☆经营分析☆ ◇港澳资讯200869 更新日期：2008-03-26◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒及酒类饮料(行业) ｜ 273017.0｜ 190317.0｜ 69.71｜ 100.00｜
｜合计(行业) ｜ 273017.0｜ 190317.0｜ 69.71｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜葡萄酒(产品) ｜ 212497.0｜ 152378.0｜ 71.71｜ 77.83｜
｜白兰地(产品) ｜ 45005.0｜ 28403.0｜ 63.11｜ 16.48｜
｜保健酒(产品) ｜ 10113.0｜ 6360.0｜ 62.89｜ 3.70｜
｜香槟酒(产品) ｜ 2601.0｜ 1184.0｜ 45.52｜ 0.95｜
｜其他(产品) ｜ 2801.0｜ 1992.0｜ 71.12｜ 1.03｜
｜合计(产品) ｜ 273017.0｜ 190317.0｜ 69.71｜ 100.00｜
｜其中：关联交易(产品) ｜ 788.0｜ 370.0｜ 46.95｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜沿海地区(地区) ｜ 228640.0｜- ｜- ｜ 83.75｜
｜中部地区(地区) ｜ 30943.0｜- ｜- ｜ 11.33｜
｜西部地区(地区) ｜ 13433.0｜- ｜- ｜ 4.92｜
｜合计(地区) ｜ 273017.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品饮料业(行业) ｜ 143920.0｜ 97275.0｜ 67.59｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜葡萄酒(产品) ｜ 112659.0｜ 0.0｜ 0.00｜ 78.28｜
｜白兰地(产品) ｜ 23768.0｜ 0.0｜ 0.00｜ 16.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销酒类产品(地区) ｜ 142992.0｜- ｜- ｜ 99.36｜
｜出口酒类产品(地区) ｜ 609.0｜- ｜- ｜ 0.42｜
｜其他业务(地区) ｜ 317.0｜- ｜- ｜ 0.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品饮料(行业) ｜ 216276.0｜ 144293.0｜ 66.72｜ 99.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜葡萄酒(产品) ｜ 163107.0｜ 112163.0｜ 68.77｜ 75.26｜
｜白兰地(产品) ｜ 39517.0｜ 23769.0｜ 60.15｜ 18.23｜
｜保健酒(产品) ｜ 9754.0｜ 6324.0｜ 64.83｜ 4.50｜
｜香槟酒(产品) ｜ 2147.0｜ 792.0｜ 36.89｜ 0.99｜
｜其他(产品) ｜ 1751.0｜ 1245.0｜ 71.10｜ 0.81｜
｜合计(产品) ｜ 216276.0｜ 144293.0｜ 66.72｜ 99.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜沿海地区(地区) ｜ 182583.0｜- ｜- ｜ 84.25｜
｜中部地区(地区) ｜ 24048.0｜- ｜- ｜ 11.10｜
｜西部地区(地区) ｜ 9645.0｜- ｜- ｜ 4.45｜
｜合计(地区) ｜ 216276.0｜- ｜- ｜ 99.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜葡萄酒(产品) ｜ 118573.0｜ 83535.0｜ 70.45｜ 74.01｜
｜白兰地(产品) ｜ 29595.0｜ 18299.0｜ 61.83｜ 18.47｜
｜合计(产品) ｜ 148168.0｜ 101833.0｜ 68.73｜ 92.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
一、管理层讨论与分析
1、报告期内公司经营情况回顾
(1)报告期内总体经营情况
报告期内，中国葡萄酒行业继续保持了较快的增长。公司抓住机遇，坚持以市场为中心，团结协作，奋力开拓，沉着应对日益激烈的市场竞争，取得了较好的经营业绩，巩固了公司在国内葡萄酒行业的领先地位。2007年公司营业收入、营业利润和净利润同比变动及引起变动的因素如下：
项 目 2007年度（元） 2006年度（元） 增长幅度(%)
