☆港澳分析☆ ◇港澳资讯600555 更新日期：2008-05-16◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.投资评级统计】、【2.港澳投资圈点】、【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
统计日期：2008-05-16
┌────┬───────────┬──────────────┐
｜ ｜ 综合评级 ｜ 评级分布 ｜
├────┼────┬──────┼──┬──┬──┬──┬──┤
｜时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
├────┼────┼──────┼──┼──┼──┼──┼──┤
｜1月内 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜1月前 ｜ 1｜ 买入 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜2月前 ｜ 1｜ 买入 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜3月前 ｜ 1｜ 买入 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜6月前 ｜ 1｜ 买入 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴──────┴──┴──┴──┴──┴──┘
评级说明：
评级系数: 1.0=买入 2.0=增持 3.0=中性 4.0=减持 5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
港澳资讯提供:
九龙山（600555）
投资亮点：
1、公司自从2005年开始对主业进行了战略调整，退出服装业，倾力进军九龙山旅
游、房地产业。经地方政府批准，公司已获得九龙山区域内10平方公里1.5万亩20年开
发建设权，预期公司未来几年在房地产、综合商业开发等系列投资项目的收益将成为
公司的主要收入来源和新的利润增长点。
2、公司大手笔投入填海造坝，建造酒店、高档公寓、别墅、游艇码头等，公司大
股东决定将主营业务逐步转移到高增长的旅游业中，公司获得了九龙山省级旅游度假
区可供开发的土地2000-3000亩，前期，公司已与当地政府签订九龙山项目一期10平方
公里开发建设权，并获得1700亩土地储备，预计今后两年土地储备将增至4500亩。房
地产规划销售面积约190万平米，这也将给公司发展提供强大的后劲。
3、自景兴纸业2007年11月增发9300万股人民币普通股后,公司持股比例由原先的
26.74%降至20.4%.公司每年从景兴纸业的股权投资中获得稳定回报,2007年1～9月景兴
纸业实现净利润6194.17万元,按26.74%股权比例可确认投资收益1656.32万元,预计
2007年全年可确认投资收益2086万元左右,预计未来有望保持20%的增长。
负面因素：国家加大对房地产开发和监管的力度，未来发展存在一定不确定性。
综合评述：公司于2005年7月整体剥离服装资产后，开始倾力打造九龙山旅游度假区，
公司已转型为旅游地产开发商，预计未来几年在房地产和综合商业开发等投资项目上
的收益将成为主要的利润来源，具有较大的成长潜力，中线值得关注。
【3.综合数据分析】
【数据分析1：微观基本面情况】
公司近一年来发生的重大行为：
┌─────┬──────┬───────┬───────┐
｜ 发生日期 ｜ 行为性质 ｜涉及金额(万元)｜是否关联交易 ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-04-26｜ 对外担保 ｜ 20000.00｜ 是 ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-04-23｜ 收购兼并 ｜ 0.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-03-15｜ 股权转让 ｜ 0.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-01-23｜ 对外担保 ｜ 3000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-01-12｜ 资产出售 ｜ 12154.96｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-01-04｜ 资产出售 ｜ 2383.81｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-11-27｜ 资产出售 ｜ 7467.10｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-09-26｜ 资产出售 ｜ 1231.93｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-09-25｜ 股权转让 ｜ 2563.02｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-08-02｜ 对外投资 ｜ 306.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-07-18｜ 股权转让 ｜ 21797.63｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-07-14｜ 收购兼并 ｜ 1780.60｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-07-10｜ 资产出售 ｜ 20000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-07-10｜ 对外投资 ｜ 11000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-06-02｜ 资产出售 ｜ 6944.09｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-05-09｜ 对外担保 ｜ 4000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-12-01｜ 对外担保 ｜ 10000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-12-01｜ 对外投资 ｜ 20000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-11-09｜ 诉讼事项 ｜ 10000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-11-03｜ 债权转移 ｜ 5000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-05-27｜ 对外担保 ｜ 16000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-05-27｜ 对外担保 ｜ 0.00｜ ｜
