☆行业分析☆ ◇港澳资讯600835 更新日期：2008-04-25◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.行业地位】、【2.行业研究】
【所处行业】：工业企业集团
【1.行业地位】
【截至日期】：2008-03-31
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜(亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000862｜银星能源｜ 2.36｜ 1.70｜ 12.60｜14｜ 0.83｜29｜1260.7｜ 1｜
｜600862｜*ST通科 ｜ 2.38｜ 1.35｜ 10.52｜19｜ 1.19｜24｜260.44｜ 2｜
｜002009｜天奇股份｜ 2.21｜ 1.53｜ 11.85｜16｜ 2.61｜12｜246.36｜ 3｜
｜002147｜方圆支承｜ 0.94｜ 0.24｜ 4.09｜36｜ 0.82｜30｜167.10｜ 4｜
｜600458｜时代新材｜ 2.04｜ 1.09｜ 9.09｜23｜ 2.08｜15｜149.80｜ 5｜
｜000678｜襄阳轴承｜ 3.01｜ 2.17｜ 7.39｜30｜ 1.51｜19｜ 81.34｜ 6｜
｜002050｜三花股份｜ 1.13｜ 0.69｜ 8.59｜24｜ 2.62｜11｜ 77.79｜ 7｜
｜600835｜上海机电｜ 8.52｜ 2.69｜ 99.25｜ 1｜ 23.16｜ 1｜ 47.49｜ 8｜
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｜600765｜力源液压｜ 1.79｜ 0.45｜ 22.75｜ 7｜ 3.47｜ 7｜ 41.40｜ 9｜
｜600243｜青海华鼎｜ 1.87｜ 0.96｜ 11.66｜17｜ 2.22｜14｜ 39.96｜10｜
｜002026｜山东威达｜ 1.35｜ 0.91｜ 6.03｜33｜ 0.73｜33｜ 35.97｜11｜
｜002101｜广东鸿图｜ 0.67｜ 0.27｜ 6.15｜32｜ 1.15｜25｜ 35.13｜12｜
｜600290｜华仪电气｜ 2.44｜ 1.07｜ 9.43｜21｜ 1.69｜18｜ 33.08｜13｜
｜600592｜龙溪股份｜ 1.50｜ 0.90｜ 10.18｜20｜ 1.71｜17｜ 31.18｜14｜
｜600499｜科达机电｜ 1.49｜ 1.13｜ 12.94｜12｜ 3.00｜ 9｜ 20.15｜15｜
｜002006｜精工科技｜ 0.96｜ 0.56｜ 11.54｜18｜ 1.21｜23｜ 13.38｜16｜
｜002209｜ 达意隆 ｜ 1.14｜ 0.23｜ 6.72｜31｜ 1.04｜27｜ 10.35｜17｜
｜002046｜轴研科技｜ 0.97｜ 0.64｜ 3.87｜37｜ 0.52｜35｜ ｜18｜
｜600346｜ 大橡塑 ｜ 1.05｜ 0.55｜ 7.80｜27｜ 1.25｜22｜ ｜19｜
｜000530｜大冷股份｜ 3.50｜ 1.58｜ 25.15｜ 6｜ 3.65｜ 6｜ ｜20｜
｜600416｜湘电股份｜ 2.35｜ 1.52｜ 41.90｜ 4｜ 5.37｜ 4｜ ｜21｜
｜002031｜巨轮股份｜ 2.43｜ 1.03｜ 12.62｜13｜ 0.80｜31｜ ｜22｜
｜000777｜中核科技｜ 1.68｜ 0.89｜ 7.39｜29｜ 1.37｜20｜ ｜23｜
｜600566｜洪城股份｜ 1.06｜ 0.75｜ 8.14｜26｜ 0.38｜36｜ ｜24｜
｜000666｜经纬纺机｜ 6.04｜ 2.27｜ 65.11｜ 3｜ 9.84｜ 3｜ ｜25｜
｜600558｜ 大西洋 ｜ 1.20｜ 0.68｜ 13.97｜11｜ 5.19｜ 5｜ ｜26｜
｜002196｜方正电机｜ 0.77｜ 0.20｜ 5.48｜34｜ 1.05｜26｜ ｜27｜
｜600343｜航天动力｜ 1.85｜ 1.33｜ 8.52｜25｜ 0.74｜32｜ ｜28｜
｜000410｜沈阳机床｜ 5.45｜ 3.03｜ 73.62｜ 2｜ 14.56｜ 2｜ ｜29｜
｜601002｜晋亿实业｜ 7.38｜ 3.01｜ 28.35｜ 5｜ 3.12｜ 8｜ ｜30｜
｜000595｜西北轴承｜ 2.17｜ 1.26｜ 9.35｜22｜ 1.28｜21｜ ｜31｜
｜000811｜烟台冰轮｜ 1.75｜ 1.00｜ 15.07｜10｜ 2.46｜13｜ ｜32｜
｜002214｜大立科技｜ 1.00｜ 0.20｜ 4.30｜35｜ 0.37｜37｜ ｜33｜
｜600302｜标准股份｜ 3.46｜ 1.83｜ 16.24｜ 9｜ 2.64｜10｜ ｜34｜
｜600435｜中兵光电｜ 1.44｜ 0.95｜ 7.63｜28｜ 0.64｜34｜ ｜35｜
｜600860｜北人股份｜ 4.22｜ 1.20｜ 22.27｜ 8｜ 1.77｜16｜ ｜36｜
｜600701｜工大高新｜ 4.99｜ 3.84｜ 12.54｜15｜ 0.97｜28｜ ｜37｜
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｜与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 上海机电 ｜ 8.52｜ 2.69｜ 99.25｜ 1｜ 23.16｜ 1｜ 47.49｜ 8｜
｜ 行业平均 ｜ 2.45｜ 1.23｜ 17.57｜ ｜ 2.95｜ ｜-310.0｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜248.07｜117.99｜464.87｜ ｜ 686.27｜ ｜-115.3｜ ｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截至日期】：2007-12-31
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜(亿元) ｜名｜增长率｜名｜
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｜600290｜华仪电气｜ 2.44｜ 0.97｜ 8.52｜36｜ 7.29｜25｜1701.3｜ 1｜
｜000777｜中核科技｜ 1.68｜ 0.89｜ 7.67｜40｜ 4.37｜35｜1521.1｜ 2｜
｜000862｜银星能源｜ 2.36｜ 1.70｜ 12.27｜24｜ 3.44｜43｜599.49｜ 3｜
｜600843｜上工申贝｜ 4.49｜ 1.18｜ 23.80｜11｜ 25.38｜ 9｜326.52｜ 4｜
｜600862｜*ST通科 ｜ 2.38｜ 1.22｜ 10.77｜28｜ 4.55｜34｜210.88｜ 5｜
｜600806｜昆明机床｜ 4.25｜ 1.32｜ 17.79｜14｜ 13.02｜14｜147.77｜ 6｜
｜000595｜西北轴承｜ 2.17｜ 1.26｜ 9.29｜34｜ 5.20｜30｜135.03｜ 7｜
｜600610｜S*ST中纺｜ 3.57｜ 0.26｜ 5.08｜47｜ 1.38｜51｜134.85｜ 8｜
｜002147｜方圆支承｜ 0.94｜ 0.24｜ 3.75｜50｜ 2.56｜46｜114.93｜ 9｜
｜000678｜襄阳轴承｜ 3.01｜ 2.17｜ 8.06｜38｜ 3.92｜39｜110.25｜10｜
｜600860｜北人股份｜ 4.22｜ 1.20｜ 22.17｜12｜ 10.72｜18｜109.00｜11｜
｜600619｜海立股份｜ 4.57｜ 1.52｜ 53.06｜ 5｜ 48.12｜ 5｜102.48｜12｜
｜600499｜科达机电｜ 1.49｜ 1.13｜ 12.15｜26｜ 12.64｜16｜ 99.61｜13｜
｜600243｜青海华鼎｜ 1.87｜ 0.96｜ 12.21｜25｜ 8.59｜22｜ 95.47｜14｜
