☆百家争鸣☆ ◇港澳资讯000001 更新日期：2008-05-23◇ 灵通V4.0
【2008-05-17】
深发展近日公告，公司与北京北大青鸟有限责任公司、北京东华广场置业有限公司以及北京城建东华房地产开发有限责任公司就15亿元人民币贷款问题达成和解协议。截至公告日，深发展针对该笔逾期贷款计提了共计人民币6亿元的拨备，如果协议中相关条款得以切实履行，预计将减少公司人民币10亿元的不良资产。届时根据实际情况，可能冲回人民币1亿元的拨备。
截至08年一季末，公司不良贷款余额为120.67亿元，不良贷款率由07年末的5.62%继续下降至5.15%。对于深发展的不良贷款，其中的97.2%都是发放于2005年之前，公司自2005年初到2008年3月末截止，发放的不良贷款总数为3.4亿元，仅占全部不良贷款的2.8%。
此次贷款和解协议生效后，我们暂不考虑其中5亿元坏账的核销，公司不良贷款余额由120.67亿元降110.67亿元，不良贷款率由5.15%下降至4.73%。而此笔15亿元的逾期贷款，其中3亿元以现金支付，7亿元以贷款重组后支付，其余5亿元可能直接核销。
本次15亿元不良贷款的和解，不仅使深发展去掉了一个历史包袱，同时也增强了投资者对公司未来的信心。公司1.0434亿份“深发SFC2”认股权证的行权期从5月16日开始，至最后一个交易日6月20日结束。认股权证的行权价格为19元，截至14日27.89元的收盘价，其内在价值为8.89元，相应认股权证的收盘价格为10.686元，溢价率为6.44%，基本具备行权价值。我们保守估计，假设行权率为80%，则公司可募集资金15.86亿元，核心资本充足率将由3月末的5.71%上升至6.38%，资本充足率也将由8.4%上升至9.06%。此外，假设对宝钢集团的非公开发行如能按协议进行的话，将给公司带来大概42亿元的核心资本，资本充足率将进一步提升。
关键数字：该股最新收盘价为27.75元。共有7家机构对该股做出评级，其中3家“增持”，2家“推荐”，1家“持有”，1家“中性”。
【出处】国海证券 【作者】冯伟
【2008-04-25】
今日公告宝钢入股的计划可能告吹，这个可能也许就是事实，早间该股高开后就迅速低走，盘中也一度向上冲刺，并没有受制于消息面的变化，盘中随大盘而回落，现在看看该股的分时图，与大盘走势完全一致，如果大盘能稳健冲过4000点或更高，那该股也将会有一波反弹行情，投资者可适当关注。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-26】
事件：深发展A（000001）公告称，该行于3月21日在银行间债券市场成功发行65亿元次级债券，有效补充了该行的附属资本，预计3月底的资本充足率将超过8%。本期债券分为固定利率品种和浮动利率品种，其中固定利率品种发行额为60亿元，浮动利率品种发行额为5亿元，债券期限均为10年期，发行人在第5年末具有赎回权。
点评：这是深发展（000001）自2003年以来，五年来资本充足率首次达到监管标准。2007年，深发展核心资本净额增长超过60亿元。截至2007年底，公司资本净额为127亿元，加权风险资产为2,200亿元。如果不考虑期间净利润增长和加权风险资产增加因素，根据有关规定，本次发行的65亿元次级债券中的63.5亿元（即127亿元的50%）可以被计入附属资本，资本净额将提升至190.5亿元，资本充足率约为8.65%。
资本充足问题的解决，深发展将会面临更多发展机会，例如，补充的资本金将用于开设分支行、新设网点和加大对信用卡业务的投入，因此，资本充足率的进一步提高将有利于扩展公司的经营规模和提升抵御风险。（太平洋证券 李伟平）
【出处】太平洋证券 【作者】李伟平
【2008-03-24】
规模与盈利能力均强劲增长1. 07年末，总生息资产同比增长34%，其中贷款规模2218亿元，同比增长22%，但比Q3末仅上升3.7%，主要原因在于信贷规模调控下贷款规模在Q4发放较少；债券投资规模同比增长35%，存放（拆出）同业同比大幅增长128%；各项存款余额2813亿元，比Q3末小幅下降2.3%，同比增长21%，均低于贷款增速，主要由于公司目前以资产业务来带动负债业务。2.净利息收入同比增长37%，非利息收入增长47%，业务及管理费增长30%，营业收入增长38%；成本收入比38.9%，与前3Q微幅上升，比06年显著下降2.6个百分点，在成本控制方面做得较好。3. 07公司拨备前利润、税前利润和净
利润分别同比增长42%、78%和88%，EPS（全摊）1.16元；平均ROA为0.86%，加权平均ROE为33.4%，于前3Q持平。4.全年NIM为3.14%，比06年提高25bp；5.年末核心和总体资本充足率均为5.77%，次级债发行后，资本充足率将达8%以上，对宝钢增发也将带来42亿元的核心资本，核心资本充足率将再提高1.5个百分点以上。
个贷规模增长较快，贸易融资成为公司银行业务亮点，负债和中间业务仍有较大提升空间1. 07下半年来，公司个贷规模同比增长66%，比重从06年的20%持续提高至26.7%，达到业内高水平，房地产业贷款比重维持在6.5%的较低水平，显示公司对房市风险防范较严。2.贸易融资业务在规模持续成长的同时继续保持了良好的资产质量，07年贸易融资客户增幅达52.2%；贸易融资表内外授信余额增幅达39%，占公司业务授信的比例较年初提高4.7个百分点。3.公司的总体活期性存款比重变动不明显，吸存能力有较大提高空间。4.手续费净收入比例比06年提高至4.8%，仍有较大提升空间。
不良贷款双降，未来拨备压力和信贷成本趋好1.公司不良贷款余额为125亿元，大多数为05年以前发放的历史性不良贷款；不良率从年中的7%显著降至5.62%。2.通过核销等手段，关注类贷款大幅减少了15亿，关注类以下贷款规模也显著减少：可疑类和损失类贷款共减少18亿，未来拨备压力和信贷成本将继续趋好。
公司的稳健性与创新能力将推动公司不断成长，维持"推荐"评级公司定位于中型综合性商业银行，在所专注的许多领域都有独特优势，具有较高的稳健性和创新能力，我们认为这是推动公司不断成长的最重要内生因素。调整08和09年EPS预测至1.79元和2.35元，目前公司08PE为115.倍，维持"推荐"评级。
【出处】国信证券 【作者】
【2008-03-22】
