☆经营分析☆ ◇港澳资讯002169 更新日期：2008-04-13◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电网安全与控制类产品(产 ｜ 13392.4｜ 2769.5｜ 20.68｜ 47.57｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电机控制与节能类产品(产 ｜ 11430.3｜ 4945.7｜ 43.27｜ 40.60｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜供用电控制与自动化类产品｜ 2375.7｜ 1358.4｜ 57.18｜ 8.44｜
｜(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电力信息化类产品及其他( ｜ 956.1｜ 451.3｜ 47.21｜ 3.40｜
｜产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区(地区) ｜ 11513.2｜- ｜- ｜ 40.89｜
｜华东地区(地区) ｜ 11199.3｜- ｜- ｜ 39.78｜
｜北方地区(地区) ｜ 5399.2｜- ｜- ｜ 19.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电网安全与控制类产品(产 ｜ 6269.4｜ 1572.7｜ 25.09｜ 61.39｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电机控制与节能类产品(产 ｜ 2613.0｜ 837.5｜ 32.05｜ 25.59｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜供用电控制与自动化类产品｜ 886.0｜ 493.2｜ 55.66｜ 8.68｜
｜(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电力信息化类产品(产品) ｜ 387.2｜ 214.9｜ 55.50｜ 3.79｜
｜其他(产品) ｜ 57.1｜ 7.9｜ 13.82｜ 0.56｜
｜合计(产品) ｜ 10212.7｜ 3126.3｜ 30.61｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南(地区) ｜ 4085.3｜ 1342.8｜ 32.87｜ 40.00｜
｜华东(地区) ｜ 3902.1｜ 1157.7｜ 29.67｜ 38.21｜
｜北方(地区) ｜ 1807.0｜ 530.3｜ 29.35｜ 17.69｜
｜其他(地区) ｜ 418.3｜ 95.4｜ 22.82｜ 4.10｜
｜合计(地区) ｜ 10212.7｜ 3126.3｜ 30.61｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电网安全与控制类产品(产 ｜ 14733.9｜ 3853.2｜ 26.15｜ 66.59｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电机控制与节能类产品(产 ｜ 3318.2｜ 1013.0｜ 30.53｜ 15.00｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜供用电控制与自动化类产品｜ 2207.9｜ 1340.4｜ 60.71｜ 9.98｜
｜(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电力信息化类产品(产品) ｜ 1651.4｜ 930.0｜ 56.31｜ 7.46｜
｜其他(产品) ｜ 215.3｜ 0.0｜ 0.00｜ 0.97｜
｜合计(产品) ｜ 22126.6｜ 7136.5｜ 32.25｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南(地区) ｜ 13146.2｜ 4619.8｜ 35.14｜ 59.41｜
｜华东(地区) ｜ 4829.3｜ 1335.1｜ 27.65｜ 21.83｜
｜北方(地区) ｜ 3216.9｜ 946.2｜ 29.41｜ 14.54｜
｜其他(地区) ｜ 934.3｜ 235.4｜ 25.20｜ 4.22｜
｜合计(地区) ｜ 22126.6｜ 7136.5｜ 32.25｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2005年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电网安全与控制类产品(产 ｜ 13232.1｜ 3132.7｜ 23.68｜ 83.50｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜供用电控制与自动化类产品｜ 1124.2｜ 697.4｜ 62.04｜ 7.09｜
｜(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电力信息化类产品(产品) ｜ 444.9｜ 236.7｜ 53.19｜ 2.81｜
｜其他(产品) ｜ 1045.0｜ 66.9｜ 6.40｜ 6.59｜
｜合计(产品) ｜ 15846.2｜ 4133.7｜ 26.09｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南(地区) ｜ 8984.1｜ 2773.9｜ 30.88｜ 56.70｜
｜华东(地区) ｜ 4218.9｜ 846.3｜ 20.06｜ 26.62｜
｜北方(地区) ｜ 1087.4｜ 283.5｜ 26.07｜ 6.86｜
｜其他(地区) ｜ 1555.9｜ 230.0｜ 14.79｜ 9.82｜
｜合计(地区) ｜ 15846.2｜ 4133.7｜ 26.09｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】顾
(一) 公司总体经营情况概述
2007 年度是公司发展历程中具有里程碑意义的一年，在公司董事会、经营管理层以及全体员工的共同努力下，2007 年9 月19 日公司成功实现首次公开发行股票并上市。经中国证券监督管理委员会核准，公司首次公开发行人民币普通股 1,800 万股，募集资金 15,202.23 万元。公司成功上市阶段性解决了公司发展过程资金瓶颈问题，优化了公司的融资渠道，进一步提升公司内部运营管理水平，为公司的长远发展奠定了坚实的基础。
本次首次公开发行股票募集资金自 2007 年 11 月开始正常使用，在公司生产制造条件、生产模式尚未改变的情况下，公司本着“开源节流”的原则，努力开拓新的销售区域和新用户，使得公司主营业务继续保持较快速增长。电网安全与控制类产品市场占有率预计达到 35％，尤其在华东地区综合竞争力取得重大突破；而公司主营产品之一的电机控制与节能类产品，受国家“节能减排” 政策的带动，2007 年营业收入同比增长 248.50%，已经成为既消弧选线成套装置之后公司重要的盈利来源，并且在国产品牌中，市场占有率和知名度持续攀升，竞争力逐步增强；在供用电控制与自动化产品方面，公司在 2007 年实现电气监控系列产品的升级换代，完成泰州电厂 1000MW 机组用电电动机保护与控制项目、阳宗海电厂全套 ECS 系统项目等重要样板工程。在产品研发和技术创新方面，进行了相关新产品研发和改进共 7 项，并完成专利申报 5 项（其中实用新型专利 5 项，发明专利 2 项）。
2007 年度公司实现营业收入 28,154.47 万元，较上年同期增长 27.24％，实现营业利润3,380.64万元，较上年同期增长27.99％，实现净利润2,915.68万元，较上年同期增长了30.86％。
综上所述，2007 年度公司按照既定的发展战略，成功实现上市，生产基地动工建设，各项主营产品市场竞争力进一步增强，生产模式优化有序推进。通过系列运作，为公司 2008 年经营奠定了良好的基础，公司发展迈入良性的轨道。
(二) 公司主要业务及其经营状况
1. 主营业务按业务和地区分布情况
（1） 主营业务分行业、产品经营情况
