☆百家争鸣☆ ◇港澳资讯900925 更新日期：2007-11-21◇ 灵通V4.0
【2007-11-21】
公司是一家引领我国机电装备制造企业快速发展的大型上市公司，未来面临巨大发展机遇。前期该股调整幅度较大，短线企稳，可重点关注。
（方正证券 华欣）
【出处】方正证券 【作者】华欣
【2007-11-12】
民族证券研究员符彩霞认为，虽然二级市场上海机电股价一路走低，但公司业绩平稳，仍具备投资价值。给予公司"增持"的投资评级。
受国内房地产投资增长的影响，今年公司电梯业务增长达到15%以上。研究员预计，全年电梯销量有望超过2.5万台，毛利率也有小幅回升，投资收益增长20%左右，达到3.0亿元左右。未来2－3年随着国内土地供应面积增加，电梯业务仍可保持稳步增长。
今年人造板需求状况良好，虽然原材料价格有上涨，但通过产品调价和原材料成本控制，毛利率变化不大，预计全年人造板收入和利润有望增长50%以上，贡献收益2000万元以上。2007年销售到东欧的连续压机已稳定运行，目前已确认订单2套，意向订单约有十几台，单价500－600万欧元。预计连续压机今年销售1－2台，明年销售2－3台，人造板机器贡献收益增加额不大。
旋挖钻机今年销售平稳，预计销量与去年基本持平，在50台左右。连续强液压抓斗今年销售良好，预计全年能销售十几台（去年为6台），单价500－600万元。预计工程机械板块全年收入将超过3亿元，同比增长50%，贡献投资收益2000万元以上。
液压气动公司和3家电机公司经营状况良好，预计液压气动公司全年可贡献投资收益 6000万－7000万元。3家电机公司自下半年开始确认收益，预计可贡献投资收益4000万元左右。
【出处】民族证券 【作者】
【2007-11-05】
异动原因：
国海证券：上海机电实际控制人为上海电气集团，是我国最大的装备制造业集团之一，集团实力雄厚，拥有多项优质资产。大股东电气集团在股改中承诺，将在股权分置改革方案通过后积极支持下属上海机电股份有限公司进行产业整合，将上海机电打造成为电气集团下属电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械、工程机械及人造板机器制造等机电一体化产业优质资产的核心运作平台。
投资亮点：
1、公司的母公司上海电气集团在核能设备制造上更具领先优势，该集团不仅在常规电力设备制造上具备较强的优势，在核电设备领域更是起步早，市场占有率高；这使得公司具备了一定的核能题材。
2、公司主营电梯及自动扶梯，经营相当稳健；主营项目较为出色，同时，公司通过置入上海金泰工程机械有限公司94.8%股权，使公司涉足中国工程机械行业中颇具规模的专业生产经营企业，为公司带来新的利润增长点，从而进一步提高市场竞争力和整体盈利能力。
3、公司通过了欧盟CE标志电梯指令认证和韩国KTL公司的认证工作，为电梯产品进入欧洲和韩国市场打下基础。
风险提示：
1、竞争对手降价销售、原材料价格走高等因素，给企业经营带来了比较大的压力。
2、国家宏观调控，尤其是房地产、基础设施建设投资方面，对公司各块业务有不同程度的的影响。
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【出处】顶点财经 【作者】
【2007-10-24】
从市场热点看，周二金融股涨幅较大的分别是交通银行、工商银行、建设银行以及中国银行，由此可见，权重股是周二大盘上涨的最主要因素，这也同时表明当前市场主力仍围绕股指期货题材运作，而在短期市场趋向不明朗的背景下，建议关注那些具有估值优势，同时技术上具备投资机会的个股，建议关注上海机电（600835）。
上海机电（600835）实际控制人为上海电气集团，是我国最大的装备制造业集团之一，集团实力雄厚，拥有多项优质资产。大股东电气集团在股改中承诺，将在股权分置改革方案通过后积极支持下属上海机电股份有限公司进行产业整合，将上海机电打造成为电气集团下属电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械、工程机械及人造板机器制造等机电一体化产业优质资产的核心运作平台。
前期该股超跌相当严重，短期反弹要求强烈，近日股价放量收阳，这是主力试图反攻的信号，后市有望再起强势，可积极关注。
（国海证券 王安田）
【出处】国海证券 【作者】王安田
【2007-10-17】
投资评级：增持
评级机构：安信证券
上海机电发布业绩预增公告，预计前三季度净利润 （按新会计准则核算）比上年同期增长75%以上。公司2006年前三季度净利润为2.566亿元，每股收益0.301元。
安信证券认为，根据预增公告，2007年前三季公司将至少实现净利润2.49亿元，每股收益0.53元。上海机电是典型投资控股型企业，持续的资产整合是公司业绩提升的重要原因，目前较为明确的资产注入计划为，年底有望成行的收购上海光华和秋山国际两家生产高端印刷机械设备公司的计划。另外市场存在集团船用曲轴资产及机床资产注入上海机电的预期，但该两项资产盈利能力仍有待检验，且目前这两项资产注入仍为预期，无明确注入计划及时间表，提醒投资者注意控制风险。预计07-09年每股收益分别为0.87元、1.12元、1.50元。首次评级“增持-B”，目标价35元。
【出处】安信证券 【作者】
【2007-08-22】
公司作为上海电气集团机电一体化的资产运做平台，06年以来公司完成3项优质资产的收购，同时剥离不良资产上海永新彩管公司，07年上半年每股收益达到0.34元，同比增长100%，未来仍有集团优质资产注入预期，故07年将是业绩大幅增长的一年。该股近期向上突破后连创新高，周二拉出放量射击之星，调整压力显现，建议逢高减磅。
【出处】申银万国 【作者】
【2007-08-20】
异动原因：
中信证券分析师近期刘磊认为,上海机电下半年业绩将明显好于上半年,公司07年EPS至少在0. 85元/股以上.同时,如果成功收购集团印刷包装机械业务,公司业绩将得到明显增厚.公司目前股价仍然偏低,给予公司08年30倍左右PE比较合理,目标价45元,维持"买入"评级.
