☆经营分析☆ ◇港澳资讯600236 更新日期：2008-03-14◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(行业) ｜ 335439.0｜ 109204.8｜ 32.56｜ 99.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水电(产品) ｜ 180092.2｜ 107955.1｜ 59.94｜ 53.57｜
｜火电(产品) ｜ 155346.7｜ 1249.7｜ 0.80｜ 46.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广西地区(地区) ｜ 314787.3｜- ｜- ｜ 93.64｜
｜四川地区(地区) ｜ 20651.6｜- ｜- ｜ 6.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(行业) ｜ 160177.8｜ 45048.9｜ 39.13｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广西(地区) ｜ 156953.1｜- ｜- ｜ 97.99｜
｜四川(地区) ｜ 3224.7｜- ｜- ｜ 2.01｜
｜合计(地区) ｜ 160177.8｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(行业) ｜ 324631.4｜ 89962.6｜ 26.63｜ 99.88｜
｜其中:水电(行业) ｜ 124837.3｜ 71572.1｜ 57.33｜ 38.41｜
｜火电(行业) ｜ 199794.2｜ 18390.5｜ 8.36｜ 61.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(产品) ｜ 324631.4｜ 89962.6｜ 26.63｜ 99.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广西地区(地区) ｜ 324631.4｜- ｜- ｜ 99.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水电(行业) ｜ 97872.5｜ 51532.2｜ 52.65｜ 41.62｜
｜火电(行业) ｜ 136984.4｜ 12450.2｜ 9.09｜ 58.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水电(产品) ｜ 97872.5｜ 51532.2｜ 52.65｜ 41.62｜
｜火电(产品) ｜ 136984.4｜ 12450.2｜ 9.09｜ 58.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
(一)管理层讨论与分析
1、报告期内公司上网电量完成情况
报告期内，公司总装机容量为 278.3 万千瓦。2007 年公司完成上网电量为 134.67 亿千瓦时，其中火电 46.60 亿千瓦时（大唐桂冠合山发电有限公司）；水电 88.07 亿千瓦时（大化电厂 21.48 亿千瓦时，百龙滩电厂 6.69亿千瓦时，平班电厂 16.49 亿千瓦时，乐滩电厂 29.13 亿千瓦时，天龙湖电厂7.31 亿千瓦时，金龙潭电厂 6.97 亿千瓦时)。
公司电量总体呈增长态势,但电量结构有所调整：水电上网电量总体增长，主要原因:一是红水河流域今年来水较好，加之龙滩电站水库调节，公司红水河流域水电电量同比增长 24.86%；二是公司收购的四川茂县天龙湖、金龙潭电力有限公司从 2007 年6 月 1 日起纳入公司的合并会计报表范围,并表后电量增加。
火电上网电量同比减少 29.74%，主要原因:一是 2007 年广西火电装机大幅增长，而电力需求增长相对滞后，全区统调火电利用小时较去年下降 1291 小时，降幅达到 20.2%；二是 2007 年9 月28 日起,大唐桂冠合山发电有限公司落实国家节能减排政策，关停 4#-7#小机组共计 36 万千瓦，发电量相应减少；三是 2007 年南方区域全年煤炭供应紧张，采购困难，且煤质下降，对火电生产产生了一定的负面影响。
2、报告期内经营成果及分析
报告期内，公司完成主营业务收入 336,178.13 万元，同比增长 3.43%，原因是上网电量增长；完成利润总额 56,641.51 万元，同比增加 14.34%；实现净利润 33,443.92 万元，同比增长 8.62%。
3、2008年公司经营环境的预计
2008 年，广西区内火电有大量装机的产能进入释放期，广西区内电力市场总体上供大于求，电力营销竞争进一步加剧；由于全国电煤价格普遍上涨，火电企业的燃煤采购和储备将遇到更多困难，发电成本也将大幅增加，火电经营难度加大。