（单位：人民币元）
主营业务分产品情况
分产品 主营营业收入 主营营业成本 毛利率
电网安全与控制 133,924,002.52 106,229,218.61 20.68%
类产品
电机控制与节能 114,303,247.89 64,845,765.83 43.27%
类产品
供用电控制与自 23,757,000.81 10,173,051.37 57.18%
动化类产品
电力信息化类产 9,560,452.36 5,047,189.89 47.21%
品及其他
接上表:
主营业务分产品情况
营业收入比上 营业成本比上 毛利率比上年增
分产品 年增减 年增减 减百分比
电网安全与控制 -9.10% -2.37% -20.92%
类产品
电机控制与节能 244.47% 181.30% 41.73%
类产品
供用电控制与自 7.60% 17.27% -5.81%
动化类产品
电力信息化类产 -48.78% -46.12% -5.24%
品及其他
（2） 主营业务按业务和地区分布情况
（单位：人民币元）
地区 营业收入 营业收入比上年增减
华南地区 115,131,657.42 下降12.42个百分点
华东地区 111,993,324.60 131.91%
北方地区 53,992,371.14 67.84%
其他地区 427,350.42 下降95.43个百分点
二、 对公司未来的展望
（一） 公司所处行业发展趋势及面临的市场竞争格局
1、行业发展趋势
公司所处领域为电气控制与自动化领域，公司目前产品的需求主要来自电网、大型工业企业，尤其是高能耗产业的技术改造和基本建设投资。
在电网方面，2008 年是国家“十一五”规划的第三年，按照规划，“十一五”电网建设和改造投资的总额超过 1.36 亿元，是“十五”期间的两倍多，预计2008－2010 年年均投资额将达到 3，300 亿元，保持 16％的年均复合增长率。由此可预见，我国电网设备制造业仍然面临着巨大的市场需求。尤其在城乡电网建设和配电网建设改造方面，投入比例更大。
在工业节能方面，温家宝总理在《2008 年政府工作报告》中再次强调：“优化结构、提高效益和降低能耗的基础上，实现 2010 年人均国内生产总值比 2000 年翻一番；资源利用效率显著提高，单位国内生产总值能源消耗比“十五”期末降低 20 ％左右是我国“十一五”期间经济社会的主要发展目标之一”。但2006 年我国单位GDP 能耗仅同比下降 1.23%，2007 年单位GDP 能耗同比下降3.27%，已连续两年没有达到既定的目标，2010 年以前节能降耗任务非常艰巨。由此可预见，我国节能环保设备制造业同样面临着巨大的市场需求。
2、面临的市场竞争格局
公司主营产品之一，消弧选线成套装置，经过多年的发展，产品的需求目前保持平稳增长，预计每年增长在20 ％左右。随着《自动跟踪补偿消弧线圈成套装置技术条件》（电力行业标准）的实施，自动补偿跟踪消弧线圈技术的推广和应用会更加普遍。虽然两大电网公司逐步采用统一招标的方式进行采购，竞争加剧，价格呈下降趋势。但由于集中采购方式对供应商设定了更高的资质壁垒和信誉壁垒，同时打破了一定的市场垄断，为技术性能更为先进的企业提供公平的市场竞争机会，并且也加速淘汰落后技术的进度。
在高压大功率变频调速系统方面，由于我国节能减排强制性政策的驱动，持续增长和旺盛的市场需求，使得更多厂家参与到这一领域的竞争，公司面临现有市场格局的竞争和后来者的竞争。但随着用户对该方面技术要求日益提高，尤其在产品的可靠性、功能、性能、容量、特殊性等方面要求的提高，对于具有自主创新能力和自主知识产权的企业，在竞争将处于有利地位。
在电气监控与能量管理系统方面，随着工业企业对自动控制方面的需求，以及对能耗结
构的日益关注，节能的迫切要求，这一领域的发展也面临着技术竞争和淘汰落后技术的趋势。
总而言之，随着国家能源建设的大规模投入，和国家节能减排政策导向，公司所处的行业市场竞争在2008 年将更加激烈，也将面临更大的市场挑战和机遇。
报告期内投资情况
1、募集资金项目投资情况
2007 年 8 月29 日，经中国证券监督管理委员会证监发行字[2007]255 号《关于核准广州智光电气股份有限公司首次公开发行股票的通知》和2007 年9 月 17 日深圳证券交易所深证上[2007]149 号《关于广州智光电气股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》核准，公司获准以每股发行价格9.31 元向社会公开发行人民币普通股（A 股）1,800万股。 扣除发行费用后，实际募集资金总额为 15,202.2 万元。公司募集资金主要投入三个项目：年产 800 套新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线成套装置技术改造项目、年产400 套智能高压大功率变频调速系统技术改造项目、年产 100 套分布式企业级电气监控与能量管理系统技术改造项目。
根据公司的募集资金使用管理制度，所有募集资金项目投资的支出，在募集资金使用计划或公司预算范围内，由项目管理部门提出申请，财务部门核实、审计部经理、董事会秘书、财务总监审核、总经理签批，项目实施单位执行。募集资金使用情况由公司审计部门进行日常监督。财务部门定期对募集金使用情况进行检查，并将检查情况报告董事会、监事会和保荐机构和保荐人。
（1）2007 年度募集资金实际使用情况如下：
单位：（人民币）元
募集资金总额 本年度投入募集资金总额
152,022,313.31 80,992,764.47
变更用途的募集资金总额 -
已累计投入募集资金总额
80,992,764.47
变更用途的募集资金总额比例
承诺投资项目
是否 募集资金 调整后投 截至期末 本年度投
已变 承诺投资
更项 总额 资总额 承诺投入 入金额
目
（含 金额(1)
部分
变
更） （1） 态日 大变
年产800套新型自动
跟踪补偿消弧
线圈及选线成套 未变更 54.31% 否 否
50,000,000.00 - 50,000,000.00 27,154,163.99
装置技术改造项目
年产400套智能高
压大功率变频调
未变更 54.60% 否 否
速系统技术改造 60,000,000.00 - 60,000,000.00 32,759,985.20
项目
年产100套分布式
企业级电气监控
未变更 52.70% 否 否
与能量管理系统 40,000,000.00 - 40,000,000.00 21,078,615.28
技术改造项目
合计 150,000,000.00 - 150,000,000.00 80,992,764.47
接上表:
募集资金总额
变更用途的募集资金总额
变更用途的募集资金总额比例
接上表:
截至期末 截至期末 截至期 项目达到预 本年度 是否 项目
累计投入 累计投入 末投入 定可使用状 实现的 达到 可行
金额(2) 金额与承 进度 态日期 效益 预计 性是
诺投入金 （%） 效益 否发
额的差额 生重
(3)＝ (4)＝ 大变
(2)-(1) (2)/(1) 化
益
年产800
套新型
自动跟踪
补偿消弧
线圈及选
线成套 54.31% 否 否
27,154,163.99 -22,845,836.01 - -
装置技术
改造项目
年产400
套智能高
压大功率
变频调
54.60% 否 否
速系统技
术改造 32,759,985.20 -27,240,014.80 - -
项目
- 32 -
年产100
套分布式
企业级电
气监控
52.70% 否 否
与能量
管理系统 21,078,615.28 -18,921,384.72 - -
技术改
造项目
合计 80,992,764.47 -69,007,235.53
项目可行性发生重大变化的情况说明 ——
募集资金投资项目实施地点变更情况 ——
募集资金投资项目实施方式调整情况 ——
截至2007年 9 月19日，公
司以自筹资金预先投入募集
资金投资项目的实际投资额
为人民币29,835,650.00元,
其中:支付土
募集资金投资项目先期投入及置换情况 地出让金及税费10,312,953.00元
,预付工程进度款及设计等相关
费用19,522,697.00元。募集资
金到位后，截至2006 年12
月31 日止，公司已将先期垫
付的29,835,650.00元从募集资
金账户转至广州智光电气股
份有限公司帐号。
