☆行业分析☆ ◇港澳资讯000504 更新日期：2008-04-29◇ 灵通V4.0
★本栏包括【1.行业地位】、【2.行业研究】
【所处行业】：媒体
【1.行业地位】
【截至日期】：2008-03-31
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜(亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600831｜广电网络｜ 2.08｜ 1.46｜ 27.28｜ 4｜ 1.98｜ 5｜812.97｜ 1｜
｜000917｜电广传媒｜ 3.39｜ 2.64｜ 73.05｜ 1｜ 7.75｜ 1｜152.41｜ 2｜
｜600076｜ ST华光 ｜ 3.66｜ 3.38｜ 2.95｜10｜ 0.02｜10｜ 91.78｜ 3｜
｜600880｜博瑞传播｜ 2.04｜ 1.29｜ 12.85｜ 8｜ 1.86｜ 7｜ 70.92｜ 4｜
｜600825｜新华传媒｜ 3.87｜ 1.57｜ 29.73｜ 3｜ 5.22｜ 3｜ 57.90｜ 5｜
｜601999｜出版传媒｜ 5.51｜ 1.40｜ 19.36｜ 5｜ 2.86｜ 4｜ 14.27｜ 6｜
｜000793｜华闻传媒｜ 13.60｜ 11.69｜ 35.66｜ 2｜ 5.27｜ 2｜ 1.52｜ 7｜
｜600088｜中视传媒｜ 2.37｜ 1.01｜ 15.35｜ 7｜ 1.96｜ 6｜ ｜ 8｜
｜000504｜赛迪传媒｜ 3.12｜ 1.72｜ 6.60｜ 9｜ 0.65｜ 9｜ ｜ 9｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜002181｜ 粤传媒 ｜ 2.69｜ 0.48｜ 16.05｜ 6｜ 0.91｜ 8｜ ｜10｜
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｜与行业指标对比 ｜
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｜ 赛迪传媒 ｜ 3.12｜ 1.72｜ 6.60｜ 9｜ 0.65｜ 9｜-61.21｜ 9｜
｜ 行业平均 ｜ 4.23｜ 2.66｜ 23.89｜ ｜ 2.85｜ ｜ 97.75｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜-26.38｜-35.51｜-72.37｜ ｜ -77.01｜ ｜-162.6｜ ｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
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【截至日期】：2007-12-31
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｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜(亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000917｜电广传媒｜ 3.39｜ 2.64｜ 67.19｜ 1｜ 26.50｜ 1｜1104.8｜ 1｜
｜600825｜新华传媒｜ 2.63｜ 1.57｜ 28.48｜ 4｜ 16.78｜ 3｜263.94｜ 2｜
｜600880｜博瑞传播｜ 2.02｜ 1.27｜ 13.82｜ 8｜ 7.08｜ 6｜149.22｜ 3｜
｜600831｜广电网络｜ 2.08｜ 0.78｜ 30.12｜ 3｜ 5.45｜ 7｜108.75｜ 4｜
｜600088｜中视传媒｜ 2.37｜ 1.01｜ 14.75｜ 7｜ 7.96｜ 5｜ 18.53｜ 5｜
｜601999｜出版传媒｜ 5.51｜ 1.12｜ 18.66｜ 5｜ 10.23｜ 4｜ 15.31｜ 6｜
｜002181｜ 粤传媒 ｜ 2.69｜ 0.44｜ 16.87｜ 6｜ 3.96｜ 8｜ 6.46｜ 7｜
｜600749｜西藏旅游｜ 1.10｜ 0.47｜ 5.82｜11｜ 1.42｜10｜ ｜ 8｜
｜000793｜华闻传媒｜ 13.60｜ 11.69｜ 34.72｜ 2｜ 20.39｜ 2｜ ｜ 9｜
｜000504｜赛迪传媒｜ 3.12｜ 1.13｜ 6.81｜10｜ 3.19｜ 9｜ ｜10｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600076｜ ST华光 ｜ 3.66｜ 3.38｜ 7.51｜ 9｜ 0.16｜11｜ ｜11｜
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｜与行业指标对比 ｜
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｜ 赛迪传媒 ｜ 3.12｜ 1.13｜ 6.81｜10｜ 3.19｜ 9｜-68.85｜10｜
｜ 行业平均 ｜ 3.83｜ 2.32｜ 22.25｜ ｜ 9.38｜ ｜-158.3｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜-18.71｜-51.36｜-69.38｜ ｜ -65.97｜ ｜ -56.5｜ ｜
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【二级市场表现】截至日期：2008-04-29
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｜统计区间｜累计涨 ｜振幅(%) ｜同期大盘累｜行业平均涨跌幅(%) ｜
｜ ｜跌幅(%) ｜ ｜计涨跌幅 ｜ ｜
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｜1周 ｜16.34 ｜12.59 ｜-3.02 ｜0.00 ｜
｜1个月 ｜-20.08 ｜26.26 ｜-2.94 ｜0.00 ｜
｜3个月 ｜-24.44 ｜56.48 ｜-22.06 ｜0.00 ｜
｜6个月 ｜-7.84 ｜78.74 ｜-39.55 ｜0.00 ｜
｜年初至今｜-31.87 ｜58.21 ｜-33.96 ｜0.00 ｜
｜1年 ｜-45.85 ｜87.86 ｜-7.58 ｜0.00 ｜
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【2.行业研究】
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｜ 主 题 ｜新闻出版总署署长:尚未考虑改变出版审批 ｜文章日期｜2008-03-10｜
｜ ｜ 制 ｜ ｜ ｜
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｜ 内 容 ｜ 3月7日，新闻出版总署党组书记、署长、国家版权局局长柳斌杰｜
｜ ｜和新华社副社长崔济哲来到政协新闻出版组，听取委员的发言和建议｜
｜ ｜。会后柳斌杰接受《中国新闻出版报》等多家媒体采访，就出版审批｜
｜ ｜制、图书定价、恐怖灵异类图书查缴、今年出版发行有利和不利因素｜
｜ ｜等问题回答记者提问。 ｜
｜ ｜ 记者：有政协委员建议出版审批制在适当的时机可以改为登记备｜
｜ ｜案制。目前新闻出版管理部门是否考虑改变出版审批制？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：目前还没有考虑改变出版审批制。这要根据市场规范程｜
｜ ｜度、社会诚信体系建设情况来决定。今年有的政协委员提议实行抵押｜
｜ ｜制，但是当前的出版发行市场规范程度低，诚信体系建设不完整，行｜
｜ ｜业自律能力很差，因此还尚未考虑改变出版审批制。 ｜
｜ ｜ 记者：买卖书号的问题业界反映比较强烈，书号的管理是否会改｜
｜ ｜变，有什么具体措施？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：书号今年要进行彻底的改革，我们正在研究，马上就会｜
｜ ｜推出书号管理的相关政策。 ｜
｜ ｜ 记者：目前社会反映书价偏高，国家是否会出台政策规范图书定｜
｜ ｜价？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：图书价格不能过高或者过低，解决书价的问题需要有一｜
｜ ｜个市场定价的机制，没有这个机制，判断图书价格过高或过低就缺少｜
｜ ｜相应的依据。国家发改委和新闻出版总署将研究制定相关政策规范图｜
｜ ｜书定价，以形成科学合理的定价机制。 ｜
｜ ｜ 记者：您能介绍一下图书定价大体分为哪些类别吗？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：大的类别包括公益性服务图书定价和市场竞争图书定价｜
｜ ｜。走市场的图书要通过竞争由市场来形成价格；为公民基本文化权益｜
｜ ｜服务的要实行公益性图书定价。公益性图书又可以分为少数民族类图｜
｜ ｜书、科技类图书、教材教辅、政治理论教材等，每类图书定价都会有｜
｜ ｜差别，不会按照一般图书来对待。走市场的文艺类图书，随行就市，｜
｜ ｜价格可能相对高一些。 ｜
｜ ｜ 记者：有人认为今年可能是出版业的"小年"，理由包括纸张等价｜
｜ ｜格上涨使出版成本加大、奥运会举办让人们无暇看书，循环教材和免｜
｜ ｜费教材的推行影响出版现金流。您怎么看待这一说法，行业该如何应｜
｜ ｜对？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：出版业跟其他行业一样，每年都面临对产业发展有利的｜
｜ ｜因素，也会遭遇某些不利情况，这是产业发展中的正常问题。有些不｜
