☆经营分析☆ ◇港澳资讯600255 更新日期：2008-03-29◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜加工(行业) ｜ 405110.7｜ 18288.1｜ 4.92｜ 94.80｜
｜电线电缆(行业) ｜ 18625.0｜ 2202.7｜ 11.83｜ 4.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜基合金材料(产品) ｜ 405110.7｜ 18288.1｜ 4.92｜ 94.80｜
｜辐射特种电缆(产品) ｜ 18625.0｜ 2202.7｜ 11.83｜ 4.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区) ｜ 394415.4｜- ｜- ｜ 92.30｜
｜国外(地区) ｜ 29694.2｜- ｜- ｜ 6.95｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜加工(行业) ｜ 201564.4｜ 7505.2｜ 3.72｜ 94.98｜
｜电线电缆(行业) ｜ 8368.7｜ 880.9｜ 10.53｜ 3.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜基合金材料(产品) ｜ 201564.4｜ 7505.2｜ 3.72｜ 94.98｜
｜辐射特种电缆(产品) ｜ 8368.7｜ 880.9｜ 10.53｜ 3.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区) ｜ 198415.8｜- ｜- ｜ 93.49｜
｜国外(地区) ｜ 11667.5｜- ｜- ｜ 5.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜加工(行业) ｜ 375047.0｜ 17465.4｜ 4.66｜ 95.82｜
｜电线电缆(行业) ｜ 13902.8｜ 1989.2｜ 14.31｜ 3.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜基合金材料(产品) ｜ 375047.0｜ 17465.4｜ 4.66｜ 95.82｜
｜辐射特种电缆(产品) ｜ 13902.8｜ 1989.2｜ 14.31｜ 3.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区) ｜ 376378.4｜- ｜- ｜ 96.16｜
｜国外(地区) ｜ 12863.8｜- ｜- ｜ 3.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜加工(行业) ｜ 264980.0｜ 11259.1｜ 4.25｜ 96.45｜
｜电线电缆(行业) ｜ 9449.2｜ 1283.9｜ 13.59｜ 3.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜基合金材料(产品) ｜ 264980.0｜ 11259.1｜ 4.25｜ 96.45｜
｜辐照特种电缆(产品) ｜ 9449.2｜ 1283.9｜ 13.59｜ 3.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
(一)管理层讨论与分析
1、报告期公司生产经营情况回顾
1）报告期内总体经营情况
2007 年，公司面临铜价波动的不利局面，加强管理，向管理要效益，取得了良好的经营绩效。
2007 年公司共完成主营业务收入 427328.00 万元，比上年同期增长 9.18%；主营业务利润 11176.94万元，比上年同期增长了 5.66%；净利润 7276.85 万元，比上年增长了 25.10%；实现每股收益 0.39元，比上年度增加 25.10%。
报告期内，公司主营业务收入较去年同期增长 9.18%，主要是由于产量、销量增加及铜价上涨所致。
主营业务利润比上年同期增长了 34.21%，主要是由于产量、销量增加所致。
净利润较上年增长了 25.10%，主要是由于产量、销量增加及投资收益增加所致。
