☆经营分析☆ ◇港澳资讯600363 更新日期：2008-05-05◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线缆(产品) ｜ 33955.4｜ 6069.6｜ 17.88｜ 19.56｜
｜光电器件及应用产品(产品)｜ 57317.4｜ 10596.0｜ 18.49｜ 33.02｜
｜专用通信产品(产品) ｜ 9054.2｜ 3927.0｜ 43.37｜ 5.22｜
｜继电器(产品) ｜ 59307.6｜ 17439.0｜ 29.40｜ 34.17｜
｜电声器件(产品) ｜ 1895.3｜ 424.1｜ 22.38｜ 1.09｜
｜电脑及软件(产品) ｜ 4655.9｜ 214.3｜ 4.60｜ 2.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区) ｜ 124045.3｜- ｜- ｜ 71.46｜
｜国外(地区) ｜ 42140.5｜- ｜- ｜ 24.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜继电器(产品) ｜ 38482.4｜ 10389.2｜ 27.00｜ 43.78｜
｜光电线缆(产品) ｜ 14582.1｜ 2855.7｜ 19.58｜ 16.59｜
｜光电器件(产品) ｜ 26236.8｜ 4383.3｜ 16.71｜ 29.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区) ｜ 55899.4｜- ｜- ｜ 63.60｜
｜国外(地区) ｜ 28182.3｜- ｜- ｜ 32.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线缆(产品) ｜ 26295.6｜ 5476.6｜ 20.80｜ 15.90｜
｜光电器件及应用产品(产品)｜ 47894.8｜ 7894.8｜ 16.30｜ 28.96｜
｜专用通信产品(产品) ｜ 11909.6｜ 4488.9｜ 37.70｜ 7.20｜
｜继电器(产品) ｜ 60917.8｜ 15752.9｜ 25.90｜ 36.83｜
｜电声器件(产品) ｜ 7163.4｜ 1566.7｜ 21.50｜ 4.33｜
｜电脑及软材(产品) ｜ 417.1｜ 0.0｜ 0.00｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区) ｜ 115707.0｜- ｜- ｜ 69.96｜
｜国外(地区) ｜ 38891.2｜- ｜- ｜ 23.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线缆(产品) ｜ 9996.3｜ 2024.5｜ 20.25｜ 14.88｜
｜光电器件及其应用产品(产 ｜ 23581.5｜ 3712.3｜ 15.74｜ 35.11｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜专用通信产品(产品) ｜ 1995.0｜ 926.3｜ 46.43｜ 2.97｜
｜继电器(产品) ｜ 28212.0｜ 7004.0｜ 24.82｜ 42.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜江西地区(地区) ｜ 23523.2｜- ｜- ｜ 35.02｜
｜福建地区(地区) ｜ 43651.5｜- ｜- ｜ 64.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
(一)管理层讨论与分析
1、报告期内公司总体经营情况
2007年，公司紧紧围绕“重点发展 LED 及线缆主业”的战略决策，秉承“诚信、勤勉、务实、创新”的企业精神，奋力拼搏，全面和超额完成了公司年度经营计划，经济效益开创新高；主导产业加快发展，管理水平逐步提高；科技创新取得进展。2007 年公司实现主营业务收入 166,186 万元，净利润 7,347 万元，分别比上年同期增长 4.3%和61.05%。
报告期内，为贯彻重点发展 LED及线缆产品的战略规划，加快 LED 产业的发展，公司成立了 LED光电技术委员会，组织召开了 LED研讨会，并提出以下措施：一是建立统一协调的合作机制，实现资源共享和优势互补，最大限度地发挥 LED 产业链的协同效应；二是重新布局南昌光电科技园，建立模具、注塑、导光板等 LED 共性配套产品的供应体系，奠定公司 LED 产业规模壮大的基础；三是做好共性技术研究，提升公司 LED产业研发水平；四是有机整合“联创”品牌，以“联创”品牌拉动公司整体 LED 产业的发展。同时为进一步加快线缆产业的发展步伐，在线缆分公司的基础上，完成了电缆子公司的组建和改制，实现了投资主体多元化。
报告期内，经过近年的整合和调整，公司主导产业 LED 及线缆产业的发展初具规模，经营业绩快速增长，2007 年实现销售收入约 9.2 亿元，为公司贡献净利润 3052.2 万元，分别比上年增长 23%和 19%。LED产业和线缆产业 2007 年的销售收入占公司总销售规模的 55%，为公司贡献的净利润占公司年度净利润的 42%，LED 产业和线缆产业作为公司主导产业的地位正在凸显。
