☆百家争鸣☆ ◇港澳资讯601600 更新日期：2008-05-14◇ 灵通V4.0
【2008-05-14】
该股近期市场表现不俗，特别是创下17.68元后，常常拉出中阳线吸引市场的注意，特别是成交量的不断放大，更让人想象主力在收集筹码。今日有色金属股走势不错，该股也呈现出高开走高格局，截止13：53最高涨幅已达到6.76%，目前股价处于高位状态中，盘中买盘仍不断堆积，对于中线投资者，参与其中应算是不错的选择。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-05-12】
竞购6公司股权，海外扩张，同时又是大飞机公司的股东之一，三大喜事并没刺激起股价，反而与权重股一起拖累股指下行，截止10：02收报21.43元，下跌3.34%，成交561万股，换手0.15%，纵观该股的市场表现，实在不令人欣赏，前期市场的大波动与其也没有关系，我行我素，是谁在制造这种景象，近期的放大量又说明什么，投资者要区别对待，或许不久的将来，该股的爆发力就可以展现出来。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-05-05】
中国铝业(601600)开盘报21.82元，盘中探底21.56元获得支撑后于9:35分起连遭大单拉升，从9：34分的21.56元，到9:51分的22.81元，短短15分钟左右的交易时间该股拉升了5个多点，成为今日早市的做多明星。与此同时，常铝股份(002160)也于开盘后快速上涨，并在9：51分时冲上涨停，关铝股份(000831)在截止到9:55分时也有6.63%的涨幅。目前铝业股呈全线上涨的格局，部份涨幅较小的品种可适当寻找其补涨机会。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-04-30】
今日公司存在527亿市值的股票解禁，从早盘开盘看，股价直接低开1%，后有进一步下调之势，但从盘面量能来看，只是一个思想上的解禁风险，盘面卖盘并不是想象中的可怕，只是股价应声而落，并不能说明该股趋势走弱，投资者不妨先观望为主。截止9：31收报20.77元，下跌1.71%，成交98万股，换手率极低。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-04-23】
该股的基本面一切良好，只是因沾了中国二字，所以，股价就该下跌，并且相对较惨。昨日大盘下探到3000点以后，市场似乎已开始进行一波反抽行情，这时又不得不看看中字头公司，这类权重股的示范效应对大盘的影响较大，该股早盘一度运行到跌停板，但于10：18分以后开始出现快速反攻，截止10：40收报20.04元，上涨4%，仍有大单在不断加码，看来也只有权重股能让大盘恢复春天，中国铝业(601600)也在一度程度上领先一步了。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-04-21】
受大小非解禁被规范这一利好消息影响，周一早盘个股均出现了大幅高开的情形，中国铝业(601600)也不例外，该股开盘报20.86元，高开9.90%，不过开盘后部份筹码借机出货的迹像也很明显。截止到9：50分该股始终在开盘价的下方运行，9：50时该股报20.33元，上涨7.22%。基本面上，公司于近日召开了董事会，会议审议通过公司发行中期票据的议案：公司在境内发行本金总额不低于30亿元人民币且不超过100亿元人民币的中期票据(可分期发行)；期限为三年和/或五年；预计三年期、五年期中期票据的年利率分别约为5.2%、5.5%，但不高于中国人民银行规定的同期银行贷款优惠利率；发行对象为全国银行间市场机构投资者，不向社会公众发行。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-04-14】
中国铝业(601600)：今日公告针对境内某媒体报道，中国铝业股份有限公司吸收合并的原山东铝业股份有限公司(下称"山东铝业"，被公司吸收合并后已注销，现为公司山东分公司)涉嫌财务造假一事做出澄清公告，有关报道所反映的问题与事实严重不符。今日该股早盘低开7.97%，盘中呈现震荡走势，截至10：22分，跌幅6.30%，最低价21.00元，短期观察，该股前期有少量资金抄底痕迹，但是无奈在22区域压力重重，即使没有什么不良消息，股价也一样会出现震荡局面，中铝的下跌，其实是代表有色金属个股的雄风不在，也担当不了反弹的大任。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-26】
看今日市场,太保因限售股上市,开盘就跌破了发行价,中石油高开一会儿再度破19元,也有挑战发行价的欲望,不过市场还算好，有色股一马当先，特别是以中国铝业(601600)为代表的有色股带着关铝，南山铝业(600219)，云铝等一起强势反弹，当然，大家一定是看着中铝的脸色在运行，截止9：42，收报23.15元，最高23.40元，上涨2.8%。目前市场格局多变之中，任何一个板块都有出来唱戏的时候，但就是不可恋战。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-18】
事件： 2007 年，中国铝业实现营业额人民币761.80 亿元，与上年同期相比增长17.51%；应占盈利为人民币102.25 亿元，与上年同期相比减少13.65%，公司每股盈利为人民币0.82 元，与上年同期相比降低21.15%。
