【2008-05-27】
北化股份昨路演 灾后首只IPO川股今上网发行
四川汶川大地震并未阻挡四川企业上市的步伐，灾后的首只川股北化股份昨举行了IPO路演，并于今日上网发行。昨日公司举行的网上路演前两个问题就是地震对公司的影响。
北化股份的实际控制人是中国兵器工业集团公司。公司是世界上最大的硝化棉产品制造企业，2007年民用硝化棉销量高达4.4万吨，国内市场占有率约为42.60%。本次公司共发行4950万股，其中网上发行3960万股，占本次发行总量的80%，发行价格确定为6.95元/股，申购代码为002246。公司首发A股于3月21日获得证监会发审委通过，而正当通过IPO发行之后四川发生了大地震，从而也成为灾后首只IPO发行的川股。
昨日的网上路演首先两个问题就直指地震对公司的影响，公司副董事长、总经理张永长表示目前公司拥有泸州（生产一部）、西安（生产二部）、江西泸庆（控股子公司）三个生产基地，这是地震未对公司造成实质影响的原因。而有网友问到公司如何看待5·12地震，以及公司选择在这个时候上市是否合适，地震重建是否会对公司带来机遇以及享受政策优惠等问题时，中国兵器工业集团公司资产经营部副主任曹润珊表示，从目前来讲，地震对公司没有造成直接影响。上市是公司近两年一直在追求的目标，也是公司实现越好越快发展的重要举措。在这个时候上市是根据上市工作总体安排来推进的，公司有责任为灾后重建做出应有的贡献。
在昨天的路演上，中国兵器工业集团公司资产经营部副主任曹润珊还表示，硝化棉是兵器工业集团公司特种化工的优质资源和产品，北化股份是特种化工行业的第一家上市公司，将集中精力围绕主业做强、做大。(徐宏文)
【2008-05-27】
违规激励监事 13公司股权激励非改即停
违规激励监事 13公司股权激励非改即停
2008年05月27日 来源：上海证券报 作者：⊙本报实习生 吴晓婧
⊙本报实习生 吴晓婧
由于激励对象包含监事，天力士股权激励方案因违背证监会近期出台的《股权激励审核备忘录2号》相关规定而中止，据统计，在第二批披露股权激励方案的上市公司中，存在这一“硬伤”的还有13家。分析人士指出，这13家公司将或者选择对其股权激励方案进行修改，或者选择放弃其股权激励方案。
本月初，中国证监会连发两道金牌对股权激励进行从严审批，天士力则成为继特变电工之后又一家中止其股权激励的公司。据天力士5月24日公告，其中止股权激励的原因正是与证监会近期出台的股权激励审核备忘录的相关规定不符。从该公司2月19日发布的股权激励草案内容来看，该公司的激励对象包括5名监事，而这正是其触及股权激励新规进而中止股权激励的“硬伤”所在。
据悉，在证监会出台的《股权激励有关事项备忘录2号》中明确规定：为确保上市公司监事独立性，充分发挥其监督作用，上市公司监事不得成为股权激励对象。
分析人士指出，由于在公司经营运作中，监事只对公司具有监督职能，并不参与公司的业务决策和具体管理，而股权激励是为了激励公司高管等进一步提高公司业绩，因此将监事排除在激励对象之外，不仅不会影响到股权激励的目的，还能够更好确保上市公司监事独立性。
但在证监会股权激励新规出台之前，上市公司制定其股权激励方案时，对于监事具有独立性这一特征并没有很大的重视。从第二批公布股权激励草案的公司来看，有13家公司都将监事包括在其股权激励对象当中。
据统计，这13家公司中，激励对象包括3名监事的共有6家，分别是金螳螂、太阳纸业、广宇集团、东华合创、万业企业与通威股份。报喜鸟、新湖中宝、獐子岛、华星化工以及新海宜等5家公司的激励对象中包含了2名监事。迪马股份激励对象中有1名监事，而新湖创业的监事对象中监事高达5名。
13家公司中，有3家公司的监事所获股票期权占计划总量的比例超过10%，分别是金螳螂的3名监事所获股票期权占计划总量的比例为10%，万业企业和新湖创业分别为12.32%和13.67%。
8家公司预留激励股份“超限”
近日中止其股权激励方案的天力士，除激励对象包含监事成为触及证监会股权激励新规的“硬伤”外，该公司预留股票期权数超过其股票期权总数的10%也成为其“违规”的另一因素。
据统计，在第二批披露股权激励草案的公司中，有8家上市公司因预留激励股份超限而与证监会股权激励新规不符，而多家公司的预留股票期权远远超过“预留比例”10%的上限。
统计数据显示，8家上市公司中有4家公司预留比例超过30%，包括新海宜和报喜鸟分别为30%和37.6%的预留股票期权比例，而中国中期和冠城大通的预留股票期权比例更是高达45.45%和54.67%。此外，还有4家上市公司的预留比例超过10%，其中包括沃尔核材、广宇集团、凤竹纺织和华星化工。
由于证监会近期出台的《股权激励有关事项备忘录2号》明确规定：公司如无特殊原因，原则上不得预留股份，确有需要预留股份的，预留比例不得超过本次股权激励计划拟授予权益数量的10%，因此这8家公司的股权激励方案也面临变数。
两公司激励基金购限制性股票“触规”
华菱管线和抚顺特钢两家公司，由于其股权激励方案拟通过计提激励基金来购买限制性股票而违背了证监会近期出台的股权激励新规。
华菱管线在其股权激励方案中称，在满足激励计划规定的授予条件下，公司将以该期限制性股票授予时相应业绩年度的超额净利润为基数，计提一定比例的股权激励额度（税后利润中支出），同时要求激励对象自筹资金，激励对象个人自筹资金和公司用于购股的激励额度比例为1:1。
抚顺特钢在其股权激励方案中称，将委托管理人在公司股权激励额度和激励对象自筹资金额度内，从二级市场购买公司A股股票授予激励对象。激励对象自筹资金额度等于其个人股权激励额度，即激励对象个人自筹比例为50%。
而由于《股权激励有关事项备忘录1号》明确规定：提取的激励基金不得用于资助激励对象购买限制性股票或者行使股票期权，因此上述两家公司股权激励方案也与新规不符。
【2008-05-27】
煤价再创新高 小煤矿复产验收加速
最近三周，秦皇岛煤价上演了三级跳，每周均创出新高。不过，国家发改委加快小煤矿复产验收工作的最新指示，有望通过快速增加煤炭产量来抑制煤价续涨。业内分析师表示，小煤矿复产验收加快，煤炭市场有出现“拐点”的可能。
刚过去一周（5月19日-26日），秦皇岛煤炭（6000大卡/千克大同优混煤）平仓价每吨上大涨40元，再创历史新高，这也是该煤价连续第三周创历史新高。
根据中国煤炭市场网数据显示，本周一，秦皇岛煤炭价格再次“猛涨”。最新报价都再次普涨。其中，大同优混达到730-750元/吨、山西优混680-700元/吨、普通混煤445-460元/吨、山西大混585-605元/吨、普通混煤510-530元/吨。
记者注意到，这次煤价上涨势头与上两周相比，没有丝毫减缓，其中6000大卡/千克大同优混煤一次性最高上涨40元。若按5月5日价格（655-670元/吨）计算，截至本周一，在不到一个月的时间内，煤价已经上涨近12%。
对此，有分析人士表示，“百日安检”限制了小煤矿产量，从而加剧煤炭供应紧张局势。
但是，“日前国家发改委下发出了加快小煤矿复产验收工作的指示，这将增加煤炭产量，从而使煤炭市场增加变数。”平安证券煤炭研究员陈亮说。
记者也注意到，就在上周末，国家发改委下发通知要求，“做好电力迎峰度夏工作，要把保障电煤供应作为首要任务。煤炭主产省和大中型煤矿要努力增加生产；加快小煤矿复产验收工作，及时发放安全生产许可证。”
“早在今年2-3月份，就听说有关方面要求加快小煤矿复产。”一位业内人士透露，但由于地方政府执行的积极性不高，导致工作落实情况不理想。
“在一个均衡的市场中，如果供需缺口超过5%，产品价格就会出现剧烈波动。而小煤矿的产能约占煤炭全部产能的38%，其中一部分被停产，其影响不言而喻。”陈亮说。
中国煤炭运销协会秘书长杨显峰在近日煤炭产业论坛上也向记者坦言，部分煤矿不能正常生产确是导致今年煤炭供需偏紧的主要原因之一。因此，加快小煤矿复产是解决供需偏紧问题的办法之一。杨显峰还认为，此前煤价的快速上涨，有市场扭曲之嫌。
“如此一来，小煤矿复产情况将成为左右煤炭市场走向的重要砝码，煤价何去何从都由此存在变数。”陈亮说。
他分析认为，在煤价上涨大势不变的情况下，受小煤矿复产消息的影响，短期内由于心理作用，煤价或将出现下跌，调整幅度可能在5%-10%之间。随后，市场将观望供需紧张状况有无改善，并决定煤价走势。
“此后如果煤市供需偏紧情况出现实质好转，调整将继续。反之，煤价还将持续上涨。”陈亮说。
【2008-05-27】
震灾施虐 岷江水电和*ST长钢经济损失严重
今日，岷江水电和*ST长钢披露因地震影响造成的经济损失情况，目前预计的经济损失金额分别达到2.69亿元和近1亿元。
岷江水电公告表示，经公司初步核实，截至5月26日，以账面价值为基础，经初步估算，此次地震给公司造成直接经济损失预计26882.50万元，其中固定资产净损失22916.00万元，在建工程损失2262.00万元，流动资产损失1704.50万元。
公司同时表示，由于受道路状况及余震的影响，公司电站、变电站及线路等资产的受损情况及灾后恢复费用的详细数据，公司尚无法组织专业技术人员进行准确评估。公司将抓紧时间对更准确的受损情况进一步核实并进行公告。目前，公司在争分夺秒抢险救灾的同时，千方百计组织力量抢修设备，力争尽早全面恢复生产，将损失降到最低。
*ST长钢公告称，因公司所在地四川省江油市受地震影响，受灾情况较为严重，预估财产损失接近1亿元。
公司对厂房、设备进行现场勘查和初步统计，预估地震造成公司财产损失接近1亿元。这对于*ST长钢不是一个小数目，*ST长钢今年一季报显示公司的所有者权益为6.01亿元，而2007年全年公司归属母公司的净利润则是2966.5万元。
由于公司所在地四川省江油市目前震情仍未解除，余震还在不断发生，*ST长钢财产损失的调查核实及鉴定工作仍在继续进行中，等到详细情况和具体数据核实准确后，公司还将及时作进一步公告。*ST长钢披露，目前，公司已有部分工序逐渐恢复生产。
【2008-05-27】
火爆不再 基金公司股价"瘦身"
法国爱德蒙得洛希尔银行昨以每股9.749元的价格购得中海基金15.385%股权
来自法国爱德蒙得洛希尔银行昨日以1.5亿元，折合每股9.749元的价格，拍下了原云南烟草持有的中海基金15.385%股权。这一价格已较去年峰值时期的基金股权拍卖价格有大幅回落。2007年12月底，博时基金48%的控股股权一度拍出了63.2亿元、折合每股131.67元。
溢价27.55%
此番拍卖会由北京嘉禾国际拍卖有限公司主持，于昨日上午10时在重庆联合产权交易所正式展开。中海基金公司15.385%的股权由其第三大股东云南烟草兴云投资股份有限公司委托出让，起拍价为1.176亿元。现场加价幅度为20万元。中天证券有限责任公司与法国爱德蒙得洛希尔银行参与了现场竞买。
同去年几近狂热的市场气氛相比，此次拍卖无疑显得非常克制而清淡。当价位缓慢攀升至1.23亿元时，法国爱德蒙得洛希尔银行申请了暂停。经过了短暂的离场交流后，竞购价格迅速锁定至1.5亿元。11点整，拍卖结束，法国爱德蒙得洛希尔银行最终竞得标的。
“1.5亿元是个合适的价格。”洛希尔银行的高级副总裁汉柏荷对《上海证券报》表示，“在欧洲，基金公司的股权拍卖一般较底价的溢价水平在10%多，但在快速发展的中国资本市场，我们可以接受更高的溢价。”
“在当前的市况下，1.5亿元的成交价格和较底价27.55%的溢价幅度，对于交易双方来说，都是比较令人满意的。”市场评论人士表示。
天相数据显示，中海基金目前管理着4只开放式基金，其最新规模达242.73亿份。上述交易仍需等待监管部门批准，合资系基金公司也有望再添新军。汉柏荷表示：“我们会长期持有这来之不易的股权。”
市场风向变化
如果我们把目光移到半年前，便会感慨市场风向或已悄然变化。
2007年底，时值A股市场如日中天之际，中国基金业资产管理规模也顺利实现三级跳，突破三万亿元大关。嘉禾国际主持的博时基金48%，可谓群雄纷争，激烈异常。最终这一国内第一集团基金公司的控股股权，拍出了63.2亿元，每股131.67元的天价，从而创下了中国基金业股权转让与中国拍卖史的双料纪录。
此前，山西海鑫集团曾以11.8亿元、折合每股56.2元购得银华基金公司21％股权；摩根斯坦利同期以6469.5万元人民币收购巨田基金35％的股权，较巨田基金净资产溢价约69.3%。
但到2008年，一切已然不同。单边上涨的牛市转为不断下跌，市场信心陷于低迷。与此同时，金融机构股权拍卖市场也趋于清淡。今年五月间，民生银行持有1.34亿股的海通证券，因价格过高，最终以流拍收场。
此次中海基金股权拍卖价格，几乎回到了2007年以前的水平。数据显示，该公司去年实现净利润达1.324亿元；与此相比，据中信国安公告显示，巨田基金同期净利润为3196.47万元。
市场分析人士表示，基金公司牌照的稀缺性很强，属于特许经营行业，其资产管理规模、投研管理能力以及净资产都成为其股权定价的重要参考因素。“但价格总是跟着市场走的。经济萧条和白热化情况下产生的股权定价往往完全不一样。”
【2008-05-27】
★证监会又批一只新基发行 QDII首发规模再创新低
又一股票型基金获批发行
广发基金管理公司旗下的第9只基金产品--广发核心精选股票型基金日前获得证监会批准，并将于近期通过工商银行等渠道正式发行。
该产品为股票型基金，其中，股票资产占基金资产的60%-95%；现金、债券、权证等占基金资产的5%-40%。基金持有权证的市值不得超过其资产净值的3%；现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。(记者 郑焰)
两基金完成募集 QDII首发规模再创新低
两只新基金今日公告宣布成立。其中，银河竞争优势成长于2008年5月16日完成基金募集工作，而银华全球核心也于2008年5月21日顺利结束募集。
公告信息显示，银华全球核心此次募集的净认购金额为人民币4.17亿元，折合4.17亿份基金份额；募集资金在募集期间产生的利息为人民币1.26万元，折合1.26万份基金份额；有效认购户数为5665户。其中公司用自有资金于2008年5月20-21日认购份额为 3998万份，占基金总份额9.58%，公司员工认购份额为99.4万份，占基金总份额0.23%。
银河竞争优势在募集期内净认购金额为3.69亿元人民币，有效认购总户数达8359户。募集资金已于2008年5月22日划入其托管人--中国银行股份有限公司开立的基金托管专户。另外，按照每份基金份额面值1.00元人民币计算，设立募集期募集及利息结转的基金份额共计3.70亿份，已全部计入投资者账户，归投资者所有。
随着A股的持续走弱，今年以来基金首募规模不断低于预期。而银河竞争优势的3.69亿是近期仅次于天治2.48亿的新基金募集次低点。不过，数据显示，银河竞争优势的户均持有份额约为4.4万份，是近段时间来所有新成立的股票及混合型基金中户均持有份额最小的一只。这意味着该只基金的持有人结构中，中小投资者的资金所占比例较大。
