☆百家争鸣☆ ◇港澳资讯600893 更新日期：2008-03-20◇ 灵通V4.0
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【2008-03-20】
●西航集团借S吉生化股改，经过资产出售与购买、股权转让与非公开发行股份将其航空发动机及衍生品制造、转包业务与风力发电设备制造等资产注入到S吉生化，使得其完美投身航空发动机制造业，完成西航集团整体上市，成为真正的第一家航空发动机制造上市公司。
●西航集团是我国航空发动机制造企业龙头，具有相当明显的技术与装备优势。公司贝斯发动机国产化产品--"秦岭"发动机已经通过生产定型。公司参与自主知识产权的第三代发动机--"太行"发动机八大关键部件制造。公司多项核心技术与多台核心设备具有国际先进水平。
●西航集团定位于做国际知名航空发动机制造商。航空发动机制造业务在"富国强兵"新政下面临极好发展机遇，预计收入25%增长速度，毛利率略降趋稳，保持在17%左右。公司转包业务规模效应显现，扩大转包产能应对强劲需求。即使考虑到人民币升值影响，转包业务未来仍将保持接近30%增长速度，毛利率保持在26%以上。
●目前公司盈利能力不高是其不足，更是潜力。造成盈利能力不高的一个主要原因是过高的管理费用。公司借壳上市之后，市场法则、投资者将推动其加强管理，逐步降低各项费用，提高盈利能力。
●中国航空制造业仍处在幼稚期，军转民发展空间巨大。中国一航将尽一切力量做大做强旗下上市公司。西航集团借壳S吉生化成功上市之后，必将充分利用资本市场，整合国内航空发动机制造资源，做大做强。西航集团借壳S吉生化上市抢得发展先机，为成为国际知名航空制造业"动力心"奠定了发展平台。
（江南金融研究所军工首席分析师 帅再先）
【出处】上海证券报 【作者】
【2007-05-25】
S吉生化（600893）被西安航空发动机集团成功借壳上市，此举意味着中航一集团再添一个资本化运作平台。西航集团是我国航空发动机生产龙头。目前，西航集团已承接了国外20多个机种近1000个航空零部件的生产业务，成为数家外国公司的近百种零件的海外唯一供应商，航空转包业务多年稳居第一。
06年11月在珠海国际航展上，西航集团与美国GE公司签订了发动机风险与收益共享（RSP）合作项目合同，总合同额为3.6亿美元，合同期限超过20年。初步估算，这一项目20年净利润总额达到2亿美元。06年4月西航集团与西安经济技术开发区管委会签订协议，在西安经济开发区投资 10亿元实施"航空产品出口基地"项目，建设航空零部件生产工厂，主要生产航空及医疗器械零部件。公司计划2010年转包业务收入达到3.2亿美元，按照西航集团转包业务毛利率25-30%计算，预计仅转包业务2010年毛利至少达到5.6亿元。西航集团06年航空及衍生品业务销售收入17亿元，计划07 年增加到20亿元，并将民品发展重点放在新能源装备制造，主要是风力发电机与太阳能发电研制与生产。
江南证券分析师帅再先等认为，通过资产置换，初步估算06、07年S吉生化净利润为7800万元、1.1亿元。不考虑定向增发等融资，06、07年每股收益分别为0.33元和0.47元。给予"买入"的投资评级。
【出处】今日投资 【作者】唐彬
【2007-04-30】
S吉生化（600893）：公司地处全国玉米的主产区之一-吉林省，借助得天独厚的玉米原料充足的优势，历经十余年的发展，已经形成95万吨的玉米加工规模，公司玉米加工产品在国内及国际市场占有一定的份额，拥有一批较强的技术、研发人员，在全国玉米加工企业中有一定的影响力。走势上，该股复牌强势涨停，建议继续关注。（徐波）
【出处】港澳资讯
【2007-04-27】
S吉生化（600893）公布股改暨资产重组方案后复牌。西航集团通过股改成功借壳S吉生化，这是最近两年军工企业最重大的收购。通过股改，西航集团的发动机核心资产进入了资本市场，包括航空发动机及其衍生产品生产制造业务、航空发动机零部件转包生产业务、售后服务、航空发动机维修业务的主要生产资产以及航空发动机生产技术装备、设备维修、工装制造及动力系统等辅助生产系统。
西航的上市是一航集团在资本市场的又一重要布局，作为最具资本运作意识的军工集团，一航集团提出了"专业化整合、资本化运作、产业化发展"的发展战略。通过利用上市公司，逐步实现集团各业务板块上市，更好地为现有业务发展与专业整合服务，更好地为新领域实施收购兼并扩张服务，等时机成熟时通过股权置换、回购等措施，最终实现中国一航整体上市的目标。未来黎明、上海的发动机资产都有可能进入上市公司。
东方证券分析师陈刚认为，西航是我国航空发动机的核心企业，具有很强的自主创新能力，成功研制了我国第一台中等推力的加力式航空涡轮风扇发动机"秦岭"号，为我国自行研制的"飞豹"歼击轰炸机提供动力设备。同时公司也是我国最大的航空外贸转包企业，已经突破1亿美元。西航2006年实现销售收入30亿元，利润额为5813万元。暂无评级与预测。
