☆经营分析☆ ◇港澳资讯600195 更新日期：2008-03-25◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生物制品(行业) ｜ 82459.5｜ 52317.4｜ 63.45｜ 47.90｜
｜兽药(行业) ｜ 10007.2｜ 68.7｜ 0.69｜ 5.81｜
｜饲料(行业) ｜ 78019.6｜ 4152.2｜ 5.32｜ 45.32｜
｜合计(行业) ｜ 170486.3｜ 56538.3｜ 33.16｜ 99.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生物制品(产品) ｜ 82459.5｜ 52317.4｜ 63.45｜ 47.90｜
｜饲料(产品) ｜ 78019.6｜ 4152.2｜ 5.32｜ 45.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料(行业) ｜ 28459.8｜ 2744.7｜ 9.64｜ 41.08｜
｜生物制品(行业) ｜ 35053.6｜ 20565.2｜ 58.67｜ 50.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生物制品(行业) ｜ 71139.3｜ 44901.5｜ 63.12｜ 48.21｜
｜饲料(行业) ｜ 68814.6｜ 6656.3｜ 9.67｜ 46.64｜
｜合计(行业) ｜ 139953.9｜ 51557.8｜ 36.84｜ 94.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料(行业) ｜ 50603.5｜ 5555.3｜ 10.98｜ 44.53｜
｜生物制品(行业) ｜ 56342.9｜ 35484.9｜ 62.98｜ 49.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
（一）报告期内公司经营情况的回顾
1、报告期内公司总体经营情况
报告期内，受国内重大动物疫病频发、原料价格大幅上涨影响，国内养殖业特别是生猪养殖业受到重大冲击，行业的市场竞争更加激烈，经营环境更加严峻。针对诸多不利因素，公司积极分析市场形势，做好风险预判，及时调整经营战略，努力化解经营风险；积极响应国家动物疫病防治的要求，调整公司猪用疫苗产品的生产安排，全力做好高致病性猪蓝耳病疫苗的生产攻关，发挥了公司行业龙头企业的作用。同时公司以建设创新型企业为目标，以品牌经营为重点，积极应对各种挑战，通过全面加强企业经营管理，抓住市场机遇，避免了因行业形势大幅下滑给公司带来的负面影响，保障了公司平稳、健康发展。
（1）公司主要经营指标完成情况
2007 年公司实现营业收入 172145.23 万元，较上年增长 16.67%，营业利润 21755.40 万元，较上年增长 20.98%，净利润 17426.71 万元，较上年增长 35.45%，其中归属于上市公司股东的净利润 15704.47 万元，较上年增长 24.82%。
单位：元
业务构成 主营业务收入 占主营业 主营业务利润 占主营业务
务收入比例 利润比例
生物制品 824,595,193.21 48.37% 523,174,191.47 92.53%
兽药 100,071,775.91 5.87% 687,001.97 0.12%
饲料 780,195,998.49 45.76% 41,522,100.06 7.34%
合计 1,704,862,967.61 100.00% 565,383,293.50 100.00%
（2）与公司业务相关的宏观环境的发展现状和趋势
2007 年中国畜牧业受高致病性蓝耳病大面积暴发、饲料原料价格大幅度上涨、畜产品特别是猪肉价格创历史高位等一系列因素影响，引发整个行业的剧烈动荡，经营形势错综复杂，生猪存栏数量较往年有较大幅度的下降，对公司业务发展带来较大影响。同时国内动物保健品、动物营养品行业正经历着新一轮的行业整合，国际跨国企业对中国市场的渗透力度不断加大，公司未来发展所面临的外部环境将更加复杂多变。
（3）公司的行业地位