｜ ｜利因素会对出版业的发展带来一定的影响，例如有的政协委员提出高｜
｜ ｜校教材发行集中在七八月份，要防止奥运会举办影响教材发行。奥运｜
｜ ｜交通管制可能会对图书发行带来一定困难，但是不会影响到图书的市｜
｜ ｜场份额。教育类图书市场份额几十年来都非常稳定。"课前到书、人 ｜
｜ ｜手一册"是我们的既定政策，教材课前到书不会受到影响。至于纸张 ｜
｜ ｜、运输成本上涨的问题，我们将根据产业扶持政策进行调节，减免相｜
｜ ｜关税收的政策也在考虑之中。我们将通过政策调整，减小因成本上涨｜
｜ ｜给图书出版发行带来大的波动。 ｜
｜ ｜ 今年出版业遭遇某些不利因素，但是也将面临更多推动产业发展｜
｜ ｜的有利因素。比如今年是改革开放30周年，各行各业都将系统总结30｜
｜ ｜年来的成就和经验，研究继续深化改革的方针政策，这会给出版业带｜
｜ ｜来大量选题。再比如，今年我们还将迎来北京2008年奥运会，届时大｜
｜ ｜批记者、运动员、体育官员要到中国来，世界了解中国的愿望也会更｜
｜ ｜加强烈。出版业也会增加新品种，提供各类图书和音像制品满足市场｜
｜ ｜的需求。这也将成为推动产业发展的有利因素。明年是中华人民共和｜
｜ ｜国建国60周年，从今年开始我们就启动了民族复兴出版工程，系统回｜
｜ ｜顾100多年来中华民族复兴的伟大历史，这也会带来新的选题。此外 ｜
｜ ｜，今年国家在古籍出版和出版基金方面增加了几亿元，这都会带来出｜
｜ ｜版业项目的发展。因此今年出版业还将是一个大的丰收年。 ｜
｜ ｜ 记者：教材循环使用已在不少省市推行，如果按照原有的纸张将｜
｜ ｜很难达到循环使用的标准，采用高质量的纸张又面临成本上涨的压力｜
｜ ｜，应该如何解决这个问题？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：教材循环使用对图书的选材、印刷质量、装帧质量都提｜
｜ ｜出了新的更高要求，我们正在制定新的标准。比如，原先一次性的纸｜
｜ ｜张就不能使用，如果使用类似人民币那样的纸张，就会增加教材的出｜
｜ ｜版成本。所以国家将在政策上给与扶持，价格上也会按照新的机制对｜
｜ ｜待，不会按原有标准出版循环使用的教材。 ｜
｜ ｜ 记者：对恐怖灵异类图书和音像制品是否会继续治理？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：广大家长和老师对恐怖灵异类图书反映非常强烈，目前｜
｜ ｜我们正在进行治理。今后血淋淋的、影响青少年身心健康的恐怖灵异｜
｜ ｜类图书不能再出版，已经出版的要进行清理销毁。当然，启发青少年｜
｜ ｜、激发其创造力的图书和音像制品可以出版。(卓宏勇 牛春颖) ｜
｜ ｜ ｜
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｜ 主 题 ｜★08年出版业研究报告:冰雪渐融 静待行业｜文章日期｜2008-03-06｜
｜ ｜ 的投资机会 ｜ ｜ ｜
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｜ 内 容 ｜ 报告起因：出版传媒博士后基地确立，安徽出版集团借壳上市 ｜
｜ ｜ 潜在催化因素：政策面松动 ｜
｜ ｜ 近期传媒跟随大盘有小幅反弹： ｜
｜ ｜ 近期大盘振荡幅度较大，受2月25日出版传媒确立企业博士后科 ｜
｜ ｜研基地消息刺激，出版业乃至传媒板块整体走强；安徽出版集团以旗｜
｜ ｜下所有出版、印刷业务向科大创新增资，以持股比率61.92%成为公司｜
｜ ｜控股股东，公告发出后连续四个交易日无量涨停。 ｜
｜ ｜ 政策面松动，行业竞争格局更加合理： ｜
｜ ｜ 我国出版业有两大特征：一是区域性强，中央、地方两级分布、｜
｜ ｜31家综合出版集团为主体的竞争格局。一般以省级出版集团为主体，｜
｜ ｜各省以行政区划为各自为据，在省内具有较强的垄断优势；二是政府｜
｜ ｜管制力度强，在以前内容编辑业务不允许上市。由此造成出版业发展｜
｜ ｜受阻，上市公司股价不能反应其真实竞争力。近来政策面有所松动，｜
｜ ｜出版传媒首次将意识形态较弱的出版社打包编辑业务整体上市，揭开｜
｜ ｜了出版业市场化改革序幕。 ｜
｜ ｜ 内忧外患迫使出版企业寻求跨媒体、跨区域投资机会： ｜
｜ ｜ 行业所受到的外部挑战主要来自两个方面：一是互联网技术让更｜
｜ ｜多人习惯在网上浏览免费信息，尤其是新闻特征较强的报业受到的冲｜
｜ ｜击尤为巨大，这种趋势对图书出版企业影响也在逐渐扩大；二是出版｜
｜ ｜业最终将引入市场化竞争机制，各大出版集团赖以生存的教材垄断出｜
｜ ｜版业务最终也将由众出版社分而食之，寻求与新媒体合作机会、扩大｜
｜ ｜非教材图书出版成为出版企业增强实力、维持市场地位的新思路。 ｜
｜ ｜ 投资建议：估值较高，持币静待投资机会 ｜
｜ ｜ 传媒板块平均市盈率高于50倍，行业整体投资机会不多。出版传｜
｜ ｜媒08年动态市盈率达到72倍；科大创新在安徽出版集团注入后，虽增｜
｜ ｜厚每股收益达到1元，市盈率仅20倍，但受市场资金追捧，连日无量 ｜
｜ ｜涨停，有价无市，我们建议投资者积极关注出版业动态，持币静待新｜
｜ ｜的投资机会。 ｜
｜ ｜ 事件描述 ｜
｜ ｜ 事件一：2月25日，辽宁出版传媒股份有限公司被确定为企业博 ｜
｜ ｜士后科研基地，成为第一家获此资格的出版企业。该基地将结合出版｜
｜ ｜传媒产业发展的实际和出版传媒的战略规划，对一些关键性课题进行｜
｜ ｜深入分析，促进研发向生产和效益的转化。消息公布当天出版传媒涨｜
｜ ｜停。 ｜
｜ ｜ 事件二：2月28日科大创新公司董事会决议称，拟向安徽出版集 ｜
｜ ｜团发行不超过1.22亿股，购买其拥有的出版、印刷等文化传媒类资产｜
｜ ｜，发行价格为13.88元，注入资产合计16.8亿元。本次交易购买的安 ｜
｜ ｜徽出版集团资产囊括了旗下所有出版及印刷业务，收购完成后，安徽｜
｜ ｜出版集团将以持股比率61.92%成为公司控股股东，并使公司成为继出｜
｜ ｜版传媒外第二家在A股上市打包编辑业务的出版类企业。 ｜
｜ ｜ 博士后基地：增强核心竞争力 ｜
｜ ｜ 出版传媒作为第一家在A股市场将编辑业务打包上市的出版企业 ｜
｜ ｜，带动经营业务全面持续发展，具有较强的行业示范作用。2月25日 ｜
｜ ｜确定的博士后科研基地将重点开展与国际大型出版传媒集团的比较研｜
｜ ｜究，对跨媒体、跨地区、跨国界扩张发展路径和模式等关键性课题、｜
｜ ｜热点课题进行深入量化分析；重点研究出版新技术、新媒体的发展趋｜
｜ ｜势和盈利模式，促进研发向生产和效益的提升与转化。以理论与实战｜
｜ ｜的双向结合，推动文化、出版、传媒创新，不断提高公司的核心竞争｜
｜ ｜力。 ｜
｜ ｜ 出版传媒拥有完整的出版、印刷及发行生产链，公司拥有的5家 ｜
｜ ｜出版社在细分行业中具有领先优势，发行网络成熟、辐射力强，公司｜
｜ ｜还是辽宁省指定的中小学教材出版发行企业，教材教辅出版收入占出｜
｜ ｜版业务的70%多。此次博士后科研基地的成立，可以看作是公司谋求 ｜
｜ ｜壮大非教材图书出版业务的有益尝试，对公司未来发展经营将产生积｜
｜ ｜极的效应。 ｜
｜ ｜ 安徽出版集团：区域龙头，业内巨擎 ｜
｜ ｜ 2005年10月，经安徽省宣传部批准，在安徽新闻出版局所属出版｜
｜ ｜社、印刷企业和安徽省教材出版中心基础上组建的安徽出版集团，意｜
｜ ｜识形态较强的安徽人民出版社并未纳入集团范围。安徽出版集团下属｜
｜ ｜安徽科学技术出版社、安徽教育出版社等17家成员单位，是集图书、｜
｜ ｜报刊、电子音像及网络出版物的编辑出版、印刷、复制、发行、物资｜
｜ ｜供应与经营等业务于一体，兼营房地产开发、商品进出口、内贸、医｜
｜ ｜药等业务的大型文化产业集团。 ｜
｜ ｜ 2007年，集团下8家出版社共列入选题1152种（套）。近3年选题｜
｜ ｜实现率达80%以上。8家出版社共出版图书4612种，同比增长20%。其 ｜
｜ ｜中，新书2167种，同比增长45%；重版书2445种，同比增长5%。2008 ｜
｜ ｜年2月，被入选光明日报社和经济日报社联合举办的"首届全国文化企｜
｜ ｜业30强"，在出版发行类文化企业前10前排第8位，位列省级出版企业｜
｜ ｜第5名，图书市场占有率增长幅度居全国第一。按照2006年发货码洋 ｜
｜ ｜（发货定价总金额）统计，安徽出版集团位列行业主要参与者第六位｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 安徽出版集团此次注入资产包括8家出版社、2家印刷公司、1家 ｜
｜ ｜发行公司及2家音像制品公司，股权结构如下： ｜
｜ ｜ 出版为主，多业务并行集团的出版、印刷及发行业务净利润占比｜
｜ ｜约为96.54%，除此之外，集团在成立伊始即成立华文国际经贸公司，｜
｜ ｜并控股安徽省医药（集团）股份有限公司，介入医药行业，同时，下｜
｜ ｜属普兰德置业公司已开发多个房地产项目。 ｜
｜ ｜ 集团下属8家出版社，分别涵盖基础教育、自然科学、人文社科 ｜
｜ ｜、文学艺术、少儿读物等纸质读物及数字、电子、音像出版，均为各｜
｜ ｜细分市场龙头企业，其教材出版中心发行量在省内市场占比70%。除 ｜
｜ ｜出版社集团注入资产还包括2家印刷公司和发行公司。下属新九雅图 ｜
｜ ｜书发行公司成立于2007年1月，主要从事职业教育教材的批发和图书 ｜
｜ ｜馆书籍的配送，省内的图书主要由安徽新华发行集团发行。 ｜
｜ ｜ 教材出版利润占多与辽宁出版集团类似，集团教材出版中心的利｜
｜ ｜润占比78.11%，教材出版业务在安徽省拥有绝对优势，占全省教材出｜
｜ ｜版市场份额的70%。 ｜
｜ ｜ 公司发展战略安徽出版集团成立之初没有纳入意识形态较强的安｜
｜ ｜徽人民出版社，因此更符合上市要求。对互联网带来的冲击，集团一｜
｜ ｜方面采取"跨行业、跨地区、多元化"的发展战略，在医药、贸易、地｜
｜ ｜产方面均有涉足，寻求跨行业的新媒体载体，此外，集团还积极探索｜
