限公司签订了《中国华电集团新能源发展有限公司投资协议书》，拟成立中国华电集团新能源发展有限公司。协议签署完成后，公司将持有新能源公司注册资本12%的权益。
公司介绍，新能源公司初始注册资本为人民币2亿元。华电能源首次出资2,400万元，以自有资金出资，出资比例为12%，为其第三大股东。中国华电为其第一大股东，持股比例为51%。
新能源公司将主要从事新能源项目（含风能、生物质能、太阳能、地热能、潮汐能、小水电、垃圾发电等可再生能源项目）的开发、投资、建设，电力生产与销售，新能源应用技术开发和咨询等。
按照新能源公司组建方案及发展规划，自协议日期起3年内，根据合资公司发展需要，中国华电将把在浙江、湖北、内蒙、新疆等地区的水电、抽水蓄能、风电等项目注入新能源公司，注册资本可能进一步增加。届时，协议各方将按现时持股比例出资。按照协议的有关规定，公司将视出资额情况，另行履行相应的投资批准程序。
华电能源表示，公司主要从事电力生产、供热、电厂检修、电力技术咨询等业务。按照投资协议的规定，公司可以通过专业化的运作，快速拓展本公司新能源的开发区域和领域。借助专业新能源发电公司进行新能源项目开发和管理，也是国内主要发电公司的普遍做法和有效手段。根据国家新的能源产业政策，发电装机总容量超过500万千瓦的发电运营商，到2010年，所拥有的新能源应达到其发电装机容量的5%以上。成立新能源公司将可以使公司能够在满足国家有关新能源配额制要求的前提下发展电源项目，符合国家的能源政策和导向。
相关资料显示，中国华电持有华电能源已发行总股本的20.71%的股权，为其第一大股东。因此，此次交易已经构成关联交易。
【2007-04-09】
华电能源称参股国泰君安对业绩影响不大
华电能源今日发布澄清公告表示，公司对国泰君安的股权投资对业绩影响不大。
近日有部分证券咨询机构在一些网络媒体推荐华电能源股票时称，该上市公司持有国泰君安800万股股权，2006年国泰君安的净利润高达15.07亿元，该笔股权投资获得丰厚回报。
对此，华电能源声明，截至2006年12月31日，公司持有国泰君安股权数量为304万股，该部分股权的收益对公司经营业绩影响不大。国泰君安现拟实施增资扩股方案，按其拟定的向老股东每10股配2股的方案，公司可获配售60.8万股。
【2007-03-12】
华电能源(600726)今年增产有难度
华电能源（600726）2006年年报披露，由于黑龙江省电力供应仍然相对过剩，电煤价格继续保持在高位甚至小幅上涨，且东北电力市场政策并不明朗，电价结算方式存在不确定性，因此尽管公司新建机组陆续投产，公司要在2006年基础上实现增长还有一定难度。
年报显示，华电能源2006年实现主营业务收入36.9亿元，同比增长14.12%；净利润1.26亿元，同比增长4.24%。每股收益0.094元，净资产收益率3.02%。
截至去年底，华电能源按权益比例拥有的发电装机容量为2,690MW，占黑龙江省的20.99%。2006年度公司全资电厂共完成发电量142.92亿千瓦时，同比增长2.37%；上网电量完成131.91亿千瓦时，同比增长2.50%。机组利用小时完成5,455小时，同比增加126小时。公司所属哈三电厂创下日发电量3587万千瓦时、月发电量10.31亿千瓦时建厂以来历史最高记录。
这份成绩单来之不易。但现在电力市场面临的形势是，东北电网继2006年新投产422万千瓦后，2007年还有近960万千瓦新增容量；黑龙江省电力供应仍然相对过剩，2007年还将有240万千瓦新机组投产。而据黑龙江省电网公司预测，2007年全省用电增长仅1%左右，南送电量也不会有大的增长，这将直接导致发电设备利用小时数下降，各发电集团也将在送电量上展开更加激烈的竞争。
制约公司增产增收的另一大问题是，东北电力市场政策尚不明朗，东北地区电价结算方式也存在不确定性，这给公司争取电量计划及提高结算电价带来不利影响。同时煤电联动滞后，联动增收不足以弥补涨价增支。自2005年第一次煤电价格联动以来，2006年的第二次联动调增电价1.97分/千瓦时，但由于联动滞后仅可解决煤价及运费上涨的40%，发电企业仍需消化煤炭及运费价格上涨的60%，燃料成本增支巨大。此外，煤炭市场总体上呈现出供应偏紧、价格高位运行的态势，煤炭质量问题也比较突出，入厂热值不断下降、入厂与入炉煤热值差较大。
公司预计，随着新机组投产对煤炭需求量增加，2007年煤炭价格将会继续保持在高位或小幅上涨。因此，尽管公司新建机组陆续投产，但要在2006年基础上实现增长还有一定难度。
【2007-03-09】
华电能源(600726)公布０６年报:每股收益0.094元
交易所晚间公告快讯:(600726、900937)“华电能源、华电B股”2006年年度主要财务指标
单位：人民币元
2006年末 2005年末
总资产 9,686,521,127.08 9,275,110,879.29
股东权益(不含少数股东权益) 4,172,567,287.00 3,430,931,737.43
每股净资产 3.11 3.05
调整后的每股净资产 3.10 3.04
2006年 2005年
主营业务收入 3,689,052,988.72 3,232,478,508.60
净利润 126,153,207.23 121,022,187.39
每股收益 0.094 0.11
净资产收益率(%) 3.02 3.53
每股经营活动产生的现金流量净额 0.66 1.26
公司2006年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
2006年度利润分配预案：每10股派0.40元(含税)。
【2007-01-01】
华电能源牡二厂谋划新年生产培训思路
本网讯 为适应企业2007年安全生产工作的需要，培养一支有科学文化知识，有专业技术和经营管理水平的电力职工队伍，实现生产培训的规范化、制度化、科学化，华电能源(3.01,-0.01,-0.33%)牡丹江第二发电厂在元旦前出台了《牡丹江第二发电厂2007年生产培训计划》，谋划新年生产培训思路，培养"复合型"生产人才。
