☆经营分析☆ ◇港澳资讯600116 更新日期：2008-03-18◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力行业(行业) ｜ 38788.4｜ 11750.8｜ 30.29｜ 76.61｜
｜广告行业(行业) ｜ 6782.5｜ 4543.8｜ 66.99｜ 13.40｜
｜合计(行业) ｜ 45570.9｜ 16294.6｜ 35.76｜ 90.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆市万州区(地区) ｜ 42631.9｜- ｜- ｜ 84.21｜
｜重庆市主城区(地区) ｜ 6782.5｜- ｜- ｜ 13.40｜
｜合计(地区) ｜ 49414.4｜- ｜- ｜ 97.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力行业(行业) ｜ 17705.4｜ 5619.8｜ 31.74｜ 78.54｜
｜广告行业(行业) ｜ 3053.8｜ 1840.9｜ 60.28｜ 13.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆市万州区(地区) ｜ 19355.8｜- ｜- ｜ 85.86｜
｜重庆市主城区(地区) ｜ 3053.8｜- ｜- ｜ 13.55｜
｜合计(地区) ｜ 22409.6｜- ｜- ｜ 99.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆市万州区(地区) ｜ 38929.9｜- ｜- ｜ 84.49｜
｜重庆市主城区(地区) ｜ 5193.4｜- ｜- ｜ 11.27｜
｜其中：关联交易(地区) ｜ 27.1｜- ｜- ｜ 0.06｜
｜合计(地区) ｜ 44123.3｜- ｜- ｜ 95.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力行业(行业) ｜ 36464.3｜ 8538.6｜ 22.61｜ 79.14｜
｜广告行业(行业) ｜ 5193.4｜ 3624.5｜ 61.52｜ 11.27｜
｜合计(行业) ｜ 41657.7｜ 12163.1｜ 29.20｜ 90.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(行业) ｜ 11433.8｜ 2895.9｜ 25.33｜ 34.64｜
｜广告(行业) ｜ 1380.4｜ 1110.4｜ 80.44｜ 4.18｜
｜其中：关联交易(行业) ｜- ｜ -1118.4｜- ｜ - ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
2、公司主营业务及其经营情况
（1）主营业务收入或主营业务利润10%以上的主要行业或产品：
单位：元 币种：人民币
分行业或 营业利润
营业收入 营业成本
分产品 率(%)
电力行业 387,883,840.85 270,375,481.77 30.29
广告行业 67,825,243.06 22,387,716.91 66.99
合 计 455,709,083.91 292,763,198.68 ---
接上表:
营业收入比 营业成本比
分行业或 营业利润率比
上年增减 上年增减
分产品 上年增减（%）
（％） （％）
增加6.87个百
电力行业 6.37 -3.18 分点
减少2.80个百
广告行业 30.60 42.70 分点
合 计 --- --- ---
（2）主营业务分地区情况表
单位：元 币种：人民币
地 区 营业收入 营业收入比上年增减(％)
重庆市万州区 426,319,135.52 9.51
重庆市主城区 67,825,243.06 30.60
合计 494,144,378.58 ---
（二）对公司未来发展的展望
1、公司所处行业的发展趋势及面临的市场竞争格局分析
（1）行业的发展趋势
本公司属以水力发电为主的发、供电企业，水电能源作为国家“十一五”规划提倡的清洁能源和大力发展的产业，符合国家正在实施的节能减排举措和可持续发展战略，国家将进一步加大扶持力度。并且社会经济发展带来的巨大电能需求、火力发电的排污约束、水力资源的开发潜力等因素也为水电行业的持久快速发展提供了良好的保证，行业发展前景长期向好。
（2）公司面临的市场竞争格局
随着电力市场化改革进程的加快以及电价形成机制建立健全，高度垄断的电力市场将形成竞争的局面。同时，2008年度新增机组的相继投产将提高电力供给能力，电力供需形势总体趋于平衡，加剧电力市场的竞争。本公司装机容量较小，供电网络脆弱，在规模效益上处于劣势地位。但是，本公司依托自身拥有的供电网络，占据万州区90％以上的电力市场，且水电装机容量约占总装机容量的75％左右，同时，公司加强了电网及电源点建设，尽管受自发电能力、电网供需矛盾、等因素的影响，公司依然在行业竞争中具有一定的优势。
2、公司未来发展机遇和挑战
重庆市委、市政府《关于加快万州经济社会发展的决定》明确将万州区定位为重庆城乡统筹发展的第二大城市、渝东北及三峡库区的经济中心、和谐稳定新库区的示范区，成为全市“一圈两翼”发展格局中的重要增长极；万州的“加快”、“率先”发展，必将极大地促进电力需求，为公司电力主业快速发展创造良好的外部环境，同时也为公司非电产业的发展带来了潜在机遇，但公司也面临着挑战：一是，重庆市推行的电力体制改革政策对公司的经营环境造成一定的影响；二是地区经济发展和人民生活日益增长的用电需求将对公司的发供电能力提出更高要求。
（三）公司投资情况
报告期内公司投资额25,640万元，比上年13,915万元，增加比例为84.26%。主要是本年度公司实施了董龙输电线路技改工程、110KV塘驹线路改造工程项目、沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程等投资项目。报告期内公司投资项目如下：
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