公司是孕育中的细分市场龙头，精心构建的业务模式已体现出竞争优势。3月19日，深发展发布2007年年报，该行去年实现净利润26.5亿元，符合之前公司预增公告的相关内容。由于追溯调高了2006年的净利润8.37%，因此净利润增速有所调低至87.7%，低于此前预告的103%，但无实质性影响。
2007年，深发展的贸易融资业务取得了十分显著的增速。贸易融资客户数量增长了52.2%，贸易融资授信余额增长38.92%，占全行公司贷款的占比比2006年大幅提高了4.66个百分点。相比于规模扩张，我们更看重深发展在贸易融资业务上的独特经营思路和创新优势。该行在供应链金融模式的推行上走在全国银行业前列，经过3年经营，供应链金融业务体系已经基本成形。在产品上，2007年深发展推出了出口应收帐款池、出口发票池融资、出口退税池等，完成了贸易融资业务电子平台的上线，贸易融资服务功能和投放渠道都有明显的增强和提升。
目前，该行的贸易融资业务主要集中于钢铁有色、汽车和能源化工三大领域，客户群以中小客户为主，业务量占比达到84.9%。同时，其业务范围以国内为主。这一点有助于降低外贸进出口增速下滑可能带来的风险。
我们认为，这一业务模式能够为深发展带来稳定的融资利息和结算等手续费收入。贸易融资以真实商业交易为基础，自身具有自偿性，再加上银行深度掌控企业物流、资金流、信息流，因此风险的可控性较强。
2007年，深发展的贸易融资和零售理财两大战略性业务都有显著的成长。贸易融资方面，该行的供应链金融业务体系已经拥有较强的产品支撑和合理的盈利模式，2007年贸易融资授信余额增长38.92%。零售业务方面，受益于资本市场的繁荣，该行的个人贷款规模增长63.3%，信用卡新发卡量增长4.2倍。在零售领域同业竞争不断趋于激化的背景下，该行的相对竞争态势有所改善，较为难得。
困扰该行发展的两大障碍已经基本克服：
核心资本充足率已达到监管要求。在第一批认股权证行权的基础上，该行2007年的核心资本充足率已经达到5.77%。预计随着2008年第二批认股权证的行权、70元次级债券和80亿元混合债券的发行，即使向宝钢的增发失败，2008年底该行的核心资本充足率和资本充足率也将达到5.82%和11.59%，足以满足日常经营需要。同时，2007年该行不良贷款处置力度明显加大。从拨备充足率来看，该行的拨备覆盖已经提供了较高的安全边际。
盈利预测、风险提示和投资建议：
预测2008-2010年深发展的净利润增速分别达到54.2%、23.2%和27.0%，对应的EPS为1.62、2.00和2.54元。风险因素方面，若房地产市场的调整若超出预期，可能对银行经营构成明显负面影响。此外央行的宏观调控，以及存款从活期向定期的迁移，都可能对银行利润造成负面影响。继续给予其13倍P/PPOP，维持6月目标价位37.5元。维持"增持"评级。
【出处】证券时报 【作者】
【2008-03-20】
深发展A(000001)今日公布年报，虽然年报很漂亮，公司业绩在07年取得了不错的进步，但公司表示不会进行利润的分配，有增长不回报，或许此举激怒了众多投资者，该股开盘在昨日大涨的基出上却直接大幅低开，并一度被打压到24.61元，跌幅超过8个点，截止10：36分该股略有企稳，跌幅下降到4.89%，不过从盘口来看，该股今日成跌势似乎已基本成定局。从价值投资的角度来看，此类公司并不是太好的投资标的。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-19】
深发展A(000001)今日继续走强，该股早市开盘报26.11元，较前一个交易日大幅高开3.61%，而这仅仅只是开始，该股开盘探底25.90元后便再度发力上攻，到10：15分时该股涨幅已经达到5.28%，报26.58元，整体上来看，到目前该股已经是第三个交易日收红了，而与此同时，沪市的中石油、深市的万科A这些权重龙头股在近两个交易日也都相继企稳反弹，这似乎在预示着什么，投资者在近期应重点关注权重股的反弹机会。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-18】
昨日创下24.48元的阶段新低，股价已基本腰斩的深发展A(000001)今日终于暂时扬眉吐气，该股早市平开报25.02元，开盘后便一路冲高，到9：46分时该股最大涨幅已经达到3.52%，截止9：48分该股冲高后略显疲态，涨幅下降到3.32%，不过今日强势仍然较为明显，从市场整体环境来看，包括深发展A在内的众多权重股在持续杀跌过后空头动能已经释放充份，短线面临一定的反弹机会，逢低可关注。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-17】
事件：深发展A（000001）公告称，公司获得中国证监会和中国人民银行批准，将于近期在全国银行间债券市场公开发行不超过70亿元人民币的次级债券，并按照《商业银行资本充足率管理办法》等有关规定计入附属资本。
点评：次级债发行后资本充足率将达到监管标准。此次次级债券全额发行后，公司附属资本将获得大幅提升，预计可使公司的资本充足率超过8％，将使公司自2003年以来首次资本充足率达到监管标准。将于2008年6月到期的深发SFC2权证如果充分行权，预计将为该行增加约19亿元的核心资本，预计将再提高核心资本充足率约0.6个百分点。
宝钢放弃参与增发的可能性较小。如果增发获批并实施，预计能为公司增加约42亿元的核心资本，核心资本充足率有望再提升约1.7个百分点，将使公司的资本充足率提升到远超出监管要求的水平，公司将获得更多的业务发展机会，此外，宝钢集团的强大产业金融背景也将为公司的未来发展打下厚实基础。
公司业务的成长性和稳健性均在逐步提高。公司2007年净利润27亿元左右，比2006年增长100％-110％，第四季度单季盈利同比增长122％，显著高于第三季度和第二季度。全年实际的平均ROE达到33.6％，继续保持了前三季较强的盈利能力。此外，公司一直在压缩高风险行业的贷款规模，扩大低风险的个贷规模。（国信证券 朱琰 黄飙）
【出处】国信证券 【作者】朱琰 黄飙
【2008-03-14】
