☆百家争鸣☆ ◇港澳资讯900947 更新日期：2008-05-27◇ 灵通V4.0
【2008-05-27】
公司是生产集装箱起重配备行业龙头，自1998年起，公司产品已连续9年居全球市场占有率的第一位。近期该股连续下跌，目前已经接近前期低点，可逢低关注。
【出处】德邦证券 【作者】周亮
【2008-05-19】
二级市场上，该股当前呈现头肩底形态，量能配合较好，短期技术形态逐渐趋强，投资者可适当关注。
【出处】国海证券 【作者】王安田
【2008-05-16】
周四沪深大盘出现冲高回落走势，热点轮动明显，个股较为活跃。由于近期蓝筹股表现平平，后市有望成为市场新的热点，值得重点关注，操作上可重点关注振华港机。
公司是世界级龙头，持续多年处于全球领先水平，高端产品垄断优势明显，而且其当前市盈率只有25倍左右，大大低于市场平均水平。当前该股形成标准的头肩底形态，量能配合良好，短线有望出现强势上攻行情。
【出处】国海证券 【作者】王安田
【2008-05-15】
受周五交行及下周一联通大非解禁预期影响，周四大盘出现冲高回落的走势，热点轮动，个股较为活跃，预计大盘短线或在3500至3750点区间震荡整理，宜短线轮仓操作。
周四大盘出现冲高回落的走势，盘中震荡幅度较大。继医药和水泥股走强后，周四电力板块走强，热点转换较快，但缺乏持续性，盘中个股较为活跃。当前大盘60日线下移速度较快，抑制大盘反弹，而短期均线和底部量能配合，对大盘一定程度上构成支撑，我们认为大盘短期整体围绕20日线和60日线区间震荡的可能性较大。而底部量能堆积，经验上将提供较好的短线机会。
股谚有"跌时重质，涨时重势"，振华港机（600320）是质和势皆备的品种。公司是世界级龙头，全球持续多年处于领先水平，高端产品垄断优势明显；当前市盈率25倍，低于市场平均水平；其向母公司中交集团定向增发价不低于每股17.78元并收购其资产。充分反映其"质"有所值。形态上，该股是标准的头肩底形态，量能配合良好，短期均线纷纷上翘，技术日渐趋强，短线上攻"势"不可挡。
全球垄断优势 受益行业高增长振华港机（600320）公司是目前全球最大的集装箱起重机制造商。2007年7月根据英国权威杂志《World Cargo News》的统计，1998年以来，公司连续9年居全球市场占有率的第一位，按2006年的订单统计，公司生产的岸边集装箱起重机的国际市场份额约为74%，龙门起重机的国际市场份额也超过50%，产品已进入60个国家和地区。公司控股股东中国交通建设集团是我国路桥及水运建设行业的主力军，具有很强的国际竞争力。
根据著名产业研究机构OneStone Consulting Group统计，2006年至2010年，遍布全球85个国家和地区的港口运营部门，将投资超过260个港口建设项目。在此期间，全球港口集装箱吞吐量也将保持每年平均9.4%的复合增长率。这无疑是港机市场的利好消息，公司高市场占有率优势将成为直接的受益者。
整体上市预期想象空间巨大振华港机4月9日公告称，公司拟通过以17.78元/股的价格非公开发行的方式，购买母公司中交集团拥有的上海港机100%股权及江天实业60%股权，因此存在强烈的整体上市预期。振华港机总裁管彤贤表示，2008年，公司原定产值目标为250亿元，如果上海港机厂成功并入，可增加30亿~35亿元的产值，再加上新增产项目，振华港机拟将产值调高到300亿元。
申银万国研究员吴昊认为，振华港机收购上海港机，将减少同业竞争，并充分发挥资源整合优势，实现协同效应。振华港机和上海港机港口机械产品有很大重合，收购之后有利于提高振华的市场占有率及强化公司市场地位，提高振华港机与下游客户和上游供应商的议价能力，稳定并进一步提升毛利率水平和盈利能力。
订单充足产品创新助推成长振华港机拥有全球同行中最强大的研发实力，依靠技术创新拥有了新产品优势所带来的市场核心竞争力，为公司带来了大量的订单，工程计划已排至2011年。如公司继2007年生产出亚洲第一的4000吨全回转浮吊"南海一号"、并成功起吊宋朝沉船后,今年又研发了拥有自主知识产权的7500吨全回转浮吊。巨型浮吊是海上工程的重大装备，在大型海上建筑工程、海上救捞、海洋平台拆卸与安装、巨型分段与浮坞造船领域均有应用。过去1500吨以上的浮吊都由发达国家制造，世界上7000吨以上的浮吊只有3台，最重的为7100吨。公司此次完工7500吨浮吊，将对潜在客户产生良好影响，韩国三星重工近日向公司定购了一艘8000吨浮吊，合同额约1亿多美元。我们认为随着公司巨型浮吊的陆续交付，公司在这一领域的垄断地位更趋稳固。
公司开发的超巴拿马型起重机能起吊双40英尺箱岸桥，其高效率起重机恰好是目前公司在全球行业内已经形成市场竞争力的独家法宝。据悉，振华港机近两年新推出的这一被视为21世纪集装箱码头更新换代产品，现已逐渐为全球业内用户普遍接受，迄今签约了共计200多台，双40英尺价格不菲，但可为买方创造更大的价值，其性价比高于常规岸桥因而广受欢迎。接踵而来的订单便是最好的证明。
综上所述，公司是当前全球最大的集装箱起重机制造商，连续9年全球市场占有率第一，当前订单已排至2011年。公司拥有全球同行中最强大的研发实力，世界第一吊的7500吨全回转浮吊进一步强化了全球垄断优势。公司拟不低于每股17.78元向中交集团增发并购买其资产，具有强烈的整体上市预期。技术上，该股是典型的头肩底攻击形态，量能配合良好，短期技术强势明显，有望加速上扬。