（1）董龙输电线路技改工程项目
公司计划出资3,777万元投资该项目，实际投入2,734万元，占计划投资的72.39%，该项目已于2007年11月18日正式投入运行。
（2）110KV塘驹线路改造工程项目
公司计划出资4,881万元投资该项目，实际投入4,112万元，占计划投资的84.25%，该项目已于2007年11月18日正式投入运行。
（3）沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程项目
公司计划投资2,190万元，实际投入1,514万元，占计划投资的69.1%。电报路及复兴路已于2007年8月20日完成，目前，沙龙路已完成了部分配电网的改造。
（4）恒联开关厂生产线扩建项目
公司计划出资159万元投资该项目，2007年完成投资100万元，占计划投资额的62.89%。该项目主要设备已订购，计划2008年4月底投入试运行。
（5）三峡水利商务大厦外立面改造和内部装修工程项目
公司计划出资1,000万元投资该项目，实际投入1,000万元，占计划投资的100%，现该项目已竣工。该项目改善了公司办公条件，提升了企业形象。
（6）技改及购置项目
公司计划出资1,500万元投资该项目。实际投资1221.21万元，占计划投资额的81.41%，该项目的实施提高发电安全性及电网供电的可靠性。
（7）农村电网技术改造工程
公司计划投资2,000万元，按轻重缓急的原则，对影响农村安全用电的“急、难、险”供电区域实施技术改造。其中，2007年计划投资600万元，完成投资118万元，占计划投资的19.67%。
（8）清泉35KV变电站升压增容改造一期工程
公司计划投资1,438万元，完成投资1,179万元，占计划投资的82%。至2007年底，该项目完成五清110KV送电线路改造，目前完成了清泉变电站综合楼主体工程建设，已进入变电站电气设备安装阶段。该工程原计划2007年12月底完成，但因城市规划等原因影响了房屋主体工程施工进度，预计2008年5月完工。
(9)投资设立重庆三峡水利利川杨东河水电开发有限公司
根据本公司第五届董事会第十次会议《关于获取杨东河水电工程项目开发权及前期工作成果的决议》，公司共支付1200余万元完全取得了杨东河水电工程项目开发权及前期工作成果。根据第五届董事会第十二次会议《关于调整杨东河水电开发有限公司注册地址及投资设立利川杨东河水电开发有限公司及石柱杨东河供水有限公司决议》，公司投资3,000万元独资组建了重庆三峡水利利川杨东河水电开发有限公司。然后以该公司为投资主体，投资2,900万元在湖北省利川市独资设立了利川杨东河水电开发有限公司；投资50万元在重庆市石柱县独资设立了石柱土家族自治县杨东河水电供水有限公司（公告见2007年12月15日《上海证券报》、《证券日报》）。目前，本公司正在开展杨东河水电工程项目的可研、相关专题报告编制、报审和项目核准等前期工作。
（10）增资恒联实业公司
根据第五届董事会第十一次会议《关于对恒联公司增资的决议》，公司对恒联公司增资1,800万元，现已完成工商注册工作，增资后恒联公司更名为重庆三峡水利实业发展有限公司，注册资本2,000万元。
（11）参与万州商业银行重组
根据本公司第五届董事会第十一次会议《关于参与万州商业银行重组的决议》，2007年12月23、24日本公司与万州商业银行分别签署了《万州商业银行增资扩股协议》、《万州商业银行增资扩股协议之补充协议》，本公司按上述协议于2007年12月26日足额缴清了4,300万元认购万州商业银行新股资金（相关公告见2008年1月3日《上海证券报》、《证券日报》）。目前，万州商业银行重组事宜已经相关有权机关批准，并于2008年2月26日正式挂牌更名为重庆三峡银行股份有限公司。本公司持有该公司股份4,000万股，占该公司股本的1.99%.
（11）短期投资
根据第五届董事会第十次会议《关于利用自有闲散资金进行短期投资的决议》，从2007年8月23日起，公司将不超过4,000万元的闲散资金投资新股申购和专项受益凭证。截止到2007年12月31日，累计实现收益160万元，年收益率7.63％。
投资情况说明：
公司投资情况
报告期内公司投资额25,640万元，比上年13,915万元，增加比例为84.26%。主要是本年度公司实施了董龙输电线路技改工程、110KV塘驹线路改造工程项目、沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程等投资项目。报告期内公司投资项目如下：
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
（1）董龙输电线路技改工程项目
公司计划出资3,777万元投资该项目，实际投入2,734万元，占计划投资的72.39%，该项目已于2007年11月18日正式投入运行。
（2）110KV塘驹线路改造工程项目
公司计划出资4,881万元投资该项目，实际投入4,112万元，占计划投资的84.25%，该项目已于2007年11月18日正式投入运行。
（3）沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程项目
公司计划投资2,190万元，实际投入1,514万元，占计划投资的69.1%。电报路及复兴路已于2007年8月20日完成，目前，沙龙路已完成了部分配电网的改造。
（4）恒联开关厂生产线扩建项目
公司计划出资159万元投资该项目，2007年完成投资100万元，占计划投资额的62.89%。该项目主要设备已订购，计划2008年4月底投入试运行。
（5）三峡水利商务大厦外立面改造和内部装修工程项目
公司计划出资1,000万元投资该项目，实际投入1,000万元，占计划投资的100%，现该项目已竣工。该项目改善了公司办公条件，提升了企业形象。
（6）技改及购置项目
公司计划出资1,500万元投资该项目。实际投资1221.21万元，占计划投资额的81.41%，该项目的实施提高发电安全性及电网供电的可靠性。
（7）农村电网技术改造工程