｜ ｜数字出版与传统出版相结合的运营模式；另一方面，集团还将牢牢把｜
｜ ｜握在省内具有垄断优势的教材出版业务，积极参与投标，稳定利润来｜
｜ ｜源。 ｜
｜ ｜ 出版业：寻求跨媒体、跨区域投资机会 ｜
｜ ｜ 我国的出版业发展有两大突出特点：一是区域性划分特征明显。｜
｜ ｜实行文化体制改革后，出版社实行"集团化整编"后，形成中央、地方｜
｜ ｜两级分布、31家综合出版集团为主体的竞争格局。一般以省级出版集｜
｜ ｜团为主体，各省以行政区划为各自为据，在省内具有较强的垄断优势｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 二是受政府监管力度较强。一本书的出版包括出版、印刷、发行｜
｜ ｜和物资供应流通四大环节，书的核心竞争力就在于其内容的编辑。没｜
｜ ｜有内容编辑业务上市的出版企业，其盈利能力不能真实反应实际竞争｜
｜ ｜力，但由于我国特殊的国情限制，意识形态较强的出版社不允许纳入｜
｜ ｜到上市公司资产范围，由此造成我国出版行业上市步伐较慢，出版业｜
｜ ｜发展受阻的现状。 ｜
｜ ｜ 出版业受两大因素影响重大：一是政策，一是信息技术。以前的｜
｜ ｜教材出版常常是地方政府指定一家出版社独家印刷发行，大型出版集｜
｜ ｜团的利润很大程度上都是依赖教材租型印刷这一稳定的收入来源，少｜
｜ ｜数企业教材出版利润达到总利润的90%以上。所谓租型印刷，即出版 ｜
｜ ｜社向教材编写单位获取教材胶片并发到指定印刷厂印刷，并向编写单｜
｜ ｜位支付3%~4%租型费，教材租型印刷成本低、利润高、收入稳定，还 ｜
｜ ｜享有税收优惠，一直是各出版集团主要收入来源。然而，根据《国务｜
｜ ｜院关于扩大中小学教材出版发行招标投标试点有关问题的回复》规定｜
｜ ｜，我国从2008年秋季起，全国范围内中小学教材出版发行将实行招投｜
｜ ｜标制度，教材出版准入门槛大大降低，势必对以前处于教材发行垄断｜
｜ ｜地位的出版社造成影响，短期内出版集团实力雄厚，加上地方保护色｜
｜ ｜彩强有可能会影响政策执行力度，但其最终结果必然是垄断格局打破｜
｜ ｜，优质低价的出版社胜出，市场化格局确立，中小学教材价格下降，｜
｜ ｜给广大中小学生带来实惠。 ｜
｜ ｜ 此外，随着信息技术和互联网的盛行，通过网络浏览免费信息成｜
｜ ｜为流行，人们的阅读习惯正在逐渐被改变。根据DCCI调查显示，我国｜
｜ ｜2007年互联网渗透率达到13.8%，预计2008年我国互联网用户规模将 ｜
｜ ｜达到24400万人。 ｜
｜ ｜ 互联网在越来越多方面满足着人们的各项需求，对于图书所承载｜
｜ ｜的思想传播、信息传播、教化等功能均能够用声、光、影音等各种手｜
｜ ｜段丰富，更重要的是，人们从互联网上获取相关信息更加快捷、方便｜
｜ ｜，甚至是免费的，越来越多的人利用互联网阅读。过去的几十年中，｜
｜ ｜美国、西欧、拉美、澳大利亚和新西兰报纸的发行量一直下滑。 ｜
｜ ｜ 根据新闻总署进行的阅读调查中显示，阅读传统出版物的人数在｜
｜ ｜以每年12%的速度下降，而阅读新媒体的人数则以30%的速度在增长，｜
｜ ｜特别是年轻人和知识分子人群表现尤为明显，这个客户群将是出版市｜
｜ ｜场未来消费主力军。与之相对的是，新闻出版行业内信息化程度较低｜
｜ ｜，现在的手机报、手机刊、数字出版物等研发单位大多是IT公司，主｜
｜ ｜流出版单位参与度十分低，这就造成此前很多小型报纸、地方杂志经｜
｜ ｜营无法持续，要么倒闭，要么在兼并整合大潮中被吸收重组。因此，｜
｜ ｜发展壮大非教材图书出版、探索数字出版与传统出版结合之路、寻求｜
｜ ｜新媒体发展、经营跨市场多元化经营成为各大出版传媒集团经营战略｜
｜ ｜的重中之重，实际上，各大出版集团也已经开始探索将数字技术应用｜
｜ ｜到传统的出版层面上，但根本的改变我们现在还没有发现。 ｜
｜ ｜ 投资建议：持币观望为主，08年不乏投资机会 ｜
｜ ｜ 新闻出版总署署长柳斌杰表示，作为新闻出版行业全面改革的一｜
｜ ｜部分，我国政策将支持更多出版机构和报业企业上市。在政策支持下｜
｜ ｜，08年估计将有超过10家的出版集团上市。上市不光有利于出版企业｜
｜ ｜通过资本运作，募集资金，壮大自身实力，更体现了政府鼓励出版企｜
｜ ｜业改革，使之成为真正市场化运作的企业的决心。 ｜
｜ ｜ 以目前传媒上市公司平均50倍的市盈率来看，行业整体已处于较｜
｜ ｜高水平。其中出版传媒08年动态市盈率60倍，已充分表明市场对其资｜
｜ ｜源优势、政策优势的认可。安徽出版集团入主科大创新后，每股收益｜
｜ ｜增厚为1元钱，与辽宁出版集团在业务经营、市场地位上均有较大类 ｜
｜ ｜似，即使给予其50倍PE，目前的股价也远远低于其合理价位，连续几｜
｜ ｜个交易日开盘即无量涨停。安徽出版集团上市只是其资本运作第一步｜
｜ ｜，我们预计，公司下一步将通过在资本市场募集资金扩充完善发行渠｜
｜ ｜道，并谋求跨媒体、跨市场的投资机会。 ｜
｜ ｜ 近期传媒板块跟随大盘有较强反弹迹象，但对于出版业两个企业｜
｜ ｜一个市盈率过高，一个有价无市的局面，我们建议投资者目前持币观｜
｜ ｜望，等待政策面宽松或者其他催化因素的出现。 ｜
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｜ 主 题 ｜ 新闻出版企业转制跨地区并购将受鼓励 ｜文章日期｜2008-01-30｜
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｜ 内 容 ｜ 我国将继续推动经营性出版单位转企改制和股份制改造，以中央｜
｜ ｜在京出版单位和高校出版单位为重点，有步骤、有计划、有秩序地推｜
｜ ｜进出版单位转企改制。鼓励转企后的大型新闻出版集团跨地区兼并、｜
｜ ｜重组，以股份化为重点，加快联合，扩充资本，做大做强。 ｜
｜ ｜ 这是在28日闭幕的全国出版工作会议上，国家新闻出版总署署长｜
｜ ｜柳斌杰所作的表态。 ｜
｜ ｜ 据了解，2007年图书出版、报刊出版、音像出版、电子出版分别｜
｜ ｜增长6％到39％，图书市场繁荣，零售增长11.6％，印刷业年产值超 ｜
｜ ｜过4000亿元，已经成为国际三大印刷基地之一。体制改革迈出新步伐｜
｜ ｜。出版发行体制改革在整体转制、上市和跨地区发展等方面取得一系｜
｜ ｜列重大成果，2007年有3个省（市）、18家高校和几个中央部门的几 ｜
｜ ｜十家图书出版社、报刊出版社转企改制，有些通过重组完成了股份制｜
｜ ｜改造，2家企业上市。 ｜
｜ ｜ 柳斌杰指出，要深化投融资体制改革，支持符合条件的出版发行｜
｜ ｜企业，通过上市融资或其他方式跨行业融资，培养我国出版传媒行业｜
｜ ｜的战略投资者，整体提高出版传媒业的跨国竞争能力，更好地维护国｜
｜ ｜家文化安全。 ｜
｜ ｜ 柳斌杰强调，要深化发行体制改革。要鼓励大型发行集团利用现｜
｜ ｜有发行网络、物流配送体系和可供书目数据库等对行业资源进行合理｜
｜ ｜整合，打造现代区域物流中心，避免重复建设和恶性竞争。 ｜
｜ ｜ 柳斌杰指出，要充分运用财税政策和价格、质量管理等手段强化｜
｜ ｜调控力度，增加新闻出版产品和服务的有效供给。坚持在动态中调整｜
｜ ｜产业结构。通过跨地区跨行业联合、兼并、重组和股份制改造，重点｜
｜ ｜培育一批实力雄厚、具有较强竞争力和影响力的大型出版发行传媒企｜
｜ ｜业、国有或国有控股文化战略投资者，提高产业集中度和集约化经营｜
｜ ｜水平。 ｜
｜ ｜ 他还指出，要大力推进专业化集团化建设，鼓励发展“专、精、｜
｜ ｜特、新”中小企业，形成富有活力的优势产业群。通过各种有效手段｜
｜ ｜，合理配置出版资源，盘活存量，优化增量，解决国有新闻出版资产｜
｜ ｜结构不优、效益不高、使用不活等问题。 ｜
｜ ｜ 近期的“走出去”主干脉络也浮出水面。柳斌杰指出，将抓好“｜
｜ ｜走出去”重大工程、项目的组织实施工作，会同国务院新闻办公室继｜
｜ ｜续实施“中国图书对外推广计划”和“国家音像制品走出去工程”。｜
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｜ 主 题 ｜争夺出版上市盛宴 上海世纪出版集团拟改 ｜文章日期｜2008-01-09｜
｜ ｜ 制上市 ｜ ｜ ｜
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｜ 内 容 ｜ 继辽宁出版上市后，上海世纪出版集团的上市工作也开始提速。｜
｜ ｜ 1月7日，本报记者致电世纪出版集团总裁办公室。工作人员对记｜
｜ ｜者讲道，目前在做准备工作，但还没有确定承销商。 ｜
｜ ｜ 随后，该集团一内部人士随后在接受记者采访时，透露由于相关｜
｜ ｜政策放宽，世纪出版为上市所成立的上海世纪出版股份公司将实现整｜
｜ ｜体上市。 ｜
｜ ｜ 对于上市时间，接近世纪出版集团的券商认为会在2008年奥运左｜
｜ ｜右完成，上市方式应该是沪市发A股。 ｜
｜ ｜ 为准备上市 发起成立股份公司 ｜
｜ ｜ 上海世纪出版集团于1999年2月24日成立，是以出版为主体的图 ｜
｜ ｜书、报刊大型传媒集团。由上海人民出版社、上海教育出版社、上海｜
｜ ｜译文出版社、汉语大词典出版社、上海书店出版社、上海图书公司、｜
｜ ｜上海《理财周刊》社和《上海商报》社等单位组建而成，该集团年出｜
｜ ｜书3000多种，发行量上亿册，集团下属18本刊物。是国内拥有出版社｜
｜ ｜最多的出版集团，并有自己的发行中心。 ｜
｜ ｜ 上海世纪出版集团是中国首家出版改革的试点单位，也是出版业｜
｜ ｜第一个整体转企改制的股份制公司。 ｜
｜ ｜ 按照《公司法》规定，股份公司必需由五个股东发起成立。2005｜
｜ ｜年11月26日，上海世纪出版集团在完成由事业单位转为企业后，与上｜
｜ ｜海大盛资产有限公司、上海精文投资公司、上海联和投资有限公司、｜
｜ ｜东方网股份有限公司、浙江联合出版集团五家国有投资主体，共同发｜
｜ ｜起设立上海世纪出版股份有限公司，成为中国出版业第一个整体转企｜