用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 ——
项目实施出现募集资金结余的金额及原因 ——
募集资金其他使用情况 ——
（2 ）未使用募集资金的管理
报告期内，公司严格按照《募集资金专项存储与管理办法》，对募集资金实行集中专户存储制度。
截至报告期末，公司未使用募集资金余额 71, 029,578.84 元，存储情况如下：
单位：人民币（元）
募集资金存储银行名称 帐号 期末余额 存储方式
上海浦东发展银
行广州分行盘福支行 82140154700000110 23,495,519.48 活期
深圳发展银行
广州分行信源支行 11007251575002 47,812,523.39 活期
合 计 —— 71，308，042.87
注：尚未使用募集资金账户余额合计 71, 029,578.84 元，与尚未使用募集资金账户余额合计 71,308,042.87 元，差异 278,464.03 元,是支付银行手续费 635.97 元,未达帐279,100.00 元引起。
（3）会计师事务所对募集资金使用情况的专项审核意见
经审核，广州正中珠江会计师事务所有限公司出具了广会所专字【2008】第0800280073 号《关于广州智光电气股份有限公司 2007年度募集资金使用情况的专项鉴证报告》，认为：公司董事会《关于2007年度募集资金使用情况的专项报告》 已经按照深圳证券交易所《中小企业板上市公司募集资金管理细则》 及相关格式指引编制，2007 年度募集资金实际存放、使用情况的披露与实际情况相符。
（4 ）报告期内非募集资金投资的重大项目、项目进度及收益情况
无。
投资情况说明：
报告期内投资情况
1、募集资金项目投资情况
2007 年 8 月29 日，经中国证券监督管理委员会证监发行字[2007]255 号《关于核准广州智光电气股份有限公司首次公开发行股票的通知》和2007 年9 月 17 日深圳证券交易所深证上[2007]149 号《关于广州智光电气股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》核准，公司获准以每股发行价格9.31 元向社会公开发行人民币普通股（A 股）1,800万股。 扣除发行费用后，实际募集资金总额为 15,202.2 万元。公司募集资金主要投入三个项目：年产 800 套新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线成套装置技术改造项目、年产400 套智能高压大功率变频调速系统技术改造项目、年产 100 套分布式企业级电气监控与能量管理系统技术改造项目。
根据公司的募集资金使用管理制度，所有募集资金项目投资的支出，在募集资金使用计划或公司预算范围内，由项目管理部门提出申请，财务部门核实、审计部经理、董事会秘书、财务总监审核、总经理签批，项目实施单位执行。募集资金使用情况由公司审计部门进行日常监督。财务部门定期对募集金使用情况进行检查，并将检查情况报告董事会、监事会和保荐机构和保荐人。
（1）2007 年度募集资金实际使用情况如下：
单位：（人民币）元
募集资金总额 本年度投入募集资金总额
152,022,313.31 80,992,764.47
变更用途的募集资金总额 -
已累计投入募集资金总额
80,992,764.47
变更用途的募集资金总额比例
承诺投资项目
是否 募集资金 调整后投 截至期末 本年度投
已变 承诺投资
更项 总额 资总额 承诺投入 入金额
目
（含 金额(1)
部分
变
更） （1） 态日 大变
年产800套新型自动
跟踪补偿消弧
线圈及选线成套 未变更 54.31% 否 否
50,000,000.00 - 50,000,000.00 27,154,163.99
装置技术改造项目
年产400套智能高
压大功率变频调
未变更 54.60% 否 否
速系统技术改造 60,000,000.00 - 60,000,000.00 32,759,985.20
项目
年产100套分布式
企业级电气监控
未变更 52.70% 否 否
与能量管理系统 40,000,000.00 - 40,000,000.00 21,078,615.28
技术改造项目
合计 150,000,000.00 - 150,000,000.00 80,992,764.47
接上表:
募集资金总额
变更用途的募集资金总额
变更用途的募集资金总额比例
接上表:
截至期末 截至期末 截至期 项目达到预 本年度 是否 项目
累计投入 累计投入 末投入 定可使用状 实现的 达到 可行
金额(2) 金额与承 进度 态日期 效益 预计 性是
诺投入金 （%） 效益 否发
额的差额 生重
(3)＝ (4)＝ 大变
(2)-(1) (2)/(1) 化
益
年产800
套新型
自动跟踪
补偿消弧
线圈及选
线成套 54.31% 否 否
27,154,163.99 -22,845,836.01 - -
装置技术
改造项目
年产400
套智能高
压大功率
变频调
54.60% 否 否
速系统技
术改造 32,759,985.20 -27,240,014.80 - -
项目
- 32 -
年产100
套分布式
企业级电
气监控
52.70% 否 否
与能量
管理系统 21,078,615.28 -18,921,384.72 - -
技术改
造项目
合计 80,992,764.47 -69,007,235.53
项目可行性发生重大变化的情况说明 ——
募集资金投资项目实施地点变更情况 ——
募集资金投资项目实施方式调整情况 ——
截至2007年 9 月19日，公
司以自筹资金预先投入募集
资金投资项目的实际投资额
为人民币29,835,650.00元,
其中:支付土
募集资金投资项目先期投入及置换情况 地出让金及税费10,312,953.00元
,预付工程进度款及设计等相关
费用19,522,697.00元。募集资
金到位后，截至2006 年12
月31 日止，公司已将先期垫
付的29,835,650.00元从募集资
金账户转至广州智光电气股
份有限公司帐号。
用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 ——
项目实施出现募集资金结余的金额及原因 ——
募集资金其他使用情况 ——
（2 ）未使用募集资金的管理
报告期内，公司严格按照《募集资金专项存储与管理办法》，对募集资金实行集中专户存储制度。
截至报告期末，公司未使用募集资金余额 71, 029,578.84 元，存储情况如下：
单位：人民币（元）
募集资金存储银行名称 帐号 期末余额 存储方式
上海浦东发展银
行广州分行盘福支行 82140154700000110 23,495,519.48 活期
深圳发展银行
广州分行信源支行 11007251575002 47,812,523.39 活期
合 计 —— 71，308，042.87
注：尚未使用募集资金账户余额合计 71, 029,578.84 元，与尚未使用募集资金账户余额合计 71,308,042.87 元，差异 278,464.03 元,是支付银行手续费 635.97 元,未达帐279,100.00 元引起。
（3）会计师事务所对募集资金使用情况的专项审核意见
经审核，广州正中珠江会计师事务所有限公司出具了广会所专字【2008】第0800280073 号《关于广州智光电气股份有限公司 2007年度募集资金使用情况的专项鉴证报告》，认为：公司董事会《关于2007年度募集资金使用情况的专项报告》 已经按照深圳证券交易所《中小企业板上市公司募集资金管理细则》 及相关格式指引编制，2007 年度募集资金实际存放、使用情况的披露与实际情况相符。
（4 ）报告期内非募集资金投资的重大项目、项目进度及收益情况
无。
经营情况评述：
一、发行人业务情况
（一）主营业务
本公司主要从事电网安全与控制设备、电机控制与节能设备、供用电控制与自动化设备及电力信息化系统研发、设计、生产和销售。
（二）主要产品及其用途
（三）产品销售方式和渠道
公司已构建了面向全国的营销体系，主要包括三大区域营销中心：广州营销中心、上海营销中心和北京营销中心；针对行业应用，建立了以行业为中心的营销部；针对大型客户如一些大型企业集团等，设有专门的大客户营销部。每个事业部及控股子公司，有独立的市场支持体系。
（四）所需主要原材料