2）公司主营业务情况
2007 年，公司主要产品产量为：
普通铜带 24072 吨，同比增长 7%；精密铜带 15372 吨，同比增长 31%；异型铜材 16421吨，同比增长21%；铜杆 31969 吨，同比减少 11%；线缆产品销售收入 17102万元，同比增长 35.3%。
2007 年，公司实现产品出口 29694万元，同比增加 132.90%。
报告期内，公司主营业务结构没有发生重大变化。
2、对公司未来发展的展望
1）分析所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局等相关变化趋势以及对公司可能的影响程度
①行业发展趋势
随着我国经济持续稳定发展和世界加工制造业中心地位的确立，作为国民经济生产重要基础原材料工业之一的铜加工业发展迅速，产品品种规格不断增加，产量持续增长，技术进步不断加快，我国的铜加工业跨进了一个高速发展时期。铜加工业呈现出如下特点：
第一，产业布局合理。铜加工材的生产主要集中在长江三角洲、珠江三角洲、东北环渤海地区，而这些地区是我国经济相对比较发达的地区，是我国加工制造业三个生产中心，也是我国铜消费集中地区。
第二，生产集中度大幅提升，逐步向规模化、专业化方向发展。经过近几年的发展，国内涌现出了一批规模大、专业化水平高、经济实力强的铜加工企业。
第三，技术装备水平和产品质量有了较大提高。我国铜加工业通过引进和国产化，装机水平已接近国外先进水平，铜加工设备制造水平也有重大进步，设计和制造重型和精密生产设备能力增强。
第四，铜加工材产品质量提高。铜加工企业日益注重生产管理，努力提高产品质量和档次，在为客户创造价值的同时，提高了产品的附加值，获得了良好的经济效益。为了加快企业技术进步，许多企业建立起了自己的技术中心，加强了与著名大学和科研院所的联合，形成了产学研的有机结合，技术创
新能力不断提高，高新技术的产业化不断加快，推动了企业的发展。
②公司面临的市场竞争格局
受高铜价等因素的刺激，近年国内铜加工投资大幅增长，我国铜加工业投资主体多元化格局已经形成。新一批投资上马的铜加工项目起点高，产品档次高，这些项目一旦如期投产，国内铜材主要产品市场竞争将加剧，导致加工费下降。 铜加工企业规模扩大，企业间的并购、重组加快，产品规格及档次提高，将直接威胁中小企业的生成和发展。
原料铜价格维持高位或继续上涨，导致企业的流动资金需求大量增长，资金实力弱、融资能力不强、资金管理不善的企业将面临淘汰的风险。
2）公司发展机遇和挑战、发展战略以及各项业务的发展规划
①公司发展机遇和挑战
我国国民经济将持续保持高速发展，中国逐渐成为世界的生产加工基地，为我国铜加工工业提供了广阔的市场空间，创造了我国铜加工工业迅速发展的外部条件，中国铜加工业保持持续快速发展良好势头，是公司未来发展的最大机遇。
公司主要生产铜基合金材料和辐照特种电缆，是国家重点高新技术企业。由于市场需求旺盛，中国铜板带材行业正成为一个新的投资热点。公司近期定向增发上会获得证监会发审委有条件通过，募集资金到位后将投向年产 1 万吨精密紫铜带技术改造项目、年产 1 万吨精密黄铜带技术改造项目和年产
1.5 万吨引线框架铜带项目。规模和技术优势将使公司增强抵御成本上涨风险的能力。
公司未来发展面临的挑战：
1、公司未来发展中仍将面临原材料电解铜价格的波动等因素的影响。
2、随着国际铜产品制造行业集中度提高，大部分发达国家的铜产品制造企业开始向中国等国家转移，公司面临着国内外大型铜加工企业的双重挑战。
3、公司整体实力有待提高，近年来公司大力推进研发工作，在高附加值产品生产方面虽有所突破但尚没有形成规模优势。
②公司发展战略
面对巨大的市场机遇，鑫科材料制定了总体发展战略指导思想，就是“围绕一个中心、面向两大市场、培育三种资源、坚持四条途径”。一个中心就是以经济效益为中心，两大市场就是国内、国际市场，三种资源就是人才、原料和资金，四条途径就是技术创新、内涵式规模扩张、专业化生产和优化产品结构。以国际先进水平为目标，加大高精带产品投资力度，把精带产品打造成为国内规模一流、装备一流、质量一流的名优产品。
③公司各项业务的发展规划
