☆百家争鸣☆ ◇港澳资讯002133 更新日期：2008-03-14◇ 灵通V4.0
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【2008-03-14】
2007年报显示，公司全年实现营业收入13.06亿元，同比增加181.11％；归属母公司净利润1.52亿元，同比增长67.69％；基本每股收益0.67元。分配预案每10股送2.5股红股、转增7.5股、派现金股利2元（含税）。
收入的大幅增加来自于杭州西城年华等四个项目商品房销售收入的强劲增长。报告期内，公司房地产结算收入12.8亿元，全部来自杭州西城年华、杭州大名空间（51%权益）、黄山江南新城和肇庆星湖名郡等四个项目。其中，西城年华项目贡献收入6.77亿元，占收入比重约52%。
市场定位于二、三线城市，产品定位于中小户型普通住宅。公司目前的房地产市场开发战略是以杭州为基础，并逐渐布局于省内外其他二、三线城市。杭州2个项目近10亿元的销售收入是公司营业收入的主要来源。同时，公司已进入广东肇庆、安徽黄山等三线城市，项目开发销售顺利。公司开发产品以满足百姓自住型需求的普通住宅为主。公司的市场和产品定位符合市场需求，同时适应国家宏观调控的要求，在一定程度上能规避政策调控和市场波动风险。
土地储备适量。公司07年新增权益土地面积和建筑面积分别为45.33万和66.14万平方米，使公司在07年末权益土地面积和建筑面积达到116.41万和143.84万平方米，能基本保证公司未来几年的开发需要。新增土地项目共7个，其中5个位于杭州，2个位于肇庆，杭州仍将是公司产品销售的主要市场。
08、09年业绩增长较为确定。不考虑其他投产项目，单就现有4个项目的销售情况看，西城年华基本销售完毕，其他三个项目销售情况良好，且各项目售价逐步攀升，销售收入将在07-09年逐步确认，公司未来2年的业绩得以基本确定。
股权激励方案的推出，显示出投资者对于公司未来发展的信心。公司股权激励计划的行权条件是以07年业绩为基础，连续四年复合增长率要达到30%以上，并且净资产收益率每年不低于10%，若要符合此行权条件，则公司近几年的业绩稳定增长将得到保证。
盈利预测和评级。不考虑股本变化，我们预计公司08年和09年的每股收益分别为1.13元和1.47元，考虑到公司的区域性竞争优势和合理的市场及产品定位，以及未来2年较为确定的业绩增长，维持公司的"增持"评级。
风险提示。主要面临的风险有融资风险、杭州等区域性市场房地产价格下跌风险、非流通股解禁、利率上升导致的财务成本增加风险和土地市场竞争风险。
【出处】天相投顾 【作者】
【2008-02-28】
2007年报显示，公司全年实现营业收入13.06亿元，同比增加181.11％；归属母公司净利润1.52亿元，同比增长67.69％；基本每股收益0.67元。分配预案每10股送2.5股红股、转增7.5股、派现金股利2元（含税）。
收入的大幅增加来自于杭州西城年华等四个项目商品房销售收入的强劲增长。报告期内，公司房地产结算收入12.8亿元，全部来自杭州西城年华、杭州大名空间（51%权益）、黄山江南新城和肇庆星湖名郡等四个项目。其中，西城年华项目贡献收入6.77亿元，占收入比重约52%。
市场定位于二、三线城市，产品定位于中小户型普通住宅。公司目前的房地产市场开发战略是以杭州为基础，并逐渐布局于省内外其他二、三线城市。杭州2个项目近10亿元的销售收入是公司营业收入的主要来源。同时，公司已进入广东肇庆、安徽黄山等三线城市，项目开发销售顺利。公司开发产品以满足百姓自住型需求的普通住宅为主。公司的市场和产品定位符合市场需求，同时适应国家宏观调控的要求，在一定程度上能规避政策调控和市场波动风险。
土地储备适量。公司07年新增权益土地面积和建筑面积分别为45.33万和66.14万平方米，使公司在07年末权益土地面积和建筑面积达到116.41万和143.84万平方米，能基本保证公司未来几年的开发需要。新增土地项目共7个，其中5个位于杭州，2个位于肇庆，杭州仍将是公司产品销售的主要市场。
08、09年业绩增长较为确定。不考虑其他投产项目，单就现有4个项目的销售情况看，西城年华基本销售完毕，其他三个项目销售情况良好，且各项目售价逐步攀升，销售收入将在07-09年逐步确认，公司未来2年的业绩得以基本确定。