公司利用自身在国内动物保健品、动物营养品行业中的地位，着力加大产品研发力度，将公司优势资源向优势产业集中，保障主业的不断做强做大、公司核心竞争力及盈利能力的增强、产品的市场占有率处于国内前列，继续保持了公司行业领先的地位。
（4）2007 年经营中面临的主要困难及解决措施
①面临的困难
A、由于受动物疫病频发的影响，国内生猪养殖业遭遇重创，生猪存栏量大幅下降，猪肉价格连创近年新高，致使公司生物制品部分产品销售受到一定影响。
B、对国际原料贸易行情的判断及控制能力较为欠缺，加之饲料原料，特别是各类单项维生素涨价，使得动物营养品产品成本上升，盈利能力下降。
C、公司经营管理中存在的问题
部分参股企业还未能走出困境。国际化经营步伐需要加快。
（二）对公司未来发展的展望
1、公司所处行业发展趋势及公司面临的市场竞争格局
国家产业政策的调整，重大疫病的防控将受到政府更多的重视和支持，进一步的政策和财政支持可以预期。行业政策的出台将有利于规范行业准入规则，有利于规范行业的竞争秩序，有利于大企业健康快速扩张，公司的进一步做强做大将有一个更好的政策环境。
传统的养殖方式正在发生根本性变化，生猪价格攀升，除了受到饲料原料、疫病、猪肉价格波动等这些因素的影响外，也受到了产业劳动力变化因素的影响。规模化的生猪养殖正在快速发展，在规模化养殖的背景下，规范的防疫程序将得到更广泛的执行，猪用生物制品的市场需求将快速增长，为公司的持续发展提供了较为广阔的前景。
2、公司未来机遇和挑战、发展战略和新年度经营计划
（1）公司未来发展的机遇和挑战：国家政策的倾斜，养殖方式的变革将为公司的发展带来新的机遇，但行业重新洗牌的格局及更加激烈的市场竞争也将为公司的发展带来新的挑战。
（2）公司的发展战略：继续以“打造中国畜牧业第一安全品牌”为战略目标，面向全球市场，领跑国内，参与国际竞争，作为国家认定的企业技术中心，公司将进一步突显企业研发体系平台在经营中的战略地位。借助公司在动物保健品行业深厚的技术积淀，公司将按照科技发展规划的要求，完善研发队伍的组织建设和制度建设，加快科研成果的产品转化，不断推出新产品，以期取得社会效益和企业效益的不断增长。
（3）新年度的经营计划及为达到经营目标拟采取的策略：2008 年公司计划销售收入实现稳步增长，在日趋激烈的竞争中保持较为合理的市场份额。加大成本控制力度，以国家认定的企业技术中心为依托，搭建技术创新平台，抓好项目储备，加快新品研发进度。为完成这一目标，公司采取的措施有：①创新管理理念，加强基础建设，不断增强企业的执行力；②创新营销模式，加强营销管理，不断增强市场竞争力；③创新科研机制，加强平台建设，不断增强自主创新能力；⑤创新生产方式，加强生产管理，不断增强综合生产能力；⑥创新发展模式，加强投资管理，不断增强资本运营能力。
3、资金需求及使用计划
2008 年根据公司投资安排，在生物制品以及兽药、饲料主营业务方面继续加强投资力度。2008 年计划研发及其他购建固定资产等资本性支出约需 4.5 亿元。
为完成 2008年经营目标，公司预计资金需求最高为 13 亿元。资金来源：一、自有资金，主要是公司银行存款余额和销售收入；二、银行贷款。
4、公司面临的主要风险因素分析以及应对措施
（1）宏观政策风险：国家产业政策的变化会对公司自身战略发展带来一定的风险。保持信息渠道的顺畅，加强信息交流可有效防范政策性风险。
（2）市场和业务经营风险：饲料原料价格的剧烈变化，影响了公司饲料业务的销售和利润水平，大宗原料贸易业务经营存在较大风险。公司将加强市场监测和调研，提升市场预判能力，以提升获利能力。
（3）技术风险：生物技术产品开发周期长，投入大，使用效果不确定性较大。公司将加快科研成果的转化，加快新产品的市场推广力度，更加合理的调配资源，加强对重点新产品的开发力度。
（三）报告期内公司投资情况
报告期内公司投资总额为 12,598.06 万元，较上年减少 160.26 万元，下降 1.26%。
1、募集资金使用情况
报告期内无募集资金使用及前期募集资金使用到本期的情况。
2、重大非募集资金投资情况：
（1）兰州生物药厂综合配套设施建设项目
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 1600 万元在兰州生物药厂新建综