不仅A股基金难募集，受美股和周边股市下跌的影响，QDII新基金的发行形势也不容乐观。年初成立的工银全球首募31.558亿元，到了5月份，华宝海外结束募集时仅有4.627亿元，而今日宣布成立的银华全球核心却只有4.17亿元，募集规模再创新低。
银华全球核心优选基金经理谢礼文表示，去年以来全球各地金融市场的调整幅度从12%至30%不等，这段时期金融市场价格下跌更多的是由全球流动性收缩而引起的，部分地区市场基本面并没有发生根本性的变化。因此，一旦流动性状况趋于正常，全球金融市场将可能因市场参与者情绪好转而不断恢复，对于新基金建仓较为有利。
【2008-05-27】
两税合一过渡优惠政策或有细化规定
记者昨日从相关渠道了解到，两税合一过渡优惠政策可能会有一些更加细化、具体的规定。
根据新税法，两税合并后，内外资企业的所得税率统一为25%。同时，国家考虑到为减轻两税合并后部分曾享受税收优惠的老企业面临税负增加的困难，出台了相关优惠政策--2007年3月16日以前设立的外商投资企业，新税法实施后，如果按照原税法的规定享受减低税率优惠政策的，可以分五年逐步过渡到新税法规定的税率。
然而，对于某些享受低税率优惠政策的企业，原适用税率为15%，如果在2008年追加投资，追加的部分是否可以和原有的投资一起适用过渡期优惠税率，成了目前一个亟需解决的现实问题。
对此，税务总局人士表示，2008年以后企业追加投资的项目，原则上是不允许享受过渡优惠政策的。但考虑到企业为了适应市场的需要，经常追加投资，如果不分情况，规定凡追加的投资项目，一律不得享受过渡优惠政策，也不符合实际情况，管理难度也较大。因此，国家税务总局正在考虑，下一步将做必要的调查研究，对企业扩大投资规模达到一定比例以及收益较快的项目，将做必要的限制。
【2008-05-27】
新股恶炒后价值回归 369只A股领先大盘创新低
以4月21日出台《上市公司解除限售股份转让指导意见》为标志，沪深两市的反弹行情已持续了一个多月。如果以本轮反弹起点收盘点位算（4月18日的3094.67点），5月26日收盘3364.54点尚有8.7%以上的空间。虽然指数尚未完全走坏，但两市共有369只A股昨天的复权收盘价已低于4月18日的收盘价。也就是说，约四分之一的A股已领先大盘创出新低。
长期停牌股补跌猛烈
聚源数据的统计显示，按照区间复权涨跌幅计算，4月18日至5月26日，沪深两市A股中，区间涨幅为负数的品种多达369只，占比达23.5%，其中尤以长期停牌的个股复牌后补跌最为猛烈。
沪市的宏达股份就是此类补跌股的典型代表。先是由于长时间停牌，复牌后连续跌停，之后又赶上四川大地震，造成较大的经济损失，因此宏达股份此轮反弹行情中下跌超过60%。再有许继电气、*ST迪康、*ST耀华、*ST高新、ST新天、广电信息、阳光发展、金德发展、驰宏锌锗等品种，同样也因长时间停牌，复牌后股价出现猛烈补跌。
长期停牌股由于大盘系统性风险在短时间内集中释放，因此极容易造成连续跌停的走势，对投资者的伤害最为突出。
新股恶炒后价值回归
另有部分新股由于上市当日遭爆炒，此后走上痛苦的价值回归之路。典型的如紫金矿业，上市当日盘中一度冲高到22元，之后股价一蹶不振，昨天最低已跌至9.05元；三力士、濮耐股份、奥特迅等品种与紫金矿业的情况较为类似，都是上市当日大幅冲高后套牢大批投资者的。
新股的这种炒作模式蕴含着极大的风险。从当时的中工国际、中国石油到紫金矿业，无不说明了脱离基本面的炒作注定要自食苦果。值得注意的是，尽管许多机构在新股上市首日大幅唱多，但机构们并未进场，而散户成“炒新股”主力。据权威数据统计，即便是中国石油这样的大盘股，散户也是当仁不让的主力军。另有数据显示，去年10月以后上市的新股，无论是大盘股还是中小板块个股，走下降通道的不下一半，有的跌幅在50%以上。
资金面压力较为明显
事实在，从去年下半年开始，“阳光普照”的行情已成奢望。由于“大小非”套现的压力，以及新基金发行的低迷，造成反弹行情带有明显的结构性特点。此外，在缺乏明确的炒作主线和真正能提振市场信心的品种之市况下，市场只能依靠热点的快速轮动来维系人气，充分反映了部分资金做超跌反弹的短线操作思路，同时也表明资金面的压力较为明显。
从近期市场环境看，虽然政策面依然保持平稳，而地震对经济的影响短期内还未显现，但主流资金参与热情还是有限，成交量的明显萎缩，表明主流资金基金等机构资金依然持相对谨慎的态度。
【2008-05-27】
★新规无碍券商IPO进程 招商证券等已提交上市材料
招商证券、华泰证券、东方证券、光大证券和西部证券等券商已提交了上市材料
年初炒得沸沸扬扬的券商IPO上市潮许久没有了声音。而随着《关于证券公司申请首次公开发行股票并上市监管意见书有关问题的规定》(以下简称《规定》)的出台，市场一度又开始猜测券商上市进程。对此，记者采访了多位证券公司的相关人士，他们表示，《规定》不会影响券商“第一梯队”筹备上市的进程，但对于有上市打算而资质一般的券商来说，压力比较大。
目前，招商证券、华泰证券、东方证券、光大证券和西部证券等券商，可以说是位于筹备IPO上市的券商“第一梯队”，它们均在今年春节前向管理层提交了上市材料，其中几家券商在2007年下半年便早早递交了材料。
上述券商的一位高层向记者表示，目前还不能下IPO审批提速的结论，但《规定》此时出台，应该不会影响位于“第一梯队”筹备上市券商们的工作进程 。“我们早就获悉要出关于证券公司上市的监管意见书了，与管理层也一直都有沟通，提速说不上，但至少不会影响上市的速度。”他表示。
另一位也递交了申请材料的券商投行人士表示，《规定》出台前就已经通知了正在筹备上市的券商，相关的补充材料也一直都在准备。“虽然市场对券商上市的讨论沉寂了很久，但我们筹备IPO的工作并没有停止，至于具体的时间，还要看管理层那边。”他向记者表示，当然希望这一速度越快越好，尤其是在目前行情逐渐回暖的情况下。
虽然不会影响上述券商的IPO进程，但业内人士估计，《规定》出台后将影响部分有上市打算而资质一般的券商。一位券商人士估计，当监管意见书成为证券公司申请IPO上市的必备文件后，监管层可能会对“优质券商”的概念加以明确，这样势必会对那些资质一般，又希望上市的券商产生不小的压力。
国泰君安研究所证券行业分析师梁静预计，券商IPO上市潮将很快拉开帷幕，证券公司的资本竞赛也刚刚开始。在新一轮的上市融资热潮完成后，市场风险加大、市场竞争激化、政策对优质券商的倾斜、创新能力的分化，都将使得缺乏资本实力的中小券商面临更大的经营风险。而对于上市券商群体而言，陡然增大的资金供给，无疑将增加整个板块在市场中的地位。
【2008-05-27】
★证监会从严审核 近两月IPO申请超两成未过关
3月19日以来IPO申请逾两成未过关 从严审核 源头把关上市公司质量
3月19日以来，证监会发审委在两个月余的时间内召开了26次发审会，共审核了57家企业的融资申请。统计显示，未能通过申请的有11家，否决率19.30%。其中，拟上市公司IPO申请未能"过会"的有9家，否决率为23.08%，创下年内新高。
业内人士认为，尽管各家公司融资申请未能通过的原因不一，也很难推测，但从中可以看出证监会对融资申请的审核正趋于严格，从源头上把关上市公司质量的监管思路也得到了很好的贯彻。
公开数据显示，尤其是进入4月份以来，拟上市公司的IPO之途变得日益"坎坷"，IPO申请通过率创下近期新低。据统计，4月份IPO申请被否的拟上市公司高达7家之多，分别是：11日，河南省中原内配股份有限公司和北京四方继保自动化股份有限公司首发申请；14日，晋城蓝焰煤业股份有限公司和二六三网络通信股份有限公司的首发；23日，二重集团（德阳）重型装备股份有限公司的首发；25日，天虹商场股份有限公司和山东信得科技股份有限公司的首发申请。
"在如此短的时间内企业的发行申请被频频否决，绝不是偶然现象，"业内人士这样认为，首发企业的否决率不断提高，明确表明了监管层的态度，那就是在源头上确保上市公司的质量。
记者了解到，上述拟上市企业IPO申请被否的原因各异，主要是上市条件不成熟、信息披露不充分和材料制作粗糙、申报过程中公司发生重大事项部分机构缺乏沟通擅自修改申报材料，以及部分企业存在环保、税务等方面的问题等。
数据表明，2007年，证监会发审委审核的证券发行申请共354家，其中未通过发审委会议的公司55家，包括首发企业38家、再融资17家，总体否决率为15.5%。其中，IPO总体否决率24.36%，被否的主要为中小企业，被否决的38家中有37家属于首发规模在1亿元及以下的中小企业。
分析人士称，这是因为发审委对企业首发与再融资申请审核的侧重点各有不同。
从审核角度看，由于首发企业没有做过任何信息披露，没有经过市场监管与公众监督，故发审委重点关注其信披质量以及主体资格、独立性、规范运作、财务会计以及募集资金使用等方面，是否符合发行上市法定条件。同时，发审委会对企业发展前景、盈利能力、盈利模式等方面也有考查。
【2008-05-27】
"恐油症"集体爆发 海外股市连续跳水
对股市投资人来说，油价升至130美元似乎到了一个可以容忍的极限。
过去一周中，随着纽约原油期货一举突破130美元，一向对高油价表现出很强“免疫力”的股市再也撑不住了。美国三大指数上周都连续跳水，累计跌幅均超过3%，为三个月以来表现最差的一周。欧洲股市上周五也全线大跌。
亚太股市昨天继续大幅下挫，日本、中国香港、新加坡以及澳大利亚等股市跌幅都超过1%，东京股市和香港股市跌幅甚至超过2%。不少地区股市都是连续第二个交易日出现1%以上的跌幅。下跌个股从航空公司、汽车制造商一直到零售商，投资人担心，高油价可能给企业带来巨大的成本负担，同时，个人消费开支也可能因为高油价而受到抑制。
美欧股市遭遇黑色一周
在高油价阴影的笼罩下，上周美欧股市均不约而同遭遇了“黑色一周”。美国三大股指均出现三个月以来最大周跌幅，而欧洲主要股指上周的表现也是几个月来最差的。
上周五个交易日中，美国道指有三个交易日的跌幅都超过1%。上周五，受到最新发布的疲软房地产数据以及油价再度反弹至132美元上方的双重打击，美国三大股指普遍暴跌。道指收盘下挫146点，跌幅达到1.16%，报12479.63点；标普500指数则大跌1.32%，报1375.93点；以科技股为主的纳指也下挫0.81%。
累计上周，美国三大指数均创下了2月初以来最大单周跌幅。道指累计下跌507点，跌幅高达3.9%，较去年10月时的高点已跌去12%；标普500指数当周累计跌49点，跌幅为3.5%；纳指累计跌84点，跌幅3.3%。此外，代表小型股的罗素2000小型股指数上周的累计跌幅也达到2.3%。
欧洲股市也未能幸免。累计上周，泛欧绩优股指标FTSEurofirst300指数下跌3.1%，为3月初以来表现最差的一周。
上周五，欧洲三大股市均下跌超过1.5%。其中，伦敦富时100指数跌1.53%，上周累计跌幅3.4%；巴黎CAC40指数跌1.89%，法兰克福DAX指数则跌1.79%。
昨天，美股因阵亡将士纪念日休市一天。英国股市也因为公众假期休市。仍在交易的巴黎和法兰克福股市盘中交易波澜不兴。截至昨日北京时间16时32分，两大股市基本持平。
亚太股市现六周最大跌幅
受累于美股暴跌和油价持续高企，亚太股市昨天再现黑色星期一。原油期货在昨天电子盘中仍在132美元上方交易。
昨日尾盘，摩根士丹利资本国际亚太指数大跌1.6%，报148点，为六周以来最大跌幅。地区股市中，东京及香港等股市领跌，跌幅超过2%，不少股市都已连续跳水数日。
截至昨日收盘，日经225指数大跌322.01，跌幅2.3%，报13690.19点，为两周以来最低收盘价。上周三，日股也曾大跌超过1.5%。
韩国股市昨天也出现大跌，股指跌至一个多月以来低点。截至收盘，韩国首尔综合指数跌1.51%，报1800.28点，为4月24日以来最低收盘价。自上周以来，该指数已连续六个交易日下跌，累计跌幅近5%。
中国台北股市昨天收跌126.90点，跌幅1.4%，为连续第五个交易日走低，是今年以来最长的连续下跌。澳大利亚股市昨天也下跌1.1%，至近三周来的最低点。中国香港股市昨天连续第三天下跌。恒指收跌2.37%，至24127.31点。恒生国企指数跌3.04%，至13221.28点。
个股呈现普跌行情。不仅仅是航空股等对油价敏感的股票，消费类股也受到影响。昨天亚太股市中跌幅较大的包括日产汽车、轮胎生产商普利司通、大韩航空以及澳大利亚零售商Woolworths。
通胀已取代次贷成市场头号大敌
伴随着油价连续冲高，分析人士指出，高油价以及随之而来的通胀问题，已经取代信贷危机成为金融市场的头号大敌。许多企业的盈利前景都因为油价高企而蒙上阴影，同时，各大央行也开始陆续调整货币政策的重心，将更多关注力放在控制通胀上。
通胀带来新的忧虑
就在上周油价重挫全球股市之前，金融市场其实已经出现了阶段性企稳的迹象，不少股市都自年内低点反弹了近20%。在美联储出手救助贝尔斯登的标志性事件之后，信贷市场渐渐趋于平稳，一些投资人开始小心翼翼地重返股市。不过，油价的突然飙升彻底改变了投资人的预期。
经过了上周的大涨之后，油价今年以来已上涨逾30%。一些经济学家再次发出警告，称油价持续上涨可能削减消费者开支并侵蚀企业盈利，投资人也因此再度提高警惕。
美林公司的分析师在最新的报告中指出，通胀问题而不是经济增长，已首次成为左右全球宏观经济环境的因素。报告指出，现在的问题是高通胀将持续多久，以及市场和决策者如何作出反应。
高油价可能对本已低迷的消费者信心遭到沉重打击。当前，美欧日三大经济体的消费者信心普遍处在低谷。本周，美国和欧元区的最新消费者信心报告将先后出台，预计会传递出更加悲观的信号。
巴克莱财富管理部门的分析师佩蒂特表示，股市受到油价持续上涨的困扰，当前的油价升势已变得无法忍受。高油价已对经济增长构成实质威胁，对通胀也带来很大问题。不过也有分析师认为，近期的股市升势仍未就此终结，上周的股市暴跌似乎更像是连续几周强劲上涨后的修整，本周股市没有理由进一步下滑。
企业盈利受到冲击
油价上涨带来的成本压力已经开始显现，这种影响体现在各行各业，包括航空公司、汽车制造商、造纸厂以及消费行业，等等。
全球最大航空企业美国航空上周宣布，为了应对高油价，公司将被迫裁员和淘汰旧飞机，并破天荒地向乘客收取15美元的行李托运费。而美国三大汽车巨头之一的福特汽车CEO穆拉利日前也承认，就耗油较大的皮卡和运动型多功能车的需求而言，这个月的油价飙升带来了“实质性改变”，负担不起高油价的消费者开始尽量避开这些车型。福特已宣布，放弃在2009年扭亏为盈的预期。
造纸商金佰利日前则宣布，计划在第三季度将其产品的价格提升6%到8%，这些产品包括纸巾和婴儿尿布等。金佰利公司表示，能源及原材料成本上涨是提价的主要原因。
除了这些直接受到高油价影响的企业，摩根资产管理公司的高级副总裁赫尔维格表示，一些“需求弹性较低的行业”也会因为油价持续上涨而受到冲击，例如餐饮等非必需消费品行业。高油价会削弱消费者开支。
各大央行调整关注重点
油价再度高企还对各大央行提出了新的课题。由于顾忌到日益加剧的通胀压力，美联储正在不断向外发出不再降息的信号。欧洲央行也更加明确了要确保物价稳定的决心。更多市场人士认为，未来几个月，如果油价上涨势头得不到缓解，美欧日等主要央行更可能实施加息，而不再一味专注于刺激经济增长。