股权激励方案的推出，显示出投资者对于公司未来发展的信心。公司股权激励计划的行权条件是以07年业绩为基础，连续四年复合增长率要达到30%以上，并且净资产收益率每年不低于10%，若要符合此行权条件，则公司近几年的业绩稳定增长将得到保证。
盈利预测和评级。不考虑股本变化，我们预计公司08年和09年的每股收益分别为1.13元和1.47元，考虑到公司的区域性竞争优势和合理的市场及产品定位，以及未来2年较为确定的业绩增长，维持公司的"增持"评级。
风险提示。主要面临的风险有融资风险、杭州等区域性市场房地产价格下跌风险、非流通股解禁、利率上升导致的财务成本增加风险和土地市场竞争风险。
【出处】天相投顾 【作者】
【2008-01-11】
异动原因：
刊登公司首期股票期权激励计划(草案),今日上午停牌一小时。本次授予的股票期权所涉及的标的股票总数为800万股，占本次股权激励计划签署时广宇集团股本总额24,930万股的3.209%，其中预留160万股给预留激励对象，占本次股票期权计划总数的20%。广宇集团股票期权有效期内发生资本公积转增股本、派发股票红利、股份拆细或缩股、配股事宜，本次激励计划初次所作的股票期权数量、所涉及的标的股票总数及行权价格将做相应的调整。
投资亮点：
（1）目前广宇集团在建和拟建项目土地储备共181万平方米，加上肇庆星湖名郡后续已签订土地出让协议的22万平方米的规划建筑面积，公司土地储备规划建筑面积达到200万平方米，项目分别位于杭州、黄山和肇庆。
（2）调控政策使公司面临发展机遇远大于风险，公司在中小户型住宅开发方面具有比较明显优势，在建项目中，除杭州大名空间商务大厦外，杭州西城年华、黄山江南新城、肇庆星湖名郡所获建筑工程施工许可证，已经所在地建设主管部门确认，符合所执行国家调控政策，不受政策限制影响。
风险提示：
房地产公司再融资如果遭遇政策限制将形成公司的发展瓶颈。
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地产板块
【出处】顶点财经 【作者】
【2007-11-30】
异动原因：
广宇集团今日公告，公司和杭州西湖房地产集团有限公司已于昨日通过挂牌方式联合竞得杭州市杭政储出（2007）70号出让地块，成交价款总额为17.1亿元。资料显示，上述地块成交土地占地面积29371平方米，其中住宅占地面积25277平方米，商业占地面积4094平方米；容积率内建筑面积共计89821.9平方米，其中住宅建筑面积（设配套公建用地）78358.7平方米，商业物业建筑面积11463.2平方米。
投资亮点：
（1）目前广宇集团在建和拟建项目土地储备共181万平方米，加上肇庆星湖名郡后续已签订土地出让协议的22万平方米的规划建筑面积，公司土地储备规划建筑面积达到200万平方米，项目分别位于杭州、黄山和肇庆。
（2）公司目前主要定位于二、三线城市房地产开发，这主要是由于二、三线城市经济增长率普遍高于一线城市，是中国城市化水平提高的最大受益者；而且当地的房地产发展相对较慢，土地供应比较充足，当地房地产公司开发实力较弱。08年主要结算的三个项目都已进入收获期。
（3）07年11月，公司拟以1.56亿增持三公司股权，若购买成功，公司将持有广宇咨询75％股权，持有广宇经贸100％股权，将持有黄山广宇90％股权。
风险提示：
1、公司如何对销售网络进行管理，如何进行客服维护工作，如何继续开拓海外市场等问题都是摆在公司面前的问题。
2、国家部分产品的出口退税率仍将下调，并且产品出口的非关税壁垒将越来越多，贸易摩擦日益加大。
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地产板块
【出处】顶点财经 【作者】
【2007-11-30】
目前广宇集团在建和拟建项目土地储备共181万平方米，加上肇庆星湖名郡后续已签订土地出让协议的22万平方米的规划建筑面积，公司土地储备规划建筑面积达到200万平方米，项目分别位于杭州、黄山和肇庆。公司目前主要定位于二、三线城市房地产开发，这主要是由于二、三线城市经济增长率普遍高于一线城市，是中国城市化水平提高的最大受益者；而且当地的房地产发展相对较慢，土地供应比较充足，当地房地产公司开发实力较弱。08年主要结算的三个项目都已进入收获期。日信证券研究员给予公司"推荐"的投资评级。
