☆百家争鸣☆ ◇港澳资讯900933 更新日期：2008-05-20◇ 灵通V4.0
【2008-05-20】
华新水泥（600801）：历史悠久，始建于清光绪33年（1907年），是为数不多的百年企业，公司在品牌市场占有率上都处于行业前列地位，通过于外资的加强合作力度，加快落后工艺、产能淘汰的速度。公司处湖北地区，获益“中部崛起”并且地震灾害后对水泥需求大增，业绩有超预期上升空间。操作上逢低关注，积极参与。
【出处】港澳资讯
【2008-05-19】
今日市场热点较强的仍是重建板块，水泥股首当其冲，盘面上表现得较为强烈，如华新水泥(600801)，福建水泥(600802)，太行水泥(600553)，江西水泥(000789)，以及国栋建设(600321)，路桥建设(600263)等个股都分别列于沪深两市涨幅榜之首，我们看到至从四川大地震后，华新水泥的市场表现一直突出，地震契机造就了多日跳空高开，上周末拉出二个大阴后，今日再次激发人气，早早攀上涨停，虽然在高位仍有震荡，但目前已明显领先于其他个股，投资者对这一板块仍应加大关注力度。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-05-19】
异动原因：
由于目前汶川县的地震已造成大面的死伤和房屋等建筑物的破坏，灾后救护和重建已是当务之急，水泥行业在灾后重建较长时间内获益。
投资亮点：
1、品牌优势：公司始建于清光绪33年（1907年），是我国水泥行业具有百年历史的龙头企业，素有"中国水泥工业摇篮"的美誉，50年代曾被毛泽东主席誉为"远东第一"。
2、区位优势：截至2007年底，公司已具备年产1850万吨熟料、3320万吨水泥的生产能力，产能规模国内同行业居前，并且已先与对手在湖北省东西南北中各地进行布局。华新水泥计划至"十一五"末形成熟料产能约3117万吨/年、水泥产能5500万吨/年。
3、外资并购：公司第一大股东HOLCHIN B.V.是全球最大水泥制造商之一瑞士豪西蒙集团（HolcimLTD）全资拥有的对外投资公司，定向增发后，Holchin持有公司有限售条件(三年锁定期)8576.13万股B股和7520万股A股，合计持有公司16096.13万股，占公司发行后总股本的39.88%，成为公司的控股股东。
风险提示：
1、国家宏观调控政策有可能对公司未来的生产经营产生一定的不确定性影响。
相关板块：
建材板块
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-05-15】
华新水泥(600801)因连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%于今日按惯例停牌一小时，公司也公告表示应披露而未披露的重大信息。事实上也是如此，华新水泥也算得上水泥龙头企业了，在四川大地震后，依靠受益灾后重建的预期持续涨停非常正常。不过今日的公告停牌还是让该股有所冷却，该股10:30分开盘时虽仍高开6%左右，但10:31分时已经被打压到仅上涨2.35%了。看来已经两个涨停的华新水泥在今天就要获利回吐了。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-05-13】
昨日下午，四川汶川发生7.8级地震，造成近万人死亡，四川境内多处房屋倒塌，受灾后重建预期影响，今日开盘建材类个股表现活跃，其中水泥板块一马当先，华新水泥(600801)(600801)早市集合竟价以3924手成交开于25.50元，上涨9.72%，距离25.56元的涨停价仅6分之差，充份体现了地震受益股的赚钱效应。
公司属于快速成长的区域水泥龙头，产能将持续扩张，在四川重庆地区均有业务，四川地区的灾后重建工作极有可能为公司带来良好的收益，因此此类受益地震股短期内非常值得关注。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-04-16】
公司属于快速成长的区域水泥龙头，产能将持续扩张。2010年将有超过5000万吨的产能规模，同时淘汰落后产能对供求关系产生重要影响，未来中部地区的水泥价格值得看好。公司向瑞士豪西盟的定向增发已经实施，发展前景看好。该股07年实现每股收益0.88元。同比增长90%，该股大幅回调后进入筑底过程，建议逢低介入，不要追高。
【出处】申银万国 【作者】
【2008-03-20】
华泰证券分析师指出，华新水泥所处的华中区域近年来是全国水泥需求增速最快的区域之一，连续三年需求增速在15%以上；且湖北地区新型干法比例较低，提升空间较大。水泥产品价格有望保持高位，并进一步上涨，预计公司08、09年EPS分别为1.1元、1.46元，给予"推荐"的投资评级。
公司07年实现主营业务收入47.7亿元，同比增长34.04%；归属于上市公司股东的净利润2.9亿元，同比增长89.86%；每股收益0.88元，略高于预期。
公司目前已具备年产熟料1850万吨、水泥3320万吨的生产能力。07年公司在咸宁、武穴二期、襄樊二期、信阳、宜昌秭归、株洲的水泥熟料生产线，及黄石、华新湘钢、岳阳、麻城、华新仙桃二期的水泥粉磨站均已建成投产。
08年2月公司完成向Holchin B.V.非公开定向增发A股，募集资金20亿元。相信未来在与Holchin全方位的合作中，华新水泥在管理能力、技术水平和发展规划等方面都会有显著的提升。另外，公司在08年的投资和生产经营计划中提出了明确的混凝土和骨料的生产、销售目标，而Holchin在这些领域实力雄厚，可助华新水泥成功实施上下游一体化战略一臂之力。
【出处】华泰证券 【作者】
【2008-03-19】
