☆经营分析☆ ◇港澳资讯200026 更新日期：2008-04-11◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业(行业) ｜ 15225.3｜ 9305.3｜ 61.12｜ 18.91｜
｜商业(行业) ｜ 58857.8｜ 13853.8｜ 23.54｜ 73.09｜
｜物业经营(行业) ｜ 5662.6｜ 4715.5｜ 83.27｜ 7.03｜
｜其中：关联交易(行业) ｜ 225.2｜- ｜- ｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜飞亚达表的销售(产品) ｜ 15225.3｜ 8231.8｜ 54.07｜ 18.91｜
｜国外名表的销售(产品) ｜ 58857.8｜ 13853.8｜ 23.54｜ 73.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北(地区) ｜ 8047.9｜- ｜- ｜ 9.99｜
｜华北(地区) ｜ 11742.5｜- ｜- ｜ 14.58｜
｜西北(地区) ｜ 17281.1｜- ｜- ｜ 21.46｜
｜华东(地区) ｜ 4931.8｜- ｜- ｜ 6.12｜
｜西南(地区) ｜ 10259.4｜- ｜- ｜ 12.74｜
｜华南(地区) ｜ 21820.4｜- ｜- ｜ 27.10｜
｜合计(地区) ｜ 74083.1｜- ｜- ｜ 92.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业零售(行业) ｜ 25432.8｜ 5781.9｜ 22.73｜ 72.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南地区(地区) ｜ 1330.7｜- ｜- ｜ 3.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物业经营(行业) ｜ 2734.2｜ 2345.4｜ 85.78｜ 7.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外名表销售(产品) ｜ 25432.8｜ 5781.9｜ 22.73｜ 72.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区(地区) ｜ 4736.0｜- ｜- ｜ 13.52｜
｜华南地区(地区) ｜ 10407.4｜- ｜- ｜ 29.70｜
｜西北地区(地区) ｜ 7320.7｜- ｜- ｜ 20.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜飞亚达表制造及销售(产品)｜ 6971.8｜ 3720.9｜ 53.37｜ 19.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务(行业) ｜ 249.1｜ 149.4｜ 59.98｜ 0.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区(地区) ｜ 3647.5｜- ｜- ｜ 10.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业制造及销售(行业) ｜ 6971.8｜ 3720.9｜ 53.37｜ 19.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区(地区) ｜ 4612.3｜- ｜- ｜ 13.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工 业(行业) ｜ 13053.5｜ 7227.3｜ 55.37｜ 26.54｜
｜商 业(行业) ｜ 31093.9｜ 6823.9｜ 21.95｜ 63.22｜
｜物业管理(行业) ｜ 4576.8｜ 3811.2｜ 83.27｜ 9.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜飞亚达表的销售(产品) ｜ 12783.6｜ 6586.5｜ 51.52｜ 25.99｜
｜国外名表的销售(产品) ｜ 31093.9｜ 6823.9｜ 21.95｜ 63.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北(地区) ｜ 4900.9｜- ｜- ｜ 9.96｜
｜华北(地区) ｜ 6951.0｜- ｜- ｜ 14.13｜
｜西北(地区) ｜ 7486.1｜- ｜- ｜ 15.22｜
｜华东(地区) ｜ 6588.9｜- ｜- ｜ 13.40｜
｜西南(地区) ｜ 3378.2｜- ｜- ｜ 6.87｜
｜华南(地区) ｜ 14572.2｜- ｜- ｜ 29.63｜
｜合计(地区) ｜ 43877.4｜- ｜- ｜ 89.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钟表制造业(7-9月)(行业) ｜ 2907.2｜ 1464.0｜ 50.36｜ 8.42｜
｜其他批发和零售贸易(7-9月｜ 7495.0｜ 1623.0｜ 21.65｜ 21.71｜
｜)(行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜租赁服务业(7-9月)(行业) ｜ 1152.7｜ 912.5｜ 79.17｜ 3.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜飞亚达表销售(7-9月)(产品｜ 2907.2｜ 1464.0｜ 50.36｜ 8.42｜
｜) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜国外名表销售(7-9月)(产品｜ 7495.0｜ 1623.0｜ 21.65｜ 21.71｜
｜) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
一、报告期内公司经营情况的回顾
（一）公司总体经营情况概述
2007 年度，公司按照“坚定发展信念、全力打造品牌、提升人力素质、深化管理创新”的指导方针，继续以品牌战略统领各项工作，给中国手表行业带来一次次赏心悦目的冲击：飞亚达表业不断提升品牌价值，通过加强研、产、销之间的协同增效，强化技术研发和新品研发，推出“金玉良缘”、陀飞轮手表等多款极具竞争力的新品，产品单价和毛利率稳步提高，并开始了品牌专卖店的渠道探索。报告期内，飞亚达表尝试进入海外市场，已开始进入加拿大等4 个国家销售；亨吉利名表中心继续快速、健康拓展名表连锁店网络，年底连锁店已达98 家（包含亨吉利71 家、亨联达27 家），并不断优化和提升网络质量，持续深化“三层营销”，提升顾客体验，加强国际合作，实现了销售和利润的大幅度提升；物业持续保持高出租率和实收率，租金收入保持稳定增长。公司三大主业实现了快速增长，报告期内，公司利润总额增长超过100%。
1.飞亚达表
报告期内，公司注重技术研发和新品研发，不断推出高端表款和差异化产品系列。
2007年度推出富有吉祥色彩的“金玉良缘”对表，9月初推出新型材料“太空强化钛”产品，均取得了优异的销售业绩。2007年12月21 日，6款结构新颖、构造独特的飞亚达陀飞轮腕表隆重上市，受到市场火热追捧，截止年底，共销售6 只售价9.98 万元的航海陀飞轮手表和1 只售价8.98 万元“后羿神弓”陀飞轮手表，有力地提升了品牌形象；加之公司原有的航天表系列及独具东方文化韵味的祈福表（金佛表）等高档产品持续畅销不衰，对提高产品毛利起到强力拉动作用。全年共计上市销售新开发产品30款，新品贡献率超过 17%，新产品的畅平销率超过82%，为公司表业收入的稳定增长做出了贡献。