深发展A(000001)今日发布公告称，其在全国银行间债券市场公开发行不超过70亿元人民币的次级债券已经获得监管机构批准，而像之前所有再融资的上市公司一样，公司公告一出股价即大跌，该股今日开盘报26元整较前一个交易日小幅低开，开盘后该股一路下跌，到10：01分时该股最大跌幅达到3.38%，截止10：04分该股略有企稳但仍报跌2.72%。由此也可以看出目前市场对于再融资的恐惧已经达到极致，无论何种方式何种时间的再融资都已经得不到市场的认可。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-06】
在经历次贷、蓝筹竭泽而渔式的集中大规模再融资，持续的宏观调如同"紧箍咒"，等等，种种不利因素近期集中作用房地产行业。我们认为，在人民币近期持续快速升值和升值预期的作用下，如此高密度利空因素冲击出房地产股的投资价值，而房地产股龙头万科在周三大盘急挫时的惊天逆转，或预示房地产股将迎来投资机会。
万科A 作为行业无可争议的龙头，公司以房地产为核心业务。房地产开发与经营收入占公司主营业务收入的绝大部分。2004、2005、2006年房地产开发与经营收入占公司主营业务收入比例分别为97.3％、98.3％和99.0％。今年1月份公司实现销售面积23万平方米，销售金额18.5亿元，同比增长11.65%和11.72%。而3月6日公布的2月份数据更是令人振奋--3月6日公告称，公司今年2月份实现销售面积19.6万平方米，销售金额15.7亿元，分别比2007年同期增长51.94%和70.65%！公司低成本获取大量的土地储备将是支持公司稳步发展的基础。2007年获取土地储备资源约1069万平方米，基本完成2007年计划储备面积1000万平方米。公司截至2007年12月16日累计获取1069万平方米，其中权益面积814万平方米；2006年年末未开工建筑面积1850万平方米，其中权益面积1533万平方米。从新增土地储备分布来看，项目仍然分布在珠三角、长三角及环渤海区域，占到储备面积的84％，其它区域主要是成都和武汉，占到14％。
对于万科A，优秀的基本面是众所周知，关键在于其二级市场的投资机会。近期因一些上市公司巨额再融资超过市场承受力，导致市场对蓝筹股的抛售。万科A在07年8月进行过再融资--增发超过3.1亿股，增发价31.53元，再融资规模接近百亿元！万科与万科掌舵人王石是我国企业与企业管理人诚信代表，万科自上市以来，是一家频繁分红的上市公司，有着良好的市场形象，我们相信其近百亿融资未来会为投资大众带来回报，而有别于一些企业恶意"圈钱"。近期市场对再融资的愤怒，使得万科A也很受伤，股价由07年11月初的最高价40.78元，最低下跌至3月5日的20.78元，跌幅超近50%。而3月5日该股在盘中最大跌幅超过7%的情况下，出现惊天逆转，盘中振幅达10.33%，百万股单子频繁出现，收盘涨幅达到2.67%，创近期天量，成交逾25亿元，超级主力机构主导迹象明显。周四大盘放量大涨，该股低开后冲高回落，收出近于十字星的阳线。我们认为，主力在底部完成洗盘的可能性极大。该股的周线与月线超跌与技术形态支持该股启动反攻行情，待洗盘完毕后，连续大举拉升的行情或将出现，目前或正是上涨风暴的前夜，建议积极关注。
【出处】新时代证券 【作者】
【2008-03-06】
事件：深发展（000001）公告称，公司除已公布融资计划目前无其他融资方案，有分行员工盗用银行资金造成损失不超过3000万元，宝钢入股计划正在等待监管当局批准。
点评：公司2007年预计实现每股收益1.19元，每股净资产达到4.96元。在股改权证全部行权和宝钢入股事项得到批准后，公司资本充足率预计达到8%。
公司股东大会已批准不超过80亿元的次级债和80亿元混合资本债的发行计划，尚需监管部门批准。如果该事项得到实施，将有助于公司网络的扩张。
目前公司的拨备计提仍然不足，在宏观调控的背景下业绩波动性可能超过同业。而且员工盗用银行资金事件显示公司内部控制机制有待改善。2008年6月20日公司将有2.93亿股上市流通，占公司总股本12.79%，占已流通股份的16.68%。(平安证券 )
【出处】平安证券 【作者】李景
【2008-02-29】
光大证券分析师给予深发展A“增持”的评级。
公司着力发展的盈利模式具有比较优势。个贷业务的迅速成长是近年来该行发展的主要特色，目前深发展的个贷占比已经明显高于大部分银行同业。但由于投入不足和规模限制，该行在强调规模经济并倚重网络效应的储蓄业务和银行卡业务上没有比较优势。深发展在贸易融资特别是供应链金融方面拥有差异化优势，这一业务与零售业务中的小企业贷款业务具有较高结合度，可望成为该行发展的潜力领域。
2007年中期，深发展是上市银行中唯一未达到资本充足率监管要求的银行，并拥有上市银行中最高的不良贷款率和最低的拨备覆盖率。由此带来的高杠杆率虽然美化了ROE指标，但对该行的发展构成了重大障碍。在经过2007年12月份认股权证的行权、对宝钢的定向增发之后，深发展的资本充足状况已在近年来首次达到监管要求。预计第二期认股权证的行权等因素还将为该行带来19.63亿元的核心资本和80亿元的附属资本，从而推动该行2008年末核心资本充足率和资本充足率分别达到8.64%和13.18%。在此基础上，该行的财务杠杆比率将有显著下降，每年计提规模将提升至20亿元左右，并将推动拨备覆盖率每年提高逾10个百分点。此外，预计深发展的增长在2008年还将受制于当前严格的信贷增量控制，但从2009年开始将有明显提速。（记者 龙跃 整理）
【出处】光大证券 【作者】
【2008-02-19】
金融股一直是基金配置的核心品种，人民币升值是本轮牛市的主要动力之一，周一人民币对美元汇率再创新高，操作上可关注深发展A（000001）。前期宝钢将以高价战略入股公司, 成为其第二大股东，此举充分表明宝钢对公司未来发展充满信心，周一该股收盘价接近宝钢买入价，值得关注。
虽然近两年公司业绩实现了稳定增长，但资本不足使得业务发展只能依靠自身积累，在激烈竞争中无法实现外延式规模扩张，限制了市场份额的提升和各项业务发展，近年来公司实现规模扩张、息差扩大、资产质量改善等举措，并使其成为公司较为成熟的盈利运营模式，预计未来该模式将继续向纵深发展。
近期该股走势相当独立，34元区域显示出强劲支撑，投资者不妨逢低参与。
（第一创业证券北京 陈靖）
【出处】第一创业证券 【作者】
【2008-02-01】
异动原因：