华新水泥(600801)今日公布年报显示其2007年净利润增90%同时公司拟10派1.2元。受此利好消息影响该股今日早市大幅高开7.19%报23.98元，不过开盘后该股出现明显的调整态势，截止到10：37分该股仅报23.25元，涨幅仅有3.93%了。但这相比起前几个交易日公布年报业绩大幅增长但二级市场股价不断下跌的个股而言还算是幸运多了，公司年报披露的时机非常之好，要是换在昨天估计也要和金马股份(000980行情,股吧)(000980)一样了。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-02-20】
事件：公司公告非公开发行A 股发行情况报告书暨股权变动公告书，公司将向外资投资者Holchin B.V.非公开发行A 股7520万股，发行价格为26.95元，募集资金人民币202，664万元。发行完成后Holchin B.V. 将持有华新水泥39.88%的股份，成为公司第一大股东。
评级：强烈推荐
平安证券 王 昕：Holchin对增发价格的认可意味着Holchin看好国内的水泥行业和公司的长远发展，并愿意与公司一道将公司打造为国内一流的水泥企业。定向增发为公司发展注入新的动力。通过本次定向增发，将缓解公司资金紧张的状况，同时将改善公司的财务结构。由于本次募集资金拟建设的项目均已由公司通过银行借款投入资金建设完毕，因此本次募集资金到位后，公司将用募集资金偿还公司对以上项目先期投入的银行借款以及拨付公司对以上项目先期投入的自有资金。预计本次增发完成后公司资产负债率将降至57%左右，公司的偿债能力将得到根本改善。
本次发行不会对公司现有的业务结构及高管人员构成影响，与外资股东的合作将给公司带来经营理念及管理水平的提升，同时将对公司的治理结构产生积极影响。公司的内涵式增长将不断得到加强。目前Holchin在国内只有华新水泥一家合作伙伴。可以预计，Holchin将借助华新水泥这个平台扩大在国内的影响力，在适当的时机，不排除公司采用收购的方式进一步扩大产能。
本次增发价格的提高使得公司发行股份数量减少，对公司业绩的摊薄作用也因此减少。根据我们的预测，按照本次发行7520万股计算，公司2007-2009年的EPS分别为：0.85元、1.13元和1.78元，对应2月15日公司收盘价的动态市盈率分别为：43倍、32倍和20倍，调整评级为“强烈推荐”。
评级：买入 目标价：45～48元
国金证券 贺国文：Holchin相对控股华新后，华新水泥未来将是Holchin全球战略的重要一环，应当以国际大水泥厂商的视觉来看待华新未来的发展，尤其是其未来管理层级的提升。此外，公司除了正常的外延式产能扩张（十字战略），以及内涵式增长（管理效率提高）外，华新未来上下游一体化的成长模式将使其成为国内水泥行业一体化做的最好的公司。理由是，公司依靠Holchin一体化战略实施的成功经验，以及目前在武汉、黄石搅拌站经验的逐步积累，取得成功的可能性很大。更重要的是，一个成熟的一体化市场中，由于上游原料、下游混凝土的周转速度快，ROE水平远远高于水泥的ROE水平，因此，公司在一体化模式方面取得的进展，已经对公司ROE水泥和估值水平有所提高。
因为融资20亿而下调了公司的财务费用率，从而略微上调公司2008～2009年的盈利预期（维持销售预测不变），预计2007～2009年EPS分别为0.908、1.163、1.941元/股（2008～2009是摊薄后EPS），目标价45～48元，买入建议。（陈 霞 整理）
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-01-10】
事件：华新水泥（600801）于2008年1月8日获得证监会通知，核准公司向Holchin B.V.非公开发行股票不超过16000万股，该核准通知自下发之日起6个月内有效。同时，中国证监会核准豁免Holchin B.V.因认购公司本次向其定向发行股份而应履行的要约收购义务。
点评：此次定向增发获得批准预示着华新水泥将正式站在水泥巨人Holchin肩膀上发展水泥及相关业务，确立了未来快速发展的新起点。
我们认为Holchin相对控股华新后，带来的不仅仅是资金的支持，华新以后的发展将依靠Holchin这个巨人，完全分享其在全球发展已经取得的经验、管理体系，迅速向国际化靠拢。从这个意义上讲，我们认为华新水泥未来将是Holchin全球战略的重要一环，应当以国际视角来看待华新未来的发展，尤其是管理的提升。除了正常外延式产能扩张，以及内涵式增长之外，华新上、下游一体化的成长模式将使其成为中国水泥行业一体化做得最好的公司。
从2007年中报可以看出，公司混凝土业务的营收已经呈现322%的高增长态势。依靠Holchin一体化战略实施的成功经验，公司取得成功的可能性很大。（国金证券 贺国文）
【出处】国金证券 【作者】贺国文
【2007-12-25】
作为快速成长的区域水泥龙头，公司产能持续扩张，未来水泥产能的年均复合增长率将保持在25%以上。短线该股依托均线稳健上行，可积极关注。
（天信投资 王飞）
【出处】天信投资 【作者】王飞
【2007-12-17】
研究员认为，华新未来上下游一体化的成长模式值得重点关注，其将成为中国水泥行业一体化做得最好的公司。虽然华新目前尚未抛出完整的上下游一体化具体计划，但依靠Holchin一体化战略实施的成功经验，以及目前在武汉、黄石搅拌站经验的逐步积累，取得成功的可能性很大。更重要的是，一个成熟的一体化市场中，由于上游骨料、下游混凝土的周转速度快，ROE水平远远高于水泥的ROE水平。给予公司"买入"的投资评级。