｜ ｜改制的股份制公司，在新公司中，世纪出版集团控股70%，其余五家 ｜
｜ ｜股东分别以14%、6%、3%、6%和1%的股份比例以现金方式入股，公司 ｜
｜ ｜的总股本为10亿元，其中有5亿元的现金。 ｜
｜ ｜ 据当时媒体评价说，世纪股份成立之后，虽然宣称暂不上市，但｜
｜ ｜从其制度安排来看，很显然是专为上市而设计的。 ｜
｜ ｜ 2005年，上海书业发展研究会公布的社科类畅销书排名第一名的｜
｜ ｜是《他改变了中国：江泽民传》，此书系迄今为止江泽民同志传记的｜
｜ ｜唯一正式出版的版本，2005年在全国销售103万册，是当年销售最好 ｜
｜ ｜的引进版非虚构类图书、传记类图书。 ｜
｜ ｜ 在上海世纪出版集团总裁陈昕看来，集团迄今成就的取得，得益｜
｜ ｜于集团内部管理体制机制的创新，进而促动现代出版、制作、营销体｜
｜ ｜系的建立，以及一大批精品图书的选题策划与市场开发，不断打造图｜
｜ ｜书知名品牌的同时进一步提升集团的核心竞争力。 ｜
｜ ｜ 陈昕同时提出，做中国文化的脊梁，注重世纪出版集团的品牌经｜
｜ ｜营。世纪出版集团开发了很多文史书籍及主旋律书籍，如《中国断代｜
｜ ｜史系列》、《二十四史全释》、《中国通史》、《新英汉辞典》(世 ｜
｜ ｜纪版)和"世纪文库"、"六个一百"工程、"发现之旅丛书"、"语文新课｜
｜ ｜标"等。 ｜
｜ ｜ 内部人士讲道，世纪出版下属一些专业出版社虽然有很多好的作｜
｜ ｜品，但其盈利能力和规模增长是比较缓慢，目前集团盈利主要靠上海｜
｜ ｜教育出版社，在网络媒体的冲击之下，这些作品在市场的占有率方面｜
｜ ｜还会下降。 ｜
｜ ｜ 同时，此内部人士说，任何一个行当，打品牌的精品工程和盈利｜
｜ ｜是分开的，精品力作不一定就是赚钱的东西。每个出版集团每年都会｜
｜ ｜有一两本畅销书，能够有上千万的盈利，随着新的激励机制的出现，｜
｜ ｜畅销书可能会更多，目前由工作室报选题给出版集团，可能会带来新｜
｜ ｜的发展方向。 ｜
｜ ｜ 招投标出现 教材教辅收益有下降风险 ｜
｜ ｜ 据国泰君安分析，教育出版是世界图书市场的主要组成部分，发｜
｜ ｜达国家图书销售收入中近50%来自教育出版，发展中国家则是2/3。目｜
｜ ｜前，中国的出版业中教育类图书出版量占中国图书出版量的比重超过｜
｜ ｜70%，出版金额占比亦超过60%。教育类图书是中国出版企业的主要利｜
｜ ｜润来源。 ｜
｜ ｜ 2007年12月21日，作为第一家编辑、经营业务整体上市的辽宁出｜
｜ ｜版，其出版业务收入中教材教辅出版业务收入占到70%，其它图书的 ｜
｜ ｜出版收入占到20%左右， ｜
｜ ｜ 上述内部人士分析道，目前整个出版行业这几年的景况不是很好｜
｜ ｜，中国的出版盈利主要靠教材。 ｜
｜ ｜ 从2007年新闻出版统计年报看，教材出版占到整个出版业销售额｜
｜ ｜的50%，利润占到70%，当然世纪出版也是靠教材支撑着，下属单位上｜
｜ ｜海教育出版社对集团贡献巨大。但是，从去年开始，新闻出版总署和｜
｜ ｜发改委为了减轻普及教育群体的负担，推出教材的招投标，用的方式｜
｜ ｜是租用出版版权，比方说，大部分省份中小出版社教材开发能力不强｜
｜ ｜，因为教材开发投入很大，一个单学科的教材投入就上千万，而世纪｜
｜ ｜出版本身教育资源、教师资源、教材编写能力比较强，教育部的教材｜
｜ ｜审核比较顺利，那么，A省就可以采用租用方式，A省的出版社可以招｜
｜ ｜投标，再加上地方都有保护主义，假设用了上海教育出版社，但是他｜
｜ ｜只给你3%左右的租用费，这套教材就是他的了，很难有一教材能做全｜
｜ ｜国的营销，而且目前每个省都是用这个方式，那么，未来的日子可想｜
｜ ｜而知。 ｜
｜ ｜ 根据《国务院关于扩大中小学教材出版发行招标投标试点有关问｜
｜ ｜题的批复》(国函〔2005〕15号)，从2008年秋季开始，中小学教材出｜
｜ ｜版发行招投标将在全国范围推行。初中、小学教材出版的招投标和中｜
｜ ｜小学教材发行的招投标，将带来市场格局的变化，会对出版单位赖以｜
｜ ｜生存的教材出版、发行业务造成一定的影响，出版单位将面临竞争加｜
｜ ｜剧和产品价格下降的风险。 ｜
｜ ｜ 此内部人士讲到，政策施行后，出版业整个的增长会比较缓慢，｜
｜ ｜世纪出版面临的是各个省区压缩盈利空间、大型交易会下降的严峻局｜
｜ ｜面。 ｜
｜ ｜ 发行依赖新华书店 终端建设待加强 ｜
｜ ｜ "作为新闻出版改革试点的单位，自2005年就实现了国有事业单 ｜
｜ ｜位转为国有企业单位，具备上市的基本条件，新闻行政单位也非常的｜
｜ ｜支持，但是在上海，世纪出版一直没有很大的上市冲动，但是兄弟单｜
｜ ｜位辽宁出版上市后，集团的思路可能有所改变。"面对集团上市，此 ｜
｜ ｜内部人士如是说。 ｜
｜ ｜ 当本报记者问到是否会整体上市时，此内部人士说，世纪出版应｜
｜ ｜该是出版和发行都上市的。但是出版社的发行不是控制在自己手里的｜
｜ ｜，目前还是主要依赖新华书店，还有一些民间的发行渠道。其实，世｜
｜ ｜纪出版的上市面临两个问题，刚才讲到的一个是教材教辅，另一个是｜
｜ ｜就终端的问题，世纪出版目前的销售是采取的苏宁、国美的占款销售｜
｜ ｜模式，会遇到很多问题，比如拖欠款的时间可能比较长，影响到资金｜
｜ ｜链的运转。 ｜
｜ ｜ 据悉，截至06年底，全国共有出版物发行网点159,706处，虽然 ｜
｜ ｜国有书店及发行网点数量不大，但新华书店06年购进金额对全国发行｜
｜ ｜总购进金额比例达到70%，仍是图书销售最大主体。国内民营书店利 ｜
｜ ｜用连锁经营模式初步形成了一定的规模，但仍处于起步阶段。外资发｜
｜ ｜行力量并没有大规模进入国内，只有少数如贝塔斯曼以合资的形式参｜
｜ ｜与国内的竞争。民营与外资的销售网络尚不能与新华书店相比。 ｜
｜ ｜ 整体上市的辽宁出版虽有自己的发行系统，北方配送公司和北方｜
｜ ｜图书城，但据悉辽宁出版集团日前在对省内新华书店系统进行整合，｜
｜ ｜完善发行系统。 ｜
｜ ｜ 图书的生产成本约为定价码洋的40%-50%，一般销售给发行商的 ｜
｜ ｜折扣为60%-70%,因此出版行业的平均利润率一般为15%-25%，其中图 ｜
｜ ｜书出版环节占全行业利润额的70%以上。图书发行各环节的平均利润 ｜
｜ ｜率在5%-10%之间。 ｜
｜ ｜ 据此内部人士说，上海和全国情况基本是一样的。 ｜
｜ ｜ 上海世纪出版集团发行中心是由上海人民出版社、上海教育出版｜
｜ ｜社、上海译文出版社、汉语大词典出版社和上海书店出版社等五社发｜
｜ ｜行部重组而成。据悉，在发行方面，世纪出版的实力不比辽宁出版差｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 当记者问到对上海世纪出版相关部门是否会有政策扶持时，此内｜
｜ ｜部人士说，作为国有企业，按照国有资产保值增值，经营规模做大做｜
｜ ｜强基本原则，不可能有什么扶持。 ｜
｜ ｜ 但国泰君安分析师谭晓雨说，经营性文化事业单位(指从事新闻 ｜
｜ ｜出版、广播影视和文化艺术的事业单位)转制(包括整体转制和部分剥｜
｜ ｜离)为企业后，免征企业所得税至2008年底。但不知道这个政策会不 ｜
｜ ｜会延续。（记者 闫妮） ｜
｜ ｜ ｜
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｜ 主 题 ｜ 专家呼吁推进出版产业战略重组 ｜文章日期｜2008-01-08｜
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｜ 内 容 ｜ "我们自己评价，我国的出版业是带着一种卡拉ＯＫ性质的出版行｜
｜ ｜业，自娱自乐的性质比较强。"1月5日，国家新闻出版总署政策法规 ｜
｜ ｜司司长王涛在"2008中国文化产业新年国际论坛"上表示，应推动我国｜
｜ ｜出版资源在更大的范围内、更广的领域内进行重组。 ｜
｜ ｜ 王涛指出，出版产业要按照大发展大繁荣的要求尽到应尽的责任｜
｜ ｜，首先应该针对存在的问题进行深入反思。他认为出版产业存在最突｜
｜ ｜出的问题就是结构性的弊端，目前表现在四个方面： ｜
｜ ｜ 部门所有的产业结构使出版产业出现了不均衡发展的态势，导致｜
｜ ｜同业竞争、同质竞争效率低下； ｜
｜ ｜ 过度依赖教材的出版格局，使教育出版社、大众出版社和专业出｜
｜ ｜版社之间的比例严重失调，出版产业可持续发展非常脆弱； ｜
｜ ｜ 节约化程度和规划效益低下，使出版产业长期战略投资者缺位，｜
｜ ｜难以对产业进行有效整合； ｜
｜ ｜ 媒体单一经营结构，使出版资源难以深度开发有效利用。 ｜
｜ ｜ "针对这四个弊端只有深化改革才是唯一的出路。"王涛说，第一｜
｜ ｜要切实改变出版单位、部门所有的格局，推动出版资源在更大的范围｜
｜ ｜内、更广的领域内进行重组。根据中央深化文化体制改革的精神，目｜
｜ ｜前我国新闻出版业正在进行体制改制，绝大部分出版单位都要改制为｜
｜ ｜企业。 ｜
｜ ｜ "要改为股份企业，形成多个总体，建立现代化的治理结构。"王｜
｜ ｜涛强调，对主管单位以及出版单位责权利关系也要进行相应调整。" ｜
｜ ｜我们现在正在修订主管制度。" ｜
｜ ｜ "传媒可以整体上市，这对我国投资者的培育应该是个非常重要 ｜
｜ ｜的政策导向。"王涛表示，在培养出版产业战略投资者的时候，我们 ｜
｜ ｜不仅要对出版产业的存量进行调整，还要引进一大批钢铁、金融、通｜
｜ ｜信等行业的国有企业进入出版产业，进行战略重组。 ｜
｜ ｜ 针对我国媒体的单一经营格局，王涛认为，要促进不同媒体间的｜
｜ ｜相互融合，改变我国媒体、经营手段相对比较脆弱的现状，要对骨干｜
｜ ｜企业如报业集团、期刊集团和出版集团，配制多种媒体，使他们能够｜
｜ ｜对一种资源利用多种媒体进行深度开发，这样才能使人才、资源、内｜
｜ ｜容、技术、资本等等要素真正在我国传媒产业利用起来。 ｜
｜ ｜ 王涛说："我们希望通过这样的政策调整，在不太长的时间内， ｜