报告期内，公司隆重举办第三届“飞亚达杯手表设计大赛”，并列入深圳市文博会项目，共计收到来自英国、德国、美国、日本、中国大陆和香港地区共 70 多所专业院校的参赛作品近600件。公司利用设计大赛平台，开拓视野，加强国际合作。同时，公司积极参与国家标准化组织、国际标准化组织关于手表标准的制订、修订工作，截止2007年12 月，公司参与制、修订10 个行业标准，1 个国家标准，目前正在参与制、修订4个国际标准、4个国家标准和4个行业标准；公司通过改善供应链管理、加强质量管理、继续大力开展六西格玛项目等措施，夯实品牌基础。公司已累计申请专利119项，其中发明3项，实用新型9项，外观107项。
飞亚达表不断拓展和优化销售网络，并开始尝试品牌专卖店和进入国际市场的探索，报告期内，公司陆续在深圳、重庆、大同等城市开设了5家新形象专卖店，并逐步拓展海外市场，已进驻马来西亚、加拿大、新加坡、西班牙4个国家销售，飞亚达向着国际化品牌迈出坚实一步。
报告期内，公司继续强化营销推广，开展了多项符合品牌定位、注重实效的主题活动，飞亚达作为第6届亚洲冬季运动会配置计时设备独家赞助商，精心设计了主题运动表款G748，并在终端推出“冰雪亚运激情时速”主题活动。2007年12月21 日，公司在北京隆重举行以“技臻 至善”为主题的盛大媒体发布会，正式发布了6款结构新颖、构造独特的飞亚达陀飞轮腕表，陀飞轮表一上市便受到火热追捧，取得较好的推广效果。公司通过推行销售管理五步法、加强业务人员考核、召开季度会议等措施，强化对销售终端的管理。
报告期内，飞亚达表业实现营业收入15225.32万元，与上年同期相比增长了19.10%。
2.名表零售
报告期内，亨吉利围绕稳定经营、快速拓展的战略目标，借助平衡计分卡战略管理工具，在客户开发、网络拓展、专业运营、团队建设、品牌提升等方面作出了艰苦努力，运营能力明显增强，品牌影响力不断扩大，在网络快速、健康扩张并得到不断优化的同时，实现了销售的高速增长和利润的大幅提升。
快速、健康拓展网络
在发展过程中，亨吉利坚持内涵式的拓展和增长模式，在注重质量的前提下，迅速、健康地拓展销售网络，公司明确拓展方向，立足中心和重点城市，并逐步向其他城市辐射。加强了拓展力量，优化网络拓展的流程，并甄选优秀的合作方，取得长期共赢。报告期内，新开店21 家，连锁店总数达到71 家（均不含亨联达），新开店分别是：长沙百联东方商厦劳力士专卖店、银川新华店、深圳怡景中心城综合店、怡景中心城欧米茄专卖店、怡景中心城专卖店、重庆世纪新都店、昆明金鹰店、北京金融街积家专卖店、北京金融街芝柏专卖店、武汉群光店、深圳宝安海雅店、南昌百盛店、南昌百盛卡地亚专卖店、上海永安劳力士专卖店、常熟太古店、长沙平和堂东塘店、乌鲁木齐金花欧米茄专卖店、上海恒隆广场芝柏专卖店、福州大洋二店、深圳保利天虹店、深圳海岸城店；关闭店5 家，分别是青岛利群店、长沙通程店、深圳福民天虹店、淄博利群店、南京苏宁环球店，同时完成11 家原有连锁店的局部装修和品牌扩充等改造工作。
加强品牌合作关系建设
公司从营销价值链的前端入手，加强与深化和国际手表集团及品牌的沟通和合作，获得了包括SWATCH 集团、劳力士集团、RICHEMONT 集团、SOWIND 集团，以及爱彼、雅典、萧邦、雷蒙威、梅花等品牌的广泛支持。基于对名表文化的透彻理解，也基于对品牌经营哲学的共同认识，加之持续强化在终端对品牌价值、品牌内涵的正向传播，亨吉利在品牌资源的维护和品牌关系的发展方面具备较强的核心能力。
深入细化三层营销理论，加强终端运营，强化客户关系管理
亨吉利在名表营销的实践中创造性地提出了“三层营销”理论，按照名表销售的特点，为使顾客在多个层面得到更丰富的体验，将销售过程细分为表层、中层、深层的“三层营销”概念，总结出终端销售、管理、服务等方面的技能、技巧，使营销从顾客感官上的享受、交易过程的享受、顾客深层次的心灵需求三个层次逐级深入，得到顾客、业界的广泛认可。报告期内，亨吉利进一步明确“三层营销”建设的方向，将“三层营销”理论精髓从目前对一线的管理渗透到公司各个部门、各个环节工作，并计划利用3 年左右时间通过持续不断的探索、实践和总结将“三层营销”理论进行丰满和完善。
公司逐步完善并执行表层营销体系；着力CRM 的专业管理，在专业化运营和服务质量不断提升的同时，客户关系的维系工作得到进一步完善，与顾客建立了互信、密切的良好关系，顾客的重复购买率明显增加。神秘顾客的调研结果显示，终端运营质量显著提高。
推广亨吉利商业品牌
公司积极争取和充分利用品牌资源推广亨吉利品牌；充分加强与顾客的接触；加强与高端和专业媒体的关系，建立长期合作，提升亨吉利知名度；2007 年策划和实施了“亨吉利十周年奢华品牌巡展”主题活动，配合活动加大了对“亨吉利”品牌的宣传力度。
强化财务及物流管理 打造专业的团队
亨吉利加强了IT 管理平台的建设，严格财务管理，持续优化采购和货品调配，降低库存风险。同时完善员工成长发展通道，建立了营业员的职业发展通道，以销售顾问和销售专家为培养目标，激励一线营业销售人员不断自我完善成长；同时不断加强员工培训，提升员工素养。
报告期内，公司名表零售收入共计58857.81万元，较去年同期增长89.29%。其中亨吉利实现净利润3207.09万元，较上年增长346.19%。
3．物业经营
报告期内，公司通过加强管理、提升平均租金水平等措施，实现物业收入 5662.61万元，较去年同期增长23.73%，是公司稳定的现金流来源。飞亚达大厦和飞亚达科技大厦的出租率和租金实收率都接近100%。2007年11月公司收购了西安王子国际酒店大厦，为公司增加了一处新物业，预计能相应增加2008年物业收入。
报告期内，公司继续坚持“全方位、一体化”的战略人力资源思想，根据公司业务快速扩张的特点，强化组织能力，着力提升人力资源准备度。加强了社会招聘和在全国重点院校的招聘力度，扩大了品牌影响力；并持续深化员工培训，努力创建学习型组织，取得了较好的成绩。公司在2007年再度获评由国际人力资源管理师协会、《北大商业评论》等机构主办、评选的“2007年度最佳雇主TOP10”称号，并入选“CCTV年度最佳雇主前20名”，进一步提升了雇主品牌形象。
报告期内，公司继续坚持精细化管理，推进先进管理工具的应用。平衡计分卡作为绩效考核和管理的主要工具，已经推广应用到公司所有业务单元，正在逐步深入到每一个岗位；公司在 2007 年底已经将平衡计分卡应用于对员工的绩效考核中；另一方面，2007 年根据精益六西格玛管理计划，首增5 个黑带项目，12 个绿带项目，涉及到表业研发、制造和销售等方面，培养出飞亚达首批精益六西格玛黑带老师。这两种先进管理工具的应用，成为公司精细化管理、增进效率和效益、实现战略目标的强大动力。
公司在报告期内对ERP 金蝶财务系统进行了升级，引入CRM软件随话通系统，使公司的客户关系管理进入系统化管理阶段。
报告期内，公司成长历程被编写成案例——《飞亚达：中国航天表》，入选美国哈佛商学院案例库，这也成为公司向世界展示的一个窗口。
（二）公司主营业务及经营情况
本公司主要从事钟表及其零配件的设计、开发、制造、销售和维修，包括“飞亚达”表的产品经营和世界名表的商业连锁销售。另有飞亚达大厦、飞亚达科技大厦的物业收入。
1.公司主营业务收入和主营业务利润按行业分类如下： 单位：（人民币）万元
营业利
分行业 营业收入 营业成本
润率(%)
工 业 15,225.32 5,920.06 61.12%
商 业 58,857.81 45,003.97 23.54%
物业经营 5,662.61 947.13 83.27%
其中：关
联交易 225.22 — —
续上表
营业收入比 营业成本比 营业利润率比上
分行业 上年增减 上年增减
年增减（%）
（%） （%）
工 业 16.64% 1.61% 10.38%
商 业 89.29% 85.43% 7.23%
物业经营 23.73% 23.72% 0.00%
其中：关
联交易 - - -
2.表业和物业占公司主营业务收入和主营业务利润10%以上
(1)表业 飞亚达表及国外名表的产品销售收入、产品销售成本如下：
表一：按产品类别列示 单位：（人民币）万元
营业利
产品 营业收入 营业成本 润率
(%)
飞亚达表
的销售 15,225.32 6,993.57 54.07%
国外名表
