☆公司报导☆ ◇港澳资讯600612 更新日期：2008-03-10◇ 灵通V4.0
【2008-03-10】
中国铅笔(600612)的"黄金"故事
主营黄金饰品经销的老凤祥贡献了近95％的营业收入和80％的毛利，然而这家上市公司叫做“中国铅笔”。无疑，老凤祥比中国铅笔更有资格站在前台。
中国第一铅笔股份有限公司（600612，以下简称“中国铅笔”）2月29日召开临时股东大会，审议其为控股子公司融资提供一揽子担保的议案：中国铅笔的控股二、三级子公司在2008 年1 月21 日至2009 年6 月30 日期间对外融资需要上市公司提供担保以及子公司之间互保的累计金额达4.32亿元，且预计至2009 年6 月30 日这一总额将增至8.94亿元（其中：到期需展期的4.32亿元，展期后将新增的4.62亿元）。值得关注的是，这一担保额度已占中国铅笔最近一期经审计净资产的151.53％。
需要上市公司“倾尽全力”来担保的二级控股公司，其实是比上市公司历史更为悠久，近年来成长更为迅速的上海老凤祥有限公司（以下简称“老凤祥”）。2007年第三季度报告显示，老凤祥为中国铅笔贡献了近95％的营业收入和80％的毛利。无疑，从主业发展、培育品牌、提高上市公司透明度等角度出发，老凤祥比中国铅笔更有资格站在前台，让投资者看个清清楚楚。
连锁直营的“天时”、“地利”
“近些年开金店很火。火在消费升级拉动对奢侈品的需求，还火在购入黄金可以抵御通货膨胀。”行业分析人士告诉记者。
老凤祥是上海人耳熟能详的金饰品品牌，公司目前拥有55家银楼（上海地区50 家），70 多家专卖店和895家经销商，所以确切地说这是一家综合珠宝黄金连锁商，既有门店自营，也包括批发业务，产业链条上包括从原料采购、产品设计、生产加工到营销网络各个环节。
国家统计局公布的金银珠宝类零售总额（限额以上）增速从2003 年开始进入高速增长阶段，过去4年的增速分别为12.7％、31.7％、18.3％和27.2％，这4年的复合年均增长率为22％。消费升级、婚庆消费高峰等因素推动了珠宝首饰等奢侈品消费的需求。
据中国社会工作协会婚庆行业委员会的统计资料显示，目前全国每年有近1000 万对新人喜结良缘，新婚人群愿意把积蓄的31％用于与婚庆有关的消费，全国每年因婚礼当日而产生的消费接近3000 亿元，每对城市新人用于结婚的消费平均为8 到20 万元。值得注意的是，人口出生率高达21％的80后人群将于2007年至2012 年左右进入婚龄。
老凤祥的主要铺面均位于寸土寸金的上海市主要商圈，随着近年中国房价的飞速上涨，还使得老凤祥拥有的多处商铺获得了可观的价值重估。1999年这部分房产评估作价仅为4568万元，而按照合理市价进行估值，仅南京路分店一处的房产就已增值至2.8亿元，位于上海市的主要铺面合计则超过了7亿元。出于业务增长的需要，老凤祥依旧在扩张着营销网络。
可资发挥的主营业务
撇开金银珠宝的营业收入，老凤祥旗下的房产部分被重估后的溢价便很可观。实际上这不仅仅限于金店，上海益民百货股份有限公司（600824，以下简称“益民百货”）旗下“古今”内衣就坚定地在全国展开了“圈地运动”，保持着每年新开门店100余家的水平。
品牌+直营店，前者受益于GDP增长对消费的拉动，而后者则是直接获益于黄金地段房价的增长，做过“加法”之后，等式的结论是营收的高速成长和房产的升值。对于老凤祥来说，想要分享地产增值的成长，还需进一步开拓商业地产出租为多元业务之一。
益民百货目前拥有17.67万平方米商业房产，子公司直营店面及厂房总计2.2万平方米，剩下部分中有约6万平方米是用于对外出租的商铺。虽然租金收入的增长虽弱于房价，但目前市场租金的上涨幅度每年同比约在5％左右。
龙头企业的二元化经营
中国铅笔创建于1935年，厂名为中国标准国货铅笔厂股份有限公司，后于1954年改为中国铅笔一厂。老凤祥成立于1848 年（清道光28 年），160年的公司历史使其成为我国民族珠宝真正的百年老字号。
1992年4月28日，中国铅笔经批准改制，在A、B 股上市，注册资本2.5亿元，生产销售“中华牌”、“长城牌”等笔类产品。后于1999年实施配股，出资6890万元控股上海老凤祥有限公司，占股比例为50.44％。老凤祥注册资本1.3亿元。
由投资者角色真正转换为经营者，介入“老凤祥”金银饰品核心产业，是从2001年石力华出任老凤祥总经理一职开始的。石力华曾任铅笔一厂副厂长，现为上市公司中国铅笔副董事长。经过一系列调研和产业结构调整之后，2002年中国铅笔提出做强做大老凤祥的战略，并提出销售收入翻一番的目标，当年金银饰品的营业收入达到了7.1亿元，占总营业收入的78.43％。
【2007-09-21】
第一铅笔(600612)股票简称变更为"中国铅笔"
第一铅笔(600612、900905)公告，公司报经上海证券交易所批准，自9月27日起，公司A股股票简称变更为“中国铅笔”，公司A、B股证券代码和B股股票简称保持不变。
【2007-08-10】
第一铅笔(600612)继续迈向顶级品牌运作商
第一铅笔（600612）净利润5354万元，每股收益0.2126元，同比增长64.68%（按照去年未调整会计准则的账面利润为基数增长79.63%），每股经营活动现金流0.68元，同比增长53.13%。
东方证券商贸行业分析师张曼认为，公司业绩增长符合预期，维持对公司增持的投资评级，07、08和09年业绩预测0.35、0.50和0.73元（公司进行了除权、不考虑股票投资收益），08年目标价28元。
公司老凤祥业务主营收入达到30.43亿元，同比增长27.64%（远超出公司45亿的预算数据），老凤祥业务：根据东方证券7月27日的调研，其中批发业务半年度增长42%。预期全年将增长50%。根据最近调研其他公司时实地考察的情况看，公司经销商进入百货店进行经营的力度正在加大，公司的品牌效应正在增强。目前在杭州大厦、宁波新世界、徐州金鹰、上海新世界、徐州中央商场等中端甚至高端商场中公司品牌开始介入，并按照差异化进行商品的跟进。参考国际经验，我们坚持认为，品牌的培养和提升需要过程。考虑公司的思路锁定了品牌、设计、质检、营销、连锁加盟管理、控制高端生产技术，进行原料源头控制，公司的发展战略和思路决定了公司的品牌价值将不断提升(2007年品牌价值31.25亿，2006年20.38亿)，未来能够成为中国正在崛起的顶级品牌运作商中的一员。
