☆港澳分析☆ ◇港澳资讯600754 更新日期：2008-05-21◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.投资评级统计】、【2.港澳投资圈点】、【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
统计日期：2008-05-21
┌────┬───────────┬──────────────┐
｜ ｜ 综合评级 ｜ 评级分布 ｜
├────┼────┬──────┼──┬──┬──┬──┬──┤
｜时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
├────┼────┼──────┼──┼──┼──┼──┼──┤
｜1月内 ｜ 2｜ 增持 ｜ 2｜ 5｜ 2｜ ｜ ｜
｜1月前 ｜ 1.81｜ 增持 ｜ 5｜ 9｜ 2｜ ｜ ｜
｜2月前 ｜ 1｜ 买入 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜3月前 ｜ 1.83｜ 增持 ｜ 5｜ 4｜ 3｜ ｜ ｜
｜6月前 ｜ 1.93｜ 增持 ｜ 12｜ 21｜ 9｜ ｜ ｜
└────┴────┴──────┴──┴──┴──┴──┴──┘
评级说明：
评级系数: 1.0=买入 2.0=增持 3.0=中性 4.0=减持 5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
港澳资讯提供:
锦江股份（600754）
投资亮点：
（1）高星级酒店：高星级酒店出租率77.5%，高于上海的整体水平65%，REVPAR
802元，下滑0.8%，幅度远低于上海整体水平-9.9%；
（2）酒店管理：受和平饭店等的停业改造影响，07年酒店管理业务收入约9000万
元，下降4%，剔除该因素的影响，酒店管理业务发展稳健；
（3）锦江之星：扩张快速，截至07年底，公司持股20%的锦江之星共有连锁店280
家，客房数超过3.8万间，收入4.14亿元，净利润3800万元；
（4）肯德基：肯德基增长强劲，07年，上海肯德基收入增长19%，净利润增长21%
，贡献投资收益约8000万元，杭州、无锡、苏州三家肯德基盈利也很强劲。
负面因素：公司所处的行业也是一个充分竞争的行业，并且这种竞争还将进一步加剧
。
综合评述：公司是锦江酒店集团旗下的旗舰企业，是国内酒店业的领先企业，目前投
资、加盟和管理的星级酒店总数达到85家，酒店投资业务以及酒店管理业务的毛利率
分别达到81.9%和91.7%；同时旗下多家高星级酒店位于市区黄金地段，资产重估增值
潜力巨大；中线值得关注。
【3.综合数据分析】
【数据分析1：微观基本面情况】
公司近一年来发生的重大行为：
┌─────┬──────┬───────┬───────┐
｜ 发生日期 ｜ 行为性质 ｜涉及金额(万元)｜是否关联交易 ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-08-27｜ 对外投资 ｜ 11000.00｜ 是 ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-04-17｜ 对外投资 ｜ 25.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-01-29｜ 对外投资 ｜ 71500.00｜ 是 ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-05-27｜ 资产出售 ｜ 680.08｜ 是 ｜
└─────┴──────┴───────┴───────┘
【数据分析2：财务状况】
以下信息排名取自 2008一季报
在目前可比的3272家非金融类上市公司,43家酒店、度假村与豪华游轮行业中
主营收入为83476万元，位居上市公司第1856位，位居行业内第12位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜主营业务收入(万元)｜ 增长率(%) ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年 ｜ 83476.03｜ 7.44｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 77693.70｜ -13.91｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年 ｜ 90245.98｜ 4.49｜
└──────┴─────────┴──────┘
净利润为26378万元，位居上市公司第597位，位居行业内第3位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜ 净利润(万元) ｜ 增长率(%) ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年 ｜ 26378.22｜ 21.21｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 21761.69｜ 12.97｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年 ｜ 19263.49｜ 32.64｜
└──────┴─────────┴──────┘
主营业务利润率为0.00%，位居上市公司第1687位，位居行业内第30位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜主营业务利润率(%) ｜ 增长率(%) ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年 ｜ 0.00｜ -9999999.00｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 0.00｜ -100.00｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年 ｜ 68.37｜ 1.47｜
└──────┴─────────┴──────┘
营业利润占利润总额的比率为99.06%，位居上市公司第1187位，位居行业内第16位
投资收益占利润总额的比率为57.20%，位居上市公司第464位，位居行业内第9位
货币资金占流动资产的比率为88.38%，位居上市公司第34位，位居行业内第3位
经营活动产生的现金净流量为19367.11万元，位居上市公司第874位，位居行业内第14位
【数据分析3：主力情况】
从持有人情况来看，2008一季报显示，前十名流通股东中:
共有6家机构持有2322.28万股该公司的股票
较上期增加1405.39万股,机构继续看好该股。
从股东户数来分析，2008一季报显示：股东总户数为66940家,户均持股5588股
较上期而言趋向集中筹码非常集中
一年中涨跌异动时的上榜情况:
┌───────────────────┬──────┐
｜ 营业部名称 ｜ 出现次数 ｜
├───────────────────┼──────┤
｜国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营｜ 2｜
｜ 业部 ｜ ｜
├───────────────────┼──────┤
｜ 机构专用 ｜ 2｜
├───────────────────┼──────┤
｜中国国际金融有限公司上海陆家嘴环路证券｜ 1｜
｜ 营业部 ｜ ｜
└───────────────────┴──────┘
【数据分析4：技术走势特征】
最近20周内，该股的成交状况：
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜关联性 ｜活跃度 ｜
｜ ｜ (%) ｜ (%) ｜ ｜增减(万元)｜(β系数)｜ ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-21/01-25 ｜ -8.41｜ -8.08｜ 6.60｜ -0.14｜ - ｜ - ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-14/01-18 ｜ -7.20｜ -5.55｜ 7.14｜ -0.48｜ - ｜ - ｜
└──────┴───┴────┴───┴─────┴────┼────┘
由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有0次超过大盘
附：贝塔系数应用说明
β系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感性，也就是个股与大盘的相
关性或通俗的"股性"。可根据市场走势预测选择不同β系数的证券从而获得额
外收益，特别适合作波段操作时使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某
个上涨阶段的到来时，应该选择那些高β系数的证券，它将成倍地放大市场收益
率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段的到来时，
你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低β系数的证
券。例如，一支个股β系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它有可能涨1.3%，
同理大盘跌1%时，它有可能跌1.3%；但如果一支个股β系数为-1.3时，
说明当大盘涨1%时，它有可能跌1.3%，同理大盘跌1%时，它有可能涨1.3%。
如果跟踪β系数的变化，可以看出个股股性的变化，和主力进出的情况。
★本栏包括【1.投资评级统计】、【2.港澳投资圈点】、【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
统计日期：2008-05-21
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｜ ｜ 综合评级 ｜ 评级分布 ｜
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｜时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
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｜1月内 ｜ 2｜ 增持 ｜ 2｜ 5｜ 2｜ ｜ ｜
｜1月前 ｜ 1.81｜ 增持 ｜ 5｜ 9｜ 2｜ ｜ ｜
｜2月前 ｜ 1｜ 买入 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜3月前 ｜ 1.83｜ 增持 ｜ 5｜ 4｜ 3｜ ｜ ｜
｜6月前 ｜ 1.93｜ 增持 ｜ 12｜ 21｜ 9｜ ｜ ｜
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评级说明：
评级系数: 1.0=买入 2.0=增持 3.0=中性 4.0=减持 5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
港澳资讯提供:
锦江股份（600754）
投资亮点：
（1）高星级酒店：高星级酒店出租率77.5%，高于上海的整体水平65%，REVPAR
802元，下滑0.8%，幅度远低于上海整体水平-9.9%；
（2）酒店管理：受和平饭店等的停业改造影响，07年酒店管理业务收入约9000万
元，下降4%，剔除该因素的影响，酒店管理业务发展稳健；
（3）锦江之星：扩张快速，截至07年底，公司持股20%的锦江之星共有连锁店280
家，客房数超过3.8万间，收入4.14亿元，净利润3800万元；
（4）肯德基：肯德基增长强劲，07年，上海肯德基收入增长19%，净利润增长21%
，贡献投资收益约8000万元，杭州、无锡、苏州三家肯德基盈利也很强劲。
负面因素：公司所处的行业也是一个充分竞争的行业，并且这种竞争还将进一步加剧
。
综合评述：公司是锦江酒店集团旗下的旗舰企业，是国内酒店业的领先企业，目前投
资、加盟和管理的星级酒店总数达到85家，酒店投资业务以及酒店管理业务的毛利率
分别达到81.9%和91.7%；同时旗下多家高星级酒店位于市区黄金地段，资产重估增值
潜力巨大；中线值得关注。
【3.综合数据分析】
【数据分析1：微观基本面情况】
公司近一年来发生的重大行为：
┌─────┬──────┬───────┬───────┐
｜ 发生日期 ｜ 行为性质 ｜涉及金额(万元)｜是否关联交易 ｜
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｜2007-08-27｜ 对外投资 ｜ 11000.00｜ 是 ｜
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｜2007-04-17｜ 对外投资 ｜ 25.00｜ ｜
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｜2007-01-29｜ 对外投资 ｜ 71500.00｜ 是 ｜
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｜2006-05-27｜ 资产出售 ｜ 680.08｜ 是 ｜