公司计划投资2,000万元，按轻重缓急的原则，对影响农村安全用电的“急、难、险”供电区域实施技术改造。其中，2007年计划投资600万元，完成投资118万元，占计划投资的19.67%。
（8）清泉35KV变电站升压增容改造一期工程
公司计划投资1,438万元，完成投资1,179万元，占计划投资的82%。至2007年底，该项目完成五清110KV送电线路改造，目前完成了清泉变电站综合楼主体工程建设，已进入变电站电气设备安装阶段。该工程原计划2007年12月底完成，但因城市规划等原因影响了房屋主体工程施工进度，预计2008年5月完工。
(9)投资设立重庆三峡水利利川杨东河水电开发有限公司
根据本公司第五届董事会第十次会议《关于获取杨东河水电工程项目开发权及前期工作成果的决议》，公司共支付1200余万元完全取得了杨东河水电工程项目开发权及前期工作成果。根据第五届董事会第十二次会议《关于调整杨东河水电开发有限公司注册地址及投资设立利川杨东河水电开发有限公司及石柱杨东河供水有限公司决议》，公司投资3,000万元独资组建了重庆三峡水利利川杨东河水电开发有限公司。然后以该公司为投资主体，投资2,900万元在湖北省利川市独资设立了利川杨东河水电开发有限公司；投资50万元在重庆市石柱县独资设立了石柱土家族自治县杨东河水电供水有限公司（公告见2007年12月15日《上海证券报》、《证券日报》）。目前，本公司正在开展杨东河水电工程项目的可研、相关专题报告编制、报审和项目核准等前期工作。
（10）增资恒联实业公司
根据第五届董事会第十一次会议《关于对恒联公司增资的决议》，公司对恒联公司增资1,800万元，现已完成工商注册工作，增资后恒联公司更名为重庆三峡水利实业发展有限公司，注册资本2,000万元。
（11）参与万州商业银行重组
根据本公司第五届董事会第十一次会议《关于参与万州商业银行重组的决议》，2007年12月23、24日本公司与万州商业银行分别签署了《万州商业银行增资扩股协议》、《万州商业银行增资扩股协议之补充协议》，本公司按上述协议于2007年12月26日足额缴清了4,300万元认购万州商业银行新股资金（相关公告见2008年1月3日《上海证券报》、《证券日报》）。目前，万州商业银行重组事宜已经相关有权机关批准，并于2008年2月26日正式挂牌更名为重庆三峡银行股份有限公司。本公司持有该公司股份4,000万股，占该公司股本的1.99%.
（11）短期投资
根据第五届董事会第十次会议《关于利用自有闲散资金进行短期投资的决议》，从2007年8月23日起，公司将不超过4,000万元的闲散资金投资新股申购和专项受益凭证。截止到2007年12月31日，累计实现收益160万元，年收益率7.63％。
经营情况评述：
【2007年半年报】
董事会报告
(一)公司主营业务及其经营状况
公司的主营业务为发电、供电。电力产品营销重庆市万州区等区域，在该区域市场占有率为90%。本报告期，公司所属主力电站上游龙头水库鱼背山水库 4-6 月来水量较上年同期有较大幅度增加，同时，公司通过加强管理，合理科学调度，取得了较好的经营业绩。上半年本公司实现自发上网电量 2.24 亿度，与去年同期 2.31 亿度减少 3.03%，实现售电量 3.72 亿度，比去年同期 3.66 亿度增长 1.64%；上半年公司实现归属于母公司的净利润 1475 万元，比上年同期增长 360.58%，电力营业收入为 17705 万元，比上年同期增长 15.14 %，电力营业成本 12084 万元，比上年同期降低 942 万元，期间费用减少 313万元，管理费用较上年同期减少 772 万元。
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
分行业
毛利率
或分产 营业收入 营业成本 (%)
品
分行业
电力行 177,054,039.41 120,855,843.47 31.74
业
广告行 30,538,112.46 12,128,642.39 60.28
业
接上表:
分行业 营业收入 营业成本比 毛利率比上
或分产 比上年同 上年同期增 年同期增减
品 期增减(%) 减(%)
分行业
电力行 增加2.49个
12.45 8.49
业 百分点
广告行 减少2.67 个
19.24 27.81
业 百分点
其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额 0 万元。
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减(%)
重庆市万州区 193,557,658.60 15.52
重庆市主城区 30,538,112.46 19.24
合计 224,095,771.06 16.01
(三)公司投资情况
1、报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1）万州北山 35KV 变电站--和平广场、红沙 110KV 变电站--和平广场 10KV 线路送电工程
公司计划出资 300万元人民币投资该项目，因城市规划变化无法确定线路通道，现已无法按照原计划实施，经公司 2006年年度股东大会批准取消了该项目。
2)电力营销技术支持系统项目
公司计划出资 362万元人民币投资该项目。目前已完成软件开发商招标，现正在进行合同洽谈。
3)北滨路配电网工程项目(土建部分)
公司计划出资 400万元人民币投资该项目。现完成投资 70 万元,占投资计划的 17.5 %。
4)申明110KV 变电站进出线增容改造工程项目
公司计划出资 750万元人民币投资该项目，实际完成投资 580 万元，占计划投资的 77.33%，已竣工投运。该项目有利于公司 110KV 骨干网络的安全经济运行，有利于满足天子工业园负荷增长的需要和供区稳定。
5）投资重庆市万州区江河水电开发有限公司（以下简称：江河公司）项目
本公司已完成对江河公司 2400 万元投资，占江河公司总股本 88.89%。
6）董龙线技改工程
公司计划投资 3777 万元实施董龙线技改工程，现已完成投资 2455 万元，占计划投资的 65%。预计 2007 年8月完工。
