☆百家争鸣☆ ◇港澳资讯200539 更新日期：2008-04-15◇ 灵通V4.0
【2008-04-15】
今日两市大盘出现一定反弹，盘中题材股表现活跃，创投概念在消息面刺激下今日整体大幅度反弹，龙头品种均位于涨停位置，下午新能源板块整体启动，银星能源、江苏阳光封住涨停，新能源板块短线启动的趋势十分明显，投资者可以关注粤电力Ａ(000539)，该股具有创投和风电概念，股价超跌，补涨要求强烈。
风电巨头 潜力巨大
公司积极进军新能源领域，公司参股30％的广东粤电石碑山风能开发有限公司建设经营的石碑山风电项目（100MW）风机已全部吊装完毕，并已经在2006年开始运转发电。东石碑山风电场装机容量10万千瓦，是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是目前我国最大装机容量的风力发电场之一。另外，公司还公告拟与控股股东共同组建成立广东粤电湛江风力发电有限公司，进行湛江地区风力发电项目的开发、投资、建设、经营和管理，其首个项目为洋前风电项目，该项目预计规模为49.3MW，公司将占70%的股权。
新能源+创投
公司具有众多热门题材，除了风电外，公司还对广东粤电油页发电有限公司累计投入资金19660万元，占83.66%的股权，同样作为新能源发电，具有较大的发展潜力。
公司还投资5250万元参股深圳市创新投资集团，该公司以创业投资业务为支柱，使公司具有了创投概念，在创业板脚步临近的情况下，想象空间巨大。另外
公司还斥2亿巨资参股阳光财产保险股份公司，占18.18%的股权，还持有深能源和申能股份的股权，增值空间巨大。
超跌严重 反弹要求强烈
二级市场上，该股自从去年10月以来持续下跌，累计最大跌幅超过60%，且目前股价仅7元多，存在着强烈的反弹要求，值得投资者密切关注。
【出处】方正证券 【作者】
【2008-03-21】
周四大盘探底成功，盘中热点表现抢眼，创投概念股走势强劲，而作为创投概念股，粤电力A（000539）股价超跌，不妨密切关注。
公司是广东最大的独立发电商，区域垄断优势相当突出，其参股的广东惠来石碑山风电场是全国最大装机容量的风力发电场，同时，公司还开发了粤电湛江风力发电项目，从而尽抢我国风力发电的无限商机，随着国际原油价格的持续坚挺，该股新能源风电题材有望脱颖而出。公司还是深圳创新投资集团的主要股东，而后者是国内资本规模雄厚的创业投资机构。由于该股具备多重题材，短线可积极关注。（广东百灵信）
【出处】广东百灵信 【作者】
【2008-03-03】
今日两地股指震荡上行，个股出现普涨行情，即将召开的两会将会给市场传来暖风，投资者应抓住目前难得的机会精选个股及时建仓。
近期以风能、太阳能为代表的新能源股大幅上升，在油价高企的背景下新能源会有巨大的发展空间；同时消息面上创业板有望在上半年推出，给市场带来憧憬，今天以大众公用（６００６３５)、力合股份（０００５３２)、清华紫光（０００９３８)为代表的创投概念股全线涨停，因此近期在创投和新能源概念中挖掘个股将给投资者带来丰厚回报。而兼具创投和新能源两重概念的粤电力A（０００５３９)，却一直未被挖掘，目前股价仍在低位，给投资者难得的建仓良机，投资者应及时重点关注！
参股深圳市创新投资集团 创投概念突出
粤电力投资5250万元的深圳市创新投资集团是以资本为主要联结纽带的母子公司为主体的大型投资企业集团，以创业投资业务为支柱，以创业投资相关增值服务业务为延伸，走基金与基金管理的发展之路，推动深圳乃至我国高新技术产业的发展。创业板有望在上半年推出，将给创投公司的风投业务引进退出机制，给创投公司带来巨大的增值。大众公用因参股深圳市创新投资集团而频创新高，同样参股该公司的粤电力却未被市场挖掘，目前股价仍躺在地板上，这给投资者难得的建仓良机。
风电龙头 高成长媲美金风科技！
粤电力公司参股30%的广东粤电石碑山风能开发有限公司建设经营的石碑山风电项目(100MW)风机已全部吊装完毕，已开始运转发电。资料现实，广东石碑山风电场装机容量10万千瓦，是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是目前我国最大装机容量的风力发电场之一。另外，公司还公告拟与控股股东共同组建成立广东粤电湛江风力发电有限公司，进行湛江地区风力发电项目的开发、投资、建设、经营和管理，其首个项目为洋前风电项目，该项目预计规模为49.3MW，公司占70%股权。市场上以金风科技、银星能源为代表的新能源股大幅上升，作为国内风电龙头的粤电力也面临极大发展机遇！
二级市场上，该股目前股价已回到合理位置，蓄势充分，底部形态完美，筹码稳定性良好，作为兼具创投和新能源两重概念的粤电力A目前股价仅仅１２元多，后市上升空间巨大，现在正是建仓良机，投资者应及时重点关注！
【出处】英大证券 【作者】
【2008-02-28】
公司是广东省最大的独立发电商，区域垄断优势相当突出，前期公司抓住广东省电力供应不足所带来的机遇，不断推进惠来电厂机组项目、沙角电厂扩建项目等项目，积极发展大容量、高参数先进机组，开拓在资源综合利用和清洁能源领域的发展。公司在新能源领域已经取得了一定的进展，其参股的广东粤电石碑山风能开发有限公司建设经营的石碑山风电项目已开始运转发电，发展潜力巨大。此外，公司还投资发起组建阳光财产保险股份有限公司。
走势上看，近期该股基本呈现缩量整固状态，阶段性低点已经显现，周三成功收复20日均线，一旦得到成交量有效配合，后市有望震荡盘升，可重点关注。
（北京首证）
【出处】北京首证 【作者】
【2008-01-11】
在全球能源危机的背景下，新能源题材备受各路资金的关注。近日新能源股表现相当活跃，而在新能源题材中，又以风电股表现最强劲，银星能源连续两天涨停，本轮行情以来更是已实现翻番，而粤电力（000539）也是一家风电概念股，短线有望强势走高。目前该股构筑了大头肩底形态，短线具备了强大上攻动能，值得重点关注。
（方正证券 方江）
【出处】方正证券 【作者】方江
【2007-10-29】
投资要点
季报业绩0.21元，低于预期。前三季主营收入同比增20.2%，净利润同比降11.8%，EPS为0.21元。其中，三季主营收入环比增5.6%，净利润环比降39.3%，EPS0.05元，低于预期。
燃煤成本上涨和设备检修拉低毛利率水平。受煤价及海运费上涨以及当季公司机组检修较多影响，毛利率同比降三个百分点至22.7%；三季度环比则从中期的24.8%降至18.8%。
非常规因素压低业绩。三季投资收益为-3,175万元（中期为1,058万元），原因在于湛江澳里油项目由于燃料短缺造成的亏损（08年可能将对该厂进行"油"改"煤"改造）；以及汕尾电厂未能如期投产所造成的当期亏损。.. 09年前供求紧张难解，08年利用小时有望上升4%。未来广东省内电力需求有望保持在10%以上的较高水平；受小火电关闭提速以及装机投产放缓影响，08年全省装机增长预计仅为6%，因此预计利用小时上升约4%。
风险提示：非常规火电比例较大，燃料供应及相应电价落实情况将影响盈利能力；省内电网建设速度滞后于电厂投产，电量输出或受影响。
调低盈利预测，维持"增持"评级。调低07～08年盈利预测至0.29及0.48元（原为0.34、0.51元）。考虑到公司在南方电网的龙头地位，以及未来整体上市的可能性，我们给予公司08年32倍的动态P/E水平，即15.3元的目标价位，并维持"增持"评级。