报告期内，公司经营层总结提出了“诚信、勤勉、务实、创新”的企业精神，更新经营理念，强调管理向务实、精细化和科学管理转变，提升公司管理水平。提出了“管理无小事，细节决定成败、“向管理要效益”的理念，推行 ERP 系统管理，实施“5S”、“6S”管理，全面梳理并建立、健全内部控制制度，加强资金管理和应收帐款的规范管理，严格执行资金预决算制度。规范运作，从严治企，使各项管理工作有了新的起色。
报告期内，在节能减排的大背景下，公司坚持“持续创新、全员创新、全面创新”的工作理念，以技术进步为目的，以市场为导向，推动技术创新，提升技术水平，跻身行业前列。报告期内，公司共完成 28个新产品开发项目，并承担实施了多项国家及省部级科技攻关及产业化项目，其中控股子公司厦门华联公司承担的国家“863”计划的半导体照明工程重大项目--“半导体照明光电器件封装及应用”于 2007 年12 月顺利通过验收，“基于硅衬底的光电子器件封装及应用”项目取得重大突破，已列入国家发改委项目计划；控股子公司联创通信公司首次进入系统总体领域,承担系统总体项目，同时远距离数话同传技术取得突破；控股子公司联创电缆公司的耐高温、高可靠射频电缆产品首次通过航天产品论证，被列入航天产品采购名录；控股子公司联创致光公司的超薄型彩屏手机背光源荣获南昌市科技进步二等奖；公司技术中心研制的白光片式 LED 器件列入国家新产品项目计划。
(二)对公司未来发展的展望
1、行业发展趋势及公司面临的市场竞争格局
由于世界能源紧缺及 LED 具有节能、减排和环保的独特优势， LED 这一朝阳产业已引起世界各国和地区的高度重视，并制定了相关发展措施。我国从“十五”期间开始将 LED半导体照明列入国家攻关计划，并由科技部牵头成立了国家半导体照明工程研发及发展产业联盟，制订了国家半导体照明产业规划。“十一五”期间又将半导体照明列为国家重点发展产业，并单独在“863”计划中列出专项，对半导体照明重大技术难题进行攻关。LED 产业在各国政府的高度重视下，近几年发展迅速，国内 LED 产业每年均以 20%以上速度快速发展。加上国内投资环境的改善和各地区招商引资的力度加大，促使国外及台湾众多厂家来大陆投资设厂，从而带动整个 LED 产业的技术提升。
目前LED外延芯片主要朝高亮度 AlInGaP 四元芯片和大功率 InGaN 芯片方向发展；LED 封装主要朝微型化和高功率两个方向发展；随着 LED芯片发光效率的提升和封装技术的提升，LED 应用将拓展到汽车电子、中大尺寸 NB、TV液晶显示背光、特种照明及部分公用和通用照明等应用。LED 及半导体照明产业具有美好的发展前景，将大有可为，也必定会给公司带来巨大的投资机会。同时，近年来不仅内资企业纷纷进入 LED这个诱人的产业，外商也加大了在国内的投资力度，且投资建厂的类型也由早期的以封装厂为主转向技术含量更高的芯片环节。外资光电企业以巨额资本、先进技术抢滩大陆和内资企业的大举进入，对公司 LED 产业带来了冲击和压力。
由于移动通信与有线电视两大产业均列入了国家“十一五”规划发展重点，今后五至十年，信息与传媒产业面临的市场与行业环境总体上看好。目前，移动通信已成为发展最迅速的领域，未来4-6 年的时间内，我国移动电话用户将由目前的 3.6 亿增长到6 亿多户。而且随着我国即将发放 3G牌照，数千亿元的投资，将在未来几年内投入移动通信建设。据资料显示，现在我国每年要新增基站几万个，年需求射频同轴电缆已达五万公里以上，今后几年每年射频同轴电缆的需求量将超过六万公里。
国家的《“十一五”时期文化发展规划纲要》提出，我国将于 2008年开播地面数字高清晰度电视，2010 年基本完成东中部地区县以上城市和西部地区大部分县以上城市的有线电视由模拟向数字转换，国家发改委已将数字电视列为未来 5 年产值逾千亿元的产业之一。按照业内专家估计，IPV6产业中国市场将是一个 5000 亿元的市场。
公司主导产品，如 RF 电缆、CATV 电缆、光缆以及数据电缆等，均顺应了这两大产业的发展，市场前景广阔。同时，整个线缆行业由于受市场需求的诱导，现有企业纷纷急剧扩大产能的同时还招致大量新加入者，双双推动供求关系逐渐失衡，行业竞争日益激烈。
2、发展规划
公司在围绕LED及光电线缆主业进一步做强做大的同时，将继续积极运作好继电器、通信等其他支撑产业，以此保持公司获取良好的投资收益。
公司将牢牢抓住国家实施半导体照明工程产业化的机遇，以功率型高亮度 LED 器件封装和液晶背光源、特种照明、景观照明等应用产品为突破口，形成功率型器件、芯片、半导体照明光源及灯具等产品的产业化，快速提升公司 LED 产品的竞争力，将联创光电建设成为国内一流、具有国际竞争力的光电企业。
公司将紧紧围绕高速发展的通信产业，以现有线缆产业为基础，进一步扩大 RF 电缆和CATV 电缆的生产和市场规模，研发生产特种同轴电缆、船用电缆以及汽车电缆等高附加值产品，进一步扩大产品出口创汇能力。
为实现公司主导产业战略发展目标，公司将在未来几年加大对主业的投入，以实施重点技改项目为抓手，培育和形成公司新的利润增长点，加快公司主业的发展。
3、新年度计划