合配套设施项目。项目建设预计于 2008 年6 月竣工。
（2）内蒙中牧新建生物转化超级泰乐菌素项目
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 2400 万元在内蒙中牧建设生物转
化超级泰乐菌素项目。目前已完成土建工程及设备安装调试，预计 2008 年4 月开始试生产。
（3）成都药械厂组织苗生产车间建设项目
经公司第三届董事会第十次会议审议批准，公司投资 1000 万元在成都建设组织苗车间
项目。目前已完成整体框架建设，进入内部安装阶段。
投资情况说明：
报告期内公司投资情况
报告期内公司投资总额为 12,598.06 万元，较上年减少 160.26 万元，下降 1.26%。
1、募集资金使用情况
报告期内无募集资金使用及前期募集资金使用到本期的情况。
2、重大非募集资金投资情况：
（1）兰州生物药厂综合配套设施建设项目
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 1600 万元在兰州生物药厂新建综
合配套设施项目。项目建设预计于 2008 年6 月竣工。
（2）内蒙中牧新建生物转化超级泰乐菌素项目
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 2400 万元在内蒙中牧建设生物转
化超级泰乐菌素项目。目前已完成土建工程及设备安装调试，预计 2008 年4 月开始试生产。
（3）成都药械厂组织苗生产车间建设项目
经公司第三届董事会第十次会议审议批准，公司投资 1000 万元在成都建设组织苗车间
项目。目前已完成整体框架建设，进入内部安装阶段。
经营情况评述：
【2007年半年报】
（一）报告期内经营情况
1、报告期内总体经营情况
2007 年上半年国内养殖业，尤其是养猪行业形势严峻,同时大宗原材料价格剧烈波动，部分原料价格涨幅惊人，行业的市场竞争更加激烈。面对种种不利因素，公司及时分析市场形势，做好风险的预判，顺势调整经营策略，努力化解经营风险；积极响应国家动物疫病防治的要求，调整公司猪用疫苗产品的生产安排，全力做好高致病性猪蓝耳病疫苗的生产攻关，发挥了公司行业龙头企业的作用。同时公司禽用疫苗产业实现了快速发展；在日趋激烈的市场竞争环境中，加大市场合作力度，倡导竞合发展的理念，保持公司主导产品较为合理的市场占有率；加强技术服务，根据动物疫情的发生做有针对性的服务工作。通过以上措施，避免了因行业形势大幅下滑给公司带来的巨大负面影响，保障了公司平稳、健康发展。
2、公司主营业务范围及经营状况
公司主营业务范围为动物保健行业、动物营养品行业。包括生物制品、饲料原料、饲料添加剂、兽药及大宗原料的贸易等。
2007 年上半年实现营业收入 69285.13 万元，较上年同期下降 3.1%，净利润5073.09 万元，较上年同期下降 15.6%。由于养猪行业的严峻形势，公司本部动物疫苗产品销售收入有所下降，原料价格的大幅上涨，增大了公司产品的生产成本，给公司利润增长带来不利影响。
报告期占营业收入 10%以上经营业务的行业分布情况如下：
行 业 占营业收入 报告期营业 报告期营业成本 毛利率
比例（%） 收入(元) (元) （%）
生物制品 50.59 350,535,641.44 144,883,331.32 58.67
饲料 41.08 284,598,499.95 257,151,952.53 9.64
合 计 91.67 635,134,141.39 402,035,283.85
3、报告期内公司利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力未发生重大变化。
4、经营中的问题与困难
2007 年上半年，由于重大动物疫病的流行和持续多发，全国生猪存栏量较往年有较大幅度下降，公司畜用动物疫苗产品的销售受到制约；饲料原料产品价格大幅波动，部分饲料原料的价格较以往上涨了数倍，但公司产品价格涨幅相对滞后，使得公司经营成本加大；加之市场竞争更加激烈，公司经营风险加剧。