【出处】中信证券 【作者】杨治山
【2007-10-25】
长江证券研究员邹振松近日出具报告指出，公司是广东省最大的上市发电企业，2007年新投产机组权益装机近250万kw，比2005年翻番，这些机组将在明年贡献全部利润，内生性增长将成为公司2008年业绩表现的重要保障。同时，由于公司所属电厂多位于负荷中心，且高效大容量机组居多，预计综合平均利用小时反弹4%以上。
邹振松还表示，公司与粤电集团携手在上游燃运领域进行扩张，预计粤电航运公司和粤电山西能源公司逐步贡献利润，而且纵向一体化的努力可能使公司逐步消除燃料成本价格上涨的负面影响。此外，粤电集团拥有装机容量超过2000万kw的发电资产，若能整体上市将给公司带来更高的每股盈利。
邹振松预计公司2007～2009年每股收益分别为0.38、0.57及0.62元，在不考虑整体上市的情况下，12个月内目标价为20元。
【出处】长江证券 【作者】
【2007-09-18】
异动原因：
国家发改委的通知称，上调山西内蒙古部分电厂电价，将山西省、内蒙古自治区内新投产电厂送京津唐电网上网电价分别调整为每千瓦时0.298元和0.297元，而二级市场上，电力板块乘势而起，国投电力、粤电力A、深能源A等电力股快速拉升。
投资亮点：
（1）积极进军新能源领域，其投资的广东惠来石碑山风电场是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是全国最大装机容量的风力发电场，同时，公司还开发了南澳东部风力发电项目和粤电湛江风力发电项目，从而尽抢我国风力发电的无限商机。
（2）斥2亿巨资参股阳光财产保险股份公司，为其主要股东，而阳光财产保险是一家全国性的财产保险公司，中国石化、中国外运、中国铝业等实力机构均为其股东，阳光财险与瑞士再保险、日本财产保险等国际财团进行了战略合作。
（3）："泛珠江三角洲区域"经济合作给公司带来了契机，公司将大力开展南方电力市场内的项目开发与合作，其中参股成立了以开发云南省内中小水电为主的临沧云投粤电水电开发有限公司和开发煤电联营项目的威信云投粤电扎西能源有限公司筹备组。
风险提示：
因燃料供应国政策问题，存在奥里油供应中断风险，公司正抓紧推进该项目'油改煤'改造研究工作。
投资建议：
三元顾问胡文毅认为：公司是广东省最大的独立发电商，区域垄断优势相当突出，前期首次煤电联动使公司新增收入2.5亿元，随着新一轮煤电联动即将出台，电价上涨将直接引发公司业绩爆炸性增长。第一目标位20元。
相关板块：
电力板块
【出处】顶点财经 【作者】
【2007-08-31】
随着二线蓝筹股上涨空间的打开，基金重仓的二线蓝筹股正成为短期市场的主流看点，粤电力A（000539）无疑值得市场重点关注。
公司是广东省最大的独立发电商，区域垄断优势相当突出，前期首次煤电联动使公司新增收入2.5亿元，随着新一轮煤电联动即将出台，电价上涨将直接引发公司业绩爆炸性增长。
公司还积极进军新能源领域，其投资的广东惠来石碑山风电场是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是全国最大装机容量的风力发电场，同时，公司还开发了南澳东部风力发电项目和粤电湛江风力发电项目，从而尽抢我国风力发电的无限商机。
近期该股惜售现象明显，后市加速拉升行情一触即发，投资者可重点关注。
(湖南金证)
【出处】湖南金证 【作者】
【2007-08-26】
基金重仓的二线蓝筹股正成为短期市场主流看点，寻找近期量能明显放大但涨幅不大的蓝筹股，是短期市场重要选股思路。而粤电力A（000539）斥2亿巨资参股阳光财产保险股份公司，同时公司又进军风力发电，前十大流通股东之中机构云集，近期量能放大明显，引起我们的关注。
资料显示，公司斥巨资2亿元参股阳光财产保险股份公司，为其主要股东，而阳光财产保险是一家全国性的财产保险公司，中国石化、中国外运、中国铝业等实力机构均为其股东，阳光财险与瑞士再保险、日本财产保险等国际财团进行了战略合作。回到A股市场上，中国人寿与中国平安的高定价正打开保险资产股的估值空间，而公司巨资2亿元参股阳光财产保险，未来资产大幅增值值得期待。
另外粤电力A震撼性的风力发电题材值得挖掘。公司参股30％的广东粤电石碑山风能开发有限公司建设经营的石碑山风电项目（100MW）风机已全部吊装完毕，已开始运转发电。资料现实，广东石碑山风电场装机容量10万千瓦，是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是目前我国最大装机容量的风力发电场之一。另外，公司还公告拟与控股股东共同组建成立广东粤电湛江风力发电有限公司，进行湛江地区风力发电项目的开发、投资、建设、经营和管理，其首个项目为洋前风电项目，该项目预计规模为49.3MW。
公司还公告被选定为”920万千瓦发电权益资产变现项目”股权受让方，拟以2.4688亿元受让上海市电力公司、华东电网有限公司持有的申能股份合计3698.73万股，目前申能股份收盘价格为18.11元，以此计算该部分股份市场价值为6.7亿元。也就是说，与粤电力受让价2.4688亿元相比，该部份股份使公司无形当中获得了4.23亿元的溢价。
随着基金重仓的二线蓝筹股正打开股指上涨空间，那些基本面优良涨幅相对滞后的蓝筹品种，短期内补涨要求迫切。而粤电力A（000539）参股阳光财险，进军风力发电，受让申能股份的股权之后将获得4.23亿元的溢价收益，近期盘面显示主流资金关照迹象明显，后市值得关注。
【出处】大通证券 【作者】董政
【2007-08-14】
中报业绩0.16 元，略高于预期。当期主营收入同比增17.8%，净利润同比增13.5%，EPS 为0.16 元。其中，二季主营收入环比增13.3%，净利润环比增22.1%，EPS0.09元，略高于预期。源自省内用电形势紧张以及茂名、惠来新机投产拉动，发电量按可比口径上升2.8%（全口径上升15.8%）。
毛利率同比上升但环比下降。整体上市和股权激励将为公司发展添活力。09 年前供求紧张难解，08 年利用小时有望上升4%。
调高盈利预测，维持"增持"评级：粤电力（07 年EPS 0.34 元，07 年PE 41 倍，当前价14.05 元，目标价 15.30 元，增持评级）调高对公司07～08 年利用小时变动的假设至0%和4%，07 年煤价涨幅至4%，从而提升公司07～08 年的盈利预测至0.34 元和0.51 元。考虑到公司在南方电网的龙头地位，以及未来整体上市的可能性，我们给予公司08 年30 倍的动态P/E 水平，即15.3 元的目标价位，并维持对公司"增持"的投资评级。
【出处】中信证券 【作者】
【2007-08-14】
粤电力A（000539）上半年实现收入48.89亿元，净利润4.14亿元，同比增长17.8%和13.4%， 每股收益0.156元。
平安观点： 由于广东地区用电需求强劲，加之公司新增机组较多，公司收入增幅较大，但新 增机组前期费用较高，期间费用率同比有近2个百分点的提高，是公司业绩增幅低于收入增幅的主 要原因。短期来看，由于新机组收益情况并不理想，公司经营仍面临一定的压力，业绩很难大幅 度提升。在06年每股收益0.29元的基础上，我们预测公司07、08年每股收益0.33、0.40元，以8月 13日收盘价计算，对应市盈率42和35倍，高于目前电力股平均估值水平，但考虑到粤电集团整体 上市可能会有实质性的进展，而集团资产质量的确较为优良，我们维持对公司"推荐"的投资评级。