未来增长基础明确。从量来看，公司与十字型战略相配合的产能扩张亦将保持较快增长速度，2010年将有超过5000万吨的产能规模，这意味着融资后，公司将围绕十字战略进入快速扩张期。就水泥价格而言，研究员看好湖北、湖南市场水泥的价格，主要基础就是供求关系，尤其是落后产能的淘汰将对供求关系产生重要影响。
研究员认为，即使假设2008年出现一刀切的宏观调控措施，而对于华新而言，50％以上的水泥去向是在农村市场，而农村对于宏观调控的敏感性比较低，其影响幅度也相对比较小；对于煤价上涨的压力，公司主要采取节能措施，大比例投资建设余热发电来规避煤价上涨的风险，公司以后所有新建生产线都将配套余热发电，而老线也将在2009年以前配余热发电装置。
【出处】国金证券 【作者】
【2007-12-05】
华新水泥11月30号的董事会通过决议，公司向HOCILM公司（战略投资者也是全球最大的水泥制造商之一）定向增发不超过1.6亿股，发行价格调整为不低于2007年11月30日前二十交易日均价90％ （即29.56元）。
分析师罗果表示，此决议还需股东大会投票通过。但HOCILM 愿意在此价位现金认购公司股份，说明HOCILM对公司长远发展极有信心。增发价格大幅提高也将使公司获得大量现金，加快公司在战略区域的布局。基于07年公司2281万吨的水泥销量，预测07年每股收益为0.79元，08年为1.32元（没有考虑增发股本摊薄）。目前仍然维持“增持”投资评级。
【出处】东方证券 【作者】
【2007-12-05】
●日前公司发布公告，就Holchin B.V.通过定向发行A股的方式对公司进行战略投资、增持公司股份的事宜进行了进一步明确：（1）公司通过本次战略投资，拟向Holchin B.V.定向发行不超过16000万股A股，（2）发行价格不低于本次公告日前二十个交易日公司股票交易均价的90％。
●按照本次公告，公司增发价格将较前期方案的增发价格提高了3倍多，这主要是因为市场整体估值水平的提高，及Holchi n B.V.作为战略投资者对华新水泥投资价值的肯定。另外公告显示，增发的A股数量修改为"不超过16000万股"，我们认为最终的发行数量可能会少于16000万股，增发后的摊薄效应也因此减小。我们认为在引进国际水泥巨头Holcim后，公司的治理水平和财务状况将得到提升和改善，这有利于华新水泥长期的发展。公司1-9月份每股收益为0.59元，第三季度每股收益为0.26元，业绩优于我们的预期。四季度是湖北水泥市场传统的销售旺季，我们认为水泥产品价格有望进一步上涨，公司毛利仍有提升空间。根据公司前三季度的盈利情况，我们预计2007、2008年公司的EPS分别为0.86元、1.1元，给予公司"推荐"的投资评级。
（华泰证券）
【出处】华泰证券 【作者】
【2007-11-27】
国金证券研究员贺国文认为，公司抛出湖南市场三条4500t/d的生产线投资计划表示，公司既定的十字型发展战略并未由于中国建材在湖南的收购举动而受到实质性影响，未来通过新建生产线扩大产能仍是其进军湖南市场的主要手段，以弥补大量落后产能淘汰剩下的空间。给予公司"买入"的投资评级。
区域内大比例的落后产能淘汰为供求关系提供支持。2006年全省水泥产量4375万吨，而新型干法水泥才1061万吨，新型干法比例占24％在全国排在倒数。根据湖南省2010年水泥消费量接近7000万吨的规模，以及全国70％的新型干法比例目标，则新型干法水泥十一五期间估计尚有近4000万吨的发展空间。
需求层面同样配合供求关系的向好，前三季度固定资产投资增速32.2%，远高于全国26.4％的增速，在投资向中西部转移的大背景下，研究员认为湖南省未来的固定资产投资仍能保持快速增长势头。
另外对于投资者关系的向Holchim定向增发事宜的进展，目前尚在证监会走常规性程序，在已经获得商务部、证监会发审会、发改委等各部门批准后，研究员认为今年最后获得证监会上市部批准的可能性非常大，融资后将对公司在湘投资提供资金支持。
【出处】国金证券 【作者】
【2007-11-07】
华新水泥（600801）：国家固定资产投资旺盛、水泥行业的结构调整加速、中部崛起和新农村建设等因素使得公司面临难得的发展机遇，公司业绩将受到产品价格上涨和产能扩张的推动，可持有。（马晋）
(本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
【出处】港澳资讯
【2007-10-31】
环比来看，公司2007第三季度实现EPS为0.26元，与第二季度的EPS持平，三季度是公司的传统小淡季，公司业绩表现超出我们的预期。主要是由于：一方面，公司的经营表现淡季不淡，公司第三季度的综合毛利率为24.4%，环比提升0.4个百分点；另一方面，公司上半年武穴、阳新两个生产基地运行不太稳定，三季度开始进入正常运行。
销量增长及价格回升推动公司业绩快速增长。公司云南4000T/D、襄樊4000T/D及阳新二期4800T/D的生产线分别于2006年5月、6月、9月投产，这些生产线都在2007年贡献产量，公司前三季度水泥及熟料的销量同比增长约26%；公司2007年前三季度的水泥及熟料的综合价格约为232元/吨，同比上涨约22元/吨。
四季度是公司的黄金旺季。公司咸宁4000T/D熟料水泥生产线项目已于7月20日试生产，并于四季度正式开始投入生产，预计四季度的水泥及熟料的综合销量较三季度增加约100万吨左右，我们预计公司2007年水泥及熟料的综合销量将达2050万吨。而且随着水泥消费旺季的到来，公司四季度水泥及熟料的综合售价也将会有一定幅度的提升，据悉公司9月份水泥价格已经上调5-10元/吨，毫无疑问四季度的业绩也将是全年最好的一个季度。
定向增发获实质性进展