的销售 58,857.81 45,003.97 23.54%
续上表
营业收入比 营业成本比 营业利润率比上
产品 上年增减 上年增减
年增减（%）
（%） （%）
飞亚达表
的销售 19.10% 12.85% 4.94%
国外名表
的销售 89.29% 85.43% 7.23%
表二：按地区分布列示 单位：（人民币）万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
东北 8,047.89 64.21%
华北 11,742.53 68.93%
西北 17,281.14 130.84%
华东 4,931.75 45.99%
西南 10,259.42 55.71%
华南 21,820.39 49.74%
合计 74,083.12 68.84%
(2)物业 公司物业经营收入和利润主要来自飞亚达大厦和飞亚达科技大厦的物业出租业务。
3.主要供应商、客户情况
单位：（人民币）元
前五名供应商采购金额合计 557,304,038.73 占采购总额比重 82.52%
前五名销售客户销售金额合计 24,418,062.54 占销售总额比重3.03%
4.报告期内，公司主营业务或其结构、主营业务盈利能力与前一报告期相比未发生重大变化。
二、对公司未来发展的展望
1.公司所处的行业发展趋势及面临的市场竞争格局
中国宏观经济持续向好，居民可支配收入稳定增长，消费结构逐年改善并逐步向住房、汽车、黄金珠宝、手表等高档消费领域转移，这为手表市场创造了广泛的需求和消费基础。与此同时消费者收入水平的分化也日益显著，表现在消费取向上呈现出多元化的趋势，收入较高者逐渐增加，他们讲究对生活享受和生活品位的提高，对中高档手表表现出强烈的消费需求；国内较为稳定的局面也使高档消费品的消费信心与日俱增。随着经济全球化和信息全球化的浪潮，人们有更多的机会认识并接近奢侈品。从行业本身来看，包括瑞士名表在内的所有奢侈品品牌都十分看好中国市场，抢滩及拓展步伐明显加快。
未来名表市场竞争的态势将是：大型连锁集团、区域（或地区）零售商及品牌独立专卖店之间的竞争将成为名表竞争的主体。名表店的存在形式将以大型商场或高档SHOPPING MALL 的专柜和店中店及名表专卖店组成。企业持久的竞争能力主要是综合实力的较量，不仅体现在经营规模以及对品牌及其代表文化的理解，而且体现在企业的发展战略、专业化及差异化经营的能力、人力资源准备度和团队建设、品牌资源的经营和维护能力、信息资产管理的能力以及快速反应能力等综合实力。因此，未来的竞争，综合实力将是企业决定能否持续发展和最后成功的关键因素。
2.公司发展战略及2008年的经营计划
虽然手表行业发展潜力巨大，但竞争形势依然严峻，公司还面临很多挑战，我们清楚地看到，在国际化经营与国际化管理；核心技术、核心专长的积累与构建；审美、品味及细节的提升；理念、哲学、观念、视野与思维的国际化；国际化经营人才队伍的建设等方面公司还有相当的不足。我们与国际品牌的差距不是某方面的，而是系统性的差距：由此需要增强危机意识，增强紧迫感；用国际化的眼光在全行业的范围内审视自己；提升素质、提升标准、提高水平、完善能力。具体来说，公司2008年的经营计划如下：
（1）继续提升“飞亚达”品牌形象，以“高举高打、比附定位、求新求变、完善细节”为指导方针，继续深化研产销之间的协同增效，坚持自主创新与概念先行的产品研发思路，加快推进飞亚达产品的系列化与标准化；建立系统连续的广告与公关传播策略；加速渠道质量的提升，向更多中高端顾客展示飞亚达良好的产品和品牌形象；建立飞亚达的市场与顾客调研体系，为品牌的研发、推广、渠道、终端等具体工作提供信息参考与决策支持。
（2）继续加强“亨吉利”商业零售品牌的宣传推广，加速零售网络拓展，实现竞争主动权和快速发展，计划在重点城市开拓15-20家新的连锁店；同时继续加强对现有零售网点的店面优化升级和名表品牌扩充，维护和发展品牌资源，实现优质运营；规范财务及物流管理，保证公司健康发展。
（3）加强飞亚达大厦、飞亚达科技大厦的客户关系管理，保证优质客户不流失，保证高出租率和租金实收率；提升大厦物业管理水平，维护大厦和公司形象。
（4）优化公司治理结构，引入先进的管理工具，强化人力资源管理，提高人力资源准备度，促进企业与员工的共同成长，继续建立和完善积极的薪酬机制，建设高效能的企业团队。
3.为实现未来发展战略所需的资金需求及使用计划
2008 年度公司计划增加短期借款49000 万元，其中35000 万元用于亨吉利名表连锁店网络的扩张，力争新开店15 家以上，至2008 年底连锁店达到86 家（不含亨联达）；同时对15-20 家老店进行局部装修和扩充品牌等改造。14000 万元用于支付购买西安王子国际酒店大厦（2007 年底已支付6000 万元）。
4.公司发展经营目标中的风险因素和措施
（1）市场风险。
随着重点城市部分中高档商场自身定位的提升，使得国产表逐渐边缘化，高端渠道面临萎缩风险；中档表市场面临进口品牌、国产表的多重挤压，竞争激烈；对于亨吉利来说，一方面随着国内外名表零售商对中国名表市场的看好，积极拓展网络，另一方面部分强势品牌已在国内自行开设专卖店，市场竞争愈趋激烈。
针对这种市场发展态势，飞亚达表调整终端渠道策略：一方面加强与亨吉利、亨联达公司以及其他国内著名连锁商业网络和手表零售商的合作，同时积极寻找渠道，尝试建立飞亚达专卖店，丰富和拓展中高档销售渠道；另一方面通过提高重点商场单产，稳固在合作方的地位。同时，强化品牌建设和推广，不断提升品牌形象，摆脱目前在低端市场的局面；加强顾客调研和产品的系列化工作，不断提升产品的美誉度和顾客满意度，提高市场占有率，同时以品牌销售形式迅速开拓海外市场。亨吉利则将加强品牌合作与外交，持续深化三层营销，稳健快速拓展网络，在竞争复杂的市场关系中确立亨吉利的核心地位。
（2）原材料价格上涨风险。国内原材料采购价格持续上升，使竞争力和盈利能力下降。
针对这个问题，公司将切实分析客户需求，加强与供应商的合作，权衡品质与成本及销量之间的关系，选择合适性价比的产品配件；推进产品标准化，集中采购，降低成本；完善新产品定价体系，实施新的定价办法；
（3）财务风险。飞亚达表上市新产品带来的库存资金占用和跌价风险；名表店的培育需要一定的时间周期，短期内名表销售会存在投入大、周转慢的情况，近期的收益可能不会太理想，短期的收益状况会影响到投资人的信心。
为了防范飞亚达表新上市产品带来的风险，公司将加强顾客调研，通过质量机能展开等方法，提高产品成功率；强化产品的生命周期管理，完善产品退出机制。亨吉利在开店时会尽力完善新店项目投资的可行性分析程序，慎重考察合作方的信誉和实力，将投资风险控制在最小范围内；加强人才的储备和培养，深化三层营销理念，缩短新店的培育期；加强内部运营和管理，加速存货周转，提高投入产出比例和经济效益，提升投资者信心。
三、公司投资情况
（一）公司报告期内无募集资金也无报告期前募集资金使用延续到报告期内的情况。
（二）其他重大非募集资金投资情况。
报告期内，公司继续增加对亨吉利世界名表连锁店的投资，亨吉利世界名表中心净增16 家连锁店，年末已在全国大中城市拥有71 家连锁店。2007年增加投入11855.99万元，名表零售收入共计58857.81 万元，净利润3207.09 万元。
投资情况说明：
公司投资情况
（一）公司报告期内无募集资金也无报告期前募集资金使用延续到报告期内的情况。
（二）其他重大非募集资金投资情况。
报告期内，公司继续增加对亨吉利世界名表连锁店的投资，亨吉利世界名表中心净增16 家连锁店，年末已在全国大中城市拥有71 家连锁店。2007年增加投入11855.99万元，名表零售收入共计58857.81 万元，净利润3207.09 万元。
经营情况评述：
【2007年半年报】
公司报告期内整体经营情况讨论与分析
（一）公司总体经营情况概述