【出处】平安证券 【作者】
【2007-08-14】
公司上半年实现营业收入48.9亿元，同比增长21.6%；营业利润7.42亿元，同比增长11.8%；净利润5.22亿元，同比增长15.1%。每股收益0.16元，同比增长14.3%。
评论：上半年广东省电力需求增长13.41%，由于LNG电源燃料供应不足、油价高企、电源送出工程建设受阻等因素的影响，电力供应紧张局面超出预期。公司控股电厂除茂名瑞能热电有限公司外，发电量均超过去年同期。预计广东省电力供需超预期的局面在下半年仍将延续，对于公司来说，机组利用率下降风险将大大降低。由于煤炭价格的上涨及燃气供应不足导致的部分机组利用率的下降（尤其是公司参股39%的湛江奥里油项目面临的燃料供应中断风险在报告期内仍未有效解决），公司电力业务毛利率仅同比上升0.56个百份点。预计下半年燃料问题仍将是公司业绩增长的主要问题。我们预计公司07、08年每股收益分别为0.38、0.52元，给予"增持"评级。
【出处】天相投顾 【作者】
【2007-08-16】
粤电力A半年报显示，上半年实现主营业务收入48.89亿元，同比增21.6%；实现营业利润7.42亿元，同比增长 11.96%；实现净利润4.15亿元，同比增长14.65%。三项费用同比大幅度增长，合计同比增长56.77%。
公司在建发电项目大部分投产，发电量大幅增长。主要由于在建的各项目机组大部分已于去年下半年和今年上半年投产发电，上半年分别累计完成可控装机发电量、可控装机上网电量、权益装机发电量、权益装机上网电量151.52、141.03、119.38、111.2亿千瓦时，分别同比增长 30.69%、30.47%、28.74%、28.41%。发电量上升带动主营业务收入大幅增长。公司下半年将受让粤电集团占靖海公司的4%股权，参股 25%的广东红海湾发电有限责任公司两台600MW机组将于下半年投产使用，因此，下半年公司将新增装机容量348MW。
上海证券分析师严浩军等预计07、08年公司每股收益分别为0.41、0.46元。考虑到大量在建项目投产，公司市盈率可以达到40倍左右，对应的价格应为16.4元，目前的股价未能充分反应业绩，给予公司"跑赢大市"的投资评级。
【出处】今日投资 【作者】
【2007-08-14】
粤电力A（000539）上半年实现营业收入48.89亿元，同比增长21.6%；实现净利润4.15亿元，同比增长13.46%。已投产权益容量520万千瓦，同比净增221万千瓦，增速74%，包含了深圳前湾LNG、惠州LNG和湛江奥里油的131万千瓦，它们分别受到燃料供应不足和供应中断的困扰，发电量不足，影响了公司的收益。权益发电量为119亿千瓦时，增速28.7%。
此2007和2008年广东缺电的局面业已无法改变，除非政府放缓关停进度。因此公司下属电厂2007和2008年的利用小时将维持在相当高的水平。假设煤价维持在中期水平上，公司下半年利润较上半年有较大幅度增长，主要是下半年机组利用小时较高和新机贡献。公司目前有充足的储备项目，包括省内和省外的"西电东送"项目，这一点与广东省内其他的电力公司有本质区别。另一方面，粤电集团目前的可控容量是公司的3倍，如果以公司为平台实行整体上市，将进一步打开成长空间，但在股权激励没有出台之前可能不会有明确说法。
安信证券分析师张龙预计下半年靖海电厂和茂名臻能电厂将步入正轨，将成为公司利润增长的主要来源之一。08年盈利主要来自所得税并轨和 07年投产新机的全年贡献。预计07-09年每股收益分别为0.39、0.46、0.47元，看好公司的长期发展前景，但目前股价已基本反映了其未来发展。给予"中性-A"评级，合理目标价位13.8元。
【出处】今日投资 【作者】
【2007-07-11】
近期大盘交投明显活跃，其中业绩预增及房地产板块扮演了重要角色，价值型股票正受到了市场主力的大力追捧，而港股在中资保险股的推动下频创历史新高，这又在客观上激发了A股市场的做多动能，因此，对于深市老牌绩优股粤电力A（000539）来说，其巨资持有保险公司股权则极有可能引爆该股的强劲拉升。
一、巨资参股保险 发展机遇空前
该股最具震撼性而又深藏不露的是其保险题材。公司斥巨资2亿元参股阳光财产保险股份公司，共持有18.8%股份，为其第一大股东，而阳光财产保险是一家全国性的财产保险公司，并与瑞士再保险、日本财产保险等国际财团进行了战略合作，其再保险自动承保能力在新兴财险公司中名列前茅，并先后参与了风云二号、亚太六号卫星及南水北调等70多项国家重点大型保险项目的承保，06年该公司保费收入便达17.51亿元，且尚未分配，因此其实力极其雄厚，由于公司持有的是阳光财险的原始股，其成本极为低廉，而这相对于中国平安近80元的价格来说，公司该项目的投资可谓增值空间巨大，随着近期以中国平安为首的保险股的频创历史新高，公司极有可能受到机构主力的大力挖掘，其做多动能将极为充沛。
二、电力垄断蓝筹 风电全国最大
公司是广东省最大的独立发电商，区域垄断优势相当突出，05年首次煤电联动使公司新增收入2.5亿元，随着第二次煤电联动的即将出台，公司电价上涨将直接引发业绩爆炸性增长。公司还积极进军新能源领域，其投资的广东惠来石碑山风电场是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是全国最大装机容量的风力发电场，同时，公司还开发了南澳东部风力发电项目和粤电湛江风力发电项目，从而尽抢我国风力发电的无限商机，因此公司的新能源题材极其强大，并有望受到私募基金的大举介入。
三、携手中海油 垄断LNG燃气
公司还与国内能源巨头中海油共同投资42亿元建设惠州LNG电厂，该项目是广东省LNG试点工程总体项目，其供气范围覆盖珠江三角洲和香港地区，垄断优势非常明显，同时公司还投资广前LNG项目，成为了政府强力扶持的清洁能源工程的最大受益者，随着近期国内天然气价格的再度暴涨，公司业绩有望得到进一步的提升，其绩优蓝筹形象更加突出。
四、社保基金抢筹 加速拉升在即
公司近期还以2.4688亿元受让了申能股份1.28%股权，折合成本价6.67元/股，而申能股份目前的市价在14元之上，因此公司该项投资已稳赚上亿元，另外，公司参股的深圳创新投资还持有潍柴动力2150万股，而潍柴动力目前股价已近80元，其收益同样不容忽视。二级市场上，该股绩优蓝筹的形象则受到了社保基金的青睐，其中社保102、108组合共持有该股近6200多万股，随着新基金巨额募资的到位，该股极有可能再度受到众多基金的热捧，而其股价则在经过充分的蓄势之后，近期惜售现象极其明显，随着中资保险股的频创历史新高，具备了强大保险题材的粤电力其加速井喷的拉升行情已一触即发，可重点关注。
【出处】东方证券 【作者】赵晓宁
【2007-06-20】
当前参股银行、券商等金融板块个股全面冲击涨停，参股金融正分享牛市大蛋糕，同时大唐发电连续涨停，带动了风力发电板块的全面走强。
粤电力A（000539）斥巨资2亿元参股阳光财产保险股份公司，同时公司又进军风力发电，参与了我国最大装机容量的风力发电场之一的广东石碑山风电场的建设经营，目前该股比价优势明显。