2008 年度，公司工作的总体思路是：紧紧围绕做大做强公司主业，建设重大项目增强发展实力，拓宽融资渠道，优化产业布局，加大技术创新力度,提升公司综合竞争力。2008 年公司计划实现主营业务收入 12.5 亿元（由于厦门宏发公司不纳入合并范围，故与 2007 年相比表现为负增长），期间费用率控制在 15.9%以下。为实现年度经营目标，公司将采取的措施：一是认真谋划、精心组织，分解目标到各分子公司，强化考核管理；二是提升公司管理水平，加强应收账款和存货的管理，提高公司资产运营效率；三是继续清理沉淀资产和运营效率低下的资产。
4、资金需求及使用计划
2008 年度，随着公司生产、销售规模的进一步扩大，公司经营性资金将主要通过加大应收账款催收力度、加速货款回笼和银行融资等措施来解决；公司项目投资将通过自筹、银行融资和资本市场融资方式来解决。
5、风险因素及采取的对策和措施
（1）税率风险：国家正在推进税费改革，有可能对公司经营业绩产生影响；2008年高新技术企业将按国家即将出台的新标准重新认定，若重新认定未获通过，则企业所得税率将由 15%提高到25%。
对策：公司将采取积极的应对措施，积极主动地学习研究有关税费法规、政策，合理进行税费筹划，争取享受优惠政策。
（2）汇率风险：人民币升值将对公司出口产品的盈利水平产生影响。
对策：公司一方面强化汇率控制意识和市场风险意识，另一方面在出口产品时充分考虑人民币对美元的影响，签订合同时锁定人民币汇率或收款后尽早结汇，或尽可能提高产品出口价格。
（3）行业竞争风险：由于看好中国这个巨大的市场，国际大公司、台资企业、国内一批实力雄厚和技术力量较强的大公司纷纷加大投资，兴建工厂，扩大生产规模，抢占市场份额。公司虽然具有一定的竞争实力，但在产业规模、高端技术、现代化管理等方面将面临较大压力。
对策：公司将进一步加大市场开拓力度，提高市场占有率，扩大产能，实现规模化生产；加快技术创新，提高产品质量，提升产品技术含量，优化产品结构；强化内部管理，加强成本控制，提高劳动生产率，节能降耗，降低单位产品成本。
（4）成本增加风险：国家实行货币从紧政策，原材料价格居高不下，劳动力成本增加，将导致公司生产成本上升，盈利能力下降。
对策：针对原材料涨价，一方面将继续保持与供应商良好的战略合作伙伴关系，发挥产业链各生产单位在原材料采购供应渠道上的资源优势，以达到共享。另一方面加大新产品开发力度，寻找价格低廉的替代产品，同时加强员工技能培训，提高产品质量，降低原材料消耗。
（5）军品任务调整风险：国家军工行业进入调整期，公司军品任务面临减少。
对策：针对军品任务调整，公司一方面加快民品研发速度，另一方面加大民品市场开拓力度。
(三)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
分行业或 营业收入 营业成本 营业利
分产品 润率(%)
产品
线缆 339,554,070.88 278,857,794.01 17.88
光电器件及 573,173,792.04 467,213,959.15 18.49
应用产品
专用通信产品 90,541,976.76 51,272,030.44 43.37
继电器 593,076,424.75 418,686,030.10 29.40
电声器件 18,953,089.02 14,711,668.81 22.37
电脑及软件 46,559,300.00 44,416,113.78 4.60
接上表:
分行业或 营业收入比 营业成本比 营业利润率比
分产品 上年增减(%) 上年增减(%) 上年增减(%)
产品
线缆 29.13 33.31 减少2.92个百分点
光电器件及 17.76 15.82 增加2.19个百分点
应用产品
专用通信产品 -23.97 -30.33 增加5.67个百分点
继电器 -4.82 -6.76 增加3.50个百分点
电声器件 -73.40 -71.22 增加0.87个百分点
电脑及软件 49.81 31.26
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
国内 1,240,453,401.16 7.21
国外 421,405,252.29 8.36
(四)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1)高亮度、超高亮度及片式发光二极管技术改造
公司出资 19,900 万元投资该项目，已完工
2)移动通信用射频电缆扩大出口技改
公司出资 2,720 万元投资该项目，续建
3)移动通信配套用片式 LED 及微型电声器件技术进步和产业升级
公司出资 16,000 万元投资该项目，续建
4)3G 移动通信用高性能同轴电缆技改项目
公司出资 2,810 万元投资该项目，新开工
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1)高亮度、超高亮度及片式发光二极管技术改造
公司出资 19,900 万元投资该项目，已完工
2)移动通信用射频电缆扩大出口技改
公司出资 2,720 万元投资该项目，续建
3)移动通信配套用片式 LED 及微型电声器件技术进步和产业升级
公司出资 16,000 万元投资该项目，续建
4)3G 移动通信用高性能同轴电缆技改项目