投资亮点：
1、公司的母公司上海电气集团在核能设备制造上更具领先优势，该集团不仅在常规电力设备制造上具备较强的优势，在核电设备领域更是起步早，市场占有率高；这使得公司具备了一定的核能题材。
2、公司主营电梯及自动扶梯，经营相当稳健；主营项目较为出色，同时，公司通过置入上海金泰工程机械有限公司94.8%股权，使公司涉足中国工程机械行业中颇具规模的专业生产经营企业，为公司带来新的利润增长点，从而进一步提高市场竞争力和整体盈利能力。
3、公司通过了欧盟CE标志电梯指令认证和韩国KTL公司的认证工作，为电梯产品进入欧洲和韩国市场打下基础。
风险提示：
1、竞争对手降价销售、原材料价格走高等因素，给企业经营带来了比较大的压力。
2、国家宏观调控，尤其是房地产、基础设施建设投资方面，对公司各块业务有不同程度的的影响。
投资建议：
三元顾问分析师李伟锋认为上海本地企业由于具有政策扶植背景,往往走在国内改革的前沿；公司的大股东上海电气集团进行了重大资产重组,该股也具备了市场流行的私有化概念；再加上公司还具有一定的核能题材，今后的发展前景非常广阔；目前已经具备了一定的投资价值，建议可跟踪关注为主。第一目标位45元。
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【出处】顶点财经 【作者】
【2007-08-15】
中报业绩增长近97%，略高于我们预期。公司上半年实现营业收入421074.97 万元，较去年同比增长20.42%；实现净利润2.98 亿元，同比调整后净利润增长97.14%。公司按照新的会计准则追述调整了06 年上半年业绩，从原来的1.38 元上调到1.51亿元，如果同比2006 年公布的调整前中报利润增长116%。
业绩翻倍原因是销售增长、毛利提高和亏损业务剥离。下半年业绩将明显好于上半年。中报业绩将触发市场平均预测上调。
下半年资产收购预期明确，将成为股价继续上涨的催化剂。集团公司在06 年股改承诺将以上海机电作为整合机电一体化业务平台，首先加快公司对印刷包装机械业务的整合，收购完成后，公司很可能成为全球印刷机械行业龙头企业，估计收购可能增厚年业绩在0.30 元/股左右。 上调盈利预测，维持"买入"评级：上海机电（07 年EPS 0.91 元，07 年PE 35 倍，当前价 31.76元，目标价 45 元，买入评级）基于收购预期较为明确，本次预测分别上调07-09 年盈利0.05 元和0.26 元、0.27 元。我们认为上海机电目前股价仍然偏低，认为应当给予公司30 倍左右PE 比较合理，目标价45 元。（信息来源：中信证券）
上半年公司实现营业收入6.56亿元，同比增长194%；实现营业利润1.38亿元，同比增长221%；实现净利润1.03亿元，同比增长233%。每股收益0.26元，同比增长136%。
评论：公司业绩的大幅增长主要来自阜新煤矸石项目陆续投产、南票劣质煤项目电价及电量的提升。公司参股的白音华金山项目将于2008年底和2009年陆续投产，将给公司业绩再次带来大幅增长。我们预计公司07、08年每股收益分别为0.65、0.9、1.3元，维持"增持"评级。（信息来源：天相投顾）
【出处】中信证券 【作者】
【2007-08-17】
异动原因：
上海机电实际控制人为上海电气集团，是我国最大的装备制业集团之一，集团实力雄厚，拥有多项优质资产；上海机电是电气集团电气一体化资产的核心运作平台，主要产品市场地位位居前列。
投资亮点：
1、公司的母公司上海电气集团在核能设备制造上更具领先优势，该集团不仅在常规电力设备制造上具备较强的优势，在核电设备领域更是起步早，市场占有率高；这使得公司具备了一定的核能题材。
2、公司主营电梯及自动扶梯，经营相当稳健；主营项目较为出色，同时，公司通过置入上海金泰工程机械有限公司94.8%股权，使公司涉足中国工程机械行业中颇具规模的专业生产经营企业，为公司带来新的利润增长点，从而进一步提高市场竞争力和整体盈利能力。
3、公司通过了欧盟CE标志电梯指令认证和韩国KTL公司的认证工作，为电梯产品进入欧洲和韩国市场打下基础。
风险提示：
1、竞争对手降价销售、原材料价格走高等因素，给企业经营带来了比较大的压力。
2、国家宏观调控，尤其是房地产、基础设施建设投资方面，对公司各块业务有不同程度的的影响。
投资建议：
三元顾问分析师胡文毅认为上海本地企业由于具有政策扶植背景,往往走在国内改革的前沿；公司的大股东上海电气集团进行了重大资产重组,该股也具备了市场流行的私有化概念；再加上公司还具有一定的核能题材，今后的发展前景非常广阔；目前已经具备了一定的投资价值，建议可跟踪关注为主。第一目标位38元。
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【出处】顶点财经 【作者】
【2007-08-16】
中信证券分析师刘磊认为，上海机电下半年业绩将明显好于上半年，公司07年EPS至少在0.85元/股以上。同时，如果成功收购集团印刷包装机械业务，公司业绩将得到明显增厚。公司目前股价仍然偏低，给予公司08年30倍左右PE比较合理，目标价45元，维持"买入"评级。
上海机电上半年实现营业收入42亿元，同比增长20%；实现净利润2.98亿元，同比调整后净利润增长97%，略高于研究员此前的预期。刘磊认为，公司下半年业绩将明显好于上半年。去年底收购三公司股权已于今年6-7月份完成过户，下半年才能贡献全部利润，预测该部分投资全年增长超过100%，全年权益净利润1.5亿元。公司一、二季度分别实现EPS为0.10元和0.25元，如果仅按照三、四季度与二季度业绩持平的保守预测，全年EPS也应该在0.85元以上。
此外，资产收购预期将成为股价继续上涨的催化剂。集团公司在06年上海机电股改时承诺将以公司作为整合机电一体化业务平台，首先加快公司对印刷包装机械业务的整合。研究员认为，完成收购后公司将成为全球印刷机械行业龙头企业，估计收购可使公司来年业绩增厚0.30元/股左右。
【出处】中国证券报 【作者】