资料显示，公司斥巨资2亿元参股阳光财产保险股份公司，为其主要股东，而阳光财产保险是一家全国性的财产保险公司，中国石化、中国外运、中国铝业等实力机构均为其股东，阳光财险与瑞士再保险、日本财产保险等国际财团进行了战略合作。回到A股市场上，中国人寿与中国平安的高定价正打开保险资产股的估值空间，而公司巨资2亿元参股阳光财产保险，未来资产大幅增值值得期待。
公司参股的广东粤电石碑山风能开发有限公司建设经营的石碑山风电项目的风机已全部吊装完毕，已开始运转发电。目前该股涨幅相对滞后，随着参股金融与风力发电成为当前市场两大主流热点，后市该股走势值得关注。（广发证券 金力）
【出处】广发证券 【作者】金力
【2007-04-24】
调低评级至“谨慎推荐”，预计2007-2009 年公司每股收益分别达到0.34、0.59 和0.74 元。 2006 年，公司实现主营业务收入86.86 亿元，主营业务利润21.18 亿元，净利润7.65亿元，分别同比增长4.43%、8.12%和6.25%。每股收益0.29 元，完全符合我们的预期。
公司主营业务收入的增长主要得益于新增机组对发电量的拉动以及“第二次煤电联动”的贡献。同时，公司的盈利能力也有所回升。
2006-2008 年是公司装机投产的高峰期。至2008 年末，公司的权益装机容量有望接近600 万千瓦，较2005 年底增长一倍。
广东省电源点的布局已相对成熟，位于负荷中心的电源点是稀缺资源。公司和集团公司电源点布局广、效益好、具有非常突出的优势。
公司积极推进的拟建项目包括惠来电厂#3、#4 机组、博贺发电厂#1、#2 机组、沙角A电厂扩建等省内大容量、高参数的火电机组，以及茂名油页岩矿电联营和湛江风电等新能源和清洁能源发电。
公司寻求以资本运作方式开拓新的电源点，并积极向相关产业延伸。2006 年，公司对多个地区和省份的电源项目进行调研和考察，拟通过收购兼并扩大装机规模和市场空间。公司还参股山西粤电能源和广东粤电航运，加强对上游资源的控制。
我们预计2007-2009 年公司净利润有望分别达到9.05 亿元、15.61 亿元和19.78 亿元，每股收益分别达到0.34、0.59 和0.74 元。我们看好公司长期发展前景及其在广东市场中的优势地位，并预期公司与集团有望进行整合。但是，考虑到公司股价短期涨幅较大，估值水平趋于合理，且可能进行的整合尚需验证，我们暂调低对公司的投资评级至“谨慎推荐”，并将密切关注公司的动态。
【出处】银河证券 【作者】
【2007-04-26】
本轮行情以来，股权增值概念可以说是大黑马的摇篮。看看今天的盘面，巨资参股民生银行的岁宝热电已经连续三日涨停了，股价已突破50元大关。还有广发证券的大股东吉林敖东，从5元起步，现在已涨到90元，涨幅高达1600%，成为市场最大的黑马。它们为什么涨？岁宝热电持有2.2亿民生银行的股票，以目前民生银行13元的股价，公司的股权投资收益将是一个天文数字。同样的道理，广发证券即将借壳延边公路上市，以现在市场对券商股的热捧，相信股价不会低于40元，吉林敖东所持有的股权将大幅增值。遵循以上思路，今日为大家带来一只巨额股权增值概念股-粤电力。由于该股题材比较隐蔽，至今尚未被市场挖掘。据相关媒体披露，中国动力第一股潍柴动力换股吸收湘火炬实现整体上市，将于4月30日正式挂牌。基金调研报告估价高达50元，那么作为潍柴动力的股东，将成为此次换股上市的最大受益者，其股权有望出现爆炸式增值，建议密切关注
潍柴动力换股上市，中国动力大蓝筹横空出世！
湘火炬公布股改方案，首先第二大非流通股股东株洲国资委向流通股股东每10股送出0.35股作为对价，其次，潍柴动力以每股作价20.47元发行境内上市人民币普通股股票，株洲国资委和全体流通股股东按照3.53：1的比例将S湘火炬股份换成潍柴动力A股，最终S湘火炬被注销，潍柴动力实现在香港和A股的同时上市。而值得关注的是，通过产业整合，潍柴动力的大马力发动机和S湘火炬旗下的法士特变速箱、汉德车桥等资产将构成目前中国最优质的重卡资源黄金产业链，吸收合并湘火炬后的潍柴动力将成为中国最具竞争力的汽车零部件产业集团。由于产业整合后，潍柴动力的竞争力正在加强，因此作为流通股，也将充分享潍柴动力这一绩优蓝筹股回归A股市场带来的盈利预期，A+H股，正在尽显潍柴动力的大蓝筹价值！据媒体披露，潍柴动力将于4月30日正式登陆A股市场，以现在这么火爆的行情，公司复牌后股价可能直接在50元以上。那么作为潍柴动力的股东粤电力则成为此次整体上市的最大受益者！粤电力曾在早期投资5200万元参股深圳市创新投资集团有限公司，在公司网站上和湘火炬换股说明书以及潍柴动力年报上，我们都可以看到深圳市创新投资集团有限公司股权投资潍柴动力股份有限公司，占其总股本的10%。这样粤电力就成为两市炙手可热的也是深藏不露的参股潍柴动力的上市公司，看到各路基金已经接近疯狂的抢夺即将变身潍柴动力的S湘火炬的筹码，2006年年报显示，在第四季度中，基金抢筹达1.3亿股，股东人数由56613下降到37930，人均持股由10573上升到15781，考虑到公司停牌错过这么大的牛市，公司复牌后股价直接开在50元以上的可能性极大，那么作为参股潍柴动力的粤电力，有望通过股权的爆炸式增值造就下一个吉林敖东，建议投资者积极关注！
巨资参股保险
该股及具震撼性而又深藏不露的是其保险题材。公司斥巨资2亿元参股阳光财产保险股份公司，共持有18.8%股份，为其第一大股东，而阳光财产保险是一家全国性的财产保险公司，中国石化、中国外运、中国铝业等实力机构均为其股东，阳光财险与瑞士再保险、日本财产保险等国际财团进行了战略合作，其再保险自动承保能力在新兴财险公司中名列前茅，并先后参与了风云二号、亚太六号卫星及南水北调等70多项国家重点大型保险项目的承保，因此其实力极其雄厚，由于公司持有的是阳光财险的原始股，随着中国保险业的快速发展，公司股权也存在大幅增值空间！二级市场上，该股业绩优良，受到众多基金的青睐，一直运行于长期上升通道。随着潍柴动力的正式上市，其巨额股权增值题材也将浮出水面，再加上强大的保险题材，粤电力的加速井喷的拉升行情已一触即发，可重点关注。
【出处】山西证券 【作者】
【2007-04-25】
粤电力A（000539）06年实现主营业务收入86.86亿元，主营业务利润21.18亿元，净利润7.65亿元，分别同比增长4.43%、 8.12%和6.25%。每股收益0.29元。公司主营业务收入的增长主要得益于新增机组对发电量的拉动以及"第二次煤电联动"的贡献，同时公司本身盈利能力也有所回升。
至08年末，公司的权益装机容量有望接近600万千瓦，较05年底增长一倍。广东省电源点的布局已相对成熟，位于负荷中心的电源点是稀缺资源。公司和集团公司电源点布局广、效益好、具有非常突出的优势。公司积极推进的拟建项目包括惠来电厂#3、#4机组、博贺发电厂#1、#2机组、沙角A电厂扩建等省内大容量、高参数的火电机组，以及茂名油页岩矿电联营和湛江风电等新能源和清洁能源发电。06年，公司对多个地区和省份的电源项目进行调研和考察，拟通过收购兼并扩大装机规模和市场空间。公司还参股山西粤电能源和广东粤电航运，加强对上游资源的控制。
银河证券分析师邹序元预计，07-09年公司净利润有望分别达到9.05亿元、15.61亿元和19.78亿元，每股收益分别达到 0.34、0.59和0.74元。考虑到公司股价短期涨幅较大，估值水平趋于合理，且可能进行的整合尚需验证，调低评级至"谨慎推荐"。