到 2010 年公司主要产品发展规划为：铜带产量达到 50000 吨，精带产量达到 80000 吨，异型材产量达到 20000 吨，铜杆、线缆产品保持现有规模运作，适时考虑扩张，完成废杂铜及角料综合处理项目，建立国际、国内两个原料基地。
3）新年度经营计划
发展愿景：致力成为铜加工行业细分产品领域的领导者。
战略构想：遵循行业发展趋势，准确把握下游行业的深度需求，走持续创新之路，实施名牌战略
2008 年主要目标
实现销售收入预计 45 .29 亿元，成本费用预计 44.64 亿元，实现产销铜带 28500 吨，高精带 15000 吨，铜合金线材 17300 吨，光亮铜杆 34500 吨，线缆产品钢绞线 287 吨、铝绞线 136 吨、塑力电缆 532米、控制电缆 109 千米、架空电缆 591 千米、交联电缆 203 千米、布电线 31746 千米、汽车线 55046千米、电子线 36036 千米，出口精带产品 4000 吨。
2008 年工作要点
①更新观念，强化市场意识。树立“以企业持续发展为中心、以产品方向性调整为重点”的经营思想，系统构建基于市场营销理念的运营体系，聚集于特定的细分市场，走适合鑫科的差异化发展道路。
②从职能的定位入手，从职责的分析入手，从流程的管理入手，进一步加强内部协作，消除本位主义现象的根源。
③完善绩效考核体系，实施薪酬优化改革。2008 年人力资源管理将从四个方面聚焦：质量、数据、结构化和效能，逐步建立起基于公司战略的人力资源管理体系。
④打造务实、协作、创新、高效的企业文化。
⑤以科学管理的思想努力提高职能管理的专业化程度，提升公司整体管理水平。
⑥建立和完善创新激励机制，积极开展内部技改技措，快速提高技术创新能力。
⑦规范成本核算，合理控制各项费用，实现降本增效的目标。
⑧努力开拓国际市场，寻求原材料进口的新途径，提高产品的价差空间。
4）公司未来发展战略所需的资金需求及使用计划，以及资金来源情况
为完成公司 2008 年的经营计划和工作目标，预计公司 2008 的新增资金需求约为人民币 6 亿元。
资金来源渠道主要有：
①利用自有资金；
②向国内商业银行贷款；
③定向增发募集资金专款专用。
5）对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险分析以及已（或拟）采取的对策和措施。
公司在对未来的发展进行展望及拟定公司新年度的经营计划时，我们所依据的假设条件为：本公司所遵循的现行法律、法规及国家有关行业政策将不会有重大改变；国民经济平衡发展的大环境不会有大的改变；本公司所处行业市场环境不会有重大改变；公司主要原材料铜的价格不会有大幅度下跌；不会发生对本公司经营业务造成重大不利影响以及导致公司财产重大损失的任何不可抗力事件和任何不可预见的因素等。公司未来面临的主要风险因素有：
①原材料价格变动风险
不同行业、不同产品由于其导电性、导热性、价格敏感性等特点的不同，以及各行业对铜加工材性能的要求不同，铜价高低对应用于这些行业中的铜加工材的消费影响也各不相同。在中国铜加工材消费快速增长的同时，高铜价对消费的抑制作用也较为明显，铜价一直居高不下，在短期内仍将影响铜加工行业的整体需求。
针对原材料价格波动的风险，本公司的产品定价以赚取相对稳定加工费的方式，基本对冲了铜价风险，降低铜价波动对公司的盈利空间影响。但是电解铜成本在本公司各类产品成本中占较高比重，如果电解铜价格宽幅波动，对本公司的生产经营将产生一定影响，尤其是在铜价出现持续大幅上涨的情况下，原材料采购将占用更多的资金，从而增大公司的资金流转压力。另外，铜价持续上升还会增大产品销售收入基数，从而引致公司毛利率指标下降。
②产能过剩的风险
由于国内需求的持续增长以及巨大的替代进口空间，高精度铜带较高的加工费吸引了大量资金的介入，
目前的拟建产能过多可能会造成未来的产能过剩局面。
针对产能过剩的风险：一方面，由于营销网络、技术等原因的限制，目前的在建与拟建产能全部达产的可能性较小；另一方面，公司一直从事铜带生产，具有营销网络和技术方面的优势，未来在激烈的市场竞争中仍将有望处于优势地位。同时，伴随着国内生产技术的提高，未来国内铜板带实现大规模出口的可能性较大，最近几年铜板带出口速度加快已经显现了国内加工技术的提高。未来铜带产品出口也将是当前在建与拟建铜板带产能过多的一个突破口。
③新产品、新技术开发的风险
