☆行业分析☆ ◇港澳资讯600558 更新日期：2008-05-17◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.行业地位】、【2.行业研究】
【所处行业】：工业企业集团
【1.行业地位】
【截至日期】：2008-03-31
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜(亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000862｜银星能源｜ 2.36｜ 1.70｜ 12.60｜28｜ 0.83｜47｜1260.7｜ 1｜
｜000404｜华意压缩｜ 3.25｜ 1.75｜ 25.59｜10｜ 8.46｜ 6｜352.42｜ 2｜
｜600862｜南通科技｜ 2.38｜ 1.35｜ 10.52｜35｜ 1.19｜41｜260.44｜ 3｜
｜002009｜天奇股份｜ 2.21｜ 1.53｜ 11.85｜30｜ 2.61｜23｜246.36｜ 4｜
｜600520｜三佳科技｜ 1.13｜ 0.66｜ 4.58｜56｜ 0.54｜56｜169.87｜ 5｜
｜002147｜方圆支承｜ 0.94｜ 0.24｜ 4.09｜60｜ 0.82｜48｜167.10｜ 6｜
｜600458｜时代新材｜ 2.04｜ 1.09｜ 9.09｜41｜ 2.08｜28｜149.80｜ 7｜
｜600582｜天地科技｜ 3.37｜ 1.45｜ 39.87｜ 7｜ 6.11｜10｜125.29｜ 8｜
｜600806｜昆明机床｜ 4.25｜ 1.53｜ 19.87｜16｜ 3.15｜18｜115.82｜ 9｜
｜200706｜ 瓦轴Ｂ ｜ 4.03｜ ｜ 27.77｜ 9｜ 7.39｜ 7｜103.70｜10｜
｜000678｜襄阳轴承｜ 3.01｜ 2.17｜ 7.39｜49｜ 1.51｜33｜ 81.34｜11｜
｜002011｜盾安环境｜ 1.61｜ 0.51｜ 25.48｜11｜ 7.08｜ 9｜ 78.89｜12｜
｜002050｜三花股份｜ 1.13｜ 0.69｜ 8.59｜42｜ 2.62｜22｜ 77.79｜13｜
｜600835｜上海机电｜ 8.52｜ 2.69｜ 99.25｜ 2｜ 23.16｜ 2｜ 47.49｜14｜
｜000837｜秦川发展｜ 2.32｜ 1.70｜ 13.61｜25｜ 2.39｜26｜ 43.11｜15｜
｜600560｜金自天正｜ 0.99｜ 0.61｜ 14.36｜22｜ 1.27｜37｜ 42.62｜16｜
｜600765｜力源液压｜ 1.79｜ 0.45｜ 22.75｜14｜ 3.47｜16｜ 41.40｜17｜
｜600243｜青海华鼎｜ 1.87｜ 0.96｜ 11.66｜31｜ 2.22｜27｜ 39.96｜18｜
｜002026｜山东威达｜ 1.35｜ 0.91｜ 6.03｜53｜ 0.73｜51｜ 35.97｜19｜
｜002101｜广东鸿图｜ 0.67｜ 0.27｜ 6.15｜52｜ 1.15｜43｜ 35.13｜20｜
｜600149｜华夏建通｜ 3.80｜ 2.63｜ 6.30｜51｜ 0.17｜61｜ 34.04｜21｜
｜600290｜华仪电气｜ 2.44｜ 1.07｜ 9.43｜38｜ 1.69｜32｜ 33.08｜22｜
｜600592｜龙溪股份｜ 1.50｜ 0.90｜ 10.18｜36｜ 1.71｜31｜ 31.18｜23｜
｜000908｜S天一科 ｜ 2.80｜ 0.90｜ 8.38｜44｜ 0.63｜54｜ 25.31｜24｜
｜600499｜科达机电｜ 1.49｜ 1.13｜ 12.94｜26｜ 3.00｜20｜ 20.15｜25｜
｜600340｜国祥股份｜ 1.45｜ 0.94｜ 4.54｜58｜ 0.59｜55｜ 18.22｜26｜
｜600619｜海立股份｜ 4.57｜ 1.52｜ 51.00｜ 5｜ 15.92｜ 3｜ 15.67｜27｜
｜002006｜精工科技｜ 0.96｜ 0.56｜ 11.54｜32｜ 1.21｜40｜ 13.38｜28｜
｜002209｜ 达意隆 ｜ 1.14｜ 0.23｜ 6.72｜50｜ 1.04｜45｜ 10.35｜29｜
｜000893｜广州冷机｜ 2.22｜ 0.88｜ 16.41｜18｜ 4.54｜14｜ 8.23｜30｜
｜600843｜上工申贝｜ 4.49｜ 1.18｜ 24.95｜13｜ 5.64｜11｜ 7.48｜31｜
｜600848｜自仪股份｜ 3.99｜ 1.44｜ 10.61｜34｜ 2.58｜24｜ 4.81｜32｜
｜002046｜轴研科技｜ 0.97｜ 0.64｜ 3.87｜61｜ 0.52｜57｜ ｜33｜
｜600346｜ 大橡塑 ｜ 1.05｜ 0.55｜ 7.80｜46｜ 1.25｜39｜ ｜34｜
｜600610｜S*ST中纺｜ 3.57｜ 0.26｜ 4.56｜57｜ 0.26｜60｜ ｜35｜
｜000530｜大冷股份｜ 3.50｜ 1.58｜ 25.15｜12｜ 3.65｜15｜ ｜36｜
｜600416｜湘电股份｜ 2.35｜ 1.52｜ 41.90｜ 6｜ 5.37｜12｜ ｜37｜
｜002031｜巨轮股份｜ 2.43｜ 1.03｜ 12.62｜27｜ 0.80｜49｜ ｜38｜
｜600667｜太极实业｜ 3.69｜ 2.83｜ 9.13｜40｜ 1.37｜34｜ ｜39｜
｜000777｜中核科技｜ 1.68｜ 0.89｜ 7.39｜48｜ 1.37｜35｜ ｜40｜
｜600566｜洪城股份｜ 1.06｜ 0.75｜ 8.14｜45｜ 0.38｜58｜ ｜41｜
｜000666｜经纬纺机｜ 6.04｜ 2.27｜ 65.11｜ 4｜ 9.84｜ 5｜ ｜42｜
｜600558｜ 大西洋 ｜ 1.20｜ 0.68｜ 13.97｜23｜ 5.19｜13｜ ｜43｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜002196｜方正电机｜ 0.77｜ 0.20｜ 5.48｜54｜ 1.05｜44｜ ｜44｜
｜600343｜航天动力｜ 1.85｜ 1.33｜ 8.52｜43｜ 0.74｜50｜ ｜45｜
｜000039｜中集集团｜ 26.62｜ 9.32｜460.36｜ 1｜ 119.88｜ 1｜ ｜46｜
｜000410｜沈阳机床｜ 5.45｜ 3.03｜ 73.62｜ 3｜ 14.56｜ 4｜ ｜47｜
｜900956｜东贝Ｂ股｜ 2.35｜ ｜ 19.54｜17｜ 7.20｜ 8｜ ｜48｜
｜000967｜上风高科｜ 1.37｜ 0.74｜ 10.95｜33｜ 3.34｜17｜ ｜49｜
｜601002｜晋亿实业｜ 7.38｜ 3.01｜ 28.35｜ 8｜ 3.12｜19｜ ｜50｜
｜000595｜西北轴承｜ 2.17｜ 1.26｜ 9.35｜39｜ 1.28｜36｜ ｜51｜
｜000811｜烟台冰轮｜ 1.75｜ 1.00｜ 15.07｜21｜ 2.46｜25｜ ｜52｜
｜000821｜京山轻机｜ 3.45｜ 2.73｜ 13.67｜24｜ 1.16｜42｜ ｜53｜
｜002214｜大立科技｜ 1.00｜ 0.20｜ 4.30｜59｜ 0.37｜59｜ ｜54｜
｜002021｜中捷股份｜ 2.49｜ 1.50｜ 15.77｜20｜ 1.74｜30｜ ｜55｜
｜002071｜江苏宏宝｜ 1.23｜ 0.65｜ 5.02｜55｜ 0.73｜52｜ ｜56｜
｜600302｜标准股份｜ 3.46｜ 1.83｜ 16.24｜19｜ 2.64｜21｜ ｜57｜
｜600435｜中兵光电｜ 1.44｜ 0.95｜ 7.63｜47｜ 0.64｜53｜ ｜58｜
｜600604｜*ST二纺 ｜ 5.66｜ 1.24｜ 9.55｜37｜ 1.27｜38｜ ｜59｜
｜ ｜ 机 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜600860｜北人股份｜ 4.22｜ 1.20｜ 22.27｜15｜ 1.77｜29｜ ｜60｜
｜600701｜工大高新｜ 4.99｜ 3.84｜ 12.54｜29｜ 0.97｜46｜ ｜61｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 大西洋 ｜ 1.20｜ 0.68｜ 13.97｜23｜ 5.19｜13｜-28.54｜43｜
｜ 行业平均 ｜ 3.04｜ 1.35｜ 24.46｜ ｜ 5.12｜ ｜-185.1｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜ -60.5｜-49.86｜-42.88｜ ｜ 1.26｜ ｜-84.58｜ ｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截至日期】：2007-12-31
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜(亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600290｜华仪电气｜ 2.44｜ 0.97｜ 8.52｜42｜ 7.29｜31｜1701.3｜ 1｜
｜000777｜中核科技｜ 1.68｜ 0.89｜ 7.67｜47｜ 4.37｜41｜1521.1｜ 2｜
｜000862｜银星能源｜ 2.36｜ 1.70｜ 12.27｜28｜ 3.44｜49｜599.49｜ 3｜
｜000967｜上风高科｜ 1.37｜ 0.74｜ 10.62｜33｜ 13.97｜17｜478.22｜ 4｜
｜600843｜上工申贝｜ 4.49｜ 1.18｜ 23.80｜12｜ 25.38｜ 9｜326.52｜ 5｜
｜900956｜东贝Ｂ股｜ 2.35｜ ｜ 17.90｜16｜ 20.46｜12｜302.45｜ 6｜
｜000908｜S天一科 ｜ 2.80｜ 0.90｜ 8.14｜44｜ 1.88｜58｜296.08｜ 7｜
｜600862｜南通科技｜ 2.38｜ 1.22｜ 10.77｜32｜ 4.55｜40｜210.88｜ 8｜