点评：2007 年公司实现氧化铝产量957 万吨，与上年同期相比增长8.38%；化学品氧化铝产量102 万吨，与上年同期相比减少7.27%；原铝产品产量280 万吨（含焦作万方全部产量33 万吨），与上年同期相比增长45.08%。 氧化铝方面：2007 年，公司氧化铝全年平均销售价格为人民币3412 元/吨，与上年同期相比下降16.92%。原铝方面：2007 年，伦敦金属交易所铝三月期货价格平均为2661美元/吨，与上年同期相比上涨了2.7%；上海期货交易所铝三月期货价格平均为人民币19580 元/吨，与上年同期相比下降2.76%。 公司在A 股先后吸收合并了山东铝业、兰州铝业和包头铝业，从而实现了美国、香港和大陆三地上市的目标，在吸收合并的过程中也稀释了每股收益。同时，公司电解铝销售收入增加。原铝销售量增加167.08 亿元；氧化铝由于外销量减少使得收入下降8.17亿元；受原铝市场价格下降影响使收入减少人民币16.97 亿元；氧化铝的外部销售价格下降使收入减少人民币42.6 亿元；化学品氧化铝等其他产品销售收入比上年同期增加约14 亿元。
我们维持前期对公司2008 年和2009 年每股收益0.95 元和1.12 元的预测，调高公司评级至"增持"。
【出处】海通证券 【作者】
【2008-03-17】
事件： 2007 年，中国铝业实现营业额人民币761.80 亿元，与上年同期相比增长17.51%；应占盈利为人民币102.25 亿元，与上年同期相比减少13.65%，公司每股盈利为人民币0.82 元，与上年同期相比降低21.15%。 点评：2007 年公司实现氧化铝产量957 万吨，与上年同期相比增长8.38%；化学品氧化铝产量102 万吨，与上年同期相比减少7.27%；原铝产品产量280 万吨（含焦作万方全部产量33 万吨），与上年同期相比增长45.08%。 氧化铝方面：2007 年，公司氧化铝全年平均销售价格为人民币3412 元/吨，与上年同期相比下降16.92%。原铝方面：2007 年，伦敦金属交易所铝三月期货价格平均为2661美元/吨，与上年同期相比上涨了2.7%；上海期货交易所铝三月期货价格平均为人民币19580 元/吨，与上年同期相比下降2.76%。 公司在A 股先后吸收合并了山东铝业、兰州铝业和包头铝业，从而实现了美国、香港和大陆三地上市的目标，在吸收合并的过程中也稀释了每股收益。同时，公司电解铝销售收入增加。原铝销售量增加167.08 亿元；氧化铝由于外销量减少使得收入下降8.17亿元；受原铝市场价格下降影响使收入减少人民币16.97 亿元；氧化铝的外部销售价格下降使收入减少人民币42.6 亿元；化学品氧化铝等其他产品销售收入比上年同期增加约14 亿元。 我们维持前期对公司2008 年和2009 年每股收益0.95 元和1.12 元的预测，调高公司评级至"增持"。
【出处】海通证券 【作者】
【2008-03-19】
中国铝业（601600）年报显示，公司实现主营业务收入人民币761.80亿元，同比增长17.51%；实现净利润人民币102.25亿元，同比减少13.65%；每股收益0.82元，略低于我们此前预期。
报告期内，公司氧化铝业务实现主营业务收入人民币344.83亿元，同比减少8.32%；实现营业利润人民币82.23亿元，同比大幅减少40.96%。报告期内公司氧化铝产量合计1059万吨，同比略有增加，而同期氧化铝外部销售平均价格为人民币2912元/吨，同比大幅下降19.51%，这是导致氧化铝营业利润同比大幅减少40.96%的主要原因。
报告期内，公司电解铝业务实现主营业务收入人民币532.41亿元，同比大幅增加39.82%，实现营业利润人民币73.6亿元，同比增加35.46%。报告期内公司电解铝产量280万吨（含焦作万方全部产量33万吨），同比大幅增长45.08%，这是电解铝板块营业利润增加的主要原因。
公司预计2008年生产氧化铝产品产量1020万吨，原铝产品产量362万吨。就产量上看，公司预期的氧化铝产量低于今年的实际产量，我们预计实际产量将有较大突破；电解铝方面，公司预期生产362万吨，我们认为这包括了公司即将收购的连城陇兴的产量以及挖潜节能改造方面带来的新增产量，较为合理。
公司作为中国最大的氧化铝和原铝生产商，全球第三大氧化铝生产商和第四大原铝生产商，在中国氧化铝市场占据主导地位，在中国原铝市场占据领先地位，但公司的产业链并非很完整，从铝业行业角度看来，铝加工为产业链中一个重要的高增值部分，特别是在高端的铝板带箔方面。
公司此次公告将收购中国铝业公司挂牌转让的五家铝加工厂及一家原铝制造厂，将极大地丰富公司的产品线，形成完整的铝业链条，特别是挂牌转让的五家铝加工企业的产品在国内均属一流，具有很强的竞争力。尽管目前来看其盈利能力稍差，我们认为这主要是因为其产能尚未完全达产，部分产能在建，其所需原铝均需外购所致。我们认为此项收购最迟将在今年8月实现。
公司拟向全体股东派发2007年现金股利，以2007年12月31日总股本为基数计算，扣除中期已派发现金股利外，每股派发现金股利人民币0.053元（已派发2007年中期股息0.137元/股），合计人民币7.17亿元。
根据对公司的产品产量的预测，我们上调对其的盈利预测，2008-2009年EPS分别为1.28元和1.41元，建议“增持”。
【出处】西南证券 【作者】兰可
【2008-03-18】
曾于上市之初说在2007年底前注入相关子公司从而减少同业竞争的 中国铝业(601600)由于并未兑现其承诺从2008年初起就一直遭受投资者的抛弃，股价也持续下跌。今日该股发布公告称中国铝业股份有限公司拟竞购控股股东中国铝业公司(直接及间接持有公司已发行股本约41.78%，下称：中铝公司)在北京产权交易所公开挂牌转让其持有的五间铝加工厂及一间原铝制造厂的股权，终于算是兑现了当初的承诺。但是让投资者关注的是中国铝业由于去年总股本的扩张从而拖累了企业的利润，受此消息影响该股10:30以23.11元低开探底后快速反弹，截止11：00报23.15元，跌5.77%，成交金额1.32亿，换手率0.40%。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-06】
●受雪灾及电力供应不足影响，中国铝业在贵州两家公司从2007年12月份开始限电停产，预计两家公司到今年6月底才能全面恢复生产，公司全年电解铝产量将因此减产15万吨左右。