2007 年下半年，由于养猪行业难以在短期内恢复，对公司的业绩增长将会带来一定压力。公司将积极探索有效方式，通过内部挖潜，开拓市场，加快产品结构调整，加强国家重大动物疫病防控所需疫苗产品的生产，推进营销创新等措施，确保公司健康、稳健发展。
（二）报告期投资情况
1、募集资金使用：
公司募集资金已使用完毕。
2、重大非募集资金情况
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 1600 万元在兰州厂建设综合配套设施，包括原材料库、冷库等。目前前期设计已经完成。
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 2400 万元在内蒙古中牧金河生物药业有限公司新建超级泰乐菌素项目。项目正在建设中。
投资情况说明：
报告期投资情况
1、募集资金使用：
公司募集资金已使用完毕。
2、重大非募集资金情况
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 1600 万元在兰州厂建设综合配套设施，包括原材料库、冷库等。目前前期设计已经完成。
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 2400 万元在内蒙古中牧金河生物药业有限公司新建超级泰乐菌素项目。项目正在建设中。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜四川中牧饲料贸易有限责任公｜ 4459.51｜ -343.79｜ 1599.92｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北中牧安达药业有限公司 ｜ 8610.86｜ -473.32｜ 9235.62｜
｜乾元浩生物股份有限公司 ｜ 29078.99｜ 4046.60｜ 29969.81｜
｜南通中牧饲料贸易有限公司 ｜ 1203.98｜ 1.35｜ 461.07｜
｜成都华罗畜牧饲料科技有限公｜ 6349.69｜ -444.79｜ 3109.76｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生物制品(行业) ｜ 82459.5｜ 52317.4｜ 63.45｜ 47.90｜
｜兽药(行业) ｜ 10007.2｜ 68.7｜ 0.69｜ 5.81｜
｜饲料(行业) ｜ 78019.6｜ 4152.2｜ 5.32｜ 45.32｜
｜合计(行业) ｜ 170486.3｜ 56538.3｜ 33.16｜ 99.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生物制品(产品) ｜ 82459.5｜ 52317.4｜ 63.45｜ 47.90｜
｜饲料(产品) ｜ 78019.6｜ 4152.2｜ 5.32｜ 45.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料(行业) ｜ 28459.8｜ 2744.7｜ 9.64｜ 41.08｜
｜生物制品(行业) ｜ 35053.6｜ 20565.2｜ 58.67｜ 50.59｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜生物制品(行业) ｜ 71139.3｜ 44901.5｜ 63.12｜ 48.21｜
｜饲料(行业) ｜ 68814.6｜ 6656.3｜ 9.67｜ 46.64｜
｜合计(行业) ｜ 139953.9｜ 51557.8｜ 36.84｜ 94.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜饲料(行业) ｜ 50603.5｜ 5555.3｜ 10.98｜ 44.53｜
｜生物制品(行业) ｜ 56342.9｜ 35484.9｜ 62.98｜ 49.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
（一）报告期内公司经营情况的回顾
1、报告期内公司总体经营情况