公司向豪西盟定向增发已经通过国家发改委的审批，目前正在等待证监会的核准与审批，预计在11-12月将会有定论，定向增发资金的到位将解决公司未来产能扩张所需的资金，公司未来的发展也将获得豪西盟全方位的支持；此外，我们认为随着公司股价的大幅上涨，公司向豪西盟的增发价格也可能大幅提高，发行股数大幅下降将使得公司业绩的摊薄大大减少。
我们调高2007-2009年盈利预测，维持公司"推荐"评级。我们调高公司2007-2009年EPS预测至0.97元、1.47元、2.08元，公司未来三年仍处于业绩高速增长期，净利润年复合增长率达75.4%，调高目标价位至45元，维持公司"推荐"评级。
（兴业证券）
【出处】兴业证券 【作者】
【2007-10-26】
报告摘要：
三季度盈利高于预期：华新水泥今日公布2007年三季报显示，今年前三季度公司实现主营业务收入32.7亿元，比上年同期增长32.52%；实现净利润19350.18万元，比上年同期上升99.26%，折合eps0.59元，其中第三季度单季eps达到0.26元，超出我们的预期。
投资高增长，供需矛盾改善：从华新水泥主要的销售市场湖北省来看，今年前8个月湖北省固定资产投资和房地产开发投资完成额分别同比增长32%和28%，均明显高于全国的增长水平，投资高增长拉动了当地水泥需求的增长。从水泥产量看，今年前8个月湖北省水泥产量3392.3万吨，同比增长9.7%，低于全国的增长率，供需矛盾在改善。由于新增产能来自大型水泥企业，因此，华新水泥的市场占有率继续攀升。
量价齐升拉动业绩增长：据中国建材信息总网统计数据显示，今年前三季度，华新水泥实现产品销量1439万吨，华新金猫水泥实现销量197.2万吨。由于去年下半年公司有三条熟料生产线投产，考虑到统计口径的因素，我们预计公司三季度单季的产品销量在530万吨左右。从水泥价格看，三季度公司的产品价格基本与二季度持平，同比上涨幅度在12-15元/吨之间。三季度公司产品的综合毛利率达到24.38%，相比上半年的水平继续回升。从费用水平看，昭通、襄樊和阳新生产线的投入运行使得三季度单季销售费用率有所上升，但前三季度同比仍有较大的改善。此外，第三季度公司收到政府补贴820万元，使得前三季度营业外收入同比增长125%。
区域龙头地位稳固，调升盈利预期：10月份，华新水泥在咸宁的4000t/d熟料生产线正式投产，武穴二期的6000t/d熟料线已经点火，河南信阳4500t/d生产线也已于6月份动工，预计明年三季度投产。三条线投产后，公司熟料年产能增加480万吨，公司在华中区域的龙头地位和市场占有率更加稳固。目前公司扩张的不确定性来自于增发的进度，由于增发一直没有审批完成，资金到位时间慢，公司的扩张受到一些负面影响。考虑到国家未来对华中区域的政策支持以及公司的地位，我们长期看好公司的投资价值。由于四季度是公司销售的旺季，我们调升07-09年公司的盈利预测至0.87元、1.22元和1.79元（未考虑摊薄），考虑到估值和增发的不确定性，我们维持公司"增持-A"评级，6个月目标价40元。
【出处】安信证券 【作者】石磊
【2007-10-22】
●公司4000T/D水泥熟料生产线已按计划于3季度开始试生产；武穴二期6000T/D水泥熟料生产线已于10月16日点火；信阳4500T/D生产线进展顺利，按原计划2008年投产；黄石250万吨/年水泥粉磨工程运行情况良好；仙桃二期30万吨/年水泥粉磨扩建工程年底之前可投产。预计投产后2007年公司将新增熟料产能264万吨，水泥产能823万吨，产能继续保持较快增长。
未来三年，公司销售收入有望保持29.76%的复合增长率。预计公司2007、2008、2009年的EPS为0.777、1.182、1.607元，给予公司2008年35-38倍市盈率，对应的合理估值为41.3-44.84元，给予"增持"评级。
●历经一年的定向增发事宜，继8月份发改委发函初步回复后，9月27日发改委以委函名义正式回复湖北省发改委并批准。目前公司正在进行定向增发的准备工作，预计年底有望实施。但具体实施方案有所变动，预计Holcim的持股数量将较最初方案减少一半左右，每股价格有所提高。
●公司将继续坚持"＋"字型发展战略而不作改变，在对待不同市场区域时采取不同的策略。对于华东地区，以维持现状为主；河南地区，扩张计划有所放缓；湖南地区，将在定向增发完成之后加大扩张力度；湖北地区以巩固为主。近一两年，公司在发展模式上，仍将以自建生产线为主。
(光大证券)
【出处】光大证券 【作者】
【2007-09-26】
异动原因：
公司盈利将受益产品涨价.从公司所在区域的季节性变化来看,主要产能分布区域华中和华东一般呈现出以下季节性特点:一季度大淡季;二季度小旺季;三季度小淡季;四季度大旺季.9月初,华东地区部分城市已经开始提价15～20元/吨。
投资亮点：
1、“十一五”期间，全国固定资产投资继续保持强劲态势，中部崛起战略的实施，交通、水利等基础设施的建设，城镇化和建设社会主义新农村的需求，带动了水泥产量的增长；大型企业的快速发展及水泥价格的回升，导致水泥产业经济运行质量明显提升，公司也从中获益。
2、国家明确的产业结构调整政策和新环保标准，国家重点支持的十二家水泥企业集团，中部崛起战略的政策落实，节约资源、发展循环经济，建设社会主义新农村等，这些都将成为公司未来的发展机遇。
3、随着公司市场占有率的提高，联合竞争对手、整合营销渠道等措施的落实，华新水泥在华中地区的控制力将得到加强，水泥定价权的获得指日可待。
风险提示：
1、因煤价上涨而带动电力涨价情况的出现，使得公司的利润空间被压缩。
2、受宏观调控影响，公司的目标市场，尤其是长三角地区，水泥需求增速趋缓，水泥供大于求，竞争激烈，价格持续走低，给公司的销售带来很大的困难。
投资建议：
中山证券分析师岳从忠认为，公司是中南地区最大的水泥生产企业，产能规模位居全国前列；可适当跟踪关注。第一目标位41元。
相关板块：
