☆港澳分析☆ ◇港澳资讯600236 更新日期：2008-05-20◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.投资评级统计】、【2.港澳投资圈点】、【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
统计日期：2008-05-20
┌────┬───────────┬──────────────┐
｜ ｜ 综合评级 ｜ 评级分布 ｜
├────┼────┬──────┼──┬──┬──┬──┬──┤
｜时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
├────┼────┼──────┼──┼──┼──┼──┼──┤
｜1月内 ｜ 2.8｜ 中性 ｜ ｜ 1｜ 4｜ ｜ ｜
｜1月前 ｜ 2｜ 增持 ｜ 1｜ 1｜ 1｜ ｜ ｜
｜2月前 ｜ 2.43｜ 中性 ｜ 1｜ 2｜ 4｜ ｜ ｜
｜3月前 ｜ 2｜ 增持 ｜ 3｜ 10｜ 3｜ ｜ ｜
｜6月前 ｜ 1.97｜ 增持 ｜ 6｜ 21｜ 5｜ ｜ ｜
└────┴────┴──────┴──┴──┴──┴──┴──┘
评级说明：
评级系数: 1.0=买入 2.0=增持 3.0=中性 4.0=减持 5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
桂冠电力（600236）
投资亮点：
1.区域龙头：公司是以水电为主的清洁能源公司，是广西“西电东送”和红水河流域开发的龙头企业。
2.北部湾概念股：广西北部湾经济区发展规划已经获得国务院批准实施，桂冠电力作为拥有广西地区水电等资源的企业，将首先受惠此重大政策。
3.资产注入概念：大股东股改承诺以桂冠电力作为广西红水河流域的唯一水电运作平台，将相关优质资产注入公司。
负面因素：
水力发电受天气情况影响较大。
综合评价：
公司是中国大唐集团公司控股的上市公司，主要从事开发、建设和经营管理水电站、火电厂，目前拥有红水河的平班、大化、百龙滩、乐滩四个梯级水电站和合山火电厂。公司的控股股东—大唐集团郑重承诺：以桂冠电力作为广西红水河流域的唯一水电运作平台。随着相关优质资产的注入，再加让广西北部湾经济区发展规划的实施，公司未来发展值得期待。
【3.综合数据分析】
【数据分析1：微观基本面情况】
公司近一年来发生的重大行为：
┌─────┬──────┬───────┬───────┐
｜ 发生日期 ｜ 行为性质 ｜涉及金额(万元)｜是否关联交易 ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-05-20｜ 其它事项 ｜ 3000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-03-19｜ 收购兼并 ｜ 2640.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-03-19｜ 收购兼并 ｜ 0.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-03-19｜ 收购兼并 ｜ 4450.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-03-14｜ 对外投资 ｜ 859118.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-03-14｜ 对外投资 ｜ 128756.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-01-05｜ 对外投资 ｜ 36000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-01-03｜ 收购兼并 ｜ 360000.00｜ 是 ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-10-24｜ 资产租赁 ｜ 48198.06｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-10-20｜ 对外担保 ｜ 30000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-08-01｜ 诉讼事项 ｜ 0.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-04-27｜ 收购兼并 ｜ 273600.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-07-28｜ 对外投资 ｜ 23413.60｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-06-13｜ 股权转让 ｜ 0.00｜ ｜
└─────┴──────┴───────┴───────┘
【数据分析2：财务状况】
以下信息排名取自 2008一季报
在目前可比的3272家非金融类上市公司,88家电力行业中
主营收入为336178万元，位居上市公司第643位，位居行业内第39位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜主营业务收入(万元)｜ 增长率(%) ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年 ｜ 336178.13｜ 3.43｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 325021.74｜ 26.34｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年 ｜ 257265.68｜ 260.63｜
└──────┴─────────┴──────┘
净利润为33444万元，位居上市公司第491位，位居行业内第29位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜ 净利润(万元) ｜ 增长率(%) ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年 ｜ 33443.92｜ 8.62｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 30789.79｜ 40.24｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年 ｜ 21954.60｜ -7.66｜
└──────┴─────────┴──────┘
主营业务利润率为0.00%，位居上市公司第1798位，位居行业内第87位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜主营业务利润率(%) ｜ 增长率(%) ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年 ｜ 0.00｜ -9999999.00｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 0.00｜ -100.00｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年 ｜ 24.57｜ -50.80｜