2007年上半年，公司按照“坚定发展信念、全力打造品牌、提升人力素质、深化创新管理”的指导方针，继续以品牌战略统领各项工作，促进公司各项主营业务的提升。稳步发展“飞亚达”品牌，逐步扩大海外市场销售，提高技术研发和工业设计能力；扩大“亨吉利”商业零售品牌的宣传推广，继续在重点城市开拓新的连锁店，扩大品牌合作。公司继续组团参加瑞士钟表珠宝展，首次展出3款限量版陀飞轮手表和采用新技术的太空强化钛手表。报告期内公司全面启动平衡计分卡项目；表业、亨吉利、总部各部门的战略图与计分卡开发工作已全部完成。公司2007年度精益六西格玛管理工作已正式启动，首增5个黑带项目，同时计划完成12个绿带项目；报告期内公司成功晋级“2006CCTV年度最佳雇主前20强”，案例入编《中国企业人力资源管理优鉴》一书。
公司继续保持高速、平稳的发展态势，亨吉利名表销售、飞亚达表、物业三大主业同步增长，经济效益大幅提高。报告期内累计实现营业收入35038万元，比上年同期增长51.45%，实现利润总额3098万元，比上年同期增加1390万元，增长81.41%，实现净利润2700万元，比上年同期增加1381万元，增长104.77%。（详见下表，单位：人民币元）
主要指标 2007年1-6月 2006年1-6月 增减额 增减%
营业收入 350,380,602.40 231,353,224.49 119,027,377.91 51.45%
利润总额 30,982,796.88 17,078,612.65 13,904,184.23 81.41%
净利润 27,000,030.37 13,185,342.01 13,814,688.36 104.77%
1．飞亚达表 飞亚达表业1-6月实现营业收入6972万元，同比增加897万元，增长14.75%。
报告期内，公司持续深化价值营销，在个性化服务、形象产品销售、品牌价值传递等方面都取得明显进展，祈福表、航天表等高档产品持续畅销，公司通过部门联席会议、专题会议等方式加强研、产、销之间的合作，在新品研发与推广、产品系列化、供应链改善等方面取得了实质进展；报告期内公司成功举办了“第三届飞亚达杯手表设计大赛”及“飞亚达创新设计国际论坛”，获得了海内外工业设计界的热情关注和反响，共收到来自英国、美国、日本、中国等国家和地区的参赛作品近600件，进一步扩大了公司影响力，提升了飞亚达的品牌知名度；深受关注的“神舟”七号航天手表的研制目前已进入初样阶段，并且以其技术攻关为契机，带动机械机芯技术、材料技术和手表防磁技术的深入研发，强化钛系列产品也将在下半年陆续面市；报告期公司共申请外观专利18项，实用新型专利2项；公司积极加强销售一线最佳实践的共享，不断提升人员素质和销售业绩，并开展多个主题促销活动和销售竞赛，促进销售，提升士气。
2．亨吉利名表零售 上半年亨吉利共实现销售收入25433万元，比去年同期增长73.54%；实现利润总额1700万元，同比增长203.57%。
报告期内，亨吉利继续积极扩大和稳步优化名表连锁网络，规模效应逐步显现，“亨吉利”品牌形象亦显著改善；继续深化“表层－中层－深层”三层营销管理理论，同时在经营实践基础上不断丰富三层营销理论体系；继续加大销售网点拓展力度，上半年新开长沙劳力士专卖店、银川新华店、怡景中心城店、重庆世纪新都店等6家连锁店，至报告期末连锁店已达57家；针对上半年节假日较密集的情况，开展了“品位奢华”系列促销活动，有效促进了奢华品牌和潜力品牌的销售，并在情人节创下单日销售近600万元的历史记录；与品牌的合作关系也进一步强化，与重点品牌和主力品牌建立了例会制度和沟通机制，包括江诗丹顿、浪琴在内的多个品牌在亨吉利网络举办了多场大型推广活动，有效地促进了合作关系的深化。
3．物业经营 报告期内，位于深圳高新园区的飞亚达科技大厦和深圳华强北商业圈的飞亚达大厦，运营状况良好，实现营业收入2734万元，同比增长21.88%。
（二）公司主营业务及经营情况
本公司主要从事钟表及其零配件的设计开发、制造、销售和维修，包括“飞亚达”表的产品经营和“亨吉利”世界名表的商业连锁销售；以及飞亚达科技大厦、飞亚达大厦的物业经营。
1．公司主营业务收入和主营业务利润按行业分类如下：
主营业务成本
行业 营业收入（元） 毛利率
（元）
工业制造及销售 69,718,328.89 32,509,656.76 53.37%
商业零售 254,328,189.62 196,508,787.66 22.73%
物业经营 27,341,859.04 3,887,910.12 85.78%
其他业务 2,491,094.41 996,851.48 59.98%
接上表：
主营业务 主营业务
收入比上 成本比上 毛利率比上年同期
行业 年同期增 年同期增 增减百分点数
减 减
工业制造及销售 14.75% 14.24% 增加0.21个百分点
商业零售 73.54% 71.10% 增加1.10个百分点
物业经营 21.88% -0.75% 增加3.24个百分点
其他业务 54.71% 35.69% 增加5.61个百分点
2．报告期内，占公司主营业务收入或主营业务利润10%以上的业务活动包括表业和物业。
（1）表业 飞亚达表及国外名表的产品销售收入、产品销售成本如下：
表一：按产品类别列示
主营业务成本
行业 营业收入（元） （元） 毛利率
飞亚达表的制造和
销售 69,718,328.89 32,509,656.76 53.37%
国外名表的销售 254,328,189.62 196,508,787.66 22.73%
接上表：
主营业务成 毛利率比上年
主营业务收入比 本比上年同 同期增减百分
行业 上年同期增减 期增减 点数
飞亚达表的制造和 增加0.21个
销售 14.75% 14.24% 百分点
增加1.10个
国外名表的销售 73.54% 71.10% 百分点
表二：按地区分布列示
序号 地区 销售额(元) 比上年同期增减（％）
1 东北地区 36,475,034.24 57.0%
2 华北地区 46,123,304.27 60.5%
3 西北地区 73,207,423.56 68.1%
5 华东地区 47,360,337.48 49.7%
4 西南地区 13,307,231.78 35.5%
7 华南地区 104,074,317.62 48.0%
合计 320,547,648.95 54.6%
（2）物业 公司物业经营的利润也占主营业务利润的10%以上，该项经营的收入和利润主要来自飞亚达大厦和飞亚达科技大厦的物业出租业务。
3．报告期内，公司利润构成、主营业务结构、主营业务盈利能力与前一报告期相比未发生重大变化。
4．公司无其他对报告期内产生重大影响的业务经营活动。
5．经营中的问题与困难
公司所从事的钟表行业依旧维持激烈的市场竞争态势，国外品牌占据了中国手表市场的大部分份额。飞亚达品牌定位和建设方面仍需不断提高，渠道压力依然存在，受到进口表的挤压，在重要商场的位置和面积有持续被压缩或边缘化的趋势，进入高端网点还未取得实质性进展，还需在品牌提升、产品系列化等方面不断强化。
在名表零售方面，国内外名表零售商均看好内地名表消费市场的巨大增长潜力，纷纷涉足内地名表零售业务、进一步扩大连锁规模，竞争格局正在形成中，随着亨吉利连锁网络的不断扩大，人力资源准备度依然是制约公司发展的主要瓶颈之一，总部各部门管理功能还需进一步提升，区域管理架构和管理职能的完善也亟待解决。
二．公司投资情况
1．募集资金投资情况
公司报告期内无募集资金投资使用情况。
2．其它投资情况
报告期内无其它重大投资情况。
投资情况说明：
公司投资情况
1．募集资金投资情况
公司报告期内无募集资金投资使用情况。
2．其它投资情况
报告期内无其它重大投资情况。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜深圳市亨吉利世界名表中心有｜ 57713.56｜ 3207.09｜ 51957.29｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市飞亚达精密计时制造有｜ ｜ 1359.73｜ 46298.82｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市世界名表中心有限公司｜ ｜ 310.60｜ 1969.77｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业(行业) ｜ 15225.3｜ 9305.3｜ 61.12｜ 18.91｜