在2007年，牡二厂将依据《电业生产人员培训制度》、《生产培训管理标准》以常规培训为基础，以#2机组和#5机组大修工作为重点，以各项特殊培训为技术保障开展"三大培训"，即结合企业实际对生产人员进行生产知识和技能培训；同时按照电力安全生产有关法律、法规和《防止电力生产重大事故的二十五项重点要求》进行安全生产培训；按照企业管理标准进行生产标准化培训。
为保证生产培训工作的扎实进行，该厂建立了生产三级安全培训网络。各车间班组在日常安全培训中，要做到车间有年培训计划，班组有月培训计划。生产班组技术培训每周不少于2小时，要求培训授课人教案齐全，听课人笔记完整，培训内容要记入《技术培训记录簿》中。各班组要设立技术问答栏，每月一期，每人一题，并上墙，撤下后装订保存一年。计划要求各分厂要大力开展反事故演习活动，车间每季不少于一次，班组每月不少于一次，记入《反事故演习记录》中。各单位还要积极开展"一事一训"、"生产知识考问讲解"，考问后有主考人评价签字，记入《技术培训记录簿》中。计划还要求在机组大修前要进行检修项目、进度、施工方法、质量要求、工艺标准、安全技术措施培训，检修过程中进行设备特性、构造、检修工艺培训及针对检修中暴露出的问题提出改进措施。（黄海东）
【2006-09-21】
华电能源(600726)股改方案:每10股获送3.2股
华电能源股份有限公司实施本次股权分置改革方案：方案实施股权登记日登记在册的全体A股流通股股东每10股获送3.2股。流通股股东本次获得的对价不需要纳税。
A股股权登记日：2006年9月25日
对价股份上市日：2006年9月27日，当日公司A股股票、华电转债及华电转股复牌；股价不计算除权参考价、不设涨跌幅度限制、不纳入指数计算。
自2006年9月27日起，公司A股股票简称改为"G华电能"，股票代码保持不变。
【2006-09-11】
华电能源(600726)为控股子公司提供担保
华电能源（600726）公告称，公司控股的黑龙江龙电电气有限公司为制造业企业，企业注册资本较少，为解决其生产经营资金的不足，公司向招商银行股份有限公司哈尔滨文化宫支行出具了不可撤销担保书，为龙电电气因采购原材料而向该行申请的一年期货款800万元提供担保，承担连带保证责任，保证责任期间为自担保书生效之日至借款合同履行期限届满起另加两年。
华电能源称，截至公告公布之日，公司累计对外提供担保的总额为800万元，除此之外无其他对外担保事项。（文 琪）
【2006-08-30】
华电能源上半年实现净利5820万 同比增长3.78%
□本报记者 袁小可
华电能源今日发布2006年半年报显示，截至2006年6月30日，公司按权益比例拥有的发电装机容量为2690MW，约占黑龙江省的22.3%。上半年公司实现主营业务收入16.28亿元，同比增长7.96%，实现净利润5820万元，同比增长3.78%，每股收益0.049元。
华电能源表示，上半年公司共完成发电量60.02亿千瓦时，同比下降了6.01%，主要原因是哈三电厂4 号60万机组结合大修进行汽轮机通流改造停机80天、牡二电厂因牡温线改造送出受限达50天，影响整体增长幅度达6.3%左右。
但华电能源仍然看好下半年。公司认为，第二次煤电价格联动从2006年6月30日抄见电量起执行，公司上网电价平均上调1.97 分/千瓦时，高于第一煤电联动的1.17 分/千瓦时，将极大地缓解煤炭价格上涨的成本压力。同时哈三电厂4号60 万机组大修及通流改造完成后，经济技术指标将得到较大改善，同时有助于公司抢回上半年欠发的电量。
【2006-08-29】
华电能源(600726)06年中期业绩:每股收益0.049元
(600726、900937、100726)"华电能源、华电B股、华电转债"2006年中期主要财务指标
单位：人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 9,566,151,054.42 9,275,110,879.29
股东权益(不含少数股东权益) 3,636,780,056.40 3,430,931,737.43
每股净资产 3.06 3.05
调整后的每股净资产 3.06 3.04
报告期(1-6月) 上年同期
主营业务收入 1,627,950,537.45 1,507,952,691.14
净利润 58,196,576.39 56,078,699.45
扣除非经常性损益的净利润 58,052,363.03 54,828,130.84
每股收益 0.049 0.050
净资产收益率(%) 1.60 1.67
经营活动产生的现金流量净额 11,250,653.12 156,081,642.00
【2006-08-22】
华电能源(600726)股改方案顺利通过
华电能源股份有限公司今天发布公告，其股权分置改革方案在8月21日下午召开的相关股东大会上获得顺利通过，赞成率达88.72%。
昨天，华电能源相关股东大会在哈尔滨市召开，会议采用网络投票和现场投票相结合的方式。最终统计结果显示，参加现场投票和网络投票的流通股股东共2345人，代表股权166,576,609股，其中赞成票147,782,155股，占参加表决流通股东所持表决权的88.72%，远远超过通过所需的66.67％；反对票18,390,864股，占参加表决流通股东所持表决权的11.04%；弃权票403,590股，占参加表决流通股东所持表决权的0.24%。
华电能源董事长程念高在股东大会上表示，公司将以此次股改为契机，依托自身优势和多种资源，充分发挥资本市场功能，在电力领域快速拓展，努力实现公司持续、稳定、健康地发展。
【2006-08-03】
华电能源(600726)调高股改对价安排
华电能源（600726）日前公告，调整公司股改对价，A股流通股股东每10股获送2.8股调高为每10股获送3.2股。
公司控股股东中国华电集团公司增加了特别承诺。
一是将华电能源定位为中国华电在东北地区的电力发展主体和资本运作平台。
二是在公司股权分置改革完成后，以适当方式将中国华电拥有的辽宁铁岭发电有限责任公司51%的股权注入华电能源。