营业收入 2,730,166,091 2,167,274,933 25.97
营业利润 948,281,314 565,350,395 67.73
归属于上市
公司股东
的净利润 635,627,764 394,517,034 61.12
变动原因：营业收入增长系报告期公司产品需求旺盛，产品销售收入增加所致；营业利润增长主要系公司营业收入增长较快，而三项期间费用增长幅度低于营业收入增长幅度所致；归属于上市公司股东的净利润主要系公司营业利润增长所致。
(2)公司主营业务及其经营情况
①主营业务分行业和产品构成情况
分行业 主营业务收 主营业务成 毛利率(％)
入(万元) 本（万元）
酒及酒类饮料 273,017 82,700 69.71
合计 273,017 82,700 69.71
分产品:
葡萄酒 212,497 60,119 71.71
白兰地 45,005 16,602 63.11
保健酒 10,113 3,753 62.89
香槟酒 2,601 1,417 45.52
其 他 2,801 809 71.12
合 计 273,017 82,700 69.71
其中：关联交易 788 418 46.95
接上表:
分行业 主营业务收入 主营业务成本 毛利率比
比上年增减(％) 比上年增减(％) 上年增减(％)
酒及酒类饮料 25.97 14.40 增加3.06个百分点
合计 25.97 14.40 增加3.06个百分点
分产品:
葡萄酒 30.28 18.01 增加2.94个百分点
白兰地 13.89 5.42 增加2.96个百分点
保健酒 3.70 9.42 减少1.94个百分点
香槟酒 21.14 4.58 增加8.63个百分点
其 他 59.96 59.88 增加0.02个百分点
合 计 25.97 14.40 增加2.93个百分点
其中：关联交易 100 100 不适用
②主营业务收入分地区构成情况
地 区 主营业务收 主营业务收入
入（万元） 比上年增减(％)
沿海地区 228,640 25.23
中部地区 30,943 28.67
西部地区 13,434 39.28
合 计 273,017 25.97
2、对公司未来发展的展望
(1)公司所处行业发展趋势及面临的竞争格局
公司预计2008年在中国经济保持快速发展的大环境下，随着人们收入水平的提高和消费观念的转变，中国葡萄酒行业将保持稳定的发展势头，而以高品质为标志的中高档葡萄酒的增长将快于行业的平均增长速度。另一方面，由于国外同类产品进口数量增加和国内同行规模扩张，国内葡萄酒市场竞争将更趋激烈，市场开发难度加大，市场拓展费用亦将继续上升。但以张裕、长城、王朝等为市场主导地位的竞争格局仍将持续。
(2)公司发展战略和经营计划
针对机遇与挑战并存的竞争格局，本公司将继续实施差异化战略，大力优化产品和渠道结构，逐步提高中高档产品销售比重，增强公司持续稳定的盈利能力。
2008年度计划实现营业收入不低于30亿元，计划将主营业务成本及三项期间费用控制在19亿元以下。为了实现上述目标，公司将着力抓好以下主要工作：
一是继续坚持以市场为中心，加强销售队伍建设，加大市场投入力度，进一步提高公司市场营销水平和效率。2008年，将进一步建立和完善干部队伍储备机制，加强后备人才培养，通过严格培训、考核和业绩考评，不断提高销售业务人员素质；将重点围绕解百纳、爱斐堡和冰酒产品加大广告投入；继续坚持以葡萄酒为主，多酒种全面发展的策略，尤其是突出抓好爱斐堡酒庄酒和冰酒两个系列产品的市场推广，并深入推进白兰地、保健酒、洋酒在省会城市和经济发达城市的销售；将进一步加强营销管理，鼓励营销创新，不断提升各级市场人员营销水平，提高销售网络的运营效率。
二是加强财务管理和审计，完善公司信息化管理系统，有效控制经营风险，提高公司效益。公司将着力加强可控成本费用控制和考核，建立量化指标评价体系；完善资金使用和管理，积极稳妥地提高资金使用效益；改进财务结算体系，提高结算效率；加强对原酒成本、储存费用、运费和投入产出效果的审计检查；推进和完善DRP信息系统建设，完善仓储物流信息化系统，拓展网上银行收付业务。
三是继续扩大公司产品生产能力，在葡萄原料、贮存和灌装等环节，形成比较完备的配套体系，以保证公司未来三年生产经营需要。
四是加快人事制度改革，加强员工培训，提高公司员工素质和战斗力。公司将进一步加强人事制度改革，在主要从公司内部选拔培养的基础上，逐步面向社会公开招聘人才，形成广纳贤才，人尽其才，充满活力的用人机制；继续推进全员培训，提高各岗位员工的工作技能和业务水平，不断提高员工业务素质。
(3)公司资金需求及使用计划
2008年，公司将投资8,500万元用于北京张裕·爱斐堡国际酒庄续建项目和新增一万吨贮酒容器项目，全部资金将以公司自有资金解决。
(4)公司存在的风险因素和对策
①原料价格波动风险