【2007-08-16】
大股东股改之际承诺要将公司打造为集团机电一体化产业优质资产的运作平台，目前上海电气集团旗下资产庞大丰富，资产注入将成公司最大亮点。（方正证券 华欣）
【出处】方正证券 【作者】华欣
【2007-08-10】
上海机电（600835）：公司大股东上海电气集团将向上市公司注入新的优质资产，公司业绩增长得到保障，公司还具有一定的核能题材，今后的发展前景非常广阔；走势上，该股依托均线系统震荡上行，可持有。（马晋）
【出处】港澳资讯
【2007-08-06】
公司作为上海电气集团机电一体化的资产运做平台，06年以来公司完成3项优质资产的收购，同时剥离不良资产上海永新彩管公司，07年上半年净利润预计同比增长100%以上，每股收益至少达到0.32元，未来仍有集团优质资产注入预期，故07年将是业绩大幅增长的一年。该股短期在前高点整理后有望向上突破，中期值得乐观，建议择机介入。
【出处】申银万国 【作者】
【2007-07-17】
上海机电（600835）中报业绩增长超过100%，公司上半年电梯业务、液压业务、工程机械、人造板增长比较快，增速均超出原来预期，预计公司原有业务综合增速在40%左右。其中，电梯业务增长超过20%，是业绩超预期的主要原因。
公司06年完成的三项收购，其中三菱电梯工程技术、电气液压气动公司均已经在上半年贡献收益；06年年底收购三公司股权将在07年6-7月份完成过户，因此上半年贡献收益很少，下半年将贡献全部利润，预计全年增长超过100%，权益净利润1.5亿元左右，预计受股权过户时间影响，公司下半年业绩将好于上半年。
中信证券分析师刘磊估计，中报公布后，市场对公司的平均预测的07年每股收益至少在0.80元/股以上。预计07-09年每股收益分别为 0.863、1.194、1.493元，即使不考虑未来的资产收购预期，公司07、08年市盈率水平分别是27倍和19倍，估值水平较低。应当给予公司 30倍左右市盈率比较合理，维持"买入"评级，维持30元目标价。
【出处】今日投资 【作者】唐彬
【2007-06-21】
上海机电（600835）是国内电梯产品的龙头企业，约占国内市场份额16%；主营的印刷机械业务主要来自全资子公司上海电气印机集团，主要产品在国内的市场占有率约37.6%；公司的冷冻空调业务主要来自于合资公司一冷开利，目前商用空调的的市场份额在15%以上。06电梯收入同比下降 1.88%是影响总体销售收入增速的重要原因。
主营电梯收入、毛利率有望恢复上涨，预计07年电梯业务收入59.93亿元，同比增长17.4%；毛利14.38亿元，同比增长 19.7%。公司的投资收益占利润总额比重较大，06年占比13.69%，预计07、08年年将分别上升至30.71%、32.89%。预计07年年底将完成对光华、秋山50%股权的收购。公司作为集团机电一体化的资产运作平台，预计未来集团有望将机床集团、重型机械厂、船用曲轴厂等资产注入其中，虽目前尚未有这几项资产的整合计划，但不排除未来进入上海机电的可能性。
天相投顾分析师任琳娜认为，暂不考虑持有其他上市公司股份带来的收益及其他未知但可能存在的资产收购计划；业绩预测包括已明确的光华和秋山的资产收购，则预计公司07、08年每股收益分别为0.848元、1.025元，分别同比增长80.1%、20.8%，维持"增持"评级。
【出处】今日投资 【作者】唐彬
【2007-06-13】
上海机电（600835）未来集团计划将公司打造成集团冷冻空调设备制造、印刷包装机械等一体化产业优质资产的核心运作平台，优质资产注入成为公司未来成长的最大潜力。（方正证券）
【出处】方正证券 【作者】
【2007-04-13】
公司2006年共实现销售收入72.86亿元，同比增长6.66%；主营业务利润15.06亿元，同比增长6.78%；实现净利润4.015亿元，同比增长151.82%；每股收益0.47元。分配预案：每10股送现金红利1元。
点评：公司2006年业绩大幅增长，符合我们的预期。06年公司占主营业务比重最大的电梯产品销售收入同比下降0.19%，收入的增长主要来源于印包机械、人造纤维板、工程机械等产品的增长，其中06年10-12月新增了液压气动资产并表项目，贡献收入7879.8万元；2006年电梯毛利率下滑幅度已有明显减少，预计07、08年降幅将继续减少，毛利率逐渐持平；另外2006年剥离了永新彩管巨亏资产，有效改善了公司的业绩状况。我们认为公司07、08年的业绩增长亮点在于非电梯主营业务以及快速增长的投资收益。我们维持07、08年每股收益0.7元、0.85元的盈利预测，公司昨日收盘价18.49元，07年动态PE26.4倍，考虑到作为上海电气集团电气一体化资源的整合平台，公司资产注入值得期待，仍维持对公司的"增持"评级。（信息来源：天相投顾）
006 年净利润同比高增长151%。公司2006 年实现主营业务收入72.86 亿元，同比增长了6.66%；净利润4.02 亿元，同比增长了152%。主要原因是剥离了巨亏"永新彩管"24%的股权和06 年内完成的三次重大资产注入。
公司是国内多项机电产品细分行业龙头，且被确定为电气集团机电一体化产业优质资产的运作平台，待收购资产为最高端机械制造业如高端印刷机械、船用曲轴、数控机床等。
自有资金充足，且有巨大潜在股权变现收益。公司目前账面现金35 亿元，自有资金充足，收购集团资产可直接增厚上市公司业绩。另外，公司是多家上市公司小非，有巨大的潜在股权变现收益。
投资风险：税制并轨后实际所得税率可能上升。
上调盈利预测。基于公司06 年完成的资产注入，并且考虑了07 年完成 "光华""秋 山"50%股权收购，上调预测07、08 年EPS 分别为0.867 元、1.196 元。预计07 年一 季报、中报均有100%以上的增幅。
投资评级：维持买入。预测的07、08 年公司动态PE 仅为21 倍和15 倍，公司多项技术国际国内领先，未来尚有曲轴、数控机床等集团优质资产注入预期，以及潜在出售股权收益，目前公司15-20 倍的市盈率水平严重低估，认为应当给予公司30 倍左右PE 比较合理，目标价30 元。（信息来源：中信证券）