7）110KV 塘驹线技改工程
公司计划投资 4881 万元实施 110KV塘驹线技改工程，现已完成投资 3173 万元，占计划投资的65%。预计 2007年 8 月完工。
8）清泉 35KV 变电站升压增容改造一期工程
公司计划投资 1438 万元实施该工程，现完成投资 575 万元，占计划投资的 40%。
9）沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程
公司计划投资 2190 万元实施沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程，目前完成投资 1370 万元，占计划投资的 62%。沙龙路配电网改造已完成并投入运行；电报路及复兴路配电网改造土建部分于 7 月5 日开工，预计 8 月15 日完工。
10）三峡水利商务大厦外立面改造和内部装修工程
公司计划投资 1000 万元实施该工程，现完成投资 237 万元，占计划投资的 23.7%。目前完成工程总量 70%，预计 2007 年 8 月 20 日前竣工。
11）技改及购置项目
公司计划投资 1500 万元实施该项目。现已安排技改资金 715.91 万元，占计划投资的 47.73%。
12）农村电网技术改造工程
公司计划投资 2,000 万元实施该工程，目前正由各运行管理单位编制项目实施方案书，本报告期尚未实施。
13）恒联开关厂生产线扩建项目
公司计划投资 159 万元实施该项目，现已投入资金 23.2万元，占计划投资的 14.59%。
（四）完成经营计划情况
公司本年度拟订的经营计划主营业务收入为 4.16 亿元人民币，报告期实际完成 1.77 亿元人民币；本年度拟订的经营计划成本及费用为 4.02亿元人民币，报告期实际发生额为 1.61 亿元人民币。
投资情况说明：
公司投资情况
1、报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1）万州北山 35KV 变电站--和平广场、红沙 110KV 变电站--和平广场 10KV 线路送电工程
公司计划出资 300万元人民币投资该项目，因城市规划变化无法确定线路通道，现已无法按照原计划实施，经公司 2006年年度股东大会批准取消了该项目。
2)电力营销技术支持系统项目
公司计划出资 362万元人民币投资该项目。目前已完成软件开发商招标，现正在进行合同洽谈。
3)北滨路配电网工程项目(土建部分)
公司计划出资 400万元人民币投资该项目。现完成投资 70 万元,占投资计划的 17.5 %。
4)申明110KV 变电站进出线增容改造工程项目
公司计划出资 750万元人民币投资该项目，实际完成投资 580 万元，占计划投资的 77.33%，已竣工投运。该项目有利于公司 110KV 骨干网络的安全经济运行，有利于满足天子工业园负荷增长的需要和供区稳定。
5）投资重庆市万州区江河水电开发有限公司（以下简称：江河公司）项目
本公司已完成对江河公司 2400 万元投资，占江河公司总股本 88.89%。
6）董龙线技改工程
公司计划投资 3777 万元实施董龙线技改工程，现已完成投资 2455 万元，占计划投资的 65%。预计 2007 年8月完工。
7）110KV 塘驹线技改工程
公司计划投资 4881 万元实施 110KV塘驹线技改工程，现已完成投资 3173 万元，占计划投资的65%。预计 2007年 8 月完工。
8）清泉 35KV 变电站升压增容改造一期工程
公司计划投资 1438 万元实施该工程，现完成投资 575 万元，占计划投资的 40%。
9）沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程
公司计划投资 2190 万元实施沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程，目前完成投资 1370 万元，占计划投资的 62%。沙龙路配电网改造已完成并投入运行；电报路及复兴路配电网改造土建部分于 7 月5 日开工，预计 8 月15 日完工。
10）三峡水利商务大厦外立面改造和内部装修工程
公司计划投资 1000 万元实施该工程，现完成投资 237 万元，占计划投资的 23.7%。目前完成工程总量 70%，预计 2007 年 8 月 20 日前竣工。
11）技改及购置项目
公司计划投资 1500 万元实施该项目。现已安排技改资金 715.91 万元，占计划投资的 47.73%。
12）农村电网技术改造工程
公司计划投资 2,000 万元实施该工程，目前正由各运行管理单位编制项目实施方案书，本报告期尚未实施。
13）恒联开关厂生产线扩建项目
公司计划投资 159 万元实施该项目，现已投入资金 23.2万元，占计划投资的 14.59%。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜重庆公用站台设施投资开发有｜ ｜ -685.00｜ 9241.00｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆三峡水利利川杨东河水电｜ ｜ ｜ 3002.00｜
｜开发有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆三峡水利实业发展有限公｜ ｜ -75.00｜ 2178.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆市万州区万河水电配送实｜ ｜ 7293.00｜ 25264.00｜
｜业公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆市万州区建筑勘察工程总｜ ｜ 183.00｜ 3451.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆市万州区江河水电开发有｜ ｜ ｜ 3665.00｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力行业(行业) ｜ 38788.4｜ 11750.8｜ 30.29｜ 76.61｜