本公司产品的主要原料为葡萄，其产量和质量受天气干旱、风雨和霜雪等自然因素影响较大，这些不可抗因素给本公司原料采购数量和价格带来较大影响，增加了公司生产经营和盈利能力的不确定性。本公司将通过增加自营葡萄基地面积，以及在宁夏、陕西等异地建设新的葡萄基地等办法，优化葡萄基地布局，降低葡萄价格波动风险。
②市场投入产出不确定风险
随着市场竞争日趋激烈和市场开发的需要，本公司市场投入不断加大，销售费用占营业收入的比例亦较高，投入产出情况将很大程度上影响公司经营业绩，可能出现部分投入难以达到预期效果的风险。本公司将通过加强市场调研和分析，提高市场预测准确率，继续完善投入产出考核体系，确保市场投入达到预期效果。
③产品运输风险
本公司产品容易破碎，而销售区域遍布国内外，且主要通过海运、铁路和公路运输，特别是在天气较为寒冷的冬季，因处销售旺季，市场需求量大，运输工作相当繁重，存在因运力不足、风雪和冰冻等原因难以及时安全运输至市场的可能性，公司将面临销售旺季而产品难以及时投放市场的风险。本公司将通过做好销售预测和产销衔接，合理安排生产和运输途径，以及在销售旺季来临之前适当增加异地库存等办法，努力降低此类风险。
二、投资情况
1、募集资金投资项目情况
2000年10月本公司增资发行3,200万人民币普通股，募集资金净额为61,346万元。至报告期末，所募集资金已全部投资于招股说明书承诺投资项目，没有发生变更投资项目的情形。报告期内，公司共投入募集资金6,331万元用于北京张裕·爱斐堡国际酒庄项目，投资额不足部分由公司自有资金补足。
所承诺投资项目，除为完善生产和销售中间环节的项目难以合理确定收益外，其他生产型项目均已取得良好收益。
2、非募集资金投资项目情况
2007年公司共投入自有资金2,892万元，用于以下3个项目：
一是投入1,069万元用于北京张裕·爱斐堡国际酒庄项目；
二是投入1,193万元，对公司在蓬莱、宁夏两地开发的7,000亩葡萄基地进行了调整和完善；
三是投入资金630万元，在大连、贵阳、石家庄各购置1套办公用房，提升了公司在上述城市销售机构的形象和市场保障能力。
投资情况说明：
二、投资情况
1、募集资金投资项目情况
2000年10月本公司增资发行3,200万人民币普通股，募集资金净额为61,346万元。至报告期末，所募集资金已全部投资于招股说明书承诺投资项目，没有发生变更投资项目的情形。报告期内，公司共投入募集资金6,331万元用于北京张裕·爱斐堡国际酒庄项目，投资额不足部分由公司自有资金补足。
所承诺投资项目，除为完善生产和销售中间环节的项目难以合理确定收益外，其他生产型项目均已取得良好收益。
2、非募集资金投资项目情况
2007年公司共投入自有资金2,892万元，用于以下3个项目：
一是投入1,069万元用于北京张裕·爱斐堡国际酒庄项目；
二是投入1,193万元，对公司在蓬莱、宁夏两地开发的7,000亩葡萄基地进行了调整和完善；
三是投入资金630万元，在大连、贵阳、石家庄各购置1套办公用房，提升了公司在上述城市销售机构的形象和市场保障能力。
经营情况评述：
【2007年半年报】
董事会报告
1、对经营情况的讨论与分析
报告期内，公司主营业务保持了持续稳定地发展，葡萄酒、白兰地和起泡酒等公司的主要产品销售收入均实现了不同幅度的增长，保健酒销售收入与上年度基本持平，公司营业收入达到143,919万元，净利润达到27,349万元，分别比上年同期增长26.97%和34.67%。公司上述业绩的取得，主要是4方面工作的结果。
一是继续加强基础工作、深化三级营销网络建设和市场管理。报告期内，公司在福建和山东继续保持了良好的增长势头，市场优势地位得到进一步巩固和加强；在江苏、浙江、广东和天津取得了突破性进展，产品销售收入实现大幅增长；在北京、上海、四川、重庆、江西等市场销售网络进一步完善，产品销售收入增长强劲；在其余各省市的市场开拓正稳步推进，并取得较好成效。
二是对销售队伍进行了全面、系统地整顿和培训，进一步完善了运营机制，强化了执行力，增强了加快发展的紧迫感和战斗力。
三是继续加大品牌宣传力度，将销售重点向解百纳、酒庄酒等中高档产品调整，公司产品结构日趋优化。报告期内，公司解百纳和酒庄酒占公司销售收入的比例为46%，较上年末提高7个百分点。
四是加强了营销过程管理，各级营销机构和人员在营业费使用程序上趋于规范，资金使用效率明显提高。报告期内，公司销售费用占公司营业收入的比例为27%，较上年同期降低1个百分点。
五是严厉打击恶性窜货行为，维护良好的市场秩序。报告期内，公司查处恶性窜货数起，有效遏制了恶性窜货的蔓延，确保了公司价格体系的稳定和销售渠道的畅通，为公司销售收入的快速增长提供了可靠保障。
2、报告期内主要经营情况
2.1公司主营业务的范围及经营状况