公司主要产品所需要的原材料包括接地变压器、消弧线圈、变频变压器、金属柜体及其他元器件。
（五）行业竞争状况及发行人在行业中的竞争地位
1、消弧选线成套装置子行业竞争状况和发行人在行业竞争地位
该属于电网安全与控制类设备，主要用于变电站的新建和改造。
经过多年的充分竞争，本行业集中度较高。我国在该技术和产品的研究方面起步较早，目前已达到国际先进水平。国内目前有十多家企业从事该产品的研发和销售，从技术方面来看，主要表现在不同调节原理之间的竞争，各主要提供商在产品原理和技术路线上存在差异。
从企业规模和竞争实力上来看，发行人2006年度、2005年度和2004年度市场占有率分别为23.49%、25.32%、22.43%，为行业第二名；同期，智光电气和思源电气合计市场份额分别为63.95%、62.64%、57.43%，已经形成稳定的竞争格局。发行人拥有技术领先优势和品牌优势，为行业内唯一负责标准制定的厂家。
对于新进入者来说，其面临较高的资质壁垒、信誉壁垒、技术壁垒。目前没有国外企业参与国内市场竞争。
2、高压变频调速系统子行业竞争状况和发行人在行业竞争地位
高压变频调速系统属于电机控制与节能类设备。
高压变频调速系统具备很高的技术门槛，国际的主流供应厂商仅有西门子、罗宾康、罗克韦尔（AB）及ABB等几家，在上世纪九十年代进入国内市场（其中罗宾康已被西门子收购）。
国内厂商只有3－5家企业掌握核心技术并具有自主的研发能力和配套售后服务能力，主要包括利德华福、东方日立和智光电机（发行人子公司）等。
与国外品牌相比，国内品牌具有较大的价格和服务优势，近年来综合竞争力越来越强，在中小容量通用型变频器市场上逐渐成为国内市场的主流供应商。国外品牌则在大容量以及大型工程项目中依然占据优势。
由于国内各品牌价格差异不明显，因此用户在选择国内产品时，更多地关注产品的技术先进性、可靠性以及品牌影响力。一部分技术研发扎实、产品运行稳定性好的实力型新企业（以利德华福、智光电机等为代表）得以脱颖而出，业绩增长迅速。本公司2005年8月开始该产品的市场开拓和销售，2005年、2006年、2007年1－6月，分别签订17套、91套、90套，2007年上半年的订单数已相当于2006年全年，保持了非常强劲的增长趋势。2006年市场占有率为5.66%，为国内品牌的第三名。目前该行业竞争格局尚不稳定。
3、企业级电气监控与能量管理系统子行业竞争状况和发行人在行业中竞争地位
企业级电气监控与能量管理系统属于供用电控制与自动化类设备。
目前该领域没有明显的领先企业，市场集中度较低。
（1）自主品牌厂商与集成厂商之间的竞争
目前，行业内厂商主要分为两大类：一类为拥有自主研发能力，既能提供全部智能单元、通信和系统软件产品，也有能力进行系统集成的品牌厂商；一类为单纯从事系统集成的厂商。前者由于拥有技术自主研发能力、产品设计生产能力和系统集成能力，可提供专业化系统解决方案，在营销模式上比较灵活，具有成本、技术及品牌优势；后者则在局部行业应用领域里通过灵活的系统集成提供专业化系统解决方案。国外的厂商一般属于自主品牌厂商，由于在服务方面不具备优势，多以智能单元等硬件分销为主、系统集成应用为辅，其提供整体解决方案的能力较强，大多数采取竞争高端应用市场的策略。
（2）不同层面应用解决方案的竞争
由于产品受用户个性化需求影响很大，各厂商技术水平和应用经验也有差异，在产品的具体应用上则各有侧重。大多数厂商的应用集中在技术较成熟的企业级电气监控层面，对建立在电气监控基础上的能量管理辅助决策等方面涉足不多。国外厂商和少数技术领先的国内厂商则开始关注国内企业在该方面的需求，推出集电气监控与能量管理为一体的新一代系统解决方案，向个性化的高端应用市场发展，取得了良好的效果。
目前，拥有自主研发能力和品牌的厂商，在国内的市场份额约占44%左右，主要有：施耐德电气、金智科技、珠海万力达、苏州智能配电自动化有限公司、上海华建电力设备有限公司和发行人等；另外还有大量无自主产品或品牌的系统集成商，大约占市场份额40%左右，其它厂商占据16%左右的份额。
在该领域，发行人为少数几家能满足客户个性化定制要求、提供整套系统产品及综合解决方案的企业之一。
二、近三年及近一期主要财务指标
主要指标 2007年1－6月 2006年度 2005年度 2004年度
流动比率（倍） 1.58 1.59 1.45 1.42
速动比率（倍） 1.17 1.21 1.07 1.24
资产负债率 57.96% 56.87% 65.07% 66.23%
资产负债率（母公司） 55.66% 54.78% 64.87% 65.77%
应收账款周转率（次） 0.92 3.05 3.04 2.93
存货周转率（次） 1.12 3.14 4.92 11.06
息税折旧摊销前利润（万元） 1,099.01 3,143.33 1,944.82 1,077.79
利息保障倍数（倍） 9.53 12.91 14.09 10.10
每股净资产（元） 2.21 2.05 1.18 3.28
全面摊薄净资产收益率 6.96% 21.21% 26.43% 29.39%
全面摊薄净资产收益率（扣除非经常性损益） 6.91% 20.47% 25.92% 28.56%
基本每股收益（元-股） 0.15 0.50 0.44 1.01
基本每股收益（扣除非经常性损益）（元-股） 0.15 0.48 0.43 1.01
稀释每股收益（元-股） 0.15 0.50 0.44 0.98
稀释每股收益（扣除非经常性损益）（元-股） 0.15 0.48 0.43 0.98
每股经营活动现金流量净额（元） -1.27 0.36 0.10 0.97
每股净现金流量（元） -0.82 0.76 0.57 0.53
无形资产（扣除土地使用权）占净资产比例 7.44% 6.99% 7.43% 2.24%
三、适用的所得税税率及主要财政税收优惠政策
智光电气注册地广州市天河软件园，属于经国务院批准设立的高新技术产业开发区。公司被广州市科技局认定为高新技术企业，自认定以来通过了历年的高新技术企业年审。根据《国家税务局关于国家高新技术产业开发区税收政策的规定》(国发[1991]12号)，报告期内，公司按15%税率计缴企业所得税。
投资情况说明：
募集资金运用
本次募集资金投资项目按轻重缓急排序如下表，若本次发行实际募集资金不能满足项目资金需求，不足部分将由公司自筹解决，如有剩余则补充公司流动资金。（下转封十二版）项目简要分析如下：
1、年产800套新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线成套装置技术改造项目
本项目将利用其在行业内的技术和市场优势，通过新建生产基地和新增设备，扩建试验室，将目前年产400套的生产能力提高到800套，从而进一步提高公司产品的市场占有率。
本项目新增总投资5,000万元，其中：新增建设投资4,000万元，铺底流动资金1,000万元。项目建设期为1.5年。
2、年产400套智能高压大功率变频调速系统技术改造项目
本项目拟利用公司已有的研发成果、技术优势和行业应用经验，通过新建生产基地和新增设备，扩建试验室，将目前年产60套的生产能力提高到400套，从而解决公司目前产能不足的问题。
项目新增总投资6,000万元。其中新增建设投资4,150万元，铺底流动资金1,850万元。项目建设期为1.5年。
3、年产100套分布式企业级电气监控与能量管理系统技术改造项目
本项目将利用公司已有的研发成果、行业应用经验及能提供综合解决方案的整体优势，将目前年产30套/9000台的生产能力提高到100套/30000台，从而进一步提高公司产品的市场占有率。
项目新增总投资4,000万元。其中新增建设投资3,290万元，铺底流动资金710万元。项目建设期为1.5年。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜龙源智光 ｜ ｜ 229.25｜ 1550.13｜
｜智光一创 ｜ ｜ 93.22｜ 1877.16｜
｜智光电机 ｜ ｜ 1966.52｜ 11883.38｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
★本栏包括【1.主营构成】、【2.经营投资】、【3.关联企业经营状况】
【1.主营构成】