公司出资 2,810 万元投资该项目，新开工
经营情况评述：
【2007年半年报】
董事会报告
(一)报告期内整体经营情况的讨论与分析
报告期，公司完成主营业务收入 84082 万元，比上年同期增长25.2%，实现净利润2503 万元，比上年同期增长103%，创公司净利润增幅历史最好水平，主要是因为公司销售规模扩大所致。
报告期公司产品综合毛利率22.3%，较上年同期上升 1.5 个百分点，①继电器产品自去年下半年开始实行产品售价与主要原材料联动的定价机制后，今年上半年产品价格的调整已基本抵消了因原材料价格上涨带来的不利影响，上半年毛利率较上年同期增长2.2%；②公司主导产品LED 2007 年上半年毛利率 16.71%，同比上升0.6 个百分点。其中：联创致光和南昌分公司当期毛利率分别达到 18.6%和 17.5%，比上年同期分别上升了7.3 个百分点和 10.9 个百分点，对LED 产品的整体毛利率起到了一定的拉升作用，但光电分公司因受产品销售结构变化的影响（单价高的产品销量下降），毛利率比上年同期下降 12.8 个百分点；③专用通信产品同样受到某主要产品销售结构变化的影响，
2007 年上半年毛利率比上年同期降低4.2 个百分点。
报告期公司期间费用 12,798 万元，比上年同期上升7.8%，尽管期间费用绝对值比上年同期增加，但当期期间费用率却同比下降了 2.4%，也就是说每 100 元产品销售收入所耗费用由 17.7 元降为 15.2 元，这一方面是由于公司加大了期间费用的控制力度，另一方面也是受到了新准则变化的影响，即2007 年起福利费政策由按工资总额的 14%计江西联创光电科技股份有限公司 2007年半年度报告提改为据实列支。
报告期公司整体现金流量表现一般，经营性现金净流量 965 万元，盈余现金保障倍数为 0.4 倍，说明公司所获净利润中的现金利润不足，应收账款和存货上升速度快，当期实现利润中有60%以上被应收账款和存货所占用。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元
币种:人民币
分行 营业收入 营业成本 毛利
业或 率(%)
分产品
分行业
分产品
继电器 384,823,907.63 280,932,139.73 27.00
光电线
145,821,334.68 117,264,762.61 19.58
缆
光电器
262,368,361.10 218,535,402.90 16.71
件
续上表：
分行
业或 营业收入比上年 营业成本比上年 毛利率比上年
分产品 同期增减(%) 同期增减(%) 同期增减(%)
分行业
分产品
继电器 36.41 32.46 增加2.6 个百分点
光电线
45.66 46.81 减少0.64 个百分点
缆
光电器
6.82 5.80 增加0.8 个百分点
件
2、主营业务分地区情况
单位:元
币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减(%)
国内 558,993,551.99 23.28
国外 281,823,399.26 29.09
3、公司在经营中出现的问题与困难
（1）目前，公司LED 产业还存在整体盈利水平较低、高端产品比重较小、产业规模不大等问题。为此公司将认真分析自身优势和不足，把握市场发展脉搏，整合公司 LED 各类资源，形成 LED 产业整体性扩张态势，围绕走专业化、规模化道路，优先发展并做大做强LED 产业。
（2）公司存在应收帐款和存货上升速度快的问题，部分分子公司的资产质量有待提高。
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1)高亮度、超高亮度及片式发光二极管公司预计出资 19,990 万元投资该项目，在建，
2)移动通信用射频电缆扩大出口技改项目公司预计出资2,970 万元投资该项目，续建，
3)移动通信配套用片式LED 及微型电声公司预计出资 16,000 万元投资该项目，续建，
4)3G 移动通信用高性能同轴电缆技改项目公司预计出资2,810 万元投资该项目，新开工，
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1)高亮度、超高亮度及片式发光二极管公司预计出资 19,990 万元投资该项目，在建，
2)移动通信用射频电缆扩大出口技改项目公司预计出资2,970 万元投资该项目，续建，
3)移动通信配套用片式LED 及微型电声公司预计出资 16,000 万元投资该项目，续建，
4)3G 移动通信用高性能同轴电缆技改项目公司预计出资2,810 万元投资该项目，新开工，
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜厦门华联电子有限公司 ｜ 36145.49｜ 1253.73｜ ｜
｜厦门宏发电声有限公司 ｜ 59307.64｜ 5802.22｜ ｜
｜南昌欣磊光电科技有限公司（｜ 11034.53｜ 789.24｜ ｜