｜600582｜天地科技｜ 3.37｜ 1.14｜ 39.96｜ 6｜ 32.87｜ 6｜ 84.79｜15｜
｜000837｜秦川发展｜ 2.32｜ 1.70｜ 13.46｜21｜ 8.46｜23｜ 74.72｜16｜
｜600343｜航天动力｜ 1.85｜ 1.33｜ 9.70｜32｜ 3.89｜40｜ 66.07｜17｜
｜002214｜大立科技｜ 0.75｜ ｜ 2.87｜51｜ 1.82｜50｜ 64.58｜18｜
｜002009｜天奇股份｜ 1.11｜ 0.76｜ 11.12｜27｜ 4.31｜36｜ 52.89｜19｜
｜600558｜ 大西洋 ｜ 1.20｜ 0.68｜ 14.07｜19｜ 16.40｜11｜ 51.19｜20｜
｜600458｜时代新材｜ 2.04｜ 1.09｜ 8.55｜35｜ 7.13｜26｜ 46.63｜21｜
｜600835｜上海机电｜ 8.52｜ 2.69｜100.26｜ 2｜ 91.86｜ 2｜ 44.88｜22｜
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｜600765｜力源液压｜ 1.79｜ 0.45｜ 21.82｜13｜ 14.27｜13｜ 38.14｜23｜
｜002006｜精工科技｜ 0.96｜ 0.56｜ 10.54｜29｜ 4.97｜31｜ 34.92｜24｜
｜000811｜烟台冰轮｜ 1.75｜ 1.00｜ 14.41｜16｜ 10.29｜19｜ 31.88｜25｜
｜002196｜方正电机｜ 0.77｜ 0.16｜ 5.88｜45｜ 4.13｜38｜ 31.45｜26｜
｜002031｜巨轮股份｜ 2.41｜ 1.01｜ 12.35｜22｜ 3.16｜44｜ 30.86｜27｜
｜600560｜金自天正｜ 0.99｜ 0.61｜ 13.73｜20｜ 5.21｜29｜ 29.46｜28｜
｜600346｜ 大橡塑 ｜ 1.05｜ 0.55｜ 7.65｜41｜ 4.65｜33｜ 27.98｜29｜
｜002026｜山东威达｜ 1.35｜ 0.91｜ 6.16｜43｜ 3.63｜41｜ 26.10｜30｜
｜600592｜龙溪股份｜ 1.50｜ 0.67｜ 10.16｜31｜ 5.78｜27｜ 24.13｜31｜
｜002209｜ 达意隆 ｜ 0.85｜ ｜ 5.52｜46｜ 3.54｜42｜ 22.05｜32｜
｜600302｜标准股份｜ 3.46｜ 1.78｜ 16.15｜15｜ 12.46｜17｜ 18.79｜33｜
｜000039｜中集集团｜ 26.62｜ 9.32｜403.92｜ 1｜ 487.61｜ 1｜ 12.22｜34｜
｜600566｜洪城股份｜ 1.06｜ 0.75｜ 8.02｜39｜ 2.19｜49｜ 11.81｜35｜
｜002046｜轴研科技｜ 0.97｜ 0.64｜ 3.93｜49｜ 2.25｜48｜ 11.78｜36｜
｜002050｜三花股份｜ 1.13｜ 0.69｜ 8.40｜37｜ 8.07｜24｜ 6.43｜37｜
｜600848｜自仪股份｜ 3.99｜ 1.44｜ 9.56｜33｜ 10.03｜20｜ 3.13｜38｜
｜000530｜大冷股份｜ 3.50｜ 1.58｜ 25.83｜ 9｜ 16.54｜10｜ 2.32｜39｜
｜002101｜广东鸿图｜ 0.67｜ 0.27｜ 6.06｜44｜ 4.81｜32｜ ｜40｜
｜000821｜京山轻机｜ 3.45｜ 2.73｜ 14.11｜17｜ 5.33｜28｜ ｜41｜
｜000404｜华意压缩｜ 3.25｜ 1.75｜ 24.10｜10｜ 26.63｜ 7｜ ｜42｜
｜600416｜湘电股份｜ 2.35｜ 1.52｜ 36.10｜ 7｜ 26.55｜ 8｜ ｜43｜
｜000666｜经纬纺机｜ 6.04｜ 2.27｜ 63.86｜ 4｜ 54.33｜ 4｜ ｜44｜
｜000893｜广州冷机｜ 2.22｜ 0.88｜ 14.09｜18｜ 14.70｜12｜ ｜45｜
｜000410｜沈阳机床｜ 5.45｜ 3.01｜ 73.26｜ 3｜ 58.83｜ 3｜ ｜46｜
｜601002｜晋亿实业｜ 7.38｜ 2.10｜ 27.07｜ 8｜ 12.77｜15｜ ｜47｜
｜600701｜工大高新｜ 4.99｜ 3.49｜ 12.34｜23｜ 4.29｜37｜ ｜48｜
｜600604｜*ST二纺 ｜ 5.66｜ 1.24｜ 10.20｜30｜ 9.25｜21｜ ｜49｜
｜ ｜ 机 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜600435｜中兵光电｜ 1.44｜ 0.95｜ 7.53｜42｜ 2.97｜45｜ ｜50｜
｜600520｜三佳科技｜ 1.13｜ 0.66｜ 4.46｜48｜ 2.54｜47｜ ｜51｜
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｜与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 上海机电 ｜ 8.52｜ 2.69｜100.26｜ 2｜ 91.86｜ 2｜ 44.88｜22｜
｜ 行业平均 ｜ 3.11｜ 1.34｜ 25.17｜ ｜ 22.35｜ ｜ 90.31｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜173.67｜100.71｜ 298.3｜ ｜ 311.06｜ ｜-50.31｜ ｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【二级市场表现】截至日期：2008-04-25
┌────┬────┬────┬─────┬─────────┐
｜统计区间｜累计涨 ｜振幅(%) ｜同期大盘累｜行业平均涨跌幅(%) ｜
｜ ｜跌幅(%) ｜ ｜计涨跌幅 ｜ ｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1周 ｜8.42 ｜17.24 ｜13.83 ｜17.32 ｜
｜1个月 ｜-19.54 ｜31.54 ｜-1.28 ｜-12.06 ｜
｜3个月 ｜-42.90 ｜53.99 ｜-24.75 ｜-37.04 ｜
｜6个月 ｜-27.95 ｜68.13 ｜-35.58 ｜-28.49 ｜
｜年初至今｜-35.35 ｜61.13 ｜-31.90 ｜-34.51 ｜
｜1年 ｜-0.05 ｜120.91 ｜-4.30 ｜13.89 ｜
└────┴────┴────┴─────┴─────────┘
【2.行业研究】
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜ 主 题 ｜通信设备:关注尽早推全业务运营方案问题 ｜文章日期｜2008-01-02｜
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
｜ 内 容 ｜ 国务院通过新一代宽带无线通信技术专项实施方案，虽然重点在｜
｜ ｜B3G/4G，但TD的后期演进将会是核心之一，意味着TD产业将得到更全｜
｜ ｜面的支持。 ｜
｜ ｜ 新一代宽带无线通信技术专项实施方案主要涉及技术研发和产业｜
｜ ｜发展方面的支持政策，实施过程将会使相关科研机构和相关企业获得｜
｜ ｜资金及政策方面的积极支持，相关通信类上市公司如中兴通讯等将会｜
｜ ｜从中实质性获益。 ｜
｜ ｜ 发改委与信产部同时明确08年将尽快推出全业务运营方案，将对｜
｜ ｜电信行业产生重大影响。摇钱术智能财经终端 ｜
｜ ｜ 发改委与信产部近期相继表示将会在08年尽快推出全业务运营方｜
｜ ｜案。全业务运营资格获得将会带动运营商资本支出的增加，电信网通｜
｜ ｜的移动业务、中移动的宽带接入业务将会是未来资本支出的重点。 ｜
｜ ｜ 如果在3G牌照发放前先发放4张全业务牌照，未来电信重组与3G ｜
｜ ｜牌照之间的关联度将会下降，国资委主导的市场化重组或将成为主要｜