预计07年净利润同比将增长100%到110%；预计每股收益增长86％到96％；预计07年末核心资本充足率和资本充足率均达5.8％；上年同期净利润130290万元，每股收益0.67元。净利润大幅增长主要是存贷款增长，利差扩大，中间业务收入增加，资产质量的提高以及有效税率的降低。
投资亮点:
（1）实力雄厚的Newbridge Asia AIVⅢ,L.P.（美国新桥）成为大股东，为未来的经营带来新的机遇。董事长法兰克纽曼(Frank Newman)曾任美国信孚银行之主席、总裁及首席执行官,美国副财长,曾于美洲银行担任副主席及财务官六年及于美国富国银行担任财务官五年。加强与通用电气财务公司的合作,对促进零售和消费金融业务有重要意义。
（2）继GE之后，深发展还将引入另外一家外资战略投资者，持股比例不超过总股本的1%。而包括雷曼兄弟在内的一些外资投资者向深发展表示了入股意向。
（3）公司持续推进业务转型，坚持零售银行的定位，当资本金迅速补充后，零售银行仍将是公司未来的业务重点。目前公司的零售贷款占比不小，零售贷款中的绝大多数是按揭贷款，按揭贷款是公司资产质量较好，盈利能力较高的一项业务。随着资金瓶颈的解决和业务的加速拓展，再加上公司进行的积极的费用管理和税金管理，其运营效率将得到有效提升。
风险提示：
虽然近两年公司业绩实现了稳定增长，但资本不足使得业务发展只能依靠自身积累，在激烈竞争中无法实现外延式的规模扩张，限制了市场份额的提升和各项业务发展。
相关板块：
银行板块
【出处】顶点财经 【作者】
【2008-01-18】
公司拟向宝钢集团定向增发，募集资金以补充资本金，从市场反应看，机构对公司实施定向增发以后的经营前景均持乐观态度。
作为商业银行，拥有足够的资本是进行经营活动的前提，更是进行业务扩张和抵御风险的基础，但截至去年三季度，公司核心资本充足率刚刚达标，而整体资本充足率仅为4.27%，低于8%的监管标准，在上市银行中处于偏低水平。虽然近两年，公司业绩实现了稳定增长，但资本不足使得业务发展只能依靠自身积累，在激烈竞争中无法实现外延式的规模扩张，限制了市场份额的提升和各项业务发展，因此，补充资本金迫在眉睫。实施定向增发，将彻底解决制约公司发展的资本瓶颈问题，有助于其形成内涵与外延式扩张并驾齐驱的有利局面，实力型境内战略投资者有助推动公司业务全面发展，使公司向优秀银行迈进速度加快。
公司持续推进业务转型，坚持零售银行的定位，当资本金迅速补充后，零售银行仍将是公司未来的业务重点。目前公司的零售贷款占比不小，零售贷款中的绝大多数是按揭贷款，按揭贷款是公司资产质量较好，盈利能力较高的一项业务。随着资金瓶颈的解决和业务的加速拓展，再加上公司进行的积极的费用管理和税金管理，其运营效率将得到有效提升。
（天信投资 王飞）
【出处】天信投资 【作者】
【2007-12-26】
随着新桥主政后的强化管理和业务转型及近期一系列资本补充措施，我们认为，2008年深发展的财务状况将大为改善，从近两年高利润增长、高财务杠杆转向资本充足下的稳健经营，同时，其利润增长仍将高于行业平均水平。
随着资本达标，未来两年新开分支机构将明显增长。每年将新开分行2－3家，支行10家以上的计划是可行的，这将有助于公司保持20%以上的总资产增长速度。零售贷款和贸易融资仍是公司着力发展的业务和重要看点，保理等贸易融资业务空间很大。2007年的零售贷款将达到贷款总额30%，2008－2009年有望到35％左右。我们判断，深发展2007－2009年贷款增速将分别达到21%、20%和17%。
我们预测，公司2007－2009年的净利润复合增长率为63%，全面摊薄EPS分别为1.07元、1.64元及2.25元。
【出处】宏源证券 【作者】
【2007-12-13】
周三沪深大盘继续下探，金融地产板块领跌，但从K线形态看，阴线实体不大。由于近期宏观调控措施陆续出台，导致地产和金融板块大跌，但从这两个行业的基本面看，其跌幅过大，有反应过度之嫌，短线这两大板块有望得到支撑。
盘口看，目前银行板块已调整到位，后市有望引领大盘反弹，操作上可关注那些业绩较好、未来发展潜力较大的银行股龙头，如深发展A（000001）。公司是老牌银行股，随着我国经济快速发展及行业逐步向好，公司业绩实现较快增长，从三季报可以看出，公司净利润同比出现大幅增长，每股收益高达0.9元，按此价格计算，当前市盈率仅30倍左右，股价仍有向上拓展空间。另外，近期公司拟以35.15元高价向宝钢增发1.2亿股，当前股价相当接近于增发价，此举说明目前该股仍具有较好的投资价值。
目前公司已走上良性发展轨道，通过增厚资本、改善资产质量、新产品开发及降低成本费用等方面使其资产质量得到明显改善，也为今后发展奠定了坚实的基础，同时，由于公司在存贷款规模方面持续扩张、中间业务收入的增加等因素，使其业绩出现高速增长。走势上看，目前该股在120日均线附近受到支撑，均线呈现粘合形态，后市有望走强，可适当关注。（浙商证券 陈泳潮）
【出处】浙商证券 【作者】陈泳潮
【2007-12-08】
在新桥投资入主深发展，使公司的经营与管理上了一个台阶，也使这个股市中的老龙头“老树发新枝”。近期，宝钢集团似以通过定向增发形式参股深发展，使该公司再度得到了众多机构投资者的高度关注。
因为，宝钢集团巨资的进入，有助于提升该公司的竞争力和保持稳定的增长性。由此，在该事件出来后，许多机构提高了对该公司的盈利预测及提升了行情估值，盘中也再度出现了机构投资者对该股的增持行为。
【出处】上海证券报 【作者】
【2007-12-05】
12月1日，深发展召开了临时董事会会议，审议通过了《关于深圳发展银行股份有限公司非公开发行股票的方案的议案》。主要内容如下：拟向宝钢集团有限公司定向增发1.2亿股；增发价为此前20个交易日均价的90%，即35.15元/股，募集资金约42.18亿元；该部分股票锁定期36个月。分析师伍永刚表示，从该预案引进的对象和募集资金投向来看，获批并实施的可能性较大。若宝钢集团加盟深发展，将调升公司业绩预测：2008年全年净利润则由39.74亿元调升为42.32亿元，同比增长67.52%，每股净收益为1.68元，每股净资产为9.25元。根据调整后的业绩预测，目前深发展估值在上市银行中明显偏低，因而维持对公司增持评级，2008年目标价上调为72元，对应的2008年动态PE、PB分别为42.87倍、7.78倍。