｜002011｜盾安环境｜ 1.61｜ 0.51｜ 21.83｜14｜ 24.00｜11｜166.44｜ 9｜
｜600806｜昆明机床｜ 4.25｜ 1.32｜ 17.79｜17｜ 13.02｜18｜147.77｜10｜
｜000595｜西北轴承｜ 2.17｜ 1.26｜ 9.29｜39｜ 5.20｜36｜135.03｜11｜
｜600610｜S*ST中纺｜ 3.57｜ 0.26｜ 5.08｜55｜ 1.38｜60｜134.85｜12｜
｜002147｜方圆支承｜ 0.94｜ 0.24｜ 3.75｜60｜ 2.56｜54｜114.93｜13｜
｜000678｜襄阳轴承｜ 3.01｜ 2.17｜ 8.06｜45｜ 3.92｜45｜110.25｜14｜
｜600860｜北人股份｜ 4.22｜ 1.20｜ 22.17｜13｜ 10.72｜23｜109.00｜15｜
｜600619｜海立股份｜ 4.57｜ 1.52｜ 53.06｜ 5｜ 48.12｜ 5｜102.48｜16｜
｜600499｜科达机电｜ 1.49｜ 1.13｜ 12.15｜30｜ 12.64｜20｜ 99.61｜17｜
｜600243｜青海华鼎｜ 1.87｜ 0.96｜ 12.21｜29｜ 8.59｜27｜ 95.47｜18｜
｜200706｜ 瓦轴Ｂ ｜ 4.03｜ ｜ 26.65｜ 9｜ 24.92｜10｜ 95.43｜19｜
｜600582｜天地科技｜ 3.37｜ 1.14｜ 39.96｜ 6｜ 32.87｜ 6｜ 84.79｜20｜
｜000837｜秦川发展｜ 2.32｜ 1.70｜ 13.46｜25｜ 8.46｜28｜ 74.72｜21｜
｜600343｜航天动力｜ 1.85｜ 1.33｜ 9.70｜37｜ 3.89｜46｜ 66.07｜22｜
｜002214｜大立科技｜ 0.75｜ ｜ 2.87｜61｜ 1.82｜59｜ 64.58｜23｜
｜002009｜天奇股份｜ 1.11｜ 0.76｜ 11.12｜31｜ 4.31｜42｜ 52.89｜24｜
｜600558｜ 大西洋 ｜ 1.20｜ 0.68｜ 14.07｜23｜ 16.40｜14｜ 51.19｜25｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600458｜时代新材｜ 2.04｜ 1.09｜ 8.55｜41｜ 7.13｜32｜ 46.63｜26｜
｜600835｜上海机电｜ 8.52｜ 2.69｜100.26｜ 2｜ 91.86｜ 2｜ 44.88｜27｜
｜600765｜力源液压｜ 1.79｜ 0.45｜ 21.82｜15｜ 14.27｜16｜ 38.14｜28｜
｜002006｜精工科技｜ 0.96｜ 0.56｜ 10.54｜34｜ 4.97｜37｜ 34.92｜29｜
｜000811｜烟台冰轮｜ 1.75｜ 1.00｜ 14.41｜20｜ 10.29｜24｜ 31.88｜30｜
｜002196｜方正电机｜ 0.77｜ 0.16｜ 5.88｜53｜ 4.13｜44｜ 31.45｜31｜
｜002031｜巨轮股份｜ 2.41｜ 1.01｜ 12.35｜26｜ 3.16｜50｜ 30.86｜32｜
｜600560｜金自天正｜ 0.99｜ 0.61｜ 13.73｜24｜ 5.21｜35｜ 29.46｜33｜
｜600346｜ 大橡塑 ｜ 1.05｜ 0.55｜ 7.65｜48｜ 4.65｜39｜ 27.98｜34｜
｜002021｜中捷股份｜ 2.43｜ 1.50｜ 16.28｜18｜ 8.29｜29｜ 27.50｜35｜
｜002026｜山东威达｜ 1.35｜ 0.91｜ 6.16｜51｜ 3.63｜47｜ 26.10｜36｜
｜600667｜太极实业｜ 3.69｜ 2.37｜ 8.89｜40｜ 11.67｜22｜ 24.84｜37｜
｜600592｜龙溪股份｜ 1.50｜ 0.67｜ 10.16｜36｜ 5.78｜33｜ 24.13｜38｜
｜002209｜ 达意隆 ｜ 0.85｜ ｜ 5.52｜54｜ 3.54｜48｜ 22.05｜39｜
｜600302｜标准股份｜ 3.46｜ 1.78｜ 16.15｜19｜ 12.46｜21｜ 18.79｜40｜
｜000039｜中集集团｜ 26.62｜ 9.32｜403.92｜ 1｜ 487.61｜ 1｜ 12.22｜41｜
｜600566｜洪城股份｜ 1.06｜ 0.75｜ 8.02｜46｜ 2.19｜57｜ 11.81｜42｜
｜002046｜轴研科技｜ 0.97｜ 0.64｜ 3.93｜59｜ 2.25｜56｜ 11.78｜43｜
｜002050｜三花股份｜ 1.13｜ 0.69｜ 8.40｜43｜ 8.07｜30｜ 6.43｜44｜
｜600848｜自仪股份｜ 3.99｜ 1.44｜ 9.56｜38｜ 10.03｜25｜ 3.13｜45｜
｜000530｜大冷股份｜ 3.50｜ 1.58｜ 25.83｜10｜ 16.54｜13｜ 2.32｜46｜
｜002101｜广东鸿图｜ 0.67｜ 0.27｜ 6.06｜52｜ 4.81｜38｜ ｜47｜
｜600149｜华夏建通｜ 3.80｜ 1.99｜ 6.16｜50｜ 0.25｜61｜ ｜48｜
｜000821｜京山轻机｜ 3.45｜ 2.73｜ 14.11｜21｜ 5.33｜34｜ ｜49｜
｜000404｜华意压缩｜ 3.25｜ 1.75｜ 24.10｜11｜ 26.63｜ 7｜ ｜50｜
｜600416｜湘电股份｜ 2.35｜ 1.52｜ 36.10｜ 7｜ 26.55｜ 8｜ ｜51｜
｜000666｜经纬纺机｜ 6.04｜ 2.27｜ 63.86｜ 4｜ 54.33｜ 4｜ ｜52｜
｜000893｜广州冷机｜ 2.22｜ 0.88｜ 14.09｜22｜ 14.70｜15｜ ｜53｜
｜000410｜沈阳机床｜ 5.45｜ 3.01｜ 73.26｜ 3｜ 58.83｜ 3｜ ｜54｜
｜601002｜晋亿实业｜ 7.38｜ 2.10｜ 27.07｜ 8｜ 12.77｜19｜ ｜55｜
｜002071｜江苏宏宝｜ 1.23｜ 0.65｜ 4.89｜56｜ 3.15｜51｜ ｜56｜
｜600701｜工大高新｜ 4.99｜ 3.49｜ 12.34｜27｜ 4.29｜43｜ ｜57｜
｜600604｜*ST二纺 ｜ 5.66｜ 1.24｜ 10.20｜35｜ 9.25｜26｜ ｜58｜
｜ ｜ 机 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜600435｜中兵光电｜ 1.44｜ 0.95｜ 7.53｜49｜ 2.97｜53｜ ｜59｜
｜600340｜国祥股份｜ 1.45｜ 0.94｜ 4.68｜57｜ 3.06｜52｜ ｜60｜
｜600520｜三佳科技｜ 1.13｜ 0.66｜ 4.46｜58｜ 2.54｜55｜ ｜61｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 大西洋 ｜ 1.20｜ 0.68｜ 14.07｜23｜ 16.40｜14｜ 51.19｜25｜
｜ 行业平均 ｜ 3.01｜ 1.28｜ 23.11｜ ｜ 20.51｜ ｜ 87.95｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜-60.13｜-46.86｜-39.14｜ ｜ -20.04｜ ｜-41.79｜ ｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【二级市场表现】截至日期：2008-05-17
┌────┬────┬────┬─────┬─────────┐
｜统计区间｜累计涨 ｜振幅(%) ｜同期大盘累｜行业平均涨跌幅(%) ｜
｜ ｜跌幅(%) ｜ ｜计涨跌幅 ｜ ｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1周 ｜8.76 ｜13.50 ｜0.29 ｜3.01 ｜
｜1个月 ｜14.95 ｜35.68 ｜12.46 ｜15.08 ｜
｜3个月 ｜-36.30 ｜58.29 ｜-19.41 ｜-19.81 ｜
｜6个月 ｜-30.72 ｜78.65 ｜-31.83 ｜-22.65 ｜
｜年初至今｜-39.27 ｜68.94 ｜-31.12 ｜-28.83 ｜
｜1年 ｜-0.44 ｜113.02 ｜-10.47 ｜-29.45 ｜
└────┴────┴────┴─────┴─────────┘
【2.行业研究】
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜ 主 题 ｜ 不锈钢价格将维持高位振荡 ｜文章日期｜2008-04-11｜
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
｜ 内 容 ｜ 不锈钢龙头企业太钢不锈（000825）近日公布的年报显示，公司｜
｜ ｜净利润增幅达到73.81%。而此前，宝钢的不锈钢业务则出现巨亏。 ｜
｜ ｜ 业内人士表示，不锈钢业仍面临产能过剩的压力，但今年不锈钢｜
｜ ｜价格将在高位振荡。对不锈钢企业而言，“以需定产”将成为基本思｜
｜ ｜路；产品结构调整将成为企业保持利润稳定增长的战略考虑。 ｜
｜ ｜ 调整产品结构 ｜
｜ ｜ “今年不锈钢企业的利润增幅会放缓，但肯定会保持去年的利润｜
｜ ｜水平。”联合金属网不锈钢频道主管韩建标接受记者采访时表示，太｜
｜ ｜钢不锈这样的行业龙头企业，可以在产品结构调整上下工夫，提高产｜
｜ ｜品附加值。 ｜
｜ ｜ 太钢不锈去年实现净利润42.5亿元；每股收益1.228元，同比增 ｜
｜ ｜长43.96%。而宝钢股份年报显示，公司不锈钢业务去年销售收入20.5｜
｜ ｜8亿元，而毛利率为-5.78%。不锈钢业务巨亏拖累宝钢2007年业绩出 ｜
｜ ｜现下滑。 ｜
｜ ｜ 韩建标认为，宝钢不锈钢业务与太钢不具有可比性。宝钢不锈钢｜
｜ ｜业务没有形成一个完整的产业链，另外，在不锈钢产品出现大幅跳水｜
｜ ｜后，宝钢为维持其在不锈钢领域的市场份额，没有大幅减产，也是造｜
｜ ｜成损失的重要原因。 ｜
｜ ｜ 不过，真正让投资者担忧的是，2007年下半年，不锈钢价格出现｜
｜ ｜“跳水”，而除镍价格下降外，其他原材料价格节节攀升。这使得太｜
｜ ｜钢不锈的业绩环比出现下滑。 ｜