公司各项目均进展良好。杭州西城年华项目08-09年将有1万平方米左右的商铺参与结算，开盘一周内已售罄的2000平方米A组团商铺销售均价为32000元/平方米，因此尚未开盘的B、C组团商铺将提高公司未来两年的项目收益。黄山江南新城项目增加了40%的股权，累计90%的项目权益加上项目价格已由1600元/平方米上涨到目前大约2700元/平方米，无疑将增加公司08-11年的项目收益。肇庆星湖名郡08年开始结转的B、C组团等别墅占比较大，因此项目售价将比今年以普通小高层公寓为主的A组团有比较明显的上升。
研究员认为，公司成功登陆A股市场后明显加快了土地储备速度，目前拥有的项目已足够使公司2007-2011年实现稳步快速增长。
【出处】中国证券报 【作者】
【2007-11-28】
●公司主要开发的项目有杭州西城年华、黄山江南新城、肇庆星湖新郡以及非募集项目大名空间等。公司2007-2009年的业绩基本上是由2006、2007年的销售情况决定的，而2006-2007年的几大项目销售火爆情况是定局的，那么2007-2009年的业绩是比较确定的，我们测算出公司2007-2009年的业绩是呈现爆发式增长的。
●近百万平方米的土地储备保障了公司至2012年的开发用地的需要，极大地保障了公司长期的稳定发展，同时由于拿地价格便宜，这些项目会发挥更大的经济效益。公司参股的项目都是与公司主营一致的项目，可能会在以后年度带来意外之喜和锦上添花的作用。投资性物业提供稳定的租赁收益和长期增值潜力更是公司利润储藏器。
●预计公司2007-2009年的EPS分别为0.53元/股、0.88元/股、1.30元/股。鉴于公司较高的每股净资产和较高的净资产收益率，以及公司在未来3年可以保持50%的年复合增长率和良好的分红预期，我们给予公司2008年0.88元/股业绩的35-40倍PE作为公司未来12个月的目标价，即为30-35元。相对目前的价格公司价值被低估,给予"增持"的评级。
（方正证券）
【出处】方正证券 【作者】
【2007-11-12】
异动原因：
广宇集团具有20余年的房地产开发经验。通过调研发现，公司进入黄山和肇庆以后，展示出完备的整体规划能力、整合政府资源的协调能力和牺牲短期利益打造品牌的长远眼光，公司预计07年度净利润比上年增长30%-60%。由于公司上市不久，市场对公司的开发和经营能力存在低估。
投资亮点：
（1） 公司上市以来明显加快了拿地的节奏。目前公司共有土地储备约155万平方米，足以支持未来3年的高速发展。同时，公司前三季度已实现预售收入13.58亿元，为2007、2008年业绩奠定了基础。我们认为，公司将积极筹备增发工作，从而实现高速成长。
（2）公司当前利润主要来源项目售价大幅上涨，杭州西城年华自今年5月8500元/平米的均价上涨到现在约15000元/平米。另外，公司在黄山和肇庆的项目经过前期的开发，目前销售前景十分看好。
（3）公司具备独特的产品定位，其在开发中小户型方面积累了多年经验，因而在中小户型的开发方面拥有较高声誉，从而赋予其独特的竞争优势。
风险提示：
1、公司如何对销售网络进行管理，如何进行客服维护工作，如何继续开拓海外市场等问题都是摆在公司面前的问题。
2、国家部分产品的出口退税率仍将下调，并且产品出口的非关税壁垒将越来越多，贸易摩擦日益加大。
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【出处】顶点财经 【作者】
【2007-11-09】
●公司上市以来明显加快了拿地的节奏。目前公司共有土地储备约155万平方米，足以支持未来3年的高速发展。同时，公司前三季度已实现预售收入13.58亿元，为2007、2008年业绩奠定了基础。我们认为，公司将积极筹备增发工作，从而实现高速成长。
●公司具有20余年的房地产开发经验。通过调研我们发现，公司进入黄山和肇庆以后，展示出完备的整体规划能力、整合政府资源的协调能力和牺牲短期利益打造品牌的长远眼光。公司2007年上半年出现亏损只是结算时间的原因。由于公司上市不久，市场对公司的开发和经营能力存在低估。
●公司当前利润主要来源项目售价大幅上涨，杭州西城年华自今年5月8500元/平米的均价上涨到现在约15000元/平米。另外，公司在黄山和肇庆的项目经过前期的开发，目前销售前景十分看好。我们经过实地调研并拜访公司管理层，重新测算了公司业绩。公司有形净资产重估值为12.16元/股，股价溢价率为67%，低于可比上市公司。我们将公司2007～2009年EPS上调至0.60、1.24和1.81元，同时上调投资评级为"买入"。根据可比公司估值水平，我们给予公司2008年28倍市盈率，设定未来一年期目标价为34.72元。