【出处】国海证券 【作者】王安田
【2008-05-12】
最近，公司7500 吨全回转浮吊顺利完工，我们认为具有重要意义：
1、制造过程中的技术积累颇具价值。这台浮吊公司拥有完全自主知识产权，在制造过程中技术上也有多方面突破。由于巨型浮吊基本上是单件产品，竞争对手无法复制成熟工艺，我们认为这一产品的成功对公司控制巨型浮吊技术制高点有重大意义。
2、具有良好的市场影响。巨型浮吊是海上工程的重大装备，在大型海上建筑工程、海上救捞、海洋平台拆卸与安装、巨型分段与浮坞造船领域均有应用。过去1500 吨以上的浮吊都由发达国家制造。公司此次完工7500 吨浮吊，将对潜在客户产生良好影响，韩国三星重工近日向公司定购了一艘8000吨浮吊，合同额约1 亿多美元。我们认为随着公司巨型浮吊的陆续交付，公司在这一领域的垄断地位更趋稳固。
公司海洋工程设备业务发展势头良好， 2007 年该项业务实现销售收入 14 亿元，2008 年估计将超过30 亿元。2008 年美国新海湾大桥1700吨浮吊和海油工程的铺管工程船1200 吨浮吊将完工交付，此外不久将有一台12000 吨的浮吊签署合同，其他大小项目也在洽谈中。估计到2009 年这项业务在销售总额的占比约15%，在主营业务利润的占比为23%，海洋工程设备已经成为振华港机的重要业务之一。
我们预计2008年-2009 年公司主营业务收入分别为30,703百万元、39,702 百万元，净利润分别为3,014百万元、3,843 百万元，对应每股收益为0.908元、1.158 元。5 月7日收盘价为15.52 元，维持"买入"投资评级。（国金证券）
【出处】国金证券 【作者】
【2008-05-10】
近日振华港机7500吨全回转浮吊顺利完工，其在制造过程中的技术积累价值显著。
这台浮吊公司拥有完全自主知识产权，在制造过程中技术上也有多方面突破，如高强度钢材的焊接、1600吨吊钩的锻造、双层滚轮的回转方式等，独创技术不下10项。由于巨型浮吊基本上是单件产品，竞争对手无法复制成熟工艺，我们认为这一产品的成功对公司控制巨型浮吊技术制高点有重大意义。
巨型浮吊是海上工程的重大装备，在大型海上建筑工程、海上救捞、海洋平台拆卸与安装、巨型分段与浮坞造船领域均有应用。过去1500吨以上的浮吊都由发达国家制造，世界上7000吨以上的浮吊只有3台，最重的为7100吨。公司此次完工7500吨浮吊，将对潜在客户产生良好影响，韩国三星重工近日向公司定购了一艘8000吨浮吊，合同额约1亿多美元。我们认为随着公司巨型浮吊的陆续交付，公司在这一领域的垄断地位更趋稳固。
预计08—09年公司主营业务收入分别为30703、39702百万元，净利润分别为3014、3843百万元，对应每股收益为0.908、1.158元，维持“买入”的投资评级。
关键数字：该股最新收盘价为15.86元。目前共15家机构对该股作出评级，其中8家“买入”，6家“增持”，1家“中性”。
【出处】国金证券 【作者】张仲杰,董亚光
【2008-04-24】
周三沪深股指延续了周二的探底反弹走势，成交量放大三成，个股全线飘红。盘面来看，两市在略微低开后便在券商、银行、地产、有色等蓝筹股板块轮番上涨推动下逐波上扬，成交也开始趋于活跃，前期被套资金有明显低位回补迹象，投资者热情开始有所释放，目前沪综指在击穿3000点整数关口后，做空动能阶段上已集中释放完毕，而抄底方也表现出较为积极的动作，可见大盘阶段低点已经出现，加上目前大盘量价配合的情况较为良好，短线市场将可能出现一轮较有力的反弹行情，操作上激进投资者可逢低介入一些超跌蓝筹品种，建议关注振华港机。
公司是全球最大的集装箱起重机制造商，其产品已连续8年居全球市场占有率的第一位，具有多项核心竞争力。公司前期入选由科技部等发布的首批创新型企业试点，且拥有国家级企业技术中心，是全球同行中最强大的一支研发设计队伍。前期公司发布公告，计划非公开发行股票，若增发方案如能顺利实施，其发展前景将相当广阔。
前期该股跟随股指震荡出现大幅下跌，投资价值被低估，后市存在较大机会，可积极关注。
（金百灵投资）
【出处】金百灵投资 【作者】
【2008-04-10】
振华港机（600320）：公司是生产集装箱起重配备与海上运输设备的行业龙头，具有十项核心竞争力，拥有全球同行业最长的码头岸线、最大的整机运输船和最大的产能。4月9日公告将以每股17.78元定向增发收购中交集团拥有的上海港机100%股权及江天实业60%股权。现股价与定向增发价格出现差价，该股今日横盘涨停，走势强，可积极参与。（徐波）
【出处】港澳资讯
【2008-04-09】
异动原因：
振华港机（600320）今天公告称，公司拟通过非公开发行A股股票的方式，购买母公司中交股份拥有的上海港机100%股权及江天实业60%股权。按购买资产的初步预估值20亿元测算，本次预计发行1.12亿股，发行价格17.78元/股。
投资亮点：
1、行业龙头：公司产品已经进入65个国家和地区，自1998年起公司产品已连续9年居全球市场占有率的第一位，具有十项核心竞争力，拥有全球同行业最长的码头岸线、最大的整机运输船和最大的产能，有承重的码头可以承2000吨重，安装用的大型水上浮吊也是世界仅有的。控股股东中国交通建设集团是我国路桥及水运建设行业的主力军，具有很强的国际竞争力。