铅笔业务主营业务收入1.69亿，增长29.97%。考虑公司在下半年的进一步提价8%，预期主营业务收入将进一步增长。经过长达14年的反倾销诉讼后，美国文具商终于停止了对铅笔业务的反倾销，在公司高档笔定位以及不断涨价的情况下，公司铅笔业务国际名牌的价值不断提升，在国外产能关闭、欧洲市场成功开拓（新增几十家客户）的情况下，公司铅笔业务迎来新的发展，配合需求，公司报告期内公告了吉林扩产项目，我们认为铅笔业务未来3年能够保持较快增长，长期看该项业务是较好的现金牛业务。
另外，公司持有第一食品70万股，海通证券460万股（08年12月29日解冻）、交通银行1271万股（08年5月15日解冻），总市值4.061亿元，其中交通银行和海通证券未体现的升值为3.5854亿元，以现在价格计算，明年能够增加每股收益0.97元。
【2007-07-09】
第一铅笔(600612)"老凤祥"品牌价值跃升
前5月销售收入达26.4亿，实现利润7050万元
在世界品牌实验室新近公布的“2007年度中国500最具价值品牌排行榜”中，第一铅笔的“老凤祥”以31.25亿的品牌价值名列第221位，比去年20.38亿的品牌价值和293位的排名有所提高。
扩大品牌影响力
世界品牌实验室所采用的品牌评估方法是目前通行的“经济适用法”，考察企业的品牌认知度、忠诚度、品牌创新等八个关键要素。老凤祥在这几方面表现优异，公司业绩也随之出现大幅跃升，销售收入从2001年的7.1亿提升到2006年的39.2亿，利润从2001年的584万提升到2006年的1.03亿。今年1-5月，老凤祥销售收入达26.4亿，实现利润7050万元，呈现出高速增长的态势。
作为大陆唯一一家进入了全球珠宝100强企业，老凤祥今年把“什么是品牌”作为重点课题。公司今年将进行全国范围品牌的大规模宣传，已经迈出把央视作为推广品牌的重要平台的关键步伐，在中央6台投放广告宣传，下半年将继续加大力度。
据了解，目前老凤祥拥有4个专业厂、6家子公司、100家以上的连锁银楼、1000多个销售网点，并且拥有研究所、检测机构、典当行、拍卖行等，产品行销27个省市，销售覆盖率达中国的87%，工艺礼品远销东南亚、欧美地区。今年公司营销网络建设的重点是在一、二线城市的基础上，拓展三线城市，扩大品牌的覆盖面。公司今年已新加盟30多家代理与经销商，争取2010 年全国网点发展到2000 余家，比目前的网点增长近一倍。在国际市场，公司目前已经在全世界11 个地区注册了商标，今年计划在马德里注册，这项工作已经进入了程序，在马德里注册成功后，公司的商标将可在全世界通行。
提高产品毛利率
老凤祥公司的首饰业务毛利率为9.05%，略低于豫园商城的首饰业务毛利率9.51%，原因在于公司的销售量虽然远高于豫园的首饰业务销量，但其中主要是批发业务量，而批发业务的毛利率是比较低的。
就批发和零售而言，零售业务的毛利虽高，但成本也高，而批发业务的毛利虽低，但流通速度却快，两者各有其短长。老凤祥公司计划未来对批发、零售业务采取两头并进的策略，未来批发与零售业务的收入比例将由目前的7比3调整为6 比4，再逐渐发展至5比5。
同时，老凤祥还通过黄金材料买卖逐步摊薄公司成本。在上海黄金交易所成立之初，老凤祥就在上海黄金交易所103个席位中拿下3个席位。此外，老凤祥通过调整产品结构，改变黄金、铂金、镶嵌产品的构成，大力推广款式新颖、工艺先进的铂金、镶嵌、翡翠、玉石产品，以此提高产品的毛利率，也使人们对老凤祥的产品形象有了新的认识。
【2007-07-04】
第一铅笔(600612):中期业绩预盈60%以上
根据中国第一铅笔股份有限公司初步测算，预计2007年1-6月份净利润比2006年1-6月份增长60%以上(上年同期净利润为61003667.29元，按新会计准则调整后的数据)，具体数据公司将在2007年8月8日公布的2007年中期报告中详细披露。
【2007-05-17】
第一铅笔(600612)获益反倾销低税率
第一铅笔（600612）今日公告，公司接到受聘律师通知，日前美国商务部正式公布了2005年度中国输美铅笔反倾销案复审终裁结果，裁定公司执行的单独税率为2.66%。这一终裁税率比上一年度公布的执行税率2.76%又降低了0.1%。
数据显示，反倾销低税率已经为公司对美铅笔出口贸易产生出积极的影响，2005年和2006年公司对美铅笔出口创汇分别达到597万美元和971万美元。
另外，由于原告方没有向美国商务部提出新一年度反倾销复审诉求，因此公司将不再涉入2006年度反倾销复审诉讼案。在此期间仍执行上述2.66%的单独税率。
【2007-05-17】
第一铅笔(600612)反倾销终裁税率降0.1个百分点
第一铅笔（600612）今日披露，该公司接到受聘律师通知，日前美国商务部正式公布了2005年度中国输美铅笔反倾销案复审(2004年12月1日至2005年11月30日期间)终裁结果，裁定第一铅笔执行的单独税率为2.66%。这一终裁税率比上一年度公布的执行税率2.76%又降低了0.1个百分点。
数据显示，反倾销低税率已经为第一铅笔对美铅笔出口贸易产生了积极的影响，2005年和2006年第一铅笔对美铅笔出口创汇分别达到597万美元和971万美元。
另外，由于原告方没有向美国商务部提出新一年度反倾销复审诉求，因此第一铅笔将不再涉入2006年度反倾销复审(2005年12月1日至2006年11月30日期间)诉讼案。在此期间仍执行上述2.66%的单独税率。