但由于公司水电比重较大，资产优良。在国家优先发展水电清洁能源的大背景下，水电电量将得到有效保证，水电将保持前几年较高的盈利能力；目前公司收购岩滩水电站 70%股权的工作正全力推进，收购完成后将提高公司的实力。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
分行
营业
业或 营业收入 营业成本 利润
分产 率（%）
品
行业
电力 3,354,389,584.39 2,262,341,858.93 32.56
产品
电力 3,354,389,584.39 2,262,341,858.93 32.56
其
中： 1,800,922,472.13 721,371,862.58 59.94
水电
火电 1,553,467,112.26 1,540,969,996.35 0.80
接上表:
分行
业或 营业收入比上年 营业成本比上 营业利润率比
分产 增减(%) 年增减(%) 上年增减(%)
品
行业
电力 3.33 -3.59 增加4.84个百分点
产品
电力 3.33 -3.59 增加4.84个百分点
其
中： 44.26 35.43 增加2.61个百分点
水电
火电 -22.25 -15.05 减少8.40个百分点
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
广西地区 3,147,873,177.84 -3.03
四川地区 206,516,406.55 100.00
(三)公司投资情况
被投资的公司情况
占被投资公司
被投资的公司名称 主要经营活动 备注
权益的比例(%)
经营乐滩水电站
广西桂冠开投电力有限责任公司 52 投产
（60万千瓦）
经营合山火电厂
大唐桂冠合山发电有限公司 60 投产
（77万千瓦）
经营平班水电站
广西平班水电开发有限公司 35 投产
（40.5万千瓦）
经营天龙湖水电站 2007-06-01完成
茂县天龙湖电力有限公司 100
（18万千瓦） 收购并表
经营金龙潭水电站 2007-06-01完成
茂县金龙潭电力有限公司 100 （18万千瓦）
收购并表
广西百色银海铝业有限责任公司 铝业加工 35 投产，扩建
中国大唐集团财务有限责任公司 金融 2.5 经营
广西网欣物业管理有限责任公司 物业管理 25 经营
四川嘉陵江旅游投资开发股份有限公司 旅游开发 25 子公司对外的投资
（08年1 月2 日
北部湾开发银行（筹） 金融 9
董事会通过）
报告期内
广西力元广告策划有限责任公司 广告
该公司已清算
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
百龙滩升船机工程
公司出资 19,170.00 万元投资该项目，累计完成投资 78.28%。
说明： 百龙滩升船机工程是百龙滩电厂的配套的工程，主要解决河道通航问题，不产生直接经济效益。
投资情况说明：
公司投资情况
被投资的公司情况
占被投资公司
被投资的公司名称 主要经营活动 备注
权益的比例(%)
经营乐滩水电站
广西桂冠开投电力有限责任公司 52 投产
（60万千瓦）
经营合山火电厂
大唐桂冠合山发电有限公司 60 投产
（77万千瓦）
经营平班水电站
广西平班水电开发有限公司 35 投产
（40.5万千瓦）
经营天龙湖水电站 2007-06-01完成
茂县天龙湖电力有限公司 100
（18万千瓦） 收购并表
经营金龙潭水电站 2007-06-01完成
茂县金龙潭电力有限公司 100 （18万千瓦）
收购并表
广西百色银海铝业有限责任公司 铝业加工 35 投产，扩建
中国大唐集团财务有限责任公司 金融 2.5 经营
广西网欣物业管理有限责任公司 物业管理 25 经营
四川嘉陵江旅游投资开发股份有限公司 旅游开发 25 子公司对外的投资
（08年1 月2 日
北部湾开发银行（筹） 金融 9
董事会通过）
报告期内
广西力元广告策划有限责任公司 广告
该公司已清算
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
百龙滩升船机工程
公司出资 19,170.00 万元投资该项目，累计完成投资 78.28%。
说明： 百龙滩升船机工程是百龙滩电厂的配套的工程，主要解决河道通航问题，不产生直接经济效益。
经营情况评述：
【2007年半年报】
(一)报告期内整体经营情况的讨论与分析
1 、完成上网电量 65.79亿千瓦时，完成年度计划的 49.91%，同比增长4.7%。其中水电完成36.68 亿千瓦时，完成计划的 44.83%，同比增长 20.01%；火电完成 29.11 亿千瓦时，完成计划的58.21%，同比减少 9.79%。