●公司原料自给率已达56%，呈逐年上升趋势。目前公司所用铝土矿28%来自己方矿山，28%来自联办矿，30%购自国内第三方，其余均来自进口，进口量的70%来自印尼。经推算，公司铝土矿成本均价为258元/吨，明显低于行业平均水平。
●目前公司能源自给率已达1/3，正努力寻找合适机会提高电力自给率，争取在未来几年将电力自给率提升到2/3。目前公司自发电成本约0.21元/度，平均电价约0.37元/度。近期，国家出台了取消铝行业电力优惠政策，公司2008年平均电力成本将增加约0.019元/度。公司在生产工艺改进、技术研发方面取得可喜成果。电解铝吨耗氧化铝从2006年的1.94吨下降到1.8吨。
●截至2007年底，公司国内铝土矿资源储备已上升至7亿吨左右，以现有规模产量计算，足以满足公司30年以上使用。海外澳大利亚、越南、几内亚、沙特等项目正在积极推进并按进度展开。预计未来沙特项目电解铝的成本在800-1000美元/吨，成本竞争优势显而易见。
●我们看好公司产业链一体化不断深化、具备生产成本优势的发展前景。虽然此次国内铝业电价优惠政策的取消对公司未来业绩存在一定影响，但考虑到公司在降低能耗工艺方面的不断改进和未来集团优质铝业资产注入的情况，我们对公司未来盈利重新进行了修正预测。预计2007年-2009年EPS分别为0.88元、0.91元、1.13元，市场合理价格区间为32元-36.5元，相当于2008年35X-40X动态市盈率。(国盛证券)
【出处】国盛证券 【作者】
【2008-03-04】
事件：中国铝业(601600)公告，公司对控股股东中国铝业公司在北京产权交易所挂牌的若干附属公司资产比较关注。公司如果决定购买，将经过一系列程序批准后，另行作出公告。
点评：2月25日，中铝公司在北京产权交易所挂牌出售旗下6家子公司股权，挂牌价总额达41.75亿元。这6家公司包括：兰州连城陇兴铝业100%股权，中铝西南铝冷连轧板带100%股权，中铝瑞闽铝板带75%股权，中铝西南铝板带60%股权，中铝河南铝业84%股权，以及华西铝业57%股权。以上资产中，除兰州连城陇兴铝业主营为电解铝生产外，其余5家主营业务均为铝深加工。
中铝公司称，意向受让方应具有良好的财务状况和支付能力，即意向受让方实缴注册资本在100亿元以上，且净资产在500亿以上，资产负债率不超过50%；须为合法存续五年以上的氧化铝和电解铝生产企业法人，且须同时捆绑受让上述六个项目。意向受让方在递交受让申请书时，须缴纳5亿元履约保证金，并一次性提供50亿元以上的银行授信额度证明。中铝总公司同时声明，由于上市公司拥有强大的融资平台，因此在同等条件下，意向受让方为境内外证券市场的上市公司的优先考虑。
根据有关规定，中铝公司出售旗下资产应在产权交易所挂牌。而从中铝公司要求的受让方资质来看，国内只有中国铝业一家公司有可能参与本次产权转让。另外，这6家企业均是中铝公司手中铝行业的最优质资产，显然也不希望别人染指。因此，中国铝业很可能将成为这6家企业的购买方。(安信证券 衡昆）
【出处】安信证券 【作者】衡昆
【2008-02-04】
异动原因：
中国铝业08年2月1日16时通过伦敦证券交易所发布公告宣布，截至2月1日已通过新加坡全资子公司，联合美国铝业公司，获得了力拓的英国上市公司(Rio Tinto Plc)12%的现有股份，交易总对价约140.5亿美元，是中国企业历史上规模最大的一笔海外投资。
投资亮点：
1、中国铝业是中国规模最大的氧化铝及原铝运营商，主要业务为铝土矿开采，氧化铝、原铝的生产和销售。公司氧化铝板块包括氧化铝关联产品（即冶金级氧化铝、化学品氧化铝以及镓）的生产销售；公司原铝板块包括原铝关联产品（即原铝产品，包括铝锭及其他原铝产品）以及炭素产品的生产和销售。
2、公司拥有生产经营所需的机器设备、电子设备、运输设备、大部分房屋建筑物等资产的产权，与公司生产经营有关的土地使用权主要为下属分公司、研究院和山东铝业使用的土地使用权，上述主体向中铝公司租赁总面积约6，015．2平方米的土地使用权。
3、公司拥有26项商标、37项采矿权、29项探矿权及571项注册专利。
4、收购力拓股份：中国最大有色金属企业-中国铝业公司08年2月1日16时通过伦敦证券交易所发布公告宣布，截至2月1日已通过新加坡全资子公司，联合美国铝业公司，获得了力拓的英国上市公司(Rio Tinto Plc)12%的现有股份，交易总对价约140.5亿美元，是中国企业历史上规模最大的一笔海外投资。
风险提示：
因能源供应总体偏紧，若未来价格持续上涨，将导致公司生产成本逐年增加，可能影响公司的经营状况及现金流量。
相关板块：
有色金属
【出处】顶点财经 【作者】
【2008-01-15】
中国铝业（601600）：作为国内最大的氧化铝和电解铝生产商，公司同时也是全球第二大氧化铝和第四大原铝生产商。公司现有967万吨的氧化铝生产能力和278万吨的电解铝生产能力，占国内产能的42.4%和23.6%，远远高于其他企业。公司的竞争优势还表现在资源优势等方面，目前控制的铝土矿资源达6.3亿吨，可以支持现有氧化铝规模生产30年以上。另外，公司还积极开发海外资源，在澳大利亚、越南、几内亚、巴西等地开拓新的资源。2006年，公司新增铝土矿资源1.18亿吨。公司借助集团公司的支持, 计划在2010 年将氧化铝和电解铝的产能分别扩张至1700 万吨和500 万吨，并有望在未来收购集团公司80 万吨的铝加工产能，随着公司扩产计划的推进,在全球铝行业内的地位有望进一步提升。
公司的产业链将覆盖铝土矿开采、氧化铝、电解铝和下游铝加工,其一体化的程度随着公司的扩张不断深化，对资源的控制和产业链的完整程度都优于国内的竞争对手。同时, 公司在各产业链环节的扩张也将随着收购,新建项目而展开,如后期公司将择机注入包头铝业, 兰州连城铝业和铜川鑫光铝业三家公司。而铝加工是公司未来发展方向，公司将在合适的时机收购中铝公司的铝加工企业，如西南铝业、中铝瑞闽等，与现有的铝加工资产进行整合，同时通过新建和合资等方式，引进先进技术，生产高端铝加工产品。中国铝业未来将力争形成包括铝、能源一体联产联营，上下游产业链紧密相连、协调发展的跨国铝业公司。根据公司规划，中国铝业拟在国内建设和发展12个具有较强国际竞争力的铝工业基地，使氧化铝、原铝的产量和综合实力都保持或进入世界同行业前三位。可见公司今后发展前景十分可观。