｜ ｜ 韩建标分析认为，太钢不锈今年需要通过产品结构调整来提升赢｜
｜ ｜利能力。2008年，从公司不锈钢产品结构来看，400系产品生产将大 ｜
｜ ｜幅上升，300系市场份额保持不变，200系略减。2007年，太钢不锈的｜
｜ ｜不锈钢产量为202.55万吨，其中，400系列产品占比40.7%。今年，40｜
｜ ｜0系产品的比重预计达到43％-44%，甚至会达到50%以上。 ｜
｜ ｜ 韩建标表示，目前，国内外不锈钢差价大约在400-500美元/吨左｜
｜ ｜右，适当扩大出口也是大公司提升赢利能力的一个举措。而太钢不锈｜
｜ ｜调高了4月份不锈产品价格，一定程度上缓解了成本上升带来的压力 ｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 产能过剩 ｜
｜ ｜ “今年不锈钢的需求还是非常强劲的。”中国特钢协会不锈钢分｜
｜ ｜会会长李成非常自信地告诉记者，2008年，来自电力、造船、汽车等｜
｜ ｜行业的需求明显增长。 ｜
｜ ｜ 新华社信息中心高级分析师崇大海分析认为，2007年中国不锈钢｜
｜ ｜粗钢产量720万吨，其中300系列418.9万吨，200系列17.8万吨，400 ｜
｜ ｜系列183.9万吨。而中国金属材料流通协会不锈钢分会会长李龙提供 ｜
｜ ｜的数据显示，2007年中国不锈钢表观需求达到702万吨，2008年预计 ｜
｜ ｜表观需求达到801万吨。 ｜
｜ ｜ 不过，崇大海表示，目前国内已经建成的不锈钢粗钢能达到1500｜
｜ ｜万吨，在建项目1000万吨。国内不锈钢的产能已经远大于需求。 ｜
｜ ｜ 李龙则表示，国内不锈钢企业的产能在数量上可以满足需求已经｜
｜ ｜成为共识；国内产能不会“完全”释放，已经成为主要钢厂的共识；｜
｜ ｜以需定产，会成为生产计划决策的基本思路。 ｜
｜ ｜ 价格会在高位振荡 ｜
｜ ｜ 2007年不锈钢价格出现先扬后抑。去年5月14日，不锈钢价格为4｜
｜ ｜3500元/吨，比年初34500元/吨上涨26%，到下半年则降至最低点3003｜
｜ ｜0元/吨，比年初下降4500元/吨。 ｜
｜ ｜ 韩建标告诉记者，“不锈钢价格的大幅波动主要由于原材料镍价｜
｜ ｜的波动。去年，全球镍的生产达到148万吨，而实际消费量为141万吨｜
｜ ｜，4年来首次出现过剩，最终带来镍价大幅跳水。” ｜
｜ ｜ 不过，他认为，2008年不锈钢的产量虽然还是会上升的，但价格｜
｜ ｜会在高位振荡，不会像去年那样出现大幅振荡。原因有两方面：一方｜
｜ ｜面，成本上升有助于价格稳定；另一方面，钢厂不会“放量”生产，｜
｜ ｜而且会在价格下滑时减产保价。 ｜
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｜ 主 题 ｜ 成本推升铝价行业前景渐趋乐观 ｜文章日期｜2008-03-06｜
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｜ 内 容 ｜ 最近几年，跨国公司加强了资源的全球配置，提高对铝行业上游｜
｜ ｜的控制力度。2006年5家大型铝业公司控制了全球约55.73%的氧化铝 ｜
｜ ｜产量，而2002年时这一比例为48%。全球铝行业内的兼并重组一直在 ｜
｜ ｜进行，行业稳定性伴随着产业集中度的提高而提高，行业周期性呈现｜
｜ ｜弱化趋势。可以这样说，全球寡头竞争时代已经来临，行业稳定性提｜
｜ ｜高，周期性弱化。 ｜
｜ ｜ 行业内的公司纷纷转变增长模式，围绕节能、降耗、减排等目标｜
｜ ｜进行科技创新，以求实现可持续发展。 ｜
｜ ｜ 国内调控加快整合速度 ｜
｜ ｜ 中国各项铝产品的产能近几年迅速扩张，全球市场份额及重要性｜
｜ ｜越来越高。2005年我国成为全球第一大铝消费国，未来仍将是全球最｜
｜ ｜具增长潜力的铝消费市场。我国目前人均铝消费量为5.5公斤/年，而｜
｜ ｜美国、德国和日本相当于此数字的6倍。 ｜
｜ ｜ 在产能快速扩张的过程中，政府对铝工业的宏观调控力度也持续｜
｜ ｜加强，调控面拓宽，一系列的政策陆续出台，譬如关税及出口退税率｜
｜ ｜调整，配合以差别电价；颁布行业准入条件，加强对行业整体规模及｜
｜ ｜结构的全面调控；并提高环保和能耗标准，加速淘汰落后产能。 ｜
｜ ｜ 在去年10月29日，国家发改委颁布了《铝行业准入条件》，主要｜
｜ ｜从企业布局及规模和外部条件要求、工艺及装备、能源消耗、资源利｜
｜ ｜用、环境保护、监督管理等诸多方面对铝行业设立准入门槛，以促进｜
｜ ｜行业持续协调健康发展和节能减排目标的实现。 ｜
｜ ｜ 在这种背景下，铝行业的重组并购明显增多，产业集中度提高，｜
｜ ｜市场竞争力和抗风险能力得到加强。电解铝厂向着规模化方向发展，｜
｜ ｜规模经济性正得到体现。 ｜
｜ ｜ 其中，中铝先后收购或参股了遵义铝业、焦作万方(000612)、抚｜
｜ ｜顺铝业、华鹭铝业、连成铝业、华西铝业公司等电解铝厂及铝加工企｜
｜ ｜业；云铝则通过控股文山铝业、云南润鑫、云南涌鑫等拓延产业链。｜
｜ ｜ 另外，国内优势铝企业通过加快铝加工的发展，提高电解铝液直｜
｜ ｜接铸轧比例，简化工艺流程，减少工序，节约资源和能耗，实施节能｜
｜ ｜减排和产品结构调整，转变利润增长方式，营造新的利润增长点。 ｜
｜ ｜ 铝土矿价格大幅提升 ｜
｜ ｜ 随着电解铝产能的大幅扩张，对氧化铝的需求也是快速增长，这｜
｜ ｜导致对上游铝土矿的需求迅速增加。2006年国内自产铝土矿2150万吨｜
｜ ｜，而进口铝土矿同比增长347%，达到968万吨。 ｜
｜ ｜ 由于氧化铝产能的大幅扩张，国产的铝土矿已经不够满足下游需｜
｜ ｜求，而且品位的下降导致矿石需求量更大。现在和未来，中国每年都｜
｜ ｜需要进口大量的铝土矿，铝土矿已经是一种资源而不再是一种简单的｜
｜ ｜工业原料。 ｜
｜ ｜ 业内预计2010年国内氧化铝产能3500万吨，其中利用国产氧化铝｜
｜ ｜的产能2600万吨，考虑到铝土矿品位下降的因素，以3吨铝土矿炼1吨｜
｜ ｜氧化铝来计算，届时年消耗铝土矿0.78亿吨，现有国内铝土矿储量可｜
｜ ｜能10年内告罄。 ｜
｜ ｜ 2006年以前，铝土矿的价格略高于100元/吨，当时主要反映的是｜
｜ ｜人工和运输成本。2006年铝土矿价格平均已达到200元/吨以上，2007｜
｜ ｜年平均超过300元/吨，目前价格在400元/吨以上。 ｜
｜ ｜ 除了下游的旺盛需求外，国际海运指数居高不下也是推升进口铝｜
｜ ｜土矿价格的重要因素。2008年，从澳洲进口的铝土矿到岸价将达到85｜
｜ ｜美元/吨，来自印度的为75美元/吨，印尼的为80美元/吨左右。虽然 ｜
｜ ｜进口矿的品质高于国产矿，但随着进口矿数量的增加，其价格的高企｜
｜ ｜势必拉动国产矿价格，保守估计08年国产铝土矿均价不低于500元/吨｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 2007年氧化铝均价低于2006年，但高于历史平均水平。如以3800｜
｜ ｜元/吨（含税）的价格计算，吨铝的氧化铝成本（不含税）约为6500 ｜
｜ ｜元。 ｜
｜ ｜ 生产成本显著提高 ｜
｜ ｜ 除了氧化铝的价格上涨之外，2008年开始取消优惠电价和严格执｜
｜ ｜行差别电价，这也导致电解铝企业的用电成本明显提高。预计相当部｜
｜ ｜分的电解铝企业的电价接近0.50元/度（含税），按吨铝电耗14800度｜
｜ ｜计算，吨铝的电力成本（不含税）将达到6300元。 ｜
｜ ｜ 其它成本方面，作为制造阳极碳素的主要原料，石油焦价格的大｜
｜ ｜幅上涨受来自石油价格的传导，其2006年均价约在2400元/吨，目前 ｜
｜ ｜已经达到4200元/吨；再加上人工、燃料、辅料等成本项目，合计其 ｜
｜ ｜它成本（不含税）约为3200元/吨。 ｜
｜ ｜ 因此，在汇总之后，高成本铝冶炼商的成本线约为16000元/吨，｜
｜ ｜如按近期不到18000元/吨（含税）的铝价销售，则将出现亏损。 ｜
｜ ｜ 供需关系：今年改善明年乐观 ｜
｜ ｜ 虽然电解铝2007年过剩、2008年还是过剩，但过剩量2008年有望｜
｜ ｜减少，而且从过剩量对需求总量的比例来看，其下降的幅度将更快。｜
｜ ｜预计中国将在2009年成为铝净进口国，预计届时全球铝供应也将出现｜
｜ ｜短缺。 ｜
｜ ｜ 预计2008上半年铝价主要受成本推动。目前铝价将令相当部分的｜
｜ ｜铝冶炼商亏损，因此铝价下行有明显阻力，而用电成本上涨有助推升｜
｜ ｜铝价。下半年，铝价的推动力来自供求关系的改善。在"节能减排"被｜
｜ ｜提升到前所未有的政治高度、下游铝加工产能迅速膨胀、成本迅速上｜
｜ ｜升抑制扩产冲动、近百万吨落后产能面临淘汰等等背景下，电解铝供｜
｜ ｜求关系改善的前景无疑是相当明确的。 ｜
｜ ｜ 国营控股的大型铝业公司受益更大，建议关注中国铝业(601600)｜
｜ ｜、云铝股份(000807)、焦作万方、关铝股份(000831)等公司。其未来｜
｜ ｜成本上升幅度有望明显低于行业平均水平：一方面，规模效应将为其｜
｜ ｜带来成本优势，另一方面，符合国家产业政策的项目使其可免于遭受｜
｜ ｜惩罚性电价。 ｜
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｜ 主 题 ｜五省区电价大幅度调整 中铝云铝成本抬升 ｜文章日期｜2008-03-04｜
｜ ｜ 明显 ｜ ｜ ｜
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｜ 内 容 ｜ 云铝股份（000807）昨日公告披露，从去年12月25日取消电价优｜
｜ ｜惠起，公司本部生产总成本上升约1.5亿元，控股子公司生产总成本 ｜
｜ ｜上升约5000万元。然而，受到优惠电价取消影响的并非云铝股份一家｜
｜ ｜，中国铝业（601600）也将面临不小的成本上涨压力。 ｜
｜ ｜ 五省区电价调整幅度大 ｜
｜ ｜ 根据国家发改委、电监会下发的通知，各省(区、市)在电网销售｜
｜ ｜电价表中对电解铝企业单列电价并实行价格优惠的，要尽快改为执行｜
｜ ｜电网销售电价表中大工业电价下的"电石、电炉铁合金、电解烧碱、 ｜
｜ ｜合成氨、电炉黄磷"类电价，不再另行优惠。 ｜
｜ ｜ 其中云南、山东、河南、广西、辽宁等地的电价调整幅度较大，｜