本公司属食品饮料业，主营业务是从事葡萄酒、白兰地、香槟酒和保健酒的酿制、生产与销售。主要产品有：干红、干白葡萄酒，冰葡萄酒；XO 级、VSOP 级、VO 级、VS级白兰地；特质三鞭酒、味美思和香槟酒。占公司营业收入10%以上（含 10%）的产品经营情况如下：
单位:元
主营业务收入 主营业务成本 毛利率
葡萄酒 1,126,589,195 338,010,976 70%
白兰地 237,684,895 92,785,454 61%
合 计 1,364,274,090 430,796,430 -
其中:关 无 无 - -
联交易
主营业务收入比 主营业务成本比 毛利率比上年
上年同期增减(%)上年同期增减(%) 同期增减(%)
葡萄酒 31.80% 25.97% 提高1个百分点
白兰地 14.75% 37.82% 降低6个百分点
合 计 - - -
其中:关 - - -
联交易
2.2 主营业务及其结构发生重大变化的原因说明
报告期内，公司利润构成、主营业务或其结构、主营业务盈利能力均未发生重大变化。
2.3 对净利润产生重大影响的其他经营业务
报告期内，未发生对公司净利润产生重大影响的其他经营业务。
2.4 主要参股公司经营情况
公司名称 控参股 业务性质 主要产品或服务
比例
烟台张裕－ 葡萄酒、香槟 张裕*卡斯特酒
卡斯特酒庄 70％ 酒的研制、生 庄干红、干白葡
有限公司 产与销售 萄酒及香槟酒
公司名称 注册资本 资产规模 净利润
(万美元) （人民币万元） （人民币万元）
烟台张裕－ 500 15,079 9,832
卡斯特酒庄
有限公司
2.5 经营中的问题与困难
一是公司销售收入增长仍主要来自于葡萄酒和白兰地，而保健酒和起泡酒增长缓慢，未能达到公司预期目标。
二是部分市场，尤其是部分省会城市和直辖市，公司的品牌影响力还不强，市场占有率不高，市场销售状况没有根本性变化。报告期内虽然北京、上海、广东和浙江等市场销售收入增长较大，但在当地葡萄酒市场的地位尚未发生根本性改变。
三是公司制定的一系列营销管理制度还没有完全落到实处，尤其是销售队伍的执行力有待进一步加强。
3、 投资情况
3.1 募集资金使用情况
2000 年 10 月本公司增资发行 3,200 万股人民币普通股，募集资金净额为 61,346 万元。用于招股说明书所承诺投资项目已于2002年末全部投产，共投入资金共55,155万元，共节余资金6,331万元。报告期内，公司将前述节余资金已全部用于北京张裕*爱斐堡酒庄建设项目。该项目一期工程已完工，年产500吨高档葡萄酒，产品已于6月初投放市场。至此，公司增发A股募集资金已全部投入完毕。
3.2 非募集资金投资项目情况
项目名称 项目金额 项目进度
自营型葡萄基地建设项目 2,237.60 万元 已完工投产
辽宁张裕冰酒酒庄有限公司 1,341.30 万元 已完工投产
项目名称 报告期项目收益情况
自营型葡萄基地建设项目 已在蓬莱、宁夏两地建设
7,000 亩自营葡萄基地
辽宁张裕冰酒酒庄有限公司 79 万元
4、经营计划调整情况
报告期内，本公司未对本年度经营计划进行调整，亦未打算做出修改。
5、财务报告审计情况
本公司2007年度半年度财务报告未经审计。
投资情况说明：
投资情况
3.1 募集资金使用情况
2000 年 10 月本公司增资发行 3,200 万股人民币普通股，募集资金净额为 61,346 万元。用于招股说明书所承诺投资项目已于2002年末全部投产，共投入资金共55,155万元，共节余资金6,331万元。报告期内，公司将前述节余资金已全部用于北京张裕*爱斐堡酒庄建设项目。该项目一期工程已完工，年产500吨高档葡萄酒，产品已于6月初投放市场。至此，公司增发A股募集资金已全部投入完毕。
3.2 非募集资金投资项目情况
项目名称 项目金额 项目进度
自营型葡萄基地建设项目 2,237.60 万元 已完工投产
辽宁张裕冰酒酒庄有限公司 1,341.30 万元 已完工投产
项目名称 报告期项目收益情况
自营型葡萄基地建设项目 已在蓬莱、宁夏两地建设
7,000 亩自营葡萄基地
辽宁张裕冰酒酒庄有限公司 79 万元
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜廊坊卡斯特-张裕酒业有限公 ｜ ｜ 1163.00｜ 4718.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京张裕-爱斐堡国际酒庄有 ｜ ｜ 372.00｜ 11223.00｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜烟台麒麟包装有限公司 ｜ ｜ 579.00｜ 5143.00｜
｜辽宁张裕冰酒酒庄有限公司 ｜ ｜ 124.00｜ 3502.00｜