在上周发布的议息会议纪要中，美联储一方面预期经济增长放缓要持续一段时间，并预言金融危机最糟糕阶段已过去，但与此同时，美联储对通胀的看法却不那么乐观。当局将对2008年通胀的预估从1月时的2.1%－2.4%，上调至3.1%－3.4%。
观察人士注意到，从近期美联储官员的表态来看，当局已经更加明确了不再降息的意向。美联储明尼阿波利斯分区银行近日发布的一份研究报告指出，如果美联储继续降息，可能扰乱市场对货币政策及通胀的预期。
油价再创新高，使得此前一直拒绝跟随美国降息的欧洲央行更加有理由采取紧缩立场。欧洲央行行长特里谢上周末再次强调，高通胀的时间被延长了，央行承诺将在中期内继续维持物价稳定。
特里谢表示，金融市场动荡、粮食及商品价格上涨，对欧洲经济的冲击还未结束。当前，欧洲持续面临高通胀的问题，央行会继续致力于在中期维持物价稳定的政策目标。3月份，欧元区通胀率达到16年高点3.6%，4月份降至3.3%，但仍高于央行设定的2%的目标上限。
美财政部官员：救市措施已开始生效
美国财政部负责国际事务的助理部长楼瑞（Clay Lowery）昨天在东京表示，美联储、美国政府以及其他各国央行采取的救市举措已开始收到成效，金融市场正在逐渐复苏。
楼瑞在向日本外国新闻记者俱乐部发表讲话时称，央行快速采取的措施已使得信贷市场状况得到“温和改善”。他表示，美联储及全球其他央行已采取协同举措，通过确保市场拥有有效的融资渠道来保护金融系统免受严重冲击。“我们已看到一些迹象显示，这些联合行动正开始产生预想的效果。”他同时表示，美联储降息和政府的经济振兴方案，有助缓解市场动荡和支撑消费支出。
楼瑞表示，鉴于先前金融危机的教训，美国已迅速行动应对次贷违约案件升高所带来的问题。他表示，全球主要银行已迅速披露次贷相关损失，总计金额超过3000亿美元，并已筹集资本超过2000亿美元。
楼瑞说，“将对实体经济的影响降至最低限度”已成为美国政策制定者们采取迅速且果断行动的一个指导原则。同时，“我们已寻求避免过度使用监管或立法，因为这样可能抑制创新或扭曲市场自身的自我修正能力。”
上周美国财长保尔森也表示，信贷危机情况已有所改善，目前会影响金融市场的是经济增长而非信贷问题。不过专家也指出，尽管美国政府一再发布乐观论调，且市场自3月以来已有所企稳，但目前仍难以断言市场不会再出现剧烈动荡。
楼瑞认为，过去9个月来的市场动荡不能成为金融市场放慢改革或创新的理由，因为这样做只会造成经济增长下滑。他表示，强劲和持续的经济增长极为仰赖有效率、有竞争力和创新的金融市场。
承接这一话题，楼瑞还敦促日本政府进一步对外资开放，他敦促日本付出更多努力以证明该国对外国投资的开放性。
此前，日本政府以可能危及国家安全、扰乱供电为由，拒绝了英国儿童投资基金TCI增持日本电源开发公司股份的申请，该基金计划将其持有的9.9%的股份增加一倍。这一事件一度引发欧盟方面的指责。欧盟贸易专员曼德尔森公开指出，日本近几十年来一直利用机会进行海外投资，但其自身却是发达国家中最为“封闭”的市场，日本应允许更多的海外资本进入本国市场。
“投资人担心，日本可能并非全心全意想吸引外资。”楼瑞说，“因此很重要的一点是，日本应传递出清晰的信号，表明你们对外国投资持开放态度，特别是在全球保护主义抬头之际。”
上周，一个给日本内阁府提供顾问服务的专家小组建议，政府应调降企业税以吸引更多外国投资，同时鼓励企业改善治理。根据经合组织的资料，1997年至2006年间，日本的外国直接投资在全球各大经济体排行中排名倒数第一。（小安）
【2008-05-27】
灾后重建：上市公司做大做强战略目标未变
灾后重建：上市公司做大做强战略目标未变
“四川上市公司近半集中在受地震影响较小的成都，因此除三家重灾公司外，其他总体损失不大。”证监局给出上述判断。
截至24日，除三家重灾公司外，金路集团、四川美丰、ST长钢、ST天马、舒卡股份、川投能源、金宇车城、四川长虹、高金食品、国栋建设、天科股份、乐山电力等公司仍有部分项目或子公司未复工。这些公司中，大多因地震警报未解除或水电管制导致停产。
对多数公司而言，全年业绩并没有受到根本影响。不过，研究人士仍提醒，长期来看，灾后重建形势严峻，尤其是隐形损失有可能逐步显现，主要体现在农业、电力、商业等方面。
靠饲料起家的新希望在地震中虽直接经济损失仅300万元，但在绵阳地区，因饲料厂的需求市场受到极大损伤，公司未来饲料销量将存在不确定性。另外，对高金食品这样的企业而言，地震一定程度上导致生猪资源缺乏，未来情况也非常严峻。
另外，作为旅游大省，四川能在多长的时间内恢复元气？旅游市场能否复兴又直接影响到商业类公司。电力方面，长江证券研究员邹振松认为，地震将使电量可能在较长时间内难以得到保证，而且火电机组的燃煤供应也令人深感忧虑，另外电网破坏严重，重建也将是一个长期的过程。还有像宏达股份，因地震致龙门山脉磷矿资源受损，无疑也将给公司带来深远的负面影响。
荆棘满路，但信心满满。不少受访的上市公司高管均表示，立足四川做大做强的战略目标没有改变。诚如东方电气董事长斯泽夫所言，“青山依旧在，东方会更红”。
23日，重返灾区的温家宝总理在北川中学安置点的黑板上郑重写下“多难兴邦”。作为国民经济和国民生活的有机组成部分，资本市场正与全社会一道经历灾难，相互温暖，选择坚强。
四川板块：昂起不屈头颅
在灾难面前，灾区上市公司有的忙着抢险、有的开展赈灾，有的则在积极为恢复生产和灾后重建做各种准备。“大灾面前，各公司稳住了阵脚，一方面积极参加抗震救灾，另一方面迅速做好股票复牌工作，这对稳定市场也具有重要意义”，监管部门这样总结。
灾难没有摧垮意志，反而激发斗志。在灾难面前，有的忙着抢险、有的开展赈灾，还有的则在积极为恢复生产和灾后重建做各种准备。
大灾猝不及防，但一切有条不紊。灾情牵动股市神经，地震发生后，各公司在通讯不畅的情况下，仍迅速上报灾情，到目前，除岷江水电外，所有因地震被停牌的四川公司均复牌。
“大灾面前，各公司稳住了阵脚，一方面积极参加抗震救灾，另一方面迅速做好股票复牌工作，这对稳定市场也具有重要意义”，监管部门这样总结。
“昂起不屈的头颅”，正是地震中四川上市公司的最好写照。
“一切都猝不及防，谁也没经历过，待稍稍稳定后，我们首先想到的是尽快疏散顾客，商场客流量多大啊，万一发生踩踏事故可不得了”。对于地震发生时的场景，成商集团董秘韩玉仍然感到惊心动魄。
接下来连续三天，韩玉和公司其他高管一直24小时守在人民商场。地震当天下午，公司组织了大量的食品、饮用水、面包等生活必需品送往灾区，成为向重灾区捐献物质的第一家企业。“公司有这个便利条件，理当承担责任”。
和成商集团一样，几乎所有灾区上市公司在渡过短暂的恐慌之后，都勇敢地开展了自救和救援行动。
“青壮年员工跟我去北川救人！”12日晚，暴雨如注，四川长虹资产管理部部长杨军通过高音喇叭召集了近600名员工，冒着强烈余震的危险，连夜驰援北川参加救人；四川路桥在短时间内组织突击队，调集1000人、200台套工程设备，分兵汶川、绵竹、北川抢通灾区道路；新希望组织救灾物资连夜向都江堰进发……
第一时间救灾的故事还有很多。
61家四川上市公司中，受灾最重的当属东方电气、宏达股份和岷江水电。所有的目光也追向这里。
“十里东汽皆掩泣”，有记者这样描述遭受重创后的东方电气。在重灾区绵竹市汉旺镇，绵延十里的东汽到处是残垣断壁。公司所属的东方汽轮机公司遇难职工及其家属达数百人。
地震中，东汽最核心的资产所在地——东汽叶片厂垮塌。据初步统计，东汽有几十名具有高级职称的技术骨干不幸遇难或失踪。不过，东方电气并未倒下。作为国资委定性的“损失最惨重的央企”，5月19日，东方汽轮机与中国节能发电投资有限公司签订了12.4亿元共134台风电合同，这是震后第一单。东方电气用这不同寻常的大单提振仍在废墟上战斗的职工们的士气，同时也向外界庄严宣告：东汽仍屹立不倒。
距东汽几十公里的什邡市蓥华镇，宏达股份租赁的什化股份厂区放眼望去没有完整的建筑。除什化股份外，宏达股份受地震影响的经营资产还包括什邡本部、绵竹川润化工和安县宏达化工。
“尽快恢复生产”，站在垮塌的生产车间，公司董事长刘沧龙斩钉截铁。目前，控股子公司宏达有色金属已于21日恢复生产。公司本部和其他地处地震重灾区的各控股子公司，也在紧张有序地进行灾后生产的各项准备工作。
此次地震中，岷江水电在汶川岷江水域的5座水电站均遭严重破坏，公司现有18条110千伏输电线路、9条35千伏输电线路也严重受损。“一半以上变电站设备及全部输电线路严重受损，这对公司意味着什么？”公司方面深感忧虑，“灾后重建对岷江水电而言恐怕是真正意义上的重建”。
【2008-05-27】
同舟共济 资本市场四位一体抗震救灾
汶川发生的严重震灾，让我们重新认识资本市场——
中国经济改革的大潮，推动了资本市场的萌生和发展。
一个强大的资本市场，在严重震灾到来时，举全市场之力，迅速投入到抗震救灾事业之中，共同谱写了抗震救灾的高亢颂歌。
在巨大灾难前，整个资本市场，从监管部门、上市公司、中介机构到投资者，四位一体，共同履行着他们的社会责任。
监管部门：部署迅速有力
“重大灾情发生的时候，监管层及时推出维护市场秩序、维护股民利益的举措，这值得我们为这66家上市公司的停牌而鼓掌，为中国证券市场在一个个事件中走向成熟而喝彩。”针对66家公司的停牌措施，媒体给予高度评价。
5月12日14时许，北京金融街出现较为明显的震感。“当时觉得头晕，意识到可能发生地震了。”一位监管部门工作人员回忆说。
地震过后10余分钟，证监会、交易所的电话就开始打往灾区。
12日下午和晚上，证监会主席尚福林两次召集会议，了解灾情，分析影响，全面启动应急预案，研究部署应急措施，成立了由尚福林任组长的应急领导小组。有媒体观察到，应急小组当晚就制定了8条具体措施来稳定市场，这8条措施涵盖了上市公司、证券公司、交易所等证券交易的各方机构，而“这些举措的惟一目的就是稳定市场”。
连续12小时对灾区的呼叫，最终仍有66家上市公司无法取得联系。对于这66家上市公司，交易所决定实施技术性停牌。有关部门表示，“因灾区多家上市公司无法取得联系，为减轻这一重大不确定事件对市场造成的可能影响，上海、深圳交易所决定对无法取得联系的部分四川、重庆上市公司股票实施停牌，直至公司刊登公告后复牌。”
“重大灾情发生的时候，监管层及时推出维护市场秩序、维护股民利益的举措，这值得我们为这66家上市公司的停牌而鼓掌，为中国证券市场在一个个事件中走向成熟而喝彩。”针对66家公司技术性停牌的应急处置措施，媒体给予高度评价。且从停牌当日的走势看，市场并没有出现情绪化的暴涨或者暴跌。有媒体评价说，“这是资本市场的参与各方都乐于见到的最好结果”。
5月19日，证监会再次召开主席办公会议，就做好证券期货行业抗震救灾工作做出进一步部署和安排。
与震灾应急处置同步，证券期货监管系统迅速开展赈灾捐助活动，地震第二天，中国证监会即下发《关于四川汶川地震赈灾捐款的通知》。5月14日上午，中国证监会在会机关集中开展自愿捐助活动。在中国证监会统一部署下，中国证券业协会、中国期货业协会立即在会员中发起了“证券、期货行业向四川灾区献爱心”的捐款活动。5月23日，中国证监会系统5166名党员交纳“特殊党费”1167万元，用实际行动进一步支援灾区的抗震救灾工作。
2
中介机构：“我们是全国的……”
随着资金、信息、人员的频繁流动，大而化之的资本市场，早已告别了一区一地的时代：每一家交易所，都是全国的交易所，每一家中介机构，都是全国的中介机构，每一家上市公司，都是全国的上市公司。
“尽管交易所地处上海，但四川、重庆境内共有49家公司在上交所上市，还有5家会员公司和199家营业部。应该说，上交所不属于某个地区，是全国性的机构，自然也心系全国各个地区。我们希望能通过捐款为救灾工作尽些绵薄之力，并借此表达自己对灾区人员的关切之情。”
“深交所是全国的交易所，深交所、深圳证券市场的发展得到了包括四川省在内的全国人民的支持和帮助。大灾来临，我们在做好本职工作，确保市场安全运行的同时，不能为灾区做更多的事情，只能通过捐款来表达一点心意。”
“海通证券的20周年，对海通乃至整个中国证券业都有一定的标志意义。公司原计划在今年9月举行20周年庆典活动，相关预算已经上报，在重大地震灾情发生之后，公司决定将预算中很大一部分资金划拨出来，加上公司其他资金安排，共同用于捐款……
在采访中，记者多次听到资本市场界人士以国殇为己痛、以国事为己任的表态。事实上，随着资金、信息、人员的频繁流动，大而化之的资本市场，早已告别了一区一地的时代：每一家交易所，都是全国的交易所，每一家中介机构，都是全国的中介机构，每一家上市公司，都是全国的上市公司。“我们心跳你每一次的心跳，呼吸你每一次的呼吸”，在民族血、家国脉之外，资本市场更成为联系全国与灾区的坚强纽带。
——华泰证券取消原定为庆祝公司成立17周年而举办的员工运动会，省下的费用全部用于捐助灾区。
——广发证券除捐款外，在全系统169家证券营业部开展“十分关爱”行动。同时，广发证券及旗下子公司还将捐款3000万元共同发起设立“广发希望”基金，长期支持包括四川地震灾区在内的中小学教育事业。
15日，证券监管系统和整个行业捐款达到1.13亿元，16日，中国证券业协会会长黄湘平代表证券行业再向灾区捐赠现金1.01亿，全行业捐款突破2亿元大关。黄湘平说，“全国证券期货行业的干部员工与灾区人民心手相牵，情义相连，共克时艰，重建家园。”
3
投资者：得到市场“额外”关怀
“房子塌了，家都没了，所有的财产就是点股票了，他们来看一看，知道我们还在，心里也是安慰。”除了做好非现场交易工作外，街头营业部、帐篷营业部出现在四川。
因为持有股票和基金，灾区的资本市场投资者既有“额外”的牵挂，也得到了“额外”的关怀，这是资本市场在灾难中呈现出的温情一面。
一面是捐款捐物，一面是做好本职工作，证券经营机构在地震中显示出强大的生命力与高度的责任心。四川辖区证券期货营业网点除了做好非现场交易工作外，街头营业部、帐篷营业部出现在四川，资本市场坚强、不屈的一面，值得永远铭记。
几家在地震废墟中坚强屹立的营业部，进入了各界投资者的视野。“作为证券市场的交易通道服务供应者，灾害面前维护交易系统的畅通、维护金融市场的稳定成为券商的第一要务，这也是证券业需要首先履行的社会责任。”
“（客户）房子塌了，家都没了，所有的财产就是点股票了，他们来看一看，知道我们还在，心里也是安慰。”国金证券都江堰营业部经理贾登琼的这句话如今已经传遍大江南北。贾登琼所在营业部的大楼塌掉半边，但她和员工仍顽强地在大街上支起桌子，架设设备，供投资者查询委托所用——贾登琼并不孤独，在绵阳、在江油，她的同行都在帐篷下、在街头继续着自己的工作。
股票、基金是权益、是财富，在灾难和痛苦中，也成为投资者所剩不多的精神寄托。
在受地震影响相对较小的几家券商位于成都的营业部中，尽管余震不时光顾，但不少投资者还是难以暂时放弃多年的“生活习惯”，来到营业部“上班”。早在震灾之初，证监会和四川证监局即连续下发通知，要求券商分支机构做好非现场交易安排，劝投资者尽量使用电话、互联网、手机等方式进行股票交易，并组织人员对投资者进行相关培训和服务。
