☆经营分析☆ ◇港澳资讯600054 更新日期：2008-04-25◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客运索道(行业) ｜ 22552.2｜ 16884.0｜ 74.87｜ 21.67｜
｜园林门票(行业) ｜ 41278.3｜ 17313.9｜ 41.94｜ 39.66｜
｜酒店食宿(行业) ｜ 25438.8｜ 10170.9｜ 39.98｜ 24.44｜
｜旅游服务(行业) ｜ 23923.5｜ 941.1｜ 3.93｜ 22.98｜
｜其中：内部交易(行业) ｜ 10647.4｜ 216.3｜ 2.03｜ 10.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜园林门票(行业) ｜ 17599.0｜ 7220.4｜ 41.03｜ 42.52｜
｜客运索道(行业) ｜ 9660.8｜ 7289.5｜ 75.45｜ 23.34｜
｜酒店食宿(行业) ｜ 9919.9｜ 3667.2｜ 36.97｜ 23.97｜
｜旅游服务(行业) ｜ 7294.1｜ 359.8｜ 4.93｜ 17.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客运索道(产品) ｜ 18386.9｜ 13464.5｜ 67.88｜ 21.26｜
｜园林门票(产品) ｜ 32676.0｜ 13109.5｜ 37.15｜ 37.78｜
｜酒店食宿(产品) ｜ 18875.6｜ 6545.7｜ 29.31｜ 21.82｜
｜旅游服务(产品) ｜ 18543.7｜ 398.3｜ 1.70｜ 21.44｜
｜其他(产品) ｜ 469.0｜ 143.2｜ 30.53｜ 0.54｜
｜其中：内部交易(产品) ｜ 7278.3｜- ｜- ｜ 8.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜园林门票(行业) ｜ 25721.9｜ 10818.4｜ 42.06｜ 40.75｜
｜客运索道(行业) ｜ 14091.8｜ 10522.8｜ 74.67｜ 22.32｜
｜酒店食宿(行业) ｜ 13947.0｜ 5667.9｜ 40.64｜ 22.10｜
｜旅游服务(行业) ｜ 13618.2｜ 384.4｜ 2.82｜ 21.57｜
｜其他(行业) ｜ 302.3｜ 122.0｜ 40.35｜ 0.48｜
｜其中：关联交易(行业) ｜ 1156.9｜- ｜- ｜ 1.83｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
（一）管理层讨论与分析
公司类属资源型旅游企业，主营业务为园林门票、客运索道、酒店食宿及旅游服务等部分。
1、报告期公司总体经营情况回顾
一年来，在董事会的正确领导和经营班子的精心组织下，在全体员工的共同努力下，公司在品牌提升、项目推进、优质服务、信息化建设及企业文化建设等方面均做出了积极的努力并取得了良好的效果，继续保持了良好的发展态势和行业领先地位，为公司实现年度经营目标打下了坚实的基础。
报告期内，公司全年累计接待入山游客203万人次，同比增长12%；其中境外游客20.56 万人次，同比增长10.83%；公司完成主营业务收入10.4亿元，同比增长20.3%；实现净利润16,273.34 万元，同比增长13.5 %。
2007 年公司重点做了以下几方面工作：
（1）资本运作实现突破。报告期内，公司完成了非公开发行股票工作，实现了股权分置改革后与资本市场的平稳对接。本次募集资金用于云谷索道改建工程和新建、改扩建酒店项目。这些项目的建设将进一步拓展公司旅游相关业务发展空间，为公司抢抓机遇，实现快速发展奠定了基础。
（2）内部管理不断深化。报告期，公司围绕促进旅游国际化进程，继续深入开展企业标准化建设，强力推进信息化建设，全面实施“绿色旅游饭店”创建工作；完成了新一轮公开竞聘工作，推进企业文化建设，加强员工技能培训，优化层级结构，强化团队建设；通过对现有业务流程的系统整合与优化，加强了风险控制能力，在一定程度上提升了公司管理水平。
（3）市场营销成绩显著。今年以来，公司进一步加大了市场营销力度，不断创新营销手段，大力拓展境内外两个市场，先后成功举办了“第二届花山谜窟国际论坛”，“百辆大巴，激情徽杭”、“牵手合铜黄，畅游新黄山”等大型活动。组团参加了在青岛、武汉、杭州等地举办的旅游博览会、推介会，派员赴境外重点客源地促销，并邀请重点旅行商来山考察，同时在香港设立了旅游办事处，通过上述系列活动的开展实施，扩大了黄山旅游的境内外市场份额，为确保全年目标任务的完成奠定了基础。
（4 ）项目建设强力推进。报告期内，云谷索道改建及黄山国际大酒店扩建升级工程已相继竣工运营。黄山轩辕国际大酒店、天海四合院酒店改造项目、花山谜窟三期开发项目及屯溪黄口旅游度假开发区 187 亩地块的高端酒店和商业地产等在建项目正按计划有条不紊进行中。公司通过资源整合，丰富产品结构，开拓多点盈利模式，将使主业更加充实，边际效益得以进一步提升。