【2006-08-02】
华电能源(600726)对价提高为10送3.2股
华电能源、华电转债（600726 100726）今日公告，公司股改方案的部分内容进行了调整，对价水平从原来的每10股送2.8股提高到每10股送3.2股。
公司控股股东中国华电集团公司（中国华电）增加特别承诺，在公司股改完成后，以适当方式将中国华电拥有的辽宁铁岭发电有限责任公司51%的股权注入华电能源。
中国华电同时承诺将华电能源定位为中国华电在东北地区的电力发展主体和资本运作平台。
根据中国华电网站提供的资料表明，中国华电在黑龙江的骨干电厂主要在黑龙江和辽宁。
中国华电将辽宁铁岭发电有限责任公司51%的股权注入华电能源也就意味着中国华电将把在东北的主要业务整合到华电能源。
今年6月18日，为铁岭发电厂二期工程项目而组建的辽宁华电铁岭发电有限公司正式成立，将建设两台60万千瓦超临界机组。该公司是由中国华电和辽宁能源投资（集团）有限责任公司合作组建的股份制公司，中国华电拥有公司51％的股权，辽宁能源拥有公司的49％股权。
【2006-07-26】
华电能源股改网上投资者交流会精彩回放
煤电联动促发展 东北发电新龙头
———华电能源股权分置改革网上投资者交流会精彩回放
中国华电集团公司副总经理、华电能源
股份有限公司董事长 任书辉先生致辞
中国银河证券有限责任公司
投资银行部总经理 汪民生先生致辞
华电能源股份有限公司
总经理 孙光先生致答谢辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者和所有关心华电能源的朋友们：
大家好！
首先，我谨代表华电能源股份有限公司的管理团队和全体员工，热忱欢迎大家参加华电能源股权分置改革网上投资者交流会，并对各位长期以来对华电能源的关心和支持表示衷心的感谢！对参与今天网上交流活动的所有嘉宾表示热烈的欢迎！
华电能源于1996年在上交所上市以来，公司治理规范，经营业绩稳定增长，实力不断增强，受到投资者的广泛认同。公司主要从事电力生产、供热、电厂检修、电力技术咨询等业务。目前已经成为黑龙江省重要的发电企业，同时还具备垃圾发电等新能源产业。
目前，华电能源面临难得的发展机遇，大股东华电集团是全国性的五大发电集团之一，其拥有的发电资产分布于东北、华北、华东、华中、西北、南方等地区。截止到2005年12月31日，华电能源总资产为92.75亿元，净资产达到34.31亿元，公司按权益比例拥有的发电装机容量为2,690MW，约占黑龙江省的22.3%。2005年度公司全资电厂共完成发电量139.62亿千瓦时，比上一年增长14.92%； 2005年公司实现主营业务收入32.32亿元，比上一年同期增长了7%。
近两年上游煤炭价格的大幅上涨给公司的经营带来了极大的压力，公司的业绩有所滑坡。公司通过对内加强管理，节能降耗、控制成本；对外积极争取税收、煤电联动等方面的政策支持，度过了经营最为困难的时期，并在发展项目上取得稳步的进展，在未来两年将有一批高参数、大容量机组陆续投产。国民经济的持续增长决定了在未来相当长一段时期内对电力的需求将保持稳定增长，随着国家振兴东北老工业基地有关政策的落实，煤炭价格趋于平稳，以及煤电联动政策的落实到位，公司的经营业绩将稳步增长。
股权分置是长期困扰我国证券市场的制度性问题。解决股权分置问题，有利于促使公司进一步优化治理结构、真正实现公司股东权利义务的完全对等，使股价能够真正体现公司的内在价值。华电能源本着注重公司可持续发展、努力保护广大流通股股东利益的原则，一直对这次股权分置改革工作给予了积极关注，并已研究制定出适合公司股权分置改革的初步方案。
华电能源的股权分置改革方案自公布后受到了广大投资者的积极关注，我们今天在此举行网络路演，旨在充分听取广大流通股股东对初步方案的意见和要求，与广大股东有个良好的沟通机会，这次路演充分显示了各方通过股权分置改革达成“多赢”目标的诚意。
作为华电能源的母公司、第一大股东———中国华电集团公司一直高度重视华电能源的发展，将华电能源定位为华电集团在东北地区重要的发电主体，并负责整合华电集团在东北区域的发电资产。公司的中长期发展目标是到2010年控制装机容量达到1000万千瓦，公司将迎来更加广阔的发展空间。
我们相信：有广大股东和社会各界朋友的关心、支持和帮助，通过广泛的沟通与交流，通过我们务实的工作，华电能源股权分置改革工作一定能够取得圆满成功，实现共赢。在大家的共同努力下，华电能源一定能够更快更好地发展，以优良的业绩回报股东，回报社会。
谢谢大家！
尊敬的各位投资者、各位朋友：大家下午好！
自华电能源股份有限公司公告进行股权分置改革以来，受到了众多投资者的关注。银河证券有限责任公司作为本次华电能源股权分置改革的保荐机构，很高兴能有机会和大家在这里进行交流。
银河证券在本次股权分置改革工作过程中，本着诚实守信、勤勉尽责的原则，协助华电能源制订股权分置改革方案；本着独立、客观和公正的态度，对相关事宜进行尽职调查，对相关文件进行核查，出具保荐意见，以供广大投资者及有关各方参考。
华电能源股权分置改革方案是在公司董事会、非流通股股东、保荐机构各方协商基础上形成的。方案的制订既参考了同行业其他公司的做法,也结合了华电能源的自身特点,方案听取和综合考虑了各方面的意见,目的是既要有利于华电能源的长期发展,又要兼顾流通股股东的现实利益。
在确定送股比例的过程中,我们综合考虑了公司的发展前景和业绩增长情况；在对价测算依据的选取上力争做到审慎、公平,希望能通过股权分置改革回馈投资者的长期支持,实现股东之间的双赢,促进公司的可持续发展。
作为华电能源本次股权分置改革的保荐机构，我们认为华电能源股权分置改革方案的实施将有助于改善公司治理结构，有利于形成有效的制约机制、成熟的股权文化和股东意识，更好地保护投资者特别是公众投资者的合法权益，也更有利于公司长期、稳定、健康地发展。
最后我谨代表银河证券有限责任公司感谢各位投资者的热情关注，感谢华电能源对我们的信任和支持，预祝华电能源股权分置改革取得圆满成功！
谢谢大家！