【出处】东北证券 【作者】
【2008-01-10】
公司是全球第二大氧化铝生产商，也是我国规模最大的氧化铝和原铝运营商，在产业链上的战略定位是要形成采矿、选矿、冶炼和铝加工一体化的上中下游完整的产业结构。作为国内最大的铝制品生产企业，公司拥有完整的铝品生产链条，因此也就具有了很强的风险抵抗能力。由于公司有望发展成为全球性的综合性矿业集团，因此，当前各类机构投资者坚持看好公司未来的整合潜力和发展前景，并重仓持有。
二级市场上，该股经过前期大幅走低，风险得到了有效释放，股价在37元附近形成了坚实的平台底部，近日随着温和放量，股价重心逐步走高，短线补涨欲望比较强烈，建议投资者可重点关注。
（金证顾问）
【出处】金证顾问 【作者】
【2007-11-29】
事件：中国铝业（601600）网站公布消息，从2007年11月27日零时开始，氧化铝鲜活销售价格从3500元/吨调整为3800元/吨，上涨幅度为8.5%。中国目前进口CIF价格430美元/吨左右，且货源紧张。
点评：公司年内累计第四次调整氧化铝报价，上一次提价是9月13日从3900元/吨调降为3500元/吨。
提价对公司盈利影响正面，但是程度有限，因为公司的氧化铝以远期合同销售为主，现货市场销售不到氧化铝总销量的10％，我们预计对公司2008年的每股盈利的影响将低于5％。不过，公司此次提高氧化铝现货价格有助于进一步挤压非中铝系的原铝生产商利润，长期看来有利于公司整合行业。
坚持看好公司未来的整合潜力和发展前景，我们认为公司将有望发展成为全球性的综合性矿业集团。（国泰君安 谢露露）
【出处】国泰君安 【作者】谢露露
【2007-11-28】
周二，中铝宣布将其氧化铝现货售价调高8.57%，从每吨3500元调整为每吨3800元。在此消息的刺激下，中国铝业走出逆势上扬行情，以全天2.33%的涨幅最终站在沪综指贡献红榜榜首。
回顾盘中表现，可以将中国铝业27日的走势概括为"早盘抑扬交替，午盘逆势上涨"。早盘，中国铝业以35.68元小幅低开，窄幅震荡前行，10时15分左右快速反弹翻红，但这并未成为它全天上涨的序幕，早盘中铝以35.82元报收，微跌0.50%。午盘开始不久，中铝发起强势上攻，一度摸高至37.99元，涨幅达到5.53%。受其影响，包头铝业、云铝股份纷纷急速拉升，冲至全日最高点，有色金属板块也在铝业类股票带动下领涨大盘。
最终，中国铝业以36.84元报收，上涨2.33%，日成交额10.56亿元，为近7个交易日中最高，换手率仅为2.49%。中铝H股也逆市上涨0.49%，以16.32港元报收。
业内人士认为，电解铝产量增加、氧化铝成本价格上涨、年底电解铝企业备库行为等多方面因素是中铝调价的主要原因，但也有不少分析师表示，在市场原本对氧化铝价格持续回落的预期下，中铝此次提价举动多少让人感到意外。
【出处】上海证券报 【作者】
【2007-11-01】
公司前三季度实现净利润20.43亿元，每股收益0.6549元公司前三季度实现业务收入5457487万元；实现利润总额1201578万元；净利润843987万元，其中归属于三季度的净利润为204323万元。摊薄每股收益0.6549元，归属于三季度的每股收益为0.16元，三季度业绩略低于我们预期。
三季度氧化铝产量增长6.1%，电解铝产量增长45.5%公司三季度氧化铝和电解铝生产平稳。冶金氧化铝产量同比增长6.1%，化学氧化铝产量略有下降。电解铝三季度产量为72万吨，同比增长45.5%，销售量为70万吨，同比增长39.2%。产量的增加主要是公司2006年下半年收购成立遵义铝业等子公司、吸收合并兰州铝业以及山西华圣于2006年底正式投入生产所带来的。我们预计公司今年电解铝产量将达到260万吨，氧化铝达到1050万吨。
成本上涨、土地关联交易租赁费用及工资增加的计提是导致三季度收益低于预期的主要原因由于此次是公司第一次公布三季报业绩，无法与上年同期比较。但从公司主要产品产量及销售价格来看公司的营业收入同比应有较大幅度的增加。公司三季度电解铝的平均销售价格为19931元/吨，与去年同期基本持平。氧化铝销售价格为3035元/吨，同比下降了25%。但是随着公司的电解铝产量的大幅增长，三季度公司自用量加大，氧化铝外销量有所下降，因此，氧化铝价格下跌对业绩的影响并不是主要的，而利润率的下降是公司三季度收益没有达到预期的主要原因。根据公司半年报显示，公司上半年净利润率为17.5%，而三季度公司的净利润率下降至11.4%。导致净利润率下降的原因主要有2个:1.受国内氧化铝产能迅速扩张影响，铝土矿需求量不断增加，导致铝土矿价格也在不断提升。
同时，进口铝土矿品位的下降也增加了公司的成本。公司目前大约有50%的铝土矿用量来自自有矿山，公司力争在2009年始自有矿比率达到60%（不包括海外资源使用）。由于自有矿山的成本在180~200元/吨，因此，自有量的提升将大幅降低公司的成本，从而提升公司的利润率。另外，三季度煤价的上涨也是导致利润率下滑的重要因素。2.公司在三季度计提了公司土地关联交易的租赁费用及工资增加部分。如除去这两个因素，那么公司三季度每股收益应达到0.22~0.23元/股。
维持公司"推荐"评级考虑到公司三季度计提了土地关联交易的租赁费用及工资增加部分，将公司07年盈利预测下调至1.02元，并维持对公司08、09年1.4元和1.49元（没有考虑股本扩张）的盈利预测。我们认为，中国铝业对电解铝行业的整合仍将继续，行业龙头地位将得到巩固，公司的资源、规模优势及其政治背景都是公司的长期竞争优势，维持对公司"推荐"的投资评级，合理价位在49元~56元之间。