【2007年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电网安全与控制类产品(产 ｜ 13392.4｜ 2769.5｜ 20.68｜ 47.57｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电机控制与节能类产品(产 ｜ 11430.3｜ 4945.7｜ 43.27｜ 40.60｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜供用电控制与自动化类产品｜ 2375.7｜ 1358.4｜ 57.18｜ 8.44｜
｜(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电力信息化类产品及其他( ｜ 956.1｜ 451.3｜ 47.21｜ 3.40｜
｜产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区(地区) ｜ 11513.2｜- ｜- ｜ 40.89｜
｜华东地区(地区) ｜ 11199.3｜- ｜- ｜ 39.78｜
｜北方地区(地区) ｜ 5399.2｜- ｜- ｜ 19.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2007年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电网安全与控制类产品(产 ｜ 6269.4｜ 1572.7｜ 25.09｜ 61.39｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电机控制与节能类产品(产 ｜ 2613.0｜ 837.5｜ 32.05｜ 25.59｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜供用电控制与自动化类产品｜ 886.0｜ 493.2｜ 55.66｜ 8.68｜
｜(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电力信息化类产品(产品) ｜ 387.2｜ 214.9｜ 55.50｜ 3.79｜
｜其他(产品) ｜ 57.1｜ 7.9｜ 13.82｜ 0.56｜
｜合计(产品) ｜ 10212.7｜ 3126.3｜ 30.61｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南(地区) ｜ 4085.3｜ 1342.8｜ 32.87｜ 40.00｜
｜华东(地区) ｜ 3902.1｜ 1157.7｜ 29.67｜ 38.21｜
｜北方(地区) ｜ 1807.0｜ 530.3｜ 29.35｜ 17.69｜
｜其他(地区) ｜ 418.3｜ 95.4｜ 22.82｜ 4.10｜
｜合计(地区) ｜ 10212.7｜ 3126.3｜ 30.61｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2006年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电网安全与控制类产品(产 ｜ 14733.9｜ 3853.2｜ 26.15｜ 66.59｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电机控制与节能类产品(产 ｜ 3318.2｜ 1013.0｜ 30.53｜ 15.00｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜供用电控制与自动化类产品｜ 2207.9｜ 1340.4｜ 60.71｜ 9.98｜
｜(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电力信息化类产品(产品) ｜ 1651.4｜ 930.0｜ 56.31｜ 7.46｜
｜其他(产品) ｜ 215.3｜ 0.0｜ 0.00｜ 0.97｜
｜合计(产品) ｜ 22126.6｜ 7136.5｜ 32.25｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南(地区) ｜ 13146.2｜ 4619.8｜ 35.14｜ 59.41｜
｜华东(地区) ｜ 4829.3｜ 1335.1｜ 27.65｜ 21.83｜
｜北方(地区) ｜ 3216.9｜ 946.2｜ 29.41｜ 14.54｜
｜其他(地区) ｜ 934.3｜ 235.4｜ 25.20｜ 4.22｜
｜合计(地区) ｜ 22126.6｜ 7136.5｜ 32.25｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2005年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入 ｜营业利润 ｜毛利率｜占主营业务 ｜
｜ ｜(万元) ｜(万元) ｜ (%) ｜收入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电网安全与控制类产品(产 ｜ 13232.1｜ 3132.7｜ 23.68｜ 83.50｜
｜品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜供用电控制与自动化类产品｜ 1124.2｜ 697.4｜ 62.04｜ 7.09｜
｜(产品) ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜电力信息化类产品(产品) ｜ 444.9｜ 236.7｜ 53.19｜ 2.81｜
｜其他(产品) ｜ 1045.0｜ 66.9｜ 6.40｜ 6.59｜
｜合计(产品) ｜ 15846.2｜ 4133.7｜ 26.09｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南(地区) ｜ 8984.1｜ 2773.9｜ 30.88｜ 56.70｜
｜华东(地区) ｜ 4218.9｜ 846.3｜ 20.06｜ 26.62｜
｜北方(地区) ｜ 1087.4｜ 283.5｜ 26.07｜ 6.86｜
｜其他(地区) ｜ 1555.9｜ 230.0｜ 14.79｜ 9.82｜
｜合计(地区) ｜ 15846.2｜ 4133.7｜ 26.09｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2.经营投资】
经营情况评述：
【2007年年报】顾
(一) 公司总体经营情况概述
2007 年度是公司发展历程中具有里程碑意义的一年，在公司董事会、经营管理层以及全体员工的共同努力下，2007 年9 月19 日公司成功实现首次公开发行股票并上市。经中国证券监督管理委员会核准，公司首次公开发行人民币普通股 1,800 万股，募集资金 15,202.23 万元。公司成功上市阶段性解决了公司发展过程资金瓶颈问题，优化了公司的融资渠道，进一步提升公司内部运营管理水平，为公司的长远发展奠定了坚实的基础。
本次首次公开发行股票募集资金自 2007 年 11 月开始正常使用，在公司生产制造条件、生产模式尚未改变的情况下，公司本着“开源节流”的原则，努力开拓新的销售区域和新用户，使得公司主营业务继续保持较快速增长。电网安全与控制类产品市场占有率预计达到 35％，尤其在华东地区综合竞争力取得重大突破；而公司主营产品之一的电机控制与节能类产品，受国家“节能减排” 政策的带动，2007 年营业收入同比增长 248.50%，已经成为既消弧选线成套装置之后公司重要的盈利来源，并且在国产品牌中，市场占有率和知名度持续攀升，竞争力逐步增强；在供用电控制与自动化产品方面，公司在 2007 年实现电气监控系列产品的升级换代，完成泰州电厂 1000MW 机组用电电动机保护与控制项目、阳宗海电厂全套 ECS 系统项目等重要样板工程。在产品研发和技术创新方面，进行了相关新产品研发和改进共 7 项，并完成专利申报 5 项（其中实用新型专利 5 项，发明专利 2 项）。
2007 年度公司实现营业收入 28,154.47 万元，较上年同期增长 27.24％，实现营业利润3,380.64万元，较上年同期增长27.99％，实现净利润2,915.68万元，较上年同期增长了30.86％。