资料显示，美国商务部对第一铅笔输美铅笔反倾销2004年度终裁税率执行的是单独税率2.76%，而第一铅笔在美遭遇反倾销诉讼已有些年头。早在1994年，美国铅笔企业就曾对第一铅笔输美铅笔提起反倾销诉讼，后经据理力争取得了胜诉。1999年，美国商务部又受理铅笔制造商针对第一铅笔提起的反倾销诉讼，将对第一铅笔征收的铅笔反倾销单独税率由原来的8.66%提高到53.65%。此后，在第一铅笔的努力下，反倾销税率逐渐由53.65%降为2000年的11.39%，再降为2001年度的6.32%。
【2007-04-03】
第一铅笔:预计07年一季度净利润同比增长50%以上
(600612、900905)“第一铅笔、中铅B股”公布2007年一季度业绩大幅增长公告
经中国第一铅笔股份有限公司财务部门初步测算，预计2007年1-3月份净利润比2006年1-3月份增长50%以上(上年同期净利润为29963290.54元)。具体数据公司将在2007年4月25日刊登的2007年一季度报告中详细披露。
【2007-03-06】
第一铅笔公布06年度业绩快报:每股收益0.2436元
(600612、900905)“第一铅笔、中铅B股”公布2006年度业绩快报
本公告所载中国第一铅笔股份有限公司2006年度的财务数据未经会计师事务所审计，与经审计后的财务数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。公司2006年年度报告定于2007年4月25日公布。
单位：人民币万元
2006年 2005年
主营业务收入 416575.97 293571.15
主营业务利润 37996.51 29702.08
利润总额 13520.45 7227.59
净利润 6133.32 3349.36
总资产 178491.83 160737.65
净资产 56935.20 50800.94
每股收益(元) 0.2436 0.1330
每股净资产(元) 2.2613 2.0177
【2007-02-04】
第一铅笔:1931万股有限售条件的A股于8日流通
(600612)"第一铅笔"公布有限售条件的流通A股上市公告
中国第一铅笔股份有限公司本次有限售条件的流通A股19311992股将于2007年2月8日起上市流通。
【2007-01-09】
第一铅笔(600612)老凤祥入围"首饰100强"
国际著名的珠宝首饰业测评机构“蒙代尔独立评选委员会”近日公布最新国际排行榜，第一铅笔（600612）创牌达159年的申城银楼“老凤祥”力克群雄，首度入围“全球珠宝首饰100强”，成为该项国际测评创始以来，中国内地珠宝首饰业中首次荣膺该项殊荣的唯一品牌。（李玉亭）
【2006-12-15】
第一铅笔重点发展老凤祥高毛利产品
该公司正逐步调整老凤祥产品结构，加大镶嵌和珠宝业务比重
金银饰品是第一铅笔（600612）除笔类制造外的另一大主营业务。该公司旗下老凤祥拥有完整的一体化科研、设计、营销产业链，销售的产品100%属于自有品牌。在近年金银消费品增长快速的形势下，第一铅笔计划通过增加产品附加值、拓展现有市场等方式，使公司金银饰品业务得到进一步发展。
金银消费增长迅速
在我国经济快速发展的刺激下，我国金银珠宝的消费量呈现出快速增长的态势。2005 年我国已成为世界上最大的铂金消费国，消费量占全球总量的44％；我国是亚洲最大、世界第二的钻石市场，年消费钻石达12亿美元；我国还是世界上第三大黄金消费国，2005年黄金首饰需求达到253吨左右；同时我国还是世界上最大的玉石和翡翠消费市场。
自2003年中国经济发展达到消费升级阶段后，2005年中国黄金和珠宝零售额增长17%，销售额突破1400亿元。根据中国宝玉石协会的预测，由于消费结构升级、价格上涨以及第三次人口高峰带来的22岁以上适婚消费人群逐渐增加，未来五年中国金银珠宝行业的销售额将以每年高于10%的速度继续增长。金银珠宝业商会预测，中国的铂金、黄金、翡翠、钻石等珠宝消费未来五年将保持年均15％的增长势头。
重点发展高附加值产品
在老凤祥的黄金、铂金、镶嵌首饰、珠宝产品中，黄金产品的毛利率最低，为12%，但却占据了老凤祥销售收入的半壁江山；镶嵌首饰的毛利率最高，达到40%，占销售收入的25%；铂金和珠宝产品的毛利率分别为25%和30%，但珠宝产品仅占销售总收入的3%，铂金销售占21%。
为了寻求高毛利产品的增长，第一铅笔一方面正在逐步调整老凤祥的产品结构，加大镶嵌和珠宝业务的比重，在城隍店的二楼进行高档珠宝销售；另一方面，通过精湛的技术设计工艺增加产品的附加值。据了解，近年来，第一铅笔开展了“明师育高徒”活动，培养和吸引了大量设计人才，确保从产品设计和工艺技术上紧跟时代潮流。目前公司已经拥有了一支强大的设计队伍，包括中国最年轻的国家级工艺美术大师、中国第一位国际获奖设计师、6位上海工艺美术大师。
此外，第一铅笔还计划与外资品牌进行合作，提高公司产品设计能力和附加值，公司正在与意大利品牌米罗娜就相互作为独家代销商以及进行生产和设计合作事项进行洽谈，与其他一些国外大品牌的合作也在洽谈之中。
强化市场拓展
批发业务是老凤祥利润的重要贡献力量，批发业务主要指加盟的专卖店、店中店和批发商的销售，2006年批发业务在老凤祥净利润贡献中占据一半的份额。依靠批发业务的发展，公司市场渗透率加强，2005年公司年消耗黄金12吨，占据黄金首饰消费市场10%的份额。公司销售渗透到27省市、覆盖中国87%的市场。业内人士认为，在第一铅笔资金有限、设计能力突出的情况下，批发业务的发展可以最大限度地加快公司品牌的市场渗透能力，同时获得较高的收益率，预计今后公司还将在发展银楼的基础上继续加大批发业务的发展，以保持公司业绩的高速发展。
据了解，第一铅笔计划至2010年，将自营银楼和专卖店的数量在目前150余家的基础上再增加100-150家，全国网点从现在1000余家的基础上发展到2000余家，并依托上海，建立以陕西为中心的西北市场、以济南为中心的山东市场、以北京为龙头的北方市场的全国营销网络。从业务模式上形成在实体店面销售基础上发展电子商务、电视直销、会议营销模式，构建立体营销系统。第一铅笔曾表示，到2010年将力争把老凤祥的总销售额在2005年30亿元的基础上翻番，同时自2010年起公司将在已注册老凤祥商标的20多个国家建立银楼，使老凤祥成为国际品牌。