2、开拓新业务：除集装箱机械外，公司开辟煤炭、矿石等领域的装卸机械；开发大型钢构，洋山港码头16万吨钢构是公司的贡献；开辟海上重型机械市场(公司设计制造的全回转4000吨浮吊"华天龙"号是目前亚洲最大的集打捞、起重、海洋工程于一身的现代化起重船，也是到目前为止由中国自行设计和建造的最大的起重工程船，被视为亚洲第一吊。07年，4000吨全回转浮吊在南海成功起吊南海一号，成为打捞的重型武器)。
3、自主创新：06年公司入选由科技部等发布的首批创新型企业试点，公司拥有国家级企业技术中心，有800名从事机、电、液设计的工程技术人员，其中富有经验的高级工程师就有250多名，是世界同行中最强大的一支研发设计队伍。通过研发差动减速器或差动技术的整套主起升机构技术和多液压缸位置姿态控制等技术，实现由一次单40英尺箱吊运向一次双40英尺箱吊运的技术跨越和产品升级，提高装卸效率60%以上。07年底，已获订单251台。
风险提示：
1、人民币升值，原材料价格波动，新业务拓展的不确定性。
相关板块：
机械板块
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-04-09】
停牌已经数日的振华港机(600320)今天公告称，公司拟通过非公开发行A股股票的方式，购买母公司中交股份拥有的上海港机100%股权及江天实业60%股权。按购买资产的初步预估值20亿元测算，本次预计发行1.12亿股，发行价格17.78元/股。此外，公司今天公布的2007年年报显示，公司实现营业收入210亿元，同比增23%；净利润20亿元，同比增25%；基本每股收益0.65元。公司拟每10股派发红利1.7元(含税)。受增发和利好消息影响，该股直接以涨停板开盘，涨幅10.01%，预计未来仍有上升的走势，建议投资者适当关注。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-26】
周二沪深股指窄幅整理，成交略有萎缩，热点方面，迪士尼概念股界龙实业冲击涨停，带动了陆家嘴、浦东建设等其他迪士尼个股活跃，操作上投资者仍需耐心等待行情企稳，建议关注振华港机。
公司是全球最大的集装箱起重机制造商，其产品已连续8年居全球市场占有率第一位，具有多项核心竞争力。公司拥有国家级企业技术中心，是世界同行中最强大的一支研发设计队伍。前期该股跌幅相当惊人，而其基本面却没有明显变化，当前短期股价乖离率偏大，技术上有强烈的反抽要求，建议可适当关注。
（金百灵投资）
【出处】金百灵投资 【作者】
【2008-03-25】
公司为全球港口机械行业龙头企业，在07年10月份完成公开增发新股后，大股东中交股份实现绝对控股，控股比例超过50%，中交股份提出在2010年7月前将对港机重工与振华港机进行业绩整合，公司目前手持订单充足，未来成长性应有保证。该股近期再度大幅下跌，超跌严重，上周在低位放量，后市酝酿反弹，建议逢低参与。
【出处】申银万国 【作者】
【2008-03-21】
公司在全球港口机械行业龙头企业，在07年10月份完成公开增发新股后，大股东中交股份实现绝对控股，控股比例超过50%，中交股份提出在2010年7月前将对港机重工与振华港机进行业绩整合，公司目前手持订单充足，未来成长性应有保证。该股近期再度大幅下跌，超跌严重，周四放量小跌，后市酝酿反弹，建议逢低参与。
【出处】申银万国 【作者】
【2008-03-20】
公司为全球港口机械行业龙头企业，在07年10月份完成公开增发新股后，大股东中交股份实现绝对控股，控股比例超过50%，中交股份提出在2010年7月前将对港机重工与振华港机进行业务整合，公司目前手持订背地里充足，未来成长性应有保证。该股近期再度大幅下跌，超跌严重，目前有止跌迹象，建议逢低参与短期反弹。
【出处】申银万国 【作者】
【2008-03-03】
振华港机（600320）：公司是目前全球最大的集装箱起重机制造商，未来几年仍有望保持较好的增长势头。同时公司参与的洋山深水港项目是上海建设国际航运中心的主要项目之一，是二线绩优蓝筹品种的代表，近期调整较为充分，可中线逢低关注。（吴艳丽）
【出处】港澳资讯
【2008-01-03】
公司是世界级行业龙头，当前订单相当充足，在当前市场中，具有显著的估值优势。公司是目前全球最大的集装箱起重机制造商，其自主研发的高效环保型自动化集装箱码头示范区正式进入联动试车，该项目将为其可持续发展打下坚实的基础。
近日该股稳步上行，短期均线向上扩散，突破60日线后完成回抽确认，后市有望加速上攻。（国海证券 王安田）
【出处】国海证券 【作者】王安田
【2008-01-02】
在中石油和工行等权重股打压的情况下，多数个股上涨并带动大盘收阳，目前短线技术形态与量能仍支持大盘进一步反弹，预计大盘即将发起60日线的挑战。历史经验表明，选择那些具有垄断且难以复制的优势成长企业，中长线普遍跑赢大盘，也具有相对较高安全性。而这类个股往往获得市场更高溢价。如白酒贵州茅台(600519)（600519）和五粮液（000858）08年1月2日收盘动态市盈率（以07年前三季度业绩计算）98.8倍和97.7倍，中药中的同仁堂(600085)（600085）和云南白药(000538)（000538）市盈率分别59.7倍和59.5倍，科技股中的清华同方（600100）和水泥股中的海螺水泥(600585)（600585）市盈率分别为95.8倍和58.7倍。振华港机(600320)（600320）是世界级龙头，订单充足，在当前市场环境，具有显著估值优势。