｜商业(行业) ｜ 58857.8｜ 13853.8｜ 23.54｜ 73.09｜
｜物业经营(行业) ｜ 5662.6｜ 4715.5｜ 83.27｜ 7.03｜
｜其中：关联交易(行业) ｜ 225.2｜- ｜- ｜ 0.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜飞亚达表的销售(产品) ｜ 15225.3｜ 8231.8｜ 54.07｜ 18.91｜
｜国外名表的销售(产品) ｜ 58857.8｜ 13853.8｜ 23.54｜ 73.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北(地区) ｜ 8047.9｜- ｜- ｜ 9.99｜
｜华北(地区) ｜ 11742.5｜- ｜- ｜ 14.58｜
｜西北(地区) ｜ 17281.1｜- ｜- ｜ 21.46｜
｜华东(地区) ｜ 4931.8｜- ｜- ｜ 6.12｜
｜西南(地区) ｜ 10259.4｜- ｜- ｜ 12.74｜
｜华南(地区) ｜ 21820.4｜- ｜- ｜ 27.10｜
｜合计(地区) ｜ 74083.1｜- ｜- ｜ 92.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商业零售(行业) ｜ 25432.8｜ 5781.9｜ 22.73｜ 72.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜西南地区(地区) ｜ 1330.7｜- ｜- ｜ 3.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物业经营(行业) ｜ 2734.2｜ 2345.4｜ 85.78｜ 7.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外名表销售(产品) ｜ 25432.8｜ 5781.9｜ 22.73｜ 72.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区(地区) ｜ 4736.0｜- ｜- ｜ 13.52｜
｜华南地区(地区) ｜ 10407.4｜- ｜- ｜ 29.70｜
｜西北地区(地区) ｜ 7320.7｜- ｜- ｜ 20.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜飞亚达表制造及销售(产品)｜ 6971.8｜ 3720.9｜ 53.37｜ 19.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务(行业) ｜ 249.1｜ 149.4｜ 59.98｜ 0.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北地区(地区) ｜ 3647.5｜- ｜- ｜ 10.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业制造及销售(行业) ｜ 6971.8｜ 3720.9｜ 53.37｜ 19.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区(地区) ｜ 4612.3｜- ｜- ｜ 13.16｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工 业(行业) ｜ 13053.5｜ 7227.3｜ 55.37｜ 26.54｜
｜商 业(行业) ｜ 31093.9｜ 6823.9｜ 21.95｜ 63.22｜
｜物业管理(行业) ｜ 4576.8｜ 3811.2｜ 83.27｜ 9.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜飞亚达表的销售(产品) ｜ 12783.6｜ 6586.5｜ 51.52｜ 25.99｜
｜国外名表的销售(产品) ｜ 31093.9｜ 6823.9｜ 21.95｜ 63.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东北(地区) ｜ 4900.9｜- ｜- ｜ 9.96｜
｜华北(地区) ｜ 6951.0｜- ｜- ｜ 14.13｜
｜西北(地区) ｜ 7486.1｜- ｜- ｜ 15.22｜
｜华东(地区) ｜ 6588.9｜- ｜- ｜ 13.40｜
｜西南(地区) ｜ 3378.2｜- ｜- ｜ 6.87｜
｜华南(地区) ｜ 14572.2｜- ｜- ｜ 29.63｜
｜合计(地区) ｜ 43877.4｜- ｜- ｜ 89.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年三季度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钟表制造业(7-9月)(行业) ｜ 2907.2｜ 1464.0｜ 50.36｜ 8.42｜
｜其他批发和零售贸易(7-9月｜ 7495.0｜ 1623.0｜ 21.65｜ 21.71｜
｜)(行业) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜租赁服务业(7-9月)(行业) ｜ 1152.7｜ 912.5｜ 79.17｜ 3.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜飞亚达表销售(7-9月)(产品｜ 2907.2｜ 1464.0｜ 50.36｜ 8.42｜
｜) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜国外名表销售(7-9月)(产品｜ 7495.0｜ 1623.0｜ 21.65｜ 21.71｜
｜) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】
一、报告期内公司经营情况的回顾
（一）公司总体经营情况概述
2007 年度，公司按照“坚定发展信念、全力打造品牌、提升人力素质、深化管理创新”的指导方针，继续以品牌战略统领各项工作，给中国手表行业带来一次次赏心悦目的冲击：飞亚达表业不断提升品牌价值，通过加强研、产、销之间的协同增效，强化技术研发和新品研发，推出“金玉良缘”、陀飞轮手表等多款极具竞争力的新品，产品单价和毛利率稳步提高，并开始了品牌专卖店的渠道探索。报告期内，飞亚达表尝试进入海外市场，已开始进入加拿大等4 个国家销售；亨吉利名表中心继续快速、健康拓展名表连锁店网络，年底连锁店已达98 家（包含亨吉利71 家、亨联达27 家），并不断优化和提升网络质量，持续深化“三层营销”，提升顾客体验，加强国际合作，实现了销售和利润的大幅度提升；物业持续保持高出租率和实收率，租金收入保持稳定增长。公司三大主业实现了快速增长，报告期内，公司利润总额增长超过100%。
1.飞亚达表
报告期内，公司注重技术研发和新品研发，不断推出高端表款和差异化产品系列。
2007年度推出富有吉祥色彩的“金玉良缘”对表，9月初推出新型材料“太空强化钛”产品，均取得了优异的销售业绩。2007年12月21 日，6款结构新颖、构造独特的飞亚达陀飞轮腕表隆重上市，受到市场火热追捧，截止年底，共销售6 只售价9.98 万元的航海陀飞轮手表和1 只售价8.98 万元“后羿神弓”陀飞轮手表，有力地提升了品牌形象；加之公司原有的航天表系列及独具东方文化韵味的祈福表（金佛表）等高档产品持续畅销不衰，对提高产品毛利起到强力拉动作用。全年共计上市销售新开发产品30款，新品贡献率超过 17%，新产品的畅平销率超过82%，为公司表业收入的稳定增长做出了贡献。