报告期内，受国内重大动物疫病频发、原料价格大幅上涨影响，国内养殖业特别是生猪养殖业受到重大冲击，行业的市场竞争更加激烈，经营环境更加严峻。针对诸多不利因素，公司积极分析市场形势，做好风险预判，及时调整经营战略，努力化解经营风险；积极响应国家动物疫病防治的要求，调整公司猪用疫苗产品的生产安排，全力做好高致病性猪蓝耳病疫苗的生产攻关，发挥了公司行业龙头企业的作用。同时公司以建设创新型企业为目标，以品牌经营为重点，积极应对各种挑战，通过全面加强企业经营管理，抓住市场机遇，避免了因行业形势大幅下滑给公司带来的负面影响，保障了公司平稳、健康发展。
（1）公司主要经营指标完成情况
2007 年公司实现营业收入 172145.23 万元，较上年增长 16.67%，营业利润 21755.40 万元，较上年增长 20.98%，净利润 17426.71 万元，较上年增长 35.45%，其中归属于上市公司股东的净利润 15704.47 万元，较上年增长 24.82%。
单位：元
业务构成 主营业务收入 占主营业 主营业务利润 占主营业务
务收入比例 利润比例
生物制品 824,595,193.21 48.37% 523,174,191.47 92.53%
兽药 100,071,775.91 5.87% 687,001.97 0.12%
饲料 780,195,998.49 45.76% 41,522,100.06 7.34%
合计 1,704,862,967.61 100.00% 565,383,293.50 100.00%
（2）与公司业务相关的宏观环境的发展现状和趋势
2007 年中国畜牧业受高致病性蓝耳病大面积暴发、饲料原料价格大幅度上涨、畜产品特别是猪肉价格创历史高位等一系列因素影响，引发整个行业的剧烈动荡，经营形势错综复杂，生猪存栏数量较往年有较大幅度的下降，对公司业务发展带来较大影响。同时国内动物保健品、动物营养品行业正经历着新一轮的行业整合，国际跨国企业对中国市场的渗透力度不断加大，公司未来发展所面临的外部环境将更加复杂多变。
（3）公司的行业地位
公司利用自身在国内动物保健品、动物营养品行业中的地位，着力加大产品研发力度，将公司优势资源向优势产业集中，保障主业的不断做强做大、公司核心竞争力及盈利能力的增强、产品的市场占有率处于国内前列，继续保持了公司行业领先的地位。
（4）2007 年经营中面临的主要困难及解决措施
①面临的困难
A、由于受动物疫病频发的影响，国内生猪养殖业遭遇重创，生猪存栏量大幅下降，猪肉价格连创近年新高，致使公司生物制品部分产品销售受到一定影响。
B、对国际原料贸易行情的判断及控制能力较为欠缺，加之饲料原料，特别是各类单项维生素涨价，使得动物营养品产品成本上升，盈利能力下降。
C、公司经营管理中存在的问题
部分参股企业还未能走出困境。国际化经营步伐需要加快。
（二）对公司未来发展的展望
1、公司所处行业发展趋势及公司面临的市场竞争格局
国家产业政策的调整，重大疫病的防控将受到政府更多的重视和支持，进一步的政策和财政支持可以预期。行业政策的出台将有利于规范行业准入规则，有利于规范行业的竞争秩序，有利于大企业健康快速扩张，公司的进一步做强做大将有一个更好的政策环境。
传统的养殖方式正在发生根本性变化，生猪价格攀升，除了受到饲料原料、疫病、猪肉价格波动等这些因素的影响外，也受到了产业劳动力变化因素的影响。规模化的生猪养殖正在快速发展，在规模化养殖的背景下，规范的防疫程序将得到更广泛的执行，猪用生物制品的市场需求将快速增长，为公司的持续发展提供了较为广阔的前景。
2、公司未来机遇和挑战、发展战略和新年度经营计划
（1）公司未来发展的机遇和挑战：国家政策的倾斜，养殖方式的变革将为公司的发展带来新的机遇，但行业重新洗牌的格局及更加激烈的市场竞争也将为公司的发展带来新的挑战。
（2）公司的发展战略：继续以“打造中国畜牧业第一安全品牌”为战略目标，面向全球市场，领跑国内，参与国际竞争，作为国家认定的企业技术中心，公司将进一步突显企业研发体系平台在经营中的战略地位。借助公司在动物保健品行业深厚的技术积淀，公司将按照科技发展规划的要求，完善研发队伍的组织建设和制度建设，加快科研成果的产品转化，不断推出新产品，以期取得社会效益和企业效益的不断增长。