综上所述，2007 年度公司按照既定的发展战略，成功实现上市，生产基地动工建设，各项主营产品市场竞争力进一步增强，生产模式优化有序推进。通过系列运作，为公司 2008 年经营奠定了良好的基础，公司发展迈入良性的轨道。
(二) 公司主要业务及其经营状况
1. 主营业务按业务和地区分布情况
（1） 主营业务分行业、产品经营情况
（单位：人民币元）
主营业务分产品情况
分产品 主营营业收入 主营营业成本 毛利率
电网安全与控制 133,924,002.52 106,229,218.61 20.68%
类产品
电机控制与节能 114,303,247.89 64,845,765.83 43.27%
类产品
供用电控制与自 23,757,000.81 10,173,051.37 57.18%
动化类产品
电力信息化类产 9,560,452.36 5,047,189.89 47.21%
品及其他
接上表:
主营业务分产品情况
营业收入比上 营业成本比上 毛利率比上年增
分产品 年增减 年增减 减百分比
电网安全与控制 -9.10% -2.37% -20.92%
类产品
电机控制与节能 244.47% 181.30% 41.73%
类产品
供用电控制与自 7.60% 17.27% -5.81%
动化类产品
电力信息化类产 -48.78% -46.12% -5.24%
品及其他
（2） 主营业务按业务和地区分布情况
（单位：人民币元）
地区 营业收入 营业收入比上年增减
华南地区 115,131,657.42 下降12.42个百分点
华东地区 111,993,324.60 131.91%
北方地区 53,992,371.14 67.84%
其他地区 427,350.42 下降95.43个百分点
二、 对公司未来的展望
（一） 公司所处行业发展趋势及面临的市场竞争格局
1、行业发展趋势
公司所处领域为电气控制与自动化领域，公司目前产品的需求主要来自电网、大型工业企业，尤其是高能耗产业的技术改造和基本建设投资。
在电网方面，2008 年是国家“十一五”规划的第三年，按照规划，“十一五”电网建设和改造投资的总额超过 1.36 亿元，是“十五”期间的两倍多，预计2008－2010 年年均投资额将达到 3，300 亿元，保持 16％的年均复合增长率。由此可预见，我国电网设备制造业仍然面临着巨大的市场需求。尤其在城乡电网建设和配电网建设改造方面，投入比例更大。
在工业节能方面，温家宝总理在《2008 年政府工作报告》中再次强调：“优化结构、提高效益和降低能耗的基础上，实现 2010 年人均国内生产总值比 2000 年翻一番；资源利用效率显著提高，单位国内生产总值能源消耗比“十五”期末降低 20 ％左右是我国“十一五”期间经济社会的主要发展目标之一”。但2006 年我国单位GDP 能耗仅同比下降 1.23%，2007 年单位GDP 能耗同比下降3.27%，已连续两年没有达到既定的目标，2010 年以前节能降耗任务非常艰巨。由此可预见，我国节能环保设备制造业同样面临着巨大的市场需求。
2、面临的市场竞争格局
公司主营产品之一，消弧选线成套装置，经过多年的发展，产品的需求目前保持平稳增长，预计每年增长在20 ％左右。随着《自动跟踪补偿消弧线圈成套装置技术条件》（电力行业标准）的实施，自动补偿跟踪消弧线圈技术的推广和应用会更加普遍。虽然两大电网公司逐步采用统一招标的方式进行采购，竞争加剧，价格呈下降趋势。但由于集中采购方式对供应商设定了更高的资质壁垒和信誉壁垒，同时打破了一定的市场垄断，为技术性能更为先进的企业提供公平的市场竞争机会，并且也加速淘汰落后技术的进度。
在高压大功率变频调速系统方面，由于我国节能减排强制性政策的驱动，持续增长和旺盛的市场需求，使得更多厂家参与到这一领域的竞争，公司面临现有市场格局的竞争和后来者的竞争。但随着用户对该方面技术要求日益提高，尤其在产品的可靠性、功能、性能、容量、特殊性等方面要求的提高，对于具有自主创新能力和自主知识产权的企业，在竞争将处于有利地位。
在电气监控与能量管理系统方面，随着工业企业对自动控制方面的需求，以及对能耗结
构的日益关注，节能的迫切要求，这一领域的发展也面临着技术竞争和淘汰落后技术的趋势。
总而言之，随着国家能源建设的大规模投入，和国家节能减排政策导向，公司所处的行业市场竞争在2008 年将更加激烈，也将面临更大的市场挑战和机遇。
报告期内投资情况
1、募集资金项目投资情况
2007 年 8 月29 日，经中国证券监督管理委员会证监发行字[2007]255 号《关于核准广州智光电气股份有限公司首次公开发行股票的通知》和2007 年9 月 17 日深圳证券交易所深证上[2007]149 号《关于广州智光电气股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》核准，公司获准以每股发行价格9.31 元向社会公开发行人民币普通股（A 股）1,800万股。 扣除发行费用后，实际募集资金总额为 15,202.2 万元。公司募集资金主要投入三个项目：年产 800 套新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线成套装置技术改造项目、年产400 套智能高压大功率变频调速系统技术改造项目、年产 100 套分布式企业级电气监控与能量管理系统技术改造项目。
根据公司的募集资金使用管理制度，所有募集资金项目投资的支出，在募集资金使用计划或公司预算范围内，由项目管理部门提出申请，财务部门核实、审计部经理、董事会秘书、财务总监审核、总经理签批，项目实施单位执行。募集资金使用情况由公司审计部门进行日常监督。财务部门定期对募集金使用情况进行检查，并将检查情况报告董事会、监事会和保荐机构和保荐人。
（1）2007 年度募集资金实际使用情况如下：
单位：（人民币）元
募集资金总额 本年度投入募集资金总额
152,022,313.31 80,992,764.47
变更用途的募集资金总额 -
已累计投入募集资金总额
80,992,764.47
变更用途的募集资金总额比例
承诺投资项目
是否 募集资金 调整后投 截至期末 本年度投
已变 承诺投资
更项 总额 资总额 承诺投入 入金额
目
（含 金额(1)
部分
变
更） （1） 态日 大变
年产800套新型自动
跟踪补偿消弧
线圈及选线成套 未变更 54.31% 否 否
50,000,000.00 - 50,000,000.00 27,154,163.99
装置技术改造项目
年产400套智能高
压大功率变频调
未变更 54.60% 否 否
速系统技术改造 60,000,000.00 - 60,000,000.00 32,759,985.20
项目
年产100套分布式
企业级电气监控
未变更 52.70% 否 否
与能量管理系统 40,000,000.00 - 40,000,000.00 21,078,615.28
技术改造项目
合计 150,000,000.00 - 150,000,000.00 80,992,764.47
接上表:
募集资金总额
变更用途的募集资金总额
变更用途的募集资金总额比例
接上表:
截至期末 截至期末 截至期 项目达到预 本年度 是否 项目
累计投入 累计投入 末投入 定可使用状 实现的 达到 可行
金额(2) 金额与承 进度 态日期 效益 预计 性是
诺投入金 （%） 效益 否发
额的差额 生重
(3)＝ (4)＝ 大变
(2)-(1) (2)/(1) 化
益
年产800
套新型
自动跟踪
补偿消弧
线圈及选
线成套 54.31% 否 否
27,154,163.99 -22,845,836.01 - -
装置技术
改造项目
年产400
套智能高
压大功率
变频调
54.60% 否 否
速系统技
术改造 32,759,985.20 -27,240,014.80 - -
项目
- 32 -
年产100
套分布式
企业级电
气监控
52.70% 否 否
与能量
管理系统 21,078,615.28 -18,921,384.72 - -
技术改
造项目
合计 80,992,764.47 -69,007,235.53
项目可行性发生重大变化的情况说明 ——
募集资金投资项目实施地点变更情况 ——
募集资金投资项目实施方式调整情况 ——
截至2007年 9 月19日，公
司以自筹资金预先投入募集
资金投资项目的实际投资额
为人民币29,835,650.00元,
其中:支付土