｜ ｜根据西南证券研发中心统计，以上五地电价调整幅度分别为12.75%、｜
｜ ｜27.75%、13.33%、20.41%和24.01%。 ｜
｜ ｜ 业界普遍认为，优惠电价的取消将直接影响用电需求极高的电解｜
｜ ｜铝行业。按照目前电解铝的生产技术，电力成本约占总成本的35%左 ｜
｜ ｜右，按照目前国内电解铝行业的平均吨铝耗电量约为14500千瓦时/吨｜
｜ ｜计算，电价每提高1分钱，吨铝综合生产成本将会提高145元。 ｜
｜ ｜ 中铝云铝成本提升 ｜
｜ ｜ 由于云南省电价从原来的0.3388元，上调至0.382元，故云铝股 ｜
｜ ｜份在昨日的公告中指出，公司原享受的每Kwh电价4.32分的优惠取消 ｜
｜ ｜后，吨铝成本将上升约500元，由此将影响公司本部生产总成本上升 ｜
｜ ｜约1.5亿元，影响控股子公司生产总成本上升约5000万元。 ｜
｜ ｜ 反观中国铝业设于山东、广西、辽宁、贵州、甘肃等地的电解铝｜
｜ ｜分子公司也将同时受到电价调整外的影响。根据公开资料显示，中国｜
｜ ｜铝业旗下山东铝业电解铝产能7.5万吨，广西分公司2006年电解铝产 ｜
｜ ｜能为13.95万吨，抚顺铝业有限公司电解铝产能为14万吨，遵义铝业 ｜
｜ ｜股份有限公司电解铝产能11万吨，贵州分公司2006年电解铝产能40.3｜
｜ ｜7万吨，甘肃华鹭铝业有限公司电解铝产能12.7万吨。 ｜
｜ ｜ 西南证券有色金属行业分析师兰可指出，由于以上几家公司电解｜
｜ ｜铝生产用电主要依靠电网供电，故成本因优惠电价取消变动幅度较大｜
｜ ｜。根据记者初步测算，中铝旗下这6家企业如在2008年满负荷运转， ｜
｜ ｜此次电价调升造成的成本上涨总额将在6.7亿左右。 ｜
｜ ｜ 相较之下，南山铝业（600219）、中孚实业（600595）、焦作万｜
｜ ｜方（000612）及关铝股份（000831）则因实现铝电联营受电价调整影｜
｜ ｜响较小。 ｜
｜ ｜ 铝价长期走势不容乐观 ｜
｜ ｜ 受到南方雪灾及南非限电的双重影响，今年以来国际市场铝价走｜
｜ ｜出了难得的大幅上扬行情，3月3日LME三月期铝收至3106美元，交割 ｜
｜ ｜期在今年5月的沪铝昨天也收至20425元/吨。价格长期依托于成本变 ｜
｜ ｜动的国内电解铝行业，终于在今年年初走出了微利时代。 ｜
｜ ｜ 然而，由于电解铝投产、复产周期较短，生产门槛低，分析人士｜
｜ ｜普遍对高铝价能否在长期得到支撑却并不乐观。有分析人士指出，随｜
｜ ｜着雪灾对电解铝企业的影响有望在4月份的全面解除，加之全年国内 ｜
｜ ｜铝市场的供过于求并未改变，成本将很有可能再次决定铝价走势。 ｜
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｜ 主 题 ｜产品涨价提升金属股投资价值 重点关注两 ｜文章日期｜2008-03-03｜
｜ ｜ 只个股 ｜ ｜ ｜
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｜ 内 容 ｜ 在本周申银万国、长江证券等42家券商研究机构给出投资评级的｜
｜ ｜个股中，有63只个股被给予了最高的"买入"评级，有20只个股被分析｜
｜ ｜师首次关注，有8只个股的评级被调高，另有8只个股的评级被分析师｜
｜ ｜调低。本周值得关注的是，金属价格的上涨明显提升了钢铁、有色等｜
｜ ｜金属股的吸引力。 ｜
｜ ｜ 金属股受关注度提高 ｜
｜ ｜ 钢铁、有色等金属股本周受关注度明显提升。例如，在被给予" ｜
｜ ｜买入"评级的个股中，新疆众和(600888)被国泰君安分析师看好，江 ｜
｜ ｜西铜业(600362)被中投证券、广发证券分析师共同看好，宝钢股份(6｜
｜ ｜00019)更是被长江证券、国信证券等6家机构分析师一致给予了最高 ｜
｜ ｜评级；同时，在被首次关注的个股中，锡业股份(000960)被西南证券｜
｜ ｜、第一创业分析师共同关注；此外，在评级调高的个股中，也出现了｜
｜ ｜锡业股份、宝钢股份、关铝股份(000831)等个股的身影。 ｜
｜ ｜ 金属股受到关注与近期金属价格持续走高密切相关。对于有色金｜
｜ ｜属而言，随着美元汇率持续下跌，以美元计价的各有色金属商品价格｜
｜ ｜水涨船高。至记者截稿时，美元指数本周五再创73.56历史新低，受 ｜
｜ ｜此影响，黄金价格创出977.4美元历史新高，而铜、锡等有色金属价 ｜
｜ ｜格也大幅上涨，与历史高点仅一步之遥。对于钢铁而言，在国外市场｜
｜ ｜上，自2008年1月份以来，欧洲、北美市场钢材价格大涨，涨幅在100｜
｜ ｜美元/吨左右；近期浦项、新日铁也纷纷出台上调产品价格的消息。 ｜
｜ ｜在国内方面，武钢今年一季度也已经连续三次上调出厂价；而宝钢也｜
｜ ｜于本月25日将主要产品二季度出厂价格平均上调了10％。考虑到进口｜
｜ ｜铁矿石合同价大涨再加上春节前的雪灾影响，分析人士预计二季度国｜
｜ ｜内钢价将整体看涨。 ｜
｜ ｜ 金属价格的上涨，一方面使得金属股中短期业绩增长预期强烈，｜
｜ ｜另一方面也能刺激相关个股估值水平的提升。就未来走势而言，有分｜
｜ ｜析人士指出，只要美元向下趋势不发生改变，有色金属商品价格就能｜
｜ ｜够获得支撑，有色金属板块内的个股就有望持续活跃；而只要下游行｜
｜ ｜业需求保持旺盛，钢材价格短期内仍有上涨可能，钢铁股的投资价值｜
｜ ｜也会得到相应的提高。 ｜
｜ ｜ 重点关注两只个股 ｜
｜ ｜ 从推荐频率看，宝钢股份与江西铜业两只个股在金属股中受关注｜
｜ ｜度最高。 ｜
｜ ｜ 宝钢股份日前公布了二季度产品价格，代表产品热轧产品和冷轧｜
｜ ｜产品价格比一季度上调800元/吨，同比上涨幅度分别达到23％和12％｜
｜ ｜。对此，联合证券分析师指出，宝钢二季度的大幅提价验证了此前" ｜
｜ ｜冷热板价格走强凸显宝钢投资价值"的观点。按照2008财年铁矿石价 ｜
｜ ｜格上涨65％计算，宝钢的吨钢成本将因原材料价格上涨（包括煤炭价｜
｜ ｜格）增加561元/吨。二季度的提价不仅能够抵消原材料价格上涨对业｜
｜ ｜绩的影响，还将相应提高毛利率水平。 ｜
｜ ｜ 根据二季度的提价，公司上半年热轧和冷轧产品的均价比2007年｜
｜ ｜的均价分别上涨了16％和9％。假设全年的价格上涨幅度维持这个水 ｜
｜ ｜平，上调公司2008年的盈利预测至1.2元。 ｜
｜ ｜ 江西铜业董事会近日正式批准了公司股权激励计划。对此，中投｜
｜ ｜证券分析师认为，本次股权激励计划的正式实施，使公司管理层与公｜
｜ ｜司整体利益趋于一致，有利于公司资源扩张战略的进一步实施和公司｜
｜ ｜经营目标的实现，进一步提高了公司管理层的积极性，并能提高管理｜
｜ ｜层执行公司扩张战略的能力，有助于加快公司打造世界一流矿业公司｜
｜ ｜的步伐。 ｜
｜ ｜ 公司受雪灾影响的矿山已恢复正常生产，雪灾对公司业绩影响有｜
｜ ｜限。此外，近期国际、国内铜价格都出现了大幅上涨，涨幅均在20% ｜
｜ ｜左右。铜价上涨10%，公司EPS将增加8.5%左右。维持对公司"强烈推 ｜
｜ ｜荐"的投资评级。 ｜
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｜ 主 题 ｜ 优惠电价取消铝业公司承压 ｜文章日期｜2008-02-27｜
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｜ 内 容 ｜ 日前发改委公布了分地区取消电解铝行业优惠电价的具体实施政｜
｜ ｜策，研究机构表示，此次电价上调将令电解铝上市公司2008年实际电｜
｜ ｜价普遍上调0.02-0.03元/度，导致全行业的整体盈利水平下降，其中｜
｜ ｜云铝股份（000807）和中国铝业(601600)两家主要用网电的公司将受｜
｜ ｜到较大影响。 ｜
｜ ｜ 上周五，发改委网站上全文刊发了《国家发展改革委、国家电监｜
｜ ｜会关于取消电解铝等高耗能行业电价优惠有关问题的通知》，该通知｜
｜ ｜是此前"加紧落实差别电价"的通知中要求取消电解铝行业电价优惠的｜
｜ ｜具体实施政策。取消国内电解铝行业的电价优惠是为了遏制国内电解｜
｜ ｜铝行业投资及产量快速扩张，有利于国内电解铝行业的健康发展。由｜
｜ ｜于各地贯彻落实差别电价政策进展很不平衡，此次取消优惠电价的具｜
｜ ｜体政策也是分地区采取了不同的方式。各省分部分阶段的取消对辖区｜
｜ ｜内的电解铝企业的电价优惠政策。 ｜
｜ ｜ 据了解，电解铝生产过程中电力成本约占总成本的35%左右，取 ｜
｜ ｜消电解铝行业的优惠电价无疑会增加相关企业的生产成本。西南证券｜
｜ ｜分析师兰可表示，按目前国内电解铝行业的平均吨铝耗电量约为1450｜
｜ ｜0千瓦时/吨计算，电价每提高0.01元，吨铝综合生产成本将提高145 ｜
｜ ｜元。不过有分析师表示，此举有利于国内电解铝行业的健康发展。 ｜
｜ ｜ 对于具体的上市公司来说，分析师认为中国铝业(601600)和云铝｜
｜ ｜股份（000807）两家主要用网电的公司将受到较大影响。此次调价政｜
｜ ｜策显示，中国铝业下属山东铝业、抚顺铝业、苹果铝业因前期所受电｜
｜ ｜价优惠幅度较大，未来一年内电价提升幅度都在20%以上，同时因自 ｜
｜ ｜身缺乏足够的自备电源供应，中国铝业的业绩将因此受到较大影响；｜
｜ ｜云铝股份也有着主要依赖网电的弊端，被取消每度电4.32分的优惠，｜
｜ ｜电价提升了12.75%，这将对其盈利能力产生较大影响，申银万国分析｜
｜ ｜师任云鹤认为，对其业绩影响幅度可能超过20%。 ｜
｜ ｜ 昨日记者致电中国铝业和云铝股份，均无人接听。不过西南证券｜
｜ ｜分析师兰可认为，短期内的业绩影响不可避免，但长期来说，公司可｜
｜ ｜以通过提高技术装备水平，减少耗电量来缓解电价压力。 ｜
｜ ｜ 同时，分析师表示，其他上市公司由于有自备电厂，所受影响较｜
｜ ｜小。南山铝业（600219）自备电厂完全能够满足目前生产所需，基本｜
｜ ｜无需外购电力，所以不受电价调整的影响；中孚实业（600595）和焦｜
｜ ｜作万方（000612）主要电力供应来源是旗下子公司和铝电联营企业，｜
｜ ｜同时前期享受的电价优惠幅度较低，因此在此次取消电价优惠的政策｜
｜ ｜实施中所受影响轻微；关铝股份（000831）前期公告拟收购集团电厂｜
｜ ｜，自备电厂规模足以供应其目前电解铝的生产规模，因此受电价调整｜