｜ ｜方式。不对称管制政策和号码可携带政策将会成为扶持运营商弱势业｜
｜ ｜务的主要手段，主导厂商业务面临竞争加剧风险。 ｜
｜ ｜ 信产部明确08年将推出"互联网视听节目服务管理规定"，"三网 ｜
｜ ｜融合"进程有望加快。顶点财经 ｜
｜ ｜ 信息产业部近期明确，将会同国家广电总局推出"互联网视听节 ｜
｜ ｜目服务管理规定"将会明确市场准入规则，电信运营商有望获得IPTV ｜
｜ ｜的运营资格，将会促进IPTV市场的启动，IPTV设备商和FTTH相关设备｜
｜ ｜商将会从中获益。 ｜
｜ ｜ 仍维持对通信设备行业的买入评级，重点关注龙头公司。 ｜
｜ ｜ 我们仍然维持前期报告中对通信设备行业的买入评级，看好明年｜
｜ ｜尤其是明年下半年电信行业的投资机会，建议在08年上半年积极建仓｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 建议买入有实质业绩支撑和成长相对明确的公司如中兴通讯（00｜
｜ ｜0063）、中天科技（600522）、亨通光电（600487）等。关注国脉科｜
｜ ｜技（002093）、三维通信（002115）、亿阳信通（600289）和烽火通｜
｜ ｜信（600498）等。 ｜
｜ ｜ 国务院通过新一代宽带无线通信技术专项实施方案，虽然重点在｜
｜ ｜B3G/LTE/4G，但具有自主知识产权的TD将会得到更全面的支持。 ｜
｜ ｜ 国务院通过新一代宽带无线移动通信技术专项实施方案26日国务｜
｜ ｜院原则通过新一代宽带无线移动通信网、水体污染控制与治理和重大｜
｜ ｜新药创制三个国家科技重大专项实施方案。新一代宽带无线移动通信｜
｜ ｜网是《国家中长期科学和技术发展规划纲要》确定的国家科技重大研｜
｜ ｜发专项之一，此次会议认为重大技术专项的实施方案已基本成熟，具｜
｜ ｜备了启动实施的条件，实施这一专项将大大提升我国无线移动通信的｜
｜ ｜综合竞争实力和创新能力。 ｜
｜ ｜ 实施方案获得国务院通过将有利促进TD产业链的发展。 ｜
｜ ｜ 新一代宽带无线移动通信技术主要指3G和后期的演进技术，虽然｜
｜ ｜重点在后期的演进技术，为了保护运营商及消费者的既有利益，移动｜
｜ ｜通信技术进步都遵守循序渐进的过程，4G技术是在3G技术的基础上进｜
｜ ｜行升级演进的。目前TD是唯一具有一定自主知识产权的3G标准，TD的｜
｜ ｜后期演进预计将会成为此次实施方案的核心。因此我们认为此次关于｜
｜ ｜新一代宽带无线移动通信技术专项研发方案的实施，将会直接促进具｜
｜ ｜有一定自主知识产权的TD-SCDMA产业的发展和后期演进技术的研发支｜
｜ ｜持力度。 ｜
｜ ｜ 同时我们认为国务院通过这个方案将会使TD产业的支持力度从部｜
｜ ｜委层面提升到国家层面，这将意味着TD产业链将会获得更广泛的支持｜
｜ ｜，这将有利促使国内的运营商如中移动和其它产业链的参与者加大TD｜
｜ ｜的相关投入，缩短TD产业链成熟的时间。 ｜
｜ ｜ 方案实施过程将会使相关科研机构和相关企业将获得资金及政策｜
｜ ｜方面的积极支持，相关上市公司将会从中获益。 ｜
｜ ｜ 明年开始将会实施这一重大技术专项，国家将会从科技投入、税｜
｜ ｜收激励、金融支持、政府采购、引进消化吸收再创新、创造和保护知｜
｜ ｜识产权、科技创新基地与平台等十个方面促进新一代移动宽带通信技｜
｜ ｜术的研发与产业化，进一步推动企业成为技术创新的主体。而我国移｜
｜ ｜动通信技术的研发目前以企业为主体，华为、中兴、大唐移动等作为｜
｜ ｜国内移动通信技术研发的主体，必然在后期移动通信技术的研发方面｜
｜ ｜获得国家多方面的政策。我们认为相关上市公司将会从中获益，主设｜
｜ ｜备提供商和配套的网管、测试厂商等将会从中获益，如中兴通讯、亿｜
｜ ｜阳信通和中创信测等。 ｜
｜ ｜ 发改委与信息产业部明确08年将尽快出台电信企业全业务经营方｜
｜ ｜案，对电信行业将会产生重大影响。 ｜
｜ ｜ 信息产业部明确将尽快推全业务运营方案。 ｜
｜ ｜ 中国信息产业部部长王旭东在2007年全国信息产业工作会议上表｜
｜ ｜示，要积极推动电信企业全业务经营方案尽快出台，优化市场竞争结｜
｜ ｜构。 ｜
｜ ｜ 所谓电信业的"全业务竞争"，即目前以移动业务为主导的运营商｜
｜ ｜如中国移动，可以从事固网业务；同时以固网为主的运营商如中国电｜
｜ ｜信及中国网通，也可从事移动业务。 ｜
｜ ｜ 发改委也明确尽快向运营商发全业务牌照，解决行业市场结构失｜
｜ ｜衡问题。 ｜
｜ ｜ 国家发改委主任马凯在12月9日在全国发展和改革工作会议闭幕 ｜
｜ ｜式上曾提出，2008年要抓紧研究电信企业全业务改革模式，尽快向运｜
｜ ｜营商发放全业务经营牌照。 ｜
｜ ｜ 国家发改委经济体制与管理研究所(下称"体改所")的最新研究报｜
｜ ｜告指出，希望发放全业务牌照来解决电信市场结构失衡问题。而全业｜
｜ ｜务牌照无需等待3G和电信重组。课题组报告建议，先对固网运营商发｜
｜ ｜放移动业务牌照，条件成熟后对移动运营商发放固网业务牌照，在电｜
｜ ｜信公司重组和3G牌照发放之前，实现主导运营商的全业务经营，同时｜
｜ ｜强化非对称管制政策，扶持各项业务的新进入者，尽快推出号码携带｜
｜ ｜等促进竞争的管制政策。 ｜
｜ ｜ 信息产业部观点与发改委的观点不谋而合，意味着国内将会尽快｜
｜ ｜向运营商发全业务牌照。发放全业务牌照后就意味着中国电信和中国｜
｜ ｜网通将会获得移动业务资格，中国移动获得固网业务的资格，而做这｜
｜ ｜些业务需要相应的网络进行支撑，而这将会刺激相关网络的投资。 ｜
｜ ｜ 中国电信和中国网通的移动网络如何获得，是通过自建，还是通｜
｜ ｜过重组方式获得中国联通的移动网络，这将是市场关注的核心。如果｜
｜ ｜自建移动网络，在没有发放3G牌照，同时在移动网络正在从2G/2.5G ｜
｜ ｜和3G方向演进的情况下，是建2.5G网络还是直接建3G网络也将是中国｜
｜ ｜电信和中国网通面临的决策，而不同的技术标准的选择也将会考量决｜
｜ ｜策者的智慧，CDMA2000技术在2.5G与3G过渡相对平滑，升级到3G成本｜
｜ ｜相对较低，但是GPRS和EDGE网络升级到WCDMA的成本会相对较高。 ｜
｜ ｜ 中国移动获得固网牌照后预计重点将会从事集团大客户业务的开｜
｜ ｜发和个人宽带接入业务的开发。未来在运营商获得全业务牌照后，重｜
｜ ｜点拓展的业务将会是全业务（宽带+移动+固话）的捆绑销售，中国移｜
｜ ｜动为了降低竞争对手的捆绑优势，预计将会从事个人宽带接入业务的｜
｜ ｜推广，本身没有铜缆接入资源的情况下，预计将会直接选择FTTH的技｜
｜ ｜术（虽然移动宽带接入技术带宽不断提高，但FTTH的无限带宽优势、｜
｜ ｜稳定性优势等将会是运营商宽带接入技术的首选）。中国移动获得固｜
｜ ｜网牌照业务后，预计将会加大光城域网和光纤接入网的建设，这将会｜
｜ ｜极大地带动光纤光缆的需求。 ｜
｜ ｜ 不对称管制和号码可携带将是重要的扶持新业务运营的主要政策｜
｜ ｜手段。 ｜
｜ ｜ 在运营商实现全业务运营架构后，各个运营商的新业务，如中国｜
｜ ｜电信和中国网通的移动业务，中国移动与中国联通的固网业务都成为｜
｜ ｜这些公司的新业务，而在开展新业务的同时将必然面对在位运营商强｜
｜ ｜大的网络与用户优势，如果不采取相关的政策，这些新业务的拓展难｜
｜ ｜度将会非常大，因此出台新的不对称管制政策将会是扶持新业务运营｜
｜ ｜的重要政策手段。我们预计将会在资费、移动网络漫游、结算政策方｜
｜ ｜面对新运营商（中国电信和中国网通）进行扶持，同时积极推动号码｜
｜ ｜可携带政策的出台，中国移动与中国联通将会面临实质性的竞争。如｜
｜ ｜果不重组，中国联通在移动市场不可能被视为弱势运营商得到不对称｜
｜ ｜管制政策的支持，只会是中国电信和中国网通更弱的移动业务将会成｜
｜ ｜为不对称管制政策的主要受益者。 ｜
｜ ｜ 如果先发放全业务牌照，电信重组采用市场化方式的可能性会较｜
｜ ｜大，电信重组与3G牌照发放的关联性将会变小。 ｜
｜ ｜ 如果率先向运营商发放全业务牌照，将意味着3G牌照与电信重组｜