公司在规模化发展的同时，高度重视技术创新，强调通过发展新工艺、新产品来抓住行业热点，形成竞争优势。由于高技术含量产品的开发、试制成本较高，如开发、试制达不到预期效果，实现预期收益存在相应风险。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表 单位:元 币种:人民币
分行 营业
业或
营业收入 营业成本 利润
分产
率（%）
品
行业
铜加
4,051,106,514.83 3,868,225,571.52 4.92
工
电线
186,250,217.14 164,223,309.43 11.83
电缆
产品
铜基
合金 4,051,106,514.83 3,868,225,571.52 4.92
材料
辐射
特种 186,250,217.14 164,223,309.43 11.83
电缆
续上表
分行
业或 营业收入比上 营业成本比上 营业利润率比
分产 年增减(%) 年增减(%) 上年增减(%)
品
行业
铜加 增加0.26个百分
8.02 8.18
工 点
电线 减少2.48个百分
33.97 37.85
电缆 点
产品
铜基
增加0.26个百分
合金 8.02 8.18
点
材料
辐射
减少2.48个百分
特种 33.97 37.85
电缆 点
2、主营业务分地区情况 单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
国内 3,944,154,174.35 4.79
国外 296,941,535.62 132.90
报告期内，公司主营业务构成没有发生变化。
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。
经营情况评述：
【2007年半年报】
(一)董事会报告
上半年公司生产经营持续增长，总体规模和效益均实现时间、任务“双过半”。出口规模呈现较大增幅，成为精带产品增长的重要推动力。公司顺应市场需求变化，调整产品结构，利润型产品生产规模增幅明显；摸索出在铜价下跌行情过程中，通过扩大规模稀释滚动成本方式获取效益模式。
公司上半年实现营业收入 212,224.40 万元，比去年同期增长 26.85%；实现净利润 3,154.25 万元，比去年同期增长 16.38%。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
分行
毛利
业或
营业收入 营业成本 率
分产
(%)
品
分行
业
铜加
2,015,643,589.34 1,940,591,883.37 3.72
工
电线
83,686,669.10 74,877,736.63 10.53
电缆
分产
品
铜基
合金 2,015,643,589.34 1,940,591,883.37 3.72
材料
辐射
特种 83,686,669.10 74,877,736.63 10.53
电缆
续上表：
分行
业或 营业收入比上 营业成本比上 毛利率比上年
分产 年同期增减(%) 年同期增减(%) 同期增减(%)
品
分行
业
铜加 减少1.31个百分
26.34 27.75
工 点
电线 减少5.57个百分
42.81 48.35
电缆 点
分产
品
铜基
减少1.31个百分
合金 26.34 27.75
点
材料
辐射
减少5.57个百分
特种 42.81 48.35
点
电缆
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减(%)
国内 1,984,158,082.68 23.29
国外 116,674,625.14 151.51
报告期内，公司主营业务构成没有发生变化。
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1)铜带6000吨项目
公司出资 170,520.15 元投资该项目，工程进度 0.57%。
2)零星工程
公司出资 4,782,786.89 元投资该项目。
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1)铜带6000吨项目
公司出资 170,520.15 元投资该项目，工程进度 0.57%。
2)零星工程
公司出资 4,782,786.89 元投资该项目。