｜ ｜在我国培育出30家到50家年销售接近50亿元－100亿元人民币的大型 ｜
｜ ｜传媒企业，使他们可以和国际传媒集团平等竞争、有效对话。" ｜
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★本栏包括【1.行业地位】、【2.行业研究】
【所处行业】：媒体
【1.行业地位】
【截至日期】：2008-03-31
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜(亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600831｜广电网络｜ 2.08｜ 1.46｜ 27.28｜ 4｜ 1.98｜ 5｜812.97｜ 1｜
｜000917｜电广传媒｜ 3.39｜ 2.64｜ 73.05｜ 1｜ 7.75｜ 1｜152.41｜ 2｜
｜600076｜ ST华光 ｜ 3.66｜ 3.38｜ 2.95｜10｜ 0.02｜10｜ 91.78｜ 3｜
｜600880｜博瑞传播｜ 2.04｜ 1.29｜ 12.85｜ 8｜ 1.86｜ 7｜ 70.92｜ 4｜
｜600825｜新华传媒｜ 3.87｜ 1.57｜ 29.73｜ 3｜ 5.22｜ 3｜ 57.90｜ 5｜
｜601999｜出版传媒｜ 5.51｜ 1.40｜ 19.36｜ 5｜ 2.86｜ 4｜ 14.27｜ 6｜
｜000793｜华闻传媒｜ 13.60｜ 11.69｜ 35.66｜ 2｜ 5.27｜ 2｜ 1.52｜ 7｜
｜600088｜中视传媒｜ 2.37｜ 1.01｜ 15.35｜ 7｜ 1.96｜ 6｜ ｜ 8｜
｜000504｜赛迪传媒｜ 3.12｜ 1.72｜ 6.60｜ 9｜ 0.65｜ 9｜ ｜ 9｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜002181｜ 粤传媒 ｜ 2.69｜ 0.48｜ 16.05｜ 6｜ 0.91｜ 8｜ ｜10｜
├───┴────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┤
｜与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 赛迪传媒 ｜ 3.12｜ 1.72｜ 6.60｜ 9｜ 0.65｜ 9｜-61.21｜ 9｜
｜ 行业平均 ｜ 4.23｜ 2.66｜ 23.89｜ ｜ 2.85｜ ｜ 97.75｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜-26.38｜-35.51｜-72.37｜ ｜ -77.01｜ ｜-162.6｜ ｜
｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ 1｜ ｜
└────────┴───┴───┴───┴─┴────┴─┴───┴─┘
【截至日期】：2007-12-31
┌───┬────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┐
｜ 代码 ｜ 简称 ｜总股本｜实际流｜总资产｜排｜主营收入｜排｜净利润｜排｜
｜ ｜ ｜(亿股)｜通A股 ｜(亿元)｜名｜(亿元) ｜名｜增长率｜名｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜000917｜电广传媒｜ 3.39｜ 2.64｜ 67.19｜ 1｜ 26.50｜ 1｜1104.8｜ 1｜
｜600825｜新华传媒｜ 2.63｜ 1.57｜ 28.48｜ 4｜ 16.78｜ 3｜263.94｜ 2｜
｜600880｜博瑞传播｜ 2.02｜ 1.27｜ 13.82｜ 8｜ 7.08｜ 6｜149.22｜ 3｜
｜600831｜广电网络｜ 2.08｜ 0.78｜ 30.12｜ 3｜ 5.45｜ 7｜108.75｜ 4｜
｜600088｜中视传媒｜ 2.37｜ 1.01｜ 14.75｜ 7｜ 7.96｜ 5｜ 18.53｜ 5｜
｜601999｜出版传媒｜ 5.51｜ 1.12｜ 18.66｜ 5｜ 10.23｜ 4｜ 15.31｜ 6｜
｜002181｜ 粤传媒 ｜ 2.69｜ 0.44｜ 16.87｜ 6｜ 3.96｜ 8｜ 6.46｜ 7｜
｜600749｜西藏旅游｜ 1.10｜ 0.47｜ 5.82｜11｜ 1.42｜10｜ ｜ 8｜
｜000793｜华闻传媒｜ 13.60｜ 11.69｜ 34.72｜ 2｜ 20.39｜ 2｜ ｜ 9｜
｜000504｜赛迪传媒｜ 3.12｜ 1.13｜ 6.81｜10｜ 3.19｜ 9｜ ｜10｜
├───┼────┼───┼───┼───┼─┼────┼─┼───┼─┤
｜600076｜ ST华光 ｜ 3.66｜ 3.38｜ 7.51｜ 9｜ 0.16｜11｜ ｜11｜
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｜与行业指标对比 ｜
├────────┬───┬───┬───┬─┬────┬─┬───┬─┤
｜ 赛迪传媒 ｜ 3.12｜ 1.13｜ 6.81｜10｜ 3.19｜ 9｜-68.85｜10｜
｜ 行业平均 ｜ 3.83｜ 2.32｜ 22.25｜ ｜ 9.38｜ ｜-158.3｜ ｜
｜该股相对平均值% ｜-18.71｜-51.36｜-69.38｜ ｜ -65.97｜ ｜ -56.5｜ ｜
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【二级市场表现】截至日期：2008-04-29
┌────┬────┬────┬─────┬─────────┐
｜统计区间｜累计涨 ｜振幅(%) ｜同期大盘累｜行业平均涨跌幅(%) ｜
｜ ｜跌幅(%) ｜ ｜计涨跌幅 ｜ ｜
├────┼────┼────┼─────┼─────────┤
｜1周 ｜16.34 ｜12.59 ｜-3.02 ｜0.00 ｜
｜1个月 ｜-20.08 ｜26.26 ｜-2.94 ｜0.00 ｜
｜3个月 ｜-24.44 ｜56.48 ｜-22.06 ｜0.00 ｜
｜6个月 ｜-7.84 ｜78.74 ｜-39.55 ｜0.00 ｜
｜年初至今｜-31.87 ｜58.21 ｜-33.96 ｜0.00 ｜
｜1年 ｜-45.85 ｜87.86 ｜-7.58 ｜0.00 ｜
└────┴────┴────┴─────┴─────────┘
【2.行业研究】
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｜ 主 题 ｜新闻出版总署署长:尚未考虑改变出版审批 ｜文章日期｜2008-03-10｜
｜ ｜ 制 ｜ ｜ ｜
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｜ 内 容 ｜ 3月7日，新闻出版总署党组书记、署长、国家版权局局长柳斌杰｜
｜ ｜和新华社副社长崔济哲来到政协新闻出版组，听取委员的发言和建议｜
｜ ｜。会后柳斌杰接受《中国新闻出版报》等多家媒体采访，就出版审批｜
｜ ｜制、图书定价、恐怖灵异类图书查缴、今年出版发行有利和不利因素｜
｜ ｜等问题回答记者提问。 ｜
｜ ｜ 记者：有政协委员建议出版审批制在适当的时机可以改为登记备｜
｜ ｜案制。目前新闻出版管理部门是否考虑改变出版审批制？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：目前还没有考虑改变出版审批制。这要根据市场规范程｜
｜ ｜度、社会诚信体系建设情况来决定。今年有的政协委员提议实行抵押｜
｜ ｜制，但是当前的出版发行市场规范程度低，诚信体系建设不完整，行｜
｜ ｜业自律能力很差，因此还尚未考虑改变出版审批制。 ｜
｜ ｜ 记者：买卖书号的问题业界反映比较强烈，书号的管理是否会改｜
｜ ｜变，有什么具体措施？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：书号今年要进行彻底的改革，我们正在研究，马上就会｜
｜ ｜推出书号管理的相关政策。 ｜
｜ ｜ 记者：目前社会反映书价偏高，国家是否会出台政策规范图书定｜
｜ ｜价？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：图书价格不能过高或者过低，解决书价的问题需要有一｜
｜ ｜个市场定价的机制，没有这个机制，判断图书价格过高或过低就缺少｜
｜ ｜相应的依据。国家发改委和新闻出版总署将研究制定相关政策规范图｜
｜ ｜书定价，以形成科学合理的定价机制。 ｜
｜ ｜ 记者：您能介绍一下图书定价大体分为哪些类别吗？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：大的类别包括公益性服务图书定价和市场竞争图书定价｜
｜ ｜。走市场的图书要通过竞争由市场来形成价格；为公民基本文化权益｜
｜ ｜服务的要实行公益性图书定价。公益性图书又可以分为少数民族类图｜
｜ ｜书、科技类图书、教材教辅、政治理论教材等，每类图书定价都会有｜
｜ ｜差别，不会按照一般图书来对待。走市场的文艺类图书，随行就市，｜
｜ ｜价格可能相对高一些。 ｜
｜ ｜ 记者：有人认为今年可能是出版业的"小年"，理由包括纸张等价｜
｜ ｜格上涨使出版成本加大、奥运会举办让人们无暇看书，循环教材和免｜
｜ ｜费教材的推行影响出版现金流。您怎么看待这一说法，行业该如何应｜
｜ ｜对？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：出版业跟其他行业一样，每年都面临对产业发展有利的｜
｜ ｜因素，也会遭遇某些不利情况，这是产业发展中的正常问题。有些不｜
｜ ｜利因素会对出版业的发展带来一定的影响，例如有的政协委员提出高｜