【出处】今日投资 【作者】唐彬
【2008-04-15】
今日两市大盘出现一定反弹，盘中题材股表现活跃，创投概念在消息面刺激下今日整体大幅度反弹，龙头品种均位于涨停位置，下午新能源板块整体启动，银星能源、江苏阳光封住涨停，新能源板块短线启动的趋势十分明显，投资者可以关注粤电力Ａ(000539)，该股具有创投和风电概念，股价超跌，补涨要求强烈。
风电巨头 潜力巨大
公司积极进军新能源领域，公司参股30％的广东粤电石碑山风能开发有限公司建设经营的石碑山风电项目（100MW）风机已全部吊装完毕，并已经在2006年开始运转发电。东石碑山风电场装机容量10万千瓦，是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是目前我国最大装机容量的风力发电场之一。另外，公司还公告拟与控股股东共同组建成立广东粤电湛江风力发电有限公司，进行湛江地区风力发电项目的开发、投资、建设、经营和管理，其首个项目为洋前风电项目，该项目预计规模为49.3MW，公司将占70%的股权。
新能源+创投
公司具有众多热门题材，除了风电外，公司还对广东粤电油页发电有限公司累计投入资金19660万元，占83.66%的股权，同样作为新能源发电，具有较大的发展潜力。
公司还投资5250万元参股深圳市创新投资集团，该公司以创业投资业务为支柱，使公司具有了创投概念，在创业板脚步临近的情况下，想象空间巨大。另外
公司还斥2亿巨资参股阳光财产保险股份公司，占18.18%的股权，还持有深能源和申能股份的股权，增值空间巨大。
超跌严重 反弹要求强烈
二级市场上，该股自从去年10月以来持续下跌，累计最大跌幅超过60%，且目前股价仅7元多，存在着强烈的反弹要求，值得投资者密切关注。
【出处】方正证券 【作者】
【2008-03-21】
周四大盘探底成功，盘中热点表现抢眼，创投概念股走势强劲，而作为创投概念股，粤电力A（000539）股价超跌，不妨密切关注。
公司是广东最大的独立发电商，区域垄断优势相当突出，其参股的广东惠来石碑山风电场是全国最大装机容量的风力发电场，同时，公司还开发了粤电湛江风力发电项目，从而尽抢我国风力发电的无限商机，随着国际原油价格的持续坚挺，该股新能源风电题材有望脱颖而出。公司还是深圳创新投资集团的主要股东，而后者是国内资本规模雄厚的创业投资机构。由于该股具备多重题材，短线可积极关注。（广东百灵信）
【出处】广东百灵信 【作者】
【2008-03-03】
今日两地股指震荡上行，个股出现普涨行情，即将召开的两会将会给市场传来暖风，投资者应抓住目前难得的机会精选个股及时建仓。
近期以风能、太阳能为代表的新能源股大幅上升，在油价高企的背景下新能源会有巨大的发展空间；同时消息面上创业板有望在上半年推出，给市场带来憧憬，今天以大众公用（６００６３５)、力合股份（０００５３２)、清华紫光（０００９３８)为代表的创投概念股全线涨停，因此近期在创投和新能源概念中挖掘个股将给投资者带来丰厚回报。而兼具创投和新能源两重概念的粤电力A（０００５３９)，却一直未被挖掘，目前股价仍在低位，给投资者难得的建仓良机，投资者应及时重点关注！
参股深圳市创新投资集团 创投概念突出
粤电力投资5250万元的深圳市创新投资集团是以资本为主要联结纽带的母子公司为主体的大型投资企业集团，以创业投资业务为支柱，以创业投资相关增值服务业务为延伸，走基金与基金管理的发展之路，推动深圳乃至我国高新技术产业的发展。创业板有望在上半年推出，将给创投公司的风投业务引进退出机制，给创投公司带来巨大的增值。大众公用因参股深圳市创新投资集团而频创新高，同样参股该公司的粤电力却未被市场挖掘，目前股价仍躺在地板上，这给投资者难得的建仓良机。
风电龙头 高成长媲美金风科技！
粤电力公司参股30%的广东粤电石碑山风能开发有限公司建设经营的石碑山风电项目(100MW)风机已全部吊装完毕，已开始运转发电。资料现实，广东石碑山风电场装机容量10万千瓦，是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是目前我国最大装机容量的风力发电场之一。另外，公司还公告拟与控股股东共同组建成立广东粤电湛江风力发电有限公司，进行湛江地区风力发电项目的开发、投资、建设、经营和管理，其首个项目为洋前风电项目，该项目预计规模为49.3MW，公司占70%股权。市场上以金风科技、银星能源为代表的新能源股大幅上升，作为国内风电龙头的粤电力也面临极大发展机遇！
二级市场上，该股目前股价已回到合理位置，蓄势充分，底部形态完美，筹码稳定性良好，作为兼具创投和新能源两重概念的粤电力A目前股价仅仅１２元多，后市上升空间巨大，现在正是建仓良机，投资者应及时重点关注！
【出处】英大证券 【作者】
【2008-02-28】
公司是广东省最大的独立发电商，区域垄断优势相当突出，前期公司抓住广东省电力供应不足所带来的机遇，不断推进惠来电厂机组项目、沙角电厂扩建项目等项目，积极发展大容量、高参数先进机组，开拓在资源综合利用和清洁能源领域的发展。公司在新能源领域已经取得了一定的进展，其参股的广东粤电石碑山风能开发有限公司建设经营的石碑山风电项目已开始运转发电，发展潜力巨大。此外，公司还投资发起组建阳光财产保险股份有限公司。
走势上看，近期该股基本呈现缩量整固状态，阶段性低点已经显现，周三成功收复20日均线，一旦得到成交量有效配合，后市有望震荡盘升，可重点关注。
（北京首证）
【出处】北京首证 【作者】
【2008-01-11】
在全球能源危机的背景下，新能源题材备受各路资金的关注。近日新能源股表现相当活跃，而在新能源题材中，又以风电股表现最强劲，银星能源连续两天涨停，本轮行情以来更是已实现翻番，而粤电力（000539）也是一家风电概念股，短线有望强势走高。目前该股构筑了大头肩底形态，短线具备了强大上攻动能，值得重点关注。
（方正证券 方江）
【出处】方正证券 【作者】方江
【2007-10-29】
投资要点
季报业绩0.21元，低于预期。前三季主营收入同比增20.2%，净利润同比降11.8%，EPS为0.21元。其中，三季主营收入环比增5.6%，净利润环比降39.3%，EPS0.05元，低于预期。
燃煤成本上涨和设备检修拉低毛利率水平。受煤价及海运费上涨以及当季公司机组检修较多影响，毛利率同比降三个百分点至22.7%；三季度环比则从中期的24.8%降至18.8%。
非常规因素压低业绩。三季投资收益为-3,175万元（中期为1,058万元），原因在于湛江澳里油项目由于燃料短缺造成的亏损（08年可能将对该厂进行"油"改"煤"改造）；以及汕尾电厂未能如期投产所造成的当期亏损。.. 09年前供求紧张难解，08年利用小时有望上升4%。未来广东省内电力需求有望保持在10%以上的较高水平；受小火电关闭提速以及装机投产放缓影响，08年全省装机增长预计仅为6%，因此预计利用小时上升约4%。
风险提示：非常规火电比例较大，燃料供应及相应电价落实情况将影响盈利能力；省内电网建设速度滞后于电厂投产，电量输出或受影响。
调低盈利预测，维持"增持"评级。调低07～08年盈利预测至0.29及0.48元（原为0.34、0.51元）。考虑到公司在南方电网的龙头地位，以及未来整体上市的可能性，我们给予公司08年32倍的动态P/E水平，即15.3元的目标价位，并维持"增持"评级。