｜美元） ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西联创通信有限公司 ｜ 9054.19｜ 1297.98｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线缆(产品) ｜ 33955.4｜ 6069.6｜ 17.88｜ 19.56｜
｜光电器件及应用产品(产品)｜ 57317.4｜ 10596.0｜ 18.49｜ 33.02｜
｜专用通信产品(产品) ｜ 9054.2｜ 3927.0｜ 43.37｜ 5.22｜
｜继电器(产品) ｜ 59307.6｜ 17439.0｜ 29.40｜ 34.17｜
｜电声器件(产品) ｜ 1895.3｜ 424.1｜ 22.38｜ 1.09｜
｜电脑及软件(产品) ｜ 4655.9｜ 214.3｜ 4.60｜ 2.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区) ｜ 124045.3｜- ｜- ｜ 71.46｜
｜国外(地区) ｜ 42140.5｜- ｜- ｜ 24.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜继电器(产品) ｜ 38482.4｜ 10389.2｜ 27.00｜ 43.78｜
｜光电线缆(产品) ｜ 14582.1｜ 2855.7｜ 19.58｜ 16.59｜
｜光电器件(产品) ｜ 26236.8｜ 4383.3｜ 16.71｜ 29.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区) ｜ 55899.4｜- ｜- ｜ 63.60｜
｜国外(地区) ｜ 28182.3｜- ｜- ｜ 32.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线缆(产品) ｜ 26295.6｜ 5476.6｜ 20.80｜ 15.90｜
｜光电器件及应用产品(产品)｜ 47894.8｜ 7894.8｜ 16.30｜ 28.96｜
｜专用通信产品(产品) ｜ 11909.6｜ 4488.9｜ 37.70｜ 7.20｜
｜继电器(产品) ｜ 60917.8｜ 15752.9｜ 25.90｜ 36.83｜
｜电声器件(产品) ｜ 7163.4｜ 1566.7｜ 21.50｜ 4.33｜
｜电脑及软材(产品) ｜ 417.1｜ 0.0｜ 0.00｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区) ｜ 115707.0｜- ｜- ｜ 69.96｜
｜国外(地区) ｜ 38891.2｜- ｜- ｜ 23.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线缆(产品) ｜ 9996.3｜ 2024.5｜ 20.25｜ 14.88｜
｜光电器件及其应用产品(产 ｜ 23581.5｜ 3712.3｜ 15.74｜ 35.11｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜专用通信产品(产品) ｜ 1995.0｜ 926.3｜ 46.43｜ 2.97｜
｜继电器(产品) ｜ 28212.0｜ 7004.0｜ 24.82｜ 42.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜江西地区(地区) ｜ 23523.2｜- ｜- ｜ 35.02｜
｜福建地区(地区) ｜ 43651.5｜- ｜- ｜ 64.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
(一)管理层讨论与分析
1、报告期内公司总体经营情况
2007年，公司紧紧围绕“重点发展 LED 及线缆主业”的战略决策，秉承“诚信、勤勉、务实、创新”的企业精神，奋力拼搏，全面和超额完成了公司年度经营计划，经济效益开创新高；主导产业加快发展，管理水平逐步提高；科技创新取得进展。2007 年公司实现主营业务收入 166,186 万元，净利润 7,347 万元，分别比上年同期增长 4.3%和61.05%。
报告期内，为贯彻重点发展 LED及线缆产品的战略规划，加快 LED 产业的发展，公司成立了 LED光电技术委员会，组织召开了 LED研讨会，并提出以下措施：一是建立统一协调的合作机制，实现资源共享和优势互补，最大限度地发挥 LED 产业链的协同效应；二是重新布局南昌光电科技园，建立模具、注塑、导光板等 LED 共性配套产品的供应体系，奠定公司 LED 产业规模壮大的基础；三是做好共性技术研究，提升公司 LED产业研发水平；四是有机整合“联创”品牌，以“联创”品牌拉动公司整体 LED 产业的发展。同时为进一步加快线缆产业的发展步伐，在线缆分公司的基础上，完成了电缆子公司的组建和改制，实现了投资主体多元化。
报告期内，经过近年的整合和调整，公司主导产业 LED 及线缆产业的发展初具规模，经营业绩快速增长，2007 年实现销售收入约 9.2 亿元，为公司贡献净利润 3052.2 万元，分别比上年增长 23%和 19%。LED产业和线缆产业 2007 年的销售收入占公司总销售规模的 55%，为公司贡献的净利润占公司年度净利润的 42%，LED 产业和线缆产业作为公司主导产业的地位正在凸显。