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜加工(行业) ｜ 405110.7｜ 18288.1｜ 4.92｜ 94.80｜
｜电线电缆(行业) ｜ 18625.0｜ 2202.7｜ 11.83｜ 4.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜基合金材料(产品) ｜ 405110.7｜ 18288.1｜ 4.92｜ 94.80｜
｜辐射特种电缆(产品) ｜ 18625.0｜ 2202.7｜ 11.83｜ 4.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区) ｜ 394415.4｜- ｜- ｜ 92.30｜
｜国外(地区) ｜ 29694.2｜- ｜- ｜ 6.95｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜加工(行业) ｜ 201564.4｜ 7505.2｜ 3.72｜ 94.98｜
｜电线电缆(行业) ｜ 8368.7｜ 880.9｜ 10.53｜ 3.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜基合金材料(产品) ｜ 201564.4｜ 7505.2｜ 3.72｜ 94.98｜
｜辐射特种电缆(产品) ｜ 8368.7｜ 880.9｜ 10.53｜ 3.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区) ｜ 198415.8｜- ｜- ｜ 93.49｜
｜国外(地区) ｜ 11667.5｜- ｜- ｜ 5.50｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜加工(行业) ｜ 375047.0｜ 17465.4｜ 4.66｜ 95.82｜
｜电线电缆(行业) ｜ 13902.8｜ 1989.2｜ 14.31｜ 3.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜基合金材料(产品) ｜ 375047.0｜ 17465.4｜ 4.66｜ 95.82｜
｜辐射特种电缆(产品) ｜ 13902.8｜ 1989.2｜ 14.31｜ 3.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内(地区) ｜ 376378.4｜- ｜- ｜ 96.16｜
｜国外(地区) ｜ 12863.8｜- ｜- ｜ 3.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜加工(行业) ｜ 264980.0｜ 11259.1｜ 4.25｜ 96.45｜
｜电线电缆(行业) ｜ 9449.2｜ 1283.9｜ 13.59｜ 3.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铜基合金材料(产品) ｜ 264980.0｜ 11259.1｜ 4.25｜ 96.45｜
｜辐照特种电缆(产品) ｜ 9449.2｜ 1283.9｜ 13.59｜ 3.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
(一)管理层讨论与分析
1、报告期公司生产经营情况回顾
1）报告期内总体经营情况
2007 年，公司面临铜价波动的不利局面，加强管理，向管理要效益，取得了良好的经营绩效。
2007 年公司共完成主营业务收入 427328.00 万元，比上年同期增长 9.18%；主营业务利润 11176.94万元，比上年同期增长了 5.66%；净利润 7276.85 万元，比上年增长了 25.10%；实现每股收益 0.39元，比上年度增加 25.10%。
报告期内，公司主营业务收入较去年同期增长 9.18%，主要是由于产量、销量增加及铜价上涨所致。
主营业务利润比上年同期增长了 34.21%，主要是由于产量、销量增加所致。
净利润较上年增长了 25.10%，主要是由于产量、销量增加及投资收益增加所致。
2）公司主营业务情况