（5）激励机制有效建立。报告期内，为促进公司经营机制的转变和经济效益的提高，公司实施了高管层业绩激励考核办法。公司通过激励机制的有效建立和完善，将管理层的切身利益与公司的发展结合在一起，对公司的发展和业绩的增长起到了较好的促进作用。
2、公司主营业务分行业、分产品情况表
单位：人民币元
分行业
主营业务 主营业务 主营业务
或 收入 成本 利润率(%)
分产品
客运索道 225,521,720.73 56,681,685.19 69.48
园林门票 412,782,563.50 239,643,195.17 39.02
酒店食宿 254,388,024.17 152,678,837.02 31.4
旅游服务 239,235,029.30 229,823,639.17 3.16
其 中：
106,473,957.60 104,311,349.50
内部交易
接上表:
分行业 主营业务收入 主营业务成 主营业务利
或 比上年增减 本比上年增 润率比上年
分产品 （％） 减（％） 增减（％）
客运索道 22.65 15.15 1.6
园林门票 21.82 19.74 1.87
酒店食宿 19.01 21.26 2.09
旅游服务 29.01 26.66 1.46
其 中：
内部交易
3、占公司主营业务收入或主营业务利润额10%以上的产品或服务情况
单位：人民币元
主营业务收入 主营业务毛利 毛利率
项 目
金 额 占比(%) 金 额 占比(%) (%)
客运索道 225,521,720.73 21.70 168,840,035.54 29.24 74.87
园林门票 412,782,563.50 39.72 173,139,368.33 29.98 41.94
酒店食宿 254,388,024.17 24.48 101,709,187.15 17.61 39.98
旅游服务 239,235,029.30 23.02 9,411,390.13 1.63 3.93
（1）园林门票
本公司于1996年8 月13日与黄山管委会签订管理黄山风景区门票发售收取合同，期限至2036年底。黄山园林开发公司的主要职能是管理风景区内环境卫生；维护和开发景区内人文自然景观；旅游门票的印制发售、相关旅游产品的开发。依约黄山园林开发公司每年应将门票收入减营业税及附加和票房成本后净额的 50%按季支付给黄山管委会，作为黄山管委会将黄山风景区门票专营权授予黄山园林开发公司的报酬及对管委会防火防虫等支出的补偿。
（2）客运索道
公司客运索道业务来自公司属下四条索道，即老云谷索道、新建云谷索道、玉屏索道及太平索道。报告期公司索道业务累计运送游客367万人次。
（3）酒店业务
公司酒店业务系由宾馆、酒店及招待所组成，其主要业务为住宿及饮食。报告期，公司属下共有11家酒店。报告期公司酒店业务累计接待70万人次。
（4）旅游服务
旅游服务系公司旅行社的境内外旅游业务。公司旅行社管理公司下辖四家旅行社，即黄山海外旅行社（“海外”）、黄山市中国旅行社（“中旅”）、黄山中国国际旅行社（“国旅”）和中海假日，主要承担为公司间接输送客源、市场营销联络任务，系公司整体业务的有益补充。报告期公司旅行社管理公司累计接待游客 30万人次。
(二)公司未来发展的展望
1、公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
(1) 行业发展趋势及政策环境
旅游业已成为我国第三产业中最有活力的行业之一。随着我国小康社会进程的不断推进，人们生活水平日益提高，可自由支配收入比重不断增加，节假日和闲暇时间的日益增多，人们对旅游消费的需求越来越大，行业景气度进一步提升，这些为公司发展带来了历史性的机遇。
我国中部崛起战略和安徽东向发展战略的加快推进，为公司创造了良好的外部环境；黄山市按照构筑“安徽旅游龙头、华东旅游中心、中国旅游名牌、世界旅游胜地”的发展思路，提出把黄山风景区打造成全国综合竞争力最强的自然景区，加快推进旅游国际化进程，奋力掀起第三次旅游发展高潮，这些目标的确立有利于黄山旅游的发展。
(2) 公司面临的市场竞争格局
因旅游业具有良好的发展前景，近年来,行业的整体规模和单体规模不断扩大,发展速度比较迅猛，加剧了行业内部的竞争。
2、管理层所关注的公司未来发展机遇与挑战、公司发展战略和新年度的经营计划
(1) 公司未来的发展机遇与挑战
交通环境：目前，徽杭高速和合铜黄高速均已通车。随着未来多条高速公路的相继贯通，黄山将从一个单纯的旅游目的地转变为华东地区高速公路的重要交通枢纽，景区可进入性将会极大改善。同时，加上景区索道运能瓶劲的突破，将使公司继续保持良好的发展态势。
区位优势：黄山位于长三角腹地，是距离长三角地区最近的世界级山岳型风景名胜区， 良好的区位优势，使其已成为江、浙、沪三地的后花园。
节事活动：2008 年北京奥运会和 2010 年上海世博会的举办，将吸引大批旅游者来黄山观光游览。