发电量增（减）原因：（1）公司收购的四川天龙湖、金龙潭两水电站从 2007 年 6月 1 日起并表并入公司合并报表;(2)红水河水电发电量增加原因:一是上半年红水河来水较去年同期增加一至两成；二是珠江压咸补淡调水均匀下泄的正面影响,以及龙滩蓄水调节初见成效；三是新建电厂如乐滩、平班达产，发挥了效益；四是政府和电网公司对水电清洁能源的支持，公司红水河流域水电厂总体发电量较去年同期增加 19%;(3)火电上网电量减少原因:一是今年全区装机尤其是火电装机高速增长，火电竞争加剧,使火电利用小时下降。二是今年因煤炭紧张，煤质下降，火电设备健康水平下降,影响了发电量。火电电量同比减少 9.8%。
2 、经营成果及分析：报告期内，公司完成主营业务收入 160177.84万元，同比增长 7.01% ，原因系上网电量增长，火电上网电价提高；营业利润 14956.98 万元，同比减少 10.34% ；实现净利润 11029.93 万元，同比增长 6.28%, 主要原因有：（ 1 ）水电上网电量增加；（ 2 ）火电上网电价提高；广西壮族自治区物价局《关于调整广西电价有关问题的通知》（桂价格 [2006]190 号），文件对广西目前的部分发电企业上网电价做了调整，其中涉及我公司控股的大唐桂冠合山发电有限公司（占 60% 股权）电厂的上网电价从 2006 年 6 月 30 日起调整：合山电厂（扩建）上网电价由原0.3543 元 / 千瓦时 提高到 0.3771 元 / 千瓦时；合山电厂（租赁）由原 0.3170 元 / 千瓦时 提高到 0.3427 元 / 千瓦时；（ 3 ）公司参股的广西百色银海铝业效益增加。(4)收购四川天龙湖、金龙潭两水电站从 2007 年 6月 1日起并表并入公司合并报表因会计制度产生产生的非经常性损益增加；（5）公司自 2002年开始拟在南宁市琅东区通过委托广西泳臣房地产开发公司以定向开发形式修建办公综合楼，并累计支付预付工程开发款 110,500,000.00 元，因开发商存在违约行为致使定向开发建楼目的不能实现，公司于 2007 年 7 月 31 日依法向法院提起诉讼，诉求法院判决解除原定向开发协议；判令广西泳臣房地产开发公司退回预付开发工程款并赔偿损失等。鉴于该诉讼事项致使预付的开发工程款已存在减值迹象，公司对此计提减值准备 86,889,420.00 元。
3、因收购四川天龙湖、金龙潭两水电站自 2007年 6 月 1 日起并入公司合并报表，公司主营业务范围从广西扩展到四川。
5、面临的困难：继续加强电力营销工作，尤其是增加火电上网电量；加强成本管理。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
分行 毛利
业或 营业收入 营业成本 率
分产 (%)
品
分行
业
电力 1,601,778,418.50 1,151,289,184.78 39.13
分产
品
电力 1,601,778,418.50 1,151,289,184.78 39.13
续上表:
分行
业或 营业收入比上 营业成本比上 毛利率比上年
分产 年同期增减(%) 年同期增减(%) 同期增减(%)
品
分行
业
电力 7.01 2.34 增加18.34个百分点
分产
品
电力 7.01 2.34 增加18.34个百分点
其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额 0 万元。
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减(%)
广西 1,569,531,324.13 4.85
四川 32,247,094.37 100.00
合计 1,601,778,418.50 7.01
因收购四川 天龙湖、金龙潭两水电站从 2007年 6 月 1日起并表并入公司合并报表，公司主营业务范围从广西扩展到四川。
3、参股公司经营情况（适用投资收益占净利润 10％以上的情况）
单位:元 币种:人民币
经营 参股公司 占上市公司
公司名称 净利润
范围 贡献的投资收益 净利润的比重(%)
广西百色银 冶炼 9,836.23 3,442.68 31.21
海铝业公司
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
百龙滩船闸工程项目：公司预计出资 18,470.00万元投资该项目，现已完成投资 76%。百龙滩船闸是电厂的配套工程,主要解决河道通航问题,不产生直接经济效益。
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
百龙滩船闸工程项目：公司预计出资 18,470.00万元投资该项目，现已完成投资 76%。百龙滩船闸是电厂的配套工程,主要解决河道通航问题,不产生直接经济效益。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广西百色银海铝业公司 ｜ ｜ 9836.23｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(行业) ｜ 335439.0｜ 109204.8｜ 32.56｜ 99.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水电(产品) ｜ 180092.2｜ 107955.1｜ 59.94｜ 53.57｜