2007 年，公司主要产品产量为：
普通铜带 24072 吨，同比增长 7%；精密铜带 15372 吨，同比增长 31%；异型铜材 16421吨，同比增长21%；铜杆 31969 吨，同比减少 11%；线缆产品销售收入 17102万元，同比增长 35.3%。
2007 年，公司实现产品出口 29694万元，同比增加 132.90%。
报告期内，公司主营业务结构没有发生重大变化。
2、对公司未来发展的展望
1）分析所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局等相关变化趋势以及对公司可能的影响程度
①行业发展趋势
随着我国经济持续稳定发展和世界加工制造业中心地位的确立，作为国民经济生产重要基础原材料工业之一的铜加工业发展迅速，产品品种规格不断增加，产量持续增长，技术进步不断加快，我国的铜加工业跨进了一个高速发展时期。铜加工业呈现出如下特点：
第一，产业布局合理。铜加工材的生产主要集中在长江三角洲、珠江三角洲、东北环渤海地区，而这些地区是我国经济相对比较发达的地区，是我国加工制造业三个生产中心，也是我国铜消费集中地区。
第二，生产集中度大幅提升，逐步向规模化、专业化方向发展。经过近几年的发展，国内涌现出了一批规模大、专业化水平高、经济实力强的铜加工企业。
第三，技术装备水平和产品质量有了较大提高。我国铜加工业通过引进和国产化，装机水平已接近国外先进水平，铜加工设备制造水平也有重大进步，设计和制造重型和精密生产设备能力增强。
第四，铜加工材产品质量提高。铜加工企业日益注重生产管理，努力提高产品质量和档次，在为客户创造价值的同时，提高了产品的附加值，获得了良好的经济效益。为了加快企业技术进步，许多企业建立起了自己的技术中心，加强了与著名大学和科研院所的联合，形成了产学研的有机结合，技术创
新能力不断提高，高新技术的产业化不断加快，推动了企业的发展。
②公司面临的市场竞争格局
受高铜价等因素的刺激，近年国内铜加工投资大幅增长，我国铜加工业投资主体多元化格局已经形成。新一批投资上马的铜加工项目起点高，产品档次高，这些项目一旦如期投产，国内铜材主要产品市场竞争将加剧，导致加工费下降。 铜加工企业规模扩大，企业间的并购、重组加快，产品规格及档次提高，将直接威胁中小企业的生成和发展。
原料铜价格维持高位或继续上涨，导致企业的流动资金需求大量增长，资金实力弱、融资能力不强、资金管理不善的企业将面临淘汰的风险。
2）公司发展机遇和挑战、发展战略以及各项业务的发展规划
①公司发展机遇和挑战
我国国民经济将持续保持高速发展，中国逐渐成为世界的生产加工基地，为我国铜加工工业提供了广阔的市场空间，创造了我国铜加工工业迅速发展的外部条件，中国铜加工业保持持续快速发展良好势头，是公司未来发展的最大机遇。
公司主要生产铜基合金材料和辐照特种电缆，是国家重点高新技术企业。由于市场需求旺盛，中国铜板带材行业正成为一个新的投资热点。公司近期定向增发上会获得证监会发审委有条件通过，募集资金到位后将投向年产 1 万吨精密紫铜带技术改造项目、年产 1 万吨精密黄铜带技术改造项目和年产
1.5 万吨引线框架铜带项目。规模和技术优势将使公司增强抵御成本上涨风险的能力。
公司未来发展面临的挑战：
1、公司未来发展中仍将面临原材料电解铜价格的波动等因素的影响。
2、随着国际铜产品制造行业集中度提高，大部分发达国家的铜产品制造企业开始向中国等国家转移，公司面临着国内外大型铜加工企业的双重挑战。
3、公司整体实力有待提高，近年来公司大力推进研发工作，在高附加值产品生产方面虽有所突破但尚没有形成规模优势。
②公司发展战略
面对巨大的市场机遇，鑫科材料制定了总体发展战略指导思想，就是“围绕一个中心、面向两大市场、培育三种资源、坚持四条途径”。一个中心就是以经济效益为中心，两大市场就是国内、国际市场，三种资源就是人才、原料和资金，四条途径就是技术创新、内涵式规模扩张、专业化生产和优化产品结构。以国际先进水平为目标，加大高精带产品投资力度，把精带产品打造成为国内规模一流、装备一流、质量一流的名优产品。
③公司各项业务的发展规划
到 2010 年公司主要产品发展规划为：铜带产量达到 50000 吨，精带产量达到 80000 吨，异型材产量达到 20000 吨，铜杆、线缆产品保持现有规模运作，适时考虑扩张，完成废杂铜及角料综合处理项目，建立国际、国内两个原料基地。