但如果预案未能获批，则上述分析结果、业绩预测和目标价调升均不成立。
【出处】国泰君安 【作者】
【2008-05-17】
深发展近日公告，公司与北京北大青鸟有限责任公司、北京东华广场置业有限公司以及北京城建东华房地产开发有限责任公司就15亿元人民币贷款问题达成和解协议。截至公告日，深发展针对该笔逾期贷款计提了共计人民币6亿元的拨备，如果协议中相关条款得以切实履行，预计将减少公司人民币10亿元的不良资产。届时根据实际情况，可能冲回人民币1亿元的拨备。
截至08年一季末，公司不良贷款余额为120.67亿元，不良贷款率由07年末的5.62%继续下降至5.15%。对于深发展的不良贷款，其中的97.2%都是发放于2005年之前，公司自2005年初到2008年3月末截止，发放的不良贷款总数为3.4亿元，仅占全部不良贷款的2.8%。
此次贷款和解协议生效后，我们暂不考虑其中5亿元坏账的核销，公司不良贷款余额由120.67亿元降110.67亿元，不良贷款率由5.15%下降至4.73%。而此笔15亿元的逾期贷款，其中3亿元以现金支付，7亿元以贷款重组后支付，其余5亿元可能直接核销。
本次15亿元不良贷款的和解，不仅使深发展去掉了一个历史包袱，同时也增强了投资者对公司未来的信心。公司1.0434亿份“深发SFC2”认股权证的行权期从5月16日开始，至最后一个交易日6月20日结束。认股权证的行权价格为19元，截至14日27.89元的收盘价，其内在价值为8.89元，相应认股权证的收盘价格为10.686元，溢价率为6.44%，基本具备行权价值。我们保守估计，假设行权率为80%，则公司可募集资金15.86亿元，核心资本充足率将由3月末的5.71%上升至6.38%，资本充足率也将由8.4%上升至9.06%。此外，假设对宝钢集团的非公开发行如能按协议进行的话，将给公司带来大概42亿元的核心资本，资本充足率将进一步提升。
关键数字：该股最新收盘价为27.75元。共有7家机构对该股做出评级，其中3家“增持”，2家“推荐”，1家“持有”，1家“中性”。
【出处】国海证券 【作者】冯伟
【2008-04-25】
今日公告宝钢入股的计划可能告吹，这个可能也许就是事实，早间该股高开后就迅速低走，盘中也一度向上冲刺，并没有受制于消息面的变化，盘中随大盘而回落，现在看看该股的分时图，与大盘走势完全一致，如果大盘能稳健冲过4000点或更高，那该股也将会有一波反弹行情，投资者可适当关注。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-26】
事件：深发展A（000001）公告称，该行于3月21日在银行间债券市场成功发行65亿元次级债券，有效补充了该行的附属资本，预计3月底的资本充足率将超过8%。本期债券分为固定利率品种和浮动利率品种，其中固定利率品种发行额为60亿元，浮动利率品种发行额为5亿元，债券期限均为10年期，发行人在第5年末具有赎回权。
点评：这是深发展（000001）自2003年以来，五年来资本充足率首次达到监管标准。2007年，深发展核心资本净额增长超过60亿元。截至2007年底，公司资本净额为127亿元，加权风险资产为2,200亿元。如果不考虑期间净利润增长和加权风险资产增加因素，根据有关规定，本次发行的65亿元次级债券中的63.5亿元（即127亿元的50%）可以被计入附属资本，资本净额将提升至190.5亿元，资本充足率约为8.65%。
资本充足问题的解决，深发展将会面临更多发展机会，例如，补充的资本金将用于开设分支行、新设网点和加大对信用卡业务的投入，因此，资本充足率的进一步提高将有利于扩展公司的经营规模和提升抵御风险。（太平洋证券 李伟平）
【出处】太平洋证券 【作者】李伟平
【2008-03-24】
规模与盈利能力均强劲增长1. 07年末，总生息资产同比增长34%，其中贷款规模2218亿元，同比增长22%，但比Q3末仅上升3.7%，主要原因在于信贷规模调控下贷款规模在Q4发放较少；债券投资规模同比增长35%，存放（拆出）同业同比大幅增长128%；各项存款余额2813亿元，比Q3末小幅下降2.3%，同比增长21%，均低于贷款增速，主要由于公司目前以资产业务来带动负债业务。2.净利息收入同比增长37%，非利息收入增长47%，业务及管理费增长30%，营业收入增长38%；成本收入比38.9%，与前3Q微幅上升，比06年显著下降2.6个百分点，在成本控制方面做得较好。3. 07公司拨备前利润、税前利润和净
利润分别同比增长42%、78%和88%，EPS（全摊）1.16元；平均ROA为0.86%，加权平均ROE为33.4%，于前3Q持平。4.全年NIM为3.14%，比06年提高25bp；5.年末核心和总体资本充足率均为5.77%，次级债发行后，资本充足率将达8%以上，对宝钢增发也将带来42亿元的核心资本，核心资本充足率将再提高1.5个百分点以上。
个贷规模增长较快，贸易融资成为公司银行业务亮点，负债和中间业务仍有较大提升空间1. 07下半年来，公司个贷规模同比增长66%，比重从06年的20%持续提高至26.7%，达到业内高水平，房地产业贷款比重维持在6.5%的较低水平，显示公司对房市风险防范较严。2.贸易融资业务在规模持续成长的同时继续保持了良好的资产质量，07年贸易融资客户增幅达52.2%；贸易融资表内外授信余额增幅达39%，占公司业务授信的比例较年初提高4.7个百分点。3.公司的总体活期性存款比重变动不明显，吸存能力有较大提高空间。4.手续费净收入比例比06年提高至4.8%，仍有较大提升空间。
不良贷款双降，未来拨备压力和信贷成本趋好1.公司不良贷款余额为125亿元，大多数为05年以前发放的历史性不良贷款；不良率从年中的7%显著降至5.62%。2.通过核销等手段，关注类贷款大幅减少了15亿，关注类以下贷款规模也显著减少：可疑类和损失类贷款共减少18亿，未来拨备压力和信贷成本将继续趋好。
公司的稳健性与创新能力将推动公司不断成长，维持"推荐"评级公司定位于中型综合性商业银行，在所专注的许多领域都有独特优势，具有较高的稳健性和创新能力，我们认为这是推动公司不断成长的最重要内生因素。调整08和09年EPS预测至1.79元和2.35元，目前公司08PE为115.倍，维持"推荐"评级。
【出处】国信证券 【作者】
【2008-03-22】