└─────┴──────┴───────┴───────┘
【数据分析2：财务状况】
以下信息排名取自 2008一季报
在目前可比的3267家非金融类上市公司,45家服装、服饰与奢侈品行业中
主营收入为74401万元，位居上市公司第1972位，位居行业内第27位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜主营业务收入(万元)｜ 增长率(%) ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年 ｜ 74401.31｜ -0.57｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 74826.76｜ -46.17｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年 ｜ 139013.64｜ -32.94｜
└──────┴─────────┴──────┘
净利润为-12655万元，位居上市公司第3170位，位居行业内第44位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜ 净利润(万元) ｜ 增长率(%) ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年 ｜ -12655.36｜ -186.65｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 14604.78｜ 205.56｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年 ｜ 4779.74｜ -108.93｜
└──────┴─────────┴──────┘
主营业务利润率为0.00%，位居上市公司第1063位，位居行业内第15位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜主营业务利润率(%) ｜ 增长率(%) ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年 ｜ 0.00｜ -9999999.00｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 0.00｜ -100.00｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年 ｜ 13.90｜ 20.64｜
└──────┴─────────┴──────┘
营业利润占利润总额的比率为102.48%，位居上市公司第365位，位居行业内第7位
投资收益占利润总额的比率为-73.81%，位居上市公司第3250位，位居行业内第42位
货币资金占流动资产的比率为30.79%，位居上市公司第1356位，位居行业内第21位
经营活动产生的现金净流量为1279.48万元，位居上市公司第2258位，位居行业内第26位
【数据分析3：主力情况】
从持有人情况来看，2008一季报显示，前十名流通股东中:
共有6家机构持有2520.84万股该公司的股票
较上期增加282.45万股,机构继续看好该股。
从股东户数来分析，2008一季报显示：股东总户数为27888家,户均持股8402股
较上期而言趋向集中筹码非常集中
一年中涨跌异动时的上榜情况:
┌───────────────────┬──────┐
｜ 营业部名称 ｜ 出现次数 ｜
├───────────────────┼──────┤
｜宏源证券股份有限公司乌鲁木齐红山证券营｜ 1｜
｜ 业部 ｜ ｜
├───────────────────┼──────┤
｜国海证券有限责任公司上海国定东路证券营｜ 1｜
｜ 业部 ｜ ｜
├───────────────────┼──────┤
｜广发证券股份有限公司沈阳小西路证券营业｜ 1｜
｜ 部 ｜ ｜
└───────────────────┴──────┘
【数据分析4：技术走势特征】
最近20周内，该股的成交状况：
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜关联性 ｜活跃度 ｜
｜ ｜ (%) ｜ (%) ｜ ｜增减(万元)｜(β系数)｜ ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-14/01-18 ｜ 3.51｜ -3.38｜ 16.94｜ 0.92｜ - ｜ - ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-02/01-04 ｜ 3.29｜ 12.60｜ 9.41｜ -0.34｜ - ｜ - ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-21/01-25 ｜ -7.26｜ -13.18｜ 14.55｜ -0.31｜ - ｜ - ｜
└──────┴───┴────┴───┴─────┴────┼────┘
由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有2次超过大盘
附：贝塔系数应用说明
β系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感性，也就是个股与大盘的相
关性或通俗的"股性"。可根据市场走势预测选择不同β系数的证券从而获得额
外收益，特别适合作波段操作时使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某
个上涨阶段的到来时，应该选择那些高β系数的证券，它将成倍地放大市场收益
率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段的到来时，
你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低β系数的证
券。例如，一支个股β系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它有可能涨1.3%，
同理大盘跌1%时，它有可能跌1.3%；但如果一支个股β系数为-1.3时，
说明当大盘涨1%时，它有可能跌1.3%，同理大盘跌1%时，它有可能涨1.3%。
如果跟踪β系数的变化，可以看出个股股性的变化，和主力进出的情况。
★本栏包括【1.投资评级统计】、【2.港澳投资圈点】、【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
统计日期：2008-05-16