3）新年度经营计划
发展愿景：致力成为铜加工行业细分产品领域的领导者。
战略构想：遵循行业发展趋势，准确把握下游行业的深度需求，走持续创新之路，实施名牌战略
2008 年主要目标
实现销售收入预计 45 .29 亿元，成本费用预计 44.64 亿元，实现产销铜带 28500 吨，高精带 15000 吨，铜合金线材 17300 吨，光亮铜杆 34500 吨，线缆产品钢绞线 287 吨、铝绞线 136 吨、塑力电缆 532米、控制电缆 109 千米、架空电缆 591 千米、交联电缆 203 千米、布电线 31746 千米、汽车线 55046千米、电子线 36036 千米，出口精带产品 4000 吨。
2008 年工作要点
①更新观念，强化市场意识。树立“以企业持续发展为中心、以产品方向性调整为重点”的经营思想，系统构建基于市场营销理念的运营体系，聚集于特定的细分市场，走适合鑫科的差异化发展道路。
②从职能的定位入手，从职责的分析入手，从流程的管理入手，进一步加强内部协作，消除本位主义现象的根源。
③完善绩效考核体系，实施薪酬优化改革。2008 年人力资源管理将从四个方面聚焦：质量、数据、结构化和效能，逐步建立起基于公司战略的人力资源管理体系。
④打造务实、协作、创新、高效的企业文化。
⑤以科学管理的思想努力提高职能管理的专业化程度，提升公司整体管理水平。
⑥建立和完善创新激励机制，积极开展内部技改技措，快速提高技术创新能力。
⑦规范成本核算，合理控制各项费用，实现降本增效的目标。
⑧努力开拓国际市场，寻求原材料进口的新途径，提高产品的价差空间。
4）公司未来发展战略所需的资金需求及使用计划，以及资金来源情况
为完成公司 2008 年的经营计划和工作目标，预计公司 2008 的新增资金需求约为人民币 6 亿元。
资金来源渠道主要有：
①利用自有资金；
②向国内商业银行贷款；
③定向增发募集资金专款专用。
5）对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险分析以及已（或拟）采取的对策和措施。
公司在对未来的发展进行展望及拟定公司新年度的经营计划时，我们所依据的假设条件为：本公司所遵循的现行法律、法规及国家有关行业政策将不会有重大改变；国民经济平衡发展的大环境不会有大的改变；本公司所处行业市场环境不会有重大改变；公司主要原材料铜的价格不会有大幅度下跌；不会发生对本公司经营业务造成重大不利影响以及导致公司财产重大损失的任何不可抗力事件和任何不可预见的因素等。公司未来面临的主要风险因素有：
①原材料价格变动风险
不同行业、不同产品由于其导电性、导热性、价格敏感性等特点的不同，以及各行业对铜加工材性能的要求不同，铜价高低对应用于这些行业中的铜加工材的消费影响也各不相同。在中国铜加工材消费快速增长的同时，高铜价对消费的抑制作用也较为明显，铜价一直居高不下，在短期内仍将影响铜加工行业的整体需求。
针对原材料价格波动的风险，本公司的产品定价以赚取相对稳定加工费的方式，基本对冲了铜价风险，降低铜价波动对公司的盈利空间影响。但是电解铜成本在本公司各类产品成本中占较高比重，如果电解铜价格宽幅波动，对本公司的生产经营将产生一定影响，尤其是在铜价出现持续大幅上涨的情况下，原材料采购将占用更多的资金，从而增大公司的资金流转压力。另外，铜价持续上升还会增大产品销售收入基数，从而引致公司毛利率指标下降。
②产能过剩的风险
由于国内需求的持续增长以及巨大的替代进口空间，高精度铜带较高的加工费吸引了大量资金的介入，
目前的拟建产能过多可能会造成未来的产能过剩局面。
针对产能过剩的风险：一方面，由于营销网络、技术等原因的限制，目前的在建与拟建产能全部达产的可能性较小；另一方面，公司一直从事铜带生产，具有营销网络和技术方面的优势，未来在激烈的市场竞争中仍将有望处于优势地位。同时，伴随着国内生产技术的提高，未来国内铜板带实现大规模出口的可能性较大，最近几年铜板带出口速度加快已经显现了国内加工技术的提高。未来铜带产品出口也将是当前在建与拟建铜板带产能过多的一个突破口。
③新产品、新技术开发的风险