｜火电(产品) ｜ 155346.7｜ 1249.7｜ 0.80｜ 46.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广西地区(地区) ｜ 314787.3｜- ｜- ｜ 93.64｜
｜四川地区(地区) ｜ 20651.6｜- ｜- ｜ 6.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(行业) ｜ 160177.8｜ 45048.9｜ 39.13｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广西(地区) ｜ 156953.1｜- ｜- ｜ 97.99｜
｜四川(地区) ｜ 3224.7｜- ｜- ｜ 2.01｜
｜合计(地区) ｜ 160177.8｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(行业) ｜ 324631.4｜ 89962.6｜ 26.63｜ 99.88｜
｜其中:水电(行业) ｜ 124837.3｜ 71572.1｜ 57.33｜ 38.41｜
｜火电(行业) ｜ 199794.2｜ 18390.5｜ 8.36｜ 61.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(产品) ｜ 324631.4｜ 89962.6｜ 26.63｜ 99.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广西地区(地区) ｜ 324631.4｜- ｜- ｜ 99.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水电(行业) ｜ 97872.5｜ 51532.2｜ 52.65｜ 41.62｜
｜火电(行业) ｜ 136984.4｜ 12450.2｜ 9.09｜ 58.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水电(产品) ｜ 97872.5｜ 51532.2｜ 52.65｜ 41.62｜
｜火电(产品) ｜ 136984.4｜ 12450.2｜ 9.09｜ 58.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
(一)管理层讨论与分析
1、报告期内公司上网电量完成情况
报告期内，公司总装机容量为 278.3 万千瓦。2007 年公司完成上网电量为 134.67 亿千瓦时，其中火电 46.60 亿千瓦时（大唐桂冠合山发电有限公司）；水电 88.07 亿千瓦时（大化电厂 21.48 亿千瓦时，百龙滩电厂 6.69亿千瓦时，平班电厂 16.49 亿千瓦时，乐滩电厂 29.13 亿千瓦时，天龙湖电厂7.31 亿千瓦时，金龙潭电厂 6.97 亿千瓦时)。
公司电量总体呈增长态势,但电量结构有所调整：水电上网电量总体增长，主要原因:一是红水河流域今年来水较好，加之龙滩电站水库调节，公司红水河流域水电电量同比增长 24.86%；二是公司收购的四川茂县天龙湖、金龙潭电力有限公司从 2007 年6 月 1 日起纳入公司的合并会计报表范围,并表后电量增加。
火电上网电量同比减少 29.74%，主要原因:一是 2007 年广西火电装机大幅增长，而电力需求增长相对滞后，全区统调火电利用小时较去年下降 1291 小时，降幅达到 20.2%；二是 2007 年9 月28 日起,大唐桂冠合山发电有限公司落实国家节能减排政策，关停 4#-7#小机组共计 36 万千瓦，发电量相应减少；三是 2007 年南方区域全年煤炭供应紧张，采购困难，且煤质下降，对火电生产产生了一定的负面影响。
2、报告期内经营成果及分析
报告期内，公司完成主营业务收入 336,178.13 万元，同比增长 3.43%，原因是上网电量增长；完成利润总额 56,641.51 万元，同比增加 14.34%；实现净利润 33,443.92 万元，同比增长 8.62%。
3、2008年公司经营环境的预计
2008 年，广西区内火电有大量装机的产能进入释放期，广西区内电力市场总体上供大于求，电力营销竞争进一步加剧；由于全国电煤价格普遍上涨，火电企业的燃煤采购和储备将遇到更多困难，发电成本也将大幅增加，火电经营难度加大。