尊敬的各位投资者、各位来宾、各位网友：
大家好！
非常感谢广大投资者和朋友对我们公司的积极关注和提问，通过今天的网上交流和沟通，相信大家对华电能源的股权分置改革方案有了进一步的认识。两个小时的网上交流时间虽然短暂，但广大朋友和投资者对公司的热切关注、深切理解和热情支持却值得我们永远珍惜的。在这里我代表华电能源股份有限公司对今天参加股权分置改革投资者网上交流会的各位投资者、各位来宾致以衷心的感谢！感谢大家对本公司股权分置改革给予的关注和大力支持！
通过本次网上交流，我们进一步了解到了广大投资者对公司股改的要求和期望，听到了广大投资者对公司股权分置改革的真诚建议与意见，感受到了广大投资者对公司今后的发展所给予的厚望。由于时间的关系，我们无法一一回答投资者提出的每一个关心的问题，但大家的意见都非常宝贵，我们将认真对待。我们期待广大流通股股东能够在华电能源股权分置改革过程中与我们坦诚交流，互信互益，共同完成公司股权分置改革工作。
华电能源今天取得的成绩和未来的发展，离不开全体股东的大力支持，我们希望能以本次股权分置改革为契机，不断完善公司的治理结构，稳健经营，为股东带来丰厚回报，以实现全体股东价值最大化！希望得到大家的支持。
最后，再次感谢各位在网上与我们的交流，同时也感谢中证网给我们提供交流的平台，感谢保荐机构银河证券和鹿苑天闻投资者关系顾问的辛勤工作。
谢谢大家!再见！
股改篇
问:此次股权分置改革对公司治理结构和公司未来盈利能力有哪些影响？
任书辉答：您好！
股权分置改革后，两类股东的利益趋于一致，公司股票的价格将与所有股东的利益相关，有利于建立起包括控股股东在内的投资者利益与公司利益的有效连接，有利于公司法人治理结构进一步完善。此外，还将有利于公司实现市场化的制度创新和股权并购，公司将建立管理层激励机制，为建立符合市场标准的价值评价体系、优化资源配置、推进产业重组和引进战略投资者等资本市场运作奠定制度基础，为提升公司未来盈利能力提供了有利的环境条件。
谢谢！
问:请问保荐机构采用什么方法测算华电能源的股改对价？理论值是多少？
王海明答：采取成熟市场市盈率方法进行测算的,即采取了亚太地区电力行业平均市盈率约30倍进行测算,理论值是10送1.45股。为充分保护流通股股东的利益和维护市场稳定，决定将实际执行的对价安排提高到流通股股东每10股获送2.8股。
问:股权分置改革对公司业绩有什么影响？
孙光答：您好！
股权分置改革给公司带来的影响包括:
(1)公司非流通股股东与流通股股东的价值取向趋于一致，有利于形成良好的自我约束机制和有效的外部监督机制。
(2)有利于进一步完善公司治理结构，从而推动公司经营机制的改善。
(3)有利于形成良好的公司价值发现和评估机制。
另外，我们采取的是简单明了的由非流通股东向流通股股东直接送股的方法，公司的总股本没有变化，对上市公司的总股本、总资产、总负债、总收入、净利润均没有影响，股权分置以后，公司非流通股股东与流通股股东的价值取向趋于一致，将对公司的治理结构和相关约束机制产生影响，有利于公司的发展，利于提高公司业绩。
问:保荐机构在制定方案时有没有考虑市场上的对价水平？
汪民生答：公司在制定股权分置改革方案时，首先考虑的是保护投资者利益，当然我们也参考了市场平均对价水平。截止到2006年7月17日，共有1108家上市公司完成股改，平均支付对价水平为10送3.0股，非流通股东的平均送出率为18.27%。其中42家电力行业上市公司的平均支付对价水平为10送3.11股，非流通股东的平均送出率为16.09%。
目前，公司大股东华电集团的持股比例仅为32.29% ，如果按可转债全部转股测算大股东的送出率高达24.7%，远远高于行业平均水平，股改后的持股比较将下降到21.06%，由此可见大股东进行股改的诚意。
问:公司在股权分置改革结束后，还会像现在这样重视投资者关系么？公司的具体举措会有哪些？
梅君超答：您好！
股权分置改革为上市公司构建了国有股股东和其他投资者的共同利益基础，股改完成后，公司将更加重视投资者管理工作，更加重视对投资者的回报。随着股权分置的解决，使得非流通股和流通股的定价机制统一，非流通股股东和流通股股东的利益基础一致，股票价格成为两者共同的价值判断标准。这种股权制度的变革将从根本上改变上市公司对投资者的态度及在资本市场的行为方式，投资者关系战略同公司的发展战略、营销战略、品牌战略、人才战略一样，成为公司的核心战略。
投资者关系管理是通过每天的日常工作，点点滴滴积累逐步进行的。为此，公司已经成立了证券管理部，充实人员，专门负责投资者关系管理工作，除了及时准确地进行信息披露外，将通过多种方式与投资者互动交流。流通股股东可以通过书面方式和电子方式与公司管理层进行交流。公司对外公布了公司的通讯地址、董事会秘书及证券事务代表的电话、电子信箱等联系方式，及时解答投资者问题。
谢谢！
问:为什么公司没有回购？我是因为回购才买了华电能源的？
任书辉答：您好！
公司在去年8月份提出回购股份的议案是基于当时股市跌破了1000点,公司的股价严重低迷，已跌破公司每股净资产近10%。由于申报审批的时间较长,到2005年12月21日刊登回购股份公告后，由于股市持续上涨，公司股价大部分时间都在每股净资产（3.05元/股）和可转债的转股价（3.14元/股）之上，并接近公司回购价格的上限（3.5元/股），使得公司的可操作空间很小。为了履行公司的承诺，公司在今年5月份提出延长回购计划，并将延期申请材料上报证监会，但由于市场条件已经发生变化，公司股价已接近4元，故公司报证监会的延期申请未获核准，在回购期内未能回购，公司的股份回购工作到期结束。
谢谢！
问:公司目前的市盈率是多少？对于公司目前的股价，公司是否觉得被高估了？依据是什么？解决股权分置后华电能源是否具有投资价值？
王颖秋答：市盈率是一个公司成长性的象征之一。公司的的市盈率为34.6，相对于同行业的一般公司来说，目前华电能源的市盈率较高，这是投资者对我公司的厚爱的表现之一。我们也会努力工作，尽量做到名副其实。从整体角度来看，解决股权分置后华电能源比现在更具有投资价值。 谢谢!