第一铅笔昨日收盘价8.32元，涨10.05%。
【2006-08-11】
G中铅抗辩成功税率降低23.86%
【本报讯】G中铅、中铅B股（600612、900905）今日就输美产品税率降低事宜发布公告。
公告称，公司近日接到受聘美国律师通知，经过公司及律师的抗辩，美国商务部对此前已公布的2004年度公司输美铅笔反倾销（复审）终裁税率作出修正。美国商务部重新裁定公司2004年度执行的单独税率为2.76％。这一修正后的单独税率比公司于2006年7月22日披露的美国商务部所公布的26.62％的终裁税率降低了23.86％，在全国所有应诉企业中这是最低的税率。中国其他未应诉铅笔出口企业仍维持114.9％的普遍性税率。
【2006-08-11】
G中铅(600612)反倾销抗辩成功
2004年度执行单独税率由26.62%降至2.76%
G中铅针对美商务部确定的高反倾销税率抗辩取得成功，税率由此降低了23.86％。
G中铅今日披露，公司近日接到受聘美国律师的通知，经过公司及律师抗辩，美国商务部对此前已公布的2004年度G中铅输美铅笔反倾销（复审）终裁税率作出修正，重新裁定公司2004年度执行的单独税率为2.76%。
这一修正后的单独税率比G中铅2006年7月22日披露的美国商务部所公布的26.62%的终裁税率降低了23.86%，在全国所有应诉企业中这是最低的税率。中国其他未应诉铅笔出口企业仍维持114.9%的普遍性税率。
G中铅表示，修正后的2.76%单独税率将会有助于推动公司今后对美国地区的铅笔出口贸易。统计显示，G中铅2004年对美铅笔出口创汇628万美元，2005年对美铅笔出口创汇743万美元。虽然，G中铅2004年输美铅笔反倾销税率经抗辩后降至2.76％，但是与2003年度G中铅执行的税率相比还是提高了2.61％。
事实上，G中铅在美遭遇反倾销诉讼已有些年头。1994年，美国铅笔制造企业曾对G中铅输美铅笔提起反倾销诉讼，后经G中铅据理力争，取得胜诉。5年后，美国商务部又受理国内铅笔制造企业针对G中铅提起的反倾销诉讼。1999年度，美国对G中铅征收的铅笔反倾销单独税率由8.66%提高到53.65%。
之后的几年里，在G中铅的有效抗辩和律师的不懈努力下，该税率从53.65%降为2000年度的11.39%，再到2001年度的6.32%。
【2006-07-30】
G中铅06年中期财务指标:每股收益0.118元
(600612、900905)“G中铅、中铅B股”2006年中期主要财务指标
单位：人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 1,761,920,104.80 1,607,376,539.01
股东权益(不含少数股东权益) 537,813,566.90 508,009,404.66
每股净资产 2.136 2.018
调整后的每股净资产 2.070 1.954
报告期(1-6月) 上年同期
主营业务收入 2,469,912,855.90 1,517,492,437.88
净利润 29,804,162.24 16,933,686.21
扣除非经常性损益的净利润 27,333,338.96 16,746,198.93
每股收益 0.118 0.067
净资产收益率(%) 5.542 3.508
经营活动产生的现金流量净额 111,967,707.70 49,417,973.87
【2006-07-24】
G中铅(600612)抗辩美国反倾销终裁
G铅笔(600612) 接到受聘律师通知，日前美国商务部正式公布了2004年度中国输美铅笔反倾销案(复审)终裁结果，裁定公司执行的单独税率为26.62%。同时，G铅笔律师已注意到美国商务部在计算倾销税率过程中出现的错误，目前正在进行抗辩。一旦抗辩成功，公司执行的单独税率有望明显下降。
G铅笔表示，此税赋由进口商承担，但对公司今后的铅笔出口有可能产生影响。2003年度公司执行的税率为0.15%。公司2004年及2005年对美铅笔出口创汇分别为628万美元及743万美元。
【2006-07-14】
G中铅预计上半年净利润同比增长70%以上
G中铅(600612)预计2006年上半年净利润比2005年同期增长70%以上。
【2006-07-14】
G中铅(600612)预计上半年净利润同比增长70%以上
G中铅(600612、900905)预计上半年净利润同比增长70%以上；
【2006-07-13】
G中铅(600612):预计上半年净利润同比增70%以上
经中国第一铅笔股份有限公司初步测算，预计2006年上半年净利润比2005年同期增长70%以上(上年同期净利润为16933686.21元)，具体数据公司将在2006年7月29日披露的2006年中期报告中详细披露。
【2006-06-22】
"老凤祥"品牌一年增值4亿多
由世界品牌实验室和世界经理人周刊联合主办的世界品牌大会于2006年6月16日在北京人民大会堂举行，世界经理人首席执行官丁海森和Stephen Woolgar教授在会上发布了2006年《中国500最具价值品牌》排行榜，G中铅（600612）旗下上海老凤祥有限公司的“老凤祥”品牌以价值20.38亿元人民币名列该榜第293名。
上海地区轻工行业上榜品牌共有16个，“老凤祥”名列其中的第4位，居上海地区所有上榜品牌的第25位。
世界品牌实验室是一家国际化、专业化的品牌研究机构，其专家和顾问来自美国哈佛大学、耶鲁大学、麻省理工学院等世界顶级学府，其研究成果已经成为许多企业无形资产评估的重要依据，其对品牌价值的评估具有很高的权威性。
G中铅旗下的“老凤祥”品牌2005年的评估价值为16.05亿元人民币，通过一年来的运作，公司经济效益快速增长，品牌的无形资产、知名度、满意度、影响力和价值有了显著的提升，较去年增值4.33亿元，公司在品牌建设之路上又迈出了扎实的一大步。