（光大证券）
【出处】光大证券 【作者】
【2007-08-24】
增厚项目储备奠定未来发展
广宇集团（002133）中报显示，07年上半年营业总收入同比减少72.4%，净利润同比减少125.82%。其直接原因是在报告期内，除了黄山江南新城实现5,836万元销售收入外，公司其他项目均未集中交付。
公司今年7月两次公告确认增加土地储备。其中，新增的肇庆市七星岩风景区土地储备与公司肇庆星湖名郡项目属同一地块。确认的地块占地 23.72万方，今后可确认但尚在办理土地使用证的储备约为23.17万方。整幅地块的楼面地价为960元/平方，此前结算的楼盘售价约 3800~4000元/平米，而该地块周边最新拍卖的土地楼面价格已经达到5200元/平米。意味着星湖名郡未来售价将有较大的上涨空间。而公司于7月 25日拍得的杭州地块，初步规划为公寓住宅，预计明年开工，2009年和2010年进入结算。截至到目前为止，公司储备可售面积约138万方，按照每年 30-40万方的开发量预计，足够未来3年的开发。
光大证券分析师华光磊预计，07-09年公司每股收益分别为0.48、0.72、1.02元，对应市盈率分别为46.93、31.19、22.10倍，未来一年的目标价为26元。首次评级为"中性"。
【出处】今日投资 【作者】
【2007-06-01】
选股理由
广宇集团（002133）为一家小盘地产股，有20余年房地产开发经验，主业为开发性价比较高的中档住宅和经营具有稳定现金流的商业物业，已基本形成以杭州市为中心、跨省市发展的战略格局。
股市的持续走牛，使富裕的浙江人的财富进一步增值，一些从股市获利的人又把目光转移到了楼市，杭州楼市正从平稳调整走向快速复苏，公司前景可期。其2006年24.4%的净资产收益率远高于保利、万科等老牌地产股，募集资金投向的杭州、黄山、肇庆等项目，均已开工销售，将成为未来几年的利润增长点。有研究报告预测，公司2007-2009年EPS将分别为0.53元、0.71元和1.07元。
该股在5月30日逆势上扬3.48%，上涨动力强劲，值得密切关注。（张亚梁）
【出处】上海证券报 【作者】张亚梁
【2007-05-17】
目前公司正在将主营业务向更多二三线城市扩张。当前公司在建和规划开发面积达136万平方米，同时公司在肇庆还有一项已签订土地拍卖成交书，预计建筑面积达22万平方米。
值得注意的是，公司具备独特的产品定位，其在开发中小户型方面积累了多年经验，因而在中小户型的开发方面拥有较高声誉，从而赋予其独特的竞争优势。
近年来，我国出台了一系列房地产宏观调控政策，旨在增强中小房型供应，抑制房价快速上涨，此举无疑为公司打开了巨大的产业发展空间。
此外，公司还具备土地储备丰富且成本低的优势。近日该股底部成交量温和放大表明有场外资金介入，周三放量突破盘局，短期有加速上涨之势。
【出处】长城证券 【作者】
【2007-04-27】
广宇集团，原为杭州上城区房屋建设开发公司。其优势主要在于两点:
一是独特的产品定位。公司在开发中小户型方面积累了多年的经验，因而在中小户型的开发方面拥有较高的声誉，从而赋予其独特的竞争优势。近年来我国出台的一系列房地产宏观调控政策，旨在增强中小房型供应，抑制房价的快速上涨。业内人士认为，如此宏观调控政策意味着未来的房地产户型将以中小型为主，从而为在中小户型中有着独特开发优势的广宇集团打开了巨大的产业发展空间。
二是低成本扩张。一方面，公司异地扩张的定位较为准确。早在2003年，广宇集团在当时房地产市场相对平稳的肇庆中标1000多亩开发用地。在此后两年里，珠三角房地产市场形势好于杭州和长三角地区，较大程度地避免了宏观调控对公司发展的不利影响，从而保证了公司近年来的稳定快速增长。另一方面，公司以低成本获得土地储备。例如，公司目前开发重点的黄山项目的土地是2002年5月取得，楼面地价为138.32元/平方米。而2006年上半年，黄山市国土资源局拍卖的[2006]05号地块每亩单价为32万元，楼面地价为266元/平方米，这在杭州项目、肇庆项目也是非常明显的。
基于公司独特的产品定位、低成本优势以及07年以后的项目陆续进入竣工期等因素，给予该股07年40倍至45倍的市盈率估值水平，行业分析师预计07年公司每股收益有望达到0.60元，故该股二级市场定位在24元-27元区间。