水泥板块
【出处】顶点财经 【作者】
【2008-05-20】
华新水泥（600801）：历史悠久，始建于清光绪33年（1907年），是为数不多的百年企业，公司在品牌市场占有率上都处于行业前列地位，通过于外资的加强合作力度，加快落后工艺、产能淘汰的速度。公司处湖北地区，获益“中部崛起”并且地震灾害后对水泥需求大增，业绩有超预期上升空间。操作上逢低关注，积极参与。
【出处】港澳资讯
【2008-05-19】
今日市场热点较强的仍是重建板块，水泥股首当其冲，盘面上表现得较为强烈，如华新水泥(600801)，福建水泥(600802)，太行水泥(600553)，江西水泥(000789)，以及国栋建设(600321)，路桥建设(600263)等个股都分别列于沪深两市涨幅榜之首，我们看到至从四川大地震后，华新水泥的市场表现一直突出，地震契机造就了多日跳空高开，上周末拉出二个大阴后，今日再次激发人气，早早攀上涨停，虽然在高位仍有震荡，但目前已明显领先于其他个股，投资者对这一板块仍应加大关注力度。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-05-19】
异动原因：
由于目前汶川县的地震已造成大面的死伤和房屋等建筑物的破坏，灾后救护和重建已是当务之急，水泥行业在灾后重建较长时间内获益。
投资亮点：
1、品牌优势：公司始建于清光绪33年（1907年），是我国水泥行业具有百年历史的龙头企业，素有"中国水泥工业摇篮"的美誉，50年代曾被毛泽东主席誉为"远东第一"。
2、区位优势：截至2007年底，公司已具备年产1850万吨熟料、3320万吨水泥的生产能力，产能规模国内同行业居前，并且已先与对手在湖北省东西南北中各地进行布局。华新水泥计划至"十一五"末形成熟料产能约3117万吨/年、水泥产能5500万吨/年。
3、外资并购：公司第一大股东HOLCHIN B.V.是全球最大水泥制造商之一瑞士豪西蒙集团（HolcimLTD）全资拥有的对外投资公司，定向增发后，Holchin持有公司有限售条件(三年锁定期)8576.13万股B股和7520万股A股，合计持有公司16096.13万股，占公司发行后总股本的39.88%，成为公司的控股股东。
风险提示：
1、国家宏观调控政策有可能对公司未来的生产经营产生一定的不确定性影响。
相关板块：
建材板块
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-05-15】
华新水泥(600801)因连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%于今日按惯例停牌一小时，公司也公告表示应披露而未披露的重大信息。事实上也是如此，华新水泥也算得上水泥龙头企业了，在四川大地震后，依靠受益灾后重建的预期持续涨停非常正常。不过今日的公告停牌还是让该股有所冷却，该股10:30分开盘时虽仍高开6%左右，但10:31分时已经被打压到仅上涨2.35%了。看来已经两个涨停的华新水泥在今天就要获利回吐了。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-05-13】
昨日下午，四川汶川发生7.8级地震，造成近万人死亡，四川境内多处房屋倒塌，受灾后重建预期影响，今日开盘建材类个股表现活跃，其中水泥板块一马当先，华新水泥(600801)(600801)早市集合竟价以3924手成交开于25.50元，上涨9.72%，距离25.56元的涨停价仅6分之差，充份体现了地震受益股的赚钱效应。
公司属于快速成长的区域水泥龙头，产能将持续扩张，在四川重庆地区均有业务，四川地区的灾后重建工作极有可能为公司带来良好的收益，因此此类受益地震股短期内非常值得关注。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-04-16】
公司属于快速成长的区域水泥龙头，产能将持续扩张。2010年将有超过5000万吨的产能规模，同时淘汰落后产能对供求关系产生重要影响，未来中部地区的水泥价格值得看好。公司向瑞士豪西盟的定向增发已经实施，发展前景看好。该股07年实现每股收益0.88元。同比增长90%，该股大幅回调后进入筑底过程，建议逢低介入，不要追高。
【出处】申银万国 【作者】
【2008-03-20】
华泰证券分析师指出，华新水泥所处的华中区域近年来是全国水泥需求增速最快的区域之一，连续三年需求增速在15%以上；且湖北地区新型干法比例较低，提升空间较大。水泥产品价格有望保持高位，并进一步上涨，预计公司08、09年EPS分别为1.1元、1.46元，给予"推荐"的投资评级。
公司07年实现主营业务收入47.7亿元，同比增长34.04%；归属于上市公司股东的净利润2.9亿元，同比增长89.86%；每股收益0.88元，略高于预期。
公司目前已具备年产熟料1850万吨、水泥3320万吨的生产能力。07年公司在咸宁、武穴二期、襄樊二期、信阳、宜昌秭归、株洲的水泥熟料生产线，及黄石、华新湘钢、岳阳、麻城、华新仙桃二期的水泥粉磨站均已建成投产。
08年2月公司完成向Holchin B.V.非公开定向增发A股，募集资金20亿元。相信未来在与Holchin全方位的合作中，华新水泥在管理能力、技术水平和发展规划等方面都会有显著的提升。另外，公司在08年的投资和生产经营计划中提出了明确的混凝土和骨料的生产、销售目标，而Holchin在这些领域实力雄厚，可助华新水泥成功实施上下游一体化战略一臂之力。
【出处】华泰证券 【作者】
【2008-03-19】