但由于公司水电比重较大，资产优良。在国家优先发展水电清洁能源的大背景下，水电电量将得到有效保证，水电将保持前几年较高的盈利能力；目前公司收购岩滩水电站 70%股权的工作正全力推进，收购完成后将提高公司的实力。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
分行
营业
业或 营业收入 营业成本 利润
分产 率（%）
品
行业
电力 3,354,389,584.39 2,262,341,858.93 32.56
产品
电力 3,354,389,584.39 2,262,341,858.93 32.56
其
中： 1,800,922,472.13 721,371,862.58 59.94
水电
火电 1,553,467,112.26 1,540,969,996.35 0.80
接上表:
分行
业或 营业收入比上年 营业成本比上 营业利润率比
分产 增减(%) 年增减(%) 上年增减(%)
品
行业
电力 3.33 -3.59 增加4.84个百分点
产品
电力 3.33 -3.59 增加4.84个百分点
其
中： 44.26 35.43 增加2.61个百分点
水电
火电 -22.25 -15.05 减少8.40个百分点
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减（％）
广西地区 3,147,873,177.84 -3.03
四川地区 206,516,406.55 100.00
(三)公司投资情况
被投资的公司情况
占被投资公司
被投资的公司名称 主要经营活动 备注
权益的比例(%)
经营乐滩水电站
广西桂冠开投电力有限责任公司 52 投产
（60万千瓦）
经营合山火电厂
大唐桂冠合山发电有限公司 60 投产
（77万千瓦）
经营平班水电站
广西平班水电开发有限公司 35 投产
（40.5万千瓦）
经营天龙湖水电站 2007-06-01完成
茂县天龙湖电力有限公司 100
（18万千瓦） 收购并表
经营金龙潭水电站 2007-06-01完成
茂县金龙潭电力有限公司 100 （18万千瓦）
收购并表
广西百色银海铝业有限责任公司 铝业加工 35 投产，扩建
中国大唐集团财务有限责任公司 金融 2.5 经营
广西网欣物业管理有限责任公司 物业管理 25 经营
四川嘉陵江旅游投资开发股份有限公司 旅游开发 25 子公司对外的投资
（08年1 月2 日
北部湾开发银行（筹） 金融 9
董事会通过）
报告期内
广西力元广告策划有限责任公司 广告
该公司已清算
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
百龙滩升船机工程
公司出资 19,170.00 万元投资该项目，累计完成投资 78.28%。
说明： 百龙滩升船机工程是百龙滩电厂的配套的工程，主要解决河道通航问题，不产生直接经济效益。
投资情况说明：
公司投资情况
被投资的公司情况
占被投资公司
被投资的公司名称 主要经营活动 备注
权益的比例(%)
经营乐滩水电站
广西桂冠开投电力有限责任公司 52 投产
（60万千瓦）
经营合山火电厂
大唐桂冠合山发电有限公司 60 投产
（77万千瓦）
经营平班水电站
广西平班水电开发有限公司 35 投产
（40.5万千瓦）
经营天龙湖水电站 2007-06-01完成
茂县天龙湖电力有限公司 100
（18万千瓦） 收购并表
经营金龙潭水电站 2007-06-01完成
茂县金龙潭电力有限公司 100 （18万千瓦）
收购并表
广西百色银海铝业有限责任公司 铝业加工 35 投产，扩建
中国大唐集团财务有限责任公司 金融 2.5 经营
广西网欣物业管理有限责任公司 物业管理 25 经营
四川嘉陵江旅游投资开发股份有限公司 旅游开发 25 子公司对外的投资
（08年1 月2 日
北部湾开发银行（筹） 金融 9
董事会通过）
报告期内
广西力元广告策划有限责任公司 广告
该公司已清算
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
百龙滩升船机工程
公司出资 19,170.00 万元投资该项目，累计完成投资 78.28%。
说明： 百龙滩升船机工程是百龙滩电厂的配套的工程，主要解决河道通航问题，不产生直接经济效益。
经营情况评述：
【2007年半年报】
(一)报告期内整体经营情况的讨论与分析
1 、完成上网电量 65.79亿千瓦时，完成年度计划的 49.91%，同比增长4.7%。其中水电完成36.68 亿千瓦时，完成计划的 44.83%，同比增长 20.01%；火电完成 29.11 亿千瓦时，完成计划的58.21%，同比减少 9.79%。