经营篇
问：从各方面的信息来看公司都是具备十足的发展潜力，但我还是不大了解公司的情况，能简单介绍一下吗？
任书辉答：您好！ 公司主要从事电力生产、供热、电厂检修、电力技术咨询等业务，发电、供热和电表销售是公司主要产业。截止到2005年12月31日，公司拥有权益发电装机容量269万千瓦，占黑龙江省的22.3%，全资拥有装机容量160万千瓦的华电能源哈尔滨第三发电厂和装机容量102万千瓦的华电能源牡丹江第二发电厂；投资扩建公司拥有53.32%股权的现有装机容量为30万千瓦的哈尔滨热电有限责任公司五期工程2×30万千瓦热电联产机组，两台机组将于2006年下半年投产发电；投资新建公司拥有90.5%股权的齐齐哈尔热电有限责任公司2×30万千瓦热电联产机组，两台机组将于2007年投产发电。
问：请您介绍一下公司控股公司黑龙江龙电电气有限公司的基本情况。
孙光答：黑龙江龙电电气有限公司是公司的控股子公司，注册资金2,000万元人民币，公司持股比例为75%。是专业从事电能计量产品研究、开发、生产、销售的高新技术企业。公司的综合竞争实力在电子式电能表行业中位居前列。目前，公司拥有深圳和哈尔滨两个基地，员工近700人。经国家电工仪器仪表协会做出的关于国内电表行业统计数据显示：龙电电气公司电子式电能表的生产量和出口量稳居前茅，是国际电表行业的知名企业。公司在同行业中率先通过ISO9001：2000质量认证、欧洲CE认证及获得欧盟推荐产品证书。同时，公司还被国家经贸委列入首批全国城乡电网建设与改造推荐厂家。该公司总资产21,986万元，2005年度实现净利润335万元。
问:煤电价格联动对公司去年盈利水平有什么影响？今年公司如何解决煤炭价格大幅上涨的问题？
孙光答：公司2005年标煤单价达到354.43元/吨，较同期上涨94.35元/吨，造成燃料成本增支4.34亿元，而全年煤电价格联动仅增加收入8284万元，公司自行消化燃料成本达3.51亿元，远高于发改委规定的电力企业消化煤价上涨30%的比例。2005年的实际情况是公司自行消化了72%，仅联动了28%，基本上是“倒三七”的比例。去年的煤电联动从5月1日起执行,提高1.17分/千瓦时；今年的煤电联动6月30日开始执行,联动幅度为1.97元/千瓦时,有助于改善公司的经营业绩。
公司预计2006年黑龙江省煤炭市场价格在全国煤炭市场价格及黑龙江省煤炭市场供求关系的影响下，基本趋于稳定并有所回落。公司采取的控价主要措施是在掌握黑龙江省内燃煤供求形势的基础上，发挥区域整体优势，加强对电煤产供销各环节的协调，保持区域内电煤价格稳定，同时公司还采取了以下措施：一是加强市场调研，积极和有关专业部门进行沟通，共享煤炭信息，作好2006年煤炭市场预测。二是根据各发电厂的情况，作好2006年煤炭价格预算，作好全年的整体部署。三是加强同市、县两级政府、特别是两级经委的沟通，做好同煤矿的合同签定工作。
问：公司适用的所得税率和增值税率是否享受优惠？
梅君超答：作为外商投资企业，公司及所属电厂按15%税率缴纳企业所得税，享有税收优惠政策。增值税按主营业务收入的17%及13%之税率计算销项税，并按扣除当期允许抵扣的进项税额后的差额缴纳增值税。谢谢!
问:黑龙江目前拥有多家发电企业，那么请问你们的市场份额能占到多少？
梅君超答：公司目前装机容量269万千瓦，占黑龙江省发电市场的22.3%左右，是黑龙江省重要的发电主体。
问：公司自上市以来总的融资额是多少？近期有没有新的融资计划？
梅君超答：1996年4月，公司向境外投资者配售了10,000万股境内上市外资股(B股)。6月，发行1,003万股A股，扣除发行费用两次股票发行共计募集资金2.46亿元。1997年6月，公司向境外投资者增发8000万股B股，发行价格为0.838美元/股，扣除发行费用后折合约5.38亿元。2000年12月，华电能源实施增发股票4,500万股，实际募集资金6.72亿元；2003年6月，华电能源发行8亿元可转债，扣除费用后实际募集资金7.76亿元。近期没有新的融资计划。谢谢!