由于持有基金，四川灾区很多基民得到了来自千里之外的基金公司的关爱。天治基金向绵阳灾区持有人特快专递救灾帐篷，向遇难的基金持有人家属提供抚恤金；华宝兴业基金根据基金持有人的情况提供有针对性的救助措施；华夏基金开通受灾地区客服专席，妥善处理投资人基金资产的灾后事宜；汇添富基金迅速启动 “受灾客户关爱行动”，第一时间启动受灾客户服务专线。
各地上市公司：多管齐下思源济困
自震灾发生以来，沪深交易所连日公告不断，代表中国先进生产力的上市公司群体不断刷新捐赠记录，鲜活地证明了上市公司与整个社会、国民的血脉联系。
随着近年资本市场发生转折性变化，上市公司在投资者的支持下，在自身质量不断得到提高的同时，也饮水思源，积极回报社会，投入到支援灾区抗震救灾的工作中。
自震灾发生以来，沪深交易所连日公告不断，代表中国先进生产力的上市公司群体不断刷新捐赠记录，鲜活地证明了上市公司与整个社会、国民的血脉联系。
作为A股市场第一权重股的中国石油，尽管生产经营受到地震的巨大影响，却在生产自救的同时，全力保障灾区油品供应，为灾区“加油”，为生命“加油”。面对救灾用油压力迅速增加的实际，中国石油尽力恢复兰成渝管线的正常运行和南充炼油化工总厂的生产，并紧急调拨和增供10万吨成品油，确保抗震救灾所需。
葛洲坝集团股份公司在地震中遭受了财产损失，但是在地震发生当天，公司驻汉源县等地震灾区的各项目部，就主动与当地政府取得联系，组成一个个抢险小分队，急赴各地抢救被困群众。据介绍，仅公司在都江堰的2个小分队，在前三天就救出灾区人民192人。
为尽快给灾区人民提供栖身之地，葛洲坝集团股份公司每天出动100多台大型机械设备，在汉源县城的废墟上作业，平整场地。到5月18日，已平整出8000多平方米的场地，为灾区人民搭建起了170多间帐篷，安置了汉源二中、城关中心小学的3000多名学生。另外，公司支援的8000平方米的活动板房也于昨日运抵雅安开始安装。
作为国内目前通用航空业中惟一的上市公司，中信海直在3个小时内，从深圳、天津、上海、湛江、舟山、厦门、云南思茅7地调遣12架直升机飞赴四川广汉参加抗震救灾紧急行动。
面对灾区通讯中断，国内通讯行业重要供应商中兴通讯立即成立“中兴通讯抗震救灾指挥部”，下设现场保障、通信抢险、物流保障等执行机构，分别由公司分管执行副总裁亲自指挥，全力投入到救灾工作中去。
【2008-05-27】
中行为东方电气提供300亿授信额度
受地震影响损失最大的央企——中国东方电气集团公司获得其主办银行中国银行股份有限公司３００亿元人民币的授信额度，双方２６日于成都签署了灾后恢复重建金融合作协议。
根据协议，中行将对东气集团的授信额度从灾前的１６２亿元提高到目前的３００亿元，全力支持其灾后尽快恢复生产经营活动和重建厂房等。中行承诺可按基准利率下浮１０％给予东气集团最优惠贷款利率。除贷款支持外，中行还将利用其全球网络服务资源，在进出口押汇、履约保函、信用证、贸易融资等业务上向其提供全面的资金融通和信用支持。
在签约现场，东气集团董事长王计对专程从北京赶来的中行行长李礼辉说，金融机构的帮助对受灾企业是最重要的，中行“雪中送炭”，此次不仅加大了授信支持力度，还增加了服务品种，“在最需要的时候来到我们身边”。
李礼辉则表示，尽管东气受地震影响很大，但仍然是优秀企业，东气的基础和基础力量均在，中行看好东气比较健全的财务状况，也更注重企业具有的恢复生产的能力。
（据新华社电）
【2008-05-27】
★从紧货币政策不会改变 央行或为重建贷款特加额度
从紧货币政策不会改变 央行或为重建贷款特加额度
货币紧缩政策正面临灾区重建需求的挑战。一方面，到昨天上午为止，国内各大银行向灾区追加的授信额度累计已逾千亿元，其中94.94亿元已经发放。另一方面，国务院总理温家宝日前强调，要进一步加强和改善宏观调控，控制物价上涨。
目前，央行急需找到紧缩政策与抗震救灾的平衡点，而业内人士则相信，面对特殊情况，央行或为灾区重建另划贷款额度，同时设立特别账户"特事特办"。对此，央行新闻处相关负责人昨天向早报记者表示，不排除进一步出台政策支持灾区重建的可能性。
累计追加授信1126亿
银监会昨日发布的最新报告显示，截至26日上午，各银行业金融机构已向四川受灾地区发放抗震救灾及灾后重建贷款94.94亿元，甘肃、陕西、重庆发放贷款5.5亿元以上。另据早报记者不完全统计，到昨天为止，金融机构已累计向灾区追加授信额度1126亿元。
"与金融机构用于救灾的资金规模相比，重建对资金的需求不可同日而语。"即将到来的大规模重建让国泰君安分析师伍永刚担忧，总量控制下的金融机构贷款规模或因重建需求而进一步紧缩。
"商业银行会更希望将额度用于一般商业贷款。至于涉及灾区重建的优惠性贷款，可能更多将由大型银行和政策性银行承担。"某区域性银行公司贷款业务经理昨天表示，虽然该行目前尚无直接参与重建的计划，但一旦大型银行资金紧张，压力也可能通过银行间拆借市场蔓延。
可资佐证的是，21日，国家开发银行在银行间债市招标发行了一期总量200亿元的浮动利率金融债，期限5年。而国家开发银行目前向灾区提供的授信额度至少已经达到260亿元。上述业务经理相信，为使原有调控目标不被灾情打乱，央行非常可能出台进一步措施。
目前，为支持灾区重建，央行已向灾区紧急增加了再贷款额度共计70亿元。不过，对伍永刚而言，目前央行的政策只是到了救灾一步，下一步将更多涉及对重建的支持。事实上，央行新闻发言人李超16日在成都接受采访时已经表示，央行肯定会在信贷方面作出适当调整。对此，央行新闻处相关负责人昨天对早报记者回应称，不排除出台新政策的可能。
"可设特别账户"
对于业内人士而言，央行的政策空间很大。上述业务经理就认为，支援重建首先应该是国有大型股份制银行带头，由央行给予它们额外的额度。与此同时，面对这种情况，"央行肯定定是要开设特别账户的"。
对此，另外一家商业银行上海分行的公司业务部门副总经理也相信，"央行为灾区重建划出更多贷款额度的可能性非常大"。为此，央行可能采取特事特办，也就是设立特别账户，这样既可以使全国信贷和灾区重建的信贷互相不受影响，也可以监督金融机构的资金是否真正用于重建。
中国社科院金融研究中心研究员易宪容的观点是，从紧的货币政策则不会改变，"可能会对四川放松，但没有太大影响"。
灾区呆账核销检验金融改革效果
银监会日前要求银行对地震造成的呆账予以核销。分析师初步预测，这一呆账的规模至少为200亿元。不过，业内人士表示，与核销呆账可能对银行业绩构成的影响相比，其更为人所注目的是，这一举措对金融业股份制改革的检验。"以前核销呆帐是政府买单，现在就要看银行自身的抗风险能力了。"
呆账规模至少200亿
银监会日前发布通知，要求对于借款人因本次地震造成巨大损失且不能获得保险补偿，或者以保险赔偿、担保追偿后仍不能偿还的债务，应认定为呆账并及时予以核销。
目前，国泰君安分析师伍永刚初步测算的结果是，地震造成的银行业呆账规模至少200亿元。其中，农业银行占1/3，其它股份制银行占1/3，当地金融机构占1/3。不过，由于现在灾情尚未完全清晰，许多财务资料也都被掩埋，具体情况还很难说。"不排除可能出现更大损失的可能性。"
与此同时，国海证券虽然认为此次地震很可能导致银行业不良率上升，但由于银行业一季报普遍亮丽，其依然对银行维持"增持"的行业投资评级。
补贴或取代政府买单
某商业银行上海分行的公司业务部门副总经理向早报记者介绍，股份制改革之前，国有大型银行的呆账一般都是由财政部门买单。并且，主管部门每年都会给各家银行分配核销指标。而股份制改革后，因为要遵守《公司法》，呆账已经不能简单由政府买单，更多需要通过拨备来解决，这就与银行自身的抗风险能力密切相关。
不过，他也表示，不排除政府通过另一种形势支持银行的可能，"一旦银行自身资金不足，财政部门可能在银行核销之后给予补贴。"
另外一家区域性银行公司贷款业务经理则表示，目前呆账主要由银行拨备资金核销，由于现在多数银行的拨备相对比较充足，预计本次地震呆账核销不会对银行业绩造成太大影响。"四川的贷款不多的，几百亿相对上万亿资产规模而言比较小。"与此同时，中国社科院金融研究中心研究员易宪容则对地震中的呆账核销措施颇有微词。他称，"现在很多人在政治上考虑比较多，没有从经济原则、社会公平角度思考，如果现在这样做，今后洪灾、水灾等类似的情况也会这样做，银行需要有自己原则性的东西。"
【2008-05-27】
西昌电力和*ST大唐违规披露 证监会开出罚单
因违反相关法规，西昌电力和*ST大唐及各自的相关责任人被中国证监会进行了处罚。
2005年8月8日，西昌电力收到中国证监会成都稽查局立案调查通知书，决定对其因"涉嫌违反证券法律法规"事项进行立案调查。昨天，中国证监会对西昌电力及相关人员送达了《行政处罚决定书》。
中国证监会认定西昌电力的违法事实如下：截至2005年6月30日，西昌电力有7笔重大对外担保合同一直未披露 ，担保金额73400万元；有7笔重大对外担保未进行及时披露，担保金额78705万元；2003年半年度报告中13笔担保未披露，担保金额28300万元；2003年年度报告中18笔担保未披露，担保金额69800万元；2004年半年度报告中19笔担保未披露，担保金额60000万元；2004年年度报告中24笔担保未披露，担保金额114805万元。
中国证监会认为，西昌电力的上述违法行为违反了原《中华人民共和国证券法》的相关规定，构成了原《证券法》第一百七十七条规定的未按照有关规定披露信息及所披露的信息有重大遗漏的违法行为。对于前述违法行为，实际控制人张良宾和时任董事长张斌为直接负责的主管人员，两人已经另案处理。中国证监会决定对西昌电力处以40万元的罚款；对冯德荣、李众江等直接责任人员分别给予警告，并对部分责任人员各处5万元和3万元的罚款。
中国证监会昨日下发给*ST大唐的《行政处罚决定书》说，*ST大唐2004年年报虚增3718.659753万元利润，在2004年年度报告的会计报表附注中没有披露2004年期末存货可变现净值的确定依据，构成了原《证券法》第一百七十七条所披露的信息有"虚假记载"和"重大遗漏"的行为。
中国证监会责令*ST大唐改正虚假陈述行为，并对*ST大唐处以30 万元的罚款；对上述违法行为的直接负责的主管人员时任董事长周寰、时任董事总经理魏少军和时任公司副总经理、财务负责人兼董事会秘书李大伟分别给予警告并各处以20万元的罚款；对时任副董事长朱亚农和杨毅刚等其他直接责任人员分别给予警告。
【2008-05-27】
国际投资者青睐"中国概念"类资产
基于对“中国概念”的青睐，国际投资者正不断增仓此类资产。这为一些以“中国概念”为投资目标的ＱＤＩＩ（合格境内机构投资者）产品提供了良机。
来自国际知名投行高盛的报告认为，中国、巴西、印度、俄罗斯以及中东国家等新兴市场将在未来很长一段时间内成为推动全球增长的主要力量，美国投资者仍对中国长期结构性增长前景持乐观看法。
海富通基金管理有限公司副总裁、投资总监陈洪表示，自今年３月份全球市场有所回升以来，海外投资者对“中国概念”类资产的兴趣明显增强，追加投资的投资者也不断增多。数据显示，得益于海外市场的回升，ＱＤＩＩ基金的表现已经连续３个月超越Ａ股基金，其分散单一市场系统风险的功能正在逐步显现。
【2008-05-27】
港交所延长收市时间 恒指编制相应调整
香港交易所从昨日起开始实施收市竞价交易时段，延长了证券市场正常交易日的收市时间。
根据香港交易所向记者提供的数据，昨日收市以后竞价交易时段的交易总额为20亿港元，占全日成交金额约2.5%，涉及证券数目529只，达成交易5932宗。
根据港交所上周出台的规则，证券市场的收市时间将由16:15延长至16:30，股票指数期货及期权合约交易的收市时间也将由16:15延长至16:30（每月的最后一个交易日除外）。至于半日市，证券市场的交易时间将由12:30延长至12:40，而股票指数期货及期权合约交易的收市时间亦将由12:30延长至13:00（每月的最后一个交易日除外）。
新鸿基金融分析师潘伟新认为，港交所的这项政策，实际上变相地延长了香港交易所的交易时间，全日总成交额也将有所上升会，对港交所的未来盈利增长有利好作用。不过他指出，由于昨日是第一个交易日，因此还没有足够的数据来分析未来会有多少的增长幅度，相信运行一段时间以后便可以正式分析延长收市时间是否对港交所的股价有利。
为配合港交所这一举措，恒指服务公司昨日也宣布，从昨日起，将所有收市指数将于下午4时10分收市竞价时段结束，并确定收市价后随即编算及发布；下午4时至4时10分的收市竞价时段期间，指数将不会作任何更新。恒生指数系列的开市指数将于每日约上午9：51开市前议价时段结束，并确定开市价后随即编算及发布。
【2008-05-27】
★国家税务总局出台石脑油免税办法
对用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免征消费税，将明显利好中石油、中石化下属炼厂的乙烯项目
国家税务总局26日公布了《石脑油消费税免税管理办法》，根据管理办法，进口石脑油以及国产用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免征消费税。此举将刺激国内炼厂进口石脑油补充国内资源缺口，有助于缓解中国乙烯业日益严重的原料短缺问题。是国家为石脑油需求缺口可能出现而提前做出的准备。
根据相关部门的统计，随着未来几年国内大量乙烯项目的建成和扩建，2008年中国将进口158万吨石脑油，超过出口量约13万吨。继原油短缺之后，中国将从石脑油的净出口国变成净进口国。
《管理办法》规定，石脑油生产企业（以下简称销货方）销售给乙烯、芳烃类产品生产企业（以下简称购货方）作为生产乙烯、芳烃类产品原料的石脑油，实行《石脑油使用管理证明单》（以下简称《证明单》）管理。《证明单》由购货方在购货前向其主管税务机关领用，销货方凭《证明单》向其主管税务机关申报免征石脑油消费税。销货方将自产石脑油直接销售给乙烯、芳烃类产品生产企业以外的单位和个人的，不实行《证明单》管理，应按照规定申报缴纳消费税。
业内人士介绍说，随着两大公司的若干乙烯项目在2010年前陆续建成或扩建，石脑油的需求就会相应的增多，而产量却跟不上需求的脚步。这些项目包括，镇海百万吨乙烯项目，福建80万吨/年的乙烯项目，广州石化乙烯扩能59万吨/年，天津石化乙烯扩能100万吨/年等。
在刚刚过去的2007年，由于原料短缺，乙烯价格从８０００元/吨涨到９０００多元/吨，国内洗衣粉、塑料制品等下游产业只能纷纷涨价或者倒闭。
专家表示，免征用于生产乙烯、芳烃类产品原料的消费税，直接降低了乙烯的生产成本，将对中石油、中石化两大公司下属炼厂的乙烯项目明显利好。同时还降低了乙烯及下游塑料橡胶的制造成本，推动了有机化工产业的发展。预计此项调整对中石油盈利正面影响在6亿左右，而中石化正面盈利影响在14亿左右。
北化股份昨路演 灾后首只IPO川股今上网发行