一、全球垄断优势 提升溢价
振华港机（600320）公司是目前全球最大的集装箱起重机制造商。2007年7月根据英国权威杂志《World Cargo News》的统计，1998年以来，公司连续9年居全球市场占有率的第一位，按2006年的订单统计，公司生产的岸边集装箱起重机的国际市场份额约为74%，龙门起重机的国际市场份额也超过50%，产品已进入60个国家和地区。至2007年4月，公司在韩国的订单颇有斩获，接连拿下3个项目，总额逾6亿美元。07年4月20日，公司公告与世界５００强的马士基集团，续签为期５年的采购协议，仅2007年内将有不少于2.5亿美元的采购。07年12月底，公司与台北港货柜码头股份有限公司签定2亿美元集装箱起重机合同。高市场占有率优势和大量的订单将显著提振溢价。
二、产品创新助推成长
振华港机靠技术创新而拥有了新产品优势所带来的市场竞争力。如公司开发的超巴拿马型起重机能起吊双40英尺箱岸桥，其高效率起重机恰好是目前公司在全球行业内已经形成市场竞争力的独家法宝。据悉，振华港机近两年新推出的这一被视为21世纪集装箱码头更新换代产品，现已逐渐为全球业内用户普遍接受，迄今签约了共计200多台，双40英尺价格不菲，但可为买方创造更大的价值，其性价比高于常规岸桥因而广受欢迎。接踵而来的订单便是最好的证明。
振华港机（600320）自主研发的高效环保型自动化集装箱码头示范区正式进入联动试车。该系统为我国自行研制的首座无人全自动化作业的装卸系统，也是世界首例环保型集装箱自动化码头。该项目的开发研制在国内外申请了多项专利，为公司可持续发展打下坚实的基础。
三、罕见强势形态值加速
技术上，该股至06年11月以来，一直保持陡峭的上升通道，其上升通道之陡并保持如此强劲，两市中较为罕见，包括5·30上调印花税时，其仍能保持上升通道完好，并在6月12日放量涨停，在大盘7月下旬4000点附近冲击6000点，多数个股率先展开调整行情的环境下，该股区间涨幅达65%以上，强势形态引人注目。该股10月中旬率先调整以来，持续缩量整理，呈完美圆弧底形态。近日短期均线向上扩散，突破60日线后完成回抽确认，有望加速上攻。
【出处】国海证券 【作者】
【2007-12-11】
投资评级：买入
评级机构：光大证券
公司公告，近日与台北港货柜码头有限公司签订台北码头二期工程的集装箱起重机供货协议，并将在近期召开台北港一期、二期项目的合并签约仪式。台北码头一期、二期工程全套设备53台港口机械，共计约2亿美元均由公司承接，在2009年年底前按合同规定分批交货。
光大证券认为，公司本合同年销售收入7.4亿元人民币，占全年销售收入4-5%，对公司销售收入、净利润影响有限。维持公司未来将有持续重大订单公布的判断。维持07、08、09EPS分别为0.64元、0.92元、1.23元的盈利预测，对应的动态PE分别为36、25、19倍。维持“买入”评级，下调目标价格到32元。下调估值水准从而下调目标的原因是，公司海上重型业务进展将低于市场预期，成长性将低于预期，从而下调估值水准。
【出处】每日经济新闻 【作者】
【2007-11-22】
振华港机在集装箱起重机市场占据绝对垄断地位，有较强的成本转嫁能力，在大幅升值和钢材成本上涨的情况下，公司集装箱毛利率仍稳定上升，上半年同比提高1.07%。中信建投研究员高晓春给予公司"增持"的投资评级。
目前公司手持订单35亿美元左右，其中7月份以来所接订单在15亿美元左右，订单中绝大部分是集装箱起重机。公司还持有手浮吊订单5台，分别是海油工程的7000T、伊朗的4400T、为海湾人桥配套的1700T、印度的1600T和自用的固定臂4000T浮吊。另外，公司在海上钻井平台结构件上已有储备，随着增发项目和小南通基地的建成，预计公司将在海上重型机械业务上有新的突破和较快增长。
今年上半年公司散货机件实现收入7.57亿元，同比增长45.34%，占主营收入的8.18%，预计今年能完工交付散货机件50多台，明年在60-70台左右。公司最近签订的太仓武港码头合同价值6.06亿元，除了卸船机等10台散货机件外，还包括控制系统等，实现了设备制造到系统总成的转变，预计公司未来散货机件业务仍会保持较快的增速。
【出处】中国证券报 【作者】
【2007-11-21】
日前，振华港机公告，公司与太仓武港码头有限公司签订协议，由公司总承包太仓武港码头散货系统。交货期为2008年12月，合同金额为6.06亿元，占2008年销售收入的2%左右。研究员恽敏、邱世梁表示，该合同标志着公司开始逐渐延伸和丰富产业链，由设备提供商逐步开始拓展到系统总承包领域，以拓展业务范围寻求更大的增长空间。虽然在总承包领域，毛利率水平可能低于公司现有业务水平，但市场空间大，此举将可以提升公司的ROE水平。
恽敏、邱世梁看好公司的国际化能力和管治水平，看好未来的成长空间，因而维持2007、2008、2009年0.64、0.92、1.23元的盈利预测，对应2007、2008、2009动态PE为35、25、19倍，维持“买入”评级。