业绩超出市场预期。公司今天公布年报，主营业务收入和净利润为72.86 元和4.01亿元，同比增长6.66%和151.82%，每股收益为0.47 元，净资产收益率为11.04%，超出了市场的预期（0.43 元）。公司经营现金流充沛，每股经营性现金流为0.99 元。业绩增长的主要原因是工程机械（金泰公司业务）、人造板（上海绿洲业务）、焊接器材（上海焊接器材公司业务）的盈利有大幅增长。净利润增幅大于主营业务收入增幅的主要原因是公司2006 年剥离了上海永新彩管24%股权，消除了永新彩管长期亏损对公司造成的影响，使得公司股权投资收益损失大幅度下降。
资产重组想象空间巨大。公司2007 年股改之后先后收购了三菱工程40%的股权、上海电气液压气动公司100%股权，ABB 电机25%股权、马拉松.革新45%股权、日用友捷40%股权。时至今日，距离公司股改1 周年即将临近，公司将要兑现股改时承诺将上海机电打造成为电气集团下的机电一体化核心运作平台。公司接下来还会放入哪些资产是投资者比较关心的问题。我们现浏览一下目前公司的大股东－电气股份的大股份－电气集团拥有的资产。从下列表中可以发现有很多与上海机电目前的机电一体化业务相关(上海重型机械厂、上海船用曲轴公司、上海机床厂和电气国际，其后续的资产重组现象空间巨大。
盈利预测与投资建议。预计公司2007-2009 年每股收益为0.75 元，1.06 元，1.41 元，同比增长59.57%、41.33%、33.02%，目标价位25.60 元，现低估38.45%，因此我们给予"买入"评级。（信息来源：海通证券）
【出处】海通证券 【作者】
【2007-04-13】
2006年,公司实现主营业务收入728,622.33万元，同比增长了6.66%；净利润40,151.45万元，同比增长了151.82%，净利润大幅增加的主要原因是通过股权分置改革，剥离了上海永新彩色显像管股份有限公司24%的股权，减少了其亏损对公司的不利影响。
公司06年实现每股收益0.471元，基本符合我们预期的0.46元，利润分配方案为每10股派送现金红利人民币1元（含税)。
上海机电是上海电气集团旗下机电一体化板块的龙头企业，未来几年将在集团规划的相关机电领域内加大投入，同时，市场竞争压力也推动公司加大研发投入，产品不断进行升级换代，从而确立相关细分产品领域内的竞争优势。
上海电气将积极支持公司进行机电一体化产业整合，欲将公司打造成为上海电气机电一体化产业优质资产的核心运作平台。公司下属企业在电梯、印刷机械、制冷设备、工程机械等细分领域市场份额较高；而上海电气集团在重型装备、大型成套设备等领域具备一定积累，未来进行产业整合将发挥相关资产的协同优势，提升产品综合盈利能力。报告期内公司收购了集团公司资产上海电气液压气动有限公司100%股权就是最好的佐证。
报告期内公司收购了上海三菱电梯工程技术有限公司40%股权，通过收购做大做强上海机电电梯板块，为公司继续保持在国内电梯行业的主导地位奠定了长远发展基础。
公司未来业绩将保持稳定的增长，我们维持对公司07年0.64元，08年0.77元EPS的预测。我们认为公司合理PE在25-30倍，公司当前股价为18.49元，对应07年和08年市盈率分别为28.83倍和23.96倍，维持公司"推荐"的评级。
【出处】华泰证券 【作者】陈耀邦
【2007-04-13】
上海机电(600835)近期公布年报显示：2006年公司实现主营业务收入72.9亿元，同比增长6.66%，实现净利润4亿元，同比增长 151.82%，对应每股收益0.47元，高于之前市场0.41元的预期。分配方案为每10股派1元。
2006年公司电梯、冷冻空调板块利润贡献分别为2.8亿元、8593万元，合计净利占比达92%。另外，印包机械、人造板、工程机械、焊接器材和液压气动分别贡献净利2639万、2081万、1179万、733万和1079万元。预计07年电梯和冷冻空调仍是主要利润贡献来源。另外，"置入资产"将是公司业绩增长。公司新近收购上海ABB电机25%、上海马拉松.革新45%、上海日用－友捷汽车40%的中方股权，预计2007年4 月并表，将贡献5381万元投资收益；股改承诺收购的光华、秋山各50%中方股权，预计2007年7月并表，将贡献2500万元投资收益。
光大证券分析师赵雪桂认为"三菱高速电梯"将为上海机电带来4000万元投资收益。其领先的技术优势，将显著提升上海机电的盈利及估值水平。维持公司2007年0.73元的每股收益预测，将2008年每股收益预测从0.80元调升至0.86元。继续维持"最优-2"评级。
【出处】今日投资 【作者】饶秀娴
【2007-04-13】
上海机电多项技术在国内领先，未来尚有曲轴、数控机床等集团优质资产注入的预期，以及潜在的出售股权收益，国信证券刘磊预测，目前公司15-20倍的市盈率水平严重低估。应当给予公司30倍左右的市盈率才比较合理，目标价30元。
公司是国内多项机电产品细分行业龙头，传统电梯业务平稳发展。而公司新业务工程机械、人造板机械、液压气动产品、印刷机械发展迅速，前景值得看好。
上海电器集团已经表明，要在近一两年内，将上海机电打造成为集团电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械、工程机械及人造板机器制造等机电一体化产业优质资产的核心运作平台，而06-07年公司业绩的大幅上升也主要源于集团的大力扶持。公司目前账面现金35亿元，自有资金充足，收购集团资产可直接增厚上市公司业绩。而待收购资产为最高端机械制造业，如高端印刷机械、船用曲轴、数控机床等。另外，公司持有多家上市公司的“小非”，有巨大的潜在股权变现收益。
基于公司06年底的资产注入，并考虑07年完成“光华”、“秋山”50%股权的收购，刘磊预测，07、08年公司EPS将分别达到0.867元和1.196元，预计07年一季报、中报均有100%以上的业绩增长，维持“买入”的投资评级。