四川汶川大地震并未阻挡四川企业上市的步伐，灾后的首只川股北化股份昨举行了IPO路演，并于今日上网发行。昨日公司举行的网上路演前两个问题就是地震对公司的影响。
北化股份的实际控制人是中国兵器工业集团公司。公司是世界上最大的硝化棉产品制造企业，2007年民用硝化棉销量高达4.4万吨，国内市场占有率约为42.60%。本次公司共发行4950万股，其中网上发行3960万股，占本次发行总量的80%，发行价格确定为6.95元/股，申购代码为002246。公司首发A股于3月21日获得证监会发审委通过，而正当通过IPO发行之后四川发生了大地震，从而也成为灾后首只IPO发行的川股。
昨日的网上路演首先两个问题就直指地震对公司的影响，公司副董事长、总经理张永长表示目前公司拥有泸州（生产一部）、西安（生产二部）、江西泸庆（控股子公司）三个生产基地，这是地震未对公司造成实质影响的原因。而有网友问到公司如何看待5·12地震，以及公司选择在这个时候上市是否合适，地震重建是否会对公司带来机遇以及享受政策优惠等问题时，中国兵器工业集团公司资产经营部副主任曹润珊表示，从目前来讲，地震对公司没有造成直接影响。上市是公司近两年一直在追求的目标，也是公司实现越好越快发展的重要举措。在这个时候上市是根据上市工作总体安排来推进的，公司有责任为灾后重建做出应有的贡献。
在昨天的路演上，中国兵器工业集团公司资产经营部副主任曹润珊还表示，硝化棉是兵器工业集团公司特种化工的优质资源和产品，北化股份是特种化工行业的第一家上市公司，将集中精力围绕主业做强、做大。(徐宏文)
【2008-05-27】
违规激励监事 13公司股权激励非改即停
违规激励监事 13公司股权激励非改即停
2008年05月27日 来源：上海证券报 作者：⊙本报实习生 吴晓婧
⊙本报实习生 吴晓婧
由于激励对象包含监事，天力士股权激励方案因违背证监会近期出台的《股权激励审核备忘录2号》相关规定而中止，据统计，在第二批披露股权激励方案的上市公司中，存在这一“硬伤”的还有13家。分析人士指出，这13家公司将或者选择对其股权激励方案进行修改，或者选择放弃其股权激励方案。
本月初，中国证监会连发两道金牌对股权激励进行从严审批，天士力则成为继特变电工之后又一家中止其股权激励的公司。据天力士5月24日公告，其中止股权激励的原因正是与证监会近期出台的股权激励审核备忘录的相关规定不符。从该公司2月19日发布的股权激励草案内容来看，该公司的激励对象包括5名监事，而这正是其触及股权激励新规进而中止股权激励的“硬伤”所在。
据悉，在证监会出台的《股权激励有关事项备忘录2号》中明确规定：为确保上市公司监事独立性，充分发挥其监督作用，上市公司监事不得成为股权激励对象。
分析人士指出，由于在公司经营运作中，监事只对公司具有监督职能，并不参与公司的业务决策和具体管理，而股权激励是为了激励公司高管等进一步提高公司业绩，因此将监事排除在激励对象之外，不仅不会影响到股权激励的目的，还能够更好确保上市公司监事独立性。
但在证监会股权激励新规出台之前，上市公司制定其股权激励方案时，对于监事具有独立性这一特征并没有很大的重视。从第二批公布股权激励草案的公司来看，有13家公司都将监事包括在其股权激励对象当中。
据统计，这13家公司中，激励对象包括3名监事的共有6家，分别是金螳螂、太阳纸业、广宇集团、东华合创、万业企业与通威股份。报喜鸟、新湖中宝、獐子岛、华星化工以及新海宜等5家公司的激励对象中包含了2名监事。迪马股份激励对象中有1名监事，而新湖创业的监事对象中监事高达5名。
13家公司中，有3家公司的监事所获股票期权占计划总量的比例超过10%，分别是金螳螂的3名监事所获股票期权占计划总量的比例为10%，万业企业和新湖创业分别为12.32%和13.67%。
8家公司预留激励股份“超限”
近日中止其股权激励方案的天力士，除激励对象包含监事成为触及证监会股权激励新规的“硬伤”外，该公司预留股票期权数超过其股票期权总数的10%也成为其“违规”的另一因素。
据统计，在第二批披露股权激励草案的公司中，有8家上市公司因预留激励股份超限而与证监会股权激励新规不符，而多家公司的预留股票期权远远超过“预留比例”10%的上限。
统计数据显示，8家上市公司中有4家公司预留比例超过30%，包括新海宜和报喜鸟分别为30%和37.6%的预留股票期权比例，而中国中期和冠城大通的预留股票期权比例更是高达45.45%和54.67%。此外，还有4家上市公司的预留比例超过10%，其中包括沃尔核材、广宇集团、凤竹纺织和华星化工。
由于证监会近期出台的《股权激励有关事项备忘录2号》明确规定：公司如无特殊原因，原则上不得预留股份，确有需要预留股份的，预留比例不得超过本次股权激励计划拟授予权益数量的10%，因此这8家公司的股权激励方案也面临变数。
两公司激励基金购限制性股票“触规”
华菱管线和抚顺特钢两家公司，由于其股权激励方案拟通过计提激励基金来购买限制性股票而违背了证监会近期出台的股权激励新规。
华菱管线在其股权激励方案中称，在满足激励计划规定的授予条件下，公司将以该期限制性股票授予时相应业绩年度的超额净利润为基数，计提一定比例的股权激励额度（税后利润中支出），同时要求激励对象自筹资金，激励对象个人自筹资金和公司用于购股的激励额度比例为1:1。
抚顺特钢在其股权激励方案中称，将委托管理人在公司股权激励额度和激励对象自筹资金额度内，从二级市场购买公司A股股票授予激励对象。激励对象自筹资金额度等于其个人股权激励额度，即激励对象个人自筹比例为50%。
而由于《股权激励有关事项备忘录1号》明确规定：提取的激励基金不得用于资助激励对象购买限制性股票或者行使股票期权，因此上述两家公司股权激励方案也与新规不符。
【2008-05-27】
煤价再创新高 小煤矿复产验收加速
最近三周，秦皇岛煤价上演了三级跳，每周均创出新高。不过，国家发改委加快小煤矿复产验收工作的最新指示，有望通过快速增加煤炭产量来抑制煤价续涨。业内分析师表示，小煤矿复产验收加快，煤炭市场有出现“拐点”的可能。
刚过去一周（5月19日-26日），秦皇岛煤炭（6000大卡/千克大同优混煤）平仓价每吨上大涨40元，再创历史新高，这也是该煤价连续第三周创历史新高。
根据中国煤炭市场网数据显示，本周一，秦皇岛煤炭价格再次“猛涨”。最新报价都再次普涨。其中，大同优混达到730-750元/吨、山西优混680-700元/吨、普通混煤445-460元/吨、山西大混585-605元/吨、普通混煤510-530元/吨。
记者注意到，这次煤价上涨势头与上两周相比，没有丝毫减缓，其中6000大卡/千克大同优混煤一次性最高上涨40元。若按5月5日价格（655-670元/吨）计算，截至本周一，在不到一个月的时间内，煤价已经上涨近12%。
对此，有分析人士表示，“百日安检”限制了小煤矿产量，从而加剧煤炭供应紧张局势。
但是，“日前国家发改委下发出了加快小煤矿复产验收工作的指示，这将增加煤炭产量，从而使煤炭市场增加变数。”平安证券煤炭研究员陈亮说。
记者也注意到，就在上周末，国家发改委下发通知要求，“做好电力迎峰度夏工作，要把保障电煤供应作为首要任务。煤炭主产省和大中型煤矿要努力增加生产；加快小煤矿复产验收工作，及时发放安全生产许可证。”
“早在今年2-3月份，就听说有关方面要求加快小煤矿复产。”一位业内人士透露，但由于地方政府执行的积极性不高，导致工作落实情况不理想。
“在一个均衡的市场中，如果供需缺口超过5%，产品价格就会出现剧烈波动。而小煤矿的产能约占煤炭全部产能的38%，其中一部分被停产，其影响不言而喻。”陈亮说。
中国煤炭运销协会秘书长杨显峰在近日煤炭产业论坛上也向记者坦言，部分煤矿不能正常生产确是导致今年煤炭供需偏紧的主要原因之一。因此，加快小煤矿复产是解决供需偏紧问题的办法之一。杨显峰还认为，此前煤价的快速上涨，有市场扭曲之嫌。
“如此一来，小煤矿复产情况将成为左右煤炭市场走向的重要砝码，煤价何去何从都由此存在变数。”陈亮说。
他分析认为，在煤价上涨大势不变的情况下，受小煤矿复产消息的影响，短期内由于心理作用，煤价或将出现下跌，调整幅度可能在5%-10%之间。随后，市场将观望供需紧张状况有无改善，并决定煤价走势。
“此后如果煤市供需偏紧情况出现实质好转，调整将继续。反之，煤价还将持续上涨。”陈亮说。
【2008-05-27】
震灾施虐 岷江水电和*ST长钢经济损失严重
今日，岷江水电和*ST长钢披露因地震影响造成的经济损失情况，目前预计的经济损失金额分别达到2.69亿元和近1亿元。
岷江水电公告表示，经公司初步核实，截至5月26日，以账面价值为基础，经初步估算，此次地震给公司造成直接经济损失预计26882.50万元，其中固定资产净损失22916.00万元，在建工程损失2262.00万元，流动资产损失1704.50万元。
公司同时表示，由于受道路状况及余震的影响，公司电站、变电站及线路等资产的受损情况及灾后恢复费用的详细数据，公司尚无法组织专业技术人员进行准确评估。公司将抓紧时间对更准确的受损情况进一步核实并进行公告。目前，公司在争分夺秒抢险救灾的同时，千方百计组织力量抢修设备，力争尽早全面恢复生产，将损失降到最低。
*ST长钢公告称，因公司所在地四川省江油市受地震影响，受灾情况较为严重，预估财产损失接近1亿元。
公司对厂房、设备进行现场勘查和初步统计，预估地震造成公司财产损失接近1亿元。这对于*ST长钢不是一个小数目，*ST长钢今年一季报显示公司的所有者权益为6.01亿元，而2007年全年公司归属母公司的净利润则是2966.5万元。
由于公司所在地四川省江油市目前震情仍未解除，余震还在不断发生，*ST长钢财产损失的调查核实及鉴定工作仍在继续进行中，等到详细情况和具体数据核实准确后，公司还将及时作进一步公告。*ST长钢披露，目前，公司已有部分工序逐渐恢复生产。
【2008-05-27】
火爆不再 基金公司股价"瘦身"
法国爱德蒙得洛希尔银行昨以每股9.749元的价格购得中海基金15.385%股权
来自法国爱德蒙得洛希尔银行昨日以1.5亿元，折合每股9.749元的价格，拍下了原云南烟草持有的中海基金15.385%股权。这一价格已较去年峰值时期的基金股权拍卖价格有大幅回落。2007年12月底，博时基金48%的控股股权一度拍出了63.2亿元、折合每股131.67元。
溢价27.55%
此番拍卖会由北京嘉禾国际拍卖有限公司主持，于昨日上午10时在重庆联合产权交易所正式展开。中海基金公司15.385%的股权由其第三大股东云南烟草兴云投资股份有限公司委托出让，起拍价为1.176亿元。现场加价幅度为20万元。中天证券有限责任公司与法国爱德蒙得洛希尔银行参与了现场竞买。
同去年几近狂热的市场气氛相比，此次拍卖无疑显得非常克制而清淡。当价位缓慢攀升至1.23亿元时，法国爱德蒙得洛希尔银行申请了暂停。经过了短暂的离场交流后，竞购价格迅速锁定至1.5亿元。11点整，拍卖结束，法国爱德蒙得洛希尔银行最终竞得标的。
“1.5亿元是个合适的价格。”洛希尔银行的高级副总裁汉柏荷对《上海证券报》表示，“在欧洲，基金公司的股权拍卖一般较底价的溢价水平在10%多，但在快速发展的中国资本市场，我们可以接受更高的溢价。”
“在当前的市况下，1.5亿元的成交价格和较底价27.55%的溢价幅度，对于交易双方来说，都是比较令人满意的。”市场评论人士表示。
天相数据显示，中海基金目前管理着4只开放式基金，其最新规模达242.73亿份。上述交易仍需等待监管部门批准，合资系基金公司也有望再添新军。汉柏荷表示：“我们会长期持有这来之不易的股权。”
市场风向变化
如果我们把目光移到半年前，便会感慨市场风向或已悄然变化。
2007年底，时值A股市场如日中天之际，中国基金业资产管理规模也顺利实现三级跳，突破三万亿元大关。嘉禾国际主持的博时基金48%，可谓群雄纷争，激烈异常。最终这一国内第一集团基金公司的控股股权，拍出了63.2亿元，每股131.67元的天价，从而创下了中国基金业股权转让与中国拍卖史的双料纪录。
此前，山西海鑫集团曾以11.8亿元、折合每股56.2元购得银华基金公司21％股权；摩根斯坦利同期以6469.5万元人民币收购巨田基金35％的股权，较巨田基金净资产溢价约69.3%。
但到2008年，一切已然不同。单边上涨的牛市转为不断下跌，市场信心陷于低迷。与此同时，金融机构股权拍卖市场也趋于清淡。今年五月间，民生银行持有1.34亿股的海通证券，因价格过高，最终以流拍收场。
此次中海基金股权拍卖价格，几乎回到了2007年以前的水平。数据显示，该公司去年实现净利润达1.324亿元；与此相比，据中信国安公告显示，巨田基金同期净利润为3196.47万元。
市场分析人士表示，基金公司牌照的稀缺性很强，属于特许经营行业，其资产管理规模、投研管理能力以及净资产都成为其股权定价的重要参考因素。“但价格总是跟着市场走的。经济萧条和白热化情况下产生的股权定价往往完全不一样。”
【2008-05-27】
★证监会又批一只新基发行 QDII首发规模再创新低
又一股票型基金获批发行
广发基金管理公司旗下的第9只基金产品--广发核心精选股票型基金日前获得证监会批准，并将于近期通过工商银行等渠道正式发行。
该产品为股票型基金，其中，股票资产占基金资产的60%-95%；现金、债券、权证等占基金资产的5%-40%。基金持有权证的市值不得超过其资产净值的3%；现金以及到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。(记者 郑焰)
两基金完成募集 QDII首发规模再创新低
两只新基金今日公告宣布成立。其中，银河竞争优势成长于2008年5月16日完成基金募集工作，而银华全球核心也于2008年5月21日顺利结束募集。
公告信息显示，银华全球核心此次募集的净认购金额为人民币4.17亿元，折合4.17亿份基金份额；募集资金在募集期间产生的利息为人民币1.26万元，折合1.26万份基金份额；有效认购户数为5665户。其中公司用自有资金于2008年5月20-21日认购份额为 3998万份，占基金总份额9.58%，公司员工认购份额为99.4万份，占基金总份额0.23%。
银河竞争优势在募集期内净认购金额为3.69亿元人民币，有效认购总户数达8359户。募集资金已于2008年5月22日划入其托管人--中国银行股份有限公司开立的基金托管专户。另外，按照每份基金份额面值1.00元人民币计算，设立募集期募集及利息结转的基金份额共计3.70亿份，已全部计入投资者账户，归投资者所有。
随着A股的持续走弱，今年以来基金首募规模不断低于预期。而银河竞争优势的3.69亿是近期仅次于天治2.48亿的新基金募集次低点。不过，数据显示，银河竞争优势的户均持有份额约为4.4万份，是近段时间来所有新成立的股票及混合型基金中户均持有份额最小的一只。这意味着该只基金的持有人结构中，中小投资者的资金所占比例较大。
不仅A股基金难募集，受美股和周边股市下跌的影响，QDII新基金的发行形势也不容乐观。年初成立的工银全球首募31.558亿元，到了5月份，华宝海外结束募集时仅有4.627亿元，而今日宣布成立的银华全球核心却只有4.17亿元，募集规模再创新低。