【出处】光大证券 【作者】
【2008-05-27】
公司是生产集装箱起重配备行业龙头，自1998年起，公司产品已连续9年居全球市场占有率的第一位。近期该股连续下跌，目前已经接近前期低点，可逢低关注。
【出处】德邦证券 【作者】周亮
【2008-05-19】
二级市场上，该股当前呈现头肩底形态，量能配合较好，短期技术形态逐渐趋强，投资者可适当关注。
【出处】国海证券 【作者】王安田
【2008-05-16】
周四沪深大盘出现冲高回落走势，热点轮动明显，个股较为活跃。由于近期蓝筹股表现平平，后市有望成为市场新的热点，值得重点关注，操作上可重点关注振华港机。
公司是世界级龙头，持续多年处于全球领先水平，高端产品垄断优势明显，而且其当前市盈率只有25倍左右，大大低于市场平均水平。当前该股形成标准的头肩底形态，量能配合良好，短线有望出现强势上攻行情。
【出处】国海证券 【作者】王安田
【2008-05-15】
受周五交行及下周一联通大非解禁预期影响，周四大盘出现冲高回落的走势，热点轮动，个股较为活跃，预计大盘短线或在3500至3750点区间震荡整理，宜短线轮仓操作。
周四大盘出现冲高回落的走势，盘中震荡幅度较大。继医药和水泥股走强后，周四电力板块走强，热点转换较快，但缺乏持续性，盘中个股较为活跃。当前大盘60日线下移速度较快，抑制大盘反弹，而短期均线和底部量能配合，对大盘一定程度上构成支撑，我们认为大盘短期整体围绕20日线和60日线区间震荡的可能性较大。而底部量能堆积，经验上将提供较好的短线机会。
股谚有"跌时重质，涨时重势"，振华港机（600320）是质和势皆备的品种。公司是世界级龙头，全球持续多年处于领先水平，高端产品垄断优势明显；当前市盈率25倍，低于市场平均水平；其向母公司中交集团定向增发价不低于每股17.78元并收购其资产。充分反映其"质"有所值。形态上，该股是标准的头肩底形态，量能配合良好，短期均线纷纷上翘，技术日渐趋强，短线上攻"势"不可挡。
全球垄断优势 受益行业高增长振华港机（600320）公司是目前全球最大的集装箱起重机制造商。2007年7月根据英国权威杂志《World Cargo News》的统计，1998年以来，公司连续9年居全球市场占有率的第一位，按2006年的订单统计，公司生产的岸边集装箱起重机的国际市场份额约为74%，龙门起重机的国际市场份额也超过50%，产品已进入60个国家和地区。公司控股股东中国交通建设集团是我国路桥及水运建设行业的主力军，具有很强的国际竞争力。
根据著名产业研究机构OneStone Consulting Group统计，2006年至2010年，遍布全球85个国家和地区的港口运营部门，将投资超过260个港口建设项目。在此期间，全球港口集装箱吞吐量也将保持每年平均9.4%的复合增长率。这无疑是港机市场的利好消息，公司高市场占有率优势将成为直接的受益者。
整体上市预期想象空间巨大振华港机4月9日公告称，公司拟通过以17.78元/股的价格非公开发行的方式，购买母公司中交集团拥有的上海港机100%股权及江天实业60%股权，因此存在强烈的整体上市预期。振华港机总裁管彤贤表示，2008年，公司原定产值目标为250亿元，如果上海港机厂成功并入，可增加30亿~35亿元的产值，再加上新增产项目，振华港机拟将产值调高到300亿元。
申银万国研究员吴昊认为，振华港机收购上海港机，将减少同业竞争，并充分发挥资源整合优势，实现协同效应。振华港机和上海港机港口机械产品有很大重合，收购之后有利于提高振华的市场占有率及强化公司市场地位，提高振华港机与下游客户和上游供应商的议价能力，稳定并进一步提升毛利率水平和盈利能力。
订单充足产品创新助推成长振华港机拥有全球同行中最强大的研发实力，依靠技术创新拥有了新产品优势所带来的市场核心竞争力，为公司带来了大量的订单，工程计划已排至2011年。如公司继2007年生产出亚洲第一的4000吨全回转浮吊"南海一号"、并成功起吊宋朝沉船后,今年又研发了拥有自主知识产权的7500吨全回转浮吊。巨型浮吊是海上工程的重大装备，在大型海上建筑工程、海上救捞、海洋平台拆卸与安装、巨型分段与浮坞造船领域均有应用。过去1500吨以上的浮吊都由发达国家制造，世界上7000吨以上的浮吊只有3台，最重的为7100吨。公司此次完工7500吨浮吊，将对潜在客户产生良好影响，韩国三星重工近日向公司定购了一艘8000吨浮吊，合同额约1亿多美元。我们认为随着公司巨型浮吊的陆续交付，公司在这一领域的垄断地位更趋稳固。
公司开发的超巴拿马型起重机能起吊双40英尺箱岸桥，其高效率起重机恰好是目前公司在全球行业内已经形成市场竞争力的独家法宝。据悉，振华港机近两年新推出的这一被视为21世纪集装箱码头更新换代产品，现已逐渐为全球业内用户普遍接受，迄今签约了共计200多台，双40英尺价格不菲，但可为买方创造更大的价值，其性价比高于常规岸桥因而广受欢迎。接踵而来的订单便是最好的证明。
综上所述，公司是当前全球最大的集装箱起重机制造商，连续9年全球市场占有率第一，当前订单已排至2011年。公司拥有全球同行中最强大的研发实力，世界第一吊的7500吨全回转浮吊进一步强化了全球垄断优势。公司拟不低于每股17.78元向中交集团增发并购买其资产，具有强烈的整体上市预期。技术上，该股是典型的头肩底攻击形态，量能配合良好，短期技术强势明显，有望加速上扬。