（3）新年度的经营计划及为达到经营目标拟采取的策略：2008 年公司计划销售收入实现稳步增长，在日趋激烈的竞争中保持较为合理的市场份额。加大成本控制力度，以国家认定的企业技术中心为依托，搭建技术创新平台，抓好项目储备，加快新品研发进度。为完成这一目标，公司采取的措施有：①创新管理理念，加强基础建设，不断增强企业的执行力；②创新营销模式，加强营销管理，不断增强市场竞争力；③创新科研机制，加强平台建设，不断增强自主创新能力；⑤创新生产方式，加强生产管理，不断增强综合生产能力；⑥创新发展模式，加强投资管理，不断增强资本运营能力。
3、资金需求及使用计划
2008 年根据公司投资安排，在生物制品以及兽药、饲料主营业务方面继续加强投资力度。2008 年计划研发及其他购建固定资产等资本性支出约需 4.5 亿元。
为完成 2008年经营目标，公司预计资金需求最高为 13 亿元。资金来源：一、自有资金，主要是公司银行存款余额和销售收入；二、银行贷款。
4、公司面临的主要风险因素分析以及应对措施
（1）宏观政策风险：国家产业政策的变化会对公司自身战略发展带来一定的风险。保持信息渠道的顺畅，加强信息交流可有效防范政策性风险。
（2）市场和业务经营风险：饲料原料价格的剧烈变化，影响了公司饲料业务的销售和利润水平，大宗原料贸易业务经营存在较大风险。公司将加强市场监测和调研，提升市场预判能力，以提升获利能力。
（3）技术风险：生物技术产品开发周期长，投入大，使用效果不确定性较大。公司将加快科研成果的转化，加快新产品的市场推广力度，更加合理的调配资源，加强对重点新产品的开发力度。
（三）报告期内公司投资情况
报告期内公司投资总额为 12,598.06 万元，较上年减少 160.26 万元，下降 1.26%。
1、募集资金使用情况
报告期内无募集资金使用及前期募集资金使用到本期的情况。
2、重大非募集资金投资情况：
（1）兰州生物药厂综合配套设施建设项目
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 1600 万元在兰州生物药厂新建综
合配套设施项目。项目建设预计于 2008 年6 月竣工。
（2）内蒙中牧新建生物转化超级泰乐菌素项目
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 2400 万元在内蒙中牧建设生物转
化超级泰乐菌素项目。目前已完成土建工程及设备安装调试，预计 2008 年4 月开始试生产。
（3）成都药械厂组织苗生产车间建设项目
经公司第三届董事会第十次会议审议批准，公司投资 1000 万元在成都建设组织苗车间
项目。目前已完成整体框架建设，进入内部安装阶段。
投资情况说明：
报告期内公司投资情况
报告期内公司投资总额为 12,598.06 万元，较上年减少 160.26 万元，下降 1.26%。
1、募集资金使用情况
报告期内无募集资金使用及前期募集资金使用到本期的情况。
2、重大非募集资金投资情况：
（1）兰州生物药厂综合配套设施建设项目
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 1600 万元在兰州生物药厂新建综
合配套设施项目。项目建设预计于 2008 年6 月竣工。
（2）内蒙中牧新建生物转化超级泰乐菌素项目
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 2400 万元在内蒙中牧建设生物转
化超级泰乐菌素项目。目前已完成土建工程及设备安装调试，预计 2008 年4 月开始试生产。
（3）成都药械厂组织苗生产车间建设项目
经公司第三届董事会第十次会议审议批准，公司投资 1000 万元在成都建设组织苗车间
项目。目前已完成整体框架建设，进入内部安装阶段。
经营情况评述：
【2007年半年报】
（一）报告期内经营情况
1、报告期内总体经营情况
2007 年上半年国内养殖业，尤其是养猪行业形势严峻,同时大宗原材料价格剧烈波动，部分原料价格涨幅惊人，行业的市场竞争更加激烈。面对种种不利因素，公司及时分析市场形势，做好风险的预判，顺势调整经营策略，努力化解经营风险；积极响应国家动物疫病防治的要求，调整公司猪用疫苗产品的生产安排，全力做好高致病性猪蓝耳病疫苗的生产攻关，发挥了公司行业龙头企业的作用。同时公司禽用疫苗产业实现了快速发展；在日趋激烈的市场竞争环境中，加大市场合作力度，倡导竞合发展的理念，保持公司主导产品较为合理的市场占有率；加强技术服务，根据动物疫情的发生做有针对性的服务工作。通过以上措施，避免了因行业形势大幅下滑给公司带来的巨大负面影响，保障了公司平稳、健康发展。