【出处】国信证券 【作者】
【2007-11-21】
公司是一家引领我国机电装备制造企业快速发展的大型上市公司，未来面临巨大发展机遇。前期该股调整幅度较大，短线企稳，可重点关注。
（方正证券 华欣）
【出处】方正证券 【作者】华欣
【2007-11-12】
民族证券研究员符彩霞认为，虽然二级市场上海机电股价一路走低，但公司业绩平稳，仍具备投资价值。给予公司"增持"的投资评级。
受国内房地产投资增长的影响，今年公司电梯业务增长达到15%以上。研究员预计，全年电梯销量有望超过2.5万台，毛利率也有小幅回升，投资收益增长20%左右，达到3.0亿元左右。未来2－3年随着国内土地供应面积增加，电梯业务仍可保持稳步增长。
今年人造板需求状况良好，虽然原材料价格有上涨，但通过产品调价和原材料成本控制，毛利率变化不大，预计全年人造板收入和利润有望增长50%以上，贡献收益2000万元以上。2007年销售到东欧的连续压机已稳定运行，目前已确认订单2套，意向订单约有十几台，单价500－600万欧元。预计连续压机今年销售1－2台，明年销售2－3台，人造板机器贡献收益增加额不大。
旋挖钻机今年销售平稳，预计销量与去年基本持平，在50台左右。连续强液压抓斗今年销售良好，预计全年能销售十几台（去年为6台），单价500－600万元。预计工程机械板块全年收入将超过3亿元，同比增长50%，贡献投资收益2000万元以上。
液压气动公司和3家电机公司经营状况良好，预计液压气动公司全年可贡献投资收益 6000万－7000万元。3家电机公司自下半年开始确认收益，预计可贡献投资收益4000万元左右。
【出处】民族证券 【作者】
【2007-11-05】
异动原因：
国海证券：上海机电实际控制人为上海电气集团，是我国最大的装备制造业集团之一，集团实力雄厚，拥有多项优质资产。大股东电气集团在股改中承诺，将在股权分置改革方案通过后积极支持下属上海机电股份有限公司进行产业整合，将上海机电打造成为电气集团下属电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械、工程机械及人造板机器制造等机电一体化产业优质资产的核心运作平台。
投资亮点：
1、公司的母公司上海电气集团在核能设备制造上更具领先优势，该集团不仅在常规电力设备制造上具备较强的优势，在核电设备领域更是起步早，市场占有率高；这使得公司具备了一定的核能题材。
2、公司主营电梯及自动扶梯，经营相当稳健；主营项目较为出色，同时，公司通过置入上海金泰工程机械有限公司94.8%股权，使公司涉足中国工程机械行业中颇具规模的专业生产经营企业，为公司带来新的利润增长点，从而进一步提高市场竞争力和整体盈利能力。
3、公司通过了欧盟CE标志电梯指令认证和韩国KTL公司的认证工作，为电梯产品进入欧洲和韩国市场打下基础。
风险提示：
1、竞争对手降价销售、原材料价格走高等因素，给企业经营带来了比较大的压力。
2、国家宏观调控，尤其是房地产、基础设施建设投资方面，对公司各块业务有不同程度的的影响。
相关板块：
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【出处】顶点财经 【作者】
【2007-10-24】
从市场热点看，周二金融股涨幅较大的分别是交通银行、工商银行、建设银行以及中国银行，由此可见，权重股是周二大盘上涨的最主要因素，这也同时表明当前市场主力仍围绕股指期货题材运作，而在短期市场趋向不明朗的背景下，建议关注那些具有估值优势，同时技术上具备投资机会的个股，建议关注上海机电（600835）。
上海机电（600835）实际控制人为上海电气集团，是我国最大的装备制造业集团之一，集团实力雄厚，拥有多项优质资产。大股东电气集团在股改中承诺，将在股权分置改革方案通过后积极支持下属上海机电股份有限公司进行产业整合，将上海机电打造成为电气集团下属电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械、工程机械及人造板机器制造等机电一体化产业优质资产的核心运作平台。
前期该股超跌相当严重，短期反弹要求强烈，近日股价放量收阳，这是主力试图反攻的信号，后市有望再起强势，可积极关注。
（国海证券 王安田）
【出处】国海证券 【作者】王安田
【2007-10-17】
投资评级：增持
评级机构：安信证券
上海机电发布业绩预增公告，预计前三季度净利润 （按新会计准则核算）比上年同期增长75%以上。公司2006年前三季度净利润为2.566亿元，每股收益0.301元。
安信证券认为，根据预增公告，2007年前三季公司将至少实现净利润2.49亿元，每股收益0.53元。上海机电是典型投资控股型企业，持续的资产整合是公司业绩提升的重要原因，目前较为明确的资产注入计划为，年底有望成行的收购上海光华和秋山国际两家生产高端印刷机械设备公司的计划。另外市场存在集团船用曲轴资产及机床资产注入上海机电的预期，但该两项资产盈利能力仍有待检验，且目前这两项资产注入仍为预期，无明确注入计划及时间表，提醒投资者注意控制风险。预计07-09年每股收益分别为0.87元、1.12元、1.50元。首次评级“增持-B”，目标价35元。
【出处】安信证券 【作者】
【2007-08-22】
公司作为上海电气集团机电一体化的资产运做平台，06年以来公司完成3项优质资产的收购，同时剥离不良资产上海永新彩管公司，07年上半年每股收益达到0.34元，同比增长100%，未来仍有集团优质资产注入预期，故07年将是业绩大幅增长的一年。该股近期向上突破后连创新高，周二拉出放量射击之星，调整压力显现，建议逢高减磅。
【出处】申银万国 【作者】
【2007-08-20】
异动原因：
中信证券分析师近期刘磊认为,上海机电下半年业绩将明显好于上半年,公司07年EPS至少在0. 85元/股以上.同时,如果成功收购集团印刷包装机械业务,公司业绩将得到明显增厚.公司目前股价仍然偏低,给予公司08年30倍左右PE比较合理,目标价45元,维持"买入"评级.