【出处】国海证券 【作者】王安田
【2008-05-12】
最近，公司7500 吨全回转浮吊顺利完工，我们认为具有重要意义：
1、制造过程中的技术积累颇具价值。这台浮吊公司拥有完全自主知识产权，在制造过程中技术上也有多方面突破。由于巨型浮吊基本上是单件产品，竞争对手无法复制成熟工艺，我们认为这一产品的成功对公司控制巨型浮吊技术制高点有重大意义。
2、具有良好的市场影响。巨型浮吊是海上工程的重大装备，在大型海上建筑工程、海上救捞、海洋平台拆卸与安装、巨型分段与浮坞造船领域均有应用。过去1500 吨以上的浮吊都由发达国家制造。公司此次完工7500 吨浮吊，将对潜在客户产生良好影响，韩国三星重工近日向公司定购了一艘8000吨浮吊，合同额约1 亿多美元。我们认为随着公司巨型浮吊的陆续交付，公司在这一领域的垄断地位更趋稳固。
公司海洋工程设备业务发展势头良好， 2007 年该项业务实现销售收入 14 亿元，2008 年估计将超过30 亿元。2008 年美国新海湾大桥1700吨浮吊和海油工程的铺管工程船1200 吨浮吊将完工交付，此外不久将有一台12000 吨的浮吊签署合同，其他大小项目也在洽谈中。估计到2009 年这项业务在销售总额的占比约15%，在主营业务利润的占比为23%，海洋工程设备已经成为振华港机的重要业务之一。
我们预计2008年-2009 年公司主营业务收入分别为30,703百万元、39,702 百万元，净利润分别为3,014百万元、3,843 百万元，对应每股收益为0.908元、1.158 元。5 月7日收盘价为15.52 元，维持"买入"投资评级。（国金证券）
【出处】国金证券 【作者】
【2008-05-10】
近日振华港机7500吨全回转浮吊顺利完工，其在制造过程中的技术积累价值显著。
这台浮吊公司拥有完全自主知识产权，在制造过程中技术上也有多方面突破，如高强度钢材的焊接、1600吨吊钩的锻造、双层滚轮的回转方式等，独创技术不下10项。由于巨型浮吊基本上是单件产品，竞争对手无法复制成熟工艺，我们认为这一产品的成功对公司控制巨型浮吊技术制高点有重大意义。
巨型浮吊是海上工程的重大装备，在大型海上建筑工程、海上救捞、海洋平台拆卸与安装、巨型分段与浮坞造船领域均有应用。过去1500吨以上的浮吊都由发达国家制造，世界上7000吨以上的浮吊只有3台，最重的为7100吨。公司此次完工7500吨浮吊，将对潜在客户产生良好影响，韩国三星重工近日向公司定购了一艘8000吨浮吊，合同额约1亿多美元。我们认为随着公司巨型浮吊的陆续交付，公司在这一领域的垄断地位更趋稳固。
预计08—09年公司主营业务收入分别为30703、39702百万元，净利润分别为3014、3843百万元，对应每股收益为0.908、1.158元，维持“买入”的投资评级。
关键数字：该股最新收盘价为15.86元。目前共15家机构对该股作出评级，其中8家“买入”，6家“增持”，1家“中性”。
【出处】国金证券 【作者】张仲杰,董亚光
【2008-04-24】
周三沪深股指延续了周二的探底反弹走势，成交量放大三成，个股全线飘红。盘面来看，两市在略微低开后便在券商、银行、地产、有色等蓝筹股板块轮番上涨推动下逐波上扬，成交也开始趋于活跃，前期被套资金有明显低位回补迹象，投资者热情开始有所释放，目前沪综指在击穿3000点整数关口后，做空动能阶段上已集中释放完毕，而抄底方也表现出较为积极的动作，可见大盘阶段低点已经出现，加上目前大盘量价配合的情况较为良好，短线市场将可能出现一轮较有力的反弹行情，操作上激进投资者可逢低介入一些超跌蓝筹品种，建议关注振华港机。
公司是全球最大的集装箱起重机制造商，其产品已连续8年居全球市场占有率的第一位，具有多项核心竞争力。公司前期入选由科技部等发布的首批创新型企业试点，且拥有国家级企业技术中心，是全球同行中最强大的一支研发设计队伍。前期公司发布公告，计划非公开发行股票，若增发方案如能顺利实施，其发展前景将相当广阔。
前期该股跟随股指震荡出现大幅下跌，投资价值被低估，后市存在较大机会，可积极关注。
（金百灵投资）
【出处】金百灵投资 【作者】
【2008-04-10】
振华港机（600320）：公司是生产集装箱起重配备与海上运输设备的行业龙头，具有十项核心竞争力，拥有全球同行业最长的码头岸线、最大的整机运输船和最大的产能。4月9日公告将以每股17.78元定向增发收购中交集团拥有的上海港机100%股权及江天实业60%股权。现股价与定向增发价格出现差价，该股今日横盘涨停，走势强，可积极参与。（徐波）
【出处】港澳资讯
【2008-04-09】
异动原因：
振华港机（600320）今天公告称，公司拟通过非公开发行A股股票的方式，购买母公司中交股份拥有的上海港机100%股权及江天实业60%股权。按购买资产的初步预估值20亿元测算，本次预计发行1.12亿股，发行价格17.78元/股。
投资亮点：
1、行业龙头：公司产品已经进入65个国家和地区，自1998年起公司产品已连续9年居全球市场占有率的第一位，具有十项核心竞争力，拥有全球同行业最长的码头岸线、最大的整机运输船和最大的产能，有承重的码头可以承2000吨重，安装用的大型水上浮吊也是世界仅有的。控股股东中国交通建设集团是我国路桥及水运建设行业的主力军，具有很强的国际竞争力。