【出处】今日投资 【作者】唐彬
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【2008-03-20】
●西航集团借S吉生化股改，经过资产出售与购买、股权转让与非公开发行股份将其航空发动机及衍生品制造、转包业务与风力发电设备制造等资产注入到S吉生化，使得其完美投身航空发动机制造业，完成西航集团整体上市，成为真正的第一家航空发动机制造上市公司。
●西航集团是我国航空发动机制造企业龙头，具有相当明显的技术与装备优势。公司贝斯发动机国产化产品--"秦岭"发动机已经通过生产定型。公司参与自主知识产权的第三代发动机--"太行"发动机八大关键部件制造。公司多项核心技术与多台核心设备具有国际先进水平。
●西航集团定位于做国际知名航空发动机制造商。航空发动机制造业务在"富国强兵"新政下面临极好发展机遇，预计收入25%增长速度，毛利率略降趋稳，保持在17%左右。公司转包业务规模效应显现，扩大转包产能应对强劲需求。即使考虑到人民币升值影响，转包业务未来仍将保持接近30%增长速度，毛利率保持在26%以上。
●目前公司盈利能力不高是其不足，更是潜力。造成盈利能力不高的一个主要原因是过高的管理费用。公司借壳上市之后，市场法则、投资者将推动其加强管理，逐步降低各项费用，提高盈利能力。
●中国航空制造业仍处在幼稚期，军转民发展空间巨大。中国一航将尽一切力量做大做强旗下上市公司。西航集团借壳S吉生化成功上市之后，必将充分利用资本市场，整合国内航空发动机制造资源，做大做强。西航集团借壳S吉生化上市抢得发展先机，为成为国际知名航空制造业"动力心"奠定了发展平台。
（江南金融研究所军工首席分析师 帅再先）
【出处】上海证券报 【作者】
【2007-05-25】
S吉生化（600893）被西安航空发动机集团成功借壳上市，此举意味着中航一集团再添一个资本化运作平台。西航集团是我国航空发动机生产龙头。目前，西航集团已承接了国外20多个机种近1000个航空零部件的生产业务，成为数家外国公司的近百种零件的海外唯一供应商，航空转包业务多年稳居第一。
06年11月在珠海国际航展上，西航集团与美国GE公司签订了发动机风险与收益共享（RSP）合作项目合同，总合同额为3.6亿美元，合同期限超过20年。初步估算，这一项目20年净利润总额达到2亿美元。06年4月西航集团与西安经济技术开发区管委会签订协议，在西安经济开发区投资 10亿元实施"航空产品出口基地"项目，建设航空零部件生产工厂，主要生产航空及医疗器械零部件。公司计划2010年转包业务收入达到3.2亿美元，按照西航集团转包业务毛利率25-30%计算，预计仅转包业务2010年毛利至少达到5.6亿元。西航集团06年航空及衍生品业务销售收入17亿元，计划07 年增加到20亿元，并将民品发展重点放在新能源装备制造，主要是风力发电机与太阳能发电研制与生产。
江南证券分析师帅再先等认为，通过资产置换，初步估算06、07年S吉生化净利润为7800万元、1.1亿元。不考虑定向增发等融资，06、07年每股收益分别为0.33元和0.47元。给予"买入"的投资评级。
【出处】今日投资 【作者】唐彬
【2007-04-30】
S吉生化（600893）：公司地处全国玉米的主产区之一-吉林省，借助得天独厚的玉米原料充足的优势，历经十余年的发展，已经形成95万吨的玉米加工规模，公司玉米加工产品在国内及国际市场占有一定的份额，拥有一批较强的技术、研发人员，在全国玉米加工企业中有一定的影响力。走势上，该股复牌强势涨停，建议继续关注。（徐波）
【出处】港澳资讯
【2007-04-27】
S吉生化（600893）公布股改暨资产重组方案后复牌。西航集团通过股改成功借壳S吉生化，这是最近两年军工企业最重大的收购。通过股改，西航集团的发动机核心资产进入了资本市场，包括航空发动机及其衍生产品生产制造业务、航空发动机零部件转包生产业务、售后服务、航空发动机维修业务的主要生产资产以及航空发动机生产技术装备、设备维修、工装制造及动力系统等辅助生产系统。
西航的上市是一航集团在资本市场的又一重要布局，作为最具资本运作意识的军工集团，一航集团提出了"专业化整合、资本化运作、产业化发展"的发展战略。通过利用上市公司，逐步实现集团各业务板块上市，更好地为现有业务发展与专业整合服务，更好地为新领域实施收购兼并扩张服务，等时机成熟时通过股权置换、回购等措施，最终实现中国一航整体上市的目标。未来黎明、上海的发动机资产都有可能进入上市公司。
东方证券分析师陈刚认为，西航是我国航空发动机的核心企业，具有很强的自主创新能力，成功研制了我国第一台中等推力的加力式航空涡轮风扇发动机"秦岭"号，为我国自行研制的"飞豹"歼击轰炸机提供动力设备。同时公司也是我国最大的航空外贸转包企业，已经突破1亿美元。西航2006年实现销售收入30亿元，利润额为5813万元。暂无评级与预测。
【出处】今日投资 【作者】唐彬