【出处】国信证券 【作者】黄安乐
【2008-05-14】
该股近期市场表现不俗，特别是创下17.68元后，常常拉出中阳线吸引市场的注意，特别是成交量的不断放大，更让人想象主力在收集筹码。今日有色金属股走势不错，该股也呈现出高开走高格局，截止13：53最高涨幅已达到6.76%，目前股价处于高位状态中，盘中买盘仍不断堆积，对于中线投资者，参与其中应算是不错的选择。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-05-12】
竞购6公司股权，海外扩张，同时又是大飞机公司的股东之一，三大喜事并没刺激起股价，反而与权重股一起拖累股指下行，截止10：02收报21.43元，下跌3.34%，成交561万股，换手0.15%，纵观该股的市场表现，实在不令人欣赏，前期市场的大波动与其也没有关系，我行我素，是谁在制造这种景象，近期的放大量又说明什么，投资者要区别对待，或许不久的将来，该股的爆发力就可以展现出来。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-05-05】
中国铝业(601600)开盘报21.82元，盘中探底21.56元获得支撑后于9:35分起连遭大单拉升，从9：34分的21.56元，到9:51分的22.81元，短短15分钟左右的交易时间该股拉升了5个多点，成为今日早市的做多明星。与此同时，常铝股份(002160)也于开盘后快速上涨，并在9：51分时冲上涨停，关铝股份(000831)在截止到9:55分时也有6.63%的涨幅。目前铝业股呈全线上涨的格局，部份涨幅较小的品种可适当寻找其补涨机会。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-04-30】
今日公司存在527亿市值的股票解禁，从早盘开盘看，股价直接低开1%，后有进一步下调之势，但从盘面量能来看，只是一个思想上的解禁风险，盘面卖盘并不是想象中的可怕，只是股价应声而落，并不能说明该股趋势走弱，投资者不妨先观望为主。截止9：31收报20.77元，下跌1.71%，成交98万股，换手率极低。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-04-23】
该股的基本面一切良好，只是因沾了中国二字，所以，股价就该下跌，并且相对较惨。昨日大盘下探到3000点以后，市场似乎已开始进行一波反抽行情，这时又不得不看看中字头公司，这类权重股的示范效应对大盘的影响较大，该股早盘一度运行到跌停板，但于10：18分以后开始出现快速反攻，截止10：40收报20.04元，上涨4%，仍有大单在不断加码，看来也只有权重股能让大盘恢复春天，中国铝业(601600)也在一度程度上领先一步了。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-04-21】
受大小非解禁被规范这一利好消息影响，周一早盘个股均出现了大幅高开的情形，中国铝业(601600)也不例外，该股开盘报20.86元，高开9.90%，不过开盘后部份筹码借机出货的迹像也很明显。截止到9：50分该股始终在开盘价的下方运行，9：50时该股报20.33元，上涨7.22%。基本面上，公司于近日召开了董事会，会议审议通过公司发行中期票据的议案：公司在境内发行本金总额不低于30亿元人民币且不超过100亿元人民币的中期票据(可分期发行)；期限为三年和/或五年；预计三年期、五年期中期票据的年利率分别约为5.2%、5.5%，但不高于中国人民银行规定的同期银行贷款优惠利率；发行对象为全国银行间市场机构投资者，不向社会公众发行。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-04-14】
中国铝业(601600)：今日公告针对境内某媒体报道，中国铝业股份有限公司吸收合并的原山东铝业股份有限公司(下称"山东铝业"，被公司吸收合并后已注销，现为公司山东分公司)涉嫌财务造假一事做出澄清公告，有关报道所反映的问题与事实严重不符。今日该股早盘低开7.97%，盘中呈现震荡走势，截至10：22分，跌幅6.30%，最低价21.00元，短期观察，该股前期有少量资金抄底痕迹，但是无奈在22区域压力重重，即使没有什么不良消息，股价也一样会出现震荡局面，中铝的下跌，其实是代表有色金属个股的雄风不在，也担当不了反弹的大任。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-26】
看今日市场,太保因限售股上市,开盘就跌破了发行价,中石油高开一会儿再度破19元,也有挑战发行价的欲望,不过市场还算好，有色股一马当先，特别是以中国铝业(601600)为代表的有色股带着关铝，南山铝业(600219)，云铝等一起强势反弹，当然，大家一定是看着中铝的脸色在运行，截止9：42，收报23.15元，最高23.40元，上涨2.8%。目前市场格局多变之中，任何一个板块都有出来唱戏的时候，但就是不可恋战。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-18】
事件： 2007 年，中国铝业实现营业额人民币761.80 亿元，与上年同期相比增长17.51%；应占盈利为人民币102.25 亿元，与上年同期相比减少13.65%，公司每股盈利为人民币0.82 元，与上年同期相比降低21.15%。