｜ ｜的关联性将会下降，因为一旦发放全业务牌照，电信网通就已获得了｜
｜ ｜移动牌照，至于是3G牌照还是2G牌照并不是其关注的主要问题，移动｜
｜ ｜牌照才是核心。 ｜
｜ ｜ 过去主流观点分析认为电信重组将是3G牌照发放的前提，在运营｜
｜ ｜商获得全业务牌照后，重组问题将不再是信产部与发改委关注的焦点｜
｜ ｜，是否重组将成为企业自身和企业大股东国资委关心的问题，市场化｜
｜ ｜方式重组的可能性会较大，如果采用市场化的重组方式，重组时间可｜
｜ ｜能会进一步推迟。 ｜
｜ ｜ 互联网视听节目服务管理规定明年发布，"三网融合"进程加快，｜
｜ ｜IPTV市场有望启动，IPTV设备商和FTTH相关设备将会获益。 ｜
｜ ｜ 信息产业部部长王旭东27日近期说明经国务院同意，中国国家广｜
｜ ｜播电影电视总局和信息产业部2008年将联合发布互联网视听节目服务｜
｜ ｜管理规定，其中对市场准入等有明确说明。而互联网视听节目服务管｜
｜ ｜理规定出台，意味着"三网融合"迈出实质步伐，而IPTV和手机电视业｜
｜ ｜务的发展也会因此受到积极推动。过去因为部门条块分割管理的限制｜
｜ ｜，使国内IPTV业务发展未能得到规模发展，此次广电总局与信息产业｜
｜ ｜部的合作，推出相关市场准入条例，将会积极推动IPTV业务的发展，｜
｜ ｜对IPTV作了积极准备的固网运营商，预计在08年将会加大相关投入，｜
｜ ｜IPTV业务的推广将不仅直接带动IPTV设备的快速增长，同时将会带动｜
｜ ｜宽带接入设备如FTTx的快速增长。上市公司中中兴通讯和光纤光缆厂｜
｜ ｜商将会从中获益。 ｜
｜ ｜ 近期事件对行业与上市公司投资价值影响简析 ｜
｜ ｜ 1、近期事件对通信行业尤其是通信设备行业带来积极正面的影 ｜
｜ ｜响。运营商全业务运营资格的获得，将会推动运营商资本支出的较大｜
｜ ｜增长，移动设备、数据通信设备、光纤光缆等都会从中获益。TD产业｜
｜ ｜获得更全面的支持，TD设备提供商将会明显受益。互联网视听节目管｜
｜ ｜理出台将会积极推动"三网融合"的步伐，IPTV设备及光纤光缆市场将｜
｜ ｜会获得重要的驱动力。 ｜
｜ ｜ 2、如前期系列报告所分析的，一直捆扰中国电信业发展的不确 ｜
｜ ｜定性因素有望在2008年得到明确，未来面临的不确定性政策因素将会｜
｜ ｜逐步减少。TD发展预期明确、国内厂商提升国内移动通信设备份额、｜
｜ ｜光纤光缆市场将会持续快速增长、中国厂商提升全球市场份额都是相｜
｜ ｜对明确的事件，这些事件足以造好通信设备行业。我们仍坚持2008年｜
｜ ｜上半年将会是较好的建仓时机，08年下半年到09年将会进入收获期。｜
｜ ｜ 3、建议投资者介入有实质业绩支撑和预期相对明确的品种。如 ｜
｜ ｜移动主设备提供商和光纤光缆类的公司，避免不确定性相对较大的品｜
｜ ｜种。 ｜
｜ ｜ 4、主要跟踪上市公司业绩预测及评级。 ｜
└────┴──────────────────────────────┘
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｜ 主 题 ｜ 我国包装机械制造业过度依赖国外 ｜文章日期｜2004-03-24｜
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｜ 内 容 ｜ 我国包装机械制造业过度依赖国外 ｜
｜ ｜ ｜
｜ ｜ 记者在有关方面了解到，在包装工业快速发展的同时，我国大量｜
｜ ｜技术含量高的包装成套设备仍依靠进口；我国包装机械对国外高端技｜
｜ ｜术的过度依赖，已严重制约我国包装工业的持续、稳定发展。因此，｜
｜ ｜有关专家指出，不能再忽视包装机械对我国包装行业整体发展的负面｜
｜ ｜影响牞其落后状况亟待改观。 ｜
｜ ｜ 我国包装机械起步较晚，经过20多年的发展，我国包装机械已成｜
｜ ｜为机械工业中十大行业之一，为我国包装工业快速发展提供了有力的｜
｜ ｜保障，有些包装机械填补了国内空白，已能基本满足国内市场的需求｜
｜ ｜，部分产品还有出口。但在目前，我国包装机械出口额还不足总产值｜
｜ ｜的5％，进口额却与总产值大抵相当，与发达国家相去甚远。 ｜
｜ ｜ 我国包装机械制造业存在的问题是：一是缺乏宏观统筹规划；二｜
｜ ｜是缺乏资金投入，企业用于研究和开发的投资占销售额平均水平不到｜
｜ ｜1％；三是缺乏专业技术人员。 ｜
｜ ｜ 与发达国家相比，我国包装机械行业的产品和技术差距主要表现｜
｜ ｜在以下几个方面： ｜
｜ ｜ 从产品结构看，我国包装机械品种只有1300多种，配套数量少，｜
｜ ｜缺少高精度和大型化产品，不能满足市场需求；产品质量差距表现在｜
｜ ｜产品性能低、稳定性和可靠性差、外观造型不美观、表面处理粗糙、｜
｜ ｜许多元器件质量差、寿命短、可靠性低，影响了整体产品的质量；从｜
｜ ｜企业状况看，国内包装机械行业缺少龙头企业，生产规模大、产品档｜
｜ ｜次高的企业 不多；从产品开发看，我国还基本停留在测试仿制阶段 ｜
｜ ｜，自行开发能力弱，缺少科研生产中试基地，科研经费仅占销售额的｜
｜ ｜1％，而国外高达 8％～10％。 ｜
｜ ｜ 我国包装机械的技术水平从整体看比先进国家的技术水平落后20｜
｜ ｜年，在产品的开发、性能、质量、可靠性、服务等方面的竞争中处于｜
｜ ｜劣势。 ｜
｜ ｜ 据业内有关专家预计，2005年我国包装机械产量将增加到67万台｜
｜ ｜( 套)，到2010年将增至93万台 (套)。但是，仅靠增加资金投入、扩｜
｜ ｜大生产规模的粗放式经营已不能满足形势发展的需要，我国的包装生｜
｜ ｜产已进入调整产品结构、提高开发能力的新时期。技术升级、产品换｜
｜ ｜代、经营管理是行业发展的重要课题。有关方面建议--- ｜
｜ ｜ 在产品结构上，应以市场为导向，改变目前以低技术含量为主、｜
｜ ｜低水平竞争的状况，淘汰一批低效高耗、低档次低附加值、劳动密集｜
｜ ｜型的产品，努力开发生产高效低耗、产销对路的大型成套设备和高新｜
｜ ｜技术产品。 ｜
｜ ｜ 在包装功能上，工农业产品要趋向精致化与多元化，包装机械产｜
｜ ｜品要朝着产品多功能与单一高速的两极化方向发展；对于糖果包装就｜
｜ ｜需要枕式的、异形的、联体的，这样的产品则要求在一台包装机上完｜
｜ ｜成系列产品包装。 ｜
｜ ｜ 在技术性能上，要将其他领域的先进技术应用在包装机械上，如｜
｜ ｜机电一体化技术、热管技术、远距离遥控技术、自动柔性补偿技术等｜
｜ ｜，使产品技术性能大幅度提高。 ｜
｜ ｜ 在生产制造上，专业化生产已成为趋势。国际包装机械厂商都十｜
｜ ｜分重视包装机械与整个包装系统的通用能力，一些通用标准件不再由｜
｜ ｜包装机械厂生产，某些特殊的零部件则由高度专用化的生产厂家生产｜
｜ ｜，而真正的包装机械厂在某种意义上是组装厂。 ｜
｜ ｜ 有关专家指出，在软环境方面，我国包装机械应该从以下方面努｜
｜ ｜力： ｜
｜ ｜ 加强宏观指导与行业协调。根据我国包装行业的发展状况，合理｜
｜ ｜引进先进设备，加快消化吸收进程。对于市场需求大、技术难度大的｜
｜ ｜包装机械设备，集中行业优势力量，走产、学、研结合的道路，有组｜
｜ ｜织、有针对性地进行消化吸收、科研攻关，开发出拥有知识产权的包｜
｜ ｜装机械，打破国外的技术垄断，加速提升我国包装的技术水平与自给｜
｜ ｜能力。 ｜
｜ ｜ 国家在政策与资金上给予支持。对于包装机械的重点项目，争取｜
｜ ｜国家在政策与资金上给予支持，以调动包装机械骨干企业研发新产品｜
｜ ｜的积极性。通过研发过程，扶持一批具有创新精神的包装机械骨干企｜
｜ ｜业，培养起我国自己的专业设计队伍，创出具有中国特色的包装机械｜
｜ ｜名牌产品。 ｜
｜ ｜ 调整产业结构，提高生产集中度，促进专业化、系列化生产，提｜
｜ ｜高产品质量和对市场的适应能力；加快创新体系的建立，尽快形成企｜
｜ ｜业的自我开发能力。在行业内大力推广使用CAD／CAM技术，把我国的｜
｜ ｜包装机械产品做精、做细、做专、做强。 ｜
｜ ｜ 强化管理，打破行业、部门界限，树立全局观念，进行组织结构｜
｜ ｜优化组合，实现行业资产优化配置，形成优势互补、分工合作、共同｜