｜ ｜的影响较小。 ｜
└────┴──────────────────────────────┘
★本栏包括【1.行业地位】、【2.行业研究】
【所处行业】：工业企业集团
【1.行业地位】
【截至日期】：2008-03-31
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜(亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000862｜银星能源｜ 2.36｜ 1.70｜ 12.60｜28｜ 0.83｜47｜1260.7｜ 1｜
｜000404｜华意压缩｜ 3.25｜ 1.75｜ 25.59｜10｜ 8.46｜ 6｜352.42｜ 2｜
｜600862｜南通科技｜ 2.38｜ 1.35｜ 10.52｜35｜ 1.19｜41｜260.44｜ 3｜
｜002009｜天奇股份｜ 2.21｜ 1.53｜ 11.85｜30｜ 2.61｜23｜246.36｜ 4｜
｜600520｜三佳科技｜ 1.13｜ 0.66｜ 4.58｜56｜ 0.54｜56｜169.87｜ 5｜
｜002147｜方圆支承｜ 0.94｜ 0.24｜ 4.09｜60｜ 0.82｜48｜167.10｜ 6｜
｜600458｜时代新材｜ 2.04｜ 1.09｜ 9.09｜41｜ 2.08｜28｜149.80｜ 7｜
｜600582｜天地科技｜ 3.37｜ 1.45｜ 39.87｜ 7｜ 6.11｜10｜125.29｜ 8｜
｜600806｜昆明机床｜ 4.25｜ 1.53｜ 19.87｜16｜ 3.15｜18｜115.82｜ 9｜
｜200706｜ 瓦轴Ｂ ｜ 4.03｜ ｜ 27.77｜ 9｜ 7.39｜ 7｜103.70｜10｜
｜000678｜襄阳轴承｜ 3.01｜ 2.17｜ 7.39｜49｜ 1.51｜33｜ 81.34｜11｜
｜002011｜盾安环境｜ 1.61｜ 0.51｜ 25.48｜11｜ 7.08｜ 9｜ 78.89｜12｜
｜002050｜三花股份｜ 1.13｜ 0.69｜ 8.59｜42｜ 2.62｜22｜ 77.79｜13｜
｜600835｜上海机电｜ 8.52｜ 2.69｜ 99.25｜ 2｜ 23.16｜ 2｜ 47.49｜14｜
｜000837｜秦川发展｜ 2.32｜ 1.70｜ 13.61｜25｜ 2.39｜26｜ 43.11｜15｜
｜600560｜金自天正｜ 0.99｜ 0.61｜ 14.36｜22｜ 1.27｜37｜ 42.62｜16｜
｜600765｜力源液压｜ 1.79｜ 0.45｜ 22.75｜14｜ 3.47｜16｜ 41.40｜17｜
｜600243｜青海华鼎｜ 1.87｜ 0.96｜ 11.66｜31｜ 2.22｜27｜ 39.96｜18｜
｜002026｜山东威达｜ 1.35｜ 0.91｜ 6.03｜53｜ 0.73｜51｜ 35.97｜19｜
｜002101｜广东鸿图｜ 0.67｜ 0.27｜ 6.15｜52｜ 1.15｜43｜ 35.13｜20｜
｜600149｜华夏建通｜ 3.80｜ 2.63｜ 6.30｜51｜ 0.17｜61｜ 34.04｜21｜
｜600290｜华仪电气｜ 2.44｜ 1.07｜ 9.43｜38｜ 1.69｜32｜ 33.08｜22｜
｜600592｜龙溪股份｜ 1.50｜ 0.90｜ 10.18｜36｜ 1.71｜31｜ 31.18｜23｜
｜000908｜S天一科 ｜ 2.80｜ 0.90｜ 8.38｜44｜ 0.63｜54｜ 25.31｜24｜
｜600499｜科达机电｜ 1.49｜ 1.13｜ 12.94｜26｜ 3.00｜20｜ 20.15｜25｜
｜600340｜国祥股份｜ 1.45｜ 0.94｜ 4.54｜58｜ 0.59｜55｜ 18.22｜26｜
｜600619｜海立股份｜ 4.57｜ 1.52｜ 51.00｜ 5｜ 15.92｜ 3｜ 15.67｜27｜
｜002006｜精工科技｜ 0.96｜ 0.56｜ 11.54｜32｜ 1.21｜40｜ 13.38｜28｜
｜002209｜ 达意隆 ｜ 1.14｜ 0.23｜ 6.72｜50｜ 1.04｜45｜ 10.35｜29｜
｜000893｜广州冷机｜ 2.22｜ 0.88｜ 16.41｜18｜ 4.54｜14｜ 8.23｜30｜
｜600843｜上工申贝｜ 4.49｜ 1.18｜ 24.95｜13｜ 5.64｜11｜ 7.48｜31｜
｜600848｜自仪股份｜ 3.99｜ 1.44｜ 10.61｜34｜ 2.58｜24｜ 4.81｜32｜
｜002046｜轴研科技｜ 0.97｜ 0.64｜ 3.87｜61｜ 0.52｜57｜ ｜33｜
｜600346｜ 大橡塑 ｜ 1.05｜ 0.55｜ 7.80｜46｜ 1.25｜39｜ ｜34｜
｜600610｜S*ST中纺｜ 3.57｜ 0.26｜ 4.56｜57｜ 0.26｜60｜ ｜35｜
｜000530｜大冷股份｜ 3.50｜ 1.58｜ 25.15｜12｜ 3.65｜15｜ ｜36｜
｜600416｜湘电股份｜ 2.35｜ 1.52｜ 41.90｜ 6｜ 5.37｜12｜ ｜37｜
｜002031｜巨轮股份｜ 2.43｜ 1.03｜ 12.62｜27｜ 0.80｜49｜ ｜38｜
｜600667｜太极实业｜ 3.69｜ 2.83｜ 9.13｜40｜ 1.37｜34｜ ｜39｜
｜000777｜中核科技｜ 1.68｜ 0.89｜ 7.39｜48｜ 1.37｜35｜ ｜40｜
｜600566｜洪城股份｜ 1.06｜ 0.75｜ 8.14｜45｜ 0.38｜58｜ ｜41｜
｜000666｜经纬纺机｜ 6.04｜ 2.27｜ 65.11｜ 4｜ 9.84｜ 5｜ ｜42｜
｜600558｜ 大西洋 ｜ 1.20｜ 0.68｜ 13.97｜23｜ 5.19｜13｜ ｜43｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜002196｜方正电机｜ 0.77｜ 0.20｜ 5.48｜54｜ 1.05｜44｜ ｜44｜
｜600343｜航天动力｜ 1.85｜ 1.33｜ 8.52｜43｜ 0.74｜50｜ ｜45｜
｜000039｜中集集团｜ 26.62｜ 9.32｜460.36｜ 1｜ 119.88｜ 1｜ ｜46｜
｜000410｜沈阳机床｜ 5.45｜ 3.03｜ 73.62｜ 3｜ 14.56｜ 4｜ ｜47｜
｜900956｜东贝Ｂ股｜ 2.35｜ ｜ 19.54｜17｜ 7.20｜ 8｜ ｜48｜
｜000967｜上风高科｜ 1.37｜ 0.74｜ 10.95｜33｜ 3.34｜17｜ ｜49｜
｜601002｜晋亿实业｜ 7.38｜ 3.01｜ 28.35｜ 8｜ 3.12｜19｜ ｜50｜
｜000595｜西北轴承｜ 2.17｜ 1.26｜ 9.35｜39｜ 1.28｜36｜ ｜51｜
｜000811｜烟台冰轮｜ 1.75｜ 1.00｜ 15.07｜21｜ 2.46｜25｜ ｜52｜
｜000821｜京山轻机｜ 3.45｜ 2.73｜ 13.67｜24｜ 1.16｜42｜ ｜53｜
｜002214｜大立科技｜ 1.00｜ 0.20｜ 4.30｜59｜ 0.37｜59｜ ｜54｜
｜002021｜中捷股份｜ 2.49｜ 1.50｜ 15.77｜20｜ 1.74｜30｜ ｜55｜
｜002071｜江苏宏宝｜ 1.23｜ 0.65｜ 5.02｜55｜ 0.73｜52｜ ｜56｜
｜600302｜标准股份｜ 3.46｜ 1.83｜ 16.24｜19｜ 2.64｜21｜ ｜57｜
｜600435｜中兵光电｜ 1.44｜ 0.95｜ 7.63｜47｜ 0.64｜53｜ ｜58｜
｜600604｜*ST二纺 ｜ 5.66｜ 1.24｜ 9.55｜37｜ 1.27｜38｜ ｜59｜
｜ ｜ 机 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜600860｜北人股份｜ 4.22｜ 1.20｜ 22.27｜15｜ 1.77｜29｜ ｜60｜
｜600701｜工大高新｜ 4.99｜ 3.84｜ 12.54｜29｜ 0.97｜46｜ ｜61｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 大西洋 ｜ 1.20｜ 0.68｜ 13.97｜23｜ 5.19｜13｜-28.54｜43｜
｜ 行业平均 ｜ 3.04｜ 1.35｜ 24.46｜ ｜ 5.12｜ ｜-185.1｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜ -60.5｜-49.86｜-42.88｜ ｜ 1.26｜ ｜-84.58｜ ｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截至日期】：2007-12-31
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜(亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600290｜华仪电气｜ 2.44｜ 0.97｜ 8.52｜42｜ 7.29｜31｜1701.3｜ 1｜
｜000777｜中核科技｜ 1.68｜ 0.89｜ 7.67｜47｜ 4.37｜41｜1521.1｜ 2｜
｜000862｜银星能源｜ 2.36｜ 1.70｜ 12.27｜28｜ 3.44｜49｜599.49｜ 3｜
｜000967｜上风高科｜ 1.37｜ 0.74｜ 10.62｜33｜ 13.97｜17｜478.22｜ 4｜
｜600843｜上工申贝｜ 4.49｜ 1.18｜ 23.80｜12｜ 25.38｜ 9｜326.52｜ 5｜
｜900956｜东贝Ｂ股｜ 2.35｜ ｜ 17.90｜16｜ 20.46｜12｜302.45｜ 6｜
｜000908｜S天一科 ｜ 2.80｜ 0.90｜ 8.14｜44｜ 1.88｜58｜296.08｜ 7｜
｜600862｜南通科技｜ 2.38｜ 1.22｜ 10.77｜32｜ 4.55｜40｜210.88｜ 8｜
｜002011｜盾安环境｜ 1.61｜ 0.51｜ 21.83｜14｜ 24.00｜11｜166.44｜ 9｜