┌────┬───────────┬──────────────┐
｜ ｜ 综合评级 ｜ 评级分布 ｜
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｜时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
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｜1月内 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜1月前 ｜ 1｜ 买入 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜2月前 ｜ 1｜ 买入 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜3月前 ｜ 1｜ 买入 ｜ 1｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜6月前 ｜ 1｜ 买入 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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评级说明：
评级系数: 1.0=买入 2.0=增持 3.0=中性 4.0=减持 5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
港澳资讯提供:
九龙山（600555）
投资亮点：
1、公司自从2005年开始对主业进行了战略调整，退出服装业，倾力进军九龙山旅
游、房地产业。经地方政府批准，公司已获得九龙山区域内10平方公里1.5万亩20年开
发建设权，预期公司未来几年在房地产、综合商业开发等系列投资项目的收益将成为
公司的主要收入来源和新的利润增长点。
2、公司大手笔投入填海造坝，建造酒店、高档公寓、别墅、游艇码头等，公司大
股东决定将主营业务逐步转移到高增长的旅游业中，公司获得了九龙山省级旅游度假
区可供开发的土地2000-3000亩，前期，公司已与当地政府签订九龙山项目一期10平方
公里开发建设权，并获得1700亩土地储备，预计今后两年土地储备将增至4500亩。房
地产规划销售面积约190万平米，这也将给公司发展提供强大的后劲。
3、自景兴纸业2007年11月增发9300万股人民币普通股后,公司持股比例由原先的
26.74%降至20.4%.公司每年从景兴纸业的股权投资中获得稳定回报,2007年1～9月景兴
纸业实现净利润6194.17万元,按26.74%股权比例可确认投资收益1656.32万元,预计
2007年全年可确认投资收益2086万元左右,预计未来有望保持20%的增长。
负面因素：国家加大对房地产开发和监管的力度，未来发展存在一定不确定性。
综合评述：公司于2005年7月整体剥离服装资产后，开始倾力打造九龙山旅游度假区，
公司已转型为旅游地产开发商，预计未来几年在房地产和综合商业开发等投资项目上
的收益将成为主要的利润来源，具有较大的成长潜力，中线值得关注。
【3.综合数据分析】
【数据分析1：微观基本面情况】
公司近一年来发生的重大行为：
┌─────┬──────┬───────┬───────┐
｜ 发生日期 ｜ 行为性质 ｜涉及金额(万元)｜是否关联交易 ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-04-26｜ 对外担保 ｜ 20000.00｜ 是 ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-04-23｜ 收购兼并 ｜ 0.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-03-15｜ 股权转让 ｜ 0.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-01-23｜ 对外担保 ｜ 3000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-01-12｜ 资产出售 ｜ 12154.96｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-01-04｜ 资产出售 ｜ 2383.81｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-11-27｜ 资产出售 ｜ 7467.10｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-09-26｜ 资产出售 ｜ 1231.93｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-09-25｜ 股权转让 ｜ 2563.02｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-08-02｜ 对外投资 ｜ 306.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-07-18｜ 股权转让 ｜ 21797.63｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-07-14｜ 收购兼并 ｜ 1780.60｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-07-10｜ 资产出售 ｜ 20000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-07-10｜ 对外投资 ｜ 11000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-06-02｜ 资产出售 ｜ 6944.09｜ ｜
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｜2007-05-09｜ 对外担保 ｜ 4000.00｜ ｜
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｜2006-12-01｜ 对外担保 ｜ 10000.00｜ ｜
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｜2006-12-01｜ 对外投资 ｜ 20000.00｜ ｜
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｜2006-11-09｜ 诉讼事项 ｜ 10000.00｜ ｜
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｜2006-11-03｜ 债权转移 ｜ 5000.00｜ ｜