【出处】中信证券 【作者】杨治山
【2007-10-25】
长江证券研究员邹振松近日出具报告指出，公司是广东省最大的上市发电企业，2007年新投产机组权益装机近250万kw，比2005年翻番，这些机组将在明年贡献全部利润，内生性增长将成为公司2008年业绩表现的重要保障。同时，由于公司所属电厂多位于负荷中心，且高效大容量机组居多，预计综合平均利用小时反弹4%以上。
邹振松还表示，公司与粤电集团携手在上游燃运领域进行扩张，预计粤电航运公司和粤电山西能源公司逐步贡献利润，而且纵向一体化的努力可能使公司逐步消除燃料成本价格上涨的负面影响。此外，粤电集团拥有装机容量超过2000万kw的发电资产，若能整体上市将给公司带来更高的每股盈利。
邹振松预计公司2007～2009年每股收益分别为0.38、0.57及0.62元，在不考虑整体上市的情况下，12个月内目标价为20元。
【出处】长江证券 【作者】
【2007-09-18】
异动原因：
国家发改委的通知称，上调山西内蒙古部分电厂电价，将山西省、内蒙古自治区内新投产电厂送京津唐电网上网电价分别调整为每千瓦时0.298元和0.297元，而二级市场上，电力板块乘势而起，国投电力、粤电力A、深能源A等电力股快速拉升。
投资亮点：
（1）积极进军新能源领域，其投资的广东惠来石碑山风电场是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是全国最大装机容量的风力发电场，同时，公司还开发了南澳东部风力发电项目和粤电湛江风力发电项目，从而尽抢我国风力发电的无限商机。
（2）斥2亿巨资参股阳光财产保险股份公司，为其主要股东，而阳光财产保险是一家全国性的财产保险公司，中国石化、中国外运、中国铝业等实力机构均为其股东，阳光财险与瑞士再保险、日本财产保险等国际财团进行了战略合作。
（3）："泛珠江三角洲区域"经济合作给公司带来了契机，公司将大力开展南方电力市场内的项目开发与合作，其中参股成立了以开发云南省内中小水电为主的临沧云投粤电水电开发有限公司和开发煤电联营项目的威信云投粤电扎西能源有限公司筹备组。
风险提示：
因燃料供应国政策问题，存在奥里油供应中断风险，公司正抓紧推进该项目'油改煤'改造研究工作。
投资建议：
三元顾问胡文毅认为：公司是广东省最大的独立发电商，区域垄断优势相当突出，前期首次煤电联动使公司新增收入2.5亿元，随着新一轮煤电联动即将出台，电价上涨将直接引发公司业绩爆炸性增长。第一目标位20元。
相关板块：
电力板块
【出处】顶点财经 【作者】
【2007-08-31】
随着二线蓝筹股上涨空间的打开，基金重仓的二线蓝筹股正成为短期市场的主流看点，粤电力A（000539）无疑值得市场重点关注。
公司是广东省最大的独立发电商，区域垄断优势相当突出，前期首次煤电联动使公司新增收入2.5亿元，随着新一轮煤电联动即将出台，电价上涨将直接引发公司业绩爆炸性增长。
公司还积极进军新能源领域，其投资的广东惠来石碑山风电场是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是全国最大装机容量的风力发电场，同时，公司还开发了南澳东部风力发电项目和粤电湛江风力发电项目，从而尽抢我国风力发电的无限商机。
近期该股惜售现象明显，后市加速拉升行情一触即发，投资者可重点关注。
(湖南金证)
【出处】湖南金证 【作者】
【2007-08-26】
基金重仓的二线蓝筹股正成为短期市场主流看点，寻找近期量能明显放大但涨幅不大的蓝筹股，是短期市场重要选股思路。而粤电力A（000539）斥2亿巨资参股阳光财产保险股份公司，同时公司又进军风力发电，前十大流通股东之中机构云集，近期量能放大明显，引起我们的关注。
资料显示，公司斥巨资2亿元参股阳光财产保险股份公司，为其主要股东，而阳光财产保险是一家全国性的财产保险公司，中国石化、中国外运、中国铝业等实力机构均为其股东，阳光财险与瑞士再保险、日本财产保险等国际财团进行了战略合作。回到A股市场上，中国人寿与中国平安的高定价正打开保险资产股的估值空间，而公司巨资2亿元参股阳光财产保险，未来资产大幅增值值得期待。
另外粤电力A震撼性的风力发电题材值得挖掘。公司参股30％的广东粤电石碑山风能开发有限公司建设经营的石碑山风电项目（100MW）风机已全部吊装完毕，已开始运转发电。资料现实，广东石碑山风电场装机容量10万千瓦，是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是目前我国最大装机容量的风力发电场之一。另外，公司还公告拟与控股股东共同组建成立广东粤电湛江风力发电有限公司，进行湛江地区风力发电项目的开发、投资、建设、经营和管理，其首个项目为洋前风电项目，该项目预计规模为49.3MW。
公司还公告被选定为”920万千瓦发电权益资产变现项目”股权受让方，拟以2.4688亿元受让上海市电力公司、华东电网有限公司持有的申能股份合计3698.73万股，目前申能股份收盘价格为18.11元，以此计算该部分股份市场价值为6.7亿元。也就是说，与粤电力受让价2.4688亿元相比，该部份股份使公司无形当中获得了4.23亿元的溢价。
随着基金重仓的二线蓝筹股正打开股指上涨空间，那些基本面优良涨幅相对滞后的蓝筹品种，短期内补涨要求迫切。而粤电力A（000539）参股阳光财险，进军风力发电，受让申能股份的股权之后将获得4.23亿元的溢价收益，近期盘面显示主流资金关照迹象明显，后市值得关注。
【出处】大通证券 【作者】董政
【2007-08-14】
中报业绩0.16 元，略高于预期。当期主营收入同比增17.8%，净利润同比增13.5%，EPS 为0.16 元。其中，二季主营收入环比增13.3%，净利润环比增22.1%，EPS0.09元，略高于预期。源自省内用电形势紧张以及茂名、惠来新机投产拉动，发电量按可比口径上升2.8%（全口径上升15.8%）。
毛利率同比上升但环比下降。整体上市和股权激励将为公司发展添活力。09 年前供求紧张难解，08 年利用小时有望上升4%。
调高盈利预测，维持"增持"评级：粤电力（07 年EPS 0.34 元，07 年PE 41 倍，当前价14.05 元，目标价 15.30 元，增持评级）调高对公司07～08 年利用小时变动的假设至0%和4%，07 年煤价涨幅至4%，从而提升公司07～08 年的盈利预测至0.34 元和0.51 元。考虑到公司在南方电网的龙头地位，以及未来整体上市的可能性，我们给予公司08 年30 倍的动态P/E 水平，即15.3 元的目标价位，并维持对公司"增持"的投资评级。
【出处】中信证券 【作者】
【2007-08-14】
粤电力A（000539）上半年实现收入48.89亿元，净利润4.14亿元，同比增长17.8%和13.4%， 每股收益0.156元。
平安观点： 由于广东地区用电需求强劲，加之公司新增机组较多，公司收入增幅较大，但新 增机组前期费用较高，期间费用率同比有近2个百分点的提高，是公司业绩增幅低于收入增幅的主 要原因。短期来看，由于新机组收益情况并不理想，公司经营仍面临一定的压力，业绩很难大幅 度提升。在06年每股收益0.29元的基础上，我们预测公司07、08年每股收益0.33、0.40元，以8月 13日收盘价计算，对应市盈率42和35倍，高于目前电力股平均估值水平，但考虑到粤电集团整体 上市可能会有实质性的进展，而集团资产质量的确较为优良，我们维持对公司"推荐"的投资评级。