｜ ｜校教材发行集中在七八月份，要防止奥运会举办影响教材发行。奥运｜
｜ ｜交通管制可能会对图书发行带来一定困难，但是不会影响到图书的市｜
｜ ｜场份额。教育类图书市场份额几十年来都非常稳定。"课前到书、人 ｜
｜ ｜手一册"是我们的既定政策，教材课前到书不会受到影响。至于纸张 ｜
｜ ｜、运输成本上涨的问题，我们将根据产业扶持政策进行调节，减免相｜
｜ ｜关税收的政策也在考虑之中。我们将通过政策调整，减小因成本上涨｜
｜ ｜给图书出版发行带来大的波动。 ｜
｜ ｜ 今年出版业遭遇某些不利因素，但是也将面临更多推动产业发展｜
｜ ｜的有利因素。比如今年是改革开放30周年，各行各业都将系统总结30｜
｜ ｜年来的成就和经验，研究继续深化改革的方针政策，这会给出版业带｜
｜ ｜来大量选题。再比如，今年我们还将迎来北京2008年奥运会，届时大｜
｜ ｜批记者、运动员、体育官员要到中国来，世界了解中国的愿望也会更｜
｜ ｜加强烈。出版业也会增加新品种，提供各类图书和音像制品满足市场｜
｜ ｜的需求。这也将成为推动产业发展的有利因素。明年是中华人民共和｜
｜ ｜国建国60周年，从今年开始我们就启动了民族复兴出版工程，系统回｜
｜ ｜顾100多年来中华民族复兴的伟大历史，这也会带来新的选题。此外 ｜
｜ ｜，今年国家在古籍出版和出版基金方面增加了几亿元，这都会带来出｜
｜ ｜版业项目的发展。因此今年出版业还将是一个大的丰收年。 ｜
｜ ｜ 记者：教材循环使用已在不少省市推行，如果按照原有的纸张将｜
｜ ｜很难达到循环使用的标准，采用高质量的纸张又面临成本上涨的压力｜
｜ ｜，应该如何解决这个问题？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：教材循环使用对图书的选材、印刷质量、装帧质量都提｜
｜ ｜出了新的更高要求，我们正在制定新的标准。比如，原先一次性的纸｜
｜ ｜张就不能使用，如果使用类似人民币那样的纸张，就会增加教材的出｜
｜ ｜版成本。所以国家将在政策上给与扶持，价格上也会按照新的机制对｜
｜ ｜待，不会按原有标准出版循环使用的教材。 ｜
｜ ｜ 记者：对恐怖灵异类图书和音像制品是否会继续治理？ ｜
｜ ｜ 柳斌杰：广大家长和老师对恐怖灵异类图书反映非常强烈，目前｜
｜ ｜我们正在进行治理。今后血淋淋的、影响青少年身心健康的恐怖灵异｜
｜ ｜类图书不能再出版，已经出版的要进行清理销毁。当然，启发青少年｜
｜ ｜、激发其创造力的图书和音像制品可以出版。(卓宏勇 牛春颖) ｜
｜ ｜ ｜
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｜ 主 题 ｜★08年出版业研究报告:冰雪渐融 静待行业｜文章日期｜2008-03-06｜
｜ ｜ 的投资机会 ｜ ｜ ｜
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｜ 内 容 ｜ 报告起因：出版传媒博士后基地确立，安徽出版集团借壳上市 ｜
｜ ｜ 潜在催化因素：政策面松动 ｜
｜ ｜ 近期传媒跟随大盘有小幅反弹： ｜
｜ ｜ 近期大盘振荡幅度较大，受2月25日出版传媒确立企业博士后科 ｜
｜ ｜研基地消息刺激，出版业乃至传媒板块整体走强；安徽出版集团以旗｜
｜ ｜下所有出版、印刷业务向科大创新增资，以持股比率61.92%成为公司｜
｜ ｜控股股东，公告发出后连续四个交易日无量涨停。 ｜
｜ ｜ 政策面松动，行业竞争格局更加合理： ｜
｜ ｜ 我国出版业有两大特征：一是区域性强，中央、地方两级分布、｜
｜ ｜31家综合出版集团为主体的竞争格局。一般以省级出版集团为主体，｜
｜ ｜各省以行政区划为各自为据，在省内具有较强的垄断优势；二是政府｜
｜ ｜管制力度强，在以前内容编辑业务不允许上市。由此造成出版业发展｜
｜ ｜受阻，上市公司股价不能反应其真实竞争力。近来政策面有所松动，｜
｜ ｜出版传媒首次将意识形态较弱的出版社打包编辑业务整体上市，揭开｜
｜ ｜了出版业市场化改革序幕。 ｜
｜ ｜ 内忧外患迫使出版企业寻求跨媒体、跨区域投资机会： ｜
｜ ｜ 行业所受到的外部挑战主要来自两个方面：一是互联网技术让更｜
｜ ｜多人习惯在网上浏览免费信息，尤其是新闻特征较强的报业受到的冲｜
｜ ｜击尤为巨大，这种趋势对图书出版企业影响也在逐渐扩大；二是出版｜
｜ ｜业最终将引入市场化竞争机制，各大出版集团赖以生存的教材垄断出｜
｜ ｜版业务最终也将由众出版社分而食之，寻求与新媒体合作机会、扩大｜
｜ ｜非教材图书出版成为出版企业增强实力、维持市场地位的新思路。 ｜
｜ ｜ 投资建议：估值较高，持币静待投资机会 ｜
｜ ｜ 传媒板块平均市盈率高于50倍，行业整体投资机会不多。出版传｜
｜ ｜媒08年动态市盈率达到72倍；科大创新在安徽出版集团注入后，虽增｜
｜ ｜厚每股收益达到1元，市盈率仅20倍，但受市场资金追捧，连日无量 ｜
｜ ｜涨停，有价无市，我们建议投资者积极关注出版业动态，持币静待新｜
｜ ｜的投资机会。 ｜
｜ ｜ 事件描述 ｜
｜ ｜ 事件一：2月25日，辽宁出版传媒股份有限公司被确定为企业博 ｜
｜ ｜士后科研基地，成为第一家获此资格的出版企业。该基地将结合出版｜
｜ ｜传媒产业发展的实际和出版传媒的战略规划，对一些关键性课题进行｜
｜ ｜深入分析，促进研发向生产和效益的转化。消息公布当天出版传媒涨｜
｜ ｜停。 ｜
｜ ｜ 事件二：2月28日科大创新公司董事会决议称，拟向安徽出版集 ｜
｜ ｜团发行不超过1.22亿股，购买其拥有的出版、印刷等文化传媒类资产｜
｜ ｜，发行价格为13.88元，注入资产合计16.8亿元。本次交易购买的安 ｜
｜ ｜徽出版集团资产囊括了旗下所有出版及印刷业务，收购完成后，安徽｜
｜ ｜出版集团将以持股比率61.92%成为公司控股股东，并使公司成为继出｜
｜ ｜版传媒外第二家在A股上市打包编辑业务的出版类企业。 ｜
｜ ｜ 博士后基地：增强核心竞争力 ｜
｜ ｜ 出版传媒作为第一家在A股市场将编辑业务打包上市的出版企业 ｜
｜ ｜，带动经营业务全面持续发展，具有较强的行业示范作用。2月25日 ｜
｜ ｜确定的博士后科研基地将重点开展与国际大型出版传媒集团的比较研｜
｜ ｜究，对跨媒体、跨地区、跨国界扩张发展路径和模式等关键性课题、｜
｜ ｜热点课题进行深入量化分析；重点研究出版新技术、新媒体的发展趋｜
｜ ｜势和盈利模式，促进研发向生产和效益的提升与转化。以理论与实战｜
｜ ｜的双向结合，推动文化、出版、传媒创新，不断提高公司的核心竞争｜
｜ ｜力。 ｜
｜ ｜ 出版传媒拥有完整的出版、印刷及发行生产链，公司拥有的5家 ｜
｜ ｜出版社在细分行业中具有领先优势，发行网络成熟、辐射力强，公司｜
｜ ｜还是辽宁省指定的中小学教材出版发行企业，教材教辅出版收入占出｜
｜ ｜版业务的70%多。此次博士后科研基地的成立，可以看作是公司谋求 ｜
｜ ｜壮大非教材图书出版业务的有益尝试，对公司未来发展经营将产生积｜
｜ ｜极的效应。 ｜
｜ ｜ 安徽出版集团：区域龙头，业内巨擎 ｜
｜ ｜ 2005年10月，经安徽省宣传部批准，在安徽新闻出版局所属出版｜
｜ ｜社、印刷企业和安徽省教材出版中心基础上组建的安徽出版集团，意｜
｜ ｜识形态较强的安徽人民出版社并未纳入集团范围。安徽出版集团下属｜
｜ ｜安徽科学技术出版社、安徽教育出版社等17家成员单位，是集图书、｜
｜ ｜报刊、电子音像及网络出版物的编辑出版、印刷、复制、发行、物资｜
｜ ｜供应与经营等业务于一体，兼营房地产开发、商品进出口、内贸、医｜
｜ ｜药等业务的大型文化产业集团。 ｜
｜ ｜ 2007年，集团下8家出版社共列入选题1152种（套）。近3年选题｜
｜ ｜实现率达80%以上。8家出版社共出版图书4612种，同比增长20%。其 ｜
｜ ｜中，新书2167种，同比增长45%；重版书2445种，同比增长5%。2008 ｜
｜ ｜年2月，被入选光明日报社和经济日报社联合举办的"首届全国文化企｜
｜ ｜业30强"，在出版发行类文化企业前10前排第8位，位列省级出版企业｜
｜ ｜第5名，图书市场占有率增长幅度居全国第一。按照2006年发货码洋 ｜
｜ ｜（发货定价总金额）统计，安徽出版集团位列行业主要参与者第六位｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 安徽出版集团此次注入资产包括8家出版社、2家印刷公司、1家 ｜
｜ ｜发行公司及2家音像制品公司，股权结构如下： ｜
｜ ｜ 出版为主，多业务并行集团的出版、印刷及发行业务净利润占比｜
｜ ｜约为96.54%，除此之外，集团在成立伊始即成立华文国际经贸公司，｜
｜ ｜并控股安徽省医药（集团）股份有限公司，介入医药行业，同时，下｜
｜ ｜属普兰德置业公司已开发多个房地产项目。 ｜
｜ ｜ 集团下属8家出版社，分别涵盖基础教育、自然科学、人文社科 ｜
｜ ｜、文学艺术、少儿读物等纸质读物及数字、电子、音像出版，均为各｜
｜ ｜细分市场龙头企业，其教材出版中心发行量在省内市场占比70%。除 ｜
｜ ｜出版社集团注入资产还包括2家印刷公司和发行公司。下属新九雅图 ｜
｜ ｜书发行公司成立于2007年1月，主要从事职业教育教材的批发和图书 ｜
｜ ｜馆书籍的配送，省内的图书主要由安徽新华发行集团发行。 ｜
｜ ｜ 教材出版利润占多与辽宁出版集团类似，集团教材出版中心的利｜
｜ ｜润占比78.11%，教材出版业务在安徽省拥有绝对优势，占全省教材出｜
｜ ｜版市场份额的70%。 ｜
｜ ｜ 公司发展战略安徽出版集团成立之初没有纳入意识形态较强的安｜
｜ ｜徽人民出版社，因此更符合上市要求。对互联网带来的冲击，集团一｜
｜ ｜方面采取"跨行业、跨地区、多元化"的发展战略，在医药、贸易、地｜
｜ ｜产方面均有涉足，寻求跨行业的新媒体载体，此外，集团还积极探索｜
｜ ｜数字出版与传统出版相结合的运营模式；另一方面，集团还将牢牢把｜
｜ ｜握在省内具有垄断优势的教材出版业务，积极参与投标，稳定利润来｜
｜ ｜源。 ｜