【出处】江苏天鼎 【作者】甘丹
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【2008-03-14】
2007年报显示，公司全年实现营业收入13.06亿元，同比增加181.11％；归属母公司净利润1.52亿元，同比增长67.69％；基本每股收益0.67元。分配预案每10股送2.5股红股、转增7.5股、派现金股利2元（含税）。
收入的大幅增加来自于杭州西城年华等四个项目商品房销售收入的强劲增长。报告期内，公司房地产结算收入12.8亿元，全部来自杭州西城年华、杭州大名空间（51%权益）、黄山江南新城和肇庆星湖名郡等四个项目。其中，西城年华项目贡献收入6.77亿元，占收入比重约52%。
市场定位于二、三线城市，产品定位于中小户型普通住宅。公司目前的房地产市场开发战略是以杭州为基础，并逐渐布局于省内外其他二、三线城市。杭州2个项目近10亿元的销售收入是公司营业收入的主要来源。同时，公司已进入广东肇庆、安徽黄山等三线城市，项目开发销售顺利。公司开发产品以满足百姓自住型需求的普通住宅为主。公司的市场和产品定位符合市场需求，同时适应国家宏观调控的要求，在一定程度上能规避政策调控和市场波动风险。
土地储备适量。公司07年新增权益土地面积和建筑面积分别为45.33万和66.14万平方米，使公司在07年末权益土地面积和建筑面积达到116.41万和143.84万平方米，能基本保证公司未来几年的开发需要。新增土地项目共7个，其中5个位于杭州，2个位于肇庆，杭州仍将是公司产品销售的主要市场。
08、09年业绩增长较为确定。不考虑其他投产项目，单就现有4个项目的销售情况看，西城年华基本销售完毕，其他三个项目销售情况良好，且各项目售价逐步攀升，销售收入将在07-09年逐步确认，公司未来2年的业绩得以基本确定。
股权激励方案的推出，显示出投资者对于公司未来发展的信心。公司股权激励计划的行权条件是以07年业绩为基础，连续四年复合增长率要达到30%以上，并且净资产收益率每年不低于10%，若要符合此行权条件，则公司近几年的业绩稳定增长将得到保证。
盈利预测和评级。不考虑股本变化，我们预计公司08年和09年的每股收益分别为1.13元和1.47元，考虑到公司的区域性竞争优势和合理的市场及产品定位，以及未来2年较为确定的业绩增长，维持公司的"增持"评级。
风险提示。主要面临的风险有融资风险、杭州等区域性市场房地产价格下跌风险、非流通股解禁、利率上升导致的财务成本增加风险和土地市场竞争风险。
【出处】天相投顾 【作者】
【2008-02-28】
2007年报显示，公司全年实现营业收入13.06亿元，同比增加181.11％；归属母公司净利润1.52亿元，同比增长67.69％；基本每股收益0.67元。分配预案每10股送2.5股红股、转增7.5股、派现金股利2元（含税）。
收入的大幅增加来自于杭州西城年华等四个项目商品房销售收入的强劲增长。报告期内，公司房地产结算收入12.8亿元，全部来自杭州西城年华、杭州大名空间（51%权益）、黄山江南新城和肇庆星湖名郡等四个项目。其中，西城年华项目贡献收入6.77亿元，占收入比重约52%。
市场定位于二、三线城市，产品定位于中小户型普通住宅。公司目前的房地产市场开发战略是以杭州为基础，并逐渐布局于省内外其他二、三线城市。杭州2个项目近10亿元的销售收入是公司营业收入的主要来源。同时，公司已进入广东肇庆、安徽黄山等三线城市，项目开发销售顺利。公司开发产品以满足百姓自住型需求的普通住宅为主。公司的市场和产品定位符合市场需求，同时适应国家宏观调控的要求，在一定程度上能规避政策调控和市场波动风险。
土地储备适量。公司07年新增权益土地面积和建筑面积分别为45.33万和66.14万平方米，使公司在07年末权益土地面积和建筑面积达到116.41万和143.84万平方米，能基本保证公司未来几年的开发需要。新增土地项目共7个，其中5个位于杭州，2个位于肇庆，杭州仍将是公司产品销售的主要市场。
08、09年业绩增长较为确定。不考虑其他投产项目，单就现有4个项目的销售情况看，西城年华基本销售完毕，其他三个项目销售情况良好，且各项目售价逐步攀升，销售收入将在07-09年逐步确认，公司未来2年的业绩得以基本确定。