｜ ｜发展的新格局，合力面对国际市场的激烈竞争。 ｜
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★本栏包括【1.行业地位】、【2.行业研究】
【所处行业】：工业企业集团
【1.行业地位】
【截至日期】：2008-03-31
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｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜(亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000862｜银星能源｜ 2.36｜ 1.70｜ 12.60｜14｜ 0.83｜29｜1260.7｜ 1｜
｜600862｜*ST通科 ｜ 2.38｜ 1.35｜ 10.52｜19｜ 1.19｜24｜260.44｜ 2｜
｜002009｜天奇股份｜ 2.21｜ 1.53｜ 11.85｜16｜ 2.61｜12｜246.36｜ 3｜
｜002147｜方圆支承｜ 0.94｜ 0.24｜ 4.09｜36｜ 0.82｜30｜167.10｜ 4｜
｜600458｜时代新材｜ 2.04｜ 1.09｜ 9.09｜23｜ 2.08｜15｜149.80｜ 5｜
｜000678｜襄阳轴承｜ 3.01｜ 2.17｜ 7.39｜30｜ 1.51｜19｜ 81.34｜ 6｜
｜002050｜三花股份｜ 1.13｜ 0.69｜ 8.59｜24｜ 2.62｜11｜ 77.79｜ 7｜
｜600835｜上海机电｜ 8.52｜ 2.69｜ 99.25｜ 1｜ 23.16｜ 1｜ 47.49｜ 8｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600765｜力源液压｜ 1.79｜ 0.45｜ 22.75｜ 7｜ 3.47｜ 7｜ 41.40｜ 9｜
｜600243｜青海华鼎｜ 1.87｜ 0.96｜ 11.66｜17｜ 2.22｜14｜ 39.96｜10｜
｜002026｜山东威达｜ 1.35｜ 0.91｜ 6.03｜33｜ 0.73｜33｜ 35.97｜11｜
｜002101｜广东鸿图｜ 0.67｜ 0.27｜ 6.15｜32｜ 1.15｜25｜ 35.13｜12｜
｜600290｜华仪电气｜ 2.44｜ 1.07｜ 9.43｜21｜ 1.69｜18｜ 33.08｜13｜
｜600592｜龙溪股份｜ 1.50｜ 0.90｜ 10.18｜20｜ 1.71｜17｜ 31.18｜14｜
｜600499｜科达机电｜ 1.49｜ 1.13｜ 12.94｜12｜ 3.00｜ 9｜ 20.15｜15｜
｜002006｜精工科技｜ 0.96｜ 0.56｜ 11.54｜18｜ 1.21｜23｜ 13.38｜16｜
｜002209｜ 达意隆 ｜ 1.14｜ 0.23｜ 6.72｜31｜ 1.04｜27｜ 10.35｜17｜
｜002046｜轴研科技｜ 0.97｜ 0.64｜ 3.87｜37｜ 0.52｜35｜ ｜18｜
｜600346｜ 大橡塑 ｜ 1.05｜ 0.55｜ 7.80｜27｜ 1.25｜22｜ ｜19｜
｜000530｜大冷股份｜ 3.50｜ 1.58｜ 25.15｜ 6｜ 3.65｜ 6｜ ｜20｜
｜600416｜湘电股份｜ 2.35｜ 1.52｜ 41.90｜ 4｜ 5.37｜ 4｜ ｜21｜
｜002031｜巨轮股份｜ 2.43｜ 1.03｜ 12.62｜13｜ 0.80｜31｜ ｜22｜
｜000777｜中核科技｜ 1.68｜ 0.89｜ 7.39｜29｜ 1.37｜20｜ ｜23｜
｜600566｜洪城股份｜ 1.06｜ 0.75｜ 8.14｜26｜ 0.38｜36｜ ｜24｜
｜000666｜经纬纺机｜ 6.04｜ 2.27｜ 65.11｜ 3｜ 9.84｜ 3｜ ｜25｜
｜600558｜ 大西洋 ｜ 1.20｜ 0.68｜ 13.97｜11｜ 5.19｜ 5｜ ｜26｜
｜002196｜方正电机｜ 0.77｜ 0.20｜ 5.48｜34｜ 1.05｜26｜ ｜27｜
｜600343｜航天动力｜ 1.85｜ 1.33｜ 8.52｜25｜ 0.74｜32｜ ｜28｜
｜000410｜沈阳机床｜ 5.45｜ 3.03｜ 73.62｜ 2｜ 14.56｜ 2｜ ｜29｜
｜601002｜晋亿实业｜ 7.38｜ 3.01｜ 28.35｜ 5｜ 3.12｜ 8｜ ｜30｜
｜000595｜西北轴承｜ 2.17｜ 1.26｜ 9.35｜22｜ 1.28｜21｜ ｜31｜
｜000811｜烟台冰轮｜ 1.75｜ 1.00｜ 15.07｜10｜ 2.46｜13｜ ｜32｜
｜002214｜大立科技｜ 1.00｜ 0.20｜ 4.30｜35｜ 0.37｜37｜ ｜33｜
｜600302｜标准股份｜ 3.46｜ 1.83｜ 16.24｜ 9｜ 2.64｜10｜ ｜34｜
｜600435｜中兵光电｜ 1.44｜ 0.95｜ 7.63｜28｜ 0.64｜34｜ ｜35｜
｜600860｜北人股份｜ 4.22｜ 1.20｜ 22.27｜ 8｜ 1.77｜16｜ ｜36｜
｜600701｜工大高新｜ 4.99｜ 3.84｜ 12.54｜15｜ 0.97｜28｜ ｜37｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 上海机电 ｜ 8.52｜ 2.69｜ 99.25｜ 1｜ 23.16｜ 1｜ 47.49｜ 8｜
｜ 行业平均 ｜ 2.45｜ 1.23｜ 17.57｜ ｜ 2.95｜ ｜-310.0｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜248.07｜117.99｜464.87｜ ｜ 686.27｜ ｜-115.3｜ ｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截至日期】：2007-12-31
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜(亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600290｜华仪电气｜ 2.44｜ 0.97｜ 8.52｜36｜ 7.29｜25｜1701.3｜ 1｜
｜000777｜中核科技｜ 1.68｜ 0.89｜ 7.67｜40｜ 4.37｜35｜1521.1｜ 2｜
｜000862｜银星能源｜ 2.36｜ 1.70｜ 12.27｜24｜ 3.44｜43｜599.49｜ 3｜
｜600843｜上工申贝｜ 4.49｜ 1.18｜ 23.80｜11｜ 25.38｜ 9｜326.52｜ 4｜
｜600862｜*ST通科 ｜ 2.38｜ 1.22｜ 10.77｜28｜ 4.55｜34｜210.88｜ 5｜
｜600806｜昆明机床｜ 4.25｜ 1.32｜ 17.79｜14｜ 13.02｜14｜147.77｜ 6｜
｜000595｜西北轴承｜ 2.17｜ 1.26｜ 9.29｜34｜ 5.20｜30｜135.03｜ 7｜
｜600610｜S*ST中纺｜ 3.57｜ 0.26｜ 5.08｜47｜ 1.38｜51｜134.85｜ 8｜
｜002147｜方圆支承｜ 0.94｜ 0.24｜ 3.75｜50｜ 2.56｜46｜114.93｜ 9｜
｜000678｜襄阳轴承｜ 3.01｜ 2.17｜ 8.06｜38｜ 3.92｜39｜110.25｜10｜
｜600860｜北人股份｜ 4.22｜ 1.20｜ 22.17｜12｜ 10.72｜18｜109.00｜11｜
｜600619｜海立股份｜ 4.57｜ 1.52｜ 53.06｜ 5｜ 48.12｜ 5｜102.48｜12｜
｜600499｜科达机电｜ 1.49｜ 1.13｜ 12.15｜26｜ 12.64｜16｜ 99.61｜13｜
｜600243｜青海华鼎｜ 1.87｜ 0.96｜ 12.21｜25｜ 8.59｜22｜ 95.47｜14｜