华新水泥(600801)今日公布年报显示其2007年净利润增90%同时公司拟10派1.2元。受此利好消息影响该股今日早市大幅高开7.19%报23.98元，不过开盘后该股出现明显的调整态势，截止到10：37分该股仅报23.25元，涨幅仅有3.93%了。但这相比起前几个交易日公布年报业绩大幅增长但二级市场股价不断下跌的个股而言还算是幸运多了，公司年报披露的时机非常之好，要是换在昨天估计也要和金马股份(000980行情,股吧)(000980)一样了。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-02-20】
事件：公司公告非公开发行A 股发行情况报告书暨股权变动公告书，公司将向外资投资者Holchin B.V.非公开发行A 股7520万股，发行价格为26.95元，募集资金人民币202，664万元。发行完成后Holchin B.V. 将持有华新水泥39.88%的股份，成为公司第一大股东。
评级：强烈推荐
平安证券 王 昕：Holchin对增发价格的认可意味着Holchin看好国内的水泥行业和公司的长远发展，并愿意与公司一道将公司打造为国内一流的水泥企业。定向增发为公司发展注入新的动力。通过本次定向增发，将缓解公司资金紧张的状况，同时将改善公司的财务结构。由于本次募集资金拟建设的项目均已由公司通过银行借款投入资金建设完毕，因此本次募集资金到位后，公司将用募集资金偿还公司对以上项目先期投入的银行借款以及拨付公司对以上项目先期投入的自有资金。预计本次增发完成后公司资产负债率将降至57%左右，公司的偿债能力将得到根本改善。
本次发行不会对公司现有的业务结构及高管人员构成影响，与外资股东的合作将给公司带来经营理念及管理水平的提升，同时将对公司的治理结构产生积极影响。公司的内涵式增长将不断得到加强。目前Holchin在国内只有华新水泥一家合作伙伴。可以预计，Holchin将借助华新水泥这个平台扩大在国内的影响力，在适当的时机，不排除公司采用收购的方式进一步扩大产能。
本次增发价格的提高使得公司发行股份数量减少，对公司业绩的摊薄作用也因此减少。根据我们的预测，按照本次发行7520万股计算，公司2007-2009年的EPS分别为：0.85元、1.13元和1.78元，对应2月15日公司收盘价的动态市盈率分别为：43倍、32倍和20倍，调整评级为“强烈推荐”。
评级：买入 目标价：45～48元
国金证券 贺国文：Holchin相对控股华新后，华新水泥未来将是Holchin全球战略的重要一环，应当以国际大水泥厂商的视觉来看待华新未来的发展，尤其是其未来管理层级的提升。此外，公司除了正常的外延式产能扩张（十字战略），以及内涵式增长（管理效率提高）外，华新未来上下游一体化的成长模式将使其成为国内水泥行业一体化做的最好的公司。理由是，公司依靠Holchin一体化战略实施的成功经验，以及目前在武汉、黄石搅拌站经验的逐步积累，取得成功的可能性很大。更重要的是，一个成熟的一体化市场中，由于上游原料、下游混凝土的周转速度快，ROE水平远远高于水泥的ROE水平，因此，公司在一体化模式方面取得的进展，已经对公司ROE水泥和估值水平有所提高。
因为融资20亿而下调了公司的财务费用率，从而略微上调公司2008～2009年的盈利预期（维持销售预测不变），预计2007～2009年EPS分别为0.908、1.163、1.941元/股（2008～2009是摊薄后EPS），目标价45～48元，买入建议。（陈 霞 整理）
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-01-10】
事件：华新水泥（600801）于2008年1月8日获得证监会通知，核准公司向Holchin B.V.非公开发行股票不超过16000万股，该核准通知自下发之日起6个月内有效。同时，中国证监会核准豁免Holchin B.V.因认购公司本次向其定向发行股份而应履行的要约收购义务。
点评：此次定向增发获得批准预示着华新水泥将正式站在水泥巨人Holchin肩膀上发展水泥及相关业务，确立了未来快速发展的新起点。
我们认为Holchin相对控股华新后，带来的不仅仅是资金的支持，华新以后的发展将依靠Holchin这个巨人，完全分享其在全球发展已经取得的经验、管理体系，迅速向国际化靠拢。从这个意义上讲，我们认为华新水泥未来将是Holchin全球战略的重要一环，应当以国际视角来看待华新未来的发展，尤其是管理的提升。除了正常外延式产能扩张，以及内涵式增长之外，华新上、下游一体化的成长模式将使其成为中国水泥行业一体化做得最好的公司。
从2007年中报可以看出，公司混凝土业务的营收已经呈现322%的高增长态势。依靠Holchin一体化战略实施的成功经验，公司取得成功的可能性很大。（国金证券 贺国文）
【出处】国金证券 【作者】贺国文
【2007-12-25】
作为快速成长的区域水泥龙头，公司产能持续扩张，未来水泥产能的年均复合增长率将保持在25%以上。短线该股依托均线稳健上行，可积极关注。
（天信投资 王飞）
【出处】天信投资 【作者】王飞
【2007-12-17】
研究员认为，华新未来上下游一体化的成长模式值得重点关注，其将成为中国水泥行业一体化做得最好的公司。虽然华新目前尚未抛出完整的上下游一体化具体计划，但依靠Holchin一体化战略实施的成功经验，以及目前在武汉、黄石搅拌站经验的逐步积累，取得成功的可能性很大。更重要的是，一个成熟的一体化市场中，由于上游骨料、下游混凝土的周转速度快，ROE水平远远高于水泥的ROE水平。给予公司"买入"的投资评级。
未来增长基础明确。从量来看，公司与十字型战略相配合的产能扩张亦将保持较快增长速度，2010年将有超过5000万吨的产能规模，这意味着融资后，公司将围绕十字战略进入快速扩张期。就水泥价格而言，研究员看好湖北、湖南市场水泥的价格，主要基础就是供求关系，尤其是落后产能的淘汰将对供求关系产生重要影响。