休假制度：新的休假制度将调整公民旅游消费习惯，均衡旅游淡旺季的客源分布，有利于公司发展。
与此同时，随着旅游业的发展，近年来全国各地相继涌现出一批优秀的旅游景区和旅游企业，在产品开发、服务创新、营销策划等方面展开竞争，这些将在一定程度上给本公司的经营带来新的挑战。
(2) 公司发展战略
做大做强旅游主业，全面提升综合竞争力，实现又好又快发展。
(3) 新年度经营计划
2008 年，公司将按照“保护、开发、完善、提升、创新”的要求， 继续通过内强管理，外树形象，有效整合资源要素，进一步实现公司的快速发展。公司将重点做好以下工作：
①引导公司各旅游板块之间重视协同发展，追求复合竞争优势和边际价值的实现， 努力实现整体收益最大化。
②积极探索旅游业务拓展与扩张的具体策略，兼顾规模与效益关系，不断提高旅游综合效益。
③加大市场营销策划力度，打造黄山旅游目的地新形象，推进黄山旅游国际化进程。
④积极探索和采取一系列拓展旅游消费的措施，完善各类服务设施，增添服务项目，提高游客的消费水平。
⑤加快推进在建项目和拟建项目建设，为公司发展谋取新的经济增长点。
⑥注重人才的培养和人才的引进，推动公司人力资源管理水平的提升。
3、公司未来发展所需的资金需求和使用计划及资金来源情况
鉴于公司2007年非公开发行股票募集资金尚在陆续投入使用，目前暂无新增再融资计划。公司将根据具体项目和情况采用自有资金、银行贷款及与合作伙伴共同投资等多种筹资方式。
2008年，公司计划完成营业收入13亿元，实施经营利润2.8亿元。
4、可能对公司未来发展战略和经营目标实现产生不利影响的风险因素
(1)行业风险
本公司的业务开展是以黄山自然风景资源为依托，具有较强的环境相关性和敏感性，特别是国内外重大政治、经济、军事、自然灾害、突发事件以及重大疫情或其他不可抗力因素，都会给公司的发展带来全面的或局部的风险。
对策：各种重大自然灾害及突发事件具有较大的偶然性，根据以往的经验和教训，黄山风景区对各类可能发生的自然灾害及突发事件的防范、预警已形成了一套完整的体系。公司将进一步完善相关的预防、控制措施，细化安全工作，确保景区和游客的安全。
(2)经营风险
公司业务主要集中在黄山风景区，目前主营业务收入主要来自客运索道、园林门票、酒店食宿等部分，主业过于集中，抗风险能力较弱。另外，受气候及消费习惯的影响，公司经营业务受季节支配性较强，有淡、旺季之分。
对策： 本公司将从实际出发，加强宣传促销活动，紧密配合每年的旅游主题，及时了解旅游市场的需求， 设计出各种极具季节特色和地域文化内涵的旅游活动，努力丰富和完善旅游产品，尽量减少季节性因素给公司带来的不良影响。切实加强高端散客的促销和接待工作， 完善散客经营接待体系，探索散客经营上规模、增效益的经验和规律。
(3)价格风险
本公司主营业务中的园林门票、客运索道票由政府物价部门统一定价，公司在未取得政府有关部门批准之前不能根据市场变化及时调整景区门票和索道票的价格，因此公司的价格决策权受到一定程度的限制。
对策：一方面，公司将在国家政策范围内，根据旅游市场动态变化，结合公司的营运成本和景区实际情况，在市场情况发生变化时申请核定新的符合市场需求的价格，争取有利的价格政策。另一方面，公司将从管理入手，降低运营成本，完善服务设施和功能，提高服务质量和服务水平，以优质的服务取得消费者的支持。
（四）公司投资情况
1、报告期内募集资金运用情况
2007 年7 月，经中国证监会批准，公司向中信证券股份有限公司等7家机构投资者以非公开发行的方式成功发行人民币普通股1,700万股，募集资金净额30,040万元,全部用于云谷索道改建工程和新建、改扩建酒店项目。
（单位：万元）
本年度已使用募集资金总额 26,032.45
募集资金总额 30,040
已累计使用募集资金总额 26,032.45
是否变更 拟投入 实际投入 是否符合
承 诺 项 目 产生收益情况
项目 金额 金额 计划进度
①云谷索道改建工
否 11,099.20 11,099.20 是 466.8
程
②黄山国际大酒店
否 3,596.71 4,246.44 是 -395.7
改扩建工程
③黄山轩辕国际大
酒店（原名黄山北大 否 15,343.76 10,686.81 是 尚未完工
门酒店）
合 计 30,039.67 26,032.45
2、非募集资金的投资、进度及收益情况：
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
天海四合院改造项目 3236 万元 按计划进行中 尚未产生收益
报告期公司其他非募集资金投资项目详见会计报表附注之“在建工程”部分。
投资情况说明：
公司投资情况
1、报告期内募集资金运用情况
2007 年7 月，经中国证监会批准，公司向中信证券股份有限公司等7家机构投资者以非公开发行的方式成功发行人民币普通股1,700万股，募集资金净额30,040万元,全部用于云谷索道改建工程和新建、改扩建酒店项目。
（单位：万元）
本年度已使用募集资金总额 26,032.45
募集资金总额 30,040
已累计使用募集资金总额 26,032.45