报告期内，公司隆重举办第三届“飞亚达杯手表设计大赛”，并列入深圳市文博会项目，共计收到来自英国、德国、美国、日本、中国大陆和香港地区共 70 多所专业院校的参赛作品近600件。公司利用设计大赛平台，开拓视野，加强国际合作。同时，公司积极参与国家标准化组织、国际标准化组织关于手表标准的制订、修订工作，截止2007年12 月，公司参与制、修订10 个行业标准，1 个国家标准，目前正在参与制、修订4个国际标准、4个国家标准和4个行业标准；公司通过改善供应链管理、加强质量管理、继续大力开展六西格玛项目等措施，夯实品牌基础。公司已累计申请专利119项，其中发明3项，实用新型9项，外观107项。
飞亚达表不断拓展和优化销售网络，并开始尝试品牌专卖店和进入国际市场的探索，报告期内，公司陆续在深圳、重庆、大同等城市开设了5家新形象专卖店，并逐步拓展海外市场，已进驻马来西亚、加拿大、新加坡、西班牙4个国家销售，飞亚达向着国际化品牌迈出坚实一步。
报告期内，公司继续强化营销推广，开展了多项符合品牌定位、注重实效的主题活动，飞亚达作为第6届亚洲冬季运动会配置计时设备独家赞助商，精心设计了主题运动表款G748，并在终端推出“冰雪亚运激情时速”主题活动。2007年12月21 日，公司在北京隆重举行以“技臻 至善”为主题的盛大媒体发布会，正式发布了6款结构新颖、构造独特的飞亚达陀飞轮腕表，陀飞轮表一上市便受到火热追捧，取得较好的推广效果。公司通过推行销售管理五步法、加强业务人员考核、召开季度会议等措施，强化对销售终端的管理。
报告期内，飞亚达表业实现营业收入15225.32万元，与上年同期相比增长了19.10%。
2.名表零售
报告期内，亨吉利围绕稳定经营、快速拓展的战略目标，借助平衡计分卡战略管理工具，在客户开发、网络拓展、专业运营、团队建设、品牌提升等方面作出了艰苦努力，运营能力明显增强，品牌影响力不断扩大，在网络快速、健康扩张并得到不断优化的同时，实现了销售的高速增长和利润的大幅提升。
快速、健康拓展网络
在发展过程中，亨吉利坚持内涵式的拓展和增长模式，在注重质量的前提下，迅速、健康地拓展销售网络，公司明确拓展方向，立足中心和重点城市，并逐步向其他城市辐射。加强了拓展力量，优化网络拓展的流程，并甄选优秀的合作方，取得长期共赢。报告期内，新开店21 家，连锁店总数达到71 家（均不含亨联达），新开店分别是：长沙百联东方商厦劳力士专卖店、银川新华店、深圳怡景中心城综合店、怡景中心城欧米茄专卖店、怡景中心城专卖店、重庆世纪新都店、昆明金鹰店、北京金融街积家专卖店、北京金融街芝柏专卖店、武汉群光店、深圳宝安海雅店、南昌百盛店、南昌百盛卡地亚专卖店、上海永安劳力士专卖店、常熟太古店、长沙平和堂东塘店、乌鲁木齐金花欧米茄专卖店、上海恒隆广场芝柏专卖店、福州大洋二店、深圳保利天虹店、深圳海岸城店；关闭店5 家，分别是青岛利群店、长沙通程店、深圳福民天虹店、淄博利群店、南京苏宁环球店，同时完成11 家原有连锁店的局部装修和品牌扩充等改造工作。
加强品牌合作关系建设
公司从营销价值链的前端入手，加强与深化和国际手表集团及品牌的沟通和合作，获得了包括SWATCH 集团、劳力士集团、RICHEMONT 集团、SOWIND 集团，以及爱彼、雅典、萧邦、雷蒙威、梅花等品牌的广泛支持。基于对名表文化的透彻理解，也基于对品牌经营哲学的共同认识，加之持续强化在终端对品牌价值、品牌内涵的正向传播，亨吉利在品牌资源的维护和品牌关系的发展方面具备较强的核心能力。
深入细化三层营销理论，加强终端运营，强化客户关系管理
亨吉利在名表营销的实践中创造性地提出了“三层营销”理论，按照名表销售的特点，为使顾客在多个层面得到更丰富的体验，将销售过程细分为表层、中层、深层的“三层营销”概念，总结出终端销售、管理、服务等方面的技能、技巧，使营销从顾客感官上的享受、交易过程的享受、顾客深层次的心灵需求三个层次逐级深入，得到顾客、业界的广泛认可。报告期内，亨吉利进一步明确“三层营销”建设的方向，将“三层营销”理论精髓从目前对一线的管理渗透到公司各个部门、各个环节工作，并计划利用3 年左右时间通过持续不断的探索、实践和总结将“三层营销”理论进行丰满和完善。
公司逐步完善并执行表层营销体系；着力CRM 的专业管理，在专业化运营和服务质量不断提升的同时，客户关系的维系工作得到进一步完善，与顾客建立了互信、密切的良好关系，顾客的重复购买率明显增加。神秘顾客的调研结果显示，终端运营质量显著提高。
推广亨吉利商业品牌
公司积极争取和充分利用品牌资源推广亨吉利品牌；充分加强与顾客的接触；加强与高端和专业媒体的关系，建立长期合作，提升亨吉利知名度；2007 年策划和实施了“亨吉利十周年奢华品牌巡展”主题活动，配合活动加大了对“亨吉利”品牌的宣传力度。
强化财务及物流管理 打造专业的团队
亨吉利加强了IT 管理平台的建设，严格财务管理，持续优化采购和货品调配，降低库存风险。同时完善员工成长发展通道，建立了营业员的职业发展通道，以销售顾问和销售专家为培养目标，激励一线营业销售人员不断自我完善成长；同时不断加强员工培训，提升员工素养。
报告期内，公司名表零售收入共计58857.81万元，较去年同期增长89.29%。其中亨吉利实现净利润3207.09万元，较上年增长346.19%。
3．物业经营
报告期内，公司通过加强管理、提升平均租金水平等措施，实现物业收入 5662.61万元，较去年同期增长23.73%，是公司稳定的现金流来源。飞亚达大厦和飞亚达科技大厦的出租率和租金实收率都接近100%。2007年11月公司收购了西安王子国际酒店大厦，为公司增加了一处新物业，预计能相应增加2008年物业收入。
报告期内，公司继续坚持“全方位、一体化”的战略人力资源思想，根据公司业务快速扩张的特点，强化组织能力，着力提升人力资源准备度。加强了社会招聘和在全国重点院校的招聘力度，扩大了品牌影响力；并持续深化员工培训，努力创建学习型组织，取得了较好的成绩。公司在2007年再度获评由国际人力资源管理师协会、《北大商业评论》等机构主办、评选的“2007年度最佳雇主TOP10”称号，并入选“CCTV年度最佳雇主前20名”，进一步提升了雇主品牌形象。
报告期内，公司继续坚持精细化管理，推进先进管理工具的应用。平衡计分卡作为绩效考核和管理的主要工具，已经推广应用到公司所有业务单元，正在逐步深入到每一个岗位；公司在 2007 年底已经将平衡计分卡应用于对员工的绩效考核中；另一方面，2007 年根据精益六西格玛管理计划，首增5 个黑带项目，12 个绿带项目，涉及到表业研发、制造和销售等方面，培养出飞亚达首批精益六西格玛黑带老师。这两种先进管理工具的应用，成为公司精细化管理、增进效率和效益、实现战略目标的强大动力。
公司在报告期内对ERP 金蝶财务系统进行了升级，引入CRM软件随话通系统，使公司的客户关系管理进入系统化管理阶段。
报告期内，公司成长历程被编写成案例——《飞亚达：中国航天表》，入选美国哈佛商学院案例库，这也成为公司向世界展示的一个窗口。
（二）公司主营业务及经营情况
本公司主要从事钟表及其零配件的设计、开发、制造、销售和维修，包括“飞亚达”表的产品经营和世界名表的商业连锁销售。另有飞亚达大厦、飞亚达科技大厦的物业收入。
1.公司主营业务收入和主营业务利润按行业分类如下： 单位：（人民币）万元
营业利
分行业 营业收入 营业成本
润率(%)
工 业 15,225.32 5,920.06 61.12%
商 业 58,857.81 45,003.97 23.54%
物业经营 5,662.61 947.13 83.27%
其中：关
联交易 225.22 — —
续上表
营业收入比 营业成本比 营业利润率比上
分行业 上年增减 上年增减
年增减（%）
（%） （%）
工 业 16.64% 1.61% 10.38%
商 业 89.29% 85.43% 7.23%
物业经营 23.73% 23.72% 0.00%
其中：关
联交易 - - -
2.表业和物业占公司主营业务收入和主营业务利润10%以上
(1)表业 飞亚达表及国外名表的产品销售收入、产品销售成本如下：
表一：按产品类别列示 单位：（人民币）万元
营业利
产品 营业收入 营业成本 润率
(%)
飞亚达表
的销售 15,225.32 6,993.57 54.07%
国外名表
的销售 58,857.81 45,003.97 23.54%
续上表
营业收入比 营业成本比 营业利润率比上