研究员认为，即使假设2008年出现一刀切的宏观调控措施，而对于华新而言，50％以上的水泥去向是在农村市场，而农村对于宏观调控的敏感性比较低，其影响幅度也相对比较小；对于煤价上涨的压力，公司主要采取节能措施，大比例投资建设余热发电来规避煤价上涨的风险，公司以后所有新建生产线都将配套余热发电，而老线也将在2009年以前配余热发电装置。
【出处】国金证券 【作者】
【2007-12-05】
华新水泥11月30号的董事会通过决议，公司向HOCILM公司（战略投资者也是全球最大的水泥制造商之一）定向增发不超过1.6亿股，发行价格调整为不低于2007年11月30日前二十交易日均价90％ （即29.56元）。
分析师罗果表示，此决议还需股东大会投票通过。但HOCILM 愿意在此价位现金认购公司股份，说明HOCILM对公司长远发展极有信心。增发价格大幅提高也将使公司获得大量现金，加快公司在战略区域的布局。基于07年公司2281万吨的水泥销量，预测07年每股收益为0.79元，08年为1.32元（没有考虑增发股本摊薄）。目前仍然维持“增持”投资评级。
【出处】东方证券 【作者】
【2007-12-05】
●日前公司发布公告，就Holchin B.V.通过定向发行A股的方式对公司进行战略投资、增持公司股份的事宜进行了进一步明确：（1）公司通过本次战略投资，拟向Holchin B.V.定向发行不超过16000万股A股，（2）发行价格不低于本次公告日前二十个交易日公司股票交易均价的90％。
●按照本次公告，公司增发价格将较前期方案的增发价格提高了3倍多，这主要是因为市场整体估值水平的提高，及Holchi n B.V.作为战略投资者对华新水泥投资价值的肯定。另外公告显示，增发的A股数量修改为"不超过16000万股"，我们认为最终的发行数量可能会少于16000万股，增发后的摊薄效应也因此减小。我们认为在引进国际水泥巨头Holcim后，公司的治理水平和财务状况将得到提升和改善，这有利于华新水泥长期的发展。公司1-9月份每股收益为0.59元，第三季度每股收益为0.26元，业绩优于我们的预期。四季度是湖北水泥市场传统的销售旺季，我们认为水泥产品价格有望进一步上涨，公司毛利仍有提升空间。根据公司前三季度的盈利情况，我们预计2007、2008年公司的EPS分别为0.86元、1.1元，给予公司"推荐"的投资评级。
（华泰证券）
【出处】华泰证券 【作者】
【2007-11-27】
国金证券研究员贺国文认为，公司抛出湖南市场三条4500t/d的生产线投资计划表示，公司既定的十字型发展战略并未由于中国建材在湖南的收购举动而受到实质性影响，未来通过新建生产线扩大产能仍是其进军湖南市场的主要手段，以弥补大量落后产能淘汰剩下的空间。给予公司"买入"的投资评级。
区域内大比例的落后产能淘汰为供求关系提供支持。2006年全省水泥产量4375万吨，而新型干法水泥才1061万吨，新型干法比例占24％在全国排在倒数。根据湖南省2010年水泥消费量接近7000万吨的规模，以及全国70％的新型干法比例目标，则新型干法水泥十一五期间估计尚有近4000万吨的发展空间。
需求层面同样配合供求关系的向好，前三季度固定资产投资增速32.2%，远高于全国26.4％的增速，在投资向中西部转移的大背景下，研究员认为湖南省未来的固定资产投资仍能保持快速增长势头。
另外对于投资者关系的向Holchim定向增发事宜的进展，目前尚在证监会走常规性程序，在已经获得商务部、证监会发审会、发改委等各部门批准后，研究员认为今年最后获得证监会上市部批准的可能性非常大，融资后将对公司在湘投资提供资金支持。
【出处】国金证券 【作者】
【2007-11-07】
华新水泥（600801）：国家固定资产投资旺盛、水泥行业的结构调整加速、中部崛起和新农村建设等因素使得公司面临难得的发展机遇，公司业绩将受到产品价格上涨和产能扩张的推动，可持有。（马晋）
(本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)
【出处】港澳资讯
【2007-10-31】
环比来看，公司2007第三季度实现EPS为0.26元，与第二季度的EPS持平，三季度是公司的传统小淡季，公司业绩表现超出我们的预期。主要是由于：一方面，公司的经营表现淡季不淡，公司第三季度的综合毛利率为24.4%，环比提升0.4个百分点；另一方面，公司上半年武穴、阳新两个生产基地运行不太稳定，三季度开始进入正常运行。
销量增长及价格回升推动公司业绩快速增长。公司云南4000T/D、襄樊4000T/D及阳新二期4800T/D的生产线分别于2006年5月、6月、9月投产，这些生产线都在2007年贡献产量，公司前三季度水泥及熟料的销量同比增长约26%；公司2007年前三季度的水泥及熟料的综合价格约为232元/吨，同比上涨约22元/吨。
四季度是公司的黄金旺季。公司咸宁4000T/D熟料水泥生产线项目已于7月20日试生产，并于四季度正式开始投入生产，预计四季度的水泥及熟料的综合销量较三季度增加约100万吨左右，我们预计公司2007年水泥及熟料的综合销量将达2050万吨。而且随着水泥消费旺季的到来，公司四季度水泥及熟料的综合售价也将会有一定幅度的提升，据悉公司9月份水泥价格已经上调5-10元/吨，毫无疑问四季度的业绩也将是全年最好的一个季度。
定向增发获实质性进展
公司向豪西盟定向增发已经通过国家发改委的审批，目前正在等待证监会的核准与审批，预计在11-12月将会有定论，定向增发资金的到位将解决公司未来产能扩张所需的资金，公司未来的发展也将获得豪西盟全方位的支持；此外，我们认为随着公司股价的大幅上涨，公司向豪西盟的增发价格也可能大幅提高，发行股数大幅下降将使得公司业绩的摊薄大大减少。