股权激励方案的推出，显示出投资者对于公司未来发展的信心。公司股权激励计划的行权条件是以07年业绩为基础，连续四年复合增长率要达到30%以上，并且净资产收益率每年不低于10%，若要符合此行权条件，则公司近几年的业绩稳定增长将得到保证。
盈利预测和评级。不考虑股本变化，我们预计公司08年和09年的每股收益分别为1.13元和1.47元，考虑到公司的区域性竞争优势和合理的市场及产品定位，以及未来2年较为确定的业绩增长，维持公司的"增持"评级。
风险提示。主要面临的风险有融资风险、杭州等区域性市场房地产价格下跌风险、非流通股解禁、利率上升导致的财务成本增加风险和土地市场竞争风险。
【出处】天相投顾 【作者】
【2008-01-11】
异动原因：
刊登公司首期股票期权激励计划(草案),今日上午停牌一小时。本次授予的股票期权所涉及的标的股票总数为800万股，占本次股权激励计划签署时广宇集团股本总额24,930万股的3.209%，其中预留160万股给预留激励对象，占本次股票期权计划总数的20%。广宇集团股票期权有效期内发生资本公积转增股本、派发股票红利、股份拆细或缩股、配股事宜，本次激励计划初次所作的股票期权数量、所涉及的标的股票总数及行权价格将做相应的调整。
投资亮点：
（1）目前广宇集团在建和拟建项目土地储备共181万平方米，加上肇庆星湖名郡后续已签订土地出让协议的22万平方米的规划建筑面积，公司土地储备规划建筑面积达到200万平方米，项目分别位于杭州、黄山和肇庆。
（2）调控政策使公司面临发展机遇远大于风险，公司在中小户型住宅开发方面具有比较明显优势，在建项目中，除杭州大名空间商务大厦外，杭州西城年华、黄山江南新城、肇庆星湖名郡所获建筑工程施工许可证，已经所在地建设主管部门确认，符合所执行国家调控政策，不受政策限制影响。
风险提示：
房地产公司再融资如果遭遇政策限制将形成公司的发展瓶颈。
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【2007-11-30】
异动原因：
广宇集团今日公告，公司和杭州西湖房地产集团有限公司已于昨日通过挂牌方式联合竞得杭州市杭政储出（2007）70号出让地块，成交价款总额为17.1亿元。资料显示，上述地块成交土地占地面积29371平方米，其中住宅占地面积25277平方米，商业占地面积4094平方米；容积率内建筑面积共计89821.9平方米，其中住宅建筑面积（设配套公建用地）78358.7平方米，商业物业建筑面积11463.2平方米。
投资亮点：
（1）目前广宇集团在建和拟建项目土地储备共181万平方米，加上肇庆星湖名郡后续已签订土地出让协议的22万平方米的规划建筑面积，公司土地储备规划建筑面积达到200万平方米，项目分别位于杭州、黄山和肇庆。
（2）公司目前主要定位于二、三线城市房地产开发，这主要是由于二、三线城市经济增长率普遍高于一线城市，是中国城市化水平提高的最大受益者；而且当地的房地产发展相对较慢，土地供应比较充足，当地房地产公司开发实力较弱。08年主要结算的三个项目都已进入收获期。
（3）07年11月，公司拟以1.56亿增持三公司股权，若购买成功，公司将持有广宇咨询75％股权，持有广宇经贸100％股权，将持有黄山广宇90％股权。
风险提示：
1、公司如何对销售网络进行管理，如何进行客服维护工作，如何继续开拓海外市场等问题都是摆在公司面前的问题。
2、国家部分产品的出口退税率仍将下调，并且产品出口的非关税壁垒将越来越多，贸易摩擦日益加大。
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【2007-11-30】
目前广宇集团在建和拟建项目土地储备共181万平方米，加上肇庆星湖名郡后续已签订土地出让协议的22万平方米的规划建筑面积，公司土地储备规划建筑面积达到200万平方米，项目分别位于杭州、黄山和肇庆。公司目前主要定位于二、三线城市房地产开发，这主要是由于二、三线城市经济增长率普遍高于一线城市，是中国城市化水平提高的最大受益者；而且当地的房地产发展相对较慢，土地供应比较充足，当地房地产公司开发实力较弱。08年主要结算的三个项目都已进入收获期。日信证券研究员给予公司"推荐"的投资评级。