报告期内，公司经营层总结提出了“诚信、勤勉、务实、创新”的企业精神，更新经营理念，强调管理向务实、精细化和科学管理转变，提升公司管理水平。提出了“管理无小事，细节决定成败、“向管理要效益”的理念，推行 ERP 系统管理，实施“5S”、“6S”管理，全面梳理并建立、健全内部控制制度，加强资金管理和应收帐款的规范管理，严格执行资金预决算制度。规范运作，从严治企，使各项管理工作有了新的起色。
报告期内，在节能减排的大背景下，公司坚持“持续创新、全员创新、全面创新”的工作理念，以技术进步为目的，以市场为导向，推动技术创新，提升技术水平，跻身行业前列。报告期内，公司共完成 28个新产品开发项目，并承担实施了多项国家及省部级科技攻关及产业化项目，其中控股子公司厦门华联公司承担的国家“863”计划的半导体照明工程重大项目--“半导体照明光电器件封装及应用”于 2007 年12 月顺利通过验收，“基于硅衬底的光电子器件封装及应用”项目取得重大突破，已列入国家发改委项目计划；控股子公司联创通信公司首次进入系统总体领域,承担系统总体项目，同时远距离数话同传技术取得突破；控股子公司联创电缆公司的耐高温、高可靠射频电缆产品首次通过航天产品论证，被列入航天产品采购名录；控股子公司联创致光公司的超薄型彩屏手机背光源荣获南昌市科技进步二等奖；公司技术中心研制的白光片式 LED 器件列入国家新产品项目计划。
(二)对公司未来发展的展望
1、行业发展趋势及公司面临的市场竞争格局
由于世界能源紧缺及 LED 具有节能、减排和环保的独特优势， LED 这一朝阳产业已引起世界各国和地区的高度重视，并制定了相关发展措施。我国从“十五”期间开始将 LED半导体照明列入国家攻关计划，并由科技部牵头成立了国家半导体照明工程研发及发展产业联盟，制订了国家半导体照明产业规划。“十一五”期间又将半导体照明列为国家重点发展产业，并单独在“863”计划中列出专项，对半导体照明重大技术难题进行攻关。LED 产业在各国政府的高度重视下，近几年发展迅速，国内 LED 产业每年均以 20%以上速度快速发展。加上国内投资环境的改善和各地区招商引资的力度加大，促使国外及台湾众多厂家来大陆投资设厂，从而带动整个 LED 产业的技术提升。
目前LED外延芯片主要朝高亮度 AlInGaP 四元芯片和大功率 InGaN 芯片方向发展；LED 封装主要朝微型化和高功率两个方向发展；随着 LED芯片发光效率的提升和封装技术的提升，LED 应用将拓展到汽车电子、中大尺寸 NB、TV液晶显示背光、特种照明及部分公用和通用照明等应用。LED 及半导体照明产业具有美好的发展前景，将大有可为，也必定会给公司带来巨大的投资机会。同时，近年来不仅内资企业纷纷进入 LED这个诱人的产业，外商也加大了在国内的投资力度，且投资建厂的类型也由早期的以封装厂为主转向技术含量更高的芯片环节。外资光电企业以巨额资本、先进技术抢滩大陆和内资企业的大举进入，对公司 LED 产业带来了冲击和压力。
由于移动通信与有线电视两大产业均列入了国家“十一五”规划发展重点，今后五至十年，信息与传媒产业面临的市场与行业环境总体上看好。目前，移动通信已成为发展最迅速的领域，未来4-6 年的时间内，我国移动电话用户将由目前的 3.6 亿增长到6 亿多户。而且随着我国即将发放 3G牌照，数千亿元的投资，将在未来几年内投入移动通信建设。据资料显示，现在我国每年要新增基站几万个，年需求射频同轴电缆已达五万公里以上，今后几年每年射频同轴电缆的需求量将超过六万公里。
国家的《“十一五”时期文化发展规划纲要》提出，我国将于 2008年开播地面数字高清晰度电视，2010 年基本完成东中部地区县以上城市和西部地区大部分县以上城市的有线电视由模拟向数字转换，国家发改委已将数字电视列为未来 5 年产值逾千亿元的产业之一。按照业内专家估计，IPV6产业中国市场将是一个 5000 亿元的市场。
公司主导产品，如 RF 电缆、CATV 电缆、光缆以及数据电缆等，均顺应了这两大产业的发展，市场前景广阔。同时，整个线缆行业由于受市场需求的诱导，现有企业纷纷急剧扩大产能的同时还招致大量新加入者，双双推动供求关系逐渐失衡，行业竞争日益激烈。
2、发展规划
公司在围绕LED及光电线缆主业进一步做强做大的同时，将继续积极运作好继电器、通信等其他支撑产业，以此保持公司获取良好的投资收益。
公司将牢牢抓住国家实施半导体照明工程产业化的机遇，以功率型高亮度 LED 器件封装和液晶背光源、特种照明、景观照明等应用产品为突破口，形成功率型器件、芯片、半导体照明光源及灯具等产品的产业化，快速提升公司 LED 产品的竞争力，将联创光电建设成为国内一流、具有国际竞争力的光电企业。
公司将紧紧围绕高速发展的通信产业，以现有线缆产业为基础，进一步扩大 RF 电缆和CATV 电缆的生产和市场规模，研发生产特种同轴电缆、船用电缆以及汽车电缆等高附加值产品，进一步扩大产品出口创汇能力。
为实现公司主导产业战略发展目标，公司将在未来几年加大对主业的投入，以实施重点技改项目为抓手，培育和形成公司新的利润增长点，加快公司主业的发展。
3、新年度计划