我们调高2007-2009年盈利预测，维持公司"推荐"评级。我们调高公司2007-2009年EPS预测至0.97元、1.47元、2.08元，公司未来三年仍处于业绩高速增长期，净利润年复合增长率达75.4%，调高目标价位至45元，维持公司"推荐"评级。
（兴业证券）
【出处】兴业证券 【作者】
【2007-10-26】
报告摘要：
三季度盈利高于预期：华新水泥今日公布2007年三季报显示，今年前三季度公司实现主营业务收入32.7亿元，比上年同期增长32.52%；实现净利润19350.18万元，比上年同期上升99.26%，折合eps0.59元，其中第三季度单季eps达到0.26元，超出我们的预期。
投资高增长，供需矛盾改善：从华新水泥主要的销售市场湖北省来看，今年前8个月湖北省固定资产投资和房地产开发投资完成额分别同比增长32%和28%，均明显高于全国的增长水平，投资高增长拉动了当地水泥需求的增长。从水泥产量看，今年前8个月湖北省水泥产量3392.3万吨，同比增长9.7%，低于全国的增长率，供需矛盾在改善。由于新增产能来自大型水泥企业，因此，华新水泥的市场占有率继续攀升。
量价齐升拉动业绩增长：据中国建材信息总网统计数据显示，今年前三季度，华新水泥实现产品销量1439万吨，华新金猫水泥实现销量197.2万吨。由于去年下半年公司有三条熟料生产线投产，考虑到统计口径的因素，我们预计公司三季度单季的产品销量在530万吨左右。从水泥价格看，三季度公司的产品价格基本与二季度持平，同比上涨幅度在12-15元/吨之间。三季度公司产品的综合毛利率达到24.38%，相比上半年的水平继续回升。从费用水平看，昭通、襄樊和阳新生产线的投入运行使得三季度单季销售费用率有所上升，但前三季度同比仍有较大的改善。此外，第三季度公司收到政府补贴820万元，使得前三季度营业外收入同比增长125%。
区域龙头地位稳固，调升盈利预期：10月份，华新水泥在咸宁的4000t/d熟料生产线正式投产，武穴二期的6000t/d熟料线已经点火，河南信阳4500t/d生产线也已于6月份动工，预计明年三季度投产。三条线投产后，公司熟料年产能增加480万吨，公司在华中区域的龙头地位和市场占有率更加稳固。目前公司扩张的不确定性来自于增发的进度，由于增发一直没有审批完成，资金到位时间慢，公司的扩张受到一些负面影响。考虑到国家未来对华中区域的政策支持以及公司的地位，我们长期看好公司的投资价值。由于四季度是公司销售的旺季，我们调升07-09年公司的盈利预测至0.87元、1.22元和1.79元（未考虑摊薄），考虑到估值和增发的不确定性，我们维持公司"增持-A"评级，6个月目标价40元。
【出处】安信证券 【作者】石磊
【2007-10-22】
●公司4000T/D水泥熟料生产线已按计划于3季度开始试生产；武穴二期6000T/D水泥熟料生产线已于10月16日点火；信阳4500T/D生产线进展顺利，按原计划2008年投产；黄石250万吨/年水泥粉磨工程运行情况良好；仙桃二期30万吨/年水泥粉磨扩建工程年底之前可投产。预计投产后2007年公司将新增熟料产能264万吨，水泥产能823万吨，产能继续保持较快增长。
未来三年，公司销售收入有望保持29.76%的复合增长率。预计公司2007、2008、2009年的EPS为0.777、1.182、1.607元，给予公司2008年35-38倍市盈率，对应的合理估值为41.3-44.84元，给予"增持"评级。
●历经一年的定向增发事宜，继8月份发改委发函初步回复后，9月27日发改委以委函名义正式回复湖北省发改委并批准。目前公司正在进行定向增发的准备工作，预计年底有望实施。但具体实施方案有所变动，预计Holcim的持股数量将较最初方案减少一半左右，每股价格有所提高。
●公司将继续坚持"＋"字型发展战略而不作改变，在对待不同市场区域时采取不同的策略。对于华东地区，以维持现状为主；河南地区，扩张计划有所放缓；湖南地区，将在定向增发完成之后加大扩张力度；湖北地区以巩固为主。近一两年，公司在发展模式上，仍将以自建生产线为主。
(光大证券)
【出处】光大证券 【作者】
【2007-09-26】
异动原因：
公司盈利将受益产品涨价.从公司所在区域的季节性变化来看,主要产能分布区域华中和华东一般呈现出以下季节性特点:一季度大淡季;二季度小旺季;三季度小淡季;四季度大旺季.9月初,华东地区部分城市已经开始提价15～20元/吨。
投资亮点：
1、“十一五”期间，全国固定资产投资继续保持强劲态势，中部崛起战略的实施，交通、水利等基础设施的建设，城镇化和建设社会主义新农村的需求，带动了水泥产量的增长；大型企业的快速发展及水泥价格的回升，导致水泥产业经济运行质量明显提升，公司也从中获益。
2、国家明确的产业结构调整政策和新环保标准，国家重点支持的十二家水泥企业集团，中部崛起战略的政策落实，节约资源、发展循环经济，建设社会主义新农村等，这些都将成为公司未来的发展机遇。
3、随着公司市场占有率的提高，联合竞争对手、整合营销渠道等措施的落实，华新水泥在华中地区的控制力将得到加强，水泥定价权的获得指日可待。
风险提示：
1、因煤价上涨而带动电力涨价情况的出现，使得公司的利润空间被压缩。
2、受宏观调控影响，公司的目标市场，尤其是长三角地区，水泥需求增速趋缓，水泥供大于求，竞争激烈，价格持续走低，给公司的销售带来很大的困难。
投资建议：
中山证券分析师岳从忠认为，公司是中南地区最大的水泥生产企业，产能规模位居全国前列；可适当跟踪关注。第一目标位41元。
相关板块：
水泥板块
【出处】顶点财经 【作者】