｜600582｜天地科技｜ 3.37｜ 1.14｜ 39.96｜ 6｜ 32.87｜ 6｜ 84.79｜15｜
｜000837｜秦川发展｜ 2.32｜ 1.70｜ 13.46｜21｜ 8.46｜23｜ 74.72｜16｜
｜600343｜航天动力｜ 1.85｜ 1.33｜ 9.70｜32｜ 3.89｜40｜ 66.07｜17｜
｜002214｜大立科技｜ 0.75｜ ｜ 2.87｜51｜ 1.82｜50｜ 64.58｜18｜
｜002009｜天奇股份｜ 1.11｜ 0.76｜ 11.12｜27｜ 4.31｜36｜ 52.89｜19｜
｜600558｜ 大西洋 ｜ 1.20｜ 0.68｜ 14.07｜19｜ 16.40｜11｜ 51.19｜20｜
｜600458｜时代新材｜ 2.04｜ 1.09｜ 8.55｜35｜ 7.13｜26｜ 46.63｜21｜
｜600835｜上海机电｜ 8.52｜ 2.69｜100.26｜ 2｜ 91.86｜ 2｜ 44.88｜22｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600765｜力源液压｜ 1.79｜ 0.45｜ 21.82｜13｜ 14.27｜13｜ 38.14｜23｜
｜002006｜精工科技｜ 0.96｜ 0.56｜ 10.54｜29｜ 4.97｜31｜ 34.92｜24｜
｜000811｜烟台冰轮｜ 1.75｜ 1.00｜ 14.41｜16｜ 10.29｜19｜ 31.88｜25｜
｜002196｜方正电机｜ 0.77｜ 0.16｜ 5.88｜45｜ 4.13｜38｜ 31.45｜26｜
｜002031｜巨轮股份｜ 2.41｜ 1.01｜ 12.35｜22｜ 3.16｜44｜ 30.86｜27｜
｜600560｜金自天正｜ 0.99｜ 0.61｜ 13.73｜20｜ 5.21｜29｜ 29.46｜28｜
｜600346｜ 大橡塑 ｜ 1.05｜ 0.55｜ 7.65｜41｜ 4.65｜33｜ 27.98｜29｜
｜002026｜山东威达｜ 1.35｜ 0.91｜ 6.16｜43｜ 3.63｜41｜ 26.10｜30｜
｜600592｜龙溪股份｜ 1.50｜ 0.67｜ 10.16｜31｜ 5.78｜27｜ 24.13｜31｜
｜002209｜ 达意隆 ｜ 0.85｜ ｜ 5.52｜46｜ 3.54｜42｜ 22.05｜32｜
｜600302｜标准股份｜ 3.46｜ 1.78｜ 16.15｜15｜ 12.46｜17｜ 18.79｜33｜
｜000039｜中集集团｜ 26.62｜ 9.32｜403.92｜ 1｜ 487.61｜ 1｜ 12.22｜34｜
｜600566｜洪城股份｜ 1.06｜ 0.75｜ 8.02｜39｜ 2.19｜49｜ 11.81｜35｜
｜002046｜轴研科技｜ 0.97｜ 0.64｜ 3.93｜49｜ 2.25｜48｜ 11.78｜36｜
｜002050｜三花股份｜ 1.13｜ 0.69｜ 8.40｜37｜ 8.07｜24｜ 6.43｜37｜
｜600848｜自仪股份｜ 3.99｜ 1.44｜ 9.56｜33｜ 10.03｜20｜ 3.13｜38｜
｜000530｜大冷股份｜ 3.50｜ 1.58｜ 25.83｜ 9｜ 16.54｜10｜ 2.32｜39｜
｜002101｜广东鸿图｜ 0.67｜ 0.27｜ 6.06｜44｜ 4.81｜32｜ ｜40｜
｜000821｜京山轻机｜ 3.45｜ 2.73｜ 14.11｜17｜ 5.33｜28｜ ｜41｜
｜000404｜华意压缩｜ 3.25｜ 1.75｜ 24.10｜10｜ 26.63｜ 7｜ ｜42｜
｜600416｜湘电股份｜ 2.35｜ 1.52｜ 36.10｜ 7｜ 26.55｜ 8｜ ｜43｜
｜000666｜经纬纺机｜ 6.04｜ 2.27｜ 63.86｜ 4｜ 54.33｜ 4｜ ｜44｜
｜000893｜广州冷机｜ 2.22｜ 0.88｜ 14.09｜18｜ 14.70｜12｜ ｜45｜
｜000410｜沈阳机床｜ 5.45｜ 3.01｜ 73.26｜ 3｜ 58.83｜ 3｜ ｜46｜
｜601002｜晋亿实业｜ 7.38｜ 2.10｜ 27.07｜ 8｜ 12.77｜15｜ ｜47｜
｜600701｜工大高新｜ 4.99｜ 3.49｜ 12.34｜23｜ 4.29｜37｜ ｜48｜
｜600604｜*ST二纺 ｜ 5.66｜ 1.24｜ 10.20｜30｜ 9.25｜21｜ ｜49｜
｜ ｜ 机 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜600435｜中兵光电｜ 1.44｜ 0.95｜ 7.53｜42｜ 2.97｜45｜ ｜50｜
｜600520｜三佳科技｜ 1.13｜ 0.66｜ 4.46｜48｜ 2.54｜47｜ ｜51｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 上海机电 ｜ 8.52｜ 2.69｜100.26｜ 2｜ 91.86｜ 2｜ 44.88｜22｜
｜ 行业平均 ｜ 3.11｜ 1.34｜ 25.17｜ ｜ 22.35｜ ｜ 90.31｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜173.67｜100.71｜ 298.3｜ ｜ 311.06｜ ｜-50.31｜ ｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【二级市场表现】截至日期：2008-04-25
┌────┬────┬────┬─────┬─────────┐
｜统计区间｜累计涨 ｜振幅(%) ｜同期大盘累｜行业平均涨跌幅(%) ｜
｜ ｜跌幅(%) ｜ ｜计涨跌幅 ｜ ｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1周 ｜8.42 ｜17.24 ｜13.83 ｜17.32 ｜
｜1个月 ｜-19.54 ｜31.54 ｜-1.28 ｜-12.06 ｜
｜3个月 ｜-42.90 ｜53.99 ｜-24.75 ｜-37.04 ｜
｜6个月 ｜-27.95 ｜68.13 ｜-35.58 ｜-28.49 ｜
｜年初至今｜-35.35 ｜61.13 ｜-31.90 ｜-34.51 ｜
｜1年 ｜-0.05 ｜120.91 ｜-4.30 ｜13.89 ｜
└────┴────┴────┴─────┴─────────┘
【2.行业研究】
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜ 主 题 ｜通信设备:关注尽早推全业务运营方案问题 ｜文章日期｜2008-01-02｜
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
｜ 内 容 ｜ 国务院通过新一代宽带无线通信技术专项实施方案，虽然重点在｜
｜ ｜B3G/4G，但TD的后期演进将会是核心之一，意味着TD产业将得到更全｜
｜ ｜面的支持。 ｜
｜ ｜ 新一代宽带无线通信技术专项实施方案主要涉及技术研发和产业｜
｜ ｜发展方面的支持政策，实施过程将会使相关科研机构和相关企业获得｜
｜ ｜资金及政策方面的积极支持，相关通信类上市公司如中兴通讯等将会｜
｜ ｜从中实质性获益。 ｜
｜ ｜ 发改委与信产部同时明确08年将尽快推出全业务运营方案，将对｜
｜ ｜电信行业产生重大影响。摇钱术智能财经终端 ｜
｜ ｜ 发改委与信产部近期相继表示将会在08年尽快推出全业务运营方｜
｜ ｜案。全业务运营资格获得将会带动运营商资本支出的增加，电信网通｜
｜ ｜的移动业务、中移动的宽带接入业务将会是未来资本支出的重点。 ｜
｜ ｜ 如果在3G牌照发放前先发放4张全业务牌照，未来电信重组与3G ｜
｜ ｜牌照之间的关联度将会下降，国资委主导的市场化重组或将成为主要｜
｜ ｜方式。不对称管制政策和号码可携带政策将会成为扶持运营商弱势业｜
｜ ｜务的主要手段，主导厂商业务面临竞争加剧风险。 ｜