｜ ｜ 出版业：寻求跨媒体、跨区域投资机会 ｜
｜ ｜ 我国的出版业发展有两大突出特点：一是区域性划分特征明显。｜
｜ ｜实行文化体制改革后，出版社实行"集团化整编"后，形成中央、地方｜
｜ ｜两级分布、31家综合出版集团为主体的竞争格局。一般以省级出版集｜
｜ ｜团为主体，各省以行政区划为各自为据，在省内具有较强的垄断优势｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 二是受政府监管力度较强。一本书的出版包括出版、印刷、发行｜
｜ ｜和物资供应流通四大环节，书的核心竞争力就在于其内容的编辑。没｜
｜ ｜有内容编辑业务上市的出版企业，其盈利能力不能真实反应实际竞争｜
｜ ｜力，但由于我国特殊的国情限制，意识形态较强的出版社不允许纳入｜
｜ ｜到上市公司资产范围，由此造成我国出版行业上市步伐较慢，出版业｜
｜ ｜发展受阻的现状。 ｜
｜ ｜ 出版业受两大因素影响重大：一是政策，一是信息技术。以前的｜
｜ ｜教材出版常常是地方政府指定一家出版社独家印刷发行，大型出版集｜
｜ ｜团的利润很大程度上都是依赖教材租型印刷这一稳定的收入来源，少｜
｜ ｜数企业教材出版利润达到总利润的90%以上。所谓租型印刷，即出版 ｜
｜ ｜社向教材编写单位获取教材胶片并发到指定印刷厂印刷，并向编写单｜
｜ ｜位支付3%~4%租型费，教材租型印刷成本低、利润高、收入稳定，还 ｜
｜ ｜享有税收优惠，一直是各出版集团主要收入来源。然而，根据《国务｜
｜ ｜院关于扩大中小学教材出版发行招标投标试点有关问题的回复》规定｜
｜ ｜，我国从2008年秋季起，全国范围内中小学教材出版发行将实行招投｜
｜ ｜标制度，教材出版准入门槛大大降低，势必对以前处于教材发行垄断｜
｜ ｜地位的出版社造成影响，短期内出版集团实力雄厚，加上地方保护色｜
｜ ｜彩强有可能会影响政策执行力度，但其最终结果必然是垄断格局打破｜
｜ ｜，优质低价的出版社胜出，市场化格局确立，中小学教材价格下降，｜
｜ ｜给广大中小学生带来实惠。 ｜
｜ ｜ 此外，随着信息技术和互联网的盛行，通过网络浏览免费信息成｜
｜ ｜为流行，人们的阅读习惯正在逐渐被改变。根据DCCI调查显示，我国｜
｜ ｜2007年互联网渗透率达到13.8%，预计2008年我国互联网用户规模将 ｜
｜ ｜达到24400万人。 ｜
｜ ｜ 互联网在越来越多方面满足着人们的各项需求，对于图书所承载｜
｜ ｜的思想传播、信息传播、教化等功能均能够用声、光、影音等各种手｜
｜ ｜段丰富，更重要的是，人们从互联网上获取相关信息更加快捷、方便｜
｜ ｜，甚至是免费的，越来越多的人利用互联网阅读。过去的几十年中，｜
｜ ｜美国、西欧、拉美、澳大利亚和新西兰报纸的发行量一直下滑。 ｜
｜ ｜ 根据新闻总署进行的阅读调查中显示，阅读传统出版物的人数在｜
｜ ｜以每年12%的速度下降，而阅读新媒体的人数则以30%的速度在增长，｜
｜ ｜特别是年轻人和知识分子人群表现尤为明显，这个客户群将是出版市｜
｜ ｜场未来消费主力军。与之相对的是，新闻出版行业内信息化程度较低｜
｜ ｜，现在的手机报、手机刊、数字出版物等研发单位大多是IT公司，主｜
｜ ｜流出版单位参与度十分低，这就造成此前很多小型报纸、地方杂志经｜
｜ ｜营无法持续，要么倒闭，要么在兼并整合大潮中被吸收重组。因此，｜
｜ ｜发展壮大非教材图书出版、探索数字出版与传统出版结合之路、寻求｜
｜ ｜新媒体发展、经营跨市场多元化经营成为各大出版传媒集团经营战略｜
｜ ｜的重中之重，实际上，各大出版集团也已经开始探索将数字技术应用｜
｜ ｜到传统的出版层面上，但根本的改变我们现在还没有发现。 ｜
｜ ｜ 投资建议：持币观望为主，08年不乏投资机会 ｜
｜ ｜ 新闻出版总署署长柳斌杰表示，作为新闻出版行业全面改革的一｜
｜ ｜部分，我国政策将支持更多出版机构和报业企业上市。在政策支持下｜
｜ ｜，08年估计将有超过10家的出版集团上市。上市不光有利于出版企业｜
｜ ｜通过资本运作，募集资金，壮大自身实力，更体现了政府鼓励出版企｜
｜ ｜业改革，使之成为真正市场化运作的企业的决心。 ｜
｜ ｜ 以目前传媒上市公司平均50倍的市盈率来看，行业整体已处于较｜
｜ ｜高水平。其中出版传媒08年动态市盈率60倍，已充分表明市场对其资｜
｜ ｜源优势、政策优势的认可。安徽出版集团入主科大创新后，每股收益｜
｜ ｜增厚为1元钱，与辽宁出版集团在业务经营、市场地位上均有较大类 ｜
｜ ｜似，即使给予其50倍PE，目前的股价也远远低于其合理价位，连续几｜
｜ ｜个交易日开盘即无量涨停。安徽出版集团上市只是其资本运作第一步｜
｜ ｜，我们预计，公司下一步将通过在资本市场募集资金扩充完善发行渠｜
｜ ｜道，并谋求跨媒体、跨市场的投资机会。 ｜
｜ ｜ 近期传媒板块跟随大盘有较强反弹迹象，但对于出版业两个企业｜
｜ ｜一个市盈率过高，一个有价无市的局面，我们建议投资者目前持币观｜
｜ ｜望，等待政策面宽松或者其他催化因素的出现。 ｜
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｜ 主 题 ｜ 新闻出版企业转制跨地区并购将受鼓励 ｜文章日期｜2008-01-30｜
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｜ 内 容 ｜ 我国将继续推动经营性出版单位转企改制和股份制改造，以中央｜
｜ ｜在京出版单位和高校出版单位为重点，有步骤、有计划、有秩序地推｜
｜ ｜进出版单位转企改制。鼓励转企后的大型新闻出版集团跨地区兼并、｜
｜ ｜重组，以股份化为重点，加快联合，扩充资本，做大做强。 ｜
｜ ｜ 这是在28日闭幕的全国出版工作会议上，国家新闻出版总署署长｜
｜ ｜柳斌杰所作的表态。 ｜
｜ ｜ 据了解，2007年图书出版、报刊出版、音像出版、电子出版分别｜
｜ ｜增长6％到39％，图书市场繁荣，零售增长11.6％，印刷业年产值超 ｜
｜ ｜过4000亿元，已经成为国际三大印刷基地之一。体制改革迈出新步伐｜
｜ ｜。出版发行体制改革在整体转制、上市和跨地区发展等方面取得一系｜
｜ ｜列重大成果，2007年有3个省（市）、18家高校和几个中央部门的几 ｜
｜ ｜十家图书出版社、报刊出版社转企改制，有些通过重组完成了股份制｜
｜ ｜改造，2家企业上市。 ｜
｜ ｜ 柳斌杰指出，要深化投融资体制改革，支持符合条件的出版发行｜
｜ ｜企业，通过上市融资或其他方式跨行业融资，培养我国出版传媒行业｜
｜ ｜的战略投资者，整体提高出版传媒业的跨国竞争能力，更好地维护国｜
｜ ｜家文化安全。 ｜
｜ ｜ 柳斌杰强调，要深化发行体制改革。要鼓励大型发行集团利用现｜
｜ ｜有发行网络、物流配送体系和可供书目数据库等对行业资源进行合理｜
｜ ｜整合，打造现代区域物流中心，避免重复建设和恶性竞争。 ｜
｜ ｜ 柳斌杰指出，要充分运用财税政策和价格、质量管理等手段强化｜
｜ ｜调控力度，增加新闻出版产品和服务的有效供给。坚持在动态中调整｜
｜ ｜产业结构。通过跨地区跨行业联合、兼并、重组和股份制改造，重点｜
｜ ｜培育一批实力雄厚、具有较强竞争力和影响力的大型出版发行传媒企｜
｜ ｜业、国有或国有控股文化战略投资者，提高产业集中度和集约化经营｜
｜ ｜水平。 ｜
｜ ｜ 他还指出，要大力推进专业化集团化建设，鼓励发展“专、精、｜
｜ ｜特、新”中小企业，形成富有活力的优势产业群。通过各种有效手段｜
｜ ｜，合理配置出版资源，盘活存量，优化增量，解决国有新闻出版资产｜
｜ ｜结构不优、效益不高、使用不活等问题。 ｜
｜ ｜ 近期的“走出去”主干脉络也浮出水面。柳斌杰指出，将抓好“｜
｜ ｜走出去”重大工程、项目的组织实施工作，会同国务院新闻办公室继｜
｜ ｜续实施“中国图书对外推广计划”和“国家音像制品走出去工程”。｜
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｜ 主 题 ｜争夺出版上市盛宴 上海世纪出版集团拟改 ｜文章日期｜2008-01-09｜
｜ ｜ 制上市 ｜ ｜ ｜
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｜ 内 容 ｜ 继辽宁出版上市后，上海世纪出版集团的上市工作也开始提速。｜
｜ ｜ 1月7日，本报记者致电世纪出版集团总裁办公室。工作人员对记｜
｜ ｜者讲道，目前在做准备工作，但还没有确定承销商。 ｜
｜ ｜ 随后，该集团一内部人士随后在接受记者采访时，透露由于相关｜
｜ ｜政策放宽，世纪出版为上市所成立的上海世纪出版股份公司将实现整｜
｜ ｜体上市。 ｜
｜ ｜ 对于上市时间，接近世纪出版集团的券商认为会在2008年奥运左｜
｜ ｜右完成，上市方式应该是沪市发A股。 ｜
｜ ｜ 为准备上市 发起成立股份公司 ｜
｜ ｜ 上海世纪出版集团于1999年2月24日成立，是以出版为主体的图 ｜
｜ ｜书、报刊大型传媒集团。由上海人民出版社、上海教育出版社、上海｜
｜ ｜译文出版社、汉语大词典出版社、上海书店出版社、上海图书公司、｜
｜ ｜上海《理财周刊》社和《上海商报》社等单位组建而成，该集团年出｜
｜ ｜书3000多种，发行量上亿册，集团下属18本刊物。是国内拥有出版社｜
｜ ｜最多的出版集团，并有自己的发行中心。 ｜
｜ ｜ 上海世纪出版集团是中国首家出版改革的试点单位，也是出版业｜
｜ ｜第一个整体转企改制的股份制公司。 ｜
｜ ｜ 按照《公司法》规定，股份公司必需由五个股东发起成立。2005｜
｜ ｜年11月26日，上海世纪出版集团在完成由事业单位转为企业后，与上｜
｜ ｜海大盛资产有限公司、上海精文投资公司、上海联和投资有限公司、｜
｜ ｜东方网股份有限公司、浙江联合出版集团五家国有投资主体，共同发｜
｜ ｜起设立上海世纪出版股份有限公司，成为中国出版业第一个整体转企｜
｜ ｜改制的股份制公司，在新公司中，世纪出版集团控股70%，其余五家 ｜
｜ ｜股东分别以14%、6%、3%、6%和1%的股份比例以现金方式入股，公司 ｜