｜广告行业(行业) ｜ 6782.5｜ 4543.8｜ 66.99｜ 13.40｜
｜合计(行业) ｜ 45570.9｜ 16294.6｜ 35.76｜ 90.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆市万州区(地区) ｜ 42631.9｜- ｜- ｜ 84.21｜
｜重庆市主城区(地区) ｜ 6782.5｜- ｜- ｜ 13.40｜
｜合计(地区) ｜ 49414.4｜- ｜- ｜ 97.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力行业(行业) ｜ 17705.4｜ 5619.8｜ 31.74｜ 78.54｜
｜广告行业(行业) ｜ 3053.8｜ 1840.9｜ 60.28｜ 13.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆市万州区(地区) ｜ 19355.8｜- ｜- ｜ 85.86｜
｜重庆市主城区(地区) ｜ 3053.8｜- ｜- ｜ 13.55｜
｜合计(地区) ｜ 22409.6｜- ｜- ｜ 99.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜重庆市万州区(地区) ｜ 38929.9｜- ｜- ｜ 84.49｜
｜重庆市主城区(地区) ｜ 5193.4｜- ｜- ｜ 11.27｜
｜其中：关联交易(地区) ｜ 27.1｜- ｜- ｜ 0.06｜
｜合计(地区) ｜ 44123.3｜- ｜- ｜ 95.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力行业(行业) ｜ 36464.3｜ 8538.6｜ 22.61｜ 79.14｜
｜广告行业(行业) ｜ 5193.4｜ 3624.5｜ 61.52｜ 11.27｜
｜合计(行业) ｜ 41657.7｜ 12163.1｜ 29.20｜ 90.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力(行业) ｜ 11433.8｜ 2895.9｜ 25.33｜ 34.64｜
｜广告(行业) ｜ 1380.4｜ 1110.4｜ 80.44｜ 4.18｜
｜其中：关联交易(行业) ｜- ｜ -1118.4｜- ｜ - ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
2、公司主营业务及其经营情况
（1）主营业务收入或主营业务利润10%以上的主要行业或产品：
单位：元 币种：人民币
分行业或 营业利润
营业收入 营业成本
分产品 率(%)
电力行业 387,883,840.85 270,375,481.77 30.29
广告行业 67,825,243.06 22,387,716.91 66.99
合 计 455,709,083.91 292,763,198.68 ---
接上表:
营业收入比 营业成本比
分行业或 营业利润率比
上年增减 上年增减
分产品 上年增减（%）
（％） （％）
增加6.87个百
电力行业 6.37 -3.18 分点
减少2.80个百
广告行业 30.60 42.70 分点
合 计 --- --- ---
（2）主营业务分地区情况表
单位：元 币种：人民币
地 区 营业收入 营业收入比上年增减(％)
重庆市万州区 426,319,135.52 9.51
重庆市主城区 67,825,243.06 30.60
合计 494,144,378.58 ---
（二）对公司未来发展的展望
1、公司所处行业的发展趋势及面临的市场竞争格局分析
（1）行业的发展趋势
本公司属以水力发电为主的发、供电企业，水电能源作为国家“十一五”规划提倡的清洁能源和大力发展的产业，符合国家正在实施的节能减排举措和可持续发展战略，国家将进一步加大扶持力度。并且社会经济发展带来的巨大电能需求、火力发电的排污约束、水力资源的开发潜力等因素也为水电行业的持久快速发展提供了良好的保证，行业发展前景长期向好。
（2）公司面临的市场竞争格局
随着电力市场化改革进程的加快以及电价形成机制建立健全，高度垄断的电力市场将形成竞争的局面。同时，2008年度新增机组的相继投产将提高电力供给能力，电力供需形势总体趋于平衡，加剧电力市场的竞争。本公司装机容量较小，供电网络脆弱，在规模效益上处于劣势地位。但是，本公司依托自身拥有的供电网络，占据万州区90％以上的电力市场，且水电装机容量约占总装机容量的75％左右，同时，公司加强了电网及电源点建设，尽管受自发电能力、电网供需矛盾、等因素的影响，公司依然在行业竞争中具有一定的优势。
2、公司未来发展机遇和挑战
重庆市委、市政府《关于加快万州经济社会发展的决定》明确将万州区定位为重庆城乡统筹发展的第二大城市、渝东北及三峡库区的经济中心、和谐稳定新库区的示范区，成为全市“一圈两翼”发展格局中的重要增长极；万州的“加快”、“率先”发展，必将极大地促进电力需求，为公司电力主业快速发展创造良好的外部环境，同时也为公司非电产业的发展带来了潜在机遇，但公司也面临着挑战：一是，重庆市推行的电力体制改革政策对公司的经营环境造成一定的影响；二是地区经济发展和人民生活日益增长的用电需求将对公司的发供电能力提出更高要求。
（三）公司投资情况
报告期内公司投资额25,640万元，比上年13,915万元，增加比例为84.26%。主要是本年度公司实施了董龙输电线路技改工程、110KV塘驹线路改造工程项目、沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程等投资项目。报告期内公司投资项目如下：
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
（1）董龙输电线路技改工程项目