2、公司主营业务范围及经营状况
公司主营业务范围为动物保健行业、动物营养品行业。包括生物制品、饲料原料、饲料添加剂、兽药及大宗原料的贸易等。
2007 年上半年实现营业收入 69285.13 万元，较上年同期下降 3.1%，净利润5073.09 万元，较上年同期下降 15.6%。由于养猪行业的严峻形势，公司本部动物疫苗产品销售收入有所下降，原料价格的大幅上涨，增大了公司产品的生产成本，给公司利润增长带来不利影响。
报告期占营业收入 10%以上经营业务的行业分布情况如下：
行 业 占营业收入 报告期营业 报告期营业成本 毛利率
比例（%） 收入(元) (元) （%）
生物制品 50.59 350,535,641.44 144,883,331.32 58.67
饲料 41.08 284,598,499.95 257,151,952.53 9.64
合 计 91.67 635,134,141.39 402,035,283.85
3、报告期内公司利润构成、主营业务及其结构、主营业务盈利能力未发生重大变化。
4、经营中的问题与困难
2007 年上半年，由于重大动物疫病的流行和持续多发，全国生猪存栏量较往年有较大幅度下降，公司畜用动物疫苗产品的销售受到制约；饲料原料产品价格大幅波动，部分饲料原料的价格较以往上涨了数倍，但公司产品价格涨幅相对滞后，使得公司经营成本加大；加之市场竞争更加激烈，公司经营风险加剧。
2007 年下半年，由于养猪行业难以在短期内恢复，对公司的业绩增长将会带来一定压力。公司将积极探索有效方式，通过内部挖潜，开拓市场，加快产品结构调整，加强国家重大动物疫病防控所需疫苗产品的生产，推进营销创新等措施，确保公司健康、稳健发展。
（二）报告期投资情况
1、募集资金使用：
公司募集资金已使用完毕。
2、重大非募集资金情况
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 1600 万元在兰州厂建设综合配套设施，包括原材料库、冷库等。目前前期设计已经完成。
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 2400 万元在内蒙古中牧金河生物药业有限公司新建超级泰乐菌素项目。项目正在建设中。
投资情况说明：
报告期投资情况
1、募集资金使用：
公司募集资金已使用完毕。
2、重大非募集资金情况
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 1600 万元在兰州厂建设综合配套设施，包括原材料库、冷库等。目前前期设计已经完成。
经公司第三届董事会第八次会议审议批准，公司投资 2400 万元在内蒙古中牧金河生物药业有限公司新建超级泰乐菌素项目。项目正在建设中。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
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｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜四川中牧饲料贸易有限责任公｜ 4459.51｜ -343.79｜ 1599.92｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北中牧安达药业有限公司 ｜ 8610.86｜ -473.32｜ 9235.62｜
｜乾元浩生物股份有限公司 ｜ 29078.99｜ 4046.60｜ 29969.81｜
｜南通中牧饲料贸易有限公司 ｜ 1203.98｜ 1.35｜ 461.07｜
｜成都华罗畜牧饲料科技有限公｜ 6349.69｜ -444.79｜ 3109.76｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