点评：2007 年公司实现氧化铝产量957 万吨，与上年同期相比增长8.38%；化学品氧化铝产量102 万吨，与上年同期相比减少7.27%；原铝产品产量280 万吨（含焦作万方全部产量33 万吨），与上年同期相比增长45.08%。 氧化铝方面：2007 年，公司氧化铝全年平均销售价格为人民币3412 元/吨，与上年同期相比下降16.92%。原铝方面：2007 年，伦敦金属交易所铝三月期货价格平均为2661美元/吨，与上年同期相比上涨了2.7%；上海期货交易所铝三月期货价格平均为人民币19580 元/吨，与上年同期相比下降2.76%。 公司在A 股先后吸收合并了山东铝业、兰州铝业和包头铝业，从而实现了美国、香港和大陆三地上市的目标，在吸收合并的过程中也稀释了每股收益。同时，公司电解铝销售收入增加。原铝销售量增加167.08 亿元；氧化铝由于外销量减少使得收入下降8.17亿元；受原铝市场价格下降影响使收入减少人民币16.97 亿元；氧化铝的外部销售价格下降使收入减少人民币42.6 亿元；化学品氧化铝等其他产品销售收入比上年同期增加约14 亿元。
我们维持前期对公司2008 年和2009 年每股收益0.95 元和1.12 元的预测，调高公司评级至"增持"。
【出处】海通证券 【作者】
【2008-03-17】
事件： 2007 年，中国铝业实现营业额人民币761.80 亿元，与上年同期相比增长17.51%；应占盈利为人民币102.25 亿元，与上年同期相比减少13.65%，公司每股盈利为人民币0.82 元，与上年同期相比降低21.15%。 点评：2007 年公司实现氧化铝产量957 万吨，与上年同期相比增长8.38%；化学品氧化铝产量102 万吨，与上年同期相比减少7.27%；原铝产品产量280 万吨（含焦作万方全部产量33 万吨），与上年同期相比增长45.08%。 氧化铝方面：2007 年，公司氧化铝全年平均销售价格为人民币3412 元/吨，与上年同期相比下降16.92%。原铝方面：2007 年，伦敦金属交易所铝三月期货价格平均为2661美元/吨，与上年同期相比上涨了2.7%；上海期货交易所铝三月期货价格平均为人民币19580 元/吨，与上年同期相比下降2.76%。 公司在A 股先后吸收合并了山东铝业、兰州铝业和包头铝业，从而实现了美国、香港和大陆三地上市的目标，在吸收合并的过程中也稀释了每股收益。同时，公司电解铝销售收入增加。原铝销售量增加167.08 亿元；氧化铝由于外销量减少使得收入下降8.17亿元；受原铝市场价格下降影响使收入减少人民币16.97 亿元；氧化铝的外部销售价格下降使收入减少人民币42.6 亿元；化学品氧化铝等其他产品销售收入比上年同期增加约14 亿元。 我们维持前期对公司2008 年和2009 年每股收益0.95 元和1.12 元的预测，调高公司评级至"增持"。
【出处】海通证券 【作者】
【2008-03-19】
中国铝业（601600）年报显示，公司实现主营业务收入人民币761.80亿元，同比增长17.51%；实现净利润人民币102.25亿元，同比减少13.65%；每股收益0.82元，略低于我们此前预期。
报告期内，公司氧化铝业务实现主营业务收入人民币344.83亿元，同比减少8.32%；实现营业利润人民币82.23亿元，同比大幅减少40.96%。报告期内公司氧化铝产量合计1059万吨，同比略有增加，而同期氧化铝外部销售平均价格为人民币2912元/吨，同比大幅下降19.51%，这是导致氧化铝营业利润同比大幅减少40.96%的主要原因。
报告期内，公司电解铝业务实现主营业务收入人民币532.41亿元，同比大幅增加39.82%，实现营业利润人民币73.6亿元，同比增加35.46%。报告期内公司电解铝产量280万吨（含焦作万方全部产量33万吨），同比大幅增长45.08%，这是电解铝板块营业利润增加的主要原因。
公司预计2008年生产氧化铝产品产量1020万吨，原铝产品产量362万吨。就产量上看，公司预期的氧化铝产量低于今年的实际产量，我们预计实际产量将有较大突破；电解铝方面，公司预期生产362万吨，我们认为这包括了公司即将收购的连城陇兴的产量以及挖潜节能改造方面带来的新增产量，较为合理。
公司作为中国最大的氧化铝和原铝生产商，全球第三大氧化铝生产商和第四大原铝生产商，在中国氧化铝市场占据主导地位，在中国原铝市场占据领先地位，但公司的产业链并非很完整，从铝业行业角度看来，铝加工为产业链中一个重要的高增值部分，特别是在高端的铝板带箔方面。
公司此次公告将收购中国铝业公司挂牌转让的五家铝加工厂及一家原铝制造厂，将极大地丰富公司的产品线，形成完整的铝业链条，特别是挂牌转让的五家铝加工企业的产品在国内均属一流，具有很强的竞争力。尽管目前来看其盈利能力稍差，我们认为这主要是因为其产能尚未完全达产，部分产能在建，其所需原铝均需外购所致。我们认为此项收购最迟将在今年8月实现。
公司拟向全体股东派发2007年现金股利，以2007年12月31日总股本为基数计算，扣除中期已派发现金股利外，每股派发现金股利人民币0.053元（已派发2007年中期股息0.137元/股），合计人民币7.17亿元。
根据对公司的产品产量的预测，我们上调对其的盈利预测，2008-2009年EPS分别为1.28元和1.41元，建议“增持”。
【出处】西南证券 【作者】兰可
【2008-03-18】
曾于上市之初说在2007年底前注入相关子公司从而减少同业竞争的 中国铝业(601600)由于并未兑现其承诺从2008年初起就一直遭受投资者的抛弃，股价也持续下跌。今日该股发布公告称中国铝业股份有限公司拟竞购控股股东中国铝业公司(直接及间接持有公司已发行股本约41.78%，下称：中铝公司)在北京产权交易所公开挂牌转让其持有的五间铝加工厂及一间原铝制造厂的股权，终于算是兑现了当初的承诺。但是让投资者关注的是中国铝业由于去年总股本的扩张从而拖累了企业的利润，受此消息影响该股10:30以23.11元低开探底后快速反弹，截止11：00报23.15元，跌5.77%，成交金额1.32亿，换手率0.40%。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-06】
●受雪灾及电力供应不足影响，中国铝业在贵州两家公司从2007年12月份开始限电停产，预计两家公司到今年6月底才能全面恢复生产，公司全年电解铝产量将因此减产15万吨左右。