2008 年度，公司工作的总体思路是：紧紧围绕做大做强公司主业，建设重大项目增强发展实力，拓宽融资渠道，优化产业布局，加大技术创新力度,提升公司综合竞争力。2008 年公司计划实现主营业务收入 12.5 亿元（由于厦门宏发公司不纳入合并范围，故与 2007 年相比表现为负增长），期间费用率控制在 15.9%以下。为实现年度经营目标，公司将采取的措施：一是认真谋划、精心组织，分解目标到各分子公司，强化考核管理；二是提升公司管理水平，加强应收账款和存货的管理，提高公司资产运营效率；三是继续清理沉淀资产和运营效率低下的资产。
4、资金需求及使用计划
2008 年度，随着公司生产、销售规模的进一步扩大，公司经营性资金将主要通过加大应收账款催收力度、加速货款回笼和银行融资等措施来解决；公司项目投资将通过自筹、银行融资和资本市场融资方式来解决。
5、风险因素及采取的对策和措施
（1）税率风险：国家正在推进税费改革，有可能对公司经营业绩产生影响；2008年高新技术企业将按国家即将出台的新标准重新认定，若重新认定未获通过，则企业所得税率将由 15%提高到25%。
对策：公司将采取积极的应对措施，积极主动地学习研究有关税费法规、政策，合理进行税费筹划，争取享受优惠政策。
（2）汇率风险：人民币升值将对公司出口产品的盈利水平产生影响。
对策：公司一方面强化汇率控制意识和市场风险意识，另一方面在出口产品时充分考虑人民币对美元的影响，签订合同时锁定人民币汇率或收款后尽早结汇，或尽可能提高产品出口价格。
（3）行业竞争风险：由于看好中国这个巨大的市场，国际大公司、台资企业、国内一批实力雄厚和技术力量较强的大公司纷纷加大投资，兴建工厂，扩大生产规模，抢占市场份额。公司虽然具有一定的竞争实力，但在产业规模、高端技术、现代化管理等方面将面临较大压力。
对策：公司将进一步加大市场开拓力度，提高市场占有率，扩大产能，实现规模化生产；加快技术创新，提高产品质量，提升产品技术含量，优化产品结构；强化内部管理，加强成本控制，提高劳动生产率，节能降耗，降低单位产品成本。
（4）成本增加风险：国家实行货币从紧政策，原材料价格居高不下，劳动力成本增加，将导致公司生产成本上升，盈利能力下降。
对策：针对原材料涨价，一方面将继续保持与供应商良好的战略合作伙伴关系，发挥产业链各生产单位在原材料采购供应渠道上的资源优势，以达到共享。另一方面加大新产品开发力度，寻找价格低廉的替代产品，同时加强员工技能培训，提高产品质量，降低原材料消耗。
（5）军品任务调整风险：国家军工行业进入调整期，公司军品任务面临减少。
对策：针对军品任务调整，公司一方面加快民品研发速度，另一方面加大民品市场开拓力度。
(三)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
分行业或 营业收入 营业成本 营业利
分产品 润率(%)
产品
线缆 339,554,070.88 278,857,794.01 17.88
光电器件及 573,173,792.04 467,213,959.15 18.49
应用产品
专用通信产品 90,541,976.76 51,272,030.44 43.37
继电器 593,076,424.75 418,686,030.10 29.40
电声器件 18,953,089.02 14,711,668.81 22.37
电脑及软件 46,559,300.00 44,416,113.78 4.60
接上表:
分行业或 营业收入比 营业成本比 营业利润率比
分产品 上年增减(%) 上年增减(%) 上年增减(%)
产品
线缆 29.13 33.31 减少2.92个百分点
光电器件及 17.76 15.82 增加2.19个百分点
应用产品
专用通信产品 -23.97 -30.33 增加5.67个百分点
继电器 -4.82 -6.76 增加3.50个百分点
电声器件 -73.40 -71.22 增加0.87个百分点
电脑及软件 49.81 31.26
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
国内 1,240,453,401.16 7.21
国外 421,405,252.29 8.36
(四)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1)高亮度、超高亮度及片式发光二极管技术改造
公司出资 19,900 万元投资该项目，已完工
2)移动通信用射频电缆扩大出口技改
公司出资 2,720 万元投资该项目，续建
3)移动通信配套用片式 LED 及微型电声器件技术进步和产业升级
公司出资 16,000 万元投资该项目，续建
4)3G 移动通信用高性能同轴电缆技改项目
公司出资 2,810 万元投资该项目，新开工
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1)高亮度、超高亮度及片式发光二极管技术改造
公司出资 19,900 万元投资该项目，已完工
2)移动通信用射频电缆扩大出口技改
公司出资 2,720 万元投资该项目，续建
3)移动通信配套用片式 LED 及微型电声器件技术进步和产业升级
公司出资 16,000 万元投资该项目，续建
4)3G 移动通信用高性能同轴电缆技改项目
公司出资 2,810 万元投资该项目，新开工