｜600806｜昆明机床｜ 4.25｜ 1.32｜ 17.79｜17｜ 13.02｜18｜147.77｜10｜
｜000595｜西北轴承｜ 2.17｜ 1.26｜ 9.29｜39｜ 5.20｜36｜135.03｜11｜
｜600610｜S*ST中纺｜ 3.57｜ 0.26｜ 5.08｜55｜ 1.38｜60｜134.85｜12｜
｜002147｜方圆支承｜ 0.94｜ 0.24｜ 3.75｜60｜ 2.56｜54｜114.93｜13｜
｜000678｜襄阳轴承｜ 3.01｜ 2.17｜ 8.06｜45｜ 3.92｜45｜110.25｜14｜
｜600860｜北人股份｜ 4.22｜ 1.20｜ 22.17｜13｜ 10.72｜23｜109.00｜15｜
｜600619｜海立股份｜ 4.57｜ 1.52｜ 53.06｜ 5｜ 48.12｜ 5｜102.48｜16｜
｜600499｜科达机电｜ 1.49｜ 1.13｜ 12.15｜30｜ 12.64｜20｜ 99.61｜17｜
｜600243｜青海华鼎｜ 1.87｜ 0.96｜ 12.21｜29｜ 8.59｜27｜ 95.47｜18｜
｜200706｜ 瓦轴Ｂ ｜ 4.03｜ ｜ 26.65｜ 9｜ 24.92｜10｜ 95.43｜19｜
｜600582｜天地科技｜ 3.37｜ 1.14｜ 39.96｜ 6｜ 32.87｜ 6｜ 84.79｜20｜
｜000837｜秦川发展｜ 2.32｜ 1.70｜ 13.46｜25｜ 8.46｜28｜ 74.72｜21｜
｜600343｜航天动力｜ 1.85｜ 1.33｜ 9.70｜37｜ 3.89｜46｜ 66.07｜22｜
｜002214｜大立科技｜ 0.75｜ ｜ 2.87｜61｜ 1.82｜59｜ 64.58｜23｜
｜002009｜天奇股份｜ 1.11｜ 0.76｜ 11.12｜31｜ 4.31｜42｜ 52.89｜24｜
｜600558｜ 大西洋 ｜ 1.20｜ 0.68｜ 14.07｜23｜ 16.40｜14｜ 51.19｜25｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600458｜时代新材｜ 2.04｜ 1.09｜ 8.55｜41｜ 7.13｜32｜ 46.63｜26｜
｜600835｜上海机电｜ 8.52｜ 2.69｜100.26｜ 2｜ 91.86｜ 2｜ 44.88｜27｜
｜600765｜力源液压｜ 1.79｜ 0.45｜ 21.82｜15｜ 14.27｜16｜ 38.14｜28｜
｜002006｜精工科技｜ 0.96｜ 0.56｜ 10.54｜34｜ 4.97｜37｜ 34.92｜29｜
｜000811｜烟台冰轮｜ 1.75｜ 1.00｜ 14.41｜20｜ 10.29｜24｜ 31.88｜30｜
｜002196｜方正电机｜ 0.77｜ 0.16｜ 5.88｜53｜ 4.13｜44｜ 31.45｜31｜
｜002031｜巨轮股份｜ 2.41｜ 1.01｜ 12.35｜26｜ 3.16｜50｜ 30.86｜32｜
｜600560｜金自天正｜ 0.99｜ 0.61｜ 13.73｜24｜ 5.21｜35｜ 29.46｜33｜
｜600346｜ 大橡塑 ｜ 1.05｜ 0.55｜ 7.65｜48｜ 4.65｜39｜ 27.98｜34｜
｜002021｜中捷股份｜ 2.43｜ 1.50｜ 16.28｜18｜ 8.29｜29｜ 27.50｜35｜
｜002026｜山东威达｜ 1.35｜ 0.91｜ 6.16｜51｜ 3.63｜47｜ 26.10｜36｜
｜600667｜太极实业｜ 3.69｜ 2.37｜ 8.89｜40｜ 11.67｜22｜ 24.84｜37｜
｜600592｜龙溪股份｜ 1.50｜ 0.67｜ 10.16｜36｜ 5.78｜33｜ 24.13｜38｜
｜002209｜ 达意隆 ｜ 0.85｜ ｜ 5.52｜54｜ 3.54｜48｜ 22.05｜39｜
｜600302｜标准股份｜ 3.46｜ 1.78｜ 16.15｜19｜ 12.46｜21｜ 18.79｜40｜
｜000039｜中集集团｜ 26.62｜ 9.32｜403.92｜ 1｜ 487.61｜ 1｜ 12.22｜41｜
｜600566｜洪城股份｜ 1.06｜ 0.75｜ 8.02｜46｜ 2.19｜57｜ 11.81｜42｜
｜002046｜轴研科技｜ 0.97｜ 0.64｜ 3.93｜59｜ 2.25｜56｜ 11.78｜43｜
｜002050｜三花股份｜ 1.13｜ 0.69｜ 8.40｜43｜ 8.07｜30｜ 6.43｜44｜
｜600848｜自仪股份｜ 3.99｜ 1.44｜ 9.56｜38｜ 10.03｜25｜ 3.13｜45｜
｜000530｜大冷股份｜ 3.50｜ 1.58｜ 25.83｜10｜ 16.54｜13｜ 2.32｜46｜
｜002101｜广东鸿图｜ 0.67｜ 0.27｜ 6.06｜52｜ 4.81｜38｜ ｜47｜
｜600149｜华夏建通｜ 3.80｜ 1.99｜ 6.16｜50｜ 0.25｜61｜ ｜48｜
｜000821｜京山轻机｜ 3.45｜ 2.73｜ 14.11｜21｜ 5.33｜34｜ ｜49｜
｜000404｜华意压缩｜ 3.25｜ 1.75｜ 24.10｜11｜ 26.63｜ 7｜ ｜50｜
｜600416｜湘电股份｜ 2.35｜ 1.52｜ 36.10｜ 7｜ 26.55｜ 8｜ ｜51｜
｜000666｜经纬纺机｜ 6.04｜ 2.27｜ 63.86｜ 4｜ 54.33｜ 4｜ ｜52｜
｜000893｜广州冷机｜ 2.22｜ 0.88｜ 14.09｜22｜ 14.70｜15｜ ｜53｜
｜000410｜沈阳机床｜ 5.45｜ 3.01｜ 73.26｜ 3｜ 58.83｜ 3｜ ｜54｜
｜601002｜晋亿实业｜ 7.38｜ 2.10｜ 27.07｜ 8｜ 12.77｜19｜ ｜55｜
｜002071｜江苏宏宝｜ 1.23｜ 0.65｜ 4.89｜56｜ 3.15｜51｜ ｜56｜
｜600701｜工大高新｜ 4.99｜ 3.49｜ 12.34｜27｜ 4.29｜43｜ ｜57｜
｜600604｜*ST二纺 ｜ 5.66｜ 1.24｜ 10.20｜35｜ 9.25｜26｜ ｜58｜
｜ ｜ 机 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜600435｜中兵光电｜ 1.44｜ 0.95｜ 7.53｜49｜ 2.97｜53｜ ｜59｜
｜600340｜国祥股份｜ 1.45｜ 0.94｜ 4.68｜57｜ 3.06｜52｜ ｜60｜
｜600520｜三佳科技｜ 1.13｜ 0.66｜ 4.46｜58｜ 2.54｜55｜ ｜61｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 大西洋 ｜ 1.20｜ 0.68｜ 14.07｜23｜ 16.40｜14｜ 51.19｜25｜
｜ 行业平均 ｜ 3.01｜ 1.28｜ 23.11｜ ｜ 20.51｜ ｜ 87.95｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜-60.13｜-46.86｜-39.14｜ ｜ -20.04｜ ｜-41.79｜ ｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【二级市场表现】截至日期：2008-05-17
┌────┬────┬────┬─────┬─────────┐
｜统计区间｜累计涨 ｜振幅(%) ｜同期大盘累｜行业平均涨跌幅(%) ｜
｜ ｜跌幅(%) ｜ ｜计涨跌幅 ｜ ｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1周 ｜8.76 ｜13.50 ｜0.29 ｜3.01 ｜
｜1个月 ｜14.95 ｜35.68 ｜12.46 ｜15.08 ｜
｜3个月 ｜-36.30 ｜58.29 ｜-19.41 ｜-19.81 ｜
｜6个月 ｜-30.72 ｜78.65 ｜-31.83 ｜-22.65 ｜
｜年初至今｜-39.27 ｜68.94 ｜-31.12 ｜-28.83 ｜
｜1年 ｜-0.44 ｜113.02 ｜-10.47 ｜-29.45 ｜
└────┴────┴────┴─────┴─────────┘
【2.行业研究】
┌────┬───────────────────┬────┬─────┐
｜ 主 题 ｜ 不锈钢价格将维持高位振荡 ｜文章日期｜2008-04-11｜
├────┼───────────────────┴────┴─────┤
｜ 内 容 ｜ 不锈钢龙头企业太钢不锈（000825）近日公布的年报显示，公司｜
｜ ｜净利润增幅达到73.81%。而此前，宝钢的不锈钢业务则出现巨亏。 ｜
｜ ｜ 业内人士表示，不锈钢业仍面临产能过剩的压力，但今年不锈钢｜
｜ ｜价格将在高位振荡。对不锈钢企业而言，“以需定产”将成为基本思｜
｜ ｜路；产品结构调整将成为企业保持利润稳定增长的战略考虑。 ｜
｜ ｜ 调整产品结构 ｜
｜ ｜ “今年不锈钢企业的利润增幅会放缓，但肯定会保持去年的利润｜
｜ ｜水平。”联合金属网不锈钢频道主管韩建标接受记者采访时表示，太｜
｜ ｜钢不锈这样的行业龙头企业，可以在产品结构调整上下工夫，提高产｜
｜ ｜品附加值。 ｜
｜ ｜ 太钢不锈去年实现净利润42.5亿元；每股收益1.228元，同比增 ｜
｜ ｜长43.96%。而宝钢股份年报显示，公司不锈钢业务去年销售收入20.5｜
｜ ｜8亿元，而毛利率为-5.78%。不锈钢业务巨亏拖累宝钢2007年业绩出 ｜
｜ ｜现下滑。 ｜
｜ ｜ 韩建标认为，宝钢不锈钢业务与太钢不具有可比性。宝钢不锈钢｜
｜ ｜业务没有形成一个完整的产业链，另外，在不锈钢产品出现大幅跳水｜
｜ ｜后，宝钢为维持其在不锈钢领域的市场份额，没有大幅减产，也是造｜
｜ ｜成损失的重要原因。 ｜
｜ ｜ 不过，真正让投资者担忧的是，2007年下半年，不锈钢价格出现｜
｜ ｜“跳水”，而除镍价格下降外，其他原材料价格节节攀升。这使得太｜
｜ ｜钢不锈的业绩环比出现下滑。 ｜
｜ ｜ 韩建标分析认为，太钢不锈今年需要通过产品结构调整来提升赢｜
｜ ｜利能力。2008年，从公司不锈钢产品结构来看，400系产品生产将大 ｜