公司计划出资3,777万元投资该项目，实际投入2,734万元，占计划投资的72.39%，该项目已于2007年11月18日正式投入运行。
（2）110KV塘驹线路改造工程项目
公司计划出资4,881万元投资该项目，实际投入4,112万元，占计划投资的84.25%，该项目已于2007年11月18日正式投入运行。
（3）沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程项目
公司计划投资2,190万元，实际投入1,514万元，占计划投资的69.1%。电报路及复兴路已于2007年8月20日完成，目前，沙龙路已完成了部分配电网的改造。
（4）恒联开关厂生产线扩建项目
公司计划出资159万元投资该项目，2007年完成投资100万元，占计划投资额的62.89%。该项目主要设备已订购，计划2008年4月底投入试运行。
（5）三峡水利商务大厦外立面改造和内部装修工程项目
公司计划出资1,000万元投资该项目，实际投入1,000万元，占计划投资的100%，现该项目已竣工。该项目改善了公司办公条件，提升了企业形象。
（6）技改及购置项目
公司计划出资1,500万元投资该项目。实际投资1221.21万元，占计划投资额的81.41%，该项目的实施提高发电安全性及电网供电的可靠性。
（7）农村电网技术改造工程
公司计划投资2,000万元，按轻重缓急的原则，对影响农村安全用电的“急、难、险”供电区域实施技术改造。其中，2007年计划投资600万元，完成投资118万元，占计划投资的19.67%。
（8）清泉35KV变电站升压增容改造一期工程
公司计划投资1,438万元，完成投资1,179万元，占计划投资的82%。至2007年底，该项目完成五清110KV送电线路改造，目前完成了清泉变电站综合楼主体工程建设，已进入变电站电气设备安装阶段。该工程原计划2007年12月底完成，但因城市规划等原因影响了房屋主体工程施工进度，预计2008年5月完工。
(9)投资设立重庆三峡水利利川杨东河水电开发有限公司
根据本公司第五届董事会第十次会议《关于获取杨东河水电工程项目开发权及前期工作成果的决议》，公司共支付1200余万元完全取得了杨东河水电工程项目开发权及前期工作成果。根据第五届董事会第十二次会议《关于调整杨东河水电开发有限公司注册地址及投资设立利川杨东河水电开发有限公司及石柱杨东河供水有限公司决议》，公司投资3,000万元独资组建了重庆三峡水利利川杨东河水电开发有限公司。然后以该公司为投资主体，投资2,900万元在湖北省利川市独资设立了利川杨东河水电开发有限公司；投资50万元在重庆市石柱县独资设立了石柱土家族自治县杨东河水电供水有限公司（公告见2007年12月15日《上海证券报》、《证券日报》）。目前，本公司正在开展杨东河水电工程项目的可研、相关专题报告编制、报审和项目核准等前期工作。
（10）增资恒联实业公司
根据第五届董事会第十一次会议《关于对恒联公司增资的决议》，公司对恒联公司增资1,800万元，现已完成工商注册工作，增资后恒联公司更名为重庆三峡水利实业发展有限公司，注册资本2,000万元。
（11）参与万州商业银行重组
根据本公司第五届董事会第十一次会议《关于参与万州商业银行重组的决议》，2007年12月23、24日本公司与万州商业银行分别签署了《万州商业银行增资扩股协议》、《万州商业银行增资扩股协议之补充协议》，本公司按上述协议于2007年12月26日足额缴清了4,300万元认购万州商业银行新股资金（相关公告见2008年1月3日《上海证券报》、《证券日报》）。目前，万州商业银行重组事宜已经相关有权机关批准，并于2008年2月26日正式挂牌更名为重庆三峡银行股份有限公司。本公司持有该公司股份4,000万股，占该公司股本的1.99%.
（11）短期投资
根据第五届董事会第十次会议《关于利用自有闲散资金进行短期投资的决议》，从2007年8月23日起，公司将不超过4,000万元的闲散资金投资新股申购和专项受益凭证。截止到2007年12月31日，累计实现收益160万元，年收益率7.63％。
投资情况说明：
公司投资情况
报告期内公司投资额25,640万元，比上年13,915万元，增加比例为84.26%。主要是本年度公司实施了董龙输电线路技改工程、110KV塘驹线路改造工程项目、沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程等投资项目。报告期内公司投资项目如下：
1、募集资金使用情况
报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
（1）董龙输电线路技改工程项目
公司计划出资3,777万元投资该项目，实际投入2,734万元，占计划投资的72.39%，该项目已于2007年11月18日正式投入运行。
（2）110KV塘驹线路改造工程项目
公司计划出资4,881万元投资该项目，实际投入4,112万元，占计划投资的84.25%，该项目已于2007年11月18日正式投入运行。
（3）沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程项目
公司计划投资2,190万元，实际投入1,514万元，占计划投资的69.1%。电报路及复兴路已于2007年8月20日完成，目前，沙龙路已完成了部分配电网的改造。
（4）恒联开关厂生产线扩建项目
公司计划出资159万元投资该项目，2007年完成投资100万元，占计划投资额的62.89%。该项目主要设备已订购，计划2008年4月底投入试运行。
（5）三峡水利商务大厦外立面改造和内部装修工程项目
公司计划出资1,000万元投资该项目，实际投入1,000万元，占计划投资的100%，现该项目已竣工。该项目改善了公司办公条件，提升了企业形象。
（6）技改及购置项目
公司计划出资1,500万元投资该项目。实际投资1221.21万元，占计划投资额的81.41%，该项目的实施提高发电安全性及电网供电的可靠性。
（7）农村电网技术改造工程