【2008-03-10】
中国铅笔(600612)的"黄金"故事
主营黄金饰品经销的老凤祥贡献了近95％的营业收入和80％的毛利，然而这家上市公司叫做“中国铅笔”。无疑，老凤祥比中国铅笔更有资格站在前台。
中国第一铅笔股份有限公司（600612，以下简称“中国铅笔”）2月29日召开临时股东大会，审议其为控股子公司融资提供一揽子担保的议案：中国铅笔的控股二、三级子公司在2008 年1 月21 日至2009 年6 月30 日期间对外融资需要上市公司提供担保以及子公司之间互保的累计金额达4.32亿元，且预计至2009 年6 月30 日这一总额将增至8.94亿元（其中：到期需展期的4.32亿元，展期后将新增的4.62亿元）。值得关注的是，这一担保额度已占中国铅笔最近一期经审计净资产的151.53％。
需要上市公司“倾尽全力”来担保的二级控股公司，其实是比上市公司历史更为悠久，近年来成长更为迅速的上海老凤祥有限公司（以下简称“老凤祥”）。2007年第三季度报告显示，老凤祥为中国铅笔贡献了近95％的营业收入和80％的毛利。无疑，从主业发展、培育品牌、提高上市公司透明度等角度出发，老凤祥比中国铅笔更有资格站在前台，让投资者看个清清楚楚。
连锁直营的“天时”、“地利”
“近些年开金店很火。火在消费升级拉动对奢侈品的需求，还火在购入黄金可以抵御通货膨胀。”行业分析人士告诉记者。
老凤祥是上海人耳熟能详的金饰品品牌，公司目前拥有55家银楼（上海地区50 家），70 多家专卖店和895家经销商，所以确切地说这是一家综合珠宝黄金连锁商，既有门店自营，也包括批发业务，产业链条上包括从原料采购、产品设计、生产加工到营销网络各个环节。
国家统计局公布的金银珠宝类零售总额（限额以上）增速从2003 年开始进入高速增长阶段，过去4年的增速分别为12.7％、31.7％、18.3％和27.2％，这4年的复合年均增长率为22％。消费升级、婚庆消费高峰等因素推动了珠宝首饰等奢侈品消费的需求。
据中国社会工作协会婚庆行业委员会的统计资料显示，目前全国每年有近1000 万对新人喜结良缘，新婚人群愿意把积蓄的31％用于与婚庆有关的消费，全国每年因婚礼当日而产生的消费接近3000 亿元，每对城市新人用于结婚的消费平均为8 到20 万元。值得注意的是，人口出生率高达21％的80后人群将于2007年至2012 年左右进入婚龄。
老凤祥的主要铺面均位于寸土寸金的上海市主要商圈，随着近年中国房价的飞速上涨，还使得老凤祥拥有的多处商铺获得了可观的价值重估。1999年这部分房产评估作价仅为4568万元，而按照合理市价进行估值，仅南京路分店一处的房产就已增值至2.8亿元，位于上海市的主要铺面合计则超过了7亿元。出于业务增长的需要，老凤祥依旧在扩张着营销网络。
可资发挥的主营业务
撇开金银珠宝的营业收入，老凤祥旗下的房产部分被重估后的溢价便很可观。实际上这不仅仅限于金店，上海益民百货股份有限公司（600824，以下简称“益民百货”）旗下“古今”内衣就坚定地在全国展开了“圈地运动”，保持着每年新开门店100余家的水平。
品牌+直营店，前者受益于GDP增长对消费的拉动，而后者则是直接获益于黄金地段房价的增长，做过“加法”之后，等式的结论是营收的高速成长和房产的升值。对于老凤祥来说，想要分享地产增值的成长，还需进一步开拓商业地产出租为多元业务之一。
益民百货目前拥有17.67万平方米商业房产，子公司直营店面及厂房总计2.2万平方米，剩下部分中有约6万平方米是用于对外出租的商铺。虽然租金收入的增长虽弱于房价，但目前市场租金的上涨幅度每年同比约在5％左右。
龙头企业的二元化经营
中国铅笔创建于1935年，厂名为中国标准国货铅笔厂股份有限公司，后于1954年改为中国铅笔一厂。老凤祥成立于1848 年（清道光28 年），160年的公司历史使其成为我国民族珠宝真正的百年老字号。
1992年4月28日，中国铅笔经批准改制，在A、B 股上市，注册资本2.5亿元，生产销售“中华牌”、“长城牌”等笔类产品。后于1999年实施配股，出资6890万元控股上海老凤祥有限公司，占股比例为50.44％。老凤祥注册资本1.3亿元。
由投资者角色真正转换为经营者，介入“老凤祥”金银饰品核心产业，是从2001年石力华出任老凤祥总经理一职开始的。石力华曾任铅笔一厂副厂长，现为上市公司中国铅笔副董事长。经过一系列调研和产业结构调整之后，2002年中国铅笔提出做强做大老凤祥的战略，并提出销售收入翻一番的目标，当年金银饰品的营业收入达到了7.1亿元，占总营业收入的78.43％。
【2007-09-21】
第一铅笔(600612)股票简称变更为"中国铅笔"
第一铅笔(600612、900905)公告，公司报经上海证券交易所批准，自9月27日起，公司A股股票简称变更为“中国铅笔”，公司A、B股证券代码和B股股票简称保持不变。
【2007-08-10】
第一铅笔(600612)继续迈向顶级品牌运作商
第一铅笔（600612）净利润5354万元，每股收益0.2126元，同比增长64.68%（按照去年未调整会计准则的账面利润为基数增长79.63%），每股经营活动现金流0.68元，同比增长53.13%。
东方证券商贸行业分析师张曼认为，公司业绩增长符合预期，维持对公司增持的投资评级，07、08和09年业绩预测0.35、0.50和0.73元（公司进行了除权、不考虑股票投资收益），08年目标价28元。
公司老凤祥业务主营收入达到30.43亿元，同比增长27.64%（远超出公司45亿的预算数据），老凤祥业务：根据东方证券7月27日的调研，其中批发业务半年度增长42%。预期全年将增长50%。根据最近调研其他公司时实地考察的情况看，公司经销商进入百货店进行经营的力度正在加大，公司的品牌效应正在增强。目前在杭州大厦、宁波新世界、徐州金鹰、上海新世界、徐州中央商场等中端甚至高端商场中公司品牌开始介入，并按照差异化进行商品的跟进。参考国际经验，我们坚持认为，品牌的培养和提升需要过程。考虑公司的思路锁定了品牌、设计、质检、营销、连锁加盟管理、控制高端生产技术，进行原料源头控制，公司的发展战略和思路决定了公司的品牌价值将不断提升(2007年品牌价值31.25亿，2006年20.38亿)，未来能够成为中国正在崛起的顶级品牌运作商中的一员。