｜ ｜ 信产部明确08年将推出"互联网视听节目服务管理规定"，"三网 ｜
｜ ｜融合"进程有望加快。顶点财经 ｜
｜ ｜ 信息产业部近期明确，将会同国家广电总局推出"互联网视听节 ｜
｜ ｜目服务管理规定"将会明确市场准入规则，电信运营商有望获得IPTV ｜
｜ ｜的运营资格，将会促进IPTV市场的启动，IPTV设备商和FTTH相关设备｜
｜ ｜商将会从中获益。 ｜
｜ ｜ 仍维持对通信设备行业的买入评级，重点关注龙头公司。 ｜
｜ ｜ 我们仍然维持前期报告中对通信设备行业的买入评级，看好明年｜
｜ ｜尤其是明年下半年电信行业的投资机会，建议在08年上半年积极建仓｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 建议买入有实质业绩支撑和成长相对明确的公司如中兴通讯（00｜
｜ ｜0063）、中天科技（600522）、亨通光电（600487）等。关注国脉科｜
｜ ｜技（002093）、三维通信（002115）、亿阳信通（600289）和烽火通｜
｜ ｜信（600498）等。 ｜
｜ ｜ 国务院通过新一代宽带无线通信技术专项实施方案，虽然重点在｜
｜ ｜B3G/LTE/4G，但具有自主知识产权的TD将会得到更全面的支持。 ｜
｜ ｜ 国务院通过新一代宽带无线移动通信技术专项实施方案26日国务｜
｜ ｜院原则通过新一代宽带无线移动通信网、水体污染控制与治理和重大｜
｜ ｜新药创制三个国家科技重大专项实施方案。新一代宽带无线移动通信｜
｜ ｜网是《国家中长期科学和技术发展规划纲要》确定的国家科技重大研｜
｜ ｜发专项之一，此次会议认为重大技术专项的实施方案已基本成熟，具｜
｜ ｜备了启动实施的条件，实施这一专项将大大提升我国无线移动通信的｜
｜ ｜综合竞争实力和创新能力。 ｜
｜ ｜ 实施方案获得国务院通过将有利促进TD产业链的发展。 ｜
｜ ｜ 新一代宽带无线移动通信技术主要指3G和后期的演进技术，虽然｜
｜ ｜重点在后期的演进技术，为了保护运营商及消费者的既有利益，移动｜
｜ ｜通信技术进步都遵守循序渐进的过程，4G技术是在3G技术的基础上进｜
｜ ｜行升级演进的。目前TD是唯一具有一定自主知识产权的3G标准，TD的｜
｜ ｜后期演进预计将会成为此次实施方案的核心。因此我们认为此次关于｜
｜ ｜新一代宽带无线移动通信技术专项研发方案的实施，将会直接促进具｜
｜ ｜有一定自主知识产权的TD-SCDMA产业的发展和后期演进技术的研发支｜
｜ ｜持力度。 ｜
｜ ｜ 同时我们认为国务院通过这个方案将会使TD产业的支持力度从部｜
｜ ｜委层面提升到国家层面，这将意味着TD产业链将会获得更广泛的支持｜
｜ ｜，这将有利促使国内的运营商如中移动和其它产业链的参与者加大TD｜
｜ ｜的相关投入，缩短TD产业链成熟的时间。 ｜
｜ ｜ 方案实施过程将会使相关科研机构和相关企业将获得资金及政策｜
｜ ｜方面的积极支持，相关上市公司将会从中获益。 ｜
｜ ｜ 明年开始将会实施这一重大技术专项，国家将会从科技投入、税｜
｜ ｜收激励、金融支持、政府采购、引进消化吸收再创新、创造和保护知｜
｜ ｜识产权、科技创新基地与平台等十个方面促进新一代移动宽带通信技｜
｜ ｜术的研发与产业化，进一步推动企业成为技术创新的主体。而我国移｜
｜ ｜动通信技术的研发目前以企业为主体，华为、中兴、大唐移动等作为｜
｜ ｜国内移动通信技术研发的主体，必然在后期移动通信技术的研发方面｜
｜ ｜获得国家多方面的政策。我们认为相关上市公司将会从中获益，主设｜
｜ ｜备提供商和配套的网管、测试厂商等将会从中获益，如中兴通讯、亿｜
｜ ｜阳信通和中创信测等。 ｜
｜ ｜ 发改委与信息产业部明确08年将尽快出台电信企业全业务经营方｜
｜ ｜案，对电信行业将会产生重大影响。 ｜
｜ ｜ 信息产业部明确将尽快推全业务运营方案。 ｜
｜ ｜ 中国信息产业部部长王旭东在2007年全国信息产业工作会议上表｜
｜ ｜示，要积极推动电信企业全业务经营方案尽快出台，优化市场竞争结｜
｜ ｜构。 ｜
｜ ｜ 所谓电信业的"全业务竞争"，即目前以移动业务为主导的运营商｜
｜ ｜如中国移动，可以从事固网业务；同时以固网为主的运营商如中国电｜
｜ ｜信及中国网通，也可从事移动业务。 ｜
｜ ｜ 发改委也明确尽快向运营商发全业务牌照，解决行业市场结构失｜
｜ ｜衡问题。 ｜
｜ ｜ 国家发改委主任马凯在12月9日在全国发展和改革工作会议闭幕 ｜
｜ ｜式上曾提出，2008年要抓紧研究电信企业全业务改革模式，尽快向运｜
｜ ｜营商发放全业务经营牌照。 ｜
｜ ｜ 国家发改委经济体制与管理研究所(下称"体改所")的最新研究报｜
｜ ｜告指出，希望发放全业务牌照来解决电信市场结构失衡问题。而全业｜
｜ ｜务牌照无需等待3G和电信重组。课题组报告建议，先对固网运营商发｜
｜ ｜放移动业务牌照，条件成熟后对移动运营商发放固网业务牌照，在电｜
｜ ｜信公司重组和3G牌照发放之前，实现主导运营商的全业务经营，同时｜
｜ ｜强化非对称管制政策，扶持各项业务的新进入者，尽快推出号码携带｜
｜ ｜等促进竞争的管制政策。 ｜
｜ ｜ 信息产业部观点与发改委的观点不谋而合，意味着国内将会尽快｜
｜ ｜向运营商发全业务牌照。发放全业务牌照后就意味着中国电信和中国｜
｜ ｜网通将会获得移动业务资格，中国移动获得固网业务的资格，而做这｜
｜ ｜些业务需要相应的网络进行支撑，而这将会刺激相关网络的投资。 ｜
｜ ｜ 中国电信和中国网通的移动网络如何获得，是通过自建，还是通｜
｜ ｜过重组方式获得中国联通的移动网络，这将是市场关注的核心。如果｜
｜ ｜自建移动网络，在没有发放3G牌照，同时在移动网络正在从2G/2.5G ｜
｜ ｜和3G方向演进的情况下，是建2.5G网络还是直接建3G网络也将是中国｜
｜ ｜电信和中国网通面临的决策，而不同的技术标准的选择也将会考量决｜
｜ ｜策者的智慧，CDMA2000技术在2.5G与3G过渡相对平滑，升级到3G成本｜
｜ ｜相对较低，但是GPRS和EDGE网络升级到WCDMA的成本会相对较高。 ｜
｜ ｜ 中国移动获得固网牌照后预计重点将会从事集团大客户业务的开｜
｜ ｜发和个人宽带接入业务的开发。未来在运营商获得全业务牌照后，重｜
｜ ｜点拓展的业务将会是全业务（宽带+移动+固话）的捆绑销售，中国移｜
｜ ｜动为了降低竞争对手的捆绑优势，预计将会从事个人宽带接入业务的｜
｜ ｜推广，本身没有铜缆接入资源的情况下，预计将会直接选择FTTH的技｜
｜ ｜术（虽然移动宽带接入技术带宽不断提高，但FTTH的无限带宽优势、｜
｜ ｜稳定性优势等将会是运营商宽带接入技术的首选）。中国移动获得固｜
｜ ｜网牌照业务后，预计将会加大光城域网和光纤接入网的建设，这将会｜
｜ ｜极大地带动光纤光缆的需求。 ｜
｜ ｜ 不对称管制和号码可携带将是重要的扶持新业务运营的主要政策｜
｜ ｜手段。 ｜
｜ ｜ 在运营商实现全业务运营架构后，各个运营商的新业务，如中国｜
｜ ｜电信和中国网通的移动业务，中国移动与中国联通的固网业务都成为｜
｜ ｜这些公司的新业务，而在开展新业务的同时将必然面对在位运营商强｜
｜ ｜大的网络与用户优势，如果不采取相关的政策，这些新业务的拓展难｜
｜ ｜度将会非常大，因此出台新的不对称管制政策将会是扶持新业务运营｜
｜ ｜的重要政策手段。我们预计将会在资费、移动网络漫游、结算政策方｜
｜ ｜面对新运营商（中国电信和中国网通）进行扶持，同时积极推动号码｜
｜ ｜可携带政策的出台，中国移动与中国联通将会面临实质性的竞争。如｜
｜ ｜果不重组，中国联通在移动市场不可能被视为弱势运营商得到不对称｜
｜ ｜管制政策的支持，只会是中国电信和中国网通更弱的移动业务将会成｜
｜ ｜为不对称管制政策的主要受益者。 ｜
｜ ｜ 如果先发放全业务牌照，电信重组采用市场化方式的可能性会较｜
｜ ｜大，电信重组与3G牌照发放的关联性将会变小。 ｜
｜ ｜ 如果率先向运营商发放全业务牌照，将意味着3G牌照与电信重组｜
｜ ｜的关联性将会下降，因为一旦发放全业务牌照，电信网通就已获得了｜
｜ ｜移动牌照，至于是3G牌照还是2G牌照并不是其关注的主要问题，移动｜