｜ ｜幅上升，300系市场份额保持不变，200系略减。2007年，太钢不锈的｜
｜ ｜不锈钢产量为202.55万吨，其中，400系列产品占比40.7%。今年，40｜
｜ ｜0系产品的比重预计达到43％-44%，甚至会达到50%以上。 ｜
｜ ｜ 韩建标表示，目前，国内外不锈钢差价大约在400-500美元/吨左｜
｜ ｜右，适当扩大出口也是大公司提升赢利能力的一个举措。而太钢不锈｜
｜ ｜调高了4月份不锈产品价格，一定程度上缓解了成本上升带来的压力 ｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 产能过剩 ｜
｜ ｜ “今年不锈钢的需求还是非常强劲的。”中国特钢协会不锈钢分｜
｜ ｜会会长李成非常自信地告诉记者，2008年，来自电力、造船、汽车等｜
｜ ｜行业的需求明显增长。 ｜
｜ ｜ 新华社信息中心高级分析师崇大海分析认为，2007年中国不锈钢｜
｜ ｜粗钢产量720万吨，其中300系列418.9万吨，200系列17.8万吨，400 ｜
｜ ｜系列183.9万吨。而中国金属材料流通协会不锈钢分会会长李龙提供 ｜
｜ ｜的数据显示，2007年中国不锈钢表观需求达到702万吨，2008年预计 ｜
｜ ｜表观需求达到801万吨。 ｜
｜ ｜ 不过，崇大海表示，目前国内已经建成的不锈钢粗钢能达到1500｜
｜ ｜万吨，在建项目1000万吨。国内不锈钢的产能已经远大于需求。 ｜
｜ ｜ 李龙则表示，国内不锈钢企业的产能在数量上可以满足需求已经｜
｜ ｜成为共识；国内产能不会“完全”释放，已经成为主要钢厂的共识；｜
｜ ｜以需定产，会成为生产计划决策的基本思路。 ｜
｜ ｜ 价格会在高位振荡 ｜
｜ ｜ 2007年不锈钢价格出现先扬后抑。去年5月14日，不锈钢价格为4｜
｜ ｜3500元/吨，比年初34500元/吨上涨26%，到下半年则降至最低点3003｜
｜ ｜0元/吨，比年初下降4500元/吨。 ｜
｜ ｜ 韩建标告诉记者，“不锈钢价格的大幅波动主要由于原材料镍价｜
｜ ｜的波动。去年，全球镍的生产达到148万吨，而实际消费量为141万吨｜
｜ ｜，4年来首次出现过剩，最终带来镍价大幅跳水。” ｜
｜ ｜ 不过，他认为，2008年不锈钢的产量虽然还是会上升的，但价格｜
｜ ｜会在高位振荡，不会像去年那样出现大幅振荡。原因有两方面：一方｜
｜ ｜面，成本上升有助于价格稳定；另一方面，钢厂不会“放量”生产，｜
｜ ｜而且会在价格下滑时减产保价。 ｜
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｜ 主 题 ｜ 成本推升铝价行业前景渐趋乐观 ｜文章日期｜2008-03-06｜
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｜ 内 容 ｜ 最近几年，跨国公司加强了资源的全球配置，提高对铝行业上游｜
｜ ｜的控制力度。2006年5家大型铝业公司控制了全球约55.73%的氧化铝 ｜
｜ ｜产量，而2002年时这一比例为48%。全球铝行业内的兼并重组一直在 ｜
｜ ｜进行，行业稳定性伴随着产业集中度的提高而提高，行业周期性呈现｜
｜ ｜弱化趋势。可以这样说，全球寡头竞争时代已经来临，行业稳定性提｜
｜ ｜高，周期性弱化。 ｜
｜ ｜ 行业内的公司纷纷转变增长模式，围绕节能、降耗、减排等目标｜
｜ ｜进行科技创新，以求实现可持续发展。 ｜
｜ ｜ 国内调控加快整合速度 ｜
｜ ｜ 中国各项铝产品的产能近几年迅速扩张，全球市场份额及重要性｜
｜ ｜越来越高。2005年我国成为全球第一大铝消费国，未来仍将是全球最｜
｜ ｜具增长潜力的铝消费市场。我国目前人均铝消费量为5.5公斤/年，而｜
｜ ｜美国、德国和日本相当于此数字的6倍。 ｜
｜ ｜ 在产能快速扩张的过程中，政府对铝工业的宏观调控力度也持续｜
｜ ｜加强，调控面拓宽，一系列的政策陆续出台，譬如关税及出口退税率｜
｜ ｜调整，配合以差别电价；颁布行业准入条件，加强对行业整体规模及｜
｜ ｜结构的全面调控；并提高环保和能耗标准，加速淘汰落后产能。 ｜
｜ ｜ 在去年10月29日，国家发改委颁布了《铝行业准入条件》，主要｜
｜ ｜从企业布局及规模和外部条件要求、工艺及装备、能源消耗、资源利｜
｜ ｜用、环境保护、监督管理等诸多方面对铝行业设立准入门槛，以促进｜
｜ ｜行业持续协调健康发展和节能减排目标的实现。 ｜
｜ ｜ 在这种背景下，铝行业的重组并购明显增多，产业集中度提高，｜
｜ ｜市场竞争力和抗风险能力得到加强。电解铝厂向着规模化方向发展，｜
｜ ｜规模经济性正得到体现。 ｜
｜ ｜ 其中，中铝先后收购或参股了遵义铝业、焦作万方(000612)、抚｜
｜ ｜顺铝业、华鹭铝业、连成铝业、华西铝业公司等电解铝厂及铝加工企｜
｜ ｜业；云铝则通过控股文山铝业、云南润鑫、云南涌鑫等拓延产业链。｜
｜ ｜ 另外，国内优势铝企业通过加快铝加工的发展，提高电解铝液直｜
｜ ｜接铸轧比例，简化工艺流程，减少工序，节约资源和能耗，实施节能｜
｜ ｜减排和产品结构调整，转变利润增长方式，营造新的利润增长点。 ｜
｜ ｜ 铝土矿价格大幅提升 ｜
｜ ｜ 随着电解铝产能的大幅扩张，对氧化铝的需求也是快速增长，这｜
｜ ｜导致对上游铝土矿的需求迅速增加。2006年国内自产铝土矿2150万吨｜
｜ ｜，而进口铝土矿同比增长347%，达到968万吨。 ｜
｜ ｜ 由于氧化铝产能的大幅扩张，国产的铝土矿已经不够满足下游需｜
｜ ｜求，而且品位的下降导致矿石需求量更大。现在和未来，中国每年都｜
｜ ｜需要进口大量的铝土矿，铝土矿已经是一种资源而不再是一种简单的｜
｜ ｜工业原料。 ｜
｜ ｜ 业内预计2010年国内氧化铝产能3500万吨，其中利用国产氧化铝｜
｜ ｜的产能2600万吨，考虑到铝土矿品位下降的因素，以3吨铝土矿炼1吨｜
｜ ｜氧化铝来计算，届时年消耗铝土矿0.78亿吨，现有国内铝土矿储量可｜
｜ ｜能10年内告罄。 ｜
｜ ｜ 2006年以前，铝土矿的价格略高于100元/吨，当时主要反映的是｜
｜ ｜人工和运输成本。2006年铝土矿价格平均已达到200元/吨以上，2007｜
｜ ｜年平均超过300元/吨，目前价格在400元/吨以上。 ｜
｜ ｜ 除了下游的旺盛需求外，国际海运指数居高不下也是推升进口铝｜
｜ ｜土矿价格的重要因素。2008年，从澳洲进口的铝土矿到岸价将达到85｜
｜ ｜美元/吨，来自印度的为75美元/吨，印尼的为80美元/吨左右。虽然 ｜
｜ ｜进口矿的品质高于国产矿，但随着进口矿数量的增加，其价格的高企｜
｜ ｜势必拉动国产矿价格，保守估计08年国产铝土矿均价不低于500元/吨｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 2007年氧化铝均价低于2006年，但高于历史平均水平。如以3800｜
｜ ｜元/吨（含税）的价格计算，吨铝的氧化铝成本（不含税）约为6500 ｜
｜ ｜元。 ｜
｜ ｜ 生产成本显著提高 ｜
｜ ｜ 除了氧化铝的价格上涨之外，2008年开始取消优惠电价和严格执｜
｜ ｜行差别电价，这也导致电解铝企业的用电成本明显提高。预计相当部｜
｜ ｜分的电解铝企业的电价接近0.50元/度（含税），按吨铝电耗14800度｜
｜ ｜计算，吨铝的电力成本（不含税）将达到6300元。 ｜
｜ ｜ 其它成本方面，作为制造阳极碳素的主要原料，石油焦价格的大｜
｜ ｜幅上涨受来自石油价格的传导，其2006年均价约在2400元/吨，目前 ｜
｜ ｜已经达到4200元/吨；再加上人工、燃料、辅料等成本项目，合计其 ｜
｜ ｜它成本（不含税）约为3200元/吨。 ｜
｜ ｜ 因此，在汇总之后，高成本铝冶炼商的成本线约为16000元/吨，｜
｜ ｜如按近期不到18000元/吨（含税）的铝价销售，则将出现亏损。 ｜
｜ ｜ 供需关系：今年改善明年乐观 ｜
｜ ｜ 虽然电解铝2007年过剩、2008年还是过剩，但过剩量2008年有望｜
｜ ｜减少，而且从过剩量对需求总量的比例来看，其下降的幅度将更快。｜
｜ ｜预计中国将在2009年成为铝净进口国，预计届时全球铝供应也将出现｜
｜ ｜短缺。 ｜
｜ ｜ 预计2008上半年铝价主要受成本推动。目前铝价将令相当部分的｜
｜ ｜铝冶炼商亏损，因此铝价下行有明显阻力，而用电成本上涨有助推升｜
｜ ｜铝价。下半年，铝价的推动力来自供求关系的改善。在"节能减排"被｜
｜ ｜提升到前所未有的政治高度、下游铝加工产能迅速膨胀、成本迅速上｜
｜ ｜升抑制扩产冲动、近百万吨落后产能面临淘汰等等背景下，电解铝供｜
｜ ｜求关系改善的前景无疑是相当明确的。 ｜
｜ ｜ 国营控股的大型铝业公司受益更大，建议关注中国铝业(601600)｜
｜ ｜、云铝股份(000807)、焦作万方、关铝股份(000831)等公司。其未来｜
｜ ｜成本上升幅度有望明显低于行业平均水平：一方面，规模效应将为其｜
｜ ｜带来成本优势，另一方面，符合国家产业政策的项目使其可免于遭受｜
｜ ｜惩罚性电价。 ｜
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｜ 主 题 ｜五省区电价大幅度调整 中铝云铝成本抬升 ｜文章日期｜2008-03-04｜
｜ ｜ 明显 ｜ ｜ ｜
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｜ 内 容 ｜ 云铝股份（000807）昨日公告披露，从去年12月25日取消电价优｜
｜ ｜惠起，公司本部生产总成本上升约1.5亿元，控股子公司生产总成本 ｜
｜ ｜上升约5000万元。然而，受到优惠电价取消影响的并非云铝股份一家｜
｜ ｜，中国铝业（601600）也将面临不小的成本上涨压力。 ｜
｜ ｜ 五省区电价调整幅度大 ｜
｜ ｜ 根据国家发改委、电监会下发的通知，各省(区、市)在电网销售｜
｜ ｜电价表中对电解铝企业单列电价并实行价格优惠的，要尽快改为执行｜
｜ ｜电网销售电价表中大工业电价下的"电石、电炉铁合金、电解烧碱、 ｜
｜ ｜合成氨、电炉黄磷"类电价，不再另行优惠。 ｜
｜ ｜ 其中云南、山东、河南、广西、辽宁等地的电价调整幅度较大，｜
｜ ｜根据西南证券研发中心统计，以上五地电价调整幅度分别为12.75%、｜
｜ ｜27.75%、13.33%、20.41%和24.01%。 ｜