【出处】平安证券 【作者】
【2007-08-14】
公司上半年实现营业收入48.9亿元，同比增长21.6%；营业利润7.42亿元，同比增长11.8%；净利润5.22亿元，同比增长15.1%。每股收益0.16元，同比增长14.3%。
评论：上半年广东省电力需求增长13.41%，由于LNG电源燃料供应不足、油价高企、电源送出工程建设受阻等因素的影响，电力供应紧张局面超出预期。公司控股电厂除茂名瑞能热电有限公司外，发电量均超过去年同期。预计广东省电力供需超预期的局面在下半年仍将延续，对于公司来说，机组利用率下降风险将大大降低。由于煤炭价格的上涨及燃气供应不足导致的部分机组利用率的下降（尤其是公司参股39%的湛江奥里油项目面临的燃料供应中断风险在报告期内仍未有效解决），公司电力业务毛利率仅同比上升0.56个百份点。预计下半年燃料问题仍将是公司业绩增长的主要问题。我们预计公司07、08年每股收益分别为0.38、0.52元，给予"增持"评级。
【出处】天相投顾 【作者】
【2007-08-16】
粤电力A半年报显示，上半年实现主营业务收入48.89亿元，同比增21.6%；实现营业利润7.42亿元，同比增长 11.96%；实现净利润4.15亿元，同比增长14.65%。三项费用同比大幅度增长，合计同比增长56.77%。
公司在建发电项目大部分投产，发电量大幅增长。主要由于在建的各项目机组大部分已于去年下半年和今年上半年投产发电，上半年分别累计完成可控装机发电量、可控装机上网电量、权益装机发电量、权益装机上网电量151.52、141.03、119.38、111.2亿千瓦时，分别同比增长 30.69%、30.47%、28.74%、28.41%。发电量上升带动主营业务收入大幅增长。公司下半年将受让粤电集团占靖海公司的4%股权，参股 25%的广东红海湾发电有限责任公司两台600MW机组将于下半年投产使用，因此，下半年公司将新增装机容量348MW。
上海证券分析师严浩军等预计07、08年公司每股收益分别为0.41、0.46元。考虑到大量在建项目投产，公司市盈率可以达到40倍左右，对应的价格应为16.4元，目前的股价未能充分反应业绩，给予公司"跑赢大市"的投资评级。
【出处】今日投资 【作者】
【2007-08-14】
粤电力A（000539）上半年实现营业收入48.89亿元，同比增长21.6%；实现净利润4.15亿元，同比增长13.46%。已投产权益容量520万千瓦，同比净增221万千瓦，增速74%，包含了深圳前湾LNG、惠州LNG和湛江奥里油的131万千瓦，它们分别受到燃料供应不足和供应中断的困扰，发电量不足，影响了公司的收益。权益发电量为119亿千瓦时，增速28.7%。
此2007和2008年广东缺电的局面业已无法改变，除非政府放缓关停进度。因此公司下属电厂2007和2008年的利用小时将维持在相当高的水平。假设煤价维持在中期水平上，公司下半年利润较上半年有较大幅度增长，主要是下半年机组利用小时较高和新机贡献。公司目前有充足的储备项目，包括省内和省外的"西电东送"项目，这一点与广东省内其他的电力公司有本质区别。另一方面，粤电集团目前的可控容量是公司的3倍，如果以公司为平台实行整体上市，将进一步打开成长空间，但在股权激励没有出台之前可能不会有明确说法。
安信证券分析师张龙预计下半年靖海电厂和茂名臻能电厂将步入正轨，将成为公司利润增长的主要来源之一。08年盈利主要来自所得税并轨和 07年投产新机的全年贡献。预计07-09年每股收益分别为0.39、0.46、0.47元，看好公司的长期发展前景，但目前股价已基本反映了其未来发展。给予"中性-A"评级，合理目标价位13.8元。
【出处】今日投资 【作者】
【2007-07-11】
近期大盘交投明显活跃，其中业绩预增及房地产板块扮演了重要角色，价值型股票正受到了市场主力的大力追捧，而港股在中资保险股的推动下频创历史新高，这又在客观上激发了A股市场的做多动能，因此，对于深市老牌绩优股粤电力A（000539）来说，其巨资持有保险公司股权则极有可能引爆该股的强劲拉升。
一、巨资参股保险 发展机遇空前
该股最具震撼性而又深藏不露的是其保险题材。公司斥巨资2亿元参股阳光财产保险股份公司，共持有18.8%股份，为其第一大股东，而阳光财产保险是一家全国性的财产保险公司，并与瑞士再保险、日本财产保险等国际财团进行了战略合作，其再保险自动承保能力在新兴财险公司中名列前茅，并先后参与了风云二号、亚太六号卫星及南水北调等70多项国家重点大型保险项目的承保，06年该公司保费收入便达17.51亿元，且尚未分配，因此其实力极其雄厚，由于公司持有的是阳光财险的原始股，其成本极为低廉，而这相对于中国平安近80元的价格来说，公司该项目的投资可谓增值空间巨大，随着近期以中国平安为首的保险股的频创历史新高，公司极有可能受到机构主力的大力挖掘，其做多动能将极为充沛。
二、电力垄断蓝筹 风电全国最大
公司是广东省最大的独立发电商，区域垄断优势相当突出，05年首次煤电联动使公司新增收入2.5亿元，随着第二次煤电联动的即将出台，公司电价上涨将直接引发业绩爆炸性增长。公司还积极进军新能源领域，其投资的广东惠来石碑山风电场是国家发改委最先推出的两个10万千瓦特许经营示范项目之一，也是全国最大装机容量的风力发电场，同时，公司还开发了南澳东部风力发电项目和粤电湛江风力发电项目，从而尽抢我国风力发电的无限商机，因此公司的新能源题材极其强大，并有望受到私募基金的大举介入。
三、携手中海油 垄断LNG燃气
公司还与国内能源巨头中海油共同投资42亿元建设惠州LNG电厂，该项目是广东省LNG试点工程总体项目，其供气范围覆盖珠江三角洲和香港地区，垄断优势非常明显，同时公司还投资广前LNG项目，成为了政府强力扶持的清洁能源工程的最大受益者，随着近期国内天然气价格的再度暴涨，公司业绩有望得到进一步的提升，其绩优蓝筹形象更加突出。
四、社保基金抢筹 加速拉升在即
公司近期还以2.4688亿元受让了申能股份1.28%股权，折合成本价6.67元/股，而申能股份目前的市价在14元之上，因此公司该项投资已稳赚上亿元，另外，公司参股的深圳创新投资还持有潍柴动力2150万股，而潍柴动力目前股价已近80元，其收益同样不容忽视。二级市场上，该股绩优蓝筹的形象则受到了社保基金的青睐，其中社保102、108组合共持有该股近6200多万股，随着新基金巨额募资的到位，该股极有可能再度受到众多基金的热捧，而其股价则在经过充分的蓄势之后，近期惜售现象极其明显，随着中资保险股的频创历史新高，具备了强大保险题材的粤电力其加速井喷的拉升行情已一触即发，可重点关注。
【出处】东方证券 【作者】赵晓宁
【2007-06-20】
当前参股银行、券商等金融板块个股全面冲击涨停，参股金融正分享牛市大蛋糕，同时大唐发电连续涨停，带动了风力发电板块的全面走强。
粤电力A（000539）斥巨资2亿元参股阳光财产保险股份公司，同时公司又进军风力发电，参与了我国最大装机容量的风力发电场之一的广东石碑山风电场的建设经营，目前该股比价优势明显。