公司计划投资2,000万元，按轻重缓急的原则，对影响农村安全用电的“急、难、险”供电区域实施技术改造。其中，2007年计划投资600万元，完成投资118万元，占计划投资的19.67%。
（8）清泉35KV变电站升压增容改造一期工程
公司计划投资1,438万元，完成投资1,179万元，占计划投资的82%。至2007年底，该项目完成五清110KV送电线路改造，目前完成了清泉变电站综合楼主体工程建设，已进入变电站电气设备安装阶段。该工程原计划2007年12月底完成，但因城市规划等原因影响了房屋主体工程施工进度，预计2008年5月完工。
(9)投资设立重庆三峡水利利川杨东河水电开发有限公司
根据本公司第五届董事会第十次会议《关于获取杨东河水电工程项目开发权及前期工作成果的决议》，公司共支付1200余万元完全取得了杨东河水电工程项目开发权及前期工作成果。根据第五届董事会第十二次会议《关于调整杨东河水电开发有限公司注册地址及投资设立利川杨东河水电开发有限公司及石柱杨东河供水有限公司决议》，公司投资3,000万元独资组建了重庆三峡水利利川杨东河水电开发有限公司。然后以该公司为投资主体，投资2,900万元在湖北省利川市独资设立了利川杨东河水电开发有限公司；投资50万元在重庆市石柱县独资设立了石柱土家族自治县杨东河水电供水有限公司（公告见2007年12月15日《上海证券报》、《证券日报》）。目前，本公司正在开展杨东河水电工程项目的可研、相关专题报告编制、报审和项目核准等前期工作。
（10）增资恒联实业公司
根据第五届董事会第十一次会议《关于对恒联公司增资的决议》，公司对恒联公司增资1,800万元，现已完成工商注册工作，增资后恒联公司更名为重庆三峡水利实业发展有限公司，注册资本2,000万元。
（11）参与万州商业银行重组
根据本公司第五届董事会第十一次会议《关于参与万州商业银行重组的决议》，2007年12月23、24日本公司与万州商业银行分别签署了《万州商业银行增资扩股协议》、《万州商业银行增资扩股协议之补充协议》，本公司按上述协议于2007年12月26日足额缴清了4,300万元认购万州商业银行新股资金（相关公告见2008年1月3日《上海证券报》、《证券日报》）。目前，万州商业银行重组事宜已经相关有权机关批准，并于2008年2月26日正式挂牌更名为重庆三峡银行股份有限公司。本公司持有该公司股份4,000万股，占该公司股本的1.99%.
（11）短期投资
根据第五届董事会第十次会议《关于利用自有闲散资金进行短期投资的决议》，从2007年8月23日起，公司将不超过4,000万元的闲散资金投资新股申购和专项受益凭证。截止到2007年12月31日，累计实现收益160万元，年收益率7.63％。
经营情况评述：
【2007年半年报】
董事会报告
(一)公司主营业务及其经营状况
公司的主营业务为发电、供电。电力产品营销重庆市万州区等区域，在该区域市场占有率为90%。本报告期，公司所属主力电站上游龙头水库鱼背山水库 4-6 月来水量较上年同期有较大幅度增加，同时，公司通过加强管理，合理科学调度，取得了较好的经营业绩。上半年本公司实现自发上网电量 2.24 亿度，与去年同期 2.31 亿度减少 3.03%，实现售电量 3.72 亿度，比去年同期 3.66 亿度增长 1.64%；上半年公司实现归属于母公司的净利润 1475 万元，比上年同期增长 360.58%，电力营业收入为 17705 万元，比上年同期增长 15.14 %，电力营业成本 12084 万元，比上年同期降低 942 万元，期间费用减少 313万元，管理费用较上年同期减少 772 万元。
1、主营业务分行业、产品情况表
单位:元 币种:人民币
分行业
毛利率
或分产 营业收入 营业成本 (%)
品
分行业
电力行 177,054,039.41 120,855,843.47 31.74
业
广告行 30,538,112.46 12,128,642.39 60.28
业
接上表:
分行业 营业收入 营业成本比 毛利率比上
或分产 比上年同 上年同期增 年同期增减
品 期增减(%) 减(%)
分行业
电力行 增加2.49个
12.45 8.49
业 百分点
广告行 减少2.67 个
19.24 27.81
业 百分点
其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品或提供劳务的关联交易金额 0 万元。
2、主营业务分地区情况
单位:元 币种:人民币
地区 营业收入 营业收入比上年增减(%)
重庆市万州区 193,557,658.60 15.52
重庆市主城区 30,538,112.46 19.24
合计 224,095,771.06 16.01
(三)公司投资情况
1、报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1）万州北山 35KV 变电站--和平广场、红沙 110KV 变电站--和平广场 10KV 线路送电工程
公司计划出资 300万元人民币投资该项目，因城市规划变化无法确定线路通道，现已无法按照原计划实施，经公司 2006年年度股东大会批准取消了该项目。
2)电力营销技术支持系统项目
公司计划出资 362万元人民币投资该项目。目前已完成软件开发商招标，现正在进行合同洽谈。
3)北滨路配电网工程项目(土建部分)
公司计划出资 400万元人民币投资该项目。现完成投资 70 万元,占投资计划的 17.5 %。
4)申明110KV 变电站进出线增容改造工程项目
公司计划出资 750万元人民币投资该项目，实际完成投资 580 万元，占计划投资的 77.33%，已竣工投运。该项目有利于公司 110KV 骨干网络的安全经济运行，有利于满足天子工业园负荷增长的需要和供区稳定。
5）投资重庆市万州区江河水电开发有限公司（以下简称：江河公司）项目
本公司已完成对江河公司 2400 万元投资，占江河公司总股本 88.89%。
6）董龙线技改工程
公司计划投资 3777 万元实施董龙线技改工程，现已完成投资 2455 万元，占计划投资的 65%。预计 2007 年8月完工。
7）110KV 塘驹线技改工程