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｜2006-05-27｜ 对外担保 ｜ 16000.00｜ ｜
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｜2006-05-27｜ 对外担保 ｜ 0.00｜ ｜
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【数据分析2：财务状况】
以下信息排名取自 2008一季报
在目前可比的3267家非金融类上市公司,45家服装、服饰与奢侈品行业中
主营收入为74401万元，位居上市公司第1972位，位居行业内第27位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜主营业务收入(万元)｜ 增长率(%) ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年 ｜ 74401.31｜ -0.57｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 74826.76｜ -46.17｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年 ｜ 139013.64｜ -32.94｜
└──────┴─────────┴──────┘
净利润为-12655万元，位居上市公司第3170位，位居行业内第44位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜ 净利润(万元) ｜ 增长率(%) ｜
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｜ 2007年 ｜ -12655.36｜ -186.65｜
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｜ 2006年 ｜ 14604.78｜ 205.56｜
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｜ 2005年 ｜ 4779.74｜ -108.93｜
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主营业务利润率为0.00%，位居上市公司第1063位，位居行业内第15位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜主营业务利润率(%) ｜ 增长率(%) ｜
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｜ 2007年 ｜ 0.00｜ -9999999.00｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 0.00｜ -100.00｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年 ｜ 13.90｜ 20.64｜
└──────┴─────────┴──────┘
营业利润占利润总额的比率为102.48%，位居上市公司第365位，位居行业内第7位
投资收益占利润总额的比率为-73.81%，位居上市公司第3250位，位居行业内第42位
货币资金占流动资产的比率为30.79%，位居上市公司第1356位，位居行业内第21位
经营活动产生的现金净流量为1279.48万元，位居上市公司第2258位，位居行业内第26位
【数据分析3：主力情况】
从持有人情况来看，2008一季报显示，前十名流通股东中:
共有6家机构持有2520.84万股该公司的股票
较上期增加282.45万股,机构继续看好该股。
从股东户数来分析，2008一季报显示：股东总户数为27888家,户均持股8402股
较上期而言趋向集中筹码非常集中
一年中涨跌异动时的上榜情况:
┌───────────────────┬──────┐
｜ 营业部名称 ｜ 出现次数 ｜
├───────────────────┼──────┤
｜宏源证券股份有限公司乌鲁木齐红山证券营｜ 1｜
｜ 业部 ｜ ｜
├───────────────────┼──────┤
｜国海证券有限责任公司上海国定东路证券营｜ 1｜
｜ 业部 ｜ ｜
├───────────────────┼──────┤
｜广发证券股份有限公司沈阳小西路证券营业｜ 1｜
｜ 部 ｜ ｜
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【数据分析4：技术走势特征】
最近20周内，该股的成交状况：
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜关联性 ｜活跃度 ｜
｜ ｜ (%) ｜ (%) ｜ ｜增减(万元)｜(β系数)｜ ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-14/01-18 ｜ 3.51｜ -3.38｜ 16.94｜ 0.92｜ - ｜ - ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-02/01-04 ｜ 3.29｜ 12.60｜ 9.41｜ -0.34｜ - ｜ - ｜
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｜01-21/01-25 ｜ -7.26｜ -13.18｜ 14.55｜ -0.31｜ - ｜ - ｜
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由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有2次超过大盘
附：贝塔系数应用说明
β系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感性，也就是个股与大盘的相
关性或通俗的"股性"。可根据市场走势预测选择不同β系数的证券从而获得额
外收益，特别适合作波段操作时使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某
个上涨阶段的到来时，应该选择那些高β系数的证券，它将成倍地放大市场收益
率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段的到来时，
你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低β系数的证
券。例如，一支个股β系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它有可能涨1.3%，
同理大盘跌1%时，它有可能跌1.3%；但如果一支个股β系数为-1.3时，
说明当大盘涨1%时，它有可能跌1.3%，同理大盘跌1%时，它有可能涨1.3%。
如果跟踪β系数的变化，可以看出个股股性的变化，和主力进出的情况。