资料显示，公司斥巨资2亿元参股阳光财产保险股份公司，为其主要股东，而阳光财产保险是一家全国性的财产保险公司，中国石化、中国外运、中国铝业等实力机构均为其股东，阳光财险与瑞士再保险、日本财产保险等国际财团进行了战略合作。回到A股市场上，中国人寿与中国平安的高定价正打开保险资产股的估值空间，而公司巨资2亿元参股阳光财产保险，未来资产大幅增值值得期待。
公司参股的广东粤电石碑山风能开发有限公司建设经营的石碑山风电项目的风机已全部吊装完毕，已开始运转发电。目前该股涨幅相对滞后，随着参股金融与风力发电成为当前市场两大主流热点，后市该股走势值得关注。（广发证券 金力）
【出处】广发证券 【作者】金力
【2007-04-24】
调低评级至“谨慎推荐”，预计2007-2009 年公司每股收益分别达到0.34、0.59 和0.74 元。 2006 年，公司实现主营业务收入86.86 亿元，主营业务利润21.18 亿元，净利润7.65亿元，分别同比增长4.43%、8.12%和6.25%。每股收益0.29 元，完全符合我们的预期。
公司主营业务收入的增长主要得益于新增机组对发电量的拉动以及“第二次煤电联动”的贡献。同时，公司的盈利能力也有所回升。
2006-2008 年是公司装机投产的高峰期。至2008 年末，公司的权益装机容量有望接近600 万千瓦，较2005 年底增长一倍。
广东省电源点的布局已相对成熟，位于负荷中心的电源点是稀缺资源。公司和集团公司电源点布局广、效益好、具有非常突出的优势。
公司积极推进的拟建项目包括惠来电厂#3、#4 机组、博贺发电厂#1、#2 机组、沙角A电厂扩建等省内大容量、高参数的火电机组，以及茂名油页岩矿电联营和湛江风电等新能源和清洁能源发电。
公司寻求以资本运作方式开拓新的电源点，并积极向相关产业延伸。2006 年，公司对多个地区和省份的电源项目进行调研和考察，拟通过收购兼并扩大装机规模和市场空间。公司还参股山西粤电能源和广东粤电航运，加强对上游资源的控制。
我们预计2007-2009 年公司净利润有望分别达到9.05 亿元、15.61 亿元和19.78 亿元，每股收益分别达到0.34、0.59 和0.74 元。我们看好公司长期发展前景及其在广东市场中的优势地位，并预期公司与集团有望进行整合。但是，考虑到公司股价短期涨幅较大，估值水平趋于合理，且可能进行的整合尚需验证，我们暂调低对公司的投资评级至“谨慎推荐”，并将密切关注公司的动态。
【出处】银河证券 【作者】
【2007-04-26】
本轮行情以来，股权增值概念可以说是大黑马的摇篮。看看今天的盘面，巨资参股民生银行的岁宝热电已经连续三日涨停了，股价已突破50元大关。还有广发证券的大股东吉林敖东，从5元起步，现在已涨到90元，涨幅高达1600%，成为市场最大的黑马。它们为什么涨？岁宝热电持有2.2亿民生银行的股票，以目前民生银行13元的股价，公司的股权投资收益将是一个天文数字。同样的道理，广发证券即将借壳延边公路上市，以现在市场对券商股的热捧，相信股价不会低于40元，吉林敖东所持有的股权将大幅增值。遵循以上思路，今日为大家带来一只巨额股权增值概念股-粤电力。由于该股题材比较隐蔽，至今尚未被市场挖掘。据相关媒体披露，中国动力第一股潍柴动力换股吸收湘火炬实现整体上市，将于4月30日正式挂牌。基金调研报告估价高达50元，那么作为潍柴动力的股东，将成为此次换股上市的最大受益者，其股权有望出现爆炸式增值，建议密切关注
潍柴动力换股上市，中国动力大蓝筹横空出世！
湘火炬公布股改方案，首先第二大非流通股股东株洲国资委向流通股股东每10股送出0.35股作为对价，其次，潍柴动力以每股作价20.47元发行境内上市人民币普通股股票，株洲国资委和全体流通股股东按照3.53：1的比例将S湘火炬股份换成潍柴动力A股，最终S湘火炬被注销，潍柴动力实现在香港和A股的同时上市。而值得关注的是，通过产业整合，潍柴动力的大马力发动机和S湘火炬旗下的法士特变速箱、汉德车桥等资产将构成目前中国最优质的重卡资源黄金产业链，吸收合并湘火炬后的潍柴动力将成为中国最具竞争力的汽车零部件产业集团。由于产业整合后，潍柴动力的竞争力正在加强，因此作为流通股，也将充分享潍柴动力这一绩优蓝筹股回归A股市场带来的盈利预期，A+H股，正在尽显潍柴动力的大蓝筹价值！据媒体披露，潍柴动力将于4月30日正式登陆A股市场，以现在这么火爆的行情，公司复牌后股价可能直接在50元以上。那么作为潍柴动力的股东粤电力则成为此次整体上市的最大受益者！粤电力曾在早期投资5200万元参股深圳市创新投资集团有限公司，在公司网站上和湘火炬换股说明书以及潍柴动力年报上，我们都可以看到深圳市创新投资集团有限公司股权投资潍柴动力股份有限公司，占其总股本的10%。这样粤电力就成为两市炙手可热的也是深藏不露的参股潍柴动力的上市公司，看到各路基金已经接近疯狂的抢夺即将变身潍柴动力的S湘火炬的筹码，2006年年报显示，在第四季度中，基金抢筹达1.3亿股，股东人数由56613下降到37930，人均持股由10573上升到15781，考虑到公司停牌错过这么大的牛市，公司复牌后股价直接开在50元以上的可能性极大，那么作为参股潍柴动力的粤电力，有望通过股权的爆炸式增值造就下一个吉林敖东，建议投资者积极关注！
巨资参股保险
该股及具震撼性而又深藏不露的是其保险题材。公司斥巨资2亿元参股阳光财产保险股份公司，共持有18.8%股份，为其第一大股东，而阳光财产保险是一家全国性的财产保险公司，中国石化、中国外运、中国铝业等实力机构均为其股东，阳光财险与瑞士再保险、日本财产保险等国际财团进行了战略合作，其再保险自动承保能力在新兴财险公司中名列前茅，并先后参与了风云二号、亚太六号卫星及南水北调等70多项国家重点大型保险项目的承保，因此其实力极其雄厚，由于公司持有的是阳光财险的原始股，随着中国保险业的快速发展，公司股权也存在大幅增值空间！二级市场上，该股业绩优良，受到众多基金的青睐，一直运行于长期上升通道。随着潍柴动力的正式上市，其巨额股权增值题材也将浮出水面，再加上强大的保险题材，粤电力的加速井喷的拉升行情已一触即发，可重点关注。
【出处】山西证券 【作者】
【2007-04-25】
粤电力A（000539）06年实现主营业务收入86.86亿元，主营业务利润21.18亿元，净利润7.65亿元，分别同比增长4.43%、 8.12%和6.25%。每股收益0.29元。公司主营业务收入的增长主要得益于新增机组对发电量的拉动以及"第二次煤电联动"的贡献，同时公司本身盈利能力也有所回升。
至08年末，公司的权益装机容量有望接近600万千瓦，较05年底增长一倍。广东省电源点的布局已相对成熟，位于负荷中心的电源点是稀缺资源。公司和集团公司电源点布局广、效益好、具有非常突出的优势。公司积极推进的拟建项目包括惠来电厂#3、#4机组、博贺发电厂#1、#2机组、沙角A电厂扩建等省内大容量、高参数的火电机组，以及茂名油页岩矿电联营和湛江风电等新能源和清洁能源发电。06年，公司对多个地区和省份的电源项目进行调研和考察，拟通过收购兼并扩大装机规模和市场空间。公司还参股山西粤电能源和广东粤电航运，加强对上游资源的控制。
银河证券分析师邹序元预计，07-09年公司净利润有望分别达到9.05亿元、15.61亿元和19.78亿元，每股收益分别达到 0.34、0.59和0.74元。考虑到公司股价短期涨幅较大，估值水平趋于合理，且可能进行的整合尚需验证，调低评级至"谨慎推荐"。
【出处】今日投资 【作者】唐彬