产品 上年增减 上年增减
年增减（%）
（%） （%）
飞亚达表
的销售 19.10% 12.85% 4.94%
国外名表
的销售 89.29% 85.43% 7.23%
表二：按地区分布列示 单位：（人民币）万元
地区 营业收入 营业收入比上年增减（%）
东北 8,047.89 64.21%
华北 11,742.53 68.93%
西北 17,281.14 130.84%
华东 4,931.75 45.99%
西南 10,259.42 55.71%
华南 21,820.39 49.74%
合计 74,083.12 68.84%
(2)物业 公司物业经营收入和利润主要来自飞亚达大厦和飞亚达科技大厦的物业出租业务。
3.主要供应商、客户情况
单位：（人民币）元
前五名供应商采购金额合计 557,304,038.73 占采购总额比重 82.52%
前五名销售客户销售金额合计 24,418,062.54 占销售总额比重3.03%
4.报告期内，公司主营业务或其结构、主营业务盈利能力与前一报告期相比未发生重大变化。
二、对公司未来发展的展望
1.公司所处的行业发展趋势及面临的市场竞争格局
中国宏观经济持续向好，居民可支配收入稳定增长，消费结构逐年改善并逐步向住房、汽车、黄金珠宝、手表等高档消费领域转移，这为手表市场创造了广泛的需求和消费基础。与此同时消费者收入水平的分化也日益显著，表现在消费取向上呈现出多元化的趋势，收入较高者逐渐增加，他们讲究对生活享受和生活品位的提高，对中高档手表表现出强烈的消费需求；国内较为稳定的局面也使高档消费品的消费信心与日俱增。随着经济全球化和信息全球化的浪潮，人们有更多的机会认识并接近奢侈品。从行业本身来看，包括瑞士名表在内的所有奢侈品品牌都十分看好中国市场，抢滩及拓展步伐明显加快。
未来名表市场竞争的态势将是：大型连锁集团、区域（或地区）零售商及品牌独立专卖店之间的竞争将成为名表竞争的主体。名表店的存在形式将以大型商场或高档SHOPPING MALL 的专柜和店中店及名表专卖店组成。企业持久的竞争能力主要是综合实力的较量，不仅体现在经营规模以及对品牌及其代表文化的理解，而且体现在企业的发展战略、专业化及差异化经营的能力、人力资源准备度和团队建设、品牌资源的经营和维护能力、信息资产管理的能力以及快速反应能力等综合实力。因此，未来的竞争，综合实力将是企业决定能否持续发展和最后成功的关键因素。
2.公司发展战略及2008年的经营计划
虽然手表行业发展潜力巨大，但竞争形势依然严峻，公司还面临很多挑战，我们清楚地看到，在国际化经营与国际化管理；核心技术、核心专长的积累与构建；审美、品味及细节的提升；理念、哲学、观念、视野与思维的国际化；国际化经营人才队伍的建设等方面公司还有相当的不足。我们与国际品牌的差距不是某方面的，而是系统性的差距：由此需要增强危机意识，增强紧迫感；用国际化的眼光在全行业的范围内审视自己；提升素质、提升标准、提高水平、完善能力。具体来说，公司2008年的经营计划如下：
（1）继续提升“飞亚达”品牌形象，以“高举高打、比附定位、求新求变、完善细节”为指导方针，继续深化研产销之间的协同增效，坚持自主创新与概念先行的产品研发思路，加快推进飞亚达产品的系列化与标准化；建立系统连续的广告与公关传播策略；加速渠道质量的提升，向更多中高端顾客展示飞亚达良好的产品和品牌形象；建立飞亚达的市场与顾客调研体系，为品牌的研发、推广、渠道、终端等具体工作提供信息参考与决策支持。
（2）继续加强“亨吉利”商业零售品牌的宣传推广，加速零售网络拓展，实现竞争主动权和快速发展，计划在重点城市开拓15-20家新的连锁店；同时继续加强对现有零售网点的店面优化升级和名表品牌扩充，维护和发展品牌资源，实现优质运营；规范财务及物流管理，保证公司健康发展。
（3）加强飞亚达大厦、飞亚达科技大厦的客户关系管理，保证优质客户不流失，保证高出租率和租金实收率；提升大厦物业管理水平，维护大厦和公司形象。
（4）优化公司治理结构，引入先进的管理工具，强化人力资源管理，提高人力资源准备度，促进企业与员工的共同成长，继续建立和完善积极的薪酬机制，建设高效能的企业团队。
3.为实现未来发展战略所需的资金需求及使用计划
2008 年度公司计划增加短期借款49000 万元，其中35000 万元用于亨吉利名表连锁店网络的扩张，力争新开店15 家以上，至2008 年底连锁店达到86 家（不含亨联达）；同时对15-20 家老店进行局部装修和扩充品牌等改造。14000 万元用于支付购买西安王子国际酒店大厦（2007 年底已支付6000 万元）。
4.公司发展经营目标中的风险因素和措施
（1）市场风险。
随着重点城市部分中高档商场自身定位的提升，使得国产表逐渐边缘化，高端渠道面临萎缩风险；中档表市场面临进口品牌、国产表的多重挤压，竞争激烈；对于亨吉利来说，一方面随着国内外名表零售商对中国名表市场的看好，积极拓展网络，另一方面部分强势品牌已在国内自行开设专卖店，市场竞争愈趋激烈。
针对这种市场发展态势，飞亚达表调整终端渠道策略：一方面加强与亨吉利、亨联达公司以及其他国内著名连锁商业网络和手表零售商的合作，同时积极寻找渠道，尝试建立飞亚达专卖店，丰富和拓展中高档销售渠道；另一方面通过提高重点商场单产，稳固在合作方的地位。同时，强化品牌建设和推广，不断提升品牌形象，摆脱目前在低端市场的局面；加强顾客调研和产品的系列化工作，不断提升产品的美誉度和顾客满意度，提高市场占有率，同时以品牌销售形式迅速开拓海外市场。亨吉利则将加强品牌合作与外交，持续深化三层营销，稳健快速拓展网络，在竞争复杂的市场关系中确立亨吉利的核心地位。
（2）原材料价格上涨风险。国内原材料采购价格持续上升，使竞争力和盈利能力下降。
针对这个问题，公司将切实分析客户需求，加强与供应商的合作，权衡品质与成本及销量之间的关系，选择合适性价比的产品配件；推进产品标准化，集中采购，降低成本；完善新产品定价体系，实施新的定价办法；
（3）财务风险。飞亚达表上市新产品带来的库存资金占用和跌价风险；名表店的培育需要一定的时间周期，短期内名表销售会存在投入大、周转慢的情况，近期的收益可能不会太理想，短期的收益状况会影响到投资人的信心。
为了防范飞亚达表新上市产品带来的风险，公司将加强顾客调研，通过质量机能展开等方法，提高产品成功率；强化产品的生命周期管理，完善产品退出机制。亨吉利在开店时会尽力完善新店项目投资的可行性分析程序，慎重考察合作方的信誉和实力，将投资风险控制在最小范围内；加强人才的储备和培养，深化三层营销理念，缩短新店的培育期；加强内部运营和管理，加速存货周转，提高投入产出比例和经济效益，提升投资者信心。
三、公司投资情况
（一）公司报告期内无募集资金也无报告期前募集资金使用延续到报告期内的情况。
（二）其他重大非募集资金投资情况。
报告期内，公司继续增加对亨吉利世界名表连锁店的投资，亨吉利世界名表中心净增16 家连锁店，年末已在全国大中城市拥有71 家连锁店。2007年增加投入11855.99万元，名表零售收入共计58857.81 万元，净利润3207.09 万元。
投资情况说明：
公司投资情况
（一）公司报告期内无募集资金也无报告期前募集资金使用延续到报告期内的情况。
（二）其他重大非募集资金投资情况。
报告期内，公司继续增加对亨吉利世界名表连锁店的投资，亨吉利世界名表中心净增16 家连锁店，年末已在全国大中城市拥有71 家连锁店。2007年增加投入11855.99万元，名表零售收入共计58857.81 万元，净利润3207.09 万元。
经营情况评述：
【2007年半年报】
公司报告期内整体经营情况讨论与分析
（一）公司总体经营情况概述
2007年上半年，公司按照“坚定发展信念、全力打造品牌、提升人力素质、深化创新管理”的指导方针，继续以品牌战略统领各项工作，促进公司各项主营业务的提升。稳步发展“飞亚达”品牌，逐步扩大海外市场销售，提高技术研发和工业设计能力；扩大“亨吉利”商业零售品牌的宣传推广，继续在重点城市开拓新的连锁店，扩大品牌合作。公司继续组团参加瑞士钟表珠宝展，首次展出3款限量版陀飞轮手表和采用新技术的太空强化钛手表。报告期内公司全面启动平衡计分卡项目；表业、亨吉利、总部各部门的战略图与计分卡开发工作已全部完成。公司2007年度精益六西格玛管理工作已正式启动，首增5个黑带项目，同时计划完成12个绿带项目；报告期内公司成功晋级“2006CCTV年度最佳雇主前20强”，案例入编《中国企业人力资源管理优鉴》一书。