●公司原料自给率已达56%，呈逐年上升趋势。目前公司所用铝土矿28%来自己方矿山，28%来自联办矿，30%购自国内第三方，其余均来自进口，进口量的70%来自印尼。经推算，公司铝土矿成本均价为258元/吨，明显低于行业平均水平。
●目前公司能源自给率已达1/3，正努力寻找合适机会提高电力自给率，争取在未来几年将电力自给率提升到2/3。目前公司自发电成本约0.21元/度，平均电价约0.37元/度。近期，国家出台了取消铝行业电力优惠政策，公司2008年平均电力成本将增加约0.019元/度。公司在生产工艺改进、技术研发方面取得可喜成果。电解铝吨耗氧化铝从2006年的1.94吨下降到1.8吨。
●截至2007年底，公司国内铝土矿资源储备已上升至7亿吨左右，以现有规模产量计算，足以满足公司30年以上使用。海外澳大利亚、越南、几内亚、沙特等项目正在积极推进并按进度展开。预计未来沙特项目电解铝的成本在800-1000美元/吨，成本竞争优势显而易见。
●我们看好公司产业链一体化不断深化、具备生产成本优势的发展前景。虽然此次国内铝业电价优惠政策的取消对公司未来业绩存在一定影响，但考虑到公司在降低能耗工艺方面的不断改进和未来集团优质铝业资产注入的情况，我们对公司未来盈利重新进行了修正预测。预计2007年-2009年EPS分别为0.88元、0.91元、1.13元，市场合理价格区间为32元-36.5元，相当于2008年35X-40X动态市盈率。(国盛证券)
【出处】国盛证券 【作者】
【2008-03-04】
事件：中国铝业(601600)公告，公司对控股股东中国铝业公司在北京产权交易所挂牌的若干附属公司资产比较关注。公司如果决定购买，将经过一系列程序批准后，另行作出公告。
点评：2月25日，中铝公司在北京产权交易所挂牌出售旗下6家子公司股权，挂牌价总额达41.75亿元。这6家公司包括：兰州连城陇兴铝业100%股权，中铝西南铝冷连轧板带100%股权，中铝瑞闽铝板带75%股权，中铝西南铝板带60%股权，中铝河南铝业84%股权，以及华西铝业57%股权。以上资产中，除兰州连城陇兴铝业主营为电解铝生产外，其余5家主营业务均为铝深加工。
中铝公司称，意向受让方应具有良好的财务状况和支付能力，即意向受让方实缴注册资本在100亿元以上，且净资产在500亿以上，资产负债率不超过50%；须为合法存续五年以上的氧化铝和电解铝生产企业法人，且须同时捆绑受让上述六个项目。意向受让方在递交受让申请书时，须缴纳5亿元履约保证金，并一次性提供50亿元以上的银行授信额度证明。中铝总公司同时声明，由于上市公司拥有强大的融资平台，因此在同等条件下，意向受让方为境内外证券市场的上市公司的优先考虑。
根据有关规定，中铝公司出售旗下资产应在产权交易所挂牌。而从中铝公司要求的受让方资质来看，国内只有中国铝业一家公司有可能参与本次产权转让。另外，这6家企业均是中铝公司手中铝行业的最优质资产，显然也不希望别人染指。因此，中国铝业很可能将成为这6家企业的购买方。(安信证券 衡昆）
【出处】安信证券 【作者】衡昆
【2008-02-04】
异动原因：
中国铝业08年2月1日16时通过伦敦证券交易所发布公告宣布，截至2月1日已通过新加坡全资子公司，联合美国铝业公司，获得了力拓的英国上市公司(Rio Tinto Plc)12%的现有股份，交易总对价约140.5亿美元，是中国企业历史上规模最大的一笔海外投资。
投资亮点：
1、中国铝业是中国规模最大的氧化铝及原铝运营商，主要业务为铝土矿开采，氧化铝、原铝的生产和销售。公司氧化铝板块包括氧化铝关联产品（即冶金级氧化铝、化学品氧化铝以及镓）的生产销售；公司原铝板块包括原铝关联产品（即原铝产品，包括铝锭及其他原铝产品）以及炭素产品的生产和销售。
2、公司拥有生产经营所需的机器设备、电子设备、运输设备、大部分房屋建筑物等资产的产权，与公司生产经营有关的土地使用权主要为下属分公司、研究院和山东铝业使用的土地使用权，上述主体向中铝公司租赁总面积约6，015．2平方米的土地使用权。
3、公司拥有26项商标、37项采矿权、29项探矿权及571项注册专利。
4、收购力拓股份：中国最大有色金属企业-中国铝业公司08年2月1日16时通过伦敦证券交易所发布公告宣布，截至2月1日已通过新加坡全资子公司，联合美国铝业公司，获得了力拓的英国上市公司(Rio Tinto Plc)12%的现有股份，交易总对价约140.5亿美元，是中国企业历史上规模最大的一笔海外投资。
风险提示：
因能源供应总体偏紧，若未来价格持续上涨，将导致公司生产成本逐年增加，可能影响公司的经营状况及现金流量。
相关板块：
有色金属
【出处】顶点财经 【作者】
【2008-01-15】
中国铝业（601600）：作为国内最大的氧化铝和电解铝生产商，公司同时也是全球第二大氧化铝和第四大原铝生产商。公司现有967万吨的氧化铝生产能力和278万吨的电解铝生产能力，占国内产能的42.4%和23.6%，远远高于其他企业。公司的竞争优势还表现在资源优势等方面，目前控制的铝土矿资源达6.3亿吨，可以支持现有氧化铝规模生产30年以上。另外，公司还积极开发海外资源，在澳大利亚、越南、几内亚、巴西等地开拓新的资源。2006年，公司新增铝土矿资源1.18亿吨。公司借助集团公司的支持, 计划在2010 年将氧化铝和电解铝的产能分别扩张至1700 万吨和500 万吨，并有望在未来收购集团公司80 万吨的铝加工产能，随着公司扩产计划的推进,在全球铝行业内的地位有望进一步提升。
公司的产业链将覆盖铝土矿开采、氧化铝、电解铝和下游铝加工,其一体化的程度随着公司的扩张不断深化，对资源的控制和产业链的完整程度都优于国内的竞争对手。同时, 公司在各产业链环节的扩张也将随着收购,新建项目而展开,如后期公司将择机注入包头铝业, 兰州连城铝业和铜川鑫光铝业三家公司。而铝加工是公司未来发展方向，公司将在合适的时机收购中铝公司的铝加工企业，如西南铝业、中铝瑞闽等，与现有的铝加工资产进行整合，同时通过新建和合资等方式，引进先进技术，生产高端铝加工产品。中国铝业未来将力争形成包括铝、能源一体联产联营，上下游产业链紧密相连、协调发展的跨国铝业公司。根据公司规划，中国铝业拟在国内建设和发展12个具有较强国际竞争力的铝工业基地，使氧化铝、原铝的产量和综合实力都保持或进入世界同行业前三位。可见公司今后发展前景十分可观。