问:请问公司在安全生产保障上有何举措？
梅君超答：为保证公司的安全生产，本公司制定了相关制度和措施。包括安全生产责任制、发电厂各级员工安全生产职责、安全生产教育培训管理标准、安全生产异常情况调查统计管理标准、安全检查管理规定、热机工作票与操作票安全管理标准、电气工作票与操作票安全管理标准、二措计划及实施管理标准、防汛防台管理规定、动火工作安全管理标准、脚手架安全管理标准、交通安全管理标准、安全工器具管理标准、特种作业人员安全管理标准等。
问:电力建设中最关键的是成本，请问在未来的发展中，公司在成本管理方面有哪些优势？
王晓实答：您好！公司已经建立了标准成本系统和对所属公司的成本中心业绩评价体系。公司通过这些现代化成本管理系统和体系，有效地保证了成本开支的事先预算、事中控制和事后评估。谢谢!
发展篇
问：我是贵公司的一名股东,非常关心公司的经营与发展。请问贵公司2006年度经营情况及未来发展前途如何?
梅君超答：近两年,由于煤炭涨价给公司的经营带来很大的压力,使2005年的经营业绩受到影响,但这是暂时的。
2005年公司燃煤成本增加4.34亿元,而全年煤电价格联动仅增加收入8284万元,公司自行消化燃料成本.2006年公司燃煤每吨上涨25元,全年增加燃料成本约1.5亿元。而煤电价格联动从下半年开始每千瓦时联动1.97分,约增加收入1.5亿元。也就是说,尽管今年煤电联动幅度较大,但由于滞后半年,导致电价调整的效应将在明年释放。
另外,环保收费、水资源收费都将对公司的经营业绩产生负面影响，尽管2006年公司经营环境有所改善，但由于电价调整滞后使经营业绩不会有较大幅度的增长。
目前煤炭价格已趋平稳，煤炭的量和质基本有所保障，预计2007年煤炭价格较2006年持平或略有下降而电价没有滞后，在经营环境与2006年不发生重大变化的情况下将有较大幅度的上升。
关于公司发展，目前有两个在建项目———哈尔滨热电有限责任公司和中国华电齐齐哈尔热电厂项目。在此基础上，公司将会根据公司发展战略积极寻求新的投资项目。
1、近期发展项目
2005年公司投资新建项目如下：
项目 规模 装机容量 股权比例 发电时间
（万千瓦）（万千瓦） （%）
哈热五期 2×30 60 53.32 2006下半年
齐热 2×30 60 90.5 2007年底
上述两个项目建成后公司新增可控装机容量将增加120万千瓦，公司将实现在黑龙江省前三大城市哈、齐、牡均拥有百万千瓦以上大规模电厂的战略目标，有利于提高公司在黑龙江省发电市场的市场份额和竞争实力。
在股改完成后，大股东华电集团将在适当时机将其拥有的辽宁铁岭发电有限责任公司51%的股权注入到公司。
铁岭公司前身为铁岭发电厂，是国家“八五”期间重点建设项目，规划装机容量240万千瓦，分两期建设。一期包括4台国产30万千瓦燃煤机组，于1993年至1996年相继投入商业运营。目前正在建设二期2台60万千瓦燃煤发电机组，技术居于国内领先地位，预计2007年8月第一台机组投产发电，2007年12月第二台机组投产发电。
2、至2010年的发展规划
①中期目标
公司在2003年3月28日召开的四届八次董事会上提出公司的中长期发展目标为：到2007年装机容量超过500万千瓦，权益发电容量翻二番。
此阶段公司将采用收购华电集团所属电厂的股权和参与华电集团控股电厂的扩建或“以大代小”并重的原则。如果公司收购铁岭电厂的计划得以实施，加上目前哈热和齐热正在建设的4台30万千瓦机组，即可实现这一目标。权益容量达到478万千瓦，控制容量达到629万千瓦。
②远期目标
到2010年，可控发电容量达到1,000万千瓦。
在中期目标完成以前，公司的发展主要还是靠收购现有电厂的发展模式。此后，随着公司装机规模扩大、电力市场走出低谷和经营压力减轻，公司的投资能力不断增强，公司今后的再扩张可以以参与新建项目为主。公司既可以对原有的老旧电厂和机组进行改扩建，也可以投资建设新电厂，完成由以盘活存量为主的资本运营型公司向做大增量的投资型公司转变，争取到2010年可控装机容量达到1,000万千瓦，成为证券市场上特大型电力上市公司。
这一时期的主要项目包括：哈三电厂扩建两台100万千瓦机组，已列入黑龙江省“十一五”规划，正在向发改委申报。哈热和齐热还有再各自扩建2台30万千瓦机组的规划。
问:股权分置改革后，公司的发展战略会有什么变化？这些战略变化对公司未来发展有什么影响？
任书辉答：您好！股权分置改革后，公司的总体战略不会有大的变化，但公司将利用股权分置改革带来的有利时机，有效利用各项金融创新工具提高资本运作效率，优化资产结构，努力增加对股东投资的回报。这些战略的实施，可以进一步扩大公司的市场影响力和业务扩张能力，实现公司的远景和目标。谢谢！
问:请问大股东一共参股和控股几个上市公司，华电能源在集团中的地位好像不太重要？
陈宗法答：您好!华电集团一共有三个控股的上市公司:华电国际、华电能源、黔源电力，还有一个间接控股的上市公司，国电南自。这个问题是一个很实质的涉及集团公司战略格局的问题。有一点可以肯定，在集团公司的发展中，要发挥好四个上市公司的作用：充分利用好两个市场，两种资源。华电能源是华电集团的重要核心企业，目前资产主要集中在黑龙江省。华电集团作为控股股东，支持华电能源首先重点在东北等地区发展。除继续开发、运营电力外，华电集团将支持华电能源适度拓展其他新能源项目的开发业务。
路演嘉宾合影（前排左起汪民生、任书辉、孙光后排左起李晓岱、陈宗法、梅君超、王晓实、王海明）
中国华电集团公司副总经理、华电能源股份有限公司董事长 任书辉先生
中国华电集团公司财务资产部副主任 陈宗法先生
中国华电集团公司财务资产部处长 王晓实先生
华电能源股份有限公司总经理 孙光先生