是否变更 拟投入 实际投入 是否符合
承 诺 项 目 产生收益情况
项目 金额 金额 计划进度
①云谷索道改建工
否 11,099.20 11,099.20 是 466.8
程
②黄山国际大酒店
否 3,596.71 4,246.44 是 -395.7
改扩建工程
③黄山轩辕国际大
酒店（原名黄山北大 否 15,343.76 10,686.81 是 尚未完工
门酒店）
合 计 30,039.67 26,032.45
2、非募集资金的投资、进度及收益情况：
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
天海四合院改造项目 3236 万元 按计划进行中 尚未产生收益
报告期公司其他非募集资金投资项目详见会计报表附注之“在建工程”部分。
经营情况评述：
【2007年半年报】
（一）、经营成果及财务状况简要分析
公司主营业务为园林门票、客运索道、酒店食宿及旅游服务等部分。
2007 年上半年，公司抓住机遇、克服困难，按照年初制定的各项任务努力推进各项工作，实现了预期目标，公司经营业绩继续保持稳步增长的态势。
2007 年 1-6 月份，公司累计接待入山游客 900,964 人次，同比增长 12%；其中境外游客 75,276 人次，同比增长 33%；上半年公司完成营业收入 41,388.54 万元，同比增长18%；实现净利润7,414.91万元，同比增长49%。
（二）、报告期内主要经营状况
1、占公司主营业务收入或主营业务利润10%以上的行业及产品构成情况（单位：元 ）
分行业或分 毛利率
营业收入 营业成本
产品 (%)
园林门票 175,990,089.00 103,786,362.21 41.03
客运索道 96,607,621.95 23,712,872.97 75.45
酒店食宿 99,198,583.17 62,526,858.23 36.97
旅游服务 72,941,073.53 69,343,023.17 4.93
接上表：
营业收入比 营业成本比 毛利率比上
分行业或分 上年同期增 上年同期增 年同期增减
产品 减（%） 减（%） （%）
园林门票 25.23 24.33 0.43
客运索道 24.05 14.57 2.03
酒店食宿 21.25 5.46 9.43
旅游服务 -2.19 -5.03 2.85
其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额为 552 万元。
（三）、公司投资情况
1、募集资金运用情况
报告期公司无募集资金投资使用情况。
2、非募集资金的投资、进度及收益情况：
(1) 云谷索道改线工程:报告期完成投资 68,509,574.28 元，截至报告期末累计完成投资86,036,197.56 元。该项目计划于2007 年9 月下旬建成试运营。
（2）黄山轩辕国际大酒店（原名“北大门酒店”）工程：报告期完成投资12,079,726.95元，截至报告期末累计完成投资24,204,755.52 元。该项目计划于2008 年 5 月营业。
（3）黄山国际大酒店改扩建工程：报告期完成投资12,164,821.29 元，截至报告期末累计完成投资 17,844,930.90 元。该项目旧楼改造工程已如期完成并已对外营业，新建客房楼已完成土建工程，目前正加紧施工内部装饰及相关设备安装。
注：上述项目为公司拟用非公开发行股票募集资金投资项目，公司将依照有关法定程序用本次非公开发行股票募集资金置换先期已投入募集资金投资项目的自有资金。
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金运用情况
报告期公司无募集资金投资使用情况。
2、非募集资金的投资、进度及收益情况：
(1) 云谷索道改线工程:报告期完成投资 68,509,574.28 元，截至报告期末累计完成投资86,036,197.56 元。该项目计划于2007 年9 月下旬建成试运营。
（2）黄山轩辕国际大酒店（原名“北大门酒店”）工程：报告期完成投资12,079,726.95元，截至报告期末累计完成投资24,204,755.52 元。该项目计划于2008 年 5 月营业。
（3）黄山国际大酒店改扩建工程：报告期完成投资12,164,821.29 元，截至报告期末累计完成投资 17,844,930.90 元。该项目旧楼改造工程已如期完成并已对外营业，新建客房楼已完成土建工程，目前正加紧施工内部装饰及相关设备安装。
注：上述项目为公司拟用非公开发行股票募集资金投资项目，公司将依照有关法定程序用本次非公开发行股票募集资金置换先期已投入募集资金投资项目的自有资金。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜黄山玉屏客运索道有限责任公｜ ｜ 4271.00｜ 7816.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜黄山太平索道有限责任公司 ｜ ｜ 1047.00｜ 8468.00｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客运索道(行业) ｜ 22552.2｜ 16884.0｜ 74.87｜ 21.67｜