公司继续保持高速、平稳的发展态势，亨吉利名表销售、飞亚达表、物业三大主业同步增长，经济效益大幅提高。报告期内累计实现营业收入35038万元，比上年同期增长51.45%，实现利润总额3098万元，比上年同期增加1390万元，增长81.41%，实现净利润2700万元，比上年同期增加1381万元，增长104.77%。（详见下表，单位：人民币元）
主要指标 2007年1-6月 2006年1-6月 增减额 增减%
营业收入 350,380,602.40 231,353,224.49 119,027,377.91 51.45%
利润总额 30,982,796.88 17,078,612.65 13,904,184.23 81.41%
净利润 27,000,030.37 13,185,342.01 13,814,688.36 104.77%
1．飞亚达表 飞亚达表业1-6月实现营业收入6972万元，同比增加897万元，增长14.75%。
报告期内，公司持续深化价值营销，在个性化服务、形象产品销售、品牌价值传递等方面都取得明显进展，祈福表、航天表等高档产品持续畅销，公司通过部门联席会议、专题会议等方式加强研、产、销之间的合作，在新品研发与推广、产品系列化、供应链改善等方面取得了实质进展；报告期内公司成功举办了“第三届飞亚达杯手表设计大赛”及“飞亚达创新设计国际论坛”，获得了海内外工业设计界的热情关注和反响，共收到来自英国、美国、日本、中国等国家和地区的参赛作品近600件，进一步扩大了公司影响力，提升了飞亚达的品牌知名度；深受关注的“神舟”七号航天手表的研制目前已进入初样阶段，并且以其技术攻关为契机，带动机械机芯技术、材料技术和手表防磁技术的深入研发，强化钛系列产品也将在下半年陆续面市；报告期公司共申请外观专利18项，实用新型专利2项；公司积极加强销售一线最佳实践的共享，不断提升人员素质和销售业绩，并开展多个主题促销活动和销售竞赛，促进销售，提升士气。
2．亨吉利名表零售 上半年亨吉利共实现销售收入25433万元，比去年同期增长73.54%；实现利润总额1700万元，同比增长203.57%。
报告期内，亨吉利继续积极扩大和稳步优化名表连锁网络，规模效应逐步显现，“亨吉利”品牌形象亦显著改善；继续深化“表层－中层－深层”三层营销管理理论，同时在经营实践基础上不断丰富三层营销理论体系；继续加大销售网点拓展力度，上半年新开长沙劳力士专卖店、银川新华店、怡景中心城店、重庆世纪新都店等6家连锁店，至报告期末连锁店已达57家；针对上半年节假日较密集的情况，开展了“品位奢华”系列促销活动，有效促进了奢华品牌和潜力品牌的销售，并在情人节创下单日销售近600万元的历史记录；与品牌的合作关系也进一步强化，与重点品牌和主力品牌建立了例会制度和沟通机制，包括江诗丹顿、浪琴在内的多个品牌在亨吉利网络举办了多场大型推广活动，有效地促进了合作关系的深化。
3．物业经营 报告期内，位于深圳高新园区的飞亚达科技大厦和深圳华强北商业圈的飞亚达大厦，运营状况良好，实现营业收入2734万元，同比增长21.88%。
（二）公司主营业务及经营情况
本公司主要从事钟表及其零配件的设计开发、制造、销售和维修，包括“飞亚达”表的产品经营和“亨吉利”世界名表的商业连锁销售；以及飞亚达科技大厦、飞亚达大厦的物业经营。
1．公司主营业务收入和主营业务利润按行业分类如下：
主营业务成本
行业 营业收入（元） 毛利率
（元）
工业制造及销售 69,718,328.89 32,509,656.76 53.37%
商业零售 254,328,189.62 196,508,787.66 22.73%
物业经营 27,341,859.04 3,887,910.12 85.78%
其他业务 2,491,094.41 996,851.48 59.98%
接上表：
主营业务 主营业务
收入比上 成本比上 毛利率比上年同期
行业 年同期增 年同期增 增减百分点数
减 减
工业制造及销售 14.75% 14.24% 增加0.21个百分点
商业零售 73.54% 71.10% 增加1.10个百分点
物业经营 21.88% -0.75% 增加3.24个百分点
其他业务 54.71% 35.69% 增加5.61个百分点
2．报告期内，占公司主营业务收入或主营业务利润10%以上的业务活动包括表业和物业。
（1）表业 飞亚达表及国外名表的产品销售收入、产品销售成本如下：
表一：按产品类别列示
主营业务成本
行业 营业收入（元） （元） 毛利率
飞亚达表的制造和
销售 69,718,328.89 32,509,656.76 53.37%
国外名表的销售 254,328,189.62 196,508,787.66 22.73%
接上表：
主营业务成 毛利率比上年
主营业务收入比 本比上年同 同期增减百分
行业 上年同期增减 期增减 点数
飞亚达表的制造和 增加0.21个
销售 14.75% 14.24% 百分点
增加1.10个
国外名表的销售 73.54% 71.10% 百分点
表二：按地区分布列示
序号 地区 销售额(元) 比上年同期增减（％）
1 东北地区 36,475,034.24 57.0%
2 华北地区 46,123,304.27 60.5%
3 西北地区 73,207,423.56 68.1%
5 华东地区 47,360,337.48 49.7%
4 西南地区 13,307,231.78 35.5%
7 华南地区 104,074,317.62 48.0%
合计 320,547,648.95 54.6%
（2）物业 公司物业经营的利润也占主营业务利润的10%以上，该项经营的收入和利润主要来自飞亚达大厦和飞亚达科技大厦的物业出租业务。
3．报告期内，公司利润构成、主营业务结构、主营业务盈利能力与前一报告期相比未发生重大变化。
4．公司无其他对报告期内产生重大影响的业务经营活动。
5．经营中的问题与困难
公司所从事的钟表行业依旧维持激烈的市场竞争态势，国外品牌占据了中国手表市场的大部分份额。飞亚达品牌定位和建设方面仍需不断提高，渠道压力依然存在，受到进口表的挤压，在重要商场的位置和面积有持续被压缩或边缘化的趋势，进入高端网点还未取得实质性进展，还需在品牌提升、产品系列化等方面不断强化。
在名表零售方面，国内外名表零售商均看好内地名表消费市场的巨大增长潜力，纷纷涉足内地名表零售业务、进一步扩大连锁规模，竞争格局正在形成中，随着亨吉利连锁网络的不断扩大，人力资源准备度依然是制约公司发展的主要瓶颈之一，总部各部门管理功能还需进一步提升，区域管理架构和管理职能的完善也亟待解决。
二．公司投资情况
1．募集资金投资情况
公司报告期内无募集资金投资使用情况。
2．其它投资情况
报告期内无其它重大投资情况。
投资情况说明：
公司投资情况
1．募集资金投资情况
公司报告期内无募集资金投资使用情况。
2．其它投资情况
报告期内无其它重大投资情况。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
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｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜深圳市亨吉利世界名表中心有｜ 57713.56｜ 3207.09｜ 51957.29｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市飞亚达精密计时制造有｜ ｜ 1359.73｜ 46298.82｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市世界名表中心有限公司｜ ｜ 310.60｜ 1969.77｜
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