华电能源股份有限公司副总经理兼董事会秘书 梅君超先生
华电能源股份有限公司证券管理部经理 王颖秋先生
中国银河证券有限责任公司投资银行部总经理 汪民生先生
中国银河证券有限责任公司投资银行部业务总监 李晓岱先生
中国银河证券有限责任公司投资银行部高级经理 王海明先生
中国银河证券有限责任公司投资银行部业务经理 杨帆小姐
中国银河证券有限责任公司投资银行部业务经理 王欣然小姐
出席嘉宾
文字整理 潘建樑 摄影 史丽
主 办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)
中国股权分置改革在线
【2006-07-25】
华电能源(600726)煤电联动改善经营环境
日前，华电能源（600726）公布股改方案，A股流通股东每持有10股获送2.8股，B股股东不参与股改。
按照目前对价水平,公司A股流通股市盈率为26.85倍,与国电电力（600795）、G华能（600011）、华电国际（600027）等电力行业的上市公司相比，市盈率相对较高，应提高对价。但由于在可转换公司债券全部转换为公司股票的情况下，非流通股股东的股票送出率为24.70%，对价送出率亦属不低。综合来看，股改对价应再适当调整。
同时，借煤电联动，华电能源也存在改善经营环境的机会。为解决煤价上涨以及铁路运价调整对电价的影响，国家适当提高东北电网有关省（区）电网统调燃煤机组（含热电联产机组）上网电价。
黑龙江省上网电价提高1.97分/千瓦时。黑龙江省非竞价电量送辽宁的上网电价提高到0.2697元/千瓦时。东北电网送电至京津唐电网电量的电厂上网电价提高为0.248元/千瓦时。黑龙江省级电网统一调度范围内新投产未安装脱硫设备的燃煤机组（含热电联产机组）上网电价调整为0.3417元/千瓦时。对2006年底以前投运烟气脱硫设施，且尚未在上网电价中考虑脱硫成本的统调燃煤机组，经省级环保部门验收合格并经省级价格主管部门确认后，上网电价提高1.5分/千瓦时。
按2005年度公司全资电厂上网电量128.69亿千瓦时测算，公司下半年将增加销售收入1亿元左右。而公司2005年全年净利润不过1.2亿元，所以，此次煤电价格联动，在一定程度上缓解了公司由于煤炭价格大幅上涨带来的经营压力，对公司整体经营效果的改善具有积极的促进意义。但公司仍然面临煤炭价格上涨所带来的成本压力，公司还要在内部管理、降低成本，增加发电量创收等方面进一步加大工作力度。
黑龙江省的用电以工业为主，随着国家振兴东北老工业基地有关政策的落实，国有大中型企业将逐步摆脱困境，预计省内用电需求将稳步增长。
随着东北统一电力市场的建立，省间电量交换的壁垒将被打破。由于电网建设的加快以及东北和华北电网的联网，黑龙江省将向外输出更多电力。所有这一切将使电力市场相对过剩的矛盾大为缓解，从而，为公司增加发电量提供良好机遇。
此外，公司相关电力资产也值得关注。公司控股的黑龙江新世纪能源公司是专业从事新能源开发的高科技公司，建设了东北三省第一座生活垃圾焚烧发电厂。
公司投资哈热五期扩建工程的比例为53.32%，工程总投资268889万元，哈热公司五期扩建工程为2台300MW千瓦国产燃煤供热发电机组,以替代现有的4台25MW退役机组，计划2006年末第一台机组将投产发电，2007年，第二台机组投产发电。
公司投资齐齐哈尔热电厂的比例为81%，建设规模为2台30万千瓦国产供热机组，动态总投资为26.6亿元，预计2007年第一台机组投产发电,2008年第二台机组投产发电。
【2006-07-24】
华电能源(600726)拟10送2.8股
B股股东不参与股改
华电能源（600726）公布股改方案，A股流通股东每持有10股获送2.8股，B股股东不参与股改。
根据股改说明书，华电能源全体非流通股股东拟以其持有的部分股份作为本次股改的对价安排，股改方案实施后首个交易日，公司非流通股股东持有的非流通股份即获得上市流通权。方案实施股权登记日登记在册的A股流通股股东每10股获送2.8股。
为保护华电转债持有人的利益，公司将采取如下措施：华电转债持有人在相关股东会议股权登记日之前（含股权登记日当日）转股而持有的股份有权获得非流通股股东支付的对价，未转股的华电转债将不能获得公司非流通股股东支付的对价。
截至6月30日，华电能源尚有569,973,000元可转换债券尚未转股，因此，按照方案实施股权登记日登记在册的A股流通股股东每10股流通股可以获得非流通股股东支付的2.8股对价股份计算，公司非流通股股东向A股流通股股东支付股份总量，将取决于公司剩余可转换债券在方案实施股权登记日之前的转股情况；同时，本股改方案实施后，公司总股本和流通股份数量也将取决于剩余可转换债券在方案实施股权登记日之前的转股情况。
按截至年6月30日的股本计算，公司非流通股股东共需执行72,009,451股对价股份；假定在方案实施股权登记日之前，华电能源已发行的剩余可转换债券按照3.10元/股的转股价格全部转股，则公司非流通股股东共需执行123,490,884股对价股份。因此，在可转换债券转股前后，公司非流通股股东所需支付的对价股份区间为72,009,451股至123,490,884股。
公司的非流通股股东中，黑龙江省华能发电公司已按法定程序注销，注销后其所持有的华电能源5,108,160股股份由中国华能集团公司东北分公司管理，但未办理相关变更手续。华能集团将其持有的华电能源的股份无偿划转至华能综合产业公司，该国有股无偿划转行为已获得国资委同意，目前股权过户工作正在办理之中。华能综合产业公司已书面承诺同意参加本次股改并支付对价。若股权分置改革方案实施日前上述股份划转完成过户手续，则由华能综合产业公司行使并支付对价；若股权过户未能于股权分置改革方案实施日前完成，则由华能集团代为行使并支付对价。