募集资金投资项目先期投入及置换情况 地出让金及税费10,312,953.00元
,预付工程进度款及设计等相关
费用19,522,697.00元。募集资
金到位后，截至2006 年12
月31 日止，公司已将先期垫
付的29,835,650.00元从募集资
金账户转至广州智光电气股
份有限公司帐号。
用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 ——
项目实施出现募集资金结余的金额及原因 ——
募集资金其他使用情况 ——
（2 ）未使用募集资金的管理
报告期内，公司严格按照《募集资金专项存储与管理办法》，对募集资金实行集中专户存储制度。
截至报告期末，公司未使用募集资金余额 71, 029,578.84 元，存储情况如下：
单位：人民币（元）
募集资金存储银行名称 帐号 期末余额 存储方式
上海浦东发展银
行广州分行盘福支行 82140154700000110 23,495,519.48 活期
深圳发展银行
广州分行信源支行 11007251575002 47,812,523.39 活期
合 计 —— 71，308，042.87
注：尚未使用募集资金账户余额合计 71, 029,578.84 元，与尚未使用募集资金账户余额合计 71,308,042.87 元，差异 278,464.03 元,是支付银行手续费 635.97 元,未达帐279,100.00 元引起。
（3）会计师事务所对募集资金使用情况的专项审核意见
经审核，广州正中珠江会计师事务所有限公司出具了广会所专字【2008】第0800280073 号《关于广州智光电气股份有限公司 2007年度募集资金使用情况的专项鉴证报告》，认为：公司董事会《关于2007年度募集资金使用情况的专项报告》 已经按照深圳证券交易所《中小企业板上市公司募集资金管理细则》 及相关格式指引编制，2007 年度募集资金实际存放、使用情况的披露与实际情况相符。
（4 ）报告期内非募集资金投资的重大项目、项目进度及收益情况
无。
投资情况说明：
报告期内投资情况
1、募集资金项目投资情况
2007 年 8 月29 日，经中国证券监督管理委员会证监发行字[2007]255 号《关于核准广州智光电气股份有限公司首次公开发行股票的通知》和2007 年9 月 17 日深圳证券交易所深证上[2007]149 号《关于广州智光电气股份有限公司人民币普通股股票上市的通知》核准，公司获准以每股发行价格9.31 元向社会公开发行人民币普通股（A 股）1,800万股。 扣除发行费用后，实际募集资金总额为 15,202.2 万元。公司募集资金主要投入三个项目：年产 800 套新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线成套装置技术改造项目、年产400 套智能高压大功率变频调速系统技术改造项目、年产 100 套分布式企业级电气监控与能量管理系统技术改造项目。
根据公司的募集资金使用管理制度，所有募集资金项目投资的支出，在募集资金使用计划或公司预算范围内，由项目管理部门提出申请，财务部门核实、审计部经理、董事会秘书、财务总监审核、总经理签批，项目实施单位执行。募集资金使用情况由公司审计部门进行日常监督。财务部门定期对募集金使用情况进行检查，并将检查情况报告董事会、监事会和保荐机构和保荐人。
（1）2007 年度募集资金实际使用情况如下：
单位：（人民币）元
募集资金总额 本年度投入募集资金总额
152,022,313.31 80,992,764.47
变更用途的募集资金总额 -
已累计投入募集资金总额
80,992,764.47
变更用途的募集资金总额比例
承诺投资项目
是否 募集资金 调整后投 截至期末 本年度投
已变 承诺投资
更项 总额 资总额 承诺投入 入金额
目
（含 金额(1)
部分
变
更） （1） 态日 大变
年产800套新型自动
跟踪补偿消弧
线圈及选线成套 未变更 54.31% 否 否
50,000,000.00 - 50,000,000.00 27,154,163.99
装置技术改造项目
年产400套智能高
压大功率变频调
未变更 54.60% 否 否
速系统技术改造 60,000,000.00 - 60,000,000.00 32,759,985.20
项目
年产100套分布式
企业级电气监控
未变更 52.70% 否 否
与能量管理系统 40,000,000.00 - 40,000,000.00 21,078,615.28
技术改造项目
合计 150,000,000.00 - 150,000,000.00 80,992,764.47
接上表:
募集资金总额
变更用途的募集资金总额
变更用途的募集资金总额比例
接上表:
截至期末 截至期末 截至期 项目达到预 本年度 是否 项目
累计投入 累计投入 末投入 定可使用状 实现的 达到 可行
金额(2) 金额与承 进度 态日期 效益 预计 性是
诺投入金 （%） 效益 否发
额的差额 生重
(3)＝ (4)＝ 大变
(2)-(1) (2)/(1) 化
益
年产800
套新型
自动跟踪
补偿消弧
线圈及选
线成套 54.31% 否 否
27,154,163.99 -22,845,836.01 - -
装置技术
改造项目
年产400
套智能高
压大功率
变频调
54.60% 否 否
速系统技
术改造 32,759,985.20 -27,240,014.80 - -
项目
- 32 -
年产100
套分布式
企业级电
气监控
52.70% 否 否
与能量
管理系统 21,078,615.28 -18,921,384.72 - -
技术改
造项目
合计 80,992,764.47 -69,007,235.53
项目可行性发生重大变化的情况说明 ——
募集资金投资项目实施地点变更情况 ——
募集资金投资项目实施方式调整情况 ——
截至2007年 9 月19日，公
司以自筹资金预先投入募集
资金投资项目的实际投资额
为人民币29,835,650.00元,
其中:支付土
募集资金投资项目先期投入及置换情况 地出让金及税费10,312,953.00元
,预付工程进度款及设计等相关
费用19,522,697.00元。募集资
金到位后，截至2006 年12
月31 日止，公司已将先期垫
付的29,835,650.00元从募集资
金账户转至广州智光电气股
份有限公司帐号。
用闲置募集资金暂时补充流动资金情况 ——
项目实施出现募集资金结余的金额及原因 ——
募集资金其他使用情况 ——
（2 ）未使用募集资金的管理
报告期内，公司严格按照《募集资金专项存储与管理办法》，对募集资金实行集中专户存储制度。
截至报告期末，公司未使用募集资金余额 71, 029,578.84 元，存储情况如下：
单位：人民币（元）
募集资金存储银行名称 帐号 期末余额 存储方式
上海浦东发展银
行广州分行盘福支行 82140154700000110 23,495,519.48 活期
深圳发展银行
广州分行信源支行 11007251575002 47,812,523.39 活期
合 计 —— 71，308，042.87
注：尚未使用募集资金账户余额合计 71, 029,578.84 元，与尚未使用募集资金账户余额合计 71,308,042.87 元，差异 278,464.03 元,是支付银行手续费 635.97 元,未达帐279,100.00 元引起。
（3）会计师事务所对募集资金使用情况的专项审核意见
经审核，广州正中珠江会计师事务所有限公司出具了广会所专字【2008】第0800280073 号《关于广州智光电气股份有限公司 2007年度募集资金使用情况的专项鉴证报告》，认为：公司董事会《关于2007年度募集资金使用情况的专项报告》 已经按照深圳证券交易所《中小企业板上市公司募集资金管理细则》 及相关格式指引编制，2007 年度募集资金实际存放、使用情况的披露与实际情况相符。
（4 ）报告期内非募集资金投资的重大项目、项目进度及收益情况
无。
经营情况评述：
一、发行人业务情况
（一）主营业务
本公司主要从事电网安全与控制设备、电机控制与节能设备、供用电控制与自动化设备及电力信息化系统研发、设计、生产和销售。
（二）主要产品及其用途
（三）产品销售方式和渠道
公司已构建了面向全国的营销体系，主要包括三大区域营销中心：广州营销中心、上海营销中心和北京营销中心；针对行业应用，建立了以行业为中心的营销部；针对大型客户如一些大型企业集团等，设有专门的大客户营销部。每个事业部及控股子公司，有独立的市场支持体系。