银华全球核心优选基金经理谢礼文表示，去年以来全球各地金融市场的调整幅度从12%至30%不等，这段时期金融市场价格下跌更多的是由全球流动性收缩而引起的，部分地区市场基本面并没有发生根本性的变化。因此，一旦流动性状况趋于正常，全球金融市场将可能因市场参与者情绪好转而不断恢复，对于新基金建仓较为有利。
【2008-05-27】
两税合一过渡优惠政策或有细化规定
记者昨日从相关渠道了解到，两税合一过渡优惠政策可能会有一些更加细化、具体的规定。
根据新税法，两税合并后，内外资企业的所得税率统一为25%。同时，国家考虑到为减轻两税合并后部分曾享受税收优惠的老企业面临税负增加的困难，出台了相关优惠政策--2007年3月16日以前设立的外商投资企业，新税法实施后，如果按照原税法的规定享受减低税率优惠政策的，可以分五年逐步过渡到新税法规定的税率。
然而，对于某些享受低税率优惠政策的企业，原适用税率为15%，如果在2008年追加投资，追加的部分是否可以和原有的投资一起适用过渡期优惠税率，成了目前一个亟需解决的现实问题。
对此，税务总局人士表示，2008年以后企业追加投资的项目，原则上是不允许享受过渡优惠政策的。但考虑到企业为了适应市场的需要，经常追加投资，如果不分情况，规定凡追加的投资项目，一律不得享受过渡优惠政策，也不符合实际情况，管理难度也较大。因此，国家税务总局正在考虑，下一步将做必要的调查研究，对企业扩大投资规模达到一定比例以及收益较快的项目，将做必要的限制。
【2008-05-27】
新股恶炒后价值回归 369只A股领先大盘创新低
以4月21日出台《上市公司解除限售股份转让指导意见》为标志，沪深两市的反弹行情已持续了一个多月。如果以本轮反弹起点收盘点位算（4月18日的3094.67点），5月26日收盘3364.54点尚有8.7%以上的空间。虽然指数尚未完全走坏，但两市共有369只A股昨天的复权收盘价已低于4月18日的收盘价。也就是说，约四分之一的A股已领先大盘创出新低。
长期停牌股补跌猛烈
聚源数据的统计显示，按照区间复权涨跌幅计算，4月18日至5月26日，沪深两市A股中，区间涨幅为负数的品种多达369只，占比达23.5%，其中尤以长期停牌的个股复牌后补跌最为猛烈。
沪市的宏达股份就是此类补跌股的典型代表。先是由于长时间停牌，复牌后连续跌停，之后又赶上四川大地震，造成较大的经济损失，因此宏达股份此轮反弹行情中下跌超过60%。再有许继电气、*ST迪康、*ST耀华、*ST高新、ST新天、广电信息、阳光发展、金德发展、驰宏锌锗等品种，同样也因长时间停牌，复牌后股价出现猛烈补跌。
长期停牌股由于大盘系统性风险在短时间内集中释放，因此极容易造成连续跌停的走势，对投资者的伤害最为突出。
新股恶炒后价值回归
另有部分新股由于上市当日遭爆炒，此后走上痛苦的价值回归之路。典型的如紫金矿业，上市当日盘中一度冲高到22元，之后股价一蹶不振，昨天最低已跌至9.05元；三力士、濮耐股份、奥特迅等品种与紫金矿业的情况较为类似，都是上市当日大幅冲高后套牢大批投资者的。
新股的这种炒作模式蕴含着极大的风险。从当时的中工国际、中国石油到紫金矿业，无不说明了脱离基本面的炒作注定要自食苦果。值得注意的是，尽管许多机构在新股上市首日大幅唱多，但机构们并未进场，而散户成“炒新股”主力。据权威数据统计，即便是中国石油这样的大盘股，散户也是当仁不让的主力军。另有数据显示，去年10月以后上市的新股，无论是大盘股还是中小板块个股，走下降通道的不下一半，有的跌幅在50%以上。
资金面压力较为明显
事实在，从去年下半年开始，“阳光普照”的行情已成奢望。由于“大小非”套现的压力，以及新基金发行的低迷，造成反弹行情带有明显的结构性特点。此外，在缺乏明确的炒作主线和真正能提振市场信心的品种之市况下，市场只能依靠热点的快速轮动来维系人气，充分反映了部分资金做超跌反弹的短线操作思路，同时也表明资金面的压力较为明显。
从近期市场环境看，虽然政策面依然保持平稳，而地震对经济的影响短期内还未显现，但主流资金参与热情还是有限，成交量的明显萎缩，表明主流资金基金等机构资金依然持相对谨慎的态度。
【2008-05-27】
★新规无碍券商IPO进程 招商证券等已提交上市材料
招商证券、华泰证券、东方证券、光大证券和西部证券等券商已提交了上市材料
年初炒得沸沸扬扬的券商IPO上市潮许久没有了声音。而随着《关于证券公司申请首次公开发行股票并上市监管意见书有关问题的规定》(以下简称《规定》)的出台，市场一度又开始猜测券商上市进程。对此，记者采访了多位证券公司的相关人士，他们表示，《规定》不会影响券商“第一梯队”筹备上市的进程，但对于有上市打算而资质一般的券商来说，压力比较大。
目前，招商证券、华泰证券、东方证券、光大证券和西部证券等券商，可以说是位于筹备IPO上市的券商“第一梯队”，它们均在今年春节前向管理层提交了上市材料，其中几家券商在2007年下半年便早早递交了材料。
上述券商的一位高层向记者表示，目前还不能下IPO审批提速的结论，但《规定》此时出台，应该不会影响位于“第一梯队”筹备上市券商们的工作进程 。“我们早就获悉要出关于证券公司上市的监管意见书了，与管理层也一直都有沟通，提速说不上，但至少不会影响上市的速度。”他表示。
另一位也递交了申请材料的券商投行人士表示，《规定》出台前就已经通知了正在筹备上市的券商，相关的补充材料也一直都在准备。“虽然市场对券商上市的讨论沉寂了很久，但我们筹备IPO的工作并没有停止，至于具体的时间，还要看管理层那边。”他向记者表示，当然希望这一速度越快越好，尤其是在目前行情逐渐回暖的情况下。
虽然不会影响上述券商的IPO进程，但业内人士估计，《规定》出台后将影响部分有上市打算而资质一般的券商。一位券商人士估计，当监管意见书成为证券公司申请IPO上市的必备文件后，监管层可能会对“优质券商”的概念加以明确，这样势必会对那些资质一般，又希望上市的券商产生不小的压力。
国泰君安研究所证券行业分析师梁静预计，券商IPO上市潮将很快拉开帷幕，证券公司的资本竞赛也刚刚开始。在新一轮的上市融资热潮完成后，市场风险加大、市场竞争激化、政策对优质券商的倾斜、创新能力的分化，都将使得缺乏资本实力的中小券商面临更大的经营风险。而对于上市券商群体而言，陡然增大的资金供给，无疑将增加整个板块在市场中的地位。
【2008-05-27】
★证监会从严审核 近两月IPO申请超两成未过关
3月19日以来IPO申请逾两成未过关 从严审核 源头把关上市公司质量
3月19日以来，证监会发审委在两个月余的时间内召开了26次发审会，共审核了57家企业的融资申请。统计显示，未能通过申请的有11家，否决率19.30%。其中，拟上市公司IPO申请未能"过会"的有9家，否决率为23.08%，创下年内新高。
业内人士认为，尽管各家公司融资申请未能通过的原因不一，也很难推测，但从中可以看出证监会对融资申请的审核正趋于严格，从源头上把关上市公司质量的监管思路也得到了很好的贯彻。
公开数据显示，尤其是进入4月份以来，拟上市公司的IPO之途变得日益"坎坷"，IPO申请通过率创下近期新低。据统计，4月份IPO申请被否的拟上市公司高达7家之多，分别是：11日，河南省中原内配股份有限公司和北京四方继保自动化股份有限公司首发申请；14日，晋城蓝焰煤业股份有限公司和二六三网络通信股份有限公司的首发；23日，二重集团（德阳）重型装备股份有限公司的首发；25日，天虹商场股份有限公司和山东信得科技股份有限公司的首发申请。
"在如此短的时间内企业的发行申请被频频否决，绝不是偶然现象，"业内人士这样认为，首发企业的否决率不断提高，明确表明了监管层的态度，那就是在源头上确保上市公司的质量。
记者了解到，上述拟上市企业IPO申请被否的原因各异，主要是上市条件不成熟、信息披露不充分和材料制作粗糙、申报过程中公司发生重大事项部分机构缺乏沟通擅自修改申报材料，以及部分企业存在环保、税务等方面的问题等。
数据表明，2007年，证监会发审委审核的证券发行申请共354家，其中未通过发审委会议的公司55家，包括首发企业38家、再融资17家，总体否决率为15.5%。其中，IPO总体否决率24.36%，被否的主要为中小企业，被否决的38家中有37家属于首发规模在1亿元及以下的中小企业。
分析人士称，这是因为发审委对企业首发与再融资申请审核的侧重点各有不同。
从审核角度看，由于首发企业没有做过任何信息披露，没有经过市场监管与公众监督，故发审委重点关注其信披质量以及主体资格、独立性、规范运作、财务会计以及募集资金使用等方面，是否符合发行上市法定条件。同时，发审委会对企业发展前景、盈利能力、盈利模式等方面也有考查。
【2008-05-27】
"恐油症"集体爆发 海外股市连续跳水
对股市投资人来说，油价升至130美元似乎到了一个可以容忍的极限。
过去一周中，随着纽约原油期货一举突破130美元，一向对高油价表现出很强“免疫力”的股市再也撑不住了。美国三大指数上周都连续跳水，累计跌幅均超过3%，为三个月以来表现最差的一周。欧洲股市上周五也全线大跌。
亚太股市昨天继续大幅下挫，日本、中国香港、新加坡以及澳大利亚等股市跌幅都超过1%，东京股市和香港股市跌幅甚至超过2%。不少地区股市都是连续第二个交易日出现1%以上的跌幅。下跌个股从航空公司、汽车制造商一直到零售商，投资人担心，高油价可能给企业带来巨大的成本负担，同时，个人消费开支也可能因为高油价而受到抑制。
美欧股市遭遇黑色一周
在高油价阴影的笼罩下，上周美欧股市均不约而同遭遇了“黑色一周”。美国三大股指均出现三个月以来最大周跌幅，而欧洲主要股指上周的表现也是几个月来最差的。
上周五个交易日中，美国道指有三个交易日的跌幅都超过1%。上周五，受到最新发布的疲软房地产数据以及油价再度反弹至132美元上方的双重打击，美国三大股指普遍暴跌。道指收盘下挫146点，跌幅达到1.16%，报12479.63点；标普500指数则大跌1.32%，报1375.93点；以科技股为主的纳指也下挫0.81%。
累计上周，美国三大指数均创下了2月初以来最大单周跌幅。道指累计下跌507点，跌幅高达3.9%，较去年10月时的高点已跌去12%；标普500指数当周累计跌49点，跌幅为3.5%；纳指累计跌84点，跌幅3.3%。此外，代表小型股的罗素2000小型股指数上周的累计跌幅也达到2.3%。
欧洲股市也未能幸免。累计上周，泛欧绩优股指标FTSEurofirst300指数下跌3.1%，为3月初以来表现最差的一周。
上周五，欧洲三大股市均下跌超过1.5%。其中，伦敦富时100指数跌1.53%，上周累计跌幅3.4%；巴黎CAC40指数跌1.89%，法兰克福DAX指数则跌1.79%。
昨天，美股因阵亡将士纪念日休市一天。英国股市也因为公众假期休市。仍在交易的巴黎和法兰克福股市盘中交易波澜不兴。截至昨日北京时间16时32分，两大股市基本持平。
亚太股市现六周最大跌幅
受累于美股暴跌和油价持续高企，亚太股市昨天再现黑色星期一。原油期货在昨天电子盘中仍在132美元上方交易。
昨日尾盘，摩根士丹利资本国际亚太指数大跌1.6%，报148点，为六周以来最大跌幅。地区股市中，东京及香港等股市领跌，跌幅超过2%，不少股市都已连续跳水数日。
截至昨日收盘，日经225指数大跌322.01，跌幅2.3%，报13690.19点，为两周以来最低收盘价。上周三，日股也曾大跌超过1.5%。
韩国股市昨天也出现大跌，股指跌至一个多月以来低点。截至收盘，韩国首尔综合指数跌1.51%，报1800.28点，为4月24日以来最低收盘价。自上周以来，该指数已连续六个交易日下跌，累计跌幅近5%。
中国台北股市昨天收跌126.90点，跌幅1.4%，为连续第五个交易日走低，是今年以来最长的连续下跌。澳大利亚股市昨天也下跌1.1%，至近三周来的最低点。中国香港股市昨天连续第三天下跌。恒指收跌2.37%，至24127.31点。恒生国企指数跌3.04%，至13221.28点。
个股呈现普跌行情。不仅仅是航空股等对油价敏感的股票，消费类股也受到影响。昨天亚太股市中跌幅较大的包括日产汽车、轮胎生产商普利司通、大韩航空以及澳大利亚零售商Woolworths。
通胀已取代次贷成市场头号大敌
伴随着油价连续冲高，分析人士指出，高油价以及随之而来的通胀问题，已经取代信贷危机成为金融市场的头号大敌。许多企业的盈利前景都因为油价高企而蒙上阴影，同时，各大央行也开始陆续调整货币政策的重心，将更多关注力放在控制通胀上。
通胀带来新的忧虑
就在上周油价重挫全球股市之前，金融市场其实已经出现了阶段性企稳的迹象，不少股市都自年内低点反弹了近20%。在美联储出手救助贝尔斯登的标志性事件之后，信贷市场渐渐趋于平稳，一些投资人开始小心翼翼地重返股市。不过，油价的突然飙升彻底改变了投资人的预期。
经过了上周的大涨之后，油价今年以来已上涨逾30%。一些经济学家再次发出警告，称油价持续上涨可能削减消费者开支并侵蚀企业盈利，投资人也因此再度提高警惕。
美林公司的分析师在最新的报告中指出，通胀问题而不是经济增长，已首次成为左右全球宏观经济环境的因素。报告指出，现在的问题是高通胀将持续多久，以及市场和决策者如何作出反应。
高油价可能对本已低迷的消费者信心遭到沉重打击。当前，美欧日三大经济体的消费者信心普遍处在低谷。本周，美国和欧元区的最新消费者信心报告将先后出台，预计会传递出更加悲观的信号。
巴克莱财富管理部门的分析师佩蒂特表示，股市受到油价持续上涨的困扰，当前的油价升势已变得无法忍受。高油价已对经济增长构成实质威胁，对通胀也带来很大问题。不过也有分析师认为，近期的股市升势仍未就此终结，上周的股市暴跌似乎更像是连续几周强劲上涨后的修整，本周股市没有理由进一步下滑。
企业盈利受到冲击
油价上涨带来的成本压力已经开始显现，这种影响体现在各行各业，包括航空公司、汽车制造商、造纸厂以及消费行业，等等。
全球最大航空企业美国航空上周宣布，为了应对高油价，公司将被迫裁员和淘汰旧飞机，并破天荒地向乘客收取15美元的行李托运费。而美国三大汽车巨头之一的福特汽车CEO穆拉利日前也承认，就耗油较大的皮卡和运动型多功能车的需求而言，这个月的油价飙升带来了“实质性改变”，负担不起高油价的消费者开始尽量避开这些车型。福特已宣布，放弃在2009年扭亏为盈的预期。
造纸商金佰利日前则宣布，计划在第三季度将其产品的价格提升6%到8%，这些产品包括纸巾和婴儿尿布等。金佰利公司表示，能源及原材料成本上涨是提价的主要原因。
除了这些直接受到高油价影响的企业，摩根资产管理公司的高级副总裁赫尔维格表示，一些“需求弹性较低的行业”也会因为油价持续上涨而受到冲击，例如餐饮等非必需消费品行业。高油价会削弱消费者开支。
各大央行调整关注重点
油价再度高企还对各大央行提出了新的课题。由于顾忌到日益加剧的通胀压力，美联储正在不断向外发出不再降息的信号。欧洲央行也更加明确了要确保物价稳定的决心。更多市场人士认为，未来几个月，如果油价上涨势头得不到缓解，美欧日等主要央行更可能实施加息，而不再一味专注于刺激经济增长。