公司是孕育中的细分市场龙头，精心构建的业务模式已体现出竞争优势。3月19日，深发展发布2007年年报，该行去年实现净利润26.5亿元，符合之前公司预增公告的相关内容。由于追溯调高了2006年的净利润8.37%，因此净利润增速有所调低至87.7%，低于此前预告的103%，但无实质性影响。
2007年，深发展的贸易融资业务取得了十分显著的增速。贸易融资客户数量增长了52.2%，贸易融资授信余额增长38.92%，占全行公司贷款的占比比2006年大幅提高了4.66个百分点。相比于规模扩张，我们更看重深发展在贸易融资业务上的独特经营思路和创新优势。该行在供应链金融模式的推行上走在全国银行业前列，经过3年经营，供应链金融业务体系已经基本成形。在产品上，2007年深发展推出了出口应收帐款池、出口发票池融资、出口退税池等，完成了贸易融资业务电子平台的上线，贸易融资服务功能和投放渠道都有明显的增强和提升。
目前，该行的贸易融资业务主要集中于钢铁有色、汽车和能源化工三大领域，客户群以中小客户为主，业务量占比达到84.9%。同时，其业务范围以国内为主。这一点有助于降低外贸进出口增速下滑可能带来的风险。
我们认为，这一业务模式能够为深发展带来稳定的融资利息和结算等手续费收入。贸易融资以真实商业交易为基础，自身具有自偿性，再加上银行深度掌控企业物流、资金流、信息流，因此风险的可控性较强。
2007年，深发展的贸易融资和零售理财两大战略性业务都有显著的成长。贸易融资方面，该行的供应链金融业务体系已经拥有较强的产品支撑和合理的盈利模式，2007年贸易融资授信余额增长38.92%。零售业务方面，受益于资本市场的繁荣，该行的个人贷款规模增长63.3%，信用卡新发卡量增长4.2倍。在零售领域同业竞争不断趋于激化的背景下，该行的相对竞争态势有所改善，较为难得。
困扰该行发展的两大障碍已经基本克服：
核心资本充足率已达到监管要求。在第一批认股权证行权的基础上，该行2007年的核心资本充足率已经达到5.77%。预计随着2008年第二批认股权证的行权、70元次级债券和80亿元混合债券的发行，即使向宝钢的增发失败，2008年底该行的核心资本充足率和资本充足率也将达到5.82%和11.59%，足以满足日常经营需要。同时，2007年该行不良贷款处置力度明显加大。从拨备充足率来看，该行的拨备覆盖已经提供了较高的安全边际。
盈利预测、风险提示和投资建议：
预测2008-2010年深发展的净利润增速分别达到54.2%、23.2%和27.0%，对应的EPS为1.62、2.00和2.54元。风险因素方面，若房地产市场的调整若超出预期，可能对银行经营构成明显负面影响。此外央行的宏观调控，以及存款从活期向定期的迁移，都可能对银行利润造成负面影响。继续给予其13倍P/PPOP，维持6月目标价位37.5元。维持"增持"评级。
【出处】证券时报 【作者】
【2008-03-20】
深发展A(000001)今日公布年报，虽然年报很漂亮，公司业绩在07年取得了不错的进步，但公司表示不会进行利润的分配，有增长不回报，或许此举激怒了众多投资者，该股开盘在昨日大涨的基出上却直接大幅低开，并一度被打压到24.61元，跌幅超过8个点，截止10：36分该股略有企稳，跌幅下降到4.89%，不过从盘口来看，该股今日成跌势似乎已基本成定局。从价值投资的角度来看，此类公司并不是太好的投资标的。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-19】
深发展A(000001)今日继续走强，该股早市开盘报26.11元，较前一个交易日大幅高开3.61%，而这仅仅只是开始，该股开盘探底25.90元后便再度发力上攻，到10：15分时该股涨幅已经达到5.28%，报26.58元，整体上来看，到目前该股已经是第三个交易日收红了，而与此同时，沪市的中石油、深市的万科A这些权重龙头股在近两个交易日也都相继企稳反弹，这似乎在预示着什么，投资者在近期应重点关注权重股的反弹机会。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-18】
昨日创下24.48元的阶段新低，股价已基本腰斩的深发展A(000001)今日终于暂时扬眉吐气，该股早市平开报25.02元，开盘后便一路冲高，到9：46分时该股最大涨幅已经达到3.52%，截止9：48分该股冲高后略显疲态，涨幅下降到3.32%，不过今日强势仍然较为明显，从市场整体环境来看，包括深发展A在内的众多权重股在持续杀跌过后空头动能已经释放充份，短线面临一定的反弹机会，逢低可关注。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-17】
事件：深发展A（000001）公告称，公司获得中国证监会和中国人民银行批准，将于近期在全国银行间债券市场公开发行不超过70亿元人民币的次级债券，并按照《商业银行资本充足率管理办法》等有关规定计入附属资本。
点评：次级债发行后资本充足率将达到监管标准。此次次级债券全额发行后，公司附属资本将获得大幅提升，预计可使公司的资本充足率超过8％，将使公司自2003年以来首次资本充足率达到监管标准。将于2008年6月到期的深发SFC2权证如果充分行权，预计将为该行增加约19亿元的核心资本，预计将再提高核心资本充足率约0.6个百分点。
宝钢放弃参与增发的可能性较小。如果增发获批并实施，预计能为公司增加约42亿元的核心资本，核心资本充足率有望再提升约1.7个百分点，将使公司的资本充足率提升到远超出监管要求的水平，公司将获得更多的业务发展机会，此外，宝钢集团的强大产业金融背景也将为公司的未来发展打下厚实基础。
公司业务的成长性和稳健性均在逐步提高。公司2007年净利润27亿元左右，比2006年增长100％-110％，第四季度单季盈利同比增长122％，显著高于第三季度和第二季度。全年实际的平均ROE达到33.6％，继续保持了前三季较强的盈利能力。此外，公司一直在压缩高风险行业的贷款规模，扩大低风险的个贷规模。（国信证券 朱琰 黄飙）
【出处】国信证券 【作者】朱琰 黄飙
【2008-03-14】