铅笔业务主营业务收入1.69亿，增长29.97%。考虑公司在下半年的进一步提价8%，预期主营业务收入将进一步增长。经过长达14年的反倾销诉讼后，美国文具商终于停止了对铅笔业务的反倾销，在公司高档笔定位以及不断涨价的情况下，公司铅笔业务国际名牌的价值不断提升，在国外产能关闭、欧洲市场成功开拓（新增几十家客户）的情况下，公司铅笔业务迎来新的发展，配合需求，公司报告期内公告了吉林扩产项目，我们认为铅笔业务未来3年能够保持较快增长，长期看该项业务是较好的现金牛业务。
另外，公司持有第一食品70万股，海通证券460万股（08年12月29日解冻）、交通银行1271万股（08年5月15日解冻），总市值4.061亿元，其中交通银行和海通证券未体现的升值为3.5854亿元，以现在价格计算，明年能够增加每股收益0.97元。
【2007-07-09】
第一铅笔(600612)"老凤祥"品牌价值跃升
前5月销售收入达26.4亿，实现利润7050万元
在世界品牌实验室新近公布的“2007年度中国500最具价值品牌排行榜”中，第一铅笔的“老凤祥”以31.25亿的品牌价值名列第221位，比去年20.38亿的品牌价值和293位的排名有所提高。
扩大品牌影响力
世界品牌实验室所采用的品牌评估方法是目前通行的“经济适用法”，考察企业的品牌认知度、忠诚度、品牌创新等八个关键要素。老凤祥在这几方面表现优异，公司业绩也随之出现大幅跃升，销售收入从2001年的7.1亿提升到2006年的39.2亿，利润从2001年的584万提升到2006年的1.03亿。今年1-5月，老凤祥销售收入达26.4亿，实现利润7050万元，呈现出高速增长的态势。
作为大陆唯一一家进入了全球珠宝100强企业，老凤祥今年把“什么是品牌”作为重点课题。公司今年将进行全国范围品牌的大规模宣传，已经迈出把央视作为推广品牌的重要平台的关键步伐，在中央6台投放广告宣传，下半年将继续加大力度。
据了解，目前老凤祥拥有4个专业厂、6家子公司、100家以上的连锁银楼、1000多个销售网点，并且拥有研究所、检测机构、典当行、拍卖行等，产品行销27个省市，销售覆盖率达中国的87%，工艺礼品远销东南亚、欧美地区。今年公司营销网络建设的重点是在一、二线城市的基础上，拓展三线城市，扩大品牌的覆盖面。公司今年已新加盟30多家代理与经销商，争取2010 年全国网点发展到2000 余家，比目前的网点增长近一倍。在国际市场，公司目前已经在全世界11 个地区注册了商标，今年计划在马德里注册，这项工作已经进入了程序，在马德里注册成功后，公司的商标将可在全世界通行。
提高产品毛利率
老凤祥公司的首饰业务毛利率为9.05%，略低于豫园商城的首饰业务毛利率9.51%，原因在于公司的销售量虽然远高于豫园的首饰业务销量，但其中主要是批发业务量，而批发业务的毛利率是比较低的。
就批发和零售而言，零售业务的毛利虽高，但成本也高，而批发业务的毛利虽低，但流通速度却快，两者各有其短长。老凤祥公司计划未来对批发、零售业务采取两头并进的策略，未来批发与零售业务的收入比例将由目前的7比3调整为6 比4，再逐渐发展至5比5。
同时，老凤祥还通过黄金材料买卖逐步摊薄公司成本。在上海黄金交易所成立之初，老凤祥就在上海黄金交易所103个席位中拿下3个席位。此外，老凤祥通过调整产品结构，改变黄金、铂金、镶嵌产品的构成，大力推广款式新颖、工艺先进的铂金、镶嵌、翡翠、玉石产品，以此提高产品的毛利率，也使人们对老凤祥的产品形象有了新的认识。
【2007-07-04】
第一铅笔(600612):中期业绩预盈60%以上
根据中国第一铅笔股份有限公司初步测算，预计2007年1-6月份净利润比2006年1-6月份增长60%以上(上年同期净利润为61003667.29元，按新会计准则调整后的数据)，具体数据公司将在2007年8月8日公布的2007年中期报告中详细披露。
【2007-05-17】
第一铅笔(600612)获益反倾销低税率
第一铅笔（600612）今日公告，公司接到受聘律师通知，日前美国商务部正式公布了2005年度中国输美铅笔反倾销案复审终裁结果，裁定公司执行的单独税率为2.66%。这一终裁税率比上一年度公布的执行税率2.76%又降低了0.1%。
数据显示，反倾销低税率已经为公司对美铅笔出口贸易产生出积极的影响，2005年和2006年公司对美铅笔出口创汇分别达到597万美元和971万美元。
另外，由于原告方没有向美国商务部提出新一年度反倾销复审诉求，因此公司将不再涉入2006年度反倾销复审诉讼案。在此期间仍执行上述2.66%的单独税率。
【2007-05-17】
第一铅笔(600612)反倾销终裁税率降0.1个百分点
第一铅笔（600612）今日披露，该公司接到受聘律师通知，日前美国商务部正式公布了2005年度中国输美铅笔反倾销案复审(2004年12月1日至2005年11月30日期间)终裁结果，裁定第一铅笔执行的单独税率为2.66%。这一终裁税率比上一年度公布的执行税率2.76%又降低了0.1个百分点。
数据显示，反倾销低税率已经为第一铅笔对美铅笔出口贸易产生了积极的影响，2005年和2006年第一铅笔对美铅笔出口创汇分别达到597万美元和971万美元。
另外，由于原告方没有向美国商务部提出新一年度反倾销复审诉求，因此第一铅笔将不再涉入2006年度反倾销复审(2005年12月1日至2006年11月30日期间)诉讼案。在此期间仍执行上述2.66%的单独税率。