公司各项目均进展良好。杭州西城年华项目08-09年将有1万平方米左右的商铺参与结算，开盘一周内已售罄的2000平方米A组团商铺销售均价为32000元/平方米，因此尚未开盘的B、C组团商铺将提高公司未来两年的项目收益。黄山江南新城项目增加了40%的股权，累计90%的项目权益加上项目价格已由1600元/平方米上涨到目前大约2700元/平方米，无疑将增加公司08-11年的项目收益。肇庆星湖名郡08年开始结转的B、C组团等别墅占比较大，因此项目售价将比今年以普通小高层公寓为主的A组团有比较明显的上升。
研究员认为，公司成功登陆A股市场后明显加快了土地储备速度，目前拥有的项目已足够使公司2007-2011年实现稳步快速增长。
【出处】中国证券报 【作者】
【2007-11-28】
●公司主要开发的项目有杭州西城年华、黄山江南新城、肇庆星湖新郡以及非募集项目大名空间等。公司2007-2009年的业绩基本上是由2006、2007年的销售情况决定的，而2006-2007年的几大项目销售火爆情况是定局的，那么2007-2009年的业绩是比较确定的，我们测算出公司2007-2009年的业绩是呈现爆发式增长的。
●近百万平方米的土地储备保障了公司至2012年的开发用地的需要，极大地保障了公司长期的稳定发展，同时由于拿地价格便宜，这些项目会发挥更大的经济效益。公司参股的项目都是与公司主营一致的项目，可能会在以后年度带来意外之喜和锦上添花的作用。投资性物业提供稳定的租赁收益和长期增值潜力更是公司利润储藏器。
●预计公司2007-2009年的EPS分别为0.53元/股、0.88元/股、1.30元/股。鉴于公司较高的每股净资产和较高的净资产收益率，以及公司在未来3年可以保持50%的年复合增长率和良好的分红预期，我们给予公司2008年0.88元/股业绩的35-40倍PE作为公司未来12个月的目标价，即为30-35元。相对目前的价格公司价值被低估,给予"增持"的评级。
（方正证券）
【出处】方正证券 【作者】
【2007-11-12】
异动原因：
广宇集团具有20余年的房地产开发经验。通过调研发现，公司进入黄山和肇庆以后，展示出完备的整体规划能力、整合政府资源的协调能力和牺牲短期利益打造品牌的长远眼光，公司预计07年度净利润比上年增长30%-60%。由于公司上市不久，市场对公司的开发和经营能力存在低估。
投资亮点：
（1） 公司上市以来明显加快了拿地的节奏。目前公司共有土地储备约155万平方米，足以支持未来3年的高速发展。同时，公司前三季度已实现预售收入13.58亿元，为2007、2008年业绩奠定了基础。我们认为，公司将积极筹备增发工作，从而实现高速成长。
（2）公司当前利润主要来源项目售价大幅上涨，杭州西城年华自今年5月8500元/平米的均价上涨到现在约15000元/平米。另外，公司在黄山和肇庆的项目经过前期的开发，目前销售前景十分看好。
（3）公司具备独特的产品定位，其在开发中小户型方面积累了多年经验，因而在中小户型的开发方面拥有较高声誉，从而赋予其独特的竞争优势。
风险提示：
1、公司如何对销售网络进行管理，如何进行客服维护工作，如何继续开拓海外市场等问题都是摆在公司面前的问题。
2、国家部分产品的出口退税率仍将下调，并且产品出口的非关税壁垒将越来越多，贸易摩擦日益加大。
相关板块：
地产板块
【出处】顶点财经 【作者】
【2007-11-09】
●公司上市以来明显加快了拿地的节奏。目前公司共有土地储备约155万平方米，足以支持未来3年的高速发展。同时，公司前三季度已实现预售收入13.58亿元，为2007、2008年业绩奠定了基础。我们认为，公司将积极筹备增发工作，从而实现高速成长。
●公司具有20余年的房地产开发经验。通过调研我们发现，公司进入黄山和肇庆以后，展示出完备的整体规划能力、整合政府资源的协调能力和牺牲短期利益打造品牌的长远眼光。公司2007年上半年出现亏损只是结算时间的原因。由于公司上市不久，市场对公司的开发和经营能力存在低估。
●公司当前利润主要来源项目售价大幅上涨，杭州西城年华自今年5月8500元/平米的均价上涨到现在约15000元/平米。另外，公司在黄山和肇庆的项目经过前期的开发，目前销售前景十分看好。我们经过实地调研并拜访公司管理层，重新测算了公司业绩。公司有形净资产重估值为12.16元/股，股价溢价率为67%，低于可比上市公司。我们将公司2007～2009年EPS上调至0.60、1.24和1.81元，同时上调投资评级为"买入"。根据可比公司估值水平，我们给予公司2008年28倍市盈率，设定未来一年期目标价为34.72元。