2、开拓新业务：除集装箱机械外，公司开辟煤炭、矿石等领域的装卸机械；开发大型钢构，洋山港码头16万吨钢构是公司的贡献；开辟海上重型机械市场(公司设计制造的全回转4000吨浮吊"华天龙"号是目前亚洲最大的集打捞、起重、海洋工程于一身的现代化起重船，也是到目前为止由中国自行设计和建造的最大的起重工程船，被视为亚洲第一吊。07年，4000吨全回转浮吊在南海成功起吊南海一号，成为打捞的重型武器)。
3、自主创新：06年公司入选由科技部等发布的首批创新型企业试点，公司拥有国家级企业技术中心，有800名从事机、电、液设计的工程技术人员，其中富有经验的高级工程师就有250多名，是世界同行中最强大的一支研发设计队伍。通过研发差动减速器或差动技术的整套主起升机构技术和多液压缸位置姿态控制等技术，实现由一次单40英尺箱吊运向一次双40英尺箱吊运的技术跨越和产品升级，提高装卸效率60%以上。07年底，已获订单251台。
风险提示：
1、人民币升值，原材料价格波动，新业务拓展的不确定性。
相关板块：
机械板块
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-04-09】
停牌已经数日的振华港机(600320)今天公告称，公司拟通过非公开发行A股股票的方式，购买母公司中交股份拥有的上海港机100%股权及江天实业60%股权。按购买资产的初步预估值20亿元测算，本次预计发行1.12亿股，发行价格17.78元/股。此外，公司今天公布的2007年年报显示，公司实现营业收入210亿元，同比增23%；净利润20亿元，同比增25%；基本每股收益0.65元。公司拟每10股派发红利1.7元(含税)。受增发和利好消息影响，该股直接以涨停板开盘，涨幅10.01%，预计未来仍有上升的走势，建议投资者适当关注。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-26】
周二沪深股指窄幅整理，成交略有萎缩，热点方面，迪士尼概念股界龙实业冲击涨停，带动了陆家嘴、浦东建设等其他迪士尼个股活跃，操作上投资者仍需耐心等待行情企稳，建议关注振华港机。
公司是全球最大的集装箱起重机制造商，其产品已连续8年居全球市场占有率第一位，具有多项核心竞争力。公司拥有国家级企业技术中心，是世界同行中最强大的一支研发设计队伍。前期该股跌幅相当惊人，而其基本面却没有明显变化，当前短期股价乖离率偏大，技术上有强烈的反抽要求，建议可适当关注。
（金百灵投资）
【出处】金百灵投资 【作者】
【2008-03-25】
公司为全球港口机械行业龙头企业，在07年10月份完成公开增发新股后，大股东中交股份实现绝对控股，控股比例超过50%，中交股份提出在2010年7月前将对港机重工与振华港机进行业绩整合，公司目前手持订单充足，未来成长性应有保证。该股近期再度大幅下跌，超跌严重，上周在低位放量，后市酝酿反弹，建议逢低参与。
【出处】申银万国 【作者】
【2008-03-21】
公司在全球港口机械行业龙头企业，在07年10月份完成公开增发新股后，大股东中交股份实现绝对控股，控股比例超过50%，中交股份提出在2010年7月前将对港机重工与振华港机进行业绩整合，公司目前手持订单充足，未来成长性应有保证。该股近期再度大幅下跌，超跌严重，周四放量小跌，后市酝酿反弹，建议逢低参与。
【出处】申银万国 【作者】
【2008-03-20】
公司为全球港口机械行业龙头企业，在07年10月份完成公开增发新股后，大股东中交股份实现绝对控股，控股比例超过50%，中交股份提出在2010年7月前将对港机重工与振华港机进行业务整合，公司目前手持订背地里充足，未来成长性应有保证。该股近期再度大幅下跌，超跌严重，目前有止跌迹象，建议逢低参与短期反弹。
【出处】申银万国 【作者】
【2008-03-03】
振华港机（600320）：公司是目前全球最大的集装箱起重机制造商，未来几年仍有望保持较好的增长势头。同时公司参与的洋山深水港项目是上海建设国际航运中心的主要项目之一，是二线绩优蓝筹品种的代表，近期调整较为充分，可中线逢低关注。（吴艳丽）
【出处】港澳资讯
【2008-01-03】
公司是世界级行业龙头，当前订单相当充足，在当前市场中，具有显著的估值优势。公司是目前全球最大的集装箱起重机制造商，其自主研发的高效环保型自动化集装箱码头示范区正式进入联动试车，该项目将为其可持续发展打下坚实的基础。
近日该股稳步上行，短期均线向上扩散，突破60日线后完成回抽确认，后市有望加速上攻。（国海证券 王安田）
【出处】国海证券 【作者】王安田
【2008-01-02】
在中石油和工行等权重股打压的情况下，多数个股上涨并带动大盘收阳，目前短线技术形态与量能仍支持大盘进一步反弹，预计大盘即将发起60日线的挑战。历史经验表明，选择那些具有垄断且难以复制的优势成长企业，中长线普遍跑赢大盘，也具有相对较高安全性。而这类个股往往获得市场更高溢价。如白酒贵州茅台(600519)（600519）和五粮液（000858）08年1月2日收盘动态市盈率（以07年前三季度业绩计算）98.8倍和97.7倍，中药中的同仁堂(600085)（600085）和云南白药(000538)（000538）市盈率分别59.7倍和59.5倍，科技股中的清华同方（600100）和水泥股中的海螺水泥(600585)（600585）市盈率分别为95.8倍和58.7倍。振华港机(600320)（600320）是世界级龙头，订单充足，在当前市场环境，具有显著估值优势。