（四）所需主要原材料
公司主要产品所需要的原材料包括接地变压器、消弧线圈、变频变压器、金属柜体及其他元器件。
（五）行业竞争状况及发行人在行业中的竞争地位
1、消弧选线成套装置子行业竞争状况和发行人在行业竞争地位
该属于电网安全与控制类设备，主要用于变电站的新建和改造。
经过多年的充分竞争，本行业集中度较高。我国在该技术和产品的研究方面起步较早，目前已达到国际先进水平。国内目前有十多家企业从事该产品的研发和销售，从技术方面来看，主要表现在不同调节原理之间的竞争，各主要提供商在产品原理和技术路线上存在差异。
从企业规模和竞争实力上来看，发行人2006年度、2005年度和2004年度市场占有率分别为23.49%、25.32%、22.43%，为行业第二名；同期，智光电气和思源电气合计市场份额分别为63.95%、62.64%、57.43%，已经形成稳定的竞争格局。发行人拥有技术领先优势和品牌优势，为行业内唯一负责标准制定的厂家。
对于新进入者来说，其面临较高的资质壁垒、信誉壁垒、技术壁垒。目前没有国外企业参与国内市场竞争。
2、高压变频调速系统子行业竞争状况和发行人在行业竞争地位
高压变频调速系统属于电机控制与节能类设备。
高压变频调速系统具备很高的技术门槛，国际的主流供应厂商仅有西门子、罗宾康、罗克韦尔（AB）及ABB等几家，在上世纪九十年代进入国内市场（其中罗宾康已被西门子收购）。
国内厂商只有3－5家企业掌握核心技术并具有自主的研发能力和配套售后服务能力，主要包括利德华福、东方日立和智光电机（发行人子公司）等。
与国外品牌相比，国内品牌具有较大的价格和服务优势，近年来综合竞争力越来越强，在中小容量通用型变频器市场上逐渐成为国内市场的主流供应商。国外品牌则在大容量以及大型工程项目中依然占据优势。
由于国内各品牌价格差异不明显，因此用户在选择国内产品时，更多地关注产品的技术先进性、可靠性以及品牌影响力。一部分技术研发扎实、产品运行稳定性好的实力型新企业（以利德华福、智光电机等为代表）得以脱颖而出，业绩增长迅速。本公司2005年8月开始该产品的市场开拓和销售，2005年、2006年、2007年1－6月，分别签订17套、91套、90套，2007年上半年的订单数已相当于2006年全年，保持了非常强劲的增长趋势。2006年市场占有率为5.66%，为国内品牌的第三名。目前该行业竞争格局尚不稳定。
3、企业级电气监控与能量管理系统子行业竞争状况和发行人在行业中竞争地位
企业级电气监控与能量管理系统属于供用电控制与自动化类设备。
目前该领域没有明显的领先企业，市场集中度较低。
（1）自主品牌厂商与集成厂商之间的竞争
目前，行业内厂商主要分为两大类：一类为拥有自主研发能力，既能提供全部智能单元、通信和系统软件产品，也有能力进行系统集成的品牌厂商；一类为单纯从事系统集成的厂商。前者由于拥有技术自主研发能力、产品设计生产能力和系统集成能力，可提供专业化系统解决方案，在营销模式上比较灵活，具有成本、技术及品牌优势；后者则在局部行业应用领域里通过灵活的系统集成提供专业化系统解决方案。国外的厂商一般属于自主品牌厂商，由于在服务方面不具备优势，多以智能单元等硬件分销为主、系统集成应用为辅，其提供整体解决方案的能力较强，大多数采取竞争高端应用市场的策略。
（2）不同层面应用解决方案的竞争
由于产品受用户个性化需求影响很大，各厂商技术水平和应用经验也有差异，在产品的具体应用上则各有侧重。大多数厂商的应用集中在技术较成熟的企业级电气监控层面，对建立在电气监控基础上的能量管理辅助决策等方面涉足不多。国外厂商和少数技术领先的国内厂商则开始关注国内企业在该方面的需求，推出集电气监控与能量管理为一体的新一代系统解决方案，向个性化的高端应用市场发展，取得了良好的效果。
目前，拥有自主研发能力和品牌的厂商，在国内的市场份额约占44%左右，主要有：施耐德电气、金智科技、珠海万力达、苏州智能配电自动化有限公司、上海华建电力设备有限公司和发行人等；另外还有大量无自主产品或品牌的系统集成商，大约占市场份额40%左右，其它厂商占据16%左右的份额。
在该领域，发行人为少数几家能满足客户个性化定制要求、提供整套系统产品及综合解决方案的企业之一。
二、近三年及近一期主要财务指标
主要指标 2007年1－6月 2006年度 2005年度 2004年度
流动比率（倍） 1.58 1.59 1.45 1.42
速动比率（倍） 1.17 1.21 1.07 1.24
资产负债率 57.96% 56.87% 65.07% 66.23%
资产负债率（母公司） 55.66% 54.78% 64.87% 65.77%
应收账款周转率（次） 0.92 3.05 3.04 2.93
存货周转率（次） 1.12 3.14 4.92 11.06
息税折旧摊销前利润（万元） 1,099.01 3,143.33 1,944.82 1,077.79
利息保障倍数（倍） 9.53 12.91 14.09 10.10
每股净资产（元） 2.21 2.05 1.18 3.28
全面摊薄净资产收益率 6.96% 21.21% 26.43% 29.39%
全面摊薄净资产收益率（扣除非经常性损益） 6.91% 20.47% 25.92% 28.56%
基本每股收益（元-股） 0.15 0.50 0.44 1.01
基本每股收益（扣除非经常性损益）（元-股） 0.15 0.48 0.43 1.01
稀释每股收益（元-股） 0.15 0.50 0.44 0.98
稀释每股收益（扣除非经常性损益）（元-股） 0.15 0.48 0.43 0.98
每股经营活动现金流量净额（元） -1.27 0.36 0.10 0.97
每股净现金流量（元） -0.82 0.76 0.57 0.53
无形资产（扣除土地使用权）占净资产比例 7.44% 6.99% 7.43% 2.24%
三、适用的所得税税率及主要财政税收优惠政策
智光电气注册地广州市天河软件园，属于经国务院批准设立的高新技术产业开发区。公司被广州市科技局认定为高新技术企业，自认定以来通过了历年的高新技术企业年审。根据《国家税务局关于国家高新技术产业开发区税收政策的规定》(国发[1991]12号)，报告期内，公司按15%税率计缴企业所得税。
投资情况说明：
募集资金运用
本次募集资金投资项目按轻重缓急排序如下表，若本次发行实际募集资金不能满足项目资金需求，不足部分将由公司自筹解决，如有剩余则补充公司流动资金。（下转封十二版）项目简要分析如下：
1、年产800套新型自动跟踪补偿消弧线圈及选线成套装置技术改造项目
本项目将利用其在行业内的技术和市场优势，通过新建生产基地和新增设备，扩建试验室，将目前年产400套的生产能力提高到800套，从而进一步提高公司产品的市场占有率。
本项目新增总投资5,000万元，其中：新增建设投资4,000万元，铺底流动资金1,000万元。项目建设期为1.5年。
2、年产400套智能高压大功率变频调速系统技术改造项目
本项目拟利用公司已有的研发成果、技术优势和行业应用经验，通过新建生产基地和新增设备，扩建试验室，将目前年产60套的生产能力提高到400套，从而解决公司目前产能不足的问题。
项目新增总投资6,000万元。其中新增建设投资4,150万元，铺底流动资金1,850万元。项目建设期为1.5年。
3、年产100套分布式企业级电气监控与能量管理系统技术改造项目
本项目将利用公司已有的研发成果、行业应用经验及能提供综合解决方案的整体优势，将目前年产30套/9000台的生产能力提高到100套/30000台，从而进一步提高公司产品的市场占有率。
项目新增总投资4,000万元。其中新增建设投资3,290万元，铺底流动资金710万元。项目建设期为1.5年。
【3.关联企业经营状况】
【截止日期】2007-12-31
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜ 关联企业名称 ｜营业收入(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜龙源智光 ｜ ｜ 229.25｜ 1550.13｜
｜智光一创 ｜ ｜ 93.22｜ 1877.16｜
｜智光电机 ｜ ｜ 1966.52｜ 11883.38｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