｜园林门票(行业) ｜ 41278.3｜ 17313.9｜ 41.94｜ 39.66｜
｜酒店食宿(行业) ｜ 25438.8｜ 10170.9｜ 39.98｜ 24.44｜
｜旅游服务(行业) ｜ 23923.5｜ 941.1｜ 3.93｜ 22.98｜
｜其中：内部交易(行业) ｜ 10647.4｜ 216.3｜ 2.03｜ 10.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜园林门票(行业) ｜ 17599.0｜ 7220.4｜ 41.03｜ 42.52｜
｜客运索道(行业) ｜ 9660.8｜ 7289.5｜ 75.45｜ 23.34｜
｜酒店食宿(行业) ｜ 9919.9｜ 3667.2｜ 36.97｜ 23.97｜
｜旅游服务(行业) ｜ 7294.1｜ 359.8｜ 4.93｜ 17.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客运索道(产品) ｜ 18386.9｜ 13464.5｜ 67.88｜ 21.26｜
｜园林门票(产品) ｜ 32676.0｜ 13109.5｜ 37.15｜ 37.78｜
｜酒店食宿(产品) ｜ 18875.6｜ 6545.7｜ 29.31｜ 21.82｜
｜旅游服务(产品) ｜ 18543.7｜ 398.3｜ 1.70｜ 21.44｜
｜其他(产品) ｜ 469.0｜ 143.2｜ 30.53｜ 0.54｜
｜其中：内部交易(产品) ｜ 7278.3｜- ｜- ｜ 8.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜园林门票(行业) ｜ 25721.9｜ 10818.4｜ 42.06｜ 40.75｜
｜客运索道(行业) ｜ 14091.8｜ 10522.8｜ 74.67｜ 22.32｜
｜酒店食宿(行业) ｜ 13947.0｜ 5667.9｜ 40.64｜ 22.10｜
｜旅游服务(行业) ｜ 13618.2｜ 384.4｜ 2.82｜ 21.57｜
｜其他(行业) ｜ 302.3｜ 122.0｜ 40.35｜ 0.48｜
｜其中：关联交易(行业) ｜ 1156.9｜- ｜- ｜ 1.83｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
（一）管理层讨论与分析
公司类属资源型旅游企业，主营业务为园林门票、客运索道、酒店食宿及旅游服务等部分。
1、报告期公司总体经营情况回顾
一年来，在董事会的正确领导和经营班子的精心组织下，在全体员工的共同努力下，公司在品牌提升、项目推进、优质服务、信息化建设及企业文化建设等方面均做出了积极的努力并取得了良好的效果，继续保持了良好的发展态势和行业领先地位，为公司实现年度经营目标打下了坚实的基础。
报告期内，公司全年累计接待入山游客203万人次，同比增长12%；其中境外游客20.56 万人次，同比增长10.83%；公司完成主营业务收入10.4亿元，同比增长20.3%；实现净利润16,273.34 万元，同比增长13.5 %。
2007 年公司重点做了以下几方面工作：
（1）资本运作实现突破。报告期内，公司完成了非公开发行股票工作，实现了股权分置改革后与资本市场的平稳对接。本次募集资金用于云谷索道改建工程和新建、改扩建酒店项目。这些项目的建设将进一步拓展公司旅游相关业务发展空间，为公司抢抓机遇，实现快速发展奠定了基础。
（2）内部管理不断深化。报告期，公司围绕促进旅游国际化进程，继续深入开展企业标准化建设，强力推进信息化建设，全面实施“绿色旅游饭店”创建工作；完成了新一轮公开竞聘工作，推进企业文化建设，加强员工技能培训，优化层级结构，强化团队建设；通过对现有业务流程的系统整合与优化，加强了风险控制能力，在一定程度上提升了公司管理水平。
（3）市场营销成绩显著。今年以来，公司进一步加大了市场营销力度，不断创新营销手段，大力拓展境内外两个市场，先后成功举办了“第二届花山谜窟国际论坛”，“百辆大巴，激情徽杭”、“牵手合铜黄，畅游新黄山”等大型活动。组团参加了在青岛、武汉、杭州等地举办的旅游博览会、推介会，派员赴境外重点客源地促销，并邀请重点旅行商来山考察，同时在香港设立了旅游办事处，通过上述系列活动的开展实施，扩大了黄山旅游的境内外市场份额，为确保全年目标任务的完成奠定了基础。
（4 ）项目建设强力推进。报告期内，云谷索道改建及黄山国际大酒店扩建升级工程已相继竣工运营。黄山轩辕国际大酒店、天海四合院酒店改造项目、花山谜窟三期开发项目及屯溪黄口旅游度假开发区 187 亩地块的高端酒店和商业地产等在建项目正按计划有条不紊进行中。公司通过资源整合，丰富产品结构，开拓多点盈利模式，将使主业更加充实，边际效益得以进一步提升。