公司计划投资 4881 万元实施 110KV塘驹线技改工程，现已完成投资 3173 万元，占计划投资的65%。预计 2007年 8 月完工。
8）清泉 35KV 变电站升压增容改造一期工程
公司计划投资 1438 万元实施该工程，现完成投资 575 万元，占计划投资的 40%。
9）沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程
公司计划投资 2190 万元实施沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程，目前完成投资 1370 万元，占计划投资的 62%。沙龙路配电网改造已完成并投入运行；电报路及复兴路配电网改造土建部分于 7 月5 日开工，预计 8 月15 日完工。
10）三峡水利商务大厦外立面改造和内部装修工程
公司计划投资 1000 万元实施该工程，现完成投资 237 万元，占计划投资的 23.7%。目前完成工程总量 70%，预计 2007 年 8 月 20 日前竣工。
11）技改及购置项目
公司计划投资 1500 万元实施该项目。现已安排技改资金 715.91 万元，占计划投资的 47.73%。
12）农村电网技术改造工程
公司计划投资 2,000 万元实施该工程，目前正由各运行管理单位编制项目实施方案书，本报告期尚未实施。
13）恒联开关厂生产线扩建项目
公司计划投资 159 万元实施该项目，现已投入资金 23.2万元，占计划投资的 14.59%。
（四）完成经营计划情况
公司本年度拟订的经营计划主营业务收入为 4.16 亿元人民币，报告期实际完成 1.77 亿元人民币；本年度拟订的经营计划成本及费用为 4.02亿元人民币，报告期实际发生额为 1.61 亿元人民币。
投资情况说明：
公司投资情况
1、报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。
2、非募集资金项目情况
1）万州北山 35KV 变电站--和平广场、红沙 110KV 变电站--和平广场 10KV 线路送电工程
公司计划出资 300万元人民币投资该项目，因城市规划变化无法确定线路通道，现已无法按照原计划实施，经公司 2006年年度股东大会批准取消了该项目。
2)电力营销技术支持系统项目
公司计划出资 362万元人民币投资该项目。目前已完成软件开发商招标，现正在进行合同洽谈。
3)北滨路配电网工程项目(土建部分)
公司计划出资 400万元人民币投资该项目。现完成投资 70 万元,占投资计划的 17.5 %。
4)申明110KV 变电站进出线增容改造工程项目
公司计划出资 750万元人民币投资该项目，实际完成投资 580 万元，占计划投资的 77.33%，已竣工投运。该项目有利于公司 110KV 骨干网络的安全经济运行，有利于满足天子工业园负荷增长的需要和供区稳定。
5）投资重庆市万州区江河水电开发有限公司（以下简称：江河公司）项目
本公司已完成对江河公司 2400 万元投资，占江河公司总股本 88.89%。
6）董龙线技改工程
公司计划投资 3777 万元实施董龙线技改工程，现已完成投资 2455 万元，占计划投资的 65%。预计 2007 年8月完工。
7）110KV 塘驹线技改工程
公司计划投资 4881 万元实施 110KV塘驹线技改工程，现已完成投资 3173 万元，占计划投资的65%。预计 2007年 8 月完工。
8）清泉 35KV 变电站升压增容改造一期工程
公司计划投资 1438 万元实施该工程，现完成投资 575 万元，占计划投资的 40%。
9）沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程
公司计划投资 2190 万元实施沙龙路、电报路及复兴路配电网改造工程，目前完成投资 1370 万元，占计划投资的 62%。沙龙路配电网改造已完成并投入运行；电报路及复兴路配电网改造土建部分于 7 月5 日开工，预计 8 月15 日完工。
10）三峡水利商务大厦外立面改造和内部装修工程
公司计划投资 1000 万元实施该工程，现完成投资 237 万元，占计划投资的 23.7%。目前完成工程总量 70%，预计 2007 年 8 月 20 日前竣工。
11）技改及购置项目
公司计划投资 1500 万元实施该项目。现已安排技改资金 715.91 万元，占计划投资的 47.73%。
12）农村电网技术改造工程
公司计划投资 2,000 万元实施该工程，目前正由各运行管理单位编制项目实施方案书，本报告期尚未实施。
13）恒联开关厂生产线扩建项目
公司计划投资 159 万元实施该项目，现已投入资金 23.2万元，占计划投资的 14.59%。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜重庆公用站台设施投资开发有｜ ｜ -685.00｜ 9241.00｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆三峡水利利川杨东河水电｜ ｜ ｜ 3002.00｜
｜开发有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆三峡水利实业发展有限公｜ ｜ -75.00｜ 2178.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆市万州区万河水电配送实｜ ｜ 7293.00｜ 25264.00｜
｜业公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆市万州区建筑勘察工程总｜ ｜ 183.00｜ 3451.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆市万州区江河水电开发有｜ ｜ ｜ 3665.00｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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