｜烟台张裕-卡斯特酒庄有限公 ｜ ｜ 15482.00｜ 21100.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒及酒类饮料(行业) ｜ 273017.0｜ 190317.0｜ 69.71｜ 100.00｜
｜合计(行业) ｜ 273017.0｜ 190317.0｜ 69.71｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜葡萄酒(产品) ｜ 212497.0｜ 152378.0｜ 71.71｜ 77.83｜
｜白兰地(产品) ｜ 45005.0｜ 28403.0｜ 63.11｜ 16.48｜
｜保健酒(产品) ｜ 10113.0｜ 6360.0｜ 62.89｜ 3.70｜
｜香槟酒(产品) ｜ 2601.0｜ 1184.0｜ 45.52｜ 0.95｜
｜其他(产品) ｜ 2801.0｜ 1992.0｜ 71.12｜ 1.03｜
｜合计(产品) ｜ 273017.0｜ 190317.0｜ 69.71｜ 100.00｜
｜其中：关联交易(产品) ｜ 788.0｜ 370.0｜ 46.95｜ 0.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜沿海地区(地区) ｜ 228640.0｜- ｜- ｜ 83.75｜
｜中部地区(地区) ｜ 30943.0｜- ｜- ｜ 11.33｜
｜西部地区(地区) ｜ 13433.0｜- ｜- ｜ 4.92｜
｜合计(地区) ｜ 273017.0｜- ｜- ｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品饮料业(行业) ｜ 143920.0｜ 97275.0｜ 67.59｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜葡萄酒(产品) ｜ 112659.0｜ 0.0｜ 0.00｜ 78.28｜
｜白兰地(产品) ｜ 23768.0｜ 0.0｜ 0.00｜ 16.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销酒类产品(地区) ｜ 142992.0｜- ｜- ｜ 99.36｜
｜出口酒类产品(地区) ｜ 609.0｜- ｜- ｜ 0.42｜
｜其他业务(地区) ｜ 317.0｜- ｜- ｜ 0.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品饮料(行业) ｜ 216276.0｜ 144293.0｜ 66.72｜ 99.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜葡萄酒(产品) ｜ 163107.0｜ 112163.0｜ 68.77｜ 75.26｜
｜白兰地(产品) ｜ 39517.0｜ 23769.0｜ 60.15｜ 18.23｜
｜保健酒(产品) ｜ 9754.0｜ 6324.0｜ 64.83｜ 4.50｜
｜香槟酒(产品) ｜ 2147.0｜ 792.0｜ 36.89｜ 0.99｜
｜其他(产品) ｜ 1751.0｜ 1245.0｜ 71.10｜ 0.81｜
｜合计(产品) ｜ 216276.0｜ 144293.0｜ 66.72｜ 99.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜沿海地区(地区) ｜ 182583.0｜- ｜- ｜ 84.25｜
｜中部地区(地区) ｜ 24048.0｜- ｜- ｜ 11.10｜
｜西部地区(地区) ｜ 9645.0｜- ｜- ｜ 4.45｜
｜合计(地区) ｜ 216276.0｜- ｜- ｜ 99.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜葡萄酒(产品) ｜ 118573.0｜ 83535.0｜ 70.45｜ 74.01｜
｜白兰地(产品) ｜ 29595.0｜ 18299.0｜ 61.83｜ 18.47｜
｜合计(产品) ｜ 148168.0｜ 101833.0｜ 68.73｜ 92.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
一、管理层讨论与分析
1、报告期内公司经营情况回顾
(1)报告期内总体经营情况
报告期内，中国葡萄酒行业继续保持了较快的增长。公司抓住机遇，坚持以市场为中心，团结协作，奋力开拓，沉着应对日益激烈的市场竞争，取得了较好的经营业绩，巩固了公司在国内葡萄酒行业的领先地位。2007年公司营业收入、营业利润和净利润同比变动及引起变动的因素如下：
项 目 2007年度（元） 2006年度（元） 增长幅度(%)
营业收入 2,730,166,091 2,167,274,933 25.97