深发展A(000001)今日发布公告称，其在全国银行间债券市场公开发行不超过70亿元人民币的次级债券已经获得监管机构批准，而像之前所有再融资的上市公司一样，公司公告一出股价即大跌，该股今日开盘报26元整较前一个交易日小幅低开，开盘后该股一路下跌，到10：01分时该股最大跌幅达到3.38%，截止10：04分该股略有企稳但仍报跌2.72%。由此也可以看出目前市场对于再融资的恐惧已经达到极致，无论何种方式何种时间的再融资都已经得不到市场的认可。
【出处】中国证券网 【作者】
【2008-03-06】
在经历次贷、蓝筹竭泽而渔式的集中大规模再融资，持续的宏观调如同"紧箍咒"，等等，种种不利因素近期集中作用房地产行业。我们认为，在人民币近期持续快速升值和升值预期的作用下，如此高密度利空因素冲击出房地产股的投资价值，而房地产股龙头万科在周三大盘急挫时的惊天逆转，或预示房地产股将迎来投资机会。
万科A 作为行业无可争议的龙头，公司以房地产为核心业务。房地产开发与经营收入占公司主营业务收入的绝大部分。2004、2005、2006年房地产开发与经营收入占公司主营业务收入比例分别为97.3％、98.3％和99.0％。今年1月份公司实现销售面积23万平方米，销售金额18.5亿元，同比增长11.65%和11.72%。而3月6日公布的2月份数据更是令人振奋--3月6日公告称，公司今年2月份实现销售面积19.6万平方米，销售金额15.7亿元，分别比2007年同期增长51.94%和70.65%！公司低成本获取大量的土地储备将是支持公司稳步发展的基础。2007年获取土地储备资源约1069万平方米，基本完成2007年计划储备面积1000万平方米。公司截至2007年12月16日累计获取1069万平方米，其中权益面积814万平方米；2006年年末未开工建筑面积1850万平方米，其中权益面积1533万平方米。从新增土地储备分布来看，项目仍然分布在珠三角、长三角及环渤海区域，占到储备面积的84％，其它区域主要是成都和武汉，占到14％。
对于万科A，优秀的基本面是众所周知，关键在于其二级市场的投资机会。近期因一些上市公司巨额再融资超过市场承受力，导致市场对蓝筹股的抛售。万科A在07年8月进行过再融资--增发超过3.1亿股，增发价31.53元，再融资规模接近百亿元！万科与万科掌舵人王石是我国企业与企业管理人诚信代表，万科自上市以来，是一家频繁分红的上市公司，有着良好的市场形象，我们相信其近百亿融资未来会为投资大众带来回报，而有别于一些企业恶意"圈钱"。近期市场对再融资的愤怒，使得万科A也很受伤，股价由07年11月初的最高价40.78元，最低下跌至3月5日的20.78元，跌幅超近50%。而3月5日该股在盘中最大跌幅超过7%的情况下，出现惊天逆转，盘中振幅达10.33%，百万股单子频繁出现，收盘涨幅达到2.67%，创近期天量，成交逾25亿元，超级主力机构主导迹象明显。周四大盘放量大涨，该股低开后冲高回落，收出近于十字星的阳线。我们认为，主力在底部完成洗盘的可能性极大。该股的周线与月线超跌与技术形态支持该股启动反攻行情，待洗盘完毕后，连续大举拉升的行情或将出现，目前或正是上涨风暴的前夜，建议积极关注。
【出处】新时代证券 【作者】
【2008-03-06】
事件：深发展（000001）公告称，公司除已公布融资计划目前无其他融资方案，有分行员工盗用银行资金造成损失不超过3000万元，宝钢入股计划正在等待监管当局批准。
点评：公司2007年预计实现每股收益1.19元，每股净资产达到4.96元。在股改权证全部行权和宝钢入股事项得到批准后，公司资本充足率预计达到8%。
公司股东大会已批准不超过80亿元的次级债和80亿元混合资本债的发行计划，尚需监管部门批准。如果该事项得到实施，将有助于公司网络的扩张。
目前公司的拨备计提仍然不足，在宏观调控的背景下业绩波动性可能超过同业。而且员工盗用银行资金事件显示公司内部控制机制有待改善。2008年6月20日公司将有2.93亿股上市流通，占公司总股本12.79%，占已流通股份的16.68%。(平安证券 )
【出处】平安证券 【作者】李景
【2008-02-29】
光大证券分析师给予深发展A“增持”的评级。
公司着力发展的盈利模式具有比较优势。个贷业务的迅速成长是近年来该行发展的主要特色，目前深发展的个贷占比已经明显高于大部分银行同业。但由于投入不足和规模限制，该行在强调规模经济并倚重网络效应的储蓄业务和银行卡业务上没有比较优势。深发展在贸易融资特别是供应链金融方面拥有差异化优势，这一业务与零售业务中的小企业贷款业务具有较高结合度，可望成为该行发展的潜力领域。
2007年中期，深发展是上市银行中唯一未达到资本充足率监管要求的银行，并拥有上市银行中最高的不良贷款率和最低的拨备覆盖率。由此带来的高杠杆率虽然美化了ROE指标，但对该行的发展构成了重大障碍。在经过2007年12月份认股权证的行权、对宝钢的定向增发之后，深发展的资本充足状况已在近年来首次达到监管要求。预计第二期认股权证的行权等因素还将为该行带来19.63亿元的核心资本和80亿元的附属资本，从而推动该行2008年末核心资本充足率和资本充足率分别达到8.64%和13.18%。在此基础上，该行的财务杠杆比率将有显著下降，每年计提规模将提升至20亿元左右，并将推动拨备覆盖率每年提高逾10个百分点。此外，预计深发展的增长在2008年还将受制于当前严格的信贷增量控制，但从2009年开始将有明显提速。（记者 龙跃 整理）
【出处】光大证券 【作者】
【2008-02-19】
金融股一直是基金配置的核心品种，人民币升值是本轮牛市的主要动力之一，周一人民币对美元汇率再创新高，操作上可关注深发展A（000001）。前期宝钢将以高价战略入股公司, 成为其第二大股东，此举充分表明宝钢对公司未来发展充满信心，周一该股收盘价接近宝钢买入价，值得关注。
虽然近两年公司业绩实现了稳定增长，但资本不足使得业务发展只能依靠自身积累，在激烈竞争中无法实现外延式规模扩张，限制了市场份额的提升和各项业务发展，近年来公司实现规模扩张、息差扩大、资产质量改善等举措，并使其成为公司较为成熟的盈利运营模式，预计未来该模式将继续向纵深发展。
近期该股走势相当独立，34元区域显示出强劲支撑，投资者不妨逢低参与。
（第一创业证券北京 陈靖）
【出处】第一创业证券 【作者】
【2008-02-01】
异动原因：