公司在规模化发展的同时，高度重视技术创新，强调通过发展新工艺、新产品来抓住行业热点，形成竞争优势。由于高技术含量产品的开发、试制成本较高，如开发、试制达不到预期效果，实现预期收益存在相应风险。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表 单位:元 币种:人民币
分行 营业
业或
营业收入 营业成本 利润
分产
率（%）
品
行业
铜加
4,051,106,514.83 3,868,225,571.52 4.92
工
电线
186,250,217.14 164,223,309.43 11.83
电缆
产品
铜基
合金 4,051,106,514.83 3,868,225,571.52 4.92
材料
辐射
特种 186,250,217.14 164,223,309.43 11.83
电缆
续上表
分行
业或 营业收入比上 营业成本比上 营业利润率比
分产 年增减(%) 年增减(%) 上年增减(%)
品
行业
铜加 增加0.26个百分
8.02 8.18
工 点
电线 减少2.48个百分
33.97 37.85
电缆 点
产品
铜基
增加0.26个百分
合金 8.02 8.18
点
材料
辐射
减少2.48个百分
特种 33.97 37.85
电缆 点
2、主营业务分地区情况 单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
国内 3,944,154,174.35 4.79
国外 296,941,535.62 132.90
报告期内，公司主营业务构成没有发生变化。
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
报告期内，公司无非募集资金投资项目。
经营情况评述：
【2007年半年报】
(一)董事会报告
上半年公司生产经营持续增长，总体规模和效益均实现时间、任务“双过半”。出口规模呈现较大增幅，成为精带产品增长的重要推动力。公司顺应市场需求变化，调整产品结构，利润型产品生产规模增幅明显；摸索出在铜价下跌行情过程中，通过扩大规模稀释滚动成本方式获取效益模式。
公司上半年实现营业收入 212,224.40 万元，比去年同期增长 26.85%；实现净利润 3,154.25 万元，比去年同期增长 16.38%。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
分行
毛利
业或
营业收入 营业成本 率
分产
(%)
品
分行
业
铜加
2,015,643,589.34 1,940,591,883.37 3.72
工
电线
83,686,669.10 74,877,736.63 10.53
电缆
分产
品
铜基
合金 2,015,643,589.34 1,940,591,883.37 3.72
材料
辐射
特种 83,686,669.10 74,877,736.63 10.53
电缆
续上表：
分行
业或 营业收入比上 营业成本比上 毛利率比上年
分产 年同期增减(%) 年同期增减(%) 同期增减(%)
品
分行
业
铜加 减少1.31个百分
26.34 27.75
工 点
电线 减少5.57个百分
42.81 48.35
电缆 点
分产
品
铜基
减少1.31个百分
合金 26.34 27.75
点
材料
辐射
减少5.57个百分
特种 42.81 48.35
点
电缆
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减(%)
国内 1,984,158,082.68 23.29
国外 116,674,625.14 151.51
报告期内，公司主营业务构成没有发生变化。
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1)铜带6000吨项目
公司出资 170,520.15 元投资该项目，工程进度 0.57%。
2)零星工程
公司出资 4,782,786.89 元投资该项目。
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1)铜带6000吨项目
公司出资 170,520.15 元投资该项目，工程进度 0.57%。
2)零星工程
公司出资 4,782,786.89 元投资该项目。