（5）激励机制有效建立。报告期内，为促进公司经营机制的转变和经济效益的提高，公司实施了高管层业绩激励考核办法。公司通过激励机制的有效建立和完善，将管理层的切身利益与公司的发展结合在一起，对公司的发展和业绩的增长起到了较好的促进作用。
2、公司主营业务分行业、分产品情况表
单位：人民币元
分行业
主营业务 主营业务 主营业务
或 收入 成本 利润率(%)
分产品
客运索道 225,521,720.73 56,681,685.19 69.48
园林门票 412,782,563.50 239,643,195.17 39.02
酒店食宿 254,388,024.17 152,678,837.02 31.4
旅游服务 239,235,029.30 229,823,639.17 3.16
其 中：
106,473,957.60 104,311,349.50
内部交易
接上表:
分行业 主营业务收入 主营业务成 主营业务利
或 比上年增减 本比上年增 润率比上年
分产品 （％） 减（％） 增减（％）
客运索道 22.65 15.15 1.6
园林门票 21.82 19.74 1.87
酒店食宿 19.01 21.26 2.09
旅游服务 29.01 26.66 1.46
其 中：
内部交易
3、占公司主营业务收入或主营业务利润额10%以上的产品或服务情况
单位：人民币元
主营业务收入 主营业务毛利 毛利率
项 目
金 额 占比(%) 金 额 占比(%) (%)
客运索道 225,521,720.73 21.70 168,840,035.54 29.24 74.87
园林门票 412,782,563.50 39.72 173,139,368.33 29.98 41.94
酒店食宿 254,388,024.17 24.48 101,709,187.15 17.61 39.98
旅游服务 239,235,029.30 23.02 9,411,390.13 1.63 3.93
（1）园林门票
本公司于1996年8 月13日与黄山管委会签订管理黄山风景区门票发售收取合同，期限至2036年底。黄山园林开发公司的主要职能是管理风景区内环境卫生；维护和开发景区内人文自然景观；旅游门票的印制发售、相关旅游产品的开发。依约黄山园林开发公司每年应将门票收入减营业税及附加和票房成本后净额的 50%按季支付给黄山管委会，作为黄山管委会将黄山风景区门票专营权授予黄山园林开发公司的报酬及对管委会防火防虫等支出的补偿。
（2）客运索道
公司客运索道业务来自公司属下四条索道，即老云谷索道、新建云谷索道、玉屏索道及太平索道。报告期公司索道业务累计运送游客367万人次。
（3）酒店业务
公司酒店业务系由宾馆、酒店及招待所组成，其主要业务为住宿及饮食。报告期，公司属下共有11家酒店。报告期公司酒店业务累计接待70万人次。
（4）旅游服务
旅游服务系公司旅行社的境内外旅游业务。公司旅行社管理公司下辖四家旅行社，即黄山海外旅行社（“海外”）、黄山市中国旅行社（“中旅”）、黄山中国国际旅行社（“国旅”）和中海假日，主要承担为公司间接输送客源、市场营销联络任务，系公司整体业务的有益补充。报告期公司旅行社管理公司累计接待游客 30万人次。
(二)公司未来发展的展望
1、公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
(1) 行业发展趋势及政策环境
旅游业已成为我国第三产业中最有活力的行业之一。随着我国小康社会进程的不断推进，人们生活水平日益提高，可自由支配收入比重不断增加，节假日和闲暇时间的日益增多，人们对旅游消费的需求越来越大，行业景气度进一步提升，这些为公司发展带来了历史性的机遇。
我国中部崛起战略和安徽东向发展战略的加快推进，为公司创造了良好的外部环境；黄山市按照构筑“安徽旅游龙头、华东旅游中心、中国旅游名牌、世界旅游胜地”的发展思路，提出把黄山风景区打造成全国综合竞争力最强的自然景区，加快推进旅游国际化进程，奋力掀起第三次旅游发展高潮，这些目标的确立有利于黄山旅游的发展。
(2) 公司面临的市场竞争格局
因旅游业具有良好的发展前景，近年来,行业的整体规模和单体规模不断扩大,发展速度比较迅猛，加剧了行业内部的竞争。
2、管理层所关注的公司未来发展机遇与挑战、公司发展战略和新年度的经营计划
(1) 公司未来的发展机遇与挑战
交通环境：目前，徽杭高速和合铜黄高速均已通车。随着未来多条高速公路的相继贯通，黄山将从一个单纯的旅游目的地转变为华东地区高速公路的重要交通枢纽，景区可进入性将会极大改善。同时，加上景区索道运能瓶劲的突破，将使公司继续保持良好的发展态势。
区位优势：黄山位于长三角腹地，是距离长三角地区最近的世界级山岳型风景名胜区， 良好的区位优势，使其已成为江、浙、沪三地的后花园。
节事活动：2008 年北京奥运会和 2010 年上海世博会的举办，将吸引大批旅游者来黄山观光游览。
休假制度：新的休假制度将调整公民旅游消费习惯，均衡旅游淡旺季的客源分布，有利于公司发展。