投资亮点：
1、公司的母公司上海电气集团在核能设备制造上更具领先优势，该集团不仅在常规电力设备制造上具备较强的优势，在核电设备领域更是起步早，市场占有率高；这使得公司具备了一定的核能题材。
2、公司主营电梯及自动扶梯，经营相当稳健；主营项目较为出色，同时，公司通过置入上海金泰工程机械有限公司94.8%股权，使公司涉足中国工程机械行业中颇具规模的专业生产经营企业，为公司带来新的利润增长点，从而进一步提高市场竞争力和整体盈利能力。
3、公司通过了欧盟CE标志电梯指令认证和韩国KTL公司的认证工作，为电梯产品进入欧洲和韩国市场打下基础。
风险提示：
1、竞争对手降价销售、原材料价格走高等因素，给企业经营带来了比较大的压力。
2、国家宏观调控，尤其是房地产、基础设施建设投资方面，对公司各块业务有不同程度的的影响。
投资建议：
三元顾问分析师李伟锋认为上海本地企业由于具有政策扶植背景,往往走在国内改革的前沿；公司的大股东上海电气集团进行了重大资产重组,该股也具备了市场流行的私有化概念；再加上公司还具有一定的核能题材，今后的发展前景非常广阔；目前已经具备了一定的投资价值，建议可跟踪关注为主。第一目标位45元。
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【出处】顶点财经 【作者】
【2007-08-15】
中报业绩增长近97%，略高于我们预期。公司上半年实现营业收入421074.97 万元，较去年同比增长20.42%；实现净利润2.98 亿元，同比调整后净利润增长97.14%。公司按照新的会计准则追述调整了06 年上半年业绩，从原来的1.38 元上调到1.51亿元，如果同比2006 年公布的调整前中报利润增长116%。
业绩翻倍原因是销售增长、毛利提高和亏损业务剥离。下半年业绩将明显好于上半年。中报业绩将触发市场平均预测上调。
下半年资产收购预期明确，将成为股价继续上涨的催化剂。集团公司在06 年股改承诺将以上海机电作为整合机电一体化业务平台，首先加快公司对印刷包装机械业务的整合，收购完成后，公司很可能成为全球印刷机械行业龙头企业，估计收购可能增厚年业绩在0.30 元/股左右。 上调盈利预测，维持"买入"评级：上海机电（07 年EPS 0.91 元，07 年PE 35 倍，当前价 31.76元，目标价 45 元，买入评级）基于收购预期较为明确，本次预测分别上调07-09 年盈利0.05 元和0.26 元、0.27 元。我们认为上海机电目前股价仍然偏低，认为应当给予公司30 倍左右PE 比较合理，目标价45 元。（信息来源：中信证券）
上半年公司实现营业收入6.56亿元，同比增长194%；实现营业利润1.38亿元，同比增长221%；实现净利润1.03亿元，同比增长233%。每股收益0.26元，同比增长136%。
评论：公司业绩的大幅增长主要来自阜新煤矸石项目陆续投产、南票劣质煤项目电价及电量的提升。公司参股的白音华金山项目将于2008年底和2009年陆续投产，将给公司业绩再次带来大幅增长。我们预计公司07、08年每股收益分别为0.65、0.9、1.3元，维持"增持"评级。（信息来源：天相投顾）
【出处】中信证券 【作者】
【2007-08-17】
异动原因：
上海机电实际控制人为上海电气集团，是我国最大的装备制业集团之一，集团实力雄厚，拥有多项优质资产；上海机电是电气集团电气一体化资产的核心运作平台，主要产品市场地位位居前列。
投资亮点：
1、公司的母公司上海电气集团在核能设备制造上更具领先优势，该集团不仅在常规电力设备制造上具备较强的优势，在核电设备领域更是起步早，市场占有率高；这使得公司具备了一定的核能题材。
2、公司主营电梯及自动扶梯，经营相当稳健；主营项目较为出色，同时，公司通过置入上海金泰工程机械有限公司94.8%股权，使公司涉足中国工程机械行业中颇具规模的专业生产经营企业，为公司带来新的利润增长点，从而进一步提高市场竞争力和整体盈利能力。
3、公司通过了欧盟CE标志电梯指令认证和韩国KTL公司的认证工作，为电梯产品进入欧洲和韩国市场打下基础。
风险提示：
1、竞争对手降价销售、原材料价格走高等因素，给企业经营带来了比较大的压力。
2、国家宏观调控，尤其是房地产、基础设施建设投资方面，对公司各块业务有不同程度的的影响。
投资建议：
三元顾问分析师胡文毅认为上海本地企业由于具有政策扶植背景,往往走在国内改革的前沿；公司的大股东上海电气集团进行了重大资产重组,该股也具备了市场流行的私有化概念；再加上公司还具有一定的核能题材，今后的发展前景非常广阔；目前已经具备了一定的投资价值，建议可跟踪关注为主。第一目标位38元。
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【出处】顶点财经 【作者】
【2007-08-16】
中信证券分析师刘磊认为，上海机电下半年业绩将明显好于上半年，公司07年EPS至少在0.85元/股以上。同时，如果成功收购集团印刷包装机械业务，公司业绩将得到明显增厚。公司目前股价仍然偏低，给予公司08年30倍左右PE比较合理，目标价45元，维持"买入"评级。
上海机电上半年实现营业收入42亿元，同比增长20%；实现净利润2.98亿元，同比调整后净利润增长97%，略高于研究员此前的预期。刘磊认为，公司下半年业绩将明显好于上半年。去年底收购三公司股权已于今年6-7月份完成过户，下半年才能贡献全部利润，预测该部分投资全年增长超过100%，全年权益净利润1.5亿元。公司一、二季度分别实现EPS为0.10元和0.25元，如果仅按照三、四季度与二季度业绩持平的保守预测，全年EPS也应该在0.85元以上。
此外，资产收购预期将成为股价继续上涨的催化剂。集团公司在06年上海机电股改时承诺将以公司作为整合机电一体化业务平台，首先加快公司对印刷包装机械业务的整合。研究员认为，完成收购后公司将成为全球印刷机械行业龙头企业，估计收购可使公司来年业绩增厚0.30元/股左右。
【出处】中国证券报 【作者】