└──────┴─────────┴──────┘
营业利润占利润总额的比率为91.15%，位居上市公司第2126位，位居行业内第65位
投资收益占利润总额的比率为11.52%，位居上市公司第1060位，位居行业内第51位
货币资金占流动资产的比率为36.58%，位居上市公司第1052位，位居行业内第49位
经营活动产生的现金净流量为151827.88万元，位居上市公司第152位，位居行业内第23位
【数据分析3：主力情况】
从持有人情况来看，2008一季报显示，前十名流通股东中:
共有8家机构持有9032.12万股该公司的股票
较上期增加1100.78万股,机构继续看好该股。
从股东户数来分析，2008一季报显示：股东总户数为106222家,户均持股5542股
较上期而言趋向分散筹码非常集中
一年中涨跌异动时的上榜情况:
┌───────────────────┬──────┐
｜ 营业部名称 ｜ 出现次数 ｜
├───────────────────┼──────┤
｜ 机构专用 ｜ 15｜
├───────────────────┼──────┤
｜东方证券股份有限公司杭州体育场路证券营｜ 3｜
｜ 业部 ｜ ｜
├───────────────────┼──────┤
｜第一创业证券有限责任公司佛山季华五路证｜ 3｜
｜ 券营业部 ｜ ｜
└───────────────────┴──────┘
【数据分析4：技术走势特征】
最近20周内，该股的成交状况：
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜关联性 ｜活跃度 ｜
｜ ｜ (%) ｜ (%) ｜ ｜增减(万元)｜(β系数)｜ ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-14/01-18 ｜ -2.23｜ -5.55｜ 10.00｜ -0.46｜ - ｜ - ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-07/01-11 ｜ 8.51｜ 15.18｜ 18.19｜ 1.70｜ - ｜ - ｜
└──────┴───┴────┴───┴─────┴────┼────┘
由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有1次超过大盘
附：贝塔系数应用说明
β系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感性，也就是个股与大盘的相
关性或通俗的"股性"。可根据市场走势预测选择不同β系数的证券从而获得额
外收益，特别适合作波段操作时使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某
个上涨阶段的到来时，应该选择那些高β系数的证券，它将成倍地放大市场收益
率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段的到来时，
你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低β系数的证
券。例如，一支个股β系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它有可能涨1.3%，
同理大盘跌1%时，它有可能跌1.3%；但如果一支个股β系数为-1.3时，
说明当大盘涨1%时，它有可能跌1.3%，同理大盘跌1%时，它有可能涨1.3%。
如果跟踪β系数的变化，可以看出个股股性的变化，和主力进出的情况。
★本栏包括【1.投资评级统计】、【2.港澳投资圈点】、【3.综合数据分析】
【1.投资评级统计】
统计日期：2008-05-20
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｜ ｜ 综合评级 ｜ 评级分布 ｜
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｜时间段 ｜综合评级｜综合评级指数｜买入｜增持｜中性｜减持｜卖出｜
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｜1月内 ｜ 2.8｜ 中性 ｜ ｜ 1｜ 4｜ ｜ ｜
｜1月前 ｜ 2｜ 增持 ｜ 1｜ 1｜ 1｜ ｜ ｜
｜2月前 ｜ 2.43｜ 中性 ｜ 1｜ 2｜ 4｜ ｜ ｜
｜3月前 ｜ 2｜ 增持 ｜ 3｜ 10｜ 3｜ ｜ ｜
｜6月前 ｜ 1.97｜ 增持 ｜ 6｜ 21｜ 5｜ ｜ ｜
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评级说明：
评级系数: 1.0=买入 2.0=增持 3.0=中性 4.0=减持 5.0=卖出
综合评级指数：1.00~1.09买入； 1.10~2.09增持；2.10~3.09中性；3.10~4.09减持；4.10~5.00卖出。
(注：本评级统计只作参考之用，不可作为买卖依据)
【2.港澳投资圈点】
桂冠电力（600236）
投资亮点：
1.区域龙头：公司是以水电为主的清洁能源公司，是广西“西电东送”和红水河流域开发的龙头企业。
2.北部湾概念股：广西北部湾经济区发展规划已经获得国务院批准实施，桂冠电力作为拥有广西地区水电等资源的企业，将首先受惠此重大政策。
3.资产注入概念：大股东股改承诺以桂冠电力作为广西红水河流域的唯一水电运作平台，将相关优质资产注入公司。
负面因素：
水力发电受天气情况影响较大。
综合评价：
公司是中国大唐集团公司控股的上市公司，主要从事开发、建设和经营管理水电站、火电厂，目前拥有红水河的平班、大化、百龙滩、乐滩四个梯级水电站和合山火电厂。公司的控股股东—大唐集团郑重承诺：以桂冠电力作为广西红水河流域的唯一水电运作平台。随着相关优质资产的注入，再加让广西北部湾经济区发展规划的实施，公司未来发展值得期待。
【3.综合数据分析】
【数据分析1：微观基本面情况】
公司近一年来发生的重大行为：
┌─────┬──────┬───────┬───────┐
｜ 发生日期 ｜ 行为性质 ｜涉及金额(万元)｜是否关联交易 ｜
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｜2008-05-20｜ 其它事项 ｜ 3000.00｜ ｜