与此同时，随着旅游业的发展，近年来全国各地相继涌现出一批优秀的旅游景区和旅游企业，在产品开发、服务创新、营销策划等方面展开竞争，这些将在一定程度上给本公司的经营带来新的挑战。
(2) 公司发展战略
做大做强旅游主业，全面提升综合竞争力，实现又好又快发展。
(3) 新年度经营计划
2008 年，公司将按照“保护、开发、完善、提升、创新”的要求， 继续通过内强管理，外树形象，有效整合资源要素，进一步实现公司的快速发展。公司将重点做好以下工作：
①引导公司各旅游板块之间重视协同发展，追求复合竞争优势和边际价值的实现， 努力实现整体收益最大化。
②积极探索旅游业务拓展与扩张的具体策略，兼顾规模与效益关系，不断提高旅游综合效益。
③加大市场营销策划力度，打造黄山旅游目的地新形象，推进黄山旅游国际化进程。
④积极探索和采取一系列拓展旅游消费的措施，完善各类服务设施，增添服务项目，提高游客的消费水平。
⑤加快推进在建项目和拟建项目建设，为公司发展谋取新的经济增长点。
⑥注重人才的培养和人才的引进，推动公司人力资源管理水平的提升。
3、公司未来发展所需的资金需求和使用计划及资金来源情况
鉴于公司2007年非公开发行股票募集资金尚在陆续投入使用，目前暂无新增再融资计划。公司将根据具体项目和情况采用自有资金、银行贷款及与合作伙伴共同投资等多种筹资方式。
2008年，公司计划完成营业收入13亿元，实施经营利润2.8亿元。
4、可能对公司未来发展战略和经营目标实现产生不利影响的风险因素
(1)行业风险
本公司的业务开展是以黄山自然风景资源为依托，具有较强的环境相关性和敏感性，特别是国内外重大政治、经济、军事、自然灾害、突发事件以及重大疫情或其他不可抗力因素，都会给公司的发展带来全面的或局部的风险。
对策：各种重大自然灾害及突发事件具有较大的偶然性，根据以往的经验和教训，黄山风景区对各类可能发生的自然灾害及突发事件的防范、预警已形成了一套完整的体系。公司将进一步完善相关的预防、控制措施，细化安全工作，确保景区和游客的安全。
(2)经营风险
公司业务主要集中在黄山风景区，目前主营业务收入主要来自客运索道、园林门票、酒店食宿等部分，主业过于集中，抗风险能力较弱。另外，受气候及消费习惯的影响，公司经营业务受季节支配性较强，有淡、旺季之分。
对策： 本公司将从实际出发，加强宣传促销活动，紧密配合每年的旅游主题，及时了解旅游市场的需求， 设计出各种极具季节特色和地域文化内涵的旅游活动，努力丰富和完善旅游产品，尽量减少季节性因素给公司带来的不良影响。切实加强高端散客的促销和接待工作， 完善散客经营接待体系，探索散客经营上规模、增效益的经验和规律。
(3)价格风险
本公司主营业务中的园林门票、客运索道票由政府物价部门统一定价，公司在未取得政府有关部门批准之前不能根据市场变化及时调整景区门票和索道票的价格，因此公司的价格决策权受到一定程度的限制。
对策：一方面，公司将在国家政策范围内，根据旅游市场动态变化，结合公司的营运成本和景区实际情况，在市场情况发生变化时申请核定新的符合市场需求的价格，争取有利的价格政策。另一方面，公司将从管理入手，降低运营成本，完善服务设施和功能，提高服务质量和服务水平，以优质的服务取得消费者的支持。
（四）公司投资情况
1、报告期内募集资金运用情况
2007 年7 月，经中国证监会批准，公司向中信证券股份有限公司等7家机构投资者以非公开发行的方式成功发行人民币普通股1,700万股，募集资金净额30,040万元,全部用于云谷索道改建工程和新建、改扩建酒店项目。
（单位：万元）
本年度已使用募集资金总额 26,032.45
募集资金总额 30,040
已累计使用募集资金总额 26,032.45
是否变更 拟投入 实际投入 是否符合
承 诺 项 目 产生收益情况
项目 金额 金额 计划进度
①云谷索道改建工
否 11,099.20 11,099.20 是 466.8
程
②黄山国际大酒店
否 3,596.71 4,246.44 是 -395.7
改扩建工程
③黄山轩辕国际大
酒店（原名黄山北大 否 15,343.76 10,686.81 是 尚未完工
门酒店）
合 计 30,039.67 26,032.45
2、非募集资金的投资、进度及收益情况：
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
天海四合院改造项目 3236 万元 按计划进行中 尚未产生收益
报告期公司其他非募集资金投资项目详见会计报表附注之“在建工程”部分。
投资情况说明：
公司投资情况
1、报告期内募集资金运用情况
2007 年7 月，经中国证监会批准，公司向中信证券股份有限公司等7家机构投资者以非公开发行的方式成功发行人民币普通股1,700万股，募集资金净额30,040万元,全部用于云谷索道改建工程和新建、改扩建酒店项目。
（单位：万元）
本年度已使用募集资金总额 26,032.45
募集资金总额 30,040
已累计使用募集资金总额 26,032.45