一、全球垄断优势 提升溢价
振华港机（600320）公司是目前全球最大的集装箱起重机制造商。2007年7月根据英国权威杂志《World Cargo News》的统计，1998年以来，公司连续9年居全球市场占有率的第一位，按2006年的订单统计，公司生产的岸边集装箱起重机的国际市场份额约为74%，龙门起重机的国际市场份额也超过50%，产品已进入60个国家和地区。至2007年4月，公司在韩国的订单颇有斩获，接连拿下3个项目，总额逾6亿美元。07年4月20日，公司公告与世界５００强的马士基集团，续签为期５年的采购协议，仅2007年内将有不少于2.5亿美元的采购。07年12月底，公司与台北港货柜码头股份有限公司签定2亿美元集装箱起重机合同。高市场占有率优势和大量的订单将显著提振溢价。
二、产品创新助推成长
振华港机靠技术创新而拥有了新产品优势所带来的市场竞争力。如公司开发的超巴拿马型起重机能起吊双40英尺箱岸桥，其高效率起重机恰好是目前公司在全球行业内已经形成市场竞争力的独家法宝。据悉，振华港机近两年新推出的这一被视为21世纪集装箱码头更新换代产品，现已逐渐为全球业内用户普遍接受，迄今签约了共计200多台，双40英尺价格不菲，但可为买方创造更大的价值，其性价比高于常规岸桥因而广受欢迎。接踵而来的订单便是最好的证明。
振华港机（600320）自主研发的高效环保型自动化集装箱码头示范区正式进入联动试车。该系统为我国自行研制的首座无人全自动化作业的装卸系统，也是世界首例环保型集装箱自动化码头。该项目的开发研制在国内外申请了多项专利，为公司可持续发展打下坚实的基础。
三、罕见强势形态值加速
技术上，该股至06年11月以来，一直保持陡峭的上升通道，其上升通道之陡并保持如此强劲，两市中较为罕见，包括5·30上调印花税时，其仍能保持上升通道完好，并在6月12日放量涨停，在大盘7月下旬4000点附近冲击6000点，多数个股率先展开调整行情的环境下，该股区间涨幅达65%以上，强势形态引人注目。该股10月中旬率先调整以来，持续缩量整理，呈完美圆弧底形态。近日短期均线向上扩散，突破60日线后完成回抽确认，有望加速上攻。
【出处】国海证券 【作者】
【2007-12-11】
投资评级：买入
评级机构：光大证券
公司公告，近日与台北港货柜码头有限公司签订台北码头二期工程的集装箱起重机供货协议，并将在近期召开台北港一期、二期项目的合并签约仪式。台北码头一期、二期工程全套设备53台港口机械，共计约2亿美元均由公司承接，在2009年年底前按合同规定分批交货。
光大证券认为，公司本合同年销售收入7.4亿元人民币，占全年销售收入4-5%，对公司销售收入、净利润影响有限。维持公司未来将有持续重大订单公布的判断。维持07、08、09EPS分别为0.64元、0.92元、1.23元的盈利预测，对应的动态PE分别为36、25、19倍。维持“买入”评级，下调目标价格到32元。下调估值水准从而下调目标的原因是，公司海上重型业务进展将低于市场预期，成长性将低于预期，从而下调估值水准。
【出处】每日经济新闻 【作者】
【2007-11-22】
振华港机在集装箱起重机市场占据绝对垄断地位，有较强的成本转嫁能力，在大幅升值和钢材成本上涨的情况下，公司集装箱毛利率仍稳定上升，上半年同比提高1.07%。中信建投研究员高晓春给予公司"增持"的投资评级。
目前公司手持订单35亿美元左右，其中7月份以来所接订单在15亿美元左右，订单中绝大部分是集装箱起重机。公司还持有手浮吊订单5台，分别是海油工程的7000T、伊朗的4400T、为海湾人桥配套的1700T、印度的1600T和自用的固定臂4000T浮吊。另外，公司在海上钻井平台结构件上已有储备，随着增发项目和小南通基地的建成，预计公司将在海上重型机械业务上有新的突破和较快增长。
今年上半年公司散货机件实现收入7.57亿元，同比增长45.34%，占主营收入的8.18%，预计今年能完工交付散货机件50多台，明年在60-70台左右。公司最近签订的太仓武港码头合同价值6.06亿元，除了卸船机等10台散货机件外，还包括控制系统等，实现了设备制造到系统总成的转变，预计公司未来散货机件业务仍会保持较快的增速。
【出处】中国证券报 【作者】
【2007-11-21】
日前，振华港机公告，公司与太仓武港码头有限公司签订协议，由公司总承包太仓武港码头散货系统。交货期为2008年12月，合同金额为6.06亿元，占2008年销售收入的2%左右。研究员恽敏、邱世梁表示，该合同标志着公司开始逐渐延伸和丰富产业链，由设备提供商逐步开始拓展到系统总承包领域，以拓展业务范围寻求更大的增长空间。虽然在总承包领域，毛利率水平可能低于公司现有业务水平，但市场空间大，此举将可以提升公司的ROE水平。
恽敏、邱世梁看好公司的国际化能力和管治水平，看好未来的成长空间，因而维持2007、2008、2009年0.64、0.92、1.23元的盈利预测，对应2007、2008、2009动态PE为35、25、19倍，维持“买入”评级。
【出处】光大证券 【作者】