（光大证券）
【出处】光大证券 【作者】
【2007-08-24】
增厚项目储备奠定未来发展
广宇集团（002133）中报显示，07年上半年营业总收入同比减少72.4%，净利润同比减少125.82%。其直接原因是在报告期内，除了黄山江南新城实现5,836万元销售收入外，公司其他项目均未集中交付。
公司今年7月两次公告确认增加土地储备。其中，新增的肇庆市七星岩风景区土地储备与公司肇庆星湖名郡项目属同一地块。确认的地块占地 23.72万方，今后可确认但尚在办理土地使用证的储备约为23.17万方。整幅地块的楼面地价为960元/平方，此前结算的楼盘售价约 3800~4000元/平米，而该地块周边最新拍卖的土地楼面价格已经达到5200元/平米。意味着星湖名郡未来售价将有较大的上涨空间。而公司于7月 25日拍得的杭州地块，初步规划为公寓住宅，预计明年开工，2009年和2010年进入结算。截至到目前为止，公司储备可售面积约138万方，按照每年 30-40万方的开发量预计，足够未来3年的开发。
光大证券分析师华光磊预计，07-09年公司每股收益分别为0.48、0.72、1.02元，对应市盈率分别为46.93、31.19、22.10倍，未来一年的目标价为26元。首次评级为"中性"。
【出处】今日投资 【作者】
【2007-06-01】
选股理由
广宇集团（002133）为一家小盘地产股，有20余年房地产开发经验，主业为开发性价比较高的中档住宅和经营具有稳定现金流的商业物业，已基本形成以杭州市为中心、跨省市发展的战略格局。
股市的持续走牛，使富裕的浙江人的财富进一步增值，一些从股市获利的人又把目光转移到了楼市，杭州楼市正从平稳调整走向快速复苏，公司前景可期。其2006年24.4%的净资产收益率远高于保利、万科等老牌地产股，募集资金投向的杭州、黄山、肇庆等项目，均已开工销售，将成为未来几年的利润增长点。有研究报告预测，公司2007-2009年EPS将分别为0.53元、0.71元和1.07元。
该股在5月30日逆势上扬3.48%，上涨动力强劲，值得密切关注。（张亚梁）
【出处】上海证券报 【作者】张亚梁
【2007-05-17】
目前公司正在将主营业务向更多二三线城市扩张。当前公司在建和规划开发面积达136万平方米，同时公司在肇庆还有一项已签订土地拍卖成交书，预计建筑面积达22万平方米。
值得注意的是，公司具备独特的产品定位，其在开发中小户型方面积累了多年经验，因而在中小户型的开发方面拥有较高声誉，从而赋予其独特的竞争优势。
近年来，我国出台了一系列房地产宏观调控政策，旨在增强中小房型供应，抑制房价快速上涨，此举无疑为公司打开了巨大的产业发展空间。
此外，公司还具备土地储备丰富且成本低的优势。近日该股底部成交量温和放大表明有场外资金介入，周三放量突破盘局，短期有加速上涨之势。
【出处】长城证券 【作者】
【2007-04-27】
广宇集团，原为杭州上城区房屋建设开发公司。其优势主要在于两点:
一是独特的产品定位。公司在开发中小户型方面积累了多年的经验，因而在中小户型的开发方面拥有较高的声誉，从而赋予其独特的竞争优势。近年来我国出台的一系列房地产宏观调控政策，旨在增强中小房型供应，抑制房价的快速上涨。业内人士认为，如此宏观调控政策意味着未来的房地产户型将以中小型为主，从而为在中小户型中有着独特开发优势的广宇集团打开了巨大的产业发展空间。
二是低成本扩张。一方面，公司异地扩张的定位较为准确。早在2003年，广宇集团在当时房地产市场相对平稳的肇庆中标1000多亩开发用地。在此后两年里，珠三角房地产市场形势好于杭州和长三角地区，较大程度地避免了宏观调控对公司发展的不利影响，从而保证了公司近年来的稳定快速增长。另一方面，公司以低成本获得土地储备。例如，公司目前开发重点的黄山项目的土地是2002年5月取得，楼面地价为138.32元/平方米。而2006年上半年，黄山市国土资源局拍卖的[2006]05号地块每亩单价为32万元，楼面地价为266元/平方米，这在杭州项目、肇庆项目也是非常明显的。
基于公司独特的产品定位、低成本优势以及07年以后的项目陆续进入竣工期等因素，给予该股07年40倍至45倍的市盈率估值水平，行业分析师预计07年公司每股收益有望达到0.60元，故该股二级市场定位在24元-27元区间。
【出处】江苏天鼎 【作者】甘丹