是否变更 拟投入 实际投入 是否符合
承 诺 项 目 产生收益情况
项目 金额 金额 计划进度
①云谷索道改建工
否 11,099.20 11,099.20 是 466.8
程
②黄山国际大酒店
否 3,596.71 4,246.44 是 -395.7
改扩建工程
③黄山轩辕国际大
酒店（原名黄山北大 否 15,343.76 10,686.81 是 尚未完工
门酒店）
合 计 30,039.67 26,032.45
2、非募集资金的投资、进度及收益情况：
项目名称 项目金额 项目进度 项目收益情况
天海四合院改造项目 3236 万元 按计划进行中 尚未产生收益
报告期公司其他非募集资金投资项目详见会计报表附注之“在建工程”部分。
经营情况评述：
【2007年半年报】
（一）、经营成果及财务状况简要分析
公司主营业务为园林门票、客运索道、酒店食宿及旅游服务等部分。
2007 年上半年，公司抓住机遇、克服困难，按照年初制定的各项任务努力推进各项工作，实现了预期目标，公司经营业绩继续保持稳步增长的态势。
2007 年 1-6 月份，公司累计接待入山游客 900,964 人次，同比增长 12%；其中境外游客 75,276 人次，同比增长 33%；上半年公司完成营业收入 41,388.54 万元，同比增长18%；实现净利润7,414.91万元，同比增长49%。
（二）、报告期内主要经营状况
1、占公司主营业务收入或主营业务利润10%以上的行业及产品构成情况（单位：元 ）
分行业或分 毛利率
营业收入 营业成本
产品 (%)
园林门票 175,990,089.00 103,786,362.21 41.03
客运索道 96,607,621.95 23,712,872.97 75.45
酒店食宿 99,198,583.17 62,526,858.23 36.97
旅游服务 72,941,073.53 69,343,023.17 4.93
接上表：
营业收入比 营业成本比 毛利率比上
分行业或分 上年同期增 上年同期增 年同期增减
产品 减（%） 减（%） （%）
园林门票 25.23 24.33 0.43
客运索道 24.05 14.57 2.03
酒店食宿 21.25 5.46 9.43
旅游服务 -2.19 -5.03 2.85
其中：报告期内上市公司向控股股东及其子公司销售产品和提供劳务的关联交易总金额为 552 万元。
（三）、公司投资情况
1、募集资金运用情况
报告期公司无募集资金投资使用情况。
2、非募集资金的投资、进度及收益情况：
(1) 云谷索道改线工程:报告期完成投资 68,509,574.28 元，截至报告期末累计完成投资86,036,197.56 元。该项目计划于2007 年9 月下旬建成试运营。
（2）黄山轩辕国际大酒店（原名“北大门酒店”）工程：报告期完成投资12,079,726.95元，截至报告期末累计完成投资24,204,755.52 元。该项目计划于2008 年 5 月营业。
（3）黄山国际大酒店改扩建工程：报告期完成投资12,164,821.29 元，截至报告期末累计完成投资 17,844,930.90 元。该项目旧楼改造工程已如期完成并已对外营业，新建客房楼已完成土建工程，目前正加紧施工内部装饰及相关设备安装。
注：上述项目为公司拟用非公开发行股票募集资金投资项目，公司将依照有关法定程序用本次非公开发行股票募集资金置换先期已投入募集资金投资项目的自有资金。
投资情况说明：
公司投资情况
1、募集资金运用情况
报告期公司无募集资金投资使用情况。
2、非募集资金的投资、进度及收益情况：
(1) 云谷索道改线工程:报告期完成投资 68,509,574.28 元，截至报告期末累计完成投资86,036,197.56 元。该项目计划于2007 年9 月下旬建成试运营。
（2）黄山轩辕国际大酒店（原名“北大门酒店”）工程：报告期完成投资12,079,726.95元，截至报告期末累计完成投资24,204,755.52 元。该项目计划于2008 年 5 月营业。
（3）黄山国际大酒店改扩建工程：报告期完成投资12,164,821.29 元，截至报告期末累计完成投资 17,844,930.90 元。该项目旧楼改造工程已如期完成并已对外营业，新建客房楼已完成土建工程，目前正加紧施工内部装饰及相关设备安装。
注：上述项目为公司拟用非公开发行股票募集资金投资项目，公司将依照有关法定程序用本次非公开发行股票募集资金置换先期已投入募集资金投资项目的自有资金。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜黄山玉屏客运索道有限责任公｜ ｜ 4271.00｜ 7816.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜黄山太平索道有限责任公司 ｜ ｜ 1047.00｜ 8468.00｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