资料显示，美国商务部对第一铅笔输美铅笔反倾销2004年度终裁税率执行的是单独税率2.76%，而第一铅笔在美遭遇反倾销诉讼已有些年头。早在1994年，美国铅笔企业就曾对第一铅笔输美铅笔提起反倾销诉讼，后经据理力争取得了胜诉。1999年，美国商务部又受理铅笔制造商针对第一铅笔提起的反倾销诉讼，将对第一铅笔征收的铅笔反倾销单独税率由原来的8.66%提高到53.65%。此后，在第一铅笔的努力下，反倾销税率逐渐由53.65%降为2000年的11.39%，再降为2001年度的6.32%。
【2007-04-03】
第一铅笔:预计07年一季度净利润同比增长50%以上
(600612、900905)“第一铅笔、中铅B股”公布2007年一季度业绩大幅增长公告
经中国第一铅笔股份有限公司财务部门初步测算，预计2007年1-3月份净利润比2006年1-3月份增长50%以上(上年同期净利润为29963290.54元)。具体数据公司将在2007年4月25日刊登的2007年一季度报告中详细披露。
【2007-03-06】
第一铅笔公布06年度业绩快报:每股收益0.2436元
(600612、900905)“第一铅笔、中铅B股”公布2006年度业绩快报
本公告所载中国第一铅笔股份有限公司2006年度的财务数据未经会计师事务所审计，与经审计后的财务数据可能存在差异，请投资者注意投资风险。公司2006年年度报告定于2007年4月25日公布。
单位：人民币万元
2006年 2005年
主营业务收入 416575.97 293571.15
主营业务利润 37996.51 29702.08
利润总额 13520.45 7227.59
净利润 6133.32 3349.36
总资产 178491.83 160737.65
净资产 56935.20 50800.94
每股收益(元) 0.2436 0.1330
每股净资产(元) 2.2613 2.0177
【2007-02-04】
第一铅笔:1931万股有限售条件的A股于8日流通
(600612)"第一铅笔"公布有限售条件的流通A股上市公告
中国第一铅笔股份有限公司本次有限售条件的流通A股19311992股将于2007年2月8日起上市流通。
【2007-01-09】
第一铅笔(600612)老凤祥入围"首饰100强"
国际著名的珠宝首饰业测评机构“蒙代尔独立评选委员会”近日公布最新国际排行榜，第一铅笔（600612）创牌达159年的申城银楼“老凤祥”力克群雄，首度入围“全球珠宝首饰100强”，成为该项国际测评创始以来，中国内地珠宝首饰业中首次荣膺该项殊荣的唯一品牌。（李玉亭）
【2006-12-15】
第一铅笔重点发展老凤祥高毛利产品
该公司正逐步调整老凤祥产品结构，加大镶嵌和珠宝业务比重
金银饰品是第一铅笔（600612）除笔类制造外的另一大主营业务。该公司旗下老凤祥拥有完整的一体化科研、设计、营销产业链，销售的产品100%属于自有品牌。在近年金银消费品增长快速的形势下，第一铅笔计划通过增加产品附加值、拓展现有市场等方式，使公司金银饰品业务得到进一步发展。
金银消费增长迅速
在我国经济快速发展的刺激下，我国金银珠宝的消费量呈现出快速增长的态势。2005 年我国已成为世界上最大的铂金消费国，消费量占全球总量的44％；我国是亚洲最大、世界第二的钻石市场，年消费钻石达12亿美元；我国还是世界上第三大黄金消费国，2005年黄金首饰需求达到253吨左右；同时我国还是世界上最大的玉石和翡翠消费市场。
自2003年中国经济发展达到消费升级阶段后，2005年中国黄金和珠宝零售额增长17%，销售额突破1400亿元。根据中国宝玉石协会的预测，由于消费结构升级、价格上涨以及第三次人口高峰带来的22岁以上适婚消费人群逐渐增加，未来五年中国金银珠宝行业的销售额将以每年高于10%的速度继续增长。金银珠宝业商会预测，中国的铂金、黄金、翡翠、钻石等珠宝消费未来五年将保持年均15％的增长势头。
重点发展高附加值产品
在老凤祥的黄金、铂金、镶嵌首饰、珠宝产品中，黄金产品的毛利率最低，为12%，但却占据了老凤祥销售收入的半壁江山；镶嵌首饰的毛利率最高，达到40%，占销售收入的25%；铂金和珠宝产品的毛利率分别为25%和30%，但珠宝产品仅占销售总收入的3%，铂金销售占21%。
为了寻求高毛利产品的增长，第一铅笔一方面正在逐步调整老凤祥的产品结构，加大镶嵌和珠宝业务的比重，在城隍店的二楼进行高档珠宝销售；另一方面，通过精湛的技术设计工艺增加产品的附加值。据了解，近年来，第一铅笔开展了“明师育高徒”活动，培养和吸引了大量设计人才，确保从产品设计和工艺技术上紧跟时代潮流。目前公司已经拥有了一支强大的设计队伍，包括中国最年轻的国家级工艺美术大师、中国第一位国际获奖设计师、6位上海工艺美术大师。
此外，第一铅笔还计划与外资品牌进行合作，提高公司产品设计能力和附加值，公司正在与意大利品牌米罗娜就相互作为独家代销商以及进行生产和设计合作事项进行洽谈，与其他一些国外大品牌的合作也在洽谈之中。
强化市场拓展
批发业务是老凤祥利润的重要贡献力量，批发业务主要指加盟的专卖店、店中店和批发商的销售，2006年批发业务在老凤祥净利润贡献中占据一半的份额。依靠批发业务的发展，公司市场渗透率加强，2005年公司年消耗黄金12吨，占据黄金首饰消费市场10%的份额。公司销售渗透到27省市、覆盖中国87%的市场。业内人士认为，在第一铅笔资金有限、设计能力突出的情况下，批发业务的发展可以最大限度地加快公司品牌的市场渗透能力，同时获得较高的收益率，预计今后公司还将在发展银楼的基础上继续加大批发业务的发展，以保持公司业绩的高速发展。
据了解，第一铅笔计划至2010年，将自营银楼和专卖店的数量在目前150余家的基础上再增加100-150家，全国网点从现在1000余家的基础上发展到2000余家，并依托上海，建立以陕西为中心的西北市场、以济南为中心的山东市场、以北京为龙头的北方市场的全国营销网络。从业务模式上形成在实体店面销售基础上发展电子商务、电视直销、会议营销模式，构建立体营销系统。第一铅笔曾表示，到2010年将力争把老凤祥的总销售额在2005年30亿元的基础上翻番，同时自2010年起公司将在已注册老凤祥商标的20多个国家建立银楼，使老凤祥成为国际品牌。