营业利润 948,281,314 565,350,395 67.73
归属于上市
公司股东
的净利润 635,627,764 394,517,034 61.12
变动原因：营业收入增长系报告期公司产品需求旺盛，产品销售收入增加所致；营业利润增长主要系公司营业收入增长较快，而三项期间费用增长幅度低于营业收入增长幅度所致；归属于上市公司股东的净利润主要系公司营业利润增长所致。
(2)公司主营业务及其经营情况
①主营业务分行业和产品构成情况
分行业 主营业务收 主营业务成 毛利率(％)
入(万元) 本（万元）
酒及酒类饮料 273,017 82,700 69.71
合计 273,017 82,700 69.71
分产品:
葡萄酒 212,497 60,119 71.71
白兰地 45,005 16,602 63.11
保健酒 10,113 3,753 62.89
香槟酒 2,601 1,417 45.52
其 他 2,801 809 71.12
合 计 273,017 82,700 69.71
其中：关联交易 788 418 46.95
接上表:
分行业 主营业务收入 主营业务成本 毛利率比
比上年增减(％) 比上年增减(％) 上年增减(％)
酒及酒类饮料 25.97 14.40 增加3.06个百分点
合计 25.97 14.40 增加3.06个百分点
分产品:
葡萄酒 30.28 18.01 增加2.94个百分点
白兰地 13.89 5.42 增加2.96个百分点
保健酒 3.70 9.42 减少1.94个百分点
香槟酒 21.14 4.58 增加8.63个百分点
其 他 59.96 59.88 增加0.02个百分点
合 计 25.97 14.40 增加2.93个百分点
其中：关联交易 100 100 不适用
②主营业务收入分地区构成情况
地 区 主营业务收 主营业务收入
入（万元） 比上年增减(％)
沿海地区 228,640 25.23
中部地区 30,943 28.67
西部地区 13,434 39.28
合 计 273,017 25.97
2、对公司未来发展的展望
(1)公司所处行业发展趋势及面临的竞争格局
公司预计2008年在中国经济保持快速发展的大环境下，随着人们收入水平的提高和消费观念的转变，中国葡萄酒行业将保持稳定的发展势头，而以高品质为标志的中高档葡萄酒的增长将快于行业的平均增长速度。另一方面，由于国外同类产品进口数量增加和国内同行规模扩张，国内葡萄酒市场竞争将更趋激烈，市场开发难度加大，市场拓展费用亦将继续上升。但以张裕、长城、王朝等为市场主导地位的竞争格局仍将持续。
(2)公司发展战略和经营计划
针对机遇与挑战并存的竞争格局，本公司将继续实施差异化战略，大力优化产品和渠道结构，逐步提高中高档产品销售比重，增强公司持续稳定的盈利能力。
2008年度计划实现营业收入不低于30亿元，计划将主营业务成本及三项期间费用控制在19亿元以下。为了实现上述目标，公司将着力抓好以下主要工作：
一是继续坚持以市场为中心，加强销售队伍建设，加大市场投入力度，进一步提高公司市场营销水平和效率。2008年，将进一步建立和完善干部队伍储备机制，加强后备人才培养，通过严格培训、考核和业绩考评，不断提高销售业务人员素质；将重点围绕解百纳、爱斐堡和冰酒产品加大广告投入；继续坚持以葡萄酒为主，多酒种全面发展的策略，尤其是突出抓好爱斐堡酒庄酒和冰酒两个系列产品的市场推广，并深入推进白兰地、保健酒、洋酒在省会城市和经济发达城市的销售；将进一步加强营销管理，鼓励营销创新，不断提升各级市场人员营销水平，提高销售网络的运营效率。
二是加强财务管理和审计，完善公司信息化管理系统，有效控制经营风险，提高公司效益。公司将着力加强可控成本费用控制和考核，建立量化指标评价体系；完善资金使用和管理，积极稳妥地提高资金使用效益；改进财务结算体系，提高结算效率；加强对原酒成本、储存费用、运费和投入产出效果的审计检查；推进和完善DRP信息系统建设，完善仓储物流信息化系统，拓展网上银行收付业务。
三是继续扩大公司产品生产能力，在葡萄原料、贮存和灌装等环节，形成比较完备的配套体系，以保证公司未来三年生产经营需要。
四是加快人事制度改革，加强员工培训，提高公司员工素质和战斗力。公司将进一步加强人事制度改革，在主要从公司内部选拔培养的基础上，逐步面向社会公开招聘人才，形成广纳贤才，人尽其才，充满活力的用人机制；继续推进全员培训，提高各岗位员工的工作技能和业务水平，不断提高员工业务素质。
(3)公司资金需求及使用计划
2008年，公司将投资8,500万元用于北京张裕·爱斐堡国际酒庄续建项目和新增一万吨贮酒容器项目，全部资金将以公司自有资金解决。
(4)公司存在的风险因素和对策
①原料价格波动风险