【出处】东北证券 【作者】
【2008-01-10】
公司是全球第二大氧化铝生产商，也是我国规模最大的氧化铝和原铝运营商，在产业链上的战略定位是要形成采矿、选矿、冶炼和铝加工一体化的上中下游完整的产业结构。作为国内最大的铝制品生产企业，公司拥有完整的铝品生产链条，因此也就具有了很强的风险抵抗能力。由于公司有望发展成为全球性的综合性矿业集团，因此，当前各类机构投资者坚持看好公司未来的整合潜力和发展前景，并重仓持有。
二级市场上，该股经过前期大幅走低，风险得到了有效释放，股价在37元附近形成了坚实的平台底部，近日随着温和放量，股价重心逐步走高，短线补涨欲望比较强烈，建议投资者可重点关注。
（金证顾问）
【出处】金证顾问 【作者】
【2007-11-29】
事件：中国铝业（601600）网站公布消息，从2007年11月27日零时开始，氧化铝鲜活销售价格从3500元/吨调整为3800元/吨，上涨幅度为8.5%。中国目前进口CIF价格430美元/吨左右，且货源紧张。
点评：公司年内累计第四次调整氧化铝报价，上一次提价是9月13日从3900元/吨调降为3500元/吨。
提价对公司盈利影响正面，但是程度有限，因为公司的氧化铝以远期合同销售为主，现货市场销售不到氧化铝总销量的10％，我们预计对公司2008年的每股盈利的影响将低于5％。不过，公司此次提高氧化铝现货价格有助于进一步挤压非中铝系的原铝生产商利润，长期看来有利于公司整合行业。
坚持看好公司未来的整合潜力和发展前景，我们认为公司将有望发展成为全球性的综合性矿业集团。（国泰君安 谢露露）
【出处】国泰君安 【作者】谢露露
【2007-11-28】
周二，中铝宣布将其氧化铝现货售价调高8.57%，从每吨3500元调整为每吨3800元。在此消息的刺激下，中国铝业走出逆势上扬行情，以全天2.33%的涨幅最终站在沪综指贡献红榜榜首。
回顾盘中表现，可以将中国铝业27日的走势概括为"早盘抑扬交替，午盘逆势上涨"。早盘，中国铝业以35.68元小幅低开，窄幅震荡前行，10时15分左右快速反弹翻红，但这并未成为它全天上涨的序幕，早盘中铝以35.82元报收，微跌0.50%。午盘开始不久，中铝发起强势上攻，一度摸高至37.99元，涨幅达到5.53%。受其影响，包头铝业、云铝股份纷纷急速拉升，冲至全日最高点，有色金属板块也在铝业类股票带动下领涨大盘。
最终，中国铝业以36.84元报收，上涨2.33%，日成交额10.56亿元，为近7个交易日中最高，换手率仅为2.49%。中铝H股也逆市上涨0.49%，以16.32港元报收。
业内人士认为，电解铝产量增加、氧化铝成本价格上涨、年底电解铝企业备库行为等多方面因素是中铝调价的主要原因，但也有不少分析师表示，在市场原本对氧化铝价格持续回落的预期下，中铝此次提价举动多少让人感到意外。
【出处】上海证券报 【作者】
【2007-11-01】
公司前三季度实现净利润20.43亿元，每股收益0.6549元公司前三季度实现业务收入5457487万元；实现利润总额1201578万元；净利润843987万元，其中归属于三季度的净利润为204323万元。摊薄每股收益0.6549元，归属于三季度的每股收益为0.16元，三季度业绩略低于我们预期。
三季度氧化铝产量增长6.1%，电解铝产量增长45.5%公司三季度氧化铝和电解铝生产平稳。冶金氧化铝产量同比增长6.1%，化学氧化铝产量略有下降。电解铝三季度产量为72万吨，同比增长45.5%，销售量为70万吨，同比增长39.2%。产量的增加主要是公司2006年下半年收购成立遵义铝业等子公司、吸收合并兰州铝业以及山西华圣于2006年底正式投入生产所带来的。我们预计公司今年电解铝产量将达到260万吨，氧化铝达到1050万吨。
成本上涨、土地关联交易租赁费用及工资增加的计提是导致三季度收益低于预期的主要原因由于此次是公司第一次公布三季报业绩，无法与上年同期比较。但从公司主要产品产量及销售价格来看公司的营业收入同比应有较大幅度的增加。公司三季度电解铝的平均销售价格为19931元/吨，与去年同期基本持平。氧化铝销售价格为3035元/吨，同比下降了25%。但是随着公司的电解铝产量的大幅增长，三季度公司自用量加大，氧化铝外销量有所下降，因此，氧化铝价格下跌对业绩的影响并不是主要的，而利润率的下降是公司三季度收益没有达到预期的主要原因。根据公司半年报显示，公司上半年净利润率为17.5%，而三季度公司的净利润率下降至11.4%。导致净利润率下降的原因主要有2个:1.受国内氧化铝产能迅速扩张影响，铝土矿需求量不断增加，导致铝土矿价格也在不断提升。
同时，进口铝土矿品位的下降也增加了公司的成本。公司目前大约有50%的铝土矿用量来自自有矿山，公司力争在2009年始自有矿比率达到60%（不包括海外资源使用）。由于自有矿山的成本在180~200元/吨，因此，自有量的提升将大幅降低公司的成本，从而提升公司的利润率。另外，三季度煤价的上涨也是导致利润率下滑的重要因素。2.公司在三季度计提了公司土地关联交易的租赁费用及工资增加部分。如除去这两个因素，那么公司三季度每股收益应达到0.22~0.23元/股。
维持公司"推荐"评级考虑到公司三季度计提了土地关联交易的租赁费用及工资增加部分，将公司07年盈利预测下调至1.02元，并维持对公司08、09年1.4元和1.49元（没有考虑股本扩张）的盈利预测。我们认为，中国铝业对电解铝行业的整合仍将继续，行业龙头地位将得到巩固，公司的资源、规模优势及其政治背景都是公司的长期竞争优势，维持对公司"推荐"的投资评级，合理价位在49元~56元之间。
【出处】国信证券 【作者】黄安乐