在上周发布的议息会议纪要中，美联储一方面预期经济增长放缓要持续一段时间，并预言金融危机最糟糕阶段已过去，但与此同时，美联储对通胀的看法却不那么乐观。当局将对2008年通胀的预估从1月时的2.1%－2.4%，上调至3.1%－3.4%。
观察人士注意到，从近期美联储官员的表态来看，当局已经更加明确了不再降息的意向。美联储明尼阿波利斯分区银行近日发布的一份研究报告指出，如果美联储继续降息，可能扰乱市场对货币政策及通胀的预期。
油价再创新高，使得此前一直拒绝跟随美国降息的欧洲央行更加有理由采取紧缩立场。欧洲央行行长特里谢上周末再次强调，高通胀的时间被延长了，央行承诺将在中期内继续维持物价稳定。
特里谢表示，金融市场动荡、粮食及商品价格上涨，对欧洲经济的冲击还未结束。当前，欧洲持续面临高通胀的问题，央行会继续致力于在中期维持物价稳定的政策目标。3月份，欧元区通胀率达到16年高点3.6%，4月份降至3.3%，但仍高于央行设定的2%的目标上限。
美财政部官员：救市措施已开始生效
美国财政部负责国际事务的助理部长楼瑞（Clay Lowery）昨天在东京表示，美联储、美国政府以及其他各国央行采取的救市举措已开始收到成效，金融市场正在逐渐复苏。
楼瑞在向日本外国新闻记者俱乐部发表讲话时称，央行快速采取的措施已使得信贷市场状况得到“温和改善”。他表示，美联储及全球其他央行已采取协同举措，通过确保市场拥有有效的融资渠道来保护金融系统免受严重冲击。“我们已看到一些迹象显示，这些联合行动正开始产生预想的效果。”他同时表示，美联储降息和政府的经济振兴方案，有助缓解市场动荡和支撑消费支出。
楼瑞表示，鉴于先前金融危机的教训，美国已迅速行动应对次贷违约案件升高所带来的问题。他表示，全球主要银行已迅速披露次贷相关损失，总计金额超过3000亿美元，并已筹集资本超过2000亿美元。
楼瑞说，“将对实体经济的影响降至最低限度”已成为美国政策制定者们采取迅速且果断行动的一个指导原则。同时，“我们已寻求避免过度使用监管或立法，因为这样可能抑制创新或扭曲市场自身的自我修正能力。”
上周美国财长保尔森也表示，信贷危机情况已有所改善，目前会影响金融市场的是经济增长而非信贷问题。不过专家也指出，尽管美国政府一再发布乐观论调，且市场自3月以来已有所企稳，但目前仍难以断言市场不会再出现剧烈动荡。
楼瑞认为，过去9个月来的市场动荡不能成为金融市场放慢改革或创新的理由，因为这样做只会造成经济增长下滑。他表示，强劲和持续的经济增长极为仰赖有效率、有竞争力和创新的金融市场。
承接这一话题，楼瑞还敦促日本政府进一步对外资开放，他敦促日本付出更多努力以证明该国对外国投资的开放性。
此前，日本政府以可能危及国家安全、扰乱供电为由，拒绝了英国儿童投资基金TCI增持日本电源开发公司股份的申请，该基金计划将其持有的9.9%的股份增加一倍。这一事件一度引发欧盟方面的指责。欧盟贸易专员曼德尔森公开指出，日本近几十年来一直利用机会进行海外投资，但其自身却是发达国家中最为“封闭”的市场，日本应允许更多的海外资本进入本国市场。
“投资人担心，日本可能并非全心全意想吸引外资。”楼瑞说，“因此很重要的一点是，日本应传递出清晰的信号，表明你们对外国投资持开放态度，特别是在全球保护主义抬头之际。”
上周，一个给日本内阁府提供顾问服务的专家小组建议，政府应调降企业税以吸引更多外国投资，同时鼓励企业改善治理。根据经合组织的资料，1997年至2006年间，日本的外国直接投资在全球各大经济体排行中排名倒数第一。（小安）
【2008-05-27】
灾后重建：上市公司做大做强战略目标未变
灾后重建：上市公司做大做强战略目标未变
“四川上市公司近半集中在受地震影响较小的成都，因此除三家重灾公司外，其他总体损失不大。”证监局给出上述判断。
截至24日，除三家重灾公司外，金路集团、四川美丰、ST长钢、ST天马、舒卡股份、川投能源、金宇车城、四川长虹、高金食品、国栋建设、天科股份、乐山电力等公司仍有部分项目或子公司未复工。这些公司中，大多因地震警报未解除或水电管制导致停产。
对多数公司而言，全年业绩并没有受到根本影响。不过，研究人士仍提醒，长期来看，灾后重建形势严峻，尤其是隐形损失有可能逐步显现，主要体现在农业、电力、商业等方面。
靠饲料起家的新希望在地震中虽直接经济损失仅300万元，但在绵阳地区，因饲料厂的需求市场受到极大损伤，公司未来饲料销量将存在不确定性。另外，对高金食品这样的企业而言，地震一定程度上导致生猪资源缺乏，未来情况也非常严峻。
另外，作为旅游大省，四川能在多长的时间内恢复元气？旅游市场能否复兴又直接影响到商业类公司。电力方面，长江证券研究员邹振松认为，地震将使电量可能在较长时间内难以得到保证，而且火电机组的燃煤供应也令人深感忧虑，另外电网破坏严重，重建也将是一个长期的过程。还有像宏达股份，因地震致龙门山脉磷矿资源受损，无疑也将给公司带来深远的负面影响。
荆棘满路，但信心满满。不少受访的上市公司高管均表示，立足四川做大做强的战略目标没有改变。诚如东方电气董事长斯泽夫所言，“青山依旧在，东方会更红”。
23日，重返灾区的温家宝总理在北川中学安置点的黑板上郑重写下“多难兴邦”。作为国民经济和国民生活的有机组成部分，资本市场正与全社会一道经历灾难，相互温暖，选择坚强。
四川板块：昂起不屈头颅
在灾难面前，灾区上市公司有的忙着抢险、有的开展赈灾，有的则在积极为恢复生产和灾后重建做各种准备。“大灾面前，各公司稳住了阵脚，一方面积极参加抗震救灾，另一方面迅速做好股票复牌工作，这对稳定市场也具有重要意义”，监管部门这样总结。
灾难没有摧垮意志，反而激发斗志。在灾难面前，有的忙着抢险、有的开展赈灾，还有的则在积极为恢复生产和灾后重建做各种准备。
大灾猝不及防，但一切有条不紊。灾情牵动股市神经，地震发生后，各公司在通讯不畅的情况下，仍迅速上报灾情，到目前，除岷江水电外，所有因地震被停牌的四川公司均复牌。
“大灾面前，各公司稳住了阵脚，一方面积极参加抗震救灾，另一方面迅速做好股票复牌工作，这对稳定市场也具有重要意义”，监管部门这样总结。
“昂起不屈的头颅”，正是地震中四川上市公司的最好写照。
“一切都猝不及防，谁也没经历过，待稍稍稳定后，我们首先想到的是尽快疏散顾客，商场客流量多大啊，万一发生踩踏事故可不得了”。对于地震发生时的场景，成商集团董秘韩玉仍然感到惊心动魄。
接下来连续三天，韩玉和公司其他高管一直24小时守在人民商场。地震当天下午，公司组织了大量的食品、饮用水、面包等生活必需品送往灾区，成为向重灾区捐献物质的第一家企业。“公司有这个便利条件，理当承担责任”。
和成商集团一样，几乎所有灾区上市公司在渡过短暂的恐慌之后，都勇敢地开展了自救和救援行动。
“青壮年员工跟我去北川救人！”12日晚，暴雨如注，四川长虹资产管理部部长杨军通过高音喇叭召集了近600名员工，冒着强烈余震的危险，连夜驰援北川参加救人；四川路桥在短时间内组织突击队，调集1000人、200台套工程设备，分兵汶川、绵竹、北川抢通灾区道路；新希望组织救灾物资连夜向都江堰进发……
第一时间救灾的故事还有很多。
61家四川上市公司中，受灾最重的当属东方电气、宏达股份和岷江水电。所有的目光也追向这里。
“十里东汽皆掩泣”，有记者这样描述遭受重创后的东方电气。在重灾区绵竹市汉旺镇，绵延十里的东汽到处是残垣断壁。公司所属的东方汽轮机公司遇难职工及其家属达数百人。
地震中，东汽最核心的资产所在地——东汽叶片厂垮塌。据初步统计，东汽有几十名具有高级职称的技术骨干不幸遇难或失踪。不过，东方电气并未倒下。作为国资委定性的“损失最惨重的央企”，5月19日，东方汽轮机与中国节能发电投资有限公司签订了12.4亿元共134台风电合同，这是震后第一单。东方电气用这不同寻常的大单提振仍在废墟上战斗的职工们的士气，同时也向外界庄严宣告：东汽仍屹立不倒。
距东汽几十公里的什邡市蓥华镇，宏达股份租赁的什化股份厂区放眼望去没有完整的建筑。除什化股份外，宏达股份受地震影响的经营资产还包括什邡本部、绵竹川润化工和安县宏达化工。
“尽快恢复生产”，站在垮塌的生产车间，公司董事长刘沧龙斩钉截铁。目前，控股子公司宏达有色金属已于21日恢复生产。公司本部和其他地处地震重灾区的各控股子公司，也在紧张有序地进行灾后生产的各项准备工作。
此次地震中，岷江水电在汶川岷江水域的5座水电站均遭严重破坏，公司现有18条110千伏输电线路、9条35千伏输电线路也严重受损。“一半以上变电站设备及全部输电线路严重受损，这对公司意味着什么？”公司方面深感忧虑，“灾后重建对岷江水电而言恐怕是真正意义上的重建”。
【2008-05-27】
同舟共济 资本市场四位一体抗震救灾
汶川发生的严重震灾，让我们重新认识资本市场——
中国经济改革的大潮，推动了资本市场的萌生和发展。
一个强大的资本市场，在严重震灾到来时，举全市场之力，迅速投入到抗震救灾事业之中，共同谱写了抗震救灾的高亢颂歌。
在巨大灾难前，整个资本市场，从监管部门、上市公司、中介机构到投资者，四位一体，共同履行着他们的社会责任。
监管部门：部署迅速有力
“重大灾情发生的时候，监管层及时推出维护市场秩序、维护股民利益的举措，这值得我们为这66家上市公司的停牌而鼓掌，为中国证券市场在一个个事件中走向成熟而喝彩。”针对66家公司的停牌措施，媒体给予高度评价。
5月12日14时许，北京金融街出现较为明显的震感。“当时觉得头晕，意识到可能发生地震了。”一位监管部门工作人员回忆说。
地震过后10余分钟，证监会、交易所的电话就开始打往灾区。
12日下午和晚上，证监会主席尚福林两次召集会议，了解灾情，分析影响，全面启动应急预案，研究部署应急措施，成立了由尚福林任组长的应急领导小组。有媒体观察到，应急小组当晚就制定了8条具体措施来稳定市场，这8条措施涵盖了上市公司、证券公司、交易所等证券交易的各方机构，而“这些举措的惟一目的就是稳定市场”。
连续12小时对灾区的呼叫，最终仍有66家上市公司无法取得联系。对于这66家上市公司，交易所决定实施技术性停牌。有关部门表示，“因灾区多家上市公司无法取得联系，为减轻这一重大不确定事件对市场造成的可能影响，上海、深圳交易所决定对无法取得联系的部分四川、重庆上市公司股票实施停牌，直至公司刊登公告后复牌。”
“重大灾情发生的时候，监管层及时推出维护市场秩序、维护股民利益的举措，这值得我们为这66家上市公司的停牌而鼓掌，为中国证券市场在一个个事件中走向成熟而喝彩。”针对66家公司技术性停牌的应急处置措施，媒体给予高度评价。且从停牌当日的走势看，市场并没有出现情绪化的暴涨或者暴跌。有媒体评价说，“这是资本市场的参与各方都乐于见到的最好结果”。
5月19日，证监会再次召开主席办公会议，就做好证券期货行业抗震救灾工作做出进一步部署和安排。
与震灾应急处置同步，证券期货监管系统迅速开展赈灾捐助活动，地震第二天，中国证监会即下发《关于四川汶川地震赈灾捐款的通知》。5月14日上午，中国证监会在会机关集中开展自愿捐助活动。在中国证监会统一部署下，中国证券业协会、中国期货业协会立即在会员中发起了“证券、期货行业向四川灾区献爱心”的捐款活动。5月23日，中国证监会系统5166名党员交纳“特殊党费”1167万元，用实际行动进一步支援灾区的抗震救灾工作。
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中介机构：“我们是全国的……”
随着资金、信息、人员的频繁流动，大而化之的资本市场，早已告别了一区一地的时代：每一家交易所，都是全国的交易所，每一家中介机构，都是全国的中介机构，每一家上市公司，都是全国的上市公司。
“尽管交易所地处上海，但四川、重庆境内共有49家公司在上交所上市，还有5家会员公司和199家营业部。应该说，上交所不属于某个地区，是全国性的机构，自然也心系全国各个地区。我们希望能通过捐款为救灾工作尽些绵薄之力，并借此表达自己对灾区人员的关切之情。”
“深交所是全国的交易所，深交所、深圳证券市场的发展得到了包括四川省在内的全国人民的支持和帮助。大灾来临，我们在做好本职工作，确保市场安全运行的同时，不能为灾区做更多的事情，只能通过捐款来表达一点心意。”
“海通证券的20周年，对海通乃至整个中国证券业都有一定的标志意义。公司原计划在今年9月举行20周年庆典活动，相关预算已经上报，在重大地震灾情发生之后，公司决定将预算中很大一部分资金划拨出来，加上公司其他资金安排，共同用于捐款……
在采访中，记者多次听到资本市场界人士以国殇为己痛、以国事为己任的表态。事实上，随着资金、信息、人员的频繁流动，大而化之的资本市场，早已告别了一区一地的时代：每一家交易所，都是全国的交易所，每一家中介机构，都是全国的中介机构，每一家上市公司，都是全国的上市公司。“我们心跳你每一次的心跳，呼吸你每一次的呼吸”，在民族血、家国脉之外，资本市场更成为联系全国与灾区的坚强纽带。
——华泰证券取消原定为庆祝公司成立17周年而举办的员工运动会，省下的费用全部用于捐助灾区。
——广发证券除捐款外，在全系统169家证券营业部开展“十分关爱”行动。同时，广发证券及旗下子公司还将捐款3000万元共同发起设立“广发希望”基金，长期支持包括四川地震灾区在内的中小学教育事业。
15日，证券监管系统和整个行业捐款达到1.13亿元，16日，中国证券业协会会长黄湘平代表证券行业再向灾区捐赠现金1.01亿，全行业捐款突破2亿元大关。黄湘平说，“全国证券期货行业的干部员工与灾区人民心手相牵，情义相连，共克时艰，重建家园。”
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投资者：得到市场“额外”关怀
“房子塌了，家都没了，所有的财产就是点股票了，他们来看一看，知道我们还在，心里也是安慰。”除了做好非现场交易工作外，街头营业部、帐篷营业部出现在四川。
因为持有股票和基金，灾区的资本市场投资者既有“额外”的牵挂，也得到了“额外”的关怀，这是资本市场在灾难中呈现出的温情一面。
一面是捐款捐物，一面是做好本职工作，证券经营机构在地震中显示出强大的生命力与高度的责任心。四川辖区证券期货营业网点除了做好非现场交易工作外，街头营业部、帐篷营业部出现在四川，资本市场坚强、不屈的一面，值得永远铭记。
几家在地震废墟中坚强屹立的营业部，进入了各界投资者的视野。“作为证券市场的交易通道服务供应者，灾害面前维护交易系统的畅通、维护金融市场的稳定成为券商的第一要务，这也是证券业需要首先履行的社会责任。”
“（客户）房子塌了，家都没了，所有的财产就是点股票了，他们来看一看，知道我们还在，心里也是安慰。”国金证券都江堰营业部经理贾登琼的这句话如今已经传遍大江南北。贾登琼所在营业部的大楼塌掉半边，但她和员工仍顽强地在大街上支起桌子，架设设备，供投资者查询委托所用——贾登琼并不孤独，在绵阳、在江油，她的同行都在帐篷下、在街头继续着自己的工作。
股票、基金是权益、是财富，在灾难和痛苦中，也成为投资者所剩不多的精神寄托。