｜ ｜ 业界普遍认为，优惠电价的取消将直接影响用电需求极高的电解｜
｜ ｜铝行业。按照目前电解铝的生产技术，电力成本约占总成本的35%左 ｜
｜ ｜右，按照目前国内电解铝行业的平均吨铝耗电量约为14500千瓦时/吨｜
｜ ｜计算，电价每提高1分钱，吨铝综合生产成本将会提高145元。 ｜
｜ ｜ 中铝云铝成本提升 ｜
｜ ｜ 由于云南省电价从原来的0.3388元，上调至0.382元，故云铝股 ｜
｜ ｜份在昨日的公告中指出，公司原享受的每Kwh电价4.32分的优惠取消 ｜
｜ ｜后，吨铝成本将上升约500元，由此将影响公司本部生产总成本上升 ｜
｜ ｜约1.5亿元，影响控股子公司生产总成本上升约5000万元。 ｜
｜ ｜ 反观中国铝业设于山东、广西、辽宁、贵州、甘肃等地的电解铝｜
｜ ｜分子公司也将同时受到电价调整外的影响。根据公开资料显示，中国｜
｜ ｜铝业旗下山东铝业电解铝产能7.5万吨，广西分公司2006年电解铝产 ｜
｜ ｜能为13.95万吨，抚顺铝业有限公司电解铝产能为14万吨，遵义铝业 ｜
｜ ｜股份有限公司电解铝产能11万吨，贵州分公司2006年电解铝产能40.3｜
｜ ｜7万吨，甘肃华鹭铝业有限公司电解铝产能12.7万吨。 ｜
｜ ｜ 西南证券有色金属行业分析师兰可指出，由于以上几家公司电解｜
｜ ｜铝生产用电主要依靠电网供电，故成本因优惠电价取消变动幅度较大｜
｜ ｜。根据记者初步测算，中铝旗下这6家企业如在2008年满负荷运转， ｜
｜ ｜此次电价调升造成的成本上涨总额将在6.7亿左右。 ｜
｜ ｜ 相较之下，南山铝业（600219）、中孚实业（600595）、焦作万｜
｜ ｜方（000612）及关铝股份（000831）则因实现铝电联营受电价调整影｜
｜ ｜响较小。 ｜
｜ ｜ 铝价长期走势不容乐观 ｜
｜ ｜ 受到南方雪灾及南非限电的双重影响，今年以来国际市场铝价走｜
｜ ｜出了难得的大幅上扬行情，3月3日LME三月期铝收至3106美元，交割 ｜
｜ ｜期在今年5月的沪铝昨天也收至20425元/吨。价格长期依托于成本变 ｜
｜ ｜动的国内电解铝行业，终于在今年年初走出了微利时代。 ｜
｜ ｜ 然而，由于电解铝投产、复产周期较短，生产门槛低，分析人士｜
｜ ｜普遍对高铝价能否在长期得到支撑却并不乐观。有分析人士指出，随｜
｜ ｜着雪灾对电解铝企业的影响有望在4月份的全面解除，加之全年国内 ｜
｜ ｜铝市场的供过于求并未改变，成本将很有可能再次决定铝价走势。 ｜
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｜ 主 题 ｜产品涨价提升金属股投资价值 重点关注两 ｜文章日期｜2008-03-03｜
｜ ｜ 只个股 ｜ ｜ ｜
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｜ 内 容 ｜ 在本周申银万国、长江证券等42家券商研究机构给出投资评级的｜
｜ ｜个股中，有63只个股被给予了最高的"买入"评级，有20只个股被分析｜
｜ ｜师首次关注，有8只个股的评级被调高，另有8只个股的评级被分析师｜
｜ ｜调低。本周值得关注的是，金属价格的上涨明显提升了钢铁、有色等｜
｜ ｜金属股的吸引力。 ｜
｜ ｜ 金属股受关注度提高 ｜
｜ ｜ 钢铁、有色等金属股本周受关注度明显提升。例如，在被给予" ｜
｜ ｜买入"评级的个股中，新疆众和(600888)被国泰君安分析师看好，江 ｜
｜ ｜西铜业(600362)被中投证券、广发证券分析师共同看好，宝钢股份(6｜
｜ ｜00019)更是被长江证券、国信证券等6家机构分析师一致给予了最高 ｜
｜ ｜评级；同时，在被首次关注的个股中，锡业股份(000960)被西南证券｜
｜ ｜、第一创业分析师共同关注；此外，在评级调高的个股中，也出现了｜
｜ ｜锡业股份、宝钢股份、关铝股份(000831)等个股的身影。 ｜
｜ ｜ 金属股受到关注与近期金属价格持续走高密切相关。对于有色金｜
｜ ｜属而言，随着美元汇率持续下跌，以美元计价的各有色金属商品价格｜
｜ ｜水涨船高。至记者截稿时，美元指数本周五再创73.56历史新低，受 ｜
｜ ｜此影响，黄金价格创出977.4美元历史新高，而铜、锡等有色金属价 ｜
｜ ｜格也大幅上涨，与历史高点仅一步之遥。对于钢铁而言，在国外市场｜
｜ ｜上，自2008年1月份以来，欧洲、北美市场钢材价格大涨，涨幅在100｜
｜ ｜美元/吨左右；近期浦项、新日铁也纷纷出台上调产品价格的消息。 ｜
｜ ｜在国内方面，武钢今年一季度也已经连续三次上调出厂价；而宝钢也｜
｜ ｜于本月25日将主要产品二季度出厂价格平均上调了10％。考虑到进口｜
｜ ｜铁矿石合同价大涨再加上春节前的雪灾影响，分析人士预计二季度国｜
｜ ｜内钢价将整体看涨。 ｜
｜ ｜ 金属价格的上涨，一方面使得金属股中短期业绩增长预期强烈，｜
｜ ｜另一方面也能刺激相关个股估值水平的提升。就未来走势而言，有分｜
｜ ｜析人士指出，只要美元向下趋势不发生改变，有色金属商品价格就能｜
｜ ｜够获得支撑，有色金属板块内的个股就有望持续活跃；而只要下游行｜
｜ ｜业需求保持旺盛，钢材价格短期内仍有上涨可能，钢铁股的投资价值｜
｜ ｜也会得到相应的提高。 ｜
｜ ｜ 重点关注两只个股 ｜
｜ ｜ 从推荐频率看，宝钢股份与江西铜业两只个股在金属股中受关注｜
｜ ｜度最高。 ｜
｜ ｜ 宝钢股份日前公布了二季度产品价格，代表产品热轧产品和冷轧｜
｜ ｜产品价格比一季度上调800元/吨，同比上涨幅度分别达到23％和12％｜
｜ ｜。对此，联合证券分析师指出，宝钢二季度的大幅提价验证了此前" ｜
｜ ｜冷热板价格走强凸显宝钢投资价值"的观点。按照2008财年铁矿石价 ｜
｜ ｜格上涨65％计算，宝钢的吨钢成本将因原材料价格上涨（包括煤炭价｜
｜ ｜格）增加561元/吨。二季度的提价不仅能够抵消原材料价格上涨对业｜
｜ ｜绩的影响，还将相应提高毛利率水平。 ｜
｜ ｜ 根据二季度的提价，公司上半年热轧和冷轧产品的均价比2007年｜
｜ ｜的均价分别上涨了16％和9％。假设全年的价格上涨幅度维持这个水 ｜
｜ ｜平，上调公司2008年的盈利预测至1.2元。 ｜
｜ ｜ 江西铜业董事会近日正式批准了公司股权激励计划。对此，中投｜
｜ ｜证券分析师认为，本次股权激励计划的正式实施，使公司管理层与公｜
｜ ｜司整体利益趋于一致，有利于公司资源扩张战略的进一步实施和公司｜
｜ ｜经营目标的实现，进一步提高了公司管理层的积极性，并能提高管理｜
｜ ｜层执行公司扩张战略的能力，有助于加快公司打造世界一流矿业公司｜
｜ ｜的步伐。 ｜
｜ ｜ 公司受雪灾影响的矿山已恢复正常生产，雪灾对公司业绩影响有｜
｜ ｜限。此外，近期国际、国内铜价格都出现了大幅上涨，涨幅均在20% ｜
｜ ｜左右。铜价上涨10%，公司EPS将增加8.5%左右。维持对公司"强烈推 ｜
｜ ｜荐"的投资评级。 ｜
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｜ 主 题 ｜ 优惠电价取消铝业公司承压 ｜文章日期｜2008-02-27｜
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｜ 内 容 ｜ 日前发改委公布了分地区取消电解铝行业优惠电价的具体实施政｜
｜ ｜策，研究机构表示，此次电价上调将令电解铝上市公司2008年实际电｜
｜ ｜价普遍上调0.02-0.03元/度，导致全行业的整体盈利水平下降，其中｜
｜ ｜云铝股份（000807）和中国铝业(601600)两家主要用网电的公司将受｜
｜ ｜到较大影响。 ｜
｜ ｜ 上周五，发改委网站上全文刊发了《国家发展改革委、国家电监｜
｜ ｜会关于取消电解铝等高耗能行业电价优惠有关问题的通知》，该通知｜
｜ ｜是此前"加紧落实差别电价"的通知中要求取消电解铝行业电价优惠的｜
｜ ｜具体实施政策。取消国内电解铝行业的电价优惠是为了遏制国内电解｜
｜ ｜铝行业投资及产量快速扩张，有利于国内电解铝行业的健康发展。由｜
｜ ｜于各地贯彻落实差别电价政策进展很不平衡，此次取消优惠电价的具｜
｜ ｜体政策也是分地区采取了不同的方式。各省分部分阶段的取消对辖区｜
｜ ｜内的电解铝企业的电价优惠政策。 ｜
｜ ｜ 据了解，电解铝生产过程中电力成本约占总成本的35%左右，取 ｜
｜ ｜消电解铝行业的优惠电价无疑会增加相关企业的生产成本。西南证券｜
｜ ｜分析师兰可表示，按目前国内电解铝行业的平均吨铝耗电量约为1450｜
｜ ｜0千瓦时/吨计算，电价每提高0.01元，吨铝综合生产成本将提高145 ｜
｜ ｜元。不过有分析师表示，此举有利于国内电解铝行业的健康发展。 ｜
｜ ｜ 对于具体的上市公司来说，分析师认为中国铝业(601600)和云铝｜
｜ ｜股份（000807）两家主要用网电的公司将受到较大影响。此次调价政｜
｜ ｜策显示，中国铝业下属山东铝业、抚顺铝业、苹果铝业因前期所受电｜
｜ ｜价优惠幅度较大，未来一年内电价提升幅度都在20%以上，同时因自 ｜
｜ ｜身缺乏足够的自备电源供应，中国铝业的业绩将因此受到较大影响；｜
｜ ｜云铝股份也有着主要依赖网电的弊端，被取消每度电4.32分的优惠，｜
｜ ｜电价提升了12.75%，这将对其盈利能力产生较大影响，申银万国分析｜
｜ ｜师任云鹤认为，对其业绩影响幅度可能超过20%。 ｜
｜ ｜ 昨日记者致电中国铝业和云铝股份，均无人接听。不过西南证券｜
｜ ｜分析师兰可认为，短期内的业绩影响不可避免，但长期来说，公司可｜
｜ ｜以通过提高技术装备水平，减少耗电量来缓解电价压力。 ｜
｜ ｜ 同时，分析师表示，其他上市公司由于有自备电厂，所受影响较｜
｜ ｜小。南山铝业（600219）自备电厂完全能够满足目前生产所需，基本｜
｜ ｜无需外购电力，所以不受电价调整的影响；中孚实业（600595）和焦｜
｜ ｜作万方（000612）主要电力供应来源是旗下子公司和铝电联营企业，｜
｜ ｜同时前期享受的电价优惠幅度较低，因此在此次取消电价优惠的政策｜
｜ ｜实施中所受影响轻微；关铝股份（000831）前期公告拟收购集团电厂｜
｜ ｜，自备电厂规模足以供应其目前电解铝的生产规模，因此受电价调整｜
｜ ｜的影响较小。 ｜
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