第一铅笔昨日收盘价8.32元，涨10.05%。
【2006-08-11】
G中铅抗辩成功税率降低23.86%
【本报讯】G中铅、中铅B股（600612、900905）今日就输美产品税率降低事宜发布公告。
公告称，公司近日接到受聘美国律师通知，经过公司及律师的抗辩，美国商务部对此前已公布的2004年度公司输美铅笔反倾销（复审）终裁税率作出修正。美国商务部重新裁定公司2004年度执行的单独税率为2.76％。这一修正后的单独税率比公司于2006年7月22日披露的美国商务部所公布的26.62％的终裁税率降低了23.86％，在全国所有应诉企业中这是最低的税率。中国其他未应诉铅笔出口企业仍维持114.9％的普遍性税率。
【2006-08-11】
G中铅(600612)反倾销抗辩成功
2004年度执行单独税率由26.62%降至2.76%
G中铅针对美商务部确定的高反倾销税率抗辩取得成功，税率由此降低了23.86％。
G中铅今日披露，公司近日接到受聘美国律师的通知，经过公司及律师抗辩，美国商务部对此前已公布的2004年度G中铅输美铅笔反倾销（复审）终裁税率作出修正，重新裁定公司2004年度执行的单独税率为2.76%。
这一修正后的单独税率比G中铅2006年7月22日披露的美国商务部所公布的26.62%的终裁税率降低了23.86%，在全国所有应诉企业中这是最低的税率。中国其他未应诉铅笔出口企业仍维持114.9%的普遍性税率。
G中铅表示，修正后的2.76%单独税率将会有助于推动公司今后对美国地区的铅笔出口贸易。统计显示，G中铅2004年对美铅笔出口创汇628万美元，2005年对美铅笔出口创汇743万美元。虽然，G中铅2004年输美铅笔反倾销税率经抗辩后降至2.76％，但是与2003年度G中铅执行的税率相比还是提高了2.61％。
事实上，G中铅在美遭遇反倾销诉讼已有些年头。1994年，美国铅笔制造企业曾对G中铅输美铅笔提起反倾销诉讼，后经G中铅据理力争，取得胜诉。5年后，美国商务部又受理国内铅笔制造企业针对G中铅提起的反倾销诉讼。1999年度，美国对G中铅征收的铅笔反倾销单独税率由8.66%提高到53.65%。
之后的几年里，在G中铅的有效抗辩和律师的不懈努力下，该税率从53.65%降为2000年度的11.39%，再到2001年度的6.32%。
【2006-07-30】
G中铅06年中期财务指标:每股收益0.118元
(600612、900905)“G中铅、中铅B股”2006年中期主要财务指标
单位：人民币元
本报告期末 上年度期末
总资产 1,761,920,104.80 1,607,376,539.01
股东权益(不含少数股东权益) 537,813,566.90 508,009,404.66
每股净资产 2.136 2.018
调整后的每股净资产 2.070 1.954
报告期(1-6月) 上年同期
主营业务收入 2,469,912,855.90 1,517,492,437.88
净利润 29,804,162.24 16,933,686.21
扣除非经常性损益的净利润 27,333,338.96 16,746,198.93
每股收益 0.118 0.067
净资产收益率(%) 5.542 3.508
经营活动产生的现金流量净额 111,967,707.70 49,417,973.87
【2006-07-24】
G中铅(600612)抗辩美国反倾销终裁
G铅笔(600612) 接到受聘律师通知，日前美国商务部正式公布了2004年度中国输美铅笔反倾销案(复审)终裁结果，裁定公司执行的单独税率为26.62%。同时，G铅笔律师已注意到美国商务部在计算倾销税率过程中出现的错误，目前正在进行抗辩。一旦抗辩成功，公司执行的单独税率有望明显下降。
G铅笔表示，此税赋由进口商承担，但对公司今后的铅笔出口有可能产生影响。2003年度公司执行的税率为0.15%。公司2004年及2005年对美铅笔出口创汇分别为628万美元及743万美元。
【2006-07-14】
G中铅预计上半年净利润同比增长70%以上
G中铅(600612)预计2006年上半年净利润比2005年同期增长70%以上。
【2006-07-14】
G中铅(600612)预计上半年净利润同比增长70%以上
G中铅(600612、900905)预计上半年净利润同比增长70%以上；
【2006-07-13】
G中铅(600612):预计上半年净利润同比增70%以上
经中国第一铅笔股份有限公司初步测算，预计2006年上半年净利润比2005年同期增长70%以上(上年同期净利润为16933686.21元)，具体数据公司将在2006年7月29日披露的2006年中期报告中详细披露。
【2006-06-22】
"老凤祥"品牌一年增值4亿多
由世界品牌实验室和世界经理人周刊联合主办的世界品牌大会于2006年6月16日在北京人民大会堂举行，世界经理人首席执行官丁海森和Stephen Woolgar教授在会上发布了2006年《中国500最具价值品牌》排行榜，G中铅（600612）旗下上海老凤祥有限公司的“老凤祥”品牌以价值20.38亿元人民币名列该榜第293名。
上海地区轻工行业上榜品牌共有16个，“老凤祥”名列其中的第4位，居上海地区所有上榜品牌的第25位。
世界品牌实验室是一家国际化、专业化的品牌研究机构，其专家和顾问来自美国哈佛大学、耶鲁大学、麻省理工学院等世界顶级学府，其研究成果已经成为许多企业无形资产评估的重要依据，其对品牌价值的评估具有很高的权威性。
G中铅旗下的“老凤祥”品牌2005年的评估价值为16.05亿元人民币，通过一年来的运作，公司经济效益快速增长，品牌的无形资产、知名度、满意度、影响力和价值有了显著的提升，较去年增值4.33亿元，公司在品牌建设之路上又迈出了扎实的一大步。