｜ ｜牌照才是核心。 ｜
｜ ｜ 过去主流观点分析认为电信重组将是3G牌照发放的前提，在运营｜
｜ ｜商获得全业务牌照后，重组问题将不再是信产部与发改委关注的焦点｜
｜ ｜，是否重组将成为企业自身和企业大股东国资委关心的问题，市场化｜
｜ ｜方式重组的可能性会较大，如果采用市场化的重组方式，重组时间可｜
｜ ｜能会进一步推迟。 ｜
｜ ｜ 互联网视听节目服务管理规定明年发布，"三网融合"进程加快，｜
｜ ｜IPTV市场有望启动，IPTV设备商和FTTH相关设备将会获益。 ｜
｜ ｜ 信息产业部部长王旭东27日近期说明经国务院同意，中国国家广｜
｜ ｜播电影电视总局和信息产业部2008年将联合发布互联网视听节目服务｜
｜ ｜管理规定，其中对市场准入等有明确说明。而互联网视听节目服务管｜
｜ ｜理规定出台，意味着"三网融合"迈出实质步伐，而IPTV和手机电视业｜
｜ ｜务的发展也会因此受到积极推动。过去因为部门条块分割管理的限制｜
｜ ｜，使国内IPTV业务发展未能得到规模发展，此次广电总局与信息产业｜
｜ ｜部的合作，推出相关市场准入条例，将会积极推动IPTV业务的发展，｜
｜ ｜对IPTV作了积极准备的固网运营商，预计在08年将会加大相关投入，｜
｜ ｜IPTV业务的推广将不仅直接带动IPTV设备的快速增长，同时将会带动｜
｜ ｜宽带接入设备如FTTx的快速增长。上市公司中中兴通讯和光纤光缆厂｜
｜ ｜商将会从中获益。 ｜
｜ ｜ 近期事件对行业与上市公司投资价值影响简析 ｜
｜ ｜ 1、近期事件对通信行业尤其是通信设备行业带来积极正面的影 ｜
｜ ｜响。运营商全业务运营资格的获得，将会推动运营商资本支出的较大｜
｜ ｜增长，移动设备、数据通信设备、光纤光缆等都会从中获益。TD产业｜
｜ ｜获得更全面的支持，TD设备提供商将会明显受益。互联网视听节目管｜
｜ ｜理出台将会积极推动"三网融合"的步伐，IPTV设备及光纤光缆市场将｜
｜ ｜会获得重要的驱动力。 ｜
｜ ｜ 2、如前期系列报告所分析的，一直捆扰中国电信业发展的不确 ｜
｜ ｜定性因素有望在2008年得到明确，未来面临的不确定性政策因素将会｜
｜ ｜逐步减少。TD发展预期明确、国内厂商提升国内移动通信设备份额、｜
｜ ｜光纤光缆市场将会持续快速增长、中国厂商提升全球市场份额都是相｜
｜ ｜对明确的事件，这些事件足以造好通信设备行业。我们仍坚持2008年｜
｜ ｜上半年将会是较好的建仓时机，08年下半年到09年将会进入收获期。｜
｜ ｜ 3、建议投资者介入有实质业绩支撑和预期相对明确的品种。如 ｜
｜ ｜移动主设备提供商和光纤光缆类的公司，避免不确定性相对较大的品｜
｜ ｜种。 ｜
｜ ｜ 4、主要跟踪上市公司业绩预测及评级。 ｜
└────┴──────────────────────────────┘
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜ 主 题 ｜ 我国包装机械制造业过度依赖国外 ｜文章日期｜2004-03-24｜
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
｜ 内 容 ｜ 我国包装机械制造业过度依赖国外 ｜
｜ ｜ ｜
｜ ｜ 记者在有关方面了解到，在包装工业快速发展的同时，我国大量｜
｜ ｜技术含量高的包装成套设备仍依靠进口；我国包装机械对国外高端技｜
｜ ｜术的过度依赖，已严重制约我国包装工业的持续、稳定发展。因此，｜
｜ ｜有关专家指出，不能再忽视包装机械对我国包装行业整体发展的负面｜
｜ ｜影响牞其落后状况亟待改观。 ｜
｜ ｜ 我国包装机械起步较晚，经过20多年的发展，我国包装机械已成｜
｜ ｜为机械工业中十大行业之一，为我国包装工业快速发展提供了有力的｜
｜ ｜保障，有些包装机械填补了国内空白，已能基本满足国内市场的需求｜
｜ ｜，部分产品还有出口。但在目前，我国包装机械出口额还不足总产值｜
｜ ｜的5％，进口额却与总产值大抵相当，与发达国家相去甚远。 ｜
｜ ｜ 我国包装机械制造业存在的问题是：一是缺乏宏观统筹规划；二｜
｜ ｜是缺乏资金投入，企业用于研究和开发的投资占销售额平均水平不到｜
｜ ｜1％；三是缺乏专业技术人员。 ｜
｜ ｜ 与发达国家相比，我国包装机械行业的产品和技术差距主要表现｜
｜ ｜在以下几个方面： ｜
｜ ｜ 从产品结构看，我国包装机械品种只有1300多种，配套数量少，｜
｜ ｜缺少高精度和大型化产品，不能满足市场需求；产品质量差距表现在｜
｜ ｜产品性能低、稳定性和可靠性差、外观造型不美观、表面处理粗糙、｜
｜ ｜许多元器件质量差、寿命短、可靠性低，影响了整体产品的质量；从｜
｜ ｜企业状况看，国内包装机械行业缺少龙头企业，生产规模大、产品档｜
｜ ｜次高的企业 不多；从产品开发看，我国还基本停留在测试仿制阶段 ｜
｜ ｜，自行开发能力弱，缺少科研生产中试基地，科研经费仅占销售额的｜
｜ ｜1％，而国外高达 8％～10％。 ｜
｜ ｜ 我国包装机械的技术水平从整体看比先进国家的技术水平落后20｜
｜ ｜年，在产品的开发、性能、质量、可靠性、服务等方面的竞争中处于｜
｜ ｜劣势。 ｜
｜ ｜ 据业内有关专家预计，2005年我国包装机械产量将增加到67万台｜
｜ ｜( 套)，到2010年将增至93万台 (套)。但是，仅靠增加资金投入、扩｜
｜ ｜大生产规模的粗放式经营已不能满足形势发展的需要，我国的包装生｜
｜ ｜产已进入调整产品结构、提高开发能力的新时期。技术升级、产品换｜
｜ ｜代、经营管理是行业发展的重要课题。有关方面建议--- ｜
｜ ｜ 在产品结构上，应以市场为导向，改变目前以低技术含量为主、｜
｜ ｜低水平竞争的状况，淘汰一批低效高耗、低档次低附加值、劳动密集｜
｜ ｜型的产品，努力开发生产高效低耗、产销对路的大型成套设备和高新｜
｜ ｜技术产品。 ｜
｜ ｜ 在包装功能上，工农业产品要趋向精致化与多元化，包装机械产｜
｜ ｜品要朝着产品多功能与单一高速的两极化方向发展；对于糖果包装就｜
｜ ｜需要枕式的、异形的、联体的，这样的产品则要求在一台包装机上完｜
｜ ｜成系列产品包装。 ｜
｜ ｜ 在技术性能上，要将其他领域的先进技术应用在包装机械上，如｜
｜ ｜机电一体化技术、热管技术、远距离遥控技术、自动柔性补偿技术等｜
｜ ｜，使产品技术性能大幅度提高。 ｜
｜ ｜ 在生产制造上，专业化生产已成为趋势。国际包装机械厂商都十｜
｜ ｜分重视包装机械与整个包装系统的通用能力，一些通用标准件不再由｜
｜ ｜包装机械厂生产，某些特殊的零部件则由高度专用化的生产厂家生产｜
｜ ｜，而真正的包装机械厂在某种意义上是组装厂。 ｜
｜ ｜ 有关专家指出，在软环境方面，我国包装机械应该从以下方面努｜
｜ ｜力： ｜
｜ ｜ 加强宏观指导与行业协调。根据我国包装行业的发展状况，合理｜
｜ ｜引进先进设备，加快消化吸收进程。对于市场需求大、技术难度大的｜
｜ ｜包装机械设备，集中行业优势力量，走产、学、研结合的道路，有组｜
｜ ｜织、有针对性地进行消化吸收、科研攻关，开发出拥有知识产权的包｜
｜ ｜装机械，打破国外的技术垄断，加速提升我国包装的技术水平与自给｜
｜ ｜能力。 ｜
｜ ｜ 国家在政策与资金上给予支持。对于包装机械的重点项目，争取｜
｜ ｜国家在政策与资金上给予支持，以调动包装机械骨干企业研发新产品｜
｜ ｜的积极性。通过研发过程，扶持一批具有创新精神的包装机械骨干企｜
｜ ｜业，培养起我国自己的专业设计队伍，创出具有中国特色的包装机械｜
｜ ｜名牌产品。 ｜
｜ ｜ 调整产业结构，提高生产集中度，促进专业化、系列化生产，提｜
｜ ｜高产品质量和对市场的适应能力；加快创新体系的建立，尽快形成企｜
｜ ｜业的自我开发能力。在行业内大力推广使用CAD／CAM技术，把我国的｜
｜ ｜包装机械产品做精、做细、做专、做强。 ｜
｜ ｜ 强化管理，打破行业、部门界限，树立全局观念，进行组织结构｜
｜ ｜优化组合，实现行业资产优化配置，形成优势互补、分工合作、共同｜
｜ ｜发展的新格局，合力面对国际市场的激烈竞争。 ｜
└────┴──────────────────────────────┘