｜ ｜的总股本为10亿元，其中有5亿元的现金。 ｜
｜ ｜ 据当时媒体评价说，世纪股份成立之后，虽然宣称暂不上市，但｜
｜ ｜从其制度安排来看，很显然是专为上市而设计的。 ｜
｜ ｜ 2005年，上海书业发展研究会公布的社科类畅销书排名第一名的｜
｜ ｜是《他改变了中国：江泽民传》，此书系迄今为止江泽民同志传记的｜
｜ ｜唯一正式出版的版本，2005年在全国销售103万册，是当年销售最好 ｜
｜ ｜的引进版非虚构类图书、传记类图书。 ｜
｜ ｜ 在上海世纪出版集团总裁陈昕看来，集团迄今成就的取得，得益｜
｜ ｜于集团内部管理体制机制的创新，进而促动现代出版、制作、营销体｜
｜ ｜系的建立，以及一大批精品图书的选题策划与市场开发，不断打造图｜
｜ ｜书知名品牌的同时进一步提升集团的核心竞争力。 ｜
｜ ｜ 陈昕同时提出，做中国文化的脊梁，注重世纪出版集团的品牌经｜
｜ ｜营。世纪出版集团开发了很多文史书籍及主旋律书籍，如《中国断代｜
｜ ｜史系列》、《二十四史全释》、《中国通史》、《新英汉辞典》(世 ｜
｜ ｜纪版)和"世纪文库"、"六个一百"工程、"发现之旅丛书"、"语文新课｜
｜ ｜标"等。 ｜
｜ ｜ 内部人士讲道，世纪出版下属一些专业出版社虽然有很多好的作｜
｜ ｜品，但其盈利能力和规模增长是比较缓慢，目前集团盈利主要靠上海｜
｜ ｜教育出版社，在网络媒体的冲击之下，这些作品在市场的占有率方面｜
｜ ｜还会下降。 ｜
｜ ｜ 同时，此内部人士说，任何一个行当，打品牌的精品工程和盈利｜
｜ ｜是分开的，精品力作不一定就是赚钱的东西。每个出版集团每年都会｜
｜ ｜有一两本畅销书，能够有上千万的盈利，随着新的激励机制的出现，｜
｜ ｜畅销书可能会更多，目前由工作室报选题给出版集团，可能会带来新｜
｜ ｜的发展方向。 ｜
｜ ｜ 招投标出现 教材教辅收益有下降风险 ｜
｜ ｜ 据国泰君安分析，教育出版是世界图书市场的主要组成部分，发｜
｜ ｜达国家图书销售收入中近50%来自教育出版，发展中国家则是2/3。目｜
｜ ｜前，中国的出版业中教育类图书出版量占中国图书出版量的比重超过｜
｜ ｜70%，出版金额占比亦超过60%。教育类图书是中国出版企业的主要利｜
｜ ｜润来源。 ｜
｜ ｜ 2007年12月21日，作为第一家编辑、经营业务整体上市的辽宁出｜
｜ ｜版，其出版业务收入中教材教辅出版业务收入占到70%，其它图书的 ｜
｜ ｜出版收入占到20%左右， ｜
｜ ｜ 上述内部人士分析道，目前整个出版行业这几年的景况不是很好｜
｜ ｜，中国的出版盈利主要靠教材。 ｜
｜ ｜ 从2007年新闻出版统计年报看，教材出版占到整个出版业销售额｜
｜ ｜的50%，利润占到70%，当然世纪出版也是靠教材支撑着，下属单位上｜
｜ ｜海教育出版社对集团贡献巨大。但是，从去年开始，新闻出版总署和｜
｜ ｜发改委为了减轻普及教育群体的负担，推出教材的招投标，用的方式｜
｜ ｜是租用出版版权，比方说，大部分省份中小出版社教材开发能力不强｜
｜ ｜，因为教材开发投入很大，一个单学科的教材投入就上千万，而世纪｜
｜ ｜出版本身教育资源、教师资源、教材编写能力比较强，教育部的教材｜
｜ ｜审核比较顺利，那么，A省就可以采用租用方式，A省的出版社可以招｜
｜ ｜投标，再加上地方都有保护主义，假设用了上海教育出版社，但是他｜
｜ ｜只给你3%左右的租用费，这套教材就是他的了，很难有一教材能做全｜
｜ ｜国的营销，而且目前每个省都是用这个方式，那么，未来的日子可想｜
｜ ｜而知。 ｜
｜ ｜ 根据《国务院关于扩大中小学教材出版发行招标投标试点有关问｜
｜ ｜题的批复》(国函〔2005〕15号)，从2008年秋季开始，中小学教材出｜
｜ ｜版发行招投标将在全国范围推行。初中、小学教材出版的招投标和中｜
｜ ｜小学教材发行的招投标，将带来市场格局的变化，会对出版单位赖以｜
｜ ｜生存的教材出版、发行业务造成一定的影响，出版单位将面临竞争加｜
｜ ｜剧和产品价格下降的风险。 ｜
｜ ｜ 此内部人士讲到，政策施行后，出版业整个的增长会比较缓慢，｜
｜ ｜世纪出版面临的是各个省区压缩盈利空间、大型交易会下降的严峻局｜
｜ ｜面。 ｜
｜ ｜ 发行依赖新华书店 终端建设待加强 ｜
｜ ｜ "作为新闻出版改革试点的单位，自2005年就实现了国有事业单 ｜
｜ ｜位转为国有企业单位，具备上市的基本条件，新闻行政单位也非常的｜
｜ ｜支持，但是在上海，世纪出版一直没有很大的上市冲动，但是兄弟单｜
｜ ｜位辽宁出版上市后，集团的思路可能有所改变。"面对集团上市，此 ｜
｜ ｜内部人士如是说。 ｜
｜ ｜ 当本报记者问到是否会整体上市时，此内部人士说，世纪出版应｜
｜ ｜该是出版和发行都上市的。但是出版社的发行不是控制在自己手里的｜
｜ ｜，目前还是主要依赖新华书店，还有一些民间的发行渠道。其实，世｜
｜ ｜纪出版的上市面临两个问题，刚才讲到的一个是教材教辅，另一个是｜
｜ ｜就终端的问题，世纪出版目前的销售是采取的苏宁、国美的占款销售｜
｜ ｜模式，会遇到很多问题，比如拖欠款的时间可能比较长，影响到资金｜
｜ ｜链的运转。 ｜
｜ ｜ 据悉，截至06年底，全国共有出版物发行网点159,706处，虽然 ｜
｜ ｜国有书店及发行网点数量不大，但新华书店06年购进金额对全国发行｜
｜ ｜总购进金额比例达到70%，仍是图书销售最大主体。国内民营书店利 ｜
｜ ｜用连锁经营模式初步形成了一定的规模，但仍处于起步阶段。外资发｜
｜ ｜行力量并没有大规模进入国内，只有少数如贝塔斯曼以合资的形式参｜
｜ ｜与国内的竞争。民营与外资的销售网络尚不能与新华书店相比。 ｜
｜ ｜ 整体上市的辽宁出版虽有自己的发行系统，北方配送公司和北方｜
｜ ｜图书城，但据悉辽宁出版集团日前在对省内新华书店系统进行整合，｜
｜ ｜完善发行系统。 ｜
｜ ｜ 图书的生产成本约为定价码洋的40%-50%，一般销售给发行商的 ｜
｜ ｜折扣为60%-70%,因此出版行业的平均利润率一般为15%-25%，其中图 ｜
｜ ｜书出版环节占全行业利润额的70%以上。图书发行各环节的平均利润 ｜
｜ ｜率在5%-10%之间。 ｜
｜ ｜ 据此内部人士说，上海和全国情况基本是一样的。 ｜
｜ ｜ 上海世纪出版集团发行中心是由上海人民出版社、上海教育出版｜
｜ ｜社、上海译文出版社、汉语大词典出版社和上海书店出版社等五社发｜
｜ ｜行部重组而成。据悉，在发行方面，世纪出版的实力不比辽宁出版差｜
｜ ｜。 ｜
｜ ｜ 当记者问到对上海世纪出版相关部门是否会有政策扶持时，此内｜
｜ ｜部人士说，作为国有企业，按照国有资产保值增值，经营规模做大做｜
｜ ｜强基本原则，不可能有什么扶持。 ｜
｜ ｜ 但国泰君安分析师谭晓雨说，经营性文化事业单位(指从事新闻 ｜
｜ ｜出版、广播影视和文化艺术的事业单位)转制(包括整体转制和部分剥｜
｜ ｜离)为企业后，免征企业所得税至2008年底。但不知道这个政策会不 ｜
｜ ｜会延续。（记者 闫妮） ｜
｜ ｜ ｜
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｜ 主 题 ｜ 专家呼吁推进出版产业战略重组 ｜文章日期｜2008-01-08｜
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｜ 内 容 ｜ "我们自己评价，我国的出版业是带着一种卡拉ＯＫ性质的出版行｜
｜ ｜业，自娱自乐的性质比较强。"1月5日，国家新闻出版总署政策法规 ｜
｜ ｜司司长王涛在"2008中国文化产业新年国际论坛"上表示，应推动我国｜
｜ ｜出版资源在更大的范围内、更广的领域内进行重组。 ｜
｜ ｜ 王涛指出，出版产业要按照大发展大繁荣的要求尽到应尽的责任｜
｜ ｜，首先应该针对存在的问题进行深入反思。他认为出版产业存在最突｜
｜ ｜出的问题就是结构性的弊端，目前表现在四个方面： ｜
｜ ｜ 部门所有的产业结构使出版产业出现了不均衡发展的态势，导致｜
｜ ｜同业竞争、同质竞争效率低下； ｜
｜ ｜ 过度依赖教材的出版格局，使教育出版社、大众出版社和专业出｜
｜ ｜版社之间的比例严重失调，出版产业可持续发展非常脆弱； ｜
｜ ｜ 节约化程度和规划效益低下，使出版产业长期战略投资者缺位，｜
｜ ｜难以对产业进行有效整合； ｜
｜ ｜ 媒体单一经营结构，使出版资源难以深度开发有效利用。 ｜
｜ ｜ "针对这四个弊端只有深化改革才是唯一的出路。"王涛说，第一｜
｜ ｜要切实改变出版单位、部门所有的格局，推动出版资源在更大的范围｜
｜ ｜内、更广的领域内进行重组。根据中央深化文化体制改革的精神，目｜
｜ ｜前我国新闻出版业正在进行体制改制，绝大部分出版单位都要改制为｜
｜ ｜企业。 ｜
｜ ｜ "要改为股份企业，形成多个总体，建立现代化的治理结构。"王｜
｜ ｜涛强调，对主管单位以及出版单位责权利关系也要进行相应调整。" ｜
｜ ｜我们现在正在修订主管制度。" ｜
｜ ｜ "传媒可以整体上市，这对我国投资者的培育应该是个非常重要 ｜
｜ ｜的政策导向。"王涛表示，在培养出版产业战略投资者的时候，我们 ｜
｜ ｜不仅要对出版产业的存量进行调整，还要引进一大批钢铁、金融、通｜
｜ ｜信等行业的国有企业进入出版产业，进行战略重组。 ｜
｜ ｜ 针对我国媒体的单一经营格局，王涛认为，要促进不同媒体间的｜
｜ ｜相互融合，改变我国媒体、经营手段相对比较脆弱的现状，要对骨干｜
｜ ｜企业如报业集团、期刊集团和出版集团，配制多种媒体，使他们能够｜
｜ ｜对一种资源利用多种媒体进行深度开发，这样才能使人才、资源、内｜
｜ ｜容、技术、资本等等要素真正在我国传媒产业利用起来。 ｜
｜ ｜ 王涛说："我们希望通过这样的政策调整，在不太长的时间内， ｜
｜ ｜在我国培育出30家到50家年销售接近50亿元－100亿元人民币的大型 ｜
｜ ｜传媒企业，使他们可以和国际传媒集团平等竞争、有效对话。" ｜
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