在受地震影响相对较小的几家券商位于成都的营业部中，尽管余震不时光顾，但不少投资者还是难以暂时放弃多年的“生活习惯”，来到营业部“上班”。早在震灾之初，证监会和四川证监局即连续下发通知，要求券商分支机构做好非现场交易安排，劝投资者尽量使用电话、互联网、手机等方式进行股票交易，并组织人员对投资者进行相关培训和服务。
由于持有基金，四川灾区很多基民得到了来自千里之外的基金公司的关爱。天治基金向绵阳灾区持有人特快专递救灾帐篷，向遇难的基金持有人家属提供抚恤金；华宝兴业基金根据基金持有人的情况提供有针对性的救助措施；华夏基金开通受灾地区客服专席，妥善处理投资人基金资产的灾后事宜；汇添富基金迅速启动 “受灾客户关爱行动”，第一时间启动受灾客户服务专线。
各地上市公司：多管齐下思源济困
自震灾发生以来，沪深交易所连日公告不断，代表中国先进生产力的上市公司群体不断刷新捐赠记录，鲜活地证明了上市公司与整个社会、国民的血脉联系。
随着近年资本市场发生转折性变化，上市公司在投资者的支持下，在自身质量不断得到提高的同时，也饮水思源，积极回报社会，投入到支援灾区抗震救灾的工作中。
自震灾发生以来，沪深交易所连日公告不断，代表中国先进生产力的上市公司群体不断刷新捐赠记录，鲜活地证明了上市公司与整个社会、国民的血脉联系。
作为A股市场第一权重股的中国石油，尽管生产经营受到地震的巨大影响，却在生产自救的同时，全力保障灾区油品供应，为灾区“加油”，为生命“加油”。面对救灾用油压力迅速增加的实际，中国石油尽力恢复兰成渝管线的正常运行和南充炼油化工总厂的生产，并紧急调拨和增供10万吨成品油，确保抗震救灾所需。
葛洲坝集团股份公司在地震中遭受了财产损失，但是在地震发生当天，公司驻汉源县等地震灾区的各项目部，就主动与当地政府取得联系，组成一个个抢险小分队，急赴各地抢救被困群众。据介绍，仅公司在都江堰的2个小分队，在前三天就救出灾区人民192人。
为尽快给灾区人民提供栖身之地，葛洲坝集团股份公司每天出动100多台大型机械设备，在汉源县城的废墟上作业，平整场地。到5月18日，已平整出8000多平方米的场地，为灾区人民搭建起了170多间帐篷，安置了汉源二中、城关中心小学的3000多名学生。另外，公司支援的8000平方米的活动板房也于昨日运抵雅安开始安装。
作为国内目前通用航空业中惟一的上市公司，中信海直在3个小时内，从深圳、天津、上海、湛江、舟山、厦门、云南思茅7地调遣12架直升机飞赴四川广汉参加抗震救灾紧急行动。
面对灾区通讯中断，国内通讯行业重要供应商中兴通讯立即成立“中兴通讯抗震救灾指挥部”，下设现场保障、通信抢险、物流保障等执行机构，分别由公司分管执行副总裁亲自指挥，全力投入到救灾工作中去。
【2008-05-27】
中行为东方电气提供300亿授信额度
受地震影响损失最大的央企——中国东方电气集团公司获得其主办银行中国银行股份有限公司３００亿元人民币的授信额度，双方２６日于成都签署了灾后恢复重建金融合作协议。
根据协议，中行将对东气集团的授信额度从灾前的１６２亿元提高到目前的３００亿元，全力支持其灾后尽快恢复生产经营活动和重建厂房等。中行承诺可按基准利率下浮１０％给予东气集团最优惠贷款利率。除贷款支持外，中行还将利用其全球网络服务资源，在进出口押汇、履约保函、信用证、贸易融资等业务上向其提供全面的资金融通和信用支持。
在签约现场，东气集团董事长王计对专程从北京赶来的中行行长李礼辉说，金融机构的帮助对受灾企业是最重要的，中行“雪中送炭”，此次不仅加大了授信支持力度，还增加了服务品种，“在最需要的时候来到我们身边”。
李礼辉则表示，尽管东气受地震影响很大，但仍然是优秀企业，东气的基础和基础力量均在，中行看好东气比较健全的财务状况，也更注重企业具有的恢复生产的能力。
（据新华社电）
【2008-05-27】
★从紧货币政策不会改变 央行或为重建贷款特加额度
从紧货币政策不会改变 央行或为重建贷款特加额度
货币紧缩政策正面临灾区重建需求的挑战。一方面，到昨天上午为止，国内各大银行向灾区追加的授信额度累计已逾千亿元，其中94.94亿元已经发放。另一方面，国务院总理温家宝日前强调，要进一步加强和改善宏观调控，控制物价上涨。
目前，央行急需找到紧缩政策与抗震救灾的平衡点，而业内人士则相信，面对特殊情况，央行或为灾区重建另划贷款额度，同时设立特别账户"特事特办"。对此，央行新闻处相关负责人昨天向早报记者表示，不排除进一步出台政策支持灾区重建的可能性。
累计追加授信1126亿
银监会昨日发布的最新报告显示，截至26日上午，各银行业金融机构已向四川受灾地区发放抗震救灾及灾后重建贷款94.94亿元，甘肃、陕西、重庆发放贷款5.5亿元以上。另据早报记者不完全统计，到昨天为止，金融机构已累计向灾区追加授信额度1126亿元。
"与金融机构用于救灾的资金规模相比，重建对资金的需求不可同日而语。"即将到来的大规模重建让国泰君安分析师伍永刚担忧，总量控制下的金融机构贷款规模或因重建需求而进一步紧缩。
"商业银行会更希望将额度用于一般商业贷款。至于涉及灾区重建的优惠性贷款，可能更多将由大型银行和政策性银行承担。"某区域性银行公司贷款业务经理昨天表示，虽然该行目前尚无直接参与重建的计划，但一旦大型银行资金紧张，压力也可能通过银行间拆借市场蔓延。
可资佐证的是，21日，国家开发银行在银行间债市招标发行了一期总量200亿元的浮动利率金融债，期限5年。而国家开发银行目前向灾区提供的授信额度至少已经达到260亿元。上述业务经理相信，为使原有调控目标不被灾情打乱，央行非常可能出台进一步措施。
目前，为支持灾区重建，央行已向灾区紧急增加了再贷款额度共计70亿元。不过，对伍永刚而言，目前央行的政策只是到了救灾一步，下一步将更多涉及对重建的支持。事实上，央行新闻发言人李超16日在成都接受采访时已经表示，央行肯定会在信贷方面作出适当调整。对此，央行新闻处相关负责人昨天对早报记者回应称，不排除出台新政策的可能。
"可设特别账户"
对于业内人士而言，央行的政策空间很大。上述业务经理就认为，支援重建首先应该是国有大型股份制银行带头，由央行给予它们额外的额度。与此同时，面对这种情况，"央行肯定定是要开设特别账户的"。
对此，另外一家商业银行上海分行的公司业务部门副总经理也相信，"央行为灾区重建划出更多贷款额度的可能性非常大"。为此，央行可能采取特事特办，也就是设立特别账户，这样既可以使全国信贷和灾区重建的信贷互相不受影响，也可以监督金融机构的资金是否真正用于重建。
中国社科院金融研究中心研究员易宪容的观点是，从紧的货币政策则不会改变，"可能会对四川放松，但没有太大影响"。
灾区呆账核销检验金融改革效果
银监会日前要求银行对地震造成的呆账予以核销。分析师初步预测，这一呆账的规模至少为200亿元。不过，业内人士表示，与核销呆账可能对银行业绩构成的影响相比，其更为人所注目的是，这一举措对金融业股份制改革的检验。"以前核销呆帐是政府买单，现在就要看银行自身的抗风险能力了。"
呆账规模至少200亿
银监会日前发布通知，要求对于借款人因本次地震造成巨大损失且不能获得保险补偿，或者以保险赔偿、担保追偿后仍不能偿还的债务，应认定为呆账并及时予以核销。
目前，国泰君安分析师伍永刚初步测算的结果是，地震造成的银行业呆账规模至少200亿元。其中，农业银行占1/3，其它股份制银行占1/3，当地金融机构占1/3。不过，由于现在灾情尚未完全清晰，许多财务资料也都被掩埋，具体情况还很难说。"不排除可能出现更大损失的可能性。"
与此同时，国海证券虽然认为此次地震很可能导致银行业不良率上升，但由于银行业一季报普遍亮丽，其依然对银行维持"增持"的行业投资评级。
补贴或取代政府买单
某商业银行上海分行的公司业务部门副总经理向早报记者介绍，股份制改革之前，国有大型银行的呆账一般都是由财政部门买单。并且，主管部门每年都会给各家银行分配核销指标。而股份制改革后，因为要遵守《公司法》，呆账已经不能简单由政府买单，更多需要通过拨备来解决，这就与银行自身的抗风险能力密切相关。
不过，他也表示，不排除政府通过另一种形势支持银行的可能，"一旦银行自身资金不足，财政部门可能在银行核销之后给予补贴。"
另外一家区域性银行公司贷款业务经理则表示，目前呆账主要由银行拨备资金核销，由于现在多数银行的拨备相对比较充足，预计本次地震呆账核销不会对银行业绩造成太大影响。"四川的贷款不多的，几百亿相对上万亿资产规模而言比较小。"与此同时，中国社科院金融研究中心研究员易宪容则对地震中的呆账核销措施颇有微词。他称，"现在很多人在政治上考虑比较多，没有从经济原则、社会公平角度思考，如果现在这样做，今后洪灾、水灾等类似的情况也会这样做，银行需要有自己原则性的东西。"
【2008-05-27】
西昌电力和*ST大唐违规披露 证监会开出罚单
因违反相关法规，西昌电力和*ST大唐及各自的相关责任人被中国证监会进行了处罚。
2005年8月8日，西昌电力收到中国证监会成都稽查局立案调查通知书，决定对其因"涉嫌违反证券法律法规"事项进行立案调查。昨天，中国证监会对西昌电力及相关人员送达了《行政处罚决定书》。
中国证监会认定西昌电力的违法事实如下：截至2005年6月30日，西昌电力有7笔重大对外担保合同一直未披露 ，担保金额73400万元；有7笔重大对外担保未进行及时披露，担保金额78705万元；2003年半年度报告中13笔担保未披露，担保金额28300万元；2003年年度报告中18笔担保未披露，担保金额69800万元；2004年半年度报告中19笔担保未披露，担保金额60000万元；2004年年度报告中24笔担保未披露，担保金额114805万元。
中国证监会认为，西昌电力的上述违法行为违反了原《中华人民共和国证券法》的相关规定，构成了原《证券法》第一百七十七条规定的未按照有关规定披露信息及所披露的信息有重大遗漏的违法行为。对于前述违法行为，实际控制人张良宾和时任董事长张斌为直接负责的主管人员，两人已经另案处理。中国证监会决定对西昌电力处以40万元的罚款；对冯德荣、李众江等直接责任人员分别给予警告，并对部分责任人员各处5万元和3万元的罚款。
中国证监会昨日下发给*ST大唐的《行政处罚决定书》说，*ST大唐2004年年报虚增3718.659753万元利润，在2004年年度报告的会计报表附注中没有披露2004年期末存货可变现净值的确定依据，构成了原《证券法》第一百七十七条所披露的信息有"虚假记载"和"重大遗漏"的行为。
中国证监会责令*ST大唐改正虚假陈述行为，并对*ST大唐处以30 万元的罚款；对上述违法行为的直接负责的主管人员时任董事长周寰、时任董事总经理魏少军和时任公司副总经理、财务负责人兼董事会秘书李大伟分别给予警告并各处以20万元的罚款；对时任副董事长朱亚农和杨毅刚等其他直接责任人员分别给予警告。
【2008-05-27】
国际投资者青睐"中国概念"类资产
基于对“中国概念”的青睐，国际投资者正不断增仓此类资产。这为一些以“中国概念”为投资目标的ＱＤＩＩ（合格境内机构投资者）产品提供了良机。
来自国际知名投行高盛的报告认为，中国、巴西、印度、俄罗斯以及中东国家等新兴市场将在未来很长一段时间内成为推动全球增长的主要力量，美国投资者仍对中国长期结构性增长前景持乐观看法。
海富通基金管理有限公司副总裁、投资总监陈洪表示，自今年３月份全球市场有所回升以来，海外投资者对“中国概念”类资产的兴趣明显增强，追加投资的投资者也不断增多。数据显示，得益于海外市场的回升，ＱＤＩＩ基金的表现已经连续３个月超越Ａ股基金，其分散单一市场系统风险的功能正在逐步显现。
【2008-05-27】
港交所延长收市时间 恒指编制相应调整
香港交易所从昨日起开始实施收市竞价交易时段，延长了证券市场正常交易日的收市时间。
根据香港交易所向记者提供的数据，昨日收市以后竞价交易时段的交易总额为20亿港元，占全日成交金额约2.5%，涉及证券数目529只，达成交易5932宗。
根据港交所上周出台的规则，证券市场的收市时间将由16:15延长至16:30，股票指数期货及期权合约交易的收市时间也将由16:15延长至16:30（每月的最后一个交易日除外）。至于半日市，证券市场的交易时间将由12:30延长至12:40，而股票指数期货及期权合约交易的收市时间亦将由12:30延长至13:00（每月的最后一个交易日除外）。
新鸿基金融分析师潘伟新认为，港交所的这项政策，实际上变相地延长了香港交易所的交易时间，全日总成交额也将有所上升会，对港交所的未来盈利增长有利好作用。不过他指出，由于昨日是第一个交易日，因此还没有足够的数据来分析未来会有多少的增长幅度，相信运行一段时间以后便可以正式分析延长收市时间是否对港交所的股价有利。
为配合港交所这一举措，恒指服务公司昨日也宣布，从昨日起，将所有收市指数将于下午4时10分收市竞价时段结束，并确定收市价后随即编算及发布；下午4时至4时10分的收市竞价时段期间，指数将不会作任何更新。恒生指数系列的开市指数将于每日约上午9：51开市前议价时段结束，并确定开市价后随即编算及发布。
【2008-05-27】
★国家税务总局出台石脑油免税办法
对用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免征消费税，将明显利好中石油、中石化下属炼厂的乙烯项目
国家税务总局26日公布了《石脑油消费税免税管理办法》，根据管理办法，进口石脑油以及国产用作乙烯、芳烃类产品原料的石脑油免征消费税。此举将刺激国内炼厂进口石脑油补充国内资源缺口，有助于缓解中国乙烯业日益严重的原料短缺问题。是国家为石脑油需求缺口可能出现而提前做出的准备。
根据相关部门的统计，随着未来几年国内大量乙烯项目的建成和扩建，2008年中国将进口158万吨石脑油，超过出口量约13万吨。继原油短缺之后，中国将从石脑油的净出口国变成净进口国。
《管理办法》规定，石脑油生产企业（以下简称销货方）销售给乙烯、芳烃类产品生产企业（以下简称购货方）作为生产乙烯、芳烃类产品原料的石脑油，实行《石脑油使用管理证明单》（以下简称《证明单》）管理。《证明单》由购货方在购货前向其主管税务机关领用，销货方凭《证明单》向其主管税务机关申报免征石脑油消费税。销货方将自产石脑油直接销售给乙烯、芳烃类产品生产企业以外的单位和个人的，不实行《证明单》管理，应按照规定申报缴纳消费税。
业内人士介绍说，随着两大公司的若干乙烯项目在2010年前陆续建成或扩建，石脑油的需求就会相应的增多，而产量却跟不上需求的脚步。这些项目包括，镇海百万吨乙烯项目，福建80万吨/年的乙烯项目，广州石化乙烯扩能59万吨/年，天津石化乙烯扩能100万吨/年等。
在刚刚过去的2007年，由于原料短缺，乙烯价格从８０００元/吨涨到９０００多元/吨，国内洗衣粉、塑料制品等下游产业只能纷纷涨价或者倒闭。
专家表示，免征用于生产乙烯、芳烃类产品原料的消费税，直接降低了乙烯的生产成本，将对中石油、中石化两大公司下属炼厂的乙烯项目明显利好。同时还降低了乙烯及下游塑料橡胶的制造成本，推动了有机化工产业的发展。预计此项调整对中石油盈利正面影响在6亿左右，而中石化正面盈利影响在14亿左右。