【2007-08-16】
大股东股改之际承诺要将公司打造为集团机电一体化产业优质资产的运作平台，目前上海电气集团旗下资产庞大丰富，资产注入将成公司最大亮点。（方正证券 华欣）
【出处】方正证券 【作者】华欣
【2007-08-10】
上海机电（600835）：公司大股东上海电气集团将向上市公司注入新的优质资产，公司业绩增长得到保障，公司还具有一定的核能题材，今后的发展前景非常广阔；走势上，该股依托均线系统震荡上行，可持有。（马晋）
【出处】港澳资讯
【2007-08-06】
公司作为上海电气集团机电一体化的资产运做平台，06年以来公司完成3项优质资产的收购，同时剥离不良资产上海永新彩管公司，07年上半年净利润预计同比增长100%以上，每股收益至少达到0.32元，未来仍有集团优质资产注入预期，故07年将是业绩大幅增长的一年。该股短期在前高点整理后有望向上突破，中期值得乐观，建议择机介入。
【出处】申银万国 【作者】
【2007-07-17】
上海机电（600835）中报业绩增长超过100%，公司上半年电梯业务、液压业务、工程机械、人造板增长比较快，增速均超出原来预期，预计公司原有业务综合增速在40%左右。其中，电梯业务增长超过20%，是业绩超预期的主要原因。
公司06年完成的三项收购，其中三菱电梯工程技术、电气液压气动公司均已经在上半年贡献收益；06年年底收购三公司股权将在07年6-7月份完成过户，因此上半年贡献收益很少，下半年将贡献全部利润，预计全年增长超过100%，权益净利润1.5亿元左右，预计受股权过户时间影响，公司下半年业绩将好于上半年。
中信证券分析师刘磊估计，中报公布后，市场对公司的平均预测的07年每股收益至少在0.80元/股以上。预计07-09年每股收益分别为 0.863、1.194、1.493元，即使不考虑未来的资产收购预期，公司07、08年市盈率水平分别是27倍和19倍，估值水平较低。应当给予公司 30倍左右市盈率比较合理，维持"买入"评级，维持30元目标价。
【出处】今日投资 【作者】唐彬
【2007-06-21】
上海机电（600835）是国内电梯产品的龙头企业，约占国内市场份额16%；主营的印刷机械业务主要来自全资子公司上海电气印机集团，主要产品在国内的市场占有率约37.6%；公司的冷冻空调业务主要来自于合资公司一冷开利，目前商用空调的的市场份额在15%以上。06电梯收入同比下降 1.88%是影响总体销售收入增速的重要原因。
主营电梯收入、毛利率有望恢复上涨，预计07年电梯业务收入59.93亿元，同比增长17.4%；毛利14.38亿元，同比增长 19.7%。公司的投资收益占利润总额比重较大，06年占比13.69%，预计07、08年年将分别上升至30.71%、32.89%。预计07年年底将完成对光华、秋山50%股权的收购。公司作为集团机电一体化的资产运作平台，预计未来集团有望将机床集团、重型机械厂、船用曲轴厂等资产注入其中，虽目前尚未有这几项资产的整合计划，但不排除未来进入上海机电的可能性。
天相投顾分析师任琳娜认为，暂不考虑持有其他上市公司股份带来的收益及其他未知但可能存在的资产收购计划；业绩预测包括已明确的光华和秋山的资产收购，则预计公司07、08年每股收益分别为0.848元、1.025元，分别同比增长80.1%、20.8%，维持"增持"评级。
【出处】今日投资 【作者】唐彬
【2007-06-13】
上海机电（600835）未来集团计划将公司打造成集团冷冻空调设备制造、印刷包装机械等一体化产业优质资产的核心运作平台，优质资产注入成为公司未来成长的最大潜力。（方正证券）
【出处】方正证券 【作者】
【2007-04-13】
公司2006年共实现销售收入72.86亿元，同比增长6.66%；主营业务利润15.06亿元，同比增长6.78%；实现净利润4.015亿元，同比增长151.82%；每股收益0.47元。分配预案：每10股送现金红利1元。
点评：公司2006年业绩大幅增长，符合我们的预期。06年公司占主营业务比重最大的电梯产品销售收入同比下降0.19%，收入的增长主要来源于印包机械、人造纤维板、工程机械等产品的增长，其中06年10-12月新增了液压气动资产并表项目，贡献收入7879.8万元；2006年电梯毛利率下滑幅度已有明显减少，预计07、08年降幅将继续减少，毛利率逐渐持平；另外2006年剥离了永新彩管巨亏资产，有效改善了公司的业绩状况。我们认为公司07、08年的业绩增长亮点在于非电梯主营业务以及快速增长的投资收益。我们维持07、08年每股收益0.7元、0.85元的盈利预测，公司昨日收盘价18.49元，07年动态PE26.4倍，考虑到作为上海电气集团电气一体化资源的整合平台，公司资产注入值得期待，仍维持对公司的"增持"评级。（信息来源：天相投顾）
006 年净利润同比高增长151%。公司2006 年实现主营业务收入72.86 亿元，同比增长了6.66%；净利润4.02 亿元，同比增长了152%。主要原因是剥离了巨亏"永新彩管"24%的股权和06 年内完成的三次重大资产注入。
公司是国内多项机电产品细分行业龙头，且被确定为电气集团机电一体化产业优质资产的运作平台，待收购资产为最高端机械制造业如高端印刷机械、船用曲轴、数控机床等。
自有资金充足，且有巨大潜在股权变现收益。公司目前账面现金35 亿元，自有资金充足，收购集团资产可直接增厚上市公司业绩。另外，公司是多家上市公司小非，有巨大的潜在股权变现收益。
投资风险：税制并轨后实际所得税率可能上升。
上调盈利预测。基于公司06 年完成的资产注入，并且考虑了07 年完成 "光华""秋 山"50%股权收购，上调预测07、08 年EPS 分别为0.867 元、1.196 元。预计07 年一 季报、中报均有100%以上的增幅。
投资评级：维持买入。预测的07、08 年公司动态PE 仅为21 倍和15 倍，公司多项技术国际国内领先，未来尚有曲轴、数控机床等集团优质资产注入预期，以及潜在出售股权收益，目前公司15-20 倍的市盈率水平严重低估，认为应当给予公司30 倍左右PE 比较合理，目标价30 元。（信息来源：中信证券）