预计07年净利润同比将增长100%到110%；预计每股收益增长86％到96％；预计07年末核心资本充足率和资本充足率均达5.8％；上年同期净利润130290万元，每股收益0.67元。净利润大幅增长主要是存贷款增长，利差扩大，中间业务收入增加，资产质量的提高以及有效税率的降低。
投资亮点:
（1）实力雄厚的Newbridge Asia AIVⅢ,L.P.（美国新桥）成为大股东，为未来的经营带来新的机遇。董事长法兰克纽曼(Frank Newman)曾任美国信孚银行之主席、总裁及首席执行官,美国副财长,曾于美洲银行担任副主席及财务官六年及于美国富国银行担任财务官五年。加强与通用电气财务公司的合作,对促进零售和消费金融业务有重要意义。
（2）继GE之后，深发展还将引入另外一家外资战略投资者，持股比例不超过总股本的1%。而包括雷曼兄弟在内的一些外资投资者向深发展表示了入股意向。
（3）公司持续推进业务转型，坚持零售银行的定位，当资本金迅速补充后，零售银行仍将是公司未来的业务重点。目前公司的零售贷款占比不小，零售贷款中的绝大多数是按揭贷款，按揭贷款是公司资产质量较好，盈利能力较高的一项业务。随着资金瓶颈的解决和业务的加速拓展，再加上公司进行的积极的费用管理和税金管理，其运营效率将得到有效提升。
风险提示：
虽然近两年公司业绩实现了稳定增长，但资本不足使得业务发展只能依靠自身积累，在激烈竞争中无法实现外延式的规模扩张，限制了市场份额的提升和各项业务发展。
相关板块：
银行板块
【出处】顶点财经 【作者】
【2008-01-18】
公司拟向宝钢集团定向增发，募集资金以补充资本金，从市场反应看，机构对公司实施定向增发以后的经营前景均持乐观态度。
作为商业银行，拥有足够的资本是进行经营活动的前提，更是进行业务扩张和抵御风险的基础，但截至去年三季度，公司核心资本充足率刚刚达标，而整体资本充足率仅为4.27%，低于8%的监管标准，在上市银行中处于偏低水平。虽然近两年，公司业绩实现了稳定增长，但资本不足使得业务发展只能依靠自身积累，在激烈竞争中无法实现外延式的规模扩张，限制了市场份额的提升和各项业务发展，因此，补充资本金迫在眉睫。实施定向增发，将彻底解决制约公司发展的资本瓶颈问题，有助于其形成内涵与外延式扩张并驾齐驱的有利局面，实力型境内战略投资者有助推动公司业务全面发展，使公司向优秀银行迈进速度加快。
公司持续推进业务转型，坚持零售银行的定位，当资本金迅速补充后，零售银行仍将是公司未来的业务重点。目前公司的零售贷款占比不小，零售贷款中的绝大多数是按揭贷款，按揭贷款是公司资产质量较好，盈利能力较高的一项业务。随着资金瓶颈的解决和业务的加速拓展，再加上公司进行的积极的费用管理和税金管理，其运营效率将得到有效提升。
（天信投资 王飞）
【出处】天信投资 【作者】
【2007-12-26】
随着新桥主政后的强化管理和业务转型及近期一系列资本补充措施，我们认为，2008年深发展的财务状况将大为改善，从近两年高利润增长、高财务杠杆转向资本充足下的稳健经营，同时，其利润增长仍将高于行业平均水平。
随着资本达标，未来两年新开分支机构将明显增长。每年将新开分行2－3家，支行10家以上的计划是可行的，这将有助于公司保持20%以上的总资产增长速度。零售贷款和贸易融资仍是公司着力发展的业务和重要看点，保理等贸易融资业务空间很大。2007年的零售贷款将达到贷款总额30%，2008－2009年有望到35％左右。我们判断，深发展2007－2009年贷款增速将分别达到21%、20%和17%。
我们预测，公司2007－2009年的净利润复合增长率为63%，全面摊薄EPS分别为1.07元、1.64元及2.25元。
【出处】宏源证券 【作者】
【2007-12-13】
周三沪深大盘继续下探，金融地产板块领跌，但从K线形态看，阴线实体不大。由于近期宏观调控措施陆续出台，导致地产和金融板块大跌，但从这两个行业的基本面看，其跌幅过大，有反应过度之嫌，短线这两大板块有望得到支撑。
盘口看，目前银行板块已调整到位，后市有望引领大盘反弹，操作上可关注那些业绩较好、未来发展潜力较大的银行股龙头，如深发展A（000001）。公司是老牌银行股，随着我国经济快速发展及行业逐步向好，公司业绩实现较快增长，从三季报可以看出，公司净利润同比出现大幅增长，每股收益高达0.9元，按此价格计算，当前市盈率仅30倍左右，股价仍有向上拓展空间。另外，近期公司拟以35.15元高价向宝钢增发1.2亿股，当前股价相当接近于增发价，此举说明目前该股仍具有较好的投资价值。
目前公司已走上良性发展轨道，通过增厚资本、改善资产质量、新产品开发及降低成本费用等方面使其资产质量得到明显改善，也为今后发展奠定了坚实的基础，同时，由于公司在存贷款规模方面持续扩张、中间业务收入的增加等因素，使其业绩出现高速增长。走势上看，目前该股在120日均线附近受到支撑，均线呈现粘合形态，后市有望走强，可适当关注。（浙商证券 陈泳潮）
【出处】浙商证券 【作者】陈泳潮
【2007-12-08】
在新桥投资入主深发展，使公司的经营与管理上了一个台阶，也使这个股市中的老龙头“老树发新枝”。近期，宝钢集团似以通过定向增发形式参股深发展，使该公司再度得到了众多机构投资者的高度关注。
因为，宝钢集团巨资的进入，有助于提升该公司的竞争力和保持稳定的增长性。由此，在该事件出来后，许多机构提高了对该公司的盈利预测及提升了行情估值，盘中也再度出现了机构投资者对该股的增持行为。
【出处】上海证券报 【作者】
【2007-12-05】
12月1日，深发展召开了临时董事会会议，审议通过了《关于深圳发展银行股份有限公司非公开发行股票的方案的议案》。主要内容如下：拟向宝钢集团有限公司定向增发1.2亿股；增发价为此前20个交易日均价的90%，即35.15元/股，募集资金约42.18亿元；该部分股票锁定期36个月。分析师伍永刚表示，从该预案引进的对象和募集资金投向来看，获批并实施的可能性较大。若宝钢集团加盟深发展，将调升公司业绩预测：2008年全年净利润则由39.74亿元调升为42.32亿元，同比增长67.52%，每股净收益为1.68元，每股净资产为9.25元。根据调整后的业绩预测，目前深发展估值在上市银行中明显偏低，因而维持对公司增持评级，2008年目标价上调为72元，对应的2008年动态PE、PB分别为42.87倍、7.78倍。
但如果预案未能获批，则上述分析结果、业绩预测和目标价调升均不成立。
【出处】国泰君安 【作者】