黑龙江华源电力开发公司与黑龙江省电力开发公司签署了《股权置换资产协议》，由华源电力将其持有的华电能源2,956.59万股股权置换给龙电开发；龙电集团有限公司与龙电开发签署了《股权转让协议》，由龙电集团将其持有的华电能源797.44万股股权转让给龙电开发。由于华源电力和龙电集团持有股份过户至龙电开发的手续尚未完成，三方已于2006年3月签署《协议书》，同意若股权分置改革方案实施日前完成股权过户，则由龙电开发统一执行相应股份的对价安排；若股权过户未能于股权分置改革方案实施日前完成，三方将按照实施日各自持有股份数量执行对价安排，龙电开发同意按照华源电力和龙电集团执行对价安排后的持有华电能源剩余股权执行原股权转让协议。
截至股权分置改革说明书签署日，龙电开发所持华电能源股份被冻结共计8,514,000股，占其持有华电能源股份总数的100%。龙电开发与龙电集团签署了《关于股权分置改革有关安排的协议书》，龙电开发应向华电能源的流通股股东支付的对价，由龙电集团以尚未过户至龙电开发名下的华电能源的股份向流通股股东代为支付。龙电开发同意根据双方签署的《股权转让协议》，龙电集团向其过户的华电能源的股份数额为7,974,400股减去龙电集团自身向华电能源流通股股东支付对价和龙电集团代替龙电开发支付对价后的股份余额。龙电集团同意华电能源股权分置改革完成后，龙电开发所持有的华电能源股份获得上市流通权。
公告称，本次股权分置改革是非流通股股东和A股流通股股东之间的利益平衡协商，消除股份转让制度性差异的过程，因此公司B股股东不参与本次股权分置改革。B股股票将于股改说明书公告日上午停牌一小时，公司股权分置改革期间，公司B股股票正常交易。
【2006-07-03】
华电能源(600726)将调整上网电价
华电能源（600726）公告称，将提高东北电网有关省（区）电网统调燃煤机组（含热电联产机组）上网电价。
【2006-06-23】
华电能源回购股份虚晃一枪
继G邯钢（600001）宣布股份回购期届满后，华电能源(600726、900937、100726)今天也公告，按照公司《回购社会公众股份（A股）报告书》的规定，截止2006年6月21日回购期已届满。在回购期内，公司未回购股份。而G邯钢在回购期内, 累计回购股份总数为7,498,816股。
2005年，证券市场低迷，多数公司股价严重下跌，而到7月中旬有348家上市公司A股股价跌破了净资产。此间，部分上市公司认为自身股价被明显低估，毅然举起了股份回购大旗，向市场传递反映公司真实投资价值的信息，用以维护市场形象。当年6月17日，G邯钢首先宣布实施流通股回购，以不超过5.8元/股的价格回购不高于6000万股。截止今年2月底回购期届满,公司共回购了7,498,816股流通股份。8天后，G华菱(000932)也公告拟在未来12个月内回购不超过1亿股。此后，G银基(000511)也于7月20日披露在回购报告书公告之日起12个月内拟回购不超过2000万股。
2005年8月4日，华电能源宣布加入回购公司股份的大军。公司认为，2005年由于受到电煤价格大幅度上涨造成的行业困难和证券市场低迷的双重压力，公司股价持续下跌。进入2005年下半年华电能源股价更是跌破每股净资产。公司认为股票的市场表现与华电能源的长期内在价值不相符，公司的投资价值被低估。为此，华电能源提出在回购报告书公告之日起6个月内以不超过3.5元/股的价格，回购不超过1亿股社会公众股（A股）。
当时，华电能源有关负责人表示，公司股价连续下跌后，已远远偏离了其真实价值，损害了广大股东的利益，也不利于保护债权人的利益，这是此次股份回购的主要动机。此外，就是为股权分置改革做准备。如果全部按照回购价格上限3.5元回购10000万股，模拟计算的2004年每股收益提高约0.02元，净资产收益率提高约0.7个百分点。
该股份回购方案，经证监会审核无异议后，公司于12月21日刊登回购报告书，正式进入股份回购实施阶段。
华电能源今日公告称，鉴于2006年年初公司已启动股权分置改革工作，而股份回购会造成流通A股的数量处于动态变化之中，给股改方案的测算和设计增加不确定性。为简化股改方案设计，公司拟将股份回购工作安排在股改之后进行，同时将回购有效期延长三个月至2006年9月21日，经董事会和股东大会批准后将申报材料报送监管部门。而截至公告日，由于市场条件已经发生变化，华电能源延长回购期限的申请未获核准，公司宣布本次回购已到期结束。
昨日华电能源股价报收于3.64元，公司目前尚未进入股改名单。
【2006-06-23】
华电能源(600726)回购"虚晃一枪"
今日，华电能源发布公告称，根据公司《回购社会公众股份(A股)报告书》的规定，截至6月21日，公司回购期已届满。在回购期内，公司未回购股份。由于市场条件已经发生变化，公司延长回购期限的申请未获核准，本次回购已到期结束。
华电能源是去年12月21日起开始实行回购计划的，公司拟以不超过3.5元每股的价格（比2005年半年报每股净资产值2.99元/股基础上溢价17.06%），回购不超过1亿流通股份，在不考虑转债转股的情况下，这些股份占到公司流通A股的51.40%。公司还称，如果回购计划兑现，将使公司2004年每股收益提高约0.02元，净资产收益率提高约0.7个百分点。
华电能源提出回购计划，无非是为了稳定股价、提高投资价值，据记者观察，从回购计划公布后到今年5月9日，公司股价一直在3.5元以下运行，但公司一直未出手回购，此后，股价开始上扬，超过了回购价格，致使公司无法实行计划。今日的公告，无疑给那些期待通过回购提高股份含金量的投资者吃了一个空心汤团。