本公司产品的主要原料为葡萄，其产量和质量受天气干旱、风雨和霜雪等自然因素影响较大，这些不可抗因素给本公司原料采购数量和价格带来较大影响，增加了公司生产经营和盈利能力的不确定性。本公司将通过增加自营葡萄基地面积，以及在宁夏、陕西等异地建设新的葡萄基地等办法，优化葡萄基地布局，降低葡萄价格波动风险。
②市场投入产出不确定风险
随着市场竞争日趋激烈和市场开发的需要，本公司市场投入不断加大，销售费用占营业收入的比例亦较高，投入产出情况将很大程度上影响公司经营业绩，可能出现部分投入难以达到预期效果的风险。本公司将通过加强市场调研和分析，提高市场预测准确率，继续完善投入产出考核体系，确保市场投入达到预期效果。
③产品运输风险
本公司产品容易破碎，而销售区域遍布国内外，且主要通过海运、铁路和公路运输，特别是在天气较为寒冷的冬季，因处销售旺季，市场需求量大，运输工作相当繁重，存在因运力不足、风雪和冰冻等原因难以及时安全运输至市场的可能性，公司将面临销售旺季而产品难以及时投放市场的风险。本公司将通过做好销售预测和产销衔接，合理安排生产和运输途径，以及在销售旺季来临之前适当增加异地库存等办法，努力降低此类风险。
二、投资情况
1、募集资金投资项目情况
2000年10月本公司增资发行3,200万人民币普通股，募集资金净额为61,346万元。至报告期末，所募集资金已全部投资于招股说明书承诺投资项目，没有发生变更投资项目的情形。报告期内，公司共投入募集资金6,331万元用于北京张裕·爱斐堡国际酒庄项目，投资额不足部分由公司自有资金补足。
所承诺投资项目，除为完善生产和销售中间环节的项目难以合理确定收益外，其他生产型项目均已取得良好收益。
2、非募集资金投资项目情况
2007年公司共投入自有资金2,892万元，用于以下3个项目：
一是投入1,069万元用于北京张裕·爱斐堡国际酒庄项目；
二是投入1,193万元，对公司在蓬莱、宁夏两地开发的7,000亩葡萄基地进行了调整和完善；
三是投入资金630万元，在大连、贵阳、石家庄各购置1套办公用房，提升了公司在上述城市销售机构的形象和市场保障能力。
投资情况说明：
二、投资情况
1、募集资金投资项目情况
2000年10月本公司增资发行3,200万人民币普通股，募集资金净额为61,346万元。至报告期末，所募集资金已全部投资于招股说明书承诺投资项目，没有发生变更投资项目的情形。报告期内，公司共投入募集资金6,331万元用于北京张裕·爱斐堡国际酒庄项目，投资额不足部分由公司自有资金补足。
所承诺投资项目，除为完善生产和销售中间环节的项目难以合理确定收益外，其他生产型项目均已取得良好收益。
2、非募集资金投资项目情况
2007年公司共投入自有资金2,892万元，用于以下3个项目：
一是投入1,069万元用于北京张裕·爱斐堡国际酒庄项目；
二是投入1,193万元，对公司在蓬莱、宁夏两地开发的7,000亩葡萄基地进行了调整和完善；
三是投入资金630万元，在大连、贵阳、石家庄各购置1套办公用房，提升了公司在上述城市销售机构的形象和市场保障能力。
经营情况评述：
【2007年半年报】
董事会报告
1、对经营情况的讨论与分析
报告期内，公司主营业务保持了持续稳定地发展，葡萄酒、白兰地和起泡酒等公司的主要产品销售收入均实现了不同幅度的增长，保健酒销售收入与上年度基本持平，公司营业收入达到143,919万元，净利润达到27,349万元，分别比上年同期增长26.97%和34.67%。公司上述业绩的取得，主要是4方面工作的结果。
一是继续加强基础工作、深化三级营销网络建设和市场管理。报告期内，公司在福建和山东继续保持了良好的增长势头，市场优势地位得到进一步巩固和加强；在江苏、浙江、广东和天津取得了突破性进展，产品销售收入实现大幅增长；在北京、上海、四川、重庆、江西等市场销售网络进一步完善，产品销售收入增长强劲；在其余各省市的市场开拓正稳步推进，并取得较好成效。
二是对销售队伍进行了全面、系统地整顿和培训，进一步完善了运营机制，强化了执行力，增强了加快发展的紧迫感和战斗力。
三是继续加大品牌宣传力度，将销售重点向解百纳、酒庄酒等中高档产品调整，公司产品结构日趋优化。报告期内，公司解百纳和酒庄酒占公司销售收入的比例为46%，较上年末提高7个百分点。
四是加强了营销过程管理，各级营销机构和人员在营业费使用程序上趋于规范，资金使用效率明显提高。报告期内，公司销售费用占公司营业收入的比例为27%，较上年同期降低1个百分点。
五是严厉打击恶性窜货行为，维护良好的市场秩序。报告期内，公司查处恶性窜货数起，有效遏制了恶性窜货的蔓延，确保了公司价格体系的稳定和销售渠道的畅通，为公司销售收入的快速增长提供了可靠保障。
2、报告期内主要经营情况
2.1公司主营业务的范围及经营状况
本公司属食品饮料业，主营业务是从事葡萄酒、白兰地、香槟酒和保健酒的酿制、生产与销售。主要产品有：干红、干白葡萄酒，冰葡萄酒；XO 级、VSOP 级、VO 级、VS级白兰地；特质三鞭酒、味美思和香槟酒。占公司营业收入10%以上（含 10%）的产品经营情况如下：