业绩超出市场预期。公司今天公布年报，主营业务收入和净利润为72.86 元和4.01亿元，同比增长6.66%和151.82%，每股收益为0.47 元，净资产收益率为11.04%，超出了市场的预期（0.43 元）。公司经营现金流充沛，每股经营性现金流为0.99 元。业绩增长的主要原因是工程机械（金泰公司业务）、人造板（上海绿洲业务）、焊接器材（上海焊接器材公司业务）的盈利有大幅增长。净利润增幅大于主营业务收入增幅的主要原因是公司2006 年剥离了上海永新彩管24%股权，消除了永新彩管长期亏损对公司造成的影响，使得公司股权投资收益损失大幅度下降。
资产重组想象空间巨大。公司2007 年股改之后先后收购了三菱工程40%的股权、上海电气液压气动公司100%股权，ABB 电机25%股权、马拉松.革新45%股权、日用友捷40%股权。时至今日，距离公司股改1 周年即将临近，公司将要兑现股改时承诺将上海机电打造成为电气集团下的机电一体化核心运作平台。公司接下来还会放入哪些资产是投资者比较关心的问题。我们现浏览一下目前公司的大股东－电气股份的大股份－电气集团拥有的资产。从下列表中可以发现有很多与上海机电目前的机电一体化业务相关(上海重型机械厂、上海船用曲轴公司、上海机床厂和电气国际，其后续的资产重组现象空间巨大。
盈利预测与投资建议。预计公司2007-2009 年每股收益为0.75 元，1.06 元，1.41 元，同比增长59.57%、41.33%、33.02%，目标价位25.60 元，现低估38.45%，因此我们给予"买入"评级。（信息来源：海通证券）
【出处】海通证券 【作者】
【2007-04-13】
2006年,公司实现主营业务收入728,622.33万元，同比增长了6.66%；净利润40,151.45万元，同比增长了151.82%，净利润大幅增加的主要原因是通过股权分置改革，剥离了上海永新彩色显像管股份有限公司24%的股权，减少了其亏损对公司的不利影响。
公司06年实现每股收益0.471元，基本符合我们预期的0.46元，利润分配方案为每10股派送现金红利人民币1元（含税)。
上海机电是上海电气集团旗下机电一体化板块的龙头企业，未来几年将在集团规划的相关机电领域内加大投入，同时，市场竞争压力也推动公司加大研发投入，产品不断进行升级换代，从而确立相关细分产品领域内的竞争优势。
上海电气将积极支持公司进行机电一体化产业整合，欲将公司打造成为上海电气机电一体化产业优质资产的核心运作平台。公司下属企业在电梯、印刷机械、制冷设备、工程机械等细分领域市场份额较高；而上海电气集团在重型装备、大型成套设备等领域具备一定积累，未来进行产业整合将发挥相关资产的协同优势，提升产品综合盈利能力。报告期内公司收购了集团公司资产上海电气液压气动有限公司100%股权就是最好的佐证。
报告期内公司收购了上海三菱电梯工程技术有限公司40%股权，通过收购做大做强上海机电电梯板块，为公司继续保持在国内电梯行业的主导地位奠定了长远发展基础。
公司未来业绩将保持稳定的增长，我们维持对公司07年0.64元，08年0.77元EPS的预测。我们认为公司合理PE在25-30倍，公司当前股价为18.49元，对应07年和08年市盈率分别为28.83倍和23.96倍，维持公司"推荐"的评级。
【出处】华泰证券 【作者】陈耀邦
【2007-04-13】
上海机电(600835)近期公布年报显示：2006年公司实现主营业务收入72.9亿元，同比增长6.66%，实现净利润4亿元，同比增长 151.82%，对应每股收益0.47元，高于之前市场0.41元的预期。分配方案为每10股派1元。
2006年公司电梯、冷冻空调板块利润贡献分别为2.8亿元、8593万元，合计净利占比达92%。另外，印包机械、人造板、工程机械、焊接器材和液压气动分别贡献净利2639万、2081万、1179万、733万和1079万元。预计07年电梯和冷冻空调仍是主要利润贡献来源。另外，"置入资产"将是公司业绩增长。公司新近收购上海ABB电机25%、上海马拉松.革新45%、上海日用－友捷汽车40%的中方股权，预计2007年4 月并表，将贡献5381万元投资收益；股改承诺收购的光华、秋山各50%中方股权，预计2007年7月并表，将贡献2500万元投资收益。
光大证券分析师赵雪桂认为"三菱高速电梯"将为上海机电带来4000万元投资收益。其领先的技术优势，将显著提升上海机电的盈利及估值水平。维持公司2007年0.73元的每股收益预测，将2008年每股收益预测从0.80元调升至0.86元。继续维持"最优-2"评级。
【出处】今日投资 【作者】饶秀娴
【2007-04-13】
上海机电多项技术在国内领先，未来尚有曲轴、数控机床等集团优质资产注入的预期，以及潜在的出售股权收益，国信证券刘磊预测，目前公司15-20倍的市盈率水平严重低估。应当给予公司30倍左右的市盈率才比较合理，目标价30元。
公司是国内多项机电产品细分行业龙头，传统电梯业务平稳发展。而公司新业务工程机械、人造板机械、液压气动产品、印刷机械发展迅速，前景值得看好。
上海电器集团已经表明，要在近一两年内，将上海机电打造成为集团电梯制造、冷冻空调设备制造、印刷包装机械、工程机械及人造板机器制造等机电一体化产业优质资产的核心运作平台，而06-07年公司业绩的大幅上升也主要源于集团的大力扶持。公司目前账面现金35亿元，自有资金充足，收购集团资产可直接增厚上市公司业绩。而待收购资产为最高端机械制造业，如高端印刷机械、船用曲轴、数控机床等。另外，公司持有多家上市公司的“小非”，有巨大的潜在股权变现收益。
基于公司06年底的资产注入，并考虑07年完成“光华”、“秋山”50%股权的收购，刘磊预测，07、08年公司EPS将分别达到0.867元和1.196元，预计07年一季报、中报均有100%以上的业绩增长，维持“买入”的投资评级。
【出处】国信证券 【作者】