发电量增（减）原因：（1）公司收购的四川天龙湖、金龙潭两水电站从 2007 年 6月 1 日起并表并入公司合并报表;(2)红水河水电发电量增加原因:一是上半年红水河来水较去年同期增加一至两成；二是珠江压咸补淡调水均匀下泄的正面影响,以及龙滩蓄水调节初见成效；三是新建电厂如乐滩、平班达产，发挥了效益；四是政府和电网公司对水电清洁能源的支持，公司红水河流域水电厂总体发电量较去年同期增加 19%;(3)火电上网电量减少原因:一是今年全区装机尤其是火电装机高速增长，火电竞争加剧,使火电利用小时下降。二是今年因煤炭紧张，煤质下降，火电设备健康水平下降,影响了发电量。火电电量同比减少 9.8%。
2 、经营成果及分析：报告期内，公司完成主营业务收入 160177.84万元，同比增长 7.01% ，原因系上网电量增长，火电上网电价提高；营业利润 14956.98 万元，同比减少 10.34% ；实现净利润 11029.93 万元，同比增长 6.28%, 主要原因有：（ 1 ）水电上网电量增加；（ 2 ）火电上网电价提高；广西壮族自治区物价局《关于调整广西电价有关问题的通知》（桂价格 [2006]190 号），文件对广西目前的部分发电企业上网电价做了调整，其中涉及我公司控股的大唐桂冠合山发电有限公司（占 60% 股权）电厂的上网电价从 2006 年 6 月 30 日起调整：合山电厂（扩建）上网电价由原0.3543 元 / 千瓦时 提高到 0.3771 元 / 千瓦时；合山电厂（租赁）由原 0.3170 元 / 千瓦时 提高到 0.3427 元 / 千瓦时；（ 3 ）公司参股的广西百色银海铝业效益增加。(4)收购四川天龙湖、金龙潭两水电站从 2007 年 6月 1日起并表并入公司合并报表因会计制度产生产生的非经常性损益增加；（5）公司自 2002年开始拟在南宁市琅东区通过委托广西泳臣房地产开发公司以定向开发形式修建办公综合楼，并累计支付预付工程开发款 110,500,000.00 元，因开发商存在违约行为致使定向开发建楼目的不能实现，公司于 2007 年 7 月 31 日依法向法院提起诉讼，诉求法院判决解除原定向开发协议；判令广西泳臣房地产开发公司退回预付开发工程款并赔偿损失等。鉴于该诉讼事项致使预付的开发工程款已存在减值迹象，公司对此计提减值准备 86,889,420.00 元。
3、因收购四川天龙湖、金龙潭两水电站自 2007年 6 月 1 日起并入公司合并报表，公司主营业务范围从广西扩展到四川。
5、面临的困难：继续加强电力营销工作，尤其是增加火电上网电量；加强成本管理。
(二)公司主营业务及其经营状况
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
分行 毛利
业或 营业收入 营业成本 率
分产 (%)
品
分行
业
电力 1,601,778,418.50 1,151,289,184.78 39.13
分产
品
电力 1,601,778,418.50 1,151,289,184.78 39.13
续上表:
分行
业或 营业收入比上 营业成本比上 毛利率比上年
分产 年同期增减(%) 年同期增减(%) 同期增减(%)
品
分行
业
电力 7.01 2.34 增加18.34个百分点
分产
品
电力 7.01 2.34 增加18.34个百分点
其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额 0 万元。
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减(%)
广西 1,569,531,324.13 4.85
四川 32,247,094.37 100.00
合计 1,601,778,418.50 7.01
因收购四川 天龙湖、金龙潭两水电站从 2007年 6 月 1日起并表并入公司合并报表，公司主营业务范围从广西扩展到四川。
3、参股公司经营情况（适用投资收益占净利润 10％以上的情况）
单位:元 币种:人民币
经营 参股公司 占上市公司
公司名称 净利润
范围 贡献的投资收益 净利润的比重(%)
广西百色银 冶炼 9,836.23 3,442.68 31.21
海铝业公司
(三)公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
百龙滩船闸工程项目：公司预计出资 18,470.00万元投资该项目，现已完成投资 76%。百龙滩船闸是电厂的配套工程,主要解决河道通航问题,不产生直接经济效益。
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
百龙滩船闸工程项目：公司预计出资 18,470.00万元投资该项目，现已完成投资 76%。百龙滩船闸是电厂的配套工程,主要解决河道通航问题,不产生直接经济效益。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜广西百色银海铝业公司 ｜ ｜ 9836.23｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