单位:元
主营业务收入 主营业务成本 毛利率
葡萄酒 1,126,589,195 338,010,976 70%
白兰地 237,684,895 92,785,454 61%
合 计 1,364,274,090 430,796,430 -
其中:关 无 无 - -
联交易
主营业务收入比 主营业务成本比 毛利率比上年
上年同期增减(%)上年同期增减(%) 同期增减(%)
葡萄酒 31.80% 25.97% 提高1个百分点
白兰地 14.75% 37.82% 降低6个百分点
合 计 - - -
其中:关 - - -
联交易
2.2 主营业务及其结构发生重大变化的原因说明
报告期内，公司利润构成、主营业务或其结构、主营业务盈利能力均未发生重大变化。
2.3 对净利润产生重大影响的其他经营业务
报告期内，未发生对公司净利润产生重大影响的其他经营业务。
2.4 主要参股公司经营情况
公司名称 控参股 业务性质 主要产品或服务
比例
烟台张裕－ 葡萄酒、香槟 张裕*卡斯特酒
卡斯特酒庄 70％ 酒的研制、生 庄干红、干白葡
有限公司 产与销售 萄酒及香槟酒
公司名称 注册资本 资产规模 净利润
(万美元) （人民币万元） （人民币万元）
烟台张裕－ 500 15,079 9,832
卡斯特酒庄
有限公司
2.5 经营中的问题与困难
一是公司销售收入增长仍主要来自于葡萄酒和白兰地，而保健酒和起泡酒增长缓慢，未能达到公司预期目标。
二是部分市场，尤其是部分省会城市和直辖市，公司的品牌影响力还不强，市场占有率不高，市场销售状况没有根本性变化。报告期内虽然北京、上海、广东和浙江等市场销售收入增长较大，但在当地葡萄酒市场的地位尚未发生根本性改变。
三是公司制定的一系列营销管理制度还没有完全落到实处，尤其是销售队伍的执行力有待进一步加强。
3、 投资情况
3.1 募集资金使用情况
2000 年 10 月本公司增资发行 3,200 万股人民币普通股，募集资金净额为 61,346 万元。用于招股说明书所承诺投资项目已于2002年末全部投产，共投入资金共55,155万元，共节余资金6,331万元。报告期内，公司将前述节余资金已全部用于北京张裕*爱斐堡酒庄建设项目。该项目一期工程已完工，年产500吨高档葡萄酒，产品已于6月初投放市场。至此，公司增发A股募集资金已全部投入完毕。
3.2 非募集资金投资项目情况
项目名称 项目金额 项目进度
自营型葡萄基地建设项目 2,237.60 万元 已完工投产
辽宁张裕冰酒酒庄有限公司 1,341.30 万元 已完工投产
项目名称 报告期项目收益情况
自营型葡萄基地建设项目 已在蓬莱、宁夏两地建设
7,000 亩自营葡萄基地
辽宁张裕冰酒酒庄有限公司 79 万元
4、经营计划调整情况
报告期内，本公司未对本年度经营计划进行调整，亦未打算做出修改。
5、财务报告审计情况
本公司2007年度半年度财务报告未经审计。
投资情况说明：
投资情况
3.1 募集资金使用情况
2000 年 10 月本公司增资发行 3,200 万股人民币普通股，募集资金净额为 61,346 万元。用于招股说明书所承诺投资项目已于2002年末全部投产，共投入资金共55,155万元，共节余资金6,331万元。报告期内，公司将前述节余资金已全部用于北京张裕*爱斐堡酒庄建设项目。该项目一期工程已完工，年产500吨高档葡萄酒，产品已于6月初投放市场。至此，公司增发A股募集资金已全部投入完毕。
3.2 非募集资金投资项目情况
项目名称 项目金额 项目进度
自营型葡萄基地建设项目 2,237.60 万元 已完工投产
辽宁张裕冰酒酒庄有限公司 1,341.30 万元 已完工投产
项目名称 报告期项目收益情况
自营型葡萄基地建设项目 已在蓬莱、宁夏两地建设
7,000 亩自营葡萄基地
辽宁张裕冰酒酒庄有限公司 79 万元
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜廊坊卡斯特-张裕酒业有限公 ｜ ｜ 1163.00｜ 4718.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京张裕-爱斐堡国际酒庄有 ｜ ｜ 372.00｜ 11223.00｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜烟台麒麟包装有限公司 ｜ ｜ 579.00｜ 5143.00｜
｜辽宁张裕冰酒酒庄有限公司 ｜ ｜ 124.00｜ 3502.00｜
｜烟台张裕-卡斯特酒庄有限公 ｜ ｜ 15482.00｜ 21100.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