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【数据分析2：财务状况】
以下信息排名取自 2008一季报
在目前可比的3272家非金融类上市公司,43家酒店、度假村与豪华游轮行业中
主营收入为83476万元，位居上市公司第1856位，位居行业内第12位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜主营业务收入(万元)｜ 增长率(%) ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年 ｜ 83476.03｜ 7.44｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 77693.70｜ -13.91｜
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｜ 2005年 ｜ 90245.98｜ 4.49｜
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净利润为26378万元，位居上市公司第597位，位居行业内第3位
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｜ 年份 ｜ 净利润(万元) ｜ 增长率(%) ｜
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｜ 2007年 ｜ 26378.22｜ 21.21｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 21761.69｜ 12.97｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年 ｜ 19263.49｜ 32.64｜
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主营业务利润率为0.00%，位居上市公司第1687位，位居行业内第30位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜主营业务利润率(%) ｜ 增长率(%) ｜
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｜ 2007年 ｜ 0.00｜ -9999999.00｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 0.00｜ -100.00｜
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｜ 2005年 ｜ 68.37｜ 1.47｜
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营业利润占利润总额的比率为99.06%，位居上市公司第1187位，位居行业内第16位
投资收益占利润总额的比率为57.20%，位居上市公司第464位，位居行业内第9位
货币资金占流动资产的比率为88.38%，位居上市公司第34位，位居行业内第3位
经营活动产生的现金净流量为19367.11万元，位居上市公司第874位，位居行业内第14位
【数据分析3：主力情况】
从持有人情况来看，2008一季报显示，前十名流通股东中:
共有6家机构持有2322.28万股该公司的股票
较上期增加1405.39万股,机构继续看好该股。
从股东户数来分析，2008一季报显示：股东总户数为66940家,户均持股5588股
较上期而言趋向集中筹码非常集中
一年中涨跌异动时的上榜情况:
┌───────────────────┬──────┐
｜ 营业部名称 ｜ 出现次数 ｜
├───────────────────┼──────┤
｜国信证券有限责任公司深圳红岭中路证券营｜ 2｜
｜ 业部 ｜ ｜
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｜ 机构专用 ｜ 2｜
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｜中国国际金融有限公司上海陆家嘴环路证券｜ 1｜
｜ 营业部 ｜ ｜
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【数据分析4：技术走势特征】
最近20周内，该股的成交状况：
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜关联性 ｜活跃度 ｜
｜ ｜ (%) ｜ (%) ｜ ｜增减(万元)｜(β系数)｜ ｜
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｜01-21/01-25 ｜ -8.41｜ -8.08｜ 6.60｜ -0.14｜ - ｜ - ｜
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｜01-14/01-18 ｜ -7.20｜ -5.55｜ 7.14｜ -0.48｜ - ｜ - ｜
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由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有0次超过大盘
附：贝塔系数应用说明
β系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感性，也就是个股与大盘的相
关性或通俗的"股性"。可根据市场走势预测选择不同β系数的证券从而获得额
外收益，特别适合作波段操作时使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某
个上涨阶段的到来时，应该选择那些高β系数的证券，它将成倍地放大市场收益
率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段的到来时，
你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低β系数的证
券。例如，一支个股β系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它有可能涨1.3%，
同理大盘跌1%时，它有可能跌1.3%；但如果一支个股β系数为-1.3时，
说明当大盘涨1%时，它有可能跌1.3%，同理大盘跌1%时，它有可能涨1.3%。
如果跟踪β系数的变化，可以看出个股股性的变化，和主力进出的情况。