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｜2008-03-19｜ 收购兼并 ｜ 2640.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-03-19｜ 收购兼并 ｜ 0.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-03-19｜ 收购兼并 ｜ 4450.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-03-14｜ 对外投资 ｜ 859118.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-03-14｜ 对外投资 ｜ 128756.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-01-05｜ 对外投资 ｜ 36000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2008-01-03｜ 收购兼并 ｜ 360000.00｜ 是 ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-10-24｜ 资产租赁 ｜ 48198.06｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-10-20｜ 对外担保 ｜ 30000.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-08-01｜ 诉讼事项 ｜ 0.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2007-04-27｜ 收购兼并 ｜ 273600.00｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-07-28｜ 对外投资 ｜ 23413.60｜ ｜
├─────┼──────┼───────┼───────┤
｜2006-06-13｜ 股权转让 ｜ 0.00｜ ｜
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【数据分析2：财务状况】
以下信息排名取自 2008一季报
在目前可比的3272家非金融类上市公司,88家电力行业中
主营收入为336178万元，位居上市公司第643位，位居行业内第39位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜主营业务收入(万元)｜ 增长率(%) ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年 ｜ 336178.13｜ 3.43｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2006年 ｜ 325021.74｜ 26.34｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2005年 ｜ 257265.68｜ 260.63｜
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净利润为33444万元，位居上市公司第491位，位居行业内第29位
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｜ 年份 ｜ 净利润(万元) ｜ 增长率(%) ｜
├──────┼─────────┼──────┤
｜ 2007年 ｜ 33443.92｜ 8.62｜
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｜ 2006年 ｜ 30789.79｜ 40.24｜
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｜ 2005年 ｜ 21954.60｜ -7.66｜
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主营业务利润率为0.00%，位居上市公司第1798位，位居行业内第87位
┌──────┬─────────┬──────┐
｜ 年份 ｜主营业务利润率(%) ｜ 增长率(%) ｜
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｜ 2007年 ｜ 0.00｜ -9999999.00｜
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｜ 2006年 ｜ 0.00｜ -100.00｜
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｜ 2005年 ｜ 24.57｜ -50.80｜
└──────┴─────────┴──────┘
营业利润占利润总额的比率为91.15%，位居上市公司第2126位，位居行业内第65位
投资收益占利润总额的比率为11.52%，位居上市公司第1060位，位居行业内第51位
货币资金占流动资产的比率为36.58%，位居上市公司第1052位，位居行业内第49位
经营活动产生的现金净流量为151827.88万元，位居上市公司第152位，位居行业内第23位
【数据分析3：主力情况】
从持有人情况来看，2008一季报显示，前十名流通股东中:
共有8家机构持有9032.12万股该公司的股票
较上期增加1100.78万股,机构继续看好该股。
从股东户数来分析，2008一季报显示：股东总户数为106222家,户均持股5542股
较上期而言趋向分散筹码非常集中
一年中涨跌异动时的上榜情况:
┌───────────────────┬──────┐
｜ 营业部名称 ｜ 出现次数 ｜
├───────────────────┼──────┤
｜ 机构专用 ｜ 15｜
├───────────────────┼──────┤
｜东方证券股份有限公司杭州体育场路证券营｜ 3｜
｜ 业部 ｜ ｜
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｜第一创业证券有限责任公司佛山季华五路证｜ 3｜
｜ 券营业部 ｜ ｜
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【数据分析4：技术走势特征】
最近20周内，该股的成交状况：
┌──────┬───┬────┬───┬─────┬────┬────┐
｜ 周起止日期 ｜周涨幅｜大盘涨幅｜换手率｜周成交金额｜关联性 ｜活跃度 ｜
｜ ｜ (%) ｜ (%) ｜ ｜增减(万元)｜(β系数)｜ ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-14/01-18 ｜ -2.23｜ -5.55｜ 10.00｜ -0.46｜ - ｜ - ｜
├──────┼───┼────┼───┼─────┼────┼────┤
｜01-07/01-11 ｜ 8.51｜ 15.18｜ 18.19｜ 1.70｜ - ｜ - ｜
└──────┴───┴────┴───┴─────┴────┼────┘
由表格可看出，在大盘最近20周内，该股有1次超过大盘
附：贝塔系数应用说明
β系数反映了个股对市场（或大盘）变化的敏感性，也就是个股与大盘的相
关性或通俗的"股性"。可根据市场走势预测选择不同β系数的证券从而获得额
外收益，特别适合作波段操作时使用。当有很大把握预测到一个大牛市或大盘某
个上涨阶段的到来时，应该选择那些高β系数的证券，它将成倍地放大市场收益
率，为你带来高额的收益；相反在一个熊市到来或大盘某个下跌阶段的到来时，
你应该调整投资结构以抵御市场风险，避免损失，办法是选择那些低β系数的证
券。例如，一支个股β系数为1.3，说明当大盘涨1%时，它有可能涨1.3%，
同理大盘跌1%时，它有可能跌1.3%；但如果一支个股β系数为-1.3时，
说明当大盘涨1%时，它有可能跌1.3%，同理大盘跌1%时，它有可能涨1.3%。
如果跟踪β系数的变化，可以看出个股股性的变化，和主力进出的情况。