经营情况评述：
【2007年半年报】
董事会报告
(一)报告期内整体经营情况的讨论与分析
报告期，公司完成主营业务收入 84082 万元，比上年同期增长25.2%，实现净利润2503 万元，比上年同期增长103%，创公司净利润增幅历史最好水平，主要是因为公司销售规模扩大所致。
报告期公司产品综合毛利率22.3%，较上年同期上升 1.5 个百分点，①继电器产品自去年下半年开始实行产品售价与主要原材料联动的定价机制后，今年上半年产品价格的调整已基本抵消了因原材料价格上涨带来的不利影响，上半年毛利率较上年同期增长2.2%；②公司主导产品LED 2007 年上半年毛利率 16.71%，同比上升0.6 个百分点。其中：联创致光和南昌分公司当期毛利率分别达到 18.6%和 17.5%，比上年同期分别上升了7.3 个百分点和 10.9 个百分点，对LED 产品的整体毛利率起到了一定的拉升作用，但光电分公司因受产品销售结构变化的影响（单价高的产品销量下降），毛利率比上年同期下降 12.8 个百分点；③专用通信产品同样受到某主要产品销售结构变化的影响，
2007 年上半年毛利率比上年同期降低4.2 个百分点。
报告期公司期间费用 12,798 万元，比上年同期上升7.8%，尽管期间费用绝对值比上年同期增加，但当期期间费用率却同比下降了 2.4%，也就是说每 100 元产品销售收入所耗费用由 17.7 元降为 15.2 元，这一方面是由于公司加大了期间费用的控制力度，另一方面也是受到了新准则变化的影响，即2007 年起福利费政策由按工资总额的 14%计江西联创光电科技股份有限公司 2007年半年度报告提改为据实列支。
报告期公司整体现金流量表现一般，经营性现金净流量 965 万元，盈余现金保障倍数为 0.4 倍，说明公司所获净利润中的现金利润不足，应收账款和存货上升速度快，当期实现利润中有60%以上被应收账款和存货所占用。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元
币种:人民币
分行 营业收入 营业成本 毛利
业或 率(%)
分产品
分行业
分产品
继电器 384,823,907.63 280,932,139.73 27.00
光电线
145,821,334.68 117,264,762.61 19.58
缆
光电器
262,368,361.10 218,535,402.90 16.71
件
续上表：
分行
业或 营业收入比上年 营业成本比上年 毛利率比上年
分产品 同期增减(%) 同期增减(%) 同期增减(%)
分行业
分产品
继电器 36.41 32.46 增加2.6 个百分点
光电线
45.66 46.81 减少0.64 个百分点
缆
光电器
6.82 5.80 增加0.8 个百分点
件
2、主营业务分地区情况
单位:元
币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减(%)
国内 558,993,551.99 23.28
国外 281,823,399.26 29.09
3、公司在经营中出现的问题与困难
（1）目前，公司LED 产业还存在整体盈利水平较低、高端产品比重较小、产业规模不大等问题。为此公司将认真分析自身优势和不足，把握市场发展脉搏，整合公司 LED 各类资源，形成 LED 产业整体性扩张态势，围绕走专业化、规模化道路，优先发展并做大做强LED 产业。
（2）公司存在应收帐款和存货上升速度快的问题，部分分子公司的资产质量有待提高。
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1)高亮度、超高亮度及片式发光二极管公司预计出资 19,990 万元投资该项目，在建，
2)移动通信用射频电缆扩大出口技改项目公司预计出资2,970 万元投资该项目，续建，
3)移动通信配套用片式LED 及微型电声公司预计出资 16,000 万元投资该项目，续建，
4)3G 移动通信用高性能同轴电缆技改项目公司预计出资2,810 万元投资该项目，新开工，
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1)高亮度、超高亮度及片式发光二极管公司预计出资 19,990 万元投资该项目，在建，
2)移动通信用射频电缆扩大出口技改项目公司预计出资2,970 万元投资该项目，续建，
3)移动通信配套用片式LED 及微型电声公司预计出资 16,000 万元投资该项目，续建，
4)3G 移动通信用高性能同轴电缆技改项目公司预计出资2,810 万元投资该项目，新开工，
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜厦门华联电子有限公司 ｜ 36145.49｜ 1253.73｜ ｜
｜厦门宏发电声有限公司 ｜ 59307.64｜ 5802.22｜ ｜
｜南昌欣磊光电科技有限公司（｜ 11034.53｜ 789.24｜ ｜
｜美元） ｜ ｜ ｜ ｜
｜江西联创通信有限公司 ｜ 9054.19｜ 1297.